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兩岸三地：政府救市難挽民心 譚文傑

2008-10-30  AppleDaily

金融海嘯幾乎席捲所有股民的荷包，在一片哀號聲中，政府紛紛提出規模、形式不等的措施，試圖喚回投資者信心。以台股為例，10月開始實施連串穩定股市措施，包括為期兩周、縮小台股跌幅至3.5%的決議，但期間台股跌幅仍與外圍看齊。

政府背書信用保障

其 實，投資者在意的，反而是未能及時賣出股票套現的流動性風險，加上外資為應付巨額的基金贖回潮，大幅賣股套現，不再關注股票本身的價值，尤其是部份亞股停 市後，資金可順利自股市套現的風險明顯增加，因此限制股市跌幅，必定會拖跌市場成交量，且無法順利吸納外資的強大賣盤，進而導致股市全面跌停。問題是，究 竟股民對政府有甚麼期待？過去幾十年，自由主義興盛造就的全球私有化趨勢，幾乎因政府陸續接管經營不善的公司而告終，取而代之的，似乎是回歸國有的企業才 能喚回市場信心，畢竟政府作為國家「信用依歸」的最後防線，只要國家無過度仰賴外債而存在破產風險，政府的背書就是最好的信用保障。

私有化萬歲時代結束

也 因此，在英國政府大力接收金融機構後，危急形勢暫獲喘息，多國隨即採取類似措施，成效比先前美國的7000億美元紓困方案，「模糊地」允諾市場買進不良資 產有效許多。此外，純粹就成本投入效益來分析，政府一向享有全國最低廉的資金成本，即使未知日後接管的成效，但政府注資幾乎等於預告接管成功，當然也宣告 了私有化萬歲時代的結束。將此例與台股救市措施對照，或可發現政府若要穩定市場信心，似乎非得拿出真材實料來說服投資大眾，若從此着眼並嘗試在合適時間 「入市」，或許可使救市政策更貼近民心。另外，不少分析師與學者也建議積極編列預算以振興經濟，筆者亦認為此舉會對經濟有更正面的助益，而且長線成效也遠 大於短線的救市藥方。譚文傑http://trade.fubon.hk

土耳其里拉再度走軟 央行大幅加息也難挽頹勢？

來源: http://wallstreetcn.com/node/74524

更新：北京時間下午5點左右，美元/里拉迅速走高，一度接近央行加息前的水平。如下圖： 這波走勢在沖高到2.2321後稍有回落，目前為2.2167。 今日，土耳其央行大幅上調所有主要利率，一舉扭轉了土耳其里拉連日來的頹勢，里拉兌美元飆漲。 土耳其央行上調隔夜貸款利率425個基點至12.00%，此前為7.75%；上調隔夜借款利率450個基點至8.00%，此前為3.50%；上調一周再融資利率550個基點至10%，此前為4.50%。 對此 ，法國興業銀行策略師Benoit Anne發表了激情四射的評價： 土耳其央行沒有讓人失望。 土耳其央行大膽、有力的行為挽救了新興市場，避免了多米諾骨牌效應，幹的非常好！ 土耳其里拉危機已經宣告結束。 土耳其央行今日的決定有兩大亮點：其將回購利率作為主要的貨幣調整工具之一，將通過一周再融資利率在未來一段時期提供資金，取代邊際融資利率；對於未來的政策前景，土耳其央行表示，將維持強有力的緊縮政策直至通脹前景出現清晰改觀，並預計土耳其2015年中期的通脹率為5.0%。 “里拉貶值的原因是因為市場對該國央行采取行動喪失信心，”Barchetta資產管理公司董事總經理Ed Ponsi說，“今晚，我們對土耳其央行的信心已經重新建立起來。” 就在前一天，印度央行也宣布將基準利率提高25個基點至8%，這是印度央行最近六個月中的第三次加息。兩大央行加息目標直指本國貨幣貶值和國內高漲的通脹問題。 盡管各方反應積極，新興市場貨幣飆漲急剎車。但是，土耳其央行的激進措施真的能就此帶領這個國家走出困境，同時拯救新興市場了嗎？ 法興Benoit Anne： 當然不是。盡管土耳其央行為金融穩定做了大量工作，但未來會有更多的工作要做。 這個國家仍將面臨兩個重大問題：國內政治環境仍相當具有挑戰性，幾乎沒有跡象表明這將很快改善；與此同時，全球經濟形勢也仍然具有相當的挑戰性，包括土耳其在內的新興國家都不可能避開這個風險。 還有一些投資者質疑，新興國家貨幣拋售潮是否過頭了？ Loomis Sayles基金公司新興市場負責人Peter Marber也表示， 大量的恐慌似乎不可理喻。 與1998年相比，新興市場已經持有超過7萬億美元的硬通貨儲備來緩解經受的市場波動。對於大多數新興國家來說，今天遇到的問題一點也不像19世紀90年代中期。很少有國家瀕臨破產違約，可能性相對較小。 FT指出，資本外逃也是新興市場面臨的嚴重問題之一。包括經濟增速相對強勁的中國，也出現了流動性匱乏的現跡象。投資者同時擔心，中國經濟放緩可能會減少在原油、煤炭、鐵礦石、金屬等原材料需求。 投資者對於美聯儲在28、29日召開的議息會議也表現出強烈的關註。市場預期本次會議可能將宣布將再度每月縮減100億美元的購債規模。新興市場國家對美聯儲政策反應敏感。 其他國家將在本周決定是否維持利率穩定。墨西哥和哥倫比亞將在周五舉行貨幣政策會議。 加息決定出爐後，美元兌土耳其里拉從央行宣布決策前的2.2530大幅下滑至2.1795。周一盤初曾觸及紀錄高位2.3900。 MSCI新興市場指數周二應聲小幅反彈，升幅略低於935點，周一收盤931.6點。 美元兌土耳其里拉大幅下跌： 新興市場指數上漲： 日元跟漲： 標普500指數下行： 道瓊斯指數、日經指數、土耳其股市走勢： 黃金下挫：

歐洲央行“火箭炮”難挽投資者信心

來源: http://wallstreetcn.com/node/207982

德拉吉的“火箭炮”沒能挽回投資者的心。本周一公布的數據顯示，9月歐元區投資者信心指數暴跌至14個月新低，歐元區經濟前景仍一片灰暗。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

歐元區9月Sentix投資者信心指數跌至-9.8，創2013年7月以來最低水平，8月該指數為2.7。分析師此前預計9月投資者信心指數小幅下滑至2.0。

Sentix投資者信心指數為正值，表示投資者情緒樂觀，降至負值則表明投資者持悲觀態度。

英國《每日電訊報》援引Sentix高級分析師Sebastian Wanke稱，投資者信心指數驟降表明，

“歐元區經濟有重回衰退的跡象。”

上周四，歐洲央行行長德拉吉宣布再次降息，並推出新一輪刺激措施，包括購買ABS債券，以重振經濟。

Wanke表示，投資者信心指數

“非常值得關註，因為德拉吉在任期間，歐洲央行已經數次采取措施，試圖改善投資者對經濟前景的預期，但目前看來，火箭炮並未奏效。”

華爾街見聞此前報道，歐元區二季度GDP修正值環比持平，表明二季度經濟零增長；歐元區8月通脹也創五年新低，8月CPI初值同比僅增長0.3%，遠低於歐洲央行2%的通脹目標。

歐洲央行“火箭炮”難挽投資者信心

來源: http://wallstreetcn.com/node/207982

德拉吉的“火箭炮”沒能挽回投資者的心。本周一公布的數據顯示，9月歐元區投資者信心指數暴跌至14個月新低，歐元區經濟前景仍一片灰暗。（更多精彩財經資訊，點擊這里下載華爾街見聞App)

歐元區9月Sentix投資者信心指數跌至-9.8，創2013年7月以來最低水平，8月該指數為2.7。分析師此前預計9月投資者信心指數小幅下滑至2.0。

Sentix投資者信心指數為正值，表示投資者情緒樂觀，降至負值則表明投資者持悲觀態度。

英國《每日電訊報》援引Sentix高級分析師Sebastian Wanke稱，投資者信心指數驟降表明，

“歐元區經濟有重回衰退的跡象。”

上周四，歐洲央行行長德拉吉宣布再次降息，並推出新一輪刺激措施，包括購買ABS債券，以重振經濟。

Wanke表示，投資者信心指數

“非常值得關註，因為德拉吉在任期間，歐洲央行已經數次采取措施，試圖改善投資者對經濟前景的預期，但目前看來，火箭炮並未奏效。”

華爾街見聞此前報道，歐元區二季度GDP修正值環比持平，表明二季度經濟零增長；歐元區8月通脹也創五年新低，8月CPI初值同比僅增長0.3%，遠低於歐洲央行2%的通脹目標。

朱洪合作可加分　難挽頹勢

1 : GS(14)@2015-10-09 01:59:31

【分析】洪秀柱因民調持續下探，讓不少藍委喊出選情告急，呼籲朱立倫出來承擔。有藍委認為，朱接捧當參選人，才能帶動國民黨整體選情；若能處理好洪秀柱的問題，朱洪合作，互相搭配正副手，更能營造團結氣勢，有利迎戰綠營。不過，陣前換將是兵家大忌。藍委吳育昇說，黨內大老要協助溝通，避免在溝通不良下開臨全會，自相殘殺，對黨恐更傷。藍委孔文吉則認為，大環境對國民黨很不利，若換成朱親征，對立委選情是否加分還未知。台北大學公行系助理教授陳耀祥指，朱立倫此次政治豪賭除救國民黨，更救他自己的政治生命。中山大學政治所教授廖達琪指，朱立倫能穩固淺藍、中間選民，更能護盤立委選舉，鞏固現有席次；總統選票還能維持基本盤。但台灣政大教授陳芳明認為，洪秀柱民調低並非因其政見，而是國民黨八年執政貪腐濫權，以及毫無節制的中國政策所至。朱立倫自己上馬未必就能扭轉頹勢，因拔柱必致藍營大分裂，民意觀感惡劣。不管是否拔柱，國民黨都難改敗相。



出爾反爾　不如黑幫

台灣文化大學教授蔡瑋指，國民黨出爾反爾，「拔柱」理由貌似合理，但他們沒有想到，這麼一來程序正義完全沒有了，國民黨變成一個黑幫還不如的政黨，完全沒有義氣可言；它拔掉的不僅是柱，還有自己黨的招牌。台灣《蘋果日報》





來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20151008/19324858

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人行1月放水2.4萬億 難挽中港股市下挫 離岸人幣跟跌

1 : GS(14)@2016-02-02 15:33:39

【明報專訊】人行於1月放水頻頻，除了天天逆回購外，昨日人行公布當月利用中期借貸便利(MLF)、常備借貸便利(SLF)及抵押補充貸款(PSL)的規模，連同其他貨幣工具，合共投放2.38萬億元(人民幣‧下同)，相當於下調存準金率0.5個百分點4次所釋放的流動性。不過中港股市未因此受惠，上綜指及恒指昨日均見回落，成交亦受農曆新年前影響而交投減少。而昨晚離岸人民幣也持續向下，在在岸市場下午4時半定價後，再反覆回落100點子(1元等如10,000點子)，最低曾見6.6144，較日前貶208點子。



明報記者 陳子凌

據人行公布，1月份透過MLF放水8625億元，到期回籠2500億元；利用SLF向金融機構提供5209.1億元；以及對國開行、農發行及進出口銀行發放PSL共1435億元，若加上逆回購等，截至1月31日人行數據計算，單月已向市場投放共2.38萬億元(見表)。

不過A股未因此受惠，昨日滬指低開低走，一度跌逾3%見2655點，尾市跌幅收窄，收報2688點，跌1.78%，2700點關口再失守；深成指亦跌1%至9322點，兩市成交額3704.1億元，較上日減少近600億元。

港股亦同樣未能承接上周升勢，昨日跌0.5%，成交額約695億元，較上日減少約210億元。國指更跑輸恒指，收報8144點，跌1.2%。

另國家統計局昨日公布1月份中國官方製造業採購經理指數(PMI)微跌0.3個百分點，至49.4的近3年多新低，連續6個月呈下跌趨勢，數據欠佳拖累中港股市。

上月PMI錄49.4 3年低

至於同日公布，反映中小企為主的財新1月PMI則錄得48.4，較上月回升0.2個百分點，稍高於市場預期的48.1，不過已經連續11個月處於50以下的衰退區間。

英大證券首席經濟學家李大霄表示，人行釋放的流動性主要填補節日前資金缺口，一時三刻未實際流到股市之上，不過目前很多優質股票估值已低，相信節日後有機會出現反彈。



來源: http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160202/news/ec_ech1.htm

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多名舊將入閣　安倍難挽民望

1 : GS(14)@2017-08-04 06:35:58

日本首相安倍晉三昨改組內閣，多名舊將重新入局，外相人選是前行政改革相河野太郎，對釣魚台主權立場強硬的小野寺五典則再出任防相。分析認為安倍改組大打安全牌，無助提高低迷的民望。官房長官菅義偉宣佈新內閣名單，他與副首相兼財務大臣麻生太郎留任；前內閣官房長兼外相河野洋平之子河野太郎，則取代岸田文雄就任外相。河野洋平1993年曾發表「河野談話」，承認二戰日軍強徵慰安婦，河野太郎曾表示不談自己的看法，只循首相繼承有關談話的方針。至於在安倍2012年第二度拜相時出任防衞大臣近兩年的小野寺五典將重掌此職。



■擔任總務大臣的野田聖子（右）昨接受日皇明仁任命。路透社

女閣員減至兩名

此外，安倍為除去用人唯親的標籤，招攬了自民黨內不同派系的人入閣，包括委任曾批評他解禁集體自衞權、在2015年自民黨總裁選舉挑戰他不果的野田聖子為總務大臣。野田歷任郵政大臣等職務，內閣經驗豐富，是內閣僅有的兩名女閣僚之一。而小野寺與獲任厚生勞動相的林芳正亦屬於與安倍政策主張有分歧的岸田文雄一派。自民黨內部亦有人事變動，被視為安倍「接班人」的岸田文雄卸任外相後，將接掌黨內四大要職之一的政務調查會長，總務會長為竹下亘，而副總裁高村正彥及幹事長二階俊博則留任。安倍在公佈人事調整的臨時總務會上表示，會好好反省以贏回國民信任。安倍身陷被指免費轉讓土地給朋友開設獸醫學院的「加計學園」風波，舊閣員又醜聞多多，令其內閣支持率近日跌穿30%保險線，自民黨亦在上月東京都議會選舉中遭逢歷史性挫敗。前首相福田康夫日前受訪時指出「加計學園」醜聞反映安倍治下的公務員對掌權政客馬首是瞻，令國家步向滅亡。為力挽狂瀾，安倍選擇改組內閣，但19名閣僚中僅6人首次入閣，部份更連任同一崗位。政治評論員伊藤惇夫認為內閣支持率不會因改組而回升，因國民對內閣的不信任並非源自政策，而是對安倍本人，因此改組內閣亦無補於事。路透社/共同網




來源: http://hk.apple.nextmedia.com/international/art/20170804/20111296

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