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博納回歸中國A股一波三折 還能趕超華誼嗎

來源: http://www.yicai.com/news/5008364.html

2012年，一部《泰囧》讓創業板公司光線傳媒的市值從100億飆升到300億。

這一年，在美國納斯達克上市的中國影視公司博納影業（下稱“博納”），股價還在5~6美元徘徊，一度跌到了4美元多，盡管它參與出品了橫掃金像獎12項大獎的電影《一代宗師》。

這樣的刺激源源不斷地發生在博納總裁於冬眼前。近年來，中國內地電影票房屢屢刷新紀錄，海外上市的影視公司卻只能眼睜睜看著股價和票房“沒有半毛錢關系”。

當地時間2016年4月8日，博納在納斯達克的股價停留在了13.63美元。隨後，公司宣布完成私有化交易。回歸國內資本市場，博納已經策劃了一年多。

於冬在接受《第一財經日報》專訪時表示，在美上市五年，博納一共只融到將近1億美元。相對於五年間博納投拍的60多部影片以及投建的30多家電影院來看，基本是杯水車薪。

對於主導交易者來說，這又是一起美國資本市場不懂中國公司的案例。這樣的例子太多了，從IT、電商、社交到傳媒業，這些當年風光出走的中概股公司，如今都在抱怨美股不識貨。

上市、退市、再回A股排隊，金錢成本可以預估，但時間和機會成本卻無法估量。對於任何一家籌劃回歸A股的中概股來說，都是公司的一次重大戰略抉擇。

博納歸來，前路未明，對好不容易下定決心的於冬來說，這是一場運氣和實力的賭局。

出走到回歸

“那時候的企業家都有美國夢情懷。”於冬回憶起2010年歲末站在紐約納斯達克交易所的情景，仍然躊躇滿誌。這種情懷對於電影人來說更甚。

這不僅僅因為紐約是世界藝術中心，更為重要的是，做為內地影視業兩支旗鼓相當的勢力，王中軍、王中磊的華誼兄弟已經率先在創業板上市，這給於冬帶來了壓力。

2009年，華誼兄弟登陸創業板，成為內地影視業第一股，彼時，博納也正在加緊策劃上市事宜。不料，卻逢全球金融危機爆發，公司不得不將上市計劃推遲一年。

2010年12月，博納終於敲響了納斯達克的鐘。可讓人唏噓的是，運氣再一次沒有站在博納身邊。上市前一個月，好萊塢著名電影公司米高梅突然宣布破產，華爾街投資者對影視業的信心倍受打擊，博納股價上市首日便破發。

博納分別在2007年和2009年引入了紅杉資本、SIG海納亞洲創投基金以及經緯中國的投資。因為拿到的是美元基金，從一開始就設定了海外上市的路徑。這在當時看來並無不妥，一是盡管經歷了金融危機的重創，美國仍然是全球資本運作的核心；二是國內上市的盈利門檻，將很多優質公司擋在了門外。

盡管剛剛起步的中國創業板和它的美國前輩納斯達克之間的差距仍然不可同日而語，但就市值的增長而言，前者不斷演繹的造富神話更讓人咋舌。

兩只內地影視股的市值差距也在幾年間迅速拉大。時至今日，華誼兄弟總市值接近400億，而退市前的博納，市值一直徘徊在6億~7億美元（約合人民幣40億元）。

“最高的時候我們和華誼之間市值差了13倍，也很少有國內投資者關註博納。”於冬頗為惆悵，因為在2010年時，兩家公司的市值其實是差不多的。

“那時候沈南鵬（紅杉資本合夥人）經常問我什麽時候回來，怎麽還沒下決心，”他點燃一支香煙，眼睛看了看天花板，“我其實還挺舍不得在美國的上市，因為來之不易，每走一步都留下了成績和心酸。”

一個殘酷的事實終究擺在了他面前：電影產業在美國已然成為夕陽產業。

這似乎是錯過的五年。但是，對於博納來說，在納斯達克的五年並不完全是值得後悔的事情。在這個雲集了蘋果、谷歌、Facebook等眾多科技大牌公司的名利場中，博納收獲的不僅僅是1億美元，而是它在國際化過程中必然會面對的資本考量的磨練。

2015年，博納的股價開始回升，一路漲至13美元上方，這就意味著，公司私有化的成本已經越來越高。於冬終於決意要回A股，在去年6月份發布了私有化要約。可就在公司宣布這一決定後不久，A股來了一次斷崖式下跌。新股發行暫停，上半年熱氣騰騰的中概股回國大潮瞬間冷卻。

對於博納來說，這又是一次運氣的玩笑。蜂擁而至的投資人有的開始猶豫了，面對A股的不確定性，這一次的融資面臨著極大的風險。

於冬自己都甚至想過“就此打住”。但他另一方面又堅定地認為，博納的價值不應該被“耗”在美股市場。2014年歲末，其出品的《智取威虎山》票房破8億，成為當年賀歲檔的最大贏家。2015年前三季度，國產片總票房為198億元，博納占到14%，與光線傳媒旗鼓相當。但股價仍然沒有大的起色。

說白了，博納缺的是一次在資本市場證明自己的機會。這也讓於冬最終下定了決心。

半年之後，博納私有化最終形成了包括於冬本人、紅杉、軟銀賽富、複星國際、中信證券、阿里、騰訊在內的買方財團。早期投資人中，經緯和SIG分別在不同的時間點選擇了退出。

2016年4月，博納宣布完成私有化交易。此前，2013年在納斯達克退市的分眾傳媒最終選擇了用借殼的方式完成A股上市。眼下，博納也正在選擇新的上市目的地，是主板還是創業板，於冬不置可否，“肯定不會是新三板，也不會借殼。”他說他願意等三年。

還有多少時間

采訪的那天下午，已是下班時間，於冬關閉了許久的辦公室門打開，香港導演王晶從里面走出，臉上掛著一貫的笑容。王晶監制並執導的《澳門風雲3》在今年大年初一上映，攬下10億票房，讓博納今年的票房實現了開門紅。

在博納公布的2016年上映和籌拍片單中，有許鞍華、劉偉強、李安、爾冬升眾多香港知名導演的名字。博納和港片的淵源非常深，業內評價於冬幾乎將香港電影人脈一網打盡。

2004年，香港內地合拍片的協議實施，同時伴隨著港片市場的低迷，香港導演們開始了北上潮。以發行港片起家的博納，也借機籠絡了一大批香港導演，開始投資港片的拍攝，誕生了如《頭文字D》、《竊聽風雲》、《無間道Ⅲ》等大票房商業片。此時的華誼，也因每年投拍馮小剛的賀歲片聲名鵲起，並且大規模涉足藝人經紀，這塊成為華誼日後變著花樣玩的核心資源。

不過，近幾年華誼兄弟開始去電影化，把重點放在“互聯網娛樂業務”上。從業績貢獻來看，博納的重點還是在電影發行，然後是影視制作以及影院業務。

《智取威虎山》是經常被於冬提及的一部影片。這部帶著濃重港片味的主旋律電影，獲得了體制內外以及不同年齡層次觀眾的一致好評。也正是這部影片，成為於冬口中不惜等三年回A股的“導火索”。

只是，三年之後，歸來的博納還能和華誼兄弟並駕齊驅甚至超越它嗎？

有一組簡單的對比數字可以看到：2009年，華誼兄弟上市時凈利潤為8400萬人民幣，2015年凈利潤增長到10億；而博納2010年上市時凈利約為1080萬美元（約合人民幣7373.7萬元），到2014年凈利潤僅為1690萬美元（約合人民幣1.04億元，博納尚未發布2015年全年業績）。

不管拍了多少好電影，對於一個上市公司來說，凈利潤是一個硬指標。

這些數字的對比不知道在三年後會變成何種情形。但和五年前不同的是，當下的內地電影圈，早已不再是華誼、博納兩分天下的局面。

歸來的博納要面臨的對手不僅僅是王氏兄弟的華誼，隨便數來，光線傳媒、華策影視、萬達影業這些新勢力都已經進入角鬥場。

這背後是中國影視業集體紅利的爆發，2015年末，中國影院銀幕總數達到31627塊，與北美市場只差了7000塊。去年的總票房以接近50%的增速達到了440億元。

隨著娛樂消費需求越來越強勁，這已經不是一片池塘，而是看不見邊際的海。對於遊走在海里的玩家來說，即是一遇風雲便化龍。

讓傳統電影人夜不能寐的是，手握巨資的互聯網巨頭也對這片海洋虎視眈眈。

BAT、樂視、優酷等互聯網公司近年來紛紛殺入影視圈，各有各的發力點，在內容去中心化和權威化的今天，一些互聯網意味頗濃的嘗試籠絡了大批原本應屬於電影院的年輕觀眾。

在華興資本移動及娛樂組負責人董夢媛看來，中國高速發展的電影市場，更可能出現多家大型影視公司並存的局面，而非只有華誼、博納、光線三足鼎立的遊戲。

寡頭還是多頭？

在電影行業打拼了20多年的於冬，決定順應這個趨勢。

2015年11月11日，鳥巢的雙11主會場上，於冬拉著馬雲聊到了博納的私有化，馬雲馬上把阿里影業董事長邵曉峰找來，和於冬商議參與博納私有化事宜。一個月後，阿里影業公告擬以8600萬美元參與博納影業的私有化，並將取得博納影業約10%的股份。兜兜轉轉，於冬最終還是遇到了馬雲。

最終阿里影業拿到了博納約8.94%的股權，至於減少的部分，於冬稱是拿出來分給公司的創業團隊，像阿里一樣，把公司變成合夥人制。

“這些人跟著我幹了十多年，在納斯達克沒有賺到錢，回到A股我希望大家能苦盡甘來。”阿里上市之後員工一夜暴富的故事，刺激著每個帶頭大哥的責任感，遊走在商業和藝術之間的於冬，這種情緒也越來越濃。

他還透露，私有化完成之後，公司高管團隊掌握了50%以上的股份——擁有絕對的話語權。

此外，騰訊也加入到買方財團，占了約7%的股份。對於眼下的博納來說，兩家都融入是比站隊更好的選擇。按照於冬的規劃，未來要與阿里聯手於院線的擴張、售票業務，與騰訊開發IP、遊戲相關衍生品、影遊互動等。

董夢媛認為，互聯網巨頭對傳統影視行業最直接的影響是在發行渠道上，而傳統電影公司的競爭力則體現在內容制作上。

於冬承認，離開互聯網的支持，傳統電影公司會越來越難，嫁接互聯網平臺是一個好出路。

但要搶彼此的飯碗也不是那麽容易。他對《第一財經日報》記者說道，這兩年資本市場都在比拼IP、粉絲經濟，這樣的電影其實成功率不高，IP轉化為成熟電影作品的成功率極低。工藝化的電影需要強大的制作團隊，視頻平臺也需要大電影的支持。博納這幾年每年網絡版權的收入在翻倍，背後原因就是互聯網公司在渠道鋪完之後對內容的渴求。

說白了，各路資本能帶來錢，組局還是要靠這些電影人。

不過，在這個圈子里，包括於冬在內所有的玩家都明白一個事實，大多數觀眾都是善變的，如果不能盡早迎合他們的口味，光環會迅速離你而去。

他也在做一些不同的嘗試。2015年10月，博納聯合歡樂傳媒打造了根據韓國網絡小說改編的“跨國IP”——《所以，和黑粉結婚了》，後又聯合合一影業、萬合天宜共同出品發行爆笑喜劇電影《萬萬沒想到：西遊篇》。

“以華誼為參照，博納回到A股後，你心中合理的估值應該是多少？”記者問於冬，但他並不願意直接回答這個問題。

或許背後的原因是，如果說五六年前，華誼和博納的對手還是彼此，但現在他們都不能不擡起頭多看看四周。

他們需要更多的參照物。董夢媛認為，影視公司的業績不穩定是全球性的情況，對於電影這種生命周期很短的內容更是如此。從業績穩定的角度，全球經驗來看最好的是靠衍生品，包括IP形成的周邊產品和主題公園，比如迪士尼。
 

韓寒、藍鯨、博納背後的投資人： 內容創業變現不靠撩妹靠才華

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/0715/157451.shtml

文 | 馬巾坷

來源 | 投資中國網（微信ID：China-Venture）

據投資中國網不完全統計，截止目前，公開披露至少已有近50家內容創業項目獲得融資，其中有相當比例的項目已經快行至B輪，從這些獲融資的新媒體類型上不難看出，閱讀類型的新媒體項目很多，高質量閱讀依然是剛需。值得註意的是，有傳統媒體工作背景的創業者在其中占相當比例。

網紅經濟正當時，撩人的不只是美女，好的內容同樣吸引資本的目光。

7月15日，科技新媒體“新經濟100人”宣布完成1800萬元Pre-A輪融資，據悉估值1億元。這是迄今，Pre-A輪科技新媒體領域金額最大的一筆融資，由高榕資本、一下科技等四家基金聯合投資。參與本輪投資的一家投資方對投資中國網表示，未來，有系統生產優質內容能力、有機會成為內容平臺的項目會更有機會做大。“當各個媒體平臺成熟後，也會有很多公司專門做發行。小而美的內容團隊和平臺型內容團隊將百花齊放。”

無獨有偶，幾天前，7月8日財經類自媒體金融八卦女宣布完成200萬天使輪融資；知名媒體人李翔與羅輯思維合作推出的《李翔商業內參》兩周收獲超5萬多訂戶，收入破1000萬元；短視頻網紅Papi醬在八大平臺直播，全網在線人數破2000萬，1億點贊，打賞累計價值90萬元。

還有更大規模的是，藍鯨傳媒獲億元B輪融資後；新媒體項目界面也宣布完成總額超3億元的B輪融資；馬東創辦的米未傳媒旗下辯論節目《奇葩說》第一季點擊率達2.6億，米未傳媒也在成立5個月時間內估值翻倍達20億。

這些數據只說明一件事，內容創業正進入爆發期，而且除了你的顏值、聲音，你的才華、知識、文字同樣可以輕松賺錢。

據投資中國網不完全統計，截止目前，公開披露至少已有近50家內容創業項目獲得融資，其中有相當比例的項目已經快行至B輪，從這些獲融資的新媒體類型上不難看出，閱讀類型的新媒體項目很多，高質量閱讀依然是剛需。其次，情感、娛樂、親子教育、體育類新媒體的數量也在增多。值得註意的是，有傳統媒體工作背景的創業者在其中占相當比例。

行至2016年，內容創業似乎不再只是小而美的時代。資本入局後，如何審視新媒體內容創業，如果跳出同質化重圍“撩”到投資人，投資中國網采訪了多家專註新媒體內容創業的機構投資人，聽聽他們怎麽說。

華創資本吳海燕

投資人觀點：新媒體變現方式多樣 青睞已證明有能力創作或有能力辨識有價值內容的創業者

相關投資案例：ONE、七幕人生、質本生活、700Bike、十三月民謠、下廚房

對於內容創業，華創資本管理合夥人吳海燕開門見山的說，“現在是一個好時機”。

她認為，文化產業的興起是一個浪潮，“人均可支配收入達到一定水平，人們開始越來越追求精神生活，這是文化產業發展的契機，此時，人們對於優質內容是有強烈訴求的，無論是文字或者影像。”

之所以，新媒體內容創業會集中出現在近一兩年，吳海燕認為，很重要的一個因素是，移動支付真正的普及。

“七八年前講的移動支付，大部分是運營商代扣費，使用人群小眾，扣費渠道單一，且費率更高。真正的移動支付普及是支付寶、微信支付被廣泛使用之後才到來的，人們會用滴滴打車，會發紅包了，這讓小微額的便捷支付為優質內容買單，成為一個可能。”

在此基礎上，區別於過去傳統媒體主要靠廣告變現的模式，新媒體的變現方式更加多樣化。“內容價值變得直接起來”。

“靠廣告銷售的前提是，需要媒體到一定程度才可以，因此傳統媒體需要養到一定規模才可以有可觀廣告收入，這對於個體是不利的。但現在，為內容付費這個事變得容易起來。最早可能是零散的打賞模式，包括羅輯思維做的得道的APP引入了多個有內容價值的人，比如說199元一年，很快就有上千萬的收入，這足以支撐起一個小微團隊創業的開始。”

簡言之，經濟文化背景的大升級，再加上移動支付、移動流量帶寬提升和普及等基礎設施的成熟，“讓有價值的內容很容易找到有價值的讀者。”吳海燕說。

而對於哪些內容創業的素質更吸引華創，吳海燕表示，更青睞已經證明有能力創作或者有能力辨識有價值內容的創業者，比如韓寒、700Bike張向東。

鼎暉黃炎

投資人觀點：內容平臺延續能力尤為重要

相關投資案例：藍鯨傳媒

鼎暉創新與成長基金管理合夥人黃炎認為，內容創業還沒有達到一個現象級。但他相信，讀者對內容的需求會越來越大，好的原創內容，都有成為有延續性IP的可能，這將是內容媒體市場未來的走勢。

“鼎暉投資的藍鯨傳媒並不是一個內容創業概念，藍鯨傳媒是通過為媒體人搭建平臺來支持和放大消費者喜歡的原創內容。藍鯨傳媒創始人作為媒體人的一份堅持，把記者作為媒體的核心價值體現的更好，並為記者提供了很多服務。”

對於內容媒體創作公司來說，不但要具備創新的能力，迎合讀者的需求，同時形成平臺延續的能力尤為重要。從一個內容創作到一個內容平臺的入口，才更加體現內容創業公司的價值。

君聯資本邵振興

投資人觀點：品質化、模式化、社交媒體化、平臺化，想脫穎而出至少走到第三步

相關投資案例：考拉FM、如涵電商

君聯資本執行董事邵振興認為，傳統內容如影視領域，機會更多在版權端。而在線內容還處於充分競爭階段，長內容還主要依賴於幾大平臺，變現手段還不豐富，但大的空間已經超越傳統勢頭。

“UGC（用戶生產內容）目前沒有成熟盈利模式，版權所屬也還不清晰，但社交性最強，未來主要是往營銷方向延展。PGC（專業生產內容）還有賴於整個生態，特別是數據和變現端打通。對於媒體人創業，現在還是在走PGC路線，自媒體矩陣現在出現一些了，發展可能會更快。”

未來什麽樣的內容創業可以脫穎而出，邵振興表示，內容創業基本分為四個階段，品質化、模式化、社交媒體化、平臺化，要脫穎而出“至少要走到第三個階段。”

創豐資本彭震

投資人觀點：自媒體先免費後轉向收費的模式值得商榷

相關投資案例：西十區、唯晶科技、指點無限

“內容創業爆發，沒有什麽好奇怪的。”創豐資本管理合夥人彭震說，媒體可以溯源到幾千年前，比如中國古代的言官，亦或者是人們口耳相傳的故事，流傳下來的都是人們喜聞樂見的內容，從這一點上，內容傳播的本質從未改變。

到後來紙媒、廣播、電視，再到現在的移動互聯網，變化的只有載體，內容制造本身沒有什麽差別，“只是換了不同的科技手段來體現內容。”

他認為，科技的快速發展，讓個人的自媒體和傳統的公開媒體有了區別化，“傳統的公開媒體，是經過層層篩選的有各自風格的流程化產物，而自媒體更加隨意，更把個人的風格擴大化。”在彭震看來，這是經濟發展的必然趨勢，“先從物質的層面追求個性化需求，經濟達到一定水平後，精神層面也將呈現追求小眾化的趨勢。這是非常符合市場發展規律的。”

對於內容創業，彭震認為，核心的考量是，“你做的內容是不是能持續的跟隨時代的發展，具有吸引力。”

秦朔、吳曉波、羅輯思維、界面，都是彭震平時會關註的新媒體賬號，不過，如果考量什麽樣的新媒體會投資，彭震則有另一個角度來審視。他認為，媒體發展有兩種趨勢，一是收費內容，第二種則是免費的內容，但通過線下活動等來獲得利潤，“很多自媒體剛開始會選擇用免費的方式積累用戶，然後再轉向收費，這種模式是值得商榷的。”

彭震認為，文化內容本身的自我盈利能力是不強的，有時候甚至需要非常長的時間才能體現價值，例如一些名畫等，“三體也是寫了很多年才火起來的小說”，因此選擇新媒體內容投資，彭震還是更青睞於能與創豐所關註投資的領域，形成非競爭聯盟的內容合作，“吳曉波的用戶群和羅輯思維的用戶群是完全不同的，如果吳曉波的用戶群恰恰跟創豐投的企業用戶是相同的，我就會投這樣的項目，自媒體內容渠道能夠更好地幫助產業升級換代，能夠有更好地現金流回來，來彌補自媒體本身的收入，這種雙方有加分的投資才是有價值的。”彭震說。

淺石創投胡海清

投資人觀點：新媒體創業需適應商業模式改變，不僅是短期吸引眼球的問題

相關投資案例：博納影業、果麥文化、北半球傳媒、罐頭場（日食記）

對於媒體人的內容創業，淺石創投創始合夥人胡海清的態度比較樂觀，但強調是“謹慎的樂觀”，他認為，新媒體內容創業中，有媒體從業經驗的人占很大的比例，而從投資人看項目的角度，並不會用“媒體人”這樣簡單的標簽去概括這類人群，“還是需要看每個人的特點、背景、創業素質等，完全的因人而異。”

“無論從收入變現還是融資規模的角度，媒體人從事內容創業已經成為風潮，也出現了包括米未傳媒、羅輯思維等有較大知名度的內容制造公司，但對於內容創業來說很重要的是，內容的生產是否能保持可持續的高質量輸出，是否有方法論和體系。”

在胡海清看來，媒體背景的人離職創業並非新的風潮，而是一直在行進的過程，“我自己關註大文化領域的投資機會已經有很多年，現在的信息傳播方式更加快捷、廣泛和多元化，加上風投基金的湧入，讓這一領域備受關註。”

他認為，媒體人創業，在做內容方面，有資源和人脈的積累和延續性的優勢，但傳統媒體人的思維是否能適應互聯網的快與新的風潮，都是需要面對的挑戰，“他們的資源優勢，可以讓創業項目很快的發出聲音，但長期來看，新媒體創業是需要尋找商業模式突破的長期的艱苦的過程，不單單是短期吸引眼球的問題。”

淺石創投過去一年投資的內容創業項目包括北半球傳媒和罐頭場（日食記）。“兩位創始人嚴格意義上都是媒體出身。”胡海清總結，他們的身上，有一些共同點，第一是，他們之前在大的媒體平臺，都是在執行層面帶隊伍打拼的人，執行力和專業性都很強，創業以後也依然在做自己最擅長的領域。“淺石創投在看這類項目時，不迷信創始人曾經是否功成名就，而是比較看重創始人是否能夠帶領一個接地氣的團隊持續作戰，這個持續既包括持續生產高質量內容的能力，更是對創業的一種堅韌。”胡海清說。

2016年新媒體創業融資情況一覽

博納影業完成A輪25億元融資 騰訊與阿里影業領投

12月20日，據博納影業集團官方微信消息，博納影業集團正式完成繼私有化之後總規模為25億元人民幣的A輪融資。此輪融資由阿里影業、騰訊領投，中信證券金石基金、國開金融有限責任公司、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團等國內外知名機構參投。A輪融資完成後，博納影業估值達到150億人民幣。

今年4月，博納影業集團正式完成了私有化回歸。至此，博納影業集團的股東包括了原有的股東阿里影業、騰訊、中信證券金石基金、賽富資本、紅杉資本、複星集團，再加上今天公布的新一輪由阿里影業、騰訊領投，中信證券金石基金、國開金融有限責任公司、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團等國內外知名機構股東一起，共同組成了博納影業的資本投資陣容。

阿里影業董事局主席兼CEO俞永福表示：“國內影視行業經過數年的野蠻發展，產業正在進入淘汰升級周期，明年將有大批影視企業主動和被動退出，這是對玩家的挑戰，是對實業家的機會。此次我們對博納影業進行戰略投資，是基於對博納持續化的盈利能力、在電影方面布局的專業眼光以及能夠把實業做實、做透的精神的認可。”

博納影業2016年度出品發行電影13部，其中包括年度黑馬影片《湄公河行動》。電影近12億的票房使得目前博納影業國產片年度總票房已高達37億人民幣，占中國電影市場國產片票房總收入的9%，

曹德旺：一半營業利潤被稅收走；京東被曝有店鋪刷單過億；博納影業完成25億融資 | 黑馬早報

來源: http://www.iheima.com/zixun/2016/1221/160445.shtml

（讓我們“歡迎”第二十五個節氣：立霾）

Good morning，艾瑞巴蒂~

不知道大家對新晉節氣立霾有多少了解，據悉這是唯一一個全年無規律多次出現的節氣。在這期間全國人民戴著口罩，祈求幸福吉祥。在一些大城市還有當天出行分單雙號開車的民俗，寓意倉廩充實，不缺車開，中小學生則往往停課慶祝。宜在家睡覺，上網，追劇，吃點好的。忌上班上學，戶外鍛煉。

好了，一起來看今天的早報吧。

1.關於阿里的三則消息

阿里應用分發今日成立 豌豆莢宣布進入

豌豆莢昨日宣布與阿里移動事業部的並購整合已經完成，並推出“內容分發”戰略，還與阿里移動其他分發平臺一起成立“阿里應用分發”。阿里應用分發開放平臺也將在所有阿里移動平臺內互通，開發者能夠一站式接入所有場景分發。值得一提的是扶持政策方面，阿里應用分發宣布將推出“青藤計劃”，將投入10億流量扶持優質內容的App。

@縱橫合力：豌豆莢的三年又三年

螞蟻金服再被曝入股北京國安

據體壇+報道，近日，中信國安、恒生電子(螞蟻金服旗下間接入股公司)以及西藏的一家投資公司(IDG)代表出現在中國足協，目的是咨詢北京國安足球俱樂部增資擴股方面的事宜。

早些時候，有媒體報道稱螞蟻金服、IDG資本聯手入股北京國安足球俱樂部。在股權比例上，螞蟻金服、IDG資本、中信國安的股份比例依次是40%、40%、20%，螞蟻金服董事長彭蕾將入駐國安，中信國安將不再是最大股東。但該消息並未獲得國安方面確認。

@尋覓烏托邦：馬寶寶的足球隊，馬寶寶的中超

@小魔仙：從此北國安，南恒大，阿里巴巴一家親。

2.樂視超級電視發布未來三年戰略

昨日，樂視公布了2017-2019年超級電視業務的戰略及目標，樂視致新總裁梁軍表示未來三年將從扭虧為盈到大幅度盈利。

具體來看，其三大戰略為：1、持續獲取可運營高價值用戶，2、生態開放釋放商業價值，3、全球化運營紮根美國市場；四個目標為：1、從扭虧為盈到大幅度盈利，2、中國市場年度銷量第一，3、擁有中國最多的可運營高價值用戶，4、非硬件大屏生態運營收入三年累計超200億元。

@知不知道：樂視要成就霸屏偉業

3.“刷手”曝京東有店鋪刷單金額過億

據京華時報報道，有爆料者稱，京東有店鋪刷單金額過億。該爆料人表示，其朋友為刷單組織工作，後遭該組織剔除，並向京華時報記者提供了30G舉報材料。京東方面在接受采訪時稱，他們已經對該數據進行複查，虛假交易行為出現時已識別出這些是作弊訂單，並對違規商家做出嚴格處罰。

@dltty：管理上確實有漏洞。

4.曹德旺：制造業利潤非常微薄

北京時間12月19日晚，遠在歐洲的福耀玻璃集團創始人、董事長曹德旺接受了新京報記者長達一個半小時的連線專訪，他對中美兩國制造業成本和競爭力優劣進行了細致比較，並談起了自己對於中國制造業現狀及未來的看法。他表示，中國的增值稅有多高？簡單來說，一個賣6000塊的手機，增值稅大概要交1020塊。當然，其中有可以抵扣的項目，是哪些呢？按照目前的稅收制度，采購的費用可以抵扣，工資不能抵扣，折舊費不能抵扣，管理費、運輸費這些都不能抵扣，不能抵扣的部分大概有40%到50%。“按照中國目前一般企業的利潤水平，這樣算下來，最終大約有一半的營業利潤都被收走了。制造業利潤非常微薄。”

5.博納影業完成私有化後A輪25億融資 估值達150億

博納影業官方微信正式宣布，目前公司已完成繼私有化之後總規模為25億元的A輪融資。此輪融資由阿里影業、騰訊領投，中信證券金石基金、國開金融有限責任公司、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團等國內外知名機構參投。此次A輪融資完成後，博納影業的估值達到150億元（投前估值125億元）。

6.聯想重組巴西業務

作為減少開支計劃的一部分，聯想公司對其在巴西的業務進行重組。該公司原計劃在巴西聖保羅州伊圖市(Itu)建立一家占地5.2萬平方米的制造廠，現在決定遷至該州郊區的因達亞圖巴(Indaiatuba)，工廠面積減半。

據巴西當地《經濟價值報》報道，聯想的巴西員工也從5000人縮減至800人，以便“使成本適應新的市場現實”。聯想目前在巴西PC市場位居第三，市場份額為13%，落後於戴爾和惠普。根據IDC市場研究的統計，2016年第三季度，巴西PC市場的銷售量創出新低，比去年同期下降35%，也比同年上一季度下降11%。

@娜娜啊：資本寒冬真的來了？

7.光線傳媒放棄“中國最好的動畫公司”

近日，光線發出公告，宣布已簽署股權轉讓協議，將以總價2.4億元轉讓動漫廣州藍弧文化傳播有限公司股權。交易完成後，光線傳媒將不再持有藍弧的股權。去年6月，光線總裁王長田接受采訪時候還堅稱，藍弧文化是中國最好的動畫公司。

有媒體稱，今年的電影市場寒冬終於讓光線拋售藍弧。光線是幾大影視公司中少有的主要依靠電影主業為利潤來源的公司之一，因而寒流的影響也格外明顯。今年9月，光線傳媒傳出了裁員20% 的消息，雖然王長田解釋為業務轉型，但顯然光線正在準備糧草過冬。

@晶晶：今年電影市場“冷風陣陣”。

@hahaba：看來《你的名字》沒能救光線。

8.佳能完成395億收購東芝醫療交易

佳能宣布完成對東芝醫療器械子公司“東芝醫療系統”的收購程序，收購額約6655億日元（以當前匯率計，約合人民幣395億元。3月份宣布收購時，約合人民幣387億元）。2015年，佳能美國以產業化為目標，成立了佳能生物醫學有限公司。

對於此次收購東芝醫療系統，佳能表示今後將充分運用東芝醫療擁有的圖像診斷等技術，加強醫療業務，還將瞄準開拓相關新領域，探討進一步的並購。

@真劍：居然這麽值錢。

@Pro：這不是我印象中的東芝......

9. LG在北美召回超過50萬臺存火災隱患便攜空調

近日，美國消費品安全委員會（CPSC）發布公告稱，由於存在設備過熱並構成起火風險，LG電子公司在北美地區共計召回超過50萬臺便攜式空調器。

據韓國媒體報道稱，在接到事故報告後LG方面就對設備過熱原因進行了排查，排查結果顯示問題根源在於電機過載。到目前為止，LG電子已經收到了4起設備起火事故報告，共造成約38萬美元的財產損失，不過並沒有造成人員傷亡。

@比巴蔔泡泡：三星的手機電池之後，又一淪陷。

@聽ting：LG的售後服務很快嘛。

10. 韓國約14萬人仍在使用三星Note 7

據新浪科技報道，一位業內人士昨日表示，韓國尚有大約14萬機主沒有退回他們的Galaxy Note7智能手機，使得三星電子原計劃在今年年底結束的召回工作變得複雜起來。

因Note7手機出現安全隱患而導致的全球召回工作已進行超過三個月，在韓國售出的95萬部Note7設備中，召回率達85%，剩下的15%手機仍存在安全風險。

根據召回率的情況，三星可能會開始與國內移動運營商討論如何及何時結束召回計劃。當地一家手機運營商表示，三星很難在今年年底前終止在韓國的召回計劃。

@天啦嚕：韓國人真是愛的情深意切。

11.庫克：蘋果還將推出臺式機

雖然外界紛紛猜測蘋果無意發展臺式機，但庫克卻在員工留言板上發文打消了這個疑慮。“有些媒體懷疑我們是否會繼續發展臺式機。如果我們的團隊也懷有同樣的擔憂，那就讓我來澄清一下：我們在路線圖中規劃了一流的臺式機。大家都不必擔心此事。”庫克表示，新的臺式機將具備遠超目前的性能，包括屏幕尺寸、內存、硬盤和多樣化的接口，他認為這些都對人們至關重要。

@teen：庫克：這次我們要玩個大的。

@doo：十年磨一劍？

12. 黃曉明訴微博大V獲賠6萬

因在新浪微博上登載博文，發布黃曉明“吃喝嫖賭”“王八蛋老板”等言論，藝人黃曉明以名譽權受侵犯為由，將發布者袁某及微博運營主體微夢創科公司告上法院，要求對方承擔侵權責任。

12月20日，澎湃新聞從海澱法院獲悉，法院一審判決認定袁某的行為構成侵權，判令袁某向黃曉明賠禮道歉，並賠償黃曉明精神損害撫慰金3萬元及維權合理支出31524元。

@你別點進來：支持，網絡造謠者太可惡。

13.Twitter首席技術官亞當·梅辛格宣布將辭職

據《紐約時報》報道，Twitter的高管流失還在繼續，該公司首席技術官亞當·梅辛格周二宣布將辭職。上月Twitter首席運營官亞當·拜恩也離開了公司。

梅辛格的推出再次使人們質疑Twitter高管團隊的穩定性。最近幾個月，Twitter一直與有意收購者商談出售自己，但與Salesforce的談判最終沒有達成協議，此後該公司一直削減成本，裁員和剝離部分業務。

@pk：感覺Twitter還不如英文版的微博好用。

今日思想

雖然說要學習好萊塢，但我們在學習的同時必須時刻提醒自己：學習是為了最終超越。過去中國元素在西方影視劇中一直被符號化、臉譜化，中國人民也被塑造成了負面、狹隘的刻板印象，現在我們完全有實力去成為文化產業的創新者、引領者，所以現在是講好我們的“中國故事”的時候了。

——李彥宏

博納影業回歸A股進入上市輔導期：申請材料獲新疆證監局受理

5月3日，博納影業官方宣布，博納影業正式向中國證券監督管理委員會新疆監管局報送輔導備案申請材料並獲得了受理，中信證券已經根據法律法規規定和要求制訂了相應輔導計劃及實施方案。目前，博納影業正接受中信證券的輔導，進入了首次公開發行股票並上市的輔導階段。

博納影業的前身博納文化交流有限公司成立於1999年，2003年8月，博納影業集團股份有限公司正式註冊成立，註冊資本10.99億元，法人代表為於冬。

博納影業目前是中國最具影響力電影發行和制作公司之一，根據其官網介紹，其業務板塊主要包括影視制作、影視發行、影院投資、院線管理、實景娛樂、廣告營銷和藝人經紀等等。

2010年，博納影業曾赴美登陸納斯達克證券交易所，證券代號為Nasdaq：BONA，但登陸美股後的博納影業，其市值卻一直不及同期在國內上市的影視傳媒類公司如華誼兄弟、華策影視等。

上市5年後，2015年12月，博納影業宣布達成最終私有化協議，博納影業董事長於冬及其控股公司、阿里影業、騰訊、複星國際、紅杉資本、賽富等機構，共同宣布加入買方財團，發出私有化要約。

2016年12月20日，博納影業集團正式宣布完成繼私有化之後總規模為25億元人民幣的A輪融資。此輪融資由阿里影業、騰訊領投，中信證券金石基金、普羅資本、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團、力合股份等國內外知名機構參投。A輪融資完成後，博納影業估值達到150億人民幣。

今年4月，博納影業集團正式完成了私有化回歸。至此，博納影業集團的股東包括了原有的股東阿里影業、騰訊、中信證券金石基金、賽富資本、紅杉資本、複星集團，再加上今天公布的新一輪由阿里影業、騰訊領投，中信證券金石基金、國開金融有限責任公司、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團等國內外知名機構股東一起，共同組成了博納影業豪華優質的資本投資陣容。老股東阿里影業、騰訊、中信銀行金石基金對博納的再次增持，也體現了股東們對博納影業一年來的業績及產業發展布局的肯定和對未來發展堅定不移的信心。

此後半年多時間，博納影業緊鑼密鼓地拆解了VIE結構。今年3月29日，博納影業完成股份制改造，從博納影業集團有限公司更名為博納影業股份有限公司。4月14日，博納影業與中信證券簽署了輔導協議，並於4月17日遞交了上市輔導材料。

萬達與博納結盟，“結構性壟斷”將打破中國電影的原有平衡？

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0516/163143.shtml

來源 | 三聲（ID：tosansheng）

文 | 邵樂樂

博納影業的頂級內容加萬達院線的最強終端，中國電影行業高速發展以來，最高規格的一次強強聯合誕生了。

5月15日晚間，萬達院線發布公告，公司和博納影業集團簽署了戰略合作協議，萬達院線斥資3億元入股博納影業，獲得博納1.875%股權。據此計算，博納影業的估值達到160億元。

對於電影行業而言，兩大主體強強聯手更大的震動在於，萬達和博納在院線加盟、廣告合作、影片投資等方面達成的戰略合作。根據公告，博納影業旗下新增博納影院（包括新建及收購影院）加盟萬達院線，雙方同意自本協議生效之日（5月16日）起，博納影業旗下所有已開業的博納影院，在原加盟協議有效期屆滿後，加盟萬達院線。

廣告合作和影片投資方面，博納影業交由萬達院線或萬達院線子公司萬達傳媒代理影院映前廣告，雙方將互相開放未來擬主控投拍的影片單片，相互參與投資對方主控投拍的電影。

博納影業董事長於冬表示，此次和萬達的攜手，是博納影業“規模化生產、前瞻性布局、深耕式經營”的具體品質展現，有望在終端放映市場上強化布局，提高自身的話語權。

萬達院線則希望借助博納影業在制作、發行方面的優勢，加快自身在相關業務領域的發展。截至5月15日收盤，萬達院線報54.11元/股，漲幅1.56%，總市值635.41億元。

更快也更直接的打法

博納出品的主旋律影片《湄公河行動》票房口碑兼具

目前博納影業有制作、發行、院線三大業務板塊，於冬的的目標是三大業務均衡發展，同時在電影周邊產品、主題公園開疆擴土。

博納之所以能夠在內容層面上的有效和穩定產出，相當程度上仰仗了於冬所擁有的老牌香港影視資源，包括徐克、林超賢、劉偉強等對商業大片駕馭能力較強的香港導演，為博納做出了《湄公河行動》、《智取威虎山》《竊聽風雲》等票房和口碑兼具的電影。

更加重要的是，博納在主旋律愛國電影上有成功嘗試。香港導演搭配內地監制和編劇，博納的愛國大片《建國大業》、《智取威虎山》和《湄公河行動》的票房不斷走高。高質量、類型化、大制作，博納成為“主旋律愛國片”的開拓和集大成者。

因此，依靠優質內容，發酵口碑、後發制人，一直是博納旗下電影宣發最重要的一點。2016年國慶檔的《湄公河行動》，因為上映之前的有限聲量和宣發，開盤並未表現強勢。但依靠口碑發酵，從上映第三天開始逆襲，該片最終拿到了將近12億的票房。

某種程度上，這種被迫依賴口碑發酵的打法既保守又高風險，這種策略某種程度上受制於博納在終端影院的有限聲量。截至2016年12月初，博納旗下正式運營的影院有40家，銀幕數共計325張。

因為沒有很強的渠道，博納方面曾表示，上一輪25億融資資金的90%將用於影城的建設以及收購，未來五年內博納將提速發展自有影院，增建至100家影院、共計超過800張銀幕。

但在電影市場下行、風險劇增的環境下，借由股權的連接，與院線行業的絕對巨頭萬達達成戰略合作，無疑是更快也更直接的打法。

萬達院線13.8%的票房占比，讓其成為影視行業絕對的老大哥。2016年，萬達院線實現營收112億元，同比增長39%。歸屬於上市公司股東凈利潤為13.64億元，比上年同期增長15.05%。萬達院線在去年實現票房收入76億元，同比增長 21%。

對於萬達院線來講，它的厲害之處仍在與其由商業地產發展而來的自有影院上，絕大多數的自有影院讓萬達擁有了院線和終端放映的雙重渠道優勢。資產連接型院線的發展方式，讓萬達院線在排片和管理上享有更大的自主權。

同時，萬達院線的優勢正在同萬達集團旗下的制片、發行領域起著很好的協同作用。萬達集團旗下擁有傳奇影業、萬達影視、五洲發行、青島影都等重要資產，萬達院線在院線行業的絕對領先優勢進一步滲透到制片和發行環節，使得萬達院線13%的行業份額顯得更加重要。

即使如此，萬達更具野心的依然是院線資源和電影業務資源的整合，尤其是電影業務的提升，可以更加強化其終端渠道優勢。在今年三月末的年報中，萬達院線公告擬將公司名稱有“萬達院線”改為“萬達電影”，對於包括萬達影視、傳奇影業這樣的影視資產，並購或獨立上市的計劃一直在推進之中。

證監會對於影視資產並購的收緊，加上傳奇影業在《長城》等項目上的失利和管理團隊的動蕩，短期內的萬達難以在內容上大有作為，尤其在日益重要的國內電影市場。因此，擁有穩定、優質內容資源的博納將成為萬達產業鏈中的重要一環。 

再次升級的豪華股東陣營

博納影業在一級市場的估值不斷上升。（圖片來源：視覺中國）

A股市場中影視公司市值在不斷下跌，華誼、光線兩支影視傳媒股都跌到了230億和244億。

相比之下，從美股退市時只有約50億人民幣總市值的博納影業，啟動私有化以來，在一級市場的估值不斷上升，且股東陣營豪華。

2015年6月，博納影業宣布私有化決定。複星國際在博納的退市進程中扮演了極為重要的角色，以每股5.9美元增持博納至20.8%後，複星國際與於冬個人持股總和超過53%，為私有化退市打下了基礎。

2016年4月9日，博納影業私有化順利完成。除了複星國際、紅杉資本這些老牌財團外，買家中還包括阿里巴巴和騰訊這兩家互聯網集團。

2016年10月，博納宣布啟動15億融資額的新一輪融資。同年12月20日，博納影業宣布完成繼私有化之後總規模為25億元人民幣的A輪融資，由阿里影業、騰訊領投，中信證券金石基金、國開金融有限責任公司、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團等國內外機構參投。

值得註意的是，此輪融資額度遠遠高於兩個月前融資啟動時宣布的數字。

2017年5月3日，博納影業集團發公告，稱近期向新疆證監局報送了首次公開發行股票並上市輔導備案材料，收到了確認書。公司正在接受中信證券的輔導，已進入上市輔導階段。

加上此次萬達院線的入局，巨頭資本在博納融資過程中高度集中。除了於冬，從文娛行業的重量級玩家阿里、騰訊和萬達，到資本巨頭紅杉、複星、中信證券金石基金、賽富資本、國開金融、中植企業集團、招銀國際金融有限公司、工商銀行、新華聯集團等國內外知名機構股東，共同組成了博納影業豪華優質的資本投資陣容。

穩定的頭部內容輸出，成為博納變得搶手的重要原因，特別是憑借香港導演北上的風口，制作了一批類型清晰的商業影片。根據博納此前公布的數據，博納影業2016全年總票房將突破40億元人民幣大關。

2016年，博納共出品發行電影13部，其中包括年度黑馬影片《湄公河行動》，國產片年度總票房突破37億元，占中國電影市場國產片票房總收入的9%。國際化方面，包括李安導演的《比利·林恩的中場戰事》、2015年上映的《火星救援》以及2016年上映的《X戰警：天啟》、《獨立日：卷土重來》、《佩小姐的奇幻城堡》等好萊塢進口大片博納都將參與全球分賬。

“結構性壟斷”的同盟軍

萬達入股博納，與此前阿里影業、騰訊入股意義不同。（圖片來源：視覺中國）

雖然電影行業的新玩家阿里影業、騰訊影業也是博納的股東，但是萬達的入股與此前意義完全不同。

阿里和騰訊影業的弱項同樣是其制片能力，但其產業鏈契合程度並不能形成1+1＞2的明顯優勢。而萬達+博納，則有可能產生1+1遠遠大於2的效果。

實際上，兩大電影巨頭在內容和渠道的資源互補同盟，對於行業其余競爭者而言，這種同盟會構成一股壓倒性的力量。

拿到13.8%票房占比的萬達院線，在院線領域擁有絕對優勢。相比第2名至第8名的大地院線、上海聯合、中影星美等5%-8%的票房占比，萬達院線領先了快一倍的市場份額，在相對分散的院線行業中占據了絕對優勢。而博納旗下影院的加盟，會更加強化院線領域的行業集中度。

同時，萬達院線所屬的萬達集團涉足了制片、發行等業務，旗下擁有傳奇影業、萬達影視和五洲發行等重要資產，但不論是傳奇影業的中美合拍片，還是萬達影視的國產片業務都見效緩慢。

毫無疑問，渠道的競爭正在中國電影行業的核心命題，在影院資源“吃虧”過的華誼兄弟，在與萬達院線就《我不是潘金蓮》的排片之爭，越來越顯現出下遊影院終端對於影片的影響。

萬達院線與博納影業在院線加盟和影片投資上的合作，事實上形成了一個從最強制片、最強發行到最強終端、甚至最強衍生品的“結構性壟斷”，並由此促進了電影行業集中度的提升。

依照好萊塢、韓國的電影產業發展趨勢來看，行業集中度的提升是行業進步的重要推動力。

針對此次合作，萬達院線和博納影業也明確傳遞了其在產業鏈協同和工業化提升上的重要意圖：“電影已經進入了新的大片時代和重工業時代，規模化、經營化的生產對生態鏈、產業鏈的需求日趨重要。謀求全產業鏈布局，打通上下遊渠道，已經成為業內公司的集體選擇。而實現產業鏈間的業態支持，無疑能夠平衡行業發展波動、降低制片風險，成為企業經營的安全閥。”

相比之下，包括光線、華誼在內的電影市場重要玩家，都有著較為明顯的短板。連續三年保持綜合民營電影公司國產片票房第一的光線傳媒，在內容方面表現強勁，但其始終缺席影院這一重資產業務，2016年的光線遭遇了總票房增加和實際營收下降的尷尬業績。

對於既缺乏院線，又沒有票務平臺的華誼兄弟來說，其電影業務遭遇了全面退步。2016年，華誼在《搖滾藏獒》、《陸垚知馬俐》、《我不是潘金蓮》等影片中始終處於吃啞巴虧的狀態。

如此看來，萬達與博納的結盟，進一步打破了行業原有平衡，因此將對行業產生極強的震動。至少接下來的短期時間內，華誼、光線、樂視在內的玩家如何應對這個交易所帶來的競爭壓力，將成為未來幾年電影行業新格局的關鍵。

博納電影上市

1 : GS(14)@2010-12-10 16:19:04

http://www.sec.gov/Archives/edga ... /a2201355z424b4.htm
招股書

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2 : GS(14)@2010-12-10 16:19:34

黎緊仲有 Bona Film (北京博納電影) 發行部份為主. 電影投資既之前有"十月圍城", "槍王之王", "竊聽風雲". in the distribution pipeline 有 "大笑江湖", "一代宗師", "我知女人心", "財神客棧", "竊聽風雲2", "龍門飛甲"

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3 : GS(14)@2010-12-10 16:20:04

http://ent.people.com.cn/BIG5/42075/81372/7400785.html
　保利博納老總於冬於昨日接受專訪時透露，公司高層已於近日完成重組，施南生和陳永雄等將分別擔任董事和運營總監，而保利博納的第二輪融資已經啟動，融資額將高達3000萬美元。此外，內部整改完成后將更名為博納國際影業集團，並期望能在2010年上市。

　　明后年推出10部大片

　　在電影投資和發行方面，今年下半年保利博納將開拍10部電影，剛剛在上海電影節公布的由吳彥祖和袁泉主演的《如夢》便是其中之一。這10部影片中包括徐克、陳可辛、爾冬升等導演的新片，計劃於明年陸續上映，預計票房收入達5個億。此外於冬透露，德勤審計事務所已經完成了2007年保利博納的審計報告，而且董事會已經收到了審計報告，這是上市公司必備的條件之一，於冬表示公司計劃於2010年上市，這也是繼中影集團、上映集團、華誼兄弟、橙天娛樂之后，內地又一家計劃上市的電影公司。

　　施南生等已“上崗”

　　北京保利博納電影發行有限公司在2007年初便得到紅杉資本中國基金、SIG海納亞洲創投基金兩家風險投資的融資，首輪融資額為1000萬美元。去年公司共投資發行了25部影片，累計票房高達4億多元，在去年票房排名前10名的國產片中獨佔5部，公司盈利超過了500萬美元。

　　兩大基金的投資人決定今年對保利博納繼續投資，保利博納的第二輪融資將高達3000萬美元的規模。去年保利博納便開始啟動內部的整改和管理層的重組計劃，現在管理層團隊已經全部到位，總裁於冬在第二輪融資之后依然保持控股權，擔任CEO﹔運營總監COO由香港寰亞電影發行公司總經理陳永雄擔任﹔曾在多家上市公司擔任CFO的馮靜擔任財務總監﹔而香港資深電影投資人施南生則擔任博納集團的董事。

　發展規劃

　　第1步 “籠絡”更多國內明星

　　在今年保利博納將有三個大動作，首先是在年初與成龍合作成立了博納英龍演藝公司，已經簽下袁泉、黃奕、姜宏波等藝人，並注資范冰冰工作室。據悉，公司對旗下的藝人都有成熟的電影規劃，袁泉和吳彥祖主演的《如夢》將於近日開機﹔黃奕赴巴西拍攝的《塑料城市》令監制賈樟柯認為是一部非常具有國際影展競爭力的電影，並准備參加今年的威尼斯影展﹔而范冰冰在今年下半年也會有兩部大片開拍。

　　第2步 涉足國際電影發行

　　在今年的戛納電影節上公司公布了第二個規劃，即在香港設立電影發行公司，由於冬擔任董事長，陳永雄出任COO，施南生出任執行董事。該發行公司將立足影片的全球發行，首部代理全球發行的是一部由好萊塢和韓國合拍的動作影片《沙漠戰士》，這也是韓國明星張東健“出征”好萊塢的首部電影。

　　第3步 攜手香港名導

　　據於冬透露，第三步規劃是在下半年成立一個制片公司，將與香港著名的導演合作經營，這個公司將在未來三年之中投拍10部重量級大片。

　　由此，重組之后保利博納已經在境外建立了自己的融資平台，將更名為博納國際影業集團，而現在的北京保利博納電影發行有限公司，則成為一個作為內地的合拍和出品方的純粹的內地發行公司，也就是博納國際影業集團的下屬子公司。

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4 : GS(14)@2010-12-10 16:20:51

http://big5.ce.cn/gate/big5/euro ... 1210_22038917.shtml


袁立鞏俐簇擁于冬亮相上市啟動儀式
　　博納旗下簽約的藝人包括袁立、黃奕、袁泉、陳志朋、藍正龍，誰是下一個黃曉明？
　　華誼兄弟的成功上市，讓眾多民營影視公司眼紅，昨日傳來消息：民營企業巨頭博納影業公司也于美國時間12月9日成功登陸美國納斯達克，成為首家在美國上市的中國影視公司。
　　但與華誼捧“富”了眾多明星股東不同，博納此次走的低調路線，此前與其合作甚密的成龍、范冰冰等明星集體靠邊站，稱自己與博納的上市無關。雖然博納旗下也簽約了不少明星，如袁立、陳志朋等人，究竟誰是第二個黃曉明？但因老闆于冬不發話，誰也不敢稱自己持有股份，“一切都要等老闆回國再說。”
　　博納上市
　　藝人“封口”
　　于冬靠發行發家持股45.8%
　　據美國財經網站iposcoop.com披露消息顯示，博納影業將於美國當地時間12月9日登陸納斯達克。確定的發行價為8.5美元，IPO最大融資規模為1.06億美元，凈收入預計約為8380萬美元，交易代碼為“BONA”。作為出品過《門徒》、《投名狀》、《白銀帝國》、《竊聽風雲》、《十月圍城》等影片的民營影視公司巨頭，博納影業將成為第一家在美上市的中國影視發行公司。
　　據搜狐娛樂介紹，博納影業的IPO股權曝光。其中，博納影業董事局主席于冬持股45.8%。業界對於冬的稱呼有很多種，其一就是“專治疑難雜症”，即經他出手的小成本的電影基本上都能達到喜人的票房。于冬的成名戰是發行了成本只有200萬的小製作《我的兄弟姐妹》，此片在全國斬獲了2000萬票房。隨後《天脈傳奇》在內地獲得了近3000萬元的票房，一舉奠定了于冬在香港合拍片發行領域的江湖地位。隨後，于冬幾乎壟斷了香港電影在內地的發行，《無間道Ⅲ》、《雙雄》、《頭文字D》一部部合拍大片給博納帶來了滾滾財源。于冬甚至對一些香港公司的影片採取了全年整包的模式，在影片還沒有製作的情況下買下對方全年的影片發行權。同時，內地的一些優秀影片也首選博納來發行，比如《孔雀》、《一個陌生女人的來信》等。2000年，博納發行的電影票房為3000萬，2009年，總票房達7億人民幣。
　　袁立自曝“去美國開會”
　　去年華誼的上市，造就了黃曉明、李冰冰等一批一夜暴富的明星股東。明星股東會不會出現在博納也成為眾人關注的焦點。儘管于冬曾表示說，上市股票持有的股東屆時將會包括長期合作的導演、旗下的明星以及合作的公司幾大部分。但對於“明星股東”一事，記者昨日並沒有得到博納的正面答覆。紐約當地時間12月9日上午8點15分，參加博納影業上市的嘉賓陸續抵達，博納將在明年2月發行的影片《我知女人心》的主演鞏俐抵達交易所，和于冬以及製片人施南生互打招呼並在接待大廳合影。
　　據了解，博納旗下簽約的藝人包括袁立、黃奕、袁泉、陳志朋、藍正龍等人。袁立在其微博上透露，她已經于12月1日到達美國“參加會議”，因此被認為將成為公司股東，但記者在其微博發現，這2天袁立不停到處遊玩，從紐約到舊金山再到堪薩斯，唯有一句“看到創始人一遍遍講述，總結出幾點成功經驗，一，要有遠見，佈局及魄力。這是一場馬拉松，不是百米賽。均勻分配力量！二，要有生意人的頭腦再加上對行業真摯的熱情。三，耐力，堅持不懈。最後一點，也是最重要的一點那就是，誠信”，貌似透露了玄機。不過，博納藝人部廖寶軍說，所有的問題都必須等到老闆于冬回國才能知曉。
　　挂靠博納
　　范冰冰否認持股
　　曾與博納影業合作博納英龍公司的成龍被傳為頭號神秘大股東，雙方還合作過《神話》、《大兵小將》等。但昨日成龍影業中國公司，成龍的經紀人袁農女士告訴華西都市報記者，成龍不會成為博納的大股東。“我們與博納的合作很早就終止了，所以成龍大哥不可能成為他們的股東。”此前，與博納走得很近的范冰冰也被認定是神秘股東，范冰冰與于冬私交甚好，范冰冰工作室還挂靠在其旗下。不過，范冰冰的經紀人穆曉光卻說，“我們不關心上市的事情。”據知情人士透露說，范冰冰工作室雖然挂靠在博納旗下，但所有資金、運作都是獨立核算的，基本上與博納沒有什麼關聯；而陳可辛曾與于冬合作了人人電影公司，但自《十月圍城》之後，雙方就終止了合作，用陳可辛的話講“水土不服，雙方合作之後，才發現彼此理念不一樣。”因此，陳可辛也不在明星股東之列。華西都市報記者馬丹
　　業內點穴
　　博納有望參股
　　好萊塢電影
　　就博納影業美國上市一事，記者連線了博納影業的財務顧問——易凱資本首席執行官王冉。王冉十分看好博納影業上市後與好萊塢的合作與融合，雖然短期內由博納影業引進好萊塢大片還不現實，但久而久之有了密切的合作後，這些好萊塢的公司就會把電影在中國的發行給熟悉的公司。
　　問：相對於國內的創業板，博納影業在美國上市的風險會不會更大？都有哪些風險？
　　王冉：不會更大。美國的股票市場更加成熟、理性，制度方面更加完善，是報備制度，相對而言更合理一些。
　　問：如果在美國上市風險較小，博納影業在美國上市後，是不是打響了國內公司海外上市資本運作的第一槍？各影視公司會不會加緊海外上市的步伐？
　　王冉：不會形成這樣的局面，影視公司還是較傳統的公司，他們上市需要考量利潤規模等因素。現在除了已經上市的華誼、華策等公司，接下來還有可能上市、有能力上市的就只有光線和小馬奔騰了，這裡我只是說民營公司，中影、上影這樣的大型國企沒有算在內，他們要上市自然不必說。所以即使保利博納在美國上市成功，也不會出現跟風等現象，畢竟其他公司現在條件不成熟，上市也不現實。
　　問：博納影業在美國上市後，是否意味著它與好萊塢電影合作更加密切？會否像它當初引進港片一樣大量引進美國大片？
　　王冉：短期之內引進好萊塢大片還不現實，畢竟現在還是中影和華夏壟斷了引進的市場。與好萊塢的合作我理解為是參股好萊塢的一些公司，久而久之有了密切的合作，這些好萊塢的公司就會把電影在中國的發行給我們的公司，但這是一個長久的過程。本報綜合

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5 : GS(14)@2010-12-10 16:21:10

http://cnstock.xinhuanet.com/index/gdbb/201012/1038106.htm
　中广网北京12月9日消息 据中国之声《新闻晚高峰》报道，继华谊兄弟、华策影视创业板挂牌上市后，内地又一家民营影视公司即将上市。美国时间9日，也就是北京时间明天（10日）博纳影业集团将在美国纳斯达克上市。届时博纳将成为国内第一家在美上市的中国影视公司。

　　发行过《十面埋伏》、《花木兰》、《长江七号》等众多让观众耳熟能详的电影的博纳影业集团以电影发行起家，目前，博纳确定的发行价区间为7-9美元，计划最高募资8000万美元。

　　2010年前三季度博纳影业净收入已接近去年全年水平。此外，公司前三季度的营业利润同比增长670.6%，是远远高于2010年中国电影票房收入65.2℅的增长率。

　　在如此良好的增长背后博纳为何选择在美国纳斯达克上市？而不是像之前华谊、华策那样选择在国内创业板上市，全程参与博纳上市招股书制作的娱乐研究机构艺恩咨询执行副总裁郜寿智告诉中央台记者葛方度这其中有两个推动因素。

　　郜寿智：博纳它选择去海外上市，这背后主要有两个推动因素，第一个它整个背后的投资方基本上都属于外资背景，这个也是华谊兄弟跟博纳它的一个资本构成上面比较大的区别，所以选择海外上市，博纳可能也考虑过美国纽约交易所，为什么选择纳斯达克？可能一方面是属于近期他的上市进程可能会有所加速。

　　现在中国电影产业发展现状如何？经济学家马光远告诉记者：

　　马光远：目前来讲，可以说是一个刚刚起步发展的阶段，也可以说是一个黄金期。无论从电影产业的产值还是从院线，还是从产值来看的话，09年票房收入只有60多个亿，今年有可能突破100个亿。

　　马光远同时认为年轻的中国影视产业虽然有着不可限量的未来，但是很多资本对于整个电影产业既看好又觉得有风险：

　　马光远：目前的整个文化产业也好还是影视产业也好，融资瓶颈一直很严重，比如现在银行投资拍电影的话都是很少，因为他们认为拍电影的风险很大，虽然我们很看好电影产业的未来，但是整个就融资的途径来讲仍然非常单一。

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6 : GS(14)@2010-12-10 16:21:34

　文/何金银

　　北京时间12月9日晚，作为以电影发行起家的博纳影业登陆纳斯达克，这也是内地第一家海外上市的影视公司，可谓是开业界先锋。

　　相对华谊兄弟、华策影视等在内地上市的影视企业而言，博纳影业选择在美国上市，同样是融资，但是博纳更有利的是可以吸收到外国资本，提高国际知名度，加强华语电影在海外市场的影响力。同时，博纳上市地也是全球电影的心脏——美国，虽然博纳现在的主业是华语电影和内地市场，但是在其上市之前已有进军海外的野心，如正在拍摄的，由徐克执导，李连杰主演的《龙门飞甲》便是一例，此外还有正在筹备的，由章子怡主演以花木兰为题材的《巾帼英雄》，据悉后者将全程用英语拍摄，而该片则是由拍摄过《生死时速》、《龙卷风》和《古墓丽影2》的简·德·邦特(《Jan de Bont》)执导，从这两个例子都可以看出博纳的全球野心，而博纳上市后，也会使其将会更好的进入到全球的电影市场。比如由博纳出品、刘德华巩俐主演的《我知女人心》将在2月3日同步在中国大陆、新马泰以及北美同步上映。

　　美国成熟的融资平台，同时也会影响到博纳影业今后的发展，进而影响内地的电影产业。回首2010年的内地电影市场，虽然100亿的全年票房收入已经指日可待，同时也不乏《唐山大地震》这样过6亿的票房巨擘，但是在这个大环境内，仍有80%左右的华语电影处于亏损的状态。出现这种情况，无外乎很多人看到近几年中国电影市场的蓬勃发展，年票房40%的增长率，大量热钱的涌入，使得明星片酬暴涨，制作费几何级增长，最终亏了投资人，肥了制作人和明星，但是如果长此以往，将会加速产业的恶性循环，热钱来得快走的也快，最终害的还是这个产业，上世纪90年代初的香港电影便是如此。

　　当博纳拿着来自美国市场的资本时，自然会受到背后资本力量的牵制，如何花这些钱，也将受到资本的约束，而这样才会使得博纳更加理性的投资制作电影，并不是你想花就花。因为相对国内而言，在美国纳斯达克上市的合规披露的成本会更高，更严格，容不得弄虚作假，而且如果出现虚假情况，公司高管要承担相应责任(刑事以及民事罚款)。而只有这种制衡力量，才会使得像博纳这样的电影公司更加小心、认真的去做每一部电影，最终对产业都是有利的促进。

　　再说，当博纳进入美国资本市场，让美国华尔街投资人“分享中国电影的繁荣”，自然而然的会受到美国资本市场的“回馈”。就像1994年“分账大片”的进入，虽然让美国制片方获得了丰厚的利润，但是同样刺激了中国电影产业的发展以及市场化进程，如让过去分割而治、层层管治的电影发行网络向着更加自由、市场化的方向迈进，形成了当下以万达、联合和金逸等这种平行式的、及其市场经济化的院线发行网络，而这仅仅是“分账大片”带了一个好处。同样，博纳也会在上市后学到美国电影产业的先进制片、发行等方面的经验以及找到适合当下中国国情的影视企业的发展模式。如果说1994年的“分账大片”让影院尝到了甜头，2002年的《英雄》开启了中国大片的大幕，刺激了中国电影产业的高速发展，那么2010年博纳登陆美国纳斯达克上市是否是中国电影的一个新拐点？是否会促进中国电影产业逐步的规范，更加良性的和持久？让我们拭目以待。

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7 : GS(14)@2010-12-10 16:22:15

http://chinese.wsj.com/big5/20101210/mkt131327.asp
週四﹐兩家亞洲公司同時上市﹐卻從美國投資者那裡得到截然不同的待遇﹐旭明光電公司（SemiLEDs Corp.）的股價以兩位數的百分比大漲﹐而博納影業集團（Bona Film Group Ltd.）卻成為今年上市首日表現最差的公司。

兩家公司的不同境遇證明﹐並非所有遠東地區的公司都能在美國取得輝煌戰績。就在前一天﹐中國視頻網站優酷網股價上漲161%﹐這是自百度公司(Baidu Inc.)2005年上市首日以來的最佳表現。優酷網週四再漲27.7%﹐表現出強勁的漲勢。

而博納影業則完全不同﹐這家中國的電影發行公司以8.5美元的IPO價格開盤﹐當日收盤價大跌至6.60美元﹐跌幅達22.2%﹔博納的發行價區間為7至9 美元﹐以高於中間價的8.5美元共售出1,170萬股。據數據跟蹤機構Dealogic的數據﹐博納是今年首日交易跌幅最大的公司。

博納影業的首席財務長許亮在該股剛開盤後接受採訪時說﹐我們剛進入美國資本市場﹐我們知道﹐要讓大家瞭解我們在做什麼可能需要多花點時間﹔我們會繼續保持一致的業績﹐直到投資者瞭解我們的軌跡。

另一方面﹐燈具製造商旭明光電則大獲全勝﹐在納斯達克的開盤為24美元﹐較17美元的IPO價格上漲41%﹔收報25.76美元﹐漲51.5%。這家台灣公司預計的發行價區間為14.50美元至16.50美元﹐最終以高於該區間的價格24美元售出530萬股。

北京博納影業據稱是中國最大的民營電影發行商﹐中國的電影發行市場由國有企業主導。除影院的影片發行之外﹐該公司也開始投資其發行的電影﹐運營數家影院﹐還經營著一家經紀公司。

近幾年﹐中國電影票房成績一直在快速增長﹐因為中產階級在不斷壯大﹐同時現代化影院也在不斷增多﹐中國國產片的質量也在持續改善。

雖然相對於好萊塢﹐中國國內電影製作和發行仍處於初級階段﹐但二者都有同樣的風險。博納最大一部分支出用於獲取電影發行權和作為製片商進行投資﹐而製作和發行電影有很多不確定因素﹐有可能出現時間延誤、成本超支和票房慘敗等情況。

博納影業淨收入和運營收入在經濟衰退期間有所增長﹔2010年前九個月﹐淨收入達到3,500萬美元﹐較2009年同期翻了一倍。多年來﹐利潤一直不穩定 ﹔2008年利潤下跌﹔今年前三季度的淨虧損額與去年同期的利潤相當。無論是哪種情況﹐最終損益結果都受到該公司所發行優先股的衍生性影響。優先股的贖回條款在8月份進行了修改﹐因此不會成為該公司今後面臨的問題。

除旭明光電和博納影業外﹐美國First Republic Bank也在週四上市。這家舊金山商業銀行的股票在紐約證交所收報27.92美元﹐較IPO價格25.50美元上漲9.5%。其發行價區間為24到27美元﹐以中間價售出1,100萬股。

旭明光電的承銷商是美國銀行（Bank of America）旗下機構美國銀行-美林（Bank of America Merrill Lynch）和巴克萊資本（Barclays Capital）。博納影業的承銷商是摩根大通公司（J.P. Morgan Chase & Co.）和美國銀行-美林﹐First Republic的承銷商是美國銀行-美林和摩根士丹利。

LYNN COWAN

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8 : greatsoup38(830)@2011-05-07 16:39:36

http://news.imeigu.com/a/1304641420559.html

（i美股訊）北京時間5月6日消息，博納影業今天發佈了截至3月31日的2011財年第一季度及全年未經審計財報。
營收構成：發行佔比57% 影院收入24%
該季度淨營收為1930萬美元，較去年同期的780萬美元增長146.7%。該度營收構成：發行收入為1100萬美元，在淨營收中佔比57%；電影製作收入為340萬美元，佔比18%；影院收入為470萬美元，佔比24%；藝人經紀收入為20萬美元，佔比1%。

一季度發行四部影片，總票房4.3億元
本季度發行收入為1100萬美元，在淨營收中佔比57%，其中海外發行的銷售額為400萬美元。2011年一季度，博納發行了四部影片：《一路有
你》、《新少林寺》、《喜羊羊與灰太狼3》和《我知女人心》。四部影片總票房約為4.3億元，佔當季全國總票房的16%。博納參與投資了其中三部影片，並
主導發行了兩部，分地域主發行一部，參與發行一部。

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9 : greatsoup38(830)@2011-07-31 11:29:06

http://news.imeigu.com/a/1311580016587.html
i訪談之博納CFO：團購於影院票房是把雙刃劍

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博納：劉德華內地值6000萬票房

1 : GS(14)@2011-09-26 20:14:21

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20110926/News/eb_eba1.htm
不合內地口味 投資只因華仔
于冬對本報記者專訪時透露：「多年合作，我很清楚單憑劉德華3個字，不管是什麼片，至少內地有6000萬票房保證，現在我才投資1000萬，那是穩賺。」
《桃姐》成本3000萬，除于冬的1000萬外，餘下由劉德華斥資，而電影獲獎後，回報已不止6000萬之數，但對於像博納這種內地知名電影發行公司來說，其實只是冰山一角。
目標每年投資4億 滾動8億價值
于冬直言，投資電影最大的風險是控制製作成本，故此他的目標是未來3年，每年確保有約15部電影發行，當中約一半由公司主導出錢，其餘是參與其他公
司的電影投資和發行。「透過獨資加合作的方式，每年公司投入金額約4億元，但可滾動出至少8億元的價值，這樣就可以降風險，穩片源，確保賺。」
于冬預期，這樣公司的投資回報率將不低於20%，同時也可保證於內地票房市場的佔有率保持在8%至12%之間；市佔率看似不高，但若以過去3年中國電影票房增速來看，博納的目標代表了其每年營業額起碼要有兩成以上增長。

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復星入股博納影視

1 : GS(14)@2013-10-01 16:51:35

http://www.sec.gov/Archives/edga ... 3-21502_1ex99d1.htm


BEIJING, September 30, 2013 — Bona Film Group Limited (“Bona” or the “Company”) (Nasdaq: BONA), a leading film distributor and vertically integrated film company in China, today announced that the Company has secured an investment from Fosun Group (Fosun International Limited, 00656.HK, and its subsidiaries) (“Fosun”), a leading, large-scale group with a focus on China’s growth momentum in areas such as insurance, industrial operations, property development, investment and asset management.



Under the investment agreement, Fosun will acquire 2,000,000 Bona ordinary shares, representing a 6.4% equity stake in the Company, at an average price of $10.40 per share, or $5.20 per American Depositary Share. Fosun acquired the shares from Matrix Partners China Funds and some of Bona’s pre-IPO shareholders. Bona’s financial investor Matrix Partners China Funds will have exited its position post this transaction.



“We are very pleased to announce this investment by one of the leading large-scale groups in China,” said Mr. Dong Yu. “Fosun has extensive experience and past successes in multiple areas, including property development in many major Chinese cities, and we believe this investment will create meaningful synergies between the two parties.”



“Since our IPO in 2010, we have developed our business tremendously and made important progress to diversify our ownership structure by bringing in News Corporation as our strategic investor in May, 2012. This investment from Fosun represents yet another milestone for Bona’s ownership structure enhancement. China’s movie theater space is amid an exciting and crucial period of growth and we look forward to becoming a leading theater operator in China with the support of our investors and partners,” said Mr. Dong Yu.



As a result of this transaction, Mr. Yu’s ownership will be reduced to 7,552,506 ordinary shares (not including options to purchase 922,017 ordinary shares), representing approximately 24.1% of the Company’s ordinary shares outstanding. The transaction is expected to close in the next 10 days and is subject to customary closing conditions.

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