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孔明、鱷兄:帳目之謎-華豐紡織(364)(初步+再更新)
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=7&tid=3350
(1)
該 公司約在1993年福建石獅市成立，其後歷經發展後，在2002年上市，當時名為華 豐環保紡織，次年易至現 名，不久換核數師為羅 申美，後來因羅申美和中瑞岳華合併，故亦轉至中瑞岳華。
公司共有4次更換公司祕書的紀錄，分別是2005年和2009年，各2次。
2005 年更換祕書紀錄:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050310/LTN20050310086_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20050602/LTN20050602110_C.pdf
2009 年更換祕書紀錄:
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/20090806/LTN20090806377_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/20090731/LTN20090731435_C.pdf
(2)
其後，該公司更換一位新公司祕書齊忠偉，根據最新的上市公司中 國生命集團招股書稱，他的資歷如下:
齊忠偉先生，42歲，為本公司獨立非執行董事。彼於二零零九年二月加入本集團，並於二 零零九年二月十六日獲委任為獨立非執行董事。齊先生於二零零六年十二月在曼徹斯特大學取得工商管理碩士學位。齊先生為特許公認會計師公會資深會員、香港會 計師公會資深會員及英格蘭及威爾斯特許會計師公會會員。
齊先生於會計擁有逾18 年的豐富經驗，於二零零三年至二零零七年期間，彼曾任雲南實業控股有限公司（（股份代號：455），一間於二零零七年於聯交所上市之公司）財務總監及合資 格會計師，並曾任博智國際藥業控股有限公司（（股份代號：1149），一間於聯交所上市之公司）執行董事、財務總監、公司秘書及合資格會 計師。齊先生自二零零九年八月六日起出任華豐集團控股有限公司（（股份代號：364），一間於聯交所上市之公司）公司秘書。齊先生經已 與本公司訂立服務合約，於上市日期起計初步為期三年。
除此之外，根據大廢柴兄研究，其在2008年4月加入第一天然(1076)為公司秘書，2008月爆破時辭職。
其中博智醫藥、第一天然均為福建藉股票，均被公認為假數股之一，其中博智醫藥小弟早期已有分析。
另博智醫藥及第一天然兄弟為主席的中國包裝(572，前展鴻控股)均有一位股壇神人陳秋雲小姐入股，據維斯估計稱，其為人頭的機會很大。
(3)
公司上市後集資及收購不斷，主要三項較大的為:
2002年上市，以50仙，發行1.6億新股，集資8,000萬。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20020820/0364/F101_C.pdf
2007年在韓國發行600萬股預託證券，1預託證券為50新股，即發行3億股，每股96仙，集資2.88億。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20071109/LTN20071109242_C.pdf
2010年，發行1.5億可換股債，換股價28仙，現時股價84仙，全部均可兌換行使，公司盈利頗高，且資產豐厚，為何要以這麼低換股價發行可換股債券，大約推論為當時資金較緊，那為何資金較緊?
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091009/LTN20091009436_C.pdf
(4)
1. 至 於孔明兄提到該公司帳目問題:
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=7&tid=3350
另 外關於財務報表的現金, 非常古怪
http://www.huafeng.com.hk/admin/upload/tc/C_00364_AR_2009.pdf
資產負債表的「銀行及現金結餘」為309,198,000港元, 但標示此現金數的附錄只為174,000,000港元. 全文是:
本集團以人民幣計值之銀行及現金結餘約174,000,000港元，其餘的135,198,000在那裡??
看「重大會計政策」中的定義, 「銀行及現金結餘」變為「現金及現金等值」, 而全文為:
就現金流量表而言，現金及現金等值指銀行及手頭現金、存放於銀行及其他財務機構之活期存款及短期高度流通而可以隨時兌換成已知數額現金之短期 投資，該等投資並無重大價值變動風險。按要求償還並組成本集團現金管理其中部分之銀行透支，亦計入為現金及現金等值之一部分
Roll了很久, 終於在「財務風險管理」的「利率風險」看見:
本集團之銀行及現金結餘包括以美元計值約135,000,000港元（二零零八年：136,000,000港元）及固定年利率為1.80%（二零零八年：3.65%）之定期存款，因此受到公平值利率風險影響。
為什麼174,000,000和135,000,000要分開寫??
假設174,000,000人民幣完全是放於無利息的current account, 所以無利率風險. 但135,000,000並不納入「銀行及現金結餘」309,198,000的附錄, 有問題是鐵定的, 但核數師方面, 這不是定義錯嗎? 我的意思是瞞數瞞錯了. 核數師方面的守則及方法, 我不太懂.
我想135,000,000應該是不知用什麼戶口/關連公司放於銀行/財務機構吧.
2. 鱷兄亦稱:
我 心目中的最大問題是「物業、廠房及設備」，從cash flow statement顯示「購買物業、廠房及設備」竟然高達3.3億，令「物業、廠房及設備」價值比營業額更高，對比中期報告，大部分支出是後半年才出現 的。
年報提到：「於二零零九年年底，本集團的附屬公司－石獅市凌峰漂染織造有限公司（「凌峰」）完成興建的新廠 房，並已進行試產，以充份準備迎接市場對中 國布料加工及印染產品需求回升所帶來的商機。」但是中期報告當時就說新建大樓已崚工，而全公司資本承擔只有約6500萬，機器不是即買即有的東西，之後的 支出會是甚麼？
(5)
jjolean 其實已解答了這個問題:
其實這段會計政策沒有錯，會計政策只是一個指引，會計政策會跟據不同公司的情況而有不同，我想這家公司的1.5億差額應該放在農民合作社那些非金融機 構..安信兄弟好像都算是金融機構..看來這筆現金的存在性....
根據黃玲的文章，其稱:
根據有關定義，現金及現金等值物包括銀行存款、手頭現金及 短期而流動性極高的投資工具，該等工具隨時可轉換為已知的現金數額，其承兌的價值變動風 險甚低，且於收購後三個月內到期。流動性極高的投資工具包括哪些？似乎未有具體說明。
何謂極高？又何謂風險甚低？暫亦找不到明確客觀定義。如此說來，如果 雷曼債券及CDOs沒有爆煲，而交易市場暢旺且自購買日起離到期日只剩下三個月以內的話，都有可能被視為現 金等值物。
.....
有趣的是，這邊廂安永...把存放予非金融機構的信託存款重列為「存放於一家非銀行金融機構之存款」，並歸類為「應收款及其他應收款項」（並非「現金及現金等值物」）。有些審計 師不單允許上市公司把信託存款包括在「現金及現金等值物」內，而且還對「現金及現金等值物」餘額披露完全欠奉！
哈！真想知道那些上市公司會否因為好「息」或因 其他「便利」，存款予財務公司及農村信用合作社呢？大家不妨細心想一想，究竟上市公司為何要存款予財務公司或農村信用合作社呢？如果大家可以選擇的話，大 家會又把存款存放予滙豐銀行抑或「乜乜財務」有限公司？
最後，筆者想以一個事件作總結。聽聞有一間會計師行曾簽發詢證函予一間內地的農 村信用合作社，以確認其客戶（即香港上市公司）的存款金額，怎料被審計師發現該信用合作社竟把詢證函空白蓋印後，送回給客戶自己填寫。自此以後，該會計師 樓要求在客觀情況許可下，審計師須親自遞交詢證函到銀行或農村。
信用合作社盡可能待職員確認後直接拿走詢證函。所以，如果上市公司有代 其收款及付款的銷售代理或承包商（泰興在2003年年報披露其承包商曾經代其繳付約6500萬元的購買固定資產款項），而且聘用非「四大」作為其審計師 （或曾經由「四大」轉至其他會），再加上對現金及現金等值物餘額明細欠奉（或曾經被審計師重編），那投資者及「賓架」便要加倍小心！
後記 其實有心瞞騙審計師的蠱惑上市公司不會輕易讓審計師接觸到「自己友」非銀行金融機構，以減少「穿崩」機會，所以「自己友」非銀行金融機構的辦公地 點可能會較遙遠或偏僻，而且不會在年報的主要往來銀行名單上出現。
2. 至於固定資產，我可以找天虹紡織(2678)做例子，從報表可見，更大的天虹紡織的固定資產也沒這樣高，為何要這麼華豐紡織多固定資產製造更少的營業額?
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20100329/LTN20100329027_C.pdf
所以，建議大家小心。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=15121
中國賽特(0153)帳目可疑嗎?
上一篇講到中國賽特(153) 在新加坡上市失敗的經歷，呢篇就短短談談他們帳目上有甚麼較為可疑的地方。1. 利潤高得離奇
這行業是處於非常競爭的局面，根據招股書「我們經營所在行業競爭激烈，競爭對手包括諸多與我們提供類似服務的國際及中國
本土公司。我們在獲授有關合同前的項目投標過程中面臨的競爭尤甚。我們在多個方面與競爭對手競爭，例如報價、產品質量及售後服務，這些均會影響到我們將會投得的項目數量及項目的盈利能力。競爭的激烈程度會影響我們為實現盈利目標而按理想價格對服務定價的能力。為贏得競價激烈的項目，我們或會按幾乎無法達到我們盈利點的價格對服務定價。因此，競爭已經並預期會繼續對我們的業務及財務表現產生重大影響。」，所以毛利率應該不高才是，但是為甚麼他的毛利率由2010年的25%，上升至2013年上半年的達到33%，處於持續上升的走勢?
如果以較類近的同業比較，這才更出奇。雖然賽特原料價格鋼也是近年不停下降的，但遠東環球和遠大中國的原料鋁也一樣降低，同時間也有以鋼為原料，都相信利潤率走勢一樣，但事實上卻大出預料。
根據資料，遠大中國2010年的毛利率是22%，2013年上半年是8%。遠東環球2010年的毛利率是26%，但2013年上半年是8%，就算只以國內數字對比，遠大中國由2010年的20%，下降至2013年上半年的13%，至於遠東環球就由24%，降至21%。由此可見，賽特盈利特別出眾，盈利率走勢也異於同業，但為甚麼會這樣，大家有想過嗎?
2. 現金水平高得出奇
大家都知道，建築行業，因為原料方和客戶較為強勢，供應商所以多數要求先款後貨，客戶也要在工程完成後才付足款項，所以周轉較為困難，常常需要大量借款支持，應收及付款比例也極高，在製中的產品也應視作存貨。
但這間公司卻是反常，他們並無借款之餘，現金也超過5.2億人民幣，況且公司沒有任何存貨，應收應付款也營運周轉上的金大約需要2億人民幣即可，資金有3億的剩餘，但是為何近幾年派息予大股東也欠奉呢，是否在資金上沒有如想像中這樣豐厚?
3. 遞延稅項和盈利
這幾年，雖然帳面上盈利不斷增加，稅項支出不斷增加，但有遞延稅項的金額卻不斷上升，所以實際上交稅沒這樣多，由此我們可以推算到公司的盈利水平是如何。
根據推算，公司盈利誇大比率大約20-30%，但在今年上半年，盈利大約被誇大2倍，所以實際上的數字絕不是表面這樣好。
由此可見，憑著這幾項比較反常的事件，筆者斷定報表是too good to be true，可能是灌入了水份，大家請小心，別要某些資欄如何車等的推介的低估值所騙，否則會很危險。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=83495
藉併購美化帳目 股領袖
來源: http://hkcitizensmedia.com/2016/08/05/%e8%97%89%e4%bd%b5%e8%b3%bc%e7%be%8e%e5%8c%96%e5%b8%b3%e7%9b%ae/筆者於上兩個星期談討過如何利用併購活動營造估值低廉、盈利大幅增長的假象。繼上次談過原理之後，今次則想深入一些，透過例子向讀者們公開揭露如何「收買」每股盈利的增長。
先假設有公司A和公司B。它們各自的每股盈利、股價、市盈率、已發行股數、總盈利及市值已詳細展示在下表當中。
(表一：公司A及公司B的背景資料。筆者自行整理。)
相信讀者們對於上述數字及它們的計算方法並不陌生。當理解兩者的數字後，現在假設公司A深知未來盈利前景有限，以現價$20計算，市盈率已高達20倍，根據坊間智慧，公司A現價毫不便宜。為了繼續吸引股東進場，公司A便希望透過財技手段，致力營造增長假象，讓其不滅的增長神話繼續。誠如筆者前文所言，透過收購低市盈率的項目或資產，有助溝淡自身的市盈率，出現增長盲點。在這個例子中，公司B明顯就是市盈率較低的項目，所以成為了公司A的收購對象。
公司A價值$2,000，而公司B只值$1,000，假如A要收購B的話，A只需發行50股，其股份價值便可足夠收購B。因此，當收購完成後，新公司的已發行股數將變成150股。理論上，兩者合併之後，新公司的價值就是兩者相加，所以市值會變成$3,000，總盈利亦會隨之上升至$200水平。
問題來了。對於新公司而言，總盈利$200元，而已發行股數則變了150股，等如每股盈利為$1.33，而假設股價不變，合併後新公司的市盈率便會拉低至15倍左右，以反映每股盈利出現了增幅。這個情況已在下表「真象」一欄中展示出來以供讀者參考。
(表二：合併後新公司的兩種演繹方法。筆者自行整理。)
可是，真象當然不會輕易被市場發覺，或者懂得背後數學原理的人始終不多，大部分投資者則會被蒙在鼓裡，錯信併購陷阱，漸漸墮入「假象」一欄中的解讀方法。首先，坊間評論員、大行、基金經理等若然沒有撇除公司收購的因素，便會直接以為公司錄得33%的盈利增長，自然繼續賦予公司高估值水平，所以市盈率並未會如「真象」一般大幅拉低，總盈利$200元而市盈率不變，間接令新公司的估值推升至$4,000元。在已發行股數不變的情況下，股價相等於$26.67。
兩者直接比較之下，「假象」的影響可見一斑，最直覺以為公司來年繼續會有高增長，令市場對於其股票趨之若鶩。這樣不但令股價大幅偏離了其合理價值(幅度足足三成！)，更順帶令公司整體市值含有不少水份。針對這多餘出來的$1,000元市值，管理層可以透過配股、向銀行尋求更多融資額度等，順利將市場錯估、虛空的價值部分轉換成實際的利益。如是者，當公司獲得更多貸款額度，轉過來又將該筆款項投入併購之中，形成循環效應。遇上財技高明者，收購後進行若幹粉飾帳目繼而分拆上市，只要在marketing方面多下功夫，聯同財演界別等發表報告落力唱好，又是另一條好漢。相比專註本業，這些利益才是王道。
當市場上的低市盈率項目已成稀有資源，公司難以尋找新項目時，這股「增長動力」一下子消失了，「出得嚟行，預咗要還」，盈利表現自然出現急劇倒退，將以往多年來所「透支」的盈利真象全部反映，等同正式爆煲。因此這種公司在好景時，通常都能成為基金愛股，集萬千寵愛在一身；但稍有差池之時，這種「化妝」神技便會向股東反噬，一次便可令股東輸得血本無歸。別以為上述動作是財技股細價股的專利，在恆生指數成份股當中，有不少股票過去也曾以這種方式存活，可是都沒有好下場。如今又有一隻新晉「股王」，其生意模式或多或少與上述例子有不謀而合之處，其下場如何，筆者拭目以待。
歡迎到我的專頁作進一步討論及交流：
「股領袖」專頁：https://www.facebook.com/stocksleader
(利益申報：於執筆時，筆者並沒持有上述股票)
(以上純屬個人意見，並不構成投資建議或勸誘。)
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=208983
英業環球及其董事被裁定未有呈交經審計帳目及誤導證監會罪成
1 : GS(14)@2010-11-12 21:04:38http://www.sfc.hk/sfcPressRelease/TC/sfcOpenDocServlet?docno=10PR130
英業環球及其董事被裁定未有呈交經審計帳目及誤導證監會罪成
東區裁判法院判處英業環球資產管理有限公司（英業環球）及其董事陳炳強（男）罰款合共40,000元，指英業環球沒有在指明期間內呈交經審計帳目、財務簿冊及紀錄，以及陳在要求延長呈交文件期限的申請中誤導證券及期貨事務監察委員會（證監會）（註1）。
英業環球及陳於2010年11月4日承認四項未有在指明期間內呈交2007/2008及2008/2009兩個財政年度所需文件的控罪。陳亦於2010年11月5日被裁定違反《證券及期貨條例》第383條罪名成立，陳早前申請延長呈交2006/2007及2007/2008兩個財政年度所需文件的期限，但他在申請中作出虛假或具誤導性的陳述。
英業環球及陳同時須向證監會繳付調查費14,863元。
若持牌法團未有按時全面而準確地披露財政狀況，將妨礙證監會評估該持牌法團是否財政穩健，可對廣大投資者構成潛在風險（註2）。持牌法團向證監會作出的陳述，必須是全面而準確的。
完
備註：
[ol][li]英業環球根據《證券及期貨條例》獲發牌進行第4類（就證券提供意見）及第9類（提供資產管理）受規管活動。
陳是英業環球的董事及負責人員，根據《證券及期貨條例》獲發牌進行第4類（就證券提供意見）及第9類（提供資產管理）受規管活動。 [li]持牌法團須在指明期間即財政年度終結後四個月內，呈交經審計帳目、財務簿冊及紀錄等所需文件。未有在指明期間內呈交所需文件，即屬違反《證券及期貨條例》第156(1)及156(5)(b)條。[/li][/ol]
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=271533
瑞金(0246):國家工商管理局資料至2011年5月30日與帳目一致
1 : GS(14)@2011-06-05 18:09:53http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201106011000_C.pdf
2 : GS(14)@2011-06-05 18:12:40
It is remarkable that the revenue is almost uniformly distributed between the 3 subsidiaries.
值得留意的是該3附屬公司營業額幾乎是一致的。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=274649
廉署起訴「港大」外科學系前系主任涉嫌行為失當及偽造帳目
1 : GS(14)@2011-07-01 15:58:34http://www.icac.hk/tc/news_and_events/pr2/index_uid_1180.html
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275162
高精密拒交秘密帳目 航天產品涉國家秘密
1 : GS(14)@2012-08-04 12:35:55http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120804/News/ea_eaa1.htm
中國高精密昨日股價大跌54.6%，收報1.22元，手持36.97%股權的大股東兼公司主席黃訓松，一日之間身家蒸發近4億元。（資料圖片）
【明報專訊】去年10月因核數師畢馬威質疑帳目不一致而停牌的儀表生產商中國高精密(0591)昨日復牌即遭洗倉，股價暴瀉逾五成。集團解釋因公司旗下福建上潤業務涉及國家秘密，按內地法規不能將資料交予核數師，負責調查的獨立第三方已得到福建省國家保密局確認此事。但事件暴露一旦上市公司從事與國家秘密業務，股東將無法確認公司帳目的真偽。
中國高精密昨日收報1.22元，股價大跌54.6%，比起09年底上市時招股價4元，瀉足七成。一日之間，手持36.97%股權的大股東兼公司主席黃訓松身家蒸發近4億元，持股8%的美資基金公司Capital Research及持股約6%的英國對畄基金Sloane Robinson LLP，也分別損手8500萬元及6200萬元。
...
中國高精密指已獲國家保密局確認為「涉及國家秘密」單位、從事「涉及國家秘密」業務的福建上潤，由中國高精密全資擁有，據福建上潤的網站稱，該公司主要生產工業自動化儀表；而截至2011年6月底的年報顯示，工業自動化儀表業務營業額達到4.3億元人民幣，佔中國高精密總營業額約87.1%。
2 : GS(14)@2012-08-04 12:37:21
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120804/News/ea_eaa2.htm
當年黃訓松接受國家工信部旗下《中國電子報》訪問時，曾表示「前幾年成功發射的神六飛船，其火箭燃料加注系統中就有我們公司的產品」。該報道更說，中國高精密旗下的福建上潤「從1993年起，通過自主創新研發和生產的自動化儀器儀表，就被應用在西昌、酒泉衛星發射中心的衛星測控系統和火箭燃料加注系統中。」 此外，過往幾年內地多間媒體也曾稱，福建上潤的控制儀表參與國家航天技術已是「公開的秘密」，並已隨覑神舟六號和七號飛向了太空。
民企進軍航天領域 內地未設限
在法律上，內地對民企進入航天領域沒有任何限制，但涉及國家機密、軍事以及核心技術的領域則會比較嚴謹。事實上，以最近神舟九號為例，太空員的通信機射頻模塊及艙內工作服的防輻射功能技術，都是由民企研發。
「儀表是否航天核心技術，屬於國家機密範疇，很大程度取決於其產品的功能、技術等，不能一概而定。」理大工業及系統工程學系教授容啟亮對本報解釋，「不過如果用來上太空，那麼要保密亦不出奇。」
3 : GS(14)@2012-08-04 12:38:25
http://www.instrumentation.com.cn/html/nv/479.shtml
上潤：出擊國際精密儀器市場
作者:現代科學儀器網 查看次數:19 發表於:2008-06-04 09:59:45 [ 大 中 小 ]
「前幾年成功發射的『神六』飛船，其火箭燃料加注系統中就有我們公司的產品；在中石油勘探新油田的設備中，也有我們公司的產品；在電力系統中，也有我們的設備……」談起公司產品在各行各業的應用，上潤精密儀器有限公司董事長黃訓松總有說不完的話。
記者瞭解到，這些年石化、冶金等各行各業對自動化儀器儀表的需求正在逐年增加，不過需要面對的問題是目前中國儀器儀表的基礎仍較為薄弱，一些影響儀器儀表可靠性的關鍵技術如精密加工技術的整體水平偏弱，這些都制約著裝備和IT產品的發展。
自主精密儀器受關注
在福州馬尾區，福建上潤精密儀器有限公司的廠區並不起眼，但其2006年銷售額達2.3億元，2008年的銷售額預計可達近10億元。「1998年國家對精密儀器行業開始重視起來，目前中國內地精密儀器行業處於上升期。」上潤精密儀器有限公司董事長黃訓松在接受《中國電子報》記者採訪時表示，「現在越來越多的行業都意識到精密儀器的重要性，原先這些企業購買精密儀器主要從歐美企業進口，現在有不少企業開始和我們接觸，使用我們的產品。」
據記者瞭解，福建上潤系香港上潤精密儀器有限公司於1991年在福建福州投資設立的精密儀器儀表生產廠，主要定位於智能檢測儀表、顯示控制儀表、執行機構、工業自動化控制系統以及石英鍾表機芯的研發和生產。從1993年起，上潤公司通過自主創新研發和生產的自動化儀器儀表，就被應用在西昌、酒泉衛星發射中心的衛星測控系統和火箭燃料加注系統中。「其他一些發展中國家對儀器儀表的需求逐年增加也是該行業快速興起的重要因素。據瞭解，智利、捷克、洪都拉斯、印度和埃及近幾年儀器儀表進口以年平均15%～30%的速度在增長。」黃訓松表示。顯然，上潤已把目光放到了國際市場。
我們可以簡單看看國際市場情況：在東歐，捷克對儀器儀表有很大需求；波蘭是東歐最大的儀表市場，進口壁壘少，用於科學研究的設備免徵關稅；烏克蘭主要需求部門是科學研究和教育機構。在非洲，埃及和摩洛哥是重要的儀器市場。近年埃及政府撥款億美元改造科學研究機構的裝備，儀器幾乎全部靠進口。進口較多的產品包括化學分析儀器、光學儀器和檢測儀器。
產業基礎和環境有待改善
「我公司將與世界行業領先企業合作在馬尾區投資5000萬美元，以生產先進的流量計和執行器。此外，我公司已再徵地80畝，用於啟動二期工程項目。」黃訓松表示。
記者瞭解到，從2000年起，上潤就陸續參與了6大項10小項國家標準或行業標準的制定，其中，無紙記錄儀、石英錶機芯國家標準由該公司主持起草。而不久前第一項由我國提議的鐘錶國際標準開始制定，福建上潤被邀參與該項目。
黃訓松這樣解釋上潤積極參與標準制定的做法：「企業要想獲得高利潤就必須佔有市場，如果一個企業以自己的技術為基礎形成了行業或國家的技術標準，甚至國際標準，誰要進入這個行業，就必須符合這個技術標準。」為保持行業領先，上潤這些年不斷增強自主創新能力，每年均以銷售收入的5%作為研發、培訓經費，並與高校、科研院所合作開發項目。業內人士認為，上潤與大學聯合設立博士後科研基地，對我國高校、科研院所與高新技術企業聯合開展科學研究，促進科研成果轉化，建立以企業為主體的技術創新體系等都具有積極意義和示範作用。
「雖然如此，我國儀器儀表企業與艾默生、GE等企業相比還存在很大差距，主要是經驗差距和精度不夠。造成精度不夠的原因又是設備不夠先進以及精密加工人才欠缺。」黃訓松表示，「通過十幾年的人才培養，我們企業現在已經擁有一支集計算機、軟件、精密機械等多學科的研發隊伍，特別是擁有了一支精密加工的技師隊伍。」
對於未來中國精密儀器市場的發展，黃訓松認為：「至少要從四個方面來提升中國儀器儀表製造的整體水平：一是應降低企業所得稅；二是國家應多出台一些優惠的引資政策；三是行業主管部門應該讓更多企業參與進來；四是應從國際市場不斷引進設備和人才。」
4 : GS(14)@2012-08-04 12:38:55
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120804/News/ea_eaa3.htm
【明報專訊】中國高精密的風波，反映了國家秘密與上市公司信息披露之間存在矛盾，而早於2009年，中證監、國家保密局和國家檔案局已聯合發表規定，明確要求所有中資企業於海外上市，必須嚴防泄露國家秘密，如要對外披露，必須事先取得內地批准。
然而，內地對於國家秘密的定義比較含糊，2010年新修訂的《保守國家秘密法》，列出7種事項屬國家秘密，包括國家事務重大決策中的秘密事項；國防建設和武裝力量活動中的秘密事項；外交和外事活動中的秘密事項；國民經濟和社會發展中的秘密事項；科學技術中的秘密事項；維護國家安全活動和追查刑事犯罪中的秘密事項及經國家保密行政管理部門確定的其他秘密事項。但具體什麼事項涉密，則沒有說明。
另外，根據不同重要程度，國家秘密還分為絕密、機密和秘密3個等級，一般涉及到間諜情方面的，都屬於絕密級別，像2005年的程翔案便是(詳見表)。
5 : GS(14)@2012-08-04 12:39:47
http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120804/News/ea_eaa4.htm
【明報專訊】中國高精密(0591)從沒透露業務涉及國家秘密，結果事件曝光後停牌近一年，復牌股價暴瀉五成，連累一眾不知情的小股東，本港執業大律師陸偉雄認為，如果該公司於上市招股書上沒有清楚寫明這一點，其後公司亦沒有合理解釋業務有變化，則投資者可透過民事追討索償。
未解釋業務變化 小股東可索償
他說﹕「首先是招股書有否披露公司有做涉及國家機密的生意。如果是上市後才改變業務，應該需要在股東會上獲得通過，或者看公司章程細則有否提及可以改變適合公司發展的業務性質等字眼，如果沒有，小股東是可以要求公司賠償。」
港交所發言人回應說，不評論個別行業或公司事情，強調有一套客觀、公開的審核標準，以確定公司是否適合在港上市掛牌。
港上市規則無國家秘密披露豁免
信永中和(香港)會計師事務所副管理合伙人盧華基就指出，若核數師根本未能取得公司完整資料完成核數程序，這類股份根本不適合上市，負責審批的港交所及公司本身兩者都要為事件負責。他建議公司效法有替軍方製造戰機引擎的美國波音，將相關軍工業務重組分拆、排除在上市公司以外。他又說，雖然中國高精密已邀請第三方進行獨立調查，但僅與官方代表「口頭」確認，這並非完整的審核程序。
投資者學會主席譚紹興亦直斥，以國家秘密為由隱去部分帳目，做法是違反了上市精神，「無透明度，睇唔到盤數，如何計算市盈率、帳面值？根本無法合理評估公司。」他認為公司大股東要回購涉國家秘密的業務。
港交所上市規則未有提及如何處理涉及國家機密或秘密的資料，相反深交所在信息披露細則中寫明，倘若資料屬於國家機密，公司直接公開或會違反國家保密法，則可申請豁免披露。現時在深圳掛牌的包括航天軍工的銀河科技及中航光電，生產軍車的有長安汽車及中國嘉陵等。
6 : Sunny^_^(11601)@2012-08-04 12:48:10
我想買反D玩下喎
7 : GS(14)@2012-08-04 12:56:11
同叫你去死無甚麼分別，盤數好假呀
8 : GS(14)@2012-08-04 13:17:40
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120804/16574246
投行人士稱，以「國家機密」做擋箭牌極為罕有，「但聯交所批准復牌，證明行得通啦，相信以後會有公司學佢。」有熟悉上市法律程序人士指，「人哋拎到福建省國家保密局收訖確認，你真係吹佢唔脹！」對於中國高精密忽然「升呢」成掌有國家機密的公司，可以拒絕提交部份核數資料，有會計界人士亦嘖嘖稱奇，「佢上市同首年盤數都過到關，無啦啦上年就變成『國家機密』？」證監會發言人表示，不評論個別事件。
根據集團的招股書資料顯示，公司與中國人民解放軍總裝備工程設計研究總院就國防及航天項目合作已超過10年，06年9月，集團更與工程設計研究總院訂立長期戰略技術合作協議，就多個國防、航天及能源領域的自動化相關項目進行長期合作。
創辦人搞鐘錶起家
主席黃訓松為中國高精密創辦人，在天津大學畢業，專攻計時儀器專業，並於製造鐘錶儀錶方面擁有逾20年經驗，1978年任國有企業福州手錶廠的廠長；1989年獲福建省人事局認可為工程師，翌年其開發的其中一項石英鐘機芯產品獲得國家科學技術進步評審委員會頒發技術進步三等獎。此外，黃曾獲中國青年雜誌社、中國企業管理協會、中國共產主義青年團中央宣傳部及中央電視臺聯合選為中國一百位最優秀青年廠長之一。
小檔案：儀錶用於各行業很機密？
中國高精密（591）旗下福建上潤業務有幾國家機密，據年報披露，福建上潤其中一項產品即製造與銷售的高精密工業自動化儀錶，涉及石油、化工、天然氣、鋼鐵、有色金屬、電力、供熱、建材、輕工、食品、紡織、製藥、釀酒、塑膠、自來水等領域均可使用。到底哪一行業涉及機密，相信其中資源勘探類或許較為敏感。
另一項產品的石英錶機芯如字面一樣，只是鐘錶的機芯，相信不會涉及國家機密的產品。
不過，倒有趣的是，據招股書顯示，公司產品亦應用於發射太空船的燃料加注系統，包括參與了用於發射「神舟」太空船的 WP系列自動化儀錶，涉及「神舟一號」至「神舟七號」，其中「神舟七號」為載人太空船。而福建上潤業務未知是否與此等業務關係。
國家機密理不清，中國高精密在復牌後大跌至1.22元，公司現手持11億元現金，以發行股數約10億股，每股現金為逾1元，即股價有「保障」，但公司以「國家機密」做檔箭牌，趁低買入者，先想清楚。
9 : GS(14)@2012-08-04 13:17:59
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120804/16574247
為防洩露國家機密，中國證監會早於09年已頒令，明確要求所有中資企業到海外申請上市時，倘有資料涉及國家機密，也要事先取得內地批准，有投行人士就認為，若公司涉及太過敏感的行業，聯交所多不會批准上市。
根據《關於加強在境外發行證券與上市相關保密和檔案管理工作的規定》，明確要求所有中資企業到海外申請上市時，必須嚴防洩露國家機密，任何有關國家機密的資料，企業如要向外披露、向監管機構或其他中介機構（如協助上市的投資銀行）提供，也要依法事先取得批准。
根據內地的《保守國家機密法》，除了國策及國防等重要事項外，國民經濟、社會發展及科學技術等範疇的「秘密事項」都是國家機密，但法例沒有就「秘密事項」作具體說明。投行人士就指，「行內有潛行規，就係太敏感行業如做炸藥、武器、危害人類健康等產品，都不拎去上市，聯交所亦唔會批。」如果整間公司有從事敏感行業，財務顧問多會建議大股東透過重組公司，將相關敏感資產剝離。
10 : 自動波人(1313)@2012-08-04 13:29:44
一句"國家機密"
一眾投資者都要收皮....
我國強大!
11 : GS(14)@2012-08-04 13:30:22
我得到祖國認可我需要保密，所以保密是重要的
12 : 自動波人(1313)@2012-08-04 13:31:55
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
13 : GS(14)@2012-08-04 13:32:47
12樓提及
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
我國的同志們，為國捐輸的時間到了，在這生死存亡的時刻，大家要槍口對外，團結一致
14 : 自動波人(1313)@2012-08-04 13:36:41
13樓提及12樓提及
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
我國的同志們，為國捐輸的時間到了，在這生死存亡的時刻，大家要槍口對外，團結一致
還有那人敢碰上去?
15 : GS(14)@2012-08-04 13:38:42
14樓提及13樓提及12樓提及
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
我國的同志們，為國捐輸的時間到了，在這生死存亡的時刻，大家要槍口對外，團結一致
還有那人敢碰上去?
中投話有一個基金資助D民企股份，非常適合，不過他D現金...
16 : 自動波人(1313)@2012-08-04 13:41:42
15樓提及14樓提及13樓提及12樓提及
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
我國的同志們，為國捐輸的時間到了，在這生死存亡的時刻，大家要槍口對外，團結一致
還有那人敢碰上去?
中投話有一個基金資助D民企股份，非常適合，不過他D現金...
怕甚麼,我國可以開動印鈔機
17 : GS(14)@2012-08-04 13:45:43
所以一點點錢算不上甚麼的
18 : 雪貓(1200)@2012-08-04 16:36:39
15樓提及14樓提及13樓提及12樓提及
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
我國的同志們，為國捐輸的時間到了，在這生死存亡的時刻，大家要槍口對外，團結一致
還有那人敢碰上去?
中投話有一個基金資助D民企股份，非常適合，不過他D現金...
「他」係指高精密？
19 : 鉛筆小生(8153)@2012-08-04 18:26:44
神奇股
20 : 自動波人(1313)@2012-08-04 19:17:56
19樓提及
神奇股
我國有咩神奇野做唔出?
21 : pars(2406)@2012-08-04 20:13:34
會不會玩財技損害東股利益?
22 : 自動波人(1313)@2012-08-04 20:17:52
21樓提及
會不會玩財技損害東股利益?
玩財技唔緊要,就算幾咁鬼大家都可以睇到盤數
佢家陣連數都唔俾你睇
23 : winner123(30891)@2012-08-04 20:50:52
啱啱比 O記 老廉 周左 果班新界鄉襯可以學下嘢.
洗黑錢? 黑金政治? 這是國家秘密.
邊個指示你? 這是國家秘密.
CY 係唔係共產黨員? 這是國家秘密.
孖X 係唔係5毛黨? 這是公開的秘密.
24 : hh0610(1603)@2012-08-04 21:00:04
23樓提及
啱啱比 O記 老廉 周左 果班新界鄉襯可以學下嘢.
洗黑錢? 黑金政治? 這是國家秘密.
邊個指示你? 這是國家秘密.
CY 係唔係共產黨員? 這是國家秘密.
孖X 係唔係5毛黨? 這是公開的秘密.
我也想做5毛, 不如你介紹肥佬黎俾我.
25 : winner123(30891)@2012-08-04 21:09:16
24樓提及23樓提及
啱啱比 O記 老廉 周左 果班新界鄉襯可以學下嘢.
洗黑錢? 黑金政治? 這是國家秘密.
邊個指示你? 這是國家秘密.
CY 係唔係共產黨員? 這是國家秘密.
孖X 係唔係5毛黨? 這是公開的秘密.
我也想做5毛, 不如你介紹肥佬黎俾我.
人地話孖X, 沒有指明是你. 你自己衝出來認, 我沒有辦法. 我地可以睇睇人地寫出的5毛特點? 自己中左幾多?
我尊重, 欣賞你的毅力, 決心, 果幾晚, 一揪幾, 舌戰群儒, 真係精彩萬分, 佩服, 佩服.
26 : hh0610(1603)@2012-08-04 21:11:56
25樓提及24樓提及23樓提及
啱啱比 O記 老廉 周左 果班新界鄉襯可以學下嘢.
洗黑錢? 黑金政治? 這是國家秘密.
邊個指示你? 這是國家秘密.
CY 係唔係共產黨員? 這是國家秘密.
孖X 係唔係5毛黨? 這是公開的秘密.
我也想做5毛, 不如你介紹肥佬黎俾我.
人地話孖X, 沒有指明是你. 你自己衝出來認, 我沒有辦法. 我地可以睇睇人地寫出的5毛特點? 自己中左幾多?
我尊重你的毅力, 決心, 果幾晚, 一揪幾, 舌戰群儒, 真係精彩萬分, 佩服, 佩服.
你讀緊小學? 咁似小朋友.
我小佢老豆, 其實我唔係小佢老豆. 我叫誰誰冚家富貴, 真係想佢富貴.
... 哦.. 我同空氣講說話.
27 : winner123(30891)@2012-08-04 21:18:45
26樓提及25樓提及24樓提及23樓提及
啱啱比 O記 老廉 周左 果班新界鄉襯可以學下嘢.
洗黑錢? 黑金政治? 這是國家秘密.
邊個指示你? 這是國家秘密.
CY 係唔係共產黨員? 這是國家秘密.
孖X 係唔係5毛黨? 這是公開的秘密.
我也想做5毛, 不如你介紹肥佬黎俾我.
人地話孖X, 沒有指明是你. 你自己衝出來認, 我沒有辦法. 我地可以睇睇人地寫出的5毛特點? 自己中左幾多?
我尊重你的毅力, 決心, 果幾晚, 一揪幾, 舌戰群儒, 真係精彩萬分, 佩服, 佩服.
你讀緊小學? 咁似小朋友.
我小佢老豆, 其實我唔係小佢老豆. 我叫誰誰冚家富貴, 真係想佢富貴.
... 哦.. 我同空氣講說話.
就番你, 用小學程度已足夠. 你果幾句小學也不如, 我下次又要再 downgrade, 大佬, 再下去, 要用幼稚園牙牙語, 點同你玩.
你可以精神勝利喇, 我今晚唔得閒同你 chat.
你繼續平衡吧.
28 : hh0610(1603)@2012-08-04 21:21:22
要話我五毛就講五毛, 無需要閃閃縮縮. 跟住仲要加句看官自行評論.
將自己立於不敗, 我冇講過點點, 請大家評論, 我要番去調查.
空洞而無物.
29 : GS(14)@2012-08-05 14:42:04
18樓提及15樓提及14樓提及13樓提及12樓提及
俾芬佬洗倉相信是會實現的!
我國的同志們，為國捐輸的時間到了，在這生死存亡的時刻，大家要槍口對外，團結一致
還有那人敢碰上去?
中投話有一個基金資助D民企股份，非常適合，不過他D現金...
「他」係指高精密？
「他」的董事已告訴你了
30 : GS(14)@2012-08-05 14:42:37
22樓提及21樓提及
會不會玩財技損害東股利益?
玩財技唔緊要,就算幾咁鬼大家都可以睇到盤數
佢家陣連數都唔俾你睇
盤數是真是假無人知，今日高生又表現「假值投資」
31 : greatsoup38(830)@2012-08-05 18:37:24
30樓提及22樓提及21樓提及
會不會玩財技損害東股利益?
玩財技唔緊要,就算幾咁鬼大家都可以睇到盤數
佢家陣連數都唔俾你睇
盤數是真是假無人知，今日高生又表現「假值投資」
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120805/16576550
１）中國高精密（591）可列為「特殊環境」（ Special Situation）股份，如非上周五（8月3日）才復牌，以其條件應可選為「8月之星」。現由谷底起步回升，短期目標1.96元，較上周收1.22元，升幅達60%。
被本欄取為「每月之星」，必須有中長線倍升的基因，今次高精密在停牌逾九個月後一度出現70%跌幅，造就其日後倍升的機會。
股息率達4.5厘
高精密上周五復牌首天在0.8元與1.47元間波動，收1.22元，較去年10月27日停牌前收2.685元，大跌1.465元或55%，全日成交2.8億股，較2009年11月13日首日上市掛牌成交1.57億股還多，可見戰情激烈程度。以高精密發行股本10.375億股計，一日成交已佔27%，不計主席黃訓松及相關人士所持36.95%、 Capital Research and Management的8.04%、 Sloane Robinson LLP的6.07%及大摩的3.78%，合共5.69億股或佔股權54.84%，街外貨源只有4.68億股，上周五的單日成交即佔達60%，相信急於套現的街貨已出之八九，在貨源收窄後，其反彈力度預期甚大，因高精密本身條件不俗，如非去年發生核數師退任事件，相信不易在現水平收集。
高精密招股價4元，曾升至7.45元，以累跌6.65元至0.8元歷史低位計，其首個基本反彈目標為黃金比率0.382倍的3.34元，較現價可升1.7倍，反映出中長線有倍升客觀因素。
返回盈利、資產與財況等基本條件，亦足以支持股價回升60%至100%以上水平。
高精密10月27日下午停牌後，管理層強調是由於旗下產品涉及航天等領域，屬於國家機密，因此不能向核數師畢馬威提供額外資料，妨礙全年業績的核數程序。
上周公佈的復牌資料顯示，高精密今年3月獲中國主管政府部門授出批准後，再獲福建省國家保密局確認其業務涉及國家秘密，並委任中磊進行獨立審核，再由會計師天健特別審核，終達至結論，宣佈2011年度（6月年結）盈利及現金流量等資料準確可靠。
高精密往績 PE3.4倍、 PB0.48倍及股息率4.5厘獲確認，顯示現價已處於相當吸引水平。
高精密以「上潤」品牌產銷及研發高精密工業自動化儀表，屬較冷門的科技產品行業，應用於航天、石化、發電、採礦冶煉、鋼鐵、汽車、食品飲料與醫藥等製造工業。以2012年度上半年營業額增17.4%至4.97億元（人民幣．下同）、盈利增4.5%至1.75億元推算，全年盈利預測增10%至3.34億元，每股盈利0.32元，折約0.394港元，現價預測 PE僅3.1倍，即使股價返回1.96元，預測 PE仍只有4.9倍。
現金牛 零借貸
另一重要指標是財政狀況，去年底持有現金11.61億元，折約14.3億港元，在零借貸有利形勢下，等同每股淨現金達1.38元，為現價的1.15倍，是百分百典型「現金牛」！
津創大折讓追落後
２）天津創業環保（1065）上周四、五重上10日平均線後，穩守其上收市，返回反彈目標2.07元機會濃，較現價1.78元，上升空間16%。
津創為天津市政府窗口公司，由母公司持有 A股（滬600874）68.04%，佔總股本51.83%，經營基地在天津，從事污水處理、自來水供應及道路收費站服務等業務，列為環保股類，同業有中國光大國際（257）與中國水務（855）等。
PB僅0.58倍
相對同業如光國與中水，津創在預測 PE與 PB兩方面都屬偏低，大有追落後條件。津創往績 PE7.7倍，預測2012年度（12月年結）盈利雖只增5%至3.04億元人民幣，每股盈利0.199元人民幣，折為0.243港元，現價預測 PE僅7.3倍，較光國預測 PE15.1倍及中水9.3倍，分別折讓52%與21%。
津創去年底 NAV每股2.5元，折約3.05元，現價 PB只有0.58倍，相對光國 PB2.42倍及中水0.83倍，亦分別折讓76%與30%。
另一大折讓來自 A股上周收5.04元人民幣，津創 H股折讓達71%。有三大折讓因素支持，津創中長期走勢可堪看好。
高彰坡
32 : 鱷不群(1248)@2012-08-05 21:08:43
blacklist天健
既然是機密，就將機密和非機密兩條數分開show
33 : greatsoup38(830)@2012-08-05 22:09:17
天健在中國內地都幾「出名」
34 : 自動波人(1313)@2012-08-06 12:44:39
大陸就是這樣
自求多福
35 : andrew22(31633)@2012-08-07 14:02:49
我1.21进了一点玩玩看。
36 : GS(14)@2012-08-07 14:35:43
35樓提及
我1.21进了一点玩玩看。
希望您贏錢
37 : andrew22(31633)@2012-08-07 14:40:23
跌得这么厉害，让人郁闷！其实这只股本身没有问题，业绩也挺好的。
38 : Sunny^_^(11601)@2012-08-07 14:41:04
哈哈真係有人買來搏反彈...我都係唔買喇.
之前隻證比人斬左.隻DYNAM下跌到冇普
39 : GS(14)@2012-08-07 14:42:25
37樓提及
跌得这么厉害，让人郁闷！其实这只股本身没有问题，业绩也挺好的。
有問題的...董事很多出在假數公司...
[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup/12507[/realblog]
40 : GS(14)@2012-08-07 14:43:27
38樓提及
哈哈真係有人買來搏反彈...我都係唔買喇.
之前隻證比人斬左.隻DYNAM下跌到冇普
Dynam ok 的，有耐心應該ok
41 : Sunny^_^(11601)@2012-08-07 14:44:26
40樓提及38樓提及
哈哈真係有人買來搏反彈...我都係唔買喇.
之前隻證比人斬左.隻DYNAM下跌到冇普
Dynam ok 的，有耐心應該ok
希望我大學畢業前見到家鄉啦
42 : GS(14)@2012-08-07 14:45:02
41樓提及40樓提及38樓提及
哈哈真係有人買來搏反彈...我都係唔買喇.
之前隻證比人斬左.隻DYNAM下跌到冇普
Dynam ok 的，有耐心應該ok
希望我大學畢業前見到家鄉啦
之前隻546咪又是咁...
43 : GS(14)@2012-08-07 17:25:48
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120807/16581267
中國高精密以「國家機密」護駕，市場即憂慮「國家機密」凌駕香港的上市條例，更預料此舉將成風！港交所罕有地派出狄勤思親自「解畫」，他指出中國高精密新聘的核數師已從其他渠道得到佐證，證明其賬目無誤，不涉及披露問題，港交所亦收到相關的書面文件，故接納其復牌申請，狄勤思表示，只是跟隨在內地上市而從事相關業務的公司慣例，但無就此事與內地國防部門溝通。
嘆無能為力 憂陸續有來
被問及內地法律是否能凌駕香港上巿條例時，狄勤思表示，由於事件涉及非在港上巿的第三方，港交所亦無能為力，並不存在凌駕與否的問題，但重申公司若不能完全釐清賬目問題，是不可能復牌。熟識監管程序人士表示，「搞到咁，證監會同聯交所都有睇過復牌通告。」他續指，聯交所的原則是「能量度風險的，一定批復牌。」至於證監會不反對復牌，「唔代表佢唔會查，估計一定會開檔案。」
市場另一憂慮是其他公司日後會「有樣學樣」，狄勤思則指，是次事件非常罕見，但亦不能排除未來有其他公司會以相同理由拒絕公開資料，狄勤思又不正面回應高精密上巿前，港交所是否知悉其涉及「國家機密」業務，只表示公司上巿前能滿足提供三年有效的賬目資料的規定，有關的問題在上巿期間並沒有出現。
Webb轟最初不應上市
現為獨立股評人的 David Webb表示，中國高精密的通告含糊不清，亦未有清楚交代財務資料不一致的地方，他續指，外國有不少涉及「國家機密」業務的上市公司都沒有出現類似中國高精密的核數問題，例如在美國上市，屬美國國防部承包商的波音公司。他表示中國高精密以「國家機密」作為理由是難以令人滿意。他更直指公司若拒絕提供核數資料，「最初根本不應該上市。」
經過上周五復牌急挫逾五成後，該股昨有支持，高開逾8%，但狄勤思解畫後反而收窄升幅，收報1.28元，升4.9%。
44 : GS(14)@2012-08-07 17:26:19
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120807/16581268
中國高精密（591）事件惹來市場關注，除涉及國家機密外，另一關注點是公司上市時是否已從事機密業務？公司上市時的保薦人新鴻基證券的母公司新鴻基金融（086）執行董事唐登則向本報表示，「中國高精密的國家機密業務係後加的！」
上市前有否披露惹關注
對於中國高精密「忽然機密」，市場人士嘖嘖稱奇，有資深會計業人士指，「關鍵在於上市前係咪已做緊機密業務？如果已經做緊，當時的核數師同保薦人有無向聯交所披露呢？如果無報，兩者都有問題，如果報咗，即係聯交所知道，但最終無響招股書披露，聯交所就有問題。」
港交所（388）及中國高精密上市時的核數師畢馬威，對中國高精密上市時是否已從事機密業務的提問均不作回應，唐登接受查詢時指「上市時根本就無呢個項目。」據公司招股書顯示，集團獲選定為發射神舟飛船提供若干高精密工業自動化儀錶及技術產品。
投行人士稱，「以『後加』作解釋係最能自圓其說，各方都可以甩身！」但他質疑，即使後加業務涉機密，公司亦應披露公司何時進軍新業務，「就算唔講得係咩業務，都可以講比重啩，如果機密業務佔五成比重，咁咪有半間公司唔知做乜！」
45 : GS(14)@2012-08-07 17:26:51
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120807/16581269
近年在港上市的新股良莠不齊，業績極速「變醜」甚至是賬目出現混亂不清的情況絕不罕見，作為監管機構的港交所（388）明顯責無旁貸，惟港交所主席周松崗卻堅拒「攬上身」。
面對最近盈警一浪接一浪，港交所主席周松崗昨於上市儀式後表示，主因全球經濟疲弱，個別公司出現經營困難的情況。另外盈警潮爆發，亦因為港交所要求公司盡快將涉及股價感敏的資料向市場披露。
對於近來多隻半新股業績於上市後短時間內即告「走樣」是否與上市標準有關，他則認為港交所審視公司上市的標準一致，上市後的發展就因應個別公司而有所不同。周松崗言論被市場人士指是暗指與上市標準無關，有市場人士直斥「明顯監管有問題，好似隻東吳水泥（695）上咗市一陣就發盈警，咁都預視唔到？」
除東吳水泥外，早前亦有克莉絲汀（1210）、中國車輛零部件（1269）和豪特保健（6880）等多隻半新股於上市後旋即發盈警。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=280716
人行證監聯手查兩融帳目
1 : GS(14)@2015-04-17 14:40:00http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150417/news/eb_eba3.htm\r\n【明報專訊】繼中證監調查券商兩融業務(即融資及融券業務)後，路透社有報道指，央行也開始調查商業銀行的兩融業務情，位於上海的央行總部要求當地商業銀行上報經營帳目，並提供兩融業務資產對應理財產品的明細表。\r\n\r\n報道引述央行下發的文件稱，2014年下半年以來，滬深兩市融資融券餘額迅速擴張，因此商業銀行需要上報開展兩融業務存在哪些潛在風險，以及採取哪些防範措施。而文件亦顯示，兩融業務的資金主要來自銀行的理財資金，因此需要摸清相關業務發展及風險防控情。有地方央行人士表示，央行在去年開始收緊對理財市場的管理，兩融業務大幅增加，以致當局要及時摸底，以規範理財資金的投向。\r\n\r\n自去年底以來，兩市融資餘額超過1萬億元人民幣，本周三更首次超越1.7萬億元人民幣，近日兩市新增融資額更多次超過2000億元人民幣(圖2)，佔股市總成交量約15％。\r\n\r\n里昂證券中國及香港策略研究部主管張耀昌認為，內地當局會陸續推出措施遏止股市升幅過快，主要是調查兩融業務及批出更多新股上市，但A股總體仍然是大漲小回的趨勢。\r\n\r\n而於去年底內地A股大漲期間，中證監調查券商兩融業務時，曾一度令股市急速回落。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=289671
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