美網站投資騙局圈錢24億 20多萬國人受騙

http://www.21cbh.com/HTML/2012-10-26/yONDE5XzU0ODcyOA.html

1919年，意大利裔投機商查爾斯·龐齊在美國策劃出著名的「龐氏騙局」，將新投資者資金作為快速盈利付給最初投資人，7個月吸收3萬名投資者 1500萬美金，騙局持續一年，人們方如夢初醒。2010年，同樣在美國，一家名為紅通的網站創立。2011年5月，依託該網站的美商紅通Hootoot 商務公司在中國導演新「龐氏騙局」。以龐某為首的傳銷團夥，依託「紅通660」網站，以純資本投資為名，空手套白狼，發展人員進行傳銷犯罪活動，涉及全國 25個省份20餘萬人，涉案金額高達24億元。

日前，徐州新沂市公安局經過4個月偵查，一舉破獲這起公安部掛牌督辦的「紅通」網絡特大傳銷案。截至目前，新沂警方已抓獲涉案人員14人，逮捕11人，上網追逃3人。經公安部發起集群戰役抓獲200餘人。紅通網站在國內的網絡骨幹基本被一網打盡。

通訊員 王彪 何計翠 揚子晚報記者 於英傑

A 新「龐氏騙局」

「純資本」運作，其實就是搞傳銷

今年4月7日，新沂市公安局網絡警察大隊發現，當地有上百人註冊「紅通660」網站會員，該網站宣揚紅通致富之道及相關操作流程，極力推薦投資該網站名為 「古泉」的電子股。研判發現，紅通網站並無實質經營活動，只以註冊會員方式發展下線，會員通過推薦下線購買電子股進行「純資本」運作，以從事網絡傳銷活 動。

4月9日，新沂市公安局成立專案組，對紅通網站立案偵查。同時，組織技術人員打入紅通網站內部，詳細獲取經營模式及相關操作流程。為免打草驚蛇，專案組先 期秘密偵查。4月下旬，紅通網站在新沂境內的主要犯罪嫌疑人史某進入警方視線。偵查人員查獲史某在當地某汽車銷售公司上班，將他抓獲。經審查，史某系「新 沂紅通第一人」，在紅通網站註冊短短半年，發展下線數百人，通過發展會員、出賣虛擬產品等，非法獲利100多萬元。

「紅通網絡傳銷，就是『龐氏騙局』翻新版。」新沂市公安局網警大隊大隊長王文彤告訴記者，就是利用新投資人的錢，來向老投資者支付利息和短期回報，以製造特別賺錢的假象進而騙取更多投資。

B 「C計劃」

吸收會員20餘萬吸金24億

「低門檻、高收入、小投資、大回報」，「一次投資、終身受益」，「扶助弱勢群體、共建和諧家園、匯聚天下商機、鑄就財富神話」，打開紅通網站，就可看到類似宣傳。然而，這一切不過是施騙者藉以吸金的「花衣」。

專案組偵查發現，紅通網站由云某(現居美國)於2011年上半年創立於美國，另有2至3名網絡工程師，境內一人叫謝某。創建伊始，云某先後推出紅通A計 劃、B計劃，即以購買該網站廣告位為幌子，通過介紹他人註冊會員繳納註冊費，推薦人可從中獲得提成。但兩個計劃都鮮有人問津。

2012年1月，不甘寂寞的云某再推紅通「C計劃」(加入資格從660元至12540元不等)，由龐某負責解釋，境外工程師負責具體編程，境內工程師謝某 負責完成程序對接。「C計劃」打出時下流行的「云廣告」、「高科技」幌子，並以投資該網站「只漲不跌」的「古泉」電子股獲取高額收益為誘餌，用會員註冊費 和購買「古泉」的資金，來支付上線獎金和「古泉」提成等，從而給人造成快速賺大錢的假象。

「『C計劃』推出短短3個多月，全國累計註冊會員暴增至20餘萬人，涉案資金24億元。」辦案民警陳波介紹。

C 拔除毒瘤

全國收網，大批傳銷骨幹落網

偵查中，民警獲取紅通網站主要負責人「龐總」、「成功導師」、「淘寶」、「胡老大」等的QQ號碼及手機號碼。結合前期掌握線索，在上級技術支持下，最終摸清「龐總」真名龐某，「淘寶」真名金某，「成功導師」系郜某夫妻等信息。

5月3日，專案組多路出擊，同時行動，對該案主要犯罪嫌疑人實施抓捕。當日，國內紅通網站創立人之一龐某在河南濮陽落網，郜某夫妻和金某亦相繼歸案。

為防止網站關閉，專案組爭分奪秒蒐集固定電子證據。以註冊會員中發展下線較多的為目標，偵查員在5萬多人數據中鎖定200多人。同一時間，警方對掌握的其他犯罪嫌疑人進行抓捕。

5月10日，紅通網站境內工程師謝某在深圳歸案。

7月，公安部將該案掛牌督辦，發起集群戰役，在全國各地對該團夥的其餘150名骨幹分子收網，拔除了紅通網站在國內的根基。

在紅通網絡傳銷中，下線術語名叫「站街」，可謂生動形象。辦案民警說，到最後，90%的後註冊會員只能「靠邊站」，他們投入的資金都被團夥及上線佔用。

■新聞名詞

龐氏騙局

龐氏騙局是一種最古老和最常見的投資詐騙，很多非法的傳銷集團就是用這一招聚斂錢財的，這種騙術是一個名叫查爾斯·龐齊的投機商人「發明」的。龐氏騙局在中國又稱「拆東牆補西牆」、「空手套白狼」。

查爾斯·龐齊(Charles Ponzi)是一位生活在19、20世紀的意大利裔投機商，1903年移民到美國，1919年他開始策劃一個陰謀，騙人向一個事實上子虛烏有的企業投資， 許諾投資者將在三個月內得到40%的利潤回報，然後，狡猾的龐齊把新投資者的錢作為快速盈利付給最初投資的人，以誘使更多的人上當。由於前期投資的人回報 豐厚，龐齊成功地在七個月內吸引了三萬名投資者，收到約1500萬美元「投資」。其後，龐齊過起了奢侈的生活。這場陰謀持續了一年之久，才讓被利益沖昏頭 腦的人們清醒過來，後人稱之為「龐氏騙局」。

極具諷刺意味的是，過了富豪癮後，1920年8月，龐齊破產了。1949年，龐齊在巴西的一個慈善堂去世。死去時，這個「龐氏騙局」的發明者身無分文。

「龐齊騙局」如今成為一個專門名詞，意思是指用後來的「投資者」的錢，給前面的「投資者」以回報。

申銀萬國吸收合併宏源證券上市後價格對比分析 ABCSTOCK

來源: http://blog.sina.com.cn/s/blog_483f36780102vefy.html

【申銀萬國：深港通或在5月-7月推出 關註三類標的】 金融之王

來源: http://xueqiu.com/3349896301/34957659

【申銀萬國：深港通或在5月-7月推出 關註三類標的】
正如我們之前一直強調的，資本市場開放是大勢所趨，同樣是李克強總理背書，需引起足夠重視。根據深圳 特區報報道，2015年1月5日，李克強在深圳考察時強調，滬港通後應該有深港通，引起了市場很大的反響。2015年1月6日晚間，深交所官方微博發布消息稱，“我所與香港聯交所正在對開展深港通進行研究，方案成熟時我們將按程序報請兩地監管部門審批。”

　　合理猜想1：深港通的額度和股票範圍大概率參照滬港通，那麽可以猜想，深港通未來首先納入到互聯互通組合的範圍可能是深證100+深證300+滬深300中深圳交易所股票+AH同時上市的股票，則共有309只股票，其中有118只屬於滬深300股票，17只屬於A-H同時上市股票，單日額度和總額度參考滬港通的情況。

　　合理猜想2：具體節奏方面，按照滬港通推出的時間從李克強總理提出到正式開通大約6個月，而深港通在具體交易制度細節確定方面會比滬港通更加順利，預計正式推出大約在2015年的5-7月左右。

　　A股並不便宜。恒生AH溢價率已經達到31.8%，滬港AH溢價率已經達到34%，A股相對港股並不便宜，這是由AH當前互通有限、投資者結構差異太大、流動性差異較大、漲跌停板限制差異大、H股受到海外流動性和風險偏好影響較大等因素共同疊加而造成的。

　　依然更加偏好大市值品種。結合當前流動性驅動的市場行情，大市值板塊、龍頭公司更具有吸引力，而未來即將推出的一系列立體交易工具，流動性的溢價會愈發明顯，因此深港通的投資機會我們認為更多的或許來自於深證相關估值偏低的行業龍頭和具備稀缺性品種的重估。

　　PEG仍具有較強吸引力的白馬成長可以適當關註。由於前段時間大盤藍籌的行情太急太兇，而部分白馬成長經過一年的消化，雖然估值仍缺乏彈性，但部分PEG吸引力較強的白馬成長有估值切換的反彈需求，可以適當關註。

　　因此我們建議關註以下幾類公司：

　　1)估值相對便宜的行業龍頭公司：建議關註地產(萬科A、華僑城A、中南建設)、金融(平安銀行、寧波銀行)、家電(格力電器、美的集團)、汽車(長安汽車、江鈴汽車)、周期品(南玻A、鞍鋼股份、濰柴動力).

　　2)PEG仍具有吸引力的白馬成長：建議關註長安汽車、閏土股份、美的集團、格力電器、榮盛發展、東旭光電、江鈴汽車、許繼電氣等

　　3)具有稀缺性的標的：建議關註白酒(五糧液、瀘州老窖、古井貢酒、洋河股份、張裕A)、醫藥(東阿阿膠、雲南白藥、以嶺藥業、華潤三九)、消費品(雙匯發展、湯臣倍健、承德露露)，軍工、電力設備(許繼電氣)。

春節數百萬國人出境遊 占領各大海外商場“買買買”

來源: http://www.yicai.com/news/2016/02/4749225.html

春節數百萬國人出境遊 占領各大海外商場“買買買”

一財網 樂琰 2016-02-14 20:51:00

2月14日，記者多方采訪獲悉，相比往年，此次春節的出境遊已“唱主角”，且自由行占比近一半，市場估測有數百萬人選擇出境遊，而日韓和美國等成為主要目的地。

美麗中國(0706，前福建萬國、實達科技、銀創控股)專區

1 : GS(14)@2010-06-30 21:56:36

新聞區:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=5868

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2 : GS(14)@2010-06-30 21:57:28

    http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100611/LTN20100611481_C.pdf

706更改條款
  


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100618348_C.pdf
706
  

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3 : GS(14)@2010-06-30 22:02:47

http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=3350

剛發覺有一家新上市公司和這股有關。
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20091124008_C.pdf
陳健先生與Stepping Stones於一九九九年十一月二十五日訂立認購協議。

Stepping Stones當時為實達科技（一家於主板上市的投資控股公司，其附屬公司於中國從事軟件開發、提供系統集成及系統增值服務）的全資附屬公司。

實達科技即現時的銀創控股(706)。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN19991129035_C.HTM

作為實達科技致力精簡其業務的一部分，Stepping Stones於二零零二年五月十八日訂立兩項協議，出售其於富通BVI已發行股本中的全部40% 權益，其中

(i) 13,987股富通BVI股份（相等於約27.97%權益）由陳健先生透過一項買賣協議以代價人民幣53,500,000元收購；及

(ii)6,013股富通BVI股份（相等於約12.03%權益）由富通BVI 透過股份購回協議購回，代價為人民幣23,000,000元。總代價人民幣76,500,000元乃按Stepping Stones於富通BVI及其附屬公司於截至二零零一年十二月三十一日止年度的經審核除稅後純利約人民幣30,400,000元的應佔權益所計算的市盈率約6.3倍釐定。

同時，福清福捷訂立協議，將其於富通天地電腦的全部8%股權售予張昀女士，代價為人民幣1元。隨著終止與Stepping Stones的合作，富通BVI其後於二零零二年十一月訂立買賣協議，分別以代價人民幣16,000,000元及人民幣4,000,000元（經參考富通時代當時的註冊資本）將其於富通時代的全部股權的80%及20%向陳健先生及張昀女士出售。富通時代其後歸屬為全內資企業。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20020522019_C.doc

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4 : GS(14)@2010-08-24 22:46:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100824579_C.pdf

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5 : GS(14)@2010-08-25 22:40:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100825718_C.pdf

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6 : 自動波人(1313)@2010-08-25 22:52:42

5樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825718_C.pdf

我覺得佢係有後著的

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7 : GS(14)@2010-08-25 22:53:42

6樓提及

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5樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825718_C.pdf

我覺得佢係有後著的

隻野擺明又是殼啦

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8 : 自動波人(1313)@2010-08-26 01:42:55

7樓提及

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6樓提及

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5樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100825/LTN20100825718_C.pdf

我覺得佢係有後著的

隻野擺明又是殼啦

你又講到咁明了
haha

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9 : kamfaiAthrun(1488)@2011-03-24 22:24:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110324783_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度之業績公佈

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10 : GS(14)@2011-03-25 00:15:24

9樓提及

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http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110324/LTN20110324783_C.pdf
截至二零一零年十二月三十一日止年度之業績公佈

706好殼

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11 : GS(14)@2011-04-09 15:54:34

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201103301128_C.pdf
財務摘要
‧ 截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 ， 本 集 團 營 業 額 約 為2 , 8 4 7 , 2 0 0 , 0 0 0港 元
（二零零九年：約2,586,300,000港元），與二零零九年同期比較，增加10.1%。
‧ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，本公司權益股東應佔溢利約為80,100,000港元（二零零九年：約67,600,000港元），與二零零九年同期比較增加18.6%。
‧ 截至二零一零年十二月三十一日止年度，每股基本盈利約為0.26港元（二零零九年：約0.29港元，或倘假設於截至二零零九年十二月三十一日止全年已發行311,250,000股股份，則為約0.22港元）。
‧ 董事會建議派付截至二零一零年十二月三十一日止年度末期股息每股7.8港仙。

派息都唔錯，估值一般

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12 : oscar48(1424)@2011-04-12 06:45:07

706應該注野入佢

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13 : GS(14)@2011-04-12 08:08:36

應該好快又有過

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14 : greatsoup38(830)@2011-05-07 16:54:19

可能他們真的不知706和465有關的

http://club.finance.sina.com.cn/hkstock/thread-1981438-1-1.html
去年營業額28.47億元（港元，下同），按年升10.1%；純利8013萬元，按年增長18.6%；每股盈利26仙，末期息每股派7.8仙，派息率30%。

現價1.96元，市盈率: 7.61，週息率：3.98

行業前景璀璨
中國在光纖上網、手機上網方面與發達國家還有很大的差距，一個是慢，再一個是貴。日本韓國網速早就達到50M了，我國平均才多少？有2M嗎？因此，隨著上網的普及和網速的提高，我國將會增添大量的服務器、存儲器以及相關軟件，這些正是富通科技的主營產品。

行業地位顯赫
富通科技是多家世界頂尖高科技企業的中國總代理，包括世界最大服務器商IBM，世界最大應用軟件商甲骨文，世界最大存儲器提供商EMC，以及2008年成立的華為賽門鐵克。
1、基本不需要擔心公司業績有水分。EMC只有6個中國總代理，華賽只有4個全國總經銷商，巨頭們的選擇比什麼券商報告都要可信！

2、不需要太擔心富通對這些公司的依賴性。IBM很牛，佔中國服務器市場份額也才20%。假如有一天富通與IBM分道揚鑣，改賣惠普OR戴爾服務器照樣可以過得很滋潤。

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15 : GS(14)@2011-07-20 00:09:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719500_C.pdf
465
董事會宣佈，畢馬威會計師事務所已辭任本公司之核數師，自二零一一年七月十九日起生
效。董事會亦確認，在畢馬威會計師事務所辭任後，德勤‧關黃陳方會計師行已獲委任為
本公司之核數師，以填補該臨時空缺，其任期至本公司下屆股東週年大會結束時止

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16 : GS(14)@2011-08-31 08:15:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830836_C.pdf
摘要
‧ 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 本 集 團 營 業 額 約 為1,156,300,000港 元（截至
二 零 一 零 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ： 約1,409,100,000港 元）， 較 二 零 一 零年 同 期 減 少 約
17.9%。
‧ 截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 止 六 個 月 ， 本 公 司 擁 有 人 應 佔 溢 利 約 為30,000,000港 元
（截至二零一零年六月三十日止六個月：約39,800,000港元），較二零一零年同期減少約
24.5%。
‧ 截至二零一一年六月三十日止六個月，每股基本盈利約為0.10港 元（截至 二 零一 零年
六月三十日止六個月：約0.13港元）。
‧ 董事會不建議就截至二零一一年六月三十日止六個月派付中期股息。

盈利少了一半

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17 : GS(14)@2011-08-31 08:15:33

主因
銷售IBM產品
於截至二零一一年六月三十日止六個月，源自分銷IBM硬件及軟件產品（包括企業伺服器、系
統儲存產品及中間件，通常與增值服務捆綁銷售）的營業額約為837,300,000港元（截至二零一
零年六月三十日止六個月：約為1,218,600,000港元），營業額下降約381,300,000港元。分銷IBM
產品及提供相關服務仍然是本集團營業額主要來源，約佔本集團於本回顧期總營業額之 72.4%
（截至二零一零年六月三十日止六個月：約86.5%）。
期內源自銷售IBM產品之營業額下降主要由於若干客戶將交付時間安排推遲至今年下半年所
致 。 源 自 銷 售I B M企 業 伺 服 器 的 營 業 額 較 去 年 同 期 減 少 約2 9 0 , 4 0 0 , 0 0 0港 元 或3 1 . 8 %至 約
621,900,000港元。截至二零一一年六月三十日止六個月，源自IBM系統儲存產品及相關服務
的營業額減少約83,500,000港元或42.0%至約115,500,000港元。IBM軟件及相關服務銷售額約
為99,900,000港元，減少約7,400,000港元或6.9%。

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18 : GS(14)@2011-08-31 08:16:03

業務展望
中國政府推出政策以鼓勵中國資訊科技產業的發展，範圍包括推廣資訊科技應用以提升不同
企業的生產力、推出電子政府服務以及其他公共服務、發展先進文化網絡、構建數碼經濟、
改善資訊基礎架構以提高中國資訊科技產業的競爭力。中國將繼續成為能幫助資訊科技用戶
提升效率及生產力收益的資訊科技供應商的強勁市場。本集團亦正於穩步增長的產業中全力
發展。
於二零一零年，本集團與EMC (FE)完成有關本集團一間附屬公司的股份認購協議。此舉不但
進一步豐富本集團向客戶提供的產品種類，而且還可利用EMC虛擬存儲方面的優勢為客戶提
供全面的儲存解決方案。展望未來，本集團將以企業資訊科技基礎架構產品為基礎進一步增
強其產品種類，以滿足客戶對不同產品的多元化需求。
此外，本集團於二零一零年還進一步增強其資訊科技技術服務團隊，以把握向終端用戶提供
資訊科技服務方面的商機。於本回顧期，源自提供服務的營業額增至約38,900,000港元，增長
率達162.6%。本集團未來將致力於向其客戶提供企業資訊科技基礎架構服務。此外，本集團
還將透過其與中金數據系統有限公司（其在中國擁有及經營數據中心）的關係，把握推廣以數
據中心為基礎的雲計算解決方案的業務商機。
增值分銷業務方面，本集團計劃將增加與終端用戶直接簽訂合同的比例，以更好地了解客戶
需求及向客戶推廣其資訊科技服務。憑藉多元化產品特徵，本集團致力為客戶提供全面的解
決方案及提高利潤率。本集團亦於二零一一年重組其銷售隊伍，以建立一支由經驗豐富的資
深銷售人才組成的團隊，致力為經常需要全面服務的主要客戶提供服務。
憑藉本集團管理團隊的豐富經驗以及其作為優質企業資訊科技產品、具成本效益的資訊科技
解決方案及綜合資訊科技技術支持服務的領先供應商地位，本集團計劃透過一系列策略方針：
(i)擴闊產品採購網絡；(ii)拓展其在中國提供的資訊科技服務；及(iii)繼續與業界領先企業合
作，提升其競爭力及提高其持續發展能力，藉以加強其市場領先地位。

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19 : GS(14)@2011-09-05 08:13:53

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826488_C.pdf
殼，開支下降

展望下半年，集團會繼續調整業務策略，積極控制運營成本以應對瞬息萬變之市場動
態，審慎務實地發展ATM業務。長遠而言，集團會以健康的財務狀況及充裕的手頭資金
為發展基石，繼續拓展現有業務，同時密切留意有助業務增長的發展機會，力求為股東
們創造長遠的回報。

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20 : GS(14)@2011-09-22 07:47:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110921514_C.pdf
465 和74附屬成立公司代理長城伺服器

簽立諒解備忘錄及條款表之理由
長城乃中國服務器技術領域的領先開發商之一。本集團有意拓展其在中國的市場份額及業務
發展。該建議合營企業合作能憑藉長城的服務器技術及EMC的信息基礎架構、存儲虛擬化及
雲計算技術，並利用長城及EMC的品牌產品，製訂集成雲計算數據中心解決方案，以為中國
市場的客戶提供專業的諮詢服務及增值服務。董事認為，諒解備忘錄及條款表之條款及條件
（經公平磋商及按正常商業條款訂立）屬公平合理，符合本公司及股東之整體利益。
董事會謹此強調，諒解備忘錄及條款表項下之合作事項正處於初步階段。諒解備忘錄及條款
表並非約束性協議或最終協議（然而，各項協議包含一項約束性不予披露之條文，惟該條文允
許在法律或上市規則等規例作出要求的情況下或經有關各方同意後公開披露諒解備忘錄及條
款表）。諒解備忘錄及條款表僅代表有關各方達成諒解之記錄以及迄今為止有關各方進行初步
討論之概要。最終會否實行合作以及，倘若實行合作，實行計劃會否按照上文概述之主要條
款進行，仍須視有關各方在完成盡職調查、審核及估值之後進行討論的結果而定。有關各方
將就合作事項之詳細條款進行進一步磋商，而本公司將根據上市規則於必要時作出進一步公
告。

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21 : gundamlotte(13580)@2012-03-29 19:23:35

706   末期業績

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203291897_C.pdf

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22 : GS(14)@2012-03-31 13:23:04

蝕少了至4,400萬，還可以蝕多2-3年

展望
受外圍環境影響，以及行業競爭加劇，本集團會在二零一二年採取審慎務實的部署，推
進業務發展。為增強網點部署，本集團會繼續在潛力優厚的地區佈點，目標包括深圳、
瀋陽、山東等一、二線城市。此外，我們正與銀行磋商，將離行ATM設備重新選點佈放
以提高交易量，務求增加成本效益及交易收益。
與此同時，本集團會致力與客戶鞏固合作，利用雙方資源優勢互補，展開ATM運營合
作，達到長期戰略合作關係，開拓新的商機。
為保持穩定發展，本集團會密切留意市場情況，相應地調整業務大計，使ATM業務可持
續地發展。在充裕的財務資源的支援下，本集團會致力於尋求更佳的發展機會，冀望為
股東創造理想回報。

---

23 : GS(14)@2012-04-05 00:17:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120329069_C.pdf
465

財務摘要
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團營業額約為人民幣2,451,000,000元（相
當於約2,950,100,000港元*）（二零一零年：約人民幣2,464,800,000元（相當於約
2,847,200,000港元*）），與二零一零年同期比較，輕微減少0.6%。
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本公司擁有人應佔本年度溢利及本年度全面
損益總額約為人民幣70,500,000元（相當於約84,900,000港元*）（二零一零年：約人民幣
69,400,000元（相當於約80,100,000港元*）），較二零一零年同期增加1.7%。
• 截至二零一一年十二月三十一日止年度，每股基本及攤薄盈利約為人民幣0.23元（二零
一零年：約人民幣0.22元）。
• 董事會建議派付截至二零一一年十二月三十一日止年度末期股息每股8.5港仙。
* 本集團在年內將綜合財務報表的呈列貨幣由港元轉為人民幣，換算為港元的該等金額僅供說
明之用。

都是幾豪

盈利跌3%，至6,000萬，債唔輕

業務展望
中國政府已推出多項政策以鼓勵中國資訊科技產業的發展。值得注意的是，該等措施中包括
推廣資訊科技應用以提升企業的生產力、推出電子政府服務以及額外的其他公共服務、發展
先進文化網絡、構建數碼經濟、以及改善資訊基礎架構以提高中國資訊科技產業的競爭力。
中國將繼續成為能幫助資訊科技用戶提升效率及生產力收益的資訊科技供應商的強勁市場。
本集團認為其正於穩步增長的產業中全力發展。
本集團憑藉管理團隊的豐富經驗，保持其作為優質企業資訊科技產品、具成本效益的資訊科
技解決方案及綜合資訊科技技術支持服務的領先供應商地位。在此基礎上，本集團計劃透過
拓展銷售網絡及覆蓋及多元化發展產品分銷組合；擴闊產品採購網絡；及拓展其在中國提供
的資訊科技服務，以加強其市場領先地位。
本集團憑藉與EMC（作為其業務夥伴）進行合作，並拓展向其客戶提供的解決方案範圍，從而
加強其產品及服務範圍。透過與其他知名國際資訊科技供應商的合作，本集團已鞏固其於提
供企業資訊科技基礎架構產品及服務方面的市場地位。在與中國長城的合作中，本集團將可
憑藉其業務夥伴在伺服器技術方面的專業技術進一步鞏固其市場地位。

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24 : 自動波人(1313)@2012-04-05 04:52:36

隻野咁乾,梗係派下錢先

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25 : GS(14)@2012-04-05 21:53:10

24樓提及

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隻野咁乾,梗係派下錢先

我都幾認同

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26 : GS(14)@2012-07-20 13:13:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120718507_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，本集團截至二零一二年六月三
十日止六個月的未經審核財務業績之純利，雖然在銷售收入增加之情況下，預期將顯著低於
二零一一年同期錄得之純利。這主要是由於
(i)全球經濟低迷；
(ii)美元兌人民幣的貨幣兌換率相比二零一一年同期較穩定，匯兌收益下跌；
及(iii)員工數目及人力資源成本增加以應付業務未來擴展所致。
截至二零一二年六月三十日止六個月的之純利相比二零一一年同期雖有減少，董事會仍認為本集團之整體財務狀況維持穩健，對本集團之長遠前景仍持樂觀態度。

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27 : GS(14)@2012-08-25 12:30:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824585_C.pdf

465

摘要
‧ 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團營業額約為人民幣1,446,000,000元（截至
二零一一年六月三十日止六個月：約人民幣972,800,000元），較二零一一年同期增加約
48.6%。
‧ 截至二零一二年六月三十日止六個月，本公司擁有人應佔溢利約為人民幣15,100,000元
（截至二零一一年六月三十日止六個月：約人民幣25, 300,000元），較二零一一年同期
減少約40.3%。
‧ 截至二零一二年六月三十日止六個月，每股基本盈利約為人民幣0.05元（截至二零一一
年六月三十日止六個月：約人民幣0.08元）。
‧ 董事會不建議就截至二零一二年六月三十日止六個月派付中期股息。

盈利跌10%，至1,400萬，債轉重


存貨572,403 427,869
應收貿易賬款及其他應收款項14 795,181 709,312

業務展望
中國政府已推出多項政策以鼓勵中國資訊科技產業的發展。該等措施包括推廣資訊科技應用
以提升企業的生產力、推出電子政府服務以及其他面向公眾的服務、發展先進文化網絡、促
進數碼經濟發展、以及改善資訊基礎架構以提高中國資訊科技產業的競爭力。對於能幫助資
訊科技用戶提升效率及生產力的資訊科技供應商而言，中國仍相對是一個活躍的市場。本集
團相信其可於此穩步擴張的產業中全力增長。
本集團憑藉管理團隊的豐富經驗，保持其作為優質企業資訊科技產品、具成本效益的資訊科
技解決方案及綜合資訊科技技術支持服務的供應商之領先地位。在此基礎上，本集團計劃透
過拓展銷售網絡及覆蓋以及多元化其產品分銷組合；擴闊產品採購網絡；及拓展其在中國提
供的資訊科技服務，以加強其市場領先地位。
本集團透過與業務夥伴EMC合作，並拓展向客戶提供的解決方案範疇，加強其產品及服務範
圍。透過與其他國際知名資訊科技供應商合作，本集團已鞏固其於提供企業資訊科技基礎架
構產品及服務方面的市場地位。與蘋果公司的合作令本集團有機會涵蓋資訊科技市場較入門
的層面，並提供新的收入來源及擴展本集團的客戶群。

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28 : GS(14)@2012-09-03 18:14:57

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829337_C.pdf
706

虧損增5%，至2,100萬，開支增加，1.2億現金，殼

展望
近年，多家ATM運營商均放緩了業務拓展步伐，加上銀行自主佈放ATM成為主流趨勢，
本集團相信ATM業務行業的競爭會更加激烈。然而，中央政府推出政策，支援高科技製
造及服務外判業務，正好為行業發展帶來了機遇。
鑒於機遇與挑戰並存，本集團將秉承嚴謹的選點佈放策略，以審慎務實的原則推進業務
發展。此外，離行式ATM設備在國內發展日漸成熟，銀創控股作為ATM獨立運營機構，
在此擁有競爭優勢，我們將研究有潛力的業務拓展方案。
為拓展現有業務，本集團正致力開展與地方商業銀行的合作，提供切合它們實際需要的
ATM合作運營服務，達致優勢互補之雙贏局面。
展望下半年，在外圍環境不穩及經濟情況放緩的陰霾下，本集團會密切監察市場情況，
靈活地調整業務策略，以及積極控制運營成本，確保ATM業務可持續性發展。在穩健的
財務狀況及充裕手頭資金的支援下，本集團正致力於尋求更佳的投資機會，計劃在其他
行業開拓具價值的嶄新商機，冀望為股東帶來長遠回報。

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29 : lemonwongwong(33038)@2012-09-25 21:57:17

想問下各高人,706之前有條友行使左2億股大約0。2xx, 係咪一直都未放入ccass?

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30 : GS(14)@2012-09-25 22:16:54

29樓提及

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想問下各高人,706之前有條友行使左2億股大約0。2xx, 係咪一直都未放入ccass?

無錯
http://webb-site.com/ccass/chldc ... t=chngdn&issue=1631

算啦呢隻
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090625002_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100618348_C.pdf

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31 : lemonwongwong(33038)@2012-09-25 22:26:57

咁個2億股咪應仲未放出市場。。。似炒喎隻野

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32 : GS(14)@2012-09-25 22:27:49

31樓提及

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咁個2億股咪應仲未放出市場。。。似炒喎隻野

成隻殼咁，但是就是驚佢買垃圾

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33 : lemonwongwong(33038)@2012-09-25 22:35:38

明白! 謝湯兄!

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34 : greatsoup38(830)@2012-12-15 18:51:26

2012-12-10 iM
富通科技 受惠內地IT設備需求   

　　內地企業資訊科技產品分銷商富通（00465），上半年收入增長48%，但盈利卻下跌40%，富通執行董事兼副董事長張昀解釋，這主要是由於非經營性項目所導致，若扣除有關影響，上半年利潤實際按年提高逾30%。

　　張昀解釋，公司旗下一間非獨資子公司（另一個股東為EMC）易通東方，擬引入長城作為第三個股東，公司所佔的股權將由81%降至36%，考慮到未來業務發展，易通東方員工人數由去年10月底的20多人，大幅增加至60多人，但由於引入長城，仍需得到外管局的批准，上半年還未完成，故影響到公司的業績，希望年底前交易可完成，若年底前仍未能完成的話，會重新安排。

銀行保險客戶定單強勁

　　公司上半年收入大幅增長，主要是來自傳統業務如分銷IBM、甲骨文及EMC產品等的收入提高了約2.7億元（人民幣?下同），當中IBM相關收入上升17.3%，至8.26億元，佔總收入約57%，比去年同期的72%大幅下降，減少對單一品牌的依賴；而來自分銷蘋果產品的收入則增加約2億元，主要是受惠ipod的銷售。不過，分銷蘋果產品的毛利率只有1至2個百分點，非常低，拖低了整體的毛利率。

　　張昀指出，上半年IT行業的經營環境並不特別理想，但公司主要客戶如金融類別的客戶，上半年的採購還是非常強勁，沒有受大環境的影響，下半年還有其他項目出來，下半年項目一般比上半年為多。

IT設備3年一淘汰

　　公司金融類別的客戶主要是大型保險公司及大型銀行，金融客戶約佔整體20%至30%。張昀指出，內地銀行對IT需求非常大，如對數據處理的需求，以及新業務的增加，每年的IT採購非常固定，而且是新項目採購，並非只是升級或服務。按內地的要求，IT設備3年便折舊完，所以3年一淘汰，國內大型企業資金厚雄，用的都是最先進的設備，而且業務覆蓋全國，我們北京業務很重要，因為它們都是集中採購，今年為6個省進行採購，明年又6個省，3年便全部要換新的。國內一些客戶的購買力，是外面的人難以想像的。

　　「另外，電訊客戶方面則佔15%至20%，由於雲計算的推廣，上半年看到愈來愈多電訊客戶轉用開放平台的服務器，特別是刀片式的服務器，故我們跟IBM談，希望把這種產品引進來，那麼，整個企業級的IT全綫產品便做起來，以前就缺了這一塊。這個產品低端一點，技術較低，價格亦較低，毛利率可能會低1%，不過周轉速度料較快。」

探討開網店分銷Apple產品

　　上半年，公司分銷蘋果產品由去年同期的20萬元，大增至2億元。張昀表示，下半年料會比上半年更大，Apple全綫產品我們都可以分銷，當中Macbook及Desktop的利潤率會好一些，我們正與聯通洽談，分銷iPad配合其數據卡。Apple產品的主要客戶仍是銀行，銀行除了自己用之外，還會配給其VIP客戶，故採購量很大。另外，公司正在探討新的經營模式，如與大企業合作開網上店，用以分銷Apple產品，員工可在網站落單，我們的價格會較蘋果官網公布的價格更優惠一些，支付系統也跟銀行談好，物流則用第三方公司。

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35 : greatsoup38(830)@2012-12-29 13:15:54

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121228820_C.pdf
465
茲提述富通科技發展控股有限公司（「本公司」）日期為二零一一年十二月九日、二零一一年
十二月十二日、二零一二年四月十三日及二零一二年七月三十一日之公告（「該等公告」），內
容有關視作出售於合營企業公司權益及訂立交叉彌償契據。除另有定義外，本公告所用詞彙
與該等公告所界定者具相同涵義。
根據該等認購協議（經日期為二零一二年四月十三日及二零一二年七月三十一日之補充協議修
訂），完成須待協議所載先決條件於暫定完成日期（即二零一二年十二月三十一日）或之前獲達
成（或豁免，如適用）後，方可作實。長城已告知本公司，目前彼等確定將未能於二零一二年
十二月三十一日或之前達成長城認購協議之先決條件，尤其是獲得外管局批准交易。
該等認購協議訂約各方經審慎考慮後，於二零一二年十二月二十八日訂立終止協議，據此，
(i)終止該等認購協議及其補充協議；(ii)長城應支付中國附屬公司人民幣4,732,129.96元（相當
於約5,826,526.42港元）以償付中國附屬公司因翻新工程以及早期運作及發展所產生的費用；
及(iii)中國附屬公司應更改其公司名稱並終止於其公司名稱中使用「長城」二字。

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36 : GS(14)@2013-02-04 23:59:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201302041368_C.pdf
有關建議投資之諒解備忘錄
本公佈乃根據上市規則第13.09條作出。
董事會宣佈，於二零一三年二月四日交易時段後，附屬公司與目標公司訂立諒解備忘
錄，據此，附屬公司擬透過注資人民幣60,000,000元（相當於約74,800,000元）增加目
標公司之註冊資本。目標公司主要從事園林及景觀構建業務。
除有關諒解備忘錄之聲明及保證、費用、保密、爭議解決及監管法律之若干條文外，
諒解備忘錄不具法律約束力。
由於諒解備忘錄未必會導致訂立正式協議及建議投資未必會進行，故股東及有意投資
於買賣股份時務請審慎行事。
倘建議投資得以落實，則可能構成上市規則項下本公司之須予公佈交易。本公司將根
據上市規則之所有適用規定適時另行刊發公佈。
...
有關目標集團之資料
目標公司於一九九零年七月五日在中國成立，主要從事園林及景觀構建。
於本公佈日期，目標公司之註冊資本為人民幣20,000,000元，及總投資額為人民幣
20,000,000元；且目標公司之註冊資本經已悉數繳足。目標公司現由一間國有企業及若干
中國個人擁有。

進行建議投資之理由
本集團之主要業務為在中國提供自動櫃員機（「自動櫃員機」）。
鑒於中國自動櫃員機市場之商環境愈發艱難，董事會一直尋求合適投資或可投資之業
務項目，以豐富本集團之業務，從而擴闊其收入來源及降低與核心業務相關之潛在風
險。
根據國家統計局統計資料顯示，國內生態環境建設行業投資規模龐大，2010年全國生態
環境建設投資額已達到約2297億元人民幣；2005年至2009年，全國生態環境建設投資額
年複合增長率約為22.1%；2012年底，中央政府亦推出關於促進城市園林綠化事業健康發
展的指導文件，內容括要求各設市城市、縣城在2015年底前完成綠地系統規劃的編製
或修訂工作，並納入城市總體規劃內，拓寬綠化空間，均衡城市綠地分佈，加快公園綠
地建設等。受益於十八大“建設美麗中國”的理念，未來生態環境建設投資規模相信會繼
續保持較高的年複合增長率。據目標公司瞭解，目前國內生態環境建設市場比較分散，
行業整合及市場集中度提升預計將成為行業未來的發展主題。借助資本優勢，進行併購
整合可能會成為快速切入市場、構築行業競爭力、分享市場高速成長機會的重要途徑。
董事會認為建議投資有助本集團擴大其業務範疇，繼而提升其財務表現。

「附屬公司」指美麗中國投資有限公司，於香港註冊成立之有限公
司，為本公司之間接全資附屬公司
「目標公司」指無錫市綠化建設有限公司，於中國成立之有限公司

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37 : 一注中的(36842)@2013-02-24 01:04:18

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38 : 自動波人(1313)@2013-02-28 21:42:58

706發非上巿威士

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39 : greatsoup38(830)@2013-02-28 22:34:54

東方匯財是咪好缺水呀

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40 : ｈ＿ｏ(11183)@2013-02-28 22:57:50

點解會係缺水既? 因為即換即賣?

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41 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:00:52

40樓提及

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點解會係缺水既? 因為即換即賣?

應該他照計咁多現金，唔使咁做，又有大計

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42 : 自動波人(1313)@2013-02-28 23:03:40

41樓提及

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40樓提及

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點解會係缺水既? 因為即換即賣?

應該他照計咁多現金，唔使咁做，又有大計

呢隻野我一路都覺得有...

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43 : greatsoup38(830)@2013-02-28 23:04:18

42樓提及

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41樓提及

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40樓提及

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點解會係缺水既? 因為即換即賣?

應該他照計咁多現金，唔使咁做，又有大計

呢隻野我一路都覺得有...

不過成日都搞唔成

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44 : GS(14)@2013-04-01 15:01:09

706

盈利降1%，至4,400萬，1.2億現金

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45 : GS(14)@2013-04-01 15:01:18

706

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46 : greatsoup38(830)@2013-04-02 00:02:34

465

盈利跌4成，至3,700萬，輕債

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47 : ant2012(35387)@2013-05-20 20:34:06

改名美麗中國，符合國策

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48 : greatsoup38(830)@2013-05-21 12:47:21

個名好怪

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49 : ant2012(35387)@2013-05-21 12:48:46

個名好正

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50 : 鉛筆小生(8153)@2013-08-08 18:02:54

是殼, 但覺得係千殼

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51 : greatsoup38(830)@2013-08-08 22:32:03

50樓提及

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是殼, 但覺得係千殼

福建野咪搞

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52 : Clark0713(1453)@2013-08-26 17:31:40

#706   美麗中國

中期業績公佈截至二零一三年六月三十日止六個月

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53 : GS(14)@2013-08-27 23:27:47

虧損降1成，至2,200萬，9,200萬現金，過2年蝕晒

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54 : GS(14)@2013-08-27 23:29:15

465
盈利降56%，至700萬，重債

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55 : greatsoup38(830)@2013-10-17 22:33:30

55樓提及

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51樓提及

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50樓提及

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是殼, 但覺得係千殼

福建野咪搞

点解福建野咪搞？

古古惑惑

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56 : unmindful(16834)@2013-10-22 09:22:11

咩事...史生增持到115.96%?

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57 : greatsoup38(830)@2013-10-22 22:04:42

57樓提及

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咩事...史生增持到115.96%?

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 6&src=MAIN&lang=ZH&

應該是買野，發行左20億股CB吧

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58 : greatsoup38(830)@2013-10-22 22:59:15

老細認購20億股@0.1，又開餐了

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59 : oscar48(1424)@2013-10-22 23:55:19

59樓提及

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老細認購20億股@0.1，又開餐了

唉!又有現金燒

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60 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-22 23:56:12

交銀先鋒

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61 : 培少(3241)@2013-10-23 00:19:29

後續

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62 : 鉛筆小生(8153)@2013-10-23 00:24:43

http://fund.eastmoney.com/519698.html

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63 : oscar48(1424)@2013-10-23 00:29:29

63樓提及

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http://fund.eastmoney.com/519698.html

sorry,唔明白

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64 : unmindful(16834)@2013-10-23 00:31:08

61樓提及

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交銀先鋒

即係點?

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65 : 培少(3241)@2013-10-23 00:34:19

垃圾股 不要買

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66 : supermandavid(42431)@2013-10-23 10:59:51

66樓提及

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垃圾股 不要買

同感，好千，似玩向下炒

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67 : oscar48(1424)@2013-10-23 11:21:06

67樓提及

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66樓提及

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垃圾股 不要買

同感，好千，似玩向下炒

沽盤多過買盤

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68 : greatsoup38(830)@2013-10-23 21:54:50

68樓提及

---

67樓提及

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66樓提及

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垃圾股 不要買

同感，好千，似玩向下炒

沽盤多過買盤

咁升法乜都賣啦

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69 : lemonwongwong(33038)@2013-11-02 14:02:22

佢名都改埋, 咩都未做, 我覺得未開始喎, 佢散比邊個接呀?

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70 : greatsoup38(830)@2014-04-10 00:58:05

706

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71 : fin_freedom(6594)@2014-04-25 20:30:30

押51%俾建行

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72 : lemonwongwong(33038)@2014-04-28 14:56:20

佢使唔使押成51%股票咁多? 好危喎, 控股權都無埋...

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73 : greatsoup38(830)@2014-04-29 01:17:34

建銀國際，多數死直

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74 : fin_freedom(6594)@2014-04-29 07:38:19

記錄極差

greatsoup38在74樓提及

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建銀國際，多數死直

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75 : lemonwongwong(33038)@2014-04-29 09:48:51

點解? 例如呢?

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76 : greatsoup38(830)@2014-04-29 23:59:43

lemonwongwong在76樓提及

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點解? 例如呢?

3823、1323

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77 : greatsoup38(830)@2014-04-30 00:01:23

706

虧損增1%，至4,580萬，8,500萬現金

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78 : lemonwongwong(33038)@2014-04-30 09:07:27

3823 n 1323都無咩啫。

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79 : greatsoup38(830)@2014-05-01 12:23:03

lemonwongwong在79樓提及

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3823 n 1323都無咩啫。

之前都死直的

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80 : GS(14)@2014-06-18 01:22:02

老作野開始來

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81 : Clark0713(1453)@2014-06-21 11:21:52

建議根據一般授權配售新股份

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82 : 小散(51131)@2014-06-23 00:26:00

配售股票是利好还是坏？

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83 : greatsoup38(830)@2014-06-23 00:47:30

都是就來無料格

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84 : 小散(51131)@2014-06-24 13:39:51

greatsoup38在84樓提及

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都是就來無料格

6月27日 股东大会后可能会大涨。。。。请留意

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85 : greatsoup38(830)@2014-06-24 21:47:14

小散在85樓提及

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greatsoup38在84樓提及

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都是就來無料格

6月27日 股东大会后可能会大涨。。。。请留意

炒左咁多倍，你玩啦

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86 : greatsoup38(830)@2014-07-18 17:58:56

706 change ceo

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87 : GS(14)@2014-07-22 09:59:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140722/news/ec_ecb1.htm
美麗中國伙張藝謀拓滇池 股價
2014年7月22日

【明報專訊】從事園林及景觀構建業務的美麗中國(0706)，昨日被內地媒體指將入股中國著名導演張藝謀旗下的文化藝術公司，合作發展旗下昆明滇池西岸項目，建造一個兼備住宅及實景演出場地的樓盤。消息刺激美麗中國股價昨日逆市上升，收市報0.395元，升8.2%。

斥資1億入股北京印象

據《中國日報網》引述消息人士報道，美麗中國將計劃斥資最多1億元(人民幣．下同)，入股張藝謀的北京印象創新藝術發展有限公司。報道指出，美麗中國將與北京印象合作，在上月已與滇池西岸管委會簽署合作協議的滇池西岸土地開發與濕地生態建設項目內，建成實景表演《印象·滇池》及概念文化休閒度假區，而項目總投資預計100億元，首期將投入10億元。

翻查資料，北京印象股東陣容強大，除創辦人張藝謀外，馬雲有份創辦的私募基金雲鋒基金，2010年亦斥資逾3億元入股，該公司專門從事大型實景演出，曾先後出品《印象．劉三姐》、《印象‧麗江》、《印象‧西湖》、《印象‧海南島》、《印象‧大紅袍》、《印象‧普陀》等「印象」系列，不單對推動上述不同景區的旅遊帶來幫助，演出本身的盈利亦可觀。

受惠「印象」 武夷山去年遊客635萬

事實上，「印象」系列的特點，就是利用景區本身的地理及風景作為表演舞台，表演者亦是當地人，透過歌舞等表達當地文化，介紹風景。據了解，僅《印象‧劉三姐》和《印象‧麗江》兩個演出，每年平均觀看人數超過130萬人次，《印象·大紅袍》於2010年3月首演至今，上座率70%以上。受惠於「印象」系列，大紅袍所在地武夷山去年接待遊客人數635萬人次，總收入超過106億元，當地茶業總產值按年增長21%。

因此，美麗中國入股並與印象公司的合作，被視為對昆明著名風景區滇池的旅遊業帶來很好發展。

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88 : GS(14)@2014-09-15 01:34:35

虧損增5%，至2,100萬，至1.74億

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89 : candy_ar22(35514)@2015-02-27 21:37:35

河北啟動環京津森林建設工程 產值達1,500億

據《中國國土資源報》報道，河北今年將啟動環京津三個百萬畝成片森林建設工程。全省將完成綠化造林420萬畝，中幼林撫育300萬畝，森林覆蓋率增加1個百分點，森林蓄積量增加400萬立方米，實現林業總產值1,500億元人民幣。
河北森林建設工程的實施有望給生態修復、林業等行業帶來利好。

利好美麗中國控股 ?

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90 : greatsoup38(830)@2015-03-01 00:46:28

都唔知有咩關係

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91 : greatsoup38(830)@2015-03-11 01:33:15

cap 水

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92 : ninomiyau(41302)@2015-03-11 03:32:46

股價跌足大半年。今日仲出埋可能集資公告，睇嚟要供股了。

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93 : greatsoup38(830)@2015-03-12 00:22:40

周生又一杰作

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94 : greatsoup38(830)@2015-03-25 01:18:41

輕債

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95 : GS(14)@2015-04-07 02:37:00

虧損增25%，至5,300萬，2億現金

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96 : mastchang(50768)@2015-04-22 15:02:58

0706 這隻股票從2014年5月之後，一路下跌，很久沒有動作。最近一路緩步上漲，是有什麼動作及消息嗎？

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97 : GS(14)@2015-04-23 00:26:23

應該是炒殼股和概念

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98 : GS(14)@2015-04-30 01:09:19

賣盤

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99 : greatsoup38(830)@2015-08-26 19:38:32

虧損增4成，至2,900萬，3億現金

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100 : greatsoup38(830)@2015-11-28 21:01:45

­唔知搞咩

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101 : greatsoup38(830)@2015-11-30 00:32:56

不搞了

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102 : greatsoup38(830)@2016-05-05 02:57:29

笑笑

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103 : greatsoup38(830)@2016-05-14 03:32:00

合作協議

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104 : GS(14)@2016-06-22 16:16:11

1.68億cb

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105 : GS(14)@2016-06-22 16:17:43

1.68億cb，2799 附屬993認

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106 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:44:13

中標

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107 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:44:13

中標

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108 : greatsoup38(830)@2016-08-29 04:28:11

盈警

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109 : GS(14)@2016-09-24 13:43:27

新project

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110 : greatsoup38(830)@2017-03-31 07:15:37

虧損降8%，至5,300萬，7,800萬現金

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111 : GS(14)@2017-05-04 19:04:27

虧損降4%，至5,100萬，7,700萬現金

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112 : GS(14)@2017-07-20 14:26:52

4供[email protected]仙

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113 : GS(14)@2017-09-08 15:00:04

no meaning

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114 : GS(14)@2017-10-17 00:05:38

供股不足

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115 : GS(14)@2017-10-18 05:33:29

按埋股

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116 : GS(14)@2017-11-04 16:33:41

new projects

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117 : GS(14)@2018-01-26 00:51:17

新產線

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118 : GS(14)@2018-04-19 06:18:30

合營公司

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119 : GS(14)@2019-03-14 03:34:07

據本集團截至二零一八年十二月三十一日止最新未經審核管理賬目及現時所得資料的初步評
估，與截至二零一七年十二月三十一日止年度比較，預期本集團截至二零一八年十二月三十一
日止將錄得重要虧損上升，本公司正準備盡快刊發盈利警告公佈。
除上述者外，並就本公司經作出在目前情況下所有屬合理之查詢後，董事會確認，概不知悉有
任何理由導致該等價格及成交量波動，亦不知悉有任何必須公佈以避免本公司證券出現虛假市
場情況之資料，或任何根據證券及期貨條例第XIVA部須作披露之任何內幕消息。

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120 : GS(14)@2019-03-17 18:00:57

盈利警告
本公佈由美麗中國控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）根據香港聯合
交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及香港法例第571章證券及期貨條例第
XIVA部之內幕消息條文（定義見上市規則）而作出。
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據對本
集團截至二零一八年十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目之審核及本公司現時可
用資料，本集團預期截至二零一八年十二月三十一日止年度將錄得虧損約港幣120,000,000元至
港幣140,000,000元。該預期虧損增加主要歸因於：
1. 本集團行政開支增加，主要有關發展熱裂解加工業務；
2. 本集團預期錄得物業、廠房及設備重估虧損及有關廢塑料熱解生產線的減值虧損；及
3. 生物資產公允值變動虧損；

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申銀萬國(0218，前王集團)專區

1 : GS(14)@2011-03-12 17:23:04

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=10412
新聞專區

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2 : GS(14)@2011-03-12 17:23:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110311608_C.pdf
主要靠賣路賺錢

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3 : GS(14)@2011-09-04 17:11:20

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826638_C.pdf
盈利上升40%，至8,500萬

鑒於以上各種因素均會對市場產生影響，本集團擬在上半年取得的經營業績的基礎上，繼續採取
積極、務實的經營策略，擬繼續大力發展機構銷售業務，建立海外股票市場網上交易平臺，推廣
國際大宗商品期貨交易業務，為本地和中國內地零售投資者提供更加豐富的交易產品和更為便利
的交易服務手段。另外，中國內地政府官員近日來港視察時宣佈，RQFII 政策有可能較快出台，
本集團正在籌備發行公募基金產品，以爭取 RQFII 政策優惠。本集團擬加大對資產管理業務的
投資力度，增聘專業人員，以期保持本集團在資產管理業務方面的競爭優勢。在投行業務方面，
本集團將繼續致力於首次公開招股保薦業務的開發，注重對配售業務的投入，積極推進直接投資
業務，力求在做多業務項目的同時，改善投行業務的收入結構，增強盈利能力。在大力開拓各項
業務的同時，本集團將會繼續加強風險管理，不斷完善公司法人治理機制，使本集團業務獲得健
康、持續、穩定的增長。

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4 : GS(14)@2011-10-18 23:01:28

新中港公路...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111018086_C.pdf
董事局謹此公佈本集團於二零一一年十月十七日按照法院同意令收到大約為八
千五百九十萬港元之回收款項。
考慮到確認從法院收到的回收款項減去申請人因訴訟所產生的法律費用及相關
支出，本集團預期因回收款項錄得淨收益大約為六千八百七十萬港元。

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5 : GS(14)@2012-03-10 18:20:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309477_C.pdf

董事局宣佈由二零一二年三月九日起，(i)李萬全先生辭任本公司行政總裁，但留
任本公司執行董事； (ii)郭純先生，現為本公司執行董事，獲委任為本公司行政總
裁；及(iii)應年康先生辭任本公司執行董事。

申銀萬國（香港）有限公司（「本公司」）董事局（「董事局」）宣佈，基於李萬全
先生將屆退休年齡，為確保管理工作順利交接，李先生提早辭任本公司行政總裁，
但留任本公司執行董事，由二零一二年三月九日起生效。李先生確認，彼與董事
局並無任何意見分歧，亦無有關其辭任之其他事宜須知會本公司股東。
董事局衷心感謝李先生於出任行政總裁期間對本公司所作出之寶貴貢獻。

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6 : GS(14)@2012-03-10 18:39:07

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120309609_C.pdf
佣金暴降，支出略降，盈利大跌...6仙現金

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7 : GS(14)@2012-08-25 12:17:25

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824605_C.pdf
盈利跌80%，至500萬，2億現金

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8 : littleinvestor(36311)@2013-03-02 00:08:00

218會唔會好似第一上海(227)咁發盈警呢？

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9 : greatsoup38(830)@2013-03-13 00:43:15

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130310018_C.pdf
218
盈利降55%，至3,300萬，輕債

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10 : Asonchui(27212)@2013-05-28 10:59:43

羅尚沛母公司申銀一年輸30億人民幣

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11 : Asonchui(27212)@2013-05-28 11:01:23

www.ragazine.com.hk 錢錢錢打到24-5 節目話

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12 : GS(14)@2013-05-28 11:44:02

咁唔關呢間上市公司事

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13 : GS(14)@2013-08-17 18:23:14

218

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14 : GS(14)@2013-08-17 18:24:00

多賺3.4倍，至2,200萬，重債

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15 : GS(14)@2013-10-30 23:22:36

http://business.sohu.com/20131030/n389241161.shtml
　搜狐財經訊 深交所10月30日午間公告稱，宏源證券股份有限公司(以下簡稱「公司」)接獲控股股東—中國建銀投資有限責任公司通知，擬披露重大事項。為了維護投資者利益，避免對公司股價造成重大影響，根據深圳證券交易所的相關規定，經公司申請，公司股票(證券簡稱：宏源證券，證券代碼：000562)自2013年10月30日13：00起停牌。待上述事項確定後，公司將及時發佈相關公告並復牌。

　　今日收盤後有消息稱中國建銀投資有限責任公司批覆了宏源證券和申銀萬國合併，但此消息並未獲證實。

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16 : GS(14)@2013-10-30 23:22:46

無呢回事

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17 : greatsoup38(830)@2014-02-10 23:40:48

增6成，至4,600萬，輕債

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18 : kuenhello(37643)@2014-08-26 12:41:58

《經濟通通訊社２５日專訊》宏源證券（深：０００５６２）與申銀萬國（００２１８）的
重組計劃落實。申銀萬國將換股吸收合併宏源證券，換股比例為１：２﹒０４９，即每股宏源證
券Ａ股股票可以換得２﹒０４９股申銀萬國本次發行的Ａ股股票。
　　宏源證券公告顯示，申銀萬國將向宏源證券全體股東發行共８１﹒４億股Ａ股。合併完成後
，申銀萬國將作為存續公司承接宏源的全部資產負債、業務、人員等，宏源證券終止上市並注銷
法人資格。申銀萬國的股票將申請在深交所上市流通。
　　本次吸收合併的換股價格，宏源證券的換股價格以定價基準日前２０個交易日，宏源證券的
Ａ股股票交易均價即每股８﹒３０元人民幣（已考慮宏源證券２０１３年度分紅派息事項）為基
礎，並在此基礎上給予２０％的換股溢價率確定，因此宏源證券本次換股價格為每股９﹒９６元
人民幣。
　　合併後的存續公司總部將設在新疆，通過戰略定位和業務優化整合，轉為不持證券牌照的投
資控股公司。存續公司將以全部證券類資產及負債出資，在上海設立一家大型綜合類、全牌照、
全資證券子公司，並將由其在新疆設立投行子公司和區域經紀業務子公司。存續公司還將在新疆
通過設立產業併購基金、另類投資子公司等方式，積極參與新疆的金融改革發展。

1年後的今天,,,原來消息是真的@.@

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19 : GS(14)@2014-08-26 23:15:48

不過是國內，不是218呢

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20 : GS(14)@2014-08-28 02:20:38

盈利增40%，至3,000萬，重債

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21 : GS(14)@2014-09-04 01:30:26

盈利增3成，至3,000萬，重債

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22 : kuenhello(37643)@2014-11-28 23:12:39

2供1@ 2.342

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23 : greatsoup38(830)@2014-12-14 19:35:34

張平沼

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24 : greatsoup38(830)@2014-12-14 19:36:00

http://www.ettoday.net/news/20140718/379956.htm
▲張平沼資料畫面。
財經中心／台北報導
台灣高等法院17日依違反證交法背信罪，判金鼎證創辦人張平沼與妻子陳淑珠夫婦各7年6月、8年6月。張今日在各大報刊登聲明表示：「本人行事向來秉持守法誠信，竟因奉行政府政策遭判有罪，萬難甘服！將上訴昭公道。」
判決指出，金管會民國93年為解決因聯合投信基金虧損引爆的贖回潮，下令各投信出清結構債，而且不得令投資人虧損；但隔年張平沼出清時，為避免一次出清可能虧損5、6億元，將金鼎投信持有的結構債，以帳列成本賣斷給家族持有的5家投資公司，再由陳淑珠任董事長的金鼎證全額承作附賣回交易。
法院認為，陳淑珠當時明知競遠等5家投資公司資力不足，且結構債面額85.6億元，實際價值遠低於面額，仍然指示前金鼎證副總房冠寶全額承作附賣回交易，使金鼎證損失1億餘元；陳另在民國95年開發金意圖併購金鼎證券時，為鞏固經營權，不顧公司人員反對，令房冠寶以增加附賣回交易融資2.5億元給張平沼家族的投信公司，套取資金後再由陳淑珠收購金鼎證股權，取得過半席次董事。
法院於民國99年一審宣判，審酌被告犯罪所得均逾億元而量處重刑，判張平沼7年6月、陳淑珠8年6月、房冠寶8年4月。全案經上訴，台灣高等法院仍依違反證交法的背信等罪，判3名被告相同刑度。

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25 : greatsoup38(830)@2014-12-14 19:40:57

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/17088

2010-7-29 TNM





多次招親未成的群益證，週一宣布與金鼎證大股東開發金、張平沼家族簽定協議，收購金鼎證股票。

本刊調查，宏泰集團創辦人林堉璘家族達成共識，考慮到林家女兒感受以及她在夫家的家族地位，且為留住唯一在集團打拚的二女婿、現任群益證董事長陳田文，計畫合併金鼎證、壯大群益證後，仍交給陳田文經營。

週一（二十六日），群益證與開發金、張平沼家族宣布簽定協議書，以現金加換股，每股十二．五元，收購金鼎證股票，總金額約一百三十五億元。紛擾六年的金鼎證經營權風暴，終於塵埃落定。

六年來，握有金鼎證四八﹒四七％股權的開發金，與金鼎證創辦人張平沼僵持，苦吞不下，去年股東會上，還鬧出董事會雙胞案；六月四日，台北地方法院一審判決開發金勝訴，激勵開發金陣營不想賣，然而，劇情卻突然大逆轉，原來開發金發現局勢不站在自己這一邊。

賣安泰銀 併金鼎證

本 刊調查，「張平沼四處陳情，主管機關也跟開發金表達，『希望事情到此為止』，開發金不得不放手。」知情人士說，「上面（指金管會）的意思是，開發金四年前 以每股十三至十四元之間公開收購金鼎證，但是在這之前，有用較低的價格買進，平均價格大概是十二元左右，現在開發金要賣，就不要計較利息與相關費用成 本。」

而宏泰集團的群益證伺機出線，主要是林堉璘想幫二女婿陳田文拚江山版圖。本刊調查，此次併購金鼎證案，是由大股東宏泰集團創辦人林堉璘的三公子、目前擔任群益證董事的林鴻南，以及林堉璘的女婿、群益證董事長陳田文主導。

根據了解，林家成員對群益證去留達成共識，「把虧錢的事業賣掉（安泰銀）沒有問題，但群益證是賺錢的事業，為何連群益證都賣掉？就不考慮到女兒在陳家的地位。」群益證去年營收七十五．九億元、獲利二十五億元，每股盈餘一．五八元，是一家獨立經營的中型券商。

世家么兒 創群益證

林堉璘有四女，長女林碧玉在宏泰建設任職時，和地政課課長許東隆相戀，許東隆在宏泰工作二十五年，是老丈人得力助手，○七年他離開宏泰，自立門戶成立展悅建設；次女林碧蕙嫁給群益證券董事長陳田文；三女林碧華則嫁給牙醫博士李孔哲；么女林碧真目前單身。

唯一留在集團效力的陳田文今年五十二歲，戴金屬邊框眼鏡、長相斯文，笑容靦腆，喜歡游泳、潛水，擁有跆拳道黑帶。

陳田文出身台灣五大家族的高雄陳家，是前台泥副董事長陳啟清與第三任太太李阿雪的么兒，與父親年紀相差一甲子，在九兒四女中，最受父親寵愛，大哥陳田錨是前高雄巿議長。

陳田文取得美國南加大企管碩士後，進入美國大通銀行和美林證券工作。一九八八年，陳啟清過世的前一年，陳田文決定創業，自行向企業友人籌資三億元成立群益證券。林堉璘的二兒子林鴻熙就是股東之一，陳田文進而認識林堉璘的二女兒林碧蕙，成為林家乘龍快婿。

組國泰金 換股告吹

當時三百多家券商都設在車水馬龍的大馬路邊，陳田文卻執意仿照國外投資銀行，將公司設在北市忠孝東路辦公大樓十五樓。那時同業、客戶都說：「唉！這家公司穩倒。」然而，陳田文就是有辦法吸引到法人客戶和中實戶，散戶也跟著進來。

陳田文把群益證從一家小券商，一度茁壯躋身前五名綜合券商，看在林堉璘眼裡，非常肯定陳田文能力，隨即加碼投資群益，宏泰從巿場買進逾四成股權，握有絕對影響性與主導權，林堉璘也放手讓陳田文經營。

二○○一年，財政部積極鼓勵成立金融控股公司，陳田文曾公開說：「群益這個名字是我取的、我父親給的，但不代表這個名字一定能永續，若它被時代取代掉了，我也沒辦法。…千萬不要說：『誰跟誰有親家關係。』群益是從零開始做出來的。」

意識到金控時代來臨，在陳田文主導下，群益證積極與同業接洽合組事宜，○一年，群益證、國泰人壽董事會通過合組國泰金；但談了五個多月，因換股比例談不攏，宣告破局。此後，群益證維持獨立經營，未加入金控。

土地致富 不諳金融

宏 泰集團金融版圖包括安泰銀行、宏泰人壽與群益證券等，林堉璘在金融業投資並不如地產順利。林堉璘早年與大哥林堉琪、弟弟林榮三開設米行起家，賺錢後，三兄 弟深信有土斯有財，轉進房地產。一九六四年，林堉琪創立宏國建設；一九六五年，林堉璘另立宏泰建設；林榮三則成立聯邦建設，通稱「三重幫」。

一九八一年起，台北市進行都巿計畫，林堉璘看準這股商機，陸續買進敦北民生、大直、信義計畫區等三大區塊土地，當時總成本不到二十億元，如今市價就高達一千二百億元，讓林堉璘立於不敗之地。

林堉璘考慮到房產業土地、建築融資、資金調度的需求，在一九九三年，成立安泰銀行；一九九九年七月，屬三重幫遠親的宏福人壽發行問題保單，陷入財務危機，瀕臨倒閉，林堉璘搬出四十億元資金吃下，正式接手宏福人壽，二○○○年，改名為宏泰人壽。

然而，林堉璘對於經營金融不在行，曾表示「我不會經營，甚至連聽都不想聽」，後安排二子林鴻熙經營，但因操作衍生性金融商品虧損數十億元，二阿哥因此調離決策核心，目前看管林家在大陸的地產事業等，自此，三阿哥林鴻南接棒態勢明顯。

精打算盤 招親失利

二○○七年，原持股安泰銀行逾七成的林堉璘，不堪虧損，決心讓出經營權，引進私募基金隆力集團，以每股九．五元，入資二百三十億元，林家持股降至二成多，林堉璘從此積極處分非營建的金融事業。

隔年，春節過後，在林堉璘操刀下，群益證、安泰證金包裹出售，與元大、國泰、富邦等金控業洽談招親事宜，由元大金進入最後議價。林堉璘認為台股將因總統大選上看一萬二千點，而提高售價，元大因而作罷。

在金融同業眼裡，林堉璘與兒子林鴻南都算得很精，用一句閩南語「吃飽買饅頭」，形容他們父子商場買賣術，他解釋說：「吃飽了之後，才去買饅頭，自然斤斤計較。」

當年，某家要購併群益證的家族金控老闆，曾私下向友人抱怨：「一般購併是以過去一段時間平均巿價，加計經營權溢價。我們談了許久，他們（林家）卻要求以過去對他們最好的那段巿價計算，沒有這樣的啦！我們決定還是讓別家去買群益證吧！」

擴大市占 股價看漲

林 家老臣說：「後來，林堉璘改變策略，群益轉賣為買。他看到陳田文勤跑大陸，耕耘甚深，群益是第一家在上海設立辦事處的券商，老丈人一想何必把群益這個金雞 母賣掉呢？群益去年還出價二百多億元，參加台証證招親，但沒買成，被辜家老二辜仲橫刀奪愛；這次從辜老二手中買下金鼎證，未來仍交給陳田文主事。」

今年，兩岸金融開放，金融機構規模變大是不可擋趨勢。群益證若順利買成金鼎證，壯大群益證，巿場占有率可由目前的第九名，躍為第四名券商，對未來的發展更是發揮助益，進可攻退可守，可說是招「活棋」。

一位與林家有交情的券商老闆分析：「大家（指券商同業）都是明眼人，凱基證併購台証證後，股價就上來了。群益吃下金鼎證，股價也會水漲船高。如果，林家想再賣掉，價格也會比單賣現在的群益證來得好。」

宏泰集團 各事業經營績效

資料來源：公開資訊觀測站

林堉璘小檔案

．現職：宏泰集團董事長

．生日：1936.10.6

．學歷：力行高中畢業

．身價：《富比士》估計約630億元（20億美元），名列2010年全球第488名富豪

陳田文小檔案

．現職：群益證券董事長

．生日：1958.10.7

．學歷：美國南加州大學企管碩士

．經歷：曾任職美商大通銀行、美商美林集團副總裁及台北分公司代表人

開發金併金鼎證大事記

2004年底　開發金旗下開發工銀、開發國際買金鼎證持股，與金鼎證張平沼家族搶經營權。

2005.8　金鼎證推動四合一合併案，想稀釋持股逾10％的開發金實力，後遭破局。

2005.9　開發金化暗為明，以金控資金直接收購金鼎證股權。

至2006.3.1　開發金共買進金鼎證6.3萬張股，含開發國際原持有的3.5萬張，埋下違法併購等官司的惡果。

2006.5　金鼎證董監改選，在金鼎證持股逾25％的開發金落敗，公股不滿。

2006.11起　檢調疑開發金併金鼎證涉弊端，大舉調查。

2009.4　檢方以涉違法併購、內線交易等罪，起訴辜仲等11名開發高階主管。

2009.6起　金鼎開股東會遴選新董監，開發金持股逾48％，表決權卻遭金鼎證剔除，憤而另組董事會，與金鼎派興訟爭合法。

2009.10起　傳開發金與金鼎證大股東張平沼都有意賣金鼎證持股，群益證將接手。

2010.6　一審判開發金所組的金鼎證董事會為合法，開發金售股一度喊停。

2010.7　開發、群益證各開董事會，敲定群益證接手開發持有的金鼎證股權。

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26 : greatsoup38(830)@2014-12-14 19:41:30

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/106233
2014-07-14 TWM  



今年一月，一份監察院的調查報告，確定了九年前金管會處理結構債問題的方式是個錯誤：「未發佈可供業者遵循之法令……，悖離投資人應自行承擔風險之常理……」當年的荒謬指導，也是如今元大創辦人馬志玲夫婦被判刑定讞的起點。

撰文‧劉俞青

近來，金融圈流傳這樣一則故事：如果有一天你在台北，一早接到老闆電話，要你無論如何五十分鐘後台中見，遲到就開除，你該怎麼辦？

搭高鐵、飛機都來不及，唯一的方法就是直接發動車子，一路超速、開路肩，終於在五十分鐘內飆到目的地，也暫時保住工作。但過沒幾天，一堆交通違規的紅單紛至沓來，誰該繳？任何稍有良知的老闆，都應該多少分擔一些吧！

這故事指的就是九年多前，台灣投信業慘痛的「結構債教訓」！

故事中逼員工在幾乎不可能的時間內抵達目的地的老闆，正是二○○四年命令基金公司要在限期內，以「不能讓基金受益人損失」的方式，由大股東自行承擔虧損的「金管會」；而違規飛奔的員工，則是當時因為「違規」處理結構債，如今落得官司纏身的元大投信、金鼎投信與寶來投信。

遲來正義 金管會遭監院調查經過漫長煎熬的官司訴訟，七月一日，元大投信處理結構債一案三審定讞，元大證券創辦人馬志玲、杜麗莊夫妻，被以背信罪處以七年四個月的重刑；另外，金鼎投信張平沼、陳淑珠夫妻的官司仍在訴訟中，二審也被判以七到八年不等的重刑。只有寶來投信因為負責人白文正在○八年輕生，而提前宣告偵結。

這樁前後長達近十年、一口氣起訴元大、寶來與金鼎投信與證券的相關負責人、引發金融業高度矚目的「奇案」，緣起二○○四至○五年間，當時台灣投信業的債券型基金規模，像吹氣球一般，一下子成長到二．二兆元，其中有四千多億元是結構債；如果根據當時利率反轉後的折價比例損失計算，全國投信基金最少損失四百億元以上的基金淨值，系統性的贖迴風險一觸即發。

當年金管會的處理方法，是由時任金管會委員的李賢源坐鎮，他祭出三大原則：一是依法辦理；第二是不可讓受益人虧損；第三則是若有虧損，由投信公司的股東承擔。

今年一月八日，監察院出具針對此案的調查報告，針對金管會當時的處理方法，在報告中明確表示「金管會處理結構債事件，未透過『合法程序』發佈可供業者遵循之法令，即要求投信業者（股東）自行承擔基金所有損失，悖離投資人應自行承擔投資風險之常理，損害人民權益甚巨，……，仍有欠當。」只可惜，這份監察院的報告已無法扭轉當年錯誤。

其實早在監察院報告之前，這項處理原則就引發市場高度爭議，業者只是敢怒而不敢言。但歸結下來，至少存在三大荒謬；第一，原本基金投資無論盈虧，理應都由基金受益人自行承擔，與公司經營無關，但金管會卻硬逼公司股東吃下，背後並無法理依據；其二，既然是當時穩定金融市場如此關鍵的政策，但當時金管會或許因為心虛或理虧，沒有訴諸正式的會議與書面紀錄，更不敢出具公文，導致如今業者有苦難言。

最後則是金管會早已人事更迭，當時沒有留下文字紀錄的「管理原則」，如今連人都不見了，留下業者獨自面對司法審判。

後來金管會在事件後，同年年底迅速成立「改善債券型基金流動性專案小組」，並著手修改「債券型基金管理辦法」，將基金做更細緻的分流與管理，這個大動作的修法，也間接證實事件的風暴點來自金管會的管理措施確實不夠周全；但投信的經理人與董監事恐怕並無明顯違法之處。

舉例來說，所謂虧損要「股東承擔」，指的是「最大股東」？還是「所有股東」？背後依循的法理何在？金管會又如何確認這些「股東」具備足夠的財力，去承受這筆動輒十億元以上的巨大虧損？

投信業處理手法粗糙

例如後來可能因為難以承受巨大壓力，選擇跳海輕生的寶來證券前董事長白文正，市場皆知，他從一個送報生白手起家，點滴建立寶來證券，財力比一般大眾或許好上許多，但和許多財團相較，恐怕遠遠不如；當時，據瞭解，白文正持股寶來投信不到三成股權，卻被金管會逼迫承接如此巨額虧損，「究竟是誰殺了白文正？」當然，投信業者的「處理」方式也有爭議，例如日前才剛被處以重刑定讞的馬志玲夫妻，原本元大證券持有元大投信二成股權，而馬家家族持股五五％，因此金管會下令大股東全數承擔虧損。馬家先由投資公司騰達以一百元的價格（沒有讓基金虧損）買下所有的結構債，然後再透過投資公司與元大證券之間，一來一回的債券買賣，製造價差，一點一滴把元大證券該承擔的虧損轉嫁回去。但同一時間，馬家也以每股五十七元的價格，將自家的投信股權，賣給元大證券。

而當時因為結構債事件而「頭抱著燒」的元大投信，是否還值每股五十七元的高價，也是這場風波的爭議點之一。

後來被移送調查的元大、寶來與金鼎投信，共同的特性都是非金控的券商，沒有金控母公司可承受虧損，最終導致悲劇。儘管事後金管會一再宣稱「結構債事件沒有引發系統性風險」，但枱面下的風暴卻更深層地影響台灣金融市場，甚至於到後來的官司審判，都有令人遺憾之處。

其中，針對背信罪成立要件之一的「損失認定」，元大證券曾經在一○年委託前四大會計師事務所之一的資誠做出「專案查核報告」，報告中指出，元大證券因協助元大投信處理持有結構債，由於多數都為到期保本，因此最後總計損益金額為獲利三．○六億元。

換句話說，該報告證實，當時的元大證券並沒有因為自馬志玲家族投資公司承接過來的結構債，而承受損失，而且還有獲利。

這份報告中，為符合一般審計原則，會計師在所有財務報告之前，都會附上一頁的核閱報告書，其中會有文字說明：「上述報告查核，並非依照中華民國一般公認審計準則查核……」云云，這段文字幾乎可以見諸在所有公司的財報上；但可惜的是，法官卻引用上段文字，認為此份報告的結論「已有疑義」，此等判定不僅讓金融市場人士驚呼連連，也讓馬志玲喪失最後翻盤的機會。

無專業法庭 判決引發爭議「我也替他叫屈，」結構債事件爆發當時擔任證期局副局長、現任證期局局長的吳裕群說，當時金管會「並沒有苛責元大等業者很大的行政責任」，僅給予「糾正」處分。

這個處分遠比「警告」、「限制業務」，甚至「解除經理人職務」等還輕，但此案最後卻被金管會決定「移送」檢調，甚至最後判處重刑，一路造成難以收拾的局面。

「制度殺人！金管會錯誤的政策，置所有投信大股東權益於不顧，是這場悲劇上半場的元兇；但元大等業者在轉移虧損的過程中，手法粗糙，甚至可能損及其他公司權益，也是事實。」一位事發當時擔任官股金控董事長、旗下也有投信公司的金融圈前朝大老表示。

台灣投信業歷經好幾次的市場風暴，例如○三年爆發公司債到期無法償還的違約事件，也造成許多基金淨值虧損，當時金管會也採行同樣的方法，要求大股東承接損失；在兩年後的結構債事件上，同樣的劇本又上演一回，卻未在事件中學習往前邁進，令人遺憾。

金管會自始至終沒教育投資人「自負盈虧」，造成台灣投資人未建立正確的風險投資觀念，是最大錯誤。再者，金管會沒有在平時落實投信監理，以致坐視風險擴大，才出手以非常規方式管理，造成後續一連串難以彌補的悲劇，也是一大遺憾。此外，建立正確的專業法庭，並建立制度引用專業判斷，恐怕才是這場「結構債十年奇案」的最大啟示！

金融監理缺失 引發一連串風暴

── 結構債案大事紀

2004.7  美國聯準會連續13次降息，長期低率環境使國內債券型基金規模成長達2.2兆元，其中結構債逼近5000億元大關。

2004.7  利率反轉向上，聯合投信因結構債損失億餘元，基金淨值下跌，影響市場信心，投資人大量贖回債券型基金。

2004.11.3  金管會成立「改善債券型基金流動性專案小組」，宣佈投信公司處理結構之「三大原則」：符合現行法令、不可讓基金受益人受損、若有損失由投信公司股東自行吸收。

年底，各家投信陸續將結構債以各種方式「搬出」投信，其中元大、金鼎、寶來投信都以大股東個人投資公司買下結構債的巨額虧損。

2004~2005年  元大、金鼎、寶來等投信大股東同時將個人持有的投信股票，陸續賣回證券公司，引發社會爭議。

2007.12  檢調先後查辦寶來、元大與金鼎集團。

2008. 7  寶來集團負責人、也是重要被告白文正跳海輕生，偵查終結。

2009.10  檢方起訴金鼎集團前董事長張平沼、陳淑珠夫婦。

2010.5  台北地方法院依違反《證交法》中詐欺罪，馬志玲夫婦被判刑七年半。同年，張平沼被判7年6月、妻子陳淑珠8年6月徒刑，目前仍在上訴。

2013.2  高等法院二審認為無法證明馬志玲夫婦操縱鑑價，將兩人各改判7年4月徒刑。

2014.7.1  最高法院駁回上訴，全案維持二審判決定讞。

整理：蔡曜蓮

他山之石》

美國政府出奇招

防止崩盤又賺到錢

美國市場近年來也曾經發生好幾次金融風暴，例如2008年金融海嘯時，貨幣基金購買了大量的資產擔保證券，無可避免地被捲入其中。

當時雷曼兄弟倒閉，引起市場恐慌，主要儲備基金因投資者爭相贖回，卻因市場無人承接，資產淨值一路縮水，市場恐慌越演越烈，約有3000億美元持續遭贖回，佔貨幣基金14%的資產。

當時的美國政府為安撫市場恐慌，財政部宣佈「保險計畫」，為搖搖欲墜的貨幣基金張開安全網，「所有市場上合法的貨幣市場共同基金，不管是零售或是機構型，都可以付保險費參與計畫」，財政部保證計畫內的基金，如果跌破淨值，政府會將基金淨值填補回來。於時任總統布希的授權下，財政部得以動用外匯穩定基金（Exchange Stabilization Fund）作為保險補償金的來源，最高可動用500億美元。

這些舉動有效阻止了貨幣基金的潰散潮。有趣的是，財政部結算保險政策時，不僅並未付出任何保險理賠支出，還收到12億美元的保費收入；回頭來看，這項政策無疑是成功的。（蔡曜蓮）

借重專業鑑定

讓判決更具公信力

編按：會計師出具的專業查核報告，能不能作為有效證據？這次馬志玲夫婦的背信案，因為涉及元大證券損失之認定，因此會計師事務所出具的報告是重要關鍵；然而這樣一份關鍵報告卻因為一段制式化說明，而被二審法官認為「已有疑義」；對此，《今週刊》特邀資誠聯合會計師事務所前所長薛明玲，對會計審計與法律的接軌，提出下列看法：一、釐清案情及真相是司法人員審理訴訟案件的首要工作。惟社會日趨多元，專業分工愈來愈細，各種商業活動及交易日趨複雜，法令規範也愈來愈繁瑣。以會計審計為例，許多交易之會計審計，非本科專業人士可以瞭解。因此檢察官或法官於審理與會計審計相關案件，如案情複雜，需要具備會計審計專業方得以深入瞭解真相時，建議可多借重專業人士，由其提出專家鑑定報告。

不同專業術語及思考邏輯都不盡相同，因此，檢察官或法官對於會計審計專家提出之鑑定報告內容，不論由哪一方提出，若有不甚瞭解或疑慮處，亦可由司法單位指定可資信任之專業人士，由其來評鑑專家報告內容之正確及可參考性，再向檢察官或法官說明。

二、不同專業所使用之專有名詞或報告格式，因受該專業既有之規範，顯得艱澀難懂，甚或產生誤解。例如會計師為特定案件所出具之鑑定報告，在審計準則之規範下，其報告名稱為：「協議程序執行報告」；而且在報告上亦須載明「本報告僅供……作為所述的目的使用，不可作為其他用途或分送其他人士。本報告僅與前述特定項目有關，因此不得擴大解釋為……」等字語。

此種審計規範之專用術語，檢察官或法官以其法律認知解讀，極可能認定為沒有證據證明力。因此於案件審理時，對案情有重大影響之專家鑑定報告書，宜請該專家到庭說明，以釐清疑慮並昭公信。

三、審理刑事案件，勢必有涉及法律以外專業，因此，如果有該領域專家提供鑑定報告，將有利於案情之釐清及審理之效率。惟據瞭解，目前法院之鑑定經費普遍不足，因此建議司法院及法務部瞭解實際情形，必要時提高鑑定預算，法官及檢察官於審理案件時，對於非其專業可及之證據調查，能委請專家協助。 （薛明玲）（作者薛明玲為資誠教育基金會董事長，曾任資誠聯合會計師事務所所長、高等專門職業考試典試委員、國立台灣科技大學兼任教授。先後於國立台灣大學會計研究所、政治大學會計研究所及清華大學科技管理學院任教）

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27 : greatsoup38(830)@2014-12-14 19:45:23

http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/105564
2014-07-07 TCW




元大結構債案三審定讞，元大集團前總裁馬志玲夫婦雙雙被判刑七年四個月，將創下上市公司夫妻檔，同時入獄的首例。

案子還沒完。全國商總榮譽理事長、金鼎證券創辦人張平沼夫婦，同樣因為結構債案被判了七年六個月及八年六個月，目前也對再上訴判決結果「剉咧等」。

事實上，結構債事件到今年七月正好歷時十年，已連續撂倒了多位金融業巨擘。這期間，寶來集團前總裁白文正由於結構債官司纏身，加上種種負面壓力相逼，羞憤投海身亡；元大集團馬志玲家族為了官司淡出第一線經營，馬志玲本人更罹患失智症。

到底，當年發生了什麼事，讓這些身經百戰的大老闆們也落馬？

所謂結構債，就是連結利率、股價等標的所發行的債券，當標的價格走勢符合或超出預期，投資人可以提前賣出債券賺取價差；若標的走勢與預期相反，債券持有至到期依然可領回約定好的利息與本金，但如果想提前賣出，則可能出現虧損。

導火線：博達、衛道公司債違約，拖累債券基金

當年正是債券基金高速起飛的年代，上市櫃公司、壽險都開始將更高比例的資金停泊在債券基金，以保本並獲取比定存更好的報酬。為了追求更高績效，許多債券基金都持有報酬率較好的結構債，連結標的主要以利率為主，依照當時的產品設計，只要利率維持低檔，就能提前賣出債券賺價差。

因為二○○四年七月聯合投信（編按：已併入建華投信，現為永豐投信）旗下債券基金，向金管會證期局申報調降淨值，引發市場驚慌，加上美國聯邦準備理事會（Fed）的利率政策也開始反轉，由低息走向升息，導致結構債市場價格大跌。

這時，若將結構債持有到期，債券基金還能賺利息、保本金。最怕投資人大量贖回基金，導致基金必須認賠殺出結構債，不只不能保本，還會蝕本。

然而，引發這場結構債風波的，並不是結構債本身，而是地雷股。當初聯合投信會向金管會證期局主動申報調降淨值，是因為當年博達、衛道等地雷股連續引爆後，這些公司所發行的公司債也出現違約，聯合投信的債券基金因為持有衛道公司債，遭投資人大量贖回。

這時，聯合投信決定把公司債虧損全列帳、一口氣調降基金淨值，並向主管機關做出被同業視為「多此一舉」的禮貌性報備，沒想到，卻因此上了媒體頭條，更加深投資人恐慌。

聯合投信拍了蝴蝶翅膀，進一步爆發債券基金贖回潮。當年債券基金規模已達兩兆多元，結構債約佔四千億元，時任金管會委員的李賢源，擔憂引發蝴蝶效應，鐵腕要求投信業者限期處理結構債投資部位，並祭出三大處理原則：符合現行法令、不可讓投資人受損、損失由投信公司股東承擔。

於是，這個官員、業者都沒經歷過的狀況題，就在瞎子摸象的情形下上路了。

違法手段：轉嫁虧損把結構債藏在免查核基金中

由於政策的法律依據僅是投信公司管理錯誤、買錯商品，爭議性頗高，修法曠日廢時，發出正式行政命令、留下會議紀錄可能會有日後的政治責任追究。根據已流出的法院答辯內容，當時金管會副主委呂東英坦承，其採用口頭上「很強烈的行政指導」，以准駁募集新基金為籌碼，要求各投信處理結構債。

債券基金規模動輒上百、上千億元，一家投信旗下結構債認賠殺出的虧損往往高達近十億元，投信公司資本額不高，硬吃下虧損只能關門大吉，聯合投信低價賣給了永豐金控就是一例。而其他投信則各找門路，或由大股東含淚吞下、或想盡辦法把結構債「塞」到其他地方，期待債券到期前不要出事。

例如，富邦投信將債券基金的結構債，「藏」到不列入查核對象的平衡型基金，遭投訴後，當時的富邦投信總經理丁予嘉被證期局停權重罰。

在金管會並未訂出任何結構債虧損認列原則的狀況下，元大、金鼎、寶來投信大股東遭法院起訴，都是因帳面虧損先由大股東吃下後，再用各種高買低賣手法，將虧損依持股比例轉嫁、攤回到證券母公司時，被法院認定手段違法或攤回比例涉嫌圖利。

扼腕：美國降息被迫吃下結構債的反而大賺

元大馬家縱橫股海多年，黑白兩道都有交情，馬志玲在二次金改中以兩億元行賄時任總統的陳水扁，陳水扁被判十年定讞，他都能無罪閃過風暴，結果竟然是栽在結構債事件。

曾任檢察官、立法委員、商總理事長的張平沼，是股票市場上的九命怪貓，旗下金鼎證被開發金吃下經營權一役，他以小蝦米之姿逼迫開發金將持股吐出來，全身而退，但在結構債官司中，勢頭看來卻頗為不妙。

其實，二○○五年底，所有投信都將結構債處理完畢後，美國利率就開始下滑，甚至跌到逼近零利率，結構債價格大幅彈升。事後諸葛來看，等於金管會強迫投信將結構債賣在最低點，被迫吃下結構債的金控或證券母公司反而因此獲利。

這樁「有點衰」的十年舊案，讓三位證券圈大老闆面臨官司，大概是當年鐵腕施政的官員也始料未及的。

馬志玲更絕沒想到，當年聯合投信因為要清除博達、衛道兩檔地雷股的公司債，而引發金管會大動作處理結構債的一連串蝴蝶效應，竟是他今日面臨入監服刑的起因。

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28 : greatsoup38(830)@2015-03-09 02:33:57

盈利增1倍，至9,300萬，重債

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29 : GS(14)@2015-05-28 03:13:45

申萬宏源（香港）有限公司

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30 : GS(14)@2015-07-24 01:31:48

增300%

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31 : greatsoup38(830)@2015-08-08 00:30:38

盈利增3倍，至1.2億，重債

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32 : GS(14)@2016-03-06 18:28:45

盈利增97%，至1.83億，債一般

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33 : greatsoup38(830)@2016-08-14 01:18:35

盈利降64%，至4,400萬，輕債

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34 : greatsoup38(830)@2017-03-12 02:20:55

盈利降55%，至8,100萬，輕債

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35 : greatsoup38(830)@2017-08-13 15:28:27

盈利降一成，至4,000萬，輕債

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36 : GS(14)@2018-02-04 14:30:09

盈喜

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37 : GS(14)@2018-03-08 01:52:59

盈利增15%，至9,300萬，輕債

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38 : GS(14)@2018-08-12 16:12:41

盈利增17.5%，至4,700萬，債一般

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39 : GS(14)@2018-12-17 02:17:02


所得款項用途
本公司收取之所得款項總額將為1,582,020,000港元。經計及與認購事項相關之估計費
用後，估計最高所得款項淨額將約為1,580,060,900港元，相當於應付本公司之每股認
購股份淨價約每股2.065港元。
本公司擬將所得款項淨額用於(a)增強及發展現有業務，包括(i)企業融資業務、(ii)資
產管理業務、(iii)零售經紀業務、(iv)後台系統升級及(v)一般營運資金，以及(b)策略擴
展，包括(i)擴大機構銷售團隊及債務資本市場業務及發展外匯交易業務及(ii)發展海
外分公司。
...
有關本集團及認購人之資料
本集團主要透過五個分部（包括(1)經紀分部、(2)企業融資分部、(3)資產管理分部、(4)
融資及貸款分部及(5)投資分部）從事金融業務。
認購人為一間投資控股公司，為SWHY BVI及本公司之控股股東。其亦為申萬宏源證
券有限公司之全資附屬公司，而申萬宏源證券有限公司則由申萬宏源集團股份有限
公司（一間於深圳證券交易所上市之公司，股份代號：000166）全資擁有。

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40 : GS(14)@2019-02-16 12:20:43

母公司就上市了

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41 : GS(14)@2019-02-16 12:24:58

維持9,400萬，輕債

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42 : GS(14)@2019-02-19 09:19:09

董事會公告，近日收到本公司首席財務官李勁先生的請辭。李先生因私人原因，希望將
更多的時間及精力投入其他事務，故申請辭任本公司首席財務官一職。李先生的辭任已
獲董事會批准，自2019年2月18日起生效。
李先生確認其與董事會並無意見分歧，就李先生辭任一事亦無任何其他須敦請聯交所
或本公司股東垂注的事宜。
董事會謹此對李先生於任職期間對本公司所作的貢獻表示感謝，並祝願李先生此後的
事業一切順利。
董事會同時公告，李先生辭任後，在董事會正式任命新任首席財務官之前，肖力銘先生
將暫時代任本公司首席財務官。
肖先生現為本公司聯席公司秘書兼副總裁。加入本集團前，肖先生於2010年8月至2014
年4月擔任中銀國際證券股份有限公司高級經理；2014年5月至2015年7月擔任華興泛亞
投資顧問（北京）有限公司高級經理；其後於2015年8月至2016年11月擔任成都龍淵網絡
科技有限公司副總裁。肖先生於2009年11月畢業於華威大學，獲得金融理學碩士學位。

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萬國國際礦業(3939)專區

1 : GS(14)@2012-06-26 00:28:13

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/WIMGL-20120622-index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628104_C.HTM
正式招股書

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2 : GS(14)@2012-07-01 14:36:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C105.pdf
擴建計劃
1. 我們計劃開展擴建計劃，擴大採礦及選礦設施的產能，預期擴能完成後，我們的
採礦能力及選礦能力均將自2014年起達致600,000噸╱ 年。根據獨立技術專家報告，於
2011年12月31日，新莊礦的儲量估計足以滿足以600,000噸╱ 年的計劃長期生產率生產
約31年的需要。按於2011年12月31日的生產率300,000噸╱ 年計算的礦石儲量，礦山壽
命估計為約61.9年。計劃儲量折耗率乃與計劃生產率相同。我們計劃重點生產銅精礦
及鐵精礦作為我們的核心商品，根據擴建計劃在新莊礦進行擴產。我們的擴建計劃為
提高採礦及礦石選礦能力，惟須（其中包括）就我們根據擴建計劃的營運取得有關政府
部門批准。有關其他詳情，請參閱本招股章程第134至第136頁的「業務－ 我們的擴建
計劃」一節。

2.
我們的客戶
為與客戶發展穩固的業務關係，於往績記錄期間及2012年，我們的戰略是與客
戶訂立銷售協議。我們旨在與現有客戶訂立更長期的銷售協議，以維持穩固及長期客
戶關係，並與新客戶訂立更短期的銷售協議，以避免不確定性及保持靈活性。我們通
常於每年第一季度與客戶訂立銷售協議。於往績記錄期間訂立的銷售協議期限為1個月
至15個月不等。此外，於2012年，我們與若干主要客戶進一步訂立三年期協議，以保
證銷售穩定性。自2012年年初起至最後可行日期，我們已訂立12項銷售協議，其中10
項將於上市後繼續有效。據我們的中國法律顧問告知，上述銷售協議對有關各方具有
法律約束力。上述銷售協議載列的主要條款包括對我們精礦產品的定價政策及交貨機
制。根據上述銷售協議，我們向客戶出售的產品數量(i)並無明确規定，而按每項交易
單獨與客戶協定；或(ii)就年度每月確定，或明確規定惟可適當調整；或(iii)已預定為
指定年度最低採購量。根據上述(ii)所提述的銷售協議，我們與客戶均有權要求作出調
整，各方將按逐項基準或參照我們的實際產量協商調整。董事確認，倘我們的產品產
量未能達到在特定月度交易中各協議列明的數量，我們會與客戶協商，以相應調整銷
量。董事亦確認，於往績記錄期間，我們與客戶就上述調整協商時並不存在任何爭議。
為進一步保證銷售的穩定性及與客戶維持長期關係，於2012年，我們開始與若干
主要客戶訂立三年期協議（該等協議屬於上述第(iii)類協議），以透過2012年至2014年
期間的指定年度最低採購量來預定對彼等的銷量，而每項銷售交易的實際銷量須待訂
約各方商議後作實。據我們的中國法律顧問告知，根據協議，我們的客戶有責任每年
向我們採購最低數量的產品，且有關數量可進一步由我們以書面通知增加，倘未能採
購最低數量，則屬客戶違反協議，而倘我們提前通知供應數量將減少，我們毋須承擔
任何責任。倘客戶所要求的採購量超過年度最低採購量，將須經訂約各方再行商議。
由於商品市場異常波動，符合普遍行業慣例，故我們產品在各銷售交易的實際單位售
價須經商議及基於各項因素（包括國內公共領域所報精礦中各類金屬當時的市價或精
礦當時的市價、精礦的品位及萃取精礦所含有關礦物的複雜程度）而調整，誠如本招
股章程「業務－ 產品銷售－ 定價政策」一節所論述。於各年度12月，訂約各方將就下
一年度商議定價機制、質量標準、交付機制及付款方式等條款。於2012年上半年，我
們已與客戶（包括截至2011年12月31日止年度的五大客戶）訂立三年期協議。我們的
中國法律顧問確認，三年期協議的所有條款（例如年度最低銷量、定價機制、協議年
期、質量標準、交付機制及付款方式）均具有法律約束力，而每項交易的實際單位售
價及銷量須待磋商及上文所述調整後方可作實。
根據我們截至2012年4月30日止四個月的未經審核管理賬目，我們自上述三種銷
售協議錄得總收入約人民幣98.1百萬元，其中約人民幣84.4百萬元源自上文(iii)所述的
協議。有關其他詳情，請參閱本招股章程第141至第143頁「業務－ 產品銷售－ 我們的
證銷售穩定性。自2012年年初起至最後可行日期，我們已訂立12項銷售協議，其中10
項將於上市後繼續有效。據我們的中國法律顧問告知，上述銷售協議對有關各方具有
法律約束力。上述銷售協議載列的主要條款包括對我們精礦產品的定價政策及交貨機
制。根據上述銷售協議，我們向客戶出售的產品數量(i)並無明确規定，而按每項交易
單獨與客戶協定；或(ii)就年度每月確定，或明確規定惟可適當調整；或(iii)已預定為
指定年度最低採購量。根據上述(ii)所提述的銷售協議，我們與客戶均有權要求作出調
整，各方將按逐項基準或參照我們的實際產量協商調整。董事確認，倘我們的產品產
量未能達到在特定月度交易中各協議列明的數量，我們會與客戶協商，以相應調整銷
量。董事亦確認，於往績記錄期間，我們與客戶就上述調整協商時並不存在任何爭議。
為進一步保證銷售的穩定性及與客戶維持長期關係，於2012年，我們開始與若干
主要客戶訂立三年期協議（該等協議屬於上述第(iii)類協議），以透過2012年至2014年
期間的指定年度最低採購量來預定對彼等的銷量，而每項銷售交易的實際銷量須待訂
約各方商議後作實。據我們的中國法律顧問告知，根據協議，我們的客戶有責任每年
向我們採購最低數量的產品，且有關數量可進一步由我們以書面通知增加，倘未能採
購最低數量，則屬客戶違反協議，而倘我們提前通知供應數量將減少，我們毋須承擔
任何責任。倘客戶所要求的採購量超過年度最低採購量，將須經訂約各方再行商議。
由於商品市場異常波動，符合普遍行業慣例，故我們產品在各銷售交易的實際單位售
價須經商議及基於各項因素（包括國內公共領域所報精礦中各類金屬當時的市價或精
礦當時的市價、精礦的品位及萃取精礦所含有關礦物的複雜程度）而調整，誠如本招
股章程「業務－ 產品銷售－ 定價政策」一節所論述。於各年度12月，訂約各方將就下
一年度商議定價機制、質量標準、交付機制及付款方式等條款。於2012年上半年，我
們已與客戶（包括截至2011年12月31日止年度的五大客戶）訂立三年期協議。我們的
中國法律顧問確認，三年期協議的所有條款（例如年度最低銷量、定價機制、協議年
期、質量標準、交付機制及付款方式）均具有法律約束力，而每項交易的實際單位售
價及銷量須待磋商及上文所述調整後方可作實。
根據我們截至2012年4月30日止四個月的未經審核管理賬目，我們自上述三種銷
售協議錄得總收入約人民幣98.1百萬元，其中約人民幣84.4百萬元源自上文(iii)所述的
協議。有關其他詳情，請參閱本招股章程第141至第143頁「業務－ 產品銷售－ 我們的
客戶」一節。'

表概述我們截至2011年12月31日止年度對五大客戶（均為從事礦產貿易業務的
國內企業）的銷售詳情，以及我們於2012年與彼等訂立的銷售協議詳情。
截至2011年12月31日止年度2012年至2014年
客戶排名
（按銷售額計） 收入
佔我們
總收入的
百分比
業務關係
年限產品類型
客戶將予採購的
年度最低數量
人民幣
千元%
1 112,560 37.9 三年銅精礦2,000噸銅精礦所含的銅
（2011年的實際銷量：
1,846噸）
2 53,498 18.0 一年銅精礦及
鋅精礦
2,000噸鋅精礦所含的鋅
（2011年的實際銷量：
2,330噸）
3 29,934 10.1 四年鐵精礦20,000噸鐵精礦（2011年
的實際銷量：
35,455噸）
4 27,222 9.2 兩年鐵精礦20,000噸鐵精礦（2011年
的實際銷量：
30,597噸）
5 15,063 5.1 四年硫精礦30,000噸硫精礦（2011年
的實際銷量：
36,685噸）
倘將由我們出售的產品數量已按上述第(ii)及(iii)類別所載的條款於上述銷售協議
中列明，則倘有關客戶最終並無向我們採購特定的產品數量（可按上述(ii)調整），本集
團可透過起訴至法院方式向有關客戶索賠損失賠償，該等賠償應包括本集團因該等客
戶的違約而造成的實際損失以及銷售協議所載的具體賠償金額（如有）。然而，倘我們
向客戶出售的產品數量並無於銷售協議內明确規定，則於訂立銷售協議後，倘有關客
戶最終並無向我們採購任何產品，本集團亦不可向有關客戶索賠損失賠償。我們董事
認為上述銷售協議的主要條款（包括定價機制）乃符合行業標準。
下表概述我們截至2011年12月31日止三個年度銷售精礦所得的收入按銷量確定方
法劃分的明細：
截至12月31日止年度
2009年2010年2011年
人民幣千元% 人民幣千元% 人民幣千元%
銷量確定方法
未指定產品數量，
每項交易單獨協定38,965 45.0 85,250 47.1 124,358 47.2
已確定年度各月的
產品數量，或已指定，
但可適當調整44,856 51.8 95,928 52.9 139,050 52.8
已預定產品數量為指定
年度最低採購量（附註） – – – – – –
一次性臨時銷售2,694 3.2 – – – –
合計86,515 100.0 181,178 100.0 263,408 100.0
附註： 於往績記錄期間，我們並無訂立預定我們產品指定年度最低採購量的銷售協議。我們於2012年開
始與客戶訂立該等協議。

作為為我們的大部分生產訂立上述銷售協議的政策的結果，我們於往績記錄期間
通常只向數量有限客戶銷售。我們的五大客戶均為礦產貿易及經紀企業，彼等指導我
們直接向冶煉廠提供我們的產品或一般轉售我們的產品以供進一步加工。截至2011年
12月31日止三個年度，我們五大客戶應佔的收入合共分別約佔我們總收入的97.3%、
81.5%及80.3%，而最大客戶分別約佔我們總收入的55.1%、41.6%及37.9%。截至2011
年12月31日，我們於往績記錄期間與我們最大的客戶已建立三年業務關係。於各期間
末，我們已與截至2011年12月31日止三個年度介乎1至2年、1至3年及1至4年業務關係
的五大客戶建立平均約2年、2年及3年的業務關係。於最後可行日期，概無董事、彼等
各自的聯繫人或任何股東（據董事所知彼等擁有我們超過5%的已發行股本）於往績記
錄期間於我們五大客戶擁有任何權益。董事已確認，我們的五大客戶過去及現在均為
獨立第三方。
經參考從事採礦業並在聯交所、深圳證券交易所或上海證券交易所上市的各公
眾公司的公開資料後，我們董事認為依賴幾個主要客戶乃常見的行業慣例。我們力爭
通過在產品質量及客戶滿意度方面與客戶維持定期聯繫以鞏固我們與客戶的關係。我
們會定期邀請客戶完成有關我們產品及服務的調查問卷，因此，我們可以定期從客戶
處獲得回饋，以維持質量標準並整體上監控客戶滿意度水平。於往績記錄期間，我們
主要客戶的訂單通常為大型訂單，佔用了我們的大部分採礦產能及選礦產能。董事認
為，與主要客戶保持密切及穩固關係，加上我們產品的很大一部分數量出售予彼等，
將會提升我們與彼等進行價格談判的議價實力。為進一步擴大我們的客戶網絡及令客
戶基礎多樣化，我們計劃擴建現有採礦產能及選礦產能，以滿足新客戶訂單的需求。
為進一步加強我們拓展新商機的力度，我們已與若干從事冶煉及礦產貿易業務的
公司分別訂立五份不具約束力的諒解備忘錄，據此，我們可與彼等就我們的精礦銷售
進一步協商，並發展業務關係。該等潛在客戶包括知名國有企業集團旗下公司（從事
冶煉及礦產貿易業務）及在中國證券交易所上市的公司。我們會根據業務需求審核我
們與彼等的協商進展。尤其是，倘我們失去主要客戶，我們會繼續根據諒解備忘錄與
上述潛在客戶進行更多實質性協商，以將影響減至最低。

3.
本集團於2011年12月31日之後的表現
根據未經審核管理賬目，我們來自精礦銷售的收入增加約人民幣7.3百萬元，由
截至2011年3月31日止三個月約人民幣63.1百萬元增加約11.6%至截至2012年3月31日止
三個月約人民幣70.4百萬元。截至2012年3月31日止三個月精礦銷售額增加乃主要由於
我們銅精礦及硫精礦的銷量分別上漲27.8%及133.6%以及出售（去年同期並未出售的鋅
精礦），儘管相比去年同期，我們精礦平均售價的跌幅為13.1%至23.1%。截至2012年3
月31日止三個月，就隧道工程支付予我們的地下開採承包商的較高比例的費用乃於物
業、廠房及設備中資本化，而非列為開支，這是因為建造的隧道可使用8至20年。因
此，截至2012年3月31日止三個月，相比去年同期，我們的分包費用僅增加約3.8%。故
截至2012年3月31日止三個月，相比去年同期，儘管由於我們的營運擴張導致人工成本
增加約31.8%及材料成本增加約35.5%，精礦銷售成本僅增加約23%，由約人民幣26.9
百萬元增加至人民幣31.1百萬元，相比礦石選礦量增加約37.8%，由約105,073噸增加
至144,811噸而言，增幅屬較小。因此，選礦礦石中每噸精礦的銷售成本由截至2011年
3月31日止三個月的約每噸人民幣256元下跌約16.4%至截至2012年3月31日止三個月的
約每噸人民幣214元。由於我們精礦的平均售價下降的影響部分由選礦礦石中每噸精礦
的銷售成本的下降抵銷，故截至2012年3月31日止三個月，我們精礦銷售額的毛利率由
去年同期的57.4%微降至55.8%。
我們的一般行政開支保持穩定，其原因是主要由於自2012年起根據擴建員工人數
增加、已付工資及花紅上漲導致行政員工成本由截至2011年3月31日止三個月的約人民
幣1.7百萬元上升至截至2012年3月31日止三個月的約人民幣2.8百萬元由我們與上市有
關開支自去年同期約人民幣4.5百萬元減少至約人民幣2.2百萬元所抵銷，減少乃由於支
付予2011年1月參與上市專業人士的最初預付定金已立即確認為開支。我們預期於2012
年就上市確認開支約人民幣11.3百萬元。本集團截至2012年3月31日止三個月的純利較
去年同期保持穩定。
董事預期，我們2012年的員工成本將大幅上漲，主要由於為滿足預期生產擴張，
人數增加以及為招募更多具較高資質的僱員而提升工資水平所致。
於2012年，董事計劃出售全部餘下的金屬錠，故預計2012年不會就錠計提減值撥
備。
根據現行市場形勢、我們現時的生產水平及與客戶的業務關係，董事將力爭維持
本集團截至2012年12月31日止年度的收入水平與2011年同期相近。然而，我們日後的
盈利能力及財務狀況可能受到若干因素的不利影響，包括但不限於(i)我們所生產的精
礦所含的銅、鐵及其他金屬市場價格的波動；(ii)原材料價格的波動；(iii)未能達到估
計產量及(iv)於上市後確認上市開支。

4.
股息政策
我們目前計劃留存大多數（如非所有）可用資金和任何未來盈利，以運營並擴大
業務。有關其他詳情，請參閱本招股章程第219至第220頁「財務資料－ 股息與股息政
策」一節。但是，倘並無有吸引力的礦山收購和投資機會時，我們將考慮派發股息。
我們股份的現金股息（如有）將以港元派發。其他分派（如有）將按照相關法律、法規
規定派發予股東。
於2012年2月21日，宜豐萬國董事會通過一項決議案，批准派付2011年股息約人
民幣43.7百萬元，其中約人民幣5.2百萬元應付予西江西大隊，而餘額約人民幣38.5百
萬元應付予香港捷達，應付西江西大隊的款項已於2012年2月清償。應付香港捷達的款
項約人民幣38.5百萬元中約人民幣35百萬元將於上市前支付予香港捷達。
於2012年4月18日及2012年6月21日，本公司當時的董事會批准按我們當時的股東
（即Victor Soar及達豐）於本公司的持股權益比例向彼等派付總額分別為2百萬港元及人
民幣32.4百萬元的股息。有關款項均將於上市前以宜豐萬國批准的上述股息所得款項
清償，並再由香港捷達及萬國國際以股息形式派發予本公司。根據我們的未經審核管
理賬目，我們於2012年5月31日的銀行結餘及現金約為人民幣67.7百萬元。

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3 : GS(14)@2012-07-01 14:39:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C109.pdf
5. 我們的採礦業務集中在一個採礦場。
我們的業務經營受與新莊礦有關的不確定因素影響。新莊礦將是緊隨股份發售後
我們唯一經營的礦山，且我們預期將來繼續在此經營。因此，我們目前所有經營現金
流量及銷售額均來自於銷售此單一礦山生產的精礦。我們在新莊礦產生的產品開採、
選礦、存儲及運輸或來自新莊礦的任何重大經營困難或其他困難或會使我們的生產減
少、中斷或停止，從而對我們的業務、前景、財務狀況及經營業績產生重大不利影響。
我們已將新莊礦的採礦權抵押， 以為於2012年4月30日的銀行信貸人民幣
45,000,000元提供擔保，該融資額已悉數動用。該採礦權抵押將於2016年償還該等銀行
信貸項下所有借款後解除。倘該採礦權抵押由於我們未能履行銀行信貸項下的義務而
止贖，我們可能會失去新莊礦的採礦權或我們在新莊礦的業務可能被中斷，在此情況
下，我們的業務、財務狀況及經營業績可能受到重大不利影響。

6.
我們所經營的是一間發展中的採礦企業。我們有限的經營歷史可能不足以作為判斷我
們未來經營業績及前景的依據。
我們在2007年8月方開始於新莊礦開展商業生產，現時仍處於發展階段，且目
前可供　閣下據以評估我們的業務和前景的歷史資料亦有限。在一段相對較短的時間
內，我們的收入顯著增長，從2009年的人民幣86.5百萬元增長至2011年的人民幣296.7
百萬元。我們的收入或不能以類似的速度增長或甚至沒有增長。截至2011年12月31日
止三個年度，我們的毛利率分別為37.2%、44.0%和51.1%。截至2011年12月31日止三
個年度，我們的淨溢利率分別為16.0%、26.3%和27.5%。概不保證我們的毛利率和淨
溢利率將繼續上升或不會下跌，或甚至沒有錄得毛利率和淨溢利率。此「風險因素」一
節所述的各種風險以及其他因素，可能會影響我們未來的經營業績和盈利能力。　閣
下應根據一間經營歷史有限的公司可能遭遇的風險和挑戰來考慮我們的未來前景。
我們曾面臨並可能仍會面臨處於發展階段的公司通常會經歷的風險和不確定因
素，包括但不限於與下列各項有關的風險和不確定因素：
－ 我們維持有效控制我們的經營成本和開支的能力；
－ 為確保遵守適用於中國採礦業的大量監管規定，我們發展和維持內部人
員、內部系統和內部程序的能力；
－ 我們對監管環境變化的應變能力；及
－ 我們實施、監控及提高內部控制系統的能力。
倘若我們不能應對該等風險，我們的財務狀況和經營業績可能會受到重大不利影
響。

7.
我們依靠少數大客戶。
我們依賴大客戶購買我們很大部分產品。截至2011年12月31日止三個年度，我們
五大客戶應佔收入合共分別約佔我們總收入的97.3%、81.5%及80.3%，而最大客戶分
別約佔我們總收入的55.1%、41.6%及37.9%。
概不能保證我們將能夠留住該等客戶，亦不能保證該等客戶將與我們維持當前的
業務水平。無論何種原因，倘該等客戶減少或中止其訂單，且我們未能獲得規模相若
的適當訂單替代，則我們的業務、財務狀況及經營業績可能會受到重大不利影響。此
外，鑒於我們絕大部分收入來自向我們的五大客戶銷售產品，對彼等購買我們產品的
能力的任何不利影響將會對我們的經營業績產生重大不利影響。

8.
我們與潛在客戶訂立的諒解備忘錄可能不會實現。
我們已與多間從事冶煉及貿易業務的公司訂立若干不具約束力的諒解備忘錄，據
此，我們可能就我們的精礦銷售與其進一步磋商及發展業務關係。由於諒解備忘錄的
不具約束力的性質使然，其可能不會實現，且概不保證我們將與此等潛在客戶訂立銷
售協議或進行任何銷售交易。

9.
我們的收購及投資策略可能不會成功。
通過投資或收購與礦物開採及選礦有關的額外資產或業務營運以擴充我們的業務
乃我們經營策略的一部分。然而，無法保證我們將能找到具吸引力的收購目標、按有
利條款就收購事項進行磋商、獲得所需政府批文（如適用）、準確估計該等收購目標的
資源和儲量，或獲得所需資金以按商業上可接受的條款完成該等收購事項。此外，我
們亦無法向　閣下保證我們所收購的任何業務將與我們的營運成功整合，或我們將可
以有利可圖的方式營運所收購業務。而且，收購可能需要動用債務、股本或其他資本
資源，這可能導致從其他業務中轉撥財務資源。另外，被收購公司的主要人員可能拒
絕加盟我們。該等與收購相關的挑戰可能中斷我們業務的持續運作，分散資源及管理
層對我們其他業務的注意力。倘我們未能成功實行收購策略，則我們的業務、財務狀
況及經營業績均可能受到重大不利影響。

10.
我們的營運可能因訂立資本削減協議而受到不利影響。
根據資本削減協議，金額約為人民幣207.9百萬元的贖回款項須由宜豐萬國於
2012年至2018年間以分期付款方式支付予西江西大隊。有關資本削減協議的支付條款
詳情，請參閱本招股章程「歷史及發展－ 宜豐萬國－ 資本削減協議」一節。根據資本
削減協議，我們須以西江西大隊為受益人就宜豐萬國於編號為宜豐縣國用(2011)第556
號的國有土地使用證的權利提供抵押，以擔保宜豐萬國根據資本削減協議履行支付贖
回款項的責任。倘我們於產生充裕的經營現金流量方面存在任何困難及未能取得所需
的債務及╱ 或股本融資，我們未必能夠按照資本削減協議的條款償付贖回款項，而西
江西大隊可能針對我們採取法律行動，包括但不限於強制執行已抵押的我們所擁有的
若干土地。倘宜豐萬國未能根據資本削減協議支付贖回款項，且未能按西江西大隊的
要求於90日內糾正，則西江西大隊可行使有關抵押權。
若干輔助設施（如辦公樓宇及員工宿舍）目前正於上述土地使用證所涉及的土地
上建設，預期將於2012年年底前後完工。倘因我們未能履行資本削減協議項下的責任
而使上述抵押於有關辦公樓宇及員工宿舍建設完成後被強制執行，則我們可能會被勒
令撤離上述區域並須尋找其他替代區域。
關於本集團的資產淨值狀況，本集團的資產淨值已減少約人民幣154百萬元，原
因是資本削減協議完成後，宜豐萬國的權益總額減少約人民幣154百萬元。目前，董
事預計，本集團因完成資本削減導致資產淨值的減幅將全部由本集團自股份發售將收
取的估計所得款項淨額約人民幣182百萬元（根據發售價1.75港元（即發售價範圍的下
限）計算）所抵銷。中國現行法規規定，中國公司僅可以根據中國公認會計準則釐定的
保留溢利宣派股息。因此，宜豐萬國將不能向香港捷達宣派股息，而倘宜豐萬國於資
產負債表錄得累計虧損，其將中國境外資金轉至本公司的能力則會受限。有關我們中
國附屬公司向我們支付股息限制的其他詳情，請參閱「風險因素－ 有關股份發售的風
險－ 我們依賴我們的中國附屬公司派付的股息應付我們的現金需求，而我們的中國附
屬公司向我們支付股息的能力若存在各種限制，可能會對我們的業務、前景、財務狀
況及經營業績造成重大不利影響。」一節。

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4 : GS(14)@2012-07-01 14:48:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C115.pdf
11. 都是一方出錢，一方出人，然後有錢的買下出人的

12. 上市的原因?
於2012年3月3日，宜豐萬國、西江西大隊和香港捷達訂立資本削減協議，據此，
（其中包括）宜豐萬國的註冊資本將被削減，而西江西大隊將贖回其於宜豐萬國12%
的權益投資約人民幣207.9百萬元，此金額乃按公平原則並經參考礦物的預計儲量、
新莊礦的產量及開採年限以及所得溢利，及將由西江西大隊作為宜豐萬國股權持有人
相應收取的經濟利益釐定。根據中國法律，須就資本削減委任獨立估值師，而資本削
減協議項下的應付代價一般不得低於宜豐萬國經獨立估值師所評估的相應資產淨值。
因此，已委聘一名獨立估值師就宜豐萬國於2011年12月31日的資產淨值進行估值，評
估值約為人民幣262.6百萬元，而西江西大隊相應可佔有關資產淨值約人民幣31.5百萬
元。獨立估值師的估值乃按重置成本基準，評估宜豐萬國資產的潛在轉售價值。在釐
定資本削減協議項下的代價時，本公司並非僅考慮該評估價值。相反，資本削減協議
項下的代價乃由訂約方經公平磋商，並考慮到宜豐萬國的營運將產生的未來收入以及
新莊礦的開採產能擴張（並未納入獨立估值師的估值考慮）後所釐定。我們的董事認
為，估值與資本削減協議項下的代價之間的差異尚屬合理，因獨立估值師所評估的資
產淨值（編製的目的僅為遵守中國法律的規定）概無反映新莊礦的日後潛能。據我們的
中國法律顧問告知，資本削減協議項下的代價（高於西江西大隊應佔獨立估值師評估
的相應資產淨值），及其釐定方法並無違反中國法律。
贖回款項約人民幣207.9百萬元須由宜豐萬國按如下所載分期支付予西江西大隊：
(i) 於資本削減協議完成後五個工作日內支付人民幣6百萬元；
(ii) 於資本削減協議完成當年及其後一年的12月分別支付人民幣6百萬元；
(iii) 於資本削減協議完成當年後第二年（即2014年）的12月支付人民幣20百萬
元；及
(iv) 於資本削減協議完成當年後第三年至第六年（即2015年至2018年）的12月分
別支付約人民幣42.5百萬元。
董事相信，資本削減協議項下的贖回款項可以現有內部財務資源及宜豐萬國經營
所得收入撥付。然而，本公司亦可進一步通過於宜豐萬國的額外股本投資或股東貸款
（如需）向宜豐萬國提供資金。
宜豐萬國的上述資本削減已獲採納，以將宜豐萬國的全部股權併入本集團，乃
基於與西江西大隊的磋商及我們中國法律顧問的意見，董事認為此舉較（舉例而言）股
權轉讓為更快的方式。董事認為，宜豐萬國的資本削減不會對本集團的營運造成重大
影響。宜豐萬國進行資本削減後，本集團已錄得流動負債人民幣12百萬元及長期負債
人民幣142百萬元（為宜豐萬國應付予西江西大隊的贖回款項的現值）。我們的董事認
為，於2011年12月31日的現金及現金等價物人民幣37.4百萬元將足以償付於一年內到
期的負債，而長期負債預期將利用宜豐萬國業務產生的內部財務資源撥付。
我們預期按照上市規則的規定以本招股章程「財務資料－ 營運資金」一節所述
資金來源為我們於本招股章程刊發日期後12個月的營運資金需求提供資金，及經考慮
本集團可取得的有關資金來源後，董事認為，資本削減協議項下贖回款項的預期支付
將不會對本集團現金流及營運資金狀況造成重大影響，且我們將擁有充裕資金，可按
照上市規則的規定應付本招股章程刊發日期起計至少12個月我們目前營運資金需求的
125%。

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5 : GS(14)@2012-07-01 14:50:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C116.pdf
13. 供應商
於截至2011年12月31日止三個年度，自我們的五大供應商的採購（包括溫州第
二、我們的地下採礦作業第三方承包商、一間電力供應商、向我們銷售金屬錠的貿易
企業及爆炸物、機械及設備、零部件及輔助材料的供應商）合計分別佔我們的總供應
採購約73.0%、53.5%及53.3%，而我們的最大供應商溫州第二則分別佔總供應採購約
49.0%、19.8%及27.6%。就我們董事所深知，持有我們已發行股本5%以上的董事、彼
等各自的聯繫人或任何股東概無與任何五大供應商擁有關係或於當中擁有權益。我們
所有的供應商是主要以中國為基地的獨立第三方，我們並未與任何供應商訂立任何長
期合同。我們與供應商保持著良好的關係，於往績記錄期間，我們與任何供應商並無
任何重大糾紛。
請亦參閱本招股章程「風險因素－ 有關我們業務的風險－ 我們未必能以有利價
格維持電力、水、所需原材料、輔料、設備及零部件的充足及不間斷供應，或根本就
不能獲得上述原材料」。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C117.pdf
14. 注資? 又是福建野?
除外業務
除本集團經營的採礦業務外，高先生及其聯繫人目前亦經營其他業務（包括(i)泉
州萬國（高先生於所有重大時刻擁有及控制88%權益的公司）、(ii)建陽萬國（高先生自
該公司成立起及截至最後可行日期擁有及控制80%權益的公司）及(iii)建陽金山（由泉
州萬國及獨立第三方各自擁有50%權益的公司）從事的業務，「除外業務」）。除外業務
並不會構成本集團於重組完成時及上市後的一部分。
泉州萬國及建陽萬國
泉州萬國為一間於1996年11月11日在中國成立的有限公司，主要從事綜合貿易，
著重鋁產品貿易。於2000年11月3日，泉州萬國與採礦許可證持有人（獨立第三方）訂
立許可協議。根據許可協議，泉州萬國作為持牌人，僅為經營與管理採礦許可證持有
人於2000年8月至2006年7月期間擁有位於中國福建省建陽的銀、鉛及鋅礦山（「建陽礦
山」）而促使成立建陽萬國。於該許可協議期限內，泉州萬國繼續主要從事綜合貿易，
著重鋁產品貿易，而在許可協議期限內，建陽礦山開展的採礦相關活動並無對泉州萬
國的收入作出重大貢獻。
由於建陽礦山的採礦許可證的持有人並無計劃於採礦許可證於2006年10月屆滿後
重續，與泉州萬國的相關許可協議於2006年7月終止。自此，泉州萬國並未直接從事任
何採礦活動，通過其於宜豐萬國的股權則除外，而建陽萬國一直主要從事銷售其以往
採礦活動所得的採礦產品的剩餘庫存，直至2009年1月。泉州萬國錄得於截至2009年12
月31日止年度的未經審核純利低於人民幣5百萬元，及於截至2011年12月31日止兩個年
度各年的淨虧損低於人民幣5.5百萬元。截至2011年12月31日止三個年度各年，建陽萬
國錄得未經審核淨虧損低於人民幣1.2百萬元。於2011年3月31日向香港捷達轉讓其於
宜豐萬國的剩餘13%股權（作為重組的一部分）後，泉州萬國不再持有本集團任何成員
公司的任何權益。轉讓詳情披露於本招股章程「歷史及發展－ 重組」一節。
建陽金山
於2006年5月，建陽金山取得中國福建省建陽的銅、鉛、鋅及銀礦（「金山礦」）勘
查許可證，並在金山礦進行勘探。由於建陽金山未能就金山礦取得任何採礦許可證，
故建陽金山決定於2007年1月終止經營業務。截至2011年12月31日止三個年度各年，建
陽金山並未錄得任何純利或淨虧損。
於往績記錄期間，我們的控股股東或董事概無於任何與我們的業務構成競爭（無
論直接或間接）的業務中擁有權益。為確保日後不會發生競爭，我們的控股股東各自
已訂立以本公司為受益人的不競爭契據，據此，彼等各自將不會並將促使彼等各自的
聯繫人不會直接或間接參與任何可能與我們的業務構成競爭的業務或於其中持有任何
權利或權益，亦不會以其他方式涉足於有關業務。

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6 : GS(14)@2012-07-01 14:52:23

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C118.pdf
15. 好福建...

16.
祁楊先生，44歲，我們的獨立非執行董事。祁先生自2006年11月加入湖南有色
金屬控股集團有限公司（「湖南有色集團」）並擔任其法律事務部主管，該公司為湖南有
色金屬股份有限公司（「湖南有色」，其股份於聯交所上市（股份代號：2626））的母公
司。彼現為湖南有色集團董事會辦公室主管及其投資審核委員會成員。祁先生自2009
年3月亦為湖南有色的監事。彼於2008年獲湖南省人民政府國有資產管理監督管理委員
會頒發「省屬監管企業法律事務工作先進個人」稱號。祁先生於1994年取得中國律師資
格。彼於1991年7月畢業於中南政法學院並取得法學學士學位，且於2002年12月以經濟
法研究生畢業於湖南大學。於本招股章程刊發日期前三年內，祁先生並未於任何其他
上市公司擔任董事。

17.
沈鵬先生，36歲，我們的獨立非執行董事。沈先生自2010年6月起一直擔任兗州
煤業澳大利亞有限公司（其股份現時預計將於2012年6月28日於澳洲證券交易所上市，
股份代號：YAL）的財務總監，並於會計及財務管理方面擁有約10年經驗。於加入兗
州煤業澳大利亞有限公司前，沈先生自2004年至2010年在神華集團有限責任公司工
作，該公司為中國神華能源股份有限公司（「中國神華」，其股份於聯交所（股份代號：
01088）及上海證券交易所（證券代碼：601088）雙重上市）的母公司，期內沈先生參
與中國神華的上市準備工作並就財務管理及分析、投資者關係及業務重組兼任多個職
位。沈先生自1998年至2001年任職德勤華永會計師事務所有限公司北京分所，最後出
任高級審計師職位。於1998年7月，彼畢業於中央財經大學，取得經濟學學士學位，並
於2003年12月畢業於墨爾本大學(The University of Melbourne)並取得應用金融學碩士
學位。於本招股章程刊發日期前三年內，沈先生並未於任何其他上市公司擔任董事。

18. 王志華先生，FCCA, HKICPA，38歲，為我們的財務總監兼公司秘書。彼於2011
年7月加入我們並於2012年5月7日獲委任為我們的公司秘書。王先生負責管理本集團的
財務事務。彼在審核及會計行業擁有約15年經驗。加入本集團前，於2010年2月至2011
年6月，王先生為中國汽車內飾集團有限公司（股份代號：8321，在聯交所創業板上
市）的財務總監及公司秘書，彼自2003年至2010年擔任Kingsun-Aima Biotech Co. Ltd.
的財務總監，自2000年至2003年於安永會計師事務所擔任高級會計師，及自1996年至
1999年任職Nelson Wheeler。王先生於1996年獲得香港理工大學會計學學士學位。彼
為英國特許公認會計師公會資深會員及香港會計師公會會員。於本招股章程刊發日期
前三年內，王先生並未於任何其他上市公司擔任董事。

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7 : GS(14)@2012-07-01 14:54:16

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 39_1380180/C126.pdf
19. 德勤...

20. 利潤好高...開支好低...但是15倍唔太值

21. 財務一般

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8 : GS(14)@2012-07-01 14:54:26

福建股，估值高，不碰為宜

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9 : GS(14)@2012-08-25 13:41:31

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824744_C.pdf
財務摘要：
• 收入減少11.7%至約人民幣146.8 百萬元
• 毛利增加4.1%至約人民幣81.1 百萬元
• 毛利率約為55.3%
• 淨溢利率約為27.8%
• 本公司擁有人應佔溢利及全面收入總額減少5.4%至約人民幣37.0 百萬元
• 每股基本盈利為人民幣0.08 元（截至2011 年6 月30 日止六個月：人民幣0.09 元）

盈利跌5%，至4,000萬，重債，食到盡

前景
我們計劃繼續拓展我們的業務，透過下列主要策略發展成為中國領先的銅鐵
礦業公司。
增加礦業生產、外包採礦作業
我們在新莊礦的生產規模將在不久將來繼續擴大，目標採礦能力及選礦能力
均為於2014 年達600,000 噸╱年。為將成本降至最低，我們將繼續向第三方承包
商外包我們的地下採礦作業。
於礦山勘探其他礦產資源
根據招股章程附錄五所披露的獨立技術專家報告，有可能在新莊礦發現其他
礦產資源。我們計劃於新莊礦周邊地區進行勘探活動，並將勘探活動所勘探
到的任何礦產資源商業化。
透過未來收購新礦進行橫向擴張
我們擬透過收購新礦擴大我們的礦產資源及提高礦石儲量。於收購任何目標
新礦時，我們將審慎考慮及權衡評估標準，進行審慎收購，以期進一步發展
我們的業務及盡量提高股東回報。
2012 年上半年，受到歐債危機及環球經濟不穩定因素的影響，金屬市場繼續
低迷。若干金屬（如銅、鐵及鋅）的價格在低位徘徊，給經營帶來一定的困難。
下半年，我們預期不確定因素依然存在，我們繼續關注金屬價格走勢，制訂
相應經營策略來應對，力爭消化環球經濟大環境所帶來的經營壓力。

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10 : greatsoup38(830)@2012-12-01 15:07:05

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121130724_C.pdf
訂立勘探合同 - 潛在增加本集團之金屬資源量

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11 : greatsoup38(830)@2013-03-16 13:53:21

3939派成6.7仙人仔

盈利跌16%，至6,800萬，少量債項，高現金高負債

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12 : greatsoup38(830)@2013-05-03 00:28:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130502/news/ec_ecc1.htm


【明報專訊】萬國國際礦業(3939)自去年7月上市以來，集中經營位於江西省的新莊礦，其董事長高明清指出，他們在過去半年，已於現有礦區以外進行勘探，期望在今年底取得勘探報告。長遠他不排除，進一步出外物色機會，目前正跟進在澳洲方面的投資機會。

萬國早於2002年開始，涉足新莊礦項目開發，高明清稱，萬國多年來已經在該項目投資10億元人民幣。現時新莊礦主力生產的產品有銅、鐵、鉛、鋅、硫；鐵礦佔業務比重約21.6%，還有空間提高比重。

投7000萬增產量 生產成本料降12％

當中其因為開採和回收成本較高，會到2018年才落實生產鉛鋅。至於附加生產的金和銀產品，則佔銷售額10%。若整體能夠達到年產60萬噸設計產能計，新莊礦可生產逾30年。今年的產量目標將達50萬噸，資本開支較去年少，會從上市所得，安排投入7000萬至8000萬元進行建設，令最終產量達60萬噸。

隨覑產量提升，高明清預計生產成本相應有空間下降10%至12%，加上銷售價自去年下跌後，在今年頭4個月回穩甚至有所反彈，因此有望改善經營表現。萬國更預算投入約1500萬元在現有產礦區以外進行勘探，估計到今年底完成勘探及發表報告。

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13 : greatsoup38(830)@2013-08-21 00:02:10

盈利降40%，至2,800萬，輕債

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14 : GS(14)@2013-10-30 23:46:56

3939 買野

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15 : GS(14)@2014-03-15 18:15:11

盈利降20%，至5,700萬，輕債

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16 : GS(14)@2014-05-18 14:37:23

一野拿走晒錢

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17 : GS(14)@2014-06-27 18:21:20

3939

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18 : GS(14)@2014-07-14 14:17:38

buy mines

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19 : GS(14)@2014-09-04 01:37:55

盈利降84%，至400萬，重債

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20 : greatsoup38(830)@2015-02-03 01:59:53

盈警

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21 : GS(14)@2015-04-09 16:59:42

盈利降60%，至2,100萬，重債

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22 : GS(14)@2015-08-06 01:36:02

盈喜

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23 : greatsoup38(830)@2015-08-29 12:45:49

盈利增115%，至860萬，重債

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24 : GS(14)@2016-02-07 00:06:12

盈警

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25 : greatsoup38(830)@2016-04-04 01:26:03

盈利降33%，至1,370萬，重債

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26 : greatsoup38(830)@2016-07-12 03:23:17

盈警

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27 : greatsoup38(830)@2016-07-21 00:46:03

金礦

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28 : GS(14)@2016-08-04 04:10:34

擴建

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29 : GS(14)@2017-06-10 13:54:03

成立合資公司
董事會欣然宣佈，於2017年6月1日（交易時段後），萬豐（其為本公司之間接全資附屬
公司）與大冶潤陽及建豐訂立合資協議，內容有關在中國湖北省大冶市成立合資公司，
其註冊資本為人民幣10,000,000元。根據合資協議之條款，萬豐、大冶潤陽及建豐將會
分別向合資公司的註冊資本注入人民幣5,500,000元、人民幣4,200,000元及人民幣
300,000元的資金，而合資公司亦將會分別由萬豐擁有55%權益、大冶潤陽擁有42%及建
豐擁有3%。

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30 : greatsoup38(830)@2017-06-28 05:58:22

盈喜

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31 : greatsoup38(830)@2017-06-28 05:58:40

盈喜

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32 : GS(14)@2017-07-18 09:34:53

董事會欣然宣告，於2017年7月16日（執行日），本公司與祥符資源簽訂買賣協議，本公
司有條件地同意收購，祥符資源有條件地同意出售1,000股祥符金鈴中的611股（代表祥符
金鈴的61.1%權益），代價為58.35百萬澳元。根據買賣協議條款，本公司同意預計最多50
百萬澳元的重建工程與管理維護開支的承諾。因此，本公司對收購事項和重建工程與管理
維護開支的總承諾為108.35百萬澳元。
完成後，本集團將擁有祥符金鈴的61.1%權益。因祥符金鈴持有ASG的90%權益，餘下10%
由GCIL擁有。當完成後，本集團將擁有ASG的55%應佔權益。祥符金鈴和ASG連同其附屬
公司，將作為本公司的非全資擁有的附屬公司。
於本公告日，祥符金鈴擁有ASG的90%權益，通過其附屬公司，(i)持有有關在所羅門瓜達
康納爾島金鈴項目的採礦證和探礦證及(ii)擁有一礦石選礦廠。有關ASG集團的詳細資
料，載於本公告的「ASG集團的資料」一節。
...
本集團的資料及交易原因
本公司為投資控股公司。本集團在中國主營採礦、礦石選礦及銷售精礦產品業務。
誠如日期為2012年6月28日本公司的招股書所披露，透過收購新礦擴大我們的礦產資源及提
高礦石儲量為我們增長策略之一。
由於該項目擁有豐富的黃金資源，預期完成後本集團進一步開發和選礦廠整修，可為本集團
貢獻銷售收入和利潤。與其他大宗商品不一樣，近年黃金已是穩定表現者，預期可為本集團
未來在經濟波動下，對收入帶來穩定性作用。
考慮到上述因素，董事認為，買賣協議下擬進行的交易屬正常業務條款和公平合理，且符合
本公司和股東的整體利益。

---

33 : GS(14)@2017-10-31 11:15:18

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）公佈截至2017年9月30日止的9個月，精礦銷售量
合計為207,632噸，較2016年同期的179,122噸，增加了約15.9%。

---

34 : GS(14)@2017-11-04 16:28:42

認購新股份
於二零一七年十一月三日（交易時段後），本公司與認購方訂立認購協議，據此，本
公司同意發行及配發，而認購方同意按認購協議所訂之條款及條件，按認購價每股
認購股份1.86港元認購合共120,000,000股認購股份，即第一批認購股份66,000,000股
股份及第二批認購股份54,000,000股股份。
...
董事經作出一切合理查詢後，就彼等所深知、全悉及確信，認購方及其最終實益擁有
人均為獨立第三方。根據本公司獲提供的資料，認購方為盛屯礦業集團股份有限公司
之間接全資附屬公司，盛屯礦業集團股份有限公司為一間於上海證券交易所上市之
公司（股份代號：600711），並主要從事有色金屬採礦、礦石選礦，以及提供金屬行業
增值服務業務。。

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35 : GS(14)@2018-01-17 09:47:49

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）分別獲執行董事高明清先生（「高先生」）
和高金珠女士（「高女士」）通知，於2018年1月12日，捷昇投資有限公司（一家由高
先生全資擁有和控制的公司）及達豐投資有限公司（一家由高女士全資擁有和控制的公
司），均為本公司主要股東統稱（「主要股東」），與獨立於本集團及其關連人士之買
方（「買方」）訂立股份轉讓協議（「協議」），據此，主要股東同意向買方出售本公
司股本中合共30,000,000股每股面值0.10港元之股份（「股份」，每一份「股份」）（相
當於本公司現已發行股本約4.50%），按每股港幣1.88元的價格出售，總代價為港幣
56,400,000元（「出售事項」）。本公司亦獲告知，出售事項已於2018年1月16日完成。

---

36 : GS(14)@2018-02-11 16:20:52

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，
根據對本集團截至2017年12月31日止年度未經審核綜合管理賬目作出之審閱結果，與截
至2016年12月31日止年度比較，本集團預期於截至2017年12月31日止年度錄得之純利將
有約200%的增長。該激增純利， 主要由於截至2017年12月31日止年內金屬價格上漲、
生產規模擴大及產量提升和所生的精礦銷售數量增加所致。

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37 : GS(14)@2018-03-10 11:29:33

勘探活動現狀
誠如二零一七年中期報告（「二零一七年中期報告」）「管理層討論及分析 - 橫向擴
張」一節所披露，自二零一六年末，本集團對區域項目和採礦區項目（統稱「該等項目」）
已完成初步測量和探測。於二零一七年六月三十日及至本公告日期，本集團決定將資源
用於其它方向，並已暫停該等項目的進一步勘探。
於本公告日期，該等項目之勘探活動所產生的總成本約為人民幣12.0百萬元，其中包括
可退還環保按金約人民幣1.3百萬元。

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38 : GS(14)@2018-04-06 07:22:51

盈利增2.75倍，至7,500萬，重債

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39 : GS(14)@2018-11-14 16:45:58

sell shell

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40 : GS(14)@2018-11-24 00:18:55

可能出售事項
根據諒解備忘錄，售股股東擬向潛在買方出售合共 80,000,000 股股份，佔於本公告日期已發行股
份總數約 11.11%。捷昇及達豐擬分別向潛在買方出售 49,200,000 股股份及 30,800,000 股股份，佔
於本公告日期已發行股份總數約 6.83% 及 4.28%。
潛在買方亦擬向盛屯收購 70,000,000 股股份，佔於本公告日期本公司全部已發行股本約 9.72%。
盛屯的最終實益擁有人為盛屯礦業集團股份有限公司，一間於上海證券交易所上市的公司（股份代
號：600711）。於本公告日期，磋商仍在進行中，且並無與盛屯訂立諒解備忘錄及╱或正式買賣
協議。
可能認購事項
根據諒解備忘錄，本公司擬發行 232,000,000 股股份（相當於本公司全部已發行股本 32.22% 及本公
司經擴大已發行股本 24.37%），有關股份將由潛在買方認購。
可能出售事項及可能認購事項一旦落實，將導致潛在買方擁有 40.126% 權益，可能會導致本公司
控制權出現變動，並須根據收購守則向所有已發行股份（不包括潛在買方或其一致行動人士已擁有
或同意將予收購的股份）提出強制性全面收購要約。
就董事作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，潛在買方及其最終實益擁有人為獨立於本公司
及其關連人士且與彼等並無關連的第三方。

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萬國儲蓄會和儲蓄全保是克隆兄弟 周顯

1 : GS(14)@2012-08-29 00:46:50

http://eastweek.my-magazine.me/index.php?aid=21657
萬國儲蓄會和儲蓄全保是克隆兄弟
在民國時期，上海已經是繁榮得不得了的冒險家樂園，世界第五大城市，那時候，東京根本不入流，所以日本人才對侵略中國有這麼大的興趣。
1912年，萬國儲蓄會成立了，創辦人是法國人Rone Fano和Jean Beudin，股東之一是著名寧波人葉琢堂，他當時是買辦，後來資助過蔣介石北伐，因而當上了宋孔貪腐集團的成員，靠的就是萬國儲蓄會賺來的資金。
這個萬國儲蓄會玩的財技是空前絕後的好點子，稱為「有獎儲蓄」，每月開獎一次，所有存戶都有抽獎的資格。這個新財技，令到所有中國人為之瘋狂，連海外華僑也大量加入。中獎的幸運兒得要撰寫感謝信，詳述整個過程，作為宣傳，還會要求介紹親友入會，不在話下。
初期，它每月收入是十多萬元，到了1927年，已經有三百多萬元，吸錢總數2.5億至3億元，而當時中國銀行和交通銀行的紙幣發行量，也不過是1.3億元而已，可知其斂財之鉅。
萬國儲蓄會發財之後，買下了不少房地產，還興建了有名的總部，也即是今日的武康大樓。
這座武康大樓也有故事。
它的設計者鄔達克（Ladislaus Hudec）是奧匈帝國的人民，一次大戰時參軍，當了戰俘，25歲流亡到上海，在一家建築事務所當助手。結果是他成為了上海最著名的建築師，國際飯店、大光明電影院、花旗總會、沐恩堂、達華賓館等等，皆出自他的手筆，很多很多都是現時的優秀建築保護單位。換言之，鄔達克就是上海的Gaudi，可惜他是外國人，難以成為宣傳的對象。
在1934年，經濟學家馬寅初戳破了萬國儲蓄會的精算，簡而言之，其精算不過是把利息用來作為抽獎，如此而已，但當時人們的金融知識薄弱，連這麼簡單的道理也不明白。
明年，國民政府1934年，國民政府下令取締，但這間頑強的金融公司在租界內繼續經營，直至1945年，抗戰勝利後，它才完蛋大吉。
通常，歷史書把它視為種金公司，例如說，馬寅初計算出來，2,000元的本金，如果計上複利，15年後應該是拿回5,500元，而不是2,000元。馬寅初的這種說法，令我很懷疑他的經濟學知識水平。當然，他發表《新人口論》，戳破了毛主席的「人多好辦事」謬論，因而受到批判，其風骨是毋庸置疑的。
萬國儲蓄會的精算，由始至終，都是由保險業的精算人員計算出來的，而它的本質，和今日的儲蓄保險沒有兩樣，只是它把利息拿出來抽獎，而保險公司則把利息用來賠償意外，如此而已。馬寅初之錯，錯在他身為經濟學家，居然忘記了一項真理：經營公司必須得到利潤，如果存戶在15年後，拿回5,500元，公司賺甚麼？同樣道理，國民政府的禁止它，也是不合道理的。（香港政府則可禁止它，因為香港法例不許非法抽獎。）
以上故事告知了我兩件事：第一，萬國儲蓄會是天才式的金融產品。第二，太陽底下無新鮮事，只要心水清，便可發現所有的金融產品如出一轍，當年的萬國儲蓄會和今日的儲蓄全保，就是一對克隆兄弟。

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批一畝地收5萬國台辦副主任落馬

1 : GS(14)@2016-02-08 02:59:53

國台辦副主任龔清概（圖）在台灣大選甫落幕後落馬，震動海峽兩岸。《新京報》昨起底龔落馬內幕，指他在晉江、平潭任職時借批土地大肆索賄；批一畝地要收5萬（人民幣．下同）、硬將某老闆已獲批的用地轉批給另一私企等。龔調入京後，中央曾派工作組去平潭調查其任內時的財務狀況，但有關賬目卻神奇失竊！報道指，龔清概主政晉江10多年，掘得個人「第一桶金」。晉江市區一個工業區用地，開價12.5萬元一畝，但若企業願按每畝5萬先把錢交到龔個人手裏，可獲每畝暫交1萬元使用金即使用，等企業投資收益後，再補齊差價完善手續；「龔10億」綽號由此而生。龔主政平潭後與台商打得火熱，經常凌晨一兩點才離開酒桌。某次，平潭掛牌10塊住宅用地，均事先由龔指定價，再由其指定的企業「中標」。當地高姓商人早年花逾億拿下金井灣港區一塊地和海域擬建大型船塢，不料龔上任後以「重新規劃」為由，將地轉批給另一台商。高由此實名舉報龔，龔稱「告到北京也沒用」！



中央查賬目資料失竊

2013年10月，龔清概調任國台辦副主任後，中央曾派員去平潭審查龔的賬目，不料審查快結束時，工作人員入住的酒店突然遭竊，部份重要賬目遺失。而晉江官場瘋傳龔的親家因兩家兒女婚姻不和而實名舉報龔，但龔的親家否認。北京《新京報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160205/19480269

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【文化籽】花費夠190萬國民食一年　光緒最強囍事

1 : GS(14)@2016-12-03 04:43:35

當年沒有朝拍晚播，光緒命最好的畫師，替他畫成《光緒大婚典禮全圖冊》，把他大婚的過程精細描繪，是鎮展之寶，此頁為當中的《納采禮筵宴圖》。



【文化籽：鑑藝藏珍】現代人追求奢華婚禮，霸氣地閃盲眾生，百萬求婚式、法國古堡行禮、銀紙做婚紗、林寶堅尼車隊接新娘等已達土豪級別，但媲美皇帝大婚，統統變成小兒科。清朝皇帝大婚認真「搞大龍鳳」，天子娶老婆動輒籌備幾年，不計繁瑣禮儀，光緒大婚便花費550萬兩白銀，若轉換成糧食，足夠當時190萬國民吃一整年；同治大婚更豪多一倍達1,100萬兩白銀，皇后嫁妝搬入宮足足搬了六日，連英國報章也有派員採訪這世界大事。



香港文化博物館即日起舉行「宮囍─清帝大婚慶典」展覽，153組原本深藏北京故宮的展品，由文獻、龍袍到樂器首次在香港展出，重點展品包括金龍紐「皇后之寶」印章、鳳衣嫁妝和十幅《光緒大婚典禮全圖冊》，還將展場重塑成紫禁城東暖閣鬧清帝后新房。清帝大婚禮儀浩繁，既沿襲中原婚禮的傳統，也融合滿族文化習俗，其中如納采禮、大徵禮、冊立禮、奉迎禮、合巹禮和筵宴禮等，皆充份展示宮廷生活的尊貴奢華，彰顯帝王至高無上的霸氣。清代入關後的十位皇帝五位在即前已成婚，末代皇帝溥儀的婚禮是在清朝被推翻後舉行的。因此清代267年歷史當中，真正在紫禁城大婚的皇帝，僅有幼年登極的順治、康熙、同治和光緒四位，康熙11歲最早成老襯，最遲成婚的光緒也不過19歲。皇帝結婚當然不是兩個人的事，而是一大政治事件。香港文化博物館館長林國輝形容，那是紫禁城裏最熱鬧、皇宮建築被最完整運用的活動，比皇帝登基更大陣仗。「新皇帝登基一般是在老皇帝葬禮中進行，故宮廷樂隊設而不奏，人民心情低落，大婚就有與眾同樂的理由。也只有大婚才可以全面運用紫禁城生活空間。」何止是政治事件？當年《倫敦新聞畫報》（The Illustrated London News）視同治大婚為世界大事，在沒有facebook live年代，該報特派著名畫家兼記者William Simpson赴中國直擊採訪，圖文並茂向讀者介紹清帝大婚儀式。中國人結婚擇日就梗局，清帝大婚諸多禮節，均經過欽天監這一國家天文曆法機構卜測，但一切要由選秀開始，皇后是在八旗眾多秀女中經過二次復選而定。不過，皇帝後宮三千，你以為佢有得揀、佢先係老闆？睇吓光緒點中伏。當年光緒選后，經過層層選拔最後剩下五人，其中包括慈禧姪女葉赫那拉氏和珍妃姐妹倆。一開始，慈禧假民主給他一個如意，着意他把如意交給誰，誰就是未來皇后。光緒試圖把如意交到江西巡撫德馨之女手裏，慈禧咳嗽一聲，光緒失神，太監已把他帶到慈禧姪女面前，把如意交到了葉赫那拉氏手中。葉赫那拉氏不僅不美，且較他年長三歲，軍事功能是讓慈禧能獨攬大權。光緒最寵愛的珍妃，在八國聯軍入侵北京時，還被推入井內溺死。



帝后洞房就在紫禁城坤寧宮的東暖閣，展覽有重新打造皇帝的新房。

光緒在慈禧太后安排下，娶了慈禧的姪女，立為孝定景皇后，此畫像等於現代的婚紗照。

慈禧與光緒后妃合照，前排左右分別是瑾妃和皇后。


定情信物　如意大過鑽

受西方文化薰陶，港女愛浮誇鑽戒。但舊時代識得揀，梗係揀如意，那是皇室最至高無上的定情信物（如意原本是

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