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如果呢排有人話8號仔電盈嘅服務勁優質，相信一定俾財經網站Infocast（匯港資訊）嘅管理層鬧爆。話說今個禮拜一，佢哋個網站出現3個鐘頭互聯網網路中斷，影響旗下服務同交易，涉及數以千計客仔。當日佢哋已經好嚴正咁話，會同8號仔展開對話，以防止問題再發生。 斷線三個鐘尋求「說法」 唔 知係咪冇人得閒同佢哋對話，搞到噚日Infocast要發新聞稿再講呢單嘢，話8號仔已經承認件事係佢哋有嚴重人為錯失，因此電盈應負上全部責任。 Infocast仲話，管理層對呢件事極之關注，會繼續跟進事件，務求8號仔訂出預防同補救方法防止事件重演。咁啱得咁蹺，呢個禮拜日又到8號仔一年一度 運動會嘅大日子，好話唔好聽，嗰日由8號仔第二把交椅AA艾維朗，到門市sales哥哥姐姐，都會齊齊整整喺晒度，Infocast不妨諗諗去踩場，到時 鍾意搵邊個對話都得啦！ | ||||||
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噚 日朝早8號仔電盈召開股東會，原訂通過私有化議案。一如以往，公司主席李澤楷再次施展佢至強嘅「估我唔到」神功，喺吹晒雞企硬話唔加價之後，失驚無神揼多 3毫子畀班小股東。不過現場所見，好似得一位何先生因為「唔想同佢（李澤楷）鬥氣」，而投下贊成一票，其他人擺明反對。可能為免出事，主辦單位噚日加多咗 一班西裝友「維持秩序」，好彩最後除咗李生係咁俾小股東「數」之外，都冇乜唔愉快事件發生。 中場休息時，有部份小股東對住記者高呼「呃人o架」、「係賊嚟 o架」，言論鬼咁激。咁呢班「躁底」中年男子係乜來頭呢？「路邊社」消息話，噚日出席嘅小股東夾埋揸唔夠300萬股，當中有幾十人都係只揸住一手8號仔。 佢哋言論未必代表全部股東，但俾人唱就唔多好啦！ | ||||||
| 2009-02-05 NextMagazine | ||||||
情人節將至，九年前李澤楷正為鯨吞香港電訊而四出奔走籌集資金，分身乏術導致與前女友Karen Lam分手。這九年間，電盈的股價較高峰期依然暴跌九成多，而且李澤楷入主電盈管理層後，公司負債纍纍，中斷派息甚至被踢出藍籌股之列，長揸電盈的小股東只有肉隨砧板上。 近幾年，李澤楷為求把電盈甩身，大耍財技，但甩掉電盈不像與女友分手般容易；繼○六年賣盤予外資不果而弄出個大頭佛之後，遂於去年底提出私有化電盈，卻又被股壇長毛踢爆有「種票」疑雲，將於本週三舉行的股東特別大會及法院會議，且看小股東如何與電盈來個了斷。 將 於本週三舉行股東特別大會及法院會議的電盈，事件再添變數。有人以匿名電郵向獨立股評人David Webb指出，有數百名富通保險經紀，每人獲贈一手電盈股票，以換取一份投票同意書，在投票大會上贊成私有化的建議。David Webb隨即於一月十五日向廉政公署及證監會投訴。 受種票疑雲的影響，恐怕私有化法院會議要押後，電盈本週一早上開市不久，股價下跌近百分之四，報三元八毫七。經過一日的調查，電盈於本週二發出公告，指未發現不當股份轉讓，並如期於本週三舉行法院會議及股東特別大會，電盈股價復牌後隨即颷升近百分之八，報四元一毫七。 其 實今次李澤楷提出私有化電盈，過程亦十分峰迴路轉，小股東亦被玩至氹氹轉。早於去年十一月初，李澤楷提出每股四元二角私有化電盈時，已惹起各方批評，事關 私有化方案其中一項是，當市值一百九十六億的電盈私有化完成後，將向李澤楷的盈拓及網通派發約一百七十億元的現金股息，此舉對李澤楷而言，就是不費一分一 毫就把電盈成為囊中物，而對第二大股東——持有兩成電盈的網通，扣除私有化成本後也可分得股息近二十億元，兩家都十分和味。 臨時提價再作部署 但 有部分基金則批評每股四元二角的價錢太低，如兩大投資顧問公司Glass, Lewis & Co.及RiskMetrics Group在十二月中去信客戶，建議股東投反對票。而於去年十二月底舉行的電盈法院會議表決私有化前夕，李澤楷又臨時加價至每股四元五角，導致要押後至本 週三再次舉行。 就在一月初，當電盈股價徘徊在三元六角水平，在金融市場上就有傳言指電盈私有化必定通過，消息源自股壇梟雄的馬仔，接近該消 息來源的人士稱：「有關人士為今次私有化，做了很多鋪排，嗰位富豪認為當時股價同私有化作價有水位，入咗唔少貨，又話開會當日已經安排咗最少二百個股東， 霸晒櫈仔出席投票大會，私有化一定可通過。」 誰知於一月十四日，獨立股評人David Webb收到匿名電郵，指有富通保險經紀獲贈一手電盈，以換取在股東特別大會上投票贊成私有化，David Webb遂到股份過戶處追查。 李澤楷甩身里程碑 19/6/06：電盈接獲澳洲麥格理銀行及美國基金新橋資本，提出收購其大部分電訊和媒體資產。 20/6/06：電盈第二大股東中國網通集團嚴詞聲明，不願看到電盈或主要資產發生任何變化。 12/11/06：梁伯韜擬夥同西班牙電訊公司（Telefonica）和李嘉誠基金會，以每股$6即合共$91.6億收購22.65%電盈股份；麥格理及新橋的收購計劃告吹。 30/11/06：新加坡盈拓股東會否決了梁伯韜財團的收購計劃。 15/5/07：盈拓以$35.3億向荷蘭富通國際出售盈科保險，正式易名為富通保險。 5/11/08：盈拓及網通提出以每股$4.2私有化電盈。 30/12/08：電盈於法院會議上，表決前突然將私有化作價調高至每股$4.5，令會議押後至2月4日再舉行。 14/1/09：獨立股評人David Webb收到匿名電郵，指富通保險經紀被利誘，以一手（1000股）電盈股票去換取贊成電盈私有化的投票同意書，翌日向證監會及廉政公署舉報。 20/1/09：提價後，國際供應商機構股東服務公司（ISS）發出報告，由反對轉為建議小股東贊成私有化；翌日Glass Lewis & Co.（GLC）轉軚支持私有化。 2/2/09：電盈停牌 3/2/09：電盈下午復牌，股價颷升7.75%，收市$4.17。 各路人馬傾巢而出 今 次被揭涉嫌「種票」的主要是富通的保險經紀。而富通保險與電盈的關係亦非常密切，因為其前身就是盈科保險。而富通保險的高級顧問，現今是前盈保主席袁天 凡。○七年六月，富通以每股八元一角收購盈科保險後，富通並將其私有化。有富通員工稱：「雖然公司已經唔再係電盈，但睇怕大部分管理層同電盈嘅關係都仲好 密切，有人不時放消息話幾時買入、幾時放售電盈股票，有高層試過明目張膽到喺公司大會度，暗示叫人快啲買喇。」富通其中一名區域總監黃志海亦被查出於上月 二十一日，購買了一手電盈。本週二，記者致電予他，他十分驚青地說：「唔好意思。」便隨即掛斷電話。除了富通經紀外，被指是李家馬仔「殼王」陳國強，旗下 四間公司各持有一手電盈股份，並於一月在股份過戶處登記。 根據《收購守則》，私有化最少有七成五獨立股東批准，以及反對票不超過持股一成， 亦同時要符合《公司條例》中，有過半數出席股東大會的股東同意私有化的決定才可通過。事實上，扣除了李澤楷及網通持有約百分之四十八的股權，即只要多過百 分之五點二的股權反對，私有化就不能通過。電盈要私有化本來並非易事，如果確實突然多了一批「人頭」，卻可令電盈成功私有化機會大增。 電訊盈科架構圖 李澤楷三大護法 陳國強 本 週一，「殼王」陳國強旗下四間公司，包括德祥地產、New Oval及Vigour Services等，亦被揭各持有一手電盈，更不約而同於上月十九及二十日轉名。另外，名下持有五萬股電盈的保華建業，亦於上月二十二日，將股份轉名。這 一連串舉動並非巧合，皆因陳國強作為「李嘉誠馬仔」，已是公開的秘密。 做工程起家的陳國強，旗下建築公司保華德祥，以往都是長和系的 「御用」承建商，專接長江及和黃系工程；身家三級跳的陳國強，後來活躍於股市，更多次出手護主。九六年，陳國強入股瀕臨破產的錦興磁訊，該公司九四年獲和 黃入股，但未能翻身，九五年更勁蝕六億元，負債九億元。陳國強接掌三年後，錦興轉虧為盈，成功為李嘉誠挽回面子。九七年，陳國強又再臨危受命，硬啃虧蝕至 負資產的凱怡控股，未改名前是李嘉誠有份注資的海成建築集團，陳國強再次施展「妙手回春」之術，注入混凝土廠及國內兩條公路，變身成亞太基建後，再改名為 德祥企業，成為他今天的上市旗艦。 對李家忠心耿耿的陳國強，對太子爺李澤楷同樣照顧有加。○五年，陳突然出面買入TVB旗下銀河衛視五成一股權，市場無不嘩然，外間都猜測是代李澤楷出手。 袁天凡 是 次涉嫌為電盈私有化種票的富通保險經紀，公司前身為電盈旗下的盈科保險，創辦人兼前主席袁天凡，正是二千年時，助李澤楷吞併香港電訊，締造「蛇吞象」神話 的「刁王」。電盈合併當日，袁天凡便行使部分認股權，以每股十五元三角狂沽八百萬股電盈，賺了逾億，再以億六購入山頂白加道比利時領事別墅，風光一時。 袁 天凡打理盈保業務期間，曾於○六年爆出會計「醜聞」，錯報首三季盈利有一億元，但實際得八百多萬，震動財經界。不過，○七年，袁仍順利配合李澤楷的甩身大 計，將盈保售與比利時的富通保險，個人獲得二億七千萬落袋，十分和味。之後，袁天凡退居幕後出任富通保險高級顧問，另兼任盈拓副主席一職。 鍾楚義 鍾楚義現時仍為電盈的執行董事，亦是多年來為李澤楷部署連串甩身大計的幕後軍師。最出位之作，便是○四年時，度橋將電盈物業包括貝沙灣及機樓，分拆注入東方燃氣（現稱盈大地產），電盈可以骨水減債，為李澤楷挽回不少面子。 其 實，鍾楚義可算是盈科開國功臣之一，一手拉攏盈科入股得信佳，借殼上市。○○年電盈合併，鍾楚義獲得二千八百多萬股認股權，與袁天凡同於合併當日行使部分 認股權，賺了七千二百萬。○四年二月，鍾楚義以七千三百萬收購上市公司資本策略兩成九股權，後增持至逾四成三，之後更獲得盈科主席李澤楷、副主席袁天凡及 陳國強旗下的德祥企業入股，成為策略投資者。 種票證據難尋 David Webb已就「種票」事件向證監會及廉署投訴。不過證監會行政總裁韋奕禮不肯評論事件，但關注情況，強調若市場有異常，會嚴肅處理。律師黃國桐就指出其實 根本「無可奈何」：「係有表面證據，有人一次過買三萬手，喺大會上又係得一票，買一手又係得一票，一次過咁多人淨係買一手，一定有古怪。證監權力好大，可 以查佢。但講到貪污就好難告得佢入，除非有條友走出嚟承認件事。」是次的「種票」疑雲，雖然未必有人要負上法律責任，但道德上卻被質疑。 一投資銀行家說：「喺法律上，呢單種票疑雲好難告得入，但從社會責任來睇就唔係咁好，其實做得好睇啲就先派咗股息，再私有化，咁小股東條氣順啲，但咁做相信李澤楷又唔捨得。」 有持有電盈股票九年的小股東Lanny說：「我從來無期望過呢隻嘢會升返上去，而家個市咁，四個半都賣喇，攞番幾萬蚊，叫做有啲渣拿。」 另 一方面，兩家機構股東顧問公司ISS及Glass Lewis，亦突然轉軚支持私有化建議。三個星期前，ISS曾指出私有化的建議對獨立股東不公平，並質疑他們犧牲小股東利益，謀取私有化後逾一百七十億元 的高息。不過，在電盈發出「提醒股東二月四日將舉行法院會議及股東特別大會的公告」前的兩天內，即一月二十一日，這兩家公司卻轉軚建議小股東投贊成票，指 出私有化作價雖未夠吸引，但亦是一個套現機會，在市況惡化下，亦已嚴重降低了市場估值。 李澤楷九九年從政府手上取得數碼港發展權後，聲言大搞高科技，最終證明只是一個地產項目—— 貝沙灣及數碼港的寫字樓。 扭盡六壬求甩身 李澤楷入主電盈九年，股價一沉不起，皆因其從未放棄出售電盈的念頭。過去數年，李澤楷便致力將公司拆件「淨身」，為賣盤鋪路。 電 盈甩身術，年年均有新招出場。首先是○四年，將地產項目，即貝沙灣及機樓等，注入「殼王」陳國強的東方燃氣，借殼上市，即現時的盈大地產。及後最成功一 着，莫過於○五年一月，成功拉攏中資中國網通入局，以每股五元九角，涉資七十九億元，持有電盈兩成權益。但雙方於○六年中，差點因電盈賣盤一事反面。 當 時，澳洲銀行麥格理及美國基金新橋投資，先後向電盈提出收購建議，收購總額達六百億元，第二大股東網通集團隨即發通告，指不願意見到港人擁有和管理的電盈 或其主要資產的狀況發生任何變化，令事件政治化。雙方僵持不下，得要老父李嘉誠出手，有「李嘉誠御用銀行家」之稱的梁伯韜以私人身份，用逾九十二億元，即 每股六元，收購李澤楷旗下盈科拓展持有百分之二十二點六電盈股份。後來，爆出梁伯韜財團幕後水喉，正是愛子心切的李嘉誠，令李澤楷大為不滿。上演半年的收 購鬧劇，最終在母公司盈拓的股東會上被否決，爛尾收場。 李澤楷曾於○○年擊敗新加坡電訊，鯨吞香港電訊，好不風光，當時的管理層只有艾維朗（左一）、鍾楚義（右一）仍在電盈，阮紀堂（左二）及張永霖（右二）則先後離任，袁天凡（右三）曾任盈保主席。 私有化屢惹非議 經 此一役，越來越沒耐性的李澤楷，不惜走法律罅，加快整合公司。○六年，曾私有化SUNDAY不成的電盈，一招硬上弓，出價十九億元，收購SUNDAY旗下 所有資產，令公司成為上市空殼，儼如左袋交右袋，實際動用現金不過四億元，引起市場非議。當時，股評人David Webb撰文批評電盈做法「低手」兼不光彩。至去年初，李澤楷再次出動，宣布以每股兩元八毫半，私有化盈大地產。當時盈大每股資凈值為四元七毫，市場指摘 電盈出手太低，而電盈手上更持有待售的北京盈科中心，市值約四十多億，所以私有化盈大，電盈實際上不用分毫。市場睇穿其把戲，盈大私有化最後被股東以大比 數否決。 不過，華富財經研究分析員何天成表示，電盈是次提出以四元五毫私有化，價格吸引。「按這個價，電盈○九年的PE（市盈率）係十九 倍，而香港電訊市場早已飽和，增長好慢，相對發展前景較好的中移動，PE都係得十二、三倍，（小股東）點解唔接受呢。」何天成補充，小股東應以賺錢為出發 點，不應該與大股東鬥氣。「如果今次私有化唔成功，電盈股價可能大幅度倒跌，小股東冇着數。」 相較於邵氏的私有化，大股東邵逸夫以每股作價十三點三五元，較每股資產淨值十二元四角，還有百分之七點七的溢價，私有化一提出後，基金、股東皆大歡喜，獨立財務顧問更指價格合理，私有化過程正順利進行中，相較於電盈私有化的一波三折，正是高下立見。 $25得番$1 2000年3月1日 盈科宣布收購香港電訊每股香港電訊$25.95 ↓ 2000年8月17日 合併完成每股香港電訊可換1.1股電盈 ↓ 2003年1月 電盈股份5合1後，手持1.1股電盈市值變成0.22股電盈市值 ↓ 2004年至2008年9月期間 每股電盈收到共$0.791股息，原先手持一股香港電訊的股東，即收到0.22×$0.791=$0.17402股息 ↓ 2009年2月3日 電盈收市價$4.17；2000年持有1股價值$25.95香港電訊股東，現值（$4.17×0.22+$0.17402股息）=$1.09142 | ||||||
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【本 報訊】為電盈（008）大股東盈科拓展就私有化電盈而提供財務支持的滙豐銀行，據悉，因涉及的過渡期信貸期限極短，雖然去年有份參與電盈238億元銀團貸 款的銀行，亦希望參與分銷今次貸款，但相信就該過渡期貸款進行一般銀團分銷的可能性不大，迄今滙豐仍沒有向其他銀行發出邀約函，料最終很大機會由滙豐獨力 「坐晒」整項過渡融資。記者：劉美儀 去年9月，電盈與20家銀行簽訂238億元再融資貸款，據悉，除了循環信貸部份外，其餘已被全數提 取，儘管該宗貸款是借予電盈旗下HKT集團作業務重組，但因貸款文件內已載有電盈可能私有化等重組發展條款，故現時電盈通過私有化方案，並無牴觸銀團條 款，更不會構成潛在違約事件（EOD），否則貸款銀行早已召開會議與電盈磋商。 仍未邀其他銀行參與 有參與該項銀團貸款的銀行 稱，關注私有化之後，電盈未來的核心業務收益前景；電盈私有化建議在小股東反對聲中通過，公司旋即傳出裁員減薪，引發員工抗議罷工，消息指有關舉措，短期 雖具節流作用，但中長線看，不排除會損害公司社會形象，以至影響用戶進一步流失，削弱其現金收益，貸款銀行對此不無憂慮。滙豐及中銀香港（2388）分別 為電盈大股東盈拓及第二大股東聯通集團，合共提供百多億元過渡期信貸，據了解，期限將與本月24日高院聆訊批准私有化方案，並向小股東寄發私有化現金支票 的期間同步啓動，盈拓及聯通之後會利用電盈派發的股息，償還該過渡信貸。消息說，有關融資期限極短，可能僅及1、2個月至最長半年，故不存在再進行一般銀 團分銷的空間，估計融資息差或逾1厘。 貸款料涉數十億元 不過，私有化即使獲高院通過，仍不能杜絕小股東提出訴訟的風險，消息 稱，因司法覆核而被法院頒佈臨時禁制令的可能性不能完全抹煞，但要完全推翻已獲法院批准的議案殊不容易。《基點》雜誌早前報道，擔任盈拓財務顧問及提供數 十億元私有化融資的滙豐，尚未決定是否獨力包銷，抑或分銷其他銀行參與。按私有化文件，完成後電盈要向盈拓及聯通派發逾180億元股息。 | ||||||
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| 專 門提供最新銀團貸款消息嘅財經雜誌《基點》報道，大笨象滙控（005）嘅亞太區槓桿及併購融資部門主管David Simons，上個禮拜靜雞雞咁離開工作咗兩年嘅地方。個部門名稱咁長，簡單嚟講其實係專做銀團貸款，至於David Simons呢個名大家可能覺得好陌生，不過佢近期做嗰單刁，就應該無人不曉。華華收到風，令萬千股東心碎嘅電盈（008）私有化單刁，安排過渡性貸款嘅 策劃人，就係Simons。 負責私有化貸款 Simons喺07年5月加入大笨象旗下環球銀行及市場部，成為亞太區併購融資部 主管，之前已經係瑞信猛人，專做亞太區企業融資。據聞，Simons上個禮拜四已經離開大笨象總部。金融海嘯迫使無數金融機構走上絕路，近日大笨象裁員之 聲不絕於耳，唔通做完單大刁後，大笨象打完齋唔要和尚？路邊社消息話，Simons離開嗰時，好似都春風滿面，睇嚟唔似收到大信封，或者可能趁情人節放個 長假，返老家澳洲享受陽光與海灘都唔定。Simons同埋滙豐發言人異口同聲咁話，對事件不予置評。不過噚晚滙控出新聞稿，話委任咗07年入槓桿及併購融 資部門做董事總經理嘅Jeff Bennett，頂替Simons。講番單刁，原本過渡性貸款，應該同今個月24號高院聆訊同步啓動，但係花樣多多嘅8號仔上個禮拜出通告，話延遲法院會 議。照咁推斷，唔知會唔會連筆貸款都延遲埋呢？李華華[email protected] | ||||||
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| 本週二，證監會終於出手，就電盈私有化事件向法院申請介入法律程序，法官給予證監會廿一日期限提交調查證據。 本 刊就「種票」疑雲再作深入調查，查出在電盈公布私有化後，在中央股票過戶處登記的一千三百多名股東中，有一群澳門幫及與賭場關係密切的人士突然成為電盈股 東；無獨有偶，大劉劉鑾雄旗下的證券行天發證券也是電盈的「大戶」，而與澳門賭場甚有淵源的金利豐證券老闆朱太，更全家出動做電盈股東。記者走訪澳門電盈 股東及直搗朱太在鴨脷洲的老巢，揭開他們在整個電盈私有化過程中，如何趁機「掠水」。 本週二，在金鐘高院門外，聚集了一群電盈小股東， 準備聆聽法院就電盈私有化的聆訊。由於法院批准證監會介入法律程序，並給予證監二十一日期限提交調查證據，電盈私有化能否順利過關，仍要三星期後才有結 果。不過大劉劉鑾雄旗下的天發證券，早於上週四大手「出貨」賣電盈股份，伺機套現，令電盈股價收市時跌穿四元至三元九角。 位於灣仔美國運通 大廈二樓的天發證券，在華置總部樓下，並無分行。於去年十二月，電盈大股東盈拓及網通宣布以每股四元二角進行私有化後，有客戶透過天發開始不斷買入電盈股 票。至上月一班富通保險經紀密密吸納電盈股票的同時，天發亦繼續入貨，於一月十五日更大手掃入一千萬股電盈。二月三日，電盈當日成交的二億股中，有超過三 千多萬股買盤，也是來自天發證券。在這一個多月間，天發持有的電盈股票，由不足一百萬股，至二月十日已有三億多股，持股量接近百分之四點五。 適時沽貨套現離場 至 本月十二日，電盈宣布無限期延遲原定於二月二十四日召開的私有化法院聆訊。同日，天發證券便開始放售手頭上的電盈股票。天發於這十多日間放售二億多股電 盈，以其平均出貨價四元三仙計算，共套現超過十二億元。截至本週一，證監會向法院申請介入的前一天，天發手頭上只餘四百多萬股電盈股票，持股量降至不足百 分之零點一。本刊估計，天發證券在兩個月期間買賣及持有電盈股份，賬面賺近六千萬元。不過，假如電盈大股東以每股四元五角的私有化方案順利通過，以天發每 股平均入貨價三元七角一仙計算，天發本可淨袋兩億四千萬元。 天發證券在證監會介入法律程序前出貨，而其同行結好證券則仍然坐貨。結好集團旗 下的結好證券，於這兩個月間亦密密買入電盈股票，由十二月初的二百多萬股電盈，至本月二十三日增持至六千多萬股，持股量達百分之一，至今一直持有。本刊翻 查股份過戶處的紀錄，早於十二月中，結好控股的執行董事湛威豪就登記買入十萬股電盈。於一月中，就有三位與結好證券經紀同名同姓的人士，分別買入二千至五 千股電盈。 潮州世交淵源深厚 結好集團的老闆洪漢文（George），其父親洪傑波是潮州軍閥，與不少潮州富商有來往，他與同 屬潮州人的大劉母親葉淑婉早已相識，是故洪漢文與大劉分屬世交。○五年，洪漢文旗下的結好控股便引入了大劉及金利豐證券老闆朱李月華作為其公司股東，令集 團股價一日升倍半。洪漢文早年曾在葡京經營貴賓廳「寶島廳」，並曾與大劉及龔如心合作以四億元競投澳門賭牌。近年結好集團先後收購澳門金都酒店，在當地買 地發展地產業務。前年又引入華都娛樂場及金都娛樂場大股東鍾貴為股東，而鍾貴也曾任華置的獨立非執董。 此外，與天發同步買入及沽貨的還有金 利豐證券，公司的話事人朱李月華（朱太）與澳門甚有淵源。她與大劉、結好證券老闆洪漢文關係友好，其創辦的金利豐證券買賣電盈股份的模式與天發證券十分相 似，兩者都是始於十二月中有異動，有客戶不斷透過金利豐買入電盈股票，金利豐兩個月間由持股量七十多萬股，增加至五百多萬股，至二月十三日，電盈宣布押後 法院聆訊後，金利豐以平均價四元零三仙減持手頭電盈股票，套現七百多萬，至今仍持有三百七十多萬股電盈。 第一代賭廳廳主 金利豐證券在行內出名專替三、四線的上市公司或大股東提供融資服務，朱太在證券界人面甚廣，人脈皆承繼自其老父，人稱「樹福」的李惠文。李惠文與洪漢文一樣，活躍於澳門。八、九十年代開始，李惠文走到澳門經營賭廳，後來成為澳門葡京賭場黃金廳廳主，是澳門最大的貴賓賭廳。朱太現在是澳門黃金集團大股東兼董事總經理。 李 惠文出身自鴨脷洲，未過澳門時，常在該區與街坊賭狗賭馬，太太馬少芳則喜歡打麻雀。朱太現時仍是鴨脷洲街坊會的理事長、鴨脷洲街坊小學的校董等。上週六記 者走訪其鴨脷洲大本營，發現「樹福」於該區幾乎無人不識，就連在街邊買餸的阿叔都知他的大名。在李惠文妻子馬少芳住址附近，一家茶餐廳店員說：「佢係大有 錢佬，呢度有幾幢物業！不過佢好少返嚟，住碧瑤灣嘅。」就連店內食客聽到，都忍不住插嘴說：「佢大把錢呀！嗰時佢出錢起咗棟金利豐大廈，住呢度係人都 知。（佢啲錢點搵返嚟？）就梗係喺澳門搵啦！點搵就唔講喇。」後來該店員更帶記者，走到附近後巷，找到正在打麻雀的馬少芳。「阿福（樹福）同個女住碧瑤 灣，我就住呢度，平日晏晝就會嚟打吓牌。」馬少芳說。 全家出動買電盈 鴨脷洲除了是「樹福」及「朱太」的大本營外，也是今次電 盈「新進」股東的報住地址。在電盈股東名單中，有二十三人分別居於鴨脷洲、碧瑤灣、海怡半島、華富邨及香港仔一帶。當中包括同樣報住李惠文碧瑤灣住址的 Li Yuet Fung（與朱太姊妹李月楓譯音相同）、Li Yuet Mei Dilys（與金利豐證券經紀Li Yuet Mei Dilys李月薇譯音相同）、Wong Hip Keung Jimmy（與金利豐證券經紀Wong Hip Keung Jimmy 黃協強譯音相同），Wong Esther Chi Ting及Wong Curtis Hay Man；另外，還有與金利豐經紀同名同姓的Wong Yuen Ping Marie，便住在金利豐大廈附近的香港仔大街，上週六記者到訪時，其家人指：「佢去咗澳門，聽晚先返喎。」 十多歲已 移居美國加州的朱李月華，九二年才與丈夫朱沃裕回港。○五年四月更與丈夫入股黃金集團經營賭業。同年黃金集團收購澳門君怡與皇家金堡兩家酒店時，何鴻燊、 梁安琪、鄭裕彤、大劉、陳國強、蔡志明、向華強夫婦及楊受成均有俾面出席，與澳門賭廳及財經界人物均關係密切。而電盈的新進一手股東名單中，亦發現有二十 四名同於一月二十三及二十九日到過戶處登記的濠江股東。 賭場員工過江買股 本刊走訪了這二十四位澳門電盈股東，其中一名住在澳 門新益花園的股東Wu Soi Heng，是一名三十多歲的師奶，她向記者說：「我之前不嬲都係透過銀行買股票嘅，不過今次朋友話有得賺，咪轉讓俾我囉，用個人身份登記。咩朋友就係秘 密。」而另一名住在高美士街的Ma Si On則是金利豐的職員：「我都係做金融，自己聽到消息所以買，無人逼我買。」他指假如澳門人要在香港的股份過戶處登記成獨立股東，只要寫白單（填表格）， 以傳真方式簽名就可以。而他就是負責香港、澳門兩邊走，一個星期都三、四次，「負責幫人買吓股票啦。」其餘的澳門地址，有些屋主指記者要搵的人已搬走多 年，而二十四名股東之中，有四名股東承認自己或家人在賭場打工。 自電盈於十一月初公布私有化方案後，有一千三百多名「新進」電盈股東，除了有二百六十九名與富通保險同名同姓的經紀外，還有十名與金利豐證券老闆朱李月華有關的股東，另有四名結好證券伙記，更有城中名人如中南證券老闆莊友堅及李澤楷姨丈林孝文等等。 名人股東曝光 林 孝文本是外科醫生，太太莊月華是李澤楷的姨母，九九年林孝文把太太經營的紙品包裝業務確利達上市，後來因炒燶股而陷入財困。他與中南證券的老闆莊友衡及莊 友堅曾是生意拍檔，而今次莊友衡也有買入一萬股電盈股份。後來，有重慶李嘉誠之稱的張松橋入主確利達，並改名為中渝置地，林孝文淪為張松橋的「馬仔」，擔 任中渝置地副主席。 據知，張松橋透過大福證券亦有炒賣電盈股份，而他與大劉、陳國強等分屬「老友」。有李嘉誠馬仔之稱的陳國強則以其上市公司德祥旗下四間公司，成為電盈的一手股東。這幫人等於同期登記成為電盈股東，而人脈關係又千絲萬縷，令事件更加吊詭。 根據《收購守則》，私有化最少有七成五獨立股東批准，以及反對票不超過持股一成，亦同時要符合《公司條例》中，有過半數出席股東大會的股東同意，私有化方可通過，所以事件中有否股東做「人頭」以合符《公司條例》的要求至為關鍵。 電 盈私有化種票事件發展至今已經三個星期，但重重疑點仍未解開。假如有人事先知道會有富通經紀出動做一手股東，並於股東大會上投贊成票，就乘機買入電盈股票 賺錢，是否構成內幕交易？大律師湯家驊指出：「有啲證券公司喺敏感嘅時間買賣股票，可以係商業決定。不過如果調查到係有人俾消息，而叫呢啲公司去做啲指 示，不但唔應該通過法院會議，仲可能存有欺詐成分，分分鐘係刑事。而家表面疑點有晒，咁多個星期，連傳媒都搵到咁多證據，證監竟然一路都唔表態，好明顯係 失職。」 本月四日的私有化會議上，涉嫌種票事件已被揭出，證監會當日派員到場監察，投票後將票箱拿走。不過證監卻一直不表態，直至本週二， 在各方的壓力下，證監會終於就電盈私有化事件向法院申請，尋求批准介入法律程序，並就事件陳詞。法官亦批准證監有二十一日時間搜集證據，且看證監會如何處 理電盈私有化這個爛攤子。 私有化尋寶攻略 電盈私有化招來滿城風雨，但仍無損這股私潮爆發。 繼上星期鱷魚恤宣布私有化後，本週再有兩間公司有意私有化；消息公布後，股價隨即大幅攀升。 其實具私有化潛質的公司，通常手持大量現金，兼且價值被嚴重低估，因此押注風險不大，但投資者必須做好長期抗戰的心理準備。 如果公司派息慷慨，贏面更高。 繼 電盈之後，上週鱷魚恤亦宣布私有化，大股東林建名出價每股四角，斥資約一億二千萬元買起其餘五成股權；惟截至去年七月，鱷魚恤持有一億五千萬元現金，足以 支付私有化的費用。林建名這「空手道」伎倆，顯然與電盈的手法不謀而合，但林建名的出價，較私有化公布前有九成溢價，對小股東闊綽得多，結果復牌後股價彈 升九成。 到了本星期，私有化潮可謂再推上高峰，華潤微電子及南太電子先後表示有意私有化，雙雙復牌後股價急升，其中南太股價更升逾一點二倍。 事實上，近月不少三、四線公司皆傳出有意私有化，投資者學會主席譚紹興說：「我同好多老闆傾過，其實佢哋公司有好多現金喺手，如果可以用電盈嗰招，佢哋都好樂意將公司私有化。不過佢哋公司規模細，證監會管得嚴啲，冇咁容易過關。」倘若電盈私有化最終順利過關，他預計會有大量疊水的上市公司爭相仿效。 城大工商管理碩士課程主任曾淵滄，最近亦埋首尋寶，他情傾林建岳旗下的麗新發展，貪其折讓比鱷魚恤更大，於是在報章專欄詳加介紹，還押注小量閒錢，「只是小注怡情，搵吓樂趣啫。」 投行拍門搵生意 自次按爆煲後，港股一沉不起，市值由去年初至今蒸發逾半，各類股份亦跟隨下跌，可謂通街平貨。對大股東來說，股價跌至低殘，未能反映公司的真正價值，是私有化的最大誘因。 再 者，上市的最大優點，是可藉此公開渠道集資，偏偏很多規模細小但疊水的公司，根本沒必要在市場骨水；每年卻要支付逾百萬元使費來維持上市地位，並不划算。 不甘在淡市拍烏蠅的投資銀行，遂主動拍門找這些疊水公司的大股東獻計，鼓勵他們以筍價私有化公司，實行一家便宜兩家着。 線索一︰折讓大 以往愛在細價股尋寶的豐盛金融資產管理董事黃國英表示：「要搵具私有化潛質的公司，主要睇兩點，首先係公司資產價值遠超於股價，另一樣係盤生意有隱藏潛力，不過外人唔易知道，所以都只能靠睇資產價值。」 以 鱷魚恤為例，其股價由去年初至宣布私有化之前，足足跌了五成四，跌至每股僅二角一仙。惟根據私有化文件，該公司的每股資產淨值高達九角八。雖然林建名出價 四角私有化，較停牌前有九成多溢價，但實際卻以四折的筍價，全數購入鱷魚恤的優質資產，當中包括了觀塘apm商場旁邊的大型商廈重建項目，實在除笨有精。 但 有分析員提醒，資產淨值的計算方法，其實是會計藝術的一種，投資者要分外留神，「坊間有好多公司，之所以折讓大，係物業估值被誇大。好似莊士咁，佢其中一 幢物業的價值，已經大過成間公司的市值，但嗰幢物業可能有價冇市，賣唔出去。如果資產脫唔到手，大股東根本唔會私有化。」 線索二︰手持大量現金 若公司手持大量現金，而且負債甚少的話，更可大大減輕私有化的開支。曾淵滄說：「大股東可以將公司的現金用作派息，便可免花一分一毫完成私有化，李澤楷私有化電盈，就係最好例子。」 以往上市公司積 存現金，往往被視為不務正業，股價甚至出現折讓。但如今經濟環境惡劣，變成現金為王的世界，如果每股淨現金價值，高於股價的話，其股價跌幅肯定有限，大股 東私有化的動力亦較大，對投資者來說相對穩陣。惟曾淵滄提醒：「金融海嘯前的業績數字信唔過，之前公司可能有好多現金，但之後用來買晒 accumulator都未定。所以最好等多一陣，等公司業績出籠，先至見真章。」 線索三︰貨源歸邊 除此以外，要順利私有化，最好貨源歸邊，大股東持股愈多愈好。若股權分散，甚或部分股份落入大型基金手中的話，私有化很容易遭反對而告吹。例如會德豐系的有線寬頻，去年底曾傳出私有化，股價一度抽升三成，惟其後徐徐回落至原有水平。有線寬頻之後發表通告，指大股東九倉曾考慮私有化，但終不能成事。 翻查有線寬頻的股權紀錄，原來當時九倉持股逾七成三，但另有兩大基金合共持有一成三股權。由於兩大基金的買入成本，皆遠高於現價，市場估計有線私有化失敗，很可能是基金股東認為作價太低，於是出手阻撓所致。 線索四︰架構複雜 其實會德豐系一直是私有化的熱門之選，皆因系內架構複雜。據德銀最新公布的研究指出，會德豐系的各大子公司之中，不少為上市企業，大部分集中經營地產業務，令架構出現重疊，導致股價未能反映實際價值。 過去會得豐系也曾進行多次重組，例如九九年私有化連卡佛，○三年亦私有化了聯邦地產等。會德豐及九倉主席吳光正去年亦曾向其私人控制的JOYCE提出私有化，但最終撤回。 會德豐地產穩陣首選 綜合上述多點，散戶不妨從會德豐系入手，尋找私有化寶藏，當中應以會德豐地產為穩膽，皆因此公司沒基金揸重貨，私有化容易開綠燈。譚紹興說：「會德豐地產的成交好少，根本發揮唔到上市的功用，股價長期反映唔到實際價值。佢嘅物業資產同啲二三線股唔同，質素好好多，絕對係有價有市。」 會德豐地產現時持有中環會德豐大廈、北角健威坊，以及新加坡的會德豐廣場等。截至去年六月，其股份現價較每股資產淨值有近八成折讓，每股現金兩元七角，較現價還要高。 該公司將於未來一兩個月公布去年全年業績，屆時若現金水平相若，值搏率更高。更重要的是，會德豐地產過去派息甚為穩定，往績息率有三釐八，適合小注長揸。 黃國英則另有心水：「我覺得國浩係熱門，一來佢資產大，二來無集資需要，資產咁大又唔會賤賣批股出去，旗下又有一堆上市公司做嘢，留喺度根本無用。」現時國浩折讓達五成八，手上亦坐擁大量現金。 惟截至去年中，主業為金融投資的國浩，在金融投資及匯兌上出現三十多億元虧損，令中期業績由盈轉虧，蝕二十五億元，但相對持有近二百億元現金，問題不算太大。 | ||||||