1) 用40%的精力應付日常工作, 用60%的精力放在那些'重要而不緊急'的事情上
2) 不要試圖把所有的事情做好,不要為瑣事所困擾,關注那真正重要的事情
3) 不要太在意別人的看法, 因為除了真正愛你的人之外,很少有人會真的'在意'你.
4) 按照事情的重要性排序,安排一天的工作,這樣更有效率而且心情也更輕鬆愉快.
5) 每天留一點時間安靜的思考.
《股市真規則——世界頂級投資機構的投資真經》
1、有規律地閱讀一些商業性雜誌和報紙。
2、必需有創新的、有用的、獨特的東西思考出來。
3、嚴格按照自下而上的風格投資，花時間閱讀年報，與公司管理人員談話，並向同行學習。
4、廣泛閱讀，建立「心理框架模型」。
5、逐步建立應用於公司分析的模型。
6、擁有堅定的獨立思考能力，建立你個人的投資哲學。
7、成功選股的基本原則並不依靠那些難以理解的選股工具，也不是昂貴的軟件和高價的諮詢報告。
8、投資需要耐心、對會計學的基本理解、投資的哲學和適度的懷疑。
9、公司的基本面對股價有直接的影響，關注公司的長期表現，長期投資。
10、避免煩躁不安。
11、要有確信的勇氣。
12、把年度報告從封面讀到封底，並且瀏覽過去的財務報表，檢驗行業內的競爭者。
13、花費時間做研究產生的想法需要一個冷卻的階段，冷卻階段能使你避免一些會導致惡果的投資行為。
14、利潤最豐厚的公司總是被競爭者包圍著。大多數高回報的公司由於與其他公司競爭的緣故，利潤率將會逐漸降低。
15、一家公司如何設法讓競爭者無路可走，從而使自己獲得豐厚利潤？如何保持超額利潤率？
16、安全邊際是股票市值與我們對股價估值的差值。
17、對於一家前景不太明朗的公司預留的安全邊際，應該大於對盈利預期、前景明朗的公司預留的安全邊際？
18、你等的時間足夠長，大多數股票會出現相對它們公平價值有較低折扣的價格機會。
19、看一家公司過去10年或更長時間的歷史市盈率。
20、關注公司的未來。
21、賣出股票的理由：a.你最初的分析是否是錯的。B.基本面是否已經惡化。比如新的投資機會還要經歷一段艱苦的時光，競爭正在蠶食著利潤。C.股價是否已經高出它的內在價值太多？D.你的這些錢有更好的投向嗎？E.你在一隻股票上有太多的投資嗎？
22、好的產品並不必然轉化為利潤，如果我買得起的話，我會買下整個公司嗎？
23、獨立思考，並從被其他人遺棄的市場上尋找便宜貨。
24、如果公司在經營性現金流停滯或收縮的同時盈利卻在增長，很可能是某些事情正在變壞。
25、分析競爭優勢
A.評估收益性。這家公司的資產和所有者權益一直能夠創造穩定收益嗎？
B.為什麼這家公司能阻擋競爭者，是什麼阻止競爭者竊取它的利潤？
C.評估一家公司能阻擋競爭者多久？
D.分析行業競爭結構。行業內的公司是怎樣和其他公司競爭的呢？這是一個有吸引力的行業還是參與者都在痛苦掙扎的過度競爭的行業？
26、調查公司的財務狀況。
A.這家公司產生自由現金流嗎？如果產生，是多少呢？評估公司的自由現金流在銷售收入的5%左右或者更多。
B.觀察淨利潤，一般淨利潤除以銷售收入在15%以上，說明它的經營活動是良好的。
C.一般一家公司淨資產收益率在15%以上，表明股東的投資正在產生穩定的回報。
D.評估資產收益率，6%-7%是一個大概的基準。
E.與行業平均水平做比較是一個好主意，可以比出公司的盈利能力是高還是低。
27、如何建立競爭優勢，第一是有吸引力的行業，第二是超趕對手標準的戰略。
28、 評估公司競爭優勢，要問第一為什麼競爭者不能奪走它的消費者？為什麼競爭者不能對類似的產品或服務給出一個更低的價格？為什麼消費者能接受每年的價格上 漲？第二從消費者角度思考，企業的產品和服務給消費者帶來了什麼價值？它是怎樣幫助企業更好地經營自己的生意的？為什麼消費者會用一家企業的產品和服務去 代替競爭對手的產品或服務？
29、建立競爭優勢5個路徑。
A.通過出眾的技術或特色創造真實的產品差別化（產品差異化優勢）。
B.通過一個信任的品牌或聲譽創造可感知的產品差異化（品牌優勢）。
C.降低成本並以更低的價格提供相似的產品和服務（低成本、規模優勢）。
D.通過創造高的轉換成本鎖定消費者（高轉換成本優勢）。
E.通過建立高的進入壁壘把競爭者阻擋在外面（高准入門檻優勢）。把競爭者阻擋在外面，許可證、專利證、特許經營權、利用網絡效應（網點眾多的效應）。仔細調查這家公司意外失去特許經營權的可能性。網絡效應比如EBAY，其他競爭者難以支撐這種競爭。
30、提防依靠獨立創新保持競爭優勢的公司。
31、高的消費者轉換成本研究
A.廠商的產品需要大量的客戶培訓嗎？如果需要，客戶願意勉強轉換並且承受在培訓期間導致的生產力損失嗎？
B.這家廠商的產品和服務是否緊緊和客戶的生意結合在一起？使得廠商不更喊關鍵產品的供應商，因為轉換費用會遠遠超出新產品和服務帶來的利益。
C.這家廠商的產品和服務是一個行業的標準嗎？消費者在他的客戶或同行哪裡感到有壓力推動自己連續使用一個眾所周知和受人重視的產品和服務。
D.轉換所取得的利益是否小於相關的轉換成本？如銀行的消費者。
E.廠商是否傾向於與客戶簽訂長期合約？
32、競爭優勢能夠持續多久？把一個公司分成三個時間段（很短時間、幾年和很多年）。如軟件公司有很高的利潤率，但是回報週期很短。
33、財務報表是我們分析一家公司的起點。
34、資產負債表告訴我們這家公司的框架和基礎的牢固程度。
35、利潤表反映了一項服務或者物品提供給買家的時候，公司記錄銷售額或收入，不管買家合適付款，只要公司有理由確認買家最終會付款，公司就要把這筆銷售反映在利潤表上。
36、原材料也是存貨。
37、折舊多，淨利潤下滑。
38、觀察應收賬款與公司銷售收入之間的變化，看看應收賬款比銷售收入的增長快慢。一般應收賬款增長率不能比銷售收入高。可以據此判斷公司回收應收賬款能力。
39、應收賬款還需查看壞賬準備。
40、可以用銷售成本除以平均存貨水平計算存貨周轉率。
41、看固定資產佔總資產的比例情況來評估資產。
42、無形資產在收購發生的時候要特別小心，一般商譽會上升。越小越好。
43、銷售和管理費用佔營業收入多少百分比是一個考量工具，可以在與它比較接近的競爭對手之間做比較。
44、折舊和攤銷經常計入營業費用，也總出現在現金流量表中，對淨利潤有影響。
45、非經營性損益要特別當心，因為有可能稀釋淨利潤。
46、稀釋的股份數包括潛在的可以轉化為股票的有價證券，比如股票期權和可轉換債券等。
47、一般財報分析，先看現金流量表，再看資產負債表，最後看利潤表。
48、公司分析的基礎
A.成長性。B.收益性。C.財務健康狀況。D.風險/負擔情況。E.管理。
49、成長性四個來源。
A.銷售更多的產品和服務。B。提高價格。C.銷售新的產品和服務。D.購買其他公司。
50、不能僅僅憑藉過去的連續成長率和假設就預測公司的未來。
51、提價推進銷售收入需要強勢的品牌或擁有壟斷的市場地位才能維持長久。
52、一定要弄清楚一家公司為什麼成長？
53、一家以降低成本來驅動盈利增長的公司，要思考一下這些成本降低的可持續性。
54、除了對比銷售毛利率和銷售淨利率以外，還要對比每股盈利與經營性現金流量。
55、有三個指標可以推進淨資產收益率，銷售淨利率、資產周轉率、財務槓桿比率。
56、成熟的老的公司是樂意這樣使用自由現金流的，他們的生意增長得不是很快，而且他們認為股東們能利用自由現金流賺取更多的回報。因此，他們以股息的方式回報給股東。
57、與成熟的商人待在一起，比和年輕的創業者待在一起所冒的風險要小得多，儘管那個創業者也許會回報你更多倍。
58、財務健康狀況
A.生意好的年份，高固定費用的公司盈利非常好；而當生意不好的時候，債務的固定費用會把盈利降得相當低。
B.財務槓桿比率。如果槓桿比率高於4或者5，意味著太高了。
C.息稅前利潤（EBIT）計算方法，尋找稅前利潤（利潤總額），然後把利息費用（財務費用）加回來，就得到息稅前利潤。EBIT除以利息費用（財務費用），就知道公司可以為它的債務支付多少倍的利息費用。
D.流動比率，越高越好。說明公司如果必須馬上還清負債的話，公司能變現出多少現金。
E.速動比率，越高越好。流動資產減去存貨後除以流動負債。
59、研究股票的空頭情況，列舉全部的潛在負面因素，為什麼某些人更願意賣出？非常重要。
60、重點分析公司的管理情況。
61、如果分析管理層，分析報酬、性格和運作。
62、相對於高額的薪水，更好的是高額的紅利，相對於慷慨的期權計劃，更好的是嚴格限制的股票期權。因為紅利意味著報酬的一部分有風險，嚴格限制的股票期權意味著股票下跌管理層也會有金錢損失。
63、查看競爭企業的管理層薪酬情況。看他的收入是否和公司的經營業績聯繫在一起。
64、六個危險信號
A.衰退中的現金流。B.連續的非經常性費用。C.連續的收購。D.首席財務官或審計師離開公司。E.沒有收到貨款的賬單。F.變更賒銷付款條件和應收賬款。
70、密切注意七個其他缺陷。
A.把投資收益作為營業收入的一部分推高業績。要分析公司是否正在使用投資收益或者銷售自產來推高營業利潤或減少營業費用。
B.養老金缺陷。
C.養老金補充。把資金過剩的養老金計劃得到流動收益直接計入利潤表是完全合法的。需要將養老金投資收益從利潤中減去。
D.化為烏有的現金流。當股票價格下跌，公司執行的期權比股價高漲時更少，公司的稅收收益也相應減少。如果一家公司現金流充沛同時股價高漲，應該核查一下有多少現金流的增長來自期權相關的稅收收益。
E.塞得滿滿的倉庫。存貨比銷售收入上升快的時候，在這個區間段就要有麻煩了。
F.不好的變更。比如公司的折舊，壞賬準備還有一些基礎要素，比如費用如何被記錄，收入何時確認等。
G.費用化還是非費用化。公司可能通過費用資本化來隱藏費用。如果你看到任何的費用資產化，你應該問一問，這項「資產」多久才能產生經濟收益。
Show
Project
項目描述
魔豆將大量內容和用戶互動行為都壓縮在一個只有50K的文檔裡面，用戶不需要安裝任何應用或插件，可直接在線打開或保存在本地，在聯網狀態下進行閱
讀。用戶可以在內容的任何位置添加註釋、評論，還可以同步發佈到微博等社交網站，吸引更多好友一起來閱讀。文檔右側的「吐泡」和「在線聊天」功能可以讓用
戶隨時互動。
魔豆致力於創造一種新的閱讀體驗，讓電子閱讀因為好友的參與變得真正有趣起來。魔豆網7月8日上線，Android和iOS的版本正在開發中。
User
用戶
有電子閱讀習慣，又無法忍受獨自閱讀時的枯燥乏味，希望能和好朋友一起分享、討論的讀書人群。
Idea From
這個主意來自
嚴志是一個喜歡讀書的人，但一個人默默閱讀，尤其是一些「難啃」的書，又會感覺枯燥。他也加入過一些網絡上的讀書小組，但他覺得互動性不強，大型內容
的共享也是一個問題。如果能在閱讀時引入社交信息，隨時和大家一起互相討論，交換心得，分享感想等，會讓閱讀快樂起來。於是，如何能夠在閱讀中加入社交功
能，並且讓更大型的內容變得易於保存和傳播便是魔豆最初的想法。
Team
團隊
目前魔豆有4個核心成員。嚴志負責整體構架，其他人分別負責推廣與運營，策劃和執行以及技術支持。
Market Potention
市場機會
魔豆的市場機會就是深度互動閱讀。亞馬遜Kindle，蘋果iBook，豆瓣閱讀雖然現在也提供了一些互動功能，但都比較有限。而且你不能保證你身邊
的人都有iPad或者閱讀應用軟件，但能確保他們一定裝有Word。可利用豐富內容的Word云文檔進行擴散，引導用戶進入魔豆網，甚至安裝移動應用。
Business Model
商業模式
魔豆現在處於創業早期，主要任務在於擴大用戶群並提升用戶粘性，還沒有收入。接下來想要拓展的商業模式包括電子出版物的有償閱讀，基於精確用戶行為數據積累的廣告推送服務，企業級內容發佈平台收費等。
Question
Q1：魔豆的內容來源？
魔豆目前的docx文檔均由用戶自由創建，魔豆會把用戶自建的雜誌以瀑布流形式集中在官網的搜索頁面上展示。之後想要和一些雜誌，比如攝影類的，財經類的等傳媒企業進行內容合作。
Q2：魔豆想要解決的問題？
第一是封裝，云文檔可以實現把1000張高清圖片彙集整理在一個只有50K的文檔裡面，而不需要下載任何應用插件；還有就是傳播，實際上它可以嵌入到任何網絡形式上；第三是互動式閱讀體驗。
Q3：魔豆將如何提高用戶粘性？
匯聚更多值得分享，多次閱讀，甚至是永久保存的內容；把用戶內容分門別類進行過濾，然後篩選，積累更多用戶行為，為社交推送提供可能。平台也要擴張，
計劃在今年年底上線首版iOS和Android應用端，實現跨平台運行。還要在內容方面與SNS平台合作，交換內容和用戶，將更多好玩的魔豆文檔，以雜誌
的形式發送到用戶手中。
Last Shot
Big Trouble
麻煩問題
魔豆現在最大的問題是如何把魔豆的構想給投資人講清楚，嚴志覺得這是一個全新的互聯網形式，魔豆的互動閱讀體驗需要去感受。
Ask Mentor
最後一問
想問百度的李彥宏在內容搜索上，有沒有新的思路？新的方向？搜索信息如何個性化？
CBN Note
CBN質疑
魔豆的主要創新點在「云文檔」，即便是在本地保存模式下閱讀，也需要在聯網狀態下，那麼一旦「離線」，這個文檔就失去價值。另外，魔豆目前主要靠精美
畫冊吸引人群，也就是說還是視覺系統在起作用，而並非深度閱讀。還有就是找到合適的用戶群，畢竟大部分閱讀者還是喜歡獨自看書而不是邊看書邊聊天。
發送你的文件
文｜CBN記者 朱小坤
Show
Project
項目描述
消息速遞可以讓不同的用戶在智能電腦和手機之間方便地發送文檔、圖片、視頻等各種格式的本地文件。任何人都可以通過消息速遞的網站發送信息給擁有消息
速遞賬號的人。消息速遞可以像Evernote一樣，被當作個人不同終端之間的同步工具，但消息速遞著重在傳輸，不具備文件管理功？能。
Innovation
創新之處
與其他同步類或者信息傳遞類工具相比，消息速遞最大的特點是簡單：發送消息的雙方，只需要接收的人具備消息速遞的賬號，雙方也不必是相互關注的好友；
在電腦上不用註冊和下載，打開網頁直接使用；手機端只要下載App，系統會直接分配給你一個速遞號，也省去了註冊；信息不能被管理，按照發送順序以圖片流
的形式呈現。
User
用戶
消息速遞2012年4月在App Store上線，目前有100萬左右激活量。用戶主要來自iOS設備。
Team
團隊
團隊現有不到20人，主要是技術人員。
Business Model
商業模式
目前沒有收入，也沒有明確的商業模式。當用戶數量上升到千萬級別後，也許會考慮流量換廣告的模式。
Idea from
這個主意來自
張岩和鄧巍2011年8月成立公司時，他們看中了某個大學裡的一項圖片分析技術，想做一款偏向B2B業務的圖像識別分析應用，但發現該項技術從實驗室
轉換到用戶需求還並不成熟。在做上一個項目時，他們發現在互聯網和移動互聯網之間，用戶有很多傳遞圖片的需求，但很多iPhone用戶並不擅長使用各種複
雜的傳遞方式，於是就想做一款更方便使用的發送工具。
Market Potention
市場機會
隨著移動客戶端的普及，用戶在不同設備之間發送文件的需求也會越來越旺盛。雖然能實現設備之間傳遞信息的應用有不少，比如飛信、個信、云筆記，但在使用上都有各種限制。用戶需要一款能更簡單更方便的在移動互聯網和互聯網設備之間信息傳遞的工具。
Question
Q1：作為一款工具屬性的產品，太簡單會不會特別沒有安全感，你們如何建立競爭壁壘的？
互聯網公司很少有特別有安全感的，比如騰訊可以通過不斷增加功能、延伸產品線去獲得安全感。但對創業公司來說，讓產品變得龐大不是件好事。我們希望極
致的簡單也能變成一種安全感的來源。消息速遞要做到的就是用最簡單最方便的途徑解決數據流動的問題，如果你拿消息速遞跟其他產品對比，就會發現消息速遞使
用上是最簡單的。除了用戶使用上的便捷外，簡單的另一面是功能上的犧牲，我們現在的想法是去跟產業鏈上其他公司合作，來達到產品功能的擴充，比如正在跟國
內做云存儲的公司談合作。我們不一定成為生態鏈裡全覆蓋的一條龍服務公司，但希望在某個功能點上有自己存在的價值。
Q2：說說你們即將推出的新版本，都有哪些新增功能？新版本計劃在9月初上線。主要是增加了兩個概念。第一個是近場通信，就是在網絡和通信信號不好的
時候，可以通過藍牙等方式實現手機之間的快速傳輸。第二個是增加了通訊錄功能，但我們的通訊錄和微信好友不一樣，微信是一個社區的概念，傳輸是社區上的附
加功能，而消息速遞想做的就是最簡單專業的傳輸工具，比如你在一個會議上要跟某人交換一個文件，但你們倆未必有成為好友建立長期聯繫的需求，畢竟好友圈子
是有限的，出於隱私等考慮用戶可能會跟某人有傳遞的需求，但卻沒有加好友的需求，消息速遞就能解決這部分需求。
Last Shot
Big Trouble
麻煩問題
想幫用戶解決移動互聯網上傳遞功能的公司不止消息速遞一家，競爭者有很多，比如，奇虎360就推出了功能雷同的安全快遞。對於缺乏流量控制能力的創業公司來說，想憑藉一個功能做成功一家公司依然挑戰十足。
CBN Note
CBN質疑
消息速遞的使用成本極低，但單一的工具屬性，也讓它面臨更大的競爭風險。並且，雖然消息速遞使用起來很方便，但是對於用戶來說，很難僅僅為了傳送一個文件而下載一個App。如何讓更多的用戶嘗試使用消息速遞才是這家公司當前要解決的問題。
塞思·卡拉曼（Seth Klarman）是Baupost基金公司總裁，是目前市場上最受投資者尊敬的人物，他的代表作《安全邊際》（Margin of Safety）已成為重要的投資經典著作。其管理的資產在1982年到2009年的27年間錄得了年均19%的收益率，在1998到2008年S&P500指數收益率只有1.4%的情況下，依然取得了15.9%的年均收益率。
卡拉曼出生於1957年，早年在康奈爾大學就讀並獲得經濟學學位，後來又在哈佛商學 院學習並獲得MBA學位。當卡拉曼讀大三的時候就為大名鼎鼎的麥克斯·海因和邁克爾·普萊斯的Mutual Shares基金工作，此後一直延續到大學畢業之後。卡拉曼說他從這兩位價值投資大師那裡學習到的商業知識，比書本或者教室中傳授的知識都要好。卡拉曼認 為，普萊斯在抽絲剝繭方面有著驚人的能力。普萊斯會注意到一些東西，然後會感到好奇，並提出問題，由這件事引申到另外一些事，如此便能做的舉一反三。卡拉 曼清楚地記得，普萊斯曾經畫一張圖，圖上顯示了礦產之間複雜的所有權關係。卡拉曼認為，這就是舉一反三的例子，如果能夠持之以恆，就有可能找到更多的線 索。這就給卡拉曼一個很大的啟發——那就是永遠也不要感到滿足，應該一直保持好奇心。因此，卡拉曼把他的成功歸之於這兩位前輩。
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早期香港華資銀行的領頭羊是東亞銀行。因東亞銀行經營過於保守，60年代初被恆生銀行超越。
東亞銀行：
東亞銀行創辦於1919年。創始人簡東浦（1887-1963），出生於銀行世家。簡東浦經營作風相當穩健，當香港銀行界不顧後果地惡性競爭時，他力排眾議，頂住暗流。（有點像巴菲特旗下的國民賠償保險公司，當保費收入不足以覆蓋成本時，寧願不接保單。Rick）
簡東浦不僅在東亞銀行貫徹審慎、穩健的經營方針，而且對經常對香港的同業，耳提面命，不遺餘力（永隆銀行伍宜孫語，永隆銀行於2008年被招商銀行收購）。東亞銀行一直是香港華資銀行中公認的零頭羊，並受到同業的普遍尊敬。但是由於其經營過於保守，在60年的早期，東亞銀行的規模開始落後於恆生銀行。（截止2011年底，東亞銀行的存款總額約為5000億港幣，恆生銀行約為7300億港幣，幾乎是東亞銀行的1.5倍）。
恆生銀行
恆生銀行創辦於1933年3月3日。四位創始人中何善衡（1900-1997）對恆生的發展影響最大。恆生銀行在香港市民心中的形象是：「誠懇待人、服務周到」，這與何善衡的待人之道有莫大的關係。恆生銀行創辦不久就將業務拓展到內地的大城市廣州、上海和漢口。
1937年七七事變之後，中國內地大城市的富人紛紛南下，或急於將銀元兌換成港幣。由於恆生已經在大城市建立了網絡，故生意滔滔不絕。恆生在內地將港幣兌換成銀元，之後將銀元用貨車運回香港，再兌換成港幣，從中收取佣金（匯兌差），恆生因而賺了大錢。
二戰結束後，國共又爆發內戰。國民黨政府發行的紙幣（法幣）貶值嚴重，大陸民眾紛紛將手上的法幣兌換成外幣（主要是港元和美元）和黃金。大量的資金通過不同的渠道流入香港
有人估計1947-1950年之間流入香港的資金，加上無形的貿易順差，相當於國民所得的48%。大量資金來港之後從事外匯及黃金的買賣和炒作。很多金商從歐洲或南非進口黃金，在香港市場上拋售。與金商關係良好的銀行可大做黃金、外匯買賣。其中最典型的就是恆生銀行，當時香港市場上的黃金交易者都唯恆生銀行的馬首是瞻。恆生銀行在黃金買賣中幾乎可以控制市場，二戰後這幾年恆生銀行在此波黃金炒賣中賺錢了豐厚的利潤。黃金的炒作（價格暴漲暴跌）擾亂了香港的金融秩序1949年香港政府取消黃金的自由買賣，不再批准進口黃金。
1949年10月，新中國成立，隨後即實行了非常嚴厲的外匯管制。及至朝鮮戰爭爆發（1950年10月），聯合國對新中國實行貿易禁運，香港的轉口貿易也迅速萎縮。銀行的外匯業務也一蹶不振。
1950年之後，香港的經濟也開始了轉型。受解放戰爭的影響，內地的一批企業家移居香港。他們帶來了約5億美元的資金，一大批從海外訂購的設備（主要是紡織機器），相應的技術、人才及市場聯繫。同時，大批內地無業人士湧入香港，尋找活路。資金、技術、設備和人才的組合，為香港製造業的發展奠定了基礎。
同時由於香港人口激增，經濟的發展使得居民收入水準提高，所以房地產業也迅速發展起來。
香港的銀行從黃金、外匯的炒賣逐漸轉向為工業和房地產業提供貸款。素以穩健經營著稱的東亞銀行也開始調整其經營方針，成為少數幾個重視工業貸款的銀行之一。東亞銀行在積極發展的同時，仍然維持其一貫審慎經營的方針，如重視存款戶的素質，繼續維持流動資金比率在高水準上。這些審慎的經營方針，使得東亞銀行在後來的銀行危機中免遭厄運，但是其華資銀行領頭羊的位置逐漸被恆生銀行所取代（恆生的存款規模超過東亞大約在60年代初期）。
50年代是恆生銀行逐漸取代東亞銀行成為華資銀行零頭羊的關鍵10年。恆生的競爭策略獨樹一幟。在存款方面，重視香港的底層民眾，為他們提供熱情的服務。許多香港普通市民覺得大銀行高不可攀，紛紛轉向恆生銀行。
在貸款方面，恆生銀行主要面向中小型工商企業，主要是一些製衣、玩具、塑料、五金及電子業的廠商。不少早期得到恆生幫助的小公司，後來都成長為大公司、大集團。這些公司對恆生的早期幫助銘記於心，至今仍然是恆生的大主顧。
香港二戰前的擠兌風潮
1924年6月，華商銀行因從事外匯炒賣遭受嚴重損失，觸發擠兌風潮，被迫暫停支付儲戶存款，最後倒閉。
1935年1月，嘉華銀行因其廣州分行過度發展物業按揭而無力支付儲戶的提款，被迫暫停營業。此事也波及到其他華資銀行：如廣東銀行、工商銀行。受擠兌風潮的影響，大批存款戶到東亞銀行提款，東亞銀行將一箱箱的銀元和金條搬到營業大堂堆放，才得以渡過危機。
聊創興銀行的擠兌風潮
廖寶珊，廣東潮陽人。1900年出生，1941年來香港。先在油莊打工，後自立門戶，經營油、鹽、米、糧等小生意。累積資本後，經營布匹生意。後投資地產業，炒賣地皮和黃金，獲東亞銀行簡東浦幫助甚大。
1948年廖寶珊創辦聊創興銀行，打破銀行傳統，延長銀行的營業時間。同時對小額存款實現高息攬存。再運用銀行的存款大量採購西環的貨倉和電廠用地，發展住宅樓宇。50年的，西環的面貌開始改觀，地價和樓價上升，廖寶珊的財富急增。
聊創興銀行的經營策略相當冒進，一方面高息吸引存款，另一方面又將大量的貸款投入風險較高的房地產行業。1960年末，廖創興銀行的存款1.09億元，貸款7357萬元（含房地產行業的貸款），同時銀行投資房地產852萬元。
1961年4月，九龍巴士新股上市，擬融資4500萬港元，獲5.5倍超額認購，凍結資金2.5億港幣。隨後怡和在5月發行新股上市，擬融資1500萬港元，獲56倍超額認購，凍結資金8億港幣。這直接導致了銀行體系資金緊張，對中小銀行壓力尤甚。
6月香港傳言廖寶珊被港府警察偵查，雖然香港警務處長出來闢謠，但卻觸發了聊創興銀行的擠兌風潮。3天內2萬儲戶，提走約3000萬存款。後匯豐和渣打出面支持聊創興銀行，擠兌風潮才漸平息。但此次擠兌風潮對廖創興銀行和廖寶珊本人打擊甚大，一個月之後廖寶珊因腦溢血病逝。之後聊創興銀行的經營策略轉向保守。
1973年，聊創興銀行引入日本三菱銀行，持股25%，目前東京三菱銀行的持股已經降到10%。1994年聊創興銀行從聊創興企業有限公司（194.hk）分拆上市，代碼1111.hk。2006年改名創興銀行，以淡化廖氏家族的影響。銀行的大股東仍為廖氏家族。
明德銀號創辦於1940年初初，早期專注美元匯兌。50年代後積極投身房地產買賣。1964年香港房地產價格急跌之後，明德雖然擁有不少落成或在建物業，但已無力償還債務。
1965年1月中旬，農曆春節前，市場對貨幣的季節性需求增加。市場上開始傳言明德銀行發生資金困難。1月23日，明德的美元支票遭到拒付。3天後，部分存款大戶到明德提款，銀行無足夠的現款支付。消息傳出，大小客戶紛紛湧至。香港政府只好接管明德銀號，法院宣佈明德破產。
明德銀號破產之後，更大的危機接踵而來。冒進有餘而穩健不足的廣東信託商業銀行成為擠兌風潮的第二個目標。之後擠兌風潮蔓延到恆生、廣安、道亨和永隆等銀行。雖然匯豐發佈聲明，保證對恆生銀行的無限量支持，但恐慌並未停止。反而蔓延到遠東銀行，並波及澳門。
2月9日，香港政府頒佈緊急法令：宣佈英鎊為法定貨幣，並從倫敦空運大批英鎊紙幣來港以應付貨幣的不足。香港總督下令，每個存款戶每天提取的最高限制為100港幣，直至有足夠數量的英鎊紙幣運抵香港為止。之後擠兌風潮暫且平息。
但是市場謠言未止，不少毫無根據的流言對恆生銀行進行惡意攻擊。4月初，擠兌風潮再起，首當其衝的就是恆生銀行。4月5日，恆生銀行一天之內失去8000萬存款，佔存款總額的1/6（恆生銀行存款總額近5億元）；到4月上旬，總共失去存款2億元。（銀行都是短借長貸，2億港元的現金恆生銀行是怎麼變出來的？向匯豐借的？Rick）
4月8日，恆生銀行的董事局決定斷臂求生，將公司控股權出售給匯豐。最後匯豐銀行以5100萬港幣獲得恆生銀行51%的股權。消息傳開後，擠兌風潮即告平息。苦心經營32年的恆生銀行控股權就此斷送，何善衡為此痛哭2個晚上。
此舉最大的贏家無疑是匯豐銀行，一舉消滅了它最有威脅的競爭對手，奠定了匯豐在香港銀行零售業中的壟斷優勢。匯豐收購恆生之後，保留了其華人管理層。匯豐認為，恆生銀行的成功在於其華人管理層，所以匯豐不必要插手。
80年代初香港樓市達到頂峰，之後掉頭向下。樓市的波動讓很多經營不審慎的銀行破產或陷入困境。
80年代香港多家銀行倒閉了或者被政府接管了，原因五花八門。但總結起來，無外乎銀行管理層監守自盜，管理鬆懈或者激進擴張。一切的一切在於管理層。
80年代香港銀行危機
（1）謝利源金鋪的倒閉（1982年）
謝利源金鋪創辦於清朝同治六年（1867年），70年代，黃金價格大幅上漲，謝利源金鋪推出「千足黃金積存計劃」：市民可開設黃金賬戶，按當日金價買賣黃金。推出之後大受香港市民的歡迎，業內人士估計謝利源金鋪借此吸收資金2000多萬元。
但是謝利源金鋪推出的這種紙黃金，並沒有按客戶的需求去市場上買賣黃金，也無大量的黃金儲備。1982年8月，國際金價大幅上升，每兩黃金上漲近1500元。謝利源金鋪被迫在市場上補倉，導致資金周轉不靈，只好在9月6日倒閉。
（2）恆隆銀行的擠兌和倒閉（1983年）
謝利源金鋪倒閉之後，市場盛傳謝利源與恆隆銀行關係密切，部分手持謝利源金鋪黃金券的投資者到恆隆銀行要求兌換現金，遭到拒絕。一時間有關該銀行發生支付問題的消息不脛而走，觸發了恆隆銀行的擠兌風潮。兩日之內，被提走的款項接近1億元。幸而渣打銀行和中國銀行發表聲明，全力支持恆隆銀行，擠兌風潮暫時平息。
然而問題卻未平息。2個月之後（1982年11月），大來財務公司因為欠多家銀行共計6.5億港幣無法償還，而被迫清盤。而恆隆的兩名董事也是大來的董事，因此恆隆銀行的清償能力再次受到質疑。之後市場上多家活躍的財務公司相繼倒閉，市場一片風聲鶴唳。
到了1983年9月，恆隆銀行的一張支票遭到了渣打銀行的拒付。香港政府為避免觸發金融危機，動用外匯基金全面接管了恆隆銀行。
恆隆銀行創辦於1935年，是一家歷史悠久的華資銀行，與恆隆地產（陳啟宗）沒有關係。1976年，菲律賓福建僑商莊榮坤、莊清泉收購恆隆銀行80%的股權。恆隆銀行在70年代發展過快，在80年代初的地產大潮中投機過度，到1983年時已經深陷泥潭不能自拔。
香港政府接管恆隆銀行之後，才發現銀行虧損高達3.36億元。其中，高達2.66億元的款項被公司董事以及關聯機構在極少抵押的情況下被一筆筆的借走。銀行被接管的導火索，是大來財務欠恆隆銀行的一筆高達8億元的債務被發現，之後，一向支持恆隆銀行的渣打銀行放棄繼續支持而使問題暴露。香港政府為挽救恆隆銀行，通過外匯基金向恆隆注入3億元。
（可見銀行的管理是多麼的重要！恆隆銀行的大股東莊清泉不僅收購了恆隆銀行，還收購了海外信託銀行大量的股份。1985年，海外信託銀行亦因倒閉而被政府接管。不知道是莊運氣不好，還是他自身就有問題？）
1983年9月，港府接管恆隆銀行。然後對其進行整頓
1987年9月，恆隆銀行取得被接管以來的首次盈利，並收回壞賬4億元
1989年9月，港府以6億港幣的價格將恆隆銀行賣給香港國浩集團
1990年6月，國浩將恆隆銀行併入旗下的道亨銀行，恆隆銀行結束了其55年的經營歷史
國浩集團是馬來西亞豐隆集團旗下的子公司。
1982年，國浩集團收購香港道亨銀行，1983年道亨銀行在香港上市。
1989年，國浩集團收購恆隆銀行，並將其併入道亨銀行
1993年，國浩集團收購海外信託銀行，並將其併入道亨銀行
2001年，新加坡發展銀行（後稱星展銀行）以432億港元的代價收購道亨銀行，並將道亨私有化。2003年，星展銀行將道亨銀行、海外信託銀行以及1998年收購的廣安銀行一起合併成星展銀行（香港）。星展銀行原名新加坡發展銀行，是新加坡最大的商業銀行。據傳為了避免引起一些人（主要是大陸居民和馬來西亞人）的反感，而改名星展銀行。星展銀行最大的股東是淡馬錫控股。
豐隆集團是新加坡最大的房地產和酒店業投資發展商。根據福布斯雜誌的排名，豐隆集團的主席郭令明財富28億美元，新加坡的首富。郭令明，祖籍福建同安，是新加坡豐隆集團創始人郭芳楓的長子。郭芳楓1911年出生於一個普通的莊戶人家，14歲那年抱著一卷草蓆到新加坡謀生，白天在五金店當學徒，晚上去夜校補習功課。後來與三個弟兄一起開辦了名為「豐隆」的小店，半個世紀後，豐隆成為亞洲最大的華商財團之一。
目前國浩集團持有東亞銀行15%的股權，為第二大股東。東亞銀行的第一大股東是西班牙CaixaBank，持有17%的股權。雖然西班牙深受歐債危機的影響，CaixaBank雖然受到衝擊，但是經營情況還不錯，2012年標普對西班牙100家銀行做了綜合測評，Caixa Bank位居榜首。
（3）海外信託銀行的擠兌和倒閉（1985年）
海外信託銀行創辦於1956年，創始人張明添（1918-1982），祖籍福建同安，是馬來西亞的富商。張明添被其朋友葉樁齡所設計，陷入「支票輪」，導致銀行虧空高達5億港元。
葉樁齡創辦多米尼加財務公司，為港人提供移民服務。1981年9月開始，葉多次將不能兌現的支票貼現給海外信託，由於支票過戶所產生的時間差，使它能以第二張支票貼現所得的款項存入賬戶，使得第一章支票得以兌現。葉同時在時間差內運用這些款項從事投機活動（不知道是否可以看成是浮存金啊？呵呵）。
但是由於葉投機失敗，產生虧損，需要更多資金彌補虧空。所以「支票輪」越滾越大，以致1982年3月崩潰時，海外信託銀行手上不能兌現的支票總額高達6680萬美元（張明添在1982年2月突然辭世，不知是不是時間上的巧合？）
海托銀行於1982年3月知道葉樁齡不能還債，但害怕引起審計師和政府的關注，銀行主席黃長贊與葉樁齡一起做假賬掩飾銀行的虧損。此事一直被掩蓋3年有餘。
1982年起，大來財務、恆隆銀行以及嘉年地產等與海外信託銀行有密切關係的公司相繼破產或被接管，海托銀行的困難迅速表明化，被迫大舉出售資產。1984年11月，海托將收購僅兩年的華人銀行出售，並計劃再出售香港工商銀行。
1985年6月6日，港府突然宣佈，海外信託銀行因「無法償還債務」停業兩天。之後，港府宣佈接管海托銀行。支票輪事件由此曝光。由於利息及匯率的變動，支票輪導致的壞賬已經達到9000萬美元（約7億港元）。香港政府接管海托之後，共動用40億元的外匯基金使其得以繼續運作。海托共計查出虧損高達31億元（看來海托銀行的虧損不僅限於支票輪事件）。港府苦心經營8年之後，將海托銀行以44.57億元的價格賣給國浩集團。
海托附屬的香港工商銀行也隨海托一同被政府接管。1987年8月，大新銀行以5.3億的價格收購了工商銀行，並易名為大新金融集團，取代了工商銀行的上市地位。
（4）新鴻基銀行
新鴻基銀行的前身是新鴻基財務，由新鴻基證券的馮景禧創辦。新鴻基銀行在地產最高峰斥資3億元（相當於權益的70%）購買總行大廈。隨著80年代初香港房地產的崩潰和銀行業危機的相繼爆發，新鴻基銀行面臨資金不足和存款大量流失的雙重困難。
1983年10月，為了避免被清盤的命運，馮景禧被迫同意出讓控股權（51%）給法國百利達集團和美國美林證券集團。1985年5月，中東的阿拉伯銀行以3.6億元收購新鴻基銀行75%的股權。之後，新鴻基銀行易名為港基銀行。
（5）嘉華銀行
嘉華銀行是香港一家歷史悠久的銀行，創始人林子豐，該銀行業務經營一直較為穩健。但是1971年林子豐逝世後，其後人無心經營。1975年，嘉華銀行的控股權被新加坡僑商劉燦松家族取得。之後，嘉華銀行快速擴張，並於1980年在香港上市。
嘉華銀行的客戶一直以東南亞的華僑為主，香港同業對其瞭解不深，一直存有戒心。1983年恆隆銀行被接管時，嘉華銀行的存款也受到影響。1985年，海托銀行被接管時，市場鑑於其與海托銀行關係密切，盛傳嘉華已經陷入財務危機之中。（1984年底，嘉華銀行的股東權益為5.3億元，而其累計的壞賬高達5.4億元，實際上嘉華銀行已經破產）。
1985年，嘉華銀行為擺脫困境，開始與有關財團洽談增值入股事宜。1986年，中信向嘉華注資3.5億元（2億元為普通股，1.5億為可轉換優先股），取得嘉華銀行91.6%的股權。銀行改名中信嘉華。
值得一提的是，嘉華銀行財務危機表面化之後，劉燦松兄弟潛逃離港。後分別在新加坡和馬來西亞兩地被捕，兩人嫌涉詐騙7.7億款項。1988年1月，劉氏兄弟棄保潛逃（放棄保釋金潛逃），匿居台灣。
（6）永安銀行
永安銀行是香港著名永安公司創辦人郭泉創辦的老牌本地銀行。數十年來，經營作風保守，在香港多次銀行風潮中均能屹立不倒，安然無恙。
1984年，永安銀行傳出醜聞，出任總經理的郭氏第三代郭志匡從銀行挪用1000萬美元作為己用。1985年底，永安銀行因不能收回貸給該行董事和高管的貸款而損失慘重，銀行資本出現負值。
1986年5月，恆生銀行向永安銀行注資1.76億港元，取得50.29%的控股權。在恆生的經營下，永安銀行迅速扭虧為盈。1993年1月，恆生將永安銀行出售給大新金融集團，獲利4.78億港元。
（7）康年銀行
康年銀行是香港的一家老牌的小銀行。1986年，因貸給船務公司一筆高達1.6億元的貸款無法收回，需要大幅撇賬致使康年銀行出現危機。之後，港府接管康年銀行，並促成第一太平集團收購康年銀行，並改名第一太平銀行。
（8）友聯銀行
海托銀行出事以後，友聯銀行亦深受市場不利傳聞影響，存款大量流失，導致流動資金嚴重短缺。1985年9月，該行董事局主席兼總經理溫仁才稱病離港赴美。其後，又有6名董事辭職，知識該行群龍無首。1986年，港府宣佈接管友聯銀行，並委託給怡富管理。之後，招商局收購友聯銀行61.3%的股份（通過旗下一合資公司新思想）。
2000年4月19日，中國工商銀行與招商局達成協議，工行以18.05億港元收購招商局持有的2.39億友聯銀行股份，約佔53%。8月21日，友聯銀行易名為中國工商銀行(亞洲)有限公司。
2010年，工行成功將工銀亞洲私有化。
《銀元時代生活史》
（前六章筆記）
同學問我最近在讀什麼，我想想說，一本老中醫寫的經濟學讀物，其實是一本自傳，但卻也透露了那個年代貨幣的很多故事。讀這本書很輕鬆，跟隨作者的文字重溫他的一生，我自己從小不記事，所以特別佩服那些可以娓娓道來自己幼時故事的人，對於作者能把生活細節記得如此的清楚更是歎為觀止。從孩提時糖果的價格，到青年時送給戀人的禮物，到書本的價格數量，作者都記得一清二楚，縱然得益於記日記的好習慣，但能把那麼大的信息量一點點整理下來，然後為讀者還原出一個時代的生活面貌，真的是太不可思議了。
透過一枚小小的銀元，我們可以瞭解到那個年代的很多現象。印象最深刻的有如下幾點：
一、
二、
三、
《彼得林奇的成功投資》
第五章：不要預測股市
「事情從來不會十分明朗，一旦明朗早已為時太晚。」
「上帝和我們開的一個最大的玩笑是，下一次的情況永遠不會和上一次的一模一樣。」
彼得維奇認為預測股市是一件非常愚蠢的問題，他舉了瑪雅為災難最準備的故事說明永遠無法為歷史重演做準備，他的雞尾酒會理論很逗趣也很諷刺，在股票將要下跌的時候大家熱情高漲，在大家不願沾惹股票的時候股市反而可能會止跌反漲，即便股票已經上漲一點，被蛇咬過的股民們還是無比的忌諱股票，而當股票達到高點火熱過頭的時候大家的興致又滿溢了。彼得維奇只相信，購買卓越公司未被市場認識到的低估股票才是投資之道。我們投資的是公司，不是股市，與其去預測股市，倒不如多關心公司基本面。
認真傾聽大師的話，重複所聽到的一切，就像跟師父學師父一樣，開始會渾身不自在，突然有一天發現恩呢該用這門語言思考，以前連想都不能想的單詞如今任你驅使，甚至會用這種語言做夢。這就是熟能生巧！
雖然很多事看似荒誕不羈，但奇怪的是，只要能夠湊夠幾千人，哪怕是站在懸崖邊上也覺得很快樂。這就是羊群效應！
亞歷山大的兩種模式：1、若所有投資者都在做同樣的事情，他積極尋找對著干的機會，教給我怎樣認識市場2、當某種重大混亂開始時，反應不侷限於考慮投資者的當下利益，戴爾則教給我一種風格，還得學會考慮第二步、第三步效果。長遠眼光！！
九：眼睛是上帝的恩賜-剽竊是你的權利，公司之間、公司內部之間這種現象太平常了，對於我們這些還生活在象牙塔裡的人來說，這句話太過殘忍，然而又是必須接受的社會現實。不過更得記得，自己的專利，自己的智慧結晶保護好！
找出市場的波動，再給他編造一個天衣無縫的解釋，是我這號人的工作！難不成現在電視上、網絡上的所謂股市專家就是這號人物？怪不得股民大虧啊！而老闆們的表演令我自愧不如，有道是山外有山、天外有天，他掌握著整個局面，招招都點到穴上。看來，要想幹成點壞事，這心理學得先學好。
風險本身也是一種商品，從一個投資者手上廉價買入風險，再以高價賣出另一位投資者，比如保證單、買入期權。
市場的力量和內部管理的嚴重失誤兩大力量何在一起將所羅門兄弟公司推入困境。
十、從不背叛朋友，絕不寬恕敵人。
這一章開始講到了垃圾債券，即根據穆雷、標準普爾的評定結果，可能無法償付的，於是華爾街迎來了米爾肯的垃圾債券時代。從表面上看，他似乎也同開創了抵押債券的拉尼埃裡一樣，開創了新的時代。
米爾肯把自己的精力放在了開創一項事業上而非無止境的成交記錄上。他願意把自己的視線稍稍離開螢光屏上閃爍的數字，冷靜而徹底的思考未來幾年的前景。由於整個美國的信用評級體系都是存在缺陷的。他是面向過去而非面向未來的，還要受累於虛偽的謹慎動機。垃圾債的性質就如同股票一般，富有風險而收益頗高，而米爾肯則掌握著內幕。雖說市場能很快小花收益數據，但在股價方面確實低效率的，而通過一些途徑，比如公司槓桿收購則可以把最可靠的公司債券轉變成為垃圾債券。更有損招，用垃圾債融資，收購定價過低的公司，以這些公司的資產為抵押發行垃圾債。
於是，米爾肯雄起了！而所羅門兄弟則開始陷入被動的局面！