「人變」：高管離職公告高達170份
http://www.21cbh.com/HTML/2011-10-1/5NMDcxXzM2OTc5NA.html?pc_hash=q9HiMW
「有人辭官歸故里，有人漏夜趕科場。」
在創業板高市盈率的發行上市的背後，「高管辭職」始終是瀰散在市場上空的陰霾，但是在套現慾望的驅使下，「高管離職潮」從2010年開始就沒有間斷過，有些公司甚至因為部分高管的離職而使得管理層顯得「捉襟見肘」。
9月20日，天源迪科（300047）發佈「關於董事長代行董秘職責的公告」，因副總經理魏麗代行董秘職責已滿三個月，董事長陳友不得不親自出馬代行董秘職責，而這一切皆源自6月15日原董秘於天巡的離職。
這並非個案，在過去的近兩年時間，大多數創業板上市公司都經歷了「高管離職」帶來的影響。在巨額收益的誘惑面前，創業板高管離職套現屬於情理之中，在人性趨利的本能下做出這種行為無可厚非，但是在道德無法約束與評判的情況下，如何約束或引導高管離職值得深思。
辭職公告超170份
對於創業板高管們離職的追溯還要到2010年初。
2010年1月21日，銀江股份（300020）發佈「關於副總經理辭職的公告：章笠中因其個人原因辭去公司副總經理職務。正是從這個時候開始，創業板高管離職潮變得愈演愈烈。
本報記者根據深圳證券交易所創業板公告顯示，截至2011年9月30日，創業板高管離職公告超過了170份，其中2010年全年僅有不到50份，而2011年前三季度就已經超過120份。
上海一位基金經理戲言，按照今年創業板高管的離職速度，突破150份也不是沒有可能，「那就相當於超過去年的兩倍了，要知道，創業板上市公司也不過267家而已。」
值得注意的是，部分今年剛上市的公司持股高管開始加大了離職的速度。
2011年9月6日，雅本化學（300261）成功登陸創業板，8天後，董事汪新芽於9月14日辭職，其離職速度創下了創業板高管上市後離職最快紀錄。
雅本化學招股說明書顯示，汪新芽不僅是董事長蔡彤的配偶，而且通過100%控股蘇州大盈投資諮詢有限公司間接持有雅本化學1027.83萬股。
對於公司實際控制人之一的汪新芽「閃電」離職，雅本化學的解釋是「不會影響公司正常生產經營，其股份鎖定期36個月不變。」但是實際控制人在上市8天就離職的消息對上市公司影響還是很大，自9月14日至今，雅本化學股價已經跌去30%左右。
俗話說，「鐵打的營盤流水的兵」，正常流動無可厚非，但是上市不久高管就「閃電」離職就顯得有點不正常，和汪新芽一樣行為者大有人在。
今 年6月8日上市的富瑞特裝（300228）副總經理陳海濤6月26日離職，此時離公司上市僅18天，其持有富瑞特裝7.8萬股；3月29日上市的長海股份 （300196）副總經理兼董秘徐江峰5月6日提出離職，離公司上市不到一個半月，他持有12萬股；億通科技（30211）5月5日上市，兩個月後的7月 8日，持有78萬股的董事會秘書兼財務總監楊淑蘭辭職。9月20日，東方電熱（300217）財務總監趙親正離職，其持有14.2萬股，按照目前東方電熱 的30元左右股價推算，這批股權價值400萬元以上。
東方電熱對其離職的解釋是「不會影響公司相關工作的正常進行」，「在公司聘任新的財務總監之前，暫由總經理譚偉全面負責財務工作。」
但是和雅本化學一樣，東方電熱股價或多或少受到財務總監離職的影響，自9月20日至今，其股價跌幅近10%。
武漢科技大學金融證券研究所所長董登新認為，高管的穩定是判斷上市公司是否具有成長性的重要標準，上市公司應該保證其主要團隊的高管在3年內無頻繁的變動，如果高管很輕易地套現走人，無疑將加大中小股民持股的成本和風險。
通天的「職業董秘」
「相較中小板公司，創業板公司對高管團隊穩定要求更高。」上述基金經理坦言，基於創業板長遠發展的考慮，用制度來約束「創業板高管的股份管理」就顯得十分必要。
記者梳理了上述170份創業板高管離職的情況，大致可以分為兩種：真離職與假離職。
所謂真離職，即上市公司高管辭職後，不在原上市公司及原上市公司子公司有任何職位，徹底與原公司斷絕工作關係；假離職則是上市公司高管「辭職」後，仍在原上市公司工作，只不過職位變為普通職位，或到上市公司子公司任職。
「有 人分析過，現在提出辭職的有些創業板高管，可能當初就是為了獲得股權而加盟企業的，他們可能也確實為企業做了點事情，但從一開始就沒有長期幹下去的打算， 只是為了低成本拿到股票，然後上市套現。」申銀萬國證券研究所首席分析師桂浩明認為，創業板這類高管的存在，對於企業的持續發展是很不利的。
不過，上述基金經理告訴記者，市場上確實有些擅長於資本運作的「通天人物」，打著幫助企業上市的旗號進入擬上市公司，並且獲得股權，在企業完成上市後就提交辭呈，例如「職業董秘」，「該如何制約這種行為，管理層需要認真研究。」
離開、回來、再離開、再回來……創業板上市步伐的加速，也給一些擅於離職的「董秘」市場化價值應運而生。
一般來說，創業板公司高管獲取股權的方式有兩種，一種是初始投資人，他們出資建立了公司，既是股東也是經營者；另一種是職業經理人，例如董秘或財務總監，為了吸引及保留這些核心人才，創業板企業家一般都會授予其一定比例的股權。
根據記者統計顯示，267家創業板公司中超過兩成的持股「職業董秘」曾經有過上市公司的董秘和證券事務從業經驗，而且他們大多數在創業板公司上市前一年進入公司，並獲得一定股權激勵。
例如，華力創通（300045）董秘吳夢冰，此前做過昆百大、北斗星通董秘；中瑞思創（300078）董秘陳武軍此前是華東醫藥（000963）證券事務代表……
江蘇一位券商投行人士9月29日向記者坦言，之所以會出現如此眾多的職業董秘，「主要還是這些人具有相當廣泛的人脈，他們熟悉整個IPO流程，知道哪些環節需要做哪些事情。甚至，他們可以和券商談保薦費用。在會裡，他們也有人脈，可以打通很多環節。」
對於此前只知道做實業的民營企業家來說，與其培養自己的董秘，不如舶來一個職業董秘，「雙方各取所需，企業想上市，他們想賺錢，一拍即合。」上述投行人士坦言，「職業董秘」進企業之前都和企業家談好了退出時間，「一般都是上市2個月之內就離開。」
制度約束的思考
創業板高管「藉故」離職現在幾乎可以與「套現」畫上等號，雖然高官們辭職理由普遍是「因個人原因」，但是高管們辭職之後的大量股票減持事件已經將「醉翁之意不在酒」表露無遺。
為了控制創業板高管們離職潮湧，深圳證券交易所在去年11月頒佈了《關於進一步規範創業板上市公司董事、監事和高級管理人員買賣本公司股票行為的通知》，以此來約束高管離職行為。
《通 知》要求，上述高管人員在首次公開發行股票上市之日起6個月內（含第6個月）申報離職的，自申報離職之日起18個月內不得轉讓其直接持有的本公司股份。在 首次公開發行股票上市之日起第7個月至第12個月之間（含第7個月、第12個月）申報離職的，自申報離職之日起12個月內不得轉讓其直接持有的本公司股 份。
但是，從實際情況來看，這並沒有能夠遏制住創業板高管的離職。
「18個月又如何，很多離職董秘早就安排好了下一家企業。」一位離職董秘日前向記者透露，他去了一家擬上市公司，而這是他還在上一家企業IPO期間就已經談好的，「給30萬股權，上市後就退出。」
按 照這位董秘的邏輯，在第一家企業IPO期間，他獲得股權並去尋找下一家企業，上市後離職，即使這批股權有18個月鎖定期，但是他已經有了新企業接收，並再 次獲得新一批股權，等到第二家企業IPO上市也需要1-2年時間，其正好利用這個時間延續職業生涯並「無憂無慮」地等待上一批股權解禁套現……
如此循環，週而復始，就使得越來越多創業板高管離職潮事件的上演。
河 北農業大學經貿學院教授趙邦宏提出了「虛擬股票激勵」想法：「虛擬股票的激勵對象可以享受紅利和股價升值收益，但沒有股票的所有權和表決權，不能轉讓和出 售，在離開公司時自動失效。針對創業板上市公司高管辭職套現問題，如果仍派送真實股票激勵高管無疑促進了其套現獲利的可能，而虛擬股票激勵則在起到股權激 勵效果的同時又可以有效防止高管套現。」
但是，上述投行人士認為，如果設立虛擬股票激勵也存在很多問題，「例如法律效力、高管是否願意等等，我估計『職業董秘』肯定是不願意的。」
趙 邦宏教授同時提出了「約束機制」，即針對高管辭職套現這一現象必須採取硬性規定阻止其短期行為，一旦高管違約就要付出高於其套現獲利的代價。企業可以根據 自身的發展情況與高管建立違約責任書，通過硬性的股東賠償機制約束高管是最直接、有效的途徑之一。同時完善人力資本競爭市場，使有過違約歷史的高管在人力 資本市場上失去競爭力。
在桂浩明看來，創業板「人事變動」劇烈反映出創業板市場不夠成熟，社會的創業機制不夠完善，以及創業板風險與收益不對稱等深層次問題，而這些問題都需要有關方面花更多時間與精力來研究解決。「是到了對其加以總結，推動其更趨完善的時候了。」
好來好去黃百鳴出公告古天樂加監兩年
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一向對演員出手闊綽的黃百鳴，當年開拍《葉問》，將甄子丹推向個人事業高峰；之後再開公司簽古天樂六年十部片約，更一炮過，給對方十部電影片酬，共四千八百萬港元。誰知最近兩個紅人均先後扭計，甄子丹被指開天索價拒拍3D《葉問3》、古仔則連續兩年推戲，黃百鳴最終要於六月尾出公告，向公司股東交代。延期還片債 同黃百鳴合作無間的甄子丹及古天樂，近日卻傳出關係有變。有指3D《葉問3》因甄子丹嫌棄電影由黃百鳴兒子黃子桓執導，加上片酬嗌價過高而開拍無期；而古天樂早於二○一○年，已收取天馬娛樂四千八百萬片酬，訂明六年內拍十部戲的合作協議，但至今協議期過了一半，這幾年片約不斷的古仔，卻只為天馬拍了三部電影包括《花田囍事2010》、《最強囍事》及《八星抱喜》，加上一一年古仔拉傷十字韌帶要辭演天馬有份投資的《忠烈楊家將》，其間卻撐着枴杖，出席內地的活動，有傳黃百鳴為此感到不快，曾向對方發律師信。「我同古仔其實冇乜計較，只係天馬始終係上市公司，我都要同股東交代。」黃百鳴說。據知古仔事後即主動提出，「加監」兩年還片債。 古天樂的片約有拖無欠，但天馬籌拍的3D《葉問3》亦遇阻滯。盛傳甄子丹講明若該片不是由葉偉信執導，便不會接拍，擺明車馬，嫌棄《葉問》系列編劇、黃百鳴兒子黃子桓，對此，黃百鳴表現無奈。「子丹有佢自己嘅堅持，葉偉信本身又忙，3D《葉問3》今年應該拍唔成，希望下年大家都度到期啦。」 左手入右手出 3D《葉問3》無葉偉信就無甄子丹，相對古仔「自動投案」，主動提出延期兩年還清剩餘七部片約的做法，黃百鳴稱在今年的股東年報上列明這項修訂，總算向股東有所交代。二○一○年黃百鳴爽手一炮過付清古天樂四千八百萬元片酬，黃百鳴稱因對方急需現金，以應付貝沙灣獨立屋的首期，但同時卻傳出有城中富商贈古仔貝沙灣獨立屋做禮物，然而黃百鳴就曾向身邊人透露，指古仔的的確確是收到與天馬簽訂十部戲的片酬後，才夠數應付貝沙灣獨立屋首期，絕不是傳聞中的富豪禮物。 人情債 從新人走上當紅搵錢路，花上十年八年時間等閒，為此，藝人跟經理人公司關係更加千絲萬縷，人情緊過債，上晒位都唔離巢，自願加長合作年期，時有發生。 謝霆鋒 16歲入行簽約英皇，當年年少氣盛的霆鋒曾在加拿大發生no show事件，令本來只剩四年合約的他，要加監四年謝罪。約滿後，成熟不少的霆鋒，做生不如做熟，加上有指楊受成以億元條件，留低效力英皇。 鄭嘉穎 95年出道的鄭嘉穎，被前經理人戴思聰放逐到台灣發展，至01年，才有機會由台灣回流返無綫拍劇，憑《天幕下的戀人》成為一線小生，戴思聰隨即要求他履行陳年舊約，要求分收入百分之二十，最後由樂易玲擺平事件，鄭嘉穎亦自動與無綫再加簽八年合約。 |
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華潤電力公告回應質疑 中紀委確認收到舉報
http://www.infzm.com/content/92597據港交所消息，繼7月17日被實名舉報之後，華潤電力於18日午間發佈公告，逐條回應外界有關質疑。
此前，六名華潤電力小股東於7月5日向香港高等法院提起訴訟，控告20名現任及前任華潤電力董事，其中包括宋林等。
新華社《經濟參考報》記者王文志的實名微博舉報更將華潤推上風口浪尖。7月17日，王文志在其微博實名舉報華潤集團董事長宋林等高管在收購山西金業資產的百億併購案中故意放水，致使數十億元國資流失，稱宋林等已構成瀆職，並有巨額貪腐之嫌。
就在華潤電力發佈公告的同日（7月18日），據新浪網報導，18日上午，上述6名華潤電力香港籍小股東就華潤電力逾123億資金收購山西金業煤礦虛假資產一事召開維權發佈會。發佈會上，和君創業李肅稱，山西金業集團10億做價上市失敗後，欲以52億出售給銅煤集團也未成功。但不久之後，華潤集團就以123億「不可思議」高價收購了相同資產。
律師陳若劍稱香港高等法院已定於8月5號開程序庭，預計年底會第一次開庭。
對此，華潤電力在18日的公告中逐條回應了有關質疑。
華潤電力稱，當前外界對華潤電力的質疑集中於三點：一是華潤電力未按照香港聯交所證券上市規則就上述山西投資做出任何公佈；二是相關山西煤礦各自的採礦許可證尚未取得或已經過期；三是山西煤礦及構成收購目標一部分的若干相關資產的評估值被誇大及收購代價過高。
華潤電力回應稱，當時間接非全資附屬山西華潤聯盛，連同獨立第三方中信信託及山西金業集團，於2010年4月成立合營太原華潤，其中山西華潤聯盛持股49%，因此太原華潤為潤電的聯營，而非附屬。
至於所購資產中的中社煤礦、紅崖頭煤礦探礦權過期，華潤電力指2礦於2003年獲得探礦權，後因地方政府進行煤礦資源整合，暫停辦理探礦權轉採礦權。2013年4月太原華潤已取得原相煤礦20年的採礦許可證，而中社煤礦及紅崖頭煤礦的採礦許可證也正在辦理中。
而對於被指若干收購資產被高估，華潤電力回應稱，2010年收購時，由獨立評估師山西博瑞礦業權評估進行估值，且獨立評估師上海東洲資產評估已對相關資產估值。太原華潤就山西煤礦及相關資產向金業集團支付的代價，是考慮所有相關因素，代價實際上低於總評估值。
7月17日，華潤電力曾發表聲明稱，歡迎向該公司及其上級監管機構提供有事實依據的舉報線索。人民網報導引用中紀委18日的回應稱，中紀委已經收到王文志對華潤電力董事長宋林的舉報，現已在程序處理中。
據新浪網報導，有中資機構分析師表示，對山西金業收購案的疑問由來已久，小股東對公司的不滿和訴訟也已經持續將近半年，今日是因新華社記者的舉報才將事件推上風口浪尖。
滬指盤中暴漲 光大自承策略投資部門出錯 上證公告稱將正常清算
http://www.infzm.com/content/93566上海證券交易所8月16日下午發佈公告稱，「本所今日交易系統運行正常，已達成的交易將進入正常清算交收環節。」至此，牽動業界、股民和媒體眼球的16日早盤集體大漲事件才告一段落。
8月16日早間11時05分左右，銀行、煤炭等權重股突現大手筆買單，兩市直線拉升，中石化、工行、農行、招行等多只權重股瞬間漲停，其他所有權重指標股，如浦發銀行，華夏銀行，民生銀行，平安銀行，中國人壽，中國平安，中信證券，海通證券，方正證券等，集體在一分鐘之內暴漲，金融板塊漲超6%，陸家嘴、金地集團、中華企業、南京高科等9家房地產公司漲停。這在A股歷史上從來沒有出現過。
隨後，據21世紀網報導，8月16日上午的A股暴漲，源於光大證券自營盤70億的「烏龍指」。「烏龍指」是指股票交易員、操盤手、股民等在交易的時候，不小心敲錯了價格、數量、買賣方向等。
16日中午，上交所網站掛出光大證券申請停牌的公告，光大證券下午停止交易，原因是有重大事項未公告。
午後，隨著眾多權重股回調，部分板塊甚至由升轉跌，滬深兩市紛紛高位回落，先後翻綠，滬指失10日線，回到早盤初。
16日下午兩點半左右，光大證券發佈公告，稱「今天上午，光大證券股份有限公司策略投資部門自營業務在使用其獨立的套利系統時出現問題，公司正在進行相關核查和處置工作。公司其他經營活動保持正常。
據21世紀網報導，光大證券的套利系統供應商是金仕達，光大證券官網2010年的一則消息顯示，這是國內首個Fix平台期、現套利程序化交易系統。
有傳聞稱，「導演」光大證券今日「烏龍指」事件為光大證券葛新元的團隊。但據財新網報導，葛新元公開表示：「今天的事和光大富尊葛新元團隊沒有任何關係。我們走的是光大的經紀業務通道，非自營席位。沒有那麼多資金。我們的模擬和生產是隔離的，財務與母公司也是隔離的。」
接近光大證券的一位人士也證實，策略投資部現任負責人為楊劍波，而非網傳的葛新元，後者負責另類投資等業務。策略投資部某交易員使用其套利系統時，操作失誤，由於該系統採取自動下單軟件，才造成多股集體拉升異動。
而關於此次事件對金融交易造成影響，據新華網報導，光大證券董事會秘書梅健稱，目前公司正在進行進一步交易核查。投資者關注的賠償問題會進一步討論，如有具體方案會通過公告公佈。
上海長盈股權投資管理中心投資經理鄭亞蘇通過新浪實名認證微博表示，光大證券此次烏龍事件損失有兩方面，一是直接損失，根據其交易額測算可能在數億元水平，如果因本次事件給投資者造成損失的，最終獲得補償，則該補償可能高達數十億之巨，投資者獲得賠償的可能極低，因為沒有相應的法律支撐，且光大也並非故意為之；二是品牌傷害損毀，難以估量，但是應該遠高於直接損失。
據新華網報導，針對光大證券自營賬戶大額買賣事件，證監會新聞發言人16日表示，證監會和上海證券交易所正就異常交易展開調查，目前尚無結論。
中銀絨業公告解讀： 蘭題
http://xueqiu.com/3177236102/25344787中銀絨業公告解讀：
一、信永中和會計事務所
1、對於三家香港公司，駁斥了記者的 說法，
----三家公司均系在香港註冊的離岸公司，三家客戶的業務開展情況並非由其註冊股東負責，而是由其實際業務負責人負責；
實際控制人及業務經營負責人分別是歐某、林某和林某（三人均為香港特別行政區居民，已取得其身份複印件信息）；上述三人從事服裝貿易多年，服裝業務資源和渠道豐富
在獲取終端客戶的羊絨類訂單後，向中銀絨業下單採購，中銀絨業進行生產完工後，根據其指令將貨物直接發往終端客戶所在的消費國或生產國。
交易內容、交易單據、交易方法，合法合理，貨款基本全回收了！貨物去向，法、德、英等等！
其中著名的為：中國數碼主要客戶是GALERIES LAFAYETTE（法國老佛爺百貨公司）
2、對寧夏本地5 家企業關聯關係
獲取了相關企業工商登記資料，走訪靈武市勞動監察大隊並獲取其相關說明，對相關當事人進行訪談、查閱公司通過中國銀行靈武支行的工資發放清單，
結果：未發現中銀絨業及其關聯方對上述企業進行股權投資的情形。上述人員與公司不存在關聯關係。
同樣，「綜上，我們認為，公司向忠興絨業、俊峰絨業、雪晶絨業、國斌絨業和成豐工貿銷售水洗絨、採購無毛絨的業務屬實，不存在虛增收入與採購額的情形。」
3、關於存貨
除了必要的工作，事務所還對「異地存貨進行了抽樣發函詢證，存貨盤點未發現重大差異；」
經審計，公司年末存貨真實存在，不存在重大錯報，不存在需計提資產減值準備的情況。
駁斥了所謂現金流異常等等紙上談兵說！
再度肯定了有理性、會分析的投資者一致認可的「綜合分析，出現淨利潤與經營性現金淨流量相背離的原因是公司處於快速擴張階段的特點決定的。」
二、北京金杜律師事務所
對會計事務所陳述相關重要事實、證據予以認可！
這是法律意義上的認可，具有證據性！
三、公司澄清
1、不含標題，總計3500字以上的澄清，對某些記者例舉的七大問題予以一一澄清！
具體為：
虛增利潤---報導嚴重失實，公司原料儲備的目的以及存貨規模合理性；公司每年需採購足夠的原絨，以確保銷售訂單的簽訂並鎖定自身的原料成本（某記者你不懂啊）；
存貨真實性存疑---報導嚴重失實，公司存貨儲備均真實存在；會計事務所均出具了標準無保留意見的審計報告，此外，目前公司約65%的存貨都已質押給銀行，為公司向銀行的貸款提供質押擔保。（某記者你難不成去控告那些銀行虛假抵押嗎？）
三家外銷客戶為皮包公司，中銀絨業與三家香港客戶業務真實性存疑-----上述傳聞報導嚴重失實。（轉口貿易某記者不懂或裝不懂，司馬X之心！）
至於什麼香港貿易發展局（香港貿發局）註冊必須等等，還是請記者回家問自己香港派駐代表或者報社法律顧問為妙！
騙取出口退稅----報導嚴重失實。委託報關是出口型企業的通行做法。本公司和三家公司的貿易往來主要以離岸價格(FOB)作為貿易出口的交貨方式，該方式下由買方承擔運費，一般由買方指定貨運代理公司和報關行。（人家買家願意這麼做，要不某記者，請去香港控告他們？你們願意去嗎？）
內銷客戶存在關聯關係或控制關係---報導嚴重失實！！！（某記者耳聞當傳聞，傳聞當新聞，新聞又當緋聞，真是聞所未聞！！！）
同為購銷的內銷客戶涉嫌資金向體外沉澱---傳聞嚴重失實。內銷出現供應商及銷售客戶重疊系由羊絨行業特性所導致，不存在通過預付和應收兩大科目，將大額資金向體外關聯方沉澱的行為。（某記者慣於自我求證，慣於從自己需要的結果倒退原因，算是業內高手，可惜不是羊絨產業的高手。可惜了，二塊好餅）
淨利潤與現金流背離---傳聞與公司情況嚴重不符！（某記者當年為何不讀財務專業，而去玩新聞專業呢？請回身再求學吧）
另外，公司的資產負債率由2010年末的81%下降至2012年末的66%，資產負債率水平穩步降低。本次23億融資後，將再度大幅降低！某記者看不過去了嗎？想阻礙民族地區的發展與壯大？
2、預告下業績吧，讓股東放心！
「公司目前經營情況正常，預計2013年1-9月累計淨利潤為28,000-30,000萬元。」
即較去年同期增長32～42%，第三季度同比增長約33~58%。
特別提示
撰寫上述文章的媒體記者未曾與公司進行正面接觸採訪，僅通過外圍的零散信息及道聽途說妄下論斷，相關報導嚴重失實，給公司形象、聲譽及客戶維護造成了極其不良的影響。敬告相關媒體及記者立即停止損害公司及公司股東利益，尤其是流通股東利益的不實報導，公司將保留追究其法律責任的權利。
樂視網收購花兒影視公告財務數據出錯的兩種可能性 坐關
http://blog.sina.com.cn/s/blog_6f1d7b2e0101bppd.html 第一種可能性是粗心。一樁收購案，要做很多文件，樂視網收購花兒影視顯然籌劃時間比較短，倉促作業，加之負責文件起草和數據核對的人粗心，所以在公告中把幾個數據搞錯了。出這種錯可以理解，以往別的上市公司也出現過類似的錯誤，更正一下就過去了，沒什麼大不了的。
但由此可以看出，賈老闆和他的團隊不是一個嚴謹的團隊。我做過董秘，我知道，這種錯誤是非常低級的錯誤，做這種文件最怕的就是數據出錯，前前後後會安排不同的人校對很多遍，才會放到網上去。犯這種錯誤，只能說明做事情的團隊極不嚴謹。嗯，我倒覺得，這種事情出在樂視網身上很正常，因為這幫人本來就是異想天開、擅長下無理棋的人，他們有很多平常人不具備的優點，同時又會有一些致命缺點，呵呵，讓人想起古典希臘神話中的「阿喀琉斯之踵」。他們類似於2004年的順馳和1995年在珠海造巨人大廈的那幫人。這樣的人敢想敢幹，常有驚人之舉，尤其在中國目前的商業環境下，能很快打下一片江山，可由於做事情賭性太盛，他們也常會受到上帝更厲害的懲罰，以此來磨他們的筋骨，苦他們的心智。很快，孫宏斌失去了順馳，史玉柱也因巨人大廈負債纍纍，這兩人後來臥薪嘗膽，才又東山再起。
如果這樣說的話，樂視網是不值得看好的，因為，賈老闆現在還處在於孫宏斌2004年、史玉柱1995年的那個階段，形勢一片大好，可接下來怎麼樣？從天上摔倒了地上。如果你看好樂視網，跟隨賈老闆，那麼，你需要每天祈禱，祈禱上帝不要對賈老闆那麼嚴厲，不然，你就要做好準備，跟著賈老闆一起摔跤。
至於第二種可能性，那就是有意為之。這聽起來有些陰謀論的味道，但也不是沒這種可能性。何況，媒體上看到這個消息正好是樂視網三天漲停板之後，而且正好在樂視網《關於股票交易異常波動公告》在深交所網站發佈後，讓人不由得浮想聯翩。
調高公告土地現值只是「基礎建設」 落實居住正義 政府還沒做的三件事
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撰文‧梁任瑋 一向被批評與市價有極大落差的公告土地現值，終於「向上收斂」了。各地方政府近日陸續宣布，將大幅調高明年公告土地現值，尤其雙北市、桃園縣與台中市紛紛「趕進度」，一口氣調升一三％至二五％不等，若以近四年土地現值累計增幅來看，五到七成的漲幅，已不輸給連年飆高的房價；其中，台北市政府更表示，調漲後北市公告現值更已達到市價的八九％。 不過，這一切都不令人意外。自從去年八月實價登錄正式上路後，政府對於市場行情、查估地價更具效率，內政部則在今年已喊出「二○一五年前公告現值要達到市價九成」的政策目標；此一政策，目的在於讓實價登錄逐漸「進化」為實價課稅，而實價課稅則被認為是台灣實現居住正義的重要一環。 反而更不利年輕人購屋 然而，地方政府善用實價登錄資訊，並依循政策大幅調高土地現值後，並沒有換來「落實居住正義」的太多好評，反而先招來「政府搶錢」、「全民大加稅」的質疑。 要說公告土地現值飆升的直接影響，就是民眾出售房屋時所繳納的土增稅明顯增加。信義房屋不動產企研室經理蘇啟榮計算，以松山區一戶四樓高持分的九．二坪公寓為例，屋主若在嚴重急性呼吸道症候群（ＳＡＲＳ）期間取得，假設明年公告土地現值調漲一○％，則今年出售與明年出售的土地增值稅，就相差七至十四萬元。 蘇啟榮表示，由於公告土地現值調漲在最近四年「趕進度」，因此在二○一一年以前購屋的民眾，日後售屋都可感受到土增稅增加的威力。亦有業者表示，由於售屋成本在調高現值後將有所提升，一方面，賣方可能轉嫁給買方，造成年輕人更難買房；此外，也可能讓市場供給減少，反而不利年輕人降低購屋壓力。 公告土地現值調漲會造成房地產交易稅的稅基提高是事實，但讓稅基與實際市價貼近，卻也是降低炒房意願、落實居住正義的「基礎建設」，不能不做。因此，與其急著對地方政府調高公告現值的作法唱反調，更有建設性的思考方向，是「調高現值之後，政府該做什麼事」？ 一、調整自用住宅稅率 首先，是稅制上的配套。今年四月，政大地政系教授張金鶚在就任台北市副市長前夕，就在自己的臉書上表示「實價課稅是一定要走的路」；當時他已對外界釋疑，「實價課稅並不代表全面加稅」，他建議，在調高稅基的同時，政府必須同步配套調整自用住宅及出租住宅稅率，採輕稅保護方式，避免造成一般民眾負擔。 張金鶚亦解釋，此次台北市調高公告土地現值，是採「重點式」針對特定豪宅區調高，占全市比率僅四％，調幅最高達五○％，其餘九成六的路段調幅不大，因此對於一般民眾影響不大。 張金鶚強調，目前台北市的房地產租稅改革方向就是要針對大面積、持有多戶的投資客課重稅，讓有錢，有能力者多繳一點稅；相反的，持有一戶的自用住宅稅負要輕，才符合公平正義原則。 二、提供平價住宅 此外，亦有學者指出，大幅調高公告土地現值後，固然可壓抑市場炒房意願，但其副作用也的確可能造成市場供給減少，恐不利年輕人購屋。「從落實居住正義的角度來說，減少炒房意願只做了半套，政府還是要積極增加平價住宅的供給。」其實在近期宣布調漲公告現值的地方中，「苗栗縣地王由頭份下公園取代」也是新聞話題之一，對於這個頭銜，頭份鎮長徐定禎第一反應即是「期盼中央或縣府設立平價住宅」。 三、公告地價得跟進 永慶房產集團研究發展中心經理黃舒衛表示，台灣房地產稅制長久以來為人所詬病的，就是一塊土地有三本不同帳。賣方自然可以找出對自己有利的方式繳稅，也讓房市交易產生漏洞，甚至產生稅負不公平的現象。雖然二十年前就有學者疾呼應全盤改制為「實價課稅」，希望能一步到位地「彌補漏洞」，但因困難度高且缺乏誘因，始終無法得到改善，「現在公告土地現值終於稍微『反映』出真正的市價，這是對的方向。」由此看來，調高現值後的下一步，也就必須包括了「公告地價」的跟進。畢竟，台灣炒房風熾的原因，公告現值相關的「交易稅(土增稅)」是其次，公告地價相關的「持有稅(地價稅)」才是更重要的因素。 張金鶚表示，以台北市來說，公告土地現值調高後，也會帶動公告地價上漲，「未來可以預期台北市房地產的持有稅也會跟著提高，政策目的就是要避免空屋產生。」在公告土地現值大幅調高引發反彈後，內政部日前急著對外表示，「公告現值不影響地價稅的稅基，所以不是全民加稅。」雖是意在撫平外界反彈聲浪，不過，這種說法似乎也反映了政府對公告地價的「市價化」仍有遲疑；然而，如果這一步沒有跨出，那麼，即使公告現值與市價貼近，最多也只是在居住正義的議題上獲得了尺寸之功而已。 公告土地現值「向上收斂」——六都公告土地現值調幅及房價漲幅 單位：％區 域 2011年 2012年 2013年 2014年 近四年公告現值累計增幅 近四年 房價 漲幅 台北市 12.08 9.87 9.31 13.23 52 59 新北市 15.33 12.19 11.24 17.45 69 63 桃園縣6.89 7.84 10.85 22.50 56 73 台中市 7.77 15.70 4.79 24.43 62 71 台南市0.603.87 4.71 11.09 28 58 高雄市 2.06 4.05 6.00 10.42 24 57 資料來源：內政部地政司、信義房屋彙整 |
中天城投公告洩漏房企底線：降價32%仍可保本 嫩牛五方
http://xueqiu.com/4951106580/29419604種種跡象顯示，在經歷了多年的政策調控後，曾經「放蕩不羈」的房價，終於要低下了高昂的頭。但是對於房企來說，「降價」依舊是一個非常敏感的字眼，能降多少？這個大家都關心的問題，卻成了行業中不能說的秘密。
正因為此，當上市房企中天城投對旗下一個項目做出 「當項目銷售均價下降32.93%時，項目仍能實現盈虧平衡」表態之時，立刻引起了《每日經濟新聞(微博)》記者的關注。
補充公告測算項目盈虧平衡點/
在近期公佈的 《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》(以下簡稱「新國九條」)中，強調了普通投資者權益保護，而作為落實政策，不少有再融資計劃的上市公司，紛紛結合自身的情況，對再融資方案進行補充說明。作為貴州省的龍頭房地產開發企業的中天城投，就是其中之一。
根據此前披露的方案，中天城投計劃非公開增發不超過45380萬股 (控股股東金世旗控股承諾擬認購數量不低於本次非公開發行最終確定的發行股份總數的10%且不高於35%)。而在融資所得的不超過30億元中，將用於貴陽國際金融中心一期商務區項目 (以下簡稱金融中心項目)、貴陽市云岩漁安、安井回遷安置居住區E組團 (公租房組團)項目和補充流動資金。其中，預計總投資74.43億元，計劃使用募集資金24億元的金融中心項目，在此次再融資計劃中有著極為重要的地位。正因為此，在上週末中天城投再次進行了專項說明，其中，對於房價變動對項目效益的測算，引起了《每日經濟新聞》記者的關注。
中天城投稱，依據貴陽國際金融中心一期商務區項目可行性研究報告，項目類型為商業地產項目，可行性研究報告所預測的商業地產平均銷售價格為7933.20元/平方米。根據合富輝煌《貴陽市商品房2014年3月成交月報》，募投項目貴陽國際金融中心一期商務區項目所在地貴陽市觀山湖區2014年3月寫字樓平均成交價為9108元/平方米。
考慮到項目有一定的開發週期，中天城投假設項目最終銷售均價在正負15%範圍內變化時，對於項目收益的情況進行了測算。而測算的結果是，當金融中心項目銷售均價下降15%時，項目整體銷售淨利率為10.83%，仍可實現盈利。另外，中天城投指出當項目銷售均價下降32.93%時，項目仍能實現盈虧平衡。
毫無疑問，面對中天城投的測算結果，確實令人有些驚訝，因為即使在金融中心項目預測平均售價(7933.20元/平方米)明顯低於所在區域寫字樓平均成交價的情況下，依舊有著約30%的銷售均價下調空間，才會觸及盈虧平衡點。而需要特別提出的是，以上僅是中天城投對於金融中心項目售價的預測，並不意味著是最終的銷售價格，但是可以反映出公司的預期，以及項目成本的大致情況。
萊茵置業自曝「底線」/
實際上，雖然 「新國九條」正式公佈時間並不算長，但是中天城投並非唯一一家對項目價格變動進行敏感性分析的上市地產商。《每日經濟新聞》記者注意到，萊茵置業也在近日公告稱，為進一步落實《國務院辦公廳關於進一步加強資本市場中小投資者合法權益保護工作的意見》，保障中小投資者知情權，維護中小投資者利益，就非公開發行相關事項進一步予以補充披露。
萊茵置業稱，結合2013年度杭州地區商品房銷售價格走勢，2014年1～3月的成交價格先降後升，漲跌幅度均有所收窄，說明短時期內杭州地區的房地產銷售價格不存在大幅下降的風險。杭州房地產市場近期價格出現波動，從長期看這是市場健康發展的表現。但是房地產企業為完成資金回籠，如成交量持續低迷，則市場以價換量可能性將加大，所以公司新開發產品存在價格下降的風險。
依據萊茵置業楓郡項目可行性研究報告，其項目類型主要為住宅，預測的住宅平均銷售價格為10314元/平方米。根據透明售房網信息，楓郡項目周邊可比房地產項目在2014年4月的成交均價約為10600元/平方米。測算結果顯示，當項目銷售均價下降15%時，項目整體銷售淨利率為6.39%，仍可實現盈利，當項目銷售均價下降23.22%時，項目將達到盈虧平衡。
同時，萊茵置業也公佈了萊茵知己項目的測算情況，項目類型主要為住宅，可行性研究報告所預測的住宅平均銷售價格為9262元/平方米。萊茵知己項目周邊可比房地產項目在2014年4月的成交均價約為9150元/平方米。當項目銷售均價下降15%時，項目整體銷售淨利率為2.69%，項目仍可實現盈利。當項目銷售均價下降18.44%時，項目達到盈虧平衡。
業內解讀：「盈虧點」有差異/
從最終的測算結果來看，中天城投金融中心項目的盈虧平衡點(項目銷售均價下降32.93%)，與萊茵置業楓郡項目(項目銷售均價下降23.22%)、萊茵知己項目(項目銷售均價下降18.44%時)有著明顯的差異。
對此，一位房地產業內人士對《每日經濟新聞》記者表示，所謂的項目效益測算，其實是預計售價變動對利潤的影響，這就涉及兩個方面，成本和售價。從成本來講，主要包括土地成本、建安成本等，但是具體到不同的地產項目來說，各個成本環節都不一致，回款情況也難以把控，再加上項目之間的價格受到地段、設計等方面影響，也會存在差異。比如中天城投的金融中心項目為商業地產，地處貴州，但是萊茵置業的兩個項目為住宅，位於杭州，項目類型就明顯不同。
對於同類型項目(商業、住宅)盈虧點與售價空間是否有借鑑性，上述地產業內人士指出，很難說所有商業項目售價下降三成就是房企成本線，而且商業項目較住宅項目的波動更加大。
另外，上述地產業內人士特別指出，兩家房企對各自項目測算出的「盈虧平衡點」，本身可能也是不太準確的，因為測算還必須考慮項目的銷售情況，銷售週期越長，成本也就越高，甚至可能出現尾盤遲遲未能完成銷售的情況。總的來說，兩家房企對於各自項目的效益測算都是相對樂觀的。
南車北車發布公告否認整合傳聞
來源: http://wallstreetcn.com/node/207768
針對此前有關“國資委正力推中國南車和北車整合為一家公司”的報道，中國南車、中國北車今日晚間雙雙發布澄清公告予以否認。
此前據財新消息稱，國資委目前正在力推中國南車和中國北車重新整合為一家公司，以便中國的高鐵技術更好地出口到海外。
據財新引述接近交易人士稱，合並一事由國務院主導，已基本定調，但目前還在初步階段，雙方尚未接觸和談判，主要障礙是鐵總反對，企業方面對於合並也並不積極。
至於南車北車合並的具體方案，目前仍在制定之中，南車與北車都上報了各自方案供國資委參考：
南車的方案是，北車退市，南車通過增發的方式吸收合並北車，北車資產並入南車；
北車的方案是，南北車成立一個由國資委管理的新集團，下轄兩個上市公司。
鑒於中國南車整體實力優於中國北車，國資委目前傾向於南車給出的吸收式合並方案，可以理解為“北車撤銷，並入南車”。
南北車合並不是一件容易的事，目前兩方對這件事情的興趣都不大，主要是“國家意誌”在推動這次整合。然而，對這次整合的最大反對聲音來自南北車的主要客戶——中國鐵路總公司。
鐵總目前對於國資委力推的南北車合並計劃並不贊同，因為這會破壞國內市場的競爭局面。
然而，兩家公司在海外的惡性競爭已經演變到了一個兩敗俱傷的局面，兩個例子就能夠說明：
2011年1月土耳其機車項目招標，南北車互相壓價，中國北車以幾乎沒有利潤的價格投標，但最終訂單被一家韓國公司搶走。
2013年1月，南北車前往南美阿根廷，參加其電動車組采購招標。在中國北車已經率先中標的情況下，中國南車給出了一個每輛車127萬美元的報價——當時其他公司平均報價為每輛車200萬美元。按中國北車人士的說法，這個價格也是沒法掙錢的。
此外，據《每日經濟新聞》，中國鐵建在近日的一次內部幹部會議上公布了關於中土集團的重組方案，涉及到數億資產的重新分配，要求在一個月之內盡快完成。
鑒於中土集團近年海外市場開拓的不菲業績，在國家“高鐵出海”大戰略的號召下，中鐵總公司希望將原本已於2000年完成與當時鐵道部脫鉤的中土集團，重新收歸麾下，以集中力量更好地“走出去”，這也是中鐵建之所以如此大手筆突然重組中土集團最大的原因。中土集團自成立之日起，就一直被視為中國鐵路基建出海的“排頭兵”。
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