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農曆新年剛過，香港各大商場已搶發喜訊，齊聲表示因內地遊客增加，生意上升約兩成。

事實上，以往悶爆燈的收租股，股價全線上揚，齊齊創歷史新高。坐擁時代廣場及海港城兩大商場的吳光正，身家更首度衝破三百億元大關；太古及希慎亦不輸蝕，身家同樣大豐收，其中希慎利氏家族更重登富豪榜內。

至於長實主席李嘉誠，憑着和黃大翻身，加上自己真金白銀增持股份，終於打破近年阿二命，坐正做首富。而做了建材生意多年的呂志和，儘管其賭場市佔率包尾，但憑着濠賭股全面喪炒，股價翻了兩番，身家高達四百三十億元。海港城照起九倉

早上十時，廣東道還未太擠擁，LV及Gucci等名店尚有半小時才營業，門外已有數十人排隊等候購物；就記者多天觀察所見，排隊情況直到晚上關門才結束。

住在馬哥孛羅太子酒店的趙小姐，以為酒店位處廣東道，便可稍後出動避開人潮，下午四時才施施然到LV，「怎麼還有那麼多人？排隊都要十五分鐘，新包都沒了，舊的還有人在搶。」

她最終選擇放棄LV，跑到其他名店掃貨，不到半小時已滿載而歸，記者問她預算花費多少，她豪爽大笑，「那用考慮，想買就買，我還有很多東西要買，剛剛用了 三十多萬元買兩隻手錶。」問她是那隻牌子，「不知道，店員說比較出名的，我說每隻在廿萬內，由他們選，好像是愛彼錶。」惟她拿出來給記者看，才知買了一對 勞力士金錶。

她們一行四人來自溫州，每年來港購物一次，特別鍾情尖沙咀，視廣東道為港版香榭麗舍大道，「內地很多冒牌貨，走入名店就不怕。」縱然訪港多遍，她坦言今次最過癮，共花了四十多萬元購物，「人民幣升值，香港什麼都便宜，至少打八折，便宜，便宜，真是便宜。」

住在江西的王先生，則趁週末與朋友揸車來香港兩日一夜購物遊，「由江西駕車來，行高速八個小時便到，很快。」隨即大方展示手上的歐米茄新錶，「我特意不戴 錶落嚟，五萬幾元。」接着又抽起手上的LV、GUCCI紙袋猛讚，「同一個價錢，在內地只買到一個小的，在香港就可買到錢包甚至大包。江西沒有LV，以往 要去上海、北京買，但都不夠香港便宜及款多。」

不用一個小時，王先生跟朋友已花了十多萬元，雙手拿滿戰利品，折返佐敦的三星級酒店稍作休息，再到海港城最後衝刺，才駕車返回江西。

街鋪只租頂級品牌

大陸人攻陷海港城，早已人所共知，早前更有人目擊內地客在商場內，抱着小孩隨地大便，之後若無其事繼續逛商場。身為大業主的九倉已見怪不怪，其商場零售租 務總經理李麗儀表示，受惠國內人消費力強勁，海港城營業額打破歷史新高，「去年總生意額達二百零三億，升三成，當中以廣東道名牌升幅最大。」

事實上，海港城一直是九倉的旗艦，單靠這商場，已貢獻整個集團的四成盈利，難怪老闆吳光正以「心臟」來形容海港城。旗下的廣東道街鋪，更價值連城，只租予 頂級國際品牌，有代理二線歐洲品牌的公司曾要求租廣東道街鋪，不惜付天價租金亦不得要領，「佢冇話唔俾，只係等咗五、六年，一直冇聲氣。」

LV月租過千萬

其中佔地約三萬七千呎的LV，是繼巴黎總店後全球最大店鋪，每日營業額可高逾千萬元。有業內人士估計，「用底租約（每呎）五百元計LV月租千幾萬，如果用分成計，一定唔止呢個數添。」而三年前進駐廣東道的Hermes，面積五千三百平方呎，月租也要數百萬元。

有連鎖零售商表示，如欲打入九倉王牌商場海港城及時代廣場，每每要先啃豬頭骨，「早排我想進場，佢哋開條件，連帶在鑽石山荷里活廣場開鋪先有得傾。」而海 港城僅提供兩年死約，一旦生意不佳，長期僅繳付底租，未能向業主分成，勢必被趕出門外；部分心急入場的新仔，甚至願意簽下短約，「試吓反應再決定俾唔俾你 入場，又或者趁聖誕、新年假期搵你攝位都唔出奇。」

停車場變鋪位

雖然海港城面積達二百萬平方呎，是全港最大商場，但仍不斷改建，踢走俾不起錢的租戶，例如三年前將海洋皇宮大酒樓的舊址拆細，開了三間食肆外，餘下二萬多 呎租予無印良品等商鋪；並將惠康趕走，改租予日本時裝店UNIQLO。此外，數年前更將海洋中心一樓的停車場改建為商鋪，六十八個車位化為三萬多呎零售樓 面，亦即現時Paul Smith及詩韻等位置。由於原來物業未用盡地積比率，毋須補地價，每年為九倉帶來額外近億元租金。

專門研究本港商場變化的城大教授霍信昌表示，踢走低租金巨無霸是明智之舉，「酒樓及超市佔地大，每呎營業收入不及零售商鋪。其他商場為吸人流，要靠平吸引大型租戶，但海港城人流夠多，加上近年形象年輕化，情願拆細搵租金更高的商戶。」

除了不斷重組海港城，九倉還向外伸展，○五年以低價三億元買入隔鄰的星光行二、三樓部分層面，兩年前開始翻新，改名為星光城，並重建天橋直通兩邊，搬了部 分表現不佳的商鋪到此做開荒牛。惟因星光城知名度不足，有租戶表示生意麻麻，「據聞九倉想等三樓啲鋪頂唔住，之後租俾百老滙等影音鋪，希望走番高檔啲。」

地契未續有隱憂

海港城無疑是九倉會生金蛋的雞，惟有一大隱憂未解決，就是海運大廈的續租問題。原來佔整個海港城三成面積的海運大廈，地契將於明年到期；九倉早在○二年獲 城規會批准在大廈末端興建巨型摩天輪及六層高大廈，其後主動去信地政署要求提早續租，但政府一直拖着，至今仍未批准，記者就續約問題向李麗儀查問，但她拒 作回應。

面對政府遲遲不肯續租，九倉惟有將次一級的租戶，安排於海運大廈之內，免得他日真的易手，益了其他競爭對手，「長實附近有1881，肯定對呢塊地皮有超高興趣。」一名外資分析員表示。

無人駕駛希慎

海港城名店林立，對岸的名店則集中於希慎山頭。希慎是銅鑼灣大業主，經營策略較為保守，前任主席利定昌力圖大搞，成功將利舞臺的業權統一，上任之初，更定下十年大計，焦點是重建軒尼詩道的希慎廣場。

可惜利定昌○九年在家中猝死，未能見證心血面世。有認識利家的人表示幸好當年由利定昌揸旗，才敢拆掉興利中心（希慎廣場前身）重建，「利家房數多，如果唔係佢敢一錘定音，興利中心一定唔會喺right timing重建。」

興利中心於○六年底清拆，避過○八年金融海嘯後租金大瀉的慘淡日子，BMI基金管理總裁沈慶洪大讚，「時間上非常好，依家租金升咗兩三成，零售面積又大咗！」希慎廣場落成後，四十層高新大樓的零售面積，將由以往四層，增至十八層，商場部分地鋪呎租可逾一千元。

逝世一年主席懸空

惟利定昌去世至今已一年多，希慎仍未有正式話事人，僅找了前高官鍾逸傑做署理名譽主席。原來利氏家族龐大，各房關係疏離，加上一直暗鬥不斷，始終未能就下任主席人選達成共識，令希慎變得無人駕駛。

現時希慎十一人的董事局，只有四人姓利，包括利子厚、利憲彬、利乾及利德蓉，全屬非執董。利子厚被盛傳是繼任主席的大熱，但最終卻遭他否認。事實上，他在 ○三至○七年是希慎董事總經理，但後來以「追求個人目標」為由辭任，當時有傳他與利定昌不咬弦，去年初於堂兄逝世後才重返董事會。

希慎現由利氏家族以海外公司持有四成一股權，外人無從得知股權實際分布。據悉有財團想買起希慎，惟利氏分支龐大，第三代便有逾二十多人，外間難以一次過傾掂所有「利」益集團，導致計劃只聞樓梯響。

一條龍搵銀太古

另一隻收租股太古，旗下三個香港商場的出租率長期百分百，很難再在租金上有大突破。面對訪港旅客持續增長，太古遂另起戰線，成立酒店部門。

其實太古一直有沾手酒店，只是過往角色被動，僅將太古廣場內三幢物業，分別與萬豪、港麗及港島香格里拉成立聯營公司，太古在上述公司各佔兩成股權，未有參與酒店運作。

直至○八年，太古見香港各大財團也有自己酒店，才急起直追，找了在文華東方任職十七年的韋博文成立酒店部門；韋博文指建立自己的酒店，是正路決定。

頭炮是將在金鐘萬豪酒店最高十二層樓的服務式住宅曦暹軒拆掉，改建為hip酒店奕居，最貴的精品套房，一晚房租便要八千多元；接着再將太古城一塊曬地多年的迷你地皮，建成東隅酒店；記者試訂本月的房間，發現已有多天爆滿。

韋博文直言希望透過酒店，帶動太古城的人流，連帶提升商場的價值。其實太古旗下航空公司國泰及港龍的旅遊套票之中，這兩間酒店已是推介之列，企圖肥水不流別人田。

長和翻身李嘉誠

除了一眾收租股，長和系的表現亦相當標青。拖累和黃多年的3G，去年開始收支平衡，和黃股價亦復仇式上漲，一年內翻了一番，長實亦水漲船高，已進身紅底股。

身為老闆的李嘉誠，過去一年真金白銀斥資數十億元增持長實及和黃，包括先後約八十次買入長實。記者翻查資料，李嘉誠由最低價八十六元起開始掃貨，直至股價升至一百二十元仍未手軟；若以長實現價逾一百三十五元計算，單計去年的增持，回報已達三成，賬面賺了近二十億元。

事實上，很多金融機構一直看着李嘉誠的一舉一動，例如去年他出席深圳特區成立典禮，獲國家主席胡錦濤特意見面，背後便惹來不少回響。

有外資分析員更深信跟「超人」做買賣無衰，「撇開李嘉誠有時無厘頭入股一啲細價股，可能另有原因之外，佢睇自己熟悉嘅行業好準，例如金融海嘯後，趁高位狂沽南方航空同中海集運等，我哋不時留意佢點睇航運業嘅前景。」

上月底李嘉誠又再頻頻增持和黃，即惹來美銀美林撰寫報告唱好和黃，表示李嘉誠增持，代表股價有上升訊號，建議買入，目標價一百零四元。

連環做大刁

長和系業務瓣數眾多，不時分拆旗下公司，近期便連環爆出三單大刁，分別是有意搶閘推出全港首隻人民幣房產基金，以及被投行游說分拆屈臣氏上市；至於最大的 舉動，則是宣布將旗下香港及深圳的碼頭業務，以商業信託基金形式搬到新加坡上市，預計可套現五百億元，用作日後投資4G的彈藥。事成的話，和黃的股東勢必 再坐過山車。

行運一條龍呂志和

何家幾房人「爭燊家」，各大賭場亦有明爭暗鬥，早前澳博便與金沙為路氹地皮開火。事實上，澳門賭業這兩年競爭激烈，去年澳門博彩稅收高達一千八百八十三億元，較之前一年急升六成六，創下歷史新高。

六間持有賭牌的濠賭股雞犬皆升，平均股價翻了一番，升幅最厲害的，竟然是市佔率包尾的銀河娛樂，股價升了兩倍多，爆冷成為大贏家，主席呂志和家族的身家也連帶暴漲，從以往常駐富豪榜四十多位，攀升至第十一位。

銀河在六間賭牌營運商之中，並非最遲起步，市場份額卻僅得一成，被美高梅及永利後來居上。記者到過其賭場星際酒店，發現賭廳內雖有數十張賭枱，但賭客人數 寥寥，部分荷官因太過清閒，索性與同事聊天打發時間，內地賭客張小姐表示，「我只係陪朋友來星際玩玩，我比較喜歡永利和威尼斯人，賭場氣氛好好多。」

地盤停工變趕工

銀河如此質素，股價卻更勝同業，無非是喪炒銀河將於今年有大型新酒店落成，這間位於路氹的新酒店，與威尼斯人只有一街之隔，面積亦相若，設有人工沙灘及獨立小屋，以及六百張賭枱。

惟澳門大學博彩研究所所長馮家超卻指，銀河的炒作味道甚重，「銀河詳細資料都未公布，市場策略等等都未知，就算憧憬未來有條廣珠高鐵直達路氹，帶動大陸遊客訪澳，都唔係近幾年會興建好。」

無論如何，銀河景況已不可同日而語。回想○七年，銀河債台高築，地盤幾乎全面停工，其後銀河決定將兩成股份，售予英國基金公司Permira，套現六十五 億元還債及發展度假村。可惜禍不單行，○八年金融海嘯，加上中央收緊內地旅客出境政策，銀河遂宣布延遲原定○九年中開幕的度假村。

惟今時不同往日，銀河的地盤亦在趕工，據銀河職員指，度假村於四月率先開幕部分設施，實行一邊搵錢一邊裝修，「而家星期六、日都趕工，請好多人嚟加班。」

賭場爆挖角潮

除了斥資一百五十億元趕建大型度假村，銀河還在其他賭場內大手筆挖角，請了不少富經驗的荷官。四十多歲的方女士，一家四口全在賭場擔任荷官，最近丈夫亦由葡京過檔銀河，「舊年銀河請咗二千幾人，搞到所有賭場都大換血，我女兒人工由萬二跳到萬五，仲有得升職。」

濠江賭業你爭我奪，有分析員指，呂志和今次食正自由行再開通，以及新酒店落成，可謂行運一條龍，「佢做咗幾十年建材，都唔及搞賭場咁發達。」

50富豪榜

二月二十三日，在大陸國家旅遊局 長邵琪偉的帶領下，八百多位來自兩岸的旅遊業代表，擠進了圓山飯店禮堂，準備搶進陸客自由行商機。

現場唯一一位受邀演講的大陸民間旅遊業者，是中國最大旅遊網站攜程網副總裁郭東捷，也是進軍台灣的操盤人之一，而攜程網的跳板正是台灣的易遊網。

攜程網是中國最大旅遊網站，市占率達四九‧三％，早在五年前，攜程網取得易遊網兩成股權，目前已握有五成以上股權。這是兩岸三地企業合作的先驅，也為投資 界、旅遊業投下一顆震撼彈。

昔日風光合作 誇口搶下最大陸客市場

根據陸委會統計，陸客觀光兩年半來，粗估為台灣觀光與相關產業創造了超過新台幣九百一十億元的商機。自由行開放後，業者普遍看好成長力道。以香港為例，自 二○○三年開放至去年底，陸客遊港已達二千二百六十八萬人次。

看準這塊觀光大餅，搶先布局，「我們都準備好了，就等政策開放！」郭東捷自信的說。

三年前，陸客開放觀光前夕，易遊網總經理游金章也曾誇下海口，「陸客市場，我們一定做最大！」

過去五年，易遊網除了去年營收因陸客效應而有所起色達五十七億元，之前的四年營運皆面臨瓶頸，年營收在四十五億至五十億元間徘徊。同時，勁敵雄獅旅行社卻 大幅成長，根據Alexa網站流量調查和ARO網路測量資料庫，雄獅去年以大幅度領先易遊網，成為國內外造訪者最多的台灣旅遊網站，原本的龍頭易遊網反而 退居第二。

易遊網與攜程網，這兩個兩岸原生的旅遊網站龍頭，都面臨了同樣的挑戰。 隨著網路環境改善，讓消費者與提供產品的航空公司、飯店業者直接接觸，使旅遊業佣金不斷下降，雄獅旅行社總經理劉文義表示，旅遊業做為中介者，如果無法為 產品、服務加值，將很難生存。

在美國掛牌上市的攜程網，市占率曾一度高達七成，但由於旅遊產業競爭劇烈，現今市占率已不到五成。再加上網路「機票加酒店」的訂購佣金下滑，自○九年起， 佣金收益開始出現負成長。

歧異點一： 對產品定位、目標不同調

為了擴展新利基，攜程網從電子商務網站，轉型為接待組團的旅遊品牌，企圖掌握真正的獲利來源，也合併了香港最大民營旅行社——永安旅行社，開始跨入實體旅 行業的組團、導遊路線發展。這正是兩岸旅遊網站龍頭合作最大的歧異點之一。

攜程網的轉型目標，是提升高階旅遊行程和接待服務的營收占比，藉此提高獲利。但易遊網產品簡單，針對台灣消費者需求提供代訂服務，利潤偏低之外，也難以滿 足未來大陸自由行的高階旅客需求。

經營外國旅客來台業務三十 六年的匯豐旅行社副總經理陳治平說，「陸客來台跟外國人一樣。」必須提供專業服務人才和深度的旅遊行程，而這，就是易遊網的弱點。

為此，郭東捷說，攜程網編制了「領隊寶典」，企圖打造提供一致化服務的領隊導遊隊伍，藉由其擅長的標準化管理，提供易遊網後援。

不過，現在台灣還沒開放大陸籍導遊執照，因此攜程網的陸籍人才，引進不了台灣，遠水救不了近火。不僅如此，游金章坦言，各地文化不同，很難在兩岸三地的服 務過程都保持一致性，追求觀念相同就足夠了。

歧異點二： 對陸幹、台幹合作不同調

陸幹與台幹的合作意願，也是易遊網與攜程網間的障礙。據了解，攜程網曾嘗試派陸籍幹部來台，加速兩方的合作和轉型，最後卻不了了之。

「我們兩岸三地的每個企業裡，都有來自三地的人才。」郭東捷回應，「現在我們有少量（陸幹），但後來的我們會考慮，只要是易遊網需要的，我們都會派過 來。」

游金章在受訪時卻說，管理交流不見得要派遣幹部。「我們的合作從○五年開始到現在，並沒有說他們想派幹部過來……，so far（至今）我們沒有聽過這樣子的做法，過去沒有這樣的做法，未來也沒有。」

游金章認為，標準化政策之下，還是要以在地性為主。以領隊導遊隊伍為例，雖然攜程網與香港永安已展開合作，由香港導遊帶領陸客出國，並在未來想推展至台 灣，但他強調，「我們不會讓台灣旅客由上海領隊來帶，可能會共同培訓，但還是台灣領隊服務台灣旅客，因為沒有必要（指導遊互通）。」

面對「陸客自由行」這塊大餅，攜程網急於轉型、為服務加值，提升在兩岸三地市場的獲利能力，但在地的易遊網團隊顯然在執行面有不同的看法。

一個是占大陸近五成旅遊電子商務市場的龍頭，另一個是台灣網路訂房五八％占有率的霸主，「他們將是網路通路霸主，是全台最有條件（做陸客自由行）的！」旅 行業品保協會國旅委員呂威德評論。

這樁被視為兩岸旅遊業合作指標，也是最有資格搶占陸客自由行商機的合作案，未來究竟是成？是敗？當陸客自由行在今年第二季正式開放起跑之後，才是見真章的 時刻。

恒指由八月十七日的最低一萬九千三百多點，節節上升至二萬八千點水平，短短個半月間升幅近五成，市面早已出現全民皆股瘋狂現象，無論在食肆、搭車甚至過馬路，皆聽到市民講股票、談冧巴。

港 股能夠在短期極速反彈，多得一群來自國內的生力軍接棒買股；這班搶閘買港股的大陸股民，急不及待坐着直通車，到香港股市狂風掃落葉；他們不單熱炒國企，更 鍾情窩輪及垃圾股，而且「買得狠兼肯認輸」；這班像蝗蟲般的股民大舉南下掃貨，不單令港股大起大落，香港交易所亦儼如繼澳門後另一個賭場。

今個黃金週，內地自由行旅客多了一個新景點，就是參觀位於中環的港交所展覽館，皆因那裡可以查看即時股票報價。上週三下午一開市，來自黑龍江的譚先生花了二十元買入場券後，便施施然走到展覽館內的報價機前，咕嚕着：「怎麼沒有中文的？究竟如何看報價？」

譚先生來港自由行四天，行程都與股票有關。第一天先到香港的中國銀行開證券戶口，第二天立即入市並成功買入愛股廣深鐵路（525），「我星期二（十月二日）開了戶，星期三中午就可以買賣了，於是立即以六元九角價位，買入一萬二千股廣深鐵路。」他說。

記者教他查報價機，誰知當天（上週三）接近收市前港股大跌，譚先生的廣深鐵路股價回落至六個三毫三，單日跌了百分之八。「這些波動好少，無問題的。大陸經常有跌停板，每日跌百分之十然後停板，明天再跌百分之十，一連跌好幾天，我們習慣了。總之這間公司同你們的地鐵差不多，都是好的公司呀。」他信心十足再說：「況且直通車開通的時候，港股會再上升，到時計劃在高位賣出。我是先來一步，等同胞來接棒的！」

趕搭直通車開戶

但 譚先生還未及來自廣州的髮型師Raymond快手，自從八月中港股直通車建議出台後，政策還未落實，Raymond搶飲頭啖湯。九月中，在朋友慫恿下，抱 着「早好過遲」的心態，帶着兩萬港元，坐火車來港開戶。「香港新聞都成日講啦，港股直通車一開，錢湧入香港，股市一定升！所以嗰日星期六，銀行淨係開半 日，我一跳落車就走去最近嘅九龍塘又一城中銀開戶。」返廣州後，再透過農業銀行匯入十多萬元。「手續費才二百多，兩天就匯到香港了。」

中國 向來透過外匯管制限制資金進出境。原來今年初，國家外匯管理局一度放寬外匯限制，根據《個人外匯管理辦法實施細則》，二月一日起，內地居民每年可兌換的外 匯總額，由二萬美元提升至五萬美元。至於手持外幣現鈔出境，若超出一萬美元，則須事先申請。國家外管局變相容許民間排洪，像Raymond的自由行，無論 匯款到香港或人肉運錢到港買股票者多的是。

炒股炒出股票歌

內地股市牛氣沖天，有升無跌，不少股民後悔早賣股票而賺少了，有唱片公司推出了以股市為主題的EP《死了都不賣》，由歌手邵雨涵主唱。把台灣樂隊「信樂團」的《死了都要愛》，由浪漫感人的情歌改編成歌詞輟核的股民之歌。

《死了都不賣》填詞人龔凱傑表示，自己有次賣出股票後，股票馬上漲停板，這種幾乎每一個股民都有過的經驗，促使他寫成這首歌。

《死了都不賣》歌詞

把股票當成是投資才買來

一漲一跌都不會害怕掉下來

不理會大盤是看好或看壞

只要你翻倍我才賣

我不聽別人安排

憑感覺就買入賺錢就會很愉快

享受現在別一套牢就怕受失敗

許多奇迹中國股市永遠存在

死了都不賣

不給我翻倍不痛快

我們散戶只有這樣才不被打敗

死了都不賣

不漲到心慌不痛快

投資中國心永在

就算深套也不賣

不等到暴漲不痛快

你會明白賣會責怪

心態會變壞

到頂部都不賣

做股民就要不搖擺

不怕套牢或摘牌

股票終究有未來

心口掛個勇字

Raymond自言是股市初哥，今年初才涉足國內股市；見熟客James一早南下炒股；也跟他學炒港股，他集中炒窩輪，專挑A、H股差價大，或即將回歸A股的國企股。「4617中交輪、4811紫金輪、5791中鋁輪，4646、3760都喺神華嘅輪，神華喺A股上市， 好快會急升。」他瑯瑯上口訴說自己的戰績，現時他手上持有六隻窩輪，上週三、四跌市時，十五萬股票縮水近半。「幾恐怖啊！內地有停板機制，升跌都唔會超過 一成，香港冇……風險係好大，但又升得快，呵呵……我嘅心態純粹係賭博，好像清兵咁，心口掛個勇字，而且我用嘅都係閒錢，預咗輸晒都冇所謂。」由於 Raymond下午才上班，上午就留在家中看香港新聞，及透過中銀的戶口查股價，他持有港股市值約十六萬，暫時平手而已，但他表示睇好後市，會考慮再加碼 投資。

慫恿Raymond入市的James炒港股已有兩年，○五年底開始在恒生開戶，投入二百五十萬炒港股，去年埋單勁賺一百萬元，在七元 五角的價位，買入十萬股中國神華，股價升至十元五角即放，獲利三十萬元。「我主要買H股，但從來唔買窩輪，風險太大，我做醫療儀器銷售，要周圍走，冇時間 睇住。」

今年，James沒有去年幸運，坦言已被「套住」。「年初時睇中威利國際（273），間公司話 係做證券嘅，諗住股市好，券商一定好，由一毫幾開始買，一路跌一路買，以為見底了，依家跌到得七仙幾，停咗唔郁……依家賬面上，已經唔見咗七十萬。」這隻 威利由吃金融大茶飯的莊友衡控制，曾一度轉型做雲南煤礦業，股價經常大上大落。另外，James又用約五十萬元，在十一元三角買入剛上市的遠洋地產，上星期五又跟陸叔（陳永陸）介紹，以四元八角買入嘉華國際。「嘉華單日就升咗一成半，以後買股票，都係睇多些分析穩陣啲。」James表示，每天都會上大福證券、雅虎財經等網站睇分析。

大陸股民熱炒A/H差價股票

直通車遲遲未開行

而早在天津等待港股直通車開行，來自北京的張先生十分勞氣，「當時中銀的職員告訴我八月二十四日就可以買賣了，但是騙人的！」他不耐煩地說。但他又想不到用自由行身份率先到港。

時機對這位打扮光鮮的北京大爺很重要。投資港股的策略，他說最緊要動作快，並一心炒A、H股差價，認為H股最終會升至靠近A股的水平。不過，「港股直通車」至今仍未有落實日期，張先生八月底向朋友推介的中國鋁業和江西銅業H股，股價至今已經上升了一倍多。

同 樣在天津等候港股直通車起程的李維剛，即使至今未能正式落場炒港股，他的興致依然不減，皆因相信仍然有得炒。「我知道香港股市近日已經升了很多，但內地股 市一樣都上升，我們都創了新高呀。不用怕，因為A、H股仍然有差價！」李維剛興奮地說，他的心水包括較A股折讓約七成的洛陽玻璃（1108）和儀征化纖 （1033）H股。

垃圾股中尋寶

自封「小李飛刀」的他是全職股民，小李飛刀例不虛發，李維剛炒了A股十五年，自言最有心得、 是炒那些盈利能力差勁的垃圾股。「好像女人一樣，經過悉心打扮後自然會漂亮起來；所以垃圾股盈利能力差不重要，當股價要炒上去，業績發布的文件資料自然會 變得漂漂亮亮。」他最近得意之作是炒在深圳掛牌的雲南銅業。這間生產銅線的公司原本盈利能力一般，但碰上資源熱，該公司股價亦由去年年中每股七至八元人民幣，暴升至現在每股約九十三元人民幣，升幅達十二倍。「中國的公司大部分不派息，就算有也只是幾分錢，沒有意思！最重要賺差價，低買高賣！

「香港也有這類垃圾股嗎？有沒有那些從幾毛錢，上升至幾百元的股票呀？」李維剛總是拉着記者問，並滿有信心的說：「我會把八成的資金繼續在國內炒垃圾股，再把部分資金到香港炒垃圾股，我這樣就是分散風險嘛。」

窩輪成交爆燈

自由行的資金湧入香港，窩輪成交亦屢創新高；大福證券一經紀說：「大陸人買窩輪好狠去買，亦好肯認輸，我就有個師奶客揸住四十萬炒輪，炒到變幾百萬，然後再冧落去買，所以就算輸幾百萬係閒事。」

今 年第三季平均每天窩輪成交額一百八十八億元，按季度增長六成一。本週一，窩輪成交量更再急升至三百三十二億元，是歷來第二高水平。高盛亞洲執行董事李頌慈 上週六出席一個研討會時表示：「從未見過成交咁厲害，而現時市場閒閒哋有三千隻窩輪。」就連四位數字證券代號已不敷應用，港交所也要於明年四月起採用五位 數字證券代號。

過去一個多月，中資股急升導致不少認股證由價外變價內，亦令發行商意外。以中央公布直通車計劃為分界線，八月十七日重磅中資 股的認購證，價外（即行使價高於正股現價）認股證選擇不少，例如中國人壽的便有八十九隻、熱炒的中石油及中移動分別有八十八隻和六十隻。然而，短短一個多 月間，中資股急升並屢創新高，這批價外的認股證幾乎都變成價內，尤其是中移動到了上週二（十月二日）所有認股證都變成價內，反映股價非常波動。

窩輪成交創新高，市場需求更多新的認股證，結果統統肥了發行商。而今年上半年，發行商共發行二百四十六隻窩輪，已超越去年全年的二百三十二隻。

經紀北上吸豪客

不單止輪商發財，證券經紀亦做到不願接新客，「依家開戶口起碼有五百萬元先得閒招呼，香港係唔夠經紀o架！好似我哋公司本地客佣金0.15%，國內客收0.25%，我哋寧願做大陸客。」大福證券一經紀說。出手豪爽的內地客遂成為本港證券經紀爭奪的對象，有中資背景的證券行甚至到內地組團來港開戶，一團約十多人，有份參與的經紀透露：「黃金週試過一日有幾車（廿四座小巴）客開戶！」

而 早年肯上大陸跑的經紀，如今是收成的時候。做了四年經紀的吳家順現時在大唐金融任職，○三年他入行不久遇上沙士，當年「新仔」一名在香港無生意，唯有「膽 粗粗」到深圳的商業大廈逐家拍門，向人講解香港股票。「我每星期上去兩至三次，足足去了兩個月，最後有十幾人有興趣，於是就自己出錢請他們去餐廳飲下午茶 或到酒店訂間會議室，再深入講解。」但結果反應冷淡至極，吳家順續說，一來當時A股市場亦下跌，二來當年港股跌得更厲害，「有超過六成的客聽完你講後，完 全無任何回應！」

時至今日，內地客已成為不少經紀的大客。以往在大陸派咭片的吳家順慢慢建立了客源，現在手上約有二十至三十名內地客。香港 客首次開戶資金約三數十萬元，有內地客首次便拿二百萬元來開戶。「同香港客最大的分別是，內地客認為買咗一定要贏，經常問點解仲唔升？幾時先到價？所以亦 從來不會提止蝕位。」吳家順認為，這是因為A股人為操控的成分大，內地散戶慣了炒消息贏錢，才有這樣的脾性。

股票行一條龍服務

本 港證券行為內地客開戶，還要處理外匯流出這個難題，內地有外匯管制，令居民不能夠自由將巨額人民幣匯成港幣，再到香港炒股。另一名證券經紀表示，大部分證 券行不會幫內地居民處理匯款問題，但亦有證券行會替客戶處理。「通常會介紹地下錢莊俾啲客，呢類錢莊大約收百分之三至七的手續費，不過，亦有本港證券行專 為開戶數百萬元的大戶，有特別安排。」所謂特別安排即是本港證券行先到內地的銀行開戶，內地客以人民幣將錢存入該賬戶後，證券行便會把等值的港元存入客戶 在港的證券戶口，之後就可以買賣。該經紀稱：「證券行要每星期派人上大陸，去銀行提取人民幣之後，再偷偷地拿回香港。」總之為了做內地客生意，行內人各出 奇謀。

中銀國際副總裁白韌表示，現時內地散戶來港資金仍很難計算，但QDII來港資金卻有加快跡象。「最近內地QDII基金，如南方基金及 華夏基金，早前已完成募資，將有一定的比例投入港股。」白韌指自從八月二十日，內地提出港股直通車政策後，作為首間指定開戶銀行的中銀，已開始為資金自由 行做準備。「八月底開始，我已多次往返北京、上海等大城市，為當地員工做培訓，介紹香港股市的特點，如各種衍生工具及做沽空等，還有潛在的風險，例如香港 沒有停板機制等，俾佢哋唔好以為咁輕而易舉，淨係睇差價來炒股。」

對於後市，白韌坦言隨着內地資金對港股影響力增加，港股同時受歐美及內地 因素影響，好難預測。「現時恒指已反映部分港股直通車的利好因素，所以短線唔建議太進取，寧願賺少啲，唔好諗住真係等二萬八或三萬先放。」白韌表示，若要 追貨，首選仍是業績增長較快，而且市值高、流通量大的中資龍頭股，如保險、銀行、石油及電信等。

無須急於套現

瑞信私人銀行亞 洲證券研究主管范卓雲表示，最近港股的升市，主要憧憬未來中國資金持續外流，港股將最先受惠，所以吸引一些原本已在港的中資及本地資金加碼入市，國際投資 者更視港股為資金避難所，而非真正的「北水」或QDII。「就算已完成集資的內地QDII基金，只有數百億元，開始投資與否仍有待披露，而且相比港股每日 上千億的成交額，影響力有限。」范卓雲說。

瑞信預測，○八年中，恒指將見三萬點。「嚟緊有些公司會公布中期業績，投資者可參考公司盈利、前景，檢討換馬，但無需急於套現離場。」至於可能是股市計時炸彈的美國次按問題，范卓雲表示，港股直接受次按問題牽連的程度有限。「上星期公布的美國九月份就業數據優於預期，市場預測美國經濟衰退的風險減弱，歐美股市亦創新高。」范卓雲說。

中五畢業做經紀

● 中五以上，中文或英文及數學合格

● 必須通過證監會三張考卷，包括卷一（基本證券及期貨規例）、卷七（金融市場）及卷八（證券），考卷為選擇題，考試每月舉行一次

● 具大學程度可能獲優先考慮，如修讀經濟或金融系，可免卷七及卷八證監會考卷

● 有豐富人際網絡，使在入行初期有足夠客戶

● 富責任感，做事細心，避免「落錯盤」

資料來源：輝立證券企業傳訊及業務拓展經理黃仲祺

註：截至今年六月，從事投資工作（股票經紀、投資顧問等的持牌人士），為30,394人，較○六年同期上升15%。

工程師轉行做經紀

兩年前由見習工程師轉行做經紀，今年才廿六歲的楊耀生（Vincent）兩個月前剛在馬鞍山買了樓，準備年底與女朋友結婚，「我依家好開心，從來都無後悔轉行。」

○四年他在科技大學機械工程系畢業，便加入一中型工程公司當 見習工程師，月薪只得七千元，每天工作十四小時，有時更要到凌晨才可收工，「收入同付出都唔成正比，完全無晒自己時間，淨係不斷做。」落到地盤、商場工 作，沙塵滾滾，機房有異味，又要和大聲大氣的判頭、工人打交道，楊不禁大呼「惡劣」，「一落到地盤就知自己唔係食呢行飯，望住我老細四十幾歲人，仲要做到 咁辛苦，我唔想第日自己都係咁。」

楊耀生覺得香港經濟主要依靠金融，毅然轉行到輝立證券做經紀，「我屋企人一向都有買股票，做呢行咪當幫屋 企人同自己搵多啲錢。」起初，只懂股票買賣的他，除了證監會要求持牌經紀要考的基本三份試卷，又到理工大學上投資管理課程，再報考多兩份有關衍生工具的試 卷，令自己可以連期貨、期權、窩輪等買賣也可以做。

現在月薪四、五萬元的他，正準備考CFA，坦言自己無轉錯行，他的舊同學也羨慕他的高薪，「開市開工，收市收工，頂多開市前後一兩個鐘頭準備一下，我實在未搵到一份工比呢份好。」

北水南下證券股大升

陸客來台自由行可望六月底前上路，全台飯店收購熱潮持續增溫，不僅飯店業者加碼搶進，現在連大型壽險、電信集團也要搶食自由行市場大餅。大老闆們都想當旅館大亨，台北市飯店業生態將產生什麼樣的質變？

撰文‧梁任瑋

日勝生五月初甫以八．五億元，買下緊鄰台北市北投加賀屋旁的老字號新秀閣大飯店經營權與建物；巧的是，彰化縣立法委員蕭錦田七年前買下的北投南華飯店，經 過漫長的重新整建，四月底也以麗禧溫泉酒店重新開幕，每晚房價高達一萬兩千元至三萬五千元不等，與日勝生加賀屋、三二行館目前並列北投三大頂級觀光旅館。 半年之內，北投就開幕兩家頂級觀光旅館，顯見自由行商機，連溫泉度假酒店都正式進入全新高價競爭時代。

企業老闆紛紛進軍旅館業

此外，國壽與中華電信旗下精華地段商辦，都有改裝為旅館的計畫。國壽二○○九年八月買下北市敦化南路與基隆路口的前上海商銀總部，原本招租了一段時間不甚理想，日前敲定由柯達大飯店承租，預計明年底開幕。

中華電信位於台北市信義路四段的頂級辦公大樓，去年完工後都尚未使用，就將改裝為精品旅館，目前正在變更使用項目。據了解，承租方是股票興櫃公司圓方科 技，近年積極轉型跨入營建與觀光業，將同時引進洲際集團︵ＩＨＧ︶旗下兩個飯店品牌，分別為走高價路線的英迪格酒店︵Indigo︶，及走平價路線的假日 快捷飯店︵Holiday Inn Express︶品牌，因工程浩大，兩家飯店裝潢費用，保守估計約十億元。

台灣南部也出現買飯店熱！億大聯合公司董事長鄧文聰以三十二．一八億元標下高雄金典酒店債權。鄧文聰已在中國擁有經營佰威大酒店的經驗，進軍台灣飯店業企 圖心旺盛。不過，身兼幸福人壽董事長的他，在幸福人壽資本適足率仍遠低於法定標準的情況之下，不先把錢拿來救「近火」，而用來買飯店，引發爭議。

飯店業一連串的收購、整併，讓沉睡十年的台灣旅館業又動了起來。中源大飯店總經理楊明惠說，二、三十年前，台灣八○％的飯店都靠日本觀光客在撐，後來東南 亞、大陸客逐漸增加，日客比重這幾年已萎縮至二五％，加上市區旅館原本「休息」的市場又被新穎的汽車旅館取代，有一段很長的時間，台北市老旅館都快經營不 下去，直到這三年台灣旅館業回春，陸客觀光扮演相當重要的角色。

在飯店業打滾四十餘年的楊明惠，兩年前還是台北麒麟飯店總經理，因飯店吹熄燈號而退休的他，原本打算回家含飴弄孫，但因應這波陸客自由行商機，他被積極來台拓點的紐約飯店大亨張善良，挖角來中源大飯店擔任總經理，開啟事業第二春。

楊明惠打開中源大飯店標準套房房門，一邊介紹可三百六十度旋轉的液晶電視架，還不忘特別強調專門接收衛星電視的節目。「我們的電視雖然只能看八台，無線四 台加中國中央電視︵ＣＣＴＶ︶四台，但客人看得很高興。」他說，現在旅館的電視如果看不到ＣＣＴＶ就跟不上流行。陸客來了，不僅改變旅館業生態，連服務也 要跟著換腦袋。

楊明惠說，早年以日本客為主的市場，光是收取房間電話費、迷你吧、代客洗衣等客房服務的收入，一個月可進帳幾十萬元，但現在人人有手機，住宿時間縮短，上 述費用都賺不到，現在經營旅館是硬碰硬，賣多少房價就等於營收來源，所以旅館業近年乾脆推出「一價全包」的服務，房間內上網、水果、礦泉水都免費，把國際 觀光飯店才有的服務導入到平價旅館。

舊大樓改裝平價旅館蔚為風潮，不過才三年時間，這波平價旅館以倍數成長，感受最深的莫過於飯店室內設計業者。

平價旅館近年以倍數成長

「最快的案子是只用五個半月，就完工一棟飯店。」這幾年承攬過台北君品大酒店、桃園假日飯店︵Holiday Inn︶改裝案的億特設計總經理吳麗玲，從事室內裝修業近三十年，經歷過台灣觀光業慘澹歲月，因為自設家具工廠、工程能力強，可以用最短時間改裝旅館服 務。這兩年旅館拉皮案暴增，她幾乎沒有休過假，有時候甚至還要推掉案子。

吳麗玲說，沒有一位業主不想要旅館趕快開張做生意，改裝時間當然是愈短愈好。最大的差異是，過去業務來源以旅館老舊翻新為主，現在她接到的案子多半是要將辦公室改頭換面為旅館，可見市場商機有多龐大。

第一太平戴維斯零售事業部經理田揚名說，「辦公室一個月才收一次租金，而且簽約一次就要簽三、五年，開飯店每天都可以收錢。」這讓很多商辦大樓乾脆轉型為旅館。

此外，閒置辦公室因為原本就在辦公商圈，有固定商務客源，可維持基本住房率。根據第一太平戴維斯統計，辦公室若改裝為旅館，創造出來的租金收益，比起辦公 室可高出三○％至四○％，因此近期信義區就有辦公大樓業主，打算將總樓地板面積七千坪的辦公室，找尋飯店業改裝經營旅館。

目前想經營商務旅館的可分為兩種類型，一種是原本做愛情旅館、休息旅館業者轉型，另一種是業主出租給旅館業者經營。

高力國際總經理劉學龍說，全新的飯店至少要十年才可以回本，舊商辦重新拉皮，因為成本較低，最快五年內就可全部回收。由於改裝費用是固定的，所以買家會去找屋齡很久，收益沒有改善空間的老商辦，拚命壓低成本，但前提是地點要好，距離捷運站很近，才能加速回收期。

劉學龍認為，台灣五年內籌建的國際觀光飯店房間數至少有七千間以上，市場相對飽和。相較之下，四星與三星半旅館因淡季可以彈性調整房價，不像五星級飯店有所限制，未來國際連鎖商務旅館品牌在台灣還有很大的成長空間。

今年以來知名旅館交易案一覽旅館 買方 成交價（億元）北投新秀閣大飯店 日勝生 8.50 萬華麒麟飯店 興富發建設 52.15 高雄金典酒店債權 億大集團 32.18 單位：新台幣 資料來源：股市觀測站

除了士林夜市的「雞蛋海蠣餅」（蚵仔煎）和「基隆魚餅」（天婦羅），還有什麼可以讓遠道而來的對岸觀光客，體會台灣味？

現在，不是只有夜市才具「台灣味」，隨著六月二十八日陸客自由行上路，飯店業也使出渾身解數，準備從陸客入住的第一秒起，就讓他們感受到台灣濃濃的本土氣息。

根據交通部觀光局估算，拜陸客自由行開放所賜，今年台灣觀光客入境總數將拚六百五十萬人次，幾乎是二○○五年的兩倍，更是二○○三年SARS（嚴重急性呼 吸道症候群）期間，當年僅二百二十餘萬來台觀光人次的近三倍之多。觀光客倍增的「量變」，也帶來本地飯店業風貌的「質變」，如同香港、曼谷和東京等旅遊大 城，強調設計概念的台式風格飯店，正帶給旅人五星級飯店所沒有的驚喜。

賣在地文化：整間飯店是一個文創平台

「就算是角落的垃圾桶，也要讓客人充滿驚喜，」坐在成立一甲子的中部永進木器廠所自創家具品牌STRAUSS素色沙發上，HOME HOTEL總經理王念秋表示，手上這個材質輕盈的垃圾桶，選自台灣人在上海開設的MRKT設計精品店作品，準備送給房客當紀念品的，則是使用布齡超過二十 年，充滿質樸手感老土布製成的餐墊組。

於今年第三季正式開幕營運，坐落信義區原奧美集團大樓的HOME HOTEL，不只挑精品垃圾桶、品牌家具，從環保沐浴乳、手繪漱口杯，到茶几上的有機茶葉，都是飯店行銷團隊，遍尋最能代表台灣在地品味的產品，傳統飯店 拿來展現氣派的一樓迎客門廳，王念秋更是大方保留給也在誠品書店設櫃，強調手感的i prefer本土服飾品牌。

「它不只是一個MIT（Made in Taiwan）飯店，更將是一個充滿趣味的文創平台，」六十八年次的王念秋興奮的說，從盥洗備品到舉目所見的家具和電器用品，進駐HOME HOTEL房間超過十個本地文創品牌的故事，也都將被寫進房間抽屜內的飯店手冊內，「成為讓旅人認識台北這個城市的第一本故事書，」她形容。

賣好吃好玩：請來阿基師，還蓋觀景塔

打文創牌，是沒有任何飯店經營經驗、出身奧美廣告業務AE的王念秋，要在君悅、艾美，以及W HOTEL等國際連鎖品牌飯店雲集的信義區，殺出重圍的聚焦策略，讓駐足一晚的飯店，成為探索台北這個大型主題樂園的最佳入口。

同樣把飯店當作認識台灣第一扇窗的，還有今年六月中旬，在新北市淡水，開出全台第十二家連鎖飯店的福容漁人碼頭飯店，賣的是緊鄰淡水河出海口的絕美地景， 投資者麗寶機構斥資兩億元，打造高度百公尺的觀景情人塔，讓國內外遊客坐上三百六十度環景的升降平台，六分鐘就能飽覽淡水夕照和觀音山景致。

「我們主打的就是MIT招牌！」福容大飯店總監龐妤家表示，三年前才成軍的福容體系，除靠迅速展店，快速躋身全台最大飯店連鎖集團，更靠建立各分店特色， 殺出血路突圍。以餐飲部門為例，福容體系去年三月找來名廚阿基師（鄭衍基）擔任行政總主廚，強化台菜料理實力，這回福容漁人碼頭飯店開幕，阿基師就以新北 市夏季盛產的綠竹筍入菜，主打在地養生食材。

賣空間風格：設計師操刀，融入人文味

MIT品牌定位，展現在創造在地化的特殊情境體驗。預定今年底開幕營運，規畫二百八十間客房的福容月眉飯店，同樣也是以一座一百二十公尺高，可飽覽中部山城的巨無霸摩天輪，當作集客主題，賣的是寶島的高空驚豔。

除讓遊客摸得到、吃得到、看得到台式浪漫，有別於五星級飯店規格化的空間機能，強調融入人文品味的空間感，亦是這波本土新飯店主打的品牌特色。

HOME HOTEL這回便邀來在台北時尚圈有「夜店教父」之稱、參與超過三十家夜店的設計師蘇誠修操刀室內設計，位在信義商圈的熱門夜店「In House」，即出自蘇誠修之手。至於，去年相繼開幕的台北君品酒店，以及華泰飯店旗下的HOTEL QUOTE，則出自曾榮獲「亞洲最具影響力設計大獎」、設計台灣半數以上誠品書店的建築師陳瑞憲，其精準傳達台北鬧中也能從容取靜的都市風格。

飯店餐飲業資歷四十年的台北商旅董事長劉季強觀察，大量融入在地元素的精品飯店，已成為當今跨國酒店集團方興未艾的趨勢，過去標榜統一規格、極盡奢華的五 星級飯店，正逐漸被風格化精品酒店所取代，隸屬喜達屋（Starwood）集團旗下，近年來成為該集團獲利能力最佳的W HOTEL，即靠在不同城市打造迥異設計風格旅店，成為全球風格飯店效法的典範。

事實上，亞太地區觀光客到訪排名第一的泰國曼谷，靠特色吸引自由行旅客，在飯店業早已蔚為風行，結合設計產業各路人才天馬行空創意，風格殊異的大小精品飯 店，由於比五星級酒店價廉且充滿趣味，早已成為背包客按圖索驥的旅遊景點，不但增添服務業的多元風貌，更替旅人找到留下來多玩幾天的好理由。

服務業軟實力，是台灣觀光資源的核心，而軟實力很大一部分，來自玩設計、比風格的說故事能力。發掘自由行觀光客深度需求，本土飯店業的說故事比賽，正式鳴槍開跑。

陸客自由行即將屆滿一周年陸客財大熱？ 台灣業者看得到吃不到陸客來台人次再攀升，四月底已有單日突破一萬人次的紀錄，但在人潮背後，也發生陸客團欠團費、業者惡性削價競爭、陸客破壞觀光景點等問題，台灣業者真能賺到陸客財嗎？各界都畫下一個大問號。

撰文‧朱景文、鄭淳予

一個平常的周四午後四點，台北市區一隅交通呈現癱瘓。以國父紀念館為中心的忠孝東路與光復南路口擠滿大型遊覽車，回堵車輛造成整條光復南北路嚴重塞車，在 這種平日非交通尖峰時間，南京光復路口到仁愛光復路口大約二公里路程，竟然可以堵車半小時。造成交通癱瘓原因，竟是指名到國父紀念館，大陸觀光旅客搭乘的 遊覽車。

來台陸客造成國人生活不便，尤其熱門觀光區更是人滿為患。北台灣野柳地質公園遊客，今年單日人數屢創新高，前四個月平均每日七千人，四月二十九日還湧入逾一萬三千七百人，其中陸客占野柳遊客六成，日前觀光局計畫管制野柳每日入園參觀人數。

從野柳例子不難看出，擺在政府面前，陸客來台旅遊問題，已經牽涉到質與量的平衡，觀光業者更關心，到底商機在哪裡？

取消最低消費規定

市場大亂 業者削價競爭根據觀光局統計，去年來台陸客高達一百七十八萬人次，比起民國九十七年開放陸客全面來台當年度的三十二萬人次，成長逾五倍。過去觀光局設定，每日發出四千名陸客入台證，現在已成長到每日七千名，四月底甚至曾突破單日一萬人次。

然而，陸客人潮與錢潮卻有明顯落差。根據觀光局數據，來台大陸觀光團每人每日的消費金額約二百四十六美元（約合新台幣七千二百元），不僅低於全體來台觀光者的每日平均消費，與日本觀光團約三百一十八美元（約合新台幣九千三百元）相比，差距高達三成。

在「旅行業接待大陸地區人民來台觀光旅遊團品質注意事項」中，有條「最低消費」的規定，來台陸客每人每日最低接待費用至少要達六十美元，但這條規定不僅即將於今年九月取消，甚至早就形同虛設。

中華兩岸旅遊資訊協會理事長王啟漢指出：「台灣旅行社到大陸去拉生意，如果開價一天收費六十美元，一團都搶不到！那些生意最好的旅行社，他們的團費一天絕 對不會超過十五美元。」一天十五美元團費，不到四百五十元台幣，在台灣包玩、包吃還包住，真是太不可思議！就有陸客形容來台旅遊是「起得比雞早、吃得比豬 差、跑得比馬快。」至於大量承攬陸客吃、住與交通的相關業者，雖然賺到人潮，但完全屬於「薄利多銷」的商業模式。

對此，雄獅旅行社入境部經理葉宇翔感嘆：「許多業者不重視服務品質，削價競爭，我們也是被迫做出選擇。」易飛網總經理陳明明也表示，價格戰只能爭取短線生意，無益業者的品牌口碑。

市場充斥短線業者

港資卡位 陸人賺陸客錢一位旅行社業者透露，目前陸客發團量前十大的旅行社，表面上看是台灣業者，實際上，大多已將旅行社牌照租借給香港旅行社。

根據了解，台灣市場充斥炒短線的港資旅行社業者，這早已是業內公開事實，而這些港資旅行社一貫的獲利模式，就是先壓低團費，然後在行程中「強迫」陸客購物，之後再向購物站業者抽取至少五成的佣金。

來台陸客團每天至少一個逛購物站的行程，七天六夜的來台行程就得「參觀」七個購物站，同樣天數的日本團至多只逛三個購物站。據統計，「購物費」占陸客每人每日消費總金額的一半以上，較日本觀光客高出近三成。

購物站雖大多仍是台灣業者經營，但也已有港資卡位。一位旅行社業者指出，香港較台灣早開放陸客觀光，接待陸客的經驗豐富，因此容易卡位成功。

另一個原因則是，中資尚無法直接來台投資，但透過港資進到台灣卻是允許的，「最後就演變成大陸人自己賺大陸觀光客的錢」。

近年已在台灣開設三家購物站的鑫瑟國際，在台北、高雄與台東各有一購物站。集團總經理張雅琍就是個大陸人，她出生於廈門，十四歲移民香港，後來到台灣。

張雅琍表示，購物站將產品利潤與旅行社共享，可以降低旅行業者的成本，以更具有競爭力的價格吸引外國遊客來台，對於整體旅遊價格比鄰近國家還要高的台灣來說，的確是爭取客源的操作手法之一。

低團費刺激陸客團量大舉攀升，但這些來台陸客的消費力卻有下滑趨勢。

一家國內知名鳳梨酥業者舉親身例子：曾有陸客團到店內消費，全團二十多人，竟連一盒三百元鳳梨酥都沒買，他相當納悶，畢竟鳳梨酥幾乎已是陸客來台的指名購 買商品之一，他私下詢問一位陸客，得到的答案讓他驚訝不已。陸客說：「我買一盒鳳梨酥的錢，夠我一家三口生活一個月。」這名工人階級的旅客會來台灣，全因 為來台灣實在太便宜。

消費力弱賺不回購物財

單日來台破萬 景點不堪負荷陳姓導遊表示，取消每日最低團費的消息一傳出，他和同事們紛紛感嘆：「看吧，要開始賭了！」賭的是能不能接到消費力雄厚的陸客團。

除了取消最低團費，觀光局對於來台人數的管制更讓業者啼笑皆非。「過去一天發出四千張入台證，但因為剛開放時來的量不多，那些名額居然可以留著慢慢發，現在一天最多一萬人次，整條上阿里山的公路都塞滿滿！」王啟漢直言。

一家位於日月潭的觀光飯店業者指出一個弔詭之處：七、八月暑假期間反而是陸客來台的淡季，因為飯店業者在暑假期間都將銷售主力放在國民旅遊，不願再配合低價團削價搶客。

過度開放陸客來台不僅沒有真正帶給台灣業者錢潮，反而造成排擠效應，最直接衝擊的，就是國民旅遊的意願大幅降低。

陳明明呼籲政府，應該適度調整自由行和觀光團來台的比重，「去年六月開放自由行後，半年只來了四萬名自由行的旅客，如果要紓解大陸觀光團客的負載量，最好 的辦法就是推廣自由行，分散客源，不僅能做到深度旅遊的品質，又能避免台灣業者薄利多銷的狀況。」開放陸客自由行即將屆滿一周年，去年此時觀光局估計將會 為台灣帶來九十億至一百五十億元商機，但是現在自由行的人數遠遠低於預期，大量的低價團暴增，旅客衍生出各種問題，業者也怨聲載道。

交通部觀光局應該在增加陸客量外，也應提升旅遊品質，並嚴加監督，若繼續坐視不管，只怕台灣觀光業成為代工業之後，下一個「毛三到四」的殺價競爭產業。

香港旅議會打擊低價團

2010年3月，香港金凱國際旅遊以610元人民幣，招待安徽旅客到港4天3夜，導遊李巧珍指責該團遊客購物太吝嗇，出言威脅：如不購物，便不給飯吃，晚 上也沒酒店住。此強逼購物事件引起媒體廣泛報導，後來香港旅遊業議會裁罰李巧珍「停牌半年」，金凱旅遊則被罰款4萬7500元港幣。因相關強迫購物事件層 出不窮，香港旅遊業議會於該年7月向香港政府提出以下幾點建議，值得台灣觀光局或旅遊同業公會參考。

1. 一團一導遊，旅客觀光及購物要由同一導遊負責。

2. 行程要列名服務內容。

3. 被帶往購物的店鋪要向議會披露董事身分，令公眾了解店鋪背景。

4. 導遊要列名基本收入，建議小費每日25元港幣。

5. 內地組團社、香港接待社及導遊要簽訂服務協議。

6. 旅行團導遊實施「記分制」，按導遊及旅行社違規嚴重程度扣分懲罰，二年內記滿30分將停牌或停會籍3個月，第二次再被扣滿則停牌一年，第三次就吊銷牌照。

陸客團省很大！

——全體、日本及大陸觀光團體旅客之平均每人每日消費支出 單位：美元

居住地別 旅館內

支出費 旅館外

餐飲費 在台境內

交通費 娛樂費 雜費 購物費 合計

全體

觀光團體 金額 57.26 22.78 20.33 23.09 2.54 129.11 255.11 結構比 22.45% 8.93% 7.97% 9.05% 0.99% 50.61% 100.00%

日本

觀光團體 金額 97.46 40.22 34.66 30.78 3.74 111.10 317.96 結構比 30.65% 12.65% 10.90% 9.68% 1.18% 34.94% 100.00%

大陸

觀光團體 金額 47.31 17.05 16.63 21.13 1.74 142.37 246.23 結構比 19.21% 6.93% 6.75% 8.58% 0.71% 57.82% 100.00%

資料來源：交通部觀光局