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哪一家企業，敢查封總統馬英九、立法院長王金平、司法院長賴浩敏、台北市長郝龍斌，共同看上的台北「小帝寶」（因位於豪宅帝寶旁而得名）土地？

這塊位於台北市仁愛路，占地兩萬多坪、約有四分之一座大安森林的空軍司令部現址，光土地現值就破千億元。

法律攻防達八年！若勝訴，可領賠償金高息

如果國防部釋出產權，蓋社會住宅、立法院或司法園區，甚至另起四座帝寶般的豪宅社區，都是可能選項。

就在各方人馬積極運作前，上市在即的復興航空，在七月十一日拿出一億八千萬元擔保金，向台北地方法院「假執行」扣押空軍司令部所在的小帝寶土地，成了史上第一家申請查封軍方資產的航空公司。

「不是小帝寶（土地），不然我押空軍總部？」說這話的，是接任六十年歷史的復興航空董事長、六年級生林明昇。

這起事件源自二○○三年三月，當時一架復興班機獲台南機場塔台許可降落，高速滑行時竟撞上施工工程車，機身嚴重損壞報廢，向空軍司令部求償五億五千五百萬元；沒想到，雙方的法律攻防，一打，就是超過八年的持久戰。

這個台灣史上最大飛安國賠案，復興航一審、更一審都勝訴，若最終勝訴，賠款可貢獻每股盈餘（EPS）超過一元。事實上，這場國賠案，只要復興航勝訴，不但可領逾五億元賠償金，並且賠償金光利息一年可進帳二千五百萬元。

「一年（賠償金）利息是五％，比現在定存好太多了。」學法律、不到四十歲的林明昇說，大動作扣軍方土地，希望讓案件盡早落幕，才能對規畫上市的復興航股東有所交代。

擠進滿額的航線！定期飛星國，載客率八成

最年輕的董座接下全台最老字號的航空公司，一年多來，林明昇繳出不少個第一。除第一個申請查封軍方土地，今年六月底，復興航更是台灣航空史上首度突破國際航權，由華航、長榮航以外的第三家，獲准定期飛新加坡的航空業者。

同時，林明昇今年上半年也繳出一張亮眼的成績單：復興航第一季每股盈餘○．二七元，贏過老大哥華航的負○．○八元與長榮航的○．○九元，上半年營收較去年同期也唯一維持正成長。

凱基投顧研究員王光毅分析，復興航上半年獲利更高的原因，包括兩岸航班挹注，加上二五％左右的油價成本結構，在年初油價漲勢時，壓力比普遍超過四成的華航、長榮航等遠程航空要小，及中小機型搭配短程航線得宜等。

目前復興航兩岸航線每週有六十八個班次，約貢獻三成營收。「五年前看復興航空會覺得很慘，但是現在這個時間點看，perfect（完美），」自認時勢造英雄，林明昇也懂得造時勢，他不把雞蛋放在同一個籃子，上任後又積極突破航權、把餅做大。

「（國際航權）本來就只保護兩家航空公司（指華航、長榮），」由於台灣現行國際航權分配及包機審查綱要規定，一條國際航線不能超過兩家航空公司飛行，林明昇不諱言，該限制讓第三家業者難以生存。

為突破航權，他去年中上任後便不斷向交通部、民航局等主管機關溝通，推動不限家數、航班數的「開放天空」政策；接著，只要台灣和外國雙邊談妥去除僅限兩家飛行的航約內容，限制便可鬆綁。

去年底，他遇到新加坡修約不限家數、航班數，就把握機會，刻意安排同業眼中「晚飛早回」、時段不佳的航班。

站在台灣旅客觀點，復興航早上七時多從新加坡起飛的航班簡直是紅眼航班（指深夜至凌晨飛行的航班），但林明昇著眼的並非台灣旅客，而是新加坡客。

據觀光局統計，今年六月新加坡來台旅客約二萬六千人，台灣到新加坡（含轉機）約一萬九千人，星國來台市場大過台灣到星國，「我不需要跟華航、長榮對打，我是挑最有利的模式。」林明昇補充。

也因此，原先缺點變成了優點：七時多的航班讓新加坡客可一早活動、中午抵達台灣；回程晚間七時多的班機，在午夜十二點前就能到家。首航新加坡不過一個月，復興航平均載客率達八成，高過預期。

看好亞洲航空市場每年約有一五％的成長機會，林明昇打算循新加坡模式，再突破日本、香港航線。

一位熟悉航空界的業者觀察，一旦林明昇能及早打造具經濟規模與成效的強勢機隊，隨未來陸續突破航權的日本、韓國、香港等亞洲重點航線，他就能讓這間最老航空公司的業績，跟著起飛。

打著此算盤的林明昇，去年十月，就主導斥資八億美元購買八架中小型法國空中巴士客機。今年，再加碼十二架續航力高且油耗可減少一五％的新型機，大動作要讓復興航朝亞洲區域航線布局。

林明昇要讓老牌復興航從一個台灣航空公司，轉型成亞洲區域型航空機隊，復興航能否成功變身，年底的日本航線談判，是他接下來的新考驗。

【延伸閱讀】復航勝訴3次，再出招鬥軍方　——復航與空軍司令部官司大事紀

2003/3 復航在台南機場降落滑行時，撞上跑道上的工程車，導致航機嚴重受損而請求國賠2004/1行政院指定國防部空軍司令部為國家賠償義務機關2005/3復航 對空軍司令部提起國家賠償訴訟2006/6第一戰：勝訴台北地院一審判決空軍司令部賠5.55億元，且自2003/3/22至清償日止，按年息5％計算第 二戰：勝訴空軍司令部上訴，高院維持原判；再上訴，最高法院發回高院調查2010/7第三戰：勝訴 高等法院更一審判空軍司令部應賠付5.38億元，自2004/5/18至清償日止，按年息5％計算，空軍負擔97％訴訟費2010/8空軍司令部不服判 決，再上訴最高法院2011/7第四戰：申請查封小帝寶 復航提出1.8億擔保金，向台北地院提出「假執行」扣押空軍司令部小帝寶土地2011/8空軍司令部未提存5.4億現金反擔保，但向台北地院聲明復航查封 土地有違國安等異議

註：復航能否成功查封小帝寶，台北地院近期就會裁定；國賠案則要等最高法院定讞資料來源：司法院、空軍司令部、復興航空　

二月二十一日這天，一堆專業投資機構與精打細算的投資人，都忙著搶兌換人民幣。「這是因為，從去年底以來，這次難得能以不到新台幣五元就買到人民幣一元。」合庫財務部協理黃鈴翠觀察。

以當天人民幣收盤價六．○九一四元兌一美元計算，人民幣當週貶值幅度，等於去年全年升值幅度的近一成五。累計從一月中高點至今，人民幣兌美元的波段跌幅高達約一％，只有二○一二年上半年美元兌亞幣狂暴升值時，差可比擬。

為什麼貶？總體經濟面雖有新興國家匯率弱勢、代表製造業需求的二月中國PMI（採購經理人指數）不佳等負面因子，但市場對大貶的共識就是：官方強力促貶。促貶的背後理由，竟反而更堅定了外界對人民幣長期穩步升值的看法。

錢荒解除警報，貶值嚇游資

理由之一，從史上罕見的急貶走勢來看，這明顯是對外匯高度管制的中國官方，想藉由放大升值、貶值幅度，逐步建立人民幣浮動機制。令外界對人民幣自由化進程更樂觀。

理由之二則是大陸錢荒現象解除警報。鉅亨網金融發展中心經理林洸興指出，當中國民間缺錢，中國人民銀行就放手讓人民幣升值，吸引熱錢流入；當游資過多，則促貶嚇走一些投機資金。

林洸興分析，去年十一月人民幣兌美元在六．○九元附近盤整好一陣子，之後才突破壓力，在今年初升值到六．○五元。由此看來，這次已經貶到堅實的支撐區，再往下也不會偏離盤整區太遠。

觀察這幾年人民幣走勢，也可發現固定模式。在五一、十一、農曆春節長假前，以及六月底、十二月底財報結算前夕，人民幣總會因為資金需求而升值，等假期與結算日過後，則明顯回貶。預估這波在五一長假前就可見到匯價起漲。「所以說，現在進場的確是個好主意。」林洸興說。

目前包括渣打、星展等外商銀行都預估今年人民幣升值漲幅將有二％水準，而且台灣各主要銀行也都推出三％以上的人民幣優惠利率定存，升值與利息兩者相加，報酬率至少五％。這也是為什麼此次急貶，成了專家眼中人民幣穩步升值途中，難得的進場好時機！