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正負套息 味皇


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http://hk.myblog.yahoo.com/lgaim-foolman/article?mid=2053


之前港元的利息3厘時,美元利厘近5厘,,所以存美元定期可以賺多2厘息,現在就改為存人民幣,一樣係賺2厘

市場上有借日元買澳元的套息活動,不過一旦形成風氣,對整個社會都不利,況且這樣的套息並不安全,完全安全的套息方法係存在的,因此冇必要投機商品貨幣

比如有人持有中銀A股,股價4.45蚊人民幣,中銀H股股價3.67蚊港紙,因此可以賣走1股A股,買入1.38股H股,由於A股同H股的派息相同,因此套一次息能增加38%的股息,而且100%安全

又比如有人持有太古A,市盈率20.75,而太古Β市盈率19.52,持有人將太古A轉換為太古Β,立即獲利6%,又係100%安全

又比如有人持有渣打以股代息的信,可以用股價145蚊換50股,當渣打股價150蚊時,賣走50股現貨收以股代息,可以賺250蚊,當渣打股價140蚊時,買入50股現貨收現金股息,又係賺250蚊,又係100%安全

又比如匯豐將總部300億賣出去,再用1.25億月租租回,相當於以20倍市盈套現,此時再買入自己的8厘優先股,賺2厘,睇唔出有乜安全問題

 

又比如將層樓3厘按比銀行,再5厘租出去,只要冇租霸,安全性基本不大問題

上面涉及的不一定係利息,有可能是本金,但都叫套息,這類的前提是本身要有資產,我姑且稱之"正套息"

有"正"當然有"負",如果本身沒有資產,有負債,一樣可以套息

比如有人有份3厘的按揭,佢可以再去借2厘的稅貸用黎還按揭,賺1厘,如果還左之後拉長按揭的年期,月供支出減少,安全性仲稍為提高

比如公司以前發行左8厘的信用債券,現在可以發行3厘的抵押債券,再贖回8厘債券,賺5厘,如果公司營運良好,抵押並不會形成問題,利息支出減少,安全性仲稍為提高

又比如早前奧普股息25厘,主席可以借6厘貸款回購股票,賺19厘,每年省回的股息立即就可以還1/5的貸款了,5年還清,之後每年白賺19%,安全性不見得下降

又比如買車支出,比起一次比足,不如分期比,可以賺時間差的利息

又比如借政府的免息教育貸款,可以先全部存入銀行,慳d駛,只用少部份,有動用一部份就不算犯規,之後還本,仲有利息剩,只要合法就是100%安全性

這都是源於負債的套息,簡稱"負套息"

套息還套息,也有很多是安全性不足的,就好似借日元買澳元咁

 

有錢的人同普通人的分別是,普通人最多係會賺"正套息"甚至都不會做,而有錢的人就正負兩邊都賺

 

不過相對的....

 

普通人是不會破產的



PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=9615

股票分析的正負面因素 止凡

來源: http://cpleung826.blogspot.hk/2015/08/blog-post_6.html

於過去的星期六，止凡與巴黎兄成功舉行了工作坊，過程中收集了不少參與者的問題，我都已經一一以電郵回應了，由於問題或評語都是來自參與者的，所討論的題目很可能都是大家想了解的，所以若有值得分享的題材，我都會在這裡發文讓各位交流。

 先來分享一位叫Thomas的參與者，很可惜他在字條中所寫的電郵地址不太清楚，我嘗試了很多近似字跡的電郵地址還是不能寄出，唯有第一時間在這裡作出回應，希望Thomas看見，告訴我正確的電郵地址就更好。

問題：

如何衡量一支股票正面，負面因素，因為看負面好似都不能買。
止凡回應：

 最完美的投資項目，當然是集所有正面好處於一身，營運得好、盈利能力高、效率高、負債少、現金流強、有壟斷性、有長期優勢、又便宜等，但當你投資實戰一段時間，自然會發現實際總是不完美的。

 所以要平衡，我是一個價值投資者，亦能考慮頗長線的，所以每每看一個公司的問題及決定時，我會看長線，到底一些問題及管理層決定是短期影響還是長期影響，如何方向正確的話，我不介意短期有些負面問題。

 舉例好像公司舉債，這是好還是壞呢？要看其舉債的動機、細節、財務水平，如果低息，公司希望發展，行業發展成本處於低位，這增加負債水平的決定也不一定是負面因素。
後記：

 無一家公司是完美的，太過完美主義的話，未必太適合投資。現實情況，總有不完美的地方，然而，投資者可以用比較的方法找尋幾千支股票中相對「完美」的十支八支股票，雖然還是有缺點，但相對地它們已經做得很好。

 加上，不一定所有時間都需要買入股票，好像巴菲特與查理，可能幾年都不會作一次買賣，就是在等機會，等價格大跌之時，因為不完美是可以用安全邊際去保護的。

 好像一輛二手車，索價10萬元，我可能很挑釁，會計算每年折舊、駕幾年會蝕很多、又不是新車款、保養又貴、又可能有內傷雲雲。相反，若有相熟朋友讓一輛超舊的二手車給我，朋友一直用的，識行識走，正正常常，只需5千元，我會想，就算不駕這車，拿去賣廢鐵也好像不只收回這個價錢，這價錢情況下，想法不用太完美吧。

 這例子未必貼切，但希望能帶出我的想法，讓blog友思考一下，大家也不妨說說你的意見，把工作坊的討論氣氛伸延到這裡吧。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=155998

渴望和平和憤怒—正負動力的交鋒？ 周融

1 : GS(14)@2013-11-13 14:23:35

http://www.skypost.com.hk/column/周融/007001004057/%E6%B8%B4%E6%9C%9B%E5%92%8C%E5%B9%B3%E5%92%8C%E6%86%A4%E6%80%92%E2%80%94%E6%AD%A3%E8%B2%A0%E5%8B%95%E5%8A%9B%E7%9A%84%E4%BA%A4%E9%8B%92%EF%BC%9F/116598
有人說憤怒是一種極強的動力。我當然認同。當怒火遮眼，鹵莽胡來的盲衝亂打，發洩不了情緒，徒然挑起更多憤怒。更因憤怒能令人忘掉理智，用極端手段去尋找發洩，甚至可傷害無辜的人。作為動力，它可以像病毒傳播出去，令更多人受感染。
其實回歸至今16年，憤怒可能比空氣污染出現在香港更多。有些人形容它為怨氣，無論如何，這股負能量對香港的影響不能說不大。問題是我們會否對症下藥，做些甚麼？
不少人認為當政府不犯錯，民憤就自然消失！那我們可能要找另一個地球來住了，因為地球上沒有一個國家的政府不會犯錯。也有人說有民主普選，那香港就得救了！可惜地球找不到一處地方，有了民主選舉就沒有問題。為甚麼人家沒有我們這樣憤怒？其實應更正為沒有像一些港人這樣憤怒！
可能他們本身是「怒」底，一如「燥」底或「涼」底。但這群憤怒的人似乎踏過了危險綫，開始鼓吹會傷害大部分無辜普通人的行動，任由他們自把自為下去，他們傷害自己事小，危害了大部分港人事大。
究竟和平是否一種動力？和平本身應該沒有太大能量，但渴望和平肯定是另一股動力。當和平受到威脅時，人們就會站起來保衞自己及家人的安全。這股力量絕對不能輕視。
似乎香港慢慢踏入了這種保衞心態了。一方面有人不斷鼓吹憤怒，此刻不「佔中」就甚麼民主都沒有了。但當人民開始憂慮個人及家人受影響時，他們也開始行動了。
未來這兩股力量會否正面交鋒？沒有人敢說，但更沒有人敢否定。無論如何，大家會確認憤怒是負面，更是破壞力強的情緒，套上個「負」字也不為過甚。至於和平肯定非常正面，祈求和平更是極大多數人的願望，把渴求和平而願意保衞家園的心境稱之為「正」沒有人會反對吧。
在此希望這兩股動力，一「正」一「負」繼續只是文鬥下去，而最後是負不能勝正！
（本欄逢周二刊登）
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284120
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