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氯苯超標數萬倍 諾普信參股公司涉常州學校汙染事件

昨日上午，記者收到的常州官方發來的文件顯示，4月17日，常州市委、市政府連夜召開緊急會議，成立聯合調查工作組，宣布對環境汙染零容忍。

◎每經記者 黃晟 查道坤

今年1月，《每日經濟新聞》報道的江蘇常隆化工有限公司（以下簡稱常隆化工，為諾普信（002215，SZ）持股35%的公司）被曝在原廠址偷埋固廢一事，目前有了新進展。

據央視4月17日報道，位於常州新北區的常州外國語學校在搬到新址之後，出現493名學生檢出皮炎、血液指標異常等，個別查出淋巴癌、白血病等。經檢測，該校區地下水、空氣均檢出汙染物。學校附近正在開挖的地塊上曾是三家化工廠（包括常隆化工），專家稱校區受到的汙染與化工廠地塊上汙染物吻合。

在央視曝光之後，4月17日晚間，環保部、江蘇省政府等立即召開專題會議進行研究，並成立聯合調查組。4月18日上午，《每日經濟新聞》記者收到的常州官方發來的文件顯示，4月17日，常州市委、市政府連夜召開緊急會議，成立聯合調查工作組，宣布對環境汙染零容忍，調查結果將及時向社會公開。

此事件中波及的兩家上市公司諾普信和江山股份（600389，SH）回應《每日經濟新聞》記者稱，公司對此事已經關註，會進一步核實調查。

重金屬汙染很嚴重

據央視報道，一份環評報告顯示，常州外國語學校所屬的這塊塊土壤和地下水汙染以氯苯、四氯化碳等有機汙染物為主，萘、茚並芘等多環芳烴以及汞、鉛、鎘等重金屬汙染物普遍超標嚴重，其中汙染最重的是氯苯，它在地下水和土壤中的濃度超標達94799倍和78899倍，四氯化碳濃度超標也有22699倍，其它的二氯苯、三氯甲烷、二甲苯總和高錳酸鹽指數超標也有數千倍之多。

上述汙染物主要來自三家化工廠，其中常隆化工存在長期向地下偷埋化工固廢的情況。《每日經濟新聞》在今年1月19日報道稱，常隆化工老員工胥建偉，已在常隆化工工作了30多年，於2013年退休，退休後，他開始實名舉報常隆化工向地下偷埋固廢。胥建偉表示，埋有危廢物的地塊為常隆化工原廠址，該公司於2008年前後開始搬遷至新廠區，在搬遷前夕，常隆化工在離河70~80米的地方挖了一個深度為五六米的大坑，大坑的長、寬均超過50米，當時有多輛工程車將廠區內堆積的化工危廢埋入大坑中，埋完危廢後，常隆化工將挖坑取出的土覆蓋表面。

央視報道顯示，該學校所在的地塊環評存在缺陷，並且學校屬於未批先建。

今年2月曾監測達標

常州市外宣辦向《每日經濟新聞》記者回應稱，自去年12月下旬以來，常州外國語學校北側原常隆、華達、常宇化工地塊土壤修複過程中散發異味，給周邊學校老師及學生的正常教學和學習帶來一定影響。在事情發生以後，常州市和新北區兩級政府迅速采取了相關措施進行處置，按照公開修複方案、對該地塊用途作出重大調整，同時組織實施該地塊修複調整工程，並采取有效措施控制土壤及地下水的環境風險。

今年2月15日，原常隆、華達、常宇化工地塊土壤修複調整工程通過驗收，專家組作出結論：工程已達到預期環保治理效果，空氣質量監測完全達標。3月下旬，學校、家長分別委托專業檢測機構，對常州外國語學校校區室內空氣、土壤、地下水進行了檢測。檢測結果顯示，檢測指標均符合國家標準及相關要求。

兩上市公司受波及

4月18日中午，諾普信發布公告稱：（一）常隆化工為公司的參股公司，非子公司；公司持有常隆化工35%的股權。（二）報道中涉嫌汙染的地塊為常隆化工的原址（新北區龍虎塘12號廠區），常隆化工從2009年開始已搬遷至新北區長江北路1229號，2010年8月完成了整體搬遷至和土地交付。（三）2013年9月，公司通過市場競拍競得常州工貿國有資產經營有限公司（以下簡稱常州工貿）持有常隆化工15%國有股權，以及受讓融信南方持有常隆化工20%的股權，公司合計受讓常隆化工35%的股權。（四）常州市政府新聞辦4月18日回應：2016年2月，原常隆、華達、常宇化工地塊土壤修複調整工程通過驗收，專家組作出結論：工程已達到預期環保治理效果，空氣質量監測完全達標。目前，全校應到校的2451名學生中，除1人事假、3人病假、4人正在辦理轉學手續外，其余學生全部到校；210名教師中，除3人病假外，其他教師全部到校，學校教學秩序正常。（五）2016年3月下旬，學校、家長分別委托上海專業檢測機構，對常州外國語學校校區室內空氣、土壤、地下水進行了檢測。檢測結果顯示，檢測指標均符合國家標準及相關要求。

因為常隆化工的汙染問題，諾普信在資本市場上的融資遇到阻力。去年2月，諾普信籌劃非公開增發，但最終被證監會否決，被否的主要原因便是常隆農化的汙染問題。

除了諾普信之外，另一家江蘇的上市公司江山股份也受到此次汙染的波及。目前江山股份正在重組停牌。江山股份4月12日發布的公告顯示，公司目前正處於重大資產重組當中，擬收購江蘇常隆化工、常隆農化兩家公司的股權。

4月18日上午，江山股份董秘宋金華接受《每日經濟新聞》記者采訪時表示，公司已註意到央視的相關報道，公司的重大重組本身還處於洽談過程中，在未簽訂協議之前，交易本身具有不確定性。此次報道後，公司會更加謹慎關註環保風險對收購的影響。

對此，券商行業分析師韓力表示，受到此次汙染事件的影響，江山股份的重組事項面臨較大不確定性。

• 每日經濟新聞
• 祝裕
• 每經記者 黃晟 查道坤

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雷曼股份：擬調整重組方案 現金參股收購華視新文化

雷曼股份晚間公告稱， 基於公司高科技LED及體育雙主業發展戰略及交易雙方的合作意願，公司正與重組的交易對方華視傳媒就重組方案進行重新商榷，方案可能調整為終止本次重大資產重組並撤回申請文件，改為現金參股收購華視新文化。最終的重大資產重組調整方案仍需公司董事會及股東大會審議通過。

此前7月21日，公司公告稱，擬發行股份購買的標的公司深圳市華視新文化傳媒有限公司是本次交易對方華視傳媒集團有限公司的控股子公司，華視傳媒集團有限公司為美國納斯達克上市公司，因關於海外上市公司回歸A股上市相關政策尚未明確，公司決定向中國證監會申請中止審核本次並購重組申請。

國務院：支持國企設立或參股創投企業

9月1日，據中國政府網消息，國務院總理李克強今日主持召開國務院常務會議，確定促進創業投資發展的政策措施，釋放社會投資潛力助力實體經濟;部署建設北京全國科技創新中心，加快推進創新型國家建設;通過《中華人民共和國無線電管理條例(修訂草案)》。

會議指出，堅持市場主導，發展各類創業投資，是落實新發展理念、實施創新驅動發展戰略、推進供給側結構性改革、培育發展新動能和擴大就業的重要舉措，有利於調動社會投資積極性，支持大眾創業、萬眾創新，促進穩增長、調結構。

會議確定，一是豐富創投主體和模式，支持行業骨幹企業、創業孵化器、產業(技術)創新中心、保險公司等機構投資者參與創業投資，培育合格個人投資者，壯大面向種子期、初創期中小企業的天使投資。按照內外資一視同仁原則，放寬準入、簡化管理，鼓勵外資擴大創投規模。有序發展投貸聯動、投保聯動、投債聯動等新產品。鼓勵有條件的地方設立創投引導基金。二是發揮主板、創業板和地方性股權交易場所功能，完善全國中小企業股份轉讓系統交易機制，規範發展專業化並購基金，支持證券公司櫃臺市場等開展直接融資業務，暢通創投的上市、股權轉讓、並購重組等退出渠道。三是支持有需求、有條件的國有企業依法依規、按照市場化方式設立或參股創投企業和母基金，支持具備條件的國有創投企業開展混合所有制改革試點。四是加大政策扶持，對專註長期投資的創投企業在稅收優惠、債券發行、政府項目對接等方面加大支持力度。五是優化市場環境，各地區、各部門不得自行出臺限制創投企業準入和發展的政策。依法保護投資者合法權益。強化行業自律和信用約束，加強信息披露和風險揭示。建立並完善募集資金托管制度，規範創投企業募資行為，堅持適度、差異和統一功能監管，打擊違法違規募集資金，有效防範系統性區域性風險。

會議認為，按照中共中央國務院發布的《國家創新驅動發展戰略綱要》部署，推進北京全國科技創新中心建設，以深化改革和擴大開放進一步突破體制機制障礙，更大激發社會創造活力，有利於提升國家創新能力、促進經濟邁向中高端。一要充分發揮北京科教資源豐富的優勢，聚焦突破重大前沿基礎研究難題，打造原始創新高地。二要以智能制造、生物醫藥、節能環保等領域為重點，加快突破一批關鍵共性技術，培育具有國際競爭力的研發創新體系。三要構建京津冀協同創新共同體，引智引技引資並舉，匯聚全球創新資源，以創新提升區域發展層級。四要推廣中關村國家自主創新示範區改革措施，突破外籍人才永久居留和創新人才聘用、流動、評價激勵等體制瓶頸，完善創新創業服務體系，為建設科技強國提供制度保障。

會議原則通過《中華人民共和國無線電管理條例(修訂草案)》。草案完善了有效開發利用無線電頻率的管理制度，減少和規範行政審批，強化事中事後監管，依靠法律手段加大對利用“偽基站”等開展電信詐騙等違法犯罪活動的懲戒力度，同時增強公眾防範意識，切實維護信息安全和人民群眾利益。

天津泰達：參股公司渤海證券啟動A股IPO並上市

泰達股份9月2日盤後發布公告稱，獲悉參股公司(我公司持股比例為13.07%)渤海證券召開了第二屆董事會第三十七次會議，會議審議並形成決議：同意啟動首次公開發行A股並上市前期準備工作。目前，渤海證券僅啟動首次公開發行A股並上市的前期準備工作，尚未制訂A股上市方案，也無上市方案實施的具體時間安排。

獲國務院支持 國企設立、參股創投迎來“風口”

國務院總理李克強9月1日主持召開國務院常務會議，確定促進創業投資發展的政策措施，釋放社會投資潛力助力實體經濟。

會議指出，支持有需求、有條件的國有企業依法依規、按照市場化方式設立或參股創投企業和母基金，支持具備條件的國有創投企業開展混合所有制改革試點。

會議明確豐富創投主體和模式，支持行業骨幹企業、創業孵化器、產業(技術)創新中心、保險公司等機構投資者參與創業投資，培育合格個人投資者，壯大面向種子期、初創期中小企業的天使投資。

多層次股權交易市場的功能也需得到充分發揮。發揮主板、創業板和地方性股權交易場所功能，完善全國中小企業股份轉讓系統交易機制，規範發展專業化並購基金，支持證券公司櫃臺市場等開展直接融資業務，暢通創投的上市、股權轉讓、並購重組等退出渠道。

李克強表示，當前要推進我國經濟轉型升級，不僅要改造提升傳統動能，更需要以創業投資為支撐，實施創新驅動發展戰略，發展新經濟、培育新動能。

他明確要求，在發展創業投資過程中，政府要發揮好引導作用，保護投資者合法權益、調動社會投資積極性。與此同時，國有企業也要下決心，創新模式、匯集眾智，提高企業競爭力，拓展更加廣闊的市場。

中國企業研究院首席研究員李錦接受第一財經記者采訪時表示，鼓勵國有企業設立或參股創投企業，目的是把國企的資金用於支持產業、參與大眾創業萬眾創新，促進穩增長、調結構，釋放社會投資潛力助力實體經濟。在創投企業中試點混合所有制，有利於調動社會投資積極性，可以帶動民企等多種形式的資本湧入創投領域，促使更多優質、高成長的公司出現。

李錦表示，要保證把資金引導到實體經濟上去，而不是進入股市或房市。此前國有資本參與創投一般是只投資，不參與經營，也經歷了一些投資失敗的教訓，主要原因是法制化、市場化不規範。而此次會議規範了參與創投的主體和形式，用混合所有制的方法支持“雙創”，助力實體經濟。

部分國有企業已經在創投領域進行了有益探索。去年7月中國交通建設股份有限公司等設立母子系列基金“城市軌道交通基金”，該基金預計規模1000億元，將有效集合社會和政府資源，破解城市軌道交通項目融資難題。

今年8月，中國國有資本風險投資基金成立，這意味著國企改革兩大基金之一的風險投資基金正式設立。基金將重點投資於技術創新、產業升級項目，促進中央企業間合作。同時，將積極支持小微企業創新發展，大力開發和投資技術創新、產業升級項目，充分發揮國家級基金的資本優勢、機制優勢、人才優勢，促進國家戰略與市場機制的有機結合。

李錦表示，國企參與，應當充分發揮國企資金引導、放大作用，重點投資初創期科技型中小企業。一方面需要充分發揮政府與國企資金的政策引導、放大作用，積極推動高科技產業發展，另一方面可以改善融資結構，解決科技型中小企業融資難、融資貴的問題。

國家和地方政府層面對“雙創”的資金支持力度也在不斷加大。

日前，發改委副主任林念修表示，規模在400億元以上的國家新興產業創業投資引導基金最近將正式投入運作，這對我國創業投資下一步發展非常有利。各個地方也在積極推進參股基金的設立工作。林念修認為，我國當前正處在創業創新的黃金時期，支撐“雙創”長期向好的基本面沒有改變，在未來相當長的一段時間內“雙創”將保持持續向好的勢頭。

近日廣州要打造10家水平居於全國前列的創新骨幹企業，為此，每年要從國資利潤中拿出雙20%支持創新項目和補助研發投入，成立廣州國資國企創新投資基金(母基金)，首期總規模超200億。

廣州市國資委有關負責人稱，已設立的各類基金，形成國資發展投資基金群，預計“十三五”期間基金群規模將超千億元，用於支持國企創新改革發展。通過國有資本撬動各類更大規模的社會資本共同參與，達到既支持企業創新活動，又放大國資收益的目的。

迪森股份參股設立售電公司 智慧能源運營平臺再擴張

迪森股份9月5日晚公告，公司董事會審議通過了《關於子公司貴州迪森能源科技有限公司參股投資設立售電子公司的議案》。公司控股子公司擬出資 3,819萬元，參股設立售電公司。

公告稱，迪森股份持股80%的控股子公司貴州迪森能源科技有限公司擬與廣州元亨燃氣有限公司及貴州黔通投資有限公司共同出資設立貴州電能銷售有限公司。貴州電能註冊資本為人民幣2.01億元，其中：元亨燃氣出資 10,251 萬元，出資比例為 51%;貴州黔通出資 6,030 萬元，出資比例為 30%;貴州迪森出資 3,819 萬元，出資比例 19%。貴州電能成立後主要負責貴州及西南地區售電業務的拓展和實施。

目前，公司定位為“清潔能源綜合服務商”，為推動公司清潔能源業務發展，打造“綜合型低碳清潔能源平臺”，加快售電業務在全國各地區的布局，

公司控股子公司貴州迪森擬與元亨燃氣、貴州黔通合資設立貴州電能銷售有限公司。合資方元亨燃氣專營清潔能源及天然氣電廠業務，在發電側與售電側方面擁有豐富的資源;貴州黔通主要從事基礎設施、房地產、能源、環境保護、高科技項目(企業)投資和項目開發等，在市場渠道、社會資源方面具有突出優勢，本次對外投資將進一步穩固合作關系，為公司在貴州及西南地區售電業務的拓展和實施提供保障，促進公司業務穩步、健康發展。

合資公司成立後將主要負責貴州及西南地區售電業務的拓展和實施，預計未來將對公司業績產生積極影響。

公司上半年通過連續收購迪森家鍋(100%股權)和成都世紀新能源公司(51%股權)，形成E2B與E2C二位一體的“智慧能源運營平臺”。國聯證券分析師曾經指出，迪森股份已完成由“生物質能供熱運營商”向“清潔能源綜合服務商”轉型，實現從單一的生物質能向包括生物質、天然氣、清潔煤等多種清潔能源擴展，從單一的供熱運營向熱電聯產、冷熱電三聯供、分布式能源等綜合能源服務拓展。此次參股設立售電公司，使得公司的智慧能源運營平臺，在西南地區再落一子。

潤邦股份：擬現金參股收購正潔環境部分股權

潤邦股份9月18日晚間公告，公司擬將發行股份購買正潔環境的方案，調整為現金參股收購部分股權。

公告稱，受市場環境影響，標的公司市場開拓情況不及預期，業績實現情況較預期也有一定的差距。由於正潔環境在工業汙水處理方面特別是食品工業汙水處理領域所具有的優勢對公司環保板塊業務能夠產生協同互補效應，同時基於公司制定的“打造高端裝備制造板塊與節能環保和循環經濟板塊雙輪驅動的高效發展模式”的戰略轉型方針及交易雙方的合作意願，公司正在與本次發行股份購買資產的交易對方就相關交易方案進行重新商榷，相關交易方案可能調整為終止本次發行股份購買資產，並改為現金參股收購正潔環境部分股權。

此前，潤邦股份擬通過發行股份及支付現金的方式，購買正潔環境71.67%的股權，該部分股權作價2.7億元，並同時非公開發行股份募集配套資金不超過1.5億元。但由於其獨立財務顧問西南證券被中國證監會立案調查，公司與西南證券解除了委托關系，證監會終止對公司本次發行股份購買資產涉及的行政許可申請的審查。

由於近年國際油價下跌和海工市場低迷，潤邦股份已明確收縮海工裝備業務，並已計提資產減值準備，該公司正積極轉型環保領域。此前，該公司先後投資設立子公司潤禾環境和擬非公開發行收購正潔環境，涉足工業汙水處理領域，切入節能環保和循環經濟產業領域。

定制旅遊公司“6人遊”將登陸新三板 同方創投參股

10月20日，在線定制旅遊網站6人遊旅行網對外宣布完成新一輪融資。據悉，此輪投資方為清華同方旗下創投品牌同方創投領投廈門嘉匯投資合夥企業跟投，總金額為2500萬人民幣。

據了解，此輪融資金額已全部到位。目前，6人遊的新三板掛牌日程還在穩步籌備中，並於今年8月完成股改，公司更名為北京六人遊國際旅行社股份有限公司。

而提到登陸新三板的初衷，6人遊創始人兼CEO賈建強稱，新三板並不是流通性很強的資本市場，對6人遊來講也不是終點，而是接觸資本的另外一種方式，讓融資變得更加容易。其次，新三板也在營銷效果上對公司是很好的品牌背書，可以帶來另外一種催化作用。從旅遊消費者的角度來看，作為一家偏重旅遊服務的公司，上市是會讓用戶認為更可靠，提升信任感。

此外，賈建強還表示，此輪融資將拿出500萬啟動體驗低價跟團遊的潛伏計劃。他表示，該計劃主要挖掘傳統跟團遊的痛點，改進不合理體驗，打造高品質服務。

同方創投即北京同方厚持投資集團，為上市機構同方股份旗下最重要的創投板塊，是以直接投資及私募投資管理為主業的多元化投資機構，管理基金涉及天使投資、創業投資、股權投資及資管計劃等多元化投資組合，投資領域涉及新能源、物聯網、智慧城市、雲計算、大數據、醫療大健康、在線教育、消費升級等，截至目前管理資金總規模數十億元。

阿里參股的圓通速遞登陸A股 民營快遞上市競跑

中國的民營快遞巨頭們，正在爭相利用各種方式，將自己推向資本市場。

10月20日上午9點30分，隨著在上海證券交易所一聲鳴鑼，圓通速遞股份有限公司（下稱“圓通速遞”）正式登陸A股，成為首家上市的國內快遞企業。

“希望依托中國資本市場，快速延伸產業鏈，並提升運能和信息化，”圓通速遞董事局主席兼總裁喻渭蛟告訴第一財經記者，上市之後，公司將豐富產品結構、完善產業布局，將圓通打造為能夠與歐美行業巨頭比肩的綜合物流供應商和供應鏈集成商。

8個月完成借殼上市

作為國內民營快遞巨頭，圓通上市的工作在幾年前就開始籌劃了，為此，喻渭蛟先後引進了多位職業經理人，包括CEO、財務總監、董秘等。不過最終，圓通還是選擇了更加快捷的借殼上市的方式。

今年年初，大楊創世（600233.SH）發布公告稱，實際控制人李桂蓮及第一大股東大楊集團有限責任公司與意向重組方圓通速遞股東已就重大資產重組的相關事宜初步達成一致，各方擬共同推進大楊創世現有業務、資產、負債、人員等全部置出，並以發行股份購買資產的方式收購圓通速遞股權，同時募集配套資金。重組完成後，圓通速遞實際控制人將成為公司新的實際控制人，圓通速遞將成為大楊創世的子公司。

10月20日起，“大楊創世”正式變更為“圓通速遞”，公司證券代碼“600233”不變。至此，從2016年1月16日首次披露借殼方案到登陸A股，圓通僅用時8個月。

值得註意的是，早在2015年5月，阿里巴巴集團就宣布聯手雲鋒新創戰略投資圓通速遞，根據大楊創世披露的文件，阿里創投與雲鋒新創合計以25.2億元的價格，分別得圓通速遞12%和8%的股權。

借殼上市完成後，大楊創世總股本增至28.21億股，阿里創投、雲鋒新創的持股比例則被稀釋，分別持有11.09%和6.43%的股份，位列第二和第三大股東，但依然通過圓通的借殼上市浮盈數十億元。

“今後我們會跟馬雲探討更多線上和線下的結合，並且延伸快遞產業鏈，”喻渭蛟告訴記者，與此同時，公司還會加快提升現有的運能，目前擁有5架自有貨機的圓通航空，飛機數量將會迅速增長，計劃到2020年機隊規模達到50架。

據記者了解，圓通速遞的業務量在去年已成為行業第一。2014年，圓通速遞完成快遞量18.57億件，同比增長44.63%；2015年業務量達到30.32億件，同比增長63.27%，市場份額達到14.67%。2015年，圓通速遞實現營收120.9億元、凈利潤7.17億元。上市之後，圓通速遞承諾在2016年、2017年、2018的凈利潤分別不低於11億元、13.3億元、15.5億元。

民營快遞借殼成風

事實上除了圓通，包括申通、中通、百世匯通、全峰等民營快遞巨頭也都傳出在謀劃上市的消息，大有競跑資本市場之勢。

申通快遞是率先爆出要登陸資本市場的民營快遞公司，其選擇的也是借殼上市的方式。

去年年底，艾迪西(002468.SZ）發布公告稱，擬置出全部資產、負債，置入申通快遞100%股權，作價169億元。申通快遞實際控制人陳德軍、陳小英將成為上市公司新的實際控制人。

另一家民營快遞公司中通快遞則選擇赴美上市，預計本月底就將登陸美股。韻達快運隨後也公布了借殼新海股份的上市方案。

原本計劃在A股IPO的順豐速運也等不及了，今年5月也重新選擇了借殼上市的方式，鼎泰新材（002352.SZ）擬以截至擬置出資產評估基準日全部資產及負債與順豐控股全體股東持有的順豐控股100%股權的等值部分進行置換。

“借殼上市的好處是上市成本低、速度快，”快遞物流咨詢網首席顧問徐勇對第一財經記者分析，對於順豐速運來說，上市主要是為了進一步加速國際化及擴大網絡和運力規模，對於“四通一達”等快遞公司來說，上市除了擴充產能，也是為了有重組的資金整合加盟商，加速完成“一體化”。

競跑上市背後

近年來，國內快遞市場一直呈爆發式增長之勢。根據國家郵政局的統計，2014年全國快遞服務企業累計業務量達到140億件，這是我國快遞年業務量首次突破百億，並躍居世界第一。一家民營快遞公司的管理層更是對記者預計，從未來市場的增長前景來看，按年複合增速30%計算，到2020年日均可達2億個包裹，“相當於如今規模的4～5倍。”

然而，盡管快遞業市場蛋糕很大，競爭也是十分激烈。目前排名靠前的幾家民營快遞公司，快件量和網絡規模差別並不是很大，誰能在市場份額中進一步拉開差距，很大程度上取決於各自“錢袋”的深度，這也是民營快遞爭相盡早上市的重要原因。

“民營快遞紮堆爭相上市，與目前成本不斷上漲、企業的利潤率不斷下降也有關，”徐勇對記者指出，“目前，大多數民營快遞巨頭仍是加盟模式運營，加盟商甚至快遞員都有定價權，容易引起價格戰，同時服務產品同質化，上市獲得更多資金也有利於加速收編加盟商，規範管理，提高質量和利潤率。”

率先實現上市的圓通速遞也深諳這一點。“登陸資本市場後，價格戰不是我們過多關註的方面，希望從同質化產品轉向更加註重時效和服務，我們會打造多元化的產品架構，”圓通速遞董秘朱銳告訴記者，今年12月，圓通全新的快遞服務產品“承諾達”將正式上線，屆時對“承諾達”覆蓋範圍內的快件提供時效承諾服務，一旦未按承諾時限要求送達快件，立即履行賠付。

據記者了解，目前，試運行中的圓通“承諾達”線路已超過5萬多條，日均覆蓋包裹件量逾900多萬。12月正式上線之後，“承諾達”最快半年內覆蓋圓通速遞所有快遞包裹的基礎服務產品，今後，圓通速遞還將在此基礎上推出更高端的“限時達”產品。

重磅|65億美元參股希爾頓酒店成大股東 海航布局旅遊全產業鏈提速

萬豪與安邦爭奪喜達屋的競購戰剛落幕，另一家全球酒店管理集團希爾頓全球酒店集團控股有限公司（NYSE：HLT，下稱“希爾頓”）又迎來了來自中國的新投資方。

第一財經記者獲悉，美國當地時間24日早上，海航集團、黑石集團及希爾頓酒店簽署協議，海航集團將從黑石的關聯公司收購希爾頓約25%的股權，交易總價約65億美元（約合440億人民幣），預計將於2017年第一季度完成。

交易完成後，黑石集團在希爾頓中的股權將減少至約21%，海航集團則有望成為希爾頓的單一最大股東。

在此之前，海航集團已經先後參與投資了多家海外酒店資產，而除了酒店，航空、地產等優質資產也都是海航近年來海外投資的標的。如此大規模而高頻率的並購投資背後，到底是如何考慮的？

聯姻希爾頓酒店

希爾頓酒店集團是全球最大的多元化酒店集團之一，旗下擁有華爾道夫、希爾頓、港麗等13個酒店品牌。數據顯示，其在全球104個國家和地區擁有4700處地產及超過775,000間客房，包括自營酒店以及管理和連鎖經營酒等。

根據希爾頓集團2015年年報，公司75%的營收來自美國，亞太地區則超過歐洲，占據營收10%的份額。

此前，希爾頓宣布預計將於年底左右開始實施Park Hotels & Resorts和Hilton Grand Vacations的分拆，根據三方簽署的協議，分拆後海航將在所有公司中都分別擁有約25%的股權，並分別向希爾頓、Park和HGV的董事會指定兩名董事。

“目前全球經濟還處於經濟危機後的爬升階段，酒店類資產的價格整體處於低位，在這一周期內進行股權投資，可以在未來的經濟增長中獲得投資收益，”業內專家林智傑對第一財經記者分析，而對希爾頓的投資除了可能獲得的股權收益，雙方之間未來的資源整合和戰略協同也有不少想象空間。

在酒店領域，海航集團並非新手。在投資希爾頓之前，通過自建和投資收購，海航集團旗下已經擁有了包括高端奢華酒店、商務酒店、度假酒店、快捷酒店、產權酒店等多家酒店品牌，運營和投資近2000家酒店，超過30萬間客房。

除了已在國內多個城市布局的“唐拉雅秀”系列酒店和海航酒店，海航還收購了美國卡爾森酒店集團、大溪地希爾頓酒店和瑞吉酒店，參股美國紅獅酒店集團、南非Tsogo Sun酒店集團，並成為歐洲第三大酒店集團NH的第一大股東。

目前，包括“唐拉雅秀”系列酒店和海航酒店的會員系統已經打通，會員積分還會與海航集團旗下的航空公司做一些兌換機票或機加酒打包產品，而作為管理方，這些酒店的很多業主，也是海航集團旗下的相關地產公司。

“成為希爾頓的股東後，海航同樣可以與希爾頓進行類似的合作，並且利用希爾頓在海外的酒店網絡，打造機加酒高端定制遊產品，”林智傑指出，同時，海航在航空、金融、酒店業務的會員客戶，還可以成為希爾頓的潛在客戶群，海航線上線下的旅行社和分銷平臺也可以協助希爾頓在中國銷售其酒店產品，此外，海航旗下的地產、酒店資產及國內關系網絡，也可以成為希爾頓在華拓展業務的資源。

布局旅遊全產業鏈

事實上，對希爾頓的投資也符合海航集團拓展酒店業務的策略。海航酒店集團董事長白海波就曾透露，海航酒店在境外的擴張，除了重點考慮具備一定規模、輕重結合的酒店資產包和通航城市、旅遊熱門城市的單體酒店，也會尋求與全球領先的大型酒店集團或品牌，通過並購或持有股份等形式開展戰略合作，此外會借鑒國際酒店品牌的運營經驗，通過特許加盟、租賃等模式拓展規模。

“在投資區域上，我們會優先考慮海航的通航城市，其次是首都城市、歷史文化名城、著名景區等地區的酒店資源，以歐洲、北美、澳大利亞、新西蘭等國家為主，另外，巴厘島、大溪地、馬爾代夫等擁有豐富的旅遊資源的海島也是投資的目標地區。同時，世界文化遺產所在地也是海航在區域投資的一個考慮重點。”白海波指出。

而除了在國內外投資收購酒店資產，近年來海航集團還參與投資了瑞士Swissport地面服務公司、維珍澳洲航空、瑞士Gategroup航食集團、巴西藍色航空等多家企業。

截至目前，海航控股和參股境外企業已超過30家，分布於16個國家及地區，涉及航空、物流、金融、地產、酒店、旅遊等多個領域，境外員工逾8萬人，境外企業總資產逾1400億人民幣，旗下航線網絡覆蓋亞洲、北美洲、歐洲、非洲、大洋洲。

記者梳理海航的海外收購標的發現，海航投資的對象大都是在海外具有強大市場地位和優秀管理團隊的企業，希望通過吸收歐美企業的成熟管理經驗，打造完整的旅遊全產業鏈，所以業務布局主要是在航空主業、輔業以及旅遊、酒店等上下遊延伸。

對此，海航集團多位人士告訴記者，海航考慮投資並購的標的企業時，首先考慮的是這些企業所處的產業是否符合海航的國際化產業布局；其次考慮具體的企業是否能幫助海航打造和豐富全產業鏈，形成上下協同的效應；當然還要考慮企業的經營現狀和前景、業績優化成長的空間、收購和投資的成本和預期收益等問題，以保證收購行為的成功，以及投資者利益的最大化。

林智傑對記者分析，從海航集團海外投資的思路來看，是希望將航空和旅遊產業鏈打通，以航空運輸、旅行社、酒店、金融及支付、技術等產業為基礎完善一站式旅遊服務，並將地區型航空公司以及海外參股的航空公司資源整合起來，加速“大旅遊”產業的布局。畢竟現在全球經濟低迷，海外資產價格下降，企業的估值普遍較低，此時可以進行低成本擴張，而後續的資產和業務整合對收購效果的落實也很重要，比如將海外航線與投資的海外酒店、地面服務以及配餐資源協同等。

據記者了解，目前海航集團在開展海外資產標的投資的同時，也在對內部資產和業務進行重整。比如整合旗下各產業資源成立了新平臺——海航旅業集團有限公司，旗下涵蓋了海航參控股的18家航空公司，運營及投資的國內外近2000家酒店，以及240多家旅遊門店，410余個貨幣兌換網點，以及1300余輛可租賃車輛，希望通過線上與線下、實體產業與資本市場相結合迅速推動產業布局，成為全球領先的航空旅遊產業供應商。