金山網絡首席執行官傅盛最近有兩句話引發互聯網界熱議，他說，前百度產品副總裁俞軍當年離開百度時說，「百度的最大對手不是谷歌而是淘 寶；淘寶的商業模式不是電子商務，是搜索」、「百度10%的搜索是商業詞彙，這是百度收入的核心；淘寶的站內搜索全是商業詞彙且搜索量是百度搜索的20% 以上」。
淘寶的營收有可能超過百度嗎？有可能。
百度最新發佈的財報顯示，2011年其營收為145億元人民幣，2009年至2011年增長率分別為40%、77%和81%。這種增速雖然已經讓很 多公司望塵莫及，但淘寶卻跑得更快：2011年營收為88億元人民幣，最近三年增長率分別為97%、123%和150%。假如淘寶能夠持續保持113%以 上的年增長率，百度維持80%的增長率；淘寶營收將在2014年超過百度。
淘寶上述數據是市場調研公司艾瑞發佈的。算法應該是這樣的：阿里巴巴集團2010年營收是102億人民幣，扣除上市公司的營收55.6億元人民幣，還有46.4億元，來自淘寶、中國雅虎、阿里云和支付寶（還未劃出前）等阿里非B2B業務。而在此當中，淘寶佔了大頭。阿里非B2B業務2011年第一季度同比增長171%。這樣來看，淘寶2011年營收增長150%至88億人民幣極有可能。
我們這裡所說的淘寶，是指涵蓋C2C網站淘寶網、B2C商城天貓（即淘寶商城）和購物搜索一淘網（之前的「淘寶直通車」）的「大淘寶」。在2011年之前，其營收主要來源是淘寶直通車帶來的CPC廣告（點擊付費）收 入。淘寶廣告產品及運營資深總監王華曾說，「淘寶網客戶花在營銷上的費用如果是100%的話，那麼淘寶直通車佔80%」。不過現在業界對一淘網和天貓的潛 力同樣給予了很高評價。相比之下，百度在谷歌撤離中國後的兩年內實現了快速增長之後，能否繼續保持之前的增長現在業界爭議頗多。
如果淘寶營收超過百度，意味著什麼呢？意味著精準電商廣告模式超過泛搜索廣告模式。
眾所周知，百度通過競價排名，以CPC廣告的搜索模式獲得了比以新浪為代表的CPM（展示付費）廣告模式大得多的收入。這主要是由於百度提供了一個更有效但門檻更低的廣告模式，產生了很大的長尾效應。而現在的淘寶提供的電商廣告又在百度的長尾上進一步挖掘，為廣告主直接提供精準的網購客戶。
如果用關鍵詞「iPad」分別在百度和淘寶上搜索，你會發現：百度的搜索結果前三條分別是百度百科、中關村在線報價和百度圖片，而淘寶的搜索結果則 是商家給iPad的報價列表。這表明使用百度搜索的人是希望瞭解iPad的各種信息的用戶，而在淘寶搜索的人就是希望購買iPad的用戶。當然，也有部分 希望購買iPad的用戶可能會點擊中關村在線的報價，但是這部分用戶的購買意願明顯比淘寶帶去的用戶低很多。作為廣告主，自然是希望得到購買意願最強的用 戶。
此外，我們進入中關村在線的網站可以看到，在網頁右側有銷售商家的廣告鏈；就是說中關村在線會把從百度購買來的流量賣給商家；商家自然需要付比他從 百度買來的流量更高的價格。從這個角度也可以說明，電商廣告比普通的CPC廣告更有價值；廣告主願意為此付更高的價錢。淘寶提供的正是精準的電商廣告。
數據調研機構Hitwise最新數據顯示，2012年1月噹噹網上游網站來源中，包括京東商城、亞馬遜中國、淘寶網、凡客在內多家電商網站成為其最 主要訪客來源。在噹噹上游網站前十位貢獻者中，京東、亞馬遜中國、來優團購、淘寶和凡客幾家電商公司成為主力軍，佔主要上游網站來源的35%，超過了百度 搜索的貢獻。
百度也一直在反思自己「流量為王」的模式，但要在電商領域「後來者居上」談何容易。「有啊」作為百度體系內電子商務事業部模式運作，一直走得踉踉蹌 蹌，後來宣告關閉，現在則轉為生活信息類服務平台。與日本電商巨頭合資的「樂酷天」也一直是不慍不火，最近又與新浪樂居成立「百度樂居」，玩起家居電商。 但收效如何，估計李彥宏心裡也沒底。
（作者係雪球財經分析師）
