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央行營利如同政黨經營事業 央行扮演國庫大戶角色失當 影響深遠

2012-1-9  TWM

十二月二十九日，就在央行記者會上，總裁彭淮南準備慶生。但是蛋糕還沒切，記者就問起《》有關央 行的報導。這一問可惹惱了彭淮南，讓他重砲回擊。究竟什麼報導讓他如此激動？
撰文•楊卓翰 在記者會上大動肝火的央行總裁彭淮南，回應本刊七八四期「中央銀行每年暴賺二千億元，台灣人付出慘重代價
」的報導時，丟下一句「看不懂該報導的推論」，不理解央行賺錢與民生經濟的關聯性，不願意多作評論。

《》一向虛心接受指教，但央行政策茲事體大，本刊旨在討論十幾年來央行扮演國庫大戶的角色是否失當
？代價又是什麼？為了讓忠實讀者「看得懂」，說清楚央行每年暴賺二千億元的問題根源，須從央行肩負的任務談
起。

沒寫出來的任務：幫國家賺錢中央銀行的首要任務，清楚寫在官網上：「維持物價與金融穩定」。其實還有一項 任務，未寫在央行的官網，卻寫在央行每年的預算目標裡，也成為央行考績的評分要點。這項任務，就是「幫國家 賺錢」。近五年，央行每一年都賺進二千億台幣以上的盈餘。二○○九年，台灣政府竟有超過一二％的國庫歲收是 央行幫忙賺來的。

政府在赤字壓力下，自然歡迎這位繳庫大戶。就這樣，台灣的央行除了達成通膨控制，還要背負著盈餘繳庫的壓 力，預算編低了，還會被立委質疑辦事不力。央行的繳庫目標，也從一九八七年的四百多億元，暴增到過去四年的 一千八百億元。彭總裁也不讓中央失望，十年來每年都達成繳庫預算，從未少賺一塊錢。就連○八年的金融風暴
，央行還是逆勢操作，賺進二千三百多億元。

有央行這麼厲害的賺錢機器，歐美各國不就可以免除現在的財政窘境了嗎？但為國庫貢獻這麼多的央行，台灣是 獨一無二。為什麼台灣的央行是繳庫大戶，但美國聯準會每年的盈餘繳庫只有歲入的一％，新加坡、韓國央行甚至 不到一％？為什麼台灣敢，快破產的美國政府卻不敢？

這不禁讓人想到，當年國民黨獨步全球，經營龐大的黨營事業賺進大把鈔票，不但自己看不到缺點，還因為選舉 不需募款而沾沾自喜。如今，政黨「一手執政、一手營利」不是民主國家的常態，已是不爭的事實，總統馬英九也 宣布放棄用黨營事業來籌募選舉資金。

為了賺錢，台灣政府總有極具創意的偏方。而今天我們把央行當成賺錢機器這個偏方，對台灣長期的不良影響
，更加深遠。因為你我荷包裡的新台幣，就是由央行全國獨占發行。央行具有決定「新台幣價格」的能力，對內
，央行決定價格的工具是「利率」；對外則是「匯率」。而央行創造營收的手法，和這「雙率」息息相關。

央行盈餘主要包含五項要素：外匯存底總量、外匯存底投資報酬率（即國際金融市場的投資利益）、定存單發行 總量、定存單利率及新台幣匯率。

其中，「外匯存底總量」決定了投資「本金」總額，「投資報酬率」一方面來自外匯交易室的操盤，但也受到國 外利率環境的影響。定存單發行總量及利率，攸關央行每年的費用支出；台幣匯率則影響央行提列匯兌損失準備的 金額多寡。

雖然彭淮南說，「央行盈餘具高度不確定性」，但無論國際市場如何波動，央行每年皆有巨額獲利，其中除了有 全球第四大的外匯存底建立資金部位，和來自央行外匯交易同仁的長期努力之外，也包括匯率、利率的長期搭配。

沒說出口的風險：畸形雙率為了避免國外投資的資產換成新台幣造成匯兌損失，匯率必須長期維持弱勢；為了降 低成本，定存單利率必須長期維持在低檔。雙率政策，決定了一國的經濟發展，但今天除了考慮國家經濟，央行還 得為了預算書上的獲利目標著想。

沒有人會否認央行可以引導利率。央行賺錢的重要條件之一是國內利率偏低，從央行獲利大幅成長的九七年開始
，台灣實質利率多半低於新加坡及韓國，過去五年間，更有二十七個月出現實質負利率。

低利率環境，雖然對大膽借錢的人有利，但對保守存錢的人卻相對不利。至於長期以來壓低的匯率，則會損傷國 民的對外購買力，造成進口物價攀高，同樣直接傷及人民的荷包。

由此來看，台灣央行的「國庫財神爺」角色，在全球其他國家當中可說是獨一無二，而央行為了獲利而長期壓低 雙率，對於民生經濟與國家發展，也有相當程度的衝擊。《》最大的初衷，就在提醒全國民眾與執政者，一 起思考央行角色失當所衍生出的種種問題。而這些問題，勢將影響台灣長遠的經濟發展。

首先，財政部應該長年將全國 一○％的歲入仰賴在央行身上嗎？如果是，為什麼不把獲利目標寫在央行的官網首頁呢？如果不是，為何又要編列每年的預算達成目標，甚至成為重要的考核項目？

而把央行當成賺錢機器，真的沒有代價嗎？如果沒有，那麼為何其他國家不從央行身上「挖寶」？如果有，代價 又是什麼？前文已經提到，雙率政策因為獲利目標，長期以來犧牲了人民的財富，這是全民應該了解的問題。

最後，彭淮南的央行總裁任期只到二○一三年。如果下一任央行總裁沒有如此「卓越」的獲利績效，那麼財政部 要靠誰來撐腰？這樣的財政政策，有沒有永續性？如果央行獲利真如彭總裁所說的不穩定，是否也代表台灣的財政 也同樣高度不穩定？這是台灣未來的領導人，必須面對的難題。

指揮失當後隱瞞不報 陽江核電廠一名核電人員遭環保部處罰

環保部官網最近掛出的一則名為《核安全行政處罰決定書(魏海峰)》的消息稱，經調查，魏海峰核安全違法一案，現已審查終結。消息顯示，這是環境保護部辦公廳在2016年7月26日印發的。

消息稱，魏海峰的“違法事實和證據”是，經調查核實，陽江核電廠1號機組大修期間，魏在2015年3月22日幹預設備冷卻水系統水箱水位報警的處理過程中，未按程序操作，指揮失當，導致余熱排出系統泵全停運6分鐘，違反了核電廠運行技術規格書要求，且事件發生後隱瞞不報。

“還好被發現！”某核電企業的一名員工對第一財經記者說，“核安全中人的因素很關鍵”。

消息稱，以上事實，有《關於呈報陽江核電廠1號機組執行Y1APG001RF充水排氣時導致RRI水箱低低水位運行事件報告的函》(廣陽江函〔2016〕44號)、《關於報送〈陽江核電廠1號機組執行Y1APG001RF充水排氣時導致余熱排出泵全停運6分鐘運行事件調查報告〉的函》(環華南核函〔2016〕50號)、2016年5月5日調查形成的詢問筆錄5份為證。

消息稱，魏的上述行為違反了《核動力廠運行安全規定》“5.1.2”部分中“對運行負有直接責任的運行人員必須熟練掌握運行限值和條件，並保證遵守”的規定，以及《核電廠營運單位報告制度》“4.1報告準則”的要求。

消息顯示，《民用核設施安全監督管理條例》第二十一條第一款第三項及《核電廠操縱人員執照頒發和管理程序》“5.2執照的失效、暫停和吊銷”規定，執照持有者違章操縱、違反技術規格書和操作規程的，國家核安全局可吊銷其執照。

根據上述規定，環保部決定吊銷魏的核動力廠操縱人員執照(陽江核電廠1、2號機組高級操縱員執照，執照號：GYJA004-1706)。

歐洲央行：英國脫歐影響仍需評估 市場不應預期失當

歐洲央行發布貨幣政策會議紀要，紀要指出：當前沒有看到通脹路徑有明顯上行趨勢，要對經濟的樂觀程度保持謹慎;另外，英國脫歐所造成的負面影響和不確定性仍需在未來的幾個月當中作出進一步的評估。因此，迅速采取進一步的貨幣政策為時過早。

宏觀與貨幣分析： 需要就歐元區經濟傳達審慎樂觀的態度

執行委員Praet認為，評估英國脫歐的影響為時尚早。金融市場在處理與緩沖英國脫歐所造成的影響上表現較好。

這一觀點獲得委員們的一致認可，同時也提出，要對經濟的樂觀程度保持謹慎，物價疲軟是持續的擔憂來源，沒有看到通脹路徑有明顯上行趨勢。 管委會認為需要更多的時間和信息來評估貨幣政策的影響。

另外，歐央行在會議紀要中談及歐洲銀行管理局近日進行的壓力測試，指出要註意在貨幣政策執行的過程當中的平穩過渡。呼籲采取行動提振疲軟的銀行盈利能力。 歐央行認為，相比於2014年，歐洲的整個銀行體系在資產負債表方面已經有了明顯的改觀。

英國脫歐影響仍需評估 市場不應形成不當預期

歐央行在會議紀要中表示，資產購買計劃進展順利。盡管此前市場有傳言稱，某些市場出現債券的短缺。

目前的金融市場的條件，有利於進一步的信貸創造、經濟複蘇以及通脹目標的實現。然而，英國脫歐所造成的負面影響和不確定性仍需在未來的幾個月當中作出進一步的評估。因此，迅速采取進一步的貨幣政策為時過早。

事實證明，我們所采取的貨幣政策是有效的，並且將會隨著時間推移，更加廣發地作用到整個經濟體中。另外，市場不應該培養對於貨幣政策的不當預期。

韓代總統承認輔佐總統失當 但不是親信門“共犯”

21日據韓聯社消息，韓國代理總統黃教安今日出席國會問詢政府非經濟領域工作會議。在被質問是否對“親信門”負有責任時，黃教安表示，作為總理對輔佐總統失當負有重大責任。

據報道，與會的韓在野黨議員還斥責稱，燭光集會體現的民意認為黃教安也是親信門“共犯”。黃教安對此表示，“共犯”和負有責任完全是兩回事，“共犯”一詞用在這里語意不當。

黃教安還表示，對未能設法預防舞弊而感到遺憾。

12月9日，韓國總統彈劾案獲通過，由國務總理黃教安來替代樸槿惠主政。（圖：視覺中國）

此前，韓國民眾於12月17日展開第八次燭光集會之際，除了要求被停職總統樸槿惠立即下臺外，還呼籲韓國代總統黃教安也下臺。集會的組織者表示，目前代行總統職權的黃教安總理及其領導的全體內閣成員都應辭職。他稱，民眾需要的是一個新的總理，並由新總理組建一個新的內閣，來促成一個沒有腐敗的公平社會，盡早穩定國家。

12月17日，韓國第八次“倒樸”燭光集會的組織者呼籲黃教安辭職。（央視新聞截圖）

舉報林鄭公職失當

香港前特首曾蔭權被判公職人員行為失當罪

2月17日，據人民日報客戶端消息，香港特區前行政長官曾蔭權涉嫌收受利益案今日在高等法院宣布裁決。

曾蔭權

陪審團以8:1裁定他第二項控罪公職人員行為失當罪，罪名成立;陪審團又一致裁定他第三項控罪公職人員行為失當罪，罪名不成立;至於第一項控罪行政長官接受利益罪，陪審團無法達成有效裁決。

據介紹，第二項控罪指曾蔭權身為行政長官及行會主席，在審批數碼廣播即雄濤提交的3項申請時，在無合理辯解下故意不向行會披露其與雄濤主要股東就深圳東海花園單位的租賃協議。

第三項控罪指曾蔭權身為行政長官，建議提名建築設計師何周禮獲授勛，但在無合理辯解下故意不申報對方是其深圳東海花園租住單位的室內設計師。

第一項控罪涉及違反防止賄賂條例第4條，曾蔭權被指身為行政長官及行會主席，接受深圳東海花園單位裝修，以作為審批數碼廣播即雄濤提交申請的報酬。

附個人簡歷：

曾蔭權

1944年10月生於香港。

1964年香港華仁書院預科畢業。

1981年獲美國哈佛大學公共行政碩士學位。

1967年加入港英政府，先後出任多個重要職位，工作範圍主要涉及財政、貿易等。

1997年7月1日任香港特別行政區政府首位財政司司長。

2001年5月任政務司司長。

2005年3月12日，按照香港基本法的規定，以政務司司長身份出任署理香港特區行政長官。

2005年6月，在香港特區第二任行政長官補選中當選，並獲國務院任命，任期至2007年6月30日。

2007年3月25日，在香港特區第三任行政長官選舉中當選。

2007年4月2日，曾蔭權被任命為中華人民共和國香港特別行政區行政長官，任期自2007年7月1日至2012年6月30日。

曾蔭權曾獲香港中文大學和香港理工大學名譽博士學位。2002年獲香港特區大紫荊勛章。

香港前特首曾蔭權因公職人員行為失當罪被判監禁20個月

香港高等法院今日就前特首曾蔭權一項公職人員行為失當罪，作出判刑裁決。法官陳慶偉表示，以2年半作為量刑起點，但考慮到求情內容及曾蔭權過去對特區政府的貢獻，減刑後判他即時監禁20個月，不獲緩刑。

至於曾蔭權面對的行政長官接受利益罪，由於陪審團無法達至有效裁決，法庭暫定於今年9月重審。

廉署起訴醫生涉嫌行為失當

市場失當行為審裁處就美麗寶上市證券交易呈交報告

廉署起訴警長涉嫌處理懷疑販毒案時行為失當

廉政公署落案起訴一名警長，控告他在處理一宗懷疑販毒案時，涉嫌身為公職人員行為失當。

梁偉賢，四十六歲，被控一項公職人員行為失當罪名，涉嫌違反普通法。

被告將於明日（星期四）上午九時三十分在屯門裁判法院提堂，以待案件轉介區域法院答辯。

被告於案發時隸屬元朗警區反三合會行動組的一個小隊。

控罪指被告涉嫌於二○○八年九月三日至二○○九年三月三十一日期間，無合法權限或合理辯解，於執行職務或與職務有關情況下，故意作出失當行為。

被告涉嫌主動提出和建議一名男子及其太太為他們的兒子聘任一名大律師，在一宗懷疑販毒案中代表其兒子，案中其兒子被有關反三合會行動組小隊拘捕及控告，而被告隸屬該小隊並個人知悉有關調查。

控罪又指被告涉嫌向上述夫婦聲稱，該名大律師可影響該小隊的主管人員，以及有關主管人員會在處理該案時對辯方作出優待。

被告並涉嫌安排及參與一次與上述夫婦、大律師及一名律師事務所法律行政人員的晚宴，並於席間與他們商談有關懷疑販毒案。

控罪又指被告涉嫌在與事件中的男子商談其兒子的案件時，向他索取五千元的貸款。

廉署早前接獲貪污舉報，調查後揭發上述涉嫌罪行。

警方在廉署調查案件期間提供全面協助。

被告已獲廉署准以保釋，以待明日出庭。