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网易科技讯 9月6日晚间消息，巨人日前宣布斥资亿元打造“网游下乡”，业界褒贬不一。事件之外不妨追问：游戏厂商渠道下沉是否已经成为一种必然趋势？哪些因素会推动渠道下沉？相比下沉，向海外拓展是不是更好的选择？ “网游下乡”：现阶段不是必经之路 了解游戏行业的人不会对史玉柱推出“网游下乡”概念感到惊讶——他很早就提出了“农村包围城市”的理论，坚信70%的游戏用户将来自农村和小城市；2007年称将在全国1800个县设立办事处。巨人的触角伸向广袤的农村，这将是网游渠道整体下沉的信号？ 网易科技目前了解的情况是，一些厂商开始布局，另外一些仍在观望：金山将在国庆后推广网吧游戏管理平台“金山游戏特权网吧”，主要面向县级市场；盛大游戏表示正在积极关注，将选择一些试点布局；蓝港则表示暂时不会试水五六级市场。 对于多数游戏厂商来说，“下乡”的第一个障碍是地推团队的规模：“如果只有一两千人想做农村市场，基本可以认定为炒作，因为这点人只够做三至四个三四级城市的地推。但如果（巨人）一万多名保健品地推团队都投入进来，力度还是比较大的”，地推模式创建者、蓝港总裁廖明香表示，深耕农村市场需要大量地推人员，投产比很低，不适合一般游戏公司。 产品类型也成为下乡的障碍——农村网吧配置相对低，不适合3D游戏或次世代游戏，“蓝港除《西游记》外，都是3D游戏了（注，部分实为2.5D）。农村市场未来是个大趋势，但现在不是必经之路”。 农村消费能力偏低，从产品层面来看，低消费、轻量级的FPS比MMO更适合“下乡”。金山游戏区域市场总监、地推负责人林洪应介绍，其面向五六级市场的网吧管理平台将先推广旗下FPS游戏《热血战队》，效果不错才会考虑推广MMO类的《剑网三》等。盛大游戏副总裁、FPS游戏《突击风暴》制作人陈光表示，农村市场休闲娱乐活动少，容易黏住用户，FPS游戏上看，付费率反而比较高。另外，他还认为，未来三四级市场仍将是主力，五六级市场仅仅作为一种补充。 地推没落：农村市场或成救命稻草 推动渠道下沉的，一方面是三四级市场的环境变化；另外一方面是地推模式的没落，需要寻找新的出口。 “最早在三四级市场做地推时，网吧和家庭使用电脑的比例是6:4，有很强的群聚效应，可以集中爆破。那时网络安装环境也不好，需要人工将游戏安装到各个网吧的电脑中”，廖明香回忆早期做地推时三四级市场的环境时如此描述。 而现在环境已经完全不同：三四级城市网吧电脑比例由原来的六成骤降至两成左右，地推人海战术效果不再明显；顺网等网吧管理软件也逐渐成熟，通过其系统很容易实现客户端在上万家网吧统一安装及监控投放效果，且成本更低，传统地推正在没落。 “成本高、执行难、效果差，难评估”，这是林洪应给传统地推概括的四个关键词。地推过程中，厂商需要承担包机费用、赠品或奖金，成本较高；人员设置上，不仅要有推广员，还要有督察员；一场活动做下来，场面很热闹，但不知道最终吸引了多少有效新增用户，难以评估。当“包机、贴海报、装机”这“地推三板斧”不再奏效时，地推也就成了明日黄花，弃犹不及。 可以佐证的是去年下半年开始，巨人、完美等多家公司大幅裁撤地推团队，巨人更是将地推团队独立为子公司巨鑫网络，不仅推广本公司游戏，同时承接其他公司推广业务。那么网游是否不再需要地推？当然也不是，对于渠道最末端的五六级市场来说，家庭电脑普及率低，网吧仍然是多数人上网游戏的主要阵地，地推仍然行之有效。这个层面来讲，“网游下乡”在一定程度上解决了地推团队的归属。 另外，农村市场新增用户速度两倍于城镇，也需要更多的线下推广去覆盖。CNNIC高级分析师刘鑫介绍，截止2011年6月，中国网络游戏用户3.11亿，其中2.34亿来自于城镇地区，来自农村游戏用户为7700万，增长率为4%，高于城镇游戏用户1.8%；到今年6月，农村地区MMORPG用户规模为4130万，去年年底为3940万，增长率为4.8%，高于城镇用户2.3%的增长率。 海外扩张：渠道自救另一面 行业增长放缓，除了下沉渠道之外，更为主流的自救方式是“出海”，即渠道外扩。 迈出这一步比较早的是完美世界。06年推出《完美世界国际版》，随后旗下多款产品《神鬼世界》、《武林外传》等全面推向国际市场，《诛仙》目前已经推广到40多个国家和地区。完美世界刚刚发布的2011年Q2财报显示，其来自海外授权的收入为6180万元（960万美元），海外授权及海外运营收入占到总营收的四分之一。 畅游也在海外积极部署，广推《天龙八部》。畅游副总裁黄玮介绍，去年畅游来自海外的收益约820万美元，占总营收的5%左右。 除了海外授权和海外运营，一些游戏公司也在研发层面尝试国际化：除了刚刚3500万美元收购Cryptic的完美之外，还有收购RED5、开发《Firefall》的九城。（李好宇）
從去年7月中共中央政治局會議到去年底的中央經濟工作會議，防金融風險、抑資產泡沫、穩中求進逐漸成為政策的主基調。2月7日，農歷新年後公布的第一個重要數據顯示，1月外匯儲備已跌破3萬億美元，而去年全年人民幣對美元貶值超6%，市場對“破7”整數關口的預期強烈。
內外部不確定因素疊加下，宜“穩”字當先。近日，渣打銀行大中華區首席經濟學家丁爽在接受第一財經記者采訪時表示：“從長遠角度來看，人民幣國際化方向不變，但重要性排在第二或第三位。當前的首要目標應該是穩定資本流入和流出，防止金融風險。”
既要穩外儲，又要穩匯率，其結果必然是外匯管制政策更嚴格的實施。事實上，從去年收縮企業跨境並購額度的申報，到今年年初增加個人購匯手續、打擊灰色跨境資金等措施就已經說明了這一點。“短期內的確會對企業‘走出去’造成一定影響，但這是我們必然要做的，而且此次管理勢必比以往更加有效。”丁爽說。
據渣打銀行測算，展望全年，GDP增速保持在6.5%左右，人民幣對一籃子貨幣穩定，對美元匯率可能因強美元而略貶至7.05-7.06，資本流出大幅下降至4000億美元左右，外匯儲備降幅將遠低於去年。
財政政策“挑大梁”
3月，一年一度的全國人民代表大會又將召開，屆時將確定今年的經濟增長目標，渣打銀行預計為6.5%左右。2016年全國GDP增速為6.7%，與此前制定的目標6.5%-7%相符。
去年四季度GDP同比增長6.8%，高於預期和前值。但丁爽認為，四季度的小幅反彈是暫時的，不意味著經濟掉頭向上。其中一個重要因素是房地產調控效應待顯現。從去年數據來看，消費貢獻了約2/3的GDP增速，而消費的不少項目與房地產密切相關。去年10月以來密集出臺的房地產調控政策已經導致房市交易量與價格增速齊跌，但其效應還未傳導至房地產投資和新開工領域。如果房地產交易和投資進一步放緩，勢必對GDP產生持續影響。
總的來說，要達到增長目標仍需政策支持。而無論是此前經濟工作會議上對貨幣穩健中性的表態，還是近期央行公開市場操作、中期/常備借貸便利和逆回購利率上調顯示出的現收緊跡象，亦或是最新公布的1月CPI、PPI數據向好推升通脹預期，都意味著貨幣“大水漫灌”再難重演。
既然如此，就需要其他方式來支撐經濟。丁爽認為應該是來自於擴張的財政政策。
“首先，財政政策是有余地的，經測算，政府債占GDP比重達到60%，但仍在可控範圍內。去年財政赤字是3%，今年預計是可達到3.5%。”對於赤字率推高債務的問題，丁爽解釋到，如果名義GDP達到8%，即使有5%赤字率，也不會使債務上升5個百分點，而是只有1個百分點左右，因為名義GDP增長後，存量債務占GDP的比重實際上是下降了。所以作為穩增長的重要工具，財政赤字會進一步擴大。
至於普通百姓廣為關註的房地產政策，丁爽認為一線城市控制需求的政策不會馬上放松，今年的重要目標是防止一線城市價格上漲過快。但中小城市庫存大，從信貸方面還會提供支持。總體來說目前從緊的政策會維持，但不會進一步收緊，“不然增長目標達不到”。
積極方面，丁爽對2017年進出口貿易形勢較為樂觀。首先，近期美國等發達國家制造業PMI指數持續走升，代表外需較大。第二，人民幣貶值效應還未完全反映到出口數據中。“近來，我國加工貿易出口占比已經從過去的40-50%降到30%以下，而受匯率影響更大的一般貿易占比過半，所以整體來說人民幣貶值利好出口。”丁爽說。
美元仍走強 穩匯率更要穩外儲
另一個廣受關註的問題是匯率走向。如今，“人民幣對一籃子貨幣保持穩定”越來越成為共識。去年7月以來，外匯交易中心人民幣指數（CFETS）大部分時間在93-95之間波動，今年這一趨勢會維持下去。
然而，當下美聯儲已進入加息通道，而人民幣承受下行預期，此時貨幣政策不能偏離美聯儲太多。市場預期美聯儲今年加息兩次，50基點，如果中國放棄將存貸款利率作為主要政策利率，轉而把MLF、PSL、逆回購等從短到長的利率作為調控方式，渣打銀行認為今年內這些利率總體還會上調20基點左右。
丁爽表示，之所以要盯住一籃子貨幣，首先是穩預期的需求。如果沒有任何一個穩定錨，人們都不知道匯率會怎麽走。此外，對一籃子貨幣穩定，說明名義有效匯率不再升值。“目前中國出口的勞動生產率還是比主要貿易對手快，在勞動生產率增長且匯率不升值的情況下，中國的出口能受益，這也是保增長的需求。”丁爽說。
當然，從央行角度來說，也不會完全放棄對人民幣/美元雙邊匯率的管理，即管理人民幣對美元貶值幅度。丁爽認為該幅度會低於為保持對一籃子貨幣穩定所需要的幅度，所以有時候我們看到人民幣對一籃子貨幣升值。
總的來說，人民幣對美元走勢最終取決於美元有多強。市場普遍預期，美元在2017年仍然走強。特朗普新政（對外加關稅，對內減稅、增加基礎設施投資等）都會引起赤字增加，而最新非農數據顯示已接近充分就業，此時擴大赤字可能推動通脹上升。
更重要的是，2月14日晚間，美聯儲主席耶倫在參議院金融委員會發表半年度貨幣政策證詞，提到，美聯儲此前預期的加息兩次並未完全把特朗普的財政政策效應考慮進去，如果考慮進去，可能加息次數還會增加，並且“未來的每一次會議（如3月議息會議）都可能是加息窗口”。
當然，考慮到特朗普政策實施的程度和可能性，渣打預測美元對人民幣在年中達到7.05，年尾達到7.06左右。
由於人民幣並非自由浮動，維持其對一籃子穩定是要付出成本的。2016年全年，我國外匯儲備下降了3198億美元。“外儲下降是有底線的，雖然不是3萬億關口，但絕不會容忍它像去年一樣的降幅。”丁爽說，“考慮到匯率還不夠靈活，我們估算需要2.8萬億外儲。這不是死線，但是值得參考的一個數據。”
這就是最近強調外匯管理較多的原因，從去年四季度開始，對外管措施的實施更加嚴格。
“‘雙順差’時期實施時從寬，但政策並未放開。要保持匯率穩定，又不想消耗過多外儲，外匯管制是必然的。而且效應已經初步顯現。”
渣打銀行計算，去年中國資本流出在7000億美元左右，略低於前年。但2017年流出會大幅減少，約為4000億美元左右。一方面貿易順差，一方面資本流出規模減少，最後動用外儲的幅度要比去年小很多，意味著這次管理措施會更有效。