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每年純利超過三億的東隧，本週日 開始加價六成七。身為東、西兩隧大股東之一的中信泰富主席榮智健在一片民怨載道下企硬加價，原來最終目的只有一個，就是要製造紅隧大塞車，逼政府就範，賤 讓紅隧，完他一統三條海隧大業的夢想。面對這個「隧道霸王」，難怪環境運輸及工務局局長廖秀冬接受本刊訪問時也按捺不住，暗寸榮智健，「今時今日嘅上市大公司唔 可以淨係講賺錢，都要講企業責任同公民責任。」「好緊張，呢幾日都好緊張，今朝六點幾就喺電台呼籲，都算冇事啦！」本週二清晨六時許，一開收音機就聽到環 境運輸及工務局長廖秀冬的呼籲：「早啲出門口，今日盡量搭公共交通工具，唔好自己揸車。」這天上班、上學一族都如臨大敵。一小時後，電視上見廖秀冬又緊張 地在灣仔紅隧入口處巡視交通情況。下午一時，她接受本刊訪問時已掩不住倦容。極倦的廖秀冬對今次加價事件似乎不吐不快，接受訪問時主動暗寸中信泰富主席榮 智健無社會責任。「今日社會，企業要有承擔，唔係淨係賺錢，全世界大上市公司，都係同市民、同政府合作得好。我覺得企業社會責任，係現代社會必須要有㗎，我唔相信社會接受一個完全漠視民意，漠視社會需求的公司。」被廖秀冬暗寸的榮智健現年六十三歲，被稱為「榮太子」，他的祖父是中國綿紗大王榮德生，父親榮毅仁更曾是國家副主席，所以榮智建一直與中方關係良好，被視為紅色商人，更被選為中國首富之一。他坐擁資產值五百一十三億的上市公司中信泰富，亦是東隧和西隧的大股東之一，而今次東隧加價，他正是始作俑者。「佢（榮智健）助手范鴻齡嚟開會（傾東隧加價），態度好囂張，佢話：『如果你叫我唔好加價，我想話呢個問題已經concluded（作了結論）。』即係唔使再傾。」環運局一名知情人士透露。

點 解紅隧唔塞車本週二，東隧加價的首個工作天，各方嚴陣以待，恐防紅隧癱瘓，但出乎意料，紅隧比平時更暢通，除了市民合作，提早出門及乘搭公共交通工具外， 原來最厲害的武器是政府調控交通燈號「閘車」，控制車流。當日，不少職業車司機都指在彌敦道及窩打老道一帶的紅燈時間明顯比往日長，所以該路段亦出現輕微 擠塞。運輸署發言人亦承認，週二早上九時前曾先後兩次在彌敦道調控交通燈，但否認為了控制紅隧車流。雖然上述措施非為控制紅隧車流而設，但環境運輸及工務 局長廖秀冬卻承認，為應付東隧加價而可能造成的大塞車情況，政府在全港不同地點的交通燈上「做手腳」，改變交通燈訊號的長短來控制車流。她更強調，這是針 對非常時期的非常措拖。

榮智健好惡這也難怪，當年批出東隧專營權的合約條款模糊，只訂明經營者可以在指定年期得到合理回報，即使政府否決加 價申請，也可以交由香港國際仲裁中心裁決。今次裁定東隧可加價，正是因為九七年，香港國際仲裁中心裁定東隧應可有百分之十五至十七的回報率。「東隧認為佢 係蝕頭賺尾，因為開頭八年係無錢賺，○二年申請加價五蚊又唔得。佢哋今次提出其中一個理據係，如果以一九八六年建隧道時計，當年利息有成十幾廿厘，放落基 金都有十幾個百分比利潤，今次加價只係pick up return（追回收入）。」知情人士透露。對於裁決結果，廖秀冬都說是時不我與。「其實，今次仲裁時，我哋都有要求將回報率調低至百分之十二至十四。好 不幸，個官判時已經係○四年第四季，佢睇到恒指上番一萬四千點，認為成個經濟起飛緊；同埋佢認為五、六年嘅經濟低迷，相對一份三十年嘅合約，唔算好 significant（影響好大），佢要咁判，我都冇辦法。」不過，商界一直懷疑，政府敗訴是刻意「鬆章」，因為政府都想借東隧加價，順勢將紅隧同東、 西隧合營，解決車輛分流問題。對這個講法，廖秀冬答得曖昧。「呢個我好難答，你最好講俾我聽，如果有啲咁嘅事可以講得出substantial（實料）， 我都好想知道，你哋有冇多啲資料？我會好歡迎。」國際仲裁的結果令榮智健如虎添翼，政府曾要求東隧延遲加價，但中信泰富都不肯讓步。「佢話我哋（政府）已 經由○二年拖咗佢兩年幾，佢要追番，我哋根本唔夠時間做嘢，後尾先肯的士遲兩個月，小巴七月先實施，但已經叫做極限，冇得再讓。」廖秀冬坦言談判很困難。

志 在紅隧榮智健企硬加價，令東隧每年收入增加逾一億元。不過，他真正的目的並非這區區一億元，而是每年有六億多元盈利的紅隧。「東隧咁加法，啲車谷晒去紅 隧，紅隧梗係亂，到時佢哋（中信泰富）咪大條道理建議攞埋紅隧，將三條隧道一齊經營，分流啲車，咪唔會塞死一條隧道囉！」運輸署一名官員說。為得紅隧，中 信泰富早於九七年已作部署。九七年開始，中信泰富先不斷增持東隧股權，至今已成東隧最大股東，持逾七成股權；九九年，中信泰富旗下的香港隧道及高速公路管 理有限公司便投得紅隧的管理權，所以中信泰富其實已一步一步「進駐」紅隧。到了○一年，便開明車馬問政府攞紅隧，建議將紅隧與東、西隧合組聯營公司， 劃一收費，解決紅隧擠塞問題。這個建議驟看不俗，但其實是要政府免費將紅隧拱手相讓。「○一年時，紅隧仍收緊十蚊（的士、小巴及單層巴士），未加過價，當 時佢哋就假設紅隧冇得加價，認為紅隧賺唔到錢，冇價值，所以就唔肯用錢買。」廖秀冬透露。對榮智建來說，這個確實是如意算盤，事關他擁有的西隧不單負債五 十七億元，而且目前仍然虧蝕。根據○四年資料，西隧每年約有六億五千萬元收入，扣除四億一千二百萬元的負債利息及營運開支，剩餘的二億四千萬仍不足以繳付 債項。據西隧的資料，現時該隧道的累積虧損達二億一千三百萬元。至於東隧，每年約有三億元盈利，但仍不足以幫西隧填債，榮智健看準每年有六億多元的紅隧， 一旦將三條隧道合併，西隧可立即脫債，其五十七億債項會轉給合營公司；其次三條隧道合併後，總盈餘更可達十億元，屆時西隧不單可轉虧為盈，東隧盈利亦會上升。

如 意算盤打不響不過，政府都不笨。「佢夠膽提出零價錢俾紅隧佢，而家佢揸住兩條已經咁惡，俾佢揸埋紅隧，咪俾佢掐住條頸。」知情人士說。事實上，政府亦不可 能免費送上紅隧，因為現時政府發行的「五隧一橋」債券，主要賺錢的只有紅隧，一旦政府失去這隻「金蛋」，不單每年少收六億八千萬元，而且隨時要用五十多億 元贖回巿場上的債券。如意算盤打不響，中信泰富就在○二年申請加價，加幅更高達三成三，但至○四年底裁決後，因要追加過去兩年半應有盈利，最後加幅達六成 七。廖秀冬也承認：「佢（中信泰富）係想攞紅隧，佢都公開講咗，做生意梗係咁。但係我哋政府點可以隨便將公帑，公家擁有資產賤送、賤賣。」要解決隧道加價 的計時炸彈，政府明言不會斥資回購東、西隧，最可行的方案仍是將紅隧同東、西兩隧合營，延長東隧專營權。廖秀冬承認與中信泰富談判多時，但雙方在多方面， 包括汽車流量、營運期、內部回報率等全部都有分歧。「呢啲談判有得亦有失，又唔係佢賺晒，所以傾咁耐。如果我咩都俾佢，今日都傾完啦，你要維護公眾利益， 唔可以俾佢賺晒。」廖秀冬說。中信泰富企硬，政府又不想蝕，廖秀冬坦言談判不知何時了，只嘆：「我係咁㗎啦，我對商界一樣企硬。」

東隧加價 事件簿95：東隧以無法達到15-17%的合理回報，申請加價一倍，但被行政局否決。1/96：東隧將加價申請提交獨立仲裁人仲裁5/97：仲裁人裁定東 隧可加價，私家車及的士收費由10元加至15元，其他種類車輛收費加幅亦高逾五成；並建議每約5年增加收費5元，及在03年實施第二次加價，唯有關建議沒 有約束力。9/02：東隧向行政長官會同行政會議申請由03年1月1日起加價三成三。7/03：政府否決有關申請，八月，東隧將加價申請提交獨立仲裁人仲 裁。1/05：政府收到仲裁人的裁決，東隧的回報率未達到15-17%的指標，獲准加價。東隧於五月一日實施新收費。

職業車司機心聲貨櫃車司機山哥「我公司每日俾多四千八百元」「今次東隧加價，老細『焗住俾人搶』，如果頂唔住，炒人執笠，到時咪又係累死我哋！」山哥說，貨櫃運輸公司大多先與客戶以包運費、隧道費等全包形式簽約，所以東隧增加的收費就要運輸公司承擔。「以我所屬嘅公司來計，四十部貨櫃車就算一日走一轉，隧道費每日就增加四千八百元。」

的士司機袁志華「冇晒啲過海客啦！」「今次加得實在太離譜，乘客坐一程就俾多廿蚊，平時啲過海客今日都唔敢搭，有幾個客本來日日由順天邨坐去太古坊，今日 就只係坐去藍田地鐵站，$26.2搞掂。八折的士已經搞到我哋好傷，而家又無晒刋過海客，一更只係搵到五百零蚊，扣埋租錢、石油氣錢，實際只係得二百蚊收 入，遲早真係唔使做、唔使食！」

擁有西隧、東隧經營權以及大昌行等業務的藍籌股中信泰富，本週一爆煲，公司因炒燶外匯衍生工具合約而損手一百五十五億元，消息對投資界猶如投了一顆原子彈。

中信泰富股價本週二復牌後狂瀉五成半，市值一日蒸發一百七十七億，雖然公司已炒掉兩名負責財務的職員來祭旗；但在傳媒追問下，原來坐鎮財務部的主席女兒榮明方亦因此事而被降職；令人懷疑決定購入如此大額衍生工具與銀行對賭的是否另有其人。

而中信泰富主席榮智健及董事總經理范鴻齡皆是政商界有頭有面之人，後者更掛上強積金計劃管理局主席、行政會議成員等公職；中信泰富貴為藍籌股，與三、四線股同出一轍，不務正業而爆出這大醜聞，但榮智健及范鴻齡二人只道歉不辭職，令人對香港上市公司的管治操守打上問號。

翻開中信泰富共八頁有關盈警的通告，不禁令人心寒，因炒燶槓杆式外匯，虧損高達一百五十五億，相等於○七年度盈利的一點五倍。

向來只持滙豐、恒生等長線股的股民李先生，早期在二十八元左右購入兩萬股中信泰富，本週二看着股價甫開市即狂瀉四成半，他勞氣地說：「藍籌都去學人玩埋啲搏命輪，而家輸晒喇，高層就走出嚟話乜都唔知，搵啲會計師祭旗，完全唔合常理，即係當我哋啲散戶傻o架！」

中信泰富今鋪輸得最甘的，是購入澳元累計目標可贖回遠期合約，須接收的最高額達九十億澳元（約五百億港元）；按中信泰富的公布，購入如斯大額澳元外匯合約，是減低公司在西澳洲鐵礦項目面對匯率的風險，中信泰富主席榮智健本週二的聲明中指，澳洲鐵礦預計的資本開支為十六億澳元，到二○一○年投產每年營運開支為十億澳元，與九十億澳元相比，相差甚遠。中信泰富豪賭外匯而損手，箇中另有故事。

中信泰富財務總監周志賢，已任職十八年，去年年薪一千六百多萬。於事件發生後，除了辭去財務總監一職外，亦同時辭去同系中信1616及大昌行非執行董事職位。

財務總監操盤

知 情人士透露，中信泰富上週舉行緊急董事局會議，高層向全體董事局成員解釋事件，謂負責買入這種外匯槓杆合約的，是中信泰富的財務總監周志賢。會計師出身的 他，九○年加入中信泰富，到○六年升為財務管理部董事。今年，他接到董事局的要求，要為西澳洲鐵礦項目的澳元資本開支，做好對沖風險。而根據中信泰富○八 年中期年報，截至六月三十日，公司手頭上未到期的外匯遠期合約及結構性遠期合約金額只為三十九億港元。

至 今年七、八月期間，澳元兌美元高企在0.95美元水平之時，一眾銀行就向周志賢推銷這款澳元累計目標可贖回遠期合約，並以「筍價」——即0.87作為接貨 價。而最熱烈推銷者乃是澳洲麥格里銀行。麥格里與中信泰富關係密切，寫字樓均設於金鐘中信大廈內，中信泰富在西澳洲的鐵礦項目拍檔Cliver Palmer的財務顧問也是麥格里。

輸錢皆因贏錢起

六月初時，市場已爆出廠佬因買入翻版Accumulator而損手，這種 人民幣與息口掛鈎的遠期結匯衍生工具，令印刷老行尊鴻興損手，最終控制權也被迫拱手相讓，早為市場人士討論。然而中信泰富財務總監周志賢，仍決定買入這類 似Accumulator的澳元累計目標可贖回遠期合約，他的想法是澳元未來仍有升幅，到時公司就可以鎖定價格買入澳元，省下風險溢價。

澳元的匯價在七月份保持在0.9美元以上的水平，周志賢仍然可以0.87的匯價買貨，當然喜上眉梢，不但能為公司對沖澳元風險，而且透過在市場出售澳元賺了一大筆，於是繼續大手向銀行購入這類合約；中信泰富高層向董事局成員透露：「當周志賢繼續追貨，搏命開合約的時候，唔知道之前開咗的合約仍然生效，以為賺咗錢就出場knock out。」

踏入八月中，澳元的走勢有如吃了瀉藥，跌穿一澳元兌0.87美元的接貨價，周志賢替中信泰富與銀行對賭的合約訂明，仍然要在0.87這個價位買入澳元，甚至可能要以雙倍或更高倍數接澳元。

榮智健女兒榮明方（左）在事發時為公司財務部主管，是財務董事張立憲下屬。故今次事件，榮明方亦有責任，她於本週二已被公司降職及減薪。

海嘯淹至全軍覆沒

至九月初，投資銀行雷曼兄弟醞釀爆煲，全球金融市場風聲鶴唳，澳元繼續下滑，中信泰富就要不斷捧錢接貨，終於驚動了管理層，而整件炒燶外匯事件亦穿煲。

公司隨 即召開緊急董事局會議，商討如何解決事件，但董事局未有即時通報交易所，指望澳元反彈回升以減少財政壓力。然而事件穿煲於九月初，卻於十月二十號即本週一 才向公眾交代。其間，中信泰富的股價由廿四元一直下滑至十月初二十元水平，至十月七日，道指跌穿一萬點後，澳洲宣布減息一釐，澳元一日之間狂瀉一成，中信 泰富手持槓杆外匯合約就接貨接到手軟，股價狂瀉至上週十四元水平；上週中信泰富管理層見情勢危急再緊急召開全體董事局會議，才決定把事件和盤托出。但事隔 近個半月，如有知情人士利用消息進行內幕買賣，對廣大投資者不公平，本刊就此事向證監會質詢，證監會發言人表示，不會評論個別事件，但會密切監察市場上的 不尋常活動，如發現不當行為，會採取行動。

主席卸責下屬孭飛

中信泰富發生如斯嚇人的醜聞，除落手落腳揸鑊鏟的財務總監周志賢 要起身，他的上司即財務董事張立憲亦要人頭落地。本週二，中信泰富主席榮智健向傳媒發表聲明，仍指二人未有盡把關職責，沒有把這些不尋常的對沖交易向他提 報，把責任推得一乾二淨。「周志賢雖然係財務總監，但係炒賣外匯時所簽訂合約，須上層簽名才獲得資金，或者補孖展數額，講緊億億聲，無理由管理層唔知，除 非公司平時以億元計的支票也可以由財務總監簽名就批准。」一上市公司主席說。

而類似情形亦出現過在其他上市公司，如經營媒體的星島集團亦因沾手衍生工具，○七年虧損近億元，結果集團以司庫未有遵守投資指引為由，要司庫承擔一切成本、費用及負債，老闆何柱國就以個人名義，向銀行作出五千多萬元擔保。

中信泰富如何炒出禍

中信泰富與銀行協定，在合約期內以1澳元兌0.87美元，購入澳元，較市價0.9低。

（贏）當澳元升至1澳元兌0.96美元時，中信泰富仍可以0.87匯價購入澳元，但最多只可贏5350萬美元。

（輸）當澳元跌至1澳元兌0.7美元或以下時，中信泰富就不斷以0.87價位接貨，成為輸家。

年薪千萬責無旁貸

中 信泰富爆煲，令投資界大跌眼鏡，花旗及高盛於本週一，立即把中信泰富評級降至沽出，花旗更把目標價由廿八元大削至六元六角。主席榮智健身家大縮水還事小， 最愛面子的他如今面目無光，他已向董事局每位成員，親自致電道歉，這醜聞亦令其他董事聲譽被玷污，例如坐在中信泰富的審核委員會成員有陸鍾漢，即陳方安生 的妹夫，也是同鄉兼世交。而榮智健更愧對投資者，去年向公司支取的董事酬金高達六千七百萬，但卻未能盡董事之負，維護股東利益。

去年收取五千六百萬年薪的中信泰富董事總經理范鴻齡亦責無旁貸，最諷刺的是他身兼行政會議成員，也是強積金計劃管理局主席兼證監會收購及合併委員會主席等。股壇長毛David Webb就撰文指范鴻齡應該對上市條例熟悉，質疑他為何不速速公布對上市公司股價敏感的資料。

鑑於中信泰富與銀行購入的槓杆外匯合約，年期至二○一○年才完結，公司日 後的業績繫於澳元的匯價走勢。交通銀行首席經濟及策略師羅家聰指，澳元近年在商品價格上升及美元疲弱之下，被推高至七月的0.9849美元新高，但估計未 來一年，澳元有機會跌至四十美仙水平。「美國已減息到兩釐，澳洲好難支撐到六釐息口，未來一年都要大幅減息。而家環球經濟咁差，令企業生產減少，作為國家 主要經濟增長動力嘅資源商品需求亦自然大減，都令到澳元走勢繼續差落去。」

他又分析指，過去四次澳元高位分別在八四、八九、九六及○八年，每次高位相隔起碼十年八載，因此推算下次澳元高位，短期內亦難以出現。

阿爺打救認祖歸宗

中信泰富今次出事，直屬國務院的最終控股股東中信集團，為中信泰富協調安排十五億美元（約一百一十七億）的備用信貸，以解公司流動資金的燃眉之急，榮智健還表示「已好滿意，要心足。」其實榮智健已不是首次出事要「阿爺」打救。

七八年來港的榮智健，藉先父已故國家副主席榮毅仁的庇蔭，在港翻雲覆雨，攻城略地。九七年公司市值曾攀上一千億元，進身藍籌股行列。而中信泰富大股東，一直是北京中信。但榮智健認為自己對中信泰富壯大功勞最多，於是提早與北京中信攤牌，希望可以「分身家」。

九六年十二月，北京中信董事長王軍，同意以兩成半折讓價，即每股三十三元，配售三億三千萬股中信泰富，予榮氏為首管理層，其中二億九千一百萬股，由他獨得，令他的持股量上升至一成八（三億八千萬股），成為公司第二大股東；亦由於認購股份需要九十六億元資金，市場人士估計，榮氏當時將股票押予銀行融資。

九 七年八月，是榮智健最風光的日子，當時中信泰富股價直升上五十三元，他的身家暴漲至二百億元。可惜金融風暴掩至，中信泰富股價亦插水而下。到九八年六月， 更跌至十三元二角的新低點，榮智健財政不穩及被追「孖展」的傳言四起，最後由當時北京中信的王軍出手，以三億美元在市場掃貨穩定股價，並為榮智健補「孖 展」，才令他渡過難關。

去年中信泰富股價直闖四十八元八角水平，令榮智健鹹魚翻生，身家曾升至二百億元。但今鋪炒燶外匯，身家縮水至廿七億，同樣要靠母公司出手相救。現年六十七歲的榮智健，還是要「阿爺」的關照。

零售海嘯殺到埋身

本週一，本港公布第三季的最新失業率，達百分之三點四，比上季升了百分之零點二，但這數字還未反映金融海嘯所帶來的「殺機」。

繼金融、地產、製造業相繼倒下，零售業將成另一個重災區，有六十年老字號的泰林電器亦已熬不住倒閉。本刊訪問多個零售界老闆，俱認為嚴冬已到，減薪裁員勢在必行。

上週五泰林電器突然倒閉，才揭發這個一向信譽不俗的六十年老字號，總負債達到一億七千萬元，但流動資金卻只有不足五十萬。過去兩個月因加租及生意減少，虧損已達六百萬元，正好反映零售業當前的困境。

據 行內人士透露，中原、百老匯等大型連鎖店，已暫停擴充；國美電器部分分店在租約期滿後，亦不再續租。行內人士還開始估量下一個「受害者」：「行內個個都 知，有間呢幾年擴充得好快嘅電器行，已經欠供應商六個月數。呢行普遍有兩個月數期，有人就喺找數前，將賣貨所得嘅現金向銀行抵押借錢，大肆擴充。然而當經 濟轉差，流動現金就會唔夠冚咁多間鋪嘅營運開支，肯定大鑊！」該間電器行，現有員工超過六百人，該公司拒絕對傳聞發表評論。

事實不單電器行頭，牽涉「衣、食、住、行」這四個大範疇的零售商，早已叫苦連天，還望神仙打救。

衣開季即要大減價

「我呢兩日行街巡視市道，發現有行家竟然喺呢個月將新貨減至半價，我就知道大鑊了！」美麗寶集團董事副總經理吳民傑嘆道。

原 來每年十月屬剛開季，時裝界的新貨絕不減價，到開始轉季才需劈價清貨，否則全年「拉上補下」難以賺錢。雖然自由行時生意不俗，但由於十月中開始，生意比預 期淡靜，且預期未來更無運行，故有同行搶先劈價爭生意。吳民傑表示這星期會和同事緊密開會，重新檢討策略，不排除加強推銷。他表示過去一年，零售租金及人 工成本暴增，是現時零售業難捱的元兇。

「香港的零售業是暴冷暴熱的。過去一年零售好景，業主就狂加租，有業主竟然加租七成以上！零售商要保住旺區嘅策略性據點，亦要焗住租。當時預期營業額會繼續上升，抵銷這些fixed cost（固定成本）。但現時市況逆轉，呢啲貴鋪肯定要蝕，捱唔住無可避免都要執。」

擴張過急高危

過去一年極速擴張的時裝店，自然首當其衝。有行家便透露，時裝集團I.T自前年找來盧永仁加入出任董事總經理後，擴張明顯過急。該公司最新年報透露，I.T截至今年三月在香港有一百七十二間店，比去年多了十六間。年內香港零售店的租金平均呎價上升達一成七，而該集團租金開支按年上升達三成三。當時營業額仍能抵銷租金增幅，但未來前景難以預料。

一名行內人士說：「佢哋啲鋪幾貴都肯租，去年剛開拓澳門業務，就喺澳門的威尼斯人酒店，一口氣狂租了七、八間鋪，打通成過萬呎鋪位，根本生意額唔夠維皮，同行都知佢蝕到攤攤腰！」

現 時I.T的手頭現金四億多元，流動負債三億多，佔總負債九成六。其他服裝店如威高（Veeko），流動負債九千七百萬，但手頭現金只有二千多萬，而 Joyce的總負債更百分百屬流動負債，約為二億，手持現金則為二億五。在現時營業額裹足不前，銀行又收緊信貸下，部分服裝店已處高危，極大機會裁員縮 鋪。

食業主減價免執笠

飲食業是香港經濟好壞的寒暑表。面對金融海嘯，有五十間分店的扒王之王老闆李德麟亦大呻：「呢兩個星期 營業額已經跌咗兩成。我哋為咗迎戰，已經將啲食物減至七折。不過而家啲人根本唔想消費，入嚟叫個三十幾蚊、最平嘅餐，填飽個肚就算。」面對這個挑戰，李德 麟指扒王之王有十間鋪將於這兩個月租約期滿，假如業主不肯減租，他就會把該鋪「關門大吉」，每間鋪約有二十至三十名員工會受影響。

而經營燒味茶餐廳、有三十間分店的太興燒味老闆陳永安指出，愈高級的食肆，才是「爆煲」重災區，他說：「聽啲行家講，佢哋嘅生意已經少咗三成，我間公司相對低檔，營業額只係少咗百分之五。」他認為這反而有利他在鋪租上講價：「有啲業主幾個月前仲企到好硬，話要加我兩成半租，我話最多一成，點知佢唔肯簽約。呢幾日打俾佢，佢話你開價啦，最後加唔到一成！」

由於部分飲食店擴充後，會保留多些現金備不時之需，部分月份結算都是透過銀行借出短貸找數，食肆每三個月就以P（最優惠利率）加百分之二至三的利息償還，如暫時無法償還就要罰息，陳永安說：「我哋每間分店都要借百幾萬，銀行睇到暫時仲有生意，所以暫未收緊。」

最差裁員四萬人

事 實上，飲食業同行都表示，現時屬入秋旺季，且年尾及來年新年的酒席已安排好，短期不會出事，「海嘯」影響最快到明年三月後才浮現。其中專走高檔路線的餐 廳，在今年中股市爆煲時，生意已受影響。部分供應商表示，一般食材賒數期為一至兩個月，有食肆已開聲要求半年數期，他們都不肯交貨。

一名飲 食界老行尊指出：「現階段會結業嘅都係小型食肆，但有啲大集團都唔好忽視，尤其舊年好多人以為個市好就勁擴張，簽落嘅租金又平得去邊？」近日股價大跌兩成 的稻香集團，去年相對一眾食肆表現得較進取。一年間增設了七間新分店，又擴展旗下航空膳食業務，甚至沾手茶餐廳及收購泰昌餅家少數股權。去年六月上市集資三億多的稻香，手持現金二億七千多萬元，但流動負債達二億九千萬。而行內亦傳聞，美心集團在中環捱貴租的食肆，已處「吊鹽水」階段。

餐 飲聯業協會會長黃家和揚言，飲食業最壞情況可能要裁減四萬人：「直接啲都要講，食肆經營困難，食物價格減唔多，租金亦唔一定減到，最有效率減成本就一定係 裁員。而家嘅經營情況仲差過沙士，沙士嗰時飲食業有十八萬名員工，最後裁剩十六萬。今年香港飲食業有二十萬員工，減番去十六萬，唔係無可能。」

住地產跌價大蕭條

根據地產代理監管局顯示，截至○八年九月，地產代理及營業員達二萬三千多人。然而依據差餉物業估價署公布，今年八月的一、二手總成交，只有五千二百多宗，這兩個月情況更差。在杯水車薪下，地產代理行唯有大裁員。

上週初，利嘉閣地產公布，已關閉十五間分店和裁走逾百名地產代理，該公司並再裁走四十名後勤人員，部分部門合併。即使幸運地未被「開刀」，員工每天返工心情都非常忐忑，「之前上頭講過，只要勤勤力力，唔怕俾人炒。但最後原來公司要慳錢，都唔會理你表現，幾勤力嘅同事都被炒。老細仲話嚟緊每個月都會檢討一次，而家日日返工好似等判死刑，做嘢搏都無用，最終都係望天打卦、聽天由命。」

而 兩大地產龍頭中原及美聯除了關閉分行之外，表現差的經紀亦無得留低，前者已公布於年底前會裁減一百二十人，另有傳美聯於年底前裁減一千二百人。「好多分區 本來有三、四條team，而家都汰弱留強，整合做一條team就算。你知地產經紀好多都洗腳唔抹腳，最近有新盤入伙，收到發展商俾嘅一手佣金，所以仲頂得 住。但發展商而家都延遲唔推新盤，遲啲真係難捱！」一名中原地產經紀呻道。

行蝕本生意極速斬纜

根據統計處資料顯示，汽車及汽 車零件的銷量，今年八月與去年同期比較已下跌一成四。經營水貨車的富利堡老闆黃毅力，完全感受到生意淡泊，他指出這幾個月已經無人買法拉利，即使百二萬一 架的GTR亦要劈價至九十萬才有人要，最受歡迎的車是又平又實用的七人車。而現在賣車，更是賣一架蝕一架，他說：「蝕錢都要賣，我而家要錢唔要貨，留返啲 現金喺手，出年經濟好啲，手頭嘅現金就會升晒值。」

不但車市淡泊，早前黃毅力曾代理遊艇生意，賣出三隻遊艇，賺了數百萬。不過他看不好後市而極速「斬纜」：「一隻遊艇千二萬，個客只需要落百分之十訂金。要等四、五個月，隻遊艇運過來先可以收埋尾數，運費已要一百萬。如果買咗遊艇個啲人撻訂，我就真係要坐艇喇。

「而家暫未裁員，我都希望同員工共渡時艱，所以我叫啲同事要勤力啲，而家金融海嘯，只有可以爬到上山頂嘅唔使死！」他自己亦慳得就慳，更考慮過由現居山頂搬到麗港城居住：「我諗過，如果我搬去一啲平租嘅屋，每年慳番幾百萬放入股市，幾年之後已經可以翻幾番。」

前景可以更差

中大經濟學系副教授關焯照認為，最壞的情況尚未來臨，他說：「預計明年初最嚴重，失業率會升至百分之五點五，即係二十幾萬人失業。失業第一波當然係出口、金融、銀行同地產，已經發生緊；而第二波就係零售、飲食、娛樂裁員，而家先剛剛開始。」

關 焯照亦指出，市民對經濟前景缺乏信心，會嚴重影響內部消費表現。他認為香港已經極速地由一個通脹時代步入經濟衰退的年代，並預測本地生產總值（GDP）由 今年的百分之六點五，下降至下季百分之二，他說：「明年香港經濟更加會有負增長，預計係負百分之二至三點五。失業率仲會不斷惡化，如果明年頭兩季，經濟衰 退的情況持續，就有可能踏入通縮。到那時，樓價再跌三成、恒指又會再跌五成……」

雖然中信泰富（267）小股東對榮智健嘅「貢獻」仍未釋懷，但另一邊廂榮生就繼續威。根據2011胡潤上海財富白皮書顯示，紮根香港嘅榮智健，以220億人仔身家，成為上海首富，喺全中國排名第29。

根 據白皮書資料，上海係全中國第二多千萬富豪嘅地區，有成13.2萬人，當中7800人更係億萬富豪，即係話，平均每175人裡面就有一個係千萬富翁，真係 行次外灘都撞到幾件。至於上海富豪榜裡面，最後生係31歲嘅姚明，佢同時亦係全國最年輕富豪。最年長係88歲嘅榮豐控股盛毓南。盛老先生何許人？曾經流傳 係亞視主要投資者王征爸爸，但王征就冇正面回應。