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一畝林地年租金低至十元 機構大規模潛伏林業投資

http://www.21cbh.com/HTML/2011-8-5/zMMDcyXzM1NTQzMA.html

「要想富，多種樹。」在對各種資源的爭奪戰中，林場儼然成為資金爭相角逐的下一個高地。

截至目前，無論公募大佬王亞偉，還是私募精英謝愛龍，抑或國際投資巨頭，均以不同的方式涉足中國林業；另有跡象顯示，曾經在房地產行業弄潮的民間資本也已逐步滲透到中西部的深山當中。

一場圈地運動，在山林之間悄然展開……

IFC入股兩林業公司

7 月29日，廣西豐林木業股份有限公司（下稱「豐林木業」）通過證監會的IPO審核，成為A股市場上又一家以林場經營和原木加工為主業的上市公司。而截至目 前，滬深兩市中的該類股票數量依舊寥寥，僅有大亞科技（000910.SZ）、威華股份（002240.SZ）、吉林森工（600189.SH）、升達林 業（002259.SZ）、兔寶寶（002043.SZ）等少數幾家，以至於不少證券公司甚至沒有設置專門的研究人員來關注這些企業。

即便如此，豐林木業卻沒有因此而缺乏關注，除了其稅收模式對業績的特殊影響之外，另一至關重要的因素在於，公司2007年引入了大名鼎鼎的國際金融公司（IFC），並簽訂了對賭性質的協議。

據 豐林木業的招股說明書，2007年8月7日，公司大股東豐林國際與IFC簽訂《股權轉讓協議》，擬將其持有的豐林集團11.4%的股權以1710萬元轉讓 給IFC。而就在IFC入股豐林木業前一天，曾與劉一川(豐林木業實際控制人)、豐林國際簽訂了《股權轉讓和賣出期權協議》，如果豐林木業不能在2009 年12月31日之前完成A股IPO，那麼IFC將有權在2010年1月1日至2014年12月31日之間將其持有的豐林木業及百色豐林的股權以協定的價格 轉讓給豐林國際。

由於豐林木業未能在2009年年底之前實現上市，當年10月16日，IFC將其持有的百色豐林6.384%股權轉讓給豐林木業，轉讓價款依百色豐林2008年經審計的淨資產對應的份額為基礎，溢價20%，確定為364.90萬美元。

但IFC並未賣出豐林木業，而是於2009年11月13日出具承諾函稱：若豐林木業在2010年6月30日前將IPO申報材料上報證監會並於2012年12月31日之前成功上市，則IFC不會行使上述權利。

支撐IFC耐心的是什麼，IFC未發表過任何公開的評論，但從該組織同時投資的另一家H股上市公司中國地板（02083.HK）的主營業務判斷，其對林業概念企業的熱衷可推測一二。

「機構看中的可能是這些公司背後的林場資源。」廣州一家木材加工企業負責人如此預測。

資料顯示，豐林木業目前擁有約20萬畝速生林場的租賃合同，並計劃將IPO募集資金中相當一部分用於增加林場規模，達到約50萬畝的租賃面積。而中國地板除了主營知名品牌「大自然」之外，也在國內的云南以及國外如秘魯等地區擁有林場特許經營權。

機構潛伏

其實，不只IFC看中林業資源，國內機構在這塊市場上同樣不甘示弱。

資料顯示，王亞偉也在今年第一季度悄悄潛入威華股份，其執掌的華夏大盤和華夏策略雙雙首次現身該公司前十大流通股股東之列。

威華股份2010年全年營業額約15億元，但淨利潤只有2000萬元左右，如果扣除即征即退的特殊稅收優惠，公司實際經營利潤為-3000萬元左右。可以說，佔其主營業務絕大部分份額的人造板業務處於虧損狀態。

據調查，木材粗加工行業這幾年並不景氣，上游成本漲幅大，下游產品因競爭激烈不敢輕易漲價，極大壓縮毛利空間，如果不是依靠稅收優惠，許多公司都面臨虧損的壓力。

那麼，王亞偉看中的是什麼？對此，威華股份證券部相關人士透露：「他們（華夏基金）過來調研的時候，談到了林業企業可能在今年下半年迎來業績的拐點，進入上升期。但另外一個原因，可能是看中我們公司30萬畝成熟的林木資源。」

資料顯示，威華股份目前擁有65萬畝林業基地，並計劃繼續擴大租賃規模。該公司IPO前的招股說明書稱，公司計劃將林場面積增至120萬畝。

中信證券首席農牧業分析師毛長青在一份研究報告中指出：林地資源是威華股份的核心競爭要素，擁有較高的毛利率。毛長青測算：「加上2008~2010年進入輪伐期但未砍伐面積，威華股份2011、2012年實際新進入輪伐面積分別為37萬畝、5.5萬畝」。

另一分析師國海證券的孫霞也持相同觀點，預計威華股份的砍伐量將在今年起大幅增長，並影響公司淨利潤。據悉，該公司去年的林地經營收入3400多萬元，毛利率高達70%左右，而且多年來的毛利率都能夠穩定在60%~70%的較高水平。

資 料顯示，私募界大腕深圳君豐創業投資管理有限公司總裁謝愛龍，曾出現在江西省林業投資PE基金項目合作簽約儀式上。據披露，該PE基金將重點扶持江西省林 業中小企業的兼併、重組，孵化企業上市，整合全省有關國有林場、苗圃，組建大型的、現代化場圃經營龍頭企業，培育生物質能源等新興林業產業發展等。

此外，如雲月投資等機構，也都早在2007年開始將數千萬美元的資金投向林業。各路資金的推動下，各家林業企業都處於積極擴張林場規模的進程中。例如目前擁有50萬畝林場資源的大亞科技，近期發行了2億元短期融資，並宣佈未來計劃經營林場面積達100萬畝以上。

投資亂象引關注

種種跡象顯示，林地投資背後實際上是資本對資源的爭奪。廣州林業系統一位負責人表示：「林權改革而引發的一股投資高潮才剛剛起步，目前很難說已達到白熱化程度。」

而江西省速豐林協會秘書長則透露，進入這個市場的資金已經相當可觀。據介紹，僅該協會旗下會員就已經達到300多個，江西全省的大小企業總數可能多達上千家。

「熱錢的流入是很主要的一個原因，尤其是來自房地產業的資金。」該位秘書長表示，不少原來從事房地產開發的企業開始租賃林場，其目的是追求長期穩定的收益，而收益除了來自木材銷售之外，不乏一些項目進行其他開發，搞生態旅遊。

現在林業投資市場上也有大戶和散戶之分。大戶如上述上市公司，散戶手上的林地面積，多則數十萬畝，少則幾萬畝甚至幾千畝，私下裡交易活躍，租賃價格也水漲船高。

「2004~2005年時每畝租金大概才兩三塊錢，現在平均可以達到10元/畝/年的水平，翻了兩三倍。」江西一位業內人士稱。廣東此前的價格為100多元/畝/年，現在則在200~300元/畝/年，而且還租不到。

租賃價格的飆升，帶動林權轉讓過程中的利益湧現，而動輒30年以上的租期，讓隱含收益透露出神秘誘惑。

中信建投一位分析師則指出：「林場和木材都有資源概念，只是現在的價值略為高估了。」

而廣東一位林業系統的官員便直言：「趁眼下價格便宜先把地盤圈下來，至於10年20年以後的事情，誰知道呢，這中間能有多大的收益，目前不好估算。最關鍵是土地的價值還在飆升。」

該官員透露：利益多了投資就多，投資多了矛盾也多，近年來涉及到林業投資者和農民之間的糾紛頻出，其影響惡劣程度堪比城市拆遷。

就 在8月2日，國家林業局下發通知宣佈，自8月1日至9月30日，在全國範圍內組織開展代號為「亮劍行動」的嚴厲打擊破壞林地資源違法犯罪專項行動，其目的 是打擊亂征濫佔林地現象，包括毀林開墾，尤其是借土地開發整理名義實施毀林開墾行為；非法佔用林地實施房地產開發、工業園區等城鄉經營性項目建設；非法佔 用林地進行工程建設；非法佔用林地開採礦石。

上市公司股權「白菜價」 質押率低至2折

http://www.eeo.com.cn/2012/0107/219309.shtml

經濟觀察報 記者 彭友 歲末年初，流動性吃緊令不少手持上市公司股權的企業寄望股權質押以解決資金困局。然而，他們失望地發現，由於股市持續低迷，這些股權的質押率深受擠壓，個別甚至低至2折。

質押率走低

近日，記者獲得一份在小範圍流傳的《財富精品【40】號安妮股份股票收益權集合資金信託計劃》，發行規模為7000萬至10000萬元，預期年收益率為8%-8.6%。

上海某信託公司一位人士告訴本報，該計劃所募全部資金將貸款給安妮股份第一大股東林旭曦，「具體用途我們也不是確切清楚，但包括用於設立雪佛蘭4S店及流動資金等方面的內容。對於投資者而言，最重要的是收益率和風險控制。」

據瞭解，林旭曦本次質押的安妮股份達1800萬股。該信託計劃給出的估值時間是2011年11月16日，股票市值約為2.48億元（按20日均價13.83元/股）。同時，還設定了警戒線為9.35元/股，平倉線為8.25元/股。

若按市值2.48億元、募資7000萬元粗略計算，此次股權質押融資的質押率僅有28%，即不到3折。

而在以往的信託產品中，限售股一般是3折以上，高的可以達到5折，可以隨時變現的非限售股更是普遍在6折以上。

「我們對於這個信託計劃不是特別看好，因為年化收益率只有8%，而其他不少產品的都在10%左右。」前述信託公司人士說，另一方面，則是13.83 元/股的估值，該股近期股價劇烈下跌，最低至10.01元，距離警戒線已不遙遠。雖然可以要求質押人補倉，但「未發先破」會讓很多潛在投資人心存顧慮。

翻閱安妮股份公告可見，2011年11月28日、29日，林旭曦通過大宗交易分別減持425萬股和475萬股該股。此外，截至12月8日，林旭曦持有的公司股份中用於質押的股份數為2039萬股，佔公司總股本的10.46%。

友衡諮詢研究員胡晶透露，目前機構並不大熱衷於為個人發行信託產品，一方面是個人可能拿不出足夠的股權或現金進行補倉，另一方面投資決策、用途不像企業那樣嚴謹，風險相對較大。

2011年12月7日，洋河集團將所持不超過508.27萬股洋河股份質押發行信託計劃。以洋河股份12月7日前20個交易日均價計算，該股均價為144.08元。以信託計劃最低募資額1.5億元計算，對該股的最低估值僅29.51元，為交易均價的20.48%。

上海一家信託公司機構部負責人告訴本報，此前，好幾家券商為洋河集團股權質押融資的事找到他們，可見其融資需求迫切，「因為這個產品的成本比較高，加上我們側面獲知資金可能用於房地產項目，風險不大好評估，所以就沒有做。」

謹慎估值

據悉，目前熱衷於股權信託融資的企業主要是房企、PE及上市公司大股東。一項統計顯示，2011年累計發行的信託產品可能超過10000個，這一數據在2010年是8090個。

運作一家上市公司，最大的好處是可以在股價高企時融資。然而，當股價低迷，卻又資金緊張時，質押融資成為最可行的選擇。根據同花順數據，去年12月 份共有246宗股權質押，涉及市值超過640億元。其中，新湖集團持有的新湖中寶股份中用於質押的股份數為33.89億股，佔公司總股本的54.57%。

由於現在股市低迷且未來走勢不明，「質押率普遍在3折以下，最低甚至只有2折，非限售股的質押率也不會超過4折。」招商證券銷售部門一位人士透露。

上海鉅浩資本研究總監魯傑分析認為，信託產品的質押率不僅與市況有關，還與個股估值息息相關，「現在大盤持續弱勢，個股高估值，又沒有過硬的基本面支撐，很容易遭遇『黑天鵝』，比如像最近的重慶啤酒一樣，暴跌下來市值將急劇縮水，所以必須以低質押率來設置安全邊際。」

據用益信託工作室不完全統計，12月12日-18日一週時間內，共成立46款信託產品，較上週減少13款，環比下降22.03%；成立規模約為48.56億元，較上週減少13.06%。

此外，「若股價持續下跌，質押人又無力補倉，投資人的收益將大幅縮水，這對於追求穩健收益的投資人是難以接受的。」魯傑對記者稱。

2011年7月，豐恆勝達將所持華銳風電股權質押給新時代信託，預警線為22元/股，平倉線為19　元/股。而截至今年1月5日，該股已創下15.25元的低價，較倉線下跌了19.74%。

與之相反的是，去年最後一週發行的產品數據中顯示，國投信託推出的「山西泰萊能源信託貸款集合資金信託計劃」、華宸信託的「天雅1號·藝術品投資集 合資金信託計劃（一期）」和中誠信託的「2011年中誠信託紅木投資集合資金信託計劃」分別投資於能源、藝術品和另類市場。當投資人看不到股市的底部之 時，他們正在湧入其他更為穩健的領域。

前述信託公司機構部負責人直言不諱地指出，當地產業火爆之時，土地質押融資是資金哄搶的目標，隨著房地產風光不再，股權質押開始取而代之。在目前的 市況下，雖然已經跌了很多，但腰斬之後再腰斬的歷史依然可能重演，質押的大宗股權要變現，這種極低的流動性同樣是巨大障礙。如此一來，作為中間人的信託公 司，給出低質押率也就在情理之中。

大宗商品交易商競爭加劇，利潤空間低至0.5%

http://wallstreetcn.com/node/60732

大量來自中東、東南亞的國營公司紛紛參與到大宗商品交易市場中，這使Glencore Xstrata、 Vitol以及Trafigura等老牌貿易商如今紛紛面臨利潤微薄，競爭加劇的情形。

最大的獨立大宗商品貿易公司之一Trafigura的一位創始人Graham Sharp預計，在未來5年內將會出現5~10家新的「強勢競爭對手」，因為這些國營企業會試圖賺取高額利潤並擠壓他們的利潤空間，而且將試圖保護本國終端市場不讓這些「外來和尚」進入。Graham稱：

大宗商品生產商們將面臨更加複雜的交易工具，他們必須不斷優化操作方法以保持競爭力。大宗商品生產商將出現不願做長期合同的貨物的傾向，部分企業會嘗試開發更少參與者的新市場，比如礦石、金屬、液化天然氣等。

獨立的大宗商品貿易公司在傳統的「左手買右手賣」的基礎上不斷擴展自己的業務範圍，從投資實體生產到精煉再到物流運輸。

在由Glencore Xstrata以及Trafigura統治的金屬及礦產貿易領域，兩家公司將增加對開採業務的重視，同時拓展交易能力，以抓住更多的利潤回報。

目前大多數的油品及農產品交易都非常活躍，大宗商品生產商依舊傾向於將大部分的煤、液化天然、金屬及礦石通過長期合約出售。

據Oliver Wyman的報告估計，世界上的礦石有接近20%是通過公開市場完成交易的，隨著國營大宗商品生產企業在交易市場日益活躍，大宗商品市場的規模也將水漲船高。

當競爭加劇，利潤的降低是必然的。根據報告，以前的交易員們通過交易天然氣可以獲得30%的利潤，交易金屬、礦石可以獲得5%的利潤，但如今這些商品的利潤空間已經降至0.5%~1%左右了。

現在，英國石油公司、殼牌、道達爾等能源生產企業都越來越重視交易的作用，並擁有了專門負責的部門。國營沙特阿美石油公司也已建立起專注精煉產品的貿易部門。

不過也有人認為生產企業動用巨大的資本進行交易活動存在不小的風險，並且利潤已經變得很微薄，不值得企業再進入。

農銀租賃發行5億美元境外債券 利率低至2.59%

來源: http://www.yicai.com/news/5029199.html

6月17日,第一財經獲悉,農銀租賃境外平臺近日成功發行了5億美元的5年期s條例債券，本次交易由農業銀行香港分行提供擔保，債券評級為A(惠譽)。雖然近期優質金融債券供給較多，市場較為疲弱，但是本次發行仍達到4倍以上超額認購。在強勁訂單基礎上，最終定價高於5年期美國國債145基點，收益率約2.59%，創造了近幾年來國有大型商業銀行及租賃公司同期限同評級債券發行利率的新低。

本交易是農銀租賃首次於境外發行美元債券。本次發行由農銀國際、農銀香港分行、中金公司等6家承銷商提供發行服務，推動了農銀集團的內部聯動。

農銀租賃於2010年9月由銀監會批準成立，是農業銀行股改上市後在境內設立的第一家全資子公司，註冊地在上海，當前註冊資本30億元人民幣。農銀租賃是農行對公與“三農”金融業務的重要組成部分，農業銀行綜合化經營的重要平臺，此舉也可視為農行加大綜合化經營的重要舉措。

從2007年末開閘至今已近9年時間，中國金融租賃行業經歷了高速的發展,目前已成各金融業態中重要的一員.

金融租賃公司是經銀監會批準，是持有金融牌照的非銀行金融機構。融資租賃公司分為內資融資租賃試點企業和外商投資融資租賃公司，前者由商務部和國家稅務總局聯合審批，後者由商務部審批，是一般工商企業。金融租賃公司由銀監會監管，融資租賃公司由商務部監管。

金融租賃業的再次開閘起始於2007年。2007年，銀監會公布的《金融租賃公司管理辦法》，允許商業銀行控股設立金融租賃公司。金融租賃公司的開閘，給整個中國融資租賃行業帶來了蓬勃的生機。

隨著辦法的實施，為銀行系金融租賃公司打開了閘門。工銀租賃、建銀租賃、交銀租賃、招銀租賃、民生租賃成為第一批銀行系金融租賃公司，在隨後的兩三年間，幾乎所有的全國性商業銀行都相繼成立了自身的金融租賃公司。

2014年3月，銀監會再次修訂了《金融租賃公司管理辦法》(銀監會令2014年第3號)，對準入條件、業務範圍、經營規則和監督管理等內容進行了修訂完善。隨著金融租賃業的發展，中國金融租賃行業監管、法律、稅收、會計層面的政策環境正在不斷完善。

根據中國銀行業協會金融租賃專業委員會統計結果顯示，2015年銀監會監管的金融租賃公司各項業務平穩增長，40家已開業公司實收資本達到1289.55億元，總資產達到16314.25億元。

智能WiFi模塊低至1元，價格戰之下WiFI模塊廠商的轉型路

從2013年起，搭乘物聯網智能家居這輛快車，WiFi模塊開始騰飛。通過嵌入WiFi模塊，傳統的插座、微波爐、洗衣機等硬件設備都可以實現一定的智能化。

鑒於WiFi巨大市場存量和WiFi模塊的低成本，在傳統家電廠商互聯網轉型過程中WiFi模塊深受歡迎。

然而，當售價1元的WiFi模塊都出現了，智能時代離我們還有多遠?

打響價格戰

在行業內浸染十年有余，從2013年開始，上海慶科信息技術有限公司CEO兼創始人王永虹明顯感覺到來談合作的企業越來越多。而從當時的市場價格來看，傳統WiFi方案的平均價格遠超過40元。

但好景不長，隨後市場格局就發生變化。2015年1月，小米推出應用於家電設備的WiFi通用模塊，一個只需要22元，甚至在發布會上承諾未來會以10元價格提供給智能家電廠商。僅隔兩個月，360公司推出1元智能模塊WiFi模塊，將價格拉至谷底。

低價背後是市場競爭的白熱化。新興的WiFi模塊小型生產廠商讓整個市場魚龍混雜，另一面巨頭們也從合作方變身競爭對手，開始嘗試自做模塊。杭州古北電子科技(BroadLink)CEO劉宗孺和雷軍反目成仇就因此而起，在小米研發路由期間，雙方一度合作密切，甚至在小米路由第三次公測版包裝內都含有一個BroadLink RM-home智能遙控，但在小米路由器正式發布後，小米表示要自己研發智能家居WiFi模塊。

在摩爾定律之下，硬件在發展過程中總會面臨價格下降的趨勢，但在王永虹看來，“在產業趨於成熟的過程中，成本下降幅度是有一定限制的，一味地降價，甚至通過犧牲自身利益來換取市場，是一種營銷行為。”

雖然WiFi模塊是很小的零部件，但據上海慶科研發總監CTO沈建華介紹，產品從研發、生產以及後期測試需要一道道複雜的程序，每一道程序都需要成本付出，例如一個WiFi模塊在上市前的認證費用就高達10萬。

“一些模塊過分註重所謂的成本，過度簡化芯片電路設計或外圍設計會發生雜散超標問題，帶來的問題就是手機正常通話時沒有辦法接通，或者連接蜂窩網絡突然斷線，甚至會發生智能硬件不受控制，造成心臟起搏器異常。”上海慶科硬件研發總監蔣琛舉例說道。

轉型路徑

360推出的1元智能WiFi模塊明顯低於成本價，而其背後的打法顯然並非希望通過硬件本身來賺錢。通過1元戰略，吸引更多的家電廠商快速接入到360智能家居平臺中，構建自己的智能家居生態圈。

“通過低價占領更多的市場，尤其是家電大型廠商，一旦接入，為了保證全產品線的互聯互通，更利於後期產品應用至家電廠商全線產品。”在此前的采訪中，劉宗孺曾向《第一財經日報》記者闡述低價背後的邏輯，今年8月份，BroadLink也公布DNA Kit開發平臺的WiFi模塊售價僅9.999元起。

劉宗孺也深知不足10元的售價當然賺不到錢，而BroadLink 物聯網開發平臺DNA Kit所提供的聯動測試、雲服務搭建、大數據支撐等服務可以釋放後期利潤，也能夠提升用戶的黏性。

“WiFi模塊屬於硬件產品，量上去後價格肯定會下跌，去年價格已經在20元內了，但成本之外，創造更多的價值，才會有持續的增長空間。”沈建華向《第一財經日報》表示。在競爭壓力下，上海慶科則嘗試轉型提供基於WiFi模塊的軟件產品“Mico”物聯網操作系統，開發者可以在各種微控制平臺上，通過“Mico”系統來設計和接入互聯網，實現自家產品的智能化。

“芯片原廠只提供給我一個芯片驅動，例如手機裝了安卓，你不用管它里面用的是高通的芯片還是哪家的芯片。簡單理解Mico系統是PC時代的Windows，手機時代的安卓和iOS。”沈建華向記者解釋道。

在沈建華看來，所謂提供雲平臺的WiFi模塊公司還沒有誕生，整個物聯網分為連接、平臺、服務三個階段，現在整個市場仍處於第一階段，即如何將各種設備穩定、可靠、安全地連接到互聯網，“這個階段還沒過，後面的平臺、服務階段還有相當長的路程，所謂平臺過幾年是否存在，我們都打個問號。”沈建華直言。

有同樣布局的並非慶科一家，此前ARM推出了專門針對物聯網領域的mbedOS物聯網操作系統，希望通過微控制器軟件標準接口進一步鞏固其在物聯網芯片領域的霸主地位，讓各大芯片廠商成為ARM的“代工廠”。海爾、美的等終端設備廠商也在自主研發模塊方面摩拳擦掌、躍躍欲試。

從單品、系統到平臺，WiFi模組廠商都在尋找差異化發展路徑。整個產業鏈從上遊芯片原廠到雲服務平臺再到終端設備廠商，大家各有各的算盤，卻又僅僅捆綁在同一利益生態圈內。“雖然一些小的廠商開始抱團，形成智能生態系統，但每個生態系統又是獨立的信息孤島，一個統一的智能設備底層系統才是智能設備爆發的基礎。”沈建華表示。

大學生起薪或低至$9,000

1 : GS(14)@2013-06-25 01:37:52

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130624/18309820
中原人力資源顧問公司董事總經理周綺萍分析，今年本港經濟未見大的增長，出路較好的工種為建築、電腦、工程、零售及醫療服務。她估計今年整體畢業生起薪為9,000至12,000元，持專業資格的建築系畢業生可達14,000元，零售業界約9,000元，醫療專業包括註冊護士則由於供不應求，相信起薪再被搶高。
教資會每年統計畢業生的平均年薪，最新數據為2012年畢業生，起薪最低的3個學科，文科學士畢業生平均月入1.3萬，較97年少4.9%；理科畢業生薪酬15年來無升跌，維持1.35萬；社會科學畢業生也同樣不濟，去年平均月薪13,917元，只較97年多84元即0.6%。而商科及醫科生的「錢途」最好，以年薪計醫科生在去年總收入36.5萬元，較97年多1.1萬元。

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2 : GS(14)@2013-06-25 01:38:02

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20130624/18309823


【特稿】
學位貶值，今年畢業生的薪酬再創新低，快將畢業的大學生對前景信心不大，對薪酬要求大大減低，連碩士生也擔心難覓得如意工作，在城市大學修讀公共政策及管理文學碩士的吳小姐（圖），將於7月畢業，已寄出多封求職信，但仍未有回音。
她希望有多些面試機會和聘書，讓自己有多些選擇，「自己會期望高啲，因為學歷水平高過其他人少少、又有工作經驗，所以都覺得可以爭取到高啲嘅薪酬」。吳小姐期望起薪點在1.5萬元以上。
僱主憂騎牛搵馬

快將升讀英文系二年級的李小姐未有特別留意薪酬走勢，但她擔心城大學生的薪酬會比港大、中大及科大低。不少人會認為英文系學生畢業後會任職教師，但英文系出路其實甚廣，自己亦尚未有發展方向，但希望入職薪酬有1萬至1.1萬元。
就讀傳理系二年級的王小姐也擔心將來難找工作，只期望薪酬可追上通脹。
中原人力資源顧問董事總經理周綺萍指出，不少碩士生無工作經驗，僱主亦擔心高學歷人士在求職初期，會以「騎牛搵馬」的心態工作，故不願花時間訓練這類畢業生，也不願因應學歷抬高起薪點。
《蘋果》記者

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阿里熱升溫 港大戶分貨率低至2%

1 : GS(14)@2014-09-15 10:21:15

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140915/news/ea_eab1.htm

【明報專訊】將於今日在港路演的阿里巴巴，招股火熱程度再升級。有匯豐銀行的專業投資者(PI)向本報透露，接獲銀行通知，認購阿里新股的基準再有變化，由最近通知的每10股才有機會抽到1股，降為抽25至50股才有1股，香港大戶可獲分貨的機會似乎愈來愈渺茫。


匯豐最初公布分配基準是20%，即抽5股可得1股，現在該基準降至2%至4%，鑑於阿里的集資額大，這個基準被形容為「瘋癲」，投資者預期必定會較目前定的每股60至66美元招股價大幅加價。

美投行：目標價80美元

美國投行Wedbush將阿里目標價定為80美元，表示阿里的規模、盈利水平和增長，在中外電商巨頭中均名列前茅，如它預計明年的收入增幅可達33.5%，遠高於Google的19.5%和亞馬遜20%。

東驥基金管理董事總經理龐寶林認為阿里招股價一定可以輕鬆增加兩成，但應該不會冒險再加大升幅，因為facebook當年因定價過高而「插水」，對阿里是一個警示。目前阿里預測市盈率約32至35倍，若從業務和盈利水平看，他預計阿里上市之後的市盈率會繼續提升，可以騰訊(0700)作為參考，並預計兩者的市盈率會同步上升，因為抽不中阿里的資金又會有部分回流到騰訊。但他表示，雖然阿里的盈利增長強勁，但在美國上市的中資股多會成為被攻擊的對象，認為阿里上市之後其「中資股」標籤會為其表現帶來不確定性。

豐盛金融資產管理董事黃國英亦表示，早已預計阿里會加價，並稱加兩成至每股79.2美元才是「合理價位」。他認為facebook當年上市後插水，主要因市場對於流動互聯網的發展趨勢感不明朗，目前這已是大勢所趨，市場對於購買此類股票的信心大增，因此阿里可放心加價。

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施政報告擬推「廉價居屋」 可低至150萬 售綠表者輪候冊市民

1 : GS(14)@2015-01-12 17:45:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150112/news/ec_gba1.htm


【明報專訊】據本報了解，特首梁振英周三公布的《施政報告》，繼續以房屋及土地政策為重點，擬交代如何豐富「資助自置居所」形式，包括推出「混合發展」(見另稿)和「廉價居屋」兩項先導計劃，後者擬出售兩幢新建公屋，予現有綠表公屋家庭及公屋輪候冊市民。消息稱，政府初步研究以公屋輪候冊的入息四成作為供樓比例，按此推算樓價可低至150萬元，即低於市價超過五成出售。另外，政府擬撥地予房屋協會，協助重建53年樓齡的香港仔漁光。


撥地房協 重建漁光

據了解，房協正構思分兩期重建漁光，先在政府批撥的小型地皮上興建樓宇，以安置部分受影響租戶，然後拆卸部分舊樓，重建後再將其餘舊樓的住戶遷入。預期重建可透過用盡地積比，由目前約1100個單位增加至超過2100個單位。

「廉價居屋」方面，據了解，首個試點料是兩幢新建成的沙田水泉澳公屋，涉及約1500個單位。水泉澳共分為4期發展，有10座樓宇約6500個單位，當中設有一睡房及兩睡房單位，實用面積介乎151至397方呎。第1及第2期料於今年陸續讓公屋輪候者入伙，故「廉價居屋」先導計劃最快也要等到明年建成的第3期或以後期數。消息稱，「廉價居屋」將指定售予綠表者或輪候冊市民，相信不影響公屋供應，因綠表公屋家庭購買後須交還公屋。

輪候冊入息四成定價 低市價逾五成

據了解，政府正構思按公屋輪候冊的入息四成左右，作為按揭對入息比例，以計算樓價。若以兩人家庭現時月入14,970元限額計算，每月供樓開支約為6000元，即樓價最低可望約150萬元；若以4人家庭月入限額23,910元四成推算， 每月供樓開支約為9500元，樓價大約230萬元，即樓價變相低於市價五成。以往政府推出租置房屋計劃時，亦曾推出過折上折優惠，變相租置單位售價只約為市值兩成。

亦憂慮雙重資助問題

不過，據了解，政府內部憂慮，若以低於市價過高比例出售，這批業主未來將承受更高的補地價差額，恐會嚴重窒礙流轉，亦擔心會因此額外刺激更多住屋需求，如會刺激更多市民申請輪候公屋。另外，若讓公屋居民申請「廉價居屋」，會出現雙重資助和與居屋重疊的問題。

房委會消息強調，出售公屋需先經過詳細討論，包括制訂價格方式、會否刺激額外申請等，估計仍需要進一步討論，要待施政報告正式拍板後，才能做具體研究。

明報記者 黃俊鋒、鄭穎瑩

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2 : GS(14)@2015-01-12 17:45:52

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150112/news/ec_gba2.htm



公私混合發展計劃 倡伙市建局房協


2015年1月12日





【明報專訊】今年《施政報告》擬為「豐富資助置業模式」提出政策方向，提議伙拍市區重建局及房屋協會研究推展「混合發展計劃」，在所屬重建項目或新批土地混合興建居屋和私樓單位，並將指定數目單位以折扣價售予合資格市民。政府除了考慮市建局的重建項目作試驗外，亦考慮可否在協助重建公務員合作社時引入這概念，但仍需仔細研究財務及法律問題。


市建局馬頭圍道項目擬推行

據悉，政府已分別與市建局及房協初步接觸，討論能否透過兩機構協助政府提供更多資助自置房屋單位，當中包括能否在旗下項目上引入混合發展模式。消息稱，市建局不抗拒計劃，並考慮在自行推展的重建項目如馬頭圍道，撥予一定比例做資助房屋，亦可吸引中小型發展商進場參與。但市建局過往除了啟德「樓換樓」項目外，興建資助房屋的經驗有限，加上市建局本身財政資源有限，如何在不蝕錢下仍可提供資助房屋，都是需要詳細討論的問題。

重建公僕樓 補地價可考慮折扣

另外，據悉政府亦曾研究由市建局以混合發展模式重建公務員合作社是否可行，因為重建公務員樓涉及巨大補地價，私人發展商未敢貿然進場，若在公務員樓重建時引入混合發展建資助房屋，補地價上便可考慮折扣，市建局較易進場。若能成功重建，可釋放不少位於市區地段公務員樓土地的地積比。據了解，有意見建議政府在合作社補價上彈性安排，暫時寬免合作社業主補價，待重建項目完成後，若業主重新搬回新單位居住，就可毋須補價；若選擇出售單位才要補價。但消息強調有關建議屬初步，實際如何運作仍待進一步討論。

02年叫停 混合計劃未經試驗

消息又稱，政府亦與房協探討，能否在未來有機會重建的地盤，包括香港仔漁光，研究做混合發展試點；但消息指出每個地盤均有局限，以及需考慮遷置資源及協調出售等問題。

政府1997年施政報告中推出混合發展試驗計劃，由政府將地皮批予私人發展商興建私人屋苑，項目竣工後把一定數量單位(當年為30%)交回政府，政府再以資助價售予合資格買家，當年試點樓盤包括鴨洲深灣軒與荔枝角碧海藍天，由宣布至落實約需3年(見下表)。後來於2002年因樓市下滑，計劃被腰斬，項目全轉為私樓。

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港銀削人幣存息 低至2.5厘

1 : GS(14)@2015-05-20 16:15:35

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150520/news/ec_ech1.htm
【明報專訊】內地同業拆息不斷下調，作為港人最受歡迎的外幣存款之一，人民幣定存息率亦接連下跌。花旗、星展、交銀香港及永隆昨日均調低人民幣定存息。花旗3個月定存年息由3.3厘降至3.1厘，星展則降至3厘。交銀香港100天定存年息更跌至2.58厘，而永隆兩萬元人民幣新資金的定存優惠，存兩年年息低至2.5厘。

大新：短期息口波動影響微

自從上月底人民銀行大幅降低存款準備金率後，內地市場利率持續下跌，3個月回購利率由降準前的3.9厘降至昨天的2.85厘。大新銀行零售銀行處銀行產品及巿務部主管鄧子健認為，客戶多數傾向長線持有人民幣，短期息口波動影響輕微。至於部分銀行對幾種外幣收取負利率，他相信對零售層面沒有影響，且港人敘造外幣定存，多數以澳元或紐元為主，這兩種貨幣的利息仍然處於較高水平。

近日匯豐、渣打及中銀香港(2388)相繼向機構客戶就多種歐洲貨幣以至日圓的存款收取負利率，或加設服務費，客戶非但沒息收，更要「倒貼」銀行。

渣打香港昨日宣布，由於多國進行量化寬鬆，部分國家並且實行負利率，其間的成本一直由銀行承擔，並沒有轉嫁給存戶。但由於負利率環境持續，該行決定向機構及銀行客戶，就歐元、日圓及丹麥克朗的大額存款徵收負利率，零售客戶不受影響。

歐洲貨幣日圓存款 三大港銀負利率

匯豐發言人亦承認，該行向香港、英國及德國的銀行機構客戶，就瑞郎、丹麥克郎、瑞典克郎及歐元存款收取負利率。匯豐並表示，要向銀行客戶收取負利率，首先要修改客戶的條款及細則，未來該行可能會考慮修改零售及企業客戶的條款及細則，但強調現階段未有此計劃。

中銀香港則指出，因應最新環球金融市場發展情，對企業客戶的瑞士法郎存款收取服務費。恒生(0011)及東亞(0023)均表示，目前沒有向存款收取負利率或服務費，但會按市場情檢討有關政策。

三家收取負利率或服務費的銀行均沒有披露受影響客戶數目及存款規模，但匯豐強調，該行受影響的4種貨幣存款，均非本港零售客戶的主要手持貨幣。

另外，交通銀行(3328)昨晚宣布，與巴西BBM銀行部分股東達成協議，該行將以5.25億雷亞爾(約13.53億港元)收購BBM銀行八成股權。這是交行首次海外併購，該行形容這是在拉美市場佈局的第一步，巴西是中國在拉美最大的貿易伙伴，交易有助該行服務於中巴兩國的投資與貿易活動。

明報記者 廖毅然

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盛寶股票交易 佣金低至0.08%

1 : GS(14)@2015-06-09 09:29:00

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150609/news/ec_ece1.htm

【明報專訊】盛寶銀行集團昨日推出交易平台，SaxoTraderGO，該平台目前已同步在全球發行，可進行股票、期權等各種金融交易，也可以投資香港、歐洲、美國等全球各主要股票市場。該公司指，由於香港客戶重視價格競爭力，故盛寶下調本地市場股票交易佣金，由目前平台交易費為0.12％下調至0.08%，最低收費由每宗80元減至40元，以作招徠。

董事總經理羅碧蓮於記者會表示，目前客戶交易以外匯為主，期望未來增加更多股票交易。

現以外匯為主 料第三季可買賣A股

不過，她指出，目前並未提供孖展服務，而Ａ股亦需於第三季才會推出。該行工作人員則透露，以佣金計，盛寶提供的0.08%收費將是香港銀行系最低，而盛寶同時擁有資金保障，所有客戶資金都存入匯豐的制定帳戶，公司與客戶資金完全隔離，確保客戶資金安全。

該人士指，市面券商當中，八成均無法做出相同承諾，相反，新加坡監管機構要求所有券商都滿足該條件。而在外國股票交易方面，盛寶抽取較少的匯價差額，較一般券商優勝。此外，羅碧蓮重申，此次新平台另一賣點是客戶可以同時在手機、Pad和電腦使用，即使切換裝置也可同步客戶使用記錄，並且維持交易速度。

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