http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20101123/2067495.shtml
每经记者 蔡木子 发自香港
28个月交付首制船、4年销售额超百亿元，仅仅5岁的民营船企熔盛重工（01101，HK）如今又成功在香港联交所上市。其大踏步前进姿态，被业界人士冠以“熔盛速度”的美誉。
事实上，熔盛重工上市当下，也正是中国造船业亟待从 “造船大国”向“造船强国”转型之时。日前，熔盛重工CEO陈强、CFO王少剑在香港接受了《每日经济新闻》记者的专访。熔盛重工高层表示：“作为民营造 船行业的领军企业，熔盛重工在上市之后将承担更多的社会责任。”
上市是途径而非目的
“我们不是为了圈钱而来的”，陈强对《每日经济新 闻》记者表示：“上市不是目的，而是企业发展的途径而已。”陈强在造船业界一向以“快”著称。出身于军人家庭的陈强不但吃饭快、走路快，带企业也是出名的 快。熔盛重工一路走来，在首付船、销售额增量上已经创下国内业界多项纪录。
陈强告诉记者：“业界可能认为我们步子很快，但其实我们就是一步一步按照计划在走。从创办企业之初，我们就看到了今天。”
据英国克拉克松报告显示，目前熔盛重工的累计手持订单数量位列国内第二，而新增订单数量自2008年开始连续三年位居全国第一。据了解，截至今年8月31日，熔盛重工新接订单金额为17亿美元，最远订单排期为2014年，今年计划交付量超过300万吨。
据了解，此次熔盛重工IPO所募资金，一部分会用做进一步扩大产能、完善设施；另一部分资金将用来偿付贷款，改善资本结构；还有部分资金将用于战略并购和日常经营性需求。
此次上市，被熔盛重工认为是谋求国际化、规范化发展的重要步骤。陈强坦言：“资金其实并不是我们上市的头等考虑。截至8月31日，不算进出口银行和中国 银行1000亿元的授信额度，熔盛重工还有178亿元银行信贷额度没有用完。选择在港交所上市，第一是为了让企业更加国际化，第二是为了让企业获得更加规 范化的发展途径，第三是进一步加快企业的发展速度。”
引领中国造船业转型
据统计，今年1～5月，中国造船完工量2370万载重吨，同比增长94.9％，而同期韩国和日本的造船完工量分别为1832万和1345万载重吨，中国已经成为名副其实的世界造船大国。
但业内人士认为，中国船舶从产品设计到制造技术水平仍相对落后，资源利用率偏低，离造船强国的目标还相距甚远。因此，中国船舶工业正在面临一个发展模式转型的过程，建设资源节约型、复合低碳经济要求的船舶工业迫在眉睫。
陈强解释：“中国造船行业在低端产品上有绝对竞争力，但高端企业不多，这也是熔盛重工从一开始就关注科技发展的原因。我们认为，缺乏科技含量的简单劳动力优势绝不能支撑企业长远发展，低成本优势必将消耗殆尽。”
王少剑表示，上市之后，熔盛重工将承担其更多的社会责任。王少剑说：“熔盛重工作为民企的代表，我们的成功、发展也是对中国造船业非常大的带动。相应来 讲，如果在市场当中，有这样的规模和地位，也要承担相应的责任或者说一种压力。包括引领民族造船工业转型的责任，以及对股东和广大股民的责任。”
王少剑还介绍了熔盛重工未来发展的3个战略要点：第一，定位于服务能源产业；第二，制定了两个增长点，一个是海洋工程，一个是船用发动机；第三，始终注重开发高科技高附加值产品。
此番港交所上市更会增加熔盛重工抗风险的能力。王少剑表示：“香港金融外汇产品的多样性和操作的灵活性，有助于熔盛重工对冲风险。”
未来造船业将加速洗牌
事实上，2008年的金融危机曾重创世界造船业，国内许多小造船企业已经被市场淘汰。今年以来人民币的持续升值与欧元、美元的贬值更进一步压缩了中国造船企业的利润空间。
近日，日本三菱重工、美国诺斯罗普·格鲁曼公司等多个造船巨头纷纷宣布将缩减或退出造船业务。业内人士认为，这只是一个开端，未来的1～3年内，造船业将进一步洗牌，兼并重组浪潮会愈发凶猛。
尽管中国造船业要走的路还很长，但是造船业“东移”的风向已经形成。据克拉克松数据显示，今年前3季中国船厂总共承接新船订单1073万修正总吨，占国 际市场的45.6%。韩国同期的新接订单为896万修正总吨，市占率为38.1%。两国差距已由去年底的4.3个百分点，扩大至7.5个百分点。在新船交 付量方面，中国2010年首9个月交付量亦较韩国同期数字高出120万修正总吨。
陈强对中国造船业的明天充满信心，“虽然在技术和市场软环境上，我们跟日韩还有差距，但我们的技术和研发能力正在迅速加强，日美的技术壁垒正在慢慢消失。加上人力资源和政策支持，中国造船业超过日韩已是必然。”
对于兼并重组，陈强透露：“我们以后会考虑与自身需求相匹配的并购对象，但现在并没有具体打算。”
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iPad 2閃亮登場，只是面對蘋果執行長賈伯斯的高分貝嗆聲，其他品牌廠一則以喜、一則以憂：喜的是，平板電腦市場大餅潛力十足；憂的是，四九九美元的價位，敲響 了殺價戰的警鐘。 撰文‧賴筱凡 「多數平板電腦根本連第一代iPad都比不上。」三月二日第二代iPad發表會 上，蘋果執行長賈伯斯（Steve Jobs）拋出極其挑釁的一句話。這句話的背後，他更有自信，二○一一年將由iPad 2接棒獨領風騷。 就 在iPad 2發表會後的十二個小時後，國際市調機構Gartner發布了最新報告，將今年全球ＰＣ出貨量成長率從一五．九％調降到一○．五％，明年的ＰＣ出貨量成長 率也同步受到衝擊，從一四．八％降到一三．六％。 Gartner研究總監George Shiffler講得直接，下修出貨量預估的原因之一：「我們預期行動ＰＣ替代品的消費熱潮，像是iPad與其他的平板電腦，將劇烈地延緩家用ＰＣ的銷售 量。」無獨有偶，隔日，另一家市調機構DRAMeXchange預估，在今年平板電腦五千五百萬台的市場裡，iPad 2將拿下超過七成的市占率。更直指，多數平板電腦的價格落在五九九美元至六九九美元，顯然都不比四九九美元的iPad 2有吸引力，無疑是宣告了，其他品牌廠過去一年來的努力，可能都做了白工。 殺價戰的壞消息到來 平 板電腦還是蘋果的天下 iPad 2更薄、更輕、更多功能，讓全球消費者再度為之瘋狂，「不只ＰＣ，手機、電子書、ＧＰＳ（全球衛星導航系統）都會感受到這股強大的威脅感。」 Gartner產業分析師蔡惠芬不諱言，過去僅有單一功能的消費電子產品，在iPad進一步整合各項功能後，想買電子書的人可能會改買iPad，想買 ＧＰＳ的消費者也會轉向平板電腦的懷抱。 而這個排擠效應將比預想的還大上許多，「它將會是全面性的影響所有消費電子產品，甚至是所有平板電 腦的品牌，直到這段市場實驗期過去。」在消費者手上預算有限的前提下，蔡惠芬認為，短期內，除了蘋果以外，其他廠牌的平板電腦難免面對一場苦戰。 就 在iPad 2華麗登場的那刻開始，市場上開始將現有的平板電腦排列比較。三星的Galaxy Tab要五九九美元，惠普的TouchPad開價六九九美元，摩托羅拉的Xoom要七九九美元，而宏達電的Flyer雖然記憶體容量增一倍，但開價上看九 ○○美元，蘋果iPad 2的四九九美元，儼然大大地打了這些廠商一巴掌。 確實，iPad 2四九九美元的價格，讓所有廠商都打哆嗦，連三星行動部門副總裁李東洙都坦言：「三星將會重新思考定價策略。」同樣的降價壓力也浮現在摩托羅拉身上，因為 原本Xoom能享有比iPad高價的優勢，像是雙核處理器、兩個鏡頭加上4Ｇ網路功能，在iPad 2也有了雙核心處理器與兩個鏡頭後，消費者多付錢買Xoom的理由一個一個消失。 根據DRAMeXchange分析，以iPad優越的硬體 設計、軟體整合，還有大量的應用程式作後盾，iPad 2明顯擁有了最好的成本結構。 苦戰已經到來，就像賈伯斯在發表會上所宣告的，「二○ 一○年是iPad的一年，而二○一一年，將是iPad 2的一年。」 好消息還是有 平板電腦可補小筆電缺口 不 過，也不全然都是壞消息。 若用蘋果拿下平板電腦七成市占率來算，全球平板電腦市場六五○○萬台裡，非蘋果品牌可以分的餅就有一九五○萬台。 一位產業分析師推算著，一九五○萬台的市場，雖不及今年小筆電出貨預估量二六七六萬台，卻大大地降低小筆電市場遭瓜分的衝擊。 「更何況，多 數的ＰＣ廠多把平板電腦列為另一個產品線。」蔡惠芬認為，小筆電和平板電腦某種程度會並存在市場上，而不是非黑即白地全面抵制，平板電腦的增幅更不會完全 等同於小筆電出貨量的降幅。 就算iPad吃掉大多數的平板電腦市場，但其餘品牌的力量仍不容小覷，尤其多數廠牌的平板電腦四月才會陸續上 市，向來強打平價的雙A，產品搶先亮相，但定價卻都還沒個準，蔡惠芬認為，「還有得瞧呢！」確實，今年平板電腦的市場會有多大，還是未知數。誠如華碩執行 長沈振來所了解，「以上游供應鏈接單的狀況來看，所有平板電腦廠的備貨量高達九千萬台。」這個數字遠比市調機構預估的六五○○萬台，超出許多，供給過多的 警訊浮現。 不論如何，在iPad 2以四九九美元再戰二○一一年的大前提下，平板電腦的殊死戰已然開打，帶給高價平板電腦降價偌大壓力外，中低價的平板電腦如何贏得消費者青睞？將成為今年 下游科技業最熱門的話題。 各大平板電腦 價格比一比品牌 版本 硬碟容量 面板尺寸（吋） 價格（美元）蘋果 iPad 2 Wi-Fi 16G 9.7 499 摩托羅拉 Xoom Wi-Fi 32G 10.1 799 三星 Galaxy Tab Wi-Fi 16G 7 599 宏達電 Flyer Wi-Fi 32G 7 約900 惠普 TouchPad Wi-Fi 16G 9.7 699 Rim PlayBook Wi-Fi 16G 7 尚未公布 資料來源：各公司 |
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http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20110323/2240863.shtml
每經記者 鄭佩珊 發自上海
服裝行業原材料成本上漲的壓力已經開始傳遞至終端零售市場。昨日 （3月22日），《每日經濟新聞》記者從國內多家體育運動品牌公司瞭解到，產品提價恐不可避免，但大規模的提價會從明年開始。
各品牌擬漲價幅度不等
據外媒報導，耐克美國總部發言人瑪麗·雷姆茲表示，將於2012年春季針對鞋類和服裝類產品在全球範圍內開始提價。而李寧在公佈年報之後，也在新聞發佈會上表示，由於受到工資和原材料成本增加的影響，預計今年成本平均上漲20%，產品價格將有兩位數增幅。
與此同時，記者還從匹克媒體負責人侯立東處瞭解到，按照慣例，每年都會針對部分品類和產品進行相對的調價，這一漲幅往往保持在10%~15%之間。匹克投資者關係部一位負責人指出，「這樣的漲幅在終端市場上的表現往往在15塊錢左右，市場的接受度還是比較高的。」
361度投資者關係部副總裁陳遠峰認為，由於公司的產品市場價格較低，「漲幅在5%~7%市場應該是能接受的。」
關鍵之道體育諮詢有限公司諮詢事業部策略顧問趙宇表示，從定價策略來看，中國市場曾經維持著百元左右的價格層級，例如耐克、阿迪達斯作為市場領先者，與 李寧的同檔次產品有100~150元左右的價差，而李寧作為本土品牌的領先者，同安踏、361、匹克、特步等同檔次產品有100~150元左右的價差。
「但是由於去年李寧率先展開品牌重塑，同時伴隨著提價行動，從而導致原有的價格梯度格局出現變化。不過，通過歲末年初的訂貨會成績表明，李寧的價格策略沒有得到市場的認可。」趙宇分析。
漲價或引發行業洗牌
體育營銷專家李志起認為，漲價的成因需從兩方面看：一方面企業在經營上確實受到了影響，另一方面企業跟漲的心態比較濃。「在通脹預期下，企業普遍判斷消 費者的承受力比之前提高。」李志起表示，過去提價擔心會遭到消費者抵制，導致市場份額下滑，「但如今漲聲一片，企業順勢而為爭取提價一步到位，對企業而言 有百利而無一害。」
趙宇表示，提價後最關鍵的影響在於中國體育用品曾經在成本方面的核心競爭優勢將開始衰退。」
趙宇分析，「很有可能某些品牌會利用此次提價所造成的市場震動開展較激進的價格策略，從而搶奪作為本土品牌大本營的二三線市場，例如阿迪達斯在近期發起的低價產品策略（300元以下）。」
與此同時，體育用品行業長期存在的高渠道成本也將會受到來自市場的壓力，因此能否壓縮渠道環節從而換取成本優勢必將成為長期的戰略。趙宇認為，目前發展迅速的電子商務平台甚至團購平台都會成為市場競爭的途徑。
東興證券分析師程遠表示，「此次提價將引發行業洗牌，能否成功提價將決定是否會被市場淘汰。」
對行業而言，提價就是這輪洗牌的關鍵因素。同去年的品牌重塑不同，不存在以不變應萬變的局面。趙宇表示，「在經歷了長時間的高速發展之後，中國體育用品終於不得不面對發展瓶頸，產業的整合、核心優勢的再確立將是未來能否繼續走下去、活得更好的關鍵所在。」
http://blog.sina.com.cn/s/blog_5fadb2d10100md5n.html
【《財經》記者 李微敖 實習記者 楊佳秋】無論是味精行業，還是有「工業味精」之稱的黃原膠行業，似乎很少成為市場關注的熱門。不過這並不影響這個行業裡的「商戰」頻仍。
日前，全球最大的味精製造商、同時也是最大的黃原膠製造商——阜豐集團有限公司（00546.HK，下稱阜豐或阜豐集團）董事長、總裁李學純，攜其執 行董事、財務總監龔卿禮，副總經理李奈金等高管，在位於北京經濟技術開發區的阜豐集團管理總部，接受了《財經》記者的採訪，其表示將繼續強力洗牌味精業。
2010年上半年，阜豐營收29.9億元人民幣、淨利潤4.6億元，同比增長45.4%和30.0%；不過毛利率同比下降了3.3%、淨利潤率下降 1.18%。市場懷疑這是由於味精生產最主要的原料玉米價格不斷攀升有關，並擔心這將持續衝擊包括阜豐在內的味精行業的未來業績。
《財經》：阜豐上半年營業收入、淨利潤同比都有較大幅度增長，不過毛利率和淨利潤率卻在下滑，這是為什麼？是否與玉米價格的上漲相關？現在很多人認為，包括玉米在內的糧食價格還會繼續上漲，這是否會對阜豐，乃至整個味精行業的業績造成持續衝擊？
李學純：在香港，很多投資者最關心的也是這個問題。他們認為，味精的主要生產原材料是玉米，玉米一漲價肯定會影響到產品的毛利率。在香港公佈半年報後，我說了一句話，使得大家都很愕然。我說，「請大家記住，玉米價格的升降與我們味精行業的效益沒有任何的關係。」
為什麼這樣講？因為，味精生產企業從（上世紀末的）200多家到現在的20家左右，整個行業重 組的過程應該說一直是比較劇烈的，在這個過程中，推動行業整合最主要的原因是供求關係。供大於求，味精有剩餘時，價格就表現為一個下降的趨勢；求大於供， 市場需求大於生產總量時，價格就會往上升。應該說，決定我們行業毛利率或者說效益的最主要因素就是這一個，供求關係。
《財經》：能否更詳細地說明？
李學純：舉例而言，為什麼阜豐今年玉米在成本中所佔比例比去年升高，這並非玉米價格升高了， 什麼原因呢？去年年底，也就是2009年11月、12月份的時候，社會上有人在炒作味精——全世界都在炒作味精，不僅是國內在炒作，而且當時炒作的規模不 亞於綠豆和大蒜。有一段時間味精的價格從八九千塊錢炒到了一萬三，一下漲了四五千，不得了。
當時我們想，從眼前利益來看，這種高價格對我們生產商肯定是有利的；但有一條，從長遠考慮，卻對我們阜豐集團有害。為什麼？我們費了那麼大的精力來推動行 業的整合，國家也在努力淘汰落後產能，這樣才好不容易把那麼多企業淘汰掉，實現一個行業的集中度。如果現在味精賣到了這麼高的價格，任何一個小企業都能賺 錢了，那它就會一個個又都冒出來了。而一旦這些企業冒出來出來後，則一定會加劇後面的競爭，導致往後再次出現供大於求的局面，所以我們覺得這不是一件好 事。
因此，在今年1月份，我們帶頭把價格拉下來，從一萬三拉到八千多塊，強制降價。因為我們產量最大，有能力來強制降價。當然，這也讓一些人對我們產生了意見，這是難免的。
也就是因為1月份以後，我們主動把味精的價格大幅度拉低，才導致了我們今年上半年的毛利率比去年稍微降低了一點，這是很關鍵的問題。
龔卿禮：我想補充一下剛才關於毛利率的問題，去年上半年跟今年上半年，味精業務部分的毛利率大 概降了百分之四點多，董事長的意思是去年四季度味精的價格非常高，然後我們主動大幅度降低售價，這是一個原因。第二個原因呢也是因為在2009年上半年， 當時是一個非常特殊的時代——金融危機。在金融危機下，我們的大宗原料——特別是玉米的價格，快速回落，而且回落速度非常快，因此2009年上半年整體毛 利率是相對較高的。
2010年8月5日，工業和信息化產業部公佈的「2010年工業行業淘汰落後產能企業名單」 中，將味精行業列入18個淘汰落後產能行業之一，並列出7家味精企業確定要在2010年9月底前關停。這7家企業共計產能19.49萬噸，其中有4家屬於 蓮花味精（600186.SH）旗下公司，1家屬於星湖科技（600886.SH）旗下公司，阜豐集團旗下公司不在此列。
但與此同時，阜豐在2010年5月開工了位於東北（內蒙古與黑龍江交界處）的20萬噸新建項目，這個項目預計在2011年下半年投入生產。
《財經》：作為行業主管部門，工信部將味精行業列入淘汰落後產能的名單，為什麼阜豐還要不停地新增產能？
李學純：國家淘汰落後產能和我們自己推動的行業重組，應該說最終目的是一致的。我們是通過市場 手段，以企業運作、市場優勝劣汰的機制來推動行業整合；國家是從節能減排，提高技術的層面，以行政手段來推動的，兩者殊途同歸。那些被淘汰的企業基本都是 產量小、效率低、高能耗，污染比較重，技術比較落後的企業。
從另一個角度來講，我理解，國家淘汰落後產能的這個政策，一定程度上還是幫助我們推動行業的整合和重組。
《財經》：能否介紹一下以往的行業整合過程？
李學純：阜豐實際上是走的一條「從東到西、由南向北」的擴張之路。1999年起家於山東臨沂 莒南；2004年到陝西寶雞，搞了一期工程，6萬噸項目，搞完之後效益特別好；2005年再翻一番，又搞6萬噸，搞完以後效益還特別好。但當時在那裡再發 展已經不行了，為什麼？因為當地玉米讓我們給吃的差不多了，再擴大產能的話，當地原料已經支撐不了企業發展了，這會成本競爭優勢也沒那麼大了。
因此我們2006年到了內蒙古，一年就搞了個12萬噸項目，由此也引發了2007年味精行業的比較激烈的重組。因為一大批企業，比不過我的產能優勢、低成本、低價格優勢，而活不下去、被淘汰了。
到目前，全國味精生產企業大概是20來家，而在阜豐建廠之初的1999年，大概有200來家。不謙虛地講，事實上阜豐每一次有較大的擴展，都會引發或者說推動這個行業的重組或者整合。
《財經》：我們現在的產能是多少？行業比較優勢何在？
李學純：我們現在的年產能大概是55萬噸，行業的第2名（梅花味精）、第3名（蓮花味精）加起來也沒有我們多，估計相加也就是50萬多一點吧。到2011年下半年，東北20萬噸新項目投產，我們將達到75萬噸的年產能。
《財經》：那麼阜豐在整個行業裡的佔有率是多少，您目標中的市場佔有率又將達到多少呢？
李學純：現在大概是25,%，暫時的目標是達到40%。
《財經》：這個暫時是多久？
李學純：用兩到三年吧。
《財經》：有沒考慮過通過併購重組的一些方式，來整合這餘下的20多家企業，實現40%的目標？之前，阜豐有沒有這樣的舉措？
李學純：目前我們沒有這方面的計劃。這個道理其實很簡單，因為我剛才講的兩個方面，它們都不具 備：一個是從東向西、從南向北的大的趨勢它們不具備，因而沒有區位優勢；第二個，可以拉伸、延長的產業鏈條，也沒有。這些企業的管理好壞我們先不去評價， 但如果它們自己堅持不下去，我們兼併重組後，也做不好的。
《財經》：那是不是可以簡單地理解為，在您看來，它們不具備重組的價值？
李學純：是這樣的。我們這些年來，基本都是堅持通過自己來建設企業，擴大產能。一般來說，我們用大半年的時間，就能建好一家新的企業。而整合一家虧損的企業，將之融入到我們企業中來，這個過程也許更長。
《財經》：確認一個細節，阜豐在下半年停止出售谷氨酸，全部轉換為消費品味精，確實是這樣麼？為什麼？
李學純：對，這其實是我們一個非常重大的戰略，因為一開始中國味精的競爭主要是從谷氨酸開始 的，谷氨酸是生產味精的一個半成品，但它到生存谷氨酸的階段技術含量比較高，附加值也比較高，從谷氨酸到味精技術含量就比較小了。因此前幾年我們抓住資源 優勢，主要是來生產谷氨酸，生產谷氨酸賣給其他味精廠，由他們來做味精，這是我們實現快速發展的方式，包括我們一開始到寶雞甚至到內蒙的初期都是走這條谷 氨酸的路子。
但到後來，兩方面因素推動我們轉型，其一是從行業發展來看，隨著我們谷氨酸產能的增加，相當一 部分其它企業已經沒有生產谷氨酸的能力了——換句話講，他自己生產谷氨酸比買我們的還要貴的多，他就不再生產了。其二，我們一直有推動行業整合的想法，如 果我們一直生產谷氨酸，出售谷氨酸的話，那麼就會養活了一大批小的味精廠，跟我們競爭。如果我們把谷氨酸停止銷售，阜豐自己來做成品味精的話，實際就斷了 一批味精企業的糧了，也讓他們沒法生存了。因此這也是我們推動行業整合的一個策略。
此外，在資本市場上，阜豐原來被定義為生產谷氨酸的企業，也就是一個工業產品的生產商，如果我們全部轉化為生產味精的話，就會成為一個消費品的生產商。這在資本市場上，估值也是相差很大的。
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由於外資猖狂套利、債務餘額居 高、過度仰賴外銷，韓國即使經濟表現亮眼，卻仍淪為八月股災的重災區；只是韓股如果繼續下挫，那些大型財團股或許有機會再次獲得股神的青睞。 撰 文‧乾隆來 八月十一日星期四，韓國股市重挫，單日跌幅最高一度超過一○％，大邱市四十八歲的徐姓證券營業員，因為賠光自己與客戶的資產，從 十八樓的公寓大樓一躍而下，成了這次全球股災第一位自殺的股民。 韓國的自殺率一向位居工業國家之冠，平均每天有三十五人以自殺的方式結束生 命，二○○九年，卸任總統盧武鉉以戲劇化的跳崖方式自殺；最近幾年，韓國明星、模特兒自殺的新聞不斷見報。但即使自殺事件頻傳，大邱市徐姓營業員的跳樓事 件仍然躍上了國際媒體。大家都好奇，經濟表現搶眼的韓國，何以意外成為今年八月股災的重災區？不論跌幅與跌速，都遠遠超過亞洲其他股市。 韓 國綜合股價指數從八月一日的收盤二一七二點開始爆量崩跌，到八月九日最低跌至一六八四點關卡才反彈，跌幅重達二二．五％，遠超過港股的一五％、台股的一 八％、日股的一六％；外資連續七日賣超，而且迅速將資金匯出的結果，讓韓元對美元的匯率，快速貶值了三．六％，貶值的幅度也是亞洲各貨幣之冠，而這還是韓 國政府在股市宣布禁止放空，並且大力在外匯市場干預後的結果。 外資大賣 三星電子本益比跌破八倍 大 邱市營業員的自殺，反映了韓國投資人高度恐慌的心理狀態，韓國證券交易所編製、反映投資人恐慌心態的VKOSPI指數，突然飆升到三五．三點，一天之內暴 升了二四％，指數創下金融海嘯之後的最高紀錄。 而根據三星集團經濟研究所的報告，韓國經歷一九九七年亞洲金融風暴、二○○三年信用卡透支風 暴、○八年的金融海嘯，每次都成為亞洲地區動盪最為劇烈的國家；三星經濟研究所針對全世界三十八種貨幣統計匯率穩定性，韓元匯率的穩定性位居第三十四位， 幾乎敬陪末座。 讓台灣廠商恨之入骨的三星電子，這趟股價也跌掉半條命。三星因為做「抓耙子」密告台灣面板廠商協議價格，搞到奇美電與友達的 高階主管在美國鋃鐺入獄，大家恨不得三星明天就宣布倒閉。三星股價從八月一日的每股八十七萬韓元，暴跌到八月十一日剩下每股六十九萬韓元，跌幅高達二 ○％。 三星電子是韓國股市最大的上市公司，占韓國所有上市公司總市值的一○％，被稱為「皇帝的股票」。今年元月，三星電子股價一度突破一百 萬韓元的大關卡，總市值高達一千四百兆韓元。但是若從本益比的角度來看，投資人並沒有給三星比較好的評價，在崩跌之前的本益比只有九倍，八月暴跌之後，本 益比更只剩下七．八倍。 三星電子本益比跌破八倍，並沒有減緩外資的賣壓，外資這波賣超三星電子金額高達三億三千萬美元，一口氣抽走近新台幣 一百億元的資金。 從短期的市場波動來看，外資是造成韓國股市劇烈震盪的因素之一。韓國所有上市公司的股票有三一％握在外資手中，在亞洲各國 股市中僅次於台灣(三二％)。更重要的是，韓國在一九九七年亞洲金融風暴一度破產，接受國際貨幣基金(ＩＭＦ)金援的同時，也仰賴外資金融機構進場拯救破 產的銀行與券商。歷史因素造成韓國金融市場對外資門戶大開，在承平時期展現國際化、自由化的面貌；在動盪時期則成為外資﹁上下其手﹂的最佳標的。 例 如八月十日，全球股市因為美國聯準會宣布將持續超低利率至二○一三年而大幅反彈，韓國本地的投資人進場，總共買超了一兆六千億韓元的股票，但是國內的買盤 卻被外資賣盤所抵銷，股市開高走低。收盤後統計發現，外資當天賣超一兆三千億韓元，本地的散戶成了外資倒貨的對象。 債台高築 抵 禦衝擊能力比印尼低 外資猖狂的避險套利交易，也加劇了韓國股市的震盪。期貨指數相對於現貨指數經常大幅溢價之後又大幅折價，創造了大量的套 利機會。韓國證交所針對電腦程式套利進行統計，以八月十日為例，當天電腦程式套利交易共淨賣超二兆二千億韓元，其中有一兆六千億韓元來自外資的賣盤。 不 過，除了外資上沖下洗的技術性干擾之外，韓國的確存在基本面的危機，國家外債居高不下，以及製造業舉債過度擴張，則是其中的關鍵。 美國投資 銀行摩根士丹利在八月六日發表了一篇關於亞洲國家外債風險的報告指出，如果發生全球「資金緊縮」，國家與金融機構爭相回收債權的流動性風險，在亞洲八個國 家當中，「韓國將是最脆弱的國家」！「韓國抵禦衝擊的能力，甚至低於菲律賓、印尼與泰國！」韓國的金融機構仰賴歐洲銀行的融資，發行的金融債券餘額是亞洲 其他國家的加總，萬一歐洲銀行發生系統性信用緊縮，韓國恐將成為首要收縮銀根的對象，衝擊會遠遠超過日本與台灣的金融機構。連韓國總統李明博最近都公開呼 籲，要韓國的銀行「盡快尋求中東以及其他地區的資金，減少對歐洲銀行的依賴。」 仰賴外銷 深受歐美需求下降影響 外 銷產業緊縮的危機，韓國也是首當其衝。去年韓國的外銷部門，貢獻ＧＤＰ(國內生產毛額)成長率的比重超過五成，其中資訊產業的產品，有高達六五％的營業額 來自海外市場。 雖然韓國政府宣稱，最近幾年已經大幅降低對美國與歐洲市場的依賴，實際上韓國資訊廠商只是將生產外移至中國或其他發展中國 家，一旦歐洲與美國的需求下降，以三星電子為首的韓國資訊廠商，仍將受到嚴重衝擊；這也是三星電子拚命打擊競爭對手，本身卻無法獲得投資人青睞、本益比偏 低的根本原因。 以現代汽車為首的韓國汽車業，也可能掃到美國消費市場緊縮的颱風尾。現代汽車拚命打擊日本豐田、日產，搶奪美國市場成績斐 然，今年七月，現代汽車在美國售出七．二萬輛轎車，市占率逼近一五％，正式超越豐田的一三．七％。韓國現代汽車賣贏日本豐田，堪稱韓國發展汽車產業的大勝 利；但是，拚命擴張的結果，韓國車廠對於外銷市場的依賴度高達三八％。 敏感的投資人已經嗅到韓國車廠的利空，現代汽車雖然利多消息不斷，在 韓國股市的交易價格，卻從五月初的每股二十五萬韓元，偷偷下跌到目前的十八萬八千韓元，跌幅二五％，屬於跌幅超過市場的領跌股。 大 起大落 四個月前還被股神相中 韓國是個大起大落的國家，大邱市的徐姓營業員跳樓自殺，凸顯了韓國脆弱的市場結構 與基本面的憂慮；但是，僅僅在四個多月之前，大邱市還因為吸引到股神巴菲特親自造訪，成了全球媒體目光的焦點。 今年三月二十一日，巴菲特搭 乘他的專機在大邱市落地，為波克夏投資公司在大邱投資的工具機工廠舉行奠基剪綵儀式。韓國舉國上下振奮不已，雖然巴菲特強調不會拜見高層官員，各級官員還 是絡繹不絕於途。 巴菲特在二○○六年成了韓國浦項鋼廠的大股東，目前持有浦項四．五％的股權。浦項雖然是全球前三大鋼鐵廠，但是股票的總市 值只有三百二十億美元，約新台幣一兆元，本益比也只有八．五倍。浦項在○六年因為巴菲特的加持，在紐約證交所交易的存託憑證曾經在半年之內大漲四倍(五十 美元大漲至二百美元)，但是隨後即回跌到一百美元的水準。 股神巴菲特曾經多次表示，波克夏公司目前現金飽滿，帳上有高達三百九十億美元的現 金，將會伺機尋找好的購併標的。而股神一向不喜歡電子股，偏好「大型、現金流量穩定、資產負債表健全、股價低估」的標的，巴菲特在大邱市曾經對全世界的記 者說：「我們在尋找購併大型企業的機會，韓國有許多大型公司，它是我們的狩獵場！」凡事有一好就有一壞，被外資上沖下洗，跌幅高居亞洲之冠的韓國股市，如 果在這波風暴中繼續下挫，那些大型的財團股，或許也有可能再次吸引到股神的關愛眼神，成為巴菲特採購的標的。 |
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http://www.21cbh.com/HTML/2011-9-16/4OMDcyXzM2NTM4OQ.html
雖然不缺訂單，但李學智一直為資金發愁。
作為安徽省力霸動力鋰電池科技公司總經理，李學智深感無奈，「由於缺乏資金，不能購買生產設備，導致規模跟不上，很多訂單接不了。」在接受《中國企業報》記者採訪時，李學智稱，公司搬到來安縣汊河鎮經濟開發區已經4個多月了，但資金問題一直困擾著他。
今年3月，環保部、發改委等9部門聯合發文，將鉛蓄電池企業的整治作為今年環保專項行動的首要任務，要求對鉛蓄電池行業企業進行徹底排查，全面整治環境違法問題。但相關措施似乎並沒有使作為新能源的動力鋰電池獲得太大的發展空間。
「我們一直在向地方政府諮詢，力霸這樣的科技創新型企業是否能拿到財政補貼，但是一直沒有得到任何答覆。實際上，很多政府領導根本不知新能源為何物。」李學智告訴記者，「創業之初，沒有抵押物，想從銀行貸款簡直比登天還難」。
小企業艱難生長
「現在動力鋰電池市場觀望氣氛強烈，很多應用企業不敢大規模使用；另外，國內鋰電池生產企業大都是小型的民營企業，自有資金不足，難以做強。」一位業內人士告訴記者。
李學智不得不狠心推掉了很多找上門來的訂單。不過，他堅信自己研發的磷酸鐵鋰動力電池優勢明顯：超長壽命，使用安全，耐高溫，大容量，綠色環保，可快速充放電……現在欠缺的是能夠催生成熟產品的資金。
現實情況讓李學智不得不低頭，南京一家客戶給了李學智一批訂單，只有幾百套，而南京的客戶每年需要的是5萬套。
最近，一家大客戶看中了力霸的技術，委託力霸為其研究鋰電池產品，現在已經研究了兩個多月，受制於資金，導致研發設備跟不上，資金缺口已經達到了上千萬元。
「這個產品一旦出來，前景很光明，委託我們研發的這個客戶的訂單就要上千萬元。」李學智有些無奈。
據記者瞭解，對於鋰電池，很多國內大型汽車企業都在觀望，一家汽車生產企業負責人告訴記者，由於怕產品技術不過關，不敢大規模上動力鋰電池。導致對上游產業不敢進行大規模投資。
中投顧問高級研究員李勝茂指出，實際上電動汽車的安全管理技術也是車企必須掌握的一項核心技術。對於廣大消費者來說，電動汽車還是一項比較新的產品，對於車輛的性能和品牌形象都還存在一系列的疑慮，在曝出電動汽車自燃事件後，車輛的安全管理能力尤為受到消費者的重視。
近日，科技部、財政部、工信部和發改委等四部委，聯合發佈新能源汽車示範推廣「安全令」，其中強調要對示範運行的新能源汽車進行安全監控，特別是加強對動力電池和燃料電池工作狀態的監控。
這導致了李學智和他的力霸只能靠自有資金維持。
有專家指出，車用鋰電池領域發展遲緩，電動車（EV）和混合動力車（PHEV和HEV）性價比偏低，主要依靠政府補貼。而歐美經濟體都試圖減少財政開支，政府補貼政策可能被取消或減少。未來3至5年內，電動車和混合動力車價格都無法降低，市場依然低迷。
多氟多董事長李世江坦言，雖然在國內，我們很多技術標準已經上升為國家標準，但是跟國際相比，我們還要用好幾年的時間去追趕，國內這方面的研發人才和研究經費實在太少了，未來之路還很漫長。
被迫「聯姻」大企業
在接到記者的電話之前，李學智剛剛和一家大企業在談判。
「有一家南京的大型企業想和我們合作，可能是併購，也可能是聯合。只有這樣，公司才能活下去。」李學智說。
很多國家的支持政策力霸根本享受不到，這是力霸尋求和大企業「聯姻」的原因。李學智說：「很多政策都是被大企業享受到了，我們根本沾不到邊。」
以力霸為例，安徽省要求力霸這種類型的企業必須有6項專利技術，而力霸已經達到了5項，還有一些看起來較為苛刻的條件令力霸望而卻步。
此外，安徽省對力霸這種企業最高有1.5億元、最低200萬元的資金支持，但力霸至今沒有享受到。
國家政策扶持大企業的意圖愈發明顯。
《節 能與新能源汽車產業發展規劃（2011—2020年）》提出，未來5年，形成支撐電動汽車大規模產業化的關鍵零部件產業體系，實現動力電池關鍵材料和生產 裝備的國產化；形成關鍵零部件大型企業集團，其中動力電池、電機等關鍵零部件分別形成3至5家骨幹企業，產業集中度超過60%。而到2020年，產業集中 度則將達到80%以上。據悉，未來10年，國家將投入500億元用於重點支持節能與新能源汽車關鍵技術研發和產業化。
「像力霸這樣手中握有核心技術的鋰電池企業未來的生產空間將被壓縮。」李學智告訴《中國企業報》記者。
在近期舉行的一次鋰電池相關會議上，報名參會的鋰電池企業比去年多了一倍，和往年鉛酸蓄電池企業佔主導相比，鋰電池企業已成為今年參展的主力軍。
「值得注意的是，多半都是大企業在唱主角。」一位參會代表表示。
http://magazine.caijing.com.cn/2011-09-12/110856640.html
「今年下半年到明年，團購行業將進入洗牌期。這一趨勢上半年就已經顯現。」9月5日，窩窩團CEO徐茂棟向《財經》記者說。
據易觀國際的統計，7月，窩窩團的本地生活服務類總交易規模約為1.64億元，位居國內各同類團購網第一。
2011年春節開始，各家團購網站的廣告大量出現在主流媒體上。在北京擁擠的地鐵裡，不斷閃現團購網站大幅廣告的身影。此時，距團購這種新興互聯網電子商務模式在中國發軔僅一年。
2010年初，以美團網為代表的最早一批團購網站，將由美國Groupon所創立的網絡團購模式帶入中國，開啟了中國互聯網業新的生長速度。艾瑞諮詢的數據顯示，2010年底，各種團購網站數量便已超過2000家。有人預測這一數字現在可能已到了5000家。
今年2月底，美國團購網站鼻祖Groupon通過與騰訊（00700.HK）合作設立高朋，進入中國市場。6月，Groupon向SEC（美國 證券交易委員會）提交IPO文件，擬融資7.5億美元。令人始料未及的是，財務狀況的公開，引發了市場對其贏利能力和發展前景的質疑。
近日，《華爾街日報》援引知情人士的話稱，Groupon內部正在重新評估上市的時間。
Groupon上市遭遇挫折，中國模仿者們的好日子似乎也已經結束。8月中旬，高朋突然間開始了大規模的裁員，速度之快，堪比當初的擴張。高朋裁員事件尚未引起更大的連鎖反應，但行業變局的信號卻已非常明顯。
金沙江創投合夥人朱嘯虎說：「國內團購行業的洗牌已經開始。」金沙江投資的拉手網，同樣位於市場第一陣營。
徐茂棟說：「國內前十的團購網站全部虧損。」虧損意味著必須借助風投的資金運營、風投繼續追加投資，團購的盛況便能維繫。而一旦風投收緊，自身缺乏造血功能的團購網站，便會集體進入洗牌。
美團網CEO王興告訴《財經》記者，國內數千家團購網站，獲得A輪投資的有十幾家，而獨立獲得B輪融資的只有三家。人人網（NYSE:RENN）旗下的團購網站糯米網則依賴人人網上市募集的資金。
近期有媒體報導稱，至8月底，北京已有116家團購網站倒閉，從市場上消失。「沒有資本的話，接下來就會出局。」王興說。
後續資金趨緊
8月北京，盛夏如火的時候，王興已經開始準備過冬。他向媒體展示了銀行賬戶中接近4億元的現金儲備，說要應對資本的寒冬。
團購網站的投資，曾經一度極熱。China Venture的數據顯示，2010年1月到2011年6月間，團購網站成為中國電子商務行業的投融資熱點，融資規模為4.1億美元，佔整個電子商務行業融資規模的14％。以融資筆數計算，佔整個電子商務行業的14.8％。
投資人對於團購模式的追捧，推高了團購網站的估值。金沙江創投董事總經理丁健曾向記者感嘆，一年間網站估值翻了幾番。
由Groupon創造的團購模式，以其贏利模式清晰、現金流便捷而受到投資者追捧，再加上中國龐大的消費市場和信息化程度遠遠不夠的商家，都使 得中國團購業務模式更受投資者喜歡。在美國，Groupon的毛利率接近40％，而在進入中國市場之後，最初團購網站的毛利率也能達到20％到30％。
據徐茂棟介紹，窩窩團一開始的毛利率也曾有20％多。但隨著團購網站的數量猛增，市場競爭顯著加劇，毛利率便逐步下調。
「排名前十的團購網站，毛利率都大約在10％左右。」徐茂棟說。
10％左右的毛利率，再加上巨額的廣告、營銷與宣傳費用，大型團購網站的不盈利便成了必然。在部分中小團購網站享受贏利的同時，他們則繼續在用 投資砸出更多的份額。對於大型的全國性團購網站來說，規模是最根本的競爭優勢，規模下降意味著拿不到風投，拿不到風投則意味著退出市場。
外部資金對於團購網站的重要性，從其行業排名便可以明顯看出。根據易觀國際的統計數據，以交易規模排名，本地生活服務類團購網站前三名分別為窩窩團、拉手網和美團網。
窩窩團最初的資金來自於徐茂棟本人。5月，窩窩團宣佈完成首輪戰略融資，投資者包括鼎暉、天祐和清科等。融資規模雖然並未披露，且中途曾出現波折，但據《財經》記者從投資人士處獲悉，金額超過1億美元。
截至今年4月，拉手網總共完成約1.7億美元融資，投資方包括西北風險投資、金沙江創投和泰山天使投資等。美團網在8月完成B輪融資後總的融資規模也接近1億美元，投資方為紅杉資本、阿里巴巴和北極光等。
這些獲得巨額融資的團購網站，逐漸建立起了國內團購市場的競爭門檻。徐茂棟說，新玩家進入第一陣營的機會已經幾乎沒有了。下一階段對於其他的團購網站來說，生存空間在於自身的特色服務和垂直細分市場。
而朱嘯虎則在接受《財經》記者採訪時說，現如今要想進入團購市場的第一陣營，除非砸進去5億到6億美元。
艾瑞諮詢的分析報告認為，下半年市場進入洗牌階段的最主要原因便在於門檻的提高，排名靠後的網站將因為資源匱乏而出現倒閉或者被收購。
易觀國際分析師陳壽送認為，排名前十的團購網站將來還有可能獲得投資，但這一過程不會永遠持續。
由於團購模式本身的造血能力有限，下半年到明年，如果資本市場行情不好的話，即便是前十名的網站，也可能面臨資金鏈斷裂的風險，屆時，團購領域的洗牌便會大規模開始。
外界注意到，全球資本市場普遍的不景氣以及中國高科技公司在美國資本市場遇冷，已經加劇了私募市場的降溫。這一過程向下傳導，便會波及過於依賴外部資金的團購網站。
尋找上市時機
徐茂棟把窩窩團的上市時間定為今年下半年，並且早早地開始了上市準備。據瞭解，窩窩團已經定好了承銷商，目前所欠的是一個好的「時機」。
美團網的王興雖然沒有明確提及上市的具體時間，但9月份，他向媒體表示，美團網將在下半年達到納斯達克的上市標準。
上市是必由之路，對於團購網站這樣嚴重依賴外部資金的行業來說，更是如此。同行眾多導致了競爭加劇，競爭加劇造成了利潤下降和普遍虧損。國內的團購網站要想扭轉這一不利局面，只有通過洗牌實現規模化，待市場重建良性的競爭機制和贏利能力。
風投不可能永遠向團購網站供血來完成規模化的過程。在《財經》記者對團購網站運營者的採訪中，對於資金收緊的擔憂和對上市的憧憬，清晰可見。
規模化的重組過程已經開始。在艾瑞和易觀國際的研究報告中，都明確提到行業前五名在逐漸與排名靠後的網站拉開份額上的差距。但不論從交易規模還 是流量上來說，團購行業集中重組仍未完成，整體數量甚至仍在增長，雖然不斷有中小型網站退出市場，但新生的網站仍然每天都在加入。
這種局面，預示著團購行業的洗牌與規模化，尚需時日。徐茂棟也認為，雖然下半年會有團購網站陸續關掉，但是，在有限的時間內，被淘汰出局的團購網站，絕不會如業內傳說的90％那麼多。
徐茂棟認為，即便到明年上半年，仍然會有幾十家全國性的大型團購網站繼續在市場之中。而在三年之內，能夠在行業中存活下來的團購網站數量是三家到五家。朱嘯虎則表示，到明年就能清楚看到，行業真正成氣候的網站將只剩下三家。
在徐茂棟看來，如果沒法進入三家到五家的第一陣營，其他數以千計的團購網站，將會被淘汰。排名前十的網站，則需收縮到一些垂直細分領域，才有可能活下來。
徐茂棟的窩窩團，算是國內團購行業的一個異類，在收購了全國20多個地方團購網站之後，短時間內進入第一梯隊。但是對於模仿他進行大規模併購的做法，徐茂棟認為在今天的市場形勢下，已經不大可能了。
5月之前，在各家第三方的統計數據中，很難見到窩窩團的身影。雖然窩窩團成立的時間較早，但早期規模不大。徐茂棟入主之後，窩窩團的策略開始轉變，在全國範圍內大量併購地方性團購網站，並成批地接收了來自於拉手網和美團網的團隊。
根據易觀國際的統計數據，5月之後，窩窩團每個月都幾乎保持了將近100％的成長，並在6月站上行業第一的位置。
徐茂棟向《財經》記者介紹，最初完成20多家地方團購網站併購之後，這些網站的銷售額佔了全公司的40％多，但現在這一比例已經大幅下降。他認為，併購解決了區域上的問題，同時利用這個窗口期，到其他城市設點。
在他看來，原先有機會的地方性團購網站幾乎都已被他收入旗下，新的公司要想通過併購的方式快速擴張規模已經不現實，只能一個城市一個城市布點。但在布點的同時，則將遭遇已經佈局完成的網站的競爭。
一旦排名靠前的網站成功上市，依賴資金和原有規模構建的門檻將變得更高。
從這個意義上來說，團購網站的上市一定程度上意味著競爭格局的最終確定。
本地化難題
本地化是所有互聯網公司和互聯網模式進入中國市場之後都要面臨的問題，本地化成功者生，本地化失敗者死，團購也不例外。
Groupon在美國創立的團購原生模式中，團購網站只需要把消費者帶給商家，其他環節並不需要涉足。從本質上來說，這一模式的團購網站扮演著媒介的角色，從中收取佣金，並構成最主要的收入來源。Groupon的佣金比例甚至能夠高達40％。
國內的團購網站，一開始幾乎完全複製了這種模式。但在引入國內之後，團購網站遍地開花，形成了中國團購網站行業不同於Groupon的第一個特點：毛利率水平普遍很低。
急劇升溫的競爭態勢，讓眾多團購網站在尚未建立自身特色之前，拚命以低價吸引消費者。越來越低的價格，意味著商家必須提供超低的折扣，同時，團購網站本身不得不壓低自身的利潤水平。
因此，當有一天，中國的團購網站走向資本市場，並宣稱自己是「中國的Groupon」的時候，他們必須面臨一個問題，就是其利潤水平為何會與模仿對象相差那麼多。
商家的商品和服務價格被大幅壓低，一定程度上導致了團購網站在中國本地化之時的另一個問題：服務水平低下，且參差不齊。超低的價格雖然代表實惠，但並不代表會享受到相同的待遇。團購者往往在享受服務時遭到冷遇，甚至於商家通過其他的變相手法來收取額外費用。
這一問題在「3·15」晚會上被曝光之後，曾引發對於團購的信任危機。
低價策略，對於團購網站來說，雖然有助於開拓市場規模，但卻也「慣壞」了消費者。中國的團購服務，同質化現象非常嚴重，消費者往往能在不同的網 站上購買相同或者相似的產品與服務。在這樣的局面下，用戶往往以價格為決定購買行為的主要標準，非常不利於團購網站形成自身的特色，並吸引固定的用戶群。
王興並不認同消費者將價格作為購買的主要標準，但他也承認，市場消費行為的培育需要一定的時間。
對於網絡團購在中國的本地化命題，除了將面臨上述尷尬之外，社會整體商業環境的差異，則是更核心的問題。
京東商城CEO劉強東曾向《財經》記者表示，他並不看好團購在中國的前景，並表示京東自己不會運營團購業務，原因便在於團購商品與服務的品質不可控。
Groupon在美國的發展並未遇到這麼大的問題，原因在於美國整體商業環境在規範性和誠信方面優於中國。因此，Groupon在美國的用戶，很少遭遇到商品與服務不符合預期，甚至於遭遇商家欺詐的尷尬。但在中國，這樣的問題幾乎是普遍現象。
據徐茂棟提供的數據，今年上半年，國內團購業務的投訴率為40％，意味著將近一半的用戶對團購並不滿意。尤其是團購中最核心的本地生活服務類項目，由於國內地域差別巨大、商家規範性不高和誠信缺失，非常容易造成用戶對服務不滿意的現象。
對於團購網站來說，如何控制提供生活服務的商家，如餐館、酒店等等的服務品質成為一件非常難的事情。如果無法有效控制商家提供服務的品質，那麼團購網站的用戶基礎乃至於商業基礎，都會顯得不夠牢固。
徐茂棟認為，生活服務類商家難以控制，是造成目前不少團購網站轉型做商品團購的最主要原因。但如果團購網站在中國走向商品買賣，則將面臨諸如淘寶、京東等超大型公司的壓力。
徐茂棟認為，中國的團購服務簡單拷貝Groupon的模式難有大的作為，他認為團購模式應當脫離簡單的代理模式，走向深入的經營模式——類似於沃爾瑪的商業模式，由團購網站不再僅是代理商，而成為承擔獨立責任的服務企業。
但網絡團購在中國面臨的本地化難題，卻並非團購網站本身所應承擔的責任。這是一個全社會的問題，現在已成了團購網站前路上的障礙。
易凱資本CEO王冉曾向《財經》記者表示，中國的電子商務不應該將資金用於原本不應該由自身承擔的任務上，比如物流體系的建設。
不過，如果團購網站能夠實現對商家服務和商品質量的有效控制，便會真正構建起極難被超越的競爭門檻。這或許是中國團購網站的本地化之路。
http://www.yicai.com/news/2011/09/1104698.html
傳 統需求旺季9月份已過大半，PVC市場仍未能迎來價格回漲的行情，反而是更大幅度的下跌。
業內人士分析指出，由於需求疲弱，產品庫存積壓嚴重，目前仍未看見市場回暖的勢頭，因此PVC價格年內可能還將持續下跌，供需失衡的PVC行業正面臨洗牌。
「已達到暴跌級別」
據統計，截至9月22日，華東地區普通5型電石法PVC自提主流價格為7350元/噸左右，較月初跌250~300元/噸；華南地區主流價格為7450元/噸，較月初跌200~250元/噸；華北地區主流價格為7300元/噸左右，較月初跌200元/噸左右。
「9月份之前一般就跌50元/噸左右，現在跌幅已超過200元/噸，尤其現在處於PVC的傳統需求旺季，這個跌幅可以說是已達到暴跌級別了。」中宇資訊化工行業分析師崔明說。
在這一輪價格下跌行情中，PVC行業的領頭羊——中石化旗下的齊魯石化也起到了領跌的作用。9月14日，齊魯石化率先下調其三類主要PVC產品的價格，最高下調300元/噸。
此外，進口PVC價格走低也對國內PVC市場產生了嚴重衝擊。據統計，近一個月以來，進口PVC價格已下滑118美元/噸，核算成人民幣價格約下滑750元/噸；並且，8月份我國PVC進口量還環比上漲18.8%，達到7.59萬噸。
近期PVC不僅在現貨市場出現大跌，期貨市場也出現大幅下滑。中投顧問數據顯示，期貨市場PVC1201合約繼9月19日下跌了3.87%之後，9月22日又較前一日下跌了3.4%。
中小企業或被淘汰
雖然部分PVC企業要在9、10月份進行入冬前的例行檢修，但仍然沒有緩解PVC價格下跌。此外，一些企業由於PVC行情差，虧損嚴重，也選擇停車檢修來緩解供大於求的行情。
據悉，9月初，山東東岳、信發，內蒙晨宏利，瀋陽化工，吉林四平聯化進行了檢修，隨後陝西北元，安徽蕪湖融匯，河南濟源方升，內蒙億利，君正，河北唐山三友等PVC企業也將陸續進行檢修。
另一方面，受上海賽科石化爆炸事故影響停產的上海氯鹼化工也將於下週一恢復生產。中投顧問化工行業研究員李加楠表示，如果上海氯鹼化工順利於本月26日開車的話，國內乙烯法PVC的市場供應將會進一步增多，其價格也會隨之下滑，屆時國內PVC市場價格將會再度走低。
除了供應增多這一利空因素外，PVC市場需求仍較疲弱是未來PVC市場另一大利空。崔明表示，PVC的型材和管材主要用於建材市場。受樓市調控影 響，建材市場需求明顯被抑制，預計PVC行情在傳統旺季10月份仍難言樂觀。在此行情下，PVC行業將面臨產業重組，無成本優勢的中小企業或將被淘汰。
李加楠表示，由於近年來我國PVC產能擴張較為迅速，而下游需求增長相對較緩，現在國內PVC市場已經出現了嚴重的產能過剩，供需失衡的問題僅靠企業短期的停車檢修難以解決。在當前宏觀經濟形勢不佳和氯鹼工業產業結構調整的大環境下，供需失衡的PVC行業正面臨洗牌。
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近兩日的反彈走勢，大家明顯看到什麼機構調低主權或者是銀行的評級也好，也沒有對走勢造成什麼影響。