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東芝年虧兩千億 竟因技術太強 它賣掉百年家電祖產，餵養兩個主力事業

2016-03-28  TCW

它賣掉百年家電祖產，餵養兩個主力 日本第一台電冰箱出自它，如今年度虧損創史上新高，它曾有機會甩掉虧錢部門，但高成本研發技術，讓它放不下。 繼夏普之後，日本家電大廠東芝（Toshiba），也要賣給外國人。該公司日前宣布旗下家電部門，將賣給中國美的集團。曾製造出日本第一台洗衣機、微波爐、電冰箱的東芝，如今卻「去家電化」，反映出該公司「技術導向」策略的困境。 東芝賣掉有光榮歷史的家電部門，主因是虧損不堪負荷。至今年三月底為止，東芝年度虧損將達七千一百億日圓（約合新台幣二千零八十四億元），創該公司一百四十二年歷史以來新高。為求止血，東芝除賣掉虧損的家電部門，未來一年還將在全球裁員三萬四千人，並停止招募新員工。 縮編部門，壓寶半導體核電 和專精特定領域的對手如日立、索尼（sony）等相比，東芝堪稱無所不做：家電、半導體、核電廠、個人電腦、醫療設備，只是這些業務擭利者寥寥。除出售家電部門，東芝還計畫將虧損的個人電腦部門，與富上通、案尼獨立出來的VAIO合併。日前它也宣布將醫療設備部門賣給另一家日廠佳能（Canon）。 在剝離各業務後，東芝將留下半導體、核電部門。半導體方面，NAND快閃記憶體（編按：用於智慧型手機及平板電腦），是東芝業務的少數亮點。快閃記憶體最早就是由東芝發明的，根據調查機構IHS數據，如今它在該產品市占率全球第二，和SanDisk並列蘋果兩大記憶體供應商。 至於核電，自福島核電廠事故後，日本國內新建核電廠的需求停帶，東芝於是把目標放在海外的英國。目前英國十六個核反應爐，有十五個會在未來八年陸續退役，而該國也將在一〇二五年關閉所有火力電廠，興建新恢電廠勢在必行。二〇〇六年東芝購併美國核電商西屋（Westinghouse），二〇一四年初收購英國核電公司NuGen六成股權，這些都將成為東芝對海外輸出核電的跳板。 但東芝壓寶半導體與核電部門，日後都須大量固定投資。東芝日前宣布未來兩年將投入八千六百億日員，建設下一代NAND快閃記憶體工廠。此外它當初花約新台幣一千三百六十九億元購併西屋，收購英國NuGen也花超過新台幣四十七億元，若要維持競爭優勢，未來仍要繼續砸錢。 舉債投資，債券淪垃圾級這些投資要靠舉債因應。不過去年底兩大信評機構標普（S&P）、穆迪（Moody's），都將東芝的企業債券下調成垃圾等級。穆迪並稱東芝「債務在未來長時間內將居高不下，」「即使重整後，東芝各部門獲利仍步調緩慢。」於是東芝賣掉家電等祖產，以獲得資金來挹注半導體與核電。 不過東芝「砍掉重練」的速度仍是慢了。同樣是日本家電大廠的日立，二〇〇八年金融危機時，它出現近八千億日圓的鉅額虧損，隔年日立宣布退出電漿顯示器，一〇二年放棄有五十五年歷史的電視製造業務。如今日立將重心放在企業對企業（B2B），它亦是目前日企對英國輸出核電的先驅：透過收購英國核電公司「地平線」（Horizon），日立將在英國興建四個反應爐，總投資顥三兆日圓。日立轉型初見效，連LC都有意要做「韓國的日立」，效法它進入企業零件市場。 至於東芝，不管是二〇〇〇年科技泡沫破滅，或二〇〇八年金融危機，它也曾有機會甩掉虧損部門。不過當時公司內部反對，加上日圓眨值有利出口，虧損業務被保留下來。東芝現任社長室町正志說「若當初早點因應，如今也不會有這麼大損失。」 保留虧損業務日後還帶來另一惡果，那就是做假帳。去年七月，調查顯示東芝連續七年虛報利潤共超過新台幣六百五十二億元，事後調查機關報告稱，東芝員工「採取不當的記帳方武，例如延後揭露虧損，或將某些成本計入未來幾年的帳目中。」 東芝之所以轉型失時，和其技術導向的策略有關，例子之一就是東芝的HD-DVD技術。當年它和索尼的藍光（Blu-Ray），競爭下一代影音儲存技術。如今藍光全面勝利，東芝則宣布今年三月底後，停止為消費者維修HD-DVD機器，正武宣告該部門死亡，總計此技術前後至少撐了八年。 專利滿手，綜合實力卻輸人 對企業而言，投入越多資源的技街，棄守成本也越高.《財星》（Fortune）去年公布專利排行，東芝五年來獲得超過一千六百項專利，全球排名高居第六。這些專利既是資產，也是轉型的成本。中國美的集團，專利排行榜上無名，卻能購併專利名列前茅的東芝，這種現象特別值得省思。 企業即使掌握獨家技術，也不能阻止外圍對手競爭，中國家電廠商崛起，逐漸淘汰技術領先的東芝等日企，就是最明顯例子。因為市場競爭不是只取決於技術，而是決定於企業的綜合實力。單有技術而其他付之闕如，最後結果就是自己技術被他人所用——美的集團表示購併東芝，原因之一就是「為了東芝的技術。」這就是東芝賣掉家電部門帶來的啟示。 撰文者楊少強

中企如何在兩千億美元生物材料市場中分一杯羹？

從事生物材料及醫療植入器械研究的張興棟有些興奮，其多年來倡導的產業與學術融合又多了一個案例——藍光發展（600466.SH）旗下全資子公司成都迪康藥業有限公司（下稱“迪康藥業”）和四川大學國家生物醫學材料工程技術研究中心將在生物醫學材料、植入器械、臨床研究等方面展開合作，推動科技成果轉化，加速新技術和新產品研發和產業化。

擁有中國工程院院士、美國國家工程院（NAE）院士、四川大學教授等多重身份的張興棟，今年5月剛接任國際生物材料科學與工程學會聯合會主席一職，這是該協會成立以來，首位中國科學家擔任該職務。

目前，生物材料在人體方面的應用已經達到一定水平。張興棟對第一財經記者表示：“全球每年心臟起搏器的應用數量已經超過100萬套、人工心瓣膜超過40萬套、腎透析的應用超200萬、血管支架大約每年200萬只。”

然而，中國生物材料方面卻不容樂觀，落後發達國家至少10年。中國的醫療器械與藥品的產業比例為1:3.47，遠低於國際水平的1.2:1;人均植入器械約為美國的1/10。

布局生物材料

上世紀80年代，張興棟在國內率先開展了磷酸鈣生物活性陶瓷及植入器械研究，研發出羥基磷灰石人工骨、牙種植體、人工關節等生物材料產品，取得國家食品藥品監督管理總局（CFDA）生產註冊證，並廣泛應用於臨床。其還率先提出並確證無生命的多孔磷酸鈣陶瓷可具有生物活性物質特有的誘導骨再生的作用，提出“組織誘導性生物材料”。

談及為何選擇與藍光發展合作，張興棟稱：“發展生物材料產業，需要立足前沿理論研究，也需要將研究成果產業化。走產、學、研一體化道路，建立以企業為主體的研發、生產與應用相結合的產業化平臺，形成完整的產業鏈條。”

智研咨詢研究報告顯示，當前中國生物醫學材料市場規模約500億元人民幣，年增長率近20%。

生物材料應用市場廣闊，涵蓋了齒科、血管支架、植入式醫療器械、骨科，如關節、脊柱、創傷修複等多個領域。藍光發展董事任東川對第一財經記者表示：“與張興棟的合作，有利於促進藍光生物材料產業鏈的形成。這些成熟且已獲生產批準進入銷售環節的產業，將成為藍光發展重要的業績支撐。”

作為一家中型房地產企業，藍光發展多年前就開始轉型。2008年，收購迪康藥業後，藍光發展先後投資數億元，完成註射劑車間、固體制劑車間、GMP技術改造工程，現年產各類可吸收高分子材料500kg，旗下主打產品“安斯菲”的銷量也從收購前的80萬盒猛增10倍。

除了迪康藥業，藍光發展還看重了3D生物打印項目。2014年，藍光發展與中組部首批“千人計劃”國家特聘專家、美國毒理科學院院士康裕建合作成立藍光英諾生物科技股份有限公司（下稱“藍光英諾”），建立以幹細胞技術和再生醫學為核心的3D生物打印體系。去年10月，藍光英諾研發的全球首創3D生物血管打印機面世。

3D生物打印的核心技術是生物磚，即一種新型的、精準的、具有仿生功能的幹細胞培養體系。它以含種子細胞（幹細胞、已分化細胞等）、生長因子和營養成分等組成的“生物墨汁”，結合其他材料層層打印出產品，經打印後培育處理，形成有生理功能的組織結構。

第一財經記者獲悉，上述3D生物打印出來的血管，目前已進入動物試驗階段，此前應用在兔子、老鼠等動物身上反應良好。

“千人計劃”國家特聘專家、清華大學教授孫偉認為，3D生物打印是醫療器械高端產品研發的重要技術手段，目前世界醫療技術正發生深刻變化，從單純形態和機械上的模擬過渡到組織再生和功能恢複；從大創面的修複過渡到微創修複甚至無損治療模式；從群體性治療過渡到個性化治療及針對性修複等三個方面發展。

行業大而不強

除幹細胞等活性生物材料外，生物材料還有更廣泛的範疇，包括具備生物相容性但不可降解材料，如體內外植入物；具備生物相容性且可降解材料，如骨釘、硬膜、血管及支架類產品；直至具有生命活性的材料，如細胞組織、人體器官。

張興棟對第一財經記者透露：“去年全球生物材料的市場規模約為2460億美元，到2030年預計將超過1萬億美元。”

然而，目前生物學基礎研究相對薄弱，大量使用的20余類材料來源於其他高技術材料的移植，常規材料性能、壽命不能滿足臨床要求。生物材料存在活性欠佳、惰性不足等問題，基本以異物存在於體內。

“人工心瓣膜12年病死率為58%，血管支架植入後再狹窄率為10%，人工髖關節有效期在中青年中僅為3~5年。”張興棟透露。

如何改變生物材料在人體內的排斥反應成為一道難題。張興棟認為從工程技術的角度看，可以利用生物3D打印在體外制造人體組織和器官，另一方面要提高常規材料生物學性能。

然而，巨大的市場規模吸引了眾多國內企業湧入。在心血管支架、心臟封堵器領域，樂譜醫療、上海微創、吉威等國內廠商占據主導地位，而在生物性硬腦（脊）膜補片領域，冠昊生物已占據國內市場40%~45%的市場份額，與德國貝朗醫療、美國強生公司等抗衡。

中國從事生物材料方面的企業有2000多家，但產值超過1億元的僅為30家左右。它們大多聚集在長三角、珠三角、環渤海灣，銷售額超過80%。令人憂心的是，中國企業生產的產品中80%為發達國家不生產的低、中端耗材等，而高技術常規材料技術和產品優勢大多掌握在外商手中。另外，研發投入也是一大難題，中國本土企業的研發費用大約占銷售額的1.77%，而發達國家的企業一般高於10%。

針對上述困局，張興棟認為，應當以骨骼-肌肉系統、心腦血管系統及高端術中耗材為重點，立足前沿，跨越式地建成新一代生物材料產業體系，並以此引領常規材料產業的技術進步，徹底擺脫我國生物材料產業跟蹤落後的局面，力爭在10~15年內達到國際先進水平。

學習兩千小時依舊啞巴英語 人工智能能幫上忙嗎？

塗鴉化作、裸磚墻紙，每個會議室都以不同國家的名字命名，隨處可見的懶人沙發，一樓二樓間懸空的巨大吊床，當然還有令人垂涎的美食，以及可供健身的體育設施，在“流利說”的辦公室處處散發著濃郁的谷歌風。

“流利說”是一款利用語音評估技術進行英語口語學習的移動應用軟件，它可以像Siri一樣陪用戶練習英語口語，並對發音進行打分和解析，用戶可以進一步學習標準發音和發音技巧。

僅僅上線三年多，流利說用戶量達到3000萬，獲得摯信資本、GGV、IDG在內的B輪千萬美元投資，成為語言學習類APP中的黑馬。

在線教育儼然已是紅海一片，2015年國家對外公布的在線教育投融資數量為199起，融資金額高達20.3億美元，中國在線教育首次超過美國，成為全球在線教育最熱的投資市場。

具體到英語在線教育產業而言，51Talk、VIPABC、新東方在線、滬江網等為代表，市場格局已初步形成。如何在日漸多元的市場競爭中撕開市場缺口，構築自身競爭壁壘，是每一個初入者需要考慮的問題。

將“練習”產品化

與大部分做教育應用的團隊不同，“流利說”是一個無教育背景、強技術基因的團隊。流利說創始人王翌為普林斯頓大學計算機系博士，曾在美國谷歌擔任產品經理，負責計算機網絡和雲設施等工作。CTO胡哲人曾在美國互聯網大數據公司Quantcast任資深軟件工程師。

“團隊基因決定我們是技術驅動型的公司，與傳統教育的距離感讓我們能夠從新鮮的視角去看教育這件事情，思考技術在教育中能否扮演一個重要的角色，是否具有顛覆性的商業模式。”王翌表示。

反觀2012年，適逢移動浪潮興起，小米、蘋果等移動終端設備銷售大熱，從Siri到Google Now，蘋果、谷歌等巨頭也在推動語音識別時代的到來。

在王翌看來整個英語在線教育是一個非常低效的市場，“學生投入大量時間收獲甚微，老師被剝削的嚴重，工資很少，教育公司賺了錢卻也叫苦不叠，原因在於將大量成本用於營銷，其中所有的價值都是不對等的。”

王翌堅信口語的提升主要靠說，練習大於說教，目前市場大多英語教育產品核心賣點都是外教，將學好英語等同於外教，背後的隱形利益鏈條是外教可盈利，而練習被忽略的原因在於難以規模化、標準化，其次難以賺錢。

以口語為入口，不依賴老師的情況下，借助語音識別技術，將英語練習規模化、標準化、產品化成為流利說的發力點。早期的“流利說”更像一個應用學習工具，用戶可以跟著雙人對話錄音，對著手機麥克風模仿錄音里的發音和語調，應用將根據單個詞的發音、句子里的停頓位置和聲調對用戶發音進行打分，並標出發音不準確的單詞。

整個評價過程完全依靠計算機算法在手機上完成，評分機制的引入是“流利說”最大的亮點。“流利說”使用的打分算法是基於GOP(Goodness of Pronunciation)算法，即利用事先已收集的語音發音方式，將用戶的發音與已經收集的語音做一次強制對齊，把強制對齊得到的似然分數值與收集的語音做一個比較，利用這個似然比(likelihood ratio)作為發音好壞的評價。

“我們收集了數千美國人近萬小時的錄音，提取音節的最小單位音素，總結統計特征與規律，搭建打分模型，根據這個模型進行發音比較。”流利說首席科學家林暉介紹道。林暉曾在谷歌擔任研究科學家，負責語音識別、自然語言處理、深度學習及大數據挖掘算法研究，“流利說”的整套語音分析算法由他完成。

英語教育之“重”

工具型產品的可替代性往往是所有產品類別里最強的。除了提供碎片化口語練習之外，無論是出於對用戶沈澱抑或商業變現考慮，科學系統化的教學內容終究是繞不開的環節。

“一些環節可以通過技術將其量化，但越深入這個行業你會發現有些環節終究無法用互聯網的‘輕’來取代的。”王翌直言。

在和許多知名出版社溝通後，王翌發現絕大多數教材都是針對線下教室教學的傳統教學場景編寫的，並不適合學生面對移動設備學習的場景。為此流利說決定邁出了將公司做“重”的第一步，組建內容團隊，研發一款適合移動學習模式的系統課程。

6000張原創手繪插圖，超過30000道題目的題庫，22000多句美國播音配音，“流利說”的“懂你英語”產品由此誕生。更為重要的是伴隨2.75億分鐘用戶學習行為的記錄以及31.9億句龐大錄音數據庫的沈澱，為流利說的自適應學習系統提供了最重要的數據支撐，也為產品研發提供了新的思路。

例如根據後臺數據統計顯示，42%的人曾把[r]發錯成[l]，將eat fresh讀成eat flesh，在環境噪音、口音、英語學習水平等多維度不可控因素下，數據的積累會讓機器更易判斷出用戶發音錯誤。

再具體到每個學習個體而言，長時間的學習數據跟蹤，其發音常常出現哪些問題，如何進一步提升，也可以做進一步的細化分析，未來千人千面的英語學習場景將成為可能。“隨著學習的進展變化，各個努力值的變化，數據引擎會為用戶制定個性化的學習路徑匹配算法。”“流利說”首席產品官翁翔堅解釋道。

從最直接的用戶說英語的語音數據，到用戶在學習課程過程中的各種行為，“比如是否反複聽錄音，學習的路徑選擇順序，每個用戶在非學習情況下的社區數據也對我們分析起到了很大的作用。”胡哲人補充道。

學習類APP如何商業化

如何調動用戶的積極性，在無外教監督之下也能提升學生學習的主動性，將枯燥的口語練習變得“有意思”，“流利說”引入了遊戲機制。效仿憤怒的小鳥等遊戲，用戶需在闖關之後才能解鎖進入下一個話題，闖關成功給予金幣獎勵。

此外針對不同階段的用戶群體，設定了不同類型的排行榜，例如金幣榜是跟據每句話得分的高低進行累計排名，闖關耐力榜則是對連續闖關天數的累積排行，每日速度榜更關註每天的闖關次數。“從不同維度切入是為了照顧到每個階段學習者的積極性，通過反饋和激烈措施優化學習目標。”王翌表示。

遊戲化的產品機制設置

從工具、內容到社區再到系統課程的打造，用戶量雖然不少，但如何提高用戶轉換率，變現往往是工具類產品，尤其是重知識輸出類產品最大的挑戰。

“懂你英語”算是“流利說”第一個產品商業化的嘗試，標準版產品定價為99元/月，白金版售價是9個月9880元。在商業化渠道拓展方面，流利說也與淘寶教育搭建了英語的商業化體系。

在王翌看來，相較於其他在線教育產品，流利說並沒有直接從交易環節切入進行盈利，而是先打造工具和內容，積累用戶後再進行商業化嘗試，漏鬥式商業變現方式使得流利說的變現成本低了很多。

從免費到付費，流利說是否跨過變現的門檻，實現商業閉環，投資人也在觀望，但可以肯定的一點是，知識正在告別免費時代，人們越來越願意為“專業”付費。

收盤分析丨混改權重股攻勢強勁 兩市逾兩千家股票收紅

周三（12月21日），滬深兩市高開高走。早盤，中國石油（601857.SH）率先點火帶動石油板塊大漲，以中國聯通（600050.SH）為代表的央企混改概念板塊隨後跟進，股指順勢沖高，盤中漲幅逾1%站穩3100點。而創業板指早盤沖高迫近2000點後漲幅有所回落，午後回踩5日均線後尾盤再現小幅拉升。就全天來講，混改概念站上最強風口，且集中於以“中字頭”為首的權重股，兩市有2300余家股票飄紅，賺錢效應較昨日有所提升。

截至收盤，滬指上漲1.11%，報3137.43點；深成指上漲0.67%，報10313.57點；創業板指上漲0.89%，報3338.54點，兩市全天成交合計4295.97億元。

盤面上，行業板塊幾乎全線翻紅，央企混改概念成為當之無愧的領漲主線，混改的七大領域中的民航、軍工、電信、石油、鐵路（交運物流）占據漲幅榜前幾名；僅有造紙印刷、商業百貨等前期大漲板塊今日稍顯落後。在概念板塊中，“中字頭”發起最強攻勢；期貨概念、次新股、石墨烯、稀土永磁等板塊紛紛走強，高送轉概念明顯降溫。雖然午後指數回落，但是有資金回落妖股、莊股，萬福生科（300268.SZ）、銀鴿投資（600069.SH）等紛紛打開跌停板。

資金方面，截至收盤，滬股通凈流出逾1億元；深股通凈流入超3億元。另外，央行周三進行1100億元7天期逆回購操作，700億元14天期逆回購操作，300億元28天期逆回購操作，還有1200億逆回購到期，央行公開市場今日資金凈投放達到900億元。

科德投資認為，今天中國聯通創下近期反彈新高，對於大盤來說是一個很積極的信號。當部分大盤藍籌股率先領漲帶動指數突破之後市場的賺錢效應將會大幅提升。另外，大盤藍籌此時的起漲更是能夠鼓舞人氣，至少粉碎市場關於資金面的擔憂。短線來看，低估值的航空股也跟著大幅反彈說明市場積累了很強的反彈動力，因此元旦之前對市場不必太過悲觀。

關於後市，北京股商認為，市場在連續下行後隨時存在反彈的動能。回顧此前，在市場近期調整過程中權重股成為領跌指數的品種，經過近期的調整諸如金融等板塊風險已得到明顯釋放，短期連續大幅下行概率較小。而我們明顯看到，雖然指數近期呈現震蕩下行調整，但市場成交量能並未出現恐慌性拋售。從今日市場的反彈來看，混改所涉及的行業及農業板塊表現活躍，這也是貫穿明年行情的主線，但從板塊效應來看，目前並不明顯，市場之所以出現反彈力度不及預期，與近期市場中存在諸多不確定性因素仍未徹底消除有關。短期來看，市場成交量能能否有效放大將是決定股指反彈高度的關鍵，因此，操作上可輕倉參與但切勿追漲。

騰訊發布財報：視頻付費用戶超兩千萬 日付費讀者人數近250萬

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-03-23/1087700.html

2017年3月22日，騰訊公布了截至2016年12月31日未經審核的第四季度綜合業績及經審核的全年綜合業績。財報顯示，2016年全年，騰訊總收入為人民幣1519.38億元（219.03億美元），比去年同期增長48%。騰訊視頻付費用戶數已超兩千萬，同比增長逾兩倍，此前，愛奇藝曾在2016年6月宣布其會員數量破2000萬，2016年12月，優酷土豆宣布其會員數量破3000萬。另外，騰訊財報顯示2016年微信和WeChat的合並月活躍賬戶數已達8.25億，約為微博2016年月活躍用戶數的2.6倍。

財報顯示，2016年第四季度騰訊增值服務業務的收入為人民幣291.91億元，同比增長27%。其中，網絡遊戲收入為人民幣184.69億元，同比增長16%，手遊收入約107億元，同比增長51%，約占遊戲業務總收入的58%。騰訊表示，該項增長主要受來自騰訊主要的玩家對戰及角色扮演遊戲類型的智能手機遊戲的貢獻所推動。此外，在主要反映數字內容服務（包括擴展的數字音樂業務）及虛擬道具銷售收入的增長的社交網絡方面，騰訊的收入為人民幣107.22億元，同比增長51%。

端遊方面，SuperData數據顯示，2016年《英雄聯盟》在全球所有PC客戶端遊戲中收入排名第一，《穿越火線》和《地下城與勇士》亦有不俗的表現。

手遊方面，2016年《王者榮耀》表現極佳。財報顯示，2016年底《王者榮耀》的日活躍用戶已經超過5000萬，並多次列蘋果收入榜榜首。另外，有數據表明，春節假期《王者榮耀》的日活躍用戶峰值超過了8000萬，這在2017年第一季度財報或有所體現。劉熾平在回答分析師提問時也提到了這一點，《王者榮耀》在1月份和2月份越來越受用戶歡迎。

騰訊在2017年展望和戰略中也提到要擴大主要智能手機遊戲的受歡迎程度，同時增加以品類為導向的PC遊戲。

在社交及通訊平臺領域，騰訊表示，2016年Q1-Q4，微信和WeChat的合並月活躍賬戶數分別為7.62億、8.06億、8.46億、8.89億。2016年第四季度微信和WeChat的合並月活躍賬戶數已經超過了8.68億的QQ月活躍賬戶數。財報顯示，第四季度騰訊網絡廣告業務的收入同比增長45%至82.88億元，其中效果廣告收入增長77%至人民幣51.68億元，主要受來自微信朋友圈、騰訊的移動端新聞應用及微信公眾賬號廣告收入的貢獻增長所推動。

騰訊的視頻服務在移動視頻觀看量方面位居中國第一，其付費用戶數已逾2千萬，同比增長逾兩倍。年內，隨著影視劇《鬼吹燈之精絕古城》及《如果蝸牛有愛情》的廣受歡迎，騰訊在自制內容領域取得了初步成功。此前，愛奇藝曾在2016年6月宣布其會員數量破2000萬，12月，優酷土豆宣布其會員數量破3000萬。

至於視頻行業是否還將繼續維持虧損的態勢，劉熾平表示，從中期來看認為虧損還會擴大，因為市場上的內容成本增長速度超過了營收增長速度。假以時日，隨著我們繼續制作出高質量的原創內容，繼續提高商業化水平，創收能力會越來越好。不過，這只能在幾年後才能發生，而不是在最近幾年內。

數字音樂方面，2016年，全民K歌日活躍賬戶超過3500萬，同比增長逾一倍，全民K歌的虛擬禮品的發展也為騰訊貢獻了收入的增長。

在網絡文學方面，騰訊加強了與頭部作者的合作關系，並通過將更多內容智能推薦給讀者以幫助長尾作者擴大粉絲群。受益於盜版的減少，日付費讀者的人數接近約250萬人，同比增長逾一倍。

騰訊主席兼首席執行官馬化騰表示：“2016年，騰訊通過一系列的戰略舉措鞏固了行業領先地位、豐富了生態系統以及提高了競爭力。我們發布了數個成功的自研和授權的遊戲，並增強了我們作為全球遊戲公司領導者的角色。提升了媒體平臺的普及程度，而數字內容的付費用戶數也迅速增加。我們也大大提高了移動支付服務的市場占有率和日均交易筆數，在商業支付交易上取得了快速增長。展望未來，我們會通過進一步落實‘連接’策略為用戶提供優質體驗，為生態系統中的合作夥伴創造業務機會。我們也將繼續大力投資領先的技術，如安全、雲、大數據和人工智能等以迎接下一輪的增長。”

“一帶一路”節點寧夏：兩千年後承東啟西新棋局

作為古代中原通往西域的咽喉要道，寧夏曾是陸上絲綢之路的必經之地和商埠重鎮，長期扮演著“驛站”的角色。

如今的絲綢之路不再是行走在沙漠、深山的駝隊，而是陸海空織成的網絡。寧夏的地理位置依然十分重要，它在歐亞大陸橋中處於承東啟西、連接南北的中樞位置，區位優勢明顯。

中國國家主席習近平發起的“一帶一路”（絲綢之路經濟帶和21世紀海上絲綢之路）倡議，東連亞太經濟圈，西接歐洲經濟圈，無論是發展經濟，還是改善民生，許多沿線國家同我國有著共同利益。

“一帶一路”節點寧夏，早已展開承東啟西的布局。

建設陸上空中絲綢之路

古代陸上絲綢之路，從長安(今西安)出發，經中亞、西亞至歐洲，是一條橫跨歐亞大陸的交通大動脈。在這條綿延千年的交通要道上，西域各國的特產和中國內地出產的絲綢、茶葉等成為重要的流通品。

西漢時期，博望侯張騫先後兩次出使西域，被尊為絲綢之路的開拓者。《史記》用“鑿空”來稱贊其功績。德國地理學家李希霍芬將“絲綢之路”的時間上限定為公元前114年，也就是張騫第二次出使西域歸來之時。

到南宋時期，中原政權到西域的道路被金、西夏阻斷，再加上經濟重心的南移，使得海上絲綢之路興起。傳統的陸上絲綢之路逐漸失去了原來的貿易主渠道地位，不過也繼續發揮著作用。其中，馬絹貿易、茶馬互市成為了絲綢之路的新交易類型，並歷經元明清三代而不衰。

北方民族大學學者仇王軍對第一財經記者稱，當時寧夏因為區位優勢，為往來商旅提供休憩、貿易的場所，逐漸成為商業重鎮和交通樞紐。比如，在絲綢之路的東段，經過固原的北道行程比南道短100公里，並且路途平坦易行，由此吸引了絡繹不絕的外國使節、胡商、僧人。

而如今，“從實際來看，寧夏的區位優勢並沒有得到發揮，迫切需要加大投入，加快實施一批重大交通基礎設施項目，盡快補齊短板。為此，寧夏將基礎設施的互聯互通作為融入‘一帶一路’倡議的優先領域和基礎性工作來抓。近年來，以打通對外開放通道、建設陸上空中絲綢之路為重點，自治區開始大力推進交通運輸重大工程建設。”寧夏發改委副主任郝留虎對第一財經說，要為全國對外開放提供“寧夏通道”。

“陸上絲綢之路建設方面，寧夏有4條高鐵在建，寧夏人民期盼多年的‘高鐵夢’正在變為現實，這四條高鐵將織就銀川到北京、西安、川渝和蘭州2~5小時的高速網絡。”郝留虎表示。

在開通國際貨運之後，空中絲綢之路也實現了“兩個明顯提升”。“首先是基礎設施現代化水平明顯提升。銀川河東國際機場T3航站樓飛行等級由4D升級為4E，機場設計吞吐能力達到1000萬人次；T2國際廳改造工程也已開工，計劃今年中阿博覽會之前建成。”郝留虎表示。

2016年5月3日，阿聯酋航空公司開通迪拜—銀川—鄭州航線。銀川成為阿聯酋航空在中國內地繼北京、上海、廣州之後的第四個、中西部地區的第一個通航點。據測算，阿聯酋航空迪拜—銀川航線開通後，西部地區旅客從銀川出發前往迪拜，可使飛行時間縮短為6小時，整體費用可節約20％。開通迪拜—銀川—鄭州航線，對打造中阿互聯互通、高效便捷的空中通道，具有重要意義。

交通布局也在改變寧夏。據郝留虎介紹，目前寧夏與阿拉伯國家和穆斯林地區在清真食品、能源化工、農牧漁業等領域都展開了合作，同時深化與歐美、日韓、東南亞、中國港澳臺等地以及京津冀、長三角、珠三角及中部地區的合作。

打造有特色的國際貨運班列

寧夏一面向東承接產業轉移，一面向西尋求產品市場。要做到“承東啟西”，離不開陸上和空中絲綢之路。2016年初，寧夏開通的直達中亞地區的國際貨運班列就是當代的陸上絲綢之路。

“銀川至中亞”國際貨運班列由銀川始發，經阿拉山口口岸出境，全程5935公里，運行15天左右，直接抵達哈薩克斯坦曼格斯塔烏州曼格什拉克站。專列的開通，填補了寧夏沒有直達境外鐵路貨運通道的空白。

據統計，班列去年累計發運31列1471車。銀川也被國家《中歐班列建設發展規劃（2016~020）》確定為雙向直達伊朗德黑蘭的始發（到達）城市，獲得43個中歐班列“名額”之一。

“銀川-中亞國際”貨運班列承運企業蘭州捷時特物流公司銀川分公司負責人梁華稱，寧夏要找準自身定位，打造比較有特色的班列。

班列最初開通時，面臨一些難題。比如通關，銀川海關不得不專門為國際貨運班列制訂通關方案。再比如，考慮到國內的鐵路時速不具備時間優勢，地方政府、蘭州鐵路局、中鐵集裝箱協調鐵總，將銀川到阿拉山口2000多公里的距離，時間由最快7~8天提到60個小時。

梁華表示，班列的開通將會帶動銀川的產業轉型。比如，考慮到日韓要出口產品到中亞，就會考慮在運距和時間最合適的銀川建廠，或者東部沿海地區的企業要轉型升級也會選擇這里。從銀川到阿拉木圖，對比鐵汽聯運（霍爾果斯口岸出境）、海鐵聯運（通過俄羅斯）、鐵路直發（霍爾果斯口岸出境），根據估算，每40英尺集裝箱的費用分別為26600元、28300元、16500元。鐵路直發顯然更具時間、成本優勢。

梁華還對第一財經表示，現在開通了國際貨運，從成本上優於其他線路，比如，哈薩克斯坦等中亞國家需要大量卷鋼，雖然寧夏目前缺少這樣的產業，但陸續會有山東企業慕名而來，在銀川就地投資建卷鋼生產線，帶動產業轉型升級，同時解決寧夏的就業。
 

65家A股房企去年凈負債率下降 賬面現金兩千億創10年來新高

來源: http://www.nbd.com.cn/articles/2017-04-21/1096750.html

每經實習記者 程成 每經編輯 楊軍

目前，上市房企正密集公布2016年年報。從業績來看，大部分房企報喜，財務指標向好。

近日，中投證券統計了已公布年報的65家A股上市房企2016年年報，從資金安全性考慮，他們的整體凈負債率為46%，同比下降13個百分點。按照該統計，這65家上市房企若扣除短期借款與一年內到期的非流動負債的貨幣資金達10年來最高值2022億元，明顯高於去年同期的497億元，房企的負債水平和償債能力有了一定的改善。

然而，自2016年四季度以來，房企融資渠道開始收緊，特別是近期全國部分城市密集出臺樓市調控政策，限購、限貸、限售等政策一波接著一波，讓樓市充滿更大的不確定性。

日前，國家統計局公布的數據顯示，今年以來，地價走高，商品房銷售面積和銷售額增速也有所回落。在此背景下，全國房企特別是中小房企如何成功突圍？

●房企負債結構更趨合理

中投證券的研報顯示，65家房企凈負債率大幅下降13個百分點至46%，連續兩年下降。在負債結構方面，有息負債總量約5595億元，基本與去年持平；短期借款與一年內到期的非流動負債分別為736億元、1368億元，同比分別下降7.8%、10.6%，在有息負債中占比分別降低2、3個百分點至13%、24%；而長期借款則同比增長11.9%至3491億元，占比提升5個百分點至62%。

上述一升一降，表明房企負債結構更趨合理。在貨幣資金方面，扣除短期借款與一年內到期的非流動負債的貨幣資金達10年來最高值2022億元，而去年同期僅為497億元。償債指標方面，流動比率和現金比率分別為152%、27%，同比分別降1個百分點、增5個百分點，償債能力穩中有升。

中投證券的研報認為，貨幣資金猛增、短期償債能力提升，可以更好抵抗信貸融資收緊、資金成本上升帶來的企業償債壓力，保持企業穩定經營。興業證券研報分析稱，去年房企整體銷售向好，存貨大幅下降，現金流相對充裕，行業償債能力顯著提升。

《每日經濟新聞》記者觀察到，預收款作為房企賬面上的一筆無息借款，該指標既可以反映其現金流狀況，也直接關系到下一個報告期結轉收入的高低。

中投證券的研報顯示，2016年受益於樓市銷售火爆，65家房企現金回款迅速增加，預收款項同比增31%達6801億元，已超2015年全年行業營收5468億元，占2016年營業收入7118億元的95.5%，鎖定一年業績無憂。其依據是，對比65家房企預收賬款與營業收入的比值，比如津濱發展、華夏幸福、北辰實業、合肥城建、北京隴建、萬科A、深物業A、新城控股均超100%，分別為219%、191%、187%、148%、117%、114%、108%、107%。

●調控加碼融資渠道收緊

實際上，房地產行業一直是典型的資金密集型行業，屬於典型的重資產行業。2016年，較為寬松的融資環境和公司債政策的放寬，使得很多房企抓住這一窗口期，大幅增加融資規模。克而瑞相關數據顯示，去年前11個月，108家監測房企的融資規模達11211億元，同比增長31%。

隨之而來的是房企融資成本的下降。比如，富力地產2016年非銀融資的年加權成本由9.2%降至6.7%；恒大融資成本7.78%，下降0.64個百分點；碧桂園加權平均借貸成本5.66%，下降0.54個百分點等。

去年10月份，上交所、深交所先後發文，規範房企發行公司債行為；證監會、銀監會提出嚴禁違規資金進入房地產領域。房企融資渠道收緊。克而瑞數據顯示，10月份房企融資1040億元，到11月份驟降至570億元，公司債占比由上月的25%降至0，公司債的發行規模急劇縮減。而新規後零星發行的房企公司債，也都是在新規前就已拿到了批文。

在債券融資收緊的同時，銀行向房地產企業發放的貸款增速也在下滑。國家統計局於日前公布的數據顯示，今年1~3月，房地產開發企業到位資金中，國內貸款為6892億元，增速為10.7%，較1~2月份回落0.8個百分點。

今年2月，基金業協會發布了4號文件，嚴格規範私募資管業務投資房地產的行為，以避免資金違規流入房地產調控領域。房企融資渠道進一步收緊。

大型房企紛紛轉向發行境外債券進行融資。比如，萬科於去年10月發行總額2.2億美元的5年期定息票據，票面利率為2.95%；12月，發行總額6億美元的3年期定息票據，票面利率為3.95%。

“能夠成功在境外發債的，僅限於少數大型房企，小型房企很難做到。”華泰證券固定收益部一位投資經理告訴《每日經濟新聞》記者，“高企的地價，對房企資金實力要求越來越高。”

值得關註的是，隨著匯率變化，美元債的發行成本也有壓力。比如，恒大於今年3月17日成功發行5億美元3年期和10億美元5年期優先票據，利率分別為7%、8.25%；而3月25日，恒大再次成功發行7年期10億美元優先票據，利率達到9.5%，但利率均較以往有所降低。

“大部分融資渠道都被堵得嚴嚴實實，僅有海外債、股權融資等幾個渠道的利率還能接受。”國泰君安投行部一位投資經理告訴《每日經濟新聞》記者，“對房企來說，只要利率合適，能夠融到資金活下來最重要。”

●大魚吃小魚遊戲將加劇

近幾年，強者恒強、弱者漸若，房地產市場“二八定律”日漸明顯。2016年，市場湧現出萬科、碧桂園、恒大三家3000億級房企，市占率達到9%；TOP10房企市占率達到22.2%，TOP50房企達到41.9%，市場在向大型房企集中。

“市場集中度會進一步加大。”中房數據研究院院長陳晟告訴《每日經濟新聞》記者，未來市場將出現3家萬億規模、20家千億規模的房企，且前30家房企市占率將達到50%。

陳晟指出，千億是大企業的門檻，決定了未來的拿地機遇、融資成本、並購機會、人力資源的獲得等。

面對地價高企、融資渠道收窄，中小房企的生存空間越來越小。杭州濱江房產在3月先後與中國電建地產、深圳中匯盈合投資公司建立合作關系，合作開發地產項目。融創去年先以44億元攬下萊蒙國際旗下建築面積達160萬平方米的7個項目，後又以138億元收購融科置地全國42個項目總計未售面積達730萬平方米。

因此，目前合作、並購在資金密集型的房地產行業越來越常見。融創中國董事長孫宏斌在融創2016年業績會上表示，現在買地是虧錢，去年拿的地，基本都不賺錢。並強調融創從去年“十·一”之後就已停止拿地，“今年也不會在公開市場拿地，將以並購為主。”

合作與並購會是中小房企的出路嗎？孫宏斌在融創2016年業績發布會上也表示，他們相信到今年下半年，或者到明年，房地產行業還會出現一些機會，特別是整合和收並購的機會。

“對資金實力強的大型房企來說，項目收購、股權收購，是規避目前高價拿地風險的有效途徑。”陳晟告訴記者，“而對品牌、資金、管理能力稍弱的中小型房企，這也是轉型退出的有利時機。”

茅臺價格逼近兩千，董事長稱要持續發力控價穩市

飛天茅臺市場價格失控，茅臺集團董事長、總經理李保芳在近日的工作會議上指出要持續發力控價穩市。這一被喊了多年的口號，卻仍難抑制飛天市場價格。

8月21日，第一財經記者向北京、上海、西安、銀川、仁懷多地經銷商詢問飛天茅臺價格，均被告知是市場價已逼近兩千元。“西安現在市場價格1850元/瓶，量大也沒有優惠，本來市場上的貨就不多。”；“上海要1880元/瓶，一次只能買一箱。”；“如果市場上還有1499元/瓶的價格，我們願意收購，有多少收多少。”

一面是失控的價格和奇貨可居的市場，另一面卻是茅臺自認為“茅臺酒銷售公司上半年的市場工作，達到了‘穩’和‘進’的預期。

8月20日，貴州茅臺酒銷售有限公司才開了2018年半年營銷工作會。在該會議上，茅臺集團董事長、總經理李保芳指出，茅臺酒銷售公司上半年的市場工作，達到了‘穩’和‘進’的預期。下半年持續發力控價穩市，力保市場供應。

對於李保芳所指出的上半年達到了“穩”和“進”的預期，一西南地區白酒經銷商卻對第一財經記者表示，今年以來，廠家一直沒能如願把控飛天茅臺價格和市場。從2018年春節至今1499元的官方指導價格就是形同虛設。

今年一月初，近百名經銷商聚集西安簽署飛天茅臺“軍令狀”，承諾飛天茅臺只賣1499元。第一財經記者當時在現場目睹了多位經銷商宣讀保證書。然而，即是在那之後，飛天茅臺價格就一直在上漲。

“到了春節的時候，西安市的茅臺酒價格已經飆升到了2000元以上，從沒有1499元賣過一瓶茅臺酒。”西安一位茅臺酒二批商對第一財經記者表示。

8月初，飛天茅臺仍是淡季不淡。為緩解市場價格持續高溫，茅臺公司發布文件稱：決定開展夏季消費者優惠活動——原指導價格為1499元的飛天茅臺，在8月6日至8月8日期間的三天中，每瓶飛天茅臺將讓利100元。文件要求，全國各省區、聯誼會組織國酒茅臺專賣店、特約經銷商以1399元/瓶價格向消費者銷售普通茅臺酒。活動期間普通茅臺酒投放量不得低於2018年6月1日至8月6日實際到貨量的20%（或不低於60件），消費者購買數量由省區、聯誼會根據實際情況自行商議確定。

然而，促銷首日便因引起哄搶，導致場面失控而宣告終止。當日下午，茅臺方面發布通知稱，因本次“夏日優惠100元，消費滿意100分”活動未得到有關部門審批，存在嚴重安全隱患，根據執法部門意見，即日起活動取消並停業整頓兩天（2018年8月7日~8月8日）。

據了解，為了能夠完成李保芳要求的“下半年將持續發力控價穩市，力保市場供應”，茅臺酒銷售公司正在著手成立市場督查部。此外，加大旺季市場投放量仍舊是其緩解市場高溫的手段。

一位接近茅臺市場人士對記者透露，近兩個月內茅臺會增加市場投放量至7000噸，接下來會有幾十家的投機炒貨的經銷商將被處罰。

資料顯示：在去年8月中旬，茅臺公司也曾通過加快發貨速度和增加投放量來提前給旺季市場打“預防針”。當時貴州茅臺在雙節前推出一系列穩定舉措。其中，包括了從2017年8月15日開始，茅臺酒投放量從2000噸逐步增加到6200噸，以滿足節日期間的市場需求。同時茅臺全體經銷商、各專賣店和自營公司，必須將至少30%的年度剩余計劃，通過雲商平臺直面消費者銷售，以防止惜售、囤貨。

不過雙節過後不到一個月，市場上再次傳來茅臺酒斷貨的消息。第一財經記者對比了近兩年中，茅臺公司在應對旺季策略的差異，似乎均是一般的習慣性動作，例如增加投放量、嚴格監管等。

資深白酒行業分析師蔡學飛認為，目前飛天茅臺價格嚴重偏離企業定價，是市場預期向好帶來渠道惜售帶來的緊缺，相較於目前市場的需求量與以往茅臺渠道管控效果來看，效果非常有限。

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責編：陳姍姍

隱蔽11年 帶兩千元出走 宅男親述東京落難之旅

1 : GS(14)@2010-11-21 14:49:32

2010-11-10 NM
二十七歲港男郭偉欣上月初離家出走，隻身跑到日本學佛，未幾二千元盤川用盡，迷失東京。瞓街捱餓一個月後，終抵不住飢寒交迫，越洋向本港傳媒發出「死亡電郵」，聲言若不能返港，將跳橋自盡，結果在入境處協助下，上周二晚平安回家。

兒子落難日本，雙親卻毫不知情，原來郭偉欣一直是隱蔽青年。他性格孤僻，失業十一年，每天只躲在房里上網或單獨外出遛逛，從不與家人傾談半句，一切皆因四歲時意外弄盲了左眼，令他飽受歧視而逃避現實。

「今次落難，遇上不少好心人施捨，我答應他們回港後重新做人。」他一臉由衷地說。

上月四日，郭偉欣拿著二千元和幾件衫，離開橫頭磡邨寓所，先經深圳到廣州，再搭十六小時火車到上海浦東機場，繼而轉乘飛機，抵達日本東京。

「香港直飛日本來回機票至少四千元，但上海直飛日本單程只需九百元，便宜得多。」郭偉欣看似精打細算，但其實思想與現實嚴重脫軌，身上只余一千元，如何解決回程機票、食宿等問題，他出發前根本沒想過。

「本來打算投靠一名在東京工作的內地朋友，以為他可以收留我，誰知他已返回內地。」頓失所依，抵達東京的第一個晚上，他只飲了一杯奶昔，在快餐店借宿一宵。「既然人已來到，就硬著頭皮捱下去，當作修行。」自稱四年前信佛的郭偉欣，到日本展開佛學之旅，目的是走遍東京、橫濱及鐮倉等百多間寺廟參拜。他自言天生與佛有緣，「我農曆二月十九日出世，正是觀世音菩薩的誕辰。」他靠煲日劇及上網自學日語，兩年來，先後到過日本八次，在台灣網友介紹下，為一間台灣公司到日本搜集旅遊資料，對方出機票和包食宿，但無人工。「在日本，行兩步就會見到一間寺廟，每當看見佛像，都有說不出的平靜，我曾向佛祖承諾，會自費再到日本的寺廟逐一參拜。」不過行程未完，郭偉欣已如泥菩薩過江，自身難保。在東京捱了十天，他已山窮水盡。「一個麵包要一百日圓（約九元五角港元），每天只能吃一個麵包充飢；肚餓時便打坐，以忘記餓的感覺，夜晚只能瞓天橋底和火車站。」身體日漸虛弱，但他依然每天徒步到寺廟參拜。「行到抽筋、四肢麻痹都繼續行，這個月至少走了一千多公里路，幸好在東京遇上一個恩人，知我想去橫濱修行但無錢，竟然給我一千日圓搭ＪＲ。」

被當騙子 激動跳樓

當時正值日本雨季，郭偉欣因著涼病倒異鄉，更發燒和脫水。飢寒交迫，他只好走到當地的中國餐館門外討飯。「福臨門在涉穀的分店施捨了一碗白飯給我，有個日本人見我發燒，特別煮了野菜飯和姜湯給我驅寒，是我在日本最豐富美味的一餐。」雖有人施捨，但長貧難顧，郭偉欣幾次暈倒街頭，自知不能再撐下去，終向日本警方求助返港，但警方只提供餅乾和中國駐日本大使館資料。他知道大使館不會提供機票，只好向本港傳媒求救，又在街頭舉起紙牌，寫上「我為了佛學研究來到日本，希望中國人同胞資助回國」，但不少人當他騙子或非法入境者，勸他向警方自首，加上等了兩天還未收到傳媒回覆，令他感到憤怒，情緒激動得萌生自殺念頭。

「我來修行，無犯法，點解要自首？點解無人信我？又擔心本港傳媒誤會我惡作劇，當時好絕望，覺得被拒絕，激動得跑到銀座一大廈天台，打算跳樓以表清白，幸好有路人報警制止。」被拒絕，從來都是郭偉欣的死穴。四歲那年他在佛山鄉下玩耍時，被正在射箭的村民，意外射盲了左眼，裝上義眼後，不時發炎流膿。從此他被村中孩子欺負，喊他「單眼怪」。「經常成班人圍打我，人多勢衆，我不敢還手。」

外表缺陷 飽受歧視

父母在香港打工養家，他有冤無路訴，變得沉默寡言，成為獨行俠，「遠離人群，才可保護自己。」九七年，他和弟弟來港與父母團聚，但心中有怨，對父母不瞅不睬，和弟弟關係也疏離。「若小時候有他們照顧，我未必會發生意外，被人歧視。」他中三輟學後，當過超市理貨員和保安員，但同樣因外表缺陷而被人恰。「同事將工作畀曬我，做保安時又規定我要返通宵，搞到只眼好辛苦，只好辭職。」十九歲開始，他只能做散工搵錢，每月開工兩、三天。「試過努力搵長工，但學歷低無經驗，無人請。有時周街行，睇嚇有冇鋪頭貼街招請人，但入到去，不是說已請人，便叫我等電話。經常被拒絕，令我自信心更低，索性靠綜援過活。」隱蔽十一年，他每天愛上網結識台灣網友，網名「skynet」，寓意網絡的天空。「台灣人好熱情，不像港人斤斤計較，也不會因外表歧視我。」他聲稱去過四次台灣，都是靠網友資助。

郭喜歡在網上交朋友，但沒拍過拖，曾經暗戀一名台灣女網友，認識三年後示愛，對方卻自稱是同性戀者。「有女仔喜歡我先算，沒信心，一切隨緣。」四年前受網友感染，他開始鑽研佛學，偶爾到獅子山打坐，平靜心境。今年初，他受台灣電影《我在墾丁天氣晴》的啟發，片中講述年輕人奮鬥的故事，令他決定自力更生，在綜援金中剔除自己的名字。但講就無敵，做就有心無力，他至今還未搵工，但又向記者誓神劈願，說落難過後已經反省，會重新做人。

「在日本得到十多名人士幫助，他們叫我一定要在香港努力工作，我會緊記恩人的說話，積極改變自己，不再懶散和執著，以報答救命之恩。」如何走出第一步，郭偉欣卻說得被動，「如果有旅行社願意請我做日本領隊或導遊，我一定會搵些免費課程讀，畀心機考領隊牌。」他似乎還不明白現實世界的運作，就是要先裝備好自己，機會才會降臨。

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2 : abbychau(1)@2010-11-21 23:09:54

本來打算投靠一名在東京工作的內地朋友，以為他可以收留我，誰知他已返回內地。 orz

but I like this story so much... This boy is adorable

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3 : 龍生(798)@2010-11-22 17:11:53

隻身一人, 果敢獨行, 留落異鄉, 探索人生

真是男人的浪漫

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4 : skycity(2352)@2010-11-22 17:27:21

3樓提及

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隻身一人, 果敢獨行, 留落異鄉, 探索人生

真是男人的浪漫

看來龍生也很有興趣.嘿嘿 ....

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5 : abbychau(1)@2010-11-22 17:56:50

龍生咁有錢咁去已經無左果種浪漫

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6 : GS(14)@2010-11-22 22:00:43

....龍生好有錢0呀

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7 : 龍生(798)@2010-11-23 02:39:25

好慘呀...我被兩大版主潤呀...

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周顯﹕股市短期料見底 升番兩千點

1 : GS(14)@2016-02-15 15:57:26

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm



【明報專訊】上星期四，我分別和幾個股票界的朋友聊天，大家都認為，短期股市差不多見底了，相信是大反彈的時候……一名朋友的說法是﹕「相信將會升番兩千點，不過過兩個月再大插番三、四千點，就非但唔敢包，仲好有可能！」

不過，這名朋友的股票馬上遭遇到了暴跌，我個心諗，就算是要散貨，都等個市升番上去先至郁手吖嘛！家陣在無人買股票的情况下大跌，似乎劏不了什麼魚噃！

旺角衝突 聯想起基本法18條

記得幾個月前，某報舉辦了一個座談會，我去了當聽眾，問在台上的曾鈺成一個問題，就是近來開始有人宣傳「一國一制」的好處，因為香港的政經局面，以及人民的生活水平，已經低過內地的幾個城市了。曾鈺成的回應是，他從來沒有聽過這回事，也看不出有這個傾向。

其實，在「佔領中環」的時候，已經有人擔心有一天，中央政府會引用《基本法》18條﹕「全國人民代表大會常務委員會決定宣布戰爭狀態或因香港內發生特區政府不能控制的危及國家統一或安全的動亂而決定特區進入緊急狀態，中央人民政府可發布命令將有關全國性法律在香港實施。」

不過，很多人則自信滿滿地認為香港的利用價值很大﹕「沒有了香港，貪官的錢往哪裏逃？」因此認為中共不可能放棄香港。

在旺角衝突之後，我寫了一篇雜記，指出香港很可能會歷史再現「國會縱火案」，誰知，在寫此文的星期五晚上，香港已經多處發生了縱火事件。不過，很明顯的，一部分黃絲帶人士，包括了八間大學的學生會，很多新聞記者，仍然是同情，甚至是支持「以武制暴」的行為。

綜觀以上的蛛絲馬迹，我也實在無話可說，我想，明哲保身，自求多福，也許是現時的最佳選擇。

[周顯 投資二三事]

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