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俄鋁(486)上市後,股價雖從未浮出過水面,但點都叫做上咗市,還咗21億美金畀債權人,最艱難嘅日子已過咗;佢哋大股東兼行政總裁德里帕斯卡嘅外母塔季揚娜(佢係俄羅斯前總統葉利欽個女),終於有心情寫吓Blog,回憶吓舊年一家大細嘅「苦日子」。 影響外母無錢外遊 德 先生嘅外母話,以前每年夏天都帶埋個女同外孫,去意大利或者法國等歐洲國家度假,畀錢嗰個梗係女婿啦,之但係08年爆發金融海嘯之後,俄鋁債主臨門,德先 生又俾往日嘅生意拍檔告到去倫敦,分分鐘有破產危機,無力再負擔佢哋租用地中海附近嘅度假屋,於是全家改為去俄國南部克拉斯諾達爾邊疆區玩吓就算,點知去 咗之後,大家都好鍾意當地嘅風光,仲話今年夏天,一家人有可能再去多次克拉斯諾達爾玩。 | ||||||
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出獄後首度公開露面的台綜院創辦人劉泰英,少了以往的官架子,多了一份憂國、憂民、憂地球的感慨。他坦言,以前是「金剛怒目」,所以降服四魔,而現在則是「菩薩低眉」,所以慈悲六道。 因為懷著慈悲心,所以劉泰英面對媒體詢問時,語出驚人地表示,二○一二年恐爆發全球金融危機,還說長白山天池地殼活動異常,近幾年內將爆發八級以上大地 震。友人透露,泰公曾在五月十四日壽宴上說,以前一天打坐半小時,在獄中一天可以打坐三到五小時,經過三十三個月的「修行」,靈通功力大增,現在甚至可以 靈魂出竅,與佛陀對話,所以對「大事」有所感應。 而在「佛陀指點」下,七十六歲的劉泰英對於生死也看得很淡,即使在這三年中,妻子和十幾位同學相繼往生,但他認為,人根本沒有所謂生死,只是「靈魂能量」到不同的次元旅行,而且肉身死亡後能量振動頻率可以增加六、七倍,影響力更大,因此完全不擔心未來生死。 不過,看淡生死的他,卻還看不破過去。劉泰英向友人透露,當初是他把中華開發經營得太好,遭忌才受到清算,現在最掛心的,就是因橋頭寶案而吃上官司的近十位同仁,還直說「連累了同事」是他人生最大的遺憾。 (方沛晶) |
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被釘子戶搞到周身傷的瑞房(272),不單令羅康瑞頭痕,仲連累埋佢老婆朱玲玲嘅妹夫洪錦標。何解?原來洪錦標受上海姑爺「關照」,其創立嘅對沖基金「永靈通」,係○八年四月成立Trophy Property Fund,並投資逾十億銀俾瑞房去發展五個地盤嘅「新天地」項目,年期七年,個fund有約九億銀係嚟自美國機構投資者,當中仲包括美國教師養老金。 如今姑爺的地盤俾釘子戶搞到郁唔到,個fund的價值就蒸發咗一半,洪錦標為向客仔交代,唯有度橋搞重組,首先係將重慶、武漢等四個地盤嘅權益歸還俾瑞房,寄望上海太平橋項目發展及出售後,可以攞番七成半錢;不過,若然投資年期不變,就得番兩年便到期,得唔得真係要睇彩數。如果呢條橋行得通的話,項目就會由永靈通分拆出去,由資深地產界人士開間全新公司去搞咁話。呢次重組由姑爺用開的TAN-EU Capital(陳億資本)去搞,兩年前瑞安建業嗰隻四億美金的「So Tan中國房地產2011」,就正正係由佢管理,公司老闆Rachel Renucci-Tan,以前喺麥格理睇歐洲房產投資。洪錦標採取「局部」棄船政策,咁各位瑞房小股東又使唔使諗諗? Give me a break銀行飯堂夠矜貴 喺中環搵食艱難,去排隊買盒飯,一來一回已經夠鐘做嘢。好似滙豐銀行就夠醒,喺總行二十八樓開設飯堂,早餐十零廿蚊份,平過翠華多多聲。不過佢最出名嘅係個lunch buffet,四十五蚊位,有齊沙律、湯、粉麵、糖水任食,每日主菜各有特色,最多人喜歡嘅係印度咖喱,據聞唔少平日出開去食「米芝蓮」嘅高層,逢週四都留番喺飯堂食咖喱。呢個平價buffet只限員工,外人不得擅闖。而一到放工時間,飯堂就會化身酒吧,等員工happy hour,小宗見到有齊各款啤酒,仲有大大個紅酒櫃,一杯Mulled Wine都係四十五蚊。一名Banker豎起手指公,話飯堂嘅signature dishes,雞翼同pizza都幾好味!喺滙豐附近嘅上海商業銀行,亦有御用上海廚煮飯,不過只款待高層,而家上商大廈拆咗重建,就無呢支歌仔唱!各位老闆想員工賣命,不妨祭祭佢哋嘅五臟廟先! 郭炳湘:我無鬱躁! 新地前主席郭炳湘喺上個禮拜,睇到敝刊欄目《壹些事壹些情》「躁狂抑鬱重生記」之後好大反應,對小宗說:「我無患狂躁抑鬱!」小宗記得幾年前,新地爭產案爆發,細佬同阿媽一方嘅法律文件就披露郭炳湘患上躁狂抑鬱,阿媽同細佬仲逼佢食藥睇醫生,郭炳湘如此在意,原來爭產單嘢仍未了,佢同兩個細佬喺列支敦士登法院仲有官司打緊,就係關於阿媽鄺肖卿到底有無權去改變郭氏家族基金的分配,病可以醫好,但破鏡就難以重圓啦。 銀河證券水盡鵝飛 銀河證券本週二截飛,成為今年為止集資額第二大的新股;作為內地收入第六大證券商的銀河證券,大股東係財政部及匯金,引來二十一間投資銀行包銷,就好似「太公分豬肉」咁,中石化、中人壽等,亦入飛捧場。 除了有阿爺撐,銀河證券的賣點,是證券經紀佣金收入冠絕同行,市場憧憬內地重啟IPO,A股有得升,到時銀河證券就最受惠。諗到咁好,小宗當然要北上睇睇!但小宗去嘅深圳三間分行,發現每間都水盡鵝飛,散戶三、四個。位於國通大廈的分行,職員遲小姐說好景時,整間證券行坐滿人,連會議室都要變成交易房,但現在一日都無十個客。其他證券行同樣缺人氣。鬼咩,A股自○七年六千多點高位下插,便一蹶不振,多年來又有民企爆煲,企業造假,就算阿爺點出招刺激個市,散戶都唔肯落疊。小宗同內地散戶傾過偈,佢哋對個市未來都不抱希望。抽到飛嘅投資者,宜短炒不宜長揸! 金牙大狀講嘢 遞招股書作測試雍澄軒單嘢,證監明剃超人李眼眉,(真係證監而非只係收柯打?)口水界多作深層次解讀,甚至有人認為此乃阿爺撐689之舉(咁解讀法是否深層次過頭,另議)。不過,證監之所以出手,關鍵在拆售雍澄軒係推銷集體投資計劃;既為集體投資就要證監批以保障公眾利益;證監未批而夾硬應市,公眾冇保障,乃係違法。既然關鍵係先斬後奏,未得證監批准而推雍澄軒出市場。咁即係話超人李大可以依正手續嚟做,學得新股上市咁,整番份夠分量嘅招股書遞入去,理應就可以過關矣。在超人李嚟講,整份招股書又有幾難啫?當然整咗份招股書,最後都仲要證監批。若果真係阿爺要郁佢,即使有份招股書,你估證監又敢唔敢批呢?故此若要檢驗口水界之深層次解讀是否成立,超人李實應遞份招股書入去,睇吓有乜結果。起碼都有個知字吖,係咪? |
山東自發債利率低於國債20個基點之後,市場一片嘩然。北京昨日完成自發自還地方債,三個期限品種中標利率“被迫”走高,均貼合二級市場國債收益率水平。(更多精彩財經資訊,點擊這里下載華爾街見聞App)
北京昨日的自發自還地方債發行規模總計105億元,分三個期限。5/7/10年期品種中標利率分別為4.00%、4.18%和4.24%,都較為貼近二級市場國債收益率水平。
根據中債登收益率曲線,截至本周三銀行間5/7/10年期固定利率國債到期收益率分別為4.0130%、4.1920%和4.2523%。
何謂“被迫”?
昨日,北京市自發自還地方債發行文件指出,此次發行的北京市地方債,設定的標位區間為招標日1-5個工作日中債銀行間固定利率國債收益率曲線中,待償期為5、7、10年的國債收益率算數平均值上浮0-15%。這是今年首例規定投標區間不低於國債水平的自發自還地方債。
此前發行的地方債中,設定的投標標位區間一般為同期限國債收益率算數平均值上下各浮動15%。
有媒體援引市場人士稱,“山東債把財政部震焦了!在再三的道義勸說仍無明顯收效後,財政部終於出手。”
對比7月份山東自發債情況,北京昨日的三個期限品種自發債中標利率均低於山東:
大智慧通訊社援引業內人士稱,地方政府與國家的信用水平並不在一個層次上,但自主招標的地方債中標利率參考國債定價,從地方自主發債以來便一直存在,其中的非市場化因素也一直為業內所詬病。
華爾街見聞網站7月13日的文章提到,山東自發自還的地方債竟以低於同期國債約20個基點的利率成功標售,引起業內質疑市場以外的“手”在主導地方債招標。
路透認為,市場化定價失靈的根本原因在於地方政府與銀行間微妙的關系。銀行一方面作為自發自還地方債的主要承銷機構和投資人,對債券的定價起著決定性作用。但另一方面迫於業務上的競爭壓力,搞好與地方政府的關系又成了銀行無奈的選擇,而投資人的“弱勢”地位必然導致真實的市場需求狀況被扭曲。
隨著徐翔的被捕,澤熙笑傲A股的時代也將成為歷史。市場久久不能平靜,大量澤熙產品的持有人同樣心有疑慮:產品是否會被提前清算?眼看著即將落袋的收益又該怎麽辦?
《第一財經日報》記者了解到,私募基金產品管理人違法導致私募產品持有人面臨“煮熟的鴨子飛了”的情況在國內並不常見。此次徐翔事件進一步引發了不少亟待明確和解決的問題:基金持有人或賬戶所有者既不知悉也未參與違法活動,資管賬戶上由管理人違法行為帶來的收益應如何處理?管理人所收取的管理費與收益提成是否應被追繳?
徐翔會被怎麽罰?
A股一代“梟雄”倒下,那些曾經創造了收益率神話的澤熙產品也變得風雨飄搖。澤熙官網數據顯示,截至10月30日,澤熙旗下5只普通二級市場股票型產品今年以來的收益率高達323.16%、160.34%、382.07%、209.92%和180.07%。
隨著徐翔事件的調查,這些產品下一步面臨怎樣的命運?上海東方劍橋律師事務所律師吳立俊告訴《第一財經日報》記者,一些陽光私募信托合同會規定,如果發生投顧發生變更、經營行為存在重大違法性等情況,信托公司有權向所有受益人公告,並終止信托計劃。“不過這要視產品具體合同而言,沒有相關條款肯定不能提前清盤。”吳立俊說。
除提前清算外,北京市盈科(廣州)律師事務所合夥人秦政表示還有兩種處理辦法。一個是信托公司按投顧合同的約定就澤熙的違法行為行使合同解除權,按照程序更換投資顧問,使得信托計劃繼續存續;另外若產品合同中有規定,也可以設置臨時開放日允許投資人贖回。
產品岌岌可危,徐翔本人也可能會被追究刑事責任。《刑法》第180條和第182條規定,對於從事內幕交易和市場操縱的違法犯罪人員,情節嚴重的,處五年以下有期徒刑或者拘役,並處或者單處違法所得一倍以上五倍以下罰金;情節特別嚴重的,處五年以上十年以下有期徒刑,罰金規定同前。而界定情節輕重則是取決於成交額大小:成交額在五十萬元以上的為“情節嚴重”;成交額在二百五十萬元以上的為“情節特別嚴重”。
據此,上海地區一位不願具名的私募律師向《第一財經日報》記者分析稱,比較大的可能是,徐翔獲判繳納一倍以上五倍以下違法所得的罰款,以及五年以上十年以下的有期徒刑。
一旦從事內幕交易和市場操縱的罪名成立,投資顧問(私募基金管理人)被追究個人刑事責任是板上釘釘。不過《第一財經日報》記者同時也了解到,對於是否應該沒收投資顧問所獲收入(主要為管理費與業績提成),業內卻仍存爭議。
部分業內人士認為應沒收管理費與收益提成,並以此為基數確定對管理人罰款的金額。中國證監會行政處罰委員會委員張子學曾經撰文指出,業績收益提成是管理人一段時期對賬戶實施綜合管理的結果,既包括非法交易也包括合法交易,因此很難甄別業績收益提成就是某項違法行為帶來的所得。
“根據以往執法實踐,違法所得限於’直接違法所得’,因此原則上不宜把固定管理費或者業績收益提成認定為管理人的違法所得予以沒收。如果其違法行為頻發,或者資管賬戶所獲違法所得對凈值增長的貢獻較大,可以采取提高罰款數額的方式進行矯治。”張子學稱。
產品持有人收益怎麽辦?
徐翔的被捕讓市場久久不能平靜,而在這其中最為焦慮的恐怕是澤熙產品的持有人。因為一旦徐翔的罪名得到確認,收益中的非法所得部分會被追繳,投資者或在不知情也未參與的情況下,無法拿到本屬於自己的應得收益。
對此,有部分市場人士認為基金份額持有人或者賬戶所有者純屬無辜,管理人的違法行為與其毫不相幹,不能沒收其已經獲得或者將來可能獲得的收益。但在多位接受記者采訪的法律界和私募界人士看來,“任何人不得因違法行為而獲利”是基本的自然正義法則,因此要堅持沒收所有“違法收益”。
上海愛方投資總經理莊正向《第一財經日報》記者表示,除了當前收益,前期分紅如果是從事內幕交易所得,也會被追繳。“早期的投資人本金都已經翻倍,澤熙產品累計凈值比單位凈值高不少,都是分紅分下來的。如果分紅的部分也是從事內幕交易所得,那可能也要吐出來。”
“投資人不必恐慌所有收益都被追繳,內幕交易和市場操縱涉及哪些筆交易,什麽時候,多大金額,司法機關是可以調查出來的。”前述律師向記者表示,現在必須依靠司法機關查清哪些是非法收益,非法收益應該被沒收而合法收益則需要保障。
不過記者也了解到,追繳資管賬戶的“違法所得”卻面臨法律理論與實務操作上的不小難題,投資者出現“不服”確實有依據。其中最為棘手的問題是,基金產品份額的持有人是在不斷變更的。“違法行為的發生時間與受到查處時間,往往有一個時間間隔,有的甚至長達數年;在此期間,涉案資管賬戶的份額持有人會發生較大變化,當時獲取“違法所得”的份額持有人,可能已經通過交易或者贖回機制’揚長而去’,而查處時的部分乃至全部份額持有人,系事後進入。”張子學指出。
前述律師和莊正都向《第一財經日報》記者表示,投資人需對此有所心里準備。“也可以對澤熙投資和徐翔進行反訴;此外如果最後澤熙投資被認定從事了內幕交易,相關的個股投資者也可以對澤熙提起訴訟。”張子學則表示,應在堅持沒收資管賬戶因管理人證券違法所獲收益的基本原則下,充分考慮此類案件的特殊情況與證券執法面臨的現實困難,賦予執法機關一定程度的自由裁量權。
“沒有綁架也沒有勒索,目前公司機器下午已恢複並進入到全線開工狀態。”8月6日下午5點,臺積電(TSMC)總裁魏哲家出現在了臺灣證券交易所的一樓大廳,“上陣救火”。
而在三天前,臺積電遭遇到了一次創立以來最大的電腦病毒入侵而導致停產的事件。雖然這一記者會定在五點舉行,但下午四點,媒體記者們就已經擠滿了溝通會的現場。而在官方的網絡直播平臺上,記者註意到,不到五點,排隊進場觀看的人數就已經超過了上限。
臺積電是目前全球最大的晶圓制造代工廠,不僅是芯片產業的風向標,而且也是iPhone新品的指南針。甚至可以說,臺積電打了個噴嚏,蘋果可能就得感冒。
“這也是為什麽這次臺積電病毒事件會受到外界高度關註的原因。”臺灣供應鏈咨詢機構集邦咨詢拓墣產業院經理林建宏對第一財經記者表示,臺積電的營收占據代工廠總體營收的56%,特別是在先進制程(即CPU的制作工藝)上。2017年,臺積電的產能就占據了整個代工廠先進制程板塊的70%。
林建宏表示,臺積電面向的客戶主要是手機制造商,其中蘋果和華為都是主力客戶,另外就是從事超算(HPC)的公司,如英偉達(Nvidia)與賽靈思(Xilinx)主要也是在臺積電生產。
言外之意,任何一次小的病毒感染,都有可能推遲市面上最新的電子產品上市時間。
病毒兇猛還是人為烏龍?
在距離臺積電創始人張忠謀退休不到2個月時間,臺積電爆發的這次大規模計算機病毒感染事件,可以說引發了外界高度關註。
在5日首次對外發布的聲明中,臺積電表示,預估此次病毒感染事件將導致晶圓出貨延遲以及成本增加,對公司第三季的營收影響約為百分之三,毛利率的影響約為一個百分點。但在昨天的溝通會現場,魏哲家表示經過重新估計後,營收影響縮窄至百分之二。
“這次事件有沒有勒索的情況出現?”“是不是黑客針對性的行動?”“一臺機器在聯網前攜帶病毒的幾率有多高?”在現場記者的連環發問下,作為公司總裁的魏哲家只能一遍又一遍地解釋,強調事件的偶發性以及低概率性。
對於“病毒門”的出現原因,魏哲家在現場強調,此病毒感染事件非受到黑客攻擊,也沒有內鬼,而是在使用Window 7系統時,一臺機器連網更新前並未殺毒,連網後導致病毒大規模擴散。受影響的機臺無法運作,以及部分自動搬運系統無法正常運作。他表示,這是人為的疏忽。
“而每個病毒有不同的特性,散布途徑非常快,所以影響比較大,所幸的是這次病毒不具備加密的能力。”溝通會現場一位負責“網絡安全問題”的負責人補充回答到。
8月3日接近午夜時分,臺積電位於新竹科學園區的12英寸晶圓廠和營運總部,突然傳出電腦遭病毒入侵且生產線全數停擺的消息。
幾個小時之內,臺積電位於臺中科學園區的Fab 15廠,以及臺南科學園區的Fab 14廠也陸續傳出同樣消息,這代表臺積電在臺灣地區北、中、南三處重要生產基地,同步因為病毒入侵而導致生產線停擺。
據第一財經記者了解,目前臺積電的臺中科學園區(中科)Fab 15廠主要是28nm(納米)和7nm(納米)工藝生產基地。其中7nm客戶主要包括蘋果、高通、海思、超威(AMD)、英偉達等。值得註意的是,對臺積電營收貢獻明顯的加密貨幣客戶如比特大陸(Bitmain)、嘉南耘智(Canaan)、GMO 等也正在采用7nm工藝。
對於一年中的備貨旺季,臺積電的此次“病毒門”在外界看來出現得十分詭異。
“這次確實是人為的疏忽。”魏哲家在記者溝通會上強調,病毒感染事件肇因是新機器在安裝軟件的過程中發生操作失誤,“臺積公司於8月3日安裝新機器時,並未將此機臺於連結網絡前先隔離確保無病毒,造成病毒進入公司網絡。”
魏哲家指出,此病毒為“WannaCry”(想哭)的一個變種,造成感染後的機臺當機或是重複開機。“我敢肯定,這個(病毒)不是定制化來對付臺積電的,我不認為是這樣。”魏哲家在現場不停重複他的觀點。
他表示,公司目前已恢複正常生產,臺積電對客戶延遲交貨的情形,要壓至最低,並且要做到質量最好。
“事情發生之後,我們和客戶的溝通每天都在進行。但是確實是越先進的制程受到的影響越大。”魏哲家表示並不擔心客戶的流失,他表示多家客戶的CEO在問題發生後和他傳信息表示“加油,我們相信臺積電”。
“我們通常每個機器都會做防毒的處理才會上線,這次的疏忽在於先上線再做防毒的處理,我們也覺得很遺憾,幾萬臺機器,第一次出現這樣的事情,未來我們會上線新的系統,杜絕人為的疏忽。”魏哲家說。
病毒門波及蘋果等廠商
作為芯片技術領先的行業巨頭,臺積電的一舉一動牽動著電子產業的神經,停工的消息被曝出後,也迅速引發了巨大的“蝴蝶效應”。
由於臺積電是蘋果iPhone核心處理器的供應商,也是全球晶圓制造上最為核心的代工廠,因此資本市場反映劇烈,8月6日早盤臺積電跳空低開245元新臺幣,臺灣地區加權股指低開10997.26點,下跌15.17點。
“從全球12寸的超晶圓廠區來看,臺積電的出貨量就占據了全球的21%的市場份額。”林建宏對記者表示,從目前的影響來看,已出貨的產品看上去似乎影響不大,但從另一個角度看,代工廠的營收會受到一定影響。
在記者溝通會現場,臺積電預估此次病毐感染事件將導致第3季晶圓出貨延遲,對第3季營收的影響將不超過2%,此事件亦導致第3季毛利下降約一個百分點。臺積電有信心第3季晶圓出貨延遲數量將於第4季全數補回,全年業績展望仍將維持高個位數成長。
臺積電此前預期今年三季度營收為84.5億~85.5億美元區間,按照中位值85億美元計算,這次事件對臺積電營收的影響約為1.7億美元(約合人民幣11億元)。
但顯然,對於9月份就要推出新品的蘋果以及眾多電子產品消費者來說,臺積電的表態並不能讓人完全滿意。
臺積電憑借技術領先優勢擠掉三星,成為了蘋果新一代A12處理器的獨家供貨商。這種處理器將首次采用7nm制程芯片,性能上將極大超過此前 iPhone 8和 iPhone X使用的10nm制程芯片處理器。
而從今年5月起,臺積電已經開始量產7nm制程芯片,並且不斷提高產能,為蘋果秋季的新品發布做準備。
向來精準掌握蘋果動態的分析師郭明錤表示,蘋果不僅計劃在今年秋季推出三款新 iPhone,還將為 Apple Watch、iPad、AirPods,以及整條 Mac 產品線(甚至包括 Mac mini)帶來更新。
“由於毛利率的影響來自於成本的增加,原物料要多用一些,對於獲利會有影響,希望用後面的時間來降低這個影響。”臺積電財務官在現場表示,越先進的制程用的機器越複雜越自動化,受的影響也越大。“現在我們確認第四季度會全速趕回來,對客戶的影響,會壓到最低”。
此前,華為消費者BG負責人余承東也向第一財經記者表示,將於秋季發布最新的芯片,采用7nm制程工藝。目前來看,有可能會受到影響。
“我們的科技向前走得越遠,要為網絡安全交的學費就越多。” 北京永信至誠科技股份有限公司董事長蔡晶晶對第一財經記者表示,此次事件中,臺積電本身是有嚴格的網絡安全流程的,但供應商和公司員工沒有按照標準流程執行,導致病毒擴散,很顯然,安全容不得半點疏忽。
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