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“閃電過會”的不僅僅是富士康，還有這家！下周就可申購，你不試試手氣嗎？

36天過會，富士康“閃電過會”的消息刷遍各大頭條以及朋友圈。不過，火山君（微信號：huoshan5188）發現，相比富士康，湖南鹽業也同樣是“閃電過會”，而且將於下周三（3月14日）進行網上申購。

另外，將於同一天申購的還有彩訊股份和宏川智慧，而提及這兩家公司，便能想起1月下旬那周“史上最嚴”IPO，7過1，5過1，6過1，全周18家公司，僅3家通過審核，其中就包括前述兩家，而這樣帶著“獨苗”光環的公司下周三將迎來網上申購，那麽，上市後會走出不同於今年來一字板漸少的行情嗎？

“閃電過會”公司將迎來申購

東方財富Choice數據顯示，下周三（3月14日），湖南鹽業、彩訊股份、宏川智慧將迎來新股申購，分別將登陸上交所主板、創業板、中小板，三家公司合計募集資金不超過14億元，創下年初以來單批募資金額新低。雖然三家公司募集資金較少，但都是集亮點於一身，首先來看湖南鹽業。

這幾天，富士康36天過會的消息刷遍各大頭條和朋友圈，讓人不禁感嘆，富士康真是“閃電過會”， 2月1日報送招股書申報稿，3月8日上會並通過，歷時36天（23個工作日）。

不過火山君卻發現，將於下周進行新股申購的湖南鹽業同樣是“閃電過會”的一員，去年12月15日報送招股申報稿，今年1月16日上會並通過，歷時33天（22個工作日），可以說是比富士康還要快。

那麽這麽快過會的公司是什麽樣的一家公司呢？

據了解，湖南鹽業（申購代碼：730929）是湖南省內最大的食鹽、兩堿用鹽及小工業鹽的生產企業，建立了覆蓋全省的銷售渠道，且延伸至華南地區並形成了一定的市場基礎。公司控股東為輕鹽集團，實際控制人為湖南省國資委。

公司本次擬發行A股不超過1.5億股，扣除發行費用後的募集資金將全部用於食用鹽提質升級技術改造項目，制鹽系統節能增效技術改造項目和新建研發中心項目。

火山君註意到，本次湖南鹽業網上發行4500萬股，網上發行申購上限為4.5萬股，位居今年來新股中第四名，這也意味著中簽率也會相對較高。

今年來部分新股中簽率：

數據來源：東方財富Choice

“獨苗”公司可豪氣頂配申購

說完湖南鹽業，接下來再看看彩訊股份和宏川智慧，而提及這兩家公司，想必便能想起1月下旬那周“史上最嚴”IPO，7過1，5過1，6過1，全周18家公司，僅3家通過審核，其中就包括前述兩家，而這樣帶著“獨苗”光環的公司也將於下周三迎來網上申購。

先來看看彩訊股份（申購代碼：300634）。據了解，公司是行業內少有的同時涉足產業信息化服務的產業互聯網技術及服務提供商，連續多年為中國移動個人用戶提供以139.com為後綴的郵箱運營服務，其核心產品Richmail郵件系統服務於如中國移動、國家電網等眾多大型企業。

本次彩訊股份首次申請公開發行4001萬股，募集資金主要用於企業IT運營產品研發項目、電子商務服務企業支撐平臺項目、企業移動辦公系統平臺優化升級項目和大數據產品研發項目。

火山君註意到，本次彩訊股份網上發行數量為1200萬股，創下今年以來網上發行數量新低。不過網上發行申購上限1.2萬股並不是最低，但也不高，頂格申購也僅能獲得24個配號（深市每500股一個配號）。

雖然獲配號數量不多，但是對於普通投資者來說，這可是頂格申購的好時機，因為參與彩訊股份頂格申購僅需近20個交易日深市市值超過12萬元（深市1個配號需5000市值）即可，所以有條件的小夥伴們大可“豪氣”地嘗試一把。

再來說說宏川智慧（申購代碼：002930）。據了解，宏川智慧是一家倉儲物流綜合服務提供商，主要為境內外石化產品生產商、貿易商和終端用戶提供倉儲綜合服務及其他相關服務。目前公司擁有3個庫區，覆蓋經濟發達的珠三角和長三角地區，庫區罐容總量107.03萬立方米，儲罐217座，能滿足絕大部分石化產品的倉儲需求。

本次宏川智慧首次申請公開發行6083萬股，募集資金主要用於宏川倉儲新建項目、南通陽鴻擴建項目和償還貸款。火山君看到，宏川智慧本次網上發行2433萬股，網上發行申購上限為2.4萬股，因而頂格申購可獲48個配號，不過同樣，頂格申購需近20個交易日深市市值超過24萬元。

火山君查看到，彩訊股份發行市盈率為22.98倍，其行業市盈率為44.98倍；而宏川智慧發行市盈率為22.97倍，其行業市盈率為39.44倍。

其實，帶著“獨苗光環”的公司，其上市後的表現也歷來是投資者最為關心地方。申萬宏源分析師林瑾報告分析稱，就發行市盈率與行業市盈率比較而言，彩訊股份發行股價與行業市盈率存在“折價”程度為本批較高，預計該股上市後相對於行業的上漲空間較大。而宏川智慧發行價相對於行業市盈率存在“折價”程度為本批較低，預計該股上市後相對於行業的上漲空間較小。

每經記者 陳晨 每經編輯 吳永久

又一家新三板企業攜三類股東過會，自律監管無礙芯能科技上市腳步

4月17日，第十七屆發審委召開發審會，新三板企業芯能科技（833677.OC）首發過會，即將登陸上證所主板，成為年內第九家通過發審委審核的新三板公司。

在新三板期間芯能科技交易活躍，是一支“集郵明星股”。截止2017年底，公司股東已經達到了396名。

去年5月，芯能科技申報IPO，保薦機構為招商證券，由於為公司出具法律意見書的其中一名簽字律師從北京市海潤律師事務所離職，公司IPO被迫中斷。今日過會，耗時約一年。

芯能科技在新三板交易活躍，掛牌之初，芯能科技只有12名股東，在新三板期間，先後完成了三輪定增融資，共募資6.05億元，在申報IPO停牌前一周，芯能科技二級市場股票成交金額高達1.34億元，停牌時公司總市值33.58億元。

（芯能科技在新三板的交易情況）

2016年6月，芯能科技在第三輪定增中引入了私募基金鼎暉新趨勢投資，鼎暉投資旗下基金鼎暉新趨勢出資3億元認購芯能科技4427.6萬股股份，認購價格6.78元/股，以10%持股成為公司最大流通股東。

繼文燦股份攜帶“三類股東”成功過會後，芯能科技也在未清理三類股東的情況下過會。根據預披露招股說明書披露，芯能科技股權結構中，存在2只契約型基金，分別是深圳嘉石大巖資本管理有限公司－大巖坐標系私募投資基金持股10萬股，廣州沐恩投資管理有限公司－沐恩資本富澤新三板私募投資基金一號持股2.8萬股。

在對三類股東進行核查中，芯能科技對契約型基金的持股情況進行了穿透，具體包括取得大巖基金和沐恩基金管理人的確認、取得大巖基金和沐恩基金穿透後法人股東的工商資料和自然人股東的身份證明文件、保薦機構和律師對24名終極自然人股東進行訪談、國家企業信用信息公示系統查詢的公開信息。

在新三板掛牌期間，芯能科技曾遭到股轉問詢以及出具自律監管措施。今年3月，芯能科技公布年報後，股轉要求公司對年報中收入結構變化、主要客戶、銷售費用、研發費用、在建工程、存貨、應收賬款和應收票據、人員減少等問題進行說明。

去年7月，芯能科技還被股轉出具自律監管措施，芯能科技被給予出具警示函的監管措施，公司董事長張利忠、財務總監張子祥受到了約見談話並提交書面承諾的監管措施。

監管原因是在芯能科技“申報財務報表中對已達到固定資產確認條件的在建工程未及時結轉固定資產”，由此導致調整後2014年凈利潤較申報報表減少了383.89萬元。

此外，芯能科技的業績存在營業收入、凈利潤波動較大的情況。2015年至2017年三個會計年度，公司分別實現營業收入9.36億元、11.4億元、16億元，凈利潤1.2億元、7771億元、1.16億元，2015年公司凈利潤同比增長超過8倍，而2016年公司凈利潤下滑35%。

根據公開資料，芯能科技2015年9月掛牌新三板，是一家以分布式光伏為核心的清潔能源服務商，主營業務包括分布式光伏解決方案提供、自持分布式光伏電站運營以及光伏產品制造三部分。

本次IPO，芯能科技計劃發行8800萬股，擬募資8.95億元。募集資金主要用於浙江省海寧市100MWp分布式光伏發電項目、桐鄉科聯新能源30MWp分布式光伏發電項目以及300MWp太陽能光伏電站運維服務項目。

IPO觀察｜今年上會88家企業過會不足五成，超百家終止IPO

4月17日，發審會如期而至，上會的5家企業中，浙江芯能光伏科技股份有限公司及武漢銳科光纖激光技術股份有限公司2家成功過會，成都航天模塑股份有限公司及海南中和藥業股份有限公司2家被否決，湖南和順石油股份有限公司遭暫緩表決。

據第一財經記者統計，2018年1月以來已有88家企業上會，42家企業順利過會，過會率不足一半，僅達47.7%。此外，未通過企業36家，取消審核和暫緩表決的企業各有5家。

再次出現“臨停”企業

值得一提的是，發審會前一天再次出現“臨停”企業，證監會官網在4月16日發布了一則關於第64次工作會議公告的補充公告，公告稱中稱“鑒於北京中科海訊數字科技股份有限公司（下稱“中科海訊”）已向我會申請撤回申報材料，決定取消第十七屆發審委2018年第64次發審委會議對該公司發行申報文件的審核。”

盡管公告中未披露中科海訊具體撤回IPO的時間，但從證監會最新的審查企業名單中並沒有找到中科海訊的身影，由此推測，中科海訊是在4月12日之後匆忙申請撤回IPO。

今年以來已有5家企業在發審會前取消審核，分別為中孚泰、金太陽、九聖禾、紫林醋業及中科海訊。其中，中孚泰、九聖禾及紫林醋業3家企業取消審核原因為“尚有相關事項需要進一步核查”，而金太陽及中科海訊為自主申請撤回申報材料。

中海科訊自2017年4月開始排隊IPO，距今整整一年的時間。

中海科訊是一家聲納領域公司，證監會此前對中海科訊的反饋意見達57條。根據反饋意見顯示，發審委對其與多方簽訂的對賭協議、存在代持現象、專利技術等方面做出了詳細詢問。

值得註意的是，在反饋意見中，發審委對實控人蔡惠智及該公司董事劉雲濤曾在中科院聲學所任職進行了關註。

據了解，蔡惠智及劉雲濤分別在2009年5月及2015年10月前在中科院聲學所任職。也就是，在2009年5月之前，蔡惠智分別擔任中科院聲學研究所聲納工程設計實驗室主任、海訊科技執行董事、海訊有限（中海科訊的前身）執行董事三個職位。此外，招股書中顯示，實際控制人蔡惠智控制的其他企業包括海訊科技（蔡惠智與其配偶賀琳共同控制）、海訊瑞聲以及梅山科技。

同時，發審委要求該公司補充說明海訊科技原擁有的第一代信號處理機相關技術的實際來源，是否屬於職務成果。

排隊企業數量呈現下降

4月13日，證監會新公布了的PO審核情況中，目前仍在A股排隊的企業有320家。而自1月10日至4月12日共有113家企業申請終止IPO。其中，部分企業的年度凈利潤不足千萬元。以深圳市驅動人生科技股份有限公司為例，該公司在2014年至2016年扣非後凈利潤分別為人民幣168.65萬元、1085.46萬元、3398.18萬元，其中2014年的扣非後凈利潤竟不足200萬。

投中研究院對一季度IPO研究也表明，從A股整個發行來看，2018年呈現逐步放緩的趨勢。排隊企業從1月以來呈直線下降，A股市場IPO排隊有所緩解。其主要體現在新增的IPO申報企業數量大幅減少、撤回材料終審及審查的IPO企業增加。從這一點來看，監管層在IPO企業過會以及審核要求更加嚴格。

北京一家券商人士對記者表示，目前大批量的撤回將疏通IPO“堰塞湖”現象，“部分企業業績有瑕疵，營業收入和凈利潤情況都不容樂觀，所以知難而退。另外，新申報IPO企業減少，一部分原因是企業本身對於嚴審望而卻步，而對於我們券商來說，過會率也是考核的業務能力的標準之一，所以也會謹慎對待。”

盡管目前國內IPO面臨“嚴考”，不少PEVC仍對IPO充滿信心。

投中研究院院長國立波表示，經過投中對VC、PE的CFO調查統計得出，PE、VC退出的主要方式仍以IPO為主，上市板塊主要以創業板為首選。而在退出回報方面，受獨角獸綠色通道和IPO審核標準提升影響，PE、VC的退出回報將呈現兩級分化現象。

一家上海PE人士對於目前的狀況十分樂觀，他對記者表示稱，："盡管IPO趨嚴，投資要更加謹慎，好項目也變得更搶手。但對於成熟的PE、VC機構來說，IPO的排隊逐步緩解就意味著退出時間在逐漸縮短。”

IPO觀察 | 天風證券順利闖關，A股今年已有5家券商過會

有業內人士向第一財經記者透露，5月3日當日的發審會中，第二家審核的公司天風證券股份有限公司（下稱“天風證券”）已順利過會。

今年以來，已有5家券商成功過會，其中包括華林證券、南京證券、中信建投、長城證券以及最新過會的天風證券。而今年第一家過會的華林證券遲遲沒有收到證監會核發的IPO批文，而在3月13日上會的南京證券也於4月27日拿到了發行批文。

未上會的證券公司中，國聯證券、紅塔證券目前處於“預先披露更新”狀態，中泰證券為“已反饋”狀態。

另外，5月2日，證監會接受了來自瑞士銀行有限公司（UBS）的申請材料。該申請事項為瑞士銀行有限公司（UBS）擬將持有的瑞銀證券有限責任公司的股權比例從24.99%增至51%，實現對瑞銀證券的絕對控股。目前，證監會網站顯示該事項為“已受理”狀態，這表明首家合資證券公司變更實際控制人的申請已進入審批程序。

4月28日，證監會對外公布《外商投資證券公司管理辦法》（下稱《外資辦法》），允許外資持股比例最高可達51%，同時，宣布“即日起，符合條件的境外投資者可根據該辦法和服務指南的要求，向證監會提交變更公司實際控制人或者設立合資證券公司的申請材料”。

此前，證監會新聞發言人就《外資辦法》答記者問時表示，在本《辦法》征求意見過程中，歐洲及亞洲等地多家大型金融機構已向證監會了解、征詢有關公司設立和股權變更情況，並多次表示正在積極準備相關材料，擬提交相關申請。此外，近期證監會正就《證券公司股權管理規定》公開征求意見，進一步完善股東資格條件、股權管理相關要求等。

獨家|華林證券IPO過會3個月，核準批文卻遲遲未來

華林證券於今年2月6日過會，截至目前已3月有余遲遲未拿到證監會核準批文，與之相比，過會更晚的南京證券在過會1個半月後已成功拿到IPO批文。

這引起了市場人士的猜疑。但也有券商投行人士表示，可能是因為IPO審查程序的關系。華林證券相關人士回應第一財經記者稱：“IPO的節奏是由證監會把控，我們也在積極地關註自身的IPO進程。目前華林證券仍處於靜默期，所以不方便做出回應，靜觀其變比較好。”

此前華林證券於2011年著手沖刺過IPO，但由於萬福生科財務造假案原董事長薛榮年被處罰，華林證券登陸IPO的夢破碎。時隔7年華林證券再次沖刺A股，目前仍在等待證監會IPO批文，公司表示近期發展目標是“抓住時機求轉型”。

遲到的IPO發文

今年以來，已有5家券商成功過會，其中包括華林證券、南京證券、中信建投、長城證券以及最新過會的天風證券。而今年第一家過會的華林證券遲遲沒有收到證監會核發的IPO批文，而在3月13日上會的南京證券也於4月27日拿到了發行批文。未上會的證券公司中，國聯證券、紅塔證券目前處於“預先披露更新”狀態，中泰證券為“已反饋”狀態。

一般而言，企業遲遲未拿到證監會的IPO批文有幾大原因。某中型證券公司投行部人士對記者分析稱：“一種情況是企業規模較大、融資規模較大會對資本市場造成抽血的效應引發股市震蕩，譬如在3月8日過會的富士康，就是由於其融資規模過大——達272.5億元，加之當前A股並不穩定，因此截至目前還未拿到IPO批文。另一種情況是公司發生了一些事情，譬如涉及公司內部管理層發生變動、公司涉案、遭遇立案調查等，但這就很難說了。”此外，公司遇到突發事件也會影響到IPO進程，比如在過會後遭遇他人舉報證監會就要求其進行核查，等待核查後再下發IPO批文，但這類事情比較少，因為一般遭舉報多發生在過會之前。

此次華林證券IPO擬發行2.7億股，募集資金在扣除發行費用後將全部用於補充公司資本金，以滿足業務規模擴大對資本金的需求。業內人士表示，華林證券體量較小，此次IPO募集的資金也較小，因此應該不是第一種情況。

北京一家中型券商投資銀行事業部的執行董事表示，公司遲遲未拿到IPO批文，可能與IPO的審查程序相關。該執行董事稱，一般企業過會分為有條件過會和無條件過會。有條件過會則是企業在審核一家企業時認為該企業存在一定的瑕疵，但這件事情不足以影響該企業過會則會進行有條件過會，遺留兩三個問題等待其回複或整改，等塵埃落定之後證監會再予以其IPO批文。這在一定程度上會影響其拿批文的速度。

該執行董事說，無條件過會則是正常情況即企業按照一般流程過會即可。一般而言，從過會到批複，發行人與保薦機構還要做的工作包括會後事項審查、重大事項提示、封卷等三個步驟。據悉，各家投行會後事項審查主要解決的問題還是集中在運作方面的瑕疵。譬如在這一過程中或存在流程性的步驟比如封卷等會影響其拿批文的速度。如果這些流程比別人晚，譬如部分文件蓋章比較晚或材料提交晚會影響其拿IPO批文的速度。但影響時間不會太長。

但是，知情人士表示，此次華林證券屬於無條件過會。

上述中型券商投行人士表示，一般而言只有券商遭遇行政處罰、重大處罰會對IPO的申報產生影響。第一財經查閱，盡管華林證券人員在2016年和2017年由於違法買賣股票等原因遭遇行政處罰，但這均屬於個人遭遇行政處罰而非華林券商本身。前述中型投行人士表示：“這些處罰在券商經營中較為常見，並不會對其IPO產生影響。”華林證券在招股書中稱，在2014年至2017年華林證券穩步在B類BBB級以上，有2次被評為A類，公司不存在因違法違規受到證監會及派出機構行政處罰、監管措施或是被司法機關處罰而在分類評級中被扣分的情形。

2月初在發審會上，發審委會議對華林證券提出詢問的問題主要涉及華林證券發生多起業務風險事件、開展承攬業務涉及的經濟糾紛、2017年發行人經營業績出現下滑等問題。

對於華林證券已有3個月之久未收到IPO發文，市場有諸多猜疑。

對此，華林證券相關負責人對記者表示清者自清，“IPO期間是企業比較特殊的時間段，華林證券敬畏資本市場。IPO的節奏是由證監會把控，我們也在積極地關註和了解自身的IPO進程。很感謝各界對華林證券的關心，受信息披露有相關規定和程序的影響目前華林證券仍處於靜默期，所以不方便做出回應，靜觀其變比較好。”

另外，記者致電華林證券此次IPO的會計師事務所安永華明會計師事務所，但兩位負責華林證券的註冊會計師沒有接聽電話。

華林證券兩次沖刺IPO

華林證券發源於公司前身為成立於1988年的江門證券，2003年2月通過增資擴股後更名為華林證券。值得註意的是這家中小券商在2011年就有登陸A股的打算。這與一位遭遇過被處罰的投行大佬薛榮年密不可分。

2011年曾在平安證券任職11年、曾擔任平安證券總經理的薛榮年加盟華林證券，擔任董事長兼首席執行官。跟隨他的投行團隊也集體跳槽到華林證券，平安證券的諸多保薦項目也隨之被華林證券“挖了墻腳”。彼時華林證券想借薛榮年的實力籌備登陸A股的事宜，卻不料2013年萬福生科財務造假案事發，薛榮年則在2015年12月因涉嫌內幕交易被監管部門調查，其涉嫌內幕交易非法獲利總金額超5億元。該投行大佬被給予警告並分別處以30萬元罰款，撤銷證券從業資格，被迫辭去華林證券董事長職務，華林證券登陸IPO的夢破碎。

7年後再次發力IPO。當前該券商實際負責人為林立，其此前也與平安系有千絲萬縷的聯系，自2006年至2015年曾任“平安系”的監事。自2016年3月至今任華林證券董事長，天眼查顯示林立旗下有34家公司。

華林證券三大股東，最大的股東為深圳市立業集團有限公司持股71.62%，其背後的掌舵人為林立和鐘菊清，第三大股東方為深圳市希格瑪計算機有限公司持股8.43%，其背後的實際控制人是鐘納。值得註意的是，華林證券招股書顯示，鐘菊清為林立的母親，鐘納和林立是表兄弟關系。

（華林證券股權結構。圖片來源：華林證券招股書）

從整體上看，當前華林證券屬於中小型券商。Wind資訊顯示，2017年其總資產為145億元，凈資產為37億元、凈資本為33億元，在可供比較的89家券商中排名66、70、56名。與其他33家上市券商相比華林證券排在最後一個梯隊，2017年中信證券歸母凈利潤為114億元，華林證券2017年戰績並不理想，僅略高於中原證券、第一創業、山西證券，其歸母凈利潤分別為4.42億元、4.23億元、4.09億元 ，緊隨其後的是國海證券和太平洋證券，歸母凈利潤分別為3.76億元、1.16億元。

從歷年的戰績來看華林證券業績突飛猛進在於2015年。從2008年至2014年其歸屬母公司的凈利潤在0.2億元到2.37億元之間跳躍。2014年歸屬母公司的凈利潤為1.88億元，2015年大幅飆升至8.16億元，漲幅達3.3倍，此後又呈現逐漸滑落之態，2016、2017年歸母凈利潤分別為5.89億元、4.63億元，降幅分別為27.8%、21.4%。從歷史上來看，2015年受益於資本市場的上揚，券商在2015年的業績普遍較好，隨後2年又有所回落，但回落幅度不盡相同。其業績主要依賴於經紀業務和投行業務。

華林證券在招股書中表示，近期公司的發展目標是抓住時機求轉型，通過IPO、再融資等多種方式補充凈資本，同時繼續新設營業部、覆蓋全國主要大中城市，提升核心業務能力，並完善業務資質，積極申請公募基金牌照、主經紀商（PB）業務資質和其他業務資質。

IPO觀察 | 三類股東“老大難”海容冷鏈過會，200名“集郵客”迎來曙光

5月15日，繼新三板公司文燦股份、芯能科技帶著“三類股東”IPO過會之後，曾飽受三類股東問題困擾的海容冷鏈也終於闖關成功，200多名新三板集郵者苦等兩年盼來曙光。

早在2015年11月，新三板掛牌公司海容冷鏈便向證監會遞交了IPO申請材料，公司擬申請在上交所上市，擬IPO發行不超過2000萬股，募集資金不超過5.98億元，用於“年產50萬臺冷鏈終端設備項目”等項目。但隨著2017年新三板“三類股東”問題的發酵，交投活躍的海容冷鏈也飽受其困擾。

2014年7月，海容冷鏈掛牌新三板，先後完成兩輪融資，募集資金總額高達1.55億元，招商基金、鼎鋒資產、九泰基金等投資機構成為公司股東。申報IPO前最後一輪融資，海容冷鏈的估值達到了13.2億元。

在2014年年底變更為做市轉讓方式後，海容冷鏈更是受到了二級市場的追捧，交易活躍，股東人數迅速增加，多支資產管理計劃、契約型基金、集合信托計劃在這個時候被引入。到2015年11月公司申報IPO之時，海容冷鏈股東戶數已由掛牌時的18戶增加到了276戶。

去年底公司預披露招股說明書顯示，國壽安保基金-銀河證券-國壽安保-國保新三板2號資產管理計劃持有138.5萬股，位列第十大股東。九泰基金-新三板分級2號資產管理計劃、鼎鋒明道新三板匯泰基金、中建投-新三板投資基金集合信托計劃1號等其他三類股東的持股也均未處置。今年3月，海容冷鏈從新三板摘牌，以處理三類股東問題。

在海容冷鏈之前，已有文燦股份、芯能科技帶著“三類股東”成功過會。文燦股份是首家攜帶三類股東成功闖關IPO的新三板公司，而芯能科技三類股東占比非常小，因此采取清理和穿透兩種方式處理了“三類股東”問題。

對比而言，此次過會的海容冷鏈，存在“三類股東”數量較多以及持股比例較高的情況，因而選擇了摘牌處理的方式。

除了無法穿透核查的三類股東，對於其他200多名海容冷鏈中小投資者而言，等待兩年半，終於迎來過會的喜悅，其中還包括公司的3家做市商，中信證券、國金證券和興業證券。《招股說明書》顯示，三家做市商持有股份分別為69.5萬股、8.1萬股和26.6萬股。

目前A股上和海容冷鏈業務產品最為類似的是另一家冷鏈裝備制造企業四方冷(603339.SH)，四方冷鏈2017年營業收入10.09億元，凈利潤1.72億元，和海容冷鏈不相上下，目前四方冷鏈市值42.14億元、市盈率26.3倍。

根據公開資料，海容冷鏈主營商用冷鏈設備的研發、生產、銷售和服務，公司以銷售商用冷凍展示櫃為主，該類產品銷售收入占主營業務收入的比重分別為77%、68%、70%及73%。 蒙牛、伊利等國內知名乳制品生產商以及聯合利華、雀巢等快消品企業，均是海容冷鏈的主要客戶。

2014-2017年上半年，公司營業收入分別為5.73億元、8.65億元、8.44億元、5.97億元。同期扣非凈利潤為4710萬元、1.2億元、1.23億元和8660萬元。

IPO觀察|城商行接連過會，長沙銀行資本充足率低於平均值

5月29日，長沙銀行股份有限公司（下稱“長沙銀行”）順利通過發審委的審核，就在一周前，鄭州銀行率先過會，成為今年首家過會銀行。另外，一同上會的北京中視電傳傳媒廣告股份有限公司（下稱“中視電傳”）被否，而在上會前一天，證監會也發出公告稱，鑒於祝小蘭委員回避，決定由黃少軍委員審核中視電傳。

回顧今年IPO的發審會，已有5家證券公司順利過會，中信建投也於上周五拿到了上市批文。值得註意的是，目前排隊的名單中仍包括了證券公司、銀行以及期貨公司等金融機構，這些在排隊的金融機構占總體排隊企業的7.3%。

北京的一名券商投行部經理對記者表示，預計今年下半年將迎來更多的金融機構上市。

湖南省將迎來首家上市銀行

長沙銀行緊隨鄭州銀行腳步，成功過會，預備登陸A股市場。但不同的是，長沙銀行的目標上市地為上證所主板。

長沙銀行本次預計發行不超過10億股，意料之中，長沙銀行的募集資金也將全部用於補充核心資本，由中信證券擔任長沙銀行的保薦機構。

值得註意的是，長沙銀行是湖南省首家區域性股份制商業銀行，也是湖南最大的地方法人金融機構。根據長沙銀行招股書顯示，長沙銀行不存在控股股東和實際控制人，截至2017年9月底，長沙市財政局以擁有長沙銀行的21.4%的股份，是長沙銀行第一大股東。而發審委也針對這個問題進行了詢問，發審委稱“發行人認為公司無控股股東和實際控制人”，要求長沙銀行說明其認定無控股股東和實際控制人的依據是否充分，是否符合實際情況。

業績方面，根據長沙銀行2017年的年報顯示，長沙銀行2017年的營業收入為人民幣121.28億元，同期凈利潤為人民幣39.85億元，營收和凈利潤相比2016年均增長20%以上。

盡管營收和凈利潤的成績不錯，但長沙銀行的應收款項投資余額較大且持續增長，主要為理財產品、資產管理計劃及信托計劃三類投資。發審委對該行理財產品是否形成了資金池，以及發行人能否真正掌握資金的投向等提出問詢。

值得註意的是，發審委詢問的問題中，有一項為統計數據不真實。發審委稱，“對照銀行業監管規定，發行人對流動性風險比例等監管指標複核後發現，系統取數規則及統計口徑存在偏差，年報披露的流動性風險比例及流動性覆蓋率不真實。”

長沙銀行資本充足率低於均值

根據長沙銀行2017年年報顯示，該行去年資產總額達到4581.99 億元，同比增長22.28%。實現利潤總額48億元，增長17.09%。不良貸款率為1.25%，同比略有上升。

具體而言，截至 2017 年年末，長沙銀行不良貸款190,871.45萬元，較年初的141,226.63萬元增加49,644.82萬元，不良率為1.24%，較年初增加0.05個百分點。與近期銀保監會公布的全國城商行平均不良率1.53%相比，長沙銀行不良率仍保持相對低位。

撥備覆蓋率方面，去年長沙銀行撥備覆蓋率為256.31%，遠高於城商行撥備平均值213.54%達42.77個百分點。反映盈利能力的指標顯示，長沙銀行去年資產利潤率 0.93%，加權平均凈資產收益率18.25%，同比提升了1.25個百分點。

長沙銀行稱，該行基本形成了以公司業務為主體，以大零售、大資管為兩翼，以網絡金融為一尾，聯動發展、協同推進的格局。其中，零售貸款余額達到405.32億元，增長65.72%，零售貸款規模占比提高6.33個百分點。

資本充足率方面，長沙銀行核心一級資本充足率達8.70%，一級資本充足率8.72%，資本充足率11.74%，相比上一年度分別提高了0.14、0.16和0.18個百分點。 資本充足率低於一季度全國城商行資本充足率均值12.76%，相差1.02個百分點。

長沙銀行在其招股說明書中指出，首次公開發行有助於該行提高資本充足率，對保持資金流動性、促進各項業務發展、提高盈利能力和抗風險水平、滿足監管要求等方面，都具有重大意義。

巨無霸中國人保過會 募資百億將成第五家A+H上市險企

中國人保的回A之路終於畫上了一個完滿的句點。

證監會網站公示，6月5日召開發行審核委員會會議，審核中國人民保險集團股份有限公司（下稱“中國人保”）等3家公司的首發（IPO）申請。

此次成功過會，使中國人保成為繼中國人壽、中國平安、中國太保和新華保險之後的第五家“A+H”上市險企。這也是自2011年新華保險上市後以來，A股6年多時間里首家上市保險公司。

6月4日，受即將上會消息影響，中國人保H股中國人民保險集團（01339.HK）大漲接近9%，旗下獨立上市的中國財險（2328.HK）當日漲幅也超過3%。

根據招股說明書披露，中國人保擬在上交所發行不超過45.99億股，不超過本次發行上市後總股本的9.78%，募集資金將用於充實公司資本金。中國人保發行股數在A股歷史上排名第8，創8年新高。

對中國人保來說，回歸A股意義重大。按照3.23元的每股凈資產和1.05倍的港股市凈率估算，其A股IPO的潛在募資額或將在150億元以上，市場將迎來又一百億新股。而通常A股估值要高於港股，中國人保的潛在募資額很可能高於此數。

中國人保是國內歷史悠久的保險集團，前身中國人民保險公司於1949年成立。經過多年發展，已成為國內資產萬億級的5家巨無霸保險集團之一。目前，業務領域從原有的保險和資產管理，拓展至信托、基金等非保險金融領域，成功搭建起保險金融集團架構。

針對備受市場關註的回A進度，此前，中國人民保險集團（01339.HK）副總裁盛和泰在2017年業績發布會上對媒體表示，在人保集團2017年提出回歸A股並報送材料至證監會後，證監會已經反饋並回複意見。具體上市時間，需要取決於證監會審查進度，以及市場窗口期。

“2017年9月26日，證監會受理中國人保A股發行申請材料，12月13日反饋回了意見；2018年1月13日，人保對反饋意見回複相應材料，3月9日，證監會將反饋意見公開掛網。”盛和泰表示。

早在2009年人保集團完成整體改制前後，就有消息稱人保集團將啟動上市工作；此後，又經歷了人保財險回歸A股、集團A+H同步、集團H股先行等一系列變化。最終，人保集團於2012年12月登陸港交所，成為當年港股市場最大IPO，以及中國第一家整體上市的大型國有保險金融集團。

“對於行業而言，以集團的形式回歸A股更有利於在保險大集團下綜合性業務的發展。”南開大學經濟學院風險管理與保險學系教授朱銘來對第一財經記者表示，目前，險種結構正在進行大的調整，社會環境、人口老齡化、科技創新化發展等都會給保險的保障模式、業務結構等帶來重大調整，險企原來的盈利模式也會隨之改變。

有市場分析認為，超百億的募資額對於人保集團自身而言並不會有多大影響，但以中國人保的巨大體量，在市場環境並不是非常好的情況下，A股市場的承接力將遭遇考驗。

數據顯示，截至2017年底，中國人保集團總資產9879.73億元，凈資產1859.59億元，有1.74億名個人保險客戶和396.71萬個團體保險客戶。

近年來，中國人保主營業務收入呈現增長狀態，2015年至2017年，中國人保保險業務收入額分別為3882.10億元、4398.13億元和4764.44億元；歸母凈利潤則有起伏，分別為191.76億元、143.34億元和166.46億元。

CDR過會28家?權威人士稱僅小米遞交CDR申請 | 科技早報

畢馬威：阿里巴巴成為最具顛覆能力科技企業

近日，畢馬威（KPMG）發布報告稱，阿里巴巴成為全球顛覆能力最強的企業。KPMG對將近800位科技行業高管進行了文件調查，在眾多科技企業高管眼中，阿里登頂，排在其後面的是來自美國的互聯網公司Facebook、亞馬遜、Netflix和谷歌。 在受到新興科技影響最大的行業榜單上，媒體行業排在第一位，其次是汽車/交通行業、消費市場和傳統教育行業。

權威人士:僅小米遞交CDR申請

針對市場有傳言稱CDR已過會28家,接近證監會人士表示,目前僅小米提出了發行CDR的申請。按照中國證監會行政許可程序,受理股票或CDR發行申請後,將及時公告。證監會最新的披露信息顯示,截至2018年6月7日,中國證監會受理首發及發行存托憑證企業310家。其中,已過會28家,未過會282家。未過會企業中正常待審企業275家,中止審查企業7家。上述28家是指共有28家IPO過會,並非CDR,目前僅小米提出了發行CDR的申請。(證券時報)

航旅縱橫稱已將虛擬個人主頁設為默認關閉狀態

針對虛擬客艙功能可能泄露用戶隱私的問題，航旅縱橫於6月12日發布微博稱，已將虛擬個人主頁設為默認關閉狀態，產品後續會進一步改進。航旅縱橫表示，虛擬客艙功能是目前正在部分航線測試的新功能，展示的不是個人的真實身份信息，均為頭像、昵稱、標簽等可編輯的信息，標簽由用戶自行添加，熱力圖進行了虛化處理，整個個人主頁用戶可根據意願自行選擇開啟或關閉。

優步申請軟件識別叫車人醉酒專利

美國打車軟件服務運營商優步正在為一套人工智能系統申請專利。這套系統能夠判斷叫車人是否醉酒,以便提前向接單優步司機發出相關提醒。這套人工智能系統綜合叫車人拿手機的方式，點擊優步軟件的次數和位置，下單叫車的時間，叫車人步速以及對系統應答的反應時間等信息,評估叫車人是否有非正常行為,進而判斷此人是否醉酒,並據此向優步司機提供信息,以便對方決定是否接單。另外,優步公司還在研究系統能否將醉酒叫車人與訓練有素的駕車者相匹配。(新華社)

拜騰豪華概念轎車K-Byte全球首發

6月12日，拜騰在上海首次發布了代表其設計願景的豪華轎車概念車，此外，還分享了公司在量產準備、戰略合作、融資及商業模式方面的最新信息。拜騰總裁兼聯合創始人戴雷表示，“大家都說造車新勢力是ppt造車，拜騰也是另一種ppt造車（產品，生產和技術）”。他透露，今年年底前拜騰位於南京的自建工廠，將下線超過100臺試制樣車，明年正式從預生產進入量產。與此同時，全球化布局銷售服務渠道的工作已經啟動，第一家體驗店已經確定選址上海，並計劃在今年第四季度開業。

中國互金協會:部分平臺變相發放“現金貸”

中國互聯網金融協會12日發布消息稱,近期有部分機構或平臺以手機回租、虛假購物再轉賣等形式變相發放“現金貸”,甚至故意致使借款人形成逾期。該協會呼籲消費者,審慎選擇平臺,理性辦理借貸。中國互金協會介紹,根據近期監測發現,有部分機構或平臺“換穿馬甲”,以手機回租、虛假購物再轉賣等形式變相繼續發放貸款,有的還在貸款過程中通過強行搭售會員服務和商品方式變相擡高利率。特別惡劣的是,發現有少數平臺故意致使借款人形成逾期以收取高額逾期費用,嚴重地侵害了金融消費者的權益。

中國人壽與騰訊簽署戰略合作協議

近日,中國人壽保險(集團)公司與深圳市騰訊計算機系統有限公司在深圳騰訊大廈舉行了戰略合作協議簽約儀式。下一步希望以雙方共同擁有的龐大客戶群體為切入點,依托騰訊公司先進的互聯網、雲計算技術,加強雙方在保險、銀行及企業年金、品牌宣傳、培訓交流、獲客引流、大數據、人工智能、智慧醫療、養老養生、重大項目投資、企業微信、金融科技聯合實驗室等業務領域的深度務實合作。

網易雲音樂推出移動流量包

日前,網易雲音樂與中國移動聯手正式推出“任我聽”流量包。據了解,“任我聽”流量包是中國移動專門針對音樂類APP推出的音樂流量業務,網易雲音樂也是中國移動旗下產品之外,首個推出移動流量包的音樂APP。

咪咕與微博推出“MW”計劃

6月12日下午， 咪咕與微博共同發布“MW計劃”，雙方將在世界杯賽事短視頻、自制節目、互動玩法的傳播推廣方面展開合作。與此同時，雙方還將聯動多位足球名嘴、MCN機構等KOL成立“世界杯名嘴聯盟” 。

蔡運華六合彩處女報：從未想過會上C1