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先說個觀點：低價買入穩健股（沒什麼成長性但穩健），合理買入優秀成長股這兩種套路，應該是價值投資的基本功。這兩種套路理論上可以說一回事（企業增長階段不同）也可當做兩類討論，但我想大家明白我的意思，就不糾結於定義了。
    說他是基本功並不是說他容易學、沒水準，而是說其他方法、技巧，沒有這基本功不過是無根之萍。比如跟隨大盤趨勢、研究市場心理、市場週期循環類的，個股都看不懂的話何談判斷牛熊市；比如研究紙業、航空、鋼鐵這類的，如果穩健的都搞不好，何談強週期股？再比如重組，困境反轉，排除炒作，分析方法和基礎的兩類股票，也沒本質區別。

    另一個觀點是投資低估穩健股比成長股容易。穩健的股票，像大秦鐵路、福耀玻璃、瀘州老窖、格力電器、美的電器……甚至中國神華、中國石化，只要股價夠低，也可以入選。這類相對穩健的股票，低估的時候買入，雖然低估了可以更低估，便宜了可能一直便宜下去，但由於有分紅兜底，長期來看，跑贏銀行定期應該還是沒問題的。也就是說，如果你預期比較低（比如復合收益率每年7%，8%），炒股是不難的。問題是有股民滿足這個預期麼？而買入決策跟預期收益是密切相關的。

    一旦預期上升，很多股票都是看不上眼的，炒股難度自然也大大提高。比如我自己，追求10年10倍的目標，約等於3年翻一番，買股的時候計劃都是按3年為基礎估算的，看看三年後利潤增長多少，市場估值提升空間有多大，綜合來看如果有一倍以上的潛力而風險不大，就可以重點關注了。至於風生水起這樣10年100倍的妖孽級人物，難度肯定更是無與倫比，除了高山仰止，小散一枚水平有限不敢評論。

    繼續說我的追求：十年十倍/3年翻番。無非是本文開頭的兩條路：估值回升；業績增長；或者兼而有之。估值回升，可以用瀘州老窖、浦發銀行為代表。問題來了，估值修復可以憑藉嗎？3年之內，市場要是不修復，我一點辦法沒有，唯有紅利墊墊底（低估類的我喜歡高分紅的）。第二條路業績增長，3年翻倍主要靠業績翻倍實現。可以用雙鷺藥業為代表。問題是，你怎麼確信3年業績一定能翻翻？其實前面低估類也有這個問題，只是不如成長類的重要（雖然我覺得業績相對穩健，但怎麼100%肯定業績不會下滑？）。炒股難，主要就應該難在這裡。凡是對收益有較高期望的，都逃不開這個問題。收益期望越高，對（高）增長的確定性要求就越強。（至於合適的上車機會少，如果你能確定業績，上車機會還是可以找著的。）

     換句話說，難就難在怎麼確定業績的趨勢以及大概幅度。這問題聽著很白很二，但我認為就是核心。搞不清楚，你就不會買/挨套；不敢買/拿不住/賣了又悔。

    僅僅財報是給不出答案的：瀘州老窖2012同比增長50%，誰能從財報上看出今年一季度同比下跌10%以及看出今年半年報大概持平？更不用說從財報看出3年後啥樣了。財報都是過去式，是經營的體現，只有在初選股票和印證判斷時有用。

    而許多分析貼或者券商報告，其實是在描述業績的可能性，看不出必然性在哪兒。

    我覺得要達到這個目標，唯有從古、今、中、外類似行業/公司的發展歷程中做對比，唯有對這行業本身很熟悉，需求供給參與者、行業特色競爭格局什麼的通通都能瞭然於心。然後按部就班，比如費雪的理論，一個問題一個問題的問下去。不然，就老老實實的調低預期，或者要求更大的折扣（機會就極少了）。

（水水的文章，如果有股友有興致看完了，還望指點指點，交流使人進步撒）