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古語有云：「大炮一響，黃金萬兩。」現今國際政治動盪，除了中東局勢持續緊張，近期南北韓又開火，加上通貨膨脹厲害，導致金價屢創新高。

黃金捍衞者之中，富邦銀行第一副總裁兼投資策略及研究部主管潘國光，肯定屬經典。他擔憂打仗，幾乎全副身家押注黃金，深信銀紙會大幅貶值，只有黃金才可對抗超級通脹，就算爆發第三次世界大戰，黃金還可當銀紙使用。

我信會打仗，甚至第三次世界大戰亦有機會發生！

你睇睇世界各地好唔穩定，去年泰國騷亂，南北韓又開火，美國仲有兩場仗未打完，阿富汗同伊拉克都未完全抽身。你知嗎？國家打仗，好多時都因為國內經濟失控，民生受影響而發生騷動，政府惟有搵個理由去打場仗，分散人民的注意力。

別人笑我太瘋癲

每逢打仗，金價必升，這是金科玉律，以往好多人都帶住金條走難。黃金是戰爭中的法定貨幣，因此我八成資產買了黃金，大部分買實金，方便隨時到保險箱提走，其中最多係金條同金幣。

我買的金幣，是最普通的袋鼠和富格林金幣，唔揀炒味重的主題金幣，因為真的打仗，限量主題金幣亦唔會特別值錢。到時金條就是儲蓄，金幣就是我的散紙，拎住啲金幣去買漢堡包，都唔怕人哋唔賣俾你！

我知好多行家都覺得我很傻，認為我的睇法天方夜譚，邊有咁誇張。但你唔好理，就正如最初全世界都冇人相信有黑天鵝存在一樣，到發現時先知道相當震撼。何況 我買金的看法至今沒錯，○八年開始買金，當時金價每盎司七百幾美元，翌年已經向外界呼籲叫人買金，唱好金價升穿一千二百美元，結果好快就到位，依家更加翻 了一番，我估未來會破一千六百美元。而且就算百年一遇的金融海嘯，我都無任何損傷，所以好多最初唔認同我嘅人，後來都問我去邊度買金磚。

超級通脹來臨

其實金價呢幾年狂升，還有另外一個因素，歐美各國不斷印銀紙，銀紙購買力下跌，導致柴米油鹽樣樣加價，但我認為依家情況未算最惡劣，有朝一日超級通脹出 現，才是真正災難！你有數得計，二○一五年之前，美國發債的利息支出，會等同稅收，換句話說赤字相當嚴重，呢個氹愈踩愈深，返唔到轉頭。美國肯定無力還 債，技術上已經破咗產，最終全世界唔信美元，爆發貨幣信心危機，而港幣與美元掛鈎 ，肯定首當其衝。

他日超級通脹來臨，貨幣價格會跌九成，通脹可達百分之幾百，大家可能要抬一擔銀紙去買嘢，我就可以攞個金幣就搞掂。由於銀紙持續貶值，所以我盡量唔留現金，只會保留三個月開支以備不時之需，其餘嘅錢定期買金條，你不要小看這條金條這麼小，其實有五兩重，值六萬多元！

我這種緊張神經，早在入行時已經開始。九○年入行，在花旗銀行的盤房工作，負責做外匯交易員，梁錦松當年是花旗的司庫兼香港區行長，有份面試請我，佢揸盤出名快狠準。

响炒房工作，就好似在壓力煲中度過，每日返工好似癲咗，記得坐我隔籬年資較長嘅同事，有一日做做吓嘢，突然㩒住自己個心臟，可能刺激過度，要幫自己做心肺按摩。

未老先衰

其實我都好不了多少，每日早上七點半開工，如果當日未做夠數，可能要坐到深夜；就算返到屋企都無覺好瞓，有時會緊張得發噩夢。試過有次發夢唔記得落止蝕盤，一路輸到爆晒煲，好得人驚，我覺得每個交易員，都發過呢個噩夢。

嗰兩年的確賺到錢，但壓力太大，頭髮亦甩咗一半。當年我廿五歲，人哋覺得我似三十五歲，最後生理上真係頂唔順，儲夠錢到英國讀MBA，便辭職進修。

讀完書返港，真係唔敢再沾手炒房，情願搵少啲做分析員。人係好極端，當你之前成日經歷大起大落，你會好想靜落嚟，坐喺度慢慢做研究，每個星期打網球，否則好容易死。

潘國光檔案

四十多歲

07年至今︰現於富邦出任第一副總裁兼投資策略及研究部主管

00-07年︰於花旗任職副總裁及投資策略及研究部主管

93-00年︰於恒生先後任職高級財資經濟師、財資策劃經理及外匯基金經理

92年︰赴英國蘭卡斯特大學修讀工商管理碩士學位

90年︰於花旗任職外匯交易員

何謂超級通脹

超級通脹是指物價突然急速增長，達至失控地步。經濟學者Philip Cagan於一九五六年，撰寫了公認為最早期研究超級通脹的書，將超級通脹定義為物價每月升最少五成。

史上最大型的超級通脹，是德國在第一次世界大戰後，物價曾在每四十九小時增加一倍；最近一次超級通脹則是○八年的津巴布韋，搭一程巴士便要三萬億元。

中大高級講師李兆波指超級通脹出現時，市民寧願持實物，拋棄銀紙，「舉例一個國家的通脹率，按年升兩成四，三年已經升一倍，已經係一個警號！」

如果你是一九九九年以後出生的中 華民國國民，那你一定使用過它的產品，它是國光生技，國內日本腦炎疫苗的唯一供應商。二○○九年全球爆發H1N1新流感疫情，這家國內唯一生產流感疫苗的 公司，贏得政府標案，及時供貨一千萬劑新流感疫苗，一夕暴紅。

這家公司已有四十多年歷史，早期名為「國光血清」，生產抗毒血清和動物疫苗，後來陸續生產破傷風、霍亂、日本腦炎等人用疫苗。如今，它不但躋身全球三十家 生產流感疫苗廠商之一，更打入國際大藥廠嬌生（Johnson & Johnson）供應鏈，成為亞洲第一家、也是唯一進入歐洲市場的疫苗廠。

走過缺錢危機一度沒人出資，建廠停擺

「我不敢保證會賺錢，但我們需要有這個事業在台灣，希望他們（股東）抱著『做功德』的心情出資。」曾任衛生署長的詹啟賢，二○○八年接任國光生技董事長 時，公司面臨二十億元以上資金缺口，新疫苗廠興建停擺八個月，他上任第一件事就是幫國光找錢。

為何缺錢？因為國光想蓋符合歐美標準的大廠，投資資本大，技術學習曲線長，加上全球九成市占率集中在前五大疫苗廠手上，原始股東、創投、銀行全不看好，不 願增資、借款，逼得詹啟賢自己出資、找朋友投資，再說服原始股東——行政院國發基金按比例增資，最後找銀行聯貸，終於解決資金缺口，工廠再度復工。

事實上，這已經是國光的第三次危機。從沒人看好、瀕臨倒閉，到如今即將掛牌上市，也替自己開啟機會的大門。

走過競爭危機轉做人用疫苗，從零學起

第一次的危機發生在十幾年前，占國光一半營收的動物疫苗市場，因進入門檻低，進口貨競爭，還有走私的問題，造成市場價格混亂，所以國光決定往人用流感疫苗 發展。

國光先找上日本第一大流感疫苗製造商——北里研究所（Kitasato Institute），通常，疫苗被視為高度機密，國光和北里因合作得早，雙方有信任關係，當國光想跨入流感疫苗時，北里願意提供技術資源。

即使如此，國光還有很長的路要走，「他們是日本第一，也怕被砸了招牌，所以要求特別嚴格，」國光生技高級管理師黃裕聰說。二○○二年開始，國光每年派人赴 日見習，「第一年只能用看的，第二年可以進行發問，也開始做一些清潔工作，光是洗東西就是一大學問！」直到三、四年後，北里才讓他們碰製程，邊做邊學。

生產原液是製作疫苗最關鍵、技術門檻最高的部分。這期間，國光只能向北里進口疫苗原液，自己在台灣做半成品充填、裝瓶上市，維持營收；同時一邊興建新工 廠，「因為要生產原液的廠是更高規格，和之前的工廠完全不同。」黃裕聰說，他們從零開始，每次去都拚命抄筆記、拚命學，「連容器、清潔劑、護目鏡等用具， 都要完全一樣才安心。」

有了技術，還有市場問題，這是國光碰到的第二次危機。

走過市場危機國內沒得標，外商卻相中

疫苗屬於先進產業，主要市場以已開發國家為主，不過在SARS、禽流感相繼爆發後，台灣開始重視疫苗產業，二○○六年衛生署提出「流感疫苗自製計畫BOO 案」（Build-Own-Operate，是指自建、自有、自營），預定向國內一座流感疫苗生產工廠，保證採購十年，國光也參與標案，但沒得標，「當時 公司感受到很大的危機，」國光生技財務長張哲瑋說，因為，得標的外商將在台灣蓋一座流感疫苗廠，等於吃掉未來國光的主要市場。

所幸國光沒有放棄，繼續蓋廠，讓它有機會在同一年，被全球第六大疫苗公司荷蘭商庫賽爾（Crucell，已被嬌生購併）相中。庫賽爾本想在韓國擴廠，但看 到國光的廠，興起合作意願，遂簽訂技轉、代工、入股，並簽下七年以上的採購合約。

看似幸運，其實是基礎扎實。目前全世界只有十幾個國家能自己生產流感疫苗，國光有和北里合作的基礎，又早一步興建廠房，才有機會被國際大廠相中。

疫苗外銷比內銷限制更嚴格，進口國通常要求除生產國本身必須使用，還需要兩個先進國家使用的紀錄，成為外銷門檻。國光與庫賽爾合作，不但可以代工模式進入 歐洲，還可在亞洲拓展自有品牌。

「這是國光邁向國際化的開始，也是很重要的一步，」生物技術開發中心副執行長紀威光指出，蓋一個疫苗廠是好幾十億元的投資，如果沒有國際化，光是台灣市場 養不起一個疫苗廠，未來營運會很辛苦。

國光預計六月拿到歐洲藥證後，今年開始出貨歐洲。而國內市場因為當年的BOO案得標廠商退出，沒有一家獨大現象發生，目前國內流感疫苗市場占有率前三大為 賽諾菲巴斯德、諾華、國光生技。

有了國內市場的基本盤，又搭上大廠進入歐洲市場，國光下一步打算生產亞洲特有疾病疫苗，這幾乎是歐美大廠不會介入的市場，亞洲只有日本、台灣、韓國和中國 有製造能力，它很有機會。

從國光轉型可以看到，雖然國際藥品市場被歐美藥廠主導，但台灣本土廠商仍有殺出血路的機會。

國光石化重新啟動了，宣布的不是台灣的總統馬英九，卻是馬來西亞的首相納吉（Najib Razak），也一舉讓新加坡成為全球石化業最密集的地區，更讓馬英九信箱塞滿了來自馬來西亞的抗議信件，國光石化團隊解散一年多，再登場就充滿著戲劇性與張力。

國光石化驚奇復活的背後，是一場國際石化產業大競賽，還牽連到台灣、馬來西亞、新加坡、中國、日本與韓國。

緊鄰新加坡：產龍蝦漁村，改建煉油廠

五月十三日，納吉親自宣布國光石化在馬來西亞參與總投資計畫高達一千二百億美元（約合新台幣三兆六千億元），由馬來西亞國家石油公司（Petronas， 簡稱馬石油）主導的煉油廠及石油化學綜合計畫，其中國光石化將投資一百到一百二十億美元（約合新台幣三千六百億元）之間。

地主國的首相親自宣布歡迎，代表著在台灣彰化白海豚故鄉受挫的國光石化，這一回真的有機會在馬來西亞一個靠海盛產龍蝦的漁村重新再起。

這個漁村叫邊佳蘭，人口才一萬多人，坐落在馬來西亞東南端，距離首都吉隆坡超過四百公里，距離最近的一個大城市柔佛州新山約一百二十五公里，但和新加坡只有一水之隔，從新加坡樟宜到邊佳蘭，只須搭四十五分鐘的渡輪，雙方隔海相望。

從地理位置看，邊佳蘭位於新加坡的東邊，新加坡石化重鎮裕廊島則位於新加坡島的西南邊，一東一西剛好夾著了整個新加坡島，雙方相隔五十公里，中間正好就是新加坡的黃金地帶，是人口最多、工商業最發達與繁榮的地方。

邊佳蘭與裕廊島距離有多近，以台灣為例子，五十公里相當於從雲林麥寮六輕到彰化鹿港，跟六輕落腳雲林、國光石化落腳彰化是一樣的概念與距離。

不同的是，這裡的規模遠遠勝過台塑六輕加國光石化，國光石化前董事長的台塑石化董事長陳寶郎說，馬來西亞的計畫非常大，再加上新加坡的裕廊島，未來十年，這個地區與中國大陸將成為全球石化業的兩大生產重鎮。

中國大陸石化廠很分散，散在中國的各省各市，但邊佳蘭與裕廊島則一口氣讓新加坡成為全世界石化產業最密集的國家或城市，全世界找不到第二個地方，在人口如此稠密的地方，同時擁有這麼多又這麼大的石化廠。

投資成本低：自產石油，比星國有優勢

《星洲日報》柔佛區採訪主任賀婉蜜指出，眼看新加坡發展石化業，帶來巨大的經濟效益，當地人對於發展石化業的政策，抱著相當矛盾的心情，既是期待經濟成長，又憂心政府管理及監督不當，造成環境污染問題。

原來，馬來西亞政府預計在十年後趕上新加坡，成為世界級的石化工業重鎮，在邊佳蘭推動煉油廠及石油化學綜合發展計畫，將集中發展石油、天然氣及能源方面的 中游與下游產業，預料未來每年可以貢獻馬幣近兩百億元（約合新台幣一千九百億元）的收益，並在二○二○年創造超過一萬個工作機會。

這項煉油廠及石化綜合計畫，占地一萬四千英畝（相當於五千六百六十五公頃），馬石油的計畫占六千英畝，其餘八千英畝做為招商用途，預料可再容納另四家投資者。

陳寶郎說，馬來西亞比新加坡更具有優勢，自產石油與天然氣，不像新加坡裕廊島全靠進口，也不需要填海造陸，而且在工業港可以跟馬石油共用，投資成本比台灣低。

十五年內，邊佳蘭將興建至少四至五個煉油廠及其下游石化廠，以比新加坡裕廊島更低的成本煉油、生產石化原料，原來國光石化只是邊佳蘭外商招商計畫的四分之一。

只是，在馬來西亞首相向台灣國光石化招手之後，抗議的聲浪馬上就來了，五月十四日，馬來西亞在台灣僑生就在臉書發起「到台灣總統府民意信箱表達馬來西亞人 不希望國光石化進駐的意願」，當天就有逾百名馬來西亞公民寫信給總統馬英九，迄今，請願活動獲得超過兩千人的響應，總統府塞滿了來自馬來西亞的抗議信件。

居民不同調：有抗議滅村，也有喊支持

此外，一些馬來西亞民眾也在臉書上成立「反對國光石化開發案移往大馬」粉絲專頁，當地居民則持續舉行抗爭活動，包括五月二十六日在邊佳蘭舉行「反滅村大集會」行動。

但再仔細看，馬來西亞的抗議活動並不是那麼團結，馬來西亞邊佳蘭區國會議員拿督斯里阿查麗娜，就帶領約兩百名原住民前往邊佳蘭，聲稱當地居民很支持石化業發展計畫，她認為示威者都是新加坡人，而非當地居民。星馬互相比較的心態顯露無遺。

國光石化的股東則認為，國光石化只是其中一個投資者，國光不去，中國、日本、韓國的石化業者也會去，甚至連新加坡的業者也可能會去，關鍵是馬來西亞看到新加坡裕廊島的成功經驗之後，認定非發展石化業不可、非成為世界生產重鎮不可。

因此，一場由新加坡裕廊島帶動的亞太石化業大擴產的競賽開始了，讓國光石化得到了重生外移的機會，但在這種輸人不輸陣的大投資、大擴建背後，台灣更應該思考的是中油五輕與大社石化園區遷廠之後，整個石化產業與國家產業供應鏈的長遠規畫。

二○○一年，台灣汽車客運公司民營化，旗下路線移交國光客運經營，面對內部弊端與高鐵瓜分客源，一度陷入危機。在三圓建設董事長陳浴生、總經理王光祥及東森房屋董事長王應傑入主後，才讓營運穩定下來，去年獲利更首度站上億元，替國營企業轉型上了一課。

撰文‧梁任瑋

國光客運台北西站熙來攘往的人潮，偶有路人盯著戶外六十坪的巨型ＬＥＤ螢幕看，站內擠滿搭車的民眾，這平常的景象，看在接手國光客運四年的副董事長王應傑眼裡，內心卻有幾番滋味。

原來，外界不知ＬＥＤ廣告一年貢獻國光千萬元營收，這對已經殺到微利的客運本業，無異注入一大活水。

二○○七年高鐵營運後，大大瓜分國道客運的客源，各大客運業者莫不爭相競價搶客，但就如公路總局監理組組長謝界田所言，「國道運輸的割喉削價，只留得住旅 運時間和高鐵差距不大的短程旅客，偏偏這對營收的貢獻不到兩成；而中長途運輸儘管想以價取勝，簡直杯水車薪！」因此近五年來，整個國道運輸可謂陷入一片苦 海。

大力改革 去年獲利一億但令人訝異的是，面對市場大幅萎縮與油價上漲雙重夾擊，國光客運去年獲利竟首度站上一億元，其逆境求生的竅門，成了同業討論的話題。

時光回到○一年七月，一千多名台汽員工成立國光客運公司，出資買下台汽原有車輛和車站，並且承接客運業務。當時這堪稱國內首家國營事業由員工一○○％持股完成民營化的案例，十足風光。

但是轉型之初，由於內部人心不穩，加上整體市場嚴重衰退，使得接手的新經營團隊難以振衰起敝，甚至快速陣亡。

連續換了兩位董事長，直到○八年，三圓建設董事長陳浴生與總經理王光祥及東森房屋董事長王應傑三人入主，掌握九成持股，成為最大股東，才讓國光客運營運穩定下來。

雙王（王應傑、王光祥）之所以能夠穩住國光客運陣腳，在險惡的環境中求生，絕非偶然，這與其力主的「轉型三部曲」十足相關。

由於國營事業留下的員工，普遍存在著尸位素餐的心態，即使王應傑努力地想擦亮國光客運這塊老招牌，仍然面臨重重考驗。

王應傑接手後，首先大刀闊斧整頓人事。他把錢花在刀口上，先縮編降低內勤比重，將老員工優退，省下一成人事費用，拿來擴編司機，駕駛從一千位增至一千三百位，甚至還小幅加薪。除了提升士氣，也改善長期以來被詬病的載客品質。

王應傑回憶剛接國光時，看到破舊與骯髒的司機休息室，心裡很難過，也體認到要提升客運服務品質，必須管理好司機的情緒與體力。因此著手調整國光客運的內部使用空間，讓司機享有舒適的休息空間。

改革一

賞罰分明 省愈多、 發愈多後來，國光總管理處收到很多黑函，檢舉車體保養費用異常。王應傑派好幾位主管去了解，但沒多久主管就主動辭職不做。最後才發現原來是內部員工勾結外面廠商，造成機油、輪胎更換費用浮報。

為了徹底解決弊病，王應傑祭出「省愈多、發愈多」的獎金制度。只要可以替公司降低汰換成本，省下來的費用就發給員工，賞罰分明的作法，果然解決國光採購的問題。

「國光是微利事業，一張票最便宜只有五十八元、最貴頂多賣六百元，阮要『節腸納肚』(台語：縮衣節食)，不能拿建築業好大喜功的模式套在國光。」王應傑一上任，就與大股東王光祥講明，要讓員工信服，就要以身作則。

他說，「以前建設公司請尾牙，隨便一桌就兩萬元起跳；國光預算少，年終請同仁到公園路的川菜館，辦一桌五千元就好，節約至上。」面對這幾年組織效率變革， 任職三十年的國光客運台北西站站長陳幸得坦白地說，「很多老同事一開始也不能接受王副董的管理；但是如果沒有這些新觀念、新思惟，國光現在可能還在虧 損。」

改革二

車站整形 挽回年輕客群「台北到台中一張票才賣兩百六十元，不開源節流，追不上油價上漲速度！」王應傑站在台北車站西站售票口，指著櫃台斗大的數字說，五年前油價一 公升才十七元，現在漲至二十九元，在票價凍漲的情況下，若不是靠交通部補貼偏遠地區的非黃金路線，早就撐不下去了。

由於國光經營的國道黃金路線較少，面對經營成本增加，除了節流，「開源」是另一個生存之道。

從房地產業跨足交通運輸業的雙王，想到的就是活化閒置空間。第一步瞄準的就是，坐落連年奪得公告現值第一名新光摩天大樓斜對面的台北西站。

首先，王應傑發現，國光原本彌漫臭味、動線混亂的候車大廳，曾讓很多年輕人寧願多花一百元搭乘其他有總統座椅、液晶電視的客運，也拒絕選擇路線最多的國光客運。

為了挽救逐漸流失的客源，國光近幾年來將車站裝潢得寬敞、明亮，而且全台八個重要車站的閒置空間，都切割成店面對外出租。

以台北西站為例，已招進便利商店、茶飲料店與連鎖甜甜圈店。從前零收入的空間，現在除了提供乘客更多元服務，一年還替公司增加了上千萬元租金。

除了砸錢改裝車站內外，國光甚至把總管理處，從許昌街的辦公大樓搬到台北西站二樓，一年又省下上百萬元房租。

改革三

成立國光媒體 賣廣告開源重新活化營業空間後，雙王又把腦筋動到車體與車站上。但老員工態度消極、經營階層也對開發媒體廣告沒經驗，王應傑深思熟慮後決定，一定要成立新的團隊，才能將全台二十幾個車站活絡起來。

一○年，國光客運成立資本額五百萬元的子公司國光媒體廣告，聘請《一手車訊》雜誌前社長陶夢麟，擔任國光媒體總經理，借重他的媒體經驗，活用國光車體廣告空間。

「只要可以賣錢的地方，從頭到腳都可以賣，創造被利用的價值。」甚至，連王應傑自己也身兼廣告業務員，只要遇到在工業總會、商業總會、建築業的朋友，就不忘替國光客運拉廣告。

這招從廣告開源的手法十分奏效，國光客運去年營收三十二億元，除了九成五來自票箱收入外，有五％、逾一億元的業績，就是來自廣告收入與租金。這看似不起眼的五％，不但讓整體營收加值，衝上歷史新高，而且幫國光賺一億元左右的盈餘，可謂小兵立大功。

慢慢掌握通路價值後，國光還有一項創造營收的祕密武器，就是台北西站屋頂的亞洲第一座巨型ＬＥＤ移動屏幕，預估一年創造上千萬元營收。

去年十一月，外商３Ｍ公司看上台北車站站前商圈龐大人潮與車潮，主動找國光客運策略聯盟戶外媒體生意。

陶夢麟說，３Ｍ評估過信義計畫區華納商圈與忠孝ＳＯＧＯ商圈，但台北車站雀屏中選的原因是，人潮沒有白天或晚上的時段淡旺差別。他感嘆，「我們的地理位置 很好，過去沒有善加利用實在很可惜。」近來油電價雙漲激起民怨，中油、台電經營績效不彰，成為輿論抨擊焦點。元智大學資訊社會學助理教授陳志成說，「雖然 民營化不是國營事業改革的萬靈丹，但是推動企業化經營，確實是提高績效的必經之路。○八年組織調整後的國光客運，在生產效率上的確有所提升。」不抗拒改變 開創新藍海統聯客運總經理白德存說，為了彌補本業獲利不佳的問題，現在客運業者都各憑本事賺業外收入，像國光媒體另闢戶外媒體是一個方式，以統聯來說，早 已經營觀光遊覽車、市區接駁巴士業務。

「國光這四年得到的成就感，比過去在建築業四十年獲得的還多。」王應傑總結自己改造國光的成績單，表情立刻浮現一絲笑容。但他依舊語重心長地說，「還有很 多服務細節要改進，與其他服務業比，我們還有很大的成長空間。」王應傑說，「改變，永遠來自於外在競爭的壓力。」很多國營企業員工抗拒民營化，其實就是害 怕失敗。

但從國光客運的故事可以告訴其他國營企業，只要願意改變態度，沒有什麼事不能達成，甚至還能開創出一片新藍海。

國光客運

成立時間：2001年

董事長：陳浴生

副董事長：王應傑

資本額：10億元

股東結構：三圓集團(35%)、北橋建設(10%)、成運汽車(18%)、元利建設董事長林敏雄(5%)等2011年營收：32億元

2011年獲利：1億元

在SARS疫情爆發滿十年之際，新型禽流感病毒H7N9從中國上海延燒了起來。從第一病例確診到現在，短短不到一個月，就陸續傳來北京也「淪陷」、出現家庭群聚病例等令人膽戰心驚的消息。而台灣本應由官民攜手築成的防疫防線，竟因股價而鬧內訌？

藉口「不合法」拒與基亞合建防疫陣線

國光生技是目前台灣唯一合格的流感疫苗廠，基亞生技的流感疫苗則剛通過第一期臨床試驗。衛生署原本打算在四月中旬邀集兩家業者研商，會都還沒開，國光就在四月十一日大動作聲明拒絕參與。國光生技董事長詹啟賢強硬表示，擔憂影響疫苗品質與台灣生技信譽，不希望有不合法（尚未取得證照）廠商參與疫苗生產，更強調「國光絕對不會和不合法的廠商坐在一起談同樣（生產疫苗）的事。」雖然他澄清此舉無涉股價，但煙硝味濃厚的發言背後，直指重大疫情可能帶來的龐大利益。

面對重大疫情，詹啟賢似乎忘了當年國光生技能一躍成為流感疫苗大廠，同樣也是坐上衛生署的法令特快車而來。

時間拉回二○○九年H1N1豬流感大流行期間。當時國光生技尚未生產過流感疫苗，主要進口日本北里研究所的流感疫苗原液，分裝後在台出售。正當國光準備以北里轉移的技術投入流感疫苗試產時，正好遇上了H1N1疫情。

過去也曾「不合法」靠衛生署開三大捷徑竄起

由於台灣當時向國際藥廠採購疫苗，「搶輸」其他大國，防疫只能靠自己，政府破天荒開了三大捷徑讓國光通行。第一捷徑，讓國光沿用分裝日本北里流感疫苗的證照，將該證照的製造廠從日本原廠轉換為台灣國光疫苗廠；第二捷徑，國光疫苗廠尚未通過cGMP查廠，政府單位直接派員駐廠加快審核；第三捷徑，讓尚未生產過一般季節性流感疫苗的國光，直接「跳級」進入H1N1新型流感疫苗的人體試驗審查與生產程序。

「我們要求國光生產品質要與日本北里一模一樣，」食品藥物管理局風險管理組組長陳惠芳強調。國光在流感疫苗廠啟用的半年內，一舉通過查廠、驗證、生產出貨，連闖三關，雖然政府不斷對查核嚴謹度與國光疫苗的安全性拍胸脯保證，但包括當時的立委黃淑英等人，仍對疫苗品質大表擔憂。

最後H1N1疫情雷聲大雨點小，政府向國光採購的一千萬劑H1N1疫苗大多因沒用完而過期。過去國光營收只有一、二億元水準、虧損連連，卻在此「疫」中拿下政府約二十億元訂單，賺了近一半股本。這批政府訂單出貨完畢後，國光營收回落、又回到虧損狀態，但有了台灣大規模施打成績「掛保證」，有利開拓海外的市場，怎麼算都是最大贏家。

疾管局局長張峰義分析，疫情如出現急迫性，例如造成多人死亡，就要因時制宜加快疫苗審查速度；若對人威脅性不大，疫苗就該一步步來再上市。走正常審核路線，取得流感疫苗執照該花多久時間？據基亞財務長歐朝銓估計，不計cGMP查廠時間，光是走完第一、二、三期臨床，至少三年才能拿到疫苗證照。當年快速通關的國光，拒絕讓基亞參與疫苗會議，背後道理不言自明。

但國光發言人高聖凱強調，國光通過嚴格檢驗，並非想獨占，是怕被不合格業者拖累。

少了國光，防疫戰怎麼打？張峰義坦承，國內能製造疫苗的業者不多，國光毫無疑問是重要夥伴。國光當年受惠於H1N1，卻在H7N9肆虐時祭出不合作態度，只怕捍衛股價效果有限，反而坐實了政府防疫不把雞蛋放在一個籃子內、一定要培養第二家疫苗供應商的決心。

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月/日：3/29事件：分離出3株H7N9禽流感病毒

月/日：3/30事件：首度確診人類感染H7N9禽流感病例，病患來自上海、安徽

月/日：4/2事件：江蘇省亦通報病例確診

月/日：4/3事件：浙江省也出現病例確診

月/日：4/4事件：在上海鴿、雞樣品中檢測到H7N9禽流感病毒

月/日：4/10事件：上海4歲男童出院，為感染H7N9首例康復病例

月/日：4/13事件：北京市確診1病例，疫情由長三角地區蔓延到華北。上海通報夫妻同染H7N9，首度出現家庭群聚病患

月/日：4/14事件：河南出現確診病例，疫情往華中地區蔓延

資料來源：疾管局

【延伸閱讀】H7N9疫苗製作難度高知名感染科專家、台大醫院兒童感染科主任黃立民指出，大陸H7N9疫情已經由華東往華北、華中地區蔓延，並出現了家庭群聚感染現象，顯示病毒越來越容易由禽鳥傳染給人。現在最需要關注的，就是一旦出現同事、朋友間的非家族集體感染，就代表病毒已具有人傳人的實力。

他分析H7N9病毒經演化突變，在人傳人能力上已打通四、五成關卡。家庭成員接觸密切，縱使病毒感染力弱也易受傳染，但朋友、同事一天接觸時間不長，若出現群聚感染，恐將爆發大流行。

由於H7N9病毒不帶有人類基因，不像二○○九年的H1N1豬流感病毒具人類基因、疫苗較容易製作，黃立民指出，目前學界預測H7N9將與二○○三年的H5N1禽流感病毒類似，不容易研發出可誘發人體免疫機制的有效疫苗。他強調，現在台灣尚未出現病例，民眾不須恐慌，若有境外移入病例，就須注意。

四月二十八日，完成了台塑美國德州廠的參訪，台塑美國業務發展部副總經理傑克（Jack）推薦我們回休士頓之前，繞道到德州一百八十五號道路旁的翠湖（green lake）看一座石化廠， 他說，該廠生產全世界最好的碳纖維原料，給波音七八七夢幻機、頂級自行車用。

距離約二十英里，周遭盡是小麥、玉米田及美國牛。這裡，一頭牛約用一英畝的土地來養，相當於一千二百 二十四坪，一路上入眼的牛隻超過千頭，卻見不到住宅區與人，可見這地方的空曠與人煙之稀少。

傑克說的就是瑞士英力士集團（INEOS）翠湖廠，第一眼看到的竟是一群野鹿在奔跑。其實，它生產的是丙烯腈，應用雖然夢幻，但有毒且很容易燃燒，會產生致命的氰化氫，瞬間就能奪去人的生命。

所以這座工廠在約台灣二十倍大的德州，找遠遠躲在人群之外的地方設廠。去年四月，我在高雄大社看過一樣是丙烯腈的工廠，跟居民公寓距離不到三百公尺，台灣人跟劇毒是雞犬相聞，生活在一起。

當地居民還組成了要五輕與大社石化園區遷廠的促進會，希望政府兌現五輕關廠承諾，並一起搬走工廠。我的母校高雄海洋科技大學老師沈建全是促進會成員，他在電話那頭興奮的說，想找奇美集團創辦人許文龍一起參與新規畫，希望搬走後的土地能變成文創或綠能園區。

我拿著電話無言，不敢說，致命的丙烯腈最大客戶就是奇美實業啊，關了五輕、大社，不就斷了許文龍ABS（丙烯腈—苯乙烯—丁二烯共聚物）王國的命脈。五輕若搬遷，牽一髮而動全身，其實，它們的下游還有光電、半導體業。

原料是可以進口，但關鍵原料怎麼辦？誰敢把最重要的命脈交到別人手裡？環境與發展本就是兩難。誰也沒料到，今天大量便宜的美國原料開始賣到了亞洲，亞洲無一不遭殃，去年，中國的中石化因為化工產品跌價，獲利減了一一％，稅後淨利率僅剩二％多。

台灣沒空間做石化，美國卻很歡迎

這時候一句話在休士頓喊出來了：「幸好，我們兩年前拒絕了國光石化的投資，不然下場是一樣的。」而且機會來了，美國需要製造業復興，所以賓州與德州都跟國光石化招手，但中國以促進兩岸統一為宗旨的海峽西岸經濟區，也正在拉攏國光石化。

頁岩氣雖便宜，但挑戰是美國市場相對飽和、成長慢，還要面對國際競爭、花錢和時間培養自己年輕人成為國際人才，難度非常高；中國只要承認一個中國，國光、台塑什麼都好談，而且市場潛力大，但最終結局就是完全掌握台灣經濟命脈，這恐怕不是多數台灣人想要的結果。

台灣沒有足夠空間發展石化業了，人也不能繼續跟石化廠住在一起，五輕與大社應該關廠拆遷，但新產業也需要原料繼續發展。三十年前王永慶能前進美國德州，證明台灣人能在美國開工廠，還運回台灣加工；三十年後，國光石化應該前進美國，這是台灣繼續往前，給自己的環境與產業重要的一步。

與日本簽合作協議 明年美國FDA將來台查廠在同業將重心放在新藥研發時，國光生技則聚焦建構完整生產平台。他們期望成為亞洲首家獲得歐美認證的人用疫苗廠商，靠接單代工找到另一個成長力道。

一年一度的生技產業策略會議剛落幕，隨即有廠商端出大菜。人用疫苗廠商國光生技，宣布與日本北里第一三共疫苗公司（以下簡稱第一三共）簽訂合作協議，未來五年，國光生技將外銷流感疫苗的原液給第一三共，由其製成成品供應當地，銷售目標每年上看四百萬劑。

覓成長引擎

獲歐美認證 發展代工

不只是第一三共，近年國光生技積極國際化，先前已通過歐盟認證（EMA），二○一六年元月，美國食品藥物管理局（FDA）也將來台查廠；如果通過審核，國 光生技將成為亞洲首家同時獲歐洲、美國認證的人用疫苗廠，這對國光生技布局海外頗具指標意義。「如果有廠商希望發展歐美市場，我們就能和他合作。」國光生 技業務副總高聖凱指出。換句話說，接單代工生產，將成為國光生技發展自有產品外的另一成長來源。

新藥業出路

授權藥廠 走向國際通路

過去兩年，國光生技稅後EPS分別是負三．二五元、負三．○四元，今年上半年也呈現虧損。高聖凱解釋，從廠房建置完成到取得藥證，期間產生較高折舊費用，當產品開始行銷國際市場，公司專業代工的價值將更加凸顯。

今年前八月，國光生技累計營收○．八億元，較去年同期衰退不少。但長期觀察生技業的券商研究部主管私下指出，國光生技在腸病毒疫苗等產品，已有一定進度， 對國內防疫工作舉足輕重，加上與第一三共合作，證明產品具備國際化水準，可望揮別歐洲夥伴Crucell退出流感疫苗市場，令營收銳減的陰霾。

但不可諱言的是，行銷疫苗產品，往往會涉及各國主權以及自有產業，未來國光生技打世界杯，成果還需要繼續觀察。

「就產業需求而言，藥廠的確很需要符合官方認證的專業製造廠，」台經院生技中心主任孫智麗分析，新藥業者往往欠缺自行建廠、生產新藥的經營能耐，當產品研發完成，建廠恐怕緩不濟急，最常見的作法，就是技術移轉給國際藥廠、利用對方的國際通路販售。

由此可見，國光生技聚焦在建構完整的生產平台，相對於國內許多業者選擇將重心放在新藥研發，應該有機會闖出一條獨具利基的路。

圖說：國光生技打進日本市場，走向專業國際代工的經營模式。圖右為董事長詹啟賢。

撰文 / 周岐原