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以四十三歲之齡接管六十歲的泰山食品，喝過洋墨水的的詹岳霖，上任後大刀闊斧，誓言要讓沉寂已久的泰山重新站上巔峰。身為家族第三代，他不願遵循以往的行事作風，堅持要以自己方式，帶領泰山食品脫胎換骨，走上新的道路。

撰文‧黃筱雯

九月二十四日，對泰山食品的股東們是值得興奮的一天，對董事長詹岳霖而言，更是值得紀念的一日。

有著恨鐵不成鋼的急切

這 是泰山十二年以來首度配息，現金股利○．二元、股票股利○．四元，合計共○．六元。這個邁入一甲子的傳統「老」企業，十幾年來猶如陷入沉睡的老虎，隨著年 歲增長，衝勁、體力大不如前，只能原地踏步。直到三年前，有個年輕人決定喚醒老虎，鞭策著老虎重回高峰，他，就是泰山家族第三代、現任泰山集團董事長詹岳 霖。

二○○七年，詹岳霖一上任便發下豪語：「三年內一定要分配現金股利！」那時的泰山仍處於虧損狀態，但就在擔任董事長的第二年，他便如願分配現金股利，去年更帶領泰山以七十一億元營業額，創下十二年來新高！

「泰 山從過去到現在一直都是很和諧的公司，使得內部一直沒有成長。老實說，如果未來三年我不在，這個公司也不會倒，它還是存在；但如果我不在這裡，不是說大 話，可能新產品也不會出現了。」年僅四十三歲、雙眼炯炯有神的詹岳霖，語氣裡嗅得出一股恨鐵不成鋼的急切。「好的公司要會做夢，並且會想辦法將夢變成真 的！」詹岳霖的父親、現任集團總裁詹仁道個性溫和，不與人爭，行事風格延續泰山創辦人、祖父詹玉柱的「退一步哲學」。過去泰山即使開會檢討經營上的疏失， 「主管要求再試一年，我父親會說好，一年過後要再多試一年，他也會答應。」詹岳霖說，「但我不是，你答應要做到的事情沒有完成，那就是有問題。」詹岳霖跟 歷任的董事長們很不一樣，個性果斷、嚴格要求，大刀闊斧一改以往他認為令泰山裹足不前、隨和的風格。

因為小學畢業後，詹岳霖就離開台灣前往美國念書，一待十二年，可說是受美式教育長大。一九九○年拿到美國杜蘭大學ＥＭＢＡ學位後，到日本工作兩年，九二年才正式進入集團。

泰山過去兩代領導人都是受日式教育栽培，詹岳霖的美式作風，中西差異完全反映在經營管理上。

「過去泰山是穩定中求發展，重視和諧；現在董事長重視創新與績效，強調態度與專業，賞罰分明。」總經理鄒信南說。

為 求效率，詹岳霖送給一級主管人手一支iPhone，好隨時隨地接收公司最新訊息，讓這些五十幾歲的高階主管，學習以新思惟做事。詹岳霖並訂定一套開會流 程｜｜「開會一二三四」。以十分鐘為例，一分鐘說明目的、兩分鐘回顧至今動作、三分鐘說明下一步、最後四分鐘討論修正接下來策略，為的就是要跳脫以往冗長 的開會流程。員工更私下透露，詹岳霖在會議中十分嚴厲，情緒一來，甚至會對高階主管拍桌。

「我不能忍受報告時沒有新的進度。我要做一支產品是要作一個夢，你不要扯我後腿，你要想辦法完成，沒有理由！」詹岳霖激動地說，最氣餒聽到主管回答：「做這個要錢。」如果員工表示做不到呢？詹岳霖兩手一攤地說：「做不到就『麥做（意指辭職）』啊！」

對積極的員工不吝惜獎勵

但 對於真正做出成效的員工，詹岳霖也毫不吝嗇，絕對給予實質鼓勵，現在於廈門負責仙草南路商貿的經理劉力軍，就是最好的例子。原本他只是泰山研發部門的廚 師，卻是詹岳霖十分佩服的對象，每次詹岳霖要一個口味，他就能做出幾個給詹岳霖挑，「比我還積極，我身邊要的就是這種人。」「我很會挑毛病，很會嫌，真的 很會嫌，」詹岳霖舉例，今年推出的大吸管飲料系列，從外包裝到品牌字體，他都要管，更不要說是最重要的口味了。「既然要做，就要做到最好的！」○七年七 月，詹岳霖甫上任，立刻決定將福客多與全家合併，消息一出，引起業界廣泛討論，因為這不僅僅是策略聯盟，更牽扯到家族成員負責的事業版圖，一度還鬧出不和 傳言，但日後證明這個決定是正確的。而今年推出的環保瓶裝水﹁twist water﹂，從決定研發到推出上市，僅僅只花了五、六個月時間，並搶先同性質的可口可樂「樂活主張」率先吸引市場目光。

詹岳霖就是這麼 急，急著找回泰山失落的黃金歲月，也急著證明自己的實力。身為家中唯一的兒子，上面有五位姊姊的他，頭頂著第三代的沉重光環，許多前輩，包括總裁詹仁道， 都勸他謀事要深思，千萬別操之過急而失去了原本的目標。同是政大企家班同學的桂冠實業總經理王正明也讚賞詹岳霖，企家班時，詹岳霖已是泰山總經理，並開始 研發泰山純水，「他會帶著一箱又一箱的水給我們試喝，不斷詢問大家的意見，他真的有衝勁。」「創新、有衝勁」這是每個認識詹岳霖的人一致的評價。與泰山合 作多年的全家董事長潘進丁認為，「詹岳霖為六十歲的泰山注入創新和改變，行銷策略靈活，即使身為通路商，亦可從新品的推出感受到泰山的轉型。」與詹家為世 交的福壽實業董事長洪堯昆認為詹岳霖，「對任何事物都充滿興趣與好奇心。」詹岳霖的父親詹仁道也樂見兒子如此努力，「這個社會和以前不一樣了，唯有快速思 考、拚命往前衝，才能成功，他(詹岳霖)這麼做是正確的。」六十年前，第一代創辦人詹玉柱帶領家族建造出泰山這艘大船；十年後，詹仁道引領泰山徜徉原物料 大湖；現在，詹岳霖要領導泰山出港，往更寬闊的食品大海前進，向未知的領域乘風破浪，對於未來的經營策略，詹岳霖信心滿滿，語氣豪邁「衝！就對了！」

詹岳霖

出生： 1967年

現職： 泰山企業董事長

全國工業總會理事

學歷： 美國杜蘭大學EMBA

美國加州大學生化系

經歷： 泰山企業總經理

泰山企業執行副總

泰山企業

前身： 1940年益裕製油廠

成立： 1950年

創辦人：詹玉柱等四兄弟

資本額：32億元

07年 08年 09年

營收（億元）： 59.30 69.80 70.93 EPS（元）： 0.2 -0.3 0.76

細菌人人都討厭，但一家老店卻靠菌種翻身，原料藥廠中化合成就是「老店翻身」故事主角。

中化合成和默克藥廠合作的抗骨癌原料藥Rapamycin衍生物（雷帕霉素）已進入臨床三期，預料明年底上市後，一公斤可賣十萬美元，第一年至少可銷售三十公斤，為中化合成帶來約新台幣一億元的營收。

Rapamycin是一種舊的抗生素原料藥，中化合成的Rapamycin可以讓藥廠做出治療骨癌的新藥，把舊藥變新明星。這家成立近半世紀的公司，老幹新生的轉折，與這項藥品竟有異曲同工之處。

民 國五十三年中化合成成立後，有過一段好風光，主力產品抗生素用來治療感冒，量大利潤好。受政府關稅保護，淨利率達一六％，中化合成營業部副總經理黃重信形 容，「躺著賺錢，日子很好過，」直到民國八十一年台灣加入GATT（關稅暨貿易總協定），取消抗生素保護關稅，也拿掉中化合成的金鐘罩。

失去關稅保護，被迫轉型 面對中國、印度藥廠的價格競爭，黃重信說，「抗生素價格一夕之間對半砍，」市場丕變，讓中化合成連賠五年，八十六年面臨轉型。

中化合成總經理張祥漢指出，競爭不過低價的中、印同業，「台灣原料藥廠，必須做小而美的產品，各家都在找利基市場，」同時，統一集團轉投資原料藥廠台灣神隆也成立，專攻高階癌症用藥。

沒有大集團當後盾，口袋不夠深，中化合成沒資源練高深武功，則走特殊技藝，選擇合成和發酵合一的原料藥。

結合兩種技術的原料藥，只占常用原料藥三千種的十分之一，全球競爭對手約僅十家，以此次改良過的Rapamycin來說，有能力生產的廠商，全球不超過三家。

埋頭學發酵，墊高門檻 黃重信指出，一次要會兩種技術，拉高同業跨入的門檻，就必須投入中化合成以前毫不熟悉的發酵技術。

工 研院生醫所藥物分析研究部經理許振霖指出，比起中印原料藥廠專長在化學合成，結合化學和發酵製程的原料藥技術門檻高，至少要闖過四關，第一關：要先培養菌 種；第二關：提高其量產能力，就是餵菌吃東西，讓它產出能力增加；第三關，還要「純化」，能從培養液裡萃取出多少有效成分；第四關就是「合成」原料藥。

化學合成就像寫程式，調和一定比例化學原料得到產品，發酵要養菌，像是養動物，菌種如果營養不良或者產出降低，就會失敗。如果做化學合成比喻成數學能力，做發酵就類似保母，中化合成花了十年學習。

走進中化合成的廠房，上上下下塞滿巨大桶槽，會有給人走入釀酒廠的錯覺。

發酵基本原理不難，像是優酪乳就是發酵產品，和原料藥的發酵製程最大的差異在複雜度。

優酪乳發酵步驟少、時間短，只花兩天，直接發酵完裝瓶出貨，不需要純化，就算有外來菌種侵入也比較沒關係。

要 做發酵原料藥，以Rapamycin為例，菌種「嬌貴」，至少花兩禮拜養菌，把它養強壯，如果這之間，一不小心讓外來菌種侵入感染，整槽都要倒掉，業界形 容為「敗槽」，良率隨即降低；此外，還要歷經十到十二個步驟，包含攪拌機器葉片的角度，速度、溫度都會影響成功率。一開始中化合成的敗槽率高達三○％，十 桶有三桶失敗，現在則不到三％。

黃重信回憶，當初跟老師傅學習，他問：「發酵怎麼提高成功率？」老師傅回答：「慧根。」又問，「怎麼改裝發酵槽，提高產量？」對方回答：「經驗。」他笑說，「聽完後簡直快昏倒了。」

除了技術，還得想辦法避開專利藥廠設下的專利炸彈，正因重重障礙，別人想跨進來也不易。

熬技術，連續五年大賠 張祥漢回憶，「最困難的時期是民國八十六到九十一年，真的很難熬。」新產品沒著落，舊產品又跌價，他算過，一年至少賠七千萬到一億，連賠五年，賠掉一個資本額。

走過十三年轉型路，面對未來，中化合成並非沒有風險，一款藥品成功，不代表可長可久。

原料藥從研發投入到上市，至少要花七到十年，其中最大風險就是競爭對手的速度。張祥漢說，「這個產業是時間戰，賺多少錢取決你產品多早上市。」

搶時間，越早上市賺越多 許振霖同意，一種原料藥，市場前三名才有利潤，全球原料藥，一半市占被專利藥廠囊括，另一半外包，第一家推出者可獲得三成市占，第二家只有一成，剩下一成由第三名以後者分。

例如中化合成去年推出MMF（肌肉鬆弛劑），花七年研發，只享一年高獲利，今年遇到七家競爭者，價格應聲下滑，只能以量補價。

台灣工銀生技創投協理羅敏菁指出，看原料藥廠，得看是否有短、中、長期產品計畫表。她觀察，中化合成藥品研發已經看到五年後，選的品項都具價高競爭者少特質，未來考驗就是能否按照進度，快速將藥品推出，搶得先機。

33歲才決定轉換跑道，吳蕙菁為了追求生命中的真愛，從零開始學習日文，並貸款赴日修業，學做和菓子。她的故事告訴我們，在文創產業要成功，除了創意外，還需要很多的勇氣。

撰文‧謝富旭

日本民謠歌手元千歲的悠揚歌聲在房裡繚繞，吳蕙菁穿著日式工作服，綰著整齊的髮髻、直挺著腰桿，神情專注地為手上的東西形塑優雅的造形。不明就裡的人會以為，這裡是某位藝術家的工作室，然而，吳蕙菁手裡捏著的不是陶土，而是可以吃進肚子裡的和菓子。

吳 蕙菁所創辦的唐和家，成立僅二年多，已成功打進日式溫泉旅館加賀屋、日本在台神社，以及高級伴手禮等市場。創業前，朋友們對一顆從八十元起跳，甚至逾五百 元的和菓子能否在台灣賣得動，均表懷疑。但如今唐和家不僅月營收達二十幾萬元，吳蕙菁更成為台灣首屈一指的和菓子達人。

五十音都不熟就毅然 「征日」六年前，吳蕙菁靠著一股莫名的勇氣，下定決心擺脫長達七年之久的平面設計師上班族生涯。三十三歲那年，她的人生遭逢低潮，不僅工作面臨瓶頸，與結 縭多年的先生，感情也出現了裂痕。這時，因為有一次在日本節目「電視冠軍」中看到和菓子達人比賽，被日本傳統甜點動人心魄的美震懾到，心想「我也要追求那 樣的境界」。就這樣，心裡的一股衝動讓她踏上了一段人生的冒險旅程。

三十三歲，還是個可以逐夢的年紀嗎？當時的她不但連日語基本的五十音都不會，能不能順利進入製菓學校都是大問題。其次，七年來她上班所存下的錢相當有限，能不能支撐她在日本的開銷也是個問題。當然，最重要的是，學成歸國後，能不能闖出自己的一片天更是大問號。

儘管心裡的一連串質疑聲不斷地湧出，但吳蕙菁心中想過不一樣人生的渴望卻如脫韁野馬般地無法遏制。「我一直都很任性，這可能是缺點，但也可能是優點！」「去日本學和菓子可能會失敗，但如果因為膽怯不去，遺憾會一直折磨我到老，所以我決定去試試看！」她回憶當時的決定說。

就這樣，一位對五十音都還不嫻熟的三十三歲熟女，踏上了「征日」的旅程。到日本的第一年，先從語言學校讀起，吳蕙菁的程度不僅比同學差，記憶力更不如預備日後在日本讀大學的年輕同儕。

東 京製菓學校讓她大開眼界「班上同學讀三遍就背得起來的單字，我硬要花比別人數倍的時間才會記得！」吳蕙菁很清楚，讀語言學校的她，幾乎沒有任何優勢，最大 的優勢就是毅力與努力。「當你已經沒有退路時，唯一能做的事，就是往前衝！」在日本留學的第一年，吳蕙菁的生活彷彿軍隊裡的魔鬼訓練營｜｜規律而清苦。唯 一不同的是，沒有魔鬼教官在鞭策她，她自己得要鞭策自己。每天，她六點起床開始苦讀，在上學搭電車途中也在背單字，熟練文法。下課後，也把大部分時間投入 學習。「那是我這輩子讀書最用功的時期！」她說。

日本語言學校還提供一個獎勵，只要一年後的語言測驗達到某一個標準，就可以獲得二十萬日圓 的獎學金。吳蕙菁說，我不僅很需要那筆錢，更把語文檢定標準當作目標，全力地衝刺。為了學好日語，她還搬離了學生宿舍，她說，那裡有太多台灣留學生，會減 少講日語的機會。一年後，她的日語檢定符合標準，不僅拿到獎學金，也順利地進入日本東京製菓學校就讀。

進入東京製菓學校，她成為班上最年長 的學生，同班同學都是十七、八歲的年輕小夥子。年輕人好動愛玩，常導致反應較慢的「阿姨同學」遭到池魚之殃。她回憶，有一次同學拿著擀麵棍追打玩耍，她因 閃避不及，而挨了一記「悶棍」，差一點腦震盪。「我時常告訴自己，要想著如何融入他們，而不是老想著要如何『忍耐』他們，這樣日子才會過得快樂一點。」她 苦笑著說。

製菓學校的訓練讓吳蕙菁開了眼界。和菓子的製作是一門結合工藝與藝術的甜點技術。除了最基本的食材處理外，和菓子師傅所使用的工具全都需要自己製作，因此，木工也是必修課程。為了表現出和菓子的「形」與「意」，舉凡藝術、美學、文學、茶道等，都在修業範圍內。

在東京製菓學校第一年，吳蕙菁靠著半生不熟的日文程度，不僅學科名列前茅，術科更是傲視同班同學。但是，她很清楚，製作和菓子的功夫要更上層樓，而且要在僅剩的一年時間裡快速提升，一定要走出教室，去外面的世界見識。

於 是，在製菓學校的第二年，她央求一家擁有六十年歷史的和菓子店老闆娘讓她進去實習。「老闆娘起初不肯，但這可以理解，日本和菓子本來就是一個很保守的產 業，外國人要進去當學徒本來就不容易！」「但七十歲的老闆娘終究心軟，捱不過我的要求，答應讓我進去打工了。」但是，光實習還不夠，吳蕙菁不斷地參加和菓 子比賽來磨練自己的技巧與提升藝術含量。「參加比賽不僅可以觀摩別人，還可以聽到評審對自己作品的批評，讓自己知道不足處在哪裡。」畢業展中，作品讓日本 達人都驚豔製菓學校的第二年，也是赴日留學的第三年，就在上課、打工、參賽的忙碌日子中度過。吳蕙菁的和菓子工藝在不知不覺中有長足的進步。在畢業展中， 她以中國唐詩「楓橋夜泊」為題創作和菓子，作品中有明月、小橋、孤舟以及用糖粉充當殘雪，讓日本老師大為驚豔。更以這套作品報名專業職人比賽，以學生身分 奪下評審特別獎。

其中的一位評審，就是讓吳蕙菁當年下定決心學習和菓子的「電視冠軍」和菓子七連霸達人高橋弘光，高橋對吳蕙菁的作品大為激賞，更對她說了很多鼓勵的話。

而 打工的和菓子店老闆娘也因肯定吳蕙菁的技藝，而決定正式聘用她擔任師傅。畢業後馬上找到工作，還是最喜歡的和菓子製作，讓吳蕙菁雀躍不已。但是她萬萬沒有 想到，她向日本政府申請的工作簽證竟然遭到駁回，這個消息又讓她從雲端跌落谷底。三年期留學簽證一到期，吳蕙菁被迫打包回台。

網路銷售打破產業保守作風回台灣後，現實問題接踵而來。首先，在日本留學所欠下的銀行貸款等著她去還。為了還錢，她把房子賣了，但這還不夠，她還是得「重操舊業」，接平面設計的案子過生活。這時，婚姻也亮起了紅燈，老公的花心讓她傷透了心，最後也以離異收場。

沒 有資金、空有一身好手藝的吳蕙菁選擇網路創業。她請專人建置網站，用網購方式推廣，開張第一個月，營業額僅二千元。不過，第二個月，奇蹟發生了，日本的宗 教團自動找上門來，而且還成了唐和家穩定的客源。有一次在電視台示範製作「菊姬」和菓子展現的俐落刀工，更讓唐和家知名度大開。於是情人節送禮、中秋節以 及公司送禮的訂單接踵而來。

「我跟我打工的日本和菓子店老闆娘報告說，我用網路及宅配在賣和菓子，這種想法讓她認為我離經叛道！因為日本和菓子業者一直認為，和菓子是貴族吃的甜點，怎可以用網購及宅配來降低身分！」「不過，如果不思變通的話，在台灣要推廣和菓子根本難如登天！」吳蕙菁感慨地說。

吳蕙菁以日本和菓子當作創作基礎，注入中國文化元素，並打破日本和菓子產業保守、不思變通的行銷習慣，開創和菓子台灣新市場，再度證明，勇於創新的人總是會有路走的。

唐和家和菓子

創立時間：2年

創業資本：30萬元

年營收：260萬元

吳蕙菁

出生：1971年

現職：唐和家菓子工藝社負責人學歷：實踐大學應用美術系經歷：宇田村創意設計公司藝術指導

「假外資」事件讓被欺蒙的媒體顏面無光、啞巴吃黃連，自稱也是受害人的炎洲公司則被證交所輕罰十萬元了事。不過，這件事凸顯出來的公司治理與外資崇拜等問題，值得省思。

撰文‧謝富旭

五月二十五日，摩根士丹利券商從香港總部發出一則新聞稿，指近日媒體引述「Mogan Stanley」香港區副總裁張聖彬的個股評論，與「Morgan Stanley」無關，並強調張聖彬不是Morgan Stanley員工。一個Ｒ字母之差，掀了山寨外資的底，讓之前曾被矇騙的媒體顏面無光，同時也導致代發張聖彬假外資報告的炎洲公司受罰。

張聖彬 政大法律系查無此生張聖彬是何許人也？竟能瞞天過海騙倒眾家媒體。他曾經在某知名股票專業雜誌，以英文名字寫過投資專欄，也曾接受過平面財經媒體的專訪登上版面，更透過許多網路媒體發表過對台股、國際金融情勢與個股的看法。

張聖彬對採訪過他的媒體記者提及個人的背景，聲稱自己是政治大學法律系畢業，妹妹在外銀擔任高階主管。與他接觸過記者指出，他分析起國際金融情勢與股票時 滔滔不絕，說話時還不時夾帶英文，還三不五時電郵外資報告給記者參考，「真看不出來竟是冒牌貨！」《今周刊》（以下稱本刊）去電政大法律系詢問是否有張聖 彬這名畢業系友，法律系答覆：「查無此名」。而傳言可能是張聖彬胞妹的外銀主管也透過公關表示：「不認識這個人！」雖然張聖彬掛的外資券商頭銜，此 「Mogan」非彼「Morgan」，但他發表的股評的確造成被點名的股票價格波動。五月廿三日，張聖彬看好炎洲前景喊出目標價「四十八元」的新聞稿見諸 報端當天，炎洲股價放量勁揚三‧一％；隔一個交易日，炎洲續漲二‧五％，成交量暴增至一萬二千張，股價收三○‧九五元。直到廿五日，大摩發布澄清新聞稿， 炎洲股價急轉直下，僅四個交易日就跌至廿三日的起漲點之下。

針對假外資事件，主跑炎洲的記者喊冤，說是因為收到炎洲所發的新聞稿，不疑有他而發稿出去，並沒有看到所謂的假外資報告。

而炎洲竟然甘冒被證管當局處罰的風險，引用張聖彬報告發布具有業績預測成分的新聞稿，其動機也啟人疑竇。證交所上市一部主管指出：「即使引述真外資報告也 不行，除非向證交所申請並核備召開法說會，否則公司對外發布對公司財務或業績預測的言論，就是要罰！」五月二十七日，證交所公告：「炎洲代轉發涉及公司財 務業績之新聞稿，部分內容係尚未確定之消息，依規定處以違約金新台幣十萬元。」因違反證交法令規定被罰錢，炎洲已是常客(見附表)。本刊去電炎洲公司發言 人柳明鑫，詢問上市掛牌已達十年之久的企業，怎會不知證券交易法規定，以公司名義發布具有預測及不確定成分的業績新聞稿？並要求查看張聖彬所發的 「Mogan Stanley」對炎洲的報告。柳明鑫在電話中以「已經以新聞稿回應此事件」為由，拒絕受訪。

五月二十六日，炎洲在證交所公開資訊站登錄重大訊息，指稱「本公司並未以公司名義轉發(新聞稿)，因張聖彬表示主動要發新聞稿給記者，但對產業相關記者不 熟悉，詢問是否可提供記者聯絡方式。」的確，媒體收到從炎洲員工處寄發的新聞稿，稿頭載明：「代Mogan Stanley代發新聞稿??」問題是，公司新聞稿是對外代表公司及公司負責人的重要宣示文件，如果任何上市櫃公司，只加「代發」二字，恣意發布券商或媒 體對公司股價及業績前景的看法與預測，那麼，資訊揭露的相關規定將形同具文，恐對市場交易秩序產生不良後果。

過度崇拜外資分析師

曾經擔任過上市公司財務長與發言人職務，現為知名財經作家的「獵豹財務長」郭恭克指出：「炎洲可能因為是傳產公司，公司財務長對金融圈欠缺敏感度，才會被 假外資所騙！」郭恭克以曾在券商及外商投信公司工作多年的經驗，建議上市櫃公司財務長如何識別來訪的法人身份真假。首先，如果是外資券商來訪，通常會相當 正式，經常是主管帶著分析師與助理一同拜訪，鮮少會單槍匹馬。其次，要搞清楚法人來訪的動機，如果來訪法人提出不合常理要求：比如說要錢、要股票或要業務 上的利益，這時公司就必須提高警覺，最好敬而遠之。

郭恭克也點出，台灣上市櫃公司、媒體以及投資人對外資過度崇拜的心態，在這次假外資事件也應該要反省。「大部份外資分析師也是黃皮膚、講中文，只是薪水比 較高而已，分析觀點未必特別突出，公司與投資人應以平常心看待！」在此山寨外資事件，儘管炎洲聲稱被欺蒙，也是受害者之一，但實情不管如何，已經令這家成 立逾三十三年的老牌企業形象受損。

隨著山寨外資事件引爆，炎洲過去二年多來，頻仍更換稽核主管、會計主管以及監察人的事件開始被用放大鏡被檢驗。一樁山寨外資事件，炎洲董事長李志賢不僅讓股民受傷，也使自己形象大壞，這恐怕是他始料未及。

炎洲3年來已被證交所罰了超過100萬元

時間 事由 裁決

2011.05.27 發布消息未經確認的新聞稿，違反證交所處理程序。 10萬元罰款2010.02.01 財報上沒有會計主管的簽名或蓋章，違反證交法規定。 24萬元罰款2009.12.11 在董事會尚未決議前，先貸款給旺洲建設。 24萬元罰款2009.08.05 未於七天前通知董監事，逕行召開董事會，違反證交所規定。 48萬元罰款資料來源：金管會網站、DJ財經資料庫