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不再是地產企業的萬達要做文旅全球品牌 飛凡擬上市

“不僅萬達集團不是地產企業，萬達商業也不再是地產企業了。”1月14日，在大連萬達集團(下稱“萬達”)2016年會上，萬達董事長王健林對外宣布萬達轉型基本成功。

根據萬達方面披露，2016年萬達集團服務業收入占比55%，歷史上首次超過房地產收入，未經審計的凈利潤也大於房地產。

與此同時，萬達方面1月14日下午對第一財經等媒體透露，該公司旗下電商平臺“飛凡”計劃於今年進行首輪私募，募資100億元，並力爭在2018年實現盈利，2020年利潤超百億並實現上市。

轉型的萬達

萬達於2014年初開始實施第四次轉型，即從房地產為主的企業轉向服務業為主的企業，構建起商業、文化、網絡、金融四大支柱產業。2016年被萬達視為發展的轉折之年。

2016年10月，第一財經記者從萬達了解到，萬達網絡科技集團已在上海宣布成立，萬達產業結構再次調整，由原來的商業、文化、金融三大板塊調整為商業、文化、網絡、金融四大產業集團。萬達當時稱，這標誌著萬達全面轉型現代服務業。這也意味著，萬達的網絡科技業務正式從金融業務中獨立了出來。

記者同時了解到，成立不久的萬達網絡科技集團總裁由原萬達金融集團總裁曲德君擔任。對於該公司的使命，萬達的表述是“專註線上線下融合，打造新一代物聯網模式”，快錢支付公司、征信公司、網絡數據中心、海鼎公司、網絡信貸公司等都列入其中。而與之不同，萬達金融集團則專註傳統金融業務，即銀行、保險、證券、投資等。

萬達在年會上公布的2016年經營業績數據顯示，截至2016年12月31日，萬達集團資產7961億元，同比增長21.4%。營業收入2549.8億元，完成年計劃的103.2%，同比增長3.4%；凈利潤實現兩位數增長。如按房地產合同收入口徑計算，因主動調減600億元房地產收入，萬達收入同比減少13.9%。同期，萬達的服務業收入占比為55%，歷史上首次超過地產，未經審計的凈利潤也大於地產。在萬達看來，這意味著提前一年實現了轉型階段目標。

文旅新目標

2016年，萬達文化集團收入641.1億元，完成年計劃的103.3%，同比增長25%。其中旅遊產業收入174.3億元，完成年計劃的100%，同比增長37.1%。體育產業收入64億元，完成年計劃的98%，同比增長9%。兒童娛樂收入5.2億元，完成年計劃的103.4%，同比增長137.8%。

王健林拋出了萬達的全新使命——不光要創造商業成就，還要開始打造民族企業品牌，讓萬達電影、文旅、酒店以及管理思想品牌成為全球品牌。

“文旅全球品牌只有三家企業(迪士尼、環球影城、海洋公園)，萬達要努力成為第四個，做成全球文旅品牌。到2025年，全球開業25個萬達城，其中海外開業5個。”王健林表示，只有首先從經營規模上成為全球第一，才有可能慢慢積累，成為領先品牌。

據悉，文旅旗艦“萬達城”已經開始海外征伐，2016年已簽約印度、巴黎兩個大型文旅項目。

王健林進一步表示，幾年前萬達做酒店管理，幾乎沒有人認為萬達會成功。而如今，在中國排名前50的城市中，有一半左右的城市，萬達酒店收入領先，且超過外資酒店。目前，萬達酒店品牌開始走向世界，在洛杉磯、倫敦、悉尼等海外地標城市落地6家萬達文華酒店，其中土耳其萬達文華酒店成為萬達酒管首個向海外輸出管理的酒店。

在此次年會上，王健林強調，要打造全球化企業管理品牌。

“王健林一度叫板迪士尼，之後又在美國和迪士尼高層握手，還拜訪了美國電影界人士。足見王健林在文化和旅遊產業方面的國際化野心。房地產是相對粗暴簡單但利潤頗高的行業，而文化旅遊則不同，其前期投入很大，十分考驗經營功底。如果經營得當則在之後幾十年內會獲得不菲的收益，比如迪士尼創造了系列IP後在全球獲得巨大的衍生經濟效應。但這需要耐心和打造文化IP的能力。我可以理解萬達是在下一盤大棋，其對文旅產業有極大的期望，因此並購旅行社，入股同程，希望打造線上線下閉環。”華美首席知識專家趙煥焱指出，從萬達系2016年旅遊產業收入174.3億元，完成年計劃的100%，同比增長37.1%的業績來看，其旅遊板塊前景看好，尤其是萬達樂園具有較高的複制性，可以在規模上有所發展。

電影業務逆勢上揚

2016年，萬達系的電影產業收入391.9億元，完成年計劃的105.8%，同比增長31.4%；2016年萬達全球新增影城677家、屏幕6788塊，其中國內新增影城154家、屏幕1391塊；萬達全球累計開業影城1352家，屏幕14347塊。

值得註意的是，2016年，中國電影產業發展不及預期，票房增速急劇下滑。根據廣電總局的數據，去年電影票房僅增長3.22%，而2015年同比增長48.7%，萬達電影業務能夠實現全國票房增速的十倍增長足見萬達在電影業務的投入力度。

事實上，萬達集團電影業務收入增長不僅僅得益於萬達全球“買買買”，具體到萬達院線的營收，萬達院線2016年公司實現營業收入111億元，同比增長39%，其中票房76億元，同比增長21%，也超過了中國票房增速。

粗略估算，萬達院線的票房占全國電影總票房的比例達16.63%。在2015年，這個數據約為14.3%。不出意外，萬達院線仍將保持國內院線頭把交椅的地位。

萬達院線的增長至關重要，這對於萬達完成全球內容渠道布局具有重要意義。按王健林的計劃，萬達要建全球電影發行網，打破好萊塢壟斷。

王健林稱，要探索電影全球發行可能，打破好萊塢六大電影公司的壟斷，提升萬達在電影行業的核心競爭力。萬達要實現這一目標必須從做強內容和渠道兩方面施力，才能打破好萊塢多年的壟斷。

在渠道方面，萬達先後自建了亞洲最大院線萬達院線，收購北美、歐洲、澳洲各大院線，已經成為世界上最大的電影院線公司，全球累計影城1352家，屏幕14347塊，約占全球12%的市場。

按照王健林的計劃，還會繼續在好萊塢“買買買”，內容實力有望進一步加強。

發力“實體+互聯網”業務

2016年，萬達網絡集團收入41.9億元，完成年計劃的103%；飛凡活躍用戶達1.5億，飛凡通會員8284萬；新簽約合作大型商業中心1799家、中小商家10萬家、影城3600家、大型醫院410家、高端酒店2200家，與北京、上海、廣州、深圳等30個城市開展了智慧城市、生活服務等業務合作，建設蘇州、西安2個城市示範項目。

王健林宣布，旗下電商平臺“飛凡”計劃於今年進行首輪私募，募資100億元。作為“實體+互聯網”大型開放平臺，飛凡將力爭在2018年實現盈利，2020年利潤超百億並實現上市。

2016年，飛凡用戶爆發式增長，活躍用戶達到1.5億，飛凡通會員8284萬，新簽合作大型商業中心1799家，中小商家10萬家，除此之外還有3600家影城，410家大型醫院，2200家高端酒店。飛凡還與北京、上海、廣州和深圳等30個城市開展了智慧城市、生活服務等業務合作，並打響了蘇州、西安兩座“榮耀城市”示範項目。飛凡聯合實體商家開展了11次大型活動，共實現了560億元的銷售額。

頗有意思的是，去年8月底在北京舉行的一年一度的萬達商業年會，被冠以“飛凡商業博覽會暨第十屆萬達商業年會”的名稱。對此，業內有猜測稱，這反映了信息科技在萬達集團轉型、發展過程中處於愈加重要的戰略地位。當時，飛凡信息公司相關負責人接受第一財經記者采訪時透露，飛凡正吸納會員，未來的主要業務是將基於互聯網技術的應用場景拓展至購物中心、商戶、酒店、電影院，為購物中心等實體商業，提供線上線下一體化發展的解決方案。

資深零售業分析人士陳嶽峰指出，萬達此前經歷了百貨業態業績不佳，關店止損的陣痛。這也讓萬達系看到了新零售時代O2O的重要性，以及某些傳統業態比如百貨需要淘汰和減少，而結合了實體與互聯網的業務要加強。

“規模不大不小，聯營扣點模式陳舊的百貨業態已經越來越落寞，一向追求業績的萬達在這幾年大量關店止損後，在2016年看到百貨板塊的業績有所好轉，萬達百貨收入178.2億元，完成年計劃的101.6%。但百貨一定不再是重點，而大型商業體、結合了互聯網和實體場景式消費的模式才是未來發展重點。飛凡作為萬達系電商平臺，必然是其未來打造‘實體+互聯網’模式的重要平臺。這個想法和阿里巴巴創始人馬雲在近期所提出的新零售有異曲同工之處，都是線上線下融合，阿里已經有強大的電商平臺，因此我們看到其近期大量參股線下實體零售商，而萬達首先擁有很多實體資源，反過來，其需要加強飛凡的平臺作用來聯動O2O業務。”陳嶽峰分析。

樂言商業 | 萬達文旅欠缺強勢IP

“不僅萬達集團不是地產企業，萬達商業也不再是地產企業了。”

王健林(萬達集團董事長)的興奮溢於言表。歷經多年轉型，2016年萬達集團服務業收入占比55%，歷史上首次超過房地產收入，未經審計的凈利潤也大於房地產。這也意味著萬達從房地產企業向文旅、服務型企業轉型取得階段性勝利。

伴隨著中國房地產市場的調整，房產企業的風險控制難度也越來越大，因此從簡單粗暴的地產模式向其他具有商業潛力領域轉型是不錯的選擇。數年前，華僑城就已經提出，不要單一化地看地產業務，而是要將長遠投資目光放在文化旅遊板塊。

根據萬達方面披露，2016年，萬達文化集團收入641.1億元，完成年計劃的103.3%，同比增長25%。其中，旅遊產業收入174.3億元，完成年計劃的100%，同比增長37.1%;體育產業收入64億元，完成年計劃的98%，同比增長9%;兒童娛樂收入5.2億元，完成年計劃的103.4%，同比增長137.8%。

王健林說：“要讓萬達電影、文旅、酒店成為全球品牌。到2025年，全球開業25個萬達城，其中海外開業5個。”

文旅全球品牌只有三家企業——迪士尼、環球影城和海洋公園，而萬達正在努力成為第四家。

要做好文旅產業，尤其是打造文旅全球品牌並非易事。

與房地產不同，文旅最核心的競爭力之一是IP(Intellectual property，即知識財產)，有了IP才能獲得顧客對品牌的文化認同感，然後才能以此為基礎進行商業衍生開發。迪士尼和環球影城耗費數十年時間，從故事團隊、電影制作、科技配合、衍生商品研發等，一路形成“文化+旅遊+消費品”模式的巨大產業鏈。然而，要創造一個虛擬的經典人物形象，讓大眾認可是非常困難的，不僅在人物設定、故事劇情上要獲得大眾認可，在價值觀和文化方面還要具有全球視野。

與迪士尼、環球影城等相比，萬達還太缺乏自創的IP。萬達樂園可以在硬件和巡遊活動等方面做到與迪士尼樂園很類似，但迪士尼的那些經典人物是萬達一時間難以複制的。

筆者在與一位電影人閑聊時，對方坦言，中國影視也有自己的IP，但很多形象或故事僅是中國觀眾知曉，即便翻譯成外語，歐美觀眾也很難理解和接受。這就無法打入國際市場。而迪士尼、環球影城等打造的IP形象和故事是在全球範圍被普遍接受的、具有廣大粉絲群體的，只有這樣才能運作全球粉絲經濟。

因此企業必須以全球化的眼光，打造出具有國際認可度的IP，然後再依托這些IP發展衍生產業鏈。

當然，萬達也有自己的優勢——渠道為王。

無論多麽優秀的電影作品，都需要通過院線或其他播放平臺來上映，觀眾只有在接觸到電影之後才能引發內心文化認同感，然後才能讓商家挖掘衍生商業價值。

萬達披露的信息顯示，2016年，萬達全球新增影城677家、屏幕6788塊，其中，國內新增影城154家、屏幕1391塊。粗略估算，萬達院線的票房占全國電影總票房的比例達16.63%。在2015年，這個數據約為14.3%。喜好“買買買”的萬達收購北美、歐洲、澳洲各大院線，已成為世界上最大電影院線公司，全球累計影城1352家，屏幕14347塊，約占全球12%的市場。

撇開缺乏IP的問題，萬達的院線渠道已經非常強勢，這是其文化業務的優勢。

重點轉向文旅業務的萬達是否意味著其放棄地產業務呢?

其實不然，萬達可以由文旅業務將項目做熱後，再依托房地產業務，對文旅產業起到促進作用。

目前萬達城的脈絡和布局越來越清晰，大多是二線偏一線的城市，這些項目一般距離市區是40分鐘至1小時的車程。這樣的項目既有合理的開發成本，也有合適的交通距離，加上萬達系文旅項目的可複制性很高，擴張速度是迪士尼、環球影城等無法比擬的。

通過文旅標簽將一塊“生地”運作成“熟地”，然後再依托萬達房地產的業務基礎，不僅能讓文旅板塊獲得更大的收益，也可以讓房地產業務發揮影響力，讓萬達系房地產業務對文旅項目起到反哺作用。

華僑城去年凈利增長四成 積極布局文旅產業

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-02-16/1076952.html

每經記者 黃博文 每經編輯 隋丕寧

2月15日進行的深圳年後首場土拍上，華僑城招商聯合體60億拿下龍華商業地塊，樓面價逼近4萬元/平方米關口，傳遞出急於補倉的市場信號。

同日晚間，華僑城公告2016年業績快報顯示，2016年華僑城營收為353.5億元，同比增長9.66%，而歸母凈利為65.5億元，同比增加41.19%。

凈利同比增長四成

翻閱華僑城2015年報可知，華僑城2015年營收為322.36億元，同比增加4.94%，歸母凈利為46.4億元，同比減少2.8%。縱向對比發現，其2016年實現凈利潤四成的增長，業績確為可觀。

華僑城方面稱，凈利的大幅增加，是因為房地產銷售結轉收入等同比增加所致。在公告中，華僑城表示，在過去一年，面對複雜多變的經營環境，公司各項目發揮位於一線城市和熱點二線城市的優勢，旅遊酒店業務實現穩定收益，同時加快配套物業推盤節奏，實現銷售新高。

雖然業績快報並未顯示具體的房地產銷售金額，但根據克而瑞的統計數據，2016年全年華僑城的銷售金額約為275億元。

除去地產業務，華僑城還是國內文旅行業的“老牌勁旅”，以“地產＋旅遊”的雙驅模式著稱業內。2015年8月，華僑城掌舵人段先念提出華僑城三個轉型思路：一是繼續推進“旅遊+地產”的創業模式；二是創新“旅遊+互聯網+金融”的補償模式；三是深耕“文化+旅遊+城鎮化”的發展模式。

據不完全統計，利用此模式，華僑城在2016年內已簽下高達2500億元的新模式大單，包括深圳、成都、雲南等多地項目，旅遊業務板塊強勢發力。

2016年6月，華僑城與雲南省政府簽約，將“大舉投資、重組雲南三大國有文化旅遊和新型城鎮化產業平臺”，參與雲南全省旅遊開發。在華僑城集團看來，這開啟了“央企參與地方國企改革發展文化旅遊產業的新模式”。

此番合作，華僑城不僅將參與雲南世博旅遊控股集團、雲南文化產業投資控股集團、雲南省城市建設投資集團的重大資產重組，還將以PPP模式，攜手國開行、中建、中鐵、中鐵建、中冶等央企，晚上雲南文化旅遊基礎設施和公共服務。同時，華僑城還與德宏州、普洱市等州市簽訂了合作協議。這些項目總投資額逾千億。

攜文旅模式大舉補倉

在大力布局之下，華僑城旅遊綜合業務營收在2016年上半年首次實現逆轉。華僑城2016年半年報顯示，主營業務構成中，旅遊綜合業務以57.93億元的營收居首，較2015年同期實現35.33%的增長。

在大本營深圳，華僑城補倉的力度也逐漸加碼。為拓寬拿地渠道，華僑城從2015年起，開始借助與第三方合作的方式進入城市更新領域。2015年6月，華僑城通過公告宣布，以28億元代價收購花伴里在深圳持有的6個舊改項目。

2016年8月，華僑城與招商蛇口組成聯合體，以310億元的超高總價拿下深圳大空港區域總建面高達245.33萬平方米的11塊地。2016年末，又拿下深圳光明新區光明小鎮的開發權，還接盤萬科與深華發糾葛不斷的華發工業區舊改項目。

2月15日，華僑城的土地儲備再添新丁，其與招商蛇口聯合體60億拿下龍華商業地塊。華僑城在公告中表示，本次土地使用權競買符合公司戰略，是布局深圳龍華的又一重大舉措，可進一步提升公司未來經營業績，保障公司房地產開發業務實現可持續發展，在積極推進“文化+旅遊+城鎮化”戰略目標落地上邁出了堅實的一步。

海通證券研報表示，華僑城以”地產+旅遊”模式穩健發展，在傳統住宅開發上面疊加生態旅遊開發並將業務延伸至城市舊改。未來，華僑城將聚焦一線城市，並嘗試通過股權合作或收購、城市更新等多種非市場化方式獲取優質土地資源。

左馭胡偉東：文旅產業的新爆發點

來源: http://www.iheima.com/zixun/2017/0606/163459.shtml

在新一輪的消費升級中，旅遊承載了我們很多對於生活的美好想象，它的內涵外延也不止於原來的景區觀光，而是擴展成多樣化、個性化的生活方式，旅遊產業也漸變成文旅大消費產業。那文旅產業到底發生了什麽樣的變化？現存的機會在哪里？如何去挖掘出一個優質的創業團隊？怎麽在垂直產業鏈上做精準的投資組合？

在【投資人看新消】第六期，野草君專訪了左馭創始人兼CEO胡偉東，帶你理解文旅大消費更加貼近本質的一面。

口述  |  胡偉東

整理  |  張曉軍

文旅產業的新變化

最近幾年，人們對於文旅需求已經不像以前那麽同質化了。

舉個簡單的例子，以前一萬人，可能只有兩款產品供選擇，對應兩種大類的需求。大家到目的地觀光，要麽是7天5晚的行程，要麽是3天2晚的行程，差別不會太大。但現在同樣是一萬人，可能會出現幾百種需求，而且越來越個性化、差異化。同樣以前一個目的地，可能一個大型的酒店、水上樂園就可以搞定所有人的需求。

但是現在不一樣，可能住宿會有十幾個品牌酒店，除了酒店還有各種各樣的特色民宿，還有各種各樣不同主題的活動。我同樣去滿足一萬個需求，但是這些需求並不是同一品類。

消費者需求的變化升級，帶來了整個旅遊產品最上遊——資源端的變化，也對文旅產品的研發、營銷環節，產生了非常大的影響，並提出新的要求。

第一是資源。

中國上一階段旅遊目的地的資源開發，大多數是沒有內容、IP和場景的。你去目的地、景區或者公園，就是圈墻收門票。大家以占有公共資源，收過路費為主，目的地沒有合理的開發，經常處於透支的狀態。這跟國外有很大的差別，國外景區一般不收門票，你到目的地吃喝玩樂，才是最核心的價值。

從旅遊的上遊資源端來看，現在用戶需求的差別性越來越凸顯，那就意味著用同樣一個場景和內容，沒辦法滿足所有需求。所以，在做旅遊目的地開發時，需要引進各種長尾化的場景和IP、內容，用多樣的品類來滿足規模化人群的需求。

比如說在目的地，可以引入演藝、餐飲、體育賽事、騎行公園、鄉村高爾夫等，你所能想象到的各種項目，但每一個項目都不是大體量的。就跟環球影城一樣，有變形金剛、蜘蛛俠、侏羅紀等等很多IP都在里面，且不停地更新。

第二是產品。

拿旅行社來說，以前的產品特別容易規模化生產，因為人們的需求比較單一，出去的基本上都是大團。現在越往後，你會發現這種規模化的產品會越來越少，小包團比例會越來越多。

這對旅遊產品的組裝生產，也提出了新的需求。以前目的地活動最核心的是觀光，機票+酒店這塊到現在還是基本不變的，變化的地方是，核心的內容將從單一規模化產品變成了多樣的生活方式類產品。

其實，左馭對於整個文旅，或者廣義旅行的定義就是異地生活方式的操作系統，我們講旅行定位，生活方式異地化。所有的生活方式，把它放到異地去，那就是旅行。

一千個人可能會有一千種生活方式，你的產品面臨眾口難調的問題，這對整個產品的生產就提出了更高的要求。因為邊際成本提高了，原來旅行社服務一千個人只需要兩個產品經理，現在需要五十個產品經理。

所以說，現在我們很多的行程，產品的生產不能再是簡單粗暴的內容，一定是要在整個產品的研發中，考慮到不同的消費場景。

第三是營銷。

最後一個階段就是營銷，其實它和資源、產品是一脈相承的，因為整個產品里有IP，有內容，就意味著我喜歡這個IP，一部分用戶也會追隨它。這也是我們去做目的地開發，引入很多的內容提供商非常重要的原因。

比如我們投的星座女神，創始人莫小棋本身擁有很多粉絲。她現在想做變現的嘗試，比如在杭州開咖啡廳，做星座主題的民宿。在民宿里增加了占星知識主題後，未來一年半的房子都預售出去了。這其實只需要莫小棋自身的渠道，就可以把它賣出去。

我們在投星座女神的時候，它還是一個早期的IP。我們通常是一邊孵化IP，一邊把IP帶到目的地去，把大量的粉絲吸引到目的地，同時，也是讓目的地幫助IP成長。

這些IP，一方面加強了整個資源開發。像星座女神，在目的地資源開發時就已經介入，原來的民宿叫民宿甲、民宿乙，現在叫星座主題的民宿、莫小棋民宿，這樣就把資源盤活了。另一方面，從產品的生產來講，在里面增加一條占星，產品本身的可售賣性增加了，自身變成了一個非常好的營銷渠道，可以解決核心的帶客，客流等問題。

創業公司的機會

那麽，在文旅產業的變化中，對於創業公司來講，會出現什麽樣的機會？

首先，文旅行業不會存在像互聯網行業中那樣，出現一家通吃的現象，比如在電商領域，阿里、京東兩家獨大，這是由行業擴張的方式決定的。純互聯網公司，它的邊際成本幾乎為零，馬太效應會越來越明顯。但對於服務型消費領域來講，人們的生活方式差異性很大。從某種意義上，也造成了這個行業很難有超大體量公司，或者一家通吃的局面的形成。

第二，文旅服務型行業門檻相對比較低，想做大規模受制於幾個因素，包括人才的培養速度、地理位置、資源屬性等等，它不是一個增加幾臺服務器就可以擴張的行業。這些特點也造成了整個行業會比較分散。

第三，是由整個大的市場環境決定的，消費在繼續升級，人們對於優質產品的供給、服務和體驗的訴求越來越強，但是現在市場上很多服務性的供給嚴重匱乏，跟不上。所以大量的人選擇到國外出行，出境旅遊。在這幾個大的前提下，行業的屬性與市場的變化，對創業者來講，文旅行業機會潛力都是巨大的。

左馭資本創始人胡偉東

如何判斷文旅創業團隊？

我判斷一個文旅項目的創業團隊，主要有三個角度：

第一，這個創業團隊一定是對他所關註的細分領域，比如泛文旅或者生活方式，有非常深刻的理解。假設我投做體育賽事的項目，如果創始人自己不是一個體育愛好者，沒有情懷做這件事情，或者一個做親子遊的人，並不愛孩子，那我不會選擇投他。

生活方式必定屬於一群人，這需要他本身沈浸其中，這是一個基礎。而創業者本身對這個行業有情懷，有誌於做出改變，也非常重要。很多投資人選擇從大互聯網公司出來的，或者斯坦福、麻省理工等名校出來的，這些都不是我們看重的首要條件，我們選擇的第一要點，就是他對行業的理解和熱愛程度。

第二，相對來說，文旅行業的很多細分領域都偏傳統，但是它又需要互聯網思維來改造提升。所以，我們希望這個團隊的成員能具有開放的互聯網思維。

從傳統的做法來講，可能就是單純地幹某件事情，急於當下的變現，但不知道將來如何賺錢。但現在你做一個體育賽事，可能前期就需要一定投入，需要規模效應，並利用一些互聯網的傳播方式、獲客方式來推動它的增長。

第三，團隊的執行力一定要很強，千萬不要出現坐而論道，不會去做具體事情的人，這樣的團隊很難成功。我們需要是快速執行，快速糾錯，想到差不多就要去做，如果發現不對，迅速地調整，這就決定了你的團隊必須要有非常強的凝聚力、執行力。

第四，團隊CEO的人格魅力很重要，他得是一個有感召力的人，是一個粗中有細，抓大放小的人。

我為什麽投泥濘跑？

首先從整個體育賽事運營來看，現在中國是缺乏專業運營機構的，但市場的需求非常大。泥濘跑創始人黃斯沈本身的資源整合能力很強，對政府關系，地產、文化傳媒這些領域也都非常熟悉，有優勢切入這塊。

其次，黃斯沈自己本身是一個體育愛好者，多年在國外生活，深度參與這類的賽事。對這件事情，他有情懷，也知道怎麽去運營。再者，他所做的事情跟左馭大的戰略是協同的，體育賽事是旅遊目的地非常重要的內容形式。基於這幾點，我覺得他們的團隊值得一投。

同時，讓我對他印象深刻的一件事是，在一次杭州舉辦泥濘跑活動中，所有人跑完之後，都需要去狂歡區，用灑水車水龍頭沖洗，很特別的體驗，這也是泥濘跑最吸引人的地方。由於現場嘈雜，黃斯沈擔心灑水車找不到地方，他就一直在灑水車前奔跑，引路，全身都濕透和臟透了。以他現在那樣的身份和項目所處的階段，還能夠親力親為地在每一場賽事中，奔跑在第一線，我覺得是一種非常難得可貴的精神。

文旅產業鏈的投資組合

輕資產+重資產

文旅產業的投資我們主要分為兩個方向，一是文旅產業基金，做重資產投資。二是私募股權投資（VC），投輕資產。

這兩塊業務的投資邏輯不太一樣，對於重資產資源的投資,我們主要是通過做產業基金的方式去拿目的地。比如說在浙江省拿下了三四百個古村落，在其他省份拿下5A級景區等核心目的地，以此來掌控一些文旅目的地資源。

輕資產的產品和營銷端我們是通過VC基金來做。我們VC基金投的輕資產，在旅遊產業鏈上大多是做產品和營銷的，包括體育、文娛、生活方式等領域，不管是泥濘跑、奇趴還是星座女神等，都在這個範疇內。

兩塊業務之間的協同效應

第一你可能會問，這些目的地的內容、IP怎麽來？其實我們的VC基金就是在投內容和場景，投各種各樣的IP，通過產業基金這條路徑，可以幫助VC投的內容和場景項目更好地落地。換一個角度來講，我手上拿的這些目的地，它也可以看作是VC項目的孵化器。

比如說星座女神、泥濘跑、奇趴活動在哪里辦？通過產業基金對目的地的重投入，我們擁有了落地能力，就可以幫他快速地落地成長。而VC基金項目也可以給目的地帶來更好的客流，更多的內容，這是一個互利雙贏的事。

現在在產業基金這塊，左馭主要采取的形式是和政府合作，政府之所以找過來合作，是因為我們手上已經了各種各樣，跟旅遊目的地緊密相結合，可以在當地落地的內容、場景和營銷工具，並且知道哪些東西可以給目的地帶來價值。

目前，左馭聯合浙旅集團發起了規模20億人民幣的旅遊投資基金，在目的地選擇上，選擇了浙江，在於它的旅遊產業非常市場化，是中國旅遊最發達的地方之一。而它們需要找的，也是真正能把目的地盤活的機構。

國內目的地與開拓海外市場

至於只做特定的目的地，而不是鋪向全國性，是因為做產業基金核心前提是要看資源的價值大不大。

在我們把國內的資源都盤過一遍後，類似能做的目的地最多就四五個，我們最終是要把目的地做起來，而不是為了圈錢。如果自然條件、各方面條件都不具備的話，就沒有太多必要做了。

今年開始左馭在募資也好，產業基金也好，走的比較快，是因為有一個大形勢在，整個中國在朝著文旅行業轉型。各地的制造業，包括礦產等，現在很難做的動，需要靠旅遊來拉動GDP了，所以各地的政府對文旅這塊相當重視。

除了國內的目的地，下一步就會做海外目的地。反觀海外的機會是非常大的。國內很多要做的目的地開發都是做增量開發，既有的存量開發是進不去的，因為這里的格局相對穩定，難以撬動。但是到境外零基礎起步，從頭開始。比如說，我們在毛里求斯或者斯里蘭卡，拿下一個旅遊目的地來做開發，以後各種酒店品牌，生活方式就可以引進來，消費主體還是我們中國人。

簡而言之就是以下幾個原因：

第一，境外零基礎相對好操作。

第二，政府對整個做目的地的熱忱度更高，溝通的效率也更高。

第三，中國人出境遊的紅利遠遠沒有過去。

FA業務：項目開源與重要出口

除了VC、文旅產業投資，我們還在做FA（財務顧問）業務。那FA對於其他兩塊業務的意義是什麽？

第一，財務顧問業務可以幫我們在市場上開拓更多的項目源，因為總會有各種各樣的人給我們介紹項目，說要不要做FA，另外我們自己也在找很多項目。

第二，更重要的意義是，跟所有大的投資機構一樣，需要一個投行部，投行部是和整個市場連接的一扇窗戶，它是用來做交易撮合的。

比如國外各種大型投行，FA業務不一定是它最賺錢，但是一定是它最重要的部分。因為投行是它接觸項目源和賣出出項目最重要的出口。

當然，項目源是一方面，但對我們而言，後端的價值反而更大。因為最終項目要實現退出，退出的前提在於你能夠連接到市場上各種各樣的買家，上市公司也好，國內國外大型財團也好，你得能cover這些資源，這些資源我們平時怎麽連接呢？就需要FA的業務。

平時我們做FA既有左馭投資的項目，也有市場上最優質的一部分項目。通過這些優質項目，我才能跟各種各樣的機構投資人建立聯系。如果沒有這些優質的項目，我們跟他們建立聯系的成本將非常高。

通過做FA，我們也了解了他們的整個決策流程，基金的風格，以及他們的偏好。有這樣一個連接和發布的網絡，我們投的自己的項目，或者產業基金投的目的地項目，最終要實現退出的話，會是一個更好的選擇。

在外界看來，這三塊一起做可能會比較重，但其實我們做的是最輕的。因為我們只做一個行業，非常地專註。而且我們做三塊業務，有三個產品線，和這個行業的特征有關。本身旅遊行業的產業鏈非常長，把VC基金和產業基金聯系起來，如果不這麽做的話，恐怕也沒有人可以把旅遊產業做起來。

這樣做應該是文旅行業人所形成一個共識，在沒有共識之前，整個行業都在思考，這個行業到底怎麽破局？因為以前我們認為整個旅遊就是攜程、去哪兒、藝龍、螞蜂窩這些公司的，以為旅遊就是互聯網，後來明白，旅遊行業不容忽視的部分在上遊，在資源端。

所以我開玩笑講，我們一直以為旅遊是互聯網，後來才發現旅遊是房地產。它是一個很泛的概念，攜程、去哪兒，過去很多年做的是旅遊服務行業，不叫旅遊行業。全世界最大的旅遊企業是迪斯尼，這就看你對旅遊這個產業怎麽定義了。

不追風口，做一個資本市場的農夫

左馭有別於資本市場的很多投資機構，他們的投資風格可能是獵手型的，獵手是哪兒有長大的羊就去殺，不管養成的問題，這兒沒了就找別處找，這就造成了他們團隊的建制，項目的來源，以及整個的投資邏輯都和我們是不一樣的。

我們更願意稱自己為資本市場里的農夫。其實我們團隊，這些年來一直深耕在旅遊類行業里，沒有變過。比如要花大量的時間在研究行業上，團隊的人大多要做研究，自己寫文章，梳理行業，一個新聞一個新聞地捋，地毯式去掃這個行業。我不管這個行業現在是不是成熟的果子，我在乎的是怎麽樣種這個地。

還有一個區別是，我們一直在堅持價值投資、堅持垂直方向。因為在之前，我們投資人在聊專註的時候，並不見得就是一個褒義詞。但不管經歷了互聯網金融、電商、O2O、AI，還是其他行業，我們始終只看這一個行業。

當然，專註意味著你會有很高的機會成本，其它的很多行業可能沒有時間去關註。但是現在來講，隨著資本市場的泡沫破滅之後，專註的價值越來越明顯，專註帶來的其實就是價值投資。

由於花了大量的時間去研究整個產業鏈，上下遊之間的關系，我們整個投資其實是在系統性地看行業發展與文旅項目。包括現在我們整個的業務結構，既有VC基金投輕資產，也有產業基金投重資產，這是基於我們對泛文旅大產業鏈有一個非常完整和深入的理解，才形成的完整產業布局。

回到一切一切，所有問題最後的根本是什麽？就是專註，專註於行業。這里面一個大的前提是，我們在決定all in這個行業的時候，是對這個大行業本身有一個基本判斷的，我認為這個行業一定不會有大問題的。這個行業不會像有的行業，變來變去，它永遠都是這樣在走。未來幾十年，我可以看到整個大的文旅行業會繼續這樣往上走，毋庸置疑，所以我才敢all in在這個行業里面。

5

最大的機會在旅遊目的地開發

這兩年大家都在談消費升級，那消費升級有沒有讓文旅快速增長？我覺得並沒有，它一定是平緩的過渡。景區再牛，你也得開發兩年，這是一個大的邏輯，它是跟純互聯網的項目不一樣。這個行業也不可能短時間內出現爆發，出現滴滴這種幾百億美金市值的公司。

對於文旅的細分領域，我最看好的是旅遊目的地的開發，這也是整個文旅產業里最大的一塊機會，是最根本的供給側。因為旅遊目的地開發的問題，我們現在尚沒有辦法提供好的產品和服務。

現在行業里可能會有兩種聲音，對VC來講，狹義的旅遊行業大機會其實是比較少的。但對於那種有大資金，願意往旅遊產業上遊走的資本來講，我覺得機會還是很大的。當然光有錢還不行，這與怎麽開發旅遊目的地的也有很大關系。

可以說VC基金是我的左手，投各種各樣輕資產的內容場景、營銷工具。我的右手是通過產業基金投各種各樣的旅遊目的地。這兩邊結合起來，旅遊目的地才能開發，才能繼續往前走。

那這里面會不會走出一些新興的大型企業？當然，像國內的長隆、方特等，在旅遊目的地開發上走的都是比較靠前的。但在在線旅遊領域，就是攜程的天下。

要說整個大旅遊行業，萬達、複星、海航，這三大系都有一席之地兒。旅遊現在都在玩跨界，你不知道下一步誰會進入這個行業，有可能是萬科，也有可能是遠洋。

總體來講，萬達、複星，海航，在整個大旅遊、大交通、大住宿，大的目的地開發上，他們可能涉足的比較多。再加上兩大集團，攜程和新美大，他們主要在輕資產端，在旅遊的營銷和帶客這個領域。所以從大的旅遊格局來講就是這五大家。剩下的機會就主要是在資源端，而在這塊專註垂直、細分領域的文旅項目，我相信一定是有機會的。

* 本文系野草新消費原創，作者張曉軍。如需轉載，請加野草君微信（zhangxiaojun2015）。

歡迎關註新消費第一媒體：野草新消費（ID:yecaoxxf）

作價14.118億港元 新華聯子公司新絲路文旅收購你我金融

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-10-19/1155161.html

每經記者 肖樂 每經編輯 姚祥雲

10月19日早間，新華聯(000620,SZ)發布公告，其間接持有的控股子公司新絲路文旅有限公司（00472.HK，以下簡稱“新絲路文旅”）擬通過發行股份購買派生科技集團股份有限公司（以下簡稱“派生科技”）持有的深圳市你我金融信息服務股份有限公司（以下簡稱“你我金融”）100%的股權。

根據協議約定，新絲路文旅擬按每股1.3港幣發行10.86億股作為本次收購對價，最終以14.118億港元（約合人民幣12億元）進行收購。本次交易完成後，新絲路文旅已發行股份將由32億股增至43億股。派生集團將持有新絲路文旅25.29%的股份，成為新絲路文旅第二大股東。新絲路文旅2017年度1~6月營業收入為1.2億元，凈利潤-2973.53萬元。

值得註意的是，派生科技在此次交易中做出了業績對賭。你我金融2017年、2018年、2019年三個會計年度經審計後的凈利潤分別不低於人民幣7000萬元、2億元、3億元，如未達到以上利潤標準，須以現金方式向新絲路文旅補償該筆不足保證部分金額的6.3倍。

據了解，你我金融2014年10月上線，是派生集團子公司，提供現金貸產品以及投資理財服務。派生集團旗下還有另一家大型互聯網金融平臺團貸網。

截至2016年12月31日（經審計），你我金融凈資產-3149.27萬元，全年營業收入1974.11萬元，凈利潤-1067.42萬元。今年上半年，你我金融實現盈利。截至2017年6月30日（未經審計），你我金融凈資產-463.86萬元，半年營業收入6745.82萬元，凈利潤2685.41萬元。

團貸網人士表示，9月29日，新華聯集團董事局主席兼總裁傅軍曾走訪團貸網，並詳細考察你我金融的發展情況、運營模式、風控措施及未來計劃等。據悉，截至到2017年10月17日，你我金融平臺交易量達24.65億元，註冊用戶超過680萬。

新華聯在公告中表示，你我金融2017年業務迅猛增長，發展態勢良好，未來將擴大國內與國際業務板塊，保持穩健快速發展。此次收購將推動新絲路文旅多元化發展目標，增強公司可持續發展及盈利能力。

有市場分析指出，這是派生集團登陸資本市場的第一步。今年5月，派生集團完成新一輪共計18億元人民幣的融資。派生集團曾表示，該輪融資將主要用於加大科技創新領域的投入、集團相關金融牌照的布局，也為集團相關板塊未來進入資本市場籌備所需資金。

2016年3月，團貸網曾通過逆向收購光影俠登陸新三板。2017年初，光影俠又主動從新三板摘牌。2017年5月，派生集團對團貸網的業務進行了分拆，原“團貸網”網貸平臺（tuandai.com）名稱變更為“團貸網丨網貸投資”，專門從事網絡借貸信息中介業務。同時，另行開發了新的綜合金融服務平臺，沿用“團貸網”商標，提供定期轉、私募、保險等業務服務。

團貸網方面向《每日經濟新聞》記者表示，團貸網上市目前沒有時間表，未來會選擇適合自己的資本市場路徑。

挖掘工業遺址資源 “文旅成華”讓老廠房長出新經濟

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2018-01-19/1185074.html

每經記者 吳林靜

全國15個新一輪城市總體規劃編制改革試點城市，成都是其中之一，總規修編的要義是推動“東進，南拓、西控、北改、中優”精準落地。

成都成華區位於“中優”區域，正處於“城市拆舊後的更新期、產業解構後的重構期”的關鍵階段，從一個傳統老工業基地變身大熊貓基地、工業文明遺址、339電視塔……諸多新“名片”加身。隨著成都開啟“三步走”競逐世界城市的新征程，成華區如何謀劃下一步發展的思路和定位？

日前，成華區委書記劉光強對記者表示：“成華區正充分挖潛、前瞻規劃，努力擦亮‘文旅成華’金字名片，讓一排排老廠房長出新經濟，讓老城區煥發新活力。”

大熊貓文化和工業文明“兩張牌”

成都東郊區域是曾經的工業老基地，1953年開始，經過“一五”時期、“三線”建設和改革開放後共40年的發展，到上世紀90年代，東郊工業區2千人以上工業企業達160多家、從業人員15萬人，工業產值占據了全市“半壁江山”。

對於成華區的發展歷程和現狀，劉光強表示，經過多輪“騰籠換鳥”，成華區正處於由“生產”為主的傳統老工業區向“宜居”為本的現代化城區轉型跨越的關鍵階段。不過，劉光強也坦言，目前還面臨著城市品質不高、功能配套不強、產業結構不優、經濟總量不大等問題。

為解決這個片區城市功能滯後等“成長中的煩惱”，成華區曾啟動實施了建區以來最大規模舊城改造，累計騰出2.8萬畝發展空間。

劉光強認為，成華擁有獨具魅力的“文化價值”，比如，大熊貓是響當當的國家名片，成華擁有全球獨一無二的熊貓都市家園，70%以上來蓉的外賓和中外遊客都要去大熊貓基地，與“最萌”的大熊貓親近；比如，最豐厚的工業文明底蘊，工業遺跡14處、占全市50%，東郊記憶每年入園遊人達500萬人次。

由此，大熊貓文化和工業文明是成華區手中的兩張牌。成都市規劃設計研究院副院長汪小琦認為，在本輪規劃中，成華區精準地把握了這兩大獨有的優質資源，將推動文化旅遊融合發展，打造“文旅成華”。

讓老廠房“長出”新經濟

劉光強介紹，在這一輪城市規劃修編過程中，成華區統籌考慮了生產、生活、生態“三生空間”，突出“文旅成華”發展定位。

尤其在生產空間方面，“新經濟”和“功能區”將為成華帶來新的經濟動能。過去一年，成都成華區新簽約引進了包括錘子科技、完美世界、鵬瑞利鵬益總部項目在內的28個重大項目，一個以數字經濟為先導、智能經濟為骨骼、創意經濟為靈魂、流量經濟為血脈的新經濟產業體系正在成型，成華區加速成為成都高質量發展的“先頭部隊”。

完美世界落戶成華區，在這里，完美世界規劃了一個國家級文創產業示範園區，還要進一步構建西部都市文化新地標。此外，八里莊片區老舊廠房、倉庫等工業遺址資源，早已整體規劃建設為機車1951創智天地、錦電1954創意大院、禾創1956影視聚落等新的文創聚落，據介紹，成華目前已吸引20多個文創項目，還在加快建設一批影視、動漫、戲劇、音樂等產業基地。隨著他們的入駐，這里將迅速崛起一座獨具特色的文創產業園區。

成華區還在建設智能制造標準廠房、工程應用研發中心、聯合實驗室等“智慧生產空間”，引入了航天科工智慧海派、北方光電總部、新銳3D研發中心等企業和項目。這片“老工業區”早已是新經濟的發展前沿陣地，智能制造、科技研發、數字經濟等相關產業發展得如火如荼，推動新經濟加快聚集壯大。

在總結成華在生產空間上的統籌布局時，劉光強對記者表示，將老舊廠房打造成創意工坊，“希望讓一排排老廠房“長出”新經濟，讓老城區煥發新活力！”

海南將建自由貿易試驗區，文旅地產迎來風口

海南不斷出現的利好政策，讓未來海南的文旅地產市場迎來更多的商機。

4月13日，中國國家主席習近平出席海南建省辦經濟特區30周年會議時表示，黨中央決定支持海南全島建設自由貿易試驗區，支持海南逐步探索、穩步推進中國特色自由貿易港建設。未來，海南將建成全面深化改革開放試驗區、國家生態文明試驗區、國際旅遊消費中心、國家重大戰略服務保障區。

“當前對於海南市場來說，後續投資的機會較大，而自由港顯然更會提升此類城市和區域價值。”易居研究院智庫中心研究總監嚴躍進告訴記者。

過去幾年，很多開發商都已經註意到海南的良好生態環境以及較大的優勢，包括融創、恒大、旭輝等開發商都在過去幾年積極布局海南市場。

以融創海南為例，其在2017年銷售127 億，在融創進入海南一年後就布局14個項目，主要針對消費者度假需求。

三亞市房地產協會秘書長劉樹國指出，當海南成為國際旅遊島之後，很多房企都進入海南，萬科、萬達、恒大、綠地、綠城、融創都開始進入海南市場。很多項目的熱銷也進一步驗證了需求的存在。

不過，最近幾年海南的房價已經出現較大程度上漲。據中國房價行情網數據，截止至2018年3月，海南各市縣中（定安、臨高無數據），房價最高位三亞31915元／平方米，最低為屯昌6440元／平方米，另外海口房價為17306元／平方米，靠近三亞的保亭、陵水房價均破2萬，分別為22410元／平方米，陵水為25286元／平方米。

嚴躍進認為，對於海南來說，當前是建省30周年，現在自由港的改革，勢必加大各類資源的導入，尤其是在體制上就可以發揮更好的價值，進而利好此類省份商業機會增加。當然越是這樣，越要防範炒作，尤其是地產行業方面，要嚴管購房市場，防範各類投資投機需求的進入。尤其是沿海的類似海口、博鰲、三亞等城市都需要關註此類內容。

在《海南省總體規劃（2015-2030）綱要》中，提出產業結構調整方向為“提升熱帶高效現代農業，加快發展新型工業和高技術產業、做大做強以旅遊業為龍頭的現代服務業”。

具體至房地產，2018年減少房地產投資比重，繼續深化“兩個暫停”，中部生態核心區永久停止開發新建外銷房地產調控政策，科學調控房地產開發情況；未來五年，堅持房租不炒定位，減少經濟對房地產的依賴。

海南中原地產策略中心高級研究主任馬曉亮表示，作為外向型市場的海南來說，本地需求在客戶構成中並不占據主力，傳統的房產開發銷售模式受到的挑戰日益增多，緊隨大勢，才是突圍市場的根本。

【新時代 新作為 新篇章】文旅融合，打造“上海購物”新商機

在城隍廟品嘗特色小吃、購買傳統手工藝制品；登上東方明珠鳥瞰全景，順便買入價旅遊紀念品；到上海迪士尼樂園和米奇來個約會，把各類迪士尼玩具和服飾買回家……這些都是在遊玩上海之余，融合了文化旅遊項目所產生的上海購物商機。

《關於全力打響上海“四大品牌”率先推動高質量發展的若幹意見》4月底發布，上海還制定了《全力打響“上海購物”品牌 加快國際消費城市建設三年行動計劃（2018~2020年）》（下稱《三年行動計劃》），提出打造面向全球的消費市場、全球新品首發地、引領國際消費潮流的風向標和人人向往的“購物天堂”。要促進商業與商務、會展、旅遊、文化、體育等產業融合發展。

第一財經記者多方采訪了解到，目前“豫園商城”商業旅遊文化品牌已經成為上海標誌性的城市文化名片之一，且繼續轉型升級發展。而上海國際旅遊度假區正打造“國內外遊客來滬旅遊度假首選地、上海及周邊遊客周末休閑度假首選地、文旅體娛等產業要素集聚首選地”，為上海四大品牌建設做貢獻。

主題樂園助力旅遊購物

《三年行動計劃》提出，要打造一批會商旅文體聯動示範項目，充分挖掘旅遊節、藝術節、電影節、音樂節、F1大獎賽、網球大師賽、汽車展、工博會、上交會、華交會、動漫遊戲博覽會等項目的潛力，加強節慶、展會、賽事與購物消費聯動。

最具典型意義的是上海迪士尼樂園，自該項目開業後，上海國際旅遊度假區成為聚集人流並且拉動上海旅遊購物消費的焦點。

第一財經記者從上海國際旅遊度假區管委會與上海申迪（集團）有限公司獲悉，度假區開放兩年來，已累計接待遊客超過3400萬人次，其中第二個年度接待遊客1770萬人次，比度假區開放首個年度客流穩中有升。香草園、生態園、大通音樂谷、迪士尼小鎮、奕歐來奧特萊斯等主要景點設施，舉辦薰衣草節、“中國旅遊日”上海分會場以及音樂、影視、體育等各類活動。

“申迪集團和管委會聯手，通過引進活動資源或自己培育孵化的方式，逐漸打造出一批品牌活動，如去年5月19日在香草園舉辦的中國旅遊日上海分會場啟動儀式，9月在迪士尼小鎮和奕歐來購物村舉行的上海購物節開幕式浦東分會場活動等。度假區與第三方合作的‘安利紐崔萊慈善跑’、皮劃艇等運動也使度假區逐漸呈現出體育產業特色集聚之勢。”上海申迪（集團）有限公司副總裁王慶國告訴記者。

上海國際旅遊度假區管委會副主任徐國平表示，度假區要打響上海“四大品牌”，結合上海四個品牌建設，持續推進度假區首選地建設，打造文旅度假首選地和卓越城市實踐區。申迪集團將積極謀劃，力爭在上海四大品牌建設中做出積極貢獻。

上海購物方面，上海國際旅遊度假區內不僅有迪士尼樂園，還有迪士尼小鎮、奕歐來購物村等購物場所，擬造更加便利的購物消費環境，滿足旅遊購物供給，引領上海購物時尚。

傳統文旅IP大放異彩

《三年行動計劃》提出，要促進商業與商務、會展、旅遊、文化、體育等產業融合發展。加強商旅聯動，推出一批商旅融合特色專線，促進旅遊購物消費。支持豫園商城改造升級，建設老字號旗艦店集聚區和商旅文聯動示範區。

豫園是上海傳統景點的典型，且正升級轉型中，一批老字號商業承載著文化和商機，打響“上海購物”。

豫園股份方面向第一財經記者表示，豫園股份在2018年初重大資產重組後，戰略定位進一步明確，在複星“健康、快樂、富足”戰略中，豫園股份將打造成為複星快樂時尚產業旗艦平臺。由此，快樂時尚產業領域成為豫園股份升級發展的重要方向，通過踐行“產業運營+產業投資”驅動，構建“快樂時尚產業+線下時尚地標+線上快樂時尚家庭入口”戰略，形成快樂時尚產業布局。

目前，在上海的“商旅文”結合發展模式中，豫園較為成功。2017年，該公司實現營業收入171.11億元，同比增加9.39%；歸屬於上市公司股東凈利潤7億元，同比增加46.24%。豫園股份2018年一季報顯示，該公司2018年1~3月實現營業收入56.44億元，同比增長3%；歸屬於上市公司股東凈利潤2.18億元，同比增長11.09%。

從數據看，豫園在全新的戰略中，在凈利潤總額、與旅遊結合緊密的零售行業凈利潤增長率上，都保持兩位數增長。

豫園股份方面表示，獲得不俗業績的主因是其打造可體驗、可共享的快樂場景。2017年燈會再次升級了“豫園”這張城市文化名片的內涵。2017年，該公司聚焦休閑娛樂業態與遊覽動線優化，豫園華寶樓完整整體場景升級，引入東家定制、吾同數據等項目，讓更多遊客停留。

“豫園的旅遊IP明顯，2017年豫園內湖濱美食樓升級，湖心亭調整效果顯著，南翔饅頭店開始改造，綠波廊的調改已提上日程，以九曲橋廣場為中心，覆蓋南北延伸的豫園老路、文昌路這條動脈的整體提升如火如荼，豫園原有的老字號‘食文化’正在做深，傳統街區正逐步形成。黃金珠寶集團通過新品的研發與推廣，逐步推進由計‘克’向計‘件’的結構性轉變，提升經營毛利。”豫園股份內部人士向第一財經記者透露。

此外，豫園旗下的童涵春堂不斷加大產品結構調整、優化和品類開發，餐飲集團結合上海精品文化和海派風格，研發、優化產品品種種類，實現湖濱美食樓全面升級、綠波廊下午茶服務等。在複星集團C2M建設中，豫園持續發力，2017年黃金珠寶集團搭建全渠道商城，實現線下導購、線下顧客、線上訂單的全渠道銷售營銷體系；黃金珠寶集團、餐飲集團先後完成SCRM平臺及導購分銷平臺上線並啟動會員招募，商貿公司、童涵春堂均啟動會員體系建設，實現線下遊客向線上會員的轉換。

“無論是迪士尼還是傳統的豫園，或是東方明珠等旅遊景點，都能拉動上海相關的餐飲、住宿、交通、旅遊、娛樂等消費，購物是旅行過程中的重要環節，結合文旅IP打響上海購物是非常有效的。而這些文旅項目的升級必將進一步拉動上海購物消費，也推動老字號商業的發展。”華美首席知識專家趙煥焱分析。

新絲路文旅(0472，前新華聯國際、金六福投資)專區

1 : GS(14)@2012-04-01 16:14:40

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2 : GS(14)@2012-04-01 16:16:46

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120326876_C.pdf
增35%，至4,300萬，財務穩健
...
股息
董事會並不建議派發截至二零一一年十二月三十一日止年度之末期股息（二零一
零年：每股0.01港元）。

資本開支
於二零一一年，本集團的資本開支總計6,949萬港元（二零一零年：4,963萬港元），
其中約2,000萬港元用於建設香格里拉瑪桑酒莊，約1,100萬港元用於建設香格里拉
經濟開發區之新廠房，約1,100萬港元用於增加香格里拉及秦皇島之生產設備及約
900萬港元用於建設玉泉勾儲及包裝設備。預計二零一二年，本集團的資本開支
預約為1.20億港元，其中8,000萬港元將用於建設煙台瑪桑酒莊，2,000萬港元用於
建設香格里拉德欽釀酒基地，1,000萬港元用於建設香格里拉迪慶新廠區之建設及
設備，另外1,000萬港元將投放於玉泉的生產、釀酒設施。
存貨分析
本集團的存貨主要包括酒類產品的製成品、在途存貨和在製品，以及原材料和包
裝材料。由於要保證二零一二年較早來臨的農曆新年的貨源供應，於二零一一年
十二月三十一日，總存貨增加52.14%至2.41億港元（二零一零年：1.59億港元）。
截至二零一一年十二月三十一日止年度，製成品週轉率（平均期末製成品除以銷
售成本）為167日（二零一零年：126日）。

...
展望
全球市場仍受歐洲債務危機尚未解決、對美國經濟的憂慮及中國能否維持高增長
率的不確定因素所影響，本集團仍會審慎推行業務計劃。展望未來，國內消費情
緒將繼續受到中國經濟增長趨勢放緩的影響，成本增加和競爭加劇將持續困擾二
零一二年的經營環境，酒類行業面對更多挑戰。
但我們相信中國政府將持續推行政策，以建立穩定的經濟、改善居民的收入分配
和加速城市化過程，提升中低收入群組的消費水平和創造新的消費需求。在中長
期而言，中國的未來經濟增長，將逐步從投資與出口所帶動的增長轉化為由國內
消費所帶動的增長。隨著社會財富的增長和宏觀經濟的改善，我們相信中國的經
濟增長將繼續加快，更為穩定更健康的發展。國內消費將愈來愈重要，成為經濟
增長的主要動力，從而給予酒類行業更多商機。
本集團將進一步優化與精進產品的銷售策略，並推行更有效的措施提升銷售表現。
就香格里拉的產品而言，我們將加強銷售與營銷的力度，以改善效益。在玉泉方
面，我們將通過開發更多形象店，進一步深化市場銷售，強化現有銷售渠道及發
展其他東北地區的市場。

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3 : winner3210(6914)@2012-04-01 19:14:26

樓主,你覺得這一隻野,係真係做生意呢?

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4 : GS(14)@2012-04-01 19:31:45

3樓提及

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樓主,你覺得這一隻野,係真係做生意呢?

真做，他有買太子奶

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5 : GS(14)@2012-08-18 00:35:51

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120817476_C.pdf
472

盈利跌60%至500萬，債輕

毛利分析
由於生產成本（主要包括原材料及勞工成本）增加83.5%至約8,240萬港元（截至二零一一年六月
三十日止六個月：4,490萬港元），遠較收益之增長為高，抵銷期內營業額上升之效益。期內毛
利微增3.2%至約6,900萬港元（截至二零一一年六月三十日止六個月：6,690萬港元）。
銷售及分銷成本
銷售及分銷成本受到中國政府逐步於中國推行最低工資政策引致勞工成本普遍上升及生產單位
之勞工調配至市場推廣部門之影響，導致有關成本增加，期內銷售及分銷成本增加17.3%至約
3,350萬港元（截至二零一一年六月三十日止六個月：2,860萬港元）。
行政及財務成本
行政開支稍微增加3.5%至約2,050萬港元（截至二零一一年六月三十日止六個月：1,980萬港
元），此乃由於生產單位員工調配至後勤以及勞工成本普遍上升所致。
財務成本增加52.3%至約180萬港元（截至二零一一年六月三十日止六個月：120萬港元），主要
由於銀行利率整體上調所致。
...
前景
儘管國際市場之經濟環境仍充滿挑戰，我們對中國酒業市場持審慎樂觀態度。於二零一二年上
半年，本集團收益持續增長。踏入二零一二下半年之財政年度，本集團仍保持強勁增長勢頭，
新產品及現有產品之需求以及本集團品牌效應繼續帶動營業額增長，我們相信該等優勢將持
續。隨著成本壓力不斷上升及預期中國經濟增長之放緩，市場將更具挑戰，但我們將致力實行
成本優化策略以提升經營效益。鑑於經濟環境之無常，實踐非易，但我們富有經驗之團隊乃致
力以審慎而穩定之方式發展本集團業務，努力實現內部增長及提升盈利能力。

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6 : greatsoup38(830)@2013-01-16 01:28:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130115255_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，按本集團未經審核管理賬目所示，預期本集團截至二零一二年十二月三十一日止年度之溢利將大幅低於截至二零一一年十二月三十一日止年度之溢利。
基於現有之初步審閱資料，該業績倒退主要原因為：
鑑於年內中國經濟增長放緩，對葡萄酒及白酒的需求較弱，令銷售量與去年同期比較下跌；
(i)生產物料及工資成本的上升；及(ii)受進口葡萄酒的激烈競爭，葡萄酒業務的毛利率較去年同期比較下跌；及
一般營運成本，尤其是工資、市場費用、租金等的趨升。

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7 : greatsoup38(830)@2013-04-06 01:47:24

472
盈利降96%，至160萬，輕債

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8 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:58:09

472

盈利增1倍，至800萬，輕債

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9 : greatsoup38(830)@2013-12-24 00:31:02

盈警

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10 : GS(14)@2014-08-02 15:50:05

盈警

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11 : GS(14)@2014-08-19 02:14:49

472

轉虧400萬，輕債

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12 : GS(14)@2015-05-05 01:53:41

1. 傅軍旗下地產公司以66仙提出全購
2. 配售6億股@66仙

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13 : GS(14)@2015-07-29 17:27:04

易名新絲路文旅

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14 : greatsoup38(830)@2015-08-02 00:13:36

盈警

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15 : greatsoup38(830)@2015-08-14 01:00:37

購入賭場51%股權，投資渡價村

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16 : greatsoup38(830)@2015-09-03 13:48:45

虧損增1.5倍，至1,000萬，輕債

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17 : GS(14)@2015-12-24 02:15:50

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20151223/news/ww_ww1.htm
新絲路文旅擬濟州開賭場
  2015年12月23日

【明報專訊】獲新華聯不動產入主、前身為金六福投資的新絲路文旅(0472)計劃在韓國濟州發展賭場。新華聯不動產董事總經理兼新絲路文旅主席蘇波表示，公司透過新收購的錦繡山莊在濟州持有土地2000多畝，計劃在當地發展五星級酒店及賭場，擬投資75億元(約50億元人民幣)。蘇波表示，新華聯不動產與新絲路文旅業務會以地區作分工，其中前者業務以內地為主，後者則集中海外業務，未來公司不排除獲母公司注入海外項目的可能，但未有具體時間表。

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18 : greatsoup38(830)@2016-04-04 16:56:11

虧損增8%，至5,500萬，債一般

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19 : greatsoup38(830)@2016-04-25 23:58:08

買賭場13%股權

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20 : greatsoup38(830)@2016-05-11 03:04:28

發股代技術費

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21 : greatsoup38(830)@2016-05-11 03:04:56

472發股予200代技術費

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22 : greatsoup38(830)@2016-05-11 03:04:56

472發股予200代技術費

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23 : greatsoup38(830)@2016-09-15 02:34:57

虧損增2成，至2,100萬，重債

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24 : greatsoup38(830)@2016-10-19 06:32:54

5供2，每股1.6

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25 : talent2628(59392)@2017-01-16 14:37:34

大股東按晒d股比銀行的，再溢價1.6 供股？

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26 : barry股(57888)@2017-01-16 18:09:33

@@隻野古古怪怪

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27 : GS(14)@2017-01-17 01:15:45

呢無無正經過

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28 : talent2628(59392)@2017-03-01 23:23:15

對新絲路文旅供股之看法

放大圖片
上周三(1月18日)下午收到讀者陳先生的電郵提問，關於新絲路文旅(00472)的供股情況，他觀察披露易資料得出暫時結論為控股股東自己注資到集團。今次供股的原因是償還控股股東的貸款，但卻又是包銷商，而且供股價1.6元較宣布當日(去年10月18日)收報1.53元溢價4.57%，相信沒有公眾股東願意供股。若推斷正確，是否有望股價之後會上揚呢？另外，大股東押股對股價本身會否有影響呢？

此股確認已供乾
此股筆者於不同場合也有進行分析，其中在去年10月21日之看法是此股於10月18日晚上宣布公開發售，即沒有供股權可交易的供股，比例為5供2，從溢價供股之安排當時認為今次設局是部署「供乾」。分析前一天收報1.48元，參考策略為進取者可於此股或以下買入股份；謹慎者可於1.25元或以下買入；保守者則可於1.15元或以下買入。初步目標價為1.8至2元；買入價下跌30%可考慮離場。此股於今年1月9日傍晚發布供股結果，供股貨總數約為9.16億股，只有控股股東新華聯和公眾股東參與供股，後者按配額和額外供股合計約20.1萬股，佔總體僅0.02%，餘下由作為包銷商的新華聯所承接(如下表)，佔比高達99.98%，反映經已「供乾」。

股價似在喘定中
但有別於我們常見的供乾情況，由有心人承接大量供股貨，如今卻是控股股東。供股價為1.6元，表面看來是訂價吸引所以供股，不過在供股期間 (2016年12月16至30日)，股價介乎1.38至1.50元，即或以最高價1.50元計算，參與供股者賬面仍蝕6.25%，這就是為何公眾股東認購供股貨極少的原因。而供股期完結後下個交易日 (2017年1月3日)，便見股價下行，於今年1月13日 (星期五，供股貨出爐) 低位和收報分別為1.23和1.31元，但跌勢未止，於1月16日 (星期一) 和1月17日低見1.18元，之後股價才見輕微回升，於1月17至20日收市價介乎1.24至1.22元，輕微收高於1.20元，股價似有喘定跡象。

抵押股份考量點
我們應在意是控股股東經已押股，暗示自身處於財困狀態，不然也不會宣布供股集資還債給自己。於去年11月24日傍晚交代押股原因是新聯華要為上述供股而作融資安排，意思就是「借錢供股」，以當時全數此股作抵押品，其後在供股貨出爐前一天(今年1月12日)收市後再宣布控股股東將所得供股貨亦全數交予貸方作抵押品。倘若貸方以供股價1.60元作參考價，普遍於參考價跌逾三成會被「斬倉」，故此認為底價是1.12元。現時已持貨讀者若見股價未有收低於1.15元，可繼續持股觀望。而按前文分析有心人持有街貨量不少於68%，就是約8.30億股，明顯成本價是高於供股價，他們肯定不想控股股東被斬倉，相信在股價貼近1.15元便會托價，暫仍維持1.80至2元之目標價不變。

聶Sir


機會黎喇飛雲

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29 : GS(14)@2017-03-02 07:33:10

收啦，老細無財力，哈哈哈

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30 : GS(14)@2017-03-09 11:52:43

董事會謹此知會股東及有意投資者，按本集團截至二零一六年十二月三十一日止
年度之未經審核綜合管理賬目所示，並經與本公司之核數師商討後，比對截至二
零一五年十二月三十一日止年度之淨虧損港元40,890,000，預期本集團截至二零
一六年十二月三十一日止年度之淨虧損將錄得顯著上升。

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31 : talent2628(59392)@2017-03-09 22:51:30

盈警都冇跌, 仲小得2萬股成交.
可吾可以話係貨源歸邊

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32 : greatsoup38(830)@2017-03-11 00:07:53

可以，不過真是唔信他

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33 : GS(14)@2017-06-01 12:04:54

1. 須予披露交易：
(i) 認購CIM DEVELOPMENT (MARKHAM) LP單位；及
(ii) 認購CIM COMMERCIAL LP單位
及
2. 變更公開發售所得款項用途

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34 : GS(14)@2017-07-21 18:39:54

新絲路文旅有限公司（「本公司」）董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股
東」）及有意投資者，按本集團截至二零一七年六月三十日止六個月（「期內」）之
未經審核綜合管理賬目所示，預期本集團於期內之淨虧損對比二零一六年同期將錄得
顯著上升。
虧損之增加主要由於期內韓國濟州博彩娛樂業務虧損同比擴大及發行認股權証之帳務
處理所致。
儘管期內錄得虧損，董事會認為本集團的整體營運依然健全且財務狀況穩健。

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35 : GS(14)@2017-10-03 12:36:15

認購協議
董事會欣然宣佈，於二零一七年九月二十九日（交易時段後），本公司之直接全資
附屬公司Wealth Venture與新華聯澳洲已訂立認購協議，據此，Wealth Venture
有條件同意以約222.53百萬港元之認購價認購104股可贖回優先股（相當於每股可
贖回優先股約2.14百萬港元），佔新華聯澳洲於完成配發及發行可贖回優先股經
擴大後51%之投票權。

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36 : GS(14)@2017-10-19 12:36:25

買賣協議
董事會欣然宣佈，於二零一七年十月十三日，本公司與賣方訂立買賣協議，據
此，本公司有條件同意收購而賣方有條件同意出售及促使出售目標公司的全部股
權，代價為1,411,800,000港元，並將以本公司向賣方及目標公司其餘股東配發及
發行1,086,000,000股列作繳足之代價股份方式償付，惟須待買賣協議之條款及條
件達成後，方可作實。

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37 : GS(14)@2018-06-02 01:29:04

189 和 472 大股東買758，價格0.652

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38 : GS(14)@2019-01-06 21:53:38

本公司之董事會（「 董事會」）謹此通知本公司股東及有意投資者，根據本公司及其
附屬公司（統稱「本集團」）截至二零一八年十二月三十一日止年度 （「本年度」）
之未經審核綜合管理賬目所作之初步檢閱所示，相比二零一七年十二月三十一日止年
度所錄得之約89,312,000港元之合併虧損，本年度本集團將轉虧為盈，綜合淨利潤將錄
得顯著增加，主因本年度本集團所收購之P2P融資平台公司之貢獻所致。
本公司現正落實本年度之業績數據。本公告所載資料僅依據董事會對本集團未經審核
之管理賬目所作之初步評估及本公司目前可得之其他資料所得出，有關資料尚未經本
公司審核委員會或獨立核數師審閱。該等資料仍有待落實及可能作出調整（如有）。
股東及有意投資者應仔細參閱本集團將於二零一九年三月刊發之本年度業績公告。

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39 : GS(14)@2019-03-17 18:16:19

自願性公告
錦繡山莊項目的最新業務發展
本公告乃由新絲路文旅有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）自
願性作出，以使本公司股東及潛在投資者可知悉本集團的最新發展。
本公司董事會欣然宣佈，本公司非全資附屬公司新華聯錦繡山莊開發株式會社剛取得
由濟州省省長根據《濟州特別自治道設立及國際自由城市建設特別法》第147條給予錦
繡山莊項目發展計劃正式的開發許可。我們相信該項目能長遠為本集團帶來持續可觀
的收益。

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40 : GS(14)@2019-04-09 18:12:03

應新絲路文旅有限公司（「本公司」）要求，本公司股份於二零一九年四月九日
（星期二）上午九時正起於香港聯合交易所有限公司短暫停止買賣，以待刊發一份
構成本公司內幕消息之公告。

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41 : GS(14)@2019-04-16 15:17:20

end deal

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42 : GS(14)@2019-04-16 18:32:32

茲提述 (i)本公司日期為二零一九年四月四日之公告（「該公告」），內容有關派生之
控股股東因其業務（其業務與本集團並無關連）涉嫌非法吸收公眾存款而於中國被
相關機構採取強制措施；及(ii)本公司日期為二零一九年四月九日有關本公司股份
（「股份」）於聯交所短暫停止買賣之公告。除文義另有所示外，本公告所用詞彙與
該公告所界定者具有相同涵義。
根據本公司與派生於二零一七年十月十三日訂立之買賣協議（經補充）（「該買賣協
議」），其載有隨後條件，倘你我金融之備案或許可申請被拒絕或不獲通過，則由本
集團、你我金融及／或派生所訂立之所有可變動權益實體合約（「可變動權益實體合
約」）將予以終止，且本公司可全權要求派生，同時派生應(i) 放棄其（或其代名人）
所持有 1,086,000,000 股股份（「代價股份」），並交予本公司註銷；或(ii) 向本公司以
現金支付 1,411,800,000 港元的代價。代價股份（包括完成該買賣協議後宣派的所有
股息及分派）按該買賣協議所載現受托管代理托管。
於二零一九年四月八日，本公司已行使於該買賣協議下之權利，向派生發送通知終
止可變動權益實體合約及註銷被托管之代價股份。故此，本公司將按照上市規則、公
司收購、合併及股份回購守則，以及所有適用之法律及法規刊發進一步之公告。
應本公司之要求，股份自二零一九年四月九日上午九時正起於聯交所短暫停止買
賣，而股份將繼續短暫停止買賣，以待刊發有關（其中包括）終止可變動權益實體
合約及註銷代價股份之公告。

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43 : GS(14)@2019-05-03 08:39:08

回購金融業務

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