全球最懂三星的四位分析師 科技霸主大解讀
二千一百七十一億美元(約合新台幣六兆四千億元)!
這是三月十五日,三星召開股東會時的市值,現在的三星電子,是全球僅次於Google和蘋果公司(Apple),市值第三大的科技公司。
過去四年,三星電子的股價漲了二.三倍,三星電子現在就像一頭巨象,只要輕輕跺腳,全球高科技產業就會跟著震動。
這樣的一家巨型公司,獲利前景卻高度依賴一項產品:高階智慧型手機,現在的三星,就像一頭站在鋼索上的大象。去年第四季,三星電子的營業利益,六二%來自手機部門,花大錢投資的面板、半導體和消費性電子產品部門,三大部門賺的錢,只占三八%,只是手機部門獲利的一半還多一點,一旦手機事業拉警報,三星將遭到重大衝擊。
比市占率,三星有二十幾項產品市占率全球第一,比品牌,三星電子去年在品牌顧問公司Interbrand全球百大品牌中排名第九。這家公司布局細密複雜,為分析它的前景,我們針對三星最重要的手機、半導體、面板三大部門,取得全球頂尖分析師的最新評論,三星要如何用這條細細的鋼索,支持這頭大象繼續前進?
三月六日,德國投資銀行貝倫堡銀行 (Berenberg)分析師艾哈曼德(Adnaan Ahmad)在三星股價創下歷史新高時,首先看空三星股價,《華爾街日報》、《霸榮週刊》紛紛轉載他的報告,本刊在第一時間,也取得艾哈曼德完整報告。
智慧型手機:革命性產品沒了未來比價格不比功能,壓縮毛利
艾哈曼德指出,讓蘋果股價踢到鐵板的原因,是高階智慧型手機市場已經飽和,「過去幾年,高階市場成長五成,甚至百分之百的榮景,已不會再發生。」他預測,以手機出貨量計算,今年高階智慧型手機出貨量,只會成長一八%,明年更低,只剩下一三%,後年成長率更只剩一○%。
「這就是蘋果面對的難題。」艾哈曼德分析,高階智慧型手機只占全球手機市場二○%到二五%,「蘋果市占率已達二○%」,再死守高階市場,只剩下五%市場可攻,轉攻中低階市場,就必須要拉低毛利率才能達陣,推出低階產品,還會出現「自己人打自己人」的狀況:自家低價產品吃掉高階產品的市占率。
去年,第一個調降蘋果股價的明星分析師,美國Jefferies & Company董事總經理彼得.米賽克(Peter Misek)在三星Galaxy S4發表會後也表示,S4推出創新的使用介面,使用經驗也相當順暢,「但是S4不是一款革命性的產品,」他認為,這些新功能都很容易被複製,他和艾哈曼德都同意,S4會讓三星第一季銷售創新高,但是這些優勢,不見得能撐多久。
「智慧型手機投資已死,只剩智慧型股票套利交易(The smartphone investment is dead, long live the smartphone trade)。」艾哈曼德在報告中指出,過去三年,高階智慧型手機的大多頭市場已經結束,今年將是中低階智慧型手機成長的開始,但這塊市場比的是價格,不是功能。
「現在的狀況,就像回到二○○三年,」艾哈曼德表示,當時手機功能已趨向飽和,手機品牌之間的差異越來越小,「摩托羅拉靠RAZR系列勝出幾個月,再換Nokia靠N95勝出幾個月,再換LG的巧克力機……」功能差異不大,手機品牌轉向擠壓供應鏈,沒有值得長期投資的手機公司標的,只能夠依靠買賣類股股票交易獲利。
另一方面,高階智慧型手機的製造成本越來越高,手機螢幕越來越大,處理器從雙核跳到八核,速度越來越快,價格卻始終差不多,也逐步擠壓毛利,艾哈曼德分析,像蘋果的iPhone,「去年第二季,毛利率達到頂點,當時達到六○%,現在則是五○%」,相較之下,三星手機的毛利率約接近四成。
今年開始,將是中低階智慧型手機高成長的開始,他預估,今年全球中低階智慧型手機市場將出現一○四%的大成長,逐步取代傳統功能型手機,「三星只有兩條路,第一,在高階市場打贏蘋果,第二,調整成本結構,攻中低階市場。」艾哈曼德估計,去年第四季是三星毛利率的高峰,當時毛利率是三九%,到二○一五年時,將跌到三五%,獲利能力下降,他因此將三星評等改為賣出。
他給三星的目標價是一百二十五萬韓元,比三月十五日每股一百四十八萬韓元的股價,低了一六%。S4發表當天,三星的股價也跌掉二.六三%。
半導體:產能利用率下降蘋果銷量掉兩成,三星德州廠停擺
智慧型手機走弱,連帶衝擊三星的半導體事業。本刊採訪去年《亞元》雜誌票選亞太區最佳半導體上游分析師第二名、巴克萊半導體首席分析師陸行之,他從晶圓代工產業的競合角度,分析三星的處境。
他指出,蘋果手機訂單走弱,對三星半導體部門產生負面影響,「按照我們估計,蘋果要到二○一四年,才會轉單給台積電」,目前蘋果的手機處理器,還是靠三星生產,「三星是蘋果的供應商,蘋果的銷量掉多少,三星只會掉更多,」陸行之估計,蘋果今年第一季,手機銷量至少下滑兩成,三星設在德州、專為蘋果生產處理器的奧斯汀工廠,「生產線已經空了。」
他估計,三星替蘋果生產的處理器投片量,「一個月五到六萬片」,三星為自己生產的投片量,「一個月約二到三萬片」,艾哈曼德報告中也指出,蘋果占三星產能六五%,一旦蘋果受創,三星就得另想辦法把生產線填滿。
三星受創,從台積電的訂單也看得出來,三星透過創意電子,下單製造一批4G晶片,「最近三星把訂單抽了回去。」陸行之說,連帶影響創意電子營收跟著下滑。
陸行之觀察,產能利用率下降,三星半導體LSI部門一面要靠蘋果即將推出的平價iPhone和iPhone 5S救命,「蘋果的平價iPhone,用的是高通的晶片,」陸行之觀察,今年第二季,高通已經下單給三星和格羅方德「今年第三季,就看平價iPhone和iPhone 5S需求強不強,會不會追加訂單,第四季是傳統旺季,產能利用率會往上升。」
同時,三星會再提高自製晶片的比率,填滿半導體生產線,陸行之估計,三星還能再靠提高自製率,保住毛利,「三星記憶體自製率是百分之百,但是手機基頻自製率不到一○%,手機處理器自製率只有三成到四成,」未來三星在手機晶片的自製率,將拉到七成到八成以上,利用垂直整合的優勢壓低價格,保護毛利,衝刺中低階手機市場。
面板:投注資源拚技術升級大尺寸OLED成功,將衝高毛利率
三星的面板和生產電視的消費性電子部門,一度陷入虧損,這幾年才轉虧為盈。雖然不賺錢,三星卻是依靠OLED(有機發光二極體)面板顯示技術,才讓手機螢幕變大,耗電量卻更低,成功打造大尺寸手機。三星的面板技術,是手機是否能持續領先的關鍵。
NPD DisplaySearch韓國研究總監鄭潤城(Yoonsung Chung)觀察,「三星現在不衝面板出貨量,改重視獲利和技術升級。」
鄭潤城指出,三星一面想要進攻六十吋以上大尺寸電視市場,一面又想攻下一代OLED技術,按傳統思維,要生產六十吋以上大電視,就要蓋十代廠生產才能將成本降到最低,如果這麼做,就會排擠資源,影響OLED技術研發。
三星的策略是,直接入股夏普取得十代廠產能,不用蓋廠就有現成的便宜面板可賣。另一方面,資金用於為現存面板生產線導入金屬氧化物等新製程技術,並解決大尺寸OLED面板量產不順問題。短期來看,製程轉換將導致三星營收下滑,但長期來看,一旦成功,三星不但能賣高價的大尺寸OLED電視,還能由此發展軟性顯示器等下世代技術,未來能捲在手腕上的手機,都必須靠這種突破性的發明,才能再次拉高三星手機的毛利率。
誰是三星下個敵人?中、印白牌手機,將成最大勁敵!
下階段,誰是三星勁敵,答案指向中國。
彼得.米賽克指出,一年前,大陸白牌業者和三星、蘋果還有很大的技術差距,「現在,這種差距已經漸漸消失。」他表示,現在,中國和印度白牌,「用不可思議的低價,賣很好的手機,一個月產出一千五百萬支!」
他分析,一個品質不錯的八吋平板電腦,現在只要一百美元,「智慧型手機也一樣,一百到三百美元的價格帶,會非常難賺到錢,」他分析,蘋果銷路下滑原因之一,是歐洲和亞洲消費者口袋空空,蘋果品質雖然像賓士車一樣高級,消費者仍然會考慮性能相仿,價錢卻便宜得多的現代汽車。
艾哈曼德也估計,大批中國品牌湧進智慧型手機市場,除了華為、中興、聯想、天翼等科技廠,連百度、新浪、騰訊、盛大都想進這個市場,這些公司背後,是聯發科和鴻海等台灣手機供應鏈。今年第一季,將會是中低價智慧型手機大成長的開始,比成本便宜,小如螞蟻的大陸廠商,未必會輸給如大象般龐大的三星,搶奪中低階市場的大戰,現在才開始。
幾項最新數字,足以說明現在三星有多依賴智慧型手機。
第一:去年第四季,三星電子的營業利益,六二%來自手機部門,花大錢投資的面板、半導體和消費性電子產品部門,三大部門賺的錢,只占三八%,只是手機部門的獲利一半還多一點。
第二:據德國投資銀行貝倫堡銀行報告指出,三星去年靠七千五百萬支高階手機,替公司賺進一百四十五億美元獲利,剩下的三百萬支中低階手機,估計只賺進四億五千萬美元,毛利率僅一%!意思是,三星電子獲利,六成依賴高階智慧型手機!
第三:三星依賴智慧型手機,帶動半導體、面板等零組件產品銷售,以Note 2手機為例,三星電子向同集團子公司採購的零件成本,占手機材料成本六成!三星手機如果賣不好,也會連累同集團的其他公司。
一家市值六兆元的公司,命運維繫在高階智慧型手機上,一旦三星在這個領域失敗,就會成為第二個蘋果。去年九月,蘋果發表iPhone 5之後幾天,股價就從七百美元的高峰,跌到四百四十三美元。這也就是為什麼,三月十五日,三星旗艦手機Galaxy S4的上市發表會,特別引人注目,這一天,決定三星今年的獲利浮沉。
就在發表會前九天,正當三星股價連創新高之時,德國知名投資銀行貝倫堡銀行分析師艾哈曼德公布最新報告,宣稱「S4將會讓三星重蹈iPhone 5的覆轍 (S4 could be Samsung’s iPhone 5 moment)」艾哈曼德更直指,「現在不管是蘋果還是三星,都該賣了!」
【延伸閱讀】倫敦看法這次在三星股價創新高時,率先同時調降三星、蘋果股價評等艾哈曼德:現在不管蘋果還是三星,都該賣了!~德國投資銀行貝倫堡銀行 (Berenberg) 分析師
紐約看法去年蘋果股價創新高時,首位調降蘋果股價評等的分析師彼得.米賽克:一年前,大陸白牌業者和蘋果、三星還有很大差距,現在,這種差距已經漸漸消失。~Jefferies & Company董事總經理
台北看法二○一二年《亞元》雜誌票選亞太區最佳半導體上游分析師第二名陸行之:蘋果訂單走弱,也重挫三星半導體部門。~巴克萊半導體首席分析師
首爾看法任職三星電子十年,是產業界最了解三星面板策略的分析師鄭潤城:三星想生產下一代OLED面板,但良率無法提高,短期來看,這會讓三星營收下滑。~NPD DisplaySearch韓國研究總監
【延伸閱讀】當三星銷售「落漆」時,整體營收衰退,一環扣一環!
以去年第3季銷售數字計算,若流失6%市占,將少賣1,079萬支智慧機以每支手機均價184美元計算,營收將少新台幣589億元以銷售每支手機時,可賣出90美元三星自家零件估計,少賣之零件價值為新台幣288億元三星營收將蒸發新台幣868億元占三星當季營收6%
資料來源:Morgan Stanley整理:林宏達
【投資者看創業】四位投資者自述:如何參透創始人
http://www.iheima.com/archives/43744.html 近年,創業者與風險投資人之間的爭議風波挺多。下面由四位不同領域的一線投資者現身說法,從投資者的角度,為您講述投資者如何考量創始人、如何挑選投資項目以及與創始人之間的「曖昧」關係的故事。
第一篇 黃炎:如何參透創始人
除了創新、眼光和魄力,考量創始人還有一個特別重要的因素,就是學習能力
VC與PE面對的企業成長階段不同。PE考察的企業商業元素是基本齊備的,投資人考量的重點主要在企業的收入、利潤和其市場增長狀況。但VC考察的初創企業就不同了,它們的商業元素還看不清。VC要判斷企業的未來成長,必須考慮人的因素。早期項目通常的投資週期為5-7年,在這麼長的投資週期裡,投資之初的商業模式可能半年後就改變了。但江山易改本性難移,人的因素在這期間是少有的不易變的元素,包括創始人的性格、領導力這些天生的素質,也包括創業者過去的經歷經驗和創業公司的團隊搭配。
看人其實很不容易,談項目見創始人的第一面時,大家一般都是處在工作狀態。我們每個人在工作狀態下,容易呈現出來的都是受過訓練後的職業狀態。我們不能稱之為「裝」,但這一面比較表象化比較職業化,不夠深入,也很難判斷是否是他最真實的一面。
所以現在我們去見創業者會以相對輕鬆的方式切入,比如談談從小的經歷,談談愛好信仰,談談生肖星相,這些貌似和我們所投資的項目無關,但這些才是人性裡五年、十年間不變的東西。如果我們僅僅聊市場、聊商業模式,一年以後可能完全變化了。隨著時間推移,外在因素全在變化,反而人性的東西越來越沉澱和凸顯重要。此外,VC投資人與創業者是個雙向選擇的過程,如果雙方僅僅停留在非常職業層面的交流,互相都不會留下太多印象,因為沒個性沒特點。
近年,創業者與風險投資人之間的爭議風波挺多,我們也在不斷思考和重新審視投資的過程。對我個人而言,在選擇創業者時,他的誠信是核心。誠信比規則還要更深一層,反映了內心深處對人、事、世界觀、信仰方面的一些底線。如果創業者與投資人之間有著共同的底線和信仰,互相感恩,就不容易產生核心矛盾。投資人抱著我投資你,是你給了我一個機會的心態,而創業者覺得在我資金不足時,你投資我,我得用感恩的心態去對待,這樣許多問題就迎刃而解了。
這貌似一件很簡單的事情,但有時候很難做到。比如創業者覺得你投資我500萬美元,我給你賺了這麼多錢,我還感恩你?這裡的關鍵不是商業利益,而是在人生的關鍵點彼此給了一次交心交底的機會,共同走過一段人生的黃金年華。
對於創始人的考量,大家都會關注創新、眼光和魄力,但我感覺還有一個特別重要的考量因素,就是學習能力。 我認為看一個人的學習能力有三個層次。
第一,書本學習能力, 通過課堂和閱讀掌握知識,多數讀書人這項都比較強。但書本的東西很明確,可複製性是很強的,只掌握書本知識的人很容易被取代;第二,從別人身上學習的能力,我發現比較成功的企業家這種學習能力特別強。他能從經歷的每件事、每個人身上學到東西。比爾·蓋茨、喬布斯和馬云,他們在課堂上學的知識都不多,但他們從別人身上學習的能力特別強。這種學習能力也使得他們有了在實踐中不斷校錯的能力。這種學習能力是種「吸星大法」;第三種學習叫「悟」,他能從書本上、別人身上找到最適合自己、最發揮自己的東西,然後和自身的性格和氣場結合起來,變成自己的東西,這種東西是獨特的和有能量場的,最終變成他的影響力和成就。
除了學習能力外,創業人還需要mental toughness,這是一種堅韌和韌性。
中國的VC行業經過十多年的成長,已經告別了野蠻生長的階段,進入了精耕細作時期。在新的階段專業化和差異化是鼎暉創投的方向,也是我們過去幾年在做的努力。VC投資人需要獲得創始人的認可,一方面是對人的認可,另一方面是對專業化增值服務的認可。
2011年王功權離開得非常突然,對我們內部有衝擊,但是從另一個角度,也是給了我們推動專業化的一次機會。我們從投資行業相對寬泛轉向專注。過去兩年來,我們重新梳理鼎暉創投的優勢和特色,並且集中力量打造了一支專業化的團隊,因為專業化的增值服務需要專業化的團隊來實現,只有專業領域的投資人才能為被投企業提供更有價值的增值服務。
從最初的找項目、行業判斷、對項目的抉擇,到最後的增值服務,專業化都帶來了競爭優勢。
經過兩年多的梳理,鼎暉創投的團隊目前聚焦三大專業領域:TMT、醫療和創新升級傳統行業,分別由陳文江、王暉、晏小平三位合夥人帶隊。
比如說TMT,我們專注線上線下結合(online offline)的投資機會,具體說,就是互聯網與傳統行業相互滲透所產生的機會。比如互聯網與商業、金融、房地產、旅遊、生活服務等。選擇線上線下結合這一領域,主要是結合整個鼎暉投資平台與我們創投團隊的特點,鼎暉投資平台對中國線下的產業做了大量投資佈局,而創投團隊有深厚的線上積累,我和陳文江都是從互聯網領域出來的。這兩塊優勢的結合,變成了鼎暉創投TMT方向上有特色有優勢的東西。
鼎暉創投切入醫療行業始於2008年投資的康輝醫療項目,投完之後發現該企業的收入與利潤非常穩健,每年30%的增長。我們從市場供需分析,發現醫療行業未來會有巨大的空間。2009年鼎暉創投引進王暉搭建醫療團隊,他大學就學生物專業,然後在美國讀醫療方面的PHD。王暉加盟後我們逐步引進了醫學博士等多位醫療行業專業人才。幾年下來,鼎暉投了十多個醫療行業的企業,包括醫院、藥業、醫療器械等等,完成了醫療行業的初步佈局。
第三大板塊是創新升級的傳統行業。所謂「創新升級」是指傳統行業中的商業模式創新和技術創新。2012年,晏小平加盟鼎暉創投,由他負責梳理創新升級帶來的巨大市場機會和在A股的上市機會。我認為A股市場越來越會成為投資人的主戰場。我們過去投資的企業去海外上市的比較多,但的確存在許多很好的企業,因為國情不一樣,商業模式不一樣,在海外找不到參照系得不到信任,但可以成為A股市場的明星。
談到具體行業,去年新能源與移動互聯網行業都遭遇低谷,作為投資人,我的選擇是儘量避免聽噪音,因為人云亦云是做不好投資的。每個行業都有高峰和低谷,關鍵是選擇好的進出時間。對於創業者來說,也必須勇於面對這種環境的挑戰。比如,移動互聯網從大行業來看依然是一個很好的行業,只是今天一些「大傢伙」的存在使小企業們感到壓力,但換個角度來思考也是逼著他們用新的方式去做公司,去創新,去推動模式的轉變。
其實我們投資的奇虎360,就是典型的在夾縫裡生長出來的企業。周鴻禕作為一個充滿激情、充滿理想的企業家,面對騰訊、百度、阿里巴巴這「三座大山」時,如果和別人一樣覺得這裡沒機會,那裡也沒機會,就不會有今天的成長空間。周鴻禕最終從夾縫裡找到機會。或許有人評價他為「攪局者」,但實際上他是通過一種新的商業模式,使得「三座大山」對他刮目相看。
今天外部環境仍然在變化,這對於創業者來說就是機會。因為如果沒有變化,就不會有谷歌、Facebook,早被雅虎一統天下了。其實,成功的企業家還是熬出來的,他能夠熬過週期。馬云如此,喬布斯也是如此,中間多少艱辛波折沒人看到。
第二篇 孫強:投資要看大勢、趕浪潮
技術創新一直會有,難點是怎樣將技術創新商業化,比如微博、微信等
私募投資要成功,必須要從宏觀著手,趕上行業變革、起伏的大勢或浪潮。
從私募投資在上個世紀60年代誕生以來,美國成功的私募基金都或多或少地趕上了以下幾個大浪潮:70年代的計算機革命(蘋果電腦、微軟、英特爾)、80年代的生物技術革命(GENENTCHCH)和槓桿收購(美國醫院公司、REVLON)、90年代光纖通訊及軟件(思科CISCO、SUNMICRO SYSTEMS)、2000年代互聯網和電子商務(亞馬遜、EBAY、谷歌),2005年後的社交網絡(FACEBOOK, LINKED IN)等。私募投資如果有眼光、有膽識、有機遇抓住這樣的趨勢和浪潮,就不僅能得到超額的回報,還能參與締造一些偉大的公司。
在行業變革浪潮以外的投資,則需要對宏觀經濟、行業態勢、資本市場、管理能力等各種因素進行全面分析,靠低入高出、扭虧轉盈、借債槓桿、高速增長這四種方法之一或綜合來產生價值。
在中國,私募投資尚處於早期階段,到目前為止,其收益主要來自於經濟的高速發展和改革開放的紅利。中國的經濟還是以政府導向為主的計劃經濟,由於政府的宏觀調控和貨幣政策等變數,造成週期短、金融市場動盪大、企業利潤率不穩定等等問題,再加上法制觀念薄弱、缺乏投資者保護體制、部分民企管理不規範甚至有欺詐違規行為,使得私募投資的難度加大。
華平投資曾經做過一個分析,看出中國私募投資的最大收益來自於五大趨勢:2002-2005年的互聯網/新媒體(盛大遊戲、分眾傳媒);2005-2006年的光伏能源(無錫尚德、保利協鑫);2004-2006年的金融機構(深圳新發展銀行、太平洋保險);2004-2008年的醫療保健(邁瑞、維高),以及2002-2007年的消費品零售浪潮(李寧、銀泰百貨、國美電器)。投資套現的最高峰階段是2006年和2007年之間,一大批私募投資的「神話」也是在2000年互聯網泡沫和2007年中國概念股市泡沫的最高膨脹期締造的。但是,收穫期在泡沫頂端,播種期卻至少要提前三、四年,通過企業增長、內部管理提升、財務制度完善而讓企業為上市做好準備。
由此可見,在中國做私募投資,必須學會在政府監管和政策的大環境下,尋找大的行業趨勢、駕馭快速增長機會。受私募投資青睞的的未來之星企業應該具有幾個特點:首先,它所處行業不能是夕陽行業或者是惡性競爭的行業,而應該有足夠的發展空間和行業進入壁壘;其次,處於朝陽行業內的企業必須有很強的應變能力;中國的政策、規定變化多端,人民的消費習慣南北不一,所以好的企業要能夠在全國範圍內高速擴張,一定要具有與政府打交道和隨機應變的能力、對政府政策的理解和對新政策的適應。第三是團隊的執行能力。光有老闆的遠大宏圖,沒有具體落實的人才和隊伍,再好的方案也難以變成現實。當年的國美電器就有極強的執行能力,開店、經營、促銷等各方面都是來之能戰、戰之能勝。除了應變能力,企業的創新能力也非常重要。在中國,市場環境和消費者喜好千變萬化,企業如果沒有創新、不能跟上市場的發展和變化,極有可能逐漸在激烈競爭中被淘汰。能創新,就能佔先;首先脫穎而出、且佔據了較大的市場份額的企業,比如分眾傳媒、盛大網絡,就能夠在較長期間保持其競爭力。
這種創新很不易,1000家企業可能只有1家成功,所以要找準它很不容易。對投資人來說,能夠選中這類企業並以合理價位投資進去,一靠眼光,二靠運氣,三靠與企業家的親和力。因為創新的失敗率較高,為了降低風險,注重發現創新企業的VC通常的作法是廣種薄收,以比較小的金額,在企業初創期分散投入10-100家公司,希望在這一大批公司裡有少數幾家脫穎而出,帶來整個投資組合的超額回報。
雖然有人說互聯網的高潮已經過去,但是我認為新技術、新模式帶來的創新還會層出不窮。技術創新的難點是怎樣將它商業化、產業化,並帶來實際的銷售和利潤。我們今天的微博和微信就在面臨這個挑戰。模式創新的關鍵在於它的商業價值;既要給用戶或消費者帶來便利和低價,又要留有足夠的利潤空間讓這個新的模式能夠生存並發展。
在傳統行業中,我們更看好模式創新。比如我們去年投資的南京企業孩子王,是個兒童商品和服務一站式大賣場。它既是商業業態的創新,又符合未來中國「消費服務」的大趨勢,所以我們認為它的發展空間非常廣闊。零售這個行業在過去100年中不斷出現全新模式,從沃爾瑪等大賣場」 的誕生,到國美、蘇寧等專項商品類連鎖店的普及,及至網購巨人京東、淘寶等的出現,產品銷售和服務都在不斷改善和提高。但是,傳統行業的轉型和創新是很不容易的,常常要7、8年後才會看到轉型成效。這對於基金期限為5-10年的機構投資者來說是個巨大的挑戰年的私募投資者來說是個巨大的挑戰。
隨著行業的衍變,私募投資的策略也應該跟上節奏。地產是近年傳統產業中受到調控最多的行業。雖然華平在2005-2008年投資住宅開發商頗有建樹,但隨著近年政策的變化,我們也在調整自己的投資策略,把視野擴展到辦公樓、酒店、物流和長租公寓等領域。2011年我們投資了一家公司叫易商,這是一家為電子商務零售企業提供倉儲設施開發及服務的公司,客戶包括一號店、亞馬遜等。
易商的特點是將傳統產業和新興產業結合,將自己變成電子商務這種新興產業中的一個環節。類似亞馬遜的電子商務公司發展迅猛,在許多地區和城市都需要倉儲和配送,但又沒有精力和經驗去從事倉庫的規劃和建設。因此易商就應運而生,為電子商務公司提供交鑰匙工程,既減少了建設專業倉庫的成本,又提高了電商物流的效率。雖然物流中心本身不產生利潤,不能為當地政府帶來稅收,但如果給電商建倉庫,從這個倉庫發給網購者的貨物就能開具當地的發票,從而給地方政府帶來稅收收益。只有這樣,地方政府才有動力把寶貴的土地資源以相對便宜價錢賣給象易商這樣的物流地產商。
金融服務也是未來不斷產生創新的行業。目前中國的金融業還是以國有銀行、保險和證券企業為主,而且監管非常嚴格,但隨著進一步的金融改革、未來資本項下的開放以及利率市場化的發展,這個行業各種金融機構的產生、新模式、新的金融產品和投資方式的創新會越來越多。通常在人均GDP超過5000-10000美元的階段,金融行業將會騰飛。中國金融行業這樣飛速發展、新的融資和投資模式層出不窮的時代已經不遠了。舉例來說,目前美國的保險銷售,不管是壽險還是財險,50-70%都是通過第三方代理來完成的。而在中國,絕大部分的保險都是保險公司自己賣,銷售員都希望推銷佣金高、容易賣的產品,而不考慮這些產品是否符合客戶的要求。第三方保險代理公司則以客戶為中心,在不同保險公司的各種保險產品中挑選出適合客戶情況的項目,像私人理財一樣為客戶提供購買的選擇。在國內,目前發展這種保險銷售的第三方企業還有一定困難,首先是監管審核困難,難以獲得牌照,其次是保險企業在中國大多為大型國有企業,第三方代理機構要收取一部分代理佣金,在分成方面與國有大保險公司談判話語權相對較弱。但隨著近兩年保險行業業績整體增長乏力,與經濟的發展成熟,市場上漸漸開始出現了第三方銷售代理機構的機會,這種保險經濟是一種新型的金融服務,也誕生了這一類公司,我們未來會關注這一類型的公司。除了金融和地產行業,華平目前在中國專注的投資還有醫療健康、消費零售、新能源、互聯網等朝陽行業。
很多人說現在經濟大勢不好,市場退出又困難,增長好的、創新型公司越來越難找,但我認為就是在這種困難的情況下,才能夠大浪淘沙、去蕪存菁。GDP超過10%、股市興旺、上證到達6000點時,可投企業發展到了高峰,其股東對於融資的期待估值也高;經濟發展放緩,反而能看出企業的內部管理質量與核心競爭力。在目前中國經濟的低谷週期,如果能找到好企業,以合理價格投入,沉下心來修煉內功,三年磨劍,等時機一到,寶劍出鞘,光芒四射。那時作為敢於逆流而上的私募投資者,才會有一種成就感和滿足感。(本刊記者王瀛採訪整理)
第三篇 陳浩:多元化考慮退出方式
IPO渠道受阻,必然使得GP基金管理人管理的項目越來越多,這個階段非常考驗他們的項目管理水平
中國經濟增長下滑、IPO堰塞湖與中概股赴美上市低潮等因素直接影響了私募股權投資基金募資金額,投資項目也在減少。在退出上,受到股票二級市場的影響,VC/PE也遭遇了困境。
這是資本市場一個階段性表現,它是伴隨著泡沫破裂後而陷入的增長下滑。類似情形在多年前也出現過,比如2000年互聯網泡沫破裂導致的2001年-2003年全球經濟與私募股權市場表現低迷。因為資產價格有了泡沫後,估值偏離實際價值太遠,私募股權機構的投資行為容易埋下更多的不確定性風險。
中國目前正在進入這種週期性調整,這一特點對投資人來說存在尋找投資機會的偶然性。由於過去改革不徹底,在很多行業未來必然會有新的變革發生。
在此環境下,作為以早期投資為主的君聯資本近年也在調整自己的策略與投資節奏。金融危機發生之後,四萬億經濟刺激、重點產業調整振興規劃出台,投資人越來越關注企業的健康性、盈利模式與未來的成長性。PE/VC開始在收入、盈利上提出要求以保證投資者的信心。
目前,投資機構在選擇標的時的標準也與5年前不同,以前可能概唸好、客戶影響力大就會投資,現在還會評價企業的商業模式到底離「錢」有多遠?
這種理念是當下投資機構對待風險的態度,雖然我不否認還會存在類似百度這種公司,價值不以收入來衡量,但未來這種小概率事件會更稀缺。
除投資人之外,現在有限合夥人(LP)也更為謹慎。他們開始關注經濟復甦和企業的基本面,特別是能否上市與持續增長,這關係到機構退出和長遠收益。另外,IPO渠道受阻,必然使得GP基金管理人在一兩年內管理的項目越來越多,要花更多的時間服務企業,這個階段非常考驗基金管理人項目管理水平。
在產業佈局上,私募股權機構開始從投大量的IT、互聯網項目這種單一行業中走出來,去關注更多的產業延伸,挑戰跨度更大的投資變化。這是由於,過去創新型項目都集中在少數一兩個行業中,現在創新不斷地發生在各個行業與不同的產品中。
君聯資本目前關注的行業有TMT、醫療健康、消費品、清潔技術、先進製造、現代服務六大板塊,旗下有5期美元基金和2期人民幣基金。
儘管當前全球經濟復甦乏力令資本市場陷入低迷,但大型私募股權機構對退出渠道仍頗為樂觀。作為投資機構,要多元化考慮退出方式,君聯資本日後亦有計劃提高通過併購方式來實現退出的比例。我們越來越感覺併購的重要,不可能所有的項目都奔著上市去。未來通過併購方式退出的企業佔比不應低於30%-40%。
在中國的資本市場上做一項併購並不容易,較大收購也不多。PE/VC除了退出更應該強調自身是否有能力去推動一項併購,你在這個企業是否有一定發言權和影響力。過去君聯通過併購退出的一個項目叫壹人壹本,這個公司一直在找一個好的上市公司作為合作平台,以此來獲得更多的資金、品牌資源。
這種類似的項目可能一個VC/PE手裡有很多,也許全部退出要十幾年,這種情況賺錢會很艱難。當時君聯借助聯想在IT產業領域的優勢和理解,對這個行業的潛在產業投資人進行彙總與分析,我們討論了大概半年的時間,將壹人壹本最後出售給同方股份。這也說明投資機構對相關行業積累越深厚,你可以推動併購的可能性就越大。
《中國企業家》的「未來之星」評選有十幾年時間,現在優質公司挑選與過去有一些調整:第一,投資人更理性地關注公司的盈利模式是否清晰;第二,公司的成長性在未來的可想像空間有多少,是否有一定的行業競爭壁壘;第三,管理團隊和創始人是否有應對危機的經驗與長遠目標、是否重視個人承諾;第四,公司是否是新興行業中難被人超越的企業、是否是行業的挑戰者、領導者。通常資本市場對這類企業會有更高的溢價。
中國VC/PE市場經歷了十餘年的快速增長,度過了「野蠻生長」階段,大批優秀的公司在國內外上市。隨著中國經濟走向成熟,各行業不斷變化發展,商業模式不斷成熟,未來革命性的機會將越來越少,企業成為模仿者的機會越來越多,顛覆者越來越少。這種情形尤其體現在互聯網行業,在過去十年成就了百度、騰訊、阿里巴巴等幾大巨頭,未來能超越它們的企業會很罕見。
由於創業環境的變化,創業門檻越來越高,優秀的創業者也會越來越少,改革開放30年,誕生了一批成功的企業家。現在時代更迭變快,市場不會再給創業者三四年的時間慢慢找機會,你如果不行,別人就能超越你,創業者的素質在不斷提高,他們的經驗背景也在增強,面對的競爭對手與過去不同。
像科大訊飛這種幾個在校博士沒畢業時成立公司、帶領同學做企業,沒畢業就創業的會越來越少。以現在環境來看,很多人會理性的選擇就業而非創業。
投資人也會越來越看好二次創業或多次創業的企業家,因為他們之前的失敗是寶貴的經驗。在君聯投資的企業中,也存在失敗了之後君聯第二輪投資依然會投的情況。在投資人的層面看,創業文化越來越成熟,對企業失敗的容忍也是這一成熟的表現。我們觀察企業的進步,不再只是財務數據的變化,還要綜合企業能力的提高。
去年市場上出現了一些投資人與創始人之間的衝突,這是一種進步。一方面表現了創業者在遇到危機時的反思與解決危機的能力、如何衝破瓶頸;另一方面,暴露出機構投資者怎樣跟創業者磨合的問題,在創業者遇到瓶頸時,機構投資者如何影響他,對他起到幫助。
有能力的投資機構可以幫助創業者不斷提升,這是兩方面不斷學習的過程。如果企業是因為某個人自身的瓶頸而導致企業的停滯不前,甚至被競爭對手超越,投資機構與創業者在溝通的時候首先要讓創業者明白彼此是利益共同體,再要求讓有經驗的職業經理人進來。這是投資機構與創業者合作共同影響企業的一種能力。
在美國一些併購基金的做法是進入企業後就將企業的CEO換掉,自己全盤接手。在中國的投資機構還沒人敢做過類似的嘗試,大多選擇協助創業者突破瓶頸將公司做好。
中國很多企業家囿於中國文化、面子以及對待權利的看法,會有將企業建立起來就要帶一輩子的想法,這種時候,投資機構要更多的從「什麼是成功」來影響企業家。畢竟創業者也是股東,沒有人不希望看到自己的股票上漲。(由記者王瀛採訪整理)
第四篇 鐘東:消費、醫療有金礦
中國有兩句俗話:「民以食為天」和「老有所依」,未來10年,我們看好相關領域的投資價值
從全球來講,英聯投資有四大板塊:消費、醫療、金融服務和製造業。在中國,我們更側重消費和醫療,因為中國是人口大國,隨著GDP的增長,尤其是人均可支配收入的增加,大家對生活品質的要求越來越高,消費和醫療相關領域會有升級。
中國的醫療市場有2600億美元的規模,而且過去5年中,每年的實際增長速度達19%,是GDP增速的兩倍。而中國整體的醫療花費,佔到GDP的比重很低,僅為5.5%,在美國,這個數字高達16%。現在政府也在推進醫療制度改革,國家的醫保覆蓋率從5年前的30%增長到了目前的97%。醫保覆蓋率的提高,讓很多以前不去看病的人會去看病。同時,國家鼓勵使用國產設備,就為國內的相關企業提供了很大的發展機遇。中國老齡化是一個非常明顯的趨勢,人到老年最關心的就是自己的健康,醫療行業應該在未來的10年乃至20年都是英聯的戰略,我們團隊也會花很多時間研究、跟蹤相關企業。
另外英聯也投資大消費領域,如7天連鎖酒店、呷哺呷哺、鹿港小鎮,同時我們還投資了一些教育領域的企業。其中,餐飲是我們非常喜歡的行業,也是英聯很大的一塊投資領域。
中國有一句古話是「民以食為天」,對美食的喜愛和對食物多樣化的需求,實際上為我們投資餐飲提供了很好的基礎。其次,人民生活水平的提高,城鎮化的發展和對食品質量的要求都給連鎖餐飲企業提供了市場機會。2010年,中國餐飲市場規模跟美國差不多,但美國的餐飲市場中有超過50%的利潤和收入是從連鎖企業來的,而中國只有7%。同時,美國人外出就餐的比例佔到他們食品總支出的40%,中國則不到10%,此數字顯示了中國的餐飲還有很大的發展空間。
去年我們成功退出呷哺呷哺項目,為我們的出資人提供了可觀的收益。2008年英聯投資呷哺呷哺時只有50多家店,而退出時在全國網點已超過300家店。在金融危機發生時,我們投資了這個項目。這正是源於我們對這個行業的專注。從那時起,英聯非常注重經營行業的研究,通過對行業的研究,來發現行業中間感興趣的一些企業,這樣的專注使得我們能夠更早地發現裡邊的一些問題和風險,從而更好地去避免。同時英聯也會長期追蹤那些優秀的企業,確保在合適的時機能夠進入。
食品安全是近年來大家在餐飲領域最關注的問題,但我對此並不擔心。我們在投資之前,去做投資調查的時候就十分注重食品安全。比如當時我們投資呷哺呷哺時,建議企業設立一個食品安全部門,這個部門的人會到店裡去督察食品安全的情況。當時我們投資的資金就有部分用在新的中央廚房和物流配送中心,我們要求建設這些項目的時候,能夠按照國際上對食品安全的要求來建。
2013年經濟形勢確實不是很明朗,這種情形我們經歷過。2008年開始我們採用的就是在行業深耕細作的方法,這對我們去找項目,尤其是找到好的投資項目非常有幫助。行業不好的時候,有的企業可能就沒辦法從IPO市場去拿錢,這可能是我們的機會。我們會說服企業,你從資本市場拿不到錢,我們可以給你,投資之後,我們也希望幫助企業一起解決問題,等市場好了以後再去上市。
英聯投資企業主要看幾個方面:行業分析、企業分析、估值分析和人。實際上投企業最終是投人,人是非常重要的。
任何一個投資者,從失敗的項目中間學到的教訓,可能會遠遠多於他從成功的項目中學到的經驗。投資人和公司之間出現摩擦是必然的,但要做到求大同存小異。投資企業跟婚姻很像,在一起肯定不可能大家每個觀點都一致,那怎麼求同存異,溝通是非常重要的。溝通中一定追求多贏,而不是單贏,能夠站在對方的立場上來想問題。大家去求一個對企業好,對投資人也好,對創業人對管理層都好的解決方案的話,不同的意見都是會被解決的。
我認為成長中的企業,有幾點是非常重要的,第一要非常專注, 中國企業有個特點,當成長到一定程度,就要多元化。我覺得對於任何一個企業來講,在發展的時候,一定要把自己的本業給做好,要非常專注於他所擅長的領域,把它做到極致,並以此為核心來擴張。
比如呷哺呷哺,它就只做小火鍋,四年之內也就做了小火鍋這一件事情,從而奠定了在市場上的領導力。我覺得專注對一個企業家,對一個企業來講是非常重要的,因為人的精力是有限的,初創企業的資源也是有限的。
第二點,不要一味追求快。 實際上在發展的過程中,應該是有一個比較好的速度和質量的平衡,也不是說要像蝸牛一樣慢慢爬,但不能單純為了快而快。
第三點,就是對於快速成長的企業,把人的事情做好,企業就成功了一半。 不光是招聘人才,還有你怎麼樣能夠把大家的利益鎖到一塊,怎麼能夠激勵人才。快速增長的企業可能要不斷有新的人進來,同時必須得有好的內部提拔和晉陞體系。
PE行業經歷了非常狂熱後又冷卻的階段,這是一個中國PE走向成熟的過程,中間必然要經歷的陣痛。很多PE已經意識到,錢已經成了一個商品,你能夠為企業提供增值服務,才是一個比較好的投資方法。我們是比較早的進行這方面嘗試的PE,幾年前就開始這麼做了,現在我也發現,越來越多的PE在往這個方向走,這是個趨勢。
合格的PE應該具備三種能力,就是找項目、選項目和分析項目的能力;然後是投資到項目中,為企業提供增值服務的能力;第三個是要有一個能夠靈活退出方式和能力。這三個能力你都達到了,才是合格的PE投資人。PE不是看誰跑得快,而是看誰跑得遠,跑得久。在國外這種發達的市場裡頭的PE,股權從一個公司轉到另外一個公司,公司根本不去上市的案例非常普遍,不應再把IPO作為唯一的退出渠道。
通過現在的陣痛期,國內的PE會更加成熟,退出渠道的拓寬,不僅能夠讓PE在退出方面不僅僅依賴公司IPO,而且也能夠讓PE的投資理念變得更加成熟,而不是單純去追求上市前跟投,上市後我趕緊退出撈一把。而是更加去注重分析企業的基本面,分析投資以後,我能夠為企業帶來什麼?我怎麼能夠幫助企業更好地成長?做每一個項目,在投資之前要想好退出的渠道可能有哪些,我應該怎麼來做。這個過程中,肯定有一些PE被淘汰,生存下來的就「剩者為王」,這樣會更加有利於整個行業的健康發展。(由記者李聰採訪整理)
把失敗轉化為成功的四位商界大佬
http://www.iheima.com/archives/48264.html WPS讓雷軍懂得「順勢而為」
上世紀90年代很長一段時間,金山成為中國民資軟件的旗幟性企業,但到了1996年,金山差點關門。當時,微軟進入中國市場,發佈office中文版,金山的核心產品WPS「前有微軟,後有盜版」,遭遇夾擊。
27歲的雷軍做出了多數年輕人都會做的一個決定——堅持WPS。這導致此後金山的詞霸、毒霸、遊戲,所有都是為了賺錢養活WPS團隊。
「98年騰訊創業,99年李彥宏創辦百度,99年末阿里巴巴創業。我們堅持WPS,但卻錯過了整個互聯網。」雷軍說,當年他把所有優秀的人才都派去做WPS,所有以戰養戰賺來的錢全部用來養WPS,這讓當時的金山,「背了一個巨大包袱在長征」。
回顧在金山的經歷時,雷軍說,堅持做WPS讓金山跟互聯網擦肩而過,而金山後來所有的艱難痛苦,跟這個決定密不可分,包括後來金山殺毒軟件面臨360免費挑戰時的困境。
2007年金山上市,雷軍以「身體原因」宣佈退休。
「我很內疚,那個決定是我10多年前做出來的。後來我反覆復盤,假如我們不做(WPS)呢?」雷軍說,他當年的那個決定叫做「不順勢」,順勢就應該做互聯網。可是當時輸了不服氣,要扳回來,所以才會做那個決定。
金山尚在徘徊時,騰訊、百度、阿里巴巴等後來者,卻於2000年前後迅速崛起,「他們的例子讓我悟透了,應當順勢而為。」
成功秘訣:順勢而為
巨人大廈令史玉柱明白不可「好大喜功」
2011年,史玉柱重回珠海,但是,大佬歸來,卻並未選擇重建這一具有象徵意義的建築,而是選址6公里以外,重新圈地蓋樓。業界大膽預測,史玉柱此番珠海投資或高達3億美元。
在史玉柱重新圈地的同時,巨人大廈卻仍舊處於「爛尾」狀態。珠海拱北海關的一位工作人員說,巨人研發基地所在的情侶路是從東到南圍繞珠海的一條公路,是珠海最有名的道路之一。據資料顯示,巨人大廈位於珠海的銀樺路上,距研發基地不到6公里,車程不過十多分鐘。
1994年初,史玉柱開始在珠海建設巨人大廈。原本只計劃建成18層的辦公樓,後來不斷更改設計,樓層不斷被加高,從18層到38層,再到54層、64層,直到最後的78層,成為當時設計中的「中國第一高樓」,共需投入資金12億元。
1997年,巨人集團資金鏈斷裂,巨人大廈停工,只建了3層就成了「爛尾樓」。
史玉柱在4年後復出,並奇蹟般地償還了巨人大廈欠下的巨債。雖然後來曾傳出重建巨人大廈的消息,但一直沒有實際動作。
2007年底,巨人大廈所在的區政府甚至發佈一則消息,稱有200名「三無人員」在巨人大廈內建鐵皮房、磚房和簡易帳篷等違章建築,用於生產、經營和居住。裡面亂拉電線、燈頭和插座,存在極大的安全隱患。該消息稱,巨人大廈內的違章情況已被清除。近期又有報導稱,這棟「爛尾樓」已成為一個廢品收購站。
「我再也不想看到這個鬼地方了!這是我一生最大失誤的決策,也是我的傷心地。」史玉柱說:「巨人大廈從38層一直長到78層。好大喜功,我真是昏了頭!」
3721讓周鴻禕明白要首先盯住用戶
業內的人都知道現在360推出的免費軟件就是奇虎周鴻禕在做。不過,想當年做流氓軟件第一人的還是這位大佬。不過周鴻禕真是坦誠,說到這個「流氓軟件」之稱也是有其自身苦衷。當時的3721給予那些到了網上不知道幹什麼的人們很多幫助,它是初學者的好老師,所以發展迅速。但一個快速發展的市場必然會引來眾多競爭對手,所以百度也推出了類似軟件。談到這個當今最紅的搜索公司昔日的老對手,周鴻禕稱當時遠離了用戶的真正需求,只盯住對手不放,讓大家裝上3721就卸載不下來,所以有了「流氓軟件」之稱。
但是,這一錯誤的開始之後緊接著又是一錯誤的決策。周鴻禕稱當時就覺得百度有了搜索所以才比自己做的更好,所以,在2003年底中國互聯網低迷之際,也在此時,雅虎中國向其伸出了橄欖枝,看重了雅虎有搜索,有品牌,所以3721投入雅虎中國懷抱。對於這些往年經歷,周鴻禕稱大家做事情不要只盯對手,一定要盯住用戶需求,而且一定要堅持住自己的事業,不要輕易說放棄。
FM365讓柳傳志明白一把手的精力和資源的有限
2000年對於聯想是非常重要的一年,那一年9月銷售額200億的聯想集團開始重組。重組後的聯想集團主要分為兩大業務:以楊元慶為首的聯想電腦公司,主營業務是Internet接入端設備和以ICP、ISP為主線的信息服務領域;以郭為為首的聯想神州數碼公司,主營業務是電子商務推動的新型分銷代理業務、以電子商務解決方案為核心的系統集成業務,以及網絡產品業務。
當時的市場統計聯想在國內PC佔有率已經達到28%。據當時擔任聯想董事會主席柳傳志回憶,那時聯想電腦認為公司在PC市場佔有率已經比較高,企業的盈利增長也在放緩,聯想希望可以通過走多元化道路實現公司新的成長。
在這個判斷下,聯想決定在系統集成軟件和互聯網兩個領域進行發展。在2000年後,聯想PC先後推出了FM365網站和大量數碼產品,聯想欲通過多元化的構成,實現企業成長轉型。
當時聯想內部有一種說法,互聯網時代的信息產業可以打成5個業務包,一是網絡接入設備,比如PC、掌上電腦、服務器等等;二是數字化辦公產品,比如激光打印機、傳真機等等;三是信息服務;四是網絡產品;五是電子商務。
柳傳志在香港對股東們談起新業務時,給出一個模糊的預期:到2005年,網絡業務和軟件開發的利潤佔到利潤總額的30%。他說:「我只能講大致的。」
但聯想的多元化擴展並沒有取得以往PC和分銷領域的成功,同時聯想在PC業務上也受到了一個後進入中國市場的美國品牌強有力挑戰,市場佔有率首次出現降低。在此後的3年中聯想也一直未能扭轉這一情況,在2004年後聯想陸續退出互聯網和數碼終端領域。
柳傳志在2007年企業經營與管理創新年度峰會上,總結2000年-2003年的經歷時說,雖然聯想當時資金很充分,業務骨幹也足夠支撐新業務,但在企業一把手精力與資源上,聯想卻出現了缺失。這是聯想在決定走多元化時沒有考慮透徹的,聯想沒有想好要有什麼資源才能真正做多元化,也沒有考慮聯想PC操盤手在互聯網領域經驗的不足。
好似中了魔咒,第四位金融高管自殺
來源: http://wallstreetcn.com/node/75572
上周華爾街見聞文章報道過,摩根大通、德意誌銀行、羅素投資集團的三位金融高管在一周內相繼自殺。然而不幸的是,僅幾天之後,American Title公司的創始人兼CEO Richard Talley也自殺了。
據Denver郵報報道,周二,Richard Talley在家中用射釘槍(nail-gun)自盡。Talley被家人發現死在家中車庫,頭部和身上有7~8處傷口,為射釘槍打入。
Talley是American Title公司的創始人兼CEO,公司成立於2001年。目前,American Title公司正在接受科羅拉多州保險監管機構的調查。媒體尚不清楚保險監管機構對American Title公司調查了多久,以及調查目的是什麽。Talley自殺與公司接受調查是否有關,也不能明確。
Talley現年57歲。Talley畢業於著名的西北大學。在去科羅拉多之前,Talley是德崇證券(Drexel Burnham Lambert)芝加哥地區的財務經理,他在德崇證券認識了他的妻子Cheryl,Cheryl是公司的副總裁(Vice President),他們二人於1989年結婚。據Zerohedge報道,1989年Talley結婚時,芝加哥論壇報指出,他曾是1980年美國奧林匹克遊泳隊隊員。本周四,美國遊泳協會一位發言人稱,情況不屬實。
此前,Talley成立了許多小公司,一些已經不存在了,根據科羅拉多州的材料,這些公司包括:American Escrow, Clear Title, Clear Creek Financial Holdings, Swift Basin, Sumar, American Real Estate Services, and the American Alliance of Real Estate Professionals。
四位縣市大掌櫃 告白官員撒錢亂象
地方政府的財政處長,是執政團隊裡大「掌櫃」,你可能以為掌櫃是看守金庫、呼風喚雨的一方之霸,其實,在地方財政困窘的年代,他們是一群有苦說不出的「夾心餅乾」,縣市長要兌現「選舉支票」得花錢,掌櫃得想辦法張羅財源、兌現政見,又得處處踩煞車,控制負債成長,像走鋼索。
然而,掌櫃終究得聽命於長官,只得將口袋所剩不多的錢,到處挪移,一旦踩到「財政紀律」的紅線,就可能遭到監察院的來函要求改進。不願妥協?就得掛冠求去。由於財政惡化,目前不少地方掌櫃,都找不到人做。有的只願暫代職務,有的只能苦撐、每天追著錢跑。本刊採訪四位現任、前任掌櫃,談他們與數百億元負債拔河的辛酸。以下是他們「匿名」的第一人稱口述。
那天,突然一通電話打來……銀行擺明不借我錢,差點就跳票了
掌櫃A:我當過兩年地方政府的財政處長,那時,我好像一個開著破舊遊覽車的司機,因為財政為庶政之母,縣府施政都需要錢,我就要找歲入(指錢),讓整個團隊,可以往前走。
然後,二○一一年六月,就在我上任幾個月後,忽然同仁接到一通電話,往來的民營銀行告知,不跟我們借新還舊(編按:借新債還舊債,政府普遍的現金週轉方式),我嚇一跳,一張五十億的支票到期了,如果銀行不再借我另一筆五十億元,我在外面有三十幾億的支票,就要跳票了。
為什麼銀行不借我們?因為我們被監察院來函,負債超限(編按:負債超過歲出四五%),銀行也很聰明啊,就乘機會不跟我們往來,雨天收傘,沒想到也會發生在政府身上,真悲哀。
我好急,找到認識的銀行朋友,結果,人家緊急能借我的,只有三億、五億,我才知道,五十億元,真的是很大的一筆錢,臨時要借到那麼大筆錢,根本沒有辦法;我唯一辦法,只好跑去拜託財政部,拜託長官去跟公營銀行講一下,講了以後,那筆錢(五十億)才下來,事情結束後,我才鬆了一口氣,(這過程)就好像遊覽車走在山路,一個大彎轉過不去,快碰壁了。
這彎終於過了,我就繼續開,越開,我就覺得越危險,就跟車上的人(指行政團隊)講說,山路很危險,然後,他們就嫌我吵,後來看到旁邊有太平洋,我又說,大家要小心喔,安全帶趕快綁起來,但是,他們在熱熱鬧鬧的唱卡拉OK,根本沒理我。
最後,我看情況不對,等開到休息站,趁大家都下車時,我左思右想,就攔了計程車走了,把掌櫃的「鑰匙」留在駕駛座上。
我把這心聲,告訴另一位財政處長,他很有感觸,跟我講說,「你(開的)還是遊覽車,我們家是拼裝車,你可以找到計程車走掉,我卻走不掉!」
大家都一樣,知道這會(出)車禍,可是你卻無能為力,那種無能為力,不是我們花太多,就是覺得是什麼樣的制度,讓我們掠奪下一代的資源,或許政府不會倒,底特律(宣告破產)會不會發生在台灣,沒有人知道,但是,你真的要看到流離失所,才算倒嗎?
燈會,各縣為何要輪流辦?一個流動廁所450萬元,結束就擱著
掌櫃B:我接這個位子沒多久,就因為財政惡化,被監察院來函要求改進,不是我們做的,(是)前任做的,但是,中央認為,政府有延續性,所以,就被糾正。
我也不知道財政惡化到這麼嚴重,早知道,也不會接了,財政處長一個個換,就是沒人要做啊。我接的時候,負債到頂了,幾百億耶,現在降下來了,為什麼能降下來?就是趁長官剛上任,議員也是剛上任,新官上任,就趕快還啊,這樣,負債才降一點下來。
我不肯做假帳(編按:地方政府為擴大舉債規模,浮編歲出,舉債上限是歲出的四五%,歲出變大,就可多借錢),一直控制預算規模,守住了,讓預算規模一直降,但,降到兩百多億,就降不下去了,因為,還是有一堆建設要做啊。
越做對的事,壓力越大,尤其是議會,每次和議員溝通,都是要增加福利支出,我就輕描淡寫的講,「沒錢啊!」曾有議員提議,老人免費公車福利每人每月要從四百元調高到八百元,我就告訴他北市的老人免費公車福利,一個月也只有四百八十元,他還是唸唸念,我就很誠懇的跟他說,會儘量籌措;我發現,每次只要抬出台北市或中央有什麼規定,他們(議員)就安靜了。
雖然沒錢,但是,還是很多浪費啊,我贊成文化部部長龍應台講的,燈會一個(地方辦)就好,每次一個縣辦完,全部拆掉,三、四億耶,為什麼要輪流辦,像流動廁所一個要四百五十萬耶,一個燈會至少要十個廁所,這樣就四千五百萬,用完就放在那裡,真的很浪費!還有,台灣到處是蚊子館、蚊子路,你們去查就知道,錢是這樣撒的!
補貼,一定非得人人都有?若沒有假牙補助,圖書館早蓋好了
掌櫃C:我們今年的預算,被議會刪了幾十億,沒辦法,一些福利支出一定是要刪的。
福利支出有兩種,(一種是)中央法定支出,像老人年金,另一種是地方政府要做的,像我們有幼兒券、生育補助、免費假牙……等,預算遭遇困難,沒辦法,一定要拿掉一部分。
六十五歲老人補助免費裝假牙,是我們先開始的,需要的老人,要提出申請,一年要花一億多,我覺得至少要排富,低收入戶才有這個需要啊。我聽朋友說,補助的假牙,大都做得不太好,零零落落,都是對政府有交代就好,我家附近老人家,都嘛做兩副,家庭環境不錯的,就會做兩副,一副政府給的,一副是自己做的,這是浪費,但,經濟有困難,就要給他。
假牙十幾年補下來的,至少十幾億了,我們現在正在蓋市立圖書館總館,是全國最大的圖書館,要十四億,如果沒有假牙補助,這間圖書館,應該早就蓋好了吧?但是,這個福利,民眾滿意度很高,會不會改,我也不知道。
沒錢,建設還是要繼續做?福利越多越好,你踩煞車沒人要聽
掌櫃D:我自己個人經驗,台灣從中央到地方,稅收都偏低,大家都不太敢加稅。像你要去戶政事務所辦戶口名簿,一張二十元,就會有人哀哀叫,有人抗議,為什麼一張紙要這麼貴?你這樣的小錢,人民也要反彈,更別說要政治人物去多增加民眾負擔,這就是台灣。
縣長不敢跟民眾要錢,就通通跑到中央吵,中央給地方的統籌分配款,每年要吵一次,一般性補助,各縣市也都叫不夠,除了跟中央吵,還有一條路,就是土地開發,增加財源,好處是讓土地有價值,壞處就是炒地皮。
我們負債快到法定上限了,還沒到之前,都可以借錢來做縣長想做的支出,像一些大型活動、福利支出等,我們站在財政立場,都會提醒,那個負債越來越高了,數字越來越大,以後會有週轉問題,要做有效的分配……,但是,首長有自己的想法,選民的承諾要做到,像營養午餐、教科書,能免費就免費。
你要看縣市有沒有勒緊褲帶,看預算就知道了,如果好多年來,都維持這個數字,就表示,根本沒去調整,預算送到議會,也沒刪半毛錢,這是我們「優良傳統」,府會同一黨,都很好做事,政策很好實現,但是,沒人監督啊。
我每年編預算,都會建議支出要少一點,但,他(縣長)的理想,跟我的理想不一樣,我的理想,就是不要舉債啊,不過,這是不可能的,他的理想,就是建設啊。我們沒錢還得建設,那怎麼辦?跟廠商簽約時,我就會跟廠商說,會延後幾個月付款,契約也這樣寫,廠商還是來投標啊,他都是想,政府欠我的,絕對跑不掉,政府不會倒閉,這很合理啊,因為他真的拿得到(錢)?啊!呵呵。
現在中央的計畫型補助,都要地方準備配合款,要自己拿錢出來,中央出九成,自己要出一成,配合款是很傷(財政)的一塊,沒錢,建設還要繼續做嗎?像有一條路,已經做好了,又平又直,但配合款,就是拿不出來,很恐怖,球越滾越大。
但長官的立場是,路當然要先做出來,不然怎麼會有人來投資?我的立場,是能踩煞車就踩煞車,但是,根本沒有人會聽。
為什麼大家對政府負債沒有感覺?像財政部國債鐘(編按:每月在財政部大門電子看板、網站公佈人均負債,二○一四年三月底,每人平均負債二十三萬八千元)放那麼久,大家看了都麻痺了。一開始,報紙還會刊登各縣市的負債排名,後來就沒做了,關心度不夠,因為,負債是政府的事,不是從我口袋裡拿出來的錢。
P2P江湖的四位遊俠:因為太刺激所以上癮,像賭博一樣難 止損永遠是對的
http://xueqiu.com/1947482702/29258582 【摘要】有人的地方就有江湖,而P2P這個原本就魚龍混雜的江湖近期很不太平。「旺旺貸」捲款跑路令百度全面清理P2P網貸平台,建立白名單制度;深圳錢海創投倒閉,受騙者近萬人……
有人的地方就有江湖,而P2P這個原本就魚龍混雜的江湖近期很不太平。「旺旺貸」捲款跑路令百度全面清理P2P網貸平台,建立白名單制度;深圳錢海創投倒閉,受騙者近萬人……
然而這個江湖還在不斷壯大。一位P2P業內人士說,騙局曝光也讓P2P進入更多人的視野,更多的投資者正在擁入這個市場。
這究竟是一個怎樣的江湖?中國基金報採訪了四位資深P2P投資人:土豪高管、程序員、工薪階層,還有一位不懼踩雷的催債大戶,讓這些江湖遊俠講述自己的江湖恩怨。
土豪俠羿飛:800萬見證P2P發展史
羿飛是他的網名,年僅36歲的他是一家科技公司的副總裁,5年的P2P投資經歷使他在這個圈子裡小有名氣,同時也使他成為P2P行業發展的見證者。
經歷過「血雨腥風」的他,已有了自己的P2P投資方法及研究體系,他的P2P平台評價評級數據已經成為一些投資者的風向標。他說,P2P確實讓人上癮。
羿飛已記不清第一次接觸P2P的具體時間,大約是2009年在網上閒逛時不小心打開了一家叫拍拍貸的網站,瞭解一些大概玩法後就投資了1萬元。
「當時參與的人都是瞎投!」羿飛說,那時借款人可以循環借款,雖然也有壞賬,但在分散投資策略下基本能保持盈利,平均一年收益在10%左右。其實,在他瞭解了英國ZOPA和美國Lending Club的P2P商業模式後,真沒覺得這個行業有多大前途。
決定增加投資是在2010年紅嶺創投上線以後,有些標的項目承諾100%本金擔保,而且借款利率比拍拍貸高,基本都達到24%。羿飛清楚記得當時還有一家電視台做了報導,羿飛不僅把拍拍貸的錢轉移,還增加了投資。一開始紅嶺創投的規模並不大,後來上線了投資人之間的擔保業務後才開始火了。羿飛認為,這項業務的玩法是2011年P2P風險大爆發的導火索。
由於加槓桿、大量借款人不斷借新還舊以及跨平台借款和反覆抵押套取借款,借款人無力償還債務,P2P平台風暴在2011年底爆發了。
羿飛2011年底風險爆發時總投資額在30萬元~40萬元,其中有10萬元是收益。對於這次風險爆發,羿飛是怎樣成功躲過的呢?
好奇心救了羿飛。羿飛比較敏感,他想瞭解平台所有標的的情況,當時並沒有相關的信息披露,因此,他就把資金分散,投了幾乎所有1到3個月的借款標。而在策略上,他只投短期限標的。他說,分散投資一方面分散風險,另一方面還可以瞭解全站借款標的回款情況,配置比較可以使資金快速撤出。
羿飛回憶,當時他發現逾期標的列表達10多頁,佔所投項目的10%。看到一頁頁的逾期標,他做出撤走資金的決定。由於平台擔保條款,逾期後平台會墊付資金,這使得他幾乎沒有什麼損失。
羿飛說,從2011年12月底開始撤資,到2012年2月全部離場。大部分風險都讓擔保人承擔了,所以一批擔保人倒了,當時P2P市場的慘狀讓人感覺春節都過不去了,他也萌生退意,不想再做P2P。
然而3個月後,羿飛帶著100萬資金再次殺回P2P市場,他說,因為太刺激,所以上癮。
不過,經歷了風險的他,制訂出了新的投資方法:項目必須是真實的,在這個基礎之上再做分散投資。他把資金分散在4到5個平台上,選擇收益20%~25%的借款標,這樣如果一家平台跑路,餘下的收益還可以覆蓋風險。在借款標的選擇上,1個月標佔50%的資金,2個月標佔30%,剩下的在3個月標裡。一旦出現風險,很快就能撤出大部分資金。
羿飛也認識到數據的重要性,開始收集、統計、分析P2P平台的數據,並且定期發佈到網貸天眼上,供大家學習交流,並排除欺詐平台。
信用風險爆發之後,存活下的平台和新建立的平台開始注重抵押貸款,純信用貸款越來越少。不過,2012年下半年到2013年上半年是P2P第二個美好的一年。這一時期羿飛投資額從100萬增到了150多萬。
伴隨餘額寶等互聯網產品的上線,互聯網金融開始火起來,P2P行業的關注度直線上升。而隨著平台代碼模板的出現,使得建立P2P平台異常容易。這就為2013年下半的平台欺詐埋下了伏筆。羿飛說,當時活躍的平台有200多家,從2013年10月開始,3個月的時間倒閉了七十幾家。
羿飛原本想慢慢追加投資的計劃被打亂。由於欺詐的平台跑路導致更多的資金尋找避險平台,導致好的項目一標難求,羿飛不得不增加投資金額拿標,如今羿飛在P2P上的資金總額已達到800多萬元。
對於未來,羿飛認為,隨著行業的正規化,P2P的收益率會逐漸下降,羿飛說,如果收益率跌破15%,他就會考慮退出這個行業,但現在還看不出來。羿飛把賺到的錢陸續投資到銀行股,他說,銀行估值太低了,未來一定有機會。
數據俠老侯:P2P淘到第一桶金
從事軟件開發工作的老侯當初怎麼也不會想到,人生的第一桶金居然來自隨手建立的網貸天眼論壇。這是老侯開始P2P投資時建立的一個投資者論壇,如今已與融途網共同成為第三方P2P平台諮詢網站。
經歷過A股市場2008年暴跌的股民老侯帶著對A股市場的失望,在2011年接觸到P2P。作為工薪階層,老侯很小心,每天只投50元錢,連續投資1個月之後,每天都見到回頭錢,他對P2P就開始信任了。第二月,每天投入500元錢,第三個月就把全部家當50萬資金全部投了進去。當時選擇的平台是人人貸。
50萬對老侯來說是全部,吃過股市的虧也聽說過民間借貸的風險,老侯開始像分析股市一樣收集數據編寫程序。雖然市場上根本找不到P2P數據提供商,但這對IT軟件行業出身的他來說並非難事,借款人數量、壞賬額、成交金額等都被記錄到老侯的數據庫中。
2011年底,他建立了自己的P2P第三方論壇:網貸天眼。當時老侯並沒想到這樣的論壇能有多大的發展,只是方便投資人之間分享數據而已。隨著關注的平台增多,數據量開始增多,老侯的朋友圈也快速擴大。後來網貸天眼被一家VC看中,直接入股,就這樣老侯也淘到人生第一桶金。
其實,老侯所做的這一切都是為了不踩雷。2011年P2P信用風險爆發時,老侯的總投資額縮到20多萬,這樣算下來,一年的投資收益基本與工資持平。但是老侯還是想提高收益率,他開始關注秒標。
然而好景不長,以發秒標為主的淘金貸跑路事件刺激了老侯,他意識到光有數據是不行的,還要上門考察。2012年初開始,老侯開起了平台考察之路。考察並沒有想像中那麼容易。除了時間和精力以外,難的是如何考察?如何評估?如何寫報告?老侯可以說是門外漢,但他效仿券商研究報告制訂了考察問卷、考察評級。
投資者的考察一般是看平台老闆的資產實力,而老侯關注的核心是老闆的人品和公司是否正規。用老侯的話說:「再有錢的老闆只要人品不好也一樣會跑路。」另外,調研是一個長期的過程,老侯還把測謊儀的原理用在調研上,他把「業務團隊、平台定位和發展、業務模式、部門人員是否齊備、現有業務情況」這五大問題,變著花樣地向平台老闆提出,看他在不同環境、不同時間下,對同樣的問題回答是否一致,一旦發現前後不一就會立即停止一切合作。銅都貸、非誠勿貸、中財在線這些跑路平台老侯都考察過。
實地考察中糖衣砲彈不斷:頭等艙、豪車接送、五星級酒店、海鮮大宴、老闆全程陪同,臨走時還有一個大紅包。老侯說吃人家的嘴短,這樣的盛情讓他感到害怕。後來他制定自己的考察規矩,交通食宿都有標準,最重要的是每次還要帶幾個相關投資人做公證方。
催債俠金錢豹豹:P2P討債之路
2011年之後,金錢豹豹進入了P2P市場,一開始僅是幾千元玩玩,後來發現P2P收益真的高於其他投資理財產品就加大了投入。金錢豹豹算是真正的投資大戶,目前投資總額有1000多萬,分散在30多個平台上,每個平台資金都在20萬元到30萬元之間。
去年P2P行業發展快,倒閉跑路的也多。金錢豹豹說,他踩到了三個雷,分別是湖北的天利貸、深圳的萬利創投和東方創投,壞賬80萬元。他說,做P2P遇到欺詐平台很正常,關鍵是如何處理。他對收壞賬有一套自己的理論。
第一時間到達現場、找到平台老闆和線下借款人是決定能否收回借款的三大要素。天利貸出現資金無法收回情況後,金錢豹豹第一時間完成三大要素。並發起了維權活動成立了維權基金,當時這可能是P2P行業第一隻維權基金。控制住運營的人後,金錢豹豹報警,配合公安局立案做筆錄。當時當地警方對P2P瞭解甚少,有時為了能引起有關部門的重視,投資人還打過橫幅、遊行。
金錢豹豹說,在維權追債的過程中最大的阻力並不是平台老闆和借款人賴賬,而是投資人之間的不團結。因為一般情況下,即使還款也不可能足額足息地歸還給每一位投資者,因此,先還誰後還誰甚至不還誰都是個問題。有一些投資人開始各自成立團體,更有一些投資人開始借追債捐款來騙其他投資人的錢。總之,各有各的小算盤,都想先拿到錢。
這幾年,金錢豹豹參與過多次維權行動,他說,有些地方平台與地方政府關係複雜,外地人去催款就困難重重。因此他開始建立自己的線下催收團隊,團隊的成員是根據跑路平台的背景對應成立,要求有一定公、檢、法人脈。在催收上也並非是社會上非法的討債公司。曉之以禮,動之以情,最重要的是要擊垮借款人的抵賴心理。金錢豹豹說,他還沒見過真正還不起錢的人。
另外,金錢豹豹也不是一味地催收,他還將不能收回來的債權在其他平台出售,轉移債權,他說,並不是把風險轉嫁給其他,而是說,有些錢,他們收不回,但有人是能收回來的。
對於催收的成本,金錢豹豹說當然要賴賬人承擔,比如差旅費、食宿費、交通費等。維權基金承擔前期費用,錢收回後再補回去。
金錢豹豹期待P2P行業更加規範,嚴格監管,這樣他也就不把時間都花在維權基金和催收團隊上了,P2P是一個新興行業,野蠻發展時期出現什麼情況都是有可能的。他說,能像我一樣維權的人不多,資金有限的投資者只能自認倒霉。他建議投資人要嚴格躲避所謂的高息借款,對於借款合同必須規範,該幾方簽字一定要簽好,對於抵押物和借款目的也要自己的判斷力。
踩雷俠老白:戒不掉的P2P癮
老白接觸P2P投資是因為公司的業務關係。2012年初,一家P2P公司找上門來求合作,因工作關係,老白對P2P行業進行了詳細調研。當時,P2P還不像現在這樣為大眾熟知,一圈調查下來公司業務沒有做成,但老白已經十分瞭解這個行業,並且產生了試試的想法。
為了判斷P2P平台是否正規,老白用了最常規也是最土的方法:定時截屏。就是每天定時定點截取P2P網站的項目屏幕,一段時間後,把同一項目的圖片連在一起,對數據變化進行觀察和對比,如果做假的話,某些數據就會很特殊。最後他選定了自己認為很靠譜的紅嶺創投。從此,老白就開始了P2P生涯,一發不可收拾。
第一次投資P2P老白功課做得那是相當充足。初始資金不多,雖然才2000塊,但老白的小心程度彷彿他投的是2000萬。首先是分散投資,選擇了幾十個借款標,閱讀這些標的借款資料,包括:借款人的需求、還款記錄、資金用途、逾期記錄、信用級別、信用記錄等。他說,白天工作晚上看資料經常看到凌晨。對於自己認可的標的最多也就投100元,對於皇冠級的借款人最多也就投500元。
經過幾個月的投標經歷後,看資料改為上第三方論壇交流。這樣下來,收益率持續增長,一個標連著一個標地投,根本沒有時間一一研讀,而那些資料也就顯得不那麼重要了。當所有的投資都按時收到還款時,當收益率曲線一直向上時,投資的心態就更加迫切了。他說,第三方平台上大家都說好的就投,不說好的就少投。他主要看網貸天眼和網貸之家,還註冊了各種平台的QQ群,也經常參加投資人線下聚會。老白髮現,比他收益高且沒有壞賬的投資人非常多。
老白膽子開始大了起來,增加資金量,只投高收益標的。除工作和睡覺時間外,全部精力都放在P2P上,長期泡在圈子裡。他說,真跟賭博一樣,家都不顧了,一心只想高收益,註冊所有平台,每天一家家平台找標的,唯恐被落下,有好標沒有投上就是賠錢了。
為了快速賺錢,老白痴迷秒標和天標,秒標就是秒殺的標的,天標是以天為借款週期的標的,一開始是一般金融機構在季度末借的過橋資金,或是新平台上線的促銷活動。有3天、5天、7天不同的週期,這些標的收益高,回款快,是老白的最愛。
當你痴迷後,離踩雷也就不遠。
老白回憶,後來這種方式被騙子平台利用,用高收益吸引來資金後跑路,其中一家就是及時雨的平台。被圈子裡的人拉去的時候,這家平台又開了另外兩個P2P平台,老白也遲疑過,一個老闆為什麼開三個P2P平台呢?但是看到高收益,老白還是沒有忍住。天標貸其實並沒有讓老白踩雷,只是帶著僥倖心理投資,能躲過一時卻躲不過一世,徽州貸才是老白心中的痛。
他是2013年9月份投的這家網站,當時投資收益率達年化50%。這是一個新平台,老白殺入後的3個月都很正常,直到11月份,這個平台開始提現困難,12月份老闆跑路,現在還處在維權當中。對於這次踩雷,老白說,最痛苦的不是錢都沒了,而是這期間的心理煎熬。
最開始,有些出事苗頭的時候,投資人之間出現分歧,為了各自的利益吵架,小投資者希望能通過曝光和鬧事拿回本金,而大額投資者不希望事件惡化,因為那樣很難全額回本,有些大額投資者放言要打折收購小投資者的債權。
而平台的老闆一再承諾會解決資金問題。小投資者其實也希望事情能夠解決,有了這些承諾,自然也就不再說話。這時,大家都還對還本付息抱著希望。大家的意願是平台不能倒,能吸引來新的投資者接盤,自己穩穩當當地收回資金離場。
況且這家平台以前也出現過類似問題,這次也會順利解決,大家都在盼望中等待。有些投資人也很盲目,不知道該怎麼辦才好。一邊是高收益,一邊血本無歸,老白自己也無法取捨。
後來,隨著提現困難時間不斷延期,投資人開始坐不住了,一部分開始去曝光給平台老闆增加壓力,另一部分充當起平台護盤使者。當時大家是希望平台能夠歸還本金,已不再想收益了。很多人一邊向外面傳遞平台的問題,一邊維護平台的口碑。老白說,我們當時的心理很糾結,不曝光可能會收回本金,曝光了可能什麼都沒了。後來平台每天只允許提現1%,中小投資者最終開始四處曝光。
隨著提現困難和逾期的增多,投資人信心開始崩潰,有人開始轉讓債權,從最開始的9折到8折、7折、6折,最後4折也無人敢接。
從可能出問題到投資者崩潰僅僅持續了10天左右,平台客服開始陸續離職的時候,老白說,你就知道這次真的完蛋了。後來老白髮現,這家公司自己收購一家擔保公司並給自己擔保。
不過,踩過雷後老白沒有離開P2P,他說,就像賭博一樣,很難戒掉。
阿里新晉四位合夥人 透露了未來兩大關註點
來源: http://www.iheima.com/space/2015/1209/153153.shtml
導讀 : 阿里移動事業群總裁及阿里媽媽總裁俞永福,阿里巴巴集團副CFO鄭俊芳,螞蟻金服集團財務與客戶資金部總經理趙穎和阿里巴巴農村淘寶總經理孫利軍,晉升阿里合夥人,為什麽是他們?
阿里的合夥人團隊又擴編了。
12月8日,阿里巴巴宣布新增四位合夥人,分別是阿里移動事業群總裁及阿里媽媽總裁俞永福,阿里巴巴集團副CFO鄭俊芳,螞蟻金服集團財務與客戶資金部總經理趙穎和阿里巴巴農村淘寶總經理孫利軍。這是阿里巴巴公開的第二次合夥人擴編,上一次是去年9月,成員由原來的27人增加至30人。所以,加上這次新增的四人,目前阿里巴巴合夥人已經有34人。
據了解,作為阿里巴巴的“中堅力量”,合夥人的甄選雖然每年都會進行一次,但門檻卻並不寬松:馬雲曾在內部信表示,合夥人必須“在阿里巴巴工作五年以上,具備優秀的領導能力,高度認同公司文化,並且對公司發展有積極性貢獻,願意為公司文化和使命傳承竭盡全力”。
那麽,在如此之高的甄選標準下,為什麽這次晉升的是這四人呢?
筆者認為,原因可能有很多方面。但核心離不開這兩點:個人價值和符號價值。個人價值即是他們的個人能力和對阿里巴巴所作出的貢獻,這一點我想四位肯定是符合標準的,這個馬雲和阿里管理層肯定比我們更清楚,所以這里筆者就不表述了。我們重點看下符號價值,即他們當選合夥人後所能產生的代表意義,這其實反映的是阿里巴巴未來所關註的一些趨勢。這個更有價值,所以我們就來詳細分析一下。
因為鄭俊芳和趙穎兩位都是CFO,和業務相距比較遠,本文就不以兩位作為標本,主要還是以俞永福和孫利軍兩位來剖析——一個是其所負責的業務,一個是其所代表的身份。
三大戰略業務
俞永福現任阿里移動事業群總裁、阿里媽媽總裁,執掌阿里旗下大數據營銷和移動互聯網基礎服務兩大業務板塊。孫利軍現任阿里巴巴集團副總裁、農村淘寶事業部總經理,負責阿里巴巴農村電商業務。這些業務或產品,在常人眼里都沒有淘寶、天貓、支付寶的名氣高,那麽它們之於阿里的重要性到底有多大呢?
我們先來看阿里移動。
據《每日經濟新聞》報道,阿里移動事業群主要包括六大互聯網業務矩陣:UC瀏覽器、高德地圖、神馬搜索、九遊、阿里文學、PP助手。而這六大核心業務,幾乎每一項都有來自阿里集團的資產註入,比如UC整合淘寶瀏覽器,神馬整合一搜,九遊整合阿里手遊業務,PP助手與淘寶手機助手整合,阿里文學除了原有的UC書城、書旗小說,還整合了淘寶閱讀等。
顯然,對於阿里移動這些業務,馬雲並不是想單純的“收購過來”,而是想將其變成阿里的基礎移動互聯網入口矩陣——通過註入阿里原有的移動互聯網資產和渠道資源,實現1 +1大於2的組合效果,最終構建移動生態。
我們再來看阿里媽媽。
阿里媽媽作為阿里的嫡系部隊,貢獻著阿里集團的過半營收——根據10月27日,阿里巴巴最新公布的財報顯示,來自於中國商業零售業務的營收達到人民幣172.67億元,占總營收的78%,同比增長35%,而該部分業務的同比增長主要得益於在線營銷服務營收的增長。可想而知,僅目前而言,阿里媽媽就是阿里巴巴最大的“造血機器”之一。但是,從近期阿里媽媽的一些報道來看,馬雲和俞永福對於阿里媽媽的目標應該遠不僅於此。
在一次媒體采訪中,俞永福指出,“阿里媽媽今天的使命是要走出阿里,如果阿里媽媽不往外走,就只是一個電商的媒體廣告部。”他表示,阿里媽媽要學習支付寶,從電商服務平臺變成營銷業務平臺。阿里媽媽的使命非常明確,就是讓天下沒有難做的推廣。所以,在2015新網商峰會上,俞永福更是放出豪言:“阿里媽媽將來會取代百度,成為中國最大的線上營銷平臺”。
最後我們來看農村淘寶。
自阿里巴巴集團去年在美國上市後,就已明確提出將農村電商作為未來的重點發展方向之一,並在去年10月宣布啟動”千縣萬村計劃“戰略。此外,阿里宣布還將在未來3至5年內投資100億元,建立1000個縣級服務中心和10萬個村級服務站,從而覆蓋到全國三分之一的縣以及六分之一的農村地區。
阿里巴巴集團資深副總裁吳敏芝在出席“2015第四屆中國國際農商高峰論壇”時也表示,阿里電商未來的目標是“三張網,倉備網、快遞網、末端網;兩把刀,一個是跨境,一個就是村淘。”從中可得知,農村淘寶在阿里巴巴的戰略重要性。
顯然,以上三大業務——移動生態、阿里媽媽、農村電商,雖然現在並不是阿里巴巴的“骨幹業務”,但他們卻是未來拓寬阿里巴巴邊界的關鍵業務。而俞永福和孫利軍所肩負的,則正是這些業務。所以,他們能夠晉升合夥人也不足為奇了。
兩種管理人才
眾所周知,合夥人構成了阿里巴巴“權力金字塔”的塔頂核心。所以,最初的阿里合夥人中主要都是這兩類:1)當年與馬雲在湖畔花園一步步走出來的“十八羅漢”,如蔡崇信、吳詠銘、彭蕾、戴姍、金建杭和蔣芳;2)隨阿里巴巴一同發展,由員工發展為管理者的優秀典型,如陸兆禧、姜鵬、彭翼捷、童文紅、王帥、吳敏芝等。
筆者把這兩類作為“內生派”,即一直在阿里內部生長而成為合夥人的管理者。但是,隨著阿里巴巴不斷的成長和龐大,阿里巴巴從各行各業引進了越來越多的專業型人才,涉及財務、法務等多個專業領域,而在這些人中成為合夥人的也越來越多,包括張勇、王堅、胡曉明、井賢棟。筆者姑且把這一類稱為“外生派”,即在阿里外部生長而加入阿里成為合夥人的管理者。
很明顯,這次新晉的兩位合夥人——孫利軍和俞永福,就是“內生派”和“外生派”非常典型的代表。
從各種信息渠道了解到,孫利軍從浙江大學計算機專業一畢業就進入了阿里B2B事業群,當時還只是金華地區的一名基層業務員,主要職責是向中小企業推廣alibaba.com網站。但是,憑借其優秀的能力,據說其入職第一年就開始嶄露頭角,創造了全國第六的銷售業績,成為“新人王”。後來,孫利軍在阿里內部不斷成長,先後在阿里巴巴中國供應商軍團擔任滬魯皖大區、浙閩大區等大區擔總經理。再後來,就是2014年,阿里巴巴宣布開始涉足農村電商,而作為需要超強地推能力的村淘項目,孫利軍成為不二的人選。顯然,從他的成長軌跡來看,孫利軍是典型的“阿里內生合夥人”。
而如我們所熟知的,俞永福是2014年UC優視全資融入阿里巴巴時才加入阿里的,距今不到2年時間。而加入阿里後,其就被委以重任,先是需要組建阿里移動事業群,完成阿里巴巴集團對UC和高德的業務整合,同時進入阿里集團最高決策團隊——阿里集團戰略決策委員會。而不到一年時間,其又被任命為阿里媽媽總裁,執掌貢獻著阿里集團過半營收的“造血”業務。毫無疑問,俞永福是非常典型的“非原生阿里合夥人”。
為什麽作為集團權力金字塔頂的“合夥人”,阿里內部會產生“內生派”和“外生派”這兩大類別?特別是“外生派”,作為一貫“強勢”著稱的阿里文化,為什麽能夠包容?
我們把眼光放大來。時下,隨著互聯網的極速發展,互聯網公司的業務類型越來越多樣化,此前騰訊一家公司無所不做的時代已經一去不複返了。雖然此前中國互聯網歷史上的並購整合鮮有成功案例,騰訊收購易迅、百度收購91,都以被整合方的業務下滑,創始人出走,品牌沒落而告終,但其根本原因是騰訊、百度只是想通過收購來形成對自己核心業務的護城河,並沒有下決心拓展電商或應用發行業務。所以,今天的BAT為了在未來瞬息萬變的環境下仍然保持自己的巨頭地位,其只能選擇核心業務自己發展,而圍繞生態而構建的其他業務,必須依靠外生力量和外生人才的加入來完成。換句話說,對今天的BAT而言,只有對外生人才的充分包容,並實現目標融合,才能讓公司保持未來的生命力和可持續發展能力。
顯然,馬雲很清楚這一點。所以,阿里巴巴在不斷的成長過程中,才會不斷引進各種人才,而隨著這些人才的不斷加入,阿里的風格自然開始複雜多元,文化的包容性也越來越強。以至於今天,當俞永福這個“外生派”,作為被收購公司的管理者加入阿里巴巴不到2年,就可以晉升為阿里合夥人。這種氣量和格局,並不是一朝一夕而就。
所以,今天俞永福和孫利軍晉升為阿里合夥人,其實代表的是一個特殊符號。即未來阿里巴巴將會更加包容地對待外生人才的內部生長,融合、共進。同時,阿里也會重視內生人才的培養、成長。未來,隨著合夥人制度的激勵和阿里文化的包容性,相信阿里對於外生人才的引進會越來越多,而對於內生人才的晉升也會越來越多。
最後,需要強調的是,馬雲在很早之前就確定了阿里未來三大戰略:國際化、雲計算與大數據、農村電商。而俞永福負責的阿里媽媽和移動事業群,孫利軍負責的村淘業務,都在三大戰略之中。這也表明,阿里未來的戰略實施,缺少不了內生與外生力量的共同作用 。
版權聲明:
本文作者王新宇 ,文中所述為作者獨立觀點,不代表i黑馬立場。
施振榮、蔡宏圖、鄭崇華、童子賢合發聲明 四位大老 48小時搶救內線交易犯內幕
2015-12-28 TCW
創投教父柯文昌身陷內線交易案,遭判九年徒刑定讞,甚至炸出業界巨頭出面聲援;但他們真正擔心的是什麼?
十二月二十一日,宏碁創辦人施振榮、和碩董事長童子賢、台達電創辦人鄭崇華與國泰金控董事長蔡宏圖,四位掌控台股市值超過一兆一千六百億元的大老闆們,為了一起二○○七年起訴的內線交易案聚集一堂。
這樁內線交易案的主角,是普訊創投董事長柯文昌。上週五下午,判決出爐,最高法院駁回上訴,判處柯文昌有期徒刑九年定讞,是台灣近年內線交易案少見的重刑。
創投教父柯文昌被判刑確定後,為什麼大老們四十八小時內就串聯,決定公開聲援?
時間回到上週五(十二月十八日)判決出來後。
據了解,柯文昌第一時間便打電話給施振榮,希望施振榮能出來說些話。童子賢則主動打電話關心柯文昌,知道週一(二十二日)施振榮將出面,便立刻答應出席記者會。與柯文昌有私交的鄭崇華在飛機上得知此事後,也主動跳出來聲援。低調的蔡宏圖,甚至跑到柯文昌家安慰他。
鄭崇華一向溫和,記者會中的發言卻異常辛辣。他說:「假如是我遇到這事,會全身發麻,因此被關到牢裡,我死也不瞑目。我想不只是我,很多人都會覺得是非顛
倒。」他們挺柯文昌,當然有私交的情義成分。柯文昌三十歲就當上台灣惠普(HP)第一位本土總經理,當年,研華董事長劉克振、創見董事長束崇萬等人都是他
的部屬。一九八九年成立普訊創投後,更是鴻海等電子廠的早期投資人,與廣達董事長林百里、英業達創辦人葉國一等人都有深厚交情。
在柯文昌內線交易案受審時,從施振榮到廣達董事長林百里,都曾替其擔任證人。
但,這宗案件現在已經被最高法院駁回上訴,三審定讞,除非檢察總長提起非常上訴、發現有力的新證據或是程序有問題,否則翻案機率幾乎是零。相挺背後,大老們還有什麼沒說的話?
是內線還是投資?
「消息點」暴露灰色地帶
所謂內線交易,根據證券交易法解釋,是受規範對象在得知發行股票公司有影響公司股價的重大消息時,在此重大消息未公開,或公開後十八個小時內,若買賣該公司之股票,則構成內線交易。
「這案子爭議在於,法官跟企業大老認為的『重大消息明確的時點』不一樣。」交大財務金融研究所教授葉銀華說。
內線交易案中,重大消息發生的時間點是個非常關鍵的認定標準。根據蔡宏圖所說,過去力晶的內線交易案,認定的重大消息時間點,是在比較後期的實地查核
(Due Diligence),但為何柯文昌的普訊內線交易案,認定的時間點,卻是在更早之前簽訂「合作意向書」(Letter of
Intent)之時呢?
四位產業大老都主張,就購併案件而言,「重大消息何時明確」的合理認定點,最早應在做完實地查核之後。「因為『實地查核』包括財務、業務、人事、環保、法務等詳細調查,須費時好幾週甚至好幾個月,是考慮購併時最重要的工作程序之一。」施振榮說。
葉銀華解釋,如果柯買進綠點股票是落在「重大消息明確時點」以後到訊息公開發布前,就叫內線交易,如果買股票是落在「重大消息明確時點」以前,那就叫作投資。
「既然有灰色地帶,應該其情可憫,可以判他把錢返回,或判緩刑,需要這麼重的罪嗎?」童子賢質疑。
但,這真的是紅線嗎?是灰色地帶嗎?
各界對「內線」歧義多
學界從嚴看,業界籲講明政大法律系教授劉連煜不願對個案發表意見,但他以美國的例子指出,關鍵點不是「何時簽無拘束力意向書」、「實地查核才算重大消息成立起點」,以美國規定相對寬鬆的行為法院(類似台灣高等法院)來說,也是價格、購併架構出來,重大消息就算成立。
學界從嚴看待,但這是美國的實況。劉連煜還提出美國聯邦地方法院對內線交易判例解釋,兩個董事長一坐下來喝咖啡談合併,「重大消息時點」就成立,之後如果其中一個去買自家公司股票,就犯了內線交易罪。
從這次產業界與法務界的反映,我們看到了一個現象:大家對內線交易的看法,仍有很大的認知歧異。法界認為,法令很清楚,但是大老卻認為隨地有紅線。
例如對重大消息時點的認知。業界認為不清楚,但是學界認為,企業本就應用最嚴格的標準自律,法界則認為,就算只簽合作意向書,但意向書中涉及股價、合併架構等,就是重大訊息時間點。
比如說,大家批遊戲規則不清楚。如童子賢主張:「除非現在把所有的遊戲規則都嚴厲檢視後,說清楚,然後大家遵照執行,這樣我同意。」眾達國際法律事務所主
持律師黃日燦則主張,請最高法院針對內線交易的認定召開會議,說清楚法院對於內線交易的見解,讓大眾有遵循標準,「而不會因為你碰到的法官是開明、是保
守,判決結果就差很多。」但,法律確實不可能鉅細靡遺到把每個點都規定清楚。
這些大老身邊的法律專家,不可能不清楚這點。增修版的內線交易法規上路八年,政商界還出現這麼大的認知歧異。我們,該如何想這件事情?
九年刑震出的機會教育
購併潮前談妥「遊戲規則」我們可以樂觀想,如施振榮所說:「我覺得這是個很好的機會教育。」因為後續台灣將會有更多購併案發生,把這件事情攤在檯面上辯論,能提醒其他廠商用更高的標準自許。
我們也可以把這次討論當作大老闆與政府間的「商業談判」,大家都希望對方秀出底線(雖然法條根本不可能鉅細靡遺至此),替產業找到更多轉圜空間。
但我們最不希望的是,台灣商界對灰色地帶的恐懼,超越對法治政府的信任,才會讓鄭崇華說出「是非顛倒」的評語。
當越多政商之間的懷疑批判產生,可怕的,將不是紅線,而是越來越大的信任鴻溝。
【延伸閱讀】纏訟8年,從無罪再改判9年牢—審理柯文昌案關鍵時間點
2006年:賣股獲利
柯文昌得知捷普將購併綠點後,透過旗下公司買入綠點股票,消息公開後再賣股,獲利逾4億
2007年:檢方起訴
檢方起訴柯文昌等人涉及內線交易
2010年:一審判9年
台北地院認為柯文昌知道重大消息後,在消息明確後、未公開前買賣股票獲利
2012年:二審無罪
高院認為證據力不足,且自白來自「不正方法」,依無罪推定原則判柯無罪
2013年:發回更審
最高法院認為柯等人仍有內線交易之犯罪事實,發回高院更審
2014年:更審判9年
高等法院更一審,柯遭判處9年徒刑
2015年:有罪定讞
最高法院駁回柯之上訴,全案有罪定讞
整理:吳中傑
【延伸閱讀】台灣內線交易案,多半認定困難—台灣近年重大內線交易案
●時間:2007年
•事件:英華達內線交易案•內容:董事長張景嵩等13名高階經理人與親屬涉嫌在股價最高點時申讓持股,獲利出場•判決結果:檢方無法證明重大消息屬於內線消息, 13人全數獲判無罪
●時間:2007年
•事件:明基電通內線交易案•內容:董事長李焜耀等人涉嫌在重大虧損前後,高賣低買明基股票維護經營利益•判決結果:無法證明犯意與重大消息時點。李焜耀與明基前總經理李錫華一、二審判無罪;2013年,前財務副總游克用等3人無罪定讞
●時間:2008年
•事件:茂德內線交易案
•內容:聯電董事長洪嘉聰涉嫌在聯電大舉買入茂德股票前,先以個人和創投公司名義買進茂德股票•判決結果:因內線交易罪證不足,檢方以不起訴結案
●時間:2009年
•事件:開發金內線交易案•內容:辜仲在2005年擔任開發金總經理期間,涉嫌在購併金鼎證前買股,待股價上漲再賣給開發金獲利•判決結果:高等法院認為辜仲等人僅是部署股票,未觸法,二審無罪
●時間:2012年
•事件:日月光內線交易案•內容:日月光前財務經理甘智文,2009年底在公司宣布購併環電前,透過人頭購買環電,出脫獲利•判決結果:高等法院判定,因被告認罪,並繳回不法所得,判緩刑
●時間:2014年
•事件:宏碁內線交易案
•內容:宏碁前公關處處長汪島雄在重大虧損公布前,洩漏給友人,再藉由友人前夫等人之證券帳戶賣股放空•判決結果:被告認罪並繳回不法所得後,判處緩刑
整理:吳中傑
撰文者張瀞文、吳中傑
CTO、O2O等四位高管離職 蜜芽回應:職級不高不重要
來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0830/158475.shtml
CTO、O2O等四位高管離職 蜜芽回應:職級不高不重要
王亞奇
2016-08-30 17:59
對於各個崗位的接替人選,蜜芽方面以公司內部架構不便透露為由,並未對外公布。
i黑馬 訊 8月30日消息 今日,有消息稱,跨境母嬰電商蜜芽正在經歷劇烈人事變動,其CTO宗東東、跨境業務總經理桂博文、O2O和媽米負責人趙哲、運營副總裁杜萍四位高管已相繼離職。
“由於這四位在公司的職級不是很高,不是重要的人員更替,因此沒有披露。”針對高管離職一事,蜜芽方面透露,“他們對自己有明確的職業規劃,離職跟公司沒有關系,目前各個崗位已經有人接替,公司很穩定。”
但對於各個崗位的接替人選,蜜芽方面以公司內部架構不便透露為由,並未對外公布。
作為萬億風口上的種子選手,過去兩年里蜜芽一直備受關註。而在資本市場的助推下,去年至今,蜜芽在制造大力度促銷與廣告投放上一直揮金如土,其創始人兼CEO劉楠更是頻頻現場各類演講活動,極盡包裝蜜芽母嬰電商、跨境電商“雙料冠軍”的行業地位。然而不幸的是,蜜芽卻一直深陷假貨危機、數據造假和內部動蕩的疑雲之中。
今年年初,網上一篇名為《蜜芽業務不斷被砍 管理層或已喪失控制權》的報道中稱,在蜜芽自身業務支撐方面,繼旅遊、醫療服務等O2O業務被砍之後,下一個被關閉的將是“媽米計劃”。這不免讓人懷疑,此次O2O和媽米負責人趙哲的離職或許與此業務的發展進程有關。
此外,由於離職高管中其CTO赫然在列,因此蜜芽方面稱離職員工在公司職級並不重要的說法並未說服眾人。蜜芽是否面臨危機仍然有待追蹤。
[本文作者王亞奇,i黑馬原創。如需轉載請聯系微信公眾號(ID:iheima)授權,未經授權,轉載必究。]
蜜芽
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一天四位官員被“雙開” 均對抗組織審查
9月5日,據中央紀委監察部網站消息,來自吉林、貴州、湖北、山西4省份的四個原黨員領導幹部被雙開。據查,四人均有對抗組織審查、違規選拔任用幹部、收受財物等違反政治紀律的行為。
近日,中央直屬機關紀工委也發出通知稱,要求中直機關各黨組織和紀檢組織認真貫徹落實黃樹賢同誌在國家發改委調研時的講話精神,切實履行好黨風廉政建設的主體責任和監督責任,緊盯中秋國慶節點,充分認清形勢,突出問題導向,強化監督執紀問責,推動中央八項規定精神落地生根。
吉林白山市政協副主席褚來福被雙開
據吉林省紀委消息:日前,經吉林省委批準,吉林省紀委對白山市政協原黨組成員、副主席褚來福嚴重違紀問題進行了立案審查。
經查,褚來福違反政治紀律,對抗組織審查;嚴重違反組織紀律,不如實報告個人有關事項,利用職務上的便利在幹部選拔任用中為他人謀取利益並收受財物;嚴重違反廉潔紀律,收受禮金,為親友在產品銷售,獲取林地、參地使用權謀取非法利益等方面提供幫助;利用職務上的便利在企業經營等方面為他人謀取利益並收受財物,涉嫌受賄犯罪。
褚來福身為黨員領導幹部,理想信念喪失,嚴重違反黨的紀律,且在黨的十八大後仍不收斂、不收手,性質惡劣、情節嚴重。依據《中國共產黨紀律處分條例》等有關規定,經吉林省紀委常委會議審議並報吉林省委批準,決定給予褚來福開除黨籍、開除公職處分;收繳其違紀所得;將其涉嫌犯罪問題及線索移送司法機關依法處理。
湖北省司法廳原副廳長魯誌宏被雙開
據湖北省紀委消息:近期,經湖北省委批準,湖北省紀委對湖北省委委員、省司法廳原黨委委員、原副廳長魯誌宏的嚴重違紀問題進行了立案審查。
經查,魯誌宏違反政治紀律,對抗組織審查;違反組織紀律,不按規定報告個人有關事項;違反廉潔紀律,搞權色、錢色交易;違反工作紀律,違規幹預和插手司法活動並索取、收受財物;利用職務上的便利,夥同他人侵吞公款,在企業經營等方面為他人謀取利益並索取、收受財物,涉嫌貪汙、受賄犯罪。
魯誌宏身為黨員領導幹部,理想信念喪失,嚴重違反黨的紀律,且在黨的十八大後仍不收斂、不收手,性質惡劣,情節嚴重。依據《中國共產黨紀律處分條例》、《行政機關公務員處分條例》等有關規定,經湖北省紀委常委會議、湖北省委常委會議審議,並經中央紀委報中共中央批準,決定給予魯誌宏開除黨籍處分,待召開湖北省委全體會議時予以追認;經湖北省監察廳廳長辦公會議審議並報湖北省政府批準,決定給予其開除公職處分;將其涉嫌犯罪問題及線索移送司法機關依法處理。
貴州省黔南州政協原黨組書記、主席高金林被雙開
據貴州省紀委消息,日前,貴州省紀委對黔南州政協原黨組書記、主席高金林嚴重違紀問題進行了立案審查。
經查,高金林嚴重違反政治紀律,對抗組織審查;違反組織紀律,不如實向組織說明問題,不如實報告個人有關事項,泄露幹部選拔任用事項;違反廉潔紀律,收受禮品、禮金;違反生活紀律,與他人長期保持不正當性關系;違反國家法律法規規定,利用職務上的便利為他人謀取利益並收受財物。
高金林身為黨員領導幹部,理想信念喪失,嚴重違反黨的紀律,且黨的十八大後仍不收斂、不收手,性質惡劣、情節嚴重。依據《中國共產黨紀律處分條例》等有關規定,經省紀委常委會議審議並報省委常委會議批準,決定給予高金林開除黨籍、開除公職處分;將其涉嫌犯罪問題、線索移送司法機關依法處理。
山西新聞出版廣電局原局長齊峰被雙開
據山西省紀委消息,日前,經山西省委批準,山西省紀委對山西省新聞出版廣電局原黨組書記、局長齊峰嚴重違紀問題進行了立案審查。
經查,齊峰嚴重違反政治紀律,對抗組織審查;嚴重違反中央八項規定精神,接受公款宴請和旅遊等活動,違規配備使用公務用車;嚴重違反組織紀律,不按規定如實報告個人有關事項,違規選拔任用幹部,利用職權為親屬在就業方面謀取利益;嚴重違反廉潔紀律,收受大額禮金和禮品,利用職權為親屬及身邊工作人員謀取利益,公款國內旅遊;嚴重違反國家法律法規規定,利用職務上的便利,非法占有公共財物,在企業經營方面為他人謀取利益,索取、收受他人巨額財物。其中,利用職務上的便利非法占有公共財物,在幹部選拔任用、企業經營方面為他人謀取利益並收受財物等問題涉嫌犯罪。
齊峰身為黨員領導幹部,理想信念喪失,嚴重違反黨的紀律,且在黨的十八大後仍不收斂、不收手,性質惡劣,情節嚴重。依據《中國共產黨紀律處分條例》等有關規定,經省紀委常委會研究並報省委批準,決定給予齊峰開除黨籍處分;經省監察廳研究並報省人民政府批準,決定給予齊峰開除公職處分;收繳其違紀所得。將其涉嫌犯罪問題、線索及所涉款物移送司法機關依法處理。
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