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以大數據為題材,收編行業能人,選擇做透電視劇主業,而非趕移動互聯的熱潮◎ 本刊記者 劉冉 文影視傳媒公司並購案一個接一個。7月29日,浙江華策影視股份有限公司(下稱華策影視,300133.SZ)公告收購預案,擬以現金和發行股份相結合的方式購買上海克頓文化傳媒有限公司(下稱克頓傳媒)100% 的股權,交易對價為16.52億元,成為中國影視行業最大並購案。 與一周前華誼兄弟(300027.SZ)宣佈並購手游企業廣州銀漢科技有限公司不同,華策影視選擇在影視製作主業上的產業並購,而非追趕目前移動互聯的熱潮,這一交易的對價由現金和股票組成。華策影視向克頓傳媒全體股東支付現金5.78億元;以發行股份的方式支付交易對價的65%,即約10.74億元,用來收購克頓傳媒100% 股份,發行股份數為5382萬股,價格為19.95元 /股;向其他特定投資者發行股份募集配套資金5.5 億元,發行價不低於17.96元 / 股,發行數量不超過3062萬股。 該方案一俟披露,華策影視複牌後立刻漲停,隔天再次拉出漲停,沖高到收盤31.68元後有所回落,8月8日收于29.29元,比消息披露前漲幅近20%。 業績承諾 作為國內首家成功上市的電視劇內容製作企業,華策影視目前主要從事影視劇的製作、發行及衍生業務,包括電視劇和電影兩個細分行業。 自2005年成立以來,華策影視業務發展迅速,2007年至2012年期間,公司營業收入和淨利潤年復合增長率高達66.95%和56.69%。 克頓傳媒2004年成立于上海,目前是中國最大的電視劇研究、策劃、製作和發行集團之一,旗下擁有上海克頓顧 問、上海劇酷文化傳播、上海辛迪加影視、上海好劇發行、上海劇芯文化、上海克頓影視多家全資子公司,員工超過250人。此外,克頓傳媒還參與發起合資成立了無錫慈嘉影視、天視傳媒、旺旺好劇三家公司。2012年,克頓傳媒累計擁有電視劇215部6883集,出品有情景喜劇《愛情公寓3》 《夏家三千金》 《X女特工》 《戰旗》等較高收視率的電視劇集。 此次收購規定了對賭條款 :售股股東承諾克頓傳媒2013年至2015年扣除非經常性損益後歸屬股東淨利潤不低於1.41億元、1.82億元和2.37億元,同比增速為63%、29% 和30%,收購價對應 估值分別為11.7倍、9倍和7倍。收購完成後,華策影視持有克頓傳媒100% 股權,股本將增加至6.65億股。 方正證券 TMT 行業分析師王玉認為,標的資產收購價格對應2013年估值11.7倍, “收購價格合理” 。 不過,也有人拿華誼兄弟以6.72億元收購銀漢科技50.88% 的股權對比,認為交易價格對應銀漢科技2013年預估1.1億元的淨利潤市盈率為12倍, “克頓傳媒估值與大熱的手游公司估值相同,未免買的不太值” 。 華策影視常務副總經理金騫在接受財新記者專訪時表示,這次的估值略低於行業平均水平。他介紹,影視行業等大量輕資產公司都是按照收益法來估值的。克頓傳媒的絕大多數高管均為媒體經營出身,特別是在衛視台電視劇爆發的這一波浪潮中起到領路人的角色,這是寶貴的無形資產。另一方面,價格分兩部分,一部分是對未來業績的預期,另一部分是對當期業績的增厚。 “我們認為,整體的估值是合適的。 ”日信證券影視傳媒行業分析師趙越認為,交易完成後,2013年備考淨利潤將增厚華策影視32% 左右的業績 ; 2013 年至2014年每股盈利將增厚約0.21元(備考)和0.27元。 大數據題材 克頓傳媒將自身的數據挖掘能力作為重要賣點。 中金公司影視傳媒行業分析師王禹媚表示,克頓傳媒作為國內最早開始積累用戶和電視台數據的機構之一,構建了收錄劇集、播出平台、觀衆、製作人員的海量信息數據庫,並在此基礎上獨立研發了大數據應用平台“影視資源管理系統” ,為製作高品質、高收視率的劇目提供決策依據和資源保障,具備先發優勢。 王禹媚解釋稱,視頻內容產業正步入大數據的時代。傳統的影視產業模式為內容在提供商、渠道及觀衆之間單向流動,廣告主依靠經驗進行廣告投放。 大數據的應用使根據渠道和受衆偏好定制內容成為可能,從而促進內容、渠道與廣告主的深度融合,並吸引觀衆對內 容直接消費,促進產業鏈整體升級。如美國Netflix通過大數據挖掘製作出《紙牌屋》這樣超高訂閱率的電視劇。 不僅是華策影視,多家企業均聲稱自己成功複制了《紙牌屋》的大數據挖掘模式。 樂 視 網(300104.SZ)COO 劉 弘表示,樂視網通過對用戶海量數據的挖掘,掌握到目前究竟是哪些受衆群體喜愛什麼明星、哪類題材的作品,由此兄弟公司樂視影業以2000萬元投拍郭敬明導演的首部作品《小時代》 ,票房超過5 億元。 劉弘表示,樂視不僅將大數據應用在影視方面,未來在樂視旗下的電子商務網站樂視商城、新推出的樂視超級電視等業務方面,都會看到樂視根據大數據做出的定制化產品。 對影視劇取得成功的秘訣理解各不相同。華誼兄弟董秘胡明在接受財新記者專訪時表示, 《紙牌屋》的啓示是,無論是否利用大數據挖掘,還是要有專業製作機構。 “我們專注在創意和產品上。 ”胡明說。 金騫向財新記者表示,目前很多做內容的公司尤其是影視公司都在挖掘數據,只不過看誰的數據更全,誰領先半步。 “克頓傳媒的這套體系已初步形成。 ”他告訴財新記者,克頓傳媒主要核心人員為中國最早成立的4A 公司——上海實力媒體公司數據部門成員,寶潔等大廣告主都是實力媒體的客戶。實力媒體作為內容製作公司,同時服務于電視台和廣告主。 “什麼樣的內容符合廣告主要求,廣告主需要播哪類電視劇才能提高購買 力,電視台需要哪種類型節目才能提高收視率等,在廣告主和受衆如何匹配方面,克頓傳媒的數據領先。 ”金騫表示。 金騫認為,克頓傳媒的數據庫造就了其特殊的組織生產和經營管理機制,華策影視特別看重克頓傳媒的是一種麥當勞“中央廚房”式的模式 :即劇本中心提供原材料給各個項目。在具體實施過程中,克頓傳媒通過數據中心進行評估,研發中心和劇本中心提供內容和成熟渠道,制片人中心具體把握,所有的流程標準化運行。 他舉例說, 《愛情公寓》前兩部並不是由克頓傳媒製作,播出情況也不好。 當時傳統內容製作商和傳統媒體都不太認可這個項目,克頓傳媒對該劇進行整體評估,對觀衆和各類電視台的數據進行匹配 ;同時參考演員性價比,最終結 果是通過低成本獲得高收益。 《愛情公寓3》售價大概每集400多萬元——傳統渠道和新媒體價格比例約為2:1,也就是說新媒體大概150萬元。 愛情公寓》第三、四部的主導權和品牌知識產權都在克頓傳媒手上,明年還會有該題材的電影拍攝。 金騫告訴財新記者, “我們希望能夠通過這次並購,一是建立電視劇行業標準化的工業體系,二是希望能闖出新的商業模式。 ”金騫介紹,原來電視劇的商業模式為 :電視劇製作公司將作品賣給渠道方包括電視台、新媒體) ,再由渠道方播放從而傳播給受衆,受衆看過後獲知了貼片廣告,才採取了消費行動,這是一個B2B2C 的概念,內容產品在各個環節與參與方之間進行單向傳播。 華策影視通過自己的資源整合及克頓傳媒的大數據挖掘,將會把行業推到另一模式 : C2B2B2C,即先通過數據分析得到受衆的喜好和消費習慣,據此搭配明星、製作團隊生產內容,再通過渠道方傳給受衆,形成一個循環。而當“內容+ 渠道”產生深度融合與戰略協同,未來內容跟渠道分成模式會更優化。 電視劇寡頭? “華策影視並購克頓傳媒的行業影響遠比華誼進軍手游重大,這意味著電視劇行業一盤散沙的局面被打破,占市場10% 以上份額的公司終於出現了,整個中國娛樂傳媒行業的寡頭趨勢將率先在電視劇這一板塊中形成。 ”一位投行資深人士告訴財新記者。 2012年克頓傳媒的營收達到5.85億元,超過已上市的華錄百納(300219. SZ)和新文化(300336.SZ) ,達到華策影視營收的80%以上。 海通證券文化傳媒行業分析師劉佳寧認為,交易完成後華策影視今年收入規模達到20億元, 明年有望達到27億元,產量今年將突破千集(2012年共23部884集,華策影視12部525集,克頓傳媒11部359集) ,市場份額達到15% 左右。 無論從產量、收入、利潤指標來看,華策影視都將在規模與市場佔有率上得到快速提升,拉開與競爭對手的距離,在電視劇行業處於絕對的領先地位。 前述投行人士認為,目前中國電視劇市場是分散的,產量最大的華策影視也只占製作市場不到5% 的份額,市場相對處於靜態競爭。然而電視劇行業目前增長已經放緩,逐漸進入存量爭奪階 段,意味著此消彼長。當有家公司達到製作數量10%、黃金時段播劇20% 以上的絕對市場佔有率時,資源、人才的聚集優勢就能顯現出來,會像滾雪球一樣增加份額,其他小公司難以撼動。同時,好的藝人、劇本都會集中到大公司。 “這和分衆當年收購聚衆是一個道理,市場占比超過20%,別人就難有機會。 ”該人士進一步分析,當華策影視電視劇主營業務做成行業第一時,內容存量不斷上升,就會有足夠的影響力跟渠道進行戰略合作、整合,如與海外華人多的電視台建立“華策台” 。 不願試錯 華策影視、華誼兄弟都在收購報告中提及未來要打造綜合型娛樂傳媒集團,不過兩者選擇的路徑不盡相同。 目前華策影視90% 以上的營收和利潤來自于電視劇業務,收購克頓傳媒更會做大做強支柱業務 ;而華誼兄弟已形成電影業務、藝人經紀、電視劇業務“三駕馬車”協同作戰的格局,此次入主銀漢,董事長王中軍表示,希望遊戲業務成為華誼的“第四駕馬車” 。 究竟哪條路行得通?市場說了算。 前述文化產業資深人士表示,華策影視的路徑更加穩健,因為電視劇風險較小,其市場佔有率會越來越高,可以預見未來將取得穩定的現金收入,之後的收購不會影響主營業務的發展。 胡明認為,每一家公司的發展戰略一定會有差別, “發展戰略無非是說,華誼是個平台型公司,並購遊戲業務賺錢的時候,不耽誤拍電影賺錢。 ”胡明笑稱。 對於多產業布局帶來的不確定性,胡明則以阿里巴巴、百度、騰訊為例,“誰能想到百度一夜之間落後了呢?”胡明說, “電視的觀衆群在逐漸老齡化,我們堅持娛樂年輕化,抓住互聯網機遇,因此才布局遊戲業務。 ”“華策影視這次沒有並購目前正熱的移動互聯網公司,還真有點沒看明白。 ”一位分析師表示。 華寶證券 TMT 分析師劉智表示,現在想要受到二級市場青睞只需三個概念: 並購、手游、大數據。 對此,金騫表示, “對於新媒體的發展趨勢,我們非常認同。但我們不認為此刻沒有大手筆收購就會錯失互聯網的發展機遇。 ”他表示,惟一可以判斷的一點,是在任何一個渠道平台上都需要有內容。 金騫表示, “我們做綜合性傳媒娛樂集團的邏輯是,一定要以我的圓心,也就是內容創作,畫出這個圓。我不希望是通過十塊正方形來拼出我大的正方形,這種方式不是最穩固的方式。 ”金騫進一步解釋,電影今年市場份額預計在230億元左右,只有四成給投資方,利潤只有幾十億元 ;電視劇一年有170億元的版權交易,都是給投資方。 “大家都在向綜合性傳媒娛樂集團方向努力, ”金騫表示, “但是我們不想用試錯的模式,代價太高。 ” | ||||||
最近一週內,華誼兄弟與華策影視兩家國內影業大佬相繼完成重大重組。華誼兄弟斥資6.72億元收購了廣東銀漢科技50.88%股權,而華策影視則以16.52億元的巨額資金對上海克頓傳媒進行全資收購,後者也因此成為目前國內影視業的最大單筆併購案。
資料顯示,銀漢科技在今年一季度手游市場中,市場佔有率位居第二、僅次於騰訊;而克頓傳媒則是國內影視行業「大數據」開發應用最成功的先行者之一。
然而對於這兩筆資產併購,資本市場卻給出了截然不同的反饋。自7月24日復牌後,華誼因手游概念題材而備受資本市場追捧,截至7月29日,華誼兄弟連續4日漲停;而華策影視方面,7月30日復牌以後,僅當日一個漲停,31日上漲5.06%,8月1日才再次出現漲停板。
對此,華策影視常務副總裁金騫對本報記者說:「現在資本市場關注的熱點是什麼?大數據、移動網遊,你踏出任何一步都會受到資本的追捧。但外界看到的都是當下,最終誰能夠讓併購標的真正起到整合效應,現在是看不出來的。哪個更好,誰對誰錯,現在還言之尚早。」
藝恩諮詢副總裁侯濤認為,華策的投資路徑與華誼兄弟外延模式形成巨大反差,國內影視娛樂產業集中化與多元化的模式之爭才剛剛開始。
「另類」克頓傳媒
「因為他們(克頓傳媒)是行業的『另類』!」對於這筆收購的理由,金騫的回答很直接。
在傳統影視公司中,內容製作基本都是以導演為核心的創作模式。但在克頓,模式變成了:由總部劇本中心、數據中心、製片人中心下發各類劇本給各個分公司、製片團隊,導演更多成為了執行者。金騫喜歡用「麥當勞的中央廚房」來形容克頓的這種模式。
這種基於「大數據」的分析模式早年在業界十分鮮見。根據相關資料,克頓的創業團隊此前都任職於電視台,而後轉戰於4A廣告公司,早期克頓的雛形其實是由實力傳播公司(隸屬於陽獅集團)旗下的一個數據部門。
「他們這群人對電視台的習性相當清楚,包括每個電視台的定位;某個時間段什麼題材適合什麼樣的觀眾;哪類演員、哪類劇本適合哪個電視台;克頓都有非常完整的數據。」金騫說。
目前,有兩個數字經常被華策方面提及:一個是根據「大數據」的指引,去年克頓在自制影視劇方面的成功率達到86%,即這86%的作品都超出同比過去的(收視率等)數據,以及同檔期其它競爭方的數據。
第二是,由克頓出品的《愛情公寓3》單集價格竟然賣到了466萬元的天價,其中傳統電視台花費300萬元以上,視頻網站出資在150萬元以上。
「你說《愛情公寓》這種戲才多少成本啊,華策投拍的《天龍八部》耗資巨大才賣100多萬一集,投入比他們大多了。所以你不得不服,他們的大數據有針對性。」金騫對記者說。
目前,華策影視對克頓的整合預期已十分強烈。除「大數據」以外,克頓的產能規模以及渠道談判能力都讓華策感到興奮。
今年6月,華策影視總經理趙依芳曾向記者表示,公司未來的產能規模希望能增長到600~1000集/每年。從披露信息來看,2012年克頓傳媒共有11部、共359集電視劇取得發行許可證,再加上去年華策17部約711集的產能,二者的結合已經達到了趙依芳的產能目標。
有業內人士指出,在目前傳統電視劇增長趨緩的行業背景下,通過併購取得增長是更直接有效的方式。
與此同時,金騫向記者暗示,克頓創始團隊的背景都非同一般,與買方市場的各大電視台有不淺的交情。
記者查詢資料獲悉,其創始人吳濤曾為安徽衛視副台長、創始人劉智曾任湖南衛視廣告部主任。
「雙方的前五大客戶中,除了像湖南衛視這種外,還是有很多不同的。比如安徽、陝西、四川的電視台,我們以往就很少涉足,這些市場如果能通過克頓拿下,受益就更直接明顯了。」金騫表示。
成長模式之爭
拋開掌趣科技和銀漢科技不說,僅2012年一年,華誼兄弟就對外進行了14筆股權投資,業務覆蓋電影、電視、音樂、遊戲、股權投資、旅遊地產、影院、藝人經紀等諸多板塊。
相比華誼兄弟眼花繚亂的資本運作,華策影視的表現多少顯得有些「老實」。許多業內專家認為,華策專注地固守在影視劇領域,相比華誼為代表的多元化發展路徑,華策更喜歡通過對影視劇領域的資源追加來發展。
但從2012年的業績表現來看,華誼兄弟扣除非經常性損益後的淨利潤是1.54億元,而華策影視扣除非經常性損益後的淨利潤為1.91億元,後者還略佔上風。
「大家的夢想都是一致的,每家都想成為中國的頂尖娛樂集團。但哪家的發展模式究竟是對的?不是說我華策影視就一定是對的,也沒有說多元化一定就不對,現在沒有這個經驗。」金騫對模式之爭如此回應。
「我們也可以進入到各個戰場,但首先要把大本營的籬笆扎得夠高,讓對手知難而退,望而生畏。這是華策的核心觀念。」
2012年,華誼兄弟影視劇及衍生營業收入3.8億元,華策影視對應的影視劇收入約6.7億元,而克頓傳媒去年影視劇收入達到5.85億元,資產重組後,意味著華策在影視劇板塊去年收入已達到12.5億元以上,約為華誼在這一板塊的4倍左右。
金騫說:「華策也完全有這個實力一年投20部電影,但我們不希望以試錯的方式來探索發展模式。比如華策就不會去碰文化地產,你可以去試,但發現不對的時候你付出的代價可能會很慘重。」
金騫還表示,至明年8月份,華策一定會有1~2個新板塊依託電視劇主業成長起來,其中最有可能脫穎而出的就是藝人經紀。而這一板塊上,華誼兄弟是業內毫無爭議的領頭羊,2012年,華誼藝人經紀及相關服務板塊營收高達2.3億元,而華策在年報中甚至沒有進行單列。
而對於模式的選擇,華誼董事長王中軍在今年6月接受本報採訪時也曾發表看法:「你不做內容,你就不可能成為一家好公司,但是你只做內容,那麼市場對你只能是二線公司的估值。」
隨著影視行業對IP(內容知識產權)的爭奪越來越激烈,對優質IP進行深度全產業鏈開發成為趨勢。
8月20日,在第十三屆北京電視節上,華策影視(300134.SH)宣布發力“Super IP”(超級內容知識產權)戰略,意圖徹底打通互聯網和影視娛樂接線,從IP開發的最初既對劇目、電影、網絡劇、遊戲,乃至電商衍生品等全產品線進行設計和一攬子運營。
在本屆北京電視節上,華策影視作為國內影視劇龍頭企業,攜30余部電視劇作品,6部電影作品,6部綜藝作品亮相。其提出的“Super IP”(SIP)戰略被業內關註。
目前,華策影視已借助優質IP,分別涉足電影、電視劇、綜藝、遊戲等全娛樂內容板塊。
華策影視總經理趙依芳向記者表示,華策影視在電影和綜藝領域均有斬獲,下半年全面進入產品爆發期。2015年全年,華策獨立發行影片達六部,聯合出品電影達8部。
在電視端和互聯網播放量上來觀察,華策影視以15%的市場份額居市場第一位,而公司近日啟動的“SIP”戰略有望成為未來兩三年內業績爆發的助推器。
據悉,“SIP”的運作模式將以互聯網用戶為導向、互聯網渠道先行,之後反哺電視臺等傳統渠道。通過“SIP”戰略,華策影視意圖充分連接互聯網和影視娛樂產業,從IP開發的最初既對劇目、電影、網絡劇、遊戲,以及電商衍生品等全產品線進行設計和一攬子運營。
資料顯示,華策集團即將推出的古裝劇《錦衣夜行》,有望成為“SIP”首戰作品。除了即將面世的電視劇,華策集團還將為其配套一部頁遊、兩部手遊、三部大電影。此外,還設計了現代劇情的網劇作為“番外篇”。
對SIP的開發思維,華策集團總裁趙依芳十分強調“產品經理”概念,要求其具備對IP深度運營和多渠道立體開發的核心能力。
華策影視旗下克頓劇芯總經理、金牌制作人楊釩指出:“我們要做的並不是IP的采購經理和投資經理,我們希望真正成為IP的產品經理”。
楊釩認為,現在IP整個行業呈現出飛蛾撲火般的激烈競爭態勢。“隨隨便便一本小說,只要有一定人氣基礎,都可以賣到上百萬,是三年前的四五倍。一個1000萬點擊量的IP, 版權一定往二三百萬去了。版權商和文化機構們也在做影視準備,授予版權的同時,也開始要求參與投資。”
面對IP行業激烈的市場競爭,楊釩對記者表示:“我們的策略是,一方面不放棄對高價值SIP的發掘,不放棄自主研發的SIP,另一方面會以開放合作心態來思考,和白金級作家和大神們用創新方式去玩,緊密合作、共同孵化影視項目。同時,對同樣囤積SIP的公司,華策集團也會報以開放合作的心態,利用各自優勢資源取長補短,共同經營市場。”
上周,美國電影市場(American Film Market,簡稱AFM)落下帷幕,中國電影合拍片近年來的優異表現成為本屆AFM的熱議焦點。
上述余溫未退之際,華策影視公布了重量級合作,旗下華策影業與美國二十世紀福斯國際制作(Fox International Productions)在洛杉磯敲定了合作協議。此協議標誌著華策影視與二十世紀福斯合作夥伴關系的正式確立,這也是華策影業提出的全球娛樂合夥人聯盟計劃中的重要一步。
主要合拍中文電影
此次二十世紀福斯國際制作和華策影業確立的是全方面的合作關系,雙方合作的電影首先是針對中國市場的中文電影,其次才是中美合拍片。下一步,雙方將公布第一部合作影片的具體合作內容。
“雙方很有可能根據相同的故事制作中美兩個不同的版本,參照此前華策與韓國電影公司N.E.W.,共同開發基於韓國網絡漫畫《魔女》改編的韓國和中國兩個版本電影的模式。” 華策影視國際業務發展總監周樺宸表示。
雙方就具體合作協議仍在協商。二十世紀福斯國際制作的總裁托馬斯·傑戈爾斯(TomasJegeus)稱:“華策有很多中國制作資源,特別是在電視劇制作方面,運用這些資源將有助於二十世紀福斯進一步發展中國市場。並且,華策是一家擅長在影視作品中‘講故事’的公司,這正與二十世紀福斯一直以來秉持的理念相符。”
資料顯示,二十世紀福斯是美國電影發行制作巨頭,也是好萊塢“六大”之一,更是全球超級系列電影的強大引擎,此前推出了包括《X戰警》、《王牌特工》、《博物館奇妙夜》、《金剛狼》、《猩球崛起》等多部系列電影。
中美影視合作熱度不減
去年,華策影視總經理趙依芳宣布進軍電影產業並成立華策影業,僅過一年,已經頻頻在電影產業出手。
據悉,華策影視電影板塊聚焦制作與發行,短時間內已集結一支超過130人的宣發團隊,在開發制作端與好萊塢、韓國公司合作,包括“中國大片海外幕後推手”的好萊塢極光影業、《蝙蝠俠》傳奇制片人邁克爾.烏斯蘭,以及此番合作的“大佬” 二十世紀福斯國際。超過數億美元的“high concept”超級合拍IP片單紛紛宣布落地。此次簽約二十世紀福斯國際的同時,華策影視與極光影業正式宣布成立合資公司,聯合對外界細化此前的“中美合拍片計劃”。
除了華策影視,就在上個月,華誼兄弟宣布聯合蝙蝠俠系列電影創始人、制片人邁克爾·奧斯蘭,共同開發“THUNDER Agents”系列電影。“THUNDER Agents”是風格兼具DC暗黑風格和漫威幽默風格的超級英雄IP。
作為中國新銳導演周文武貝表示,中美影視合作將基於深刻共識而“各取所需”,此前中美合作最大的問題在於溝通不到位,雙方都不能理解對方的需求,現在這個問題已經基本得到解決。”
與競爭對手的國際化路徑相比,華策影視的策略又稍顯不同。“中國故事與中國元素真正意義上走出去,單靠資本嫁接與中國臉打醬油已再無新意,唯有從創作源頭便實現平等合作與資源無縫對接,借力全球核心資源彎道超車,才是一段‘聯姻’的正確打開方式。”趙依芳表示,“2016年華策影業將從三個著力點發力,其中既有合拍超級IP、頂級主創加盟的原創開發項目,也不乏公司以強勢全網劇為切入點、基於Super IP模型所衍生的大電影項目,力爭進入一線民營電影公司行列。”
華策影視8月10日晚間公告稱,公司於近日與廣州樂為數碼科技有限公司及其原股東蘇宇等簽署增資協議,公司擬以自有資金2000萬元人民幣向樂為數碼增資,本次增資完成後,公司持有樂為數碼12.5%的股權,成為其重要的戰略性股東。公司同日公告稱,公司於近日與蘇州億動非凡網絡科技有限公司及其原股東潘偉等簽署增資協議,公司擬以自有資金2000萬元人民幣向億動非凡增資,本次增資完成後,公司持有億動非凡10%的股權,並成為其重要的戰略性股東。
公司表示,本次投資是公司在遊戲領域的一次重要戰略布局,采用參股方式鎖定優質的遊戲IP,有利於公司進一步加強SIP儲備。同時,通過與遊戲研發團隊建立長期穩定的合作關系,未來雙方將加深合作,共同開發有改編成遊戲潛質的SIP作品,有利於深度挖掘SIP價值,拓寬SIP變現渠道。
資料顯示,樂為數碼成立於2014年,是中國新興的網絡遊戲開發商和運營商。致力於自主研發網遊精品,並且把成為業界一流的數字娛樂締造商作為長遠發展目標。億動非凡2013年3月成立於蘇州,主要從事時尚娛樂和社交遊戲的研發和發行工作。億動非凡開發團隊擁有端遊和手遊的開發經驗,擁有《舞街區》、《勁舞團》(端遊)和《樂舞OL》(手遊)的開發及運營經驗。主打遊戲《樂舞OL》有穩定的流水收入。
長遠來看,綜藝和旅遊、電商等產業結合的模式最佳,未來華策也將著重探索實施多元化變現模式。
本文系每經影視(微信ID:meijingyingshi)授權i黑馬發布,作者李菲菲。
11月末,南下冷空氣抵蓉。臨近子夜,搭載著華策影視集團創始人、總裁趙依芳一行的航班降落在透著絲絲寒意的成都雙流機場。
眼前的趙依芳雖然疲憊但不失風度,利落的短發和風衣與“電視劇女王”的稱號相得益彰。自2005年創立華策影視以來,這個傳說中的“鐵娘子”用了五年將華策影視打造成“電視劇第一股”,公司制作出品的劇集常年在收視前十的電視劇中榜上有名。
今年前三季度,收視率前10名、前20名、前50名的電視劇中,華策影視集團出品占比均達到20%。互聯網端,今年前10個月,華策影視內容的網絡累計點擊量近550億,這還沒算上正在多個視頻網站熱播的《錦繡未央》,這部古裝劇王12天的網絡播放量已經達到66億。
▲華策影視總裁趙依芳在“2016中國上市口碑榜”獲最佳董事長(總裁)獎
然而,在趙依芳看來,華策影視卻處在“二次創業”的階段,伴隨著文化傳媒行業2.0時代的到來,華策影視將迎來新一輪的發展契機。
企業發展離不了資本的推動,這也正是華策影視此次赴蓉參與由《每日經濟新聞》主辦的“2016 第五屆中國上市公司領袖峰會”的目的之一。
“上市的第一個五年中,我們有賴於資本做了一些重點的並購,鞏固了主業,在2.0時代,我們也期望通過專業團隊的力量和資本的助力,升級成為中國文化產業的堅實力量。”趙依芳對每經影視(微信號:meijingyingshi)記者說道。
而在這樣的升級征途中,依托核心競爭力打造泛娛帝國應該是這位華策創始人在“二次創業”階段的“小目標”,趙依芳在峰會論壇上也透露,華策將通過並購布局泛娛樂全產業鏈。
談主業
不能只盯著版權價格 文化傳媒需要產業生態
▲華策影視總裁趙依芳(右)正在接受每經記者采訪
每經記者:華策影視作為電視劇“第一股”,制作出品了很多爆款精品的劇集,但從目前全網劇的價格上講,從《如懿傳》到《贏天下》,出現了很多千萬級的大劇,您覺得未來電視劇價格的走勢是怎樣的?華策影視未來全網劇是怎樣布局的?
趙依芳: 我是這樣想的,跟今天開會很多專家對於未來經濟走勢和社會發展趨勢的預測一樣,文化傳媒是一個大娛樂產業,是未來的黃金賽道。未來產品的價格空間和產業空間在於將來服務的升級。我認為全網劇價格一定是有很大的成長空間的,但前提是產業的升級、服務的升級和消費的升級。
▲《錦繡未央》海報
具體的價格可以從國際上看,依照好萊塢美劇的定價做類比。互聯網模式下,中國電視劇消費模式也在變,之前是B2B的模式下,生產和營運的渠道是分開的,但是目前渠道、會員和制造者都是融合的。我們可以直接在互聯網上做收費的模式,並且現在的內容產業是泛娛樂的產業,產業鏈很長。這些因素都使得定價有了一個新的寬度和高度。
每經記者:您還是很看好電視臺以及視頻網站的購買力?
趙依芳: 我認為我們的全網劇和好萊塢是一樣的,不能只盯著版權價格,除了價格的合理成長外,更重要的是要看內容產業的產業鏈。在產業鏈這個板塊,我們中國文化產業還沒有很快地發展起來,這也意味著我們還有很大的發展空間。我們現在經常講一個詞叫產業生態,我認為在文化創意產業內做產業生態是非常合適的。
每經記者:您覺得在文化產業的產業生態中最缺哪一環呢?
趙依芳:產業生態的第一要素是把內容做好,要做爆款和熱品,去做能夠達到用戶需求和能產生話題性的產品。
第二,在整個規劃創意階段要嫁接和連接其他內容。以華策為例,我們有一個“SIP”戰略,SIP就是超級IP,我們現在在探索的“SIP+”,就是以超級IP來連接旅遊、教育、電子商務、時尚產業、快消產業等等新消費、新經濟和新業態,這些都是未來消費升級的重點。
▲華策影視出品的電視劇《何以笙簫默》
我們華策選擇這樣的戰略路徑是基於對文娛產業的理解,我認為文娛板塊未來會影響或者說滲透到各個產業的升級中。影視內容有一個泛娛樂的過程,雖然目前在中國還不是很成熟,但是我認為在接下來一輪的經濟發展中,文化傳媒的發展是很值得期待的。
每經記者:除了全網劇外,電影板塊的布局也是華策主營業務的重點板塊,請談談您對電影市場的看法,以及華策未來的規劃?
趙依芳:從內容制造的角度上講,電影和電視劇都是娛樂內容,但商業模式是不一樣的,一個是直達消費者的,一個則是通過渠道的。我們在電影業務上實行的是雙輪驅動,一端以發行板塊為抓手,一端以內容研發為抓手,一個是源頭,一個是終端,通過兩個核心的抓手嫁接中間的板塊,去布局我們的電影產業,從這個角度上講,華策的內容優勢可以得到釋放,也可以達到平衡風險的目的。
每經記者:在綜藝板塊表現上,華策這兩年也取得了不錯的成績,同時請到了杜昉這樣的優秀人才,未來在綜藝板塊是如何布局的?
趙依芳:綜藝是我們華策未來在內容上要重點打造的三駕馬車之一。一方面,我們會抓一些重點的好項目,另一方面,我們也會抓一些優秀成熟的團隊和核心重點的媒體渠道。
今年年底,華策影視馬上就有兩檔綜藝播出,一檔是在浙江衛視播出的《我們十七歲》,這是國內首檔大型明星逆時光旅行真人秀節目,請來了郭富城、林誌穎、孫楊、華少、範明、韓東君等六位高人氣男嘉賓。另一檔是在北京衛視播出的《跨界冰雪王之冰上星舞》,由張藝謀擔任出鏡總導演,奧運冠軍申雪趙宏博擔任總教練,已與2022年北京冬奧組委會達成合作,將連續播出5季,持續至北京冬奧前。該節目還將與冰雪體育產業深度結合,進行全產業鏈開發,實現跨界變現。
▲華策影視的綜藝節目《跨界冰雪王之冰上星舞》
長遠來看,綜藝和旅遊、電商等產業結合的模式最佳,未來華策也將著重探索實施多元化變現模式。
談資本運作
資本助推將成為華策“二次創業”的關鍵
每經記者:除了內生發展外,上市五年華策也有過一些重組並購的優秀案例,在您看來影視公司重組並購過程中如何去對標的進行估值?又存在怎樣的風險?
趙依芳:從華策影視以往的並購案例上講,我們2010年上市以後的五年時間中做過一些並購,但是我們的並購大部分都是以產業的核心能力去增強我們的主營業務板塊為訴求去做的。2013年我們並購了一家影視公司克頓傳媒,當時克頓高達16億的估值在行業內是最高的,並購期間我們從未討價還價,原因在於通過我們的評估認為是值得的,事實證明也確實如此。
▲華策影視出品的電影《我的少女時代》
影視和文化創意企業大多是非標企業,估值和價值可能跟常規產業不一樣。所以在做估值時重點要考慮文化創意行業的核心能力是什麽?可持續的能力是什麽?對於未來上市公司可以增強什麽?這些才是最重要的。如果僅僅是以對賭利潤做評估,一定會有風險,尤其是跨界並購。原因在於文化創意產業的特點是可持續的,但同時也是不確定的。
每經記者:上面您提到的案例便是公司2013年並購克頓傳媒,在該案例中公司是通過怎樣的方式“深度”綁定標的?
趙依芳:我們除了並購克頓,也有投資愛情公寓團隊,都是業內非常優秀的創意團隊,目前合作非常開心。事實上,克頓傳媒和華策影視本身兩個公司即便是分開來算,也都在影視業排名前茅的,現在強強融合的結果是華策年產1000集全網劇,在市場份額中,華策出品占到15~20%。
▲華策影視出品的電視劇《中國往事》
雖然克頓傳媒今年年底便完成對賭,但是通過三四年的融合我們已經建成了幾大體系,這其中,一個是整個產業平臺的搭建,一個是我們在建立的合夥人體系。不僅僅是與克頓傳媒,包括我們的綜藝板塊等在內的所有子公司也都會建立合夥人機制。這些深度的融合都使得雙方的合作更加緊密。
可以從好萊塢看文化創意產業的發展,如果是誌同道合的產業共贏並購,實現強強聯合,會對這個行業產生巨大的推動作用。我們中國的影視文化創意產業目前也面臨著2.0的升級,所以也必須去推動更加優質的強強並購融合。
談產業2.0
大浪淘沙,華策將力爭成為留在沙灘上的金子
每經記者:華策上市以來一直註重內生板塊的發展,外延板塊也通過我們SIP+X的戰略計劃連接了旅遊、網紅、VR、餐飲等多個產業,接下來公司外延式擴張比較關註的將會是哪些產業?
趙依芳:華策與中國影視產業的發展是同步的,從2009開始第一批文化傳媒類公司上市,幾十家影視類上市公司在資本市場的支持之下,形成了一定的實力和規模,同時大量的影視公司也在蓬勃發展,而期間資本的推動也造成了影視業第一輪快速發展。今年也是一個階段性的時間點,證監會也有一些窗口性的信息要更加專業性的扶持這個產業,同時行業本身也在調整。
▲華策影視出品的電視劇《解密》
我認為明年文化傳媒產業會進入2.0時代,進入一個更加成熟的發展期,這個階段中一些率先上市的公司,或者是一些比較有實力的非上市企業,應該會進入一個更快、更好的發展時期。這其中一定需要借助資本市場以“內生+外延”的模式去構建和拓展產業鏈,以實現進擊式發展。
今天,中國的影視產業也將進入2.0時代,這個時代就會出現中國的六大和八大(影視巨頭公司),這一定是需要內容核心競爭力優勢的團隊和公司。但是文化產業2.0時代也是一個大浪淘沙的過程,真正能夠做出優質內容的公司才是留在沙灘上的金子,華策也將力爭成為其中之一。
華策2010年上市的時候就是一個小公司,到今天已經有了一定的規模,這五年我們是在消化和積累,把主營業務進一步做紮實,把我們內容優勢的長板(核心競爭力)進一步加強,同時去進行產業生態的布局,這個布局要在下一個階段進一步地擴張和壯大。
每經記者:您說文化傳媒產業將迎來2.0,同時您也多次提及華策影視的“二次創業”,您認為這一輪創業對華策而言意味著怎樣的機遇?
趙依芳:華策的“二次創業”和中國影視產業的2.0時代是相吻合的,華策上市是一個階段,在上市的第一個5年中,我們也是有賴於資本做了一些重點的並購,使得主營業務實力得到了很大的鞏固,在2.0的時代,我們也期望通過我們自己的團隊和資本的力量,升級成為中國文化產業的堅實力量,我們希望能夠抓住這輪機遇。
盤後數據顯示,5月31日龍虎榜中,共16只個股出現了機構的身影,有9只股票呈現機構凈買入,7只股票呈現機構凈賣出。
當天機構凈買入前三的股票分別是利安隆、雷科防務、廣濟藥業,凈買入金額分別為6672萬元、1274萬元、1080萬元。
當天機構凈賣出前三的股票分別是華策影視、錦富技術、海德股份,機構資金流出凈額分別是1.37億元、2116萬元、1798萬元。
詳見下表:
從詳細數據看,機構今日買入最多的利安隆有3家機構買入,家機構賣出,凈買入金額6672萬元。
盤面上,公司股價今日高開高走,早盤收盤便封死漲停直至下午收盤,股價創出年內新高。
消息面,利安隆30日晚公告,公司與達晨創恒、達晨創泰、達晨創瑞於5月30日簽署《股份轉讓協議》,約定員工持股計劃以協議轉讓的方式,受讓達晨創恒、達晨創泰、達晨創瑞合計持有的1260萬股,占公司當前總股本7%。
在賣出排行榜上,機構賣出最多的華策影視有3家機構進行了集中賣出,2家機構進行了買入,凈賣出金額1.37億元。同時,深股通席位凈買入約1800萬元。
盤面上,公司股價今日高開低走,盤中多次觸及跌停,最終收跌8.06%。
知名主持人崔永元日前曝光某演員簽一大(5000萬)一小(1000萬)雙合同(陰陽合同)後 ,除了引發行業熱議的天價片酬外,業內人士還指出可能存在偷逃漏稅的嫌疑。今日,傳媒板塊各股大跌,數家上市公司紛紛發文“自救”。
對於"陰陽合同"可能存在的偷逃漏稅嫌疑,國家稅務總局已經表態:針對近日網上反映有關影視從業人員簽訂“陰陽合同”中的涉稅問題,國家稅務總局表示將在部署開展對部分高收入影視從業人員依法納稅情況進行評估調查的基礎上,進一步強化風險防控措施,加大征管力度,依法查處違法違規行為。
上市公司發文“自救”
一家影視公司高層向記者表示:“陰陽合同的存在很大程度上是為了避稅,但是否存在偷逃漏稅還要看情況,也可能是為給中間渠道環節的人好處費而簽署的陰陽合同。”
根據天眼查信息,範冰冰是無錫愛美神影視文化有限公司和無錫唐德文化傳媒有限公司的法定代表人。外界猜測“陰陽合同”可能涉及的演員是範冰冰,不過,目前並無權威證據顯示。
受此風波的影響,6月4日傳媒股開盤走低,陷入此次風波的華誼兄弟一度跌幅達9%,光線傳媒、唐德影視一度跌幅超7%。
畢竟偷逃漏稅無論對上市公司還是個人都是犯罪行為,會對個人或公司產生巨大負面影響。在此情況下,一眾影視上市公司紛紛發文“自救”以撇清關系。
國內影視劇龍頭華策影視(300133.SZ)向第一財經表示:“華策影視作為上市公司,所有財務數據的披露都是按照證監會的要求進行規範處理。同時作為中國影視內容產業龍頭公司,華策一直重視和投入影視後備人才梯隊的建設,積極承擔社會責任,抵制高片酬現象。”
與範冰冰有密切合作的唐德影視(300426.SZ)也向第一財經發來回複稱:“一貫以來,在日常經營過程中,公司均嚴格遵循了相關法律法規,依法納稅。其中,在與上遊供應商的合作過程中,存在需由公司承擔代扣代繳義務的,公司均已依法完整履行了相應的代繳義務。目前,唐德影視各項業務有序推進,項目儲備豐富,各項業績指標向好。”
慈文傳媒(002343.SZ)方面則表示:”合法繳稅是大家的共識。合理繳稅、依法繳稅不會增加成本,公司的毛利不會因為繳稅受到影響。慈文傳媒與藝人簽約都會代扣代繳稅,與工作室簽約也會約定清楚,如果需要工作室代繳也會把這塊的稅給他們,公司都是合法合規經營。”
慈文傳媒副總裁趙斌接受第一財經專訪時表示:“陰陽合同對於審計程序嚴格的上市公司而言,沒有必要冒這個風險,但是現在不少影視上市公司躺槍股價大跌,這可能是市場對這件事情存在一些恐慌情緒,需要權威專業的部門進一步調查才能下結論,到時候一些躺槍的影視公司股價也會企穩,我們承認這個市場存在一定不規範現象,相關機構的介入肯定會給行業帶來正向推動作用,促使行業向更規範的方向走。實際上,目前影視行業出現這麽多行業亂象,跟行業產能過剩有關,我們影視劇‘二八現象’,特別是低水平重複建設,帶來優質資源被過剩產品搶奪,通過行業整頓可以促使優質資源向行業頭部產品集中,推動行業頭部公司獲得更好發展。”
漏稅只是冰山一角?
今日,還有網友向知名演員袁立爆料稱:“四天5000萬元,可能不僅僅是漏稅,還有洗錢的嫌疑,資本借助拍電影洗錢也是重要潛規則。”此事還被袁立發到了微博上引發大量轉發。
相關網友還爆料稱,明星通過陰陽合同將部分片酬返還給公司老板,讓本該屬於上市公司的利潤騰挪到了上市公司老板手中,讓股東受損。對此,趙斌接受第一財經記者專訪時表示:“這種現象可能存在,特別是過去監管比較松散的情況下,但在目前市場環境下這種操作的可能性已經很低了。”
“這種操作如果說的是上市公司,可能性極低,一方面操作難度太大,隨著央行監管從嚴,超過五萬元對私賬戶都要備案,如果簽署兩份合同,走賬的過程就暴露在監管之下,相當於光天化日之下裸奔,正常的明星或老板都不會傻到做這種事情;另一方面,對於上市公司老板個人而言,這種方式只會導致上市公司利潤降低,股價下滑,雖然帶來一定的收益,但相比做高利潤,推高股價帶來的個人資產升值而言幾乎杯水車薪,正常情況下上市公司老板也沒有合理動機去做這個事情。”趙斌表示,“如果是非上市公司,那麽這家公司的資產主要屬於公司老板個人,那就更加沒有必要做這種左手倒右手的事情,還產生很高的資金流通成本。”
不過,這並不代表影視行業沒有或者少有腐敗問題。趙斌表示:“我覺得所有腐敗的產生是因為沒有陽光,沒有陽光的原因無非是因為市場不成熟,有一些讓違法犯罪分子可以鉆的空隙或暫時的法外之地。”
當然,簽署兩份合同並不代表一定存在問題,目前曝光的一些陰陽合同,有些本身並不屬於真正意義上的陰陽合同。趙斌告訴記者:“市場上很多影視明星都有一種危機感,就是認為演藝事業是一個青春飯碗,個人是很難在演藝圈做一棵常青樹,因此很多明星希望趁自己在影視圈還有一定人脈和話語權的時候,希望能夠在做演員的同時,兼任發行、制片甚至投資。這種情況下,影視公司往往會與明星簽署兩份合同。這樣的雙份合同只要符合法律法規,就沒有問題。”
此外,對於偷逃漏稅現象需要嚴厲打擊,但對於一些合理避稅現象背後也存在一些政策問題,問題的解決依舊考驗著政策制定者的智慧。目前,影視行業的“霍爾果斯”現象值得行業反思。趙斌表示:“霍爾果斯等地出臺了非常優惠的稅收政策,很多影視公司或明星個人工作室會把註冊地放在這些地方,實際上只是一個空殼,並無實際業務產生,當政策一旦發生變化,這些公司又會像候鳥一樣遷徙到下一個政策更有競爭優勢的地區,這樣的政策過於粗放,對提高當地文化產業的發展並沒有起到很好的推動作用,政策制定者需要提高這些政策的質量。”