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立論：公司通告豈同兒戲
2009-0731 AppleDaily




 

一 家上市公司的公告，可以有幾兒戲？7月27日下午開市前，零售商堡獅龍（592）突然宣佈停牌。翌日公司發表「控制權可能出現變動」的公告。27日當天上 午，股價已無端急升逾9%。28日復牌當日股價再急升4成，累計升幅53%。29日上午成交繼續活躍，3日總交易股數超過8300萬股，佔集團總發行股數 逾5%。扣除主席羅家聖家族持有68.58%股份，這幾日的總成交佔流通股份約16%。好戲來了，下午未開市前，堡獅龍的股份突然再度停牌。3日內第二度 復牌，昨日股價在4430萬股大成交下單日急挫14%，若以28日上午高位50仙計，相對昨日低位跌幅28%。在高位接貨的投資者，有超過一半已於昨日投 降。以昨日均價37.9仙相對之前3日均價47.5仙計算，過去4個交易日參與買賣的投資者，已出現423萬元變現虧損，連同尚未沽貨者的賬面損失，這區 區幾日的買賣，已令市場上超過750萬元財富轉移了。堡獅龍去年才賺6400萬元，這幾天的財富轉移相當於公司一個半月的盈利。

監管機構應關注

事 件內情如何，外人不得而知。不過，單從常理推測，若真有一位認真的「有意投資者」洽購堡獅龍的控股權，竟然會在短短兩三個交易日內出現重大的變故，這實在 是一件頗不尋常的意外。若對方只是茶餘飯後半開玩笑表示有意收購，董事局大概不必大費周章公告天下，以免引起不必要的誤會罷？或者監管機構應該聯絡一下公 司的管理層，了解一下過去幾天的公告「表達的意見乃經審慎周詳考慮後始行作出，並無遺漏其他事實致使本公佈任何內容含誤導成份」，以息公眾投資者的疑慮。 林少陽以立投資管理投資總監



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通告20151208

各位親愛的讀者：

大家好！小弟鐵定於2015/12/09至2015/12/14一連六天離開香港到馬泰兩國作商務之行，期間本交流室的內容將不會更新，敬請見諒！

貝沁才謹啟
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跟著矛盾看通告

週二港股全日成交僅400多億，悶市一般並非尋寶的最佳時機。既然暫時不選股，分享近日吸引筆者注意的兩則公告。

第一則公告：太古地產(1972)公佈第一季營運數據，本港辦公室租金全線錄得雙位數升幅。
辦公室：
  • 太古廣場的出租率由100% 下降至98%，但租金調升13%
  • 太古坊出的出租率是99%，租金調升17%
  • 太古城中心的出租率達100%，而租金只是調升10%
  • 港島東中心的租用率同樣達100%，但租金調升32%
過去大半年，媒體一直指全球經濟前景不明朗，而且樓價大幅下降。當看到太古旗下的商業辦公室出租率接近100%，並且有能力大幅調升租金(全部雙位數，港島東的加幅更達32%！)，確實令筆者驚訝，心想數據側面反映經濟前景並非如想像般惡劣。否則租金難以大幅度提升。

至於購物商場，租用率全部達100%，但零售銷售額卻全部錄得倒退。
  • 太古廣場購物商場：－15.4%
  • 太古城中心：－3.9%
  • 東薈城名店倉：－14.0%
太古廣場和東薈城名店倉都主打奢侈品，銷售對象多是遊客，尤其是中國遊客。少了自由行，的確直接影響零售商的生意(銷售跌幅達雙位數)。太古城中心位處住宅區，定位相對大眾化，生意受遊客影響較微。猶記得去年太古城中心一枝獨秀，零售銷售額錄得個位數增長，沒想到今年同樣錄得倒退。未知是真正的零售寒冬，還是商場過去幾個月部份店舖關門翻新有關。

辦公室租金和商場銷售額瞧相反方向走，而且幅度不小(都超過10%)，這矛盾現象值得細味研究。

第二則公告是Niraku (1245.HK) 收購芽莊66.7% 股權，作價1億港元，即估值1.5億。上週Niraku 公佈截至3月31日的全年業績，總括而言四個字：慘不忍睹！收益只是減少5.8%，但因為遊戲館經營開支上升超過一成，全年股東應佔溢利減少94%！

Niraku 在日本經營56間彈珠遊戲館，突然宣佈收購本地飲食集團芽莊，筆者確實不明所以。遊戲館和本地食肆有甚麼synergy，暫時看不到。即便撇開synergy 不談，芽莊集團截至2015年3月31日的全年營業額約1.47億港元，稅後純利850萬港元。即Niraku 的收購價超過市盈率17.6倍！昨日大家樂 (341.HK)、大快活(52.HK)、翠華(1314.HK)的市盈率分別是21.2倍，23.2倍和12.8倍。



芽莊品牌的越式餐廳在本港有4間分店，集團另有一間中式食店，資產淨值約391萬港元。以這種規模，未上市的收購價竟然達市盈率17.6倍！而買家是業績大跌的彈珠遊戲館Niraku...  確實令人想不透，未知內裡乾坤。

近日港股交投淡靜。除了看通告，惡補新知識（如上週談及的程式交易），也將眼光投放其它市場。早前郝承林兄的《美股投資懶人包》一文，指美股更具投資價值，筆者十分認同。美股市場較深較廣，不容易受一兩個大戶影響或被有心人上下其手，亦不會因為一兩個中央政策消息而過度反應，且過去幾年美股保持較好的升勢。當舊經濟疲乏難興，新經濟動力將來自產品創新，而全球最新的科技大多來自美國。此外，若醉心股神畢菲德的教導，學習投資方法和心法之餘，最理想是可以在相同的環境實踐。

此文同見於《信報》的《價值投資》專欄
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工信部發布電信服務質量通告 32款手機軟件上黑名單

據工信部官方微博消息，工信部今日公布的電信服務質量通告顯示，今年二季度對42家手機應用商店的應用軟件進行了技術檢測，共發現不良軟件32款，涉及違規收集使用用戶個人信息、惡意“吸費”、強行捆綁推廣其他無關應用軟件等問題。

工信部微博提醒，對照如下黑名單，如安裝速卸載。

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7家藥企涉虛假廣告被總局通告：江西眾源藥業一藥酒上榜

從國家食品藥品監督管理總局官方網站獲悉，近期，食品藥品監管部門監測到7起藥品和2起保健食品廣告，其宣傳內容存在不科學的功效斷言、擴大宣傳治愈率或有效率、利用患者名義或形象做功效證明等問題，欺騙和誤導消費者，嚴重危害公眾飲食用藥安全。現將有關情況通告如下：

一、天津市中央藥業有限公司生產的藥品“強力蜂乳漿膠丸”。該產品通過廣播媒介發布虛假違法廣告，宣稱“6個月，有心臟病的患者心不慌不悶了，心臟病徹底好了，臨床治愈100%”等。

二、江西眾源藥業有限公司生產的藥品“健脾壯腰藥酒”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“神奇新劑型特效奇藥，渾身上下老毛病，兩口藥酒全搞定，全面恢複各個組織器官病變”等。

三、中美華醫(河北)制藥有限公司生產的藥品“三寶膠囊”。該產品通過電視、廣播和報紙媒介發布虛假違法廣告，宣稱“只需三個療程，男性功能可恢複正常，而且安全性是其它產品無法能比的，對因腎虛引起的各種病癥均有特效”等。

四、山東方健制藥有限公司生產的藥品“二仙口服液”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“吃了3天，腰腿不酸，身上有勁了，可快速祛除腎虛精虧、腰膝酥軟癥狀”等。

五、雲南省騰沖縣東方紅制藥有限責任公司生產的藥品“舒筋活絡丸”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“只需十盒病根斷，保你腰突再不犯，只吃5個療程，這腰比沒得腰脫之前還結實了，最快的僅僅一個月，最慢的不到半年，花幾百塊錢就輕松治好了各種腰間盤突出癥”等。

六、湖南正清制藥集團股份有限公司生產的藥品“消糖靈膠囊”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“1療程恢複胰島功能，2療程清除堆積糖毒，擺脫各種並發癥，3療程治好糖尿病，告別終身服藥”等。

七、雲南雲龍制藥股份有限公司生產的藥品“蠻龍液”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“一盒無效，全額退款，服用5至7天，明顯感覺精力充沛，服用30天，前列腺增生肥大等障礙基本緩解了”等。

八、江西省修水神茶實業有限公司生產的保健食品“降糖神茶”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“喝了一個月，15年的糖尿病，現在只吃一片二甲雙胍就行，走十里地都沒問題”等。

九、內蒙古彤輝實業有限責任公司生產的保健食品“彤輝牌羅布麻茶”。該產品通過電視媒介發布虛假違法廣告，宣稱“喝了二個月血壓降下來了，降壓藥也不用吃了，喝了六個月，血脂、肝功能、腎功能都已恢複到了正常狀態”等。

對上述違法廣告，食品藥品監管部門已將其違法行為移送有關部門查處。有關省級食品藥品監管部門要依法撤銷其有效期內的廣告批準文號。各省(區、市)食品藥品監管部門要認真履行屬地監管責任，加大對違法廣告的跟蹤監測工作力度，一經發現，要依法采取責令其產品暫停銷售等措施，移送有關部門嚴肅查處，並向社會公開處理結果。涉嫌犯罪的，移送公安機關追究刑事責任。

特此通告。

食品藥品監管總局

2016年11月15日

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珩灣科技的盈喜通告

近日恆指四連升，這時候未必最適宜談價值選股，畢竟大部分港股(不論好壞)皆造好，投資人最怕滿倉踏空。本欄過往曾詳盡分析的股票例如新意網(8008)、平安保險(2318)、中國民航信息(656)、中國通號(3969)、復星國際(656)、碧桂園(2007)等，財務狀況比較穩健，若然投資人想入市又怕高追，可以考慮上述股份。另外，每年第一季都是業績公佈期。投資者如欲短期買賣，可嘗試多看通告，篩選有盈喜的公司。公告中一般會說明利潤增減的原因，若果是營運業務表現佳，而非一次性收益影響，或可以短期交易買賣。

早前看見一個市值僅約6.2億的細價股珩灣科技(1523) 發盈喜，雖然通告未有透露數據，但截至去年12月底的全年盈利有大幅增長。珩灣科技的上市年期短（去年7月才上市），主營業務是售賣SD－WAN 技術
的路由器，和提供保修和支援服務。約一半銷售收入來自北美洲，三成來自歐洲、中東和非洲，約兩成來自亞洲。公司擁有16項美國專利，於2015年榮膺全球第五大SD-WAN 路由器供應商，客戶包括矽谷的科技公司、航空公司和執法機關等。


參考去年截至6月底的半年業績，銷售收入增加超過12%，盈利增長超過100%。
資產和債務情況健康 － 持有約650萬美元的現金，而短期負債不足100萬美元。 
而且經營現金流穩健，較2015年同期增長接近一倍，這些數字都顯示公司財務穩健。
雖然市值小，股價又細 (波動率較大兼且容易推上擠下），但其業務增幅和美國專利權等，值得投資者考慮短期交易買賣。

提到科技，數日前車品覺兄在《全民大數據》專欄詳談人工智能和深度學習，碰巧筆者最近看完一本相關書籍，對人工智能的發展和障礙稍為了解多一點點，在此和讀者分享。AI 的研究和技術發展其實早已展開，但一直未有突破性進展，直至深度學習的出現。要模擬人類的思考和辨識能力，最大的挑戰在於「特徵辨識」。例如「斑馬」這個名詞，對於未見過真斑馬的人，可以理解並想像到「斑紋」和「馬」合起來的樣子，但電腦卻無法理解這種抽像概念。深度學習卻似乎能幫助系統突破抽象概念 － 電腦不再依賴人類給予特徵辨識的資訊，而是通過多層次的對比篩選，自行發掘特徵，並將之歸類。雖然深度學習的特徵辨識方法異於人類思考，但過往的測試結果顯示電腦可有效學習，而且效果不俗。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=235441

逍遙外遊通告

3星期前決定外遊, 是老伴的主意, 慶祝結婚紀念。大女兒已工作了10年, 小女兒也工作了5年, 我們到了收成期, 除了作奸犯科, 甚麼都可以做。很多朋友到了這時候都時常去外遊, 我就一講起搭飛機就怕怕, 寧願開10小時的車, 也不願搭飛機, 所以一向都不熱衷外遊。這次老伴提出, 當然不敢抗旨。年底還有另一次, 是大女兒女婿安排的, 可以瞓得低的機位, 當然舒服好多。

也是3星期前, 一個女士寫給我求助, 又是店鋪盜竊申請撤控簽保案, 我現在已很少寫這些, 求助無日無之。我本來預算不易成功, 因為銀碼近$500, 又凑巧遇上我要外遊, 擔心她期間聯絡不到我會很徬徨, 於是先把所有可能性都考慮過, 替她修改了申請信, 教她在主控不肯收信的情況下怎樣直接寄給刑事檢控專員, 她的入息僅超過當值律師服務對象的上限, 到了第二堂當值律師不會代表, 就要自辯了,  於是又替她把申請信改為求情信, 作了兩手準備。不知不覺間, 來往電郵超過70個。

這女生昨天第一次上庭, 申請即堂獲批, 我可以放低這牽掛。牽掛, 並無矯情, 所以朋友罵我太上心, 時常牽掛這些陌生人的個案。我不知道是否控方在政策上作了調節, 以往我從未見過這種寬鬆的做法, 早3星期前另一宗涉及$300多的, 由事發至上庭, 至押後, 至自己寄信(因為當值律師連轉交信件給控方也不肯)給刑事檢控專員, 至申請獲批, 煎熬了3個多月, 我已刪除了通訊, 已忘了有幾多十個電郵。這種懲罰還不足夠嗎? 當然, 早兩星期也有人寫給我,  說3年前犯了一次盜竊, 獲准撤控簽保守行為, 現在再犯, 問我有沒有可能再簽保, 我直接了當否定了。那不是我沾過手的案, 是我經手的, 如果再犯, 恐怕沒有顏面再寫給我。

昨天那一件案控方特別寬厚, 也歸功於那位當值律師, 一般見到這銀碼都會覺得無望, 也不會落力, 這位當值律師卻肯極力爭取, 給這女生一個重生的機會。我今晚逍遙而去, 找到空檔也會寫一兩篇, 若有值得關注的大事, 請留言相告, 先謝過。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=248932

公司澄清通告逐個睇 蘇麗珍

1 : GS(14)@2011-05-19 22:17:34

http://www.hket.com/eti/article/5e822346-3401-4a9f-aedb-2dbf2e5e6bee-695289
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上市公司通告有誤 時有所聞 蘇麗珍

1 : GS(14)@2011-07-19 23:02:27

http://www.hket.com/eti/article/015bd30c-d9f0-475f-8a20-ad308c52fc23-013398
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細價股供股通告 自揭炒賣表現 蘇麗珍

1 : GS(14)@2011-11-04 07:31:22

http://www.hket.com/eti/article/ ... 2e2721b990fe-073224
都估到她講呢單
2 : Atkinson(1514)@2011-11-04 12:28:39

都是關連人仕嗎?
3 : GS(14)@2011-11-04 14:42:49

睇番華匯區啦，我稍後會寫Blog 寫下，基本上你識的華匯系公司加上金仔、加上結好就是他持有的公司
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