《財經》:民生銀行驚變——行長毛曉峰失聯 周日臨時董事會
來源: http://wallstreetcn.com/node/213809
本文來源財經網 ,作者王培成,授權華爾街見聞轉載
1月30日,正在風口浪尖的中國民生銀行,再度遭遇重磅人事地震,行長毛曉峰被紀檢部門帶走協助調查,公司進入緊急狀態。
據《財經》多方證實,此次被紀檢部門帶走協助調查的就是毛曉峰,多位民生銀行高層亦證實:近日確實已經聯系不上毛行長,其手機處於關閉狀態。但相關高層拒絕證實毛是否被帶走協助調查。同時,對於傳聞中其他高管也被帶走調查的傳聞,目前無法證實。
1月30日晚間,民生銀行內部下發通知:各位支行行長,明天和後天請務必到崗堅守,準備應對可能的突發事件,各行營業經理和客服主任必須同時到崗。所有人員必須手機保持暢通,如遇情況第一時間向分行報告。事關重大,切勿懈怠。
另據《財經》了解,民生銀行計劃於2月1日(本周日)召開臨時董事會,預計將在當天傍晚發布公告,披露內容或涉及行長等人事變動,相關傳聞有望進一步證實,不排除臨時董事會決議申請公司股票臨時停牌。
1月30日3點左右,民生銀行總行董事會辦公室工作人員曾電話通知民生銀行各位董事,因公司重大緊急事項,定於1月31(本周六)召開臨時董事會,但是隨後5點左右,工作人員再次通知董事,更改臨時董事會時間為2月1日。
關於毛曉峰等人協助調查的原因,目前尚無法得到證實,有傳聞稱或涉及谷麗萍案件。據了解,毛曉峰在民生銀行頗受前任董事長賞識,交辦具體事務盡心盡力,數年間從辦公室主任一路提撥至第一副行長。
資料顯示,毛曉峰1972年出生,1999年至2002年間任共青團中央委員會辦公廳綜合處處長、團中央實業發展中心主任助理,2002年“空降”到民生銀行,出任總行行長辦公室副主任,2003成為董事會秘書。2008年任命為民生銀行副行長,直至2014年8月,正式出任民生銀行黨委書記、行長。
但在一位民生銀行內部人士看來,毛曉峰業務能力並無特別突出之處,總行和分行部分高管人員對其業務能力並不信服。但在董事會,毛曉峰獲得的認同較多,今年1月初,民生銀行一位董事對《財經》說:“毛很青年,比較穩重,大局觀很好,他和洪崎(現民生銀行董事長)是很好的搭配。
然而,這場突然來襲的重大變動,將會使正在經歷重大股權變動的民生銀行,再度遭遇變數。數據顯示,自去年下半年以來,安邦保險集團已經在二級市場累計買入民生銀行股份超過20%。安邦保險集團正在加速滲透,未來必將謀求更多的董事會席位。新一輪民生銀行控制權之爭一觸即發。
另一位民生銀行現任董事認為,此輪高層地震突然爆發後,安邦保險集團將會獲得難得的契機,民生銀行高管或將加速更叠。
與此同時,市場還有傳言稱,民生銀行前董事長、現任中民投董事會主席董文標亦被限制離境。不過,1月30日上午董文標參加了中民投全球專家咨詢委委員會議,董神情輕松、並無異常,他對《財經》說:“安邦入駐民生銀行,對銀行未來的發展是好事。”
當日,《財經》記者亦向民生銀行宣傳部門相關人士求證,電話處於無人接聽狀態。
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另據騰訊財經 ,中國人壽和安邦保險均在近期增持民生股份。中國人壽增持民生銀行A股至6.98%,安邦保險增持民生銀行A股至22.51%。
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邱國鷺、鄧曉峰兩大神對話:如何用最“笨”的方法掙錢
來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=2015
本帖最後由 jiaweny 於 2015-4-14 08:14 編輯
邱國鷺、鄧曉峰兩大神對話:如何用最“笨”的方法掙錢
作者:鄧曉峰, 邱國鷺
【導讀】兩個信奉自下而上選股的基本面投資者,鄧曉峰和邱國鷺,深談在中國這樣一個極端的市場上,如何用最“笨”、也是最簡潔的基本面投資邏輯,掙“守正出奇”之大財。
鄧曉峰
現任高毅資產首席投資官。曾任博時基金管理公司權益投資總部董事總經理兼股票投資部總經理,全國社保組合股票基金經理兼博時主題行業基金經理等職。是業內從業時間最長、管理規模最大、業績最優秀的基金經理之一。鄧曉峰在博時任職期間社保基金組合實現9年10倍的收益,年化收益率29.1%;任職期間主題行業基金累計收益率在股票型基金中排名第一;任職期間為持有人創造的凈回報超過235億。
邱國鷺
現任高毅資產CEO。曾任南方基金管理有限公司投資總監和投委會主席、普林瑟斯資本管理公司基金經理、奧泰爾領航者對沖基金合夥人、美國韋奇資本管理公司合夥人等職。
39歲的鄧曉峰是中國股票市場上有史以來賺錢最多、最成功的基金經理之一。媒體統計鄧曉峰在博時基金工作的近10年里,一共給基金持有人掙了超過235億人民幣的收益,其中管理時間最長的社保賬戶高達9年10倍收益率。而此間中國股市上沖至6000點以上,下落至1000點以下,完全是一部過山車。
令人驚奇的是,即使把他管理的超百億巨無霸基金和其它規模遠小於它的同行放在一起排名,他也3次名列股票型基金年度前10,管理博時主題行業基金近8年在同期可比的普通股票型基金中累計排名第一。
管大錢如烹小鮮,那是童話世界的故事。在管理麥哲倫基金13年後,彼得·林奇頂著一頭白發選擇退休,投資是何等勞心費神!雷格梅森基金公司(Legg Mason)的比爾·米勒連續15年跑贏標準普爾500指數後,惜敗於2007年罕見的黑天鵝事件。於不確定中,追尋確定,何等艱難!
於是,我們有了如下這篇對話。兩個信奉自下而上選股的基本面投資者,鄧曉峰和邱國鷺,深談在中國這樣一個極端的市場上,如何用最“笨”、也是最簡潔的基本面投資邏輯,掙“守正出奇”之大財。
以下是對話全文:
學習管理大資金:有重點+廣覆蓋
邱國鷺:大家對你的履歷都比較清楚了,我們重點講心得吧。請介紹一下你作為基金經理的成長過程。
鄧曉峰:我從研究轉到投資,是因為早年研究做得比較好。現有的考核機制下,往往是最近某個行業表現得比較好,公司就把研究這個行業的人推上基金經理的崗位。但是,一開始從研究轉到投資,肯定是一個不夠合格、不夠全面的投資經理。投資經理往往會有自己的研究思路和傾向,比如當時我就對TMT、通訊研究比較深入,但還有很多行業沒看過,需要在成長過程中要交學費。同時,個人的學習背景和經歷也會使投資有偏好。
2005年作為助理剛開始管理組合時,比較幸運,熟悉的公司表現好,當年的業績不錯,迅速轉正。但在2006年遇到了麻煩。我覆蓋面不夠,行業認識有偏見缺陷在當時凸顯出來,我對當時對有色金屬和鋼鐵行業有抵觸情緒,對大背景認識不夠深刻我比較熟悉的行業,基本面做得比較好的方面沒有足夠好的表現,壓力比較大。比較幸運的是,2007年我們覆蓋的另外的一些行業和公司表現得特別好,超越市場中位數七八十個點,把當期的業績和長期的業績都拉了起來。
當時進入博時不久就開始管理社保組合。社保組合有一個框架,以某個指數為基準,按大行業、小行業劃分,管理人有不同的偏離度範圍,對行業下面的個股做精選。。這個基本框架是一個強迫性的標準動作。我們就是在社保框架基礎上,一步一步成長起來的。社保的框架是培養基金經理很好的框架,尤其能夠突破規模的限制。但這也是一個很慢的過程,需要時間的積累,需要基金經理能夠生存下來。
回想起來,作為基金經理在行業里立足,有運氣的成分,也有整體團隊的幫助。起步時運氣好、業績好,才有生存下來的機會。而沒有團隊的幫助是很難走過早期不成熟階段的。當時社保團隊每個人有不同的側重和分工。有些行業我個人不一定喜歡,一方面社保基金的框架約束必須做投資,另一方面,其他社保基金經理會從不同的角度進行推薦,我們也會跟隨配置。這對於我們組合的收益率很有幫助。
邱國鷺:你管理200多億的基金,大多數市場上的基金規模都沒有達到這樣一個水平。在中國這樣一個很極端市場的狀態下,每年業績排名還是跟5000萬的基金在一起PK。有沒有一個比較有效的管理組合的辦法,可以擺脫資金規模限制?
鄧曉峰:多年來我們基本上總結出了大多數行業的屬性和一些特質。我們把這個工作變成一個可分層、可協作的工作。請內部或外部團隊、研究員去跟蹤一些我自己認為比較重要的參數和行業發展的一些變化。自己來做一些判斷。這樣就可以建成一個既覆蓋面廣,也可以適應不同行業變化的大規模組合管理。
邱國鷺:從總體上來說,不同階段不同行業會有不同表現,這與行業的生命周期有關。社保投資從長期看是一個有利於培養基金經理的框架,也有利於打破規模的限制。
鄧曉峰:是的。從我自己來講,我就按這個路徑走下去了。做研究員一開始覆蓋的行業比較少,但在社保基金基準指數框架的約束下,我就一個一個行業研究下去。花較長的把一些行業研究清楚,總結出來,自己覺得心里有底。一開始市場熱點出現時,我們不一定很了解,需要一段時間學習總結。這個過程做多了之後,覆蓋面越來越廣,了解的行業越來越多,就能夠總結出大多數行業的特點。我們也總結出一些參數,使我們對行業有比較好的把握。
在這個基礎上,我們通過內部和外部的資源,包括內部研究員和外部研究員的跟蹤,可以保證比較大的覆蓋面。早年是體力活比較多,主要看各種原始資料,如年報,招股書,看多了之後就會有感覺,變成一種熟練工。
我們跟蹤很多這樣的企業,隔一段時間觀察這行業的變化,自己做做判斷,然後看看各公開媒體,各方面報道,看看這個企業管理層對本行業的判斷,公司自己的戰略。我們也直接拜訪企業管理層,交流、印證,記錄,時間長了,你就會知道,那些企業的經營者和管理者是好的經營者和管理者。他的專業判斷,他的人品不錯,那些可能是不可信的,那些是性格很強的。這些我們都可以做成比較客觀的記錄,方便我們後面持續地研究和跟蹤。
邱國鷺:如何在廣覆蓋中做到有重點?
鄧曉峰:我們學習先進國家的經驗,把標普500的結構好好分析一下,看看各個行業的比例是什麽樣子的,它長期的回報率水平是怎樣的,它長期估值水平是怎樣的。標普500過去30年、50年,各板塊市盈率變化,和它的ROE變化是高度相關的。各行業、板塊占標普500的比例,對中國來說也是一個很有力的參照。中國是一個規模上可以跟美國匹配的很大的經濟體。當我們最後發展成一個比較成熟的、終極的階段,每個行業會是什麽樣的配置比例?當然,有些參數我們需要去單獨調整一下,比如美國,IT可能在全球的配置的比例可能會更高。不同的國家體系里面,有相對的產業競爭優勢。
當你對未來的不確定、不了解的時候,難免會比較惶恐。通過這些對比,我們的視野會廣一點,看事情會客觀一點,知道工作的重點和知道一些變化,便於我們把更多的精力投到那些方面去。
吃透基本面獲得較高確定性
邱國鷺:你投資過的股票大部分是賺錢的,確定性比較高,這是如何做到的?
鄧曉峰:我總結確定性比較高的原因有兩點:一是研究透的、有把握的重點投資;二是廣泛覆蓋的基本面研究,註意合適的風險收益,不著急。所以,總體上時間越長越有經驗,它就會是一個重複的過程,有一個新的企業、行業,花1-2年把它搞明白。做的時間越長,深入研究的越多,確定性就會越高,70%多的盈利只數就是這樣來的。
重點把握的公司研究得比較透,能掙錢,在市場對其不太關註的時候打一些提前量。我們有一個200-300的股票池,在合適的時候就買入,越合適的時候買入的比例越來越高。其他不是很熟的公司,則跟蹤。我們將基本面的跟蹤研究作為投資的基礎和判斷,把握市場與基本面之間的不契合。從長期來看,股價還是反映公司的盈利和增長。所以投資本身,雖然也考慮市場因素,但大多數時間還是根據基本面來做,做得時間越長,覆蓋面越大,已知公司越多,確定性的把握也比較高。
中國作為一個大國,企業如果在一個行業勝出會有很大的利潤增長空間,不用擔心市場不給你投資機會。我更願意在公司表現出比較明顯的投資機會之後再去做投資,我比較願意做有把握的事情,所以總體上維持在比較高的勝率。
鄧曉峰:市場中未知因素占很大的比例,群眾的投資行為,風格變化難以判斷。所以研究上我們要拉一根弦,服從行業基準,廣泛覆蓋,對於不在重點關註範圍的公司也要覆蓋、掃描。市場的熱點是我們學習研究的方向,但不一定是當時投資最好的時機。這樣既有已知把握很足的企業作為重點投資方向,也有並非當時認為是最合適的行業。
時間拉長來看,一些行業投資回報率比較高,這些行業是好的行業,等到市場有一些情緒變化或意外事情發生時,這些行業或公司肯定會有大機會。組合管理上說不是所有的配置在當前的市場都能表現,而是有一個梯隊布局。你可能要觀察很多以後有很好的回報的機會。我願意早一點開始逐步地跟蹤,逐步地布局,剛開始可能部位不是很大,但是一旦開始進入了,等到行業基本面最差,股價反應最差,出現利空股價也不會有太大波動時,或者是盈利的增長非常明確、估值水平非常有吸引力而股價表現明顯背離時把重註加上去。
例如白酒行業,從長期投資回報率看是很好的一個生意。2013年因為“三公經費”嚴管的關系,大多數公司股價下調幅度非常大,普遍在60%-70%。當出現利空消息的時候公司股價沒有太多波動,市場開始麻木時,機會明顯出現。事實上,白酒行業不是差的行業,差的公司,現金流量又很好,資產負債表很強,只是短期內市場情緒特別極端,估值水平到了極低的水平。一個“落難公主”肯定有好的機會,我們這時候去應該做一個配置。
邱國鷺:是的,有些股票,你有持倉,但是下跌時你心里一點也不慌,甚至希望它多跌一點好讓你加倉,這說明你對這只股票已經有足夠的了解,對它的內在價值和未來前景有比市場更精準的把握,因此市場價格的波動已經不會影響到你的情緒了。對這些股票而言,下跌只是提供一個更好的買點罷了——買之後的淡定,源自買之前的分析。還有些股票,漲的時候你當然高興,跌的時候你就特難受,因為吃不準,這樣的股票不碰也罷,因為還沒有研究透。
所以我們買股票之前先問問自己:下跌以後敢加倉嗎?如果你不敢,最好一開始就別買,因為價格的波動是不可避免的。
買入利用市場的無效賺深入研究的錢
邱國鷺:A股是一個很極端的市場,很多時候是個無效市場。比如2013年的“烏龍指事件”,大家意外地發現,那些原來以為不可以操縱的超級大盤藍籌,市值幾千億上萬億的,居然只需要幾千萬或者一億多就可以瞬間沖漲停。這也從一個側面說明了大盤藍籌的交投是如此清淡、市場關註度是如此之低,只要給一點點陽光就能燦爛。價值往往就存在於被市場忽視的角落,特別是當眾人熱衷於玩擊鼓傳花遊戲的時候。那麽下一個問題是,一段時間以來不是市場熱點的公司,雖然它基本面表現很好,股價表現很差。這個時候,你怎麽辦?
鄧曉峰:我更願意做一個比較長期的布局。例如,博時主題曾經盈利較大的一只電力股,2010年買入時市值150多億,市值最低跌到100億,去年市值已漲到700億。從2011年到2013年,它應該是市場上盈利最快的公司之一。從2011年3億利潤增長到現在60-70個億利潤。4到5年的時間跨度內,不是每個時間段它的股票表現都很好,哪怕公司盈利很好。12年利潤增加4倍,股價漲了40-50%;13年利潤增加3倍,因為不是市場熱點,全年股價才漲了大概10%;而到14年,盈利增長60-80%,股價漲了200%。(編者註:公告顯示博時主題當時重倉了國投電力)
市場有時有效,有時無效。我們作為主動管理者肯定要相信市場是無效的,也要相信市場是有效的,無效時我們去做配置或投資,有效時我們去實現收益。把握住企業盈利基本面,不管市場怎樣變化,時間長了實現收益是一個大概率的事情。
邱國鷺:中國股市不是效率很高的市場。在這個市場里面,我們可以看到很多人都可以做出很高的超額收益。有一個比喻是,股市中價值和價格的關系就像遛狗時人和狗的關系。價格有時高於價值,有時低於價值,但遲早會回歸價值;就像遛狗時狗有時跑在人前,有時跑在人後,但一般不會離太遠。遛狗的時候人通常是緩步向前走,而狗忽左忽右、東走西躥,這就像股價的波動常常遠大於基本面的波動。所以在這個市場里面,研究是可以創造很高價值的。
而當一個市場高度有效的時候,像美國,可能研究的成果不會那麽突出。這幾年,美國市場上所有的對沖基金、公募基金全部都加起來,戰勝標普500的基金30%都不到。
鄧曉峰:是的,中國市場效率比較低,所以在這個市場里面研究有很高的超額回報。我喜歡這樣的市場。
邱國鷺:關於出手的時機。你總體上是廣覆蓋,那麽你如何追蹤一家公司的基本面,並在合適的時候重拳出擊,把握甜蜜點?
鄧曉峰:隔一段時間會有些公司進入觀察範圍,因為價格等各方面不合適,我們不會投資。但這些公司我們會跟蹤,選擇一個合適的時機投資。
例如有一個激光應用設備公司,曾經有起有落,大家對它印象不一定好,沒有覆蓋進來,或沒有跟蹤上。2006-2007年我們研究跟蹤這個公司特點屬性。它是一個在新行業做設備的公司。這是技術門檻高,競爭壁壘高,外國巨頭已經做得很好的行業,如激光、鉆孔、打標等設備。在這些市場里,已經有很強的競爭對手。(編者註:博時主題曾重倉大族激光。)
公司剛開始做法是開發的新產品,性能不一定穩定,但是銷售比較激進,賣到廠里先不要錢,服務跟上,維護做好,早期獲得成功。但是產品有缺陷,性能方面沒有經過充分檢驗,一段時間賣得好,後來因為性能不穩定,客戶反映差,導致銷售後續下降。
在2012年中報上,公司的前五名大客戶全是蘋果。我們知道,蘋果對供應鏈有很嚴格的考核。這個一個重大信號:因為過去公司的問題在於性能不穩定,經過多年已做到一個穩定狀態成為蘋果設備供應商,而且它在產業鏈中的地位很重要,不像國內一些企業只為蘋果代工。與這些公司相比,它的壁壘和技術難度都是更高的一些產業環節,可以配置很重。我覺得這個公司有很好的機會。我很快買到接近這個公司5%的股份——超過5%就不好買了,買後持有未超過6個月就不能賣了,最後盈利接近4個億。這是一個很快很好的決策。
總結出行業或公司的特質和觀察指標,一旦指標動了,我們就可以做投資。關鍵點在於這個行業壁壘很高,競爭很激烈,它存在問題就是性能的穩定和可靠性。
賣出:合適時機如何找
邱國鷺:成功的投資不但會買,還須會賣。賣出點我一般看三種情況:一是這只股票太貴了,就賣掉;二是有了更好的標的,就換倉;三是這只股票的基本面變壞了。反過來講,對一只股票有把握時也不會在波動中輕易賣出。在賣出時我們做的是“止錯不止損”,也就是說,除非看錯了才會賣出,否則即使出現短期虧損,只要基本面沒有發生惡化,也會堅守。接下來請再講講你的賣出策略?
鄧曉峰:很多重點研究的公司,我們不是從頭到尾拿著不動,我們跟蹤它。做得好,我們可能加一點,做得不好,就減一點。 我們不停地跟蹤公司發生什麽變化,企業決策跟市場是否契合,有哪些得失。我們通過外包給外部研究員,或者我們自己的研究員去跟蹤。除了跟蹤公司的戰略運營情況,也要看股價表現。再好的公司漲太多了也不是一個好的投資。
例如,我們印象很深的一個案例是一家啤酒公司。我們從2005-2006年開始布局,已經成為流通股的絕對大股東。這個股票比較特殊,總股本很大但流通股很少,國有股比例很大,還有很多H股,A股比例很少。2005-2006年,它的資產負債表和損益利潤表是有重大背離的。損益表那幾年盈利都只是3-5億元水平,但是事實上,它每年減值準備計提很高。利潤表與公司的實際情況不符。前任總經理時代收購了很多的小啤酒廠,運營效率比較低或者是變成項目整合後,每年都有大量的減值準備計提。公司損益表沒有反映真實的盈利。但是,它從資產負債表或者現金流量表里看很明顯的。那幾年,你還會看到一個很獨特的數據,就每年稅交得特別多,合並報表所得稅率可能已經到了30-40%。因為它盈利的子公司單獨交稅,利潤總額被減值準備和虧損的子公司所掩蓋。
市場可能一段時間太關註損益表,沒有看到這個情況。直到2006-2007年這個股票一連就漲了3-4倍,市值達到六七百億。當時我們做評估,假設能夠達到10個點的凈利率,可能5-6年之後也就這樣一個狀態,於是就把持倉比例都降下來了。這個是基於我們覺得這個市場發展太快,已經走在了公司運營的前面了。(編者註:上市公司公告顯示某社保組合曾重倉青島啤酒。2015年4月,青啤市值約570億元,幾乎8年沒漲,印證了鄧曉峰的判斷)。
因此關於賣出,重要的是,你要在達到目標價位的時候,根據公司的基本面、行業情況做判斷,而不是簡單地在里面死守。
邱國鷺:有賣錯過嗎?
鄧曉峰:我們肯定不如企業家對公司了解,也會看錯很多事情。比如一個空調行業龍頭公司,這家公司我在2006-2007年賣掉,當時沒想到這個行業能夠做得那麽大,沒想到從2007到現在盈利增加近10倍。
這是一個經驗——對我們來說,如果是一個優秀的公司沒有發生太多的不合乎商業邏輯的做法,且估值不太離譜時,我們至少還是需要觀察,跟蹤這個行業和公司的發展,在這些方面你可能還是一個挺無知的狀態。(編者註:根據前述行業和財務數據推測,這家空調行業龍頭公司應是格力電器。)
邱國鷺:我們做基本面投資,不是說簡單地買一個公司放著,然後睡大覺。因為我們對世界的了解是不充分的,在這個過程中公司基本面也在調整。我們不斷跟蹤和反饋,對組合做調整和切換,這是我們多年的組合管理的實際做法。另一個問題是,基本面投資的一個重要賣點,可能因為發現了更便宜的標的,說說你的體會?
鄧曉峰:家電行業在中國是一個成熟性的行業,結構很穩定,三家主要龍頭公司的盈利水平很高,而且這麽多一直總體上都超出大家預期。2013年,在三個龍頭里面是競爭力比較弱的一家,出現了一個很極端情況——它的市值只剩下300億元,而賬上的現金將近200億元,一年利潤40億元、現金流60億元。
從常識判斷,這種低估肯定不應該。一旦出現,我們覺得要下重註。所以在2013年很短的時候,我們就買了很多。正好這時它們公司自己對股價很不滿意,引進了這個KKR作為這個並購的合作夥伴,半年之內股價就翻了一番。我們就把這個交易完全結清了,轉到另外一個家電企業。因為它從一個嚴重低估的公司,到從行業對比來看,估值水平已然明顯高於另外一家了。(編者註:從公告及新聞對比來看,這家與KKR合作的企業是青島海爾,當時博時主題、社保組合重倉5000多萬股。)
當做一個投資時,行業內根據估值水平、基本面表現的差異進行比較,當行業內有了更好的選擇的時候,需要調整。
邱國鷺:投資是一個不斷回顧的過程,有時候我們判斷是對的,有時候是錯的,錯了之後要堅決地改,不能有個人的情緒、偏好,即使是自己發掘出來的。
鄧曉峰:是的,如果跟蹤行業時間很長,在這個中國這樣一個高度綜合的市場里面,機會很多。所以我通常會持續追蹤一個行業或者公司的基本面,不斷適應、調整頭寸。
關於當下:我和市場不同的看法
邱國鷺:大家現在談得最多的是轉型,把轉型簡單地等同於炒創業板,炒小股票。現在創業板表現得非常充分。你如何看待市場熱烈追捧小市值股票,大盤藍籌整體估值並不太高的情況?你如何看轉型期的股票投資機會?
鄧曉峰: 我覺得中國轉型的本質,是一個經濟體由高速增長轉向中低速增長。這時,公司、行業會發生一個重要的變化。高增長時,拼的是企業家的冒險精神,杠桿誰最用的激進,誰就可能獲利,勝利者不是保守、穩健的人。但是,當一個經濟體的發展速度慢下來,需求增長進入穩定階段——中國的大多數需求其實已經獲得滿足,就會發生根本性的變化。
轉型的根本,是公司要適應低增長,這時管理效益的差異會顯示出來,行業內部會高度分化,豬也能飛的時代過去了。我們需要選擇那些不是完全標準化、高度同質化、沒有運輸距離限制的行業(這些是屬性比較差的行業)。能夠實現差異化的行業,具備競爭優勢的企業不止能實現份額的提高,而且能夠實現利潤的集中。
從高增長到低增長的狀態,就是企業家或者是說企業之間的分化的狀態,優秀的、有競爭優勢的企業,盈利率會持續超出預期,回報率會非常之高,創造現金能力會極強,因為它不用像過去為增長做出那麽多的投資或者付出。部分成熟的行業,會是現金流和盈利能力特別好的。
這才是轉型的根本,市場過多的關註了一個比較小的方面,而忽視了整片森林。這里會有很好的機會:一些優勢公司持續高回報,而它遠遠沒有為市場合理的理解。我們將面對一個資金越來越寬松的市場,中國的這些行業或公司進入穩態之後,估值水平遠遠低於美國,而增速遠遠強於美國。
我們觀察到,中國企業的效率一直在持續提升,而且這個過程並沒有終止。我總體偏樂觀。
目前的創業板存在較大泡沫。它不是方向的錯誤,但是嚴重做過了頭。每一次大泡沫也是這樣形成的。因為特定社會環境,比如對轉型的急迫預期,以及不變的人性,必然會過頭。我覺得這是許多投資人遭受慘重的損失,社會享受進步的過程。 (對話完畢)
來源:高毅資產管理
邓晓峰讲述价值投资生存之道:寻找非理性市场中的认知偏差
http://xueqiu.com/5545011370/43347748
2015-05-09 上海证券报一基金圈
以下为演讲实录:
邓晓峰:感谢各位嘉宾,以及上海证券报的各位朋友,我今天在这里给大家做一个简短的分享,说实话,上证报派给我的题目给我很大的压力,现在这是一个牛市,牛市好像什么股票都能涨,股神特别多,我们的收益率可能远远比不上市场上这么多优秀的人士。而且中国是一个很有特色的市场,很多人都在谈论中国适不适合做价值投资,中国的市场效率比较低,往往公司的基本面跟公司的股价不能同步反映,业绩好比不上概念好。而且中国还有一个特点,散户众多,韭菜是一茬又一茬,永远割不完。 中国的市场应该说是一个高度鼓励冒险的市场,这种市场的结果使市场上大多数参与者投资的行为越来越趋于一致,越来越偏向于成长性的风格。
我记得在2014年年终参加社保基金理事会的定期会议的时候,当时主持人让我们18家管理人给自己定一个位,谈谈自己的风格到底是什么样的情况,一端是价值,一端是成长,大家看看在什么位置。
认领价值的只有我一位,大多数同仁都觉得自己是成长的风格,其他的同仁觉得自己的风格是属于混合型。 我觉得这是一个挺有意思的情况,沧海桑田,在中国,机构投资者整体的行为中已经转向了趋势和成长。在这种情况下,其实我内心还是感觉有很多欣喜的,
因为在目前的情况之下,采用跟我们类似策略的人是越来越少的,这个活会越来越容易。 我觉得当这个市场里面大家的情绪偏好高度聚焦之后,它会给我们留出很多空间,有很多机会明显的摆在眼前,而且它能够停留相当长的时间。另外,作为中国一个后劲的国家,很有优势的是我们可以借鉴先进国家产业发展的经验,我们可以据此做一些研究和专业性的判断,使我们在做基本面研究的时候胜率更高,做投资的时候失败的概率更小。我觉得这也是一个在中国做价值投资有优势的地方。简单一句话,在中国研究能够创造很高的价值,只要研究做的好,肯定有很多机会会在我们的眼前。
中国的资本市场上曾经出现的一些偏见,这些偏见最后都变化成为巨大的投资机会,我记得我刚进入博时的时候,博时是以投汽车股闻名的,可是股神巴菲特说过“有四个轮子的都不能买”。我当时也很困惑,后来我们做了一些研究,
发现不是这个样子的,市场认知有巨大的偏差,首先从历史上看,美国三大汽车公司的分红已经远远超过了当时的市值。我们后来分析中国汽车公司的数据发现这些公司根本不是一个重资产行业,每年固定资产周转率达到了5-6次,很明显是一个很轻资产的行业。一般一个整车厂固定资产投资能够在一年半到两年之内彻底收回,这肯定不是一个重资产的行业,继续分析下去会发现在中国,这个产业其实已经高度优化了,他们的零部件企业和整车厂的关系已经不像早年,这个产业发展高度一体,还是一个专业化分工的情况。所以我们研究会发现,这里面市场共同的认知和我们看到的数据有很大的偏差,正好中国的汽车工业又处于需求不断增长的年代,它在过去十年,应该说是中国制造业里面盈利增长最快的大行业之一,去年整个行业的净利润可能是超过了2500亿,行业ROE水平接近20%,这是一个很好的行业,这是一个历史上来看,因为我们经验不足,或者说因为我们简单的听了一些权威的表述,可能存在一个偏差的问题,这也给我们提供了很多机会。 另外一个很出名的就是航空行业,不仅有轮子,还有翅膀,我们在2006年做航空投资的时候,各方面的压力很大,企业遇到油价不断上涨,盈利亏损,像南航公司的市值跌到80个亿,转过年你看到这个公司有巨大的经营杠杆,当需求的增速稍微超越飞机供应增速之后,行业利润率大幅度上升,又加上人民币升值的概念,这个行业整体实现了标准的双杀,公司股价在一年之内基本上能涨10倍。航空行业这么差的行业,在中国不管是在上一轮牛市还是在这一轮牛市,它的表现都是非常好的,这个表现跟我们教科书上,或者说著名的投资人简单做出的判断还是存在很多差异的,还是有很多误区的。2002年、2003年的时候大家都说白酒行业是一个夕阳行业,当时为了把茅台加入公司的核心词,经过无数次的讨论,大家有很多方面的怀疑,最后发现这个怀疑都是错的。事实上从2003年、2004年开始白酒行业进入了黄金的发展10年时间,很多东西都有误区和偏差。我自己是做TMT研究出身的,我对这些做钢铁的老大黑粗的东西有天然的抵触情绪,所以那个时候我们完全错失了这个行业。从2001年市场2200见底,到2005年市场跌破1000点,钢铁行业居然全部获得了正回报,2006、2007年这个行业的回报率非常之高。因为我们简单的套用了一些话语,忽视了这个行业在它本身高速发展阶段,在2001至2005年是钢铁行业最好的成长期,几乎所有的公司利润都成长了10倍,因为这些偏见使我们错失了很多机会,因为我们确实不够客观。 前几年我们公募基金行业已经找不到电力行业的研究员了,因为大家都觉得这个行业没有机会,特别是从2008年到2011年全行业持续亏损以后,但是我们看到在2011年开始,这个行业的利润持续、快速、大幅增长,超过所有人的预期,为什么?从2008年到2011年整个行业的亏损时期,这些上市公司、电力企业仍在做巨大的资本开支,所有公司的资产负债率可能都在90%左右,同时因为环境很恶劣。等到煤炭行业的高峰过去,煤价开始调整的时候,电力行业的利润非常惊人,这就是全款买房和贷款买房的差异,
这个生意因为用了太多的杠杆,至少6、7倍的杠杆,当它的总资产回报率恢复到一个行业正常应该有的水平的时候,它的净资产回报率是非常惊人,我们看到这些公司2013、2014年高峰时期,他们的净资产收益率很多都超过了50%,这个也跟我们想当然的认知存在巨大的差异。 当然这几年的市场应该说是这个社会的认知高度一致,大家都认为机会在新兴产业,传统行业已经没有机会了,包括建筑类的公司,可能市盈率只有3、4倍,从目前来看,它因为过去的估值水平太低,没有向下的空间,只有向上的动力了。这个市场上偏见随时存在,而且这个偏见非常之多,市场情绪越极端,留下的空白就越多。
我们做了一个指数,这是整个电力行业从2011年1月1日到2015年5月4日回报率的表现和创业板指数的对比,和沪深300的对比,和中小板指数的对比,挺有意思的。它的回报率其实跟创业板基本上是一致的,4年的时间,非常好的机会,巨大的一个行业,很难得,真的是在无声处听惊雷,我也没想到。我自己认为中国的市场是一个价值投资的沃土 ,我们判断在未来相当长的时间之内,市场参与者的结构,投资的行为不会发生太大的变化,这种偏见或者说一些群体性的谬误仍会不断的存在,对我们来说有巨大的空白和机会。我们只要做好研究,研究能够创造巨大的价值,我们需要学习先进国家的经验,这样有了一个地图在这里,有了一个指示在这里,可以更方便地观察中国产业发展的情况和未来的展望。我们需要找到一些认知的偏差,尤其是大众的认知跟客观的现实发生的偏差,我相信这都是未来的机会。
我们回顾了一下过去40年标普500主要行业的利润分布,市值的分布,我经常看这个图,这个图决定了我们要把自己的精力放在哪些方向上,标普500是美国经济一个非常好的代表,非常好的一个浓缩,它的行业利润结构也基本上反映了这个社会利润的结构,我们看到主要的几个行业,金融业一直是最重要的行业之一,基本上占了标普500利润的18至20个点的比例范围之内。在2007年泡沫顶峰的时候,曾经到1/3的位置,医疗行业接近10%的比例,科技行业挺有意思,20%,现在已经成为第一大行业。当然,我们可以看到,当年在泡沫的时候,这个行业利润的占比还没有现在这么高,日常消费品基本上10%的水平,耐用消费品也是10%,其它的相对比较小。我们相信它对中国产业界未来的利润结构还是有前瞻指示意义的,因为中国和美国是一个类似的大国,我们都有庞大的市场和内需,我们自己就是一个最大的世界。 这个图表是市值分布的结构,从它的分布结构来看,其实第一个美国大多数行业,它的市盈率差异没有我们想象的那么大,基本上跟盈利高度结合,金融行业的估值跟标普500平均相比略有折扣,接近10%。医疗行业有一个溢价,超过10%。很有意思的是科技行业居然还是估值水平有折扣的现状,我觉得这背后反映的可能是科技行业很少有常胜将军,当公司做到很大以后,因为摩尔定律的存在,蛋糕会不断缩小,只要渗透率到一定水平就会面临蛋糕缩小的情况,所以科技行业需要不断的创新,一旦成熟,其实它的估值水平甚至不如一些传统行业,比如消费品行业,我们看到不管是日常消费品、耐用消费品,它的市值结构、估值水平长期来看还是稳定的。能源行业一直是有一个折价情况。 在这里我们还想讨论一下市场讨论很多的,说中国金融业、银行业占上市公司市值的比例已经太高了,占沪深300比例已经太高了,所以这些行业是没有机会的,它未来是缩小的。我觉得可能坐标系稍微有一点偏差,美国金融行业上市公司在整个国家、整个金融版图中的比例是比较均衡的,而我们国家最主要的金融企业都已经上市了,所以金融行业占上市公司的比例是一个错误的指标。
我们应该看金融行业的利润占全社会的利润比例,一直是比较稳定的,大概是18-20%。 我觉得中国的金融行业不是像社会上有很多偏差和误会的,说这个行业一夜繁荣百夜衰,完全不是这么回事。我们知道中国规模以上工业级的利润在2013年的时候利润总额超过6万亿,整个金融行业的利润大概是2万亿左右,再加上其它的第三产业,房地产整个加起来,其实也就占全社会利润的20%,应该说金融行业的利润结构如果跟美国这样一个大国相比,我们可能是略高的,但这个百分点可能只有2%至3%,远远不是像我们目前想象的这样一个严重偏离的情况。只不过上市公司代表了中国金融行业的绝大部分,而上市公司没有代表中国其它产业的绝大部分,这里面是有偏差的。我觉得在目前,我们往后看,这个偏差也会带来回报。
说实话在资产管理行业是一个比较残酷的行业,非常讲究业绩排名,一年的业绩差还可以,两年业绩差基本上要被淘汰,做价值投资也是一个非常艰苦的过程,我们经常被市场打得鼻青脸肿,因为市场上面采取我们策略的人相对是少的,所以很多时候我们和市场还是处于偏离的状态,经常被市场所损害。为了应对这个市场,组合方面要采取多策略的方法,要有相对独立的策略去应对中国这样一个很广泛的市场。我们需要广泛的覆盖公司,持续的扫描,等待合适的时机。我觉得时机也是一个很重要的点,我们不是简单的说公司高了我们就会买,或者公司低了我们买,因为市场非常残酷你需要跟踪它的基本面找到一些驱动的因素,市场的预期和公司的基本面连续的背离,这种时候才能更快更多的把自己的比例加上去,以应对这样比较恶劣的生态环境,因为我们毕竟不是完全脱离这个市场,我们还是在这个市场里面生存的。
我觉得在牛市情况底下或者极端情况之下,我们做价值投资的应对,在牛市里面最重要的是我们能够有足够多的公司享受足够多的涨幅,我们能够把握住自己应该把握的力度,这对我来说可能是最关键的,有些公司可能表现得很好,但是对我来说没有办法成为我全程享受利润的一个标的,我觉得这种公司对我可能意义不是那么大。
中国的市场是一个极端的市场,经常过头,跌的时候过头,涨的时候也过头,在牛市疯狂阶段我们需要兑现收益,实现资产的再平衡,这样以权益投资的比例转移到固定收益或者其他现金类的资产上面,这一步一定要走,因为中国的市场确实是一个极端的市场,它不是一个理想状态下的理性的市场。 最后,
我有一个体会,长期持有一定是一个结果而不是我们的目的,在中国因为这个市场很极端,因为这个市场没有效率,我们做一项投资可能要花很长的时间市场才有充分的反映,我们需要有长期的准备,这是长期投资的原因。但是当这些公司的股价脱离基本面的时候我们要很客观,我们应该明晰收益,也应该回避风险。 谢谢!
前Uber上海總經理王曉峰首次亮相 聯合創辦自行車品牌“Mobike”
來源: http://www.iheima.com/news/2016/0422/155368.shtml
導讀 : 2015年12月9日,王曉峰在微信朋友圈發布消息,宣布自己正式從Uber離職,“即將開啟一段全新的旅程和更大的冒險”,此後便一度沈寂。
i黑馬 訊4月22日消息 前Uber上海總經理王曉峰今日首次以摩拜科技CEO的身份亮相,宣布將用共享模式讓Mobike(摩拜單車)回歸城市。
王曉峰自去年12月9日在微信朋友圈發布消息,宣布自己正式從Uber離職,“即將開啟一段全新的旅程和更大的冒險”,此後便一度沈寂。
在地球日當天,王曉峰帶著他的產品“Mobike”首次公開亮相。
Mobike是一款為人們提供共享服務的城市自行車。王曉峰表示,將通過Mobike,用人人都可以支付得起的價格,幫助每一位城市人更便捷地完成短途出行。人們只需要在App store或者Android 商店里免費下載摩拜單車,或者Mobike的App,並且通過註冊流程就可以非常便捷地租借到一輛單車。
據悉,人們通過下載摩拜App,可以了解到自己附近的單車分布,並且找到離自己最近的單車;同時,通過掃描車身二維碼打開車鎖,到達目的地以後停在政府規定的白線停車區域,手動關鎖就會自動結算計費。
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直擊世界互聯網大會|王興、王曉峰一唱一和:BAT比VC還有錢 重點在“脾氣相投”
11月18日上午的一場烏鎮大會互聯網企業家代表媒體會上,美團點評CEO王興與摩拜單車CEO王曉峰同臺,與其他幾位互聯網創業者一起出席。在被問到現在創業者越來越多地從BAT手里拿錢的問題時,王興稱,BAT現在比VC還有錢,獲得BAT的支持最核心的不是錢與流量,而是滿足用戶需求,保證雙方在理念上的契合,不會幹預公司內部運營。
王曉峰則說得更接地氣,現在有錢的機構很多,找投資人要找“有錢有勢”的。所謂勢,就是脾氣相投,有資源能幫助公司發展的。從這一點看,BAT與其他投資人沒有本質區別。“我以前打電話給王興,會很客氣地說,興總您明天有沒有時間……,那現在我就直接說,興哥,有個事你看……”
今年,王曉峰瘋狂地推進了5輪融資。在上個月落實的新一輪融資中,摩拜單車的股東里有高瓴資本、美國華平投資集團、騰訊、紅杉資本、啟明創投、貝塔斯曼、愉悅資本、熊貓資本、祥峰投資和創新工場等多家機構投資,同時美團點評CEO王興以個人名義參投。
資本層面的合作不禁讓人產生業務合作上的聯想,特別是在王興反複闡述互聯網進入更靠精細化運營與產業深度合作的“下半場”,並在烏鎮大會上發布了一款針對O2O配送的智能調度系統。未來會和王興有業務上的合作嗎?
“有可能啊,為什麽不,他是我的顧問啊,但現在說還有點早,我們先把自行車弄好。”王曉峰在烏鎮大會現場回應第一財經記者說。他現在很渴求一個合作方,能解決共享自行車的論壇問題,既保證不顛簸,又不用經常打氣,“有這樣的廠商我馬上合作。”
對於跟美團點評方面,難道未來會騎著摩拜單車去送盒飯嗎?當然不排除這種可能。在眾包服務思路下,一個普通食客在餐館吃完飯後在手機上接單,給順路的外賣下單人送一個盒飯,這不是沒有可能。口碑CEO範馳想過這個方向,但這首先要解決配送者的實名身份與信用問題,畢竟外賣業務是一個安全敏感型領域。
在規劃“下半場”的方向與打法時,王興對記者說,移動互聯網用戶增長紅利不在,需要挖掘用戶的深度。擺在面前的有三條路,一是高科技,比如用人工智能為吃喝玩樂用戶做推薦;二是與垂直行業深度合作,從以前面向C端用戶拓展到B端,特別是在與點評合並後圍繞餐廳做從ERP到數據營銷的全鏈條介入;第三就是國際化,將服務能力向外輸出。
摩拜單車再獲2.15億美元融資 摩拜單車CEO王曉峰:將造更多車、招更多人
來源: http://www.infzm.com/content/122118
2016年12月27日,在深圳地鐵11號線後海站旁,一名男子準備使用一輛摩拜單車。(新華社記者 毛思倩/圖)
2017年1月4日,摩拜單車宣布完成D輪2.15億美元(約合人民幣15億元)融資。領投的是騰訊和華平。攜程、華住和TPG等參投。老股東紅杉和高瓴資本跟投。
摩拜單車是一個智能共享單車平臺,由記者出身的胡瑋煒創辦。摩拜2015年底在上海試運營,2016年4月正式推出智能共享單車服務,先後進入上海、北京、廣州、深圳、成都、寧波、佛山、廈門、武漢等九個城市。
三個月之前,摩拜剛完成一次融資,投資方包括高瓴、華平,騰訊、紅杉、啟明創投、貝塔斯曼、愉悅、熊貓、祥峰和創新工場等多家國內外風險投資機構。美團網創始人王興也以個人名義投資了摩拜。
摩拜單車聯合創始人兼CEO王曉峰透露說,目前摩拜差不多有20個投資方。王曉峰之前是優步上海總經理。
這次領投的是騰訊。騰訊目前將智能城市和城市生活“互聯網+”服務列為公司兩大戰略級業務。
在線旅遊平臺攜程和連鎖酒店品牌華住是這次新入局的投資人。他們的入局,將為摩拜在上下班通勤之外,提供更多的使用場景,讓摩拜從短途出行工具市場,向城市生活服務這個更大市場推進。
700Bike的產品副總裁郭晶晶認為,這麽多投資人追捧共享單車行業,主要是因為大家都看好出行市場巨大的人口紅利,這和中國城市化的趨勢息息相關。700bike是一家生產城市自行車的公司。
郭晶晶對南方周末記者分析說,騰訊投資摩拜,主要是因為騰訊的支付、流量、城市大數據、出行、信用體系的入口需求。他認為,共享單車的背後是一個離家最近的生活延伸半徑,目前BAT(百度、阿里和騰訊)都在考慮通過各種辦法進入這個生活半徑。只不過騰訊入局的比較早。他透露說,百度和阿里也跟相關單車項目接觸。
“自行車不僅有出行屬性,還有休閑屬性、旅行屬性和運動健康屬性。”郭晶晶說。
對於攜程的入局,郭晶晶分析說,攜程和摩拜的用戶人群比較相通,未來攜程可能跟摩拜合作,在一些熱門旅遊地,比如麗江、大理和三亞等,投放中高端自行車。同時在一些景區,也投放相應的分時租賃的高端自行車。
“很多景區很大,大家都不願意走路,分時租賃的自行車,客單價高,收益有保障。而且景區空間相對封閉,便於管理。”郭晶晶說。
2017年1月4日晚,正在國外的王曉峰接受了南方周末記者的電話采訪。
南方周末: 過去三個月,你們宣布了兩次融資,這些資金將主要投入到哪些方面?
王曉峰: 主要是造更多的車,招更多優秀的人才。我們賬上目前儲備了數億美元資金,有能力造出更多的車,投放更多的車。
去年12月,我們在上海的單車超過了10萬輛。未來幾周,我們會宣布一些更具體的運營數據。
在選擇投放城市時,我們會謹慎評估供需情況。比如當地用戶對騎行出行的喜歡程度,城市規劃的匹配度。
南方周末: 你們進入的一些城市,最近霧霾比較嚴重,比如北京和成都。霧霾對你們訂單的影響大嗎?
王曉峰: 騎行環境不太好,會影響我們的業務。所以就需要我們多去勸說大家在短途出行的時候選擇騎車,呼籲大家少開車,這樣可能對霧霾有一定緩解。我們也在研究,多騎車和少開車,對霧霾的影響到底能有多大。
一個城市騎車人少,就很難引起政府和媒體的關註。大家不關註,就很難有人提出議案來改善騎行條件。
但如果每個城市有50萬人甚至上百萬人騎車出行,大家關註度就會比較高,更友好的騎行環境才可能出現。
南方周末: 摩拜單車下一代產品會有什麽亮點?
王曉峰: 我們將全力聚焦把自行車做好。現在我們的智能鎖做得很好,但我覺得我們在用戶體驗上還只能打七八十分,很多問題還沒有解決,比如前段時間的宕機事件。這主要是因為中國的物聯網還不夠穩定,不像移動互聯網那麽成熟和完善。我們的大規模物聯網應用,受到整個基礎設施的限制。
我們單車的未來研發方向是,把車造得更輕便、更美觀、更舒適。比如,讓鎖車更快,座椅調節更方面。再比如,如何讓用戶不要忘記拿走放在車筐上的物品。
對話王曉峰:輕視制造業,輕視供應鏈,你會輸的很慘!
來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0116/160876.shtml
對話王曉峰:輕視制造業,輕視供應鏈,你會輸的很慘!
吳畏
2017-01-16 13:01
摩拜能充分發揮中國制造業的優勢,再結合移動互聯網,也許能創造出世界級的公司。
導讀
摩拜單車的源起是為了幫助每一位城市人以可支付得起的價格更便捷的完成短途出行 ,為了將願望變成現實,選擇了自行車這個最普及的交通工具,並采用創新的理念,結合了互聯網技術,重新設計了車身和智能鎖,來讓使用自行車完成出行變得更容易。
如今在北京、上海、廣州、成都、甚至新加坡 的城市的街頭,橘紅色的車軲轆已經隨處可見,並迅速成為行業的“網紅”和資本市場關註的焦點,創造這個“神話”的正是摩拜單車CEO王曉峰。
和Davis認識多年,他在Uber中國的時候,我曾組織一群CEO去參訪,和當時相比,能感覺到他現在更忙。昨晚甚至因為忙到太晚,直接睡在辦公室 ,我開玩笑的說是不是精力不濟,他感嘆精力還好,就是時間不夠用。
王曉峰的職業履歷堪稱輝煌,曾經服務過的企業都是求職者夢寐以求的地方,寶潔、 Google 、科蒂集團 (全球最大的香水商)、騰訊、 Uber ,看似每次轉型都很大,從傳統消費品到網絡公司,再到共享經濟,但他表示,生意的本質都是一樣的,賣洗發水和賣廣告其實沒你想象的那麽大的區別 。
摩拜上海辦公室,低調而隱匿
談到為什麽會參與創業摩拜單車,他用了四個“非常”,非常有趣、非常有社會意義、非常具有挑戰性、非常有望走出中國的創業項目 。摩拜能充分發揮中國制造業的優勢,再結合移動互聯網,也許能創造出世界級的公司。
對於資本的一窩蜂進入,行業一下子湧入幾十家玩家,也頗感無奈,他表示,很多玩家對制造缺乏敬畏之心,輕視制造業,輕視供應鏈,最後會輸的非常慘 。他也認為,在一兩年內將會有企業自然消亡,有一些在資本的主導下將會形成合並 。
他認為,一個社會的文明程度,其實就是每個人的文明程度。每個人的文明程度,很大程度上取決於對另外一個人的尊重或者是否替別人考慮 。文明程度越來越高,一定要建立在大家經濟上越來越富足的前提下。 摩拜一定程度上可以緩解交通擁堵,改善空氣質量,本身就是“利他”事業,很多亂象會被社會的文明程度所自然解決。
人們喜歡設計感、精致和優質的東西,而不是粗制濫造。如果真做一輛很平庸的車,這挺無聊的 。摩拜最早就決定,要做一輛有工業設計,質量過硬,無論是APP、車、鎖和服務流程都要讓用戶覺得爽。
對話呈現
輝煌的職業經歷
畢業後我和大多數求職者一樣,第一份工作選擇外企去了寶潔,一呆就是 9 年 。之後成為谷歌上海第一位員工 ,工作了三年後,受前寶潔同事的邀請去了科蒂集團,這家公司你可能比較陌生,但你應該用過他們的產品,是全世界最大的香水集團 ,背後的家族產業包括Adidas 、滴露、杜蕾斯 等。
離開科蒂集團之後去了騰訊,當時騰訊正經歷了封閉和開放之爭,搜搜應該是騰訊第一個標誌性的作品,由之前全是自己做,到後期開放資源加投資模式,正是由於這種開放精神,才有了後期投資京東、大眾點評等。
在騰訊待了兩年多,之前在谷歌中國負責招聘的頭,一個西班牙人,他去了優步後,就來找我談勸我加入優步,我說你們這個公司整天跟政府對著幹,沒未來的。他說Travis 現在是矽谷風頭正勁的人物之一,你見見沒壞處,見完後就去了 Uber 。
整個工作經歷下來,寶潔是傳統行業,谷歌是互聯網行業,後來又回到傳統行業,又到互聯網行業。我其實不太喜歡今天在寶潔還說飄柔好,明天去了聯合利華,就說力士好,有點邁不過這個檻。你不喜歡一件事,心里面也不認同 。從騰訊出來去百度去阿里,這件事我也幹不出來。所以我基本上會選擇有差異性的行業,跟原來的事有一些不同,“分手”後就別去傷害人家。
妥妥的獨角獸,仍保持著創業狀態
當年面試時,面試官說你從寶潔來谷歌,寶潔賣洗衣粉起家的,谷歌是賣廣告的,你來谷歌幹什麽?我說賣洗發水和賣廣告有什麽區別?都是賣貨收錢 ,面對的用戶可能不同,有經銷商,或者是大的廣告主,你把貨給他,他覺得不錯,你把錢收回來,這不就是一個交易過程嗎?對我來說,賣洗發水和賣谷歌的廣告沒有太大的區別 。
很多人離開寶潔可能會選擇去聯合利華或其他消費品公司,但我不太喜歡在同行之間跳來跳去 。我去谷歌中國的時候大概只有20幾名員工,是上海公司的第一名員工 ,去科蒂也是中國第四名員工,一開始在中國什麽都沒有,需要從零組建團隊。騰訊也有點內部孵化創業的感覺,當時負責搜搜平臺,我們需要做的是怎麽讓它在騰訊內部上千個產品中脫穎而出。Uber則崇尚去中心化,每個城市負責人獨立管理。所以從後來選擇公司來說,多少有一些創業的意味在,共性是背後有靠山,並且有一定的品牌知名度,有資金支持,有基礎的企業架構,我需要做的是把一個事情從局部從 0 做到 1 ,當然到後期的公司參與的深度越來越大,責任和壓力也越來越大。
40 歲創業摩拜
最早這件事情是李斌(易車網CEO)來找我聊的,我跟他認識很多年。他告訴我,2015 年前半年,摩拜一直在找方向和重點,更多的是在研發,但是老停留在半成品或者實驗室里面 ,沒有Go to Market。摩拜牽扯的事情實在太多,有點像租車公司要去造車這麽複雜,需要來定是ODM、OEM還是自己造車,這本身就是一個巨大的事,從工業設計、結構、原材料采購、生產過程管控、倉庫管理、運輸、維修,這完全是一個獨立的產業 ,這是第一大塊。
第二大塊是電子鎖或者智能鎖,這是完全獨立的,是需要一個公司來幹的事。然後你還要把車跟鎖連在一起,就不能兩家公司獨立幹。這個很就複雜,比如說當天生產出來一萬套鎖,但只生產出來八千臺車,那這里面就產生了資源浪費,或者說你生產出來了一萬套鎖中的所有零件,但是有一個彈簧你只有五千的備件,那這個彈簧影響的不僅是鎖還有車還有當地的供應,這是特別複雜的一件事。
有了車和鎖這兩個複雜的體系,還要讓車和鎖跟 APP 和後臺說上話,這本質上是一個物聯的事,物聯完之後還要再聯上人 。其實跟優步做一個APP不大一樣,優步做了APP之後做好運營就可以了。但摩拜做APP的同時還要考慮車和鎖,所以從車、鎖到後臺和APP這三個方面,要能夠銜接順暢。如果賣自行車就比較簡單,賣一百輛自行車,可能五個人退貨十個人維修,剩下的八十多個顧客,這一輩子都不找你,負責維修和退換貨也不需要太多人工。我們又不是賣車這種一錘子買賣,共享單車的用戶天天找你,天天跟你互動,今天給你一塊錢,明天不給了,後天又給你兩塊錢,所以是強運營的活,包括用戶類的運營和車輛的運營,這個事就跟美團幹的事有一點類似,需要強運營的團隊。所以這個事情,車本身是很複雜的一攤,鎖也是挺複雜的一攤, APP 和後臺又是很複雜的一攤,包括人的聯網、物的聯網,再加上運營,以及地域的複雜性,所以這個事情變得很複雜 。李斌就說,要不你來去整這一攤吧。我聽完後,覺得這事挺有趣的。
另外我覺得還有幾點打動我,第一,我覺得這個事情比較有社會意義,比如說上門送浴巾或者上門足療,這個事情可能只能影響一千個當地人,是個很小的生意,是錦上添花的事。回到摩拜單車上,它肯定會是一門生意,等你找到清楚的路徑之後,可能會是很不錯的生意。在做生意的同時,它具有普世性和社會意義,它影響的是一個城市的上百萬用戶 。我原來在谷歌或者騰訊都是賣廣告的,你讓我做一個廣告公司,幫一個賭場增加30%的收入,增加20%的賭客,我也能做到,但是那個事情你不會覺得驕傲,也做不大 。
第二,我原來所在的公司,幾乎都是行業里的第一,而且幾乎都是鼻祖 ,像衛生巾是寶潔發明的,二合一洗發水是寶潔發明的,洗衣粉也是寶潔發明的,包括防蛀牙膏也是寶潔發明的。它做了第一個開創性的事情後,就一直是品類里的第一。谷歌肯定是搜索的鼻祖,科蒂香水創造了很多神奇的東西,UBER是打車的鼻祖。國內有太多從矽谷抄來的項目,我們能不能做一個事情,矽谷沒有的,可能將來我們有機會走出去,這是摩拜在本質上挺吸引人的地方 。摩拜單車是中國原創的 ,挺讓人自豪的。
從 0 到 1 的感受
2015年10月份的時候,我跟同事商量說,別老呆在實驗室里面,鎖都做了好幾代了,實驗室跟街頭的複雜程度還是不一樣的,所以2015年11月份在北京一個園區里放了十輛車,找了一些園區的朋友做測試,用了一周之後,我們覺得想法是成立的,車、鎖、用戶習慣都有,馬上決定很快投入市場 。第一批選擇上海一個居民區,放了幾百輛車,大概從2015年12月份測到2016年4月,一直以來,測試車輛沒有品牌,也沒有在 App Store 發布應用,在 2016 年 4 月 22 日之前,都沒有人知道我在摩拜,當時摩拜網站上放的還是一輛汽車,沒有任何公開的消息 ,我們希望把所有事情先準備好。到2016 年 4 月 22 日正式對外發布 ,才說是我們做的,並開始在車上放上摩拜的品牌。
摩拜快速發展的過程,有兩點感觸特別深:
第一,得對制造有敬畏之心。 其實大家過去對於制造或者供應鏈多多少少是有一些輕視的,認為制造業就是面黃肌瘦的工人,面無表情機械式的幫你組裝。其實不是的,這里面有非常多的技術環節,有機會以後我們可以披露一些我們對制造行業或者供應鏈的一些理解。凡是在互聯網行業里的人,如果輕視制造業,輕視供應鏈,最後他會非常慘,這是我們用錢和時間買回來的教訓。 特別是有一些投資人認為,這個事情不就是錢的事嗎?比如說我們花幾個億買一百萬輛自行車, 只要把錢拿到,明天就有一百萬輛自行車的,其實不是的,這背後有很多需要熬時間的步驟,背後有龐大的線下流程。 我們經歷後知道這個事情沒那麽容易,大家都想造自行車,造電子鎖,但大多停留在口頭造的水平,實際上都沒有。
摩拜上海辦公室一瞥
第二,能深切感受到,喜歡花時間思考的人少,大家更多的是去盲目跟風,簡單的複制抄襲,這比較可怕,或者說比較浮躁。 這個事情我們感受特別深,就比如說你經過很長時間的調研,精心設計,覺得做川菜是對的,比如說開了一個紅色銀色相間的川菜館,開了後,生意不錯,車水馬龍,天天爆棚,然後模仿者不管他原來是做什麽行業的,直接在川菜館旁邊開了一個藍色的、綠色的川菜館,我跟你的區別就是顏色不同,這會讓人特別不爽 ,讓我覺得我怎麽跟這些人為伍呢?正確的做法是什麽?應該是認真分析一下,研究內功、菜式設計、價格、地理位置、人群流向,人口差異等,然後明白了,這是一種休閑文化的誕生,周邊四川人多,所以在川菜館旁開家麻將館,生意依然火爆,然後跟川菜館形成互補。這樣,我還是很尊重你,因為你是帶著思考來做這個事情的。
我們其實有一些非常好的戰略夥伴,他們給了我們非常多的幫助。比如說我們這一版的電機,比過去薄了 50% ,無數人過來找我的合作夥伴。他說我不會因為別人的訂單來撕毀我們的合作協議,我們的訂單量足夠大,原來沒有人給我這麽大的訂單,我這個行當都快廢了,但是我跟著摩拜一起發展 ,從第一代到第二代,以前比較厚的,現在是比較薄的,這是特別高興的。譬如摩拜的騎行體驗還是比較重的,我原來是做自行車或者原來在學校里學機械工藝的,我騎你的車三個月了,我跟你一起來弄這個技術專利,或者我給你提供零部件的供應,我幫你把這個體驗搞定,那我就很尊重你,因為你花了時間想這個事。
但是如果你粗制濫造,出來之後說我是向摩拜致敬,我就比較看不起你。 這個事原來我沒感受,但是最近大家不經思考去複制的感觸特別深。有些不是比我們做得好,直接做一個比我們差的,比如我們在某一個城市開發布會,然後他們直接在同一天開,弄一個橙藍之爭。消費者不需要那麽多選擇,沒有必要。一兩年內有一些單車企業自然消亡,另外一些單車企業會在資本的主導下形成合並。
如何解決快速發展中的問題
摩拜的社會屬性,第一是會幫忙去緩解交通擁堵,第二是幫忙改善空氣質量,車開少人騎多 。如果一個人騎,十個人騎,一千個人騎沒有什麽大用,不至於有太大的改變,如果一個城市有上百萬人騎單車,就有可能對交通擁堵空氣汙染產生比較明顯的改變。我自己的考慮是說,一個社會的文明程度,其實就是每個人的文明程度,每個人的文明程度,很大程度上取決於你對於另外一個人的尊重或者替別人考慮。
你在外國把自助餐的蝦吃完,這就不文明,因為你只考慮自己,我餓了我就吃,或者一共就十個蝦你吃了八個,剩下二個,明顯只考慮自己不考慮別人,那就是不文明。你把車硬生生的停在小區的人行道上,我方便但是別人走不了路,這就是自私或者文明程度不高。這是社會或者道德層面的問題,衣食足知榮辱 ,文明程度越來越高,一定要建立在大家經濟上越來越富足的前提下,我相信幾十年以後,我們中國人整體文明道德水平,也會向先進的城市靠攏 。
舉個例子:我們在有一些發達國家的發達城市里,開著門,後面五米處有一個人,我們自然而然的過來把這個門Hold一下,我們就把開門這個動作傳遞給下一個人了,下一個人如果後面沒有人,就可以把它關上了,如果他外面一看,八米外有一個人,他就會等一下。他讓自己稍微有一點點不方便,但是換來下一個人的比較方便 。我在有一些國內城市測試的時候,我一開這個門,後面離我五米處的人,大搖大擺的就過去了,看都不看我一眼,我好像門童一樣,那我就覺得不是特別舒服,那我犧牲太多了,本來給你拉一個門,我只犧牲兩秒鐘的時間,但是我把五個人的門拉完了後,我犧牲了10秒鐘的時間,我就不平衡,我就不幹了。
或者說你在一家快餐店,吃完了洋快餐後,你很自然的把這個盤子端起來放到垃圾箱上,垃圾扔掉,盤子放回去。當我們去吃沙縣小吃時,吃完後,擡腿就走,抹抹嘴就把紙扔桌子上。這其實也很有趣,同一個人在北京和在紐約的行為就不一樣,為什麽?就拿麥當勞的例子,第一,是設施提供者給你提供了便利,去任何一個麥當勞的餐廳,可能會有四五六七個垃圾箱,就在你周圍幾米的地方,它會給你一個托盤,會給你一張紙,所以使得你去扔的時候不會像我這樣等十秒鐘給五個人拉門,可能多花兩秒鐘就可以了,所以不會產生額外更多的不便。第二,你發現如果在紐約麥當勞,你吃完飯抹完嘴就走,可能有五個人的眼睛盯著你,他不會罵你,也不會指責你,他會看你,你要明白了後,你會覺得特別慚愧,我怎麽素質這麽低,我怎麽這麽不文明,我怎麽只想著自己,我怎麽沒有去管下一個人。
整齊劃一集中擺放的摩拜單車
所以,第一點得有設施提供者提供便利的設施,讓你沒那麽不便,當你稍微不便一點點,就可以方便別人。第二點就是壓力感,你在沙縣里,大家都是抹完嘴就走的,也不會特別有壓力,但是在麥當勞里,如果你抹完嘴就走,會有五道目光射向你。第三個就是得有挑頭的人幹這個事情,影響其他人。比如說現在我在沙縣里,如果沒有挑頭的人站起來,一次又一次的在不同的沙縣小吃里面幹這個事,顧客自己打掃桌子的事情是不會發生的。所以,只有沙縣老板改造了他的餐廳,讓人們打掃桌子這件事情, 變得非常的容易,或者說只麻煩一點點,才有可能。這是一個小的折射,看回摩拜也一樣,我需要設定一些方法和規則,包括信用分、獎懲機制、行為鼓勵、宣傳渠道等 。把單車停在小區門口的地方,然後走80米到家,花一點點不便,但是極大的方便了下一個人,這要通過我們設定的規則,找到榜樣給他壓力,一起來實現的,然後大家從這里面會學到很多東西。我別太自私,我自己稍微不便一點點,去幫助下一個人,然後你發現其實人和人之間的關系會更加好 。包括我們鼓勵大家從四輪鐵盒子里走出來,兩個人在等紅燈騎自行車,你們倆的距離不是五米,而是半米或者20厘米,你會打一個招呼,因為這麽近,一點頭或者一聊,沒有玻璃沒有鐵皮,很容易聊上,很容易拉近距離,所以自行車是特別好的一個社交工具 。我們不是說去刷一個口號,融洽人與人的關系,但是這種事情多了後,你發現它是某種意義上,能夠用比較自然的方式去拉近人和人之間的關系的,能夠讓人替他人去著想 。很多時候騎車的人,見面後會心一笑,旋轉一下車鈴,打一個招呼,不管認識或者不認識,我覺得這是特別好的一種可以被蔓延的現象,這其實挺有趣的。
如果真做一個其他顏色,一個很平庸的車,這事挺無聊的 。從一開始,無論是APP的設計,車的設計、鎖的設計和整個用戶服務流程的時候,有兩個東西還是挺堅持的,一個就是得有設計感,二個不要做質量差的東西 。因為我們自己在生活中受夠了質量差的東西的苦,所以我們的單車,十足的質量,基本不用擔心壞,質量是我們特別在乎的。包括一些文字作品、圖片作品,不要做粗制濫造的東西,因為生活中太多粗制濫造的東西了。
因為生活中太多平庸的東西了,生活中好的東西我們就是喜歡,比如說星巴克的杯子,看起來就是賞心悅目。同樣30塊錢,我自然喜歡賞心悅目的東西,而不喜歡一個粗制濫造的東西。我們希望隱隱透出設計感和優質感,而不是低質量、粗制濫造和沒什麽設計的平庸的東西,因為大家喜歡質量高的產品,喜歡有設計感的產品 。為什麽優衣庫流行,它的確有品質,也很合身,顏色配合很好,再加上非常強的性價比。對我們來說,這背後隱含著優質和設計感還是挺重要的,包括選辦公室,就是質量好一點,有一點點藝術的感覺,不會選一個平庸的寫字樓里的房子。
如何出海和選擇新市場
新加坡已經開始計劃了,我們認為想停就停,想騎就騎的兩三公里需求,無論在北京、上海、巴黎和倫敦都是一樣有 。國內判斷標準已經比較成熟,我們建了一個完善的模型,想進哪些城市,只要把所有變量考慮後,就很容易決定。考慮的變量有很多,比如人口、交通方式、當地自行車數量、公共汽車的情況、甚至包括天氣情況和政府接觸下來的感受等等 。
摩拜單車,源自中國,走向全球
中國的企業往外走,第一是得有這個雄心,第二是其實真不容易 。我們第一個外籍員工,2016年5月份就招了,他能說流利的中文和寫中文郵件,我們不覺得他是一個外國人,但當你開始有俄羅斯的程序員,新加坡的運營人員,他們是完全不懂中文的,沒法看中文,沒法聽中文,沒法寫中文,對我們來說是挑戰,因為所有的後臺系統,所有的公司溝通語言都是中文,突然之間發現開始要多語言了,開始要逼著他切換成英文的工作語言。以這個為代表的很多事情,其實都沒那麽容易。不像是從上海到北京,可能 70% 是相通的, 30% 是因為城市之間的差異,但是從北京到新加坡,可能只有 30% 是相通的, 70% 是不一樣的 。國際化沒那麽容易,但總得做一些嘗試 。
對行業和創業者說的話
對於共享單車行業,非常歡迎大家一起參與進來,但希望不是簡單粗暴的複制另外一個,而是應該考慮整個生態,看還有哪些環節沒做好,有改進空間或新的機會 。我認為哪怕是極微小的創新,都可以一起做大市場,這種生態協作的創新在矽谷的企業里比比皆是。舉個例子,比如說我們右把手的車鈴,很多用戶不知道可以旋轉的,但是有人洞察到這個問題,提出下一版本的改進方案,並願意一起參與,我覺得這就非常好。盲目的跟風,弄得頭破血流,倒不如一起來合作 。看似簡單的單車,我們已經在智能鎖、物聯網、 GPS 數據、地圖等 很多層面與很多優秀的夥伴展開合作,接下來也會對外發布我們最新的一些合作成果。
新一代摩拜單車,更輕更省力
對創業者來說,首先你需要了解你所做的事情的複雜程度和所需要的技能水平,我們做的事情實在太複雜了,甚至比Uber還要複雜得多,Uber只要有錢招司機來就可以了,但我們司機招不來,你也暫時沒辦法讓自行車從上海五角場智能駕駛到人民廣場。越複雜的事,鏈條越長的事,你就更加需要掌握更多的技能和資源,有些事情從 1 到 2 相對容易,但是一下從 1 做到 10 ,挑戰就太大,不太容易成功。所以越難的事情,準備得越充分,成功的機率越大 。
[本文由吳老斯基的創投圈,授權i黑馬發布,作者吳畏。文中所述為作者獨立觀點,不代表i黑馬立場。推薦關註i黑馬訂閱號(ID:iheima)。]
摩拜
王曉峰
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摩拜宣布最新組織調整 王曉峰主動離職胡瑋煒出任CEO
4月28日,摩拜董事長王興和創始人胡瑋煒通過內部信宣布新的組織調整。
架構調整後,創始人胡瑋煒將出任摩拜CEO,並任命劉禹為摩拜總裁,向CEO匯報,此前劉禹曾擔任摩拜的特別顧問。而摩拜聯合創始人王曉峰因個人原因,將卸任CEO,出任摩拜單車顧問。摩拜聯合創始人、原摩拜CTO夏一平將擔任負責人,向美團高級副總裁王慧文匯報。
此次架構調整中,令外界感到意外的是王曉峰的迅速離開。據熟知王曉峰近況的人士向第一財經獨家透露,“王曉峰是主動離職的,事實上在股東表決的第二天他就想走了,現在主要是幫助過渡一下,而對於下一步還沒想好,當下主要想陪伴下家人。”
今年4月份,摩拜27億美金被美團全資收購,成為美團大出行市場規劃的一枚重要棋子。彼時官方表示,交易完成後,摩拜單車將保持品牌和運營的獨立。同時,摩拜的管理團隊將保持不變,王曉峰將繼續擔任CEO,胡瑋煒將繼續擔任總裁,夏一平將繼續擔任CTO,摩拜管理團隊其他成員將繼續擔任現有職務,王興將出任摩拜董事長。
經歷兩年多的發展,摩拜為美團所收購,或許並非王曉峰所期望的理想結局。
王曉峰個人一直旗幟鮮明的支持摩拜獨立發展,在股東大會上,第一財經此前曾獨家披露,王曉峰在會上感言“胳膊擰不過大腿,在中國創業公司永遠繞不開各種巨頭。好多股東也糾結問我的意見,坦率說如果公司獨立發展有著非常大的機會,也有挑戰,但是我沒辦法……我相信投資機構有自己的業務判斷。規則就是規則,投票就是投票,如果大家做了這個決定,希望大家不要後悔。”
王曉峰,從1997年加入寶潔到2006進入谷歌,一手建立谷歌早期在華東的搜索引擎廣告渠道,再到科蒂、騰訊、優步,歷經了18年打工生涯。
2015年12月,王曉峰在朋友圈發布消息宣布正式離開Uber,並透露自己下一步將加入創業行列,開啟一段全新的旅程和更大的冒險。之於未來的創業項目他曾提及自己的期望,“以技術為核心,做有設計感的,有創造性的產品,在服務千千萬萬用戶的同時,還能幫助改善環境,那將是我完美的下一步。”隨後42歲的王曉峰選擇創業,加入摩拜單車,成為聯合創始人兼CEO。
對於王曉峰的變動,王興和胡瑋煒在內部信中表示了對他的感謝:“特別感謝王曉峰,過去的兩年多時間里,我們服務了2億多的用戶,進入了200多座城市,15個國家,感謝王曉峰為此立下的汗馬功勞。我們也期待他以新的角色繼續關註和助力摩拜的新發展。”
組織架構調整後,王興與胡瑋煒在摩拜內部信中表示,將組建成立新的智慧交通實驗室,致力於為城市提供智慧出行綜合解決方案。希望通過團隊共同的努力,建立起能更好服務於用戶的清晰戰略、推進更加精細化的運營、投資於核心競爭力的建設,並探索和美團的最佳協同,積極布局未來。
以下為內部信全文:
國盛投資(1227,前第一亞洲資本、中國金融產業投資 )專區(關係:黃金富、大凌、汪曉峰、華匯、0279、1141)
1 :
GS(14)@2011-05-18 22:22:59 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20020917068_C.htm
招股書
2 :
GS(14)@2011-05-18 22:24:32 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110517335_C.pdf
又入華匯之手
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20090129324_C.pdf
富聯投資是Hennabun附屬
3 :
GS(14)@2011-07-19 23:42:11 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110719218_C.pdf
盈警
4 :
GS(14)@2011-09-04 17:12:04 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110826622_C.pdf
蝕錢,就來又集資
5 :
andy(858)@2011-10-25 19:46:00 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111025306_C.pdf
10合1
6 :
GS(14)@2011-11-16 21:57:31 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111115570_C.pdf
世博證券配售3億股@0.055
好有澳門資金背景
http://www.sfc.hk/sfcprd/eng/pr/ ... =AHF861&applNo=0002 7 :
Hierro(1191)@2011-11-17 00:37:06 幅 8 年圖好正斗
8 :
GS(14)@2011-11-17 20:20:32 當年炒那野是1供12,每股5仙那野,但班人好惡的
9 :
RY(2041)@2011-11-17 23:18:00 汪生啲嘢少掂為妙...
10 :
greatsoup38(830)@2012-03-17 18:04:19 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203161014_C.pdf
不意外
11 :
GS(14)@2012-08-25 12:28:18 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824579_C.pdf
終於copy到
股票蝕少,行政少,就虧損少
12 :
greatsoup38(830)@2012-12-21 01:07:31 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121220555_C.pdf
配售3,000萬票據,其中1,700萬由汪汪認購
13 :
qt(2571)@2013-03-07 22:08:41 正面盈利預告
14 :
0o4(31752)@2013-03-08 22:11:11 今日又唔知痴咩線
15 :
自動波人(1313)@2013-03-08 23:33:35 抽高派貨囉
16 :
0o4(31752)@2013-03-08 23:45:27 15樓 提及 抽高派貨囉
會係咁?
17 :
自動波人(1313)@2013-03-09 00:31:39 16樓 提及15樓 提及 抽高派貨囉
會係咁?
諗唔到其他原因....
18 :
greatsoup38(830)@2013-03-09 11:36:26 都乾晒任他舞
19 :
wmkit(34922)@2013-03-14 14:53:12 18樓 提及 都乾晒任他舞
想問下其實點睇佢係咪乾哂.
見CCASS好散
http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3280
大股東都係得26%
汪曉峰 49,118,360(L) 26.66(L) 25/09/2012
20 :
自動波人(1313)@2013-03-14 16:26:16 5合1,10合1,已經死得七七八八,盤又咁細
21 :
greatsoup38(830)@2013-03-14 22:43:54 19樓 提及18樓 提及 都乾晒任他舞
想問下其實點睇佢係咪乾哂.
見CCASS好散 http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3280
大股東都係得26%
汪曉峰 49,118,360(L) 26.66(L) 25/09/2012
散是表面,你睇下頭十大有幾多自己友先啦
22 :
wmkit(34922)@2013-03-15 10:54:10 21樓 提及19樓 提及18樓 提及 都乾晒任他舞
想問下其實點睇佢係咪乾哂.
見CCASS好散 http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=3280
大股東都係得26%
汪曉峰 49,118,360(L) 26.66(L) 25/09/2012
散是表面,你睇下頭十大有幾多自己友先啦
請問這堆是否自己友
3 B01086 SUN HUNG KAI INVESTMENT SERVICES LTD 12,863,493 14-Mar-2013 6.98% 43.50%
4 C00019 THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING 12,843,440 14-Mar-2013 6.97% 50.47%
6 C00033 BANK OF CHINA (HONG KONG) LTD 11,073,589 14-Mar-2013 6.01% 63.27%
7 C00039 STANDARD CHARTERED BANK (HONG KONG) LTD 6,269,520 14-Mar-2013 3.40% 66.67%
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9 B01640 BEIJING SECURITIES LTD 4,408,561 13-Mar-2013 2.39% 71.84% history
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23 :
greatsoup38(830)@2013-03-16 11:43:17 Count CCASS ID Name Holding Date Stake Cumul.
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greatsoup38(830)@2013-03-24 20:21:21 1227
股票盈導致轉盈,輕債
25 :
0o4(31752)@2013-03-24 20:55:25 1227個股價大起大落
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greatsoup38(830)@2013-03-24 22:51:50 25樓 提及 1227個股價大起大落
唔使理佢
27 :
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34 :
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35 :
GS(14)@2013-07-09 00:21:48 2供1@17仙...又是老朋友
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[email protected] 45 :
GS(14)@2014-09-09 01:47:51 70仙配售1.32億股
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kuenhello(37643)@2014-09-20 03:47:43 6,7毫子都有人肯接@.@
仲要折讓得好少
有咩來頭
47 :
greatsoup38(830)@2014-09-20 11:59:19 kuenhello 在46樓 提及 6,7毫子都有人肯接@.@
仲要折讓得好少
有咩來頭
唔使有來頭
48 :
GS(14)@2014-09-25 01:22:40 虧損少9成,至800萬,300萬現金
49 :
GS(14)@2015-01-08 15:58:45 http://webb-site.com/articles/CNN.asp
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136
50 :
GS(14)@2015-01-26 11:49:48 buy new rubbish
51 :
GS(14)@2015-04-05 01:36:04 虧損降5%,至9,700萬,7,200萬現金
52 :
GS(14)@2015-05-10 14:37:34 rubbish
53 :
jalin(42085)@2015-06-23 11:47:45 買個夢想
http://www.medisun.hk/Media
麦迪舜启动香港上市计划
[url]finance.china.com.cn/stock/20150511/3108575.shtml[/url]
香港特首梁振英访问哈佛大学干细胞研究所,与其执行长布洛克里夫先生深入交流干细胞及再生医学产业的发展。
2015年5月8日,香港麦迪舜医疗集团及国盛投资(01227.HK)宣布委任布洛克里夫先生为两家公司的首席干细胞及再生医学投资官。
布洛克里夫先生现任哈佛大学干细胞研究所执行长,先后毕业于耶鲁大学和哈佛大学商学院。里夫先生全权负责哈佛干细胞研究所的战略和运营,该所的总体目标是利用干细胞生物学作为工具和治疗手段去研究和治疗主要的变质性疾病。
作为麦迪舜医疗投资集团的首席干细胞及再生医学投资官,布洛克里夫先生将组织和领导专业的投资团队,积极甄选涉及欧洲、美国、日本等海外市场的最新再生医学技术并评估其投资价值、关注并投资世界范围内领先的干细胞再生医学技术,同时积极参与麦迪舜医疗集团所投资干细胞技术在亚洲的临床试验及产品商业化。
麦迪舜医疗集团是全球干细胞
及再生医学领域权威投资机构
麦迪舜医疗集团作为全球权威的干细胞及再生医学投资机构,已投资了包括心脏、肿瘤、肝脏、肾脏、爱滋病等多种疾病的干细胞治疗技术,充分显示其投资目光与魄力。继与美国梅奥医疗集团合作之后,再一次与哈佛大学干细胞研究所联手。
汪晓峰先生身兼麦迪舜医疗集团主席及国盛投资(01227.HK)主席,过去五年中义无反顾的投身于干细胞领域的研究与投资,集团目前有逾三百多位来自世界各国的科学家,医疗顾问及投资专家,所投技术遍布欧洲、美国、日本、香港等地,并同步开展临床试验。
中国首次参与国际多中心的
全球同步临床试验
麦迪舜医疗集团致力于将全球最领先的干细胞及再生医学技术引入中国,其投资的梅奥医疗集团发明的C-cure干细胞治疗缺血性心力衰竭技术已在欧洲与美国开展三期临床试验,并将在国际多中心的政策支持下在中国于北京安贞医院、阜外心血管医院、上海东方医院等全国知名心血管医院开展临床试验,让中国医院有机会参与全球最前沿的干细胞技术临床试验,并于未来积极推进技术在全球的商业化。在C-Cure这项心脏疾病的伟大技术及革命性产品正式问世之前,麦迪舜已推出系列的细胞再生因子产品治疗多项疾病,该产品已全面进入市场。
梁振英访问哈佛大学干细胞研究所
与布洛克里夫先生商讨推进干细胞
及再生医学产业发展
在香港面临全产业调整的大环境下,其中一项重要举措就是发展干细胞及再生医学产业。纵观麦迪舜医疗集团在干细胞及再生领域的巨额投资,据透露,必将在市场掀起颠覆性的商业模式。
香港政府高度重视干细胞的发展,继与瑞典卡罗琳医学院合作之后,特首梁振英于5月5日访问哈佛大学干细胞研究所,并与其执行长布洛克里夫亲切交流更好促进香港干细胞产业发展,这无疑为哈佛大学与香港再生医学领域的合作发展注入了一剂强心针,必将促进哈佛大学的干细胞于再生医学研究与技术在香港及亚洲进行推广。
可见,麦迪舜医疗集团此次任命布洛克里夫先生掌舵集团的干细胞及再生医学投资意义重大,持有麦迪舜医疗集团30%股权的国盛投资(01227.HK)以再生医学投资为方向,同时坚定干细胞领域的投资策略与方向,里夫先生将率领麦迪舜医疗集团专业且具备全球全球领先视野的干细胞投资团队。
中国及香港资本市场烘托下的干细胞
及再生医学产业前景价值不可估量
伴随今年即将出台的干细胞临床管理办法,中国干细胞及再生医学产业发展必将势不可挡。沪港通与即将来临的深港通正在逐步选择投资基本面良好的优质港股,有不少与干细胞产业相关的企业股票近期表现令人振奋。相信,真正有实力有前景的干细胞板块上市公司会长期得到内地及国际资本的长期青睐。鉴于此,国盛投资(01227.HK)作为麦迪舜医疗集团的股东,对集团发展信心满满。
麦迪舜投资控股的卡迪奥叁生物科技
计划进入美国资本市场
麦迪舜投资控股的C-cure干细胞治疗缺血性心力衰竭技术已在欧洲的三期临床中超额完成欧盟药监局(EMA)要求的患者招募数量,并获得美国药监局(FDA)的批准进入三期临床。麦迪舜投资控股的卡迪奥叁也于今年2月成功获得新一轮3200万欧元的融资,其融资额度被欧美机构投资者超额认购、抢购一空,卡迪奥叁计划于今年5月底至6月初在美国纳斯达克做第三地挂牌上市(已于2013年在比利时和法国上市),卡迪奥叁的大规模融资计划,进一步预示着:干细胞的春天真的已经来了。
麦迪舜启动香港上市计划
麦迪舜对干细胞及再生医学领域多年的青睐与投入,以及巨额的资金投入计划之后,下一步将何去何从,一直是市场热议的焦点,资本市场对麦迪舜未来发展的关注和期待,也充分彰显在对其股东国盛投资(01227.HK)的关注和期待上。据相关分析员解析,麦迪舜已启动在香港的整体上市计划。不少资本市场人士期待,麦迪舜作为全球干细胞及再生医学领域公认的领军角色,其上市很有可能在资本市场掀起一股干细胞及再生医学的认股热潮。
哈佛干细胞研究所执行长布洛克里夫出任国盛投资及麦迪舜医疗集团首席干细胞及再生医学投资官
布洛克里夫先生是麦迪舜医疗集团主席兼国盛投资基金(01227.HK)主席汪晓峰先生旅居在美期间的好友,对干细胞及再生医学产业发展有着共同的信心与热情。
布洛克里夫是美国著名演员克里斯托弗·里夫(Christopher Reeve)的弟弟。
克里斯托弗·里夫(Christopher Reeve,1952年9月25日-2004年10月10日),美国纽约州纽约市人,知名电影男演员,电影导演,作家,在电影《超人》中扮演超人/卡-艾尔/克拉克·肯特而闻名。1974年时毕业于康乃尔大学,拥有艺术学士的学位,之后又进入纽约朱利亚德学院就读,与另一位知名男演员罗宾·威廉斯是同学也是挚友。1978年首次主演科幻影片《超人》的男主角「超人」,并由此而一炮走红。1995年在参加一次马术比赛时发生意外,脊椎严重受伤,全身瘫痪。此后,投身于社会公益事业,致力于推动干细胞研究事务,并经常举办巡回演讲。2004年10月9日时,因为心肌梗塞陷入昏迷,并于隔日逝世,享年52岁。 54 :
greatsoup38(830)@2015-06-24 00:51:00 blow water
55 :
greatsoup38(830)@2015-08-30 15:58:25 盈警
56 :
greatsoup38(830)@2015-09-01 02:16:03 虧損增10.75倍,至9,400萬,2.1億可變現資產
57 :
greatsoup38(830)@2015-12-05 11:24:01 配售52,085,920股@0.409
58 :
GS(14)@2016-01-16 07:39:41 32仙配售2.91億股
59 :
GS(14)@2016-02-29 00:31:37 笑
60 :
GS(14)@2016-03-06 22:42:34 笑
61 :
GS(14)@2016-03-18 01:28:41 盈警
62 :
greatsoup38(830)@2016-04-02 18:43:34 虧損增65%,至1.62億,重債空殼
63 :
greatsoup38(830)@2016-06-26 18:15:49 笑
64 :
greatsoup38(830)@2016-06-26 18:15:49 笑
65 :
greatsoup38(830)@2016-07-01 16:35:34 笑
66 :
GS(14)@2016-07-14 11:18:23 crazy
67 :
GS(14)@2016-07-14 11:58:57 據此,配售代理
同意按盡力基準按配售價每股配售股份0.28港元配售最多82,000,000股股份
68 :
greatsoup38(830)@2016-07-17 14:10:40 勁料
69 :
greatsoup38(830)@2016-07-17 14:10:41 勁料
70 :
greatsoup38(830)@2016-12-21 03:54:59 於二零一六年十二月二十日(交易時段後),本公司及配售代理訂立配售協議,據此,配售代
理同意按盡力基準按配售價每股配售股份0.113港元配售最多48,000,000股股份。配售股份之
最高數目佔(i)本公司現有已發行股本2,084,260,913股股份約2.30%;及(ii)本公司經發行配售
股份擴大之已發行股本約2.25%。
71 :
greatsoup38(830)@2017-01-07 00:53:18 配售協議
於二零一七年一月六日(交易時段後),本公司及配售代理訂立配售協議,據此,配售代理同
意按盡力基準按配售價每股配售股份0.100港元配售最多160,000,000股股份。配售股份之最高
數目佔(i)本公司現有已發行股本2,132,260,913股股份約7.50%;及(ii)本公司經發行配售股份
擴大之已發行股本約6.98%。
72 :
greatsoup38(830)@2017-02-09 23:57:40 華匯入主1227
73 :
greatsoup38(830)@2017-02-21 01:19:11 笑
74 :
greatsoup38(830)@2017-02-21 01:19:19 笑
75 :
GS(14)@2017-03-01 14:01:39 於二零一七年二月二十八日(交易時段後),本公司及配售代理訂立配售協議,據此,配售代
理同意按盡力基準按配售價每股配售股份0.142港元配售最多110,000,000股股份。配售股份之
最高數目佔(i)本公司現有已發行股本2,292,260,913股股份約4.80%;及(ii)本公司經發行配售
股份擴大之已發行股本約4.58%。
76 :
GS(14)@2017-03-20 00:52:20 盈警
77 :
GS(14)@2017-04-02 21:35:46 虧損降35%,至2,600萬,空殼重債
78 :
GS(14)@2017-04-28 11:00:56 自願性公告-
麥迪舜醫療與清華大學醫學院的戰略合作:
(1)建設「清華大學麥迪舜細胞技術研究院」;及
(2)設立「清華麥迪舜細胞技術與再生醫學產業投資基金」
79 :
GS(14)@2017-09-08 08:00:33 虧損降2成,至4,000萬,重債空殼
80 :
GS(14)@2017-11-22 11:06:30 建議供股
本公司建議透過按於記錄日期每持有兩(2)股股份獲發一(1)股供股股份之基準,以每股供股
股份0.035港元之認購價發行1,201,130,456股供股股份(假設本公司於記錄日期或之前並無發
行及購回任何股份)(股款須於接納時繳足),集資約42,040,000港元(扣除開支前)。
81 :
GS(14)@2018-01-04 12:45:01 bad
82 :
GS(14)@2018-03-20 11:38:27 本公司董事會 (「董事會」) 謹此通知本公司股東(「股東」)及潛在投資者,預期本集團截至
二零一七年十二月三十一日止年度之本公司擁有人應佔虧損將較二零一六年同期有所增加。
該預期虧損主要為下列原因:(i) 可供出售金融資產之減值虧損;(ii) 其他有形資產之減值虧
損;(iii) 其他應收款項之減值虧損;及 (iv) 融資成本。
83 :
greatsoup38(830)@2018-04-09 00:35:31 虧,負資產重債
84 :
GS(14)@2018-04-09 01:03:53 虧,負資產重債
85 :
GS(14)@2018-05-13 21:51:30 謹此提述本公司日期分別為二零一八年三月二十六日、二零一八年三月二十七日及二零一八
年三月二十九日之公告(「該等公告」),內容有關本公司於二零一八年三月二十六日接獲之清
盤呈請。除另有指明外,本公告所用詞彙與該等公告所界定者具有相同涵義。
於二零一八年五月十一日,本公司向高等法院就二零一八年三月二十六日起之本公司股份轉
讓申請認可令。有關申請將於二零一八年六月八日上午九時三十分於高等法院進行聆訊。
股東及潛在投資者務請注意,概不保證高等法院將授出認可令。
86 :
GS(14)@2018-06-13 14:54:47 於二零一八年六月十二日(交易時段後),本公司與潛在包銷商的同系附屬公司,中南
金融有限公司(「包銷商」)就建議訂立有條件包銷協議(「包銷協議」)。包銷協議
之主要條款與要約之主要條款大致相同,惟以下情況除外:
1. 股份合併建議生效後,本公司將通過將各已發行合併股份之面值由1.00港元減至
0.01港元,以註消實繳資本至每股0.99港元(「削減資本建議」)以及削減資本
建議所產生的信貸將用於抵銷本公司的累計虧損。
2. 於削減資本建議後,本公司獲授權於未發行股本中每股面值1.00港元之每股合併股
份將細分為100股每股面值0.01港元之新股份(「拆細股份建議」, (股份合併建議
及削減資本建議)統稱為「股本重組建議」;且於股本重組建議生效後本公司股本
中每股面值0.01港元之股份將稱為「新股」)。
3. 股本重組建議生效後,本公司將以供股建議方式籌集資金。
4. 誠如本公司日期於二零一八年六月七日之公告所載,清洗豁免並不包括包銷協議。
相反,包銷商須盡一切合理努力促使包銷商,其分包銷商及認購人或買方根據包銷
協議購買包銷股份以及由其分包銷商採購的認購人或買方與彼等各自一致行動之人
士將於供股建議完成後即時持有本公司已發行股本超過29.9%。
5. 包銷協議須遵守以下先決條件:-
(a) 完成股本重組建議;
(b) 本公司所有現有債權人(不包括欠本公司欠款金額少於200,000港元之債權
人)應接受並書面同意書面債務重組建議;
(c) 結算股份無權參與供股建議,並將於供股建議完成後發行及配發;
(d) 本公司股東或獨立股東(如適用)於股東特別大會上通過必要決議案批准股
本重組建議、供股建議、包銷協議、債務重組建議、配發結算股份及此有關
的交易;
(e) 向聯交所及香港公司註冊處處長分別遞交招股章程,暫定配額通知書及額外
申請表格(「招股章程文件」)各一份;
(f) 招股章程文件副本寄發予本公司股東;
(g) 聯交所上市委員會同意批准(i)新股、(ii)根據供股建議將以未繳股款發
行的供股股份上市及買賣及繳足表格及(iii)結算股份;
(h) 包銷商對本集團進行合理滿意之法律及財務盡職調查;
(i) 需取得政府或監管機構或第三方而獲得所需的同意;
(j) 於二零一八年三月二十六日提交的清盤呈請書已被駁回或撤回,而在香港或
任何其他司法權區並無其他尚未結清的清盤呈請書而反對本公司;
(k) 根據上市規則第21章,本公司所有現任董事將被罷免並由具有3年以上管理資
產管理經驗或投資公司經驗的新董事所取代;及
(l) 包銷商尚未終止包銷協議。
6. 倘先決條件於下午四時正或之前未獲達成,於二零一九年三月三十一日(或包銷商
與本公司可能書面協定之較後日期),各方之所有義務及責任將予停止及釐定,任
何一方均不得向另一方提出任何索償,惟先前違反包銷協議。
87 :
GS(14)@2018-06-13 19:30:08 VERY BAD
88 :
GS(14)@2018-06-14 17:55:24 本公司收到聯交所就供股建議提出初步不利的反饋意見。特別是聯交所對供股建議而引
起的高度攤薄之影響表示關注。此外,根據提供予聯交所的資料,本公司並未令聯交所
滿意而證明供股建議的條款及條件屬公平合理。聯交所很可能不會就供股建議授出上市
批准之供股股份。
89 :
GS(14)@2018-10-06 09:14:00 諒解備忘錄
本公司董事(「董事」)會(「董事會」)欣然宣佈,於二零一八年十月五日(交易時
段後),本公司的全資附屬公司(「潛在賣方」)與一名潛在買方(「潛在買方」)訂
立不具法律約束力之諒解備忘錄(「諒解備忘錄」)。根據諒解備忘錄,潛在買方擬
收購而潛在賣方擬出售於麥迪舜醫療集團(海外)有限公司(「麥迪舜」,一家於
英屬維京群島註冊成立之有限責任公司)之1,303,500,000股股份(佔麥迪舜全部已
發行股本之30%)(「建議出售事項」)。於諒解備忘錄日期,潛在賣方持有麥迪舜
1,303,500,000股股份,即其於麥迪舜全部股權。
麥迪舜連同其附屬公司(「麥迪舜集團」)主要從事生物醫藥和再生醫學系統及產
品開發業務。
90 :
GS(14)@2018-10-06 09:14:27 配售協議
於二零一八年十月五日(交易時段後),本公司及配售代理訂立配售協議,據
此,配售代理同意按悉數包銷基準按配售價每股配售股份0.015港元配售最多
720,678,273股股份。配售股份之最高數目佔(i)本公司現有已發行股本3,603,391,369
股股份約20.00%;及(ii)本公司經發行配售股份擴大之已發行股本約16.67%。
91 :
GS(14)@2018-11-20 19:12:28 買賣協議
日期
二零一八年十一月二十日(交易時段後)
訂約方
(i) 賣方 : Essence Sharp Holdings Limited
(ii) 買方 : 東方創富投資有限公司
(iii) 買方擔保人 : 黄麗莎(「黄女士」)
買方為一間於香港註冊成立的有限公司並為一間投資控股公司。買方擔保人為買
方之唯一董事及股東以及目標公司若干附屬公司之董事及股東。
於本公告日期,據董事作出一切合理查詢後所深知、盡悉及確信,買方及其最終實
益擁有人(即買方擔保人)均為獨立第三方。
將予出售之資產
根據買賣協議,買方已有條件同意收購銷售股份及賣方已有條件同意出售銷售股份。
銷售股份佔目標公司全部已發行股本約29.997%(不足30%)。
92 :
GS(14)@2018-11-20 19:13:00 有關目標集團之資料
目標公司為一間根據英屬處女群島法例註冊成立的有限公司,本公司透過賣方擁
有其約29.997%(不足30%)權益。目標公司為一間投資控股公司。目標集團主要從
事生物醫藥及再生醫學系統及產品開發業務。
目標集團之財務資料
下表載列根據香港財務報告準則編製之目標集團截至二零一六年及二零一七年
十二月三十一日止兩個財政年度之未經審核綜合財務資料:
截至
二零一七年
十二月
三十一日
止年度
截至
二零一六年
十二月
三十一日
止年度
概約
千港元
概約
千港元
(未經審核) (未經審核)
營業額 57,044 88,942
除稅前淨虧損 (88,298) (143,455)
除稅後淨虧損 (88,298) (143,455)
根據目標集團的未經審核綜合財務資料,目標集團於二零一八年六月三十日錄得
未經審核負債淨額約285,813,000港元。
根據本集團截至二零一八年六月三十日止六個月之中期報告,截至二零一八年六
月三十日本集團於目標集團之投資並無賬面值。
出售事項之財務影響及所得款項用途
於本公告日期,目標公司於本集團財務報表內入賬列作本公司之聯營公司。於完
成後,本公司將不再持有目標公司任何權益。
截至二零一八年六月三十日本集團於目標集團之投資並無賬面值。為作說明用途,
於完成後,估計本公司將就出售事項實現未經審核收益約18百萬港元,即代價減
出售事項應佔開支約2百萬港元。出售事項產生的估計收益並無計及出售事項完成
後的潛在稅務影響。股東務請注意,出售事項的實際財務影響須經本公司核數師
審閱及批准。
現時擬將所得款項淨額用作本集團一般營運資金及╱或未來投資。
出售事項之理由及裨益
本公司為一間投資公司,其股份於聯交所主板上市。本集團主要業務為投資於上
市及非上市公司之多元化投資組合。
目標公司於二零一四年成立,自此,目標集團一直錄得虧損。因此,自截至二零
一四年十二月三十一日止財政年度起,本集團於目標集團的權益亦錄得虧損,且
本集團應佔目標集團的虧損已超過其於目標集團的權益,及截至二零一七年十二
月三十一日並無錄得賬面值。鑒於目標集團的過往財務業績欠佳且本集團於過去
幾年並無自目標集團收到任何溢利分成,董事無法確定目標集團的未來前景。
此外,本集團已採取及維持審慎而積極之投資方針,並將密切監察投資組合表現。
此乃本集團物色具有資產升值潛力之合適投資機會,從而將深化本公司投資目標,
亦為本集團及股東帶來更佳回報的業務策略。董事認為,出售事項為本集團撤回
及變現其於目標公司之投資,為優化營運效率及提高本集團回報而重新分配本集
團財務資源之機會。
93 :
GS(14)@2019-01-22 18:36:59 10合1
94 :
GS(14)@2019-02-26 19:45:17 本公司根據上市規則第13.09(2)條及證券及期貨條例第XIVA部的內幕消息條文(見
上市規則之定義)刊發本公告。
董事會欣然宣佈,於二零一九年二月二十六日(交易時間後),買方(其為本公
司之間接全資附屬公司)與賣方訂立諒解備忘錄,據此,賣方建議出售而買方
則建議收購目標公司之20%股本權益。諒解備忘錄對於建議收購事項而言並無
法律約束力。
80後炒曉峰園車位獲利
1 :
GS(14)@2016-12-28 08:10:45 【本報訊】近期車位炒風熾熱,吸引不少投資新手也爭分杯羹,資金亦轉炒二線車位。美聯物業樊志聰表示,青衣曉峰園剛錄得一宗車位短炒成交,為L1層雙號車位,本月25日聖誕節以53.68萬元摩出(完成交易前轉讓)。賣方為一名年約30歲的80後投資初哥,上月21日以44.5萬元買入該車位,已簽正式買賣合約及支付樓價一成大定,成交期長達半年,結果持貨僅一個月便摩出車位,升值兩成,扣除釐印費、佣金及律師費等開支後,淨賺約7萬元。接貨買家則屬「60後」,屬外區投資者,由於成交期尚有約五個月,若有可觀利潤,該車位有機會再「摩上摩」,但暫時較傾向收租,每月收租估計有二千元。代理表示,曉峰園車位向來承接力不強,惟造價低水,車位市道瘋狂下,連投資初哥都賺到錢,直言「知我哋自己入啦」。大角嘴富榮花園三樓一個雙號車位,現開價190萬元放售,挑戰全港最貴居屋車位。另外,上水奕翠園亦錄車位短炒。消息指,一個雙號車位以35萬元易手,投資上月以28萬元買入,持貨短短一個月,賬面獲利7萬元,升值25%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161228/19879040
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