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買入10年後仍然健在的中國互聯網公司 梁劍

http://xueqiu.com/8186325164/28844903
互聯網公司的股價又遭遇血洗。

距離上一次中國互聯網高潮頂點，整好3年（2011年4月）；距2012年7月的底谷，不到兩年。



雖然$i美股中概30指數(ICS30)$ 已經低於3年前同期。但即使在2011年4月頂點期間買入，不少中國互聯網公司，時至今日，仍然可獲得倍數的收益。再往前追溯10年，年化回報亦為可觀。

因此，在血雨腥風之中，最重要的不是割肉賣身，而是找到那些10年後，仍會健在的中國互聯網公司。

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市場的頂點和底部是不可預測的，只要企業所在的市場仍有巨大成長空間，而企業又是該行業的領導者或者顛覆者，10年後仍然活的滋潤，作為這企業的股東，就不用太在意股價短期的起伏，哪怕買入的價格在短期看來是高點。

如果說整個中國互聯網經濟的市場規模，未來10年增長超過10倍，估計不會有太大爭議。中國經濟的整體增長、中國龐大的人口基數和比例相對較低的互聯網用戶、互聯網經濟自身的繁殖和革新、互聯網模式對傳統行業的顛覆等都是讓我們樂觀的因素。

在此背景下，市場哀嚎時，便是掃貨日。

具體啥時候才算是市場悲觀時呢？我們無法精確地判斷單個公司或者整個市場的低點，如果從10年或者更長的時間跨度來看，亦無如此精確的必要，除非買股票的錢是借來甚至是生活費，無法承受短期的回落。50塊買騰訊與100塊買騰訊，現在看來回報率上相差一倍，但天淵之別是，根本沒買或者50塊買進80塊賣出了。

精確做不到，模糊的指標倒是有的，比如出現中概公司IPO破發甚至IPO失敗的案例、私有化退市的比IPO或增發多、各投資社區對中概公司的關注和討論大幅減少、某些中概公司淨現金已和市值接近而且業務仍持續盈利、一級市場融資困難估值萎縮等。

最後，入哪些貨呢？

10年後仍健在（不是苟且偷生）的公司，應該具備下面一些特徵（同時或者大部分）：

1，產品在互聯網細分市場有壟斷性的地位，而且用戶需求並不會消失，相反，仍持續擴大；

2，護城河難以被對手跨越；

3，商業模式上有顛覆性，包括對現有市場領導者的顛覆以及對傳統行業的顛覆；

4，管理團隊是大股東，能從10年甚至更長的時間上去規劃佈局；

5，公司創新能力頑強、鬥志旺盛，即使互聯網產品出現更替，公司仍然能成功實現變革；

6，企業文化可讓人看到公司長久的未來；
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【動畫】3個月命豪花50萬肺癌翁活多15年仍健在

1 : GS(14)@2017-04-06 07:41:29

當知道自己生命只剩下3個月，你會如何面對呢？英國一位伯伯15年前確診患肺癌，醫生指他只能再活3個月，令他決定一擲千金，買喜歡的古董車玩具及跑車等讓自己開心。不過15年過去他仍健在，而且更成功抑制癌細胞生長，這次「美麗的錯誤」令他學懂享受生活，並應時時抱緊希望。伯明翰伯伯亞當斯（Ron Adams）今年84歲，別看他精神飽滿，原來他2002年因咳嗽求醫時一度被判「死刑」，醫生指他患上末期肺癌，只能等待死亡。亞當斯失落過後重新振作，決定好好享受餘生，包括豪擲2萬鎊（19.4萬港元）買下夢寐以求的座駕，又花逾3萬港元買下多條一直想養的錦鯉，最貴一條更達950鎊（約9,200港元）；他又大破慳囊，買下大批古董車仔玩具。亞當斯認為「人一世物一世」應挑戰自己，明知會暈機浪，也決定在不服藥的情況下第一次出國，飛去西班牙度假。他亦沒有只顧自己，為了太太在他死後可以少費心，出資裝修住所，希望太太可活得舒舒服服，並為兩名兒子各留下5,000鎊（4.9萬港元）。每當他咳嗽或痛楚加劇時，亞當斯都以為大限將至，但半年後他覆診時，醫生突然改口說他的肺癌有得醫。他接受化療後成功抑制癌細胞生長，如是者過了15年仍然健在。亞當斯說：「醫生都未必是對的－－因為這個原因，你不應該失去希望。」英國《每日鏡報》




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170406/19981817
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