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一盎司黃金相當於15桶原油 表明黃金仍有下跌空間？

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油價跌入熊市是解釋美國通脹為何依然溫和，一些投資者為何預計黃金將進一步下跌的又一個因素。

美國原油本周跌至兩年低點，表明美國企業的成本較低，投資者的目光不會投向黃金之類的通脹對沖產品。Stephenson & Co.Capital Management駐多倫多首席執行官John Stephenson說，油價下跌導致黃金和原油這兩類資產之比逼近17個月高點，這是金價相對過高的跡象之一。

美聯儲決策者在結束為期兩天的會議後表示，能源價格較低近期內將抑制通貨膨脹。美聯儲決定結束債券購買項目，這進一步降低了對黃金的對沖需求。

“投資者認為通貨膨脹近期不會成為一個問題，”Stephenson說。”大家不擔心危機發生，因此投資者並不急於投資黃金。”

Stephenson幫助公司管理著約5000萬加元（4500萬美元）資產，其中包括大宗商品投資。

一盎司黃金10月22日可以購買15.47桶原油，為2013年5月份以來的最高水平。這高於2000年以來的平均水平12.52。這個比例6月份觸及11.92，創下2013年7月份以來的最低水平。這一比例今天回落至14.7。

黃金在2008年12月至2011年6月累計攀升70%，當時美聯儲為了支持經濟增長而購買債券並把利率維持在接近零的水平。金價去年下跌28%，創下30年來的最大跌幅。市場曾猜測美聯儲自2008年以來近4萬億美元的債券購買會造成通脹飆升，但是這種預測尚未成為現實。

美聯儲青睞的美國物價指標——個人消費支出價格指數8月份同比漲1.5%。這個指數過去兩年多的時間一直低於美聯儲制定的2%的目標水平。

盡管烏克蘭政治緊張局勢升級，香港爆發抗議活動，埃博拉疫情蔓延，但是黃金上季度依然下跌8.4%。

眼下席卷全球的動蕩局面往往會促使投資者湧向黃金。但是投資者現在眼中的避險天堂在美國，該國不斷走強的經濟和處於低位的通脹增加了對美元和美元計價資產的需求。

美聯儲昨日表示決定結束債券購買，美元指數隨之創下三周多來的最大漲幅。

“目前，市場並不擔心全球通脹問題，一旦美國通脹上升，美聯儲將加息予以應對，這不會對黃金有利，”U.S.Bank Wealth Management駐西雅圖高級投資策略師Rob Haworth於10月28日表示。”我看空黃金。”該公司管理著約1200億美元的資產。”

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非農數據利空“砸不動” 黃金直指1500美元/盎司？

“黃金就是砸不下去!”有市場人士發出如此感嘆。這個周末，從美國非農就業數據公布到朝鮮導彈事件，黃金投資者的心態經歷“大悲大喜”的起伏。在不少資深分析人士看來，在利空不跌和地緣政治緊張加劇的背景下，下半年還有意大利憲法公投和美國總統選舉等不明朗事件推動，年內黃金可望沖上1500美元/盎司大關。

北京時間7月8日晚上，美國公布6月新增非農就業28.7萬人，創8個月新高，遠超市場預期的18萬，但5月新增就業下調至1.1萬，平均來看近三月新增就業不足15萬，近期美國就業整體依然疲弱。就業數據公布後黃金一度暴跌1.8%，但最終收漲在1367.4美元/盎司，美元指數也反應平平。

據韓國軍方聯合參謀本部透露，朝鮮7月9日上午11點半左右在東部鹹鏡南道新浦東南的日本海試射了一枚疑似潛射彈道導彈(SLBM)的導彈。韓國軍方稱導彈發射後不久就無法正常飛行，發射可能以失敗告終。

對此，深圳一位看好黃金的私募人士向第一財經記者表示，周五黃金已經呈現“利空”砸不動的走勢，加上周六朝鮮導彈事件，在地緣政治緊張加劇的背景下，下周黃金有望呈現強勢。

恒生中國環球市場業務主管黃偉鴻表示，下半年潛在的多宗黑天鵝事件：10月意大利就憲法改革進行公投，支持退歐的五星運動黨有優勢;11月美國總統大選，特朗普也有不少機會勝出，特朗普曾表示，當選後將采用寬松政策刺激經濟;德意誌銀行等歐洲銀行也有不少潛在風險敞口;全球態勢不明朗，故下半年整個環球市場以避險為主，風險資產未必有大的上升空間。黃金方面，因為現今為負利率時代，且貨幣貶值，所以黃金受到人們追捧，黃偉鴻預計下半年黃金會達到1500美元。今年以來很長時間內，美元與黃金走勢相一致，這跟過往美元與黃金走勢負相關的歷史經驗有所改變，主要是因為過去不少投資者買了美元以後就會買美股，而黃金是避險資產，但如今美元也是避險資產，未來也如此。

海通證券宏觀分析師姜超稱，美聯儲年內加息的概率依然較低。首先，6月英國公投決定脫歐以來，美元指數飆升了3.4%，一方面，強勢美元沖擊美國出口，另一方面，考慮到美國進口價格指數同比已經連續22個月為負，強美元對通脹壓制作用更加凸顯。其次，英國脫歐後，歐洲市場不確定性增加為全球經濟複蘇蒙上陰影。而歐盟又是美國重要的貿易夥伴，若歐盟經濟惡化，對美國也會構成沖擊，所以6月非農強勢是否可持續，還有待進一步觀察。再次，美國通脹雖回升，但依然處於低位。5月PCE同比0.93%，CPI同比1%，所以短期內美聯儲通過加息控制通脹的必要性也不大。

姜超稱，英國脫歐震動全球，或引發連鎖反應。英國決定脫歐後，其內部的蘇格蘭、北愛爾蘭可能舉行再次公投;歐盟內部問題不斷，不穩定性增加，意大利正成為新的風暴眼;而年底的美國大選爭議也很大，可能又是一個黑天鵝，所以2016年避險情緒註定升溫。再加上聯儲年內大概率按兵不動，全球寬松延續，黃金國債仍是資產保值避風港。

黃金短線拉升至1238.45美元/盎司 觸及三個月來高位

倫敦金現貨黃金短線拉升，最高觸及1238.45美元/盎司，為三個月來高位。

COMEX黃金期貨漲破1290美元/盎司關口

COMEX黃金期貨6月合約漲破1290美元/盎司關口，現報1290.1美元/盎司。現貨黃金也持續走高，最高漲至1288.56美元/盎司。

中銀國際期貨研究部分析師稱，黃金周三突破1280關口後勢如破竹。周三美國總統特朗普再次直言美元正在變得過於強勢，使本已陷入低迷的美元遭到“當頭棒喝”，黃金則升破1280美元/盎司關口。特朗普在接受華爾街日報采訪時表示，美元正在變得過於強勢其最終將損及美國的競爭力。他傾向於保持低利率政策，尚未對是否繼續提名耶倫出任美聯儲主席做出決定。對於備受關註的匯率操縱國事宜，特朗普表示中國已有數月沒操縱匯率本月的報告中將不會把國列為匯率操縱。由於國際局勢緊張，投資者對避險資產的追逐一如既往，黃金後市繼續看漲目標位1300。