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恒地基本因素佳 東尼

2010-7-29 NM

問：恒地近來飽受負面新聞困擾，你會把它沽出嗎？你認為哪一間上市公司的企業管治最好？ 答： 我認為恒地這次賣樓手法，實在過於進取。多年以來，一眾大型發展商包括長實（1）、新世界（17）及信和（83）等，均曾為了做生意而濫用企業管治，不過 人的記憶很短暫，轉瞬即忘。在芸芸發展商中，我認為新地（16）的企業管治最佳，若範圍擴闊一點的話，則首選中電（2）。 恒地的基本因素良好，現價四十七元亦屬便宜，故我不打算將之沽出。 可以解釋一下恒地認股證（879）是什麼嗎？ 恒地送出的認股權，容許你在明年六月一日前，以每股五十八元買入二千股恒地，惟若屆時恒地的股價低於五十八元，認股證便失去價值。恒地像派花紅般把認股證送給股東，不過現時恒地的股價僅四十八元，所以根本不值得去行使它們。 問：你對港鐵（66）有何看法？ 答：港鐵並非我杯茶，其主業是鐵路營運，這不是一門賺錢的生意，所以政府用地皮補貼港鐵，令它能透過賣樓賺錢，所以港鐵大部分的盈利是來自政府補貼，而這些補貼可能隨時終止。 當然，港鐵也有它的好處，例如政府是其大股東，有政府支持，它不會出事，盈利和派息也能持續不斷。不過，對港鐵來說，提供公共交通服務比賺錢更重要，就算它想加車費，也要面對很多反對意見。   問：騰訊（700）近來股價大瀉，現階段可以買入嗎？ 答：騰訊是互聯網服務供應商，股價在五年內由十元樓下升至過百元，所以無可避免會回落。事實上，去年一月，騰訊的股價不過是四十元，到今年一月已經升到一百七十元。它的市盈率達四十倍，買騰訊是一種投機，若買入價低於一百四十元的話還算不錯，但要謹記這是一場賭博。 問：我認為只列出組合開倉至今的回報意義不大，可以列出組合每年的投資回報嗎？ 答：自我在此開倉以來，便抱着長線投資心態，因為股市總是波幅不斷，而我希望組合可以安然渡過這些波幅。其實，排除這些波幅後，股市基本上是穩步上揚。開倉已經十年，組合的盈利非常可觀。 儘管我不會永遠準確，但無論如何，我認為長線買入股票，比起其他形式的投資，能給予投資者更高回報。我相信經歷連續三年的低回報後，未來的表現會讓大家刮目相看。 本週，我以每股五元七角八仙賣出了五萬股工行，以每股四元一角賣出了五萬股中行，並以每股三元二角二仙買入了十五萬股農行。 東尼Tony Measor 在證券界有五十年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。

泰昇(0687)賤賣地基業務記(更新)

2012年11月12日，泰昇集團(687，前志成國際)宣佈出售從事地基工程泰昇地基集團的40%股權予副主席馮潮澤持有的祥澤有限公司，作價1.14億元，該代價是以泰昇地基集團的資產值2.85億的40%釐定的，完成後泰昇 集團將會派發每股10仙的特別股息。雖然好像以一個合理價出售，也有特別派息，好像利好上市公司的樣子，但是只有蘋果日報認清真相報導，不過倒是不夠，因為筆者肯定是賤賣上市公司資產。

泰昇地基集團在2000年8月21日成立，在2011年4月，公司為釋放價值，並專注於內地房地產業務，故考慮分拆泰昇地基集團上市，並在2011年8月提交上市申請表，但因為市況欠佳，於11月擱置此計劃。

根據資料，泰昇地基集團近年盈利表現良好，2011年除稅後盈利達1.0348億，2012年除稅盈利再增56%，至1.6086億，以此盈利計算，出售市盈率只是1.77倍，如果計及其持有74,867,500股的派息，市盈率只是1.66倍，這價錢肯定低估這公司的潛力。

以近期和泰昇集團前管理層梁志漢控股和創辦的新利控股的發水往績市盈率約12.12倍及沒發水市盈率20.52倍計，加上因其規模更大，估值溢價可以達到20%，這批股權估值可達9.36億至13.20億，使公司白白流失了8.22億至12.06億的資產，相等於每股94.19仙至1.382元。

據公司解釋這項賤價交易的原因，是因因馮先生屬靈魂人物，為保留人才及保持增長，故予以出售，以及公司出售對資產無礙，且可為公司保留現金，和其利益保持一致，而分派股息亦可使股東能分享成果。

但是，他這4點完全反駁無力，原因如下:

(1)為何之前上市連出售一點股權予馮先生也不肯，要到現時不能上市出售? 如果當時能上市集資帳面值必會更佳，價錢賣得更好，是不是因為上市後有公開價格，不能這樣有利的價格益管理層?

(2) 雖然當公司現時資產無礙，但因為出售這麼貴重的資產，還有這件資產具備上市資格，無論對未來的盈利及資產均有所損害。

(3) 這1.14億，相對現時他的手上現金數量約5.62億及現金減銀行負債約負5,000萬元，其實作用不大，更遑論分拆後的帳面增值，相對10仙派息更是九牛一毛。

(4) 如果馮先生是看好的，又可保留靈魂人物，大可由上市公司配予10至20%的免費股權予他，比亞迪電子(285)的做法都是分9%，創維(751)的機頂盒業務是12%，所以20%以內的股權都算是頗優待，相信今次出售股權的目的，是馮先生眼紅症發作，眼見他以往的老闆上市賺大錢，他們間公司比他大幾倍，不值自己取得這樣少，才作出來的行為。這樣他一分錢也不用出，也可享有地基公司的成果，如果真要上市的話，為何不考慮這方案?

所以，我建議股東否決這方案，改以給予免代價給予約10%股權代替，這樣如果上市的話，股東獲得的利益更好。

下一篇，會談談泰昇和很多香港上市公司的關係，以及圍繞這上市公司的雜事。

資料來源
1. 泰昇 集團2003及2012年年報
http://www.tysan.com/Tysan%20Annual%20Report/2002_2003_annual_report/03ReportDirector.PDF
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/SEHK/2012/0704/LTN20120704586_C.pdf

2. 當年內幕交易資料
www.idt.gov.hk/english/doc/Chee Shing-Main.pdf

3. 中鋼集團
http://info.steel.hc360.com/2008/11/10084749911.shtml
http://www.sinosteel.com/zggk/jtjj/index.shtml

4. 新利控股招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2012/0927/LTN20120927024_C.HTM

5. 其他資料
http://realforum.zkiz.com/thread.php?page=0&tid=6605

泰昇(0687)賤賣地基業務記(2，更新)

上個月因為時間不夠，所以未寫完這個故事，現在慢慢這些故事逐步寫出來。

(1) 梁志漢先生售出泰昇集團(687，前志成集團)股帶來的內幕交易案
梁志漢和部分合作夥伴在1974年成立泰昇集團前身的志成工程有限公司，其從事起重機租用及分包打樁工程。可能因為1989年前途危機的關係，部分股東有上市套現的衝動，或者梁生希望開拓國內業務，故在1991年3月把志成集團上市，梁志漢為這公司的大股東、主席兼執行董事，持有約39%股權，其兄弟梁柏明(譯音)及合作夥伴羅紹鏞先生在減持後持有約16%股權，為控股股東。當年8月，獲長江實業(1)購入可換股債券，股價暴升。

1992年，泰昇現時主席兼大股東張舜堯及其合作夥伴及前主席黎德正和梁先生商討把天津物業，即後來和天安集團(28)合作的計劃，注入志成控股換股成為主要股東，甚至可能有把高力集團置入的打算，但前者最終失敗，後者即僅止於意向。兩者失敗後，大約在1993年3月至4月間，張舜堯及其合作夥伴及前主席黎德正向其他對手方稱梁志漢探盤向他出售志成之股份，並向中鋼集團前身之一的中國冶金進出口總公司的中間人表達意向，但最終中國冶金進出口總公司購買了高力集團的部分股權，張舜堯及黎德正妻子張小珠亦利用消息牟利。

1993年，梁志漢最終出售股份予張舜堯、黎德正、高力集團主要股東彭德忠及中國冶金進出口總公司的財團，因為當年中國熱潮炒作關係，股價又再大幅上升。

因張舜堯等人利用此等消息買賣股票獲利，最終財政司司長於 1997 年 4 月委任審裁處進行聆訊，並判張先生等人內幕交易成立，張先生被罰款1,218萬，其助手及張小姐合共罰款約400萬。當中，有位內幕交易審裁處成員胡子初先生因披露一些機密資料予他同學張先生，也因被褫奪陪審員資產，亦因而被判刑。當時的內幕交易審裁處成員有一位非常出名的陳維端先生，他任合伙人的陳葉馮會計師事務所可是對於某些地方的帳目是非常出名的。

(2) 高力集團及其他上市公司的關係
至於高力集團，在1996年他們購入大鵬集團(1118)的控制權，次年把他們的主營鋼鐵貿易及鋼線生產業務注入，把這上市公司改為高力集團，在1999年，高力集團母公司又重組了陷入財困的大同混凝土(544)，易名大同集團，次年又希望購入陷於破產兆峰陶瓷中的北京廠房兆峰陶瓷（北京）潔具有限公司等業務，最終失敗，後李氏家族成功購回該廠房，並交予李兆峰管理，後在本年，中國農業生態(8166，前藍帆科技)購入兆峰陶瓷（北京）潔具有限公司之6.71%股權，可參看此文章。

在2003年，高力集因母公司出售大同集團股權予杜樹輝，而上市公司購回該分部業務，但在2006年，大同集團購入金都酒店12%權益，後杜樹輝逐步出售股權予中國星集團(326，前星光娛樂)及蘇耀明等人。而中國星亦在2009年出售其股權。現今算是一隻無主的股票。
(待續)

泰昇(0687)賤賣地基業務記(3，完成)

(3) 泰昇集團其後之變化
泰昇在出售股權後，梁志漢辭任志成集團董事，黎德正任公司主席、張舜堯任執行董事，1年後今次交易主角馮潮澤加入董事局，後更名泰昇集團。

其後因香港回歸前基建增多，業務一片榮景，但在回歸後，受金融風暴，董建華打殘物業市場，物業興建減少，政府陷入赤字，基建亦告一段落，建築業務陷於低潮，故再次在1998年於天津國際大廈及上海之地產業務注入，陸陸續開拓了內房業務，把公司業務基礎轉穩，並成為公司另一項主要收入來源。

至於剛才內幕交易案的主角之一黎德正，他因年事已高，加上內幕交易案也逐步告一段落，已在2000年退任主席，仍任執董，在2003年正式辭任執董，並把股權轉讓予張舜堯。

在內地房地產業務獲初步成功後，2007年，泰昇又於瀋陽投得一地塊。2010年，及天安(28)出售天津國際大廈出售Arraya Worldwide Inc.，套現逾7億元，但同年又於上海增購部分住宅及投資物業之40%至全資持有，增加盈利能力。

在國內基礎轉穩下，在2006年出售兩項香港小型物業後，亦大加入投入香港地產市場，購入物業作私人用途。2007年以1.32億購入灣仔海港中心作總部之用，2011年以3.15億出售該物業，獲利甚豐，然後搬遷至在2011年4月以2.03億元購入會德豐(20)發展黃竹坑One Island South 20樓全層，該物業面積為29,000平方呎，現時叫價達1萬元一呎，估計帳面賺8,700萬。

在發展中國及內地房地產業務同時，他們亦把原有業務放進自己口袋。2009年，泰昇出售泰昇建築1%股權予馮潮澤及張舜堯之子張任華持有60%及40%的華泰基業有限公司，使他們持有泰昇建築51%，掌握控股權益。正如文章一所稱，在2011年4月，公司為釋放價值，並專注於內地房地產業務，故考慮分拆泰昇地基集團上市，並在2011年8月提交上市申請表，但因為市況欠佳，於11月擱置此計劃，並把40%股權出售予副主席馮潮澤，出售部分當初張舜堯之子張任華持有之泰昇建築持有之股權一樣，可能這部分股權不是全由馮潮澤所擁有，可能只是過過手之交易。



圖為One Island South (資料來源: 維基百科)

(4) 泰昇集團董事及股東們的法庭紀錄
這家公司的董事真是很喜歡上報紙，列之如下:
a. 1993年內幕交易案
詳第2篇文章。

b.  股東李京偉賭場欠債
泰昇前股東李京偉於2001年10月17日被Destron INC起訴，被指分別在 1999 年及 2000 年在拉斯維加斯的兩間酒店，即 MGM Grand 及 Bellagio 內的賭場簽署協議書，以換取逾 600 萬美元價值籌碼，且協議還款之餘，更承擔欠款而衍生的年利率 18 %。惟李被指未有履行協議，故追討 440 萬美金及相關利息。其後並無消息。

c. 錢永勛醉駕
泰昇現時負責內地產地產之執行董事錢永勛在有一項醉酒案底之下，在2003年9月3日於懸掛八號風球下駕車接載女性友人時，尖沙嘴漆咸道南與梳士巴利道交界與一輛的士發生碰撞，其後接受呼氣測試，其呼氣中的酒精比例100毫升中，含有61微克，超過當時法例限制的22微克，故被控醉酒鴐駛罪，並在10月3日上庭。

裁判官表示，根據法例，第2次觸犯酒後駕駛，可判罰款25,000元，停牌不少於2年及入獄1年。因錢永勛酒精超標近3倍兼衝燈，其行為對其他駕駛者構成危險，所犯罪行相當嚴重，乃罔顧其他道路使用者的安全，但考慮他的案底距今已頗長時間，故最終判監禁4星期緩刑2年，罰款15,000及停牌兩年半。

d.馮潮澤妻自殺事件
本次交易主角馮潮澤已故妻子顧麗華，為前影星顧美華之胞妹。2008年7月，有傳媒指吳亭欣突然富貴，換了一輛價值35萬的Audi名車，又搬到西灣河豪宅嘉亨灣海景單位居住。之後，更有傳媒拍得馮潮澤夜訪吳亭欣香閨，又發現兩人在筲箕灣「踢拖」撐枱腳食魚蛋粉等，令「桃色」關係曝光，有人更指要離婚和她一起。結果使顧麗華之心理受到困擾，尋死之心已決。

2008年11月，顧麗華聲稱因不開心，打空針企圖自殺，被其子發現，於是報警及通知父親，立即急送瑪麗醫院搶救，最終無恙。2009年5月，顧麗華再次上吊尋死，結果不幸搶救無效死亡。最終據稱第三者離開男方。

(5) 新利控股其後之創立及上市
在梁志漢退出志成的經營後，可能覺得自己套現了一大筆錢，有退休之念，但是過了一兩年退休生活後，可能覺得很悶，至於年紀尚是50歲，年紀還未算很大，所以決定再重操故業。

1995年，梁志漢及何家驄分別持股80%及20%的Sunley International 以1,600萬向保志工程有限公司購得在1982年成立的新利地基工程有限公司，其後可能梁志漢年事已高，又再生上市之念，在2011年以換股方式併購由在1993年良記集團(307，後易名陽光文化、陽光體育媒體、泰德陽光、現優派能源)上市後辭任並自行創業的鄭永安、崔國健及黃靈創辦的實力工程有限公司及廣盈工程有限公司，其後組成新利控股於香港上市。優派能源的故事是一個很長的故事，有機會筆者會和大家分享，但這家公司剛向華匯系的昊天能源(474，前永保持)收購新疆拜城煤礦，建議大家還是小心。

至於新利控股的資料，其實也甚具討論之空間，但是先就其負責上市的金融企業而言，沒有一家很正當的。

例如軟庫金匯，是金匯投資(378，現事安集團，前城市資源、Axion Forrest、中國工業國際、中國國際森林資源、金匯投資)及中國仁濟智療(648，前祥華發展、軟庫發展、前控股股東持有，當年就是由其製盒業務分拆出昊天能源前身永保時。

至於阿仕特朗，他們協助配售的股票包括，梁毅文的兩間上市公司中盈國金資源(766，前中盈控股)及中彩網通控股(8071，前絲綢路數碼、光彩未來、中國金屬資源)，其擁有多次大股東高價注入資產的紀錄。另外亦有錦勝集團(794)、現代教育(1082)、中天國際(2379)、華夏能源(8009，前菱控)、環球能源資源(8192，前藝立媒體科技、環球工程、環球集團控股)，至於基金曾持有的股票包括伯明瀚環球(2309，前泓峰國際)及中國新經濟投資(80)以上公司或有澳門背景，或有不好的公司管治紀錄。

至於豐盛融資，作為上市合規的顧問來看，也有很多頗財技及福建公司，例如川盟金融(8020)、宏創高科(8242)、海天水電(8261)、域高金融(8340)，其他還有很多，不作細數。


在董事上，譚德機為品牌中國(8219)之祕書、奧亮集團(547，前民信控股)、天津天聯公用(1265)、允升國際(1315)之非執董，其中奧亮集團前主要股東孫粗洪，為中國雲錫礦業(263，前保興投資)的主要股東，至於李鋈發及李鎏麟兩兄弟曾擔任該公司董事，昌利控股(8098)的大股東歐雪明則為李鎏麟之妻，據David Webb文章稱，昌利亦曾協助中國雲錫礦業配售6次。所以他們當中的關係真是互惠互利，深具財技色采，筆者認為在股東、財技執行者及董事配合之下，賣殼機會頗高。

(6) 總結
聽完這個複雜的故事之後，會不會感覺到其實建築公司和電影公司其實都很靠一人和一個團隊發展，團隊在，公司在，團隊散，公司散，加上這些公司也極具週期性，業務也頗依賴一份信任，利潤又少，所以波動性極大，所以這些公司總是賣個殼之後可以很快再來開一家新的，或是轉營搞地產或其他業務來平衡其周期和資金的需要，加上他們要接觸不少人，交遊廣闊，造成股權很易就分散或是出售，成為殼股的溫床，又或是上市一早就決定賣殼。所以投資業務的上市公司的時候，要留意這堆非執行董事是否有強大財技背景，就可知道他們轉型或賣殼的機會有多大。

溫州召開農房倒塌事故發布會 官方：地基不牢所致

10月11日據浙江在線消息，今日上午，溫州市和鹿城區召開鹿城區農房倒塌事故新聞發布會，溫州市委副書記、市長張耕，鹿城區委副書記、區長朱崇敏，溫州市委副秘書長、市委宣傳部副部長王丹，鹿城區委常委、常務副區長張本鋒出席發布會。

10月10日淩晨3時25分左右，溫州鹿城區雙嶼街道一農房發生坍塌，導致人員被埋。經各方努力，截至11日淩晨1時12分，事故現場搜救結束，共搜救出28人，其中22人不幸遇難，6人正在醫院接受治療。目前21名遇難人員身份確認，1人身份仍在確認中。

現場投入救援力量包括現役部隊70人、民兵80人、公安民警400余人。

事故救援現場（圖：新華網）

農房倒塌事故初步分析系年代久地質基礎不牢造成

溫州市鹿城區委副書記、區長朱崇敏介紹，這起農民自建房突發倒塌事故，系農民自建房年代久，地質基礎不牢等原因造成。

經初步分析，坍塌的房屋建於80年代，造成坍塌的原因是建設年代久遠，地基基礎、質量並不是很好，在各種因素作用下出現的意外。事故原因還在進一步調查中，最後的結論要專家調查後得出。

溫州將對事故進行徹底調查

溫州市委副書記、市長張耕介紹，事故發生後，溫州全力展開救援工作，並調集各方力量參與救援，特別是對6名傷員全力展開救援，對遇難者家屬要做好慰問。

張耕表示，將堅持實事求是的原則，依法對相關責任人作出處理，對事故進行徹底調查，立即開展房屋安全大排查，切實防止類似事故的發生。

泰昇地基新聞專區(related:0687)

1 : GS(14)@2011-04-30 12:41:08

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110430/News/ea_eaa5.htm
泰昇集團(0687)宣布考慮分拆地基業務上市。

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泰昇地基專區(關係:0687)

1 : GS(14)@2011-08-13 14:08:32

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110812/LTN20110812747_C.pdf
繼 本 公 司 於 二 零 一 一 年 四 月 二 十 九 日 就 建 議 分 拆 作 出 的 最 新 公 佈 ， 董 事 局 欣 然宣佈，本公司已根據第15項應用指引向聯交所呈交有關建議分拆的資料及建議，

而 聯 交 所 亦 已 於 二 零 一 一 年 七 月 十 八 日 確 認 本 公 司 可 以 進 行 建 議 分 拆 。於 二 零 一 一 年 八 月 十 二 日 ，TFH向 聯 交 所 呈 交 上 市 申 請 。 建 議 分 拆 須 遵 守 第15項 應 用 指 引 的 規 定 及 上 市 規 則 的 其 他 相 關 條 文 。

透 過 重 組 ，TFH將 成 為TFH集 團（建 議 分 拆 的 主 體）的 控 股 公 司 ， 而TFH集 團 包 括本 公 司 若 干 現 有 附 屬 公 司 ， 且 主 要 從 事 分 拆 業 務 。

...

「保 薦 人」 指 三 星 證 券（亞洲）有 限 公 司 ， 根 據 證 券 及 期 貨 條 例獲 發 牌 從 事 第1類（證 券 交 易）、 第4類（就 證 券 提供 意 見）及 第6類（就 機 構 融 資 提 供 意 見）等 受 規 管活 動（定 義 見 證 券 及 期 貨 條 例）的 持 牌 企

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2 : Sunny^_^(11601)@2011-08-13 15:39:37

姐係上市?

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3 : GS(14)@2011-08-13 16:00:50

唔，是上市

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4 : cyrusho629(1036)@2011-08-13 21:37:23

我只是看分拆出來的業務和該業務在香港的發展前景不看好

無視現在股市的波動與其他股票的值博率而言，各位有沒有支持買入687的原因

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5 : Clark0713(1453)@2011-11-14 23:46:55

more information...

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111114306_C.pdf

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6 : greatsoup38(830)@2012-06-29 00:31:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120628819_C.pdf
盈利下降75%，至5,600萬，債算輕

股息
董事局決議向於二零一二年八月十六日名列本公司股東名冊之股東派付末期股息
每股4.0港仙（二零一零／一一年：每股4.0港仙）。截至二零一一年九月三十日止
六個月已派付中期股息每股1.5港仙（二零一零／一一年：每股2.0港仙）。待股東
在應屆股東週年大會上批准後，建議之末期股息將會於二零一二年九月六日支付。
...
物業發展
泰欣嘉園
於回顧年度，本集團在上海之住宅項目泰欣嘉園確認62,000,000港元收益，而上年
度收益則為689,000,000港元。在所頒佈之緊縮措施（尤其是對購房之限制）已差不
多令市場處於完全停頓狀態下，收益大幅下跌已在預期之內。然而，本集團準備
等候市場反彈，並相信項目價格將保持穩定。
泰悅豪庭
本集團預售天津海河河畔住宅發展項目泰悅豪庭之三幢物業，該項目包括六幢30
層高之大廈，總樓面面積約75,000平方米。鑒於目前之市況，預售反應令人滿意。
逾300,000,000港元收益及相關溢利將於截至二零一三年三月三十一日止財政年度
確認。
瀋陽項目
瀋陽之地盤位於皇姑區，佔地面積約為41,209平方米，樓面面積約為165,000平方
米，將由住宅及商業發展項目組成。該項目現時處於規劃之最後階段，地基工程
將於獲得施工許可證後開始。
物業投資及管理
本集團位於上海之投資物業持續錄得穩定之經常性收入及理想之入住率。於回顧
年度，物業投資部門之營業額為32,000,000港元，而整體估值則增加29,000,000港
元。本集團預算租金及入住率保持穩定。
...
前景
由於歐債危機結果不明朗，及中國頒佈之緊縮措施已導致經濟增長放緩以及所有
主要國家之領袖均有所變更，香港經濟前景極易受外圍政治及經濟環境影響而因
此無法預測。在此背景下，由於香港政府已推出多項大型基建項目，而澳門市場
亦已復甦，因此本集團仍相信地基行業之前景仍將一片美好。本集團作為地基行
業之市場領導者，將處於可把握有關機遇之有利位置。
中國方面，中央政府對房地產市場之緊縮政策不大可能會大幅放寬，故短期內將
繼續對物業市場造成不利影響。由於有關情況已在本集團預期之內，本集團已作
好準備及備妥充裕之資源渡過這段可能相當漫長的艱難時期。本集團將根據計劃
發展其未完成之項目，並對中國物業市場之長遠發展充滿信心。由於資本負債比
率較低及在中國擁有逾250,000平方米之土地儲備，本集團已作好準備渡過難關。
於二零一一年十二月七日，本集團訂立買賣協議以315,000,000港元之代價出售其
位於香港港灣道25號海港中心11樓之辦事處。銷售已於二零一二年五月三十一日
完成，因而錄得約192,000,000港元利潤。該利潤將於下一財政年度反映。為配合
擴展，本集團已於二零一二年五月遷往位於One Island South之新辦事處。
總言之，本集團採取審慎之投資及融資策略，相信其地基業務及物業發展業務之
基礎均相當穩固。上述出售讓本集團可增加其營運資金及投資潛力，繼而增加流
動資金及增強本集團之整體財務狀況。本集團未來之路途將取決於如何度過難關，
但整體政策仍是以均衡的步伐發展及尋求機會盡量提升全體股東的利益。

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7 : GS(14)@2015-06-17 16:23:49

0687 again

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8 : greatsoup38(830)@2016-01-10 01:18:06

好快有招股書

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9 : greatsoup38(830)@2016-01-11 20:20:11

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2016010801_c.htm
招股書

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10 : greatsoup38(830)@2016-01-11 20:30:41

1. 62個項目在手，訂單金額114億
2. 澳門有好少單
3. 年年生意有20億以上，去年37億
4. 大部分都是主承建商，好少分包
5. 香港毛利低，大陸毛利高
6. 收入主要來自公營部分，佔75%，私營毛利低，佔25%
7. 供應主要都是分包商，同埋鋼筋水泥
8. 上年盈利去到2.6億...
9. 有10億單完成，39億做緊，7億新接
10. 上市前暴派7億7

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11 : greatsoup38(830)@2016-01-11 20:39:21

11. 風險:客戶集中、項目性質、成本控制、管理層、原料供應商集中、原料價格集中、分包商、人、AR、行業、競爭激烈、天氣，澳門拓展

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12 : greatsoup38(830)@2016-01-11 20:50:55

12. 前身志成1988成立，1991年以志成名義上市，後來賣殼改至現名，之後接到工程一路支持到底，前老闆賣殼後購回部分業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130819008_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131125034_C.pdf

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13 : 太平天下(1234)@2016-01-11 23:15:03

greatsoup38在12樓提及

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12. 前身志成1988成立，1991年以志成名義上市，後來賣殼改至現名，之後接到工程一路支持到底，前老闆賣殼後購回部分業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130819008_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131125034_C.pdf

呢隻地基堅。行過地盤，不時都見佢個名。

但唔知黑石想點玩

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14 : greatsoup38(830)@2016-01-11 23:28:05

太平天下在13樓提及

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greatsoup38在12樓提及

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12. 前身志成1988成立，1991年以志成名義上市，後來賣殼改至現名，之後接到工程一路支持到底，前老闆賣殼後購回部分業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130819008_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131125034_C.pdf

呢隻地基堅。行過地盤，不時都見佢個名。

但唔知黑石想點玩

呢間實生意，但是唔是687持有全部股權，是舊老細持有約30%

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15 : jjolean(1007)@2016-01-11 23:43:25

點計687分拆值幾錢? 其實1556同687地基都係行業龍頭, 但市場俾1556個價會唔會太低....

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16 : greatsoup38(830)@2016-01-11 23:45:03

jjolean在15樓提及

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點計687分拆值幾錢? 其實1556同687地基都係行業龍頭, 但市場俾1556個價會唔會太低....

687一定貴過1556

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17 : greatsoup38(830)@2016-01-11 23:54:35

13. 房委會、建築署、路政署生意都有
14. 真是好多項目
15. 中標率約20%...
16. 客戶真是間間大機械
17. 恆基和新鴻基又是供應商又是客
18.供應商集中又建立長期關係
19. 一年買幾千萬機器
20. 有一千員工

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18 : greatsoup38(830)@2016-01-12 00:01:14

21. 黎國偉:404、25
22. 何耀瑜:380、202
23. 楊棋標: 83、247、251
24. 莫佩敏:345

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19 : greatsoup38(830)@2016-01-12 00:05:01

25. 安永
26. 2015年增90%，至2.5億，2016年上半年增1倍，至1.4億，無現金

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20 : Louis(1212)@2016-01-12 12:14:16

與其買將以大約3~4倍PB上市的泰昇地基, 我寧願選擇訓身買目前售價$0.31〜0.33大約1.5倍PB的1556, 應該更超值!

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21 : SYSTEM(-101)@2017-01-25 22:27:02

Louis所發的貼子已被Louis(管理組:1) 刪除了。(原因:wrong position) 存檔ID:456

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22 : GS(14)@2017-01-26 07:38:19

Louis在20樓提及

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與其買將以大約3~4倍PB上市的泰昇地基, 我寧願選擇訓身買目前售價$0.31〜0.33大約1.5倍PB的1556, 應該更超值!

現在不會上了

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台地質資料放上網　查地基安全

1 : GS(14)@2016-03-15 16:07:52

欲在台灣買樓置業的港人請注意，台灣政府今日正式將全台8個主要市縣的「土壤液化潛勢查詢系統」上網，市民可在官網查詢有關土壤液化潛勢情況，以作置業安家或買樓之決策參考。地基是否安全，不必花錢請人勘探，上網一查即可以全部知悉。所謂「土壤液化潛勢」，簡單講就是地基穩陣情況，由於地震或洪水等原因導致地底土壤液化，令地上建築物受損甚或崩潰。台灣屬地質災害多發地，每逢地震或洪水都有房屋倒塌，導致生命財產損失，民眾要置業或起樓想知道地基構造情況，都要自想辦法。上月6日南台灣大地震加重了社會對土壤液化問題重視。台經濟部地質調研所從今日開始將有關地質資料上線，民眾可上網查詢住家是否在潛勢區內。初步開放查詢8個縣市，包括台北市、新北市、宜蘭縣、新竹縣、新竹市、台南市、高雄市和屏東縣。



2.9萬公頃「高潛勢液化區」

台灣《蘋果日報》昨率先取得潛勢圖顯示，有關總計調查涵蓋23萬公頃的國土，有2.9萬公頃被列為紅色的「高潛勢液化區」，一旦發生地震，出現土壤液化、損及建築物的機率高。其中台北市主要的紅區分佈在重慶到復興、民族到南京的整個區塊，此外大直、塔悠路一帶沿河岸處也都是高潛勢區。新北市高潛勢區則集中在三重一帶。宜蘭縣礁溪、羅東也有多處高危。地調所強調，儘管圖資顯示各地土壤液化潛勢，但屬初步資訊僅供參考，建築基地土壤液化潛勢還需依地質鑽探相關資料進行評估才能確認。台灣《蘋果日報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20160314/19528522

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掏空地基　56人疏散台暴雨　住宅變危樓

1 : GS(14)@2016-10-10 16:14:22

台灣連日暴雨成災，多個縣市受災，基隆、新北有住宅地基遭掏空變危樓、台東南迴鐵全線一度停駛。深受港人歡迎的台東知本溫泉區山壁坍塌，露天泡湯池淹成泥漿，更沖斷道路等，旅遊業生意幾乎停頓。有村民稱：「住這超過50年，從沒發生過這麼嚴重災情！」



受颱風艾利外圍環流的暖濕空氣影響，加上東北季候風南下，台灣各地上周五起雨勢增多。中央氣象局昨發佈「豪雨特報」，全台7縣市在警戒範圍，基隆、宜蘭、花蓮、台東有豪雨（過去24小時累積雨量超過200毫米或3小時超過100毫米）、台北有大雨、屏東縣及新北市有豪雨至大雨。北部基隆獅球路有山坡塌山泥，泥水湧入地勢較低民房，泥漿沿樓梯滾滾而下，地基下陷深度約2米，危及房屋結構，煤氣管及水管破裂，充斥刺鼻氣味。有住戶稱曾聽見巨響，還以為有人亂丟東西，消防員疏散9戶22人。



■泥水湧入基隆住宅，水深一度深及腳踝。台灣《蘋果日報》

■台東知本溫泉區受大雨影響，道路坍塌。台灣《蘋果日報》


台東溫泉變泥漿

新北亦頻傳災情，汐止區有住宅地基因大雨掏空土石，34人緊急撤離，當局在山坡鋪防水布。台東雨勢昨增強，知本溫泉區道路處處泥流，高野溫泉飯店後側山壁崩塌，露天泡湯池被淹成泥漿。往泓泉飯店的山路亦崩塌，往白玉瀑布的道路坍方。台東南迴鐵台9線多處落石積水，新香蘭段及大鳥段豪雨不斷及落石，各級列車一度全部停駛。除台鐵南迴線搶修受阻外，西部幹線內壢至中壢間有路軌斷裂，影響16架列車運行。台東農委會水土保持局發佈80條土石流紅色警戒，集中在台東縣7鄉28村。高雄市六龜塌樹，電線杆被山泥推倒橫跨路面，雙線無法通行。央氣象局預計，今日台灣北部仍有局部陣雨，氣溫也略降至26℃至27℃；南部今晚起降雨可望趨緩和。台灣《蘋果日報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20161010/19796238

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易達富集團(Kian Hock Engineering Pte Ltd/建福地基)專區

1 : GS(14)@2018-03-31 23:19:41

http://www.kianhock.com/
網址

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2 : GS(14)@2018-03-31 23:20:00

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018032801_c.htm
招股書

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