eCosway值幾錢?-成功控股(288)
呢排成日見到eCosway 那些分店，我仲見過一間開完好快就關店，變了酒樓的倉庫，招牌就還是eCosway，估計都不是值很多錢，但是，今日一看公告，原來這家公司真是好好賺，又好值錢。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090723/LTN20090723404_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090724/LTN20090724233_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090812/LTN20090812458_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090922/LTN20090922427_C.pdf
這件事在七月已經在談，結果要兩個多月才談成。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20091013/LTN20091013434_C.pdf
這隻股向大股東及Penta分別購入Cosway M的 90%及10%股權及 eCosway 的60%股權，並向其它獨立第三方購入eCosway 40%股權，並易名為「科士威集團有限公司」。
該公司面價就是2,467,729,671元，以4,470萬現金，加發行890,683,666股及21.9億元，3.5%年息可換股債支付，代價股分及可換股債換股價均為20仙。若可換股債全部兌換，即最多共發行11,840,683,666股。
實價則以每股72仙計算，則為8,569,992,240元。
亦順便資本化3,600萬股東貸款，換作1.8億股，市價1.296億元。
Cosway M盈利達516,029,000元，收購作價為16.6倍，以其去年增長30%來看不太貴。
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20090629/LTN20090629469_C.pdf
經多項收購後，現時未復牌市值為9,080,446,782元，經合併後估計496,577,000元，每股估計盈利3.93仙，市盈率18.28倍。
如以30倍P/E計算，股價約值1.18元，尚有63.88%的升值空間。
據公告稱:
Cosway集團主要從事透過網絡營銷直銷消費品（包括保健及營養、瘦身產品、個人護理、護膚、化妝品、香水、家居及汽車護理產品、餐飲、濾水系 統、廚房用具、塑身內衣等）。Cosway集團在多個國家經營業務，主要業務位於馬來西亞、香港及台灣，該三個地區合共佔Cosway集團截至二零零九年 四月三十日止年度之
營業額（經作出公司間綜合調整後）約97%。
直銷為透過直接接觸客戶銷售產品之過程。Cosway集團透過其獨特之網絡營銷系統秉持銷售質優價廉產品之簡單理念開始經營，並進而發展為一個具有自己的 分銷渠道進行直銷業務的業務模型。Cosway集團依靠獨立業務所有人銷售其產品，並招募更多會員建立網絡，持續發展及擴充其銷售及分銷網絡。作為回 報，Cosway集團向各會員支付「花紅」，乃按該會員及其網絡「分支」銷售額之一定百分比計算。此外，不同於其他從事直銷之公司，Cosway集團組建 了一個由其自營商舖及特許商所經營之商舖組成之龐大零售網絡，從而透過其廣泛及有效之分銷網絡使其產品隨處有售及便於客戶購買。
Cosway M為馬來西亞直銷行業之先驅之一。作為直銷行業之主要營運商之一，Cosway集團自於一九七九年註冊成立以來，一直擁有良好往績記錄。Cosway M已與全球各聞名遐邇之原材料及原料供應商及信譽卓著之生產商及研究機構締結聯盟，現擁有產品逾1,400種，主要包括(i)個人護理、(ii)保健美容、(iii)護膚、(iv)化妝品、(v)家居用品、(vi)汽車保養及(vii)食物。
eCosway為Cosway M擁有60%權益之附屬公司，與Cosway M一樣主要從事直銷業務，同時亦透過網上購物平台提供種類廣泛之消費品。
Cosway集團擁有一個包含逾870,000名會員之獨立業務所有人之龐大網絡，並能藉此廣泛網絡進一步推動對其產品之需求。此外，Cosway集團現擁有逾1,500家店舖及零售中心，策略性地分佈於馬來西亞及其經營業務所在其他主要國家。
估計未來股價方向的話，應是急升後，又批股，造一點概念後，回歸平淡。
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