拿著一部摩托羅拉舊手機，身上的休閑夾克看起來也不算太高檔，走進門的金英馬影視(下稱“金英馬”)創始人滕站，顯得很樸素。

滕站是60後，出生於影視世家，1993年創立金英馬之前，他曾在“八一”電影制片廠工作。回顧過去的22年，一起長大的華誼兄弟如今已成國內“電影第一股”，而後來者華策影視在電視劇領域也長袖善舞，金英馬則在謀求上市道路上屢遭坎坷。

日前，最新資本方禾盛新材(002290.SZ)繼宣布中止收購協議後，又公布了一份大額計提準備：因為金英馬2014年業績未達預期，且沒有明顯改善跡象，公司確認減值損失為1.53億元，全部計入2014年度。

“前期轉讓給禾盛新材的26.5%股權的2.19億元價款，全部用於回購原大股東的股份，公司目前資金緊張，人員閑置。2014年，公司6個團隊只用自有資金拍了三部劇。”滕站向《第一財經日報》記者表示，如果運營資金跟上，公司面臨的處境就不是這樣了。

金英馬影視創始人滕站

難過資本關

只專註於影視業務的金英馬，一直很難跨過“資本”這一關。

2009年，金英馬引入九華投資，成為公司大股東，占股52.8%，滕站本人持股23.2%，僅為第二大股東。隨後，九華投資幾次增資，最高時持股達62.97%。2013年8月26日，九華投資將持有的14.97%股份讓渡給楊利、滕站等20位自然人。直到2014年3月，九華投資才以1.5億元的價格將其持有的48%金英馬股權轉讓給滕站，正式退出金英馬。

有投資人分析稱，與九華投資的合作，反映出了金英馬在資本運作方面的天真。“投資人的股權遠高於創始人，這在企業股權結構中是大忌，‘喧賓奪主’，對公司長遠發展很不利。”但至於當初為何會出現這樣的局面，金英馬方面並沒有向本報記者透露更多。

九華投資退出後，急於尋求資金的金英馬又遇上了迷戀影視概念的禾盛新材。2014年4月，雙方簽訂了《股權轉讓協議》，禾盛新材以約2.19億元現金收購滕站所持金英馬26.5%股權，並擬通過向滕站、劉建立、楊利等23名金英馬的自然人股東發行股份及支付現金的方式，購買其所持有的金英馬72.38%股權。

不過，後續72.38%股權收購的前提是金英馬保證：2014~2016年，公司扣除非經常性損益後的凈利潤分別達到1億元、1.35億元和1.69億元。

而根據禾盛新材日前披露的業績數據，2014年度金英馬營收4869.54萬元，凈利潤僅為653.76萬元。“2014年影視劇制作業務收縮，以前年度拍攝的電視劇片子銷售也未達到預期，電視劇發行收入下降較大，應收賬款金額仍舊較大，2014年回款也不如意，應收賬款和存貨有明顯的減值跡象。”禾盛新材方面基於此，對於此項長期股權投資計提減值損失1.53億元，並全部計入2014年度。

對此，滕站表示難以理解，“禾盛新材方面所公布的金英馬業績屬於‘未經審計’的，其實公司方面還有兩部片子沒有統計進去，實際凈利潤將超過4000萬元。”他介紹，禾盛新材的這組數據僅為2014年前三季度的，而金英馬2014年全年審計後的數據，將由禾盛新材方面4月18日之前再次進行披露。

就此，本報記者致電禾盛新材董秘袁文雄，他回應稱：“目前公司正在做審計，暫時不方便對此事做進一步的解釋。”

金英馬旗下藝人林永健、張豐毅

重新定義“內容為王”

目前，滕站正在積極尋求資本方來幫助解除擔保責任，他坦言：這是擺在金英馬面前的一道坎。

金英馬影視曾為滕站向天策投資合計借款1.08億元提供連帶責任保證擔保。也正是因為發現這個擔保事項，禾盛新材在簽訂股權轉讓協議兩個月後，才中止了繼續收購計劃。禾盛新材在公告中稱，考慮到2014年天策投資已給滕站發送《律師函》，若滕站不能及時把1.08億元借款還上，則對方可能要求金英馬履行連帶擔保責任。

2014年10月，滕站與中融瑞揚資本管理(北京)有限公司簽訂《合作框架協議》，滕站擬對外轉讓13.5%股權的作價為1.3億元，以償還滕站對天策投資的借款。

“目前正在跟投資方談，對方給出的條件還不錯。”滕站介紹，金英馬這麽多年交了不少學費，但接下來引入資本方的先決條件就是能否幫助公司解除1.08億元的擔保責任，其次是運營資金方面的支持，“我們的業務量、業務能力是足夠的，就是資金不夠。”

他告訴《第一財經日報》記者，“金英馬現在有六七個團隊，一年拍6部戲200集的量是沒有問題的。如果用自有資金就只能拍100集的量，如果有資金支持的話產量可以翻番。”去年一共拍了3部電視劇，很多工作人員大半年的時間都閑置了。

如果插上資本翅膀，老牌影視公司還能否飛得起來，屢受挫折的金英馬及滕站是否還有做大做強的野心?

滕站對此的態度很堅定。在他看來，即便目前影視劇和綜藝節目很火爆，但是電視劇依然是比較穩定的業務，且金英馬有一支儲備已久的制作團隊。本報記者查閱公司官網，旗下藝人包括林永健、張豐毅等多位知名影星。

2014是資本瘋狂的一年，數百億資本湧入影視圈，影視業並購案幾乎平均6天一起，對賭業績、借殼上市似乎成了影視公司發展的必由之路，但過高估值的泡沫也讓人擔憂。

檸萌影業CEO蘇曉認為，目前影視公司的出路還是內容升級和轉型。“要麽象PIXAR動畫一樣4年做一部動畫片，保證原創，保證獨一無二的品質，這基本是開百年老店的思路;還有一條道路就是加快轉型，產品多元化，電視劇、電影、綜藝真人秀、動漫乃至遊戲，逐漸打通內容壁壘，向綜合性的娛樂公司轉型。”

“金英馬就是從電影起家的公司，電影本身就是我的老本行。後來之所以專註做電視劇，是因為十多年前的電影市場還不成形，直到最近幾年電影觀眾的消費習慣才被培養起來。”基於公司穩健發展的考慮，滕站仍然主要在電視劇領域發力，但在資金壓力緩解後，也會選擇上馬2-3部電影，包括公司原有電視劇《黑洞》改編的同名電影等，不排除與業內知名電影公司以及互聯網公司合作。

“你要研究渠道，往往能在多個媒體平臺、多個終端上實現多次傳播的內容才能稱王;你要研究用戶，只有打通各個終端用戶的內容才能爆發。”蘇曉進一步分析稱，因此“內容為王”會被重新定義：不是生產了一個高品質的獨一無二的內容就一定為王，你要能有效的傳播開去才行。