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中國奢侈品消費增速將放緩：網上難吸引消費者

http://news.imeigu.com/a/1323995104511.html

鄭爽

近年來中國奢侈品市場爆髮式增長的態勢，或在明年首次出現放緩。

昨天，貝恩合夥人布魯諾接受《第一財經日報》專訪時指出：「今年第四季度中國奢侈品市場的消費增長趨緩。相比2010年和2011年的高速增長，估計明年中國奢侈品市場增長的步伐將會放緩為20%左右。」

在布魯諾看來，儘管整個中國奢侈品市場呈現出一派欣欣向榮的景象，然而不容忽視的是，整體良好的商業環境中仍存在一些不確定性，各大品牌對中國奢侈品市場的前景持謹慎樂觀的態度。

增長趨飽和？

全球知名戰略諮詢公司貝恩公司昨日發佈的報告顯示：2010年中國奢侈品市場規模達871億元人民幣，較2009年增長27%，全球排名第五。2011年整體增幅預計也將達到25%~30%，但2011年第四季度增速已逐漸減緩。

萬寶龍(中國)有限公司中國區前董事總經理陸曉明接受本報採訪時更直呼：「2012年可能是個冬天，中國奢侈品市場未來發展可能會放緩。」

分析原因，陸曉明認為，現在中國已成很多奢侈品牌的最大市場，不可能再像過去那樣快速增長，同時很多二、三線城市的消費其實在一線城市已提前預支。

為多個一線奢侈品牌提供諮詢服務的羅德公關副總裁高明亦對本報表示：「從消費情緒、各大品牌在中國市場的投入來判斷中國奢侈品市場肯定還會增長，但增長速度我不認為一直會這麼樂觀下去。」

據香港媒體報導，昨天以招股價下限15港元定價上市的周大福珠寶(01929.HK)主席鄭家純表示，周大福下半年的銷售較上半年增長將有所放緩，這緣於國際金融環境不明朗的影響。

貝恩《2011年中國奢侈品市場研究》顯示，2010年中國消費者的奢侈品消費總額達到約2120億元人民幣，包括港澳地區在內的大中華區奢侈品消費額已躋身世界三強，達1595億元人民幣，排名僅在美國和日本之後。

其中，禮品餽贈已成為中國奢侈品消費的重要組成部分，比例已達25%左右。但陸曉明一針見血地指出：「中國的奢侈品消費很多來自公款消費，這種增長有很多不健康、不確定性。」

而貝恩也指出：預付卡監管意見的出台意圖遏制腐敗，這些政府監管政策的不確定性對中國的奢侈品消費都是影響因素。

除此之外，針對進口產品更為嚴格的質量標準和流程可能會延緩奢侈品牌的新產品引入中國市場的速度。

轉向提升門店業績

過去中國奢侈品市場強勁的增長受各大品牌在中國激進的門店擴張計劃所驅動。但貝恩同時發現，一些品牌在2011年放緩了擴張腳步。

數據顯示，2009年奢侈品主要品牌在中國新開門店為150家，2010年新開門店達160家左右。而截至2011年9月底，奢侈品牌在華新開門店約為90家。

某奢侈品牌公關總監表示：「我們正在有意識地放慢擴張步伐，因為我們已經建立了良好的品牌知名度，而且在新開門店的選址方面更為挑剔。」

提及擴張放緩的原因，布魯諾分析：「一些品牌在金融危機時期做出了減少投資的計劃，它們有意識地放緩擴張步調，轉而關注提升門店的業績，隨著中國消費者的日益成熟，對門店的服務質量更加重視，此外人才短缺和勞動力成本上漲仍是門店擴張的主要障礙，尤其是在二、三線城市。」

在上述因素的作用下，業內專家指出：「許多品牌開始從掠地階段向提升門店業績過渡。」但中國奢侈品牌在中國的發展並非能一帆風順，正如中國消費者協會對貝恩所說的那樣：「對各大品牌售後服務的投訴增加，主要圍繞售後服務複雜、耗時。許多品牌尚未在中國設立客戶服務熱線。」

而更為成熟的中國消費者要求在中國各地獲得同等且更為個性化的服務(包括購買時和售後)。布魯諾建議：「奢侈品牌要確保充分的培訓和追蹤、激勵機制，為客戶提供更為專業的服務。」

此外激增的電子商務和社交媒體也給奢侈品牌在中國的發展帶來挑戰。隨著眾多奢侈品牌越來越多地暴露在社交媒體的注視之下，遭遇公關危機的風險也隨之增大。

同時，各大品牌很難在網上吸引消費者並維護奢侈品的高端形象和購物體驗。布魯諾強調：「奢侈品牌要非常謹慎地選擇開展營銷的媒體和形式，要積極監控並管理潛在的公關危機，避免過度曝光。」

(責任編輯：何峰)

經濟放緩與房價狂跌是否死亡交叉？謝國忠：擠破房市泡沫是帖苦口良藥

2012-1-9  TWM

混亂的中國房市，到底對中國經濟有什麼影響？這波房市動盪會持續多久？房市還會再上漲嗎？
《》特別以越洋電話專訪中國經濟學家謝國忠，幫讀者解惑。 撰文•楊卓翰 眼見近來中國房價狂跌，房地產業者倒閉潮一波接著一波，唱衰房市的人也越來越多，其中當屬玫瑰石顧問公司
董事謝國忠最為大膽。他從去年開始就不斷「喊價」，從「一線跌二成五」一路喊到「全國平均跌五成」，儼然成
為中國房市的末日預言家。然而，事實上謝國忠是最看好中國的經濟學家之一。

「中國人老喜歡說誰唱多、誰唱空，但是一切分析都要回歸基本面。」心直口快的謝國忠在接受《》電話 專訪時，分析他對中國房市的最新觀察。「這個房市的泡沫是一定要破的，對經濟當然也有負面影響。但是這個影 響，不一定是件壞事。」

房市跌是好事 這個調整來得剛好！

「一個國家經濟不是說成長得快就是好，成長趨緩就是壞。有些人擔心中國經濟沒辦法承受這波衝擊，但以之前 中國的高速成長，我說，這個調整來得剛好！」謝國忠認為，經濟發展越快速、爬得越高，掉下來就越慘。

而中國政府在高速成長中犯下的最大錯誤，就是讓房市泡沫持續擴大。而房地產對資金的過度需求，也造成企業 信貸利率高漲，甚至超過二○％。泡沫，已經到了不得不破裂的程度了。

「所以說，與其讓房價在最高點的時候崩潰，重創經濟，不如現在用強硬的調控政策，來抑制房價。現在上海、 北京的房價已經跌了二五％，所以在泡沫破裂時，所受到的傷害自然就少了。」換言之，雖然中央的房市調控對經 濟帶來了衝擊，但考慮到中國超過一○％的經濟成長率已有過熱之虞，這波房價調整短期雖然痛苦，但對長遠的中 國經濟，也是一帖苦口良藥。

但是房價下跌，政府收入短少，沒了經濟建設國家怎麼會好？謝國忠反問：「房價跌，那老百姓的消費能力是不 是增加了？當然的呀！」原來，這幾年房價高漲，受苦最多的就是中產受薪階級，「而中國的房地產泡沫和其他地 方不一樣，中國的房地產是政府在收稅，人民買房子的錢都是交給政府的。所以房價跌，就會有一個變相的減稅效 果。」再加上，購屋成本降低，一般家庭就可以在其他的商品投入更多消費。因此，謝國忠認為經濟的動能不會因 此而減少，反而可以將資源轉往中國十二五規畫主力發展的內需產業。在謝國忠眼裡，短期經濟的陣痛是不得不挨 的：「這可能是未來十年，中國內需經濟增長的一個關鍵。」也因此謝國忠認為中國政府不會、也不應該救市。「 很多人以為最近人民銀行調低（儲蓄銀行）準備金率，是緊縮政策轉為寬鬆的跡象，我認為這個機會不大。」謝國 忠特別指出，中國的貨幣政策仍然是以緊縮為大政策方向，因為通貨膨脹仍然是政府頭痛的問題。

救房市是壞事 要將價格調至合理的水準

「中國現在的貨幣供給年增率控制在一五％，如果經濟增長率在八％，那麼每年通貨膨脹還有七％的程度，這是 相當高的，因為現在中國經濟成長沒有那麼快。」所以謝國忠不認為在短期內，政府會改變貨幣政策，甚至是放鬆 銀根來救房市。

他強調，這次中央的調控政策展現了「無比的決心」，不將價格調至合理的水準，是不會停止。大家最關心的是，合理的房價是多少？而這次調整會持續多久？

「一般泡沫崩潰的時候，商品的價格最後會調整到能支持基本面的水準。」謝國忠回答：「以房屋的資產價格來 說，它的基本面由『租金回報率』及『房價收入比』來決定。一般情況下，公寓租金回報率應該在七％；而一平米 的房價，合理價格應該在不超過城市兩個月平均工資的水準。」而現在中國住屋的租金回報率僅僅不到三％，在一 線城市甚至只有一％，房價也遠遠高出謝國忠的指標。因此，謝國忠認為中國的房市調整還有很長的一段路要走，全國房價腰斬也十分合理。

「至於多久，是要用經驗來判斷的。美國從二○○六年到○九年，調整了三年；香港是從一九九七年到二○○三 年，中間還反彈過一次，總共調整了六年。所以每個地方都不一樣。」不過謝國忠指出了一個基本法則，「在調整 的過程中，波動怎麼走是跟心態有關。例如有些人覺得現在房價很便宜，就去買，這時就會出現一個激盪性的反彈。」

想撿便宜要小心

別只看房價，要看基本面謝國忠接著警告現在想趁著房市出現崩跌時，進場撈底的投資人：「這個反彈要特別小 心。很多人在買房的時候只看相對的房價，卻沒看到基本面。中國的供需不會那麼快恢復正常，整個市場還沒有回 到平衡。我看這輪調整至少三年，也就是到二○一三年才會結束。」「不過就算熬過了這一次調控，我看中國房地 產要上漲還是很困難。」雖然謝國忠認為中國經濟長遠會受惠於房市調整，但是對於房地產本身，他還是持有一貫 的悲觀態度。為什麼？關鍵就是二個字：人口。

原來，中國人口減少的速度，可能比我們想像都來得快。「人口老化會對中國產生很大的影響，人口下降之後，房地產也會變得越來越便宜。」謝國忠甚至斷言，十年之後，中國人口就會開始下降，屆時，也就是房地產上漲的終點，以後房地產趨勢將會是一路向下。

謝國忠戳破中國房價不墜的迷思，幾乎為它判了死刑，但中國經濟卻有喘息的機會。中國能否度過這次難關，端 看當局者能否咬緊牙根，勇敢地戳破這吹了十幾年的房地產泡沫。

巴曙松：中國房地產面臨史上最大洗牌產業弱化、整合 將是2012年的大戲對於因這波房市調整而倒閉的房地產業 者，「溫和調整」可能無法形容他們看到的景象。但是，雲霄飛車正要往下疾行！伴隨著泡沫破裂，「中國的房地 產也將面臨大規模的洗牌，進入中國房地產史上第一次真正的大調整。」中國國務院發展研究中心金融研究所副所 長巴曙松說。

他指出，中國房地產的高成長模式已經開始轉變，「過去十多年，開發商藉著寬鬆的信貸和較低的利率，以高槓 桿操作，仰賴地價與房價的上漲而獲利。」今天，面對政府嚴厲的調控手段，開發商也面臨了惡果：賣不出去的房 子，以及高財務槓桿帶來的巨大風險。

「到去年10月，九大一線城市還有5000萬平米的可售面積！」這麼龐大的庫存量無法消耗，結果只有一個：降價。巴曙松預測，未來幾年一線城市降幅最高將達3成，銷售額也會大大減少。因此，今年上半年的房地產投資甚至可能負成長，導致房地產在中國經濟的地位持續弱化。

而政府信貸緊縮的政策下，小型企業融資困難，也將逼迫產業進行整合。他預測，未來中國房地產不但會「以大 整小」的模式整合，「過去十幾年過度擴張的大型企業，可能也會因為無法消耗庫存土地而被洗出局。」中國房地 產龍頭綠城集團就是一例。

至於市場期待，政府因為房地產衝擊經濟穩定而將調控由緊轉鬆的情況，巴曙松也不否認這個可能性。「但是，考慮到房地產未來的經濟地位越來越輕，恐怕也很難看到為了救市而政策急轉彎。」也就是說，這波房地產的結構性轉變，將是2012年擋不住的一場大戲。
謝國忠 現職：玫瑰石顧問公司董事經歷：摩根士丹利亞太區首席經濟學家學歷：麻省理工學院經濟學博士

科技進步正在放緩？

http://content.businessvalue.com.cn/post/5429.html

為波音747驕傲吧，它是美國總統和沙特王子的選擇。對於中產階級來說，它是一種代表自由的交通工具，能夠將你送往那些只在雜誌上看到過的異國他鄉，去欣賞美麗風光。自誕生以來，波音747已經賣出了超過1500架。

不過，一個不能迴避的問題是，波音747的歲數已經不小了，它於1965年開始研發，1969年首航，1970年正式投入商業化運營，服役已經超過40年。

今天的科技發展速度是變快了還是變慢了？硅谷的億萬富翁 Peter Thiel 已經被問到很多次。最近一期《紐約客》雜誌的文章中這樣寫道：「Peter Thiel 從牛仔褲口袋中掏出iPhone，舉著它說：『與阿波羅計劃比起來，我不認為這是一個科技上的重大突破。』」

喬治梅森大學經濟學家Tyler Cowen說，他的祖母見證了更加偉大的變化，她經歷了飛機、摩天大樓、廣播電視、原子彈、登月計劃的誕生。相比之下，一個出生在1970年的孩子所經歷 的是個人電腦、生物科技、手機、瀏覽器、搜索引擎、納米技術。這些聽上去顯然沒那麼激動人心。

並非是貶低過去40年間的科技成就，但是我們必須捫心自問：今天帶來便利的這些玩意兒，比如iPhone和Facebook真的能算是革命性的科技突破嗎？還是說，它們僅僅是前人技術積累下可以預見的產物。

專家們喜歡爭論21世紀的美國能否複製其在19世紀和20世紀時的輝煌？這個問題的答案取決於科學技術方面能否取得革命性的創新成果，而非漸進式的 發展和突破。17世紀牛頓發現的物理定律奠定了之後幾個世紀的科學發展走向，但如今，似乎很難找到可以與之匹敵的科學成就。在物理、生物等領域，今天的人 們更多是在當年提出的理論平台基礎上，按部就班地前進。

移動互聯網降溫：行業招人放緩

工作不好找了。

「去年這個時候，一個剛畢業的Android開發工程師，就能輕鬆拿到七八千一個月，而今年，很難找到工作了。」從事移動互聯網獵頭招聘業務的移聯網創始人田克山告訴記者，最近移動互聯網從業人員薪資出現下降的趨勢，以Android開發人才最為明顯。

提起去年爭搶人才的瘋狂景象，許多人依舊曆歷在目：不僅騰訊、百度、盛大等巨頭瘋狂地囤積人才，大批大大小小的互聯網公司也四處網羅移動互聯網客戶 端開發人才，而融到資的中小創業團隊更是瘋狂地擴張，那時，許多甚至剛畢業、沒有任何工作經驗的移動開發人才也能拿到很高的薪水。

種種跡象表明，經歷了去年的瘋狂，今年整個移動互聯網的創業和投資已經明顯開始降溫，而記者調查發現，作為行業景氣的先行指標，今年移動互聯網的人才荒已經得到有效緩解，泡沫開始被擠掉，整個行業重新回歸理性。

大公司招人放緩

記者瞭解到，今年許多大公司停止招人，是導致移動互聯網人才薪資價格出現下降的重要原因。今年以來，騰訊、阿里巴巴、盛大、百度等許多互聯網巨頭都開始暫緩招人甚至停止招人。

承擔眾多移動互聯網項目孵化功能的盛大創新院從去年底開始大規模裁員。知情人士向記者透露，共有數百人被裁掉，這些人都投入了重新找工作的大軍中。

「盛大當時瘋狂招人的時候，電話中面試，電話中就給offer了。」一位獵頭向記者回憶起盛大創新院擴張時的瘋狂，當時盛大曾經對這些項目寄予厚望。在這一撥裁員浪潮中，大批項目被砍掉。如今盛大創新院已經只剩下麥庫、通通、微酷等少數幾個項目了。

盛大旗下共有切客、有你、麥庫記事、詞庫英語、微酷等大批移動應用，此前，盛大曾經在這些項目上投入了巨資。實際上，大部分項目所產生的實際營收並 無預期的那麼高。例如盛大投入大批資源推廣的切客優惠，在蘋果AppStore中的排名一直徘徊在300到400名之間，在激烈的市場競爭中，獲取用戶的 成本卻不斷上升。

在不久之前，盛大無線完成MBO，正式脫離盛大體系。這標誌著盛大又剝離掉了相當一批無線業務。

「盛大出來的人在市場上並不受歡迎，許多公司都表示不願意招盛大的人。」某獵頭告訴記者，這是因為盛大在過去幾年的高速擴張期囤積了不少人，許多人的能力並沒有真正得到市場認可，但期望值卻很高，要求的薪資往往與市場能夠給出的價位有一定落差。

除此之外，第九城市也於近日宣佈大批裁員。有傳言稱，第九城市的無線部門是裁員的重點領域，但第九城市向記者否認了這種說法。

除了這些裁員的公司，騰訊、阿里巴巴、百度等公司的無線部門也開始停止招人或者很少招人。例如阿里巴巴，在私有化全部完成前凍結了大多數招聘崗位，這使得許多做阿里巴巴生意的獵頭都無事可做。

許多傳統互聯網公司在移動互聯網領域的佈局心態也開始變得謹慎——往往是意識到移動互聯網是趨勢，或者看到競爭對手推出了移動客戶端，自己也搶著推一個，但是大多數公司沒有想好自己的移動業務到底向什麼方向發展。

「去年大家以為移動互聯網很簡單，先做一個App掛上去再說。但不知道背後的運營挺燒錢。」從事手機軟件外包業務的摩博科技總經理熊軍告訴記者：「現在大家會算一下成本，意識到需要蠻大的投入的，重新認識到不是想像的門檻那麼低。」

因此這些僅處於佈局階段的公司往往僅僅招少數幾個人手，負責移動客戶端的開發和維護，不會選擇大規模地招人。

投資退燒

大公司開始減少招人，今年中小創業公司對人才的需求也開始出現大幅降低。大批中小團隊的倒掉降低了市場需求。

就在一年以前，移動互聯網領域被描述成「幾個剛畢業不久的大學生，自己找一間民房開發幾個月，就有可能開發出一款如憤怒的小鳥那樣火爆的產品賺錢」，於是在短期內，大批中小創業者懷揣著創業夢想湧入這一領域。

整個2012年，幾乎沒有幾款讓市場眼前一亮的移動應用出來，大部分創業者的處境開始變得糟糕起來。

遊戲和廣告被視為目前支撐中國移動互聯網營收的最主要兩個來源。根據艾瑞諮詢的數據，2012年第一季度，中國手機廣告的規模大約為11億元，而手機遊戲的規模大約為10億元——整個移動互聯網的實際營收很小。

但數以百萬計的移動互聯網從業者想分食這個小小的蛋糕，雖然這一市場仍然在高速成長，但對於大多數創業團隊來說，如果再沒有資金進來，團隊就可能隨時死掉，必須盡快找到投資者的錢，以支撐自己挺過當前的難關。

一些難以獲得穩定收入的創業團隊，開始被迫接其它公司的移動應用外包訂單來養活自己，而更多的創業團隊直接關門歇業。

按照清科的統計，今年一季度僅有一隻美元基金完成募資——而TMT領域的融資大部分都是美元，融資情況可謂「一落千丈」。

由於IPO節奏放緩，VC退出渠道明顯收窄，同時境內市場上市企業平均發行市盈率整體下滑使得VC收益水平面臨考驗，從而嚴重影響了投資者信心。

具體到移動互聯網領域，按照清科的統計，今年一季度僅有6起移動互聯網領域的PE、VC類投資，總投資金額是2493萬美金，相比起去年同期的14起投資，出現大幅下降。

清科分析師張亞男表示，2011年其實是移動互聯網投資比較熱的一年，大批創業團隊拿到融資，很像2010年電子商務的火熱行情，但今年以來這一領域的融資明顯下降。

她認為，導致最近移動互聯網投資趨緩是因為大部分移動客戶端產品盈利困難，並沒有之前預想的那麼樂觀。此外，騰訊等大型互聯網企業開始發力，導致中小團隊的生存空間有限。

事實上，移動互聯網的第一輪投資高峰被認為已經過去。以手機應用商店、移動廣告平台、手機ROM廠商為代表的平台類公司，以及數字頑石、上海海湃為代表的手機遊戲企業大都完成融資，市場已經開始洗牌，後續進入者已經比較難獲得融資。

專業幫天使投資者和創業者對接的平台「天使匯」總監李超告訴記者，今年一季度移動互聯網領域投出去的天使項目開始變少，大部分投資人的感受是「想投但沒有什麼項目可投」。

他告訴記者，部分天使投資人甚至開始「海撒」，每個案子僅投資5萬、10萬的小金額，有的投資人甚至都不看項目的資質，比如某個創業項目獲得某個創業大賽的獎項，就直接投資一小筆錢進去，這背後反映的整個行業仍然較缺乏優質的項目。

「人才熱」退燒移動互聯網歸位

擠擠更健康

事實上，移動互聯網的泡沫被擠掉一些，被認為有利行業發展。

諸多移動互聯網公司的創業者均向記者反映，去年那樣瘋狂的人才價格上漲行情，讓大家都開始吃不消了。

以擁有2000人規模的手機軟件外包廠商南京誠邁為例，要培養一個合格的開發人才相當不容易，在去年的行情下幾乎每個季度都不得不上調員工薪資，每 個員工招進來還須支付一筆不小的培訓費用，花費好幾個月的時間才能培訓合格。但由於整個行業過於火爆，誠邁經常擔心員工被其它公司挖走。

誠邁科技CEO王繼平告訴記者，去年由於團購、電子商務等公司拚命地招人，導致整個行業招人很困難，技術開發人員的價格被抬得很高。「今年人要明顯好招一些了。」王繼平表示，行業回歸理性有利於企業穩定發展業務。

「去年移動互聯網企業的人員流動很頻繁。」移聯網的田克山說，在大公司裡面工作的人常常想出來創業，而在小團隊裡面幹得好的人則隨時可能被外面的公司高薪挖走，整個行業的氛圍非常浮躁。

「我認為人才價格降下來是好事情。」天使投資人王利傑表示。去年許多拿到融資的企業拚命囤積人才，再加上騰訊、百度等巨頭殺入，導致整個行業的薪資上漲過快，讓許多小團隊都吃不消。

王利傑表示，許多中小型創業團隊仍然缺人，而且小公司的薪水也不可能給到很高，因此人才價格下降有利於行業健康發展，讓更多中小團隊有更多的機會。

記者瞭解到，儘管整個行業的情況開始趨冷，但是有工作經驗的高端人才仍然非常稀缺，其價格仍然看漲。

例如負責開發蘋果iOS系統應用的開發人才價格仍然在上漲，目前iOS開發人才的價格要遠遠高於Android開發人才。例如騰訊在上海招聘的iPhone高級研發工程師，有3年工作經驗者年薪能達到35萬，遠遠高於Android的開發人才。

這是因為大多數公司在進軍移動互聯網時都將較為高端的iOS平台作為首選，多數會首先開發iOS版本。此外，蘋果營造的生態系統讓應用開發者們能夠 在iOS上賺到較多的收入，即使是一些較小的團隊，也多少有一筆收入讓團隊先活下來。此外，由於開發語言的關係，iOS的技術人才比較難像Android 那樣批量培養，市場供給較少。

相比之下，去年火爆的氛圍帶動大批培訓機構開始批量培養Android開發人才。例如北大青鳥、海同培訓機構等都培養了不少Android開發人 才，而許多過去做java開發的人也開始轉到Android開發上來。Android開發人才的供給出現大幅上升，這也是導致Android開發人才薪資 下滑的重要原因。

「但企業對這些缺乏工作經驗的人並不滿意，往往招聘過來還需要培養一段時間。」田克山表示，真正有豐富開發經驗的移動開發人才仍然很搶手。

今年下半年可能會成為移動互聯網的重要分水嶺，那些能產生營收活下來或者繼續融到錢的團隊，或許能獲得更好的發展，但大批沒有競爭力的中小型團隊，很可能只能關門退出。

但從長遠來看，移動互聯網的前景依然非常看好。天使投資人王利傑表示，未來大多數行業都會移動互聯網化，因此存在大批長遠的投資機會，今年以來他已 經完成了6筆天使投資，主要集中在垂直類O2O（從線上到線下）和移動電子商務領域，繼遊戲之後，移動互聯網需要第二個爆發熱點。

麥當勞業績增幅放緩 洋快餐在華好時光結束?

火電項目建設放緩缺錢或是主因

今年以來火電項目建設放緩，地方和企業普遍存在「爭路條積極，推進前期工作放緩；爭核准積極，開工建設放緩」的問題。這是《第一財經日報》記者昨天從2012年全國電力迎峰度夏新聞發佈會上獲得的消息。

國 家發改委經濟運行調節局副巡視員魯俊嶺在發佈會上表示，今年以來火電項目建設矛盾十分突出。今年前4月火電項目完成投資208億元，同比下降29.3%。 已核准項目有三分之一建設進度滯後，新投產容量大幅下滑。迎峰度夏前僅可投產約1800萬千瓦，較常年減少約五分之一。

此外，目前已同意開展前期工作的火電項目規模達到1.2億千瓦，為歷年同期最高水平，但其中55%的項目前期工作時間已超過20個月，遲遲不能具備核准條件。「上述情況如不及時扭轉，將影響電力工業長期穩定發展。」 魯俊嶺說。

火電企業今年的「消極怠工」情況極為罕見。國家能源局電力司副司長郝衛平說，今年出現的火電建設放緩情況是前幾年都沒有出現的。

對於火電項目建設滯後的原因，魯俊嶺將其歸結為「火電企業虧損、融資困難、電力需求增幅下滑等因素」所造成的。

樂清感受經濟放緩

　「今天上午有關部門開會，把我們各個行業協會的會長都叫過去了。最要緊的事情，是要求儘量在7月份把全年的房產稅提前交了。」6月30日下午，樂清市一個船舶行業代表對我說。

　　我有點驚訝。今年船舶行業形勢一塌糊塗：沒訂單、交船難、銀行抽貸、工人工資上漲，為何還得提前交稅？

　　「直到今天，我們還一塊地都投不出去。原來1.8萬元/平方米的成交樓麵價，現在6000元都沒人要。壓著投不出去，政府也沒錢。」上述企業家坦承。

　　難逃厄運的不只是船企。樂清市的柳市鎮，有「中國電器之都」之稱，電器生意也蕭條不少。當地一位電器企業主說，由於競爭激烈，早在幾年前低壓電器的利潤就比較薄，公司開始試水船舶、服裝等領域，但現在經濟增長放緩，這些生意已經很清淡。

　　有人把樂清人稱為「中國的猶太人」，他們喜歡並擅長經商。在樂清，不經商、沒有能力掙錢，不是一件光彩的事情。

　　在樂清，除了本職工作，很多人還以不同形式在創業。除了在當地謀求發展，更多的樂清人走向全國甚至全世界。對很多樂清家庭來講，幾個家庭成員一年四季在不同地方忙碌是常態。只有在春節時，大家才從各地回家過年。

　　「最誇張的就是今年春節。」一位樂清人感慨，「以前過年，樂清市三環以內汽車幾乎是開不動的。除了道路規劃不好，最重要的原因是從外面回來過年 的人很多。樂清市本地的汽車保有量大約在10萬輛，而春節外地車輛達到5萬多輛，擁堵程度可以想見。今年也就一環稍微擁堵點，整個城市冷冷清清。」樂清人 在經濟放緩時，感受到了前所未有的蕭條。

　　樂清船舶協會的負責人說，從商這麼多年，從沒見到經濟蕭條到這個地步。目前他的孩子已經從英國學成歸來。對他和孩子而言，目前的這堂課很要緊，也很寶貴，但下一步公司怎麼走，還沒有想清楚。

　　也有人開始厭倦這種波動。一個剛從名校畢業的樂清人，已經選擇去當地工商局安安穩穩上班。「我從小就和奶奶生活在一起，一年四季見不到父母。現在我已經不想有那麼多波動。我想安穩些。」■

增速放緩、品牌受損、失寵資本 攜程衰落已成定局？

對攜程而言，2012年流火7月正變作黑色7月。

騰訊科技今年6月曾撰文《攜程笨重之殤：增長神話破滅失團購無線良機》，揭露攜程在線旅遊霸業正遭到對手們的蠶食，利潤增速放緩。

而到7月，攜程發佈的2012年第二季度財報後，潛在的後遺症開始集中顯現，接連而來的陰霾朝攜程襲來。

糟糕的業績、品牌形象受損、增速愈加放緩、不再受資本所寵、股價大跌、市值縮水，一時間，黑云壓城城欲摧，各種攜程衰退論發酵，蔓延。

3年前，據艾瑞統計，攜程營收市場份額超過五成，壟斷優勢明顯。當時，攜程創始人之一梁建章說：「攜程進入了這個看不到天花板的產業，只有開始，沒有結束。」

3年後，攜程看起來結結實實的撞在了天花板上。和身後追趕者相比，這位昔日在線旅遊霸主的江湖地位不再高不可攀。

更有人斷言：隨著攜程的價格戰開打，利潤將受到衝擊，今年年內，攜程或到生死存亡關頭。

攜程到底怎麼了?是行業變了天，遭遇後來者搶食?還是自身戰略戰術錯誤?抑或是企業靈魂人物出局，使它難以走得更遠?

而透過攜程衰退陰霾，我們得出啟示：互聯網領域，所謂的壟斷優勢，僅僅是一個脆弱的概念。

多事之秋：從「寄死老鼠」到「資本失寵」

2012年6月，一位用戶在微博上控訴攜程服務：隨意更改行程，根本不商量;酒店以次充好，甚至不能洗熱水澡;肆意增加自費和購物項目，哄騙威脅。

對此投訴，攜程一位員工在微博上威脅說，要給該用戶「寄死老鼠」。此事一度在網上鬧得沸沸揚揚。

據悉，目前，該名攜程員工已被開除。但這一風波，被對手們反覆傳播，一個月後，更是成為攻擊攜程品牌誠信度的砲彈。

7月24日下午，去哪兒網辦公室，藝龍COO謝震親臨現場指責攜程不誠信，酒店團購業務作假。

「攜程頁面顯示的酒店團購數量遠高於酒店後台顯示的出售房間數量。前台顯示300多，後台只顯示70多。」謝震說，攜程甚至將未成功預付的訂單也算作團購成功的單數在頁面上顯示。

除了謝震外，去哪兒網相關人員向騰訊科技展示了攜程寄死老鼠、團購作假的截圖、文字、視頻等證據。同程網創始人兼CTO馬和平當天專門從蘇州坐了5個小時高鐵，趕來參戰。而傳統的上游渠道國航、海航和首航等均加入戰團。

近年來，攜程和競爭對手四處交惡，包括上游酒店、去哪兒網和新興的App等，而十餘家對手聯合指責攜程在業內尚屬首次。謝震宣稱，目前已將相關證據提交給工商部門，並進行了公證。

對此，攜程公共事務部負責人告訴騰訊科技：「於攜程團購業務作假的指責，主要因各網站對團購統計方法不同，攜程原意是留給客戶充裕的時間付款及確認酒店房間，導致數據呈現方式有差異。」

截稿前，攜程已將團購網站售賣數字改為已付款訂單數字。但攜程的品牌形象已受到一定影響。

除了品牌形象受到影響外，攜程在資本市場也頻遇波折。

2012年6月14日，攜程拋出3億美元回購股票，以提升投資人信心，但資本方並不買單。

一個月後的7月17日，攜程被剔除納斯達克100指數範圍，資本市場裡，攜程股票已不再據有高成長性的殊榮。

隨後，花旗、高盛給予攜程股票「賣出」評級，攜程目標股價也不斷被調低。

7月25日，攜程發佈財報，其利潤增幅同比下滑55%。當天，攜程股價下跌12%，位居中概股下跌榜單首位。

衰退論背後：盈利能力趨弱

經過7月多事之秋，「攜程難題、攜程困局」等類似論調在業內蔓延。

據財報顯示，自2011年第三季度，攜程的營收、運營利潤和淨利潤均達到最高點後，截止今年第二季度，攜程季度營收增長幅度較低，而運營利潤和淨利潤則連續三個季度減少，淨利潤同比增長幅度連續8個季度下滑，整體盈利能力減弱。

圖為攜程近三年來的營收走勢圖(騰訊科技配圖)

圖為攜程近三年來的運營利潤走勢圖(騰訊科技配圖)

圖為攜程近三年來的淨利潤走勢圖(騰訊科技配圖)

實際上，雖然高增長時代結束，但攜程的盈利能力在行業內依然最為堅挺。

2012年第一季度，攜程淨利潤2700萬美元，而同期的行業第二名藝龍淨利潤190萬美元，前者是後者近14倍。即便到第二季度，攜程淨利潤雖然下降，仍然高達1900萬美元，是藝龍的近10倍，並且毛利率依然高達75%。

一位攜程高管表示：「當前的唱衰攜程論本質上有點過激，攜程的資源優勢仍然明顯。主要是攜程整體盤子大，增幅很難一直持續增長，相反藝龍的利潤整體基數小，增幅的數字就較為漂亮。」

但近年來，對手藝龍確實通過團購、優惠券返利等低價格、低利潤策略從攜程口裡成功奪食。

兩年前的2010年，攜程在中國在線旅行預訂市場份額為51.6%。而易觀報告顯示，截至2012年第二季度，攜程份額降到41.8%。

「攜程輸在了低端市場的搶奪上，團購、促銷讓利等步伐沒有邁出去，這給了藝龍、去哪兒等機會。」上述攜程離職高管對騰訊科技如此強調。

沒有主人的公司?霸主地位還能坐多久

在攜程已露出高增長的神話破滅的苗頭之際，攜程的高管們並非沒有應對。

近兩年，新上任的范敏率領攜程積極轉型，攜程自身戰略定位變得越來越重，包含酒店、機票、度假、美食、商旅等，並建設超大型呼叫中心，投資線下酒店和旅行社，可謂多領域全面開花，這讓其難以迅速果斷的邁出步伐。

有觀察家認為，議價能力減弱和公司核心靈魂人物的出局或是攜程發展路上的問題根源。

1999年，梁建章與季琦、沈南鵬、范敏共同創建了攜程。季琦任總裁，梁建章任CEO，沈南鵬任CFO，范敏任執行副總裁，人稱「攜程四君子」。

如今，季琦和梁建章都退出攜程，而沈南鵬主要精力則投入到投資領域，四君子僅剩下范敏一人。

「范敏原來只是攜程的副總，攜程的真正主人隱退後，攜程的核心靈魂已失。」上述觀察人士如此說道。

一位離職的攜程員工表示：「攜程整體管理機制已沿用多年，高層思想保守、老化，對新環境反映較遲鈍，很多業務因為溝通不暢而貽誤戰機。而且，激勵制 度對人才吸引力有所下降，導致部分人才流失，而藝龍、去哪兒、騰訊、淘寶、眾多移動App競爭對手們發力蠶食時，又沒有及時推出有效的狙擊之術。」

有媒體也撰文稱，攜程之困則是因為創始人紛紛離開之後，其經理人雖還算優秀，卻沒能讓這家公司保持一種飢餓的狀態，輕視了這個行業的新變化與對手。

攜程四大業務中，主營業務酒店、機票開始萎縮無力，新發力的旅遊和商旅業務卻還使不上勁。

自2003年上市以來，攜程在在線旅遊的霸主座椅上穩坐近十年，然而近幾年來，攜程市值不斷縮水。

截稿前，攜程股價13.13美元，市值18.83億美元;對比藝龍股價12.1美元，市值4.15億美元，近五年間，市值從攜程的1/14，上升到 1/4。而去哪兒2009年估值1億美元，2年後的2011年被百度3.6億美元注資成為第一大股東後，其市值估價約為7-8億美金。

在分析師看來，藝龍和去哪兒的業績仍呈現增勢，而攜程則處在被動的防守，呈下滑態勢。

儘管攜程作為行業先入者仍然一定會有龐大的優勢，但這不是絕對和永遠。這位在線旅遊領域霸主還能在寶座上坐多久?兩年?三年?

一i美股分析師撰文直言，一年後，攜程就將淪為和藝龍、去哪兒網三足鼎力。

被動的價格戰 年末或到生死關頭

攜程以前的壟斷日子太過舒服，現在卻不得不搞價格戰。因為，如果不搞價格戰，其份額可能會繼續流失，尤其是在低端酒店領域。這對於攜程來說是長痛，是真正的危機。

攜程價格戰具體包含兩部分：團購和5億美元促銷，重心則在利潤空間大的酒店預定領域。今年6月份，攜程意識到團購的威力，被動採取跟進策略，大力殺入團購，以接近零利潤低價策略以求亡羊補牢。與此同時，又打出5億美元促銷的重拳。

業界認為，和此前京東商城大促銷類似，攜程的5億美元促銷，更多的是一種優惠券的形式，不會過多損傷自家利潤。

「攜程的5億美元應該不需要花錢，或者說自己花少部分錢?」有人如此質疑。

攜程官方回應稱：5億美元使用的是攜程的自有資金，是真金白銀的投入。據瞭解，攜程5億美金結構是營銷費用，包括但不限於酒店抵用券，團購，酒店促銷等，沒有具體使用時間計劃，將依據市場的情況逐步使用。

實際上，攜程本質上是分銷渠道，是零售商，必然會打價格戰。但和家電、製造業的價格戰不同，家電產品從上市開始就不斷降價，渠道商可將價格戰的成本轉移到上游企業，但酒店運營成本比較固定，攜程很難把價格戰的成本轉移到酒店供應商身上。

價格戰歷來是「殺人一萬自損八千」，此舉必然將降低攜程的銷售淨利潤，這對運營利潤和淨利潤已連續三個季度減少的攜程而言十分不利。

攜程豪言「三年不盈利，投入5億美元促銷，用6個月時間打敗對手。」攜程一員工透露，此次價格戰攜程下了狠心，並不惜以犧牲利潤、股價下跌為代價。攜程希望借此重新搶回份額，重建市場秩序，屆時攜程利潤率將恢復。

「當價格戰持續6個月到1年後，也就是今年第四季度到明年第一季度，如果攜程的財報業績和股價還是如同現在這麼糟糕，那就是攜程的生死存亡時刻了。」而那時，現金流也將成為攜程的另一大難題。

截至2012年6月30日，攜程手頭現金還有8.31億美元，但此前攜程拋出3億美元回購股票，隨著攜程5億美元價格戰的開打，利潤率再度下滑，現金流或受到一定程度衝擊。

但有分析師認為，價格戰對攜程有利。「攜程價格戰的目的是消滅眾多的地方旅遊酒店預訂網和預訂中心等市場份額的蠶食者。等到這些中小企業死去，攜程市佔率提升，促銷費可在半年內收回。」

此外，價格戰也能使得消費者獲益，消費者的消費行為得以刺激鞏固，也將給攜程帶來更多的利潤和更大的市佔率。照此推理，攜程一年後將迎來巨大轉機。

但攜程的價格反擊戰能成功嗎?

攜程副總裁湯瀾對媒體透露，直到今年年初，攜程才做出打價格戰的決定。可見，攜程價格戰倉促出擊。

這場在線旅遊發展史上最大規模的價格戰能否成功，不僅關乎攜程攻打對手的成敗，也成為攜程保障現金流，維持發展的關鍵，且看攜程未來如何變陣?

盛大迪斯尼夢碎：視頻滑落遊戲放緩 創新項目多夭折

7月底的上海儘管炎熱，依然阻止不住玩家對Chinajoy展會的熱情，Chinajoy展會上人頭攢動，各大網遊廠商在各自展區使出渾身解數推出各種節目與玩家互動，展台Showgirl擺出可愛姿態吸引宅男駐足，喧囂的背後，卻有一家老牌網遊廠商顯得落寞。

與去年相比，盛大遊戲今年展台不僅沒有了巴西女郎的性感熱舞，還少了很多Showgirl，而且不再與巨人、網易等廠商同一展區直接PK，反而是落到二號展台，其風頭甚至被VeryCD創始人黃一孟的《神仙道》展台蓋過。這也與其在網遊行業的地位嚴重不相稱。

盛大遊戲是因集團私有化沒錢了嗎?還是其他原因?這略顯衰敗的現象也折射出盛大尷尬縮影。恍如幾年前，盛大將華友納入旗下、併購酷6、進軍影視製作與發行，氣勢如虹，如今盛大在遊戲方面躊躇不前、視頻領域折戟沉沙、新業務受挫、移動互聯網發展被批無章法。

盛大到底怎麼了，這些年為何離互聯網主流越來越遠，被喻為戰略家的陳天橋這些年提出一系列概念，網絡遊戲概念上市、迪斯尼帝國與盒子、免費遊戲、現在的三縱三橫戰略，為何沒有取得大的成功，反而頻頻失策，反而大量職業經理人離去?

難道大量職業經理人離職，陳天橋沒有感觸?難道盛大只是一個在資本市場長袖善舞的玩家，只能通過出售邊鋒、浩方等資產獲得大筆收益。

破碎的網絡迪斯尼夢想

多年來，盛大一直希望通過整合遊戲、音樂、視頻、文學和電影等多個業務，從而打造網絡迪士尼的宏偉夢想，不過，去年開始，盛大離這個夢想越來越遠。酷6暴力裁員事件不僅讓盛大嚴重損失美譽度，也給盛大的衰落打下深深烙印。

財報顯示，酷6營收僅及優酷同期11%，土豆同期21%。資本市場酷6股價一路下滑，最低時跌破1美元，截止8月3日，酷6股價為1.15美元，同 期優酷股價15.71 美元，土豆為24.50美元。如今酷6市值僅為0.58億美元，優酷市值17.90億美元，土豆為6.95億美元。

陳天橋說，酷6肯定會成中國最早盈利的視頻公司。不過，視頻行業並不認可。一位分析人士就指出，酷6早已從第一陣營滑落，喪失行業話語權。即便獲得盈利，也只是不入流的小公司。

作為核心業務，盛大遊戲過去一年多也一直處於調整中。一位盛大前高管透露，盛大核心利潤來源仍是老牌的《傳奇》系列遊戲，在開源節流原則下，不少項目均被砍掉。業界盛傳甚至盛大遊戲引以為豪的《龍之谷》團隊規模也大幅縮減，「原來用的是整層樓，現在沒有幾個人。」

去年負責《星辰變》項目的總裁凌海也被集團調回負責投資，並轉到盛大資本，最終凌海選擇創業。上述高管表示，「凌海是替罪羊。」不過，凌海在騰訊科技連線中表示自己已離開很長一段時間，不方便就此事表態。

實際上，盛大遊戲旗下18基金也已基本停止投資。18基金負責人左玉龍也早已掛職而去。金酷CEO葛斌斌透露，18基金最主要的投資項目就是金酷遊 戲，金酷遊戲最高峰時期有700人，納入盛大遊戲後，經過這一年多調整，只剩下100多人。「盛大裁員非一次性裁員，而是一個月一個月裁員。」

產品創新方面，盛大也是屢屢失敗，甚至成為失敗的代名詞，砍掉的項目不計其數。一位創造者表示：「盛大做什麼不可怕，有幾個項目能成?我們最怕的是百度、騰訊涉足。」

是否還曾記得那個切客網，切客網CEO宋錚曾公開表示，盛大一直在尋找新應用。從商業價值判斷的角度來講，陳天橋是非常看好電子商務，尤其是基於移動互聯網的電子商務。「陳天橋覺得是未來是一個藍海，他是把這個希望寄託在切客身上了，也非常支持切客。」

這一在盛大內部可與盛大遊戲、盛大文學並列，並單獨成立子公司的項目最終因沒有抓到合適方向，被打入冷宮，消失了差不多一年。宋錚最後一系列公開亮相，甚至有點像落單大雁的陣陣哀鳴，他曾欲引入外部投資挽救切客網的命運，不過，最終功敗垂成。

略顯諷刺的是，宋錚在接受騰訊科技採訪時還曾表示，盛大對切客網的投入一直非常順利，並未受利潤下降的影響。實際上，據騰訊科技瞭解，這一年多切客網進行了非常大的調整，獲得的資源大幅減少，陳天橋無疑狠狠打了宋錚「一嘴巴」。

創新失敗是因為缺少核心平台?

這兩年盛大在大規模砍掉不賺錢項目的同時，行業聲音越來微弱，與騰訊、百度、阿里巴巴的距離越拉越大，勢頭也被小米、360、新浪追上。互聯網分析人士謝文認為，盛大脫離互聯網主流已久，其創新失敗一方面缺少基因，另一方面缺乏核心平台。

談及如今盛大的命運，陳天橋也感嘆說，「我們很幸運但其實也很不幸，儘管我們獲利最早、獲利最豐厚，但遊戲產品從一開始不是一個平台型的產品，我們沒有辦法成長為像百度、騰訊那樣，以一個平台型產品作為基礎迅速發展的企業」。

不過，這也是個悖論。互聯網分析人士程苓峰認為，盛大創新失敗主因並不是因為缺少平台，也有很多公司如搜狗，最初並沒有很多大的平台，但也發展起來。

以被微信和米聊打死的Talkbox為例，盛大本有機會成為移動互聯網的領先者，不過，盛大卻坐失良機。當初Talkbox選擇了盛大作為投資方，理由很簡單，創始人郭秉鑫不想賣掉Talkbox，盛大第一家找上門，並且態度很好。但這一決定如今已讓其後悔不已。

按照當時盛大與郭秉鑫達成的協議，Talkbox產品團隊只有從之前公司中剝離出來，投資才可以到賬，就是在辦理手續的過程中，他們錯失了搶奪市場的先機，等到資金到位，米聊、微信已經前後推出了語音功能，並開始了用戶的爭奪戰。

事到如今，Talkbox逐漸淪為看客，用戶量已降到百萬級別。後發而至的微信已經成為騰訊移動互聯網戰略佈局的核心。或許當初盛大像騰訊這樣投入，Talkbox命運可能會發生改變。

Talkbox不過是盛大投資150多個項目中的一個例子。一位知情人士表示，盛大對新項目的忍耐時間是半年，如果半年不見成績，這一項目多半會被打入冷宮。「半年，陳天橋往往只給人半年的試錯時間，時間太短以至於不可能有一個團隊能夠將項目做好。」

實際上，盛大不僅減少了向新項目輸血，還通過變賣邊鋒、浩方這些項目籌錢，甚至盛大遊戲、盛大文學等成熟項目有限的資金也不斷向集團輸送，造成自身業務發展受限，這或許是今年Chinajoy展會大家感受到盛大遊戲場面「掉了檔次」的重要原因。

此外，陳天橋一直說很重視人才。「到硅谷來，哪怕我再不願意飛都不能夠迴避，因為這是所有做IT人都必須要來的聖地」，陳天橋說盛大遊戲上市後主要工作就是尋找人才。過去幾年中盛大有成績、也有經驗教訓，「最後我發現，所有的競爭其實都是人才的競爭」。

讓陳天橋引以為豪的是，盛大創新院的規模已經超過400人，設立了幾十個項目，覆蓋近40個專業領域，主要專注於云計算、無線互聯網、物聯網、虛擬現實以及人工智能等領域研發。

不過，在過去一年多時間，盛大恰恰是高管離職最多的互聯網公司。那些明星創業者及經理人都曾齊聚在陳天橋麾下，包括酷6創始人李善友、點點網創始人 許朝軍、盛大遊戲總裁凌海、盛大在線副總裁邊江、金酷CEO葛斌斌，這些人都曾經在盛大奮鬥，又都離開。很多人很多創業後不僅不選擇陳天橋的投資，甚至還 與陳天橋對薄公堂。

其中，電子書錦書項目發展也並不如人意。一位盛大員工抱怨說，「橋哥喜歡找聰明人來帶項目，但信任度又往往不夠，不僅自己事無鉅細都聽匯報，錦書項 目從亞馬遜挖來高管何剛，但還派來盛大在線的首席安全官季昕華來一起管，不任命誰是一把手。現在何總、季總都離開了。預算也大砍，攤子鋪大了，就只能拖 著。"

盛大內部流傳的說法是，人員走馬燈似的變化，唯一沒有變化的是對陳天橋思路的絕對服從。一位盛大員工向騰訊科技表示，有那個「皇上」在那裡，高管獲得的授權很少，施展不開。也有盛大員工口頭禪是：「也許我不懂業務，但我最懂橋哥。」

一名熟悉陳天橋的人士透露，盛大是陳天橋一個人的盛大。所有在盛大的職業經理人都必須在這個框裡面，帶著鐐銬跳舞。在陳天橋眼裡，模式最重要。只有 懂得意圖的「明白人」才能獲得提升。比如現任酷6網CEO施喻、邊鋒總裁諸葛輝，很難說對現業務精通，但因為是圈內人獲得陳天橋重用。

但陳天橋並不認可這樣的說法。他曾說，最近有很多競爭對手寫的文章，動輒就說從某某離職員工的嘴裡知道盛大某某不好的事情，在他們的眼睛裡面似乎認 為，只要這個人離開盛大他就是恨盛大，恨陳天橋，「但是我相信只要在盛大一天，盛大人心裡面裝的對公司和事業的感情，對同事之間的愛，對我們未來這個夢想 的執著就沒有一天改變。」

不過，一位業內人士指出，當外界這麼多輿論矛盾都指向陳天橋時，陳天橋是否需要反思，在制定策略和實際執行之間，是否應該給高管更多自由空間?這麼多人離職、盛大這麼多項目不被看好背後，是不是公司管理真出了問題?難道只有創新院裡面的才是人才?

不再空想的盛大 陳天橋腳踏實地?

如今的盛大，陳天橋提出「三橫三縱」策略。盛大要將文學打造成繼遊戲後的另一支柱型產業，預計今年收入將超10億元，利潤1億元;酷6有扭虧可能; 盛大遊戲收入有望打破十億大關;盛大在線被也分拆為盛付通、盛大云和廣告公司。盛大發展顯得更思路明朗。儘管並非盛大的巔峰時代，但陳天橋認為「開始有點 點跟想像的盛大比較接近了。」

與外界質疑聲一片不一致的是，依然有部分盛大員工對公司表示看好。一位盛大中層對騰訊科技表示，盛大其實根本不是外界想像的那樣糟糕，運轉非常正 常，員工也充滿幹勁，可能少數員工因為KPI等原因離開，但總體來說，運營非常健康，「比如盛大遊戲做了很多公益的事情，文學維護版權，這些都是很有益 處。」

另一位盛大員工表示，除看到施喻出任酷6網CEO、諸葛輝出任邊鋒總裁和諸多高管離職外，也應該看到還有很多優秀的人才加盟。比如盛大在線聯席CEO和盛大美國創新院院長Tuoc Luong，再比如來自谷歌)的劉文博今年5月初出任盛大云CEO。

前盛大在線副總裁邊江認為，現在是盛大最好的狀態，旗下遊戲收入相對穩定、文學有起色、酷6走向正軌，邊鋒、浩方等資產賣出不錯價格。此外，盛大對業務進行重新梳理規劃，很多新業務如做手機不管做得好不好，都是在原來做電子書基礎上延伸。

「我和盛大的人有過接觸，他們現在的精神狀態也都不錯。」邊江認為，陳天橋更腳踏實地，此前每次想法很大，但是不是進入了死胡同，具體怎樣執行下去都值得懷疑。

資深媒體人程苓峰指出，陳天橋是聰明人，盛大離職了這麼多中高層員工，陳天橋一定會反思，並對症下藥。相信未來3年盛大會比現在更好，因為盛大依然有資金、有時間。程苓峰說，大家以前都質疑張朝陽，如今暢遊上市，搜狗、搜狐視頻快速發展，誰還質疑他。互聯網只要抓住一次機會就足夠。「陳天橋心態太高，只要放低心態，再做一番成就不難。"

資深經理人王冠雄認為，陳天橋是中國互聯網罕見的戰略家，在網遊時代甚至曾獨立做出一條產業鏈。但業界也公認，盛大相對缺乏優秀的產品基因。 自<<傳奇>>之後，從原創網遊到盒子、錦書，盛大很少拿出過受市場歡迎的一流產品。而歸根結底產品是互聯網公司的驅動力。

有理論指出，「所謂戰略，就是你能夠看到敵人看不到的地方。所謂戰術，就是你與敵人都能夠看見的地方。」以往盛大足以憑戰略優勢「以時間換空間」，但在快時代的今天，先發優勢已被大大縮短，這就意味著需要更出色的戰術執行力和團隊。

王冠雄指出，盛大的過去是遊戲，盛大的現在是文學，盛大的未來可能是盛大廣告(包括直銷平台在內的精準展示廣告平台，該平台基於點擊效果付費)。王冠雄對盛大的未來自己依然謹慎看好，稱因為陳天橋最近露面中氣色不錯，創始人的心，永遠是企業最重要的因素。

謝文則給盛大潑了點冷水。他指出不管是當初的網絡遊戲概念上市、迪斯尼帝國與盒子、免費遊戲、還是三縱三橫戰略都是扯淡。盛大私有化後其高科技企業形象和家族式作坊模式完全背離，如果不遵守現代規則，不創新不緊跟互聯網潮流，盛大會很快滑落。

Big Picture--中國經濟增長速度放緩後的看多看空 slamnow