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未來發展控股 (1259)專區 (前稱: 青蛙王子、中國兒童護理)

1 : GS(14)@2011-06-29 07:36:24

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=19577
新聞專區

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 0110628-index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630094_C.HTM
正式招股書
2 : GS(14)@2011-07-03 17:50:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 59_1106131/C105.pdf
1. 福建野...唉

2. 間野唔太需要錢...

3. 今年突然交少了稅?

4. 如果以上半年盈利乘2，今年盈利下降7%...

5. 留番值錢資產...
改 用 青 蛙 王 子 代 替 公 司 名 稱 青 蛙 王 子（ 中 國 ）作 為 品 牌 名 稱 、進 一 步 透 過 青 蛙 王 子（ 中 國 ）拓 展 兒 童 護 理 產 品 業 務 並 取 得 海 外 投 資 者 的 額 外 財 務 資 源 ，青 蛙 王 子（ 中 國 ）與 福 建雙 飛 訂 立 一 系 列 協 議（ 統 稱「業 務 重 組 協 議」），福 建 雙 飛 經 營 的 業 務 自2010年1月1日 起 轉 讓予 青 蛙 王 子（ 中 國 ）（「已 轉 讓 業 務」），惟 下 述 福 建 雙 飛 保 留 的 若 干 業 務 除 外 。董 事 確 認 ，自此 福 建 雙 飛 不 再 經 營 全 部 已 轉 讓 業 務 。

福 建 雙 飛 餘 下 主 要 業 務 為 根 據 福 建 雙 飛 與 青 蛙 王 子（ 中 國 ）訂 立 的 租 賃 協 議 出 租 相 關 物 業 、設 備 及 汽 車 ，持 有 正 向 青 蛙 王 子（ 中 國 ）轉 讓 且 由 本集 團 所 用 的 若 干 無 形 資 產 ，以 及 根 據 福 建 雙 飛 與 青 蛙 王 子（ 中 國 ）訂 立 的 加 工 外 判 協 議 生 產防 曬 霜 、空 氣 清 新 劑 及 殺 蟲 劑 產 品 。由 於 福 建 雙 飛 已 終 止 且 不 會 再 經 營 任 何 已 轉 讓 業 務 ，故 不 列 作 本 集 團 現 時 的 附 屬 公 司 。


福 建 雙 飛 保 留 的 資 產 主 要 包 括 於2010年1月1日 賬 面 值 分 別 為 人 民 幣14,364,000元 及 人民 幣108,392,000元 的 物 業 、廠 房 及 機 器 與 現 金 及 現 金 等 價 物 。2010年1月1日 ，福 建 雙 飛 保 留的 廠 房 及 機 器 的 賬 面 值 約 為 人 民 幣3,413,000元 。其 他 資 料 請 參 閱 本 招 股 章 程 附 錄 一「 會 計 師報 告 」。董 事 確 認 ，福 建 雙 飛 截 至2010年12月31日 止 年 度 未 經 審 核 純 利 約 為 人 民 幣4,330,000元 。

6. 這兩個是甚麼人
Joyful 乃 於2009年6月4日 在 英 屬 處 女 群 島 根 據 英 屬 處 女 群 島 法 律 註 冊 成 立 的 有 限 公司 ，由 獨 立 第 三 方 Jie Liao 先 生 全 資 擁 有 。Joyful 主 要 從 事 投 資 控 股 並 專 注 創 業 及 私 人 股 本投 資 。

Joyful以 獲 得 長 期 價 值 為 投 資 原 則 ，積 極 在 大 中 華 地 區 尋 求 增 長 潛 力 優 良 及 業 務 發 展\方 向 穩 固 的 戰 略 投 資 機 會 。

Paramount乃 於2010年5月26日 在 英 屬 處 女 群 島 根 據 英 屬 處 女 群 島 法 律 註 冊 成 立 的 有 限公 司 ，由 獨 立 第 三 方 Wan Chi Keung 先 生 全 資 擁 有 。Paramount 為 創 業 投 資 機 構 投 資 者 ，主要 專 注 中 長 線 投 資 。

又對賭業績...
此 外 ，根 據 購 股 協 議 ，建 銀 國 際資 產 管 理 、Joyful 及 Paramount 有 權 下 調 青 蛙 王 子 國 際 的 每 股 投 資 成 本 ，且 倘 本 集 團 於2009年 及2010年 的 純 利 分 別 低 於 人 民 幣90,000,000元 及 人 民 幣115,000,000元 ，則 振 飛 投 資 及 金 麟投 資 將 按 比 例 向 建 銀 國 際 資 產 管 理 、Joyful 及 Paramount 轉 讓 青 蛙 王 子 國 際 股份。

7.研發開支...
本 集 團 設 有 專 責 研 發 團 隊 負 責 新 產 品 的 研 發 項 目 及 提 升 現 有 產 品 的 質 量 及 設 計 。本集 團 的 研 發 團 隊 由 監 事 長 溫 文 忠 先 生 領 導 ，溫 先 生 在 本 行 業 擁 有 逾21年 的 產 品 開 發 經 驗 。於 最 後 可 行 日 期 ，本 集 團 的 研 發 團 隊 包 括35名 成 員 。營 業 紀 錄 期 間 ，本 集 團 分 別 產 生 研 發開 支 人 民 幣700,000元 、人 民 幣800,000元 及 人 民 幣1,600,000元 。

8. 供應商無錢，大股東借錢給他，他後來又有錢買股，內中寫野好特別...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 59_1106131/C116.pdf
福 建 雙 飛 代 表 游 先 生（2009年 及2010年 的 五 大 供 應 商 之 一 ，為 漳
州 永 和 輝 塑 膠 有 限 公 司（「永 和 輝」餘 下49.5%股 權 的 合 法 及 實 益 擁 有 人 ）持 有 永 和 輝50.5%股權 。游 先 生 現 時 為 獨 立 第 三 方 及 李 先 生 與 謝 先 生 結 交 逾20年 的 摯 友 ，亦 是 漳 州 市 薌 城 區 永盛 塑 膠 製 品 廠（「永 盛」，本 集 團 於2008年 的 五 大 供 應 商 之 一 ，但 自2009年 起 不 再 是 本 集 團 的供 應 商 ）的 股 東 。

憑 藉 與 游 先 生 的 長 期 友 好 關 係 ，李 先 生 及 謝 先 生 與 游 先 生 訂 立 信 託 安 排 並業 　 務由 此 福 建 雙 飛 成 為 永 和 輝 股 東 ，故 李 先 生 及 謝 先 生 可 協 助 游 先 生 成 立 永 和 輝 ，於 成 立 過 程中 協 調 籌 備 工 作 及 與 有 關 政 府 部 門 的 溝 通 ，乃 因 福 建 雙 飛 為 漳 州 知 名 企 業 ，更 容 易 獲 得 政府 支 持 。

...
營業 紀 錄 期 間 ，本 集 團 於2008年 並 無 向 永 和 輝 採 購 任 何 產 品 ，且 於2009年 及2010年 向 永 和 輝 購買 的 產 品 總 額 分 別 約 人 民 幣18,800,000元 及 人 民 幣32,400,000元 ，佔 該 兩 年 度 本 集 團 的 總 採 購額 的4.8%及6.1%。董 事 確 認 ，本 集 團 於 營 業 紀 錄 期 間 至 最 後 可 行 日 期 並 非 永 和 輝 的 唯 一 客戶 。

完 成 成 立 永 和 輝 的 所 有 準 備 工 作 後 ，李 先 生 、謝 先 生 與 游 先 生 同 意 不 再 需 要 信 託 安排 ，故 於2009年7月23日 ，福 建 雙 飛 與 游 先 生 訂 立 股 權 轉 讓 協 議 ，福 建 雙 飛 向 游 先 生 轉 讓 所持 永 和 輝 的50.5%股 權 ，代 價 為 人 民 幣1,770,000元 ，即 永 和 輝 的50.5%註 冊 資 本 。為 遵 照 有 關當 局 要 求 完 成 股 權 轉 讓 程 序 ，股 權 轉 讓 協 議 中 須 載 明 代 價 。

...
此 外 ，由 於2008年 經 濟 低 迷 ，故 此 永 和 輝 暫 缺 營 運 資 金 。為 協 助 游 先 生 渡 過 商 業 困境 ，李 先 生 及 謝 先 生 於2008年 同 意 福 建 雙 飛 向 永 和 輝 提 供 人 民 幣7,800,000元 的 免 息 貸 款 。該貸 款 已 於2009年1月 全 數 結 清 。

9. 呢排隻隻新上市的股票都無編香港報表
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 59_1106131/C116.pdf
自2002年7月5日 註 冊 成 立 起 ，青 蛙 王 子（ 香 港 ）當 時 的 董 事 已 將 秘 書 及 會 計 事 宜 工 作轉 託 其 他 個 人 及 ╱ 或 公 司 秘 書 處 理 。直 至 最 近 ，青 蛙 王 子（ 香 港 ）仍 未 編 製2002年7月5日 至2008年12月31日 期 間（「違 規 期 間」）的 任 何 賬 目 。此 外 ，青 蛙 王 子（ 香 港 ）截 至2009年12月31日止 年 度 的 經 審 核 賬 目 於2010年10月4日 經 青 蛙 王 子 國 際 的 書 面 決 議 案 通 過 ，該 賬 目 結 算 日 期並 不 符 合 不 早 於 股 東 週 年 大 會 前 九 個 月 之 規 定 。

董 事 確 認 ，青 蛙 王 子（ 香 港 ）自 註 冊 成 立 以 來 的 主 要 業 務 為 投 資 控 股 ，持 有 青 蛙 王 子（ 中 國 ）的 全 部 權 益 ，而 青 蛙 王 子（ 香 港 ）董 事 為 中 國 居 民 ，對 香 港 法 律 有 關 規 則 及 法 規 的 了解 有 限 。彼 等 已 聘 用 提 供 公 司 秘 書 事 務 的 公 司 擔 任 青 蛙 王 子（ 香 港 ）的 公 司 秘 書 ，亦 負 責 編製 及 申 報 青 蛙 王 子（ 香 港 ）的 年 度 備 案 。然 而 ，於 上 述 期 間 ，該 專 業 公 司 從 未 告 知 青 蛙 王 子（ 香 港 ）須 編 製 上 述 賬 目 。本 公 司 當 時 的 董 事 確 認 提 供 秘 書 服 務 的 專 業 公 司 應 提 示（ 其 中 包括 ）根 據 公 司 條 例 籌 備 年 度 會 議 及 進 行 其 他 備 案 。基 於 上 述 理 由 ，加 上 無 意 疏 忽 ，結 果 未 能如 上 文 所 述 遵 守 公 司 條 例 第122條 。

10. 產品唔得...
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 59_1106131/C116.pdf

青 蛙 王 子（ 中 國 ）的 業 務 範 疇 准 許 生 產 及 出 售 牙 刷 產 品 ，但 不 包 括 分 銷 外 判 製 造 商 生產 的 牙 刷 產 品 。然 而 ，本 集 團 於2010年 度 曾 分 銷 外 判 製 造 商 生 產 的 牙 刷 產 品 ，銷 售 額 合 共約 為 人 民 幣61,100,000元 ，佔 本 集 團 總 銷 售 額 約7.3%。

最 高 可 能 責 任 ： 本 公 司 中 國 法 律 顧 問 競 天 公 誠 律 師 事 務 所 表 示 ，根 據 外 商 投 資 商 業領 域 管 理 辦 法 及 無 照 經 營 查 處 取 締 辦 法 ，公 司 從 事 欠 缺 所 規 定 許 可 證 、批 文 或 營 業 執 照 的業 務 ，會 視 乎 實 際 情 況 遭 沒 收 自 該 業 務 獲 得 的 所 有 收 益 ，並 可 能 罰 款 不 超過 人 民 幣500,000元 。

銷 售 狀 況 ： 由 於 本 集 團 已 於2011年3月 獲 得 批 文 擴 充 業 務 範 疇 以 包 括 分 銷 牙 刷 產 品 ，因 此 本 集 團 繼 續 分 銷 外 判 製 造 商 生 產 的 牙 刷 產 品 。

(ii) 肥 皂 及 洗 衣 液 產 品
2010年9月2日 發 出 的 青 蛙 王 子（ 中 國 ）營 業 執 照 所 載 業 務 範 疇 並 不 包 括 生 產 與 分 銷 肥
皂 及 洗 衣 液 產 品 。2010年 度 ，本 集 團 生 產 及 出 售 肥 皂 及 洗 衣 液 產 品 的 總 銷 售 額 分 別 約 為 人
民 幣4,400,000元 及 人 民 幣3,800,000元 ，分 別 佔 總 銷 售 額 約0.5%及0.5%。
最 高 可 能 責 任 ： 本 公 司 中 國 法 律 顧 問 競 天 公 誠 律 師 事 務 所 表 示 ，根 據 無 照 經 營 查 處
取 締 辦 法 ，公 司 在 並 無 所 須 許 可 證 、批 文 或 業 務 牌 照 的 情 況 下 經 營 業 務 ，從 相 關 業 務 所 獲
全 部 收 益 會 被 沒 收 ，亦 會 按 實 際 情 況 被 罰 款 最 多 人 民 幣500,000元 。
生 產 狀 況 ： 本 集 團 自2011年2月 起 終 止 生 產 肥 皂 及 洗 衣 液 產 品 。
(iii) 防 曬 霜 產 品
本 集 團 於2010年 度 在 沒 有 國 產 特 殊 用 途 化 妝 品 衛 生 批 准 文 件 的 情 況 下 生 產 及 銷 售 防曬 霜 產 品 ，銷 售 額 合 共 約 為 人 民 幣9,000,000元 ，佔 本 集 團 總 銷 售 額 約1.1%。
最 高 可 能 責 任 ： 根 據 化 妝 品 衛 生 監 督 條 例 ，無 有 關 批 文 生 產 化 妝 品（ 包 括 防 曬 霜 產品 ）的 公 司 會 遭 強 制 終 止 相 關 生 產 ，沒 收 所 有 相 關 產 品 及 該 業 務 獲 得 的 所 有 收 益 以 及 化 妝 品生 產 企 業 衛 生 許 可 證 ，並 可 能 處 以 高 達 所 有 收 益 三 至 五 倍 的 罰 款 。

生 產 與 銷 售 狀 況 ： 本 集 團 自2011年1月1日 起 終 止 生 產 及 銷 售 該 等 產 品 。

(iv) 洗 髮 產 品
營 業 紀 錄 期 間 ，青 蛙 王 子（ 中 國 ）根 據 營 業 執 照 的 業 務 範 圍 包 括 生 產 及 銷 售 洗 髮 產 品在 內 的 化 妝 品 ，惟 青 蛙 王 子（ 中 國 ）生 產 該 等 產 品 須 取 得 工 業 產 品 生 產 許 可 證 。青 蛙 王 子（ 中國 ）之 前 的 工 業 產 品 生 產 許 可 證 不 包 括 生 產 洗 髮 露 。2010年 度 ，本 集 團 生 產 及 銷 售 洗 髮 產品 ，銷 售 額 合 共 約 為 人 民 幣24,900,000元 ，佔 本 集 團 總 銷 售 額 約3.0%。

最 高 可 能 責 任 ： 根 據 中 華 人 民 共 和 國 工 業 產 品 生 產 許 可 證 管 理 條 例 ，未 按 規 定 取 得許 可 證 、批 文 或 營 業 執 照 而 從 事 生 產 的 公 司 須 終 止 相 關 生 產 ，所 有 相 關 產 品 及 該 業 務 所 得收 益 將 被 沒 收 ，並 可 能 須 繳 納 相 當 於 該 等 產 品 價 值 至 該 等 產 品 價 值 三 倍 的 罰 款 。

生 產 與 銷 售 狀 況 ： 鑑 於 青 蛙 王 子（ 中 國 ）已 於2011年2月 取 得 新 工 業 產 品 生 產 許 可 證 ，獲 准 許 製 造 洗 髮 產 品 ，故 本 集 團 並 無 終 止 而 繼 續 洗 髮 產 品 的 生 產 及 銷 售 。

(v) 殺 蟲 劑 產 品
根 據 農 藥 生 產 管 理 辦 法 ，公 司 須 獲 得 農 藥 生 產 批 准 證 書 方 可 生 產 農 藥 產 品（ 包 括 殺 蟲劑 產 品 ）。農 藥 生 產 批 准 證 書 承 授 人 不 得 根 據 外 判 安 排 為 並 無 持 有 該 證 書 的 其 他 公 司 生 產 農藥 產 品 。由 於 重 組 後 根 據 加 工 外 判 協 議 ，青 蛙 王 子（ 中 國 ）於2010年 外 判 殺 蟲劑 產 品 由 福 建雙 飛 生 產 。由 於 青 蛙 王 子（ 中 國 ）並 無 生 產 殺 蟲 劑 產 品 的 農 藥 生 產 批 准 證 書 ，故 根 據 農 藥 生產 管 理 辦 法 ，不 得 外 判 該 產 品 的 生 產 予 福 建 雙 飛 。2010年 外 判 予 福 建 雙 飛 的 殺 蟲 劑 產 品 的
銷 售 額 合 共 約 為 人 民 幣129,000,000元 ，佔 本 集 團 總 銷 售 額 約15.4%。

最 高 可 能 責 任 ： 根 據 農 藥 管 理 條 例 ，無 農 藥 生 產 批 准 證 書 或 其 他 批 文 而 生 產 農 藥 的公 司 須 終 止 有 關 生 產 ，遭 沒 收 生 產 所 得 全 部 收 益 ，亦 可 能 處 以 有 關 收 益 一 至 十 倍 的 罰 款 ，倘 生 產 未 有 獲 利 ，則 最 高 罰 款 人 民 幣100,000元 。

生 產 與 銷 售 狀 況 ： 由 於 本 集 團 獲 相 關 政 府 機 構 確 認 可 繼 續 與 福 建 雙 飛 的 外 判 安 排 ，直 至 本 集 團 獲 得 農 藥 生 產 許 可 證 及 農 藥 登 記 證 為 止 ，因 此 本 集 團 繼 續 外 判 有 關 生 產 。

...

(i) 兩 種 青 蛙 王 子 洗 手 液 產 品

2009年12月 ，本 集 團 兩 種 兒 童 洗 手 液 產 品 未 能 通 過 總 局 所 指 派 江 西 省 產 品 質 量 監 督檢 測 院 總 活 性 物 含 量 測 試 的 檢 測 標 準 。根 據2005年 的 中 國 法 律 規 定 ，該 檢 測 標 準 並 非 強 制標 準 。其 後 有 關 中 國 政 府 機 構 已 修 訂 行 業 標 準 ，於2009年12月 進 行 檢 測 時 有 關 檢 測 標 準 成為 強 制 標 準 。

本 集 團 一 直 按 照 先 前 檢 測 標 準 生 產 兒 童 洗 手 液 產 品 ，未 有 留 意 而 忽 略 檢 測 標準 的 有 關 更 改 。因 此 ，本 集 團 未 發 現 根 據 先 前 檢 測 標 準 進 行 的 品 質 監 控 程 序 違 規 。
...
(ii) 四 款 雙 飛 劍 家 庭 衛 生 產 品
目 前 就 董 事 所 知 ，本 集 團 四 款 雙 飛 劍 家 庭 衛 生 產 品 未 能 通 過 有 關 中 國 當 局 的 若 干 隨機 檢 測 ，其 中 一 種 殺 蟲 劑 產 品 未 通 過2004年 總 局 進 行 的 隨 機 檢 測 ，一 種 蚊 香 產 品 未 通 過2008年 溫 州 市 工 商 行 政 管 理 局 的 隨 機 檢 查 ，另 外 兩 種 蚊 香 產 品 未 通 過2009年 四 川 省 工 商 行 政 管理 局 的 隨 機 檢 測（ 統 稱「違 規 產 品」）。本集團於2011年3月 檢 查 產 品 的 合 規 情 況 時 發 現 該 等 違規 事 件 ，已 即 時 查 閱 相 關 機 構 的 網 上 紀 錄 。發 現 可 能 違 規 的 情 況 後 ，本 集 團 即 時 聯 絡 漳 州
市 質 量 技 術 監 督 局「漳 州 當 局」，正 式 確 認 違 規 事 宜 。根 據 確 認 ，由 於 產 品 無 效 或 產 品 若 干化 學 物 質 含 量 問 題 ，該 等 違 規 產 品 視 為 未 通 過 檢 測 。

...
11. 外銷留番自己的
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 59_1106131/C117.pdf

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 59_1106131/C119.pdf
12. 祕書有點毒
蘇 嘉 敏 女 士，37歲 ，於2011年2月18日 獲 委 任 為 本 公 司 公 司 秘 書 ，並 於2011年6月22日
獲 委 任 為 本 公 司 替 任 授 權 代 表 。...
截 至最 後 可 行 日 期 ，蘇 女 士 獲 委 任 為 中 國 信 貸 控 股 有 限 公 司（ 股 份 代 號 ：8207）的 公 司 秘 書 。
3 : idsdown(1658)@2011-07-03 18:11:43

洪芳女士，34歲，本公司執行董事、財務總監兼聯席公司秘書。洪女士擁有逾11年審
計、會計、財務控制及財務管理經驗。洪女士於2010年3月加入本公司，負責本集團整體財
務、會計及秘書工作。加入本公司前，洪女士於1999年8月至2004年3月在北京畢馬威會計師
事務所兼任會計及助理經理；2004年3月至2007年3月，擔任 Yunnan Phosphate Fertilizer Plant
Company Limited


Yunnan Phosphate Fertilizer Plant Company Limited 係咪呢間公司, 云南磷化集团有限公司, 都好大下喎.

但就刻意用英文描述

[url=]http://baike.baidu.com/view/2995420.htm[/url]

[url=]http://www.chinaypc.cn/[/url]
4 : idsdown(1658)@2011-07-03 18:15:01

蘇嘉敏女士，37歲，於2011年2月18日獲委任為本公司公司秘書，並於2011年6月22日
獲委任為本公司替任授權代表。蘇女士為卓佳專業商務服務有限公司（一家專注於綜合商
業、企業及投資者服務的全球專業服務供應商）的企業服務經理。蘇女士並非為本公司全職
工作。蘇女士為特許秘書且為香港特許秘書公會和英國特許秘書及行政人員公會的會員，
於各種企業服務方面擁有豐富經驗，一直為多家上市公司提供專業秘書服務約10年。

截至最後可行日期，蘇女士獲委任為中國信貸控股有限公司（股份代號：8207）的公司秘書。
5 : pcp7838(1616)@2011-07-07 10:35:23

諗左好耐，最後都係孖左高鑫，無抽呢隻．
6 : GS(14)@2011-07-07 21:41:08

真是唔好搞呢隻住
7 : SC(12792)@2011-07-08 00:04:45

交稅少左因為青蛙中國第三年,外資兩免三減半,12.5%稅
8 : GS(14)@2011-07-08 08:07:43

7樓提及
交稅少左因為青蛙中國第三年,外資兩免三減半,12.5%稅


Then it should be last year...

青蛙王子
　（中國）日化
　有限公司3,4,5
　（「青蛙王子
　（中國）」）
中國╱
中國大陸
2005年2月28日
10,000,000美元— 100 生產及銷售
個人護理及
家庭衛
生產品
9 : Sunny^_^(11601)@2011-07-19 16:41:49

鳴鳴鳴,我仲有2手貨未賣得出=[
10 : Sunny^_^(11601)@2011-07-19 16:42:27

係唔係應該現價放呀,如果唔係我驚好似1121/1143咁
11 : takeout(1486)@2011-07-19 19:55:05

该公司产品：青蛙王子闻所未闻
12 : GS(14)@2011-07-19 21:52:01

http://www.sthzp.com/html/xwdt/pinpaidongtai/6697.html
應該是私人生意...
13 : GS(14)@2011-07-19 21:52:28

takeout先生，多談一些可以嗎?
14 : takeout(1486)@2011-07-20 12:10:07

就本人在内地市场特别是超市所见所闻

从没看到过青蛙王子

他卖给谁在那个渠道销售？

这些年在香港上市的内地品牌基本上我都可以在日常生活中观察到
哪怕是飞毛腿福建品牌。

哪怕是铅酸电池的天能动力。

味千之类都是随处可见

青蛙王子反正没看到过。所以我不认为确实有这样一家公司存在。当然我的观点和事实无关。只是我个人的看法。
15 : Sunny^_^(11601)@2011-07-20 12:11:17

所以佢股價未一直都唔升囉
16 : hungryfoolish(4429)@2011-07-20 14:02:03

佢個名改到咁, 叫青蛙王子, 用 google都唔知點搵佢d產品出唻
17 : takeout(1486)@2011-07-20 16:09:30

青蛙王子两次因质量问题上黑榜 招股书却称没有
2011-07-04 12:17:02 来源：亲贝网 本文已经帮助 234人
　　亲贝网讯 7月4日消息，青蛙王子（01259.HK）在招股书中对于质量问题明显进行了隐瞒。据亲贝网统计，青蛙王子2008年以来仅被质检机构公告过的质量问题，至少就有2次共计3款产品不合格。

　　青蛙王子在招股书中称，“自1995年本集团成立以来，本集团并无公布任何产品召回，亦无因质量瑕疵、潜在副作用或存在有害化学成分或物质而经历任何产品退换货或作出任何赔偿，且未曾收到有关对本集团业务或声誉有重大不利影响的质量或安全问题的任何投诉。”

　　2010年5月，在国家质检总局组织对洗手液、香皂、纸巾纸等3类产品进行的国家专项监督抽查中，青蛙王子的2款产品出现不合格登上黑榜。当时公告的不合格产品包括，福建双飞日化有限公司生产规格为320ml/瓶的青蛙王子洗手液，福建双飞日化有限公司生产规格为320ml/瓶的青蛙王子专业儿童洗手液，东南快报等众多都市报和数十家网站有刊登。

　　而总活性物含量是衡量洗手液去污能力的指标之一，其含量的高低反映了洗涤剂的效果。总活性物含量越高，去污力越强。青蛙王子洗手液总活性物偏低，说明他的去污能力没有达到合格程度。

　　更早些时候，2008年1月下旬的哈尔滨日报报道，曾有报道青蛙王子（250毫升）牛奶润白儿童沐浴露抽检不合格。哈尔滨日报当时报道称“市工商局公布了不久前对哈市部分大商场、超市、批发市场经销的洗发液、沐浴露、香皂、膏霜类、洁面乳等5类化妆品（53批次）质量抽检结果：洗发液(膏)11批次中有8批次不合格、沐浴露10批次中有5批次不合格、香皂11批次中有3批次不合格、膏霜类11批次中有8批次不合格、洁面乳10批次中有2批次不合格。据通报，此次抽检中，青蛙王子（250毫升）牛奶润白儿童沐浴露等不合格沐浴露，分别在中央商城超市、道外鑫磊文教用品批发部等经销。”

　　据亲贝网统计，仅这两次质量问题就有上百家媒体报道过，青蛙王子的招股书却并未如实披露。
18 : takeout(1486)@2011-07-20 16:10:41

青蛙王子涉嫌隐瞒重大风险 7次质监黑榜未提
水母网 2011-07-12 17:08:25 亲贝网 评论(0)| 大 中 小
亲贝网讯 7月12日消息，亲贝网近日对内地儿童护肤品生产商青蛙王子(01259.HK)的系列报道引起读者强烈反响，市场对该公司的关注度也明显上升。今日有网友向亲贝网表示，青蛙王子的上市招股书中并未提


及该公司的产品质量不合格被通报的严重问题，隐瞒重大风险，涉嫌虚假陈述欺诈上市。
青蛙王子是福建双飞为筹备上市所注册的公司，主要将婴儿护理产品业务、儿童护理产品业务、成人护理产品业务及OEM业务装了进来。招股书中称，以“青蛙王子”品牌为主线，产品包括儿童护肤产品，沐浴露及口腔产品，同时经营非核心业务“双飞剑”杀虫剂产品及“深呼吸”空气清新剂。

　　青蛙王子在招股书中称，“自1995年本集团成立以来，本集团并无公布任何产品召回，亦无因质量瑕疵、潜在副作用或存在有害化学成分或物质而经历任何产品退换货或作出任何赔偿，且未曾收到有关对本集团业务或声誉有重大不利影响的质量或安全问题的任何投诉。”
　　在招股书的“风险因素”章节和“业务”质量控制部分，也未对国家机关的多次产品不合格通报予以详细披露。
　　网友向亲贝网称，青蛙王子的招股意向书中，涉嫌至少隐瞒高达7起产品质量不合格通报，包括2次国家质检总局的通报和多个省市级的工商局抽检不合格通报。
　　青蛙王子品牌的2次质量不合格通报
　　青蛙王子品牌2008年以来仅被质检机构公告过的质量问题，至少就有2次共计3款产品不合格。
　　2010年5月，在国家质检总局组织对洗手液、香皂、纸巾纸等3类产品进行的国家专项监督抽查中，青蛙王子的2款产品出现不合格登上黑榜。当时公告的不合格产品包括，福建双飞日化有限公司生产规格为320ml/瓶的青蛙王子洗手液，福建双飞日化有限公司生产规格为320ml/瓶的青蛙王子专业儿童洗手液，东南快报等众多都市报和数十家网站有刊登。
　　2008年1月下旬的哈尔滨日报报道，曾有报道青蛙王子（250毫升）牛奶润白儿童沐浴露抽检不合格。哈尔滨日报当时报道称“市工商局公布了不久前对哈市部分大商场、超市、批发市场经销的洗发液、沐浴露、香皂、膏霜类、洁面乳等5类化妆品（53批次）质量抽检结果：洗发液(膏)11批次中有8批次不合格、沐浴露10批次中有5批次不合格、香皂11批次中有3批次不合格、膏霜类11批次中有8批次不合格、洁面乳10批次中有2批次不合格。据通报，此次抽检中，青蛙王子（250毫升）牛奶润白儿童沐浴露等不合格沐浴露，分别在中央商城超市、道外鑫磊文教用品批发部等经销。”
　　双飞剑品牌产品的5次质量不合格通报
　　2009年四川省工商局通报双飞剑不合格。四川省工商局2009年2季度家用卫生杀虫剂商品质量监测结果通报中，双飞剑的蚊香产品有两款出现在不合格名单中。
　　福建双飞日化有限公司双飞剑黑蚊香（学名：0.25%富右旋反式烯丙菊酯）抽检发现不合格，主要不合格项目是富右旋反式烯丙菊酯质量分数。
　　同期被查的还有，福建双飞日化有限公司双飞剑电热蚊香片（学名：12mg/片炔丙菊酯）抽检发现不合格，主要不合格项目是炔丙菊酯含量。
　　四川省工商局分析原因是部分生产企业擅自改变卫生杀虫剂的用药成份，故意以次充好、以假充真、以劣质商品假充合格商品。
　　2008年温州工商局通报双飞剑不合格。温州市工商行政管理局2008年温州市流通领域夏令商品不合格名单中，福建双飞日化有限公司双飞剑蚊香C型（C型5双圈），不合格项目是也富右旋反式炔丙菊脂。
　　2006年四川省工商局通报双飞剑不合格。2006年9月，成都日报报道，四川省工商局发布了对家用卫生杀虫剂的质量监测抽查最新结果：对19个批次家用卫生杀虫剂（盘式蚊香、气雾杀虫剂、电热蚊香片等）的质量进行了监测抽查，经检验，不合格10个批次，不合格率为53%。抽查结果显示：家用卫生杀虫剂有效成分含量不够较为突出。
　　四川省工商局消保处有关负责人表示，家用卫生杀虫剂有效成分含量不够，将直接影响使用效果。有7个批次盘式蚊香有效成分“富右旋反式丙烯菊酯”含量不够。部分卫生杀虫剂有效成分含量严重不够被判定为劣质商品。10种不合格蚊香被曝光，分别是：双飞剑新三代蚊香、蜂王蚊香、飞毛腿黑蚊香、山城杀虫气雾剂、益康1+1新一代电热蚊香片、B-2型倩蛙女黑蚊香、夏氏黑蚊香、蛙王子清新杀虫喷雾、黑战士微烟黑蚊香、斗城黑蚊香。
　　2005年浙江省工商局通报双飞剑不合格。浙江省工商局在2005年07月22日的通报中称，“一些生产企业偷工减料，不按标准要求组织生产，擅自降低有效成份含量，认为使用效果好即可，此类现象如标称福建双飞日化有限公司生产的劲威牌0.25%烯丙菊酯盘式蚊香、标称三九集团深圳市三九精细化工有限公司生产的双飞剑牌电热驱蚊液等。”
　　2004年国家质检总局通报双飞剑不合格。国家质量监督检验检疫总局产品质量国家监督抽查公告（第310号）杀虫气雾剂产品质量国家监督抽查结果，福建双飞日化有限公司双飞剑(清香型)杀虫气雾剂（600ml），不合格项目是氯菊酯,氯氰菊酯。
　　高检公安部：招股书隐瞒信息将受刑事处罚
　　上市公司涉嫌内幕交易及违规披露、不披露重要信息的案件时有发生，屡见不鲜。
　　最高检和公安部颁布的《关于经济犯罪案件追诉标准的规定》及其《补充规定》中刑法确认的77类经济犯罪罪名之一就有“违规披露、不披露重要信息罪”。所谓“重要信息”是指按照《公司法》、《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定应当向股东或者社会公众披露的相关信息。
　　有律师表示，违规披露、不披露重要信息罪侵犯的客体既包括国家对公司、企业的财务管理制度，也包括股东和其他人的利益。客观方面表现为依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益。或者有其他严重情节的行为。
19 : takeout(1486)@2011-07-20 16:24:00

http://www.xmzjj.gov.cn/html/zjxxgg/jcgg/20100604370.htm


福建省洗手液、纸巾纸产品质量国家监督抽查质量不合格产品及企业名单

序号  企业名称  产品名称  商标  规格  不合格项目
1  福建双飞日化有限公司  洗手液  青蛙王子  320ml/瓶  总活性物
2  福建双飞日化有限公司  专业儿童洗手液  青蛙王子  320ml/瓶  总活性物
3  漳州市格莱雅化妆品有限公司  洗手液  格莱雅  550ml/瓶  总活性物
4  厦门市万丽隆洗涤用品有限公司  洗手液  万丽隆  500g/瓶  总活性物
5  厦门市湖里区舒心纸品厂  高级手帕纸  红叶思  210mm×210mm  细菌菌落总数
6  厦门诚德商贸有限公司  软抽纸  名姿  360张/包  细菌菌落总数
20 : hungryfoolish(4429)@2011-07-20 17:40:37

thanks takeout 兄
their conduct is very typical of 福建幫!!! 呃得就呃, 呃唔到就瞞,瞞唔到就算
21 : Sunny^_^(11601)@2011-07-20 17:44:13

"呃得就呃, 呃唔到就瞞,瞞唔到就算"呢句野好到位!!!
22 : GS(14)@2011-07-20 22:30:58

18樓提及
青蛙王子涉嫌隐瞒重大风险 7次质监黑榜未提
水母网 2011-07-12 17:08:25 亲贝网 评论(0)| 大 中 小
亲贝网讯 7月12日消息，亲贝网近日对内地儿童护肤品生产商青蛙王子(01259.HK)的系列报道引起读者强烈反响，市场对该公司的关注度也明显上升。今日有网友向亲贝网表示，青蛙王子的上市招股书中并未提


及该公司的产品质量不合格被通报的严重问题，隐瞒重大风险，涉嫌虚假陈述欺诈上市。
青蛙王子是福建双飞为筹备上市所注册的公司，主要将婴儿护理产品业务、儿童护理产品业务、成人护理产品业务及OEM业务装了进来。招股书中称，以“青蛙王子”品牌为主线，产品包括儿童护肤产品，沐浴露及口腔产品，同时经营非核心业务“双飞剑”杀虫剂产品及“深呼吸”空气清新剂。

　　青蛙王子在招股书中称，“自1995年本集团成立以来，本集团并无公布任何产品召回，亦无因质量瑕疵、潜在副作用或存在有害化学成分或物质而经历任何产品退换货或作出任何赔偿，且未曾收到有关对本集团业务或声誉有重大不利影响的质量或安全问题的任何投诉。”
　　在招股书的“风险因素”章节和“业务”质量控制部分，也未对国家机关的多次产品不合格通报予以详细披露。
　　网友向亲贝网称，青蛙王子的招股意向书中，涉嫌至少隐瞒高达7起产品质量不合格通报，包括2次国家质检总局的通报和多个省市级的工商局抽检不合格通报。
　　青蛙王子品牌的2次质量不合格通报
　　青蛙王子品牌2008年以来仅被质检机构公告过的质量问题，至少就有2次共计3款产品不合格。
　　2010年5月，在国家质检总局组织对洗手液、香皂、纸巾纸等3类产品进行的国家专项监督抽查中，青蛙王子的2款产品出现不合格登上黑榜。当时公告的不合格产品包括，福建双飞日化有限公司生产规格为320ml/瓶的青蛙王子洗手液，福建双飞日化有限公司生产规格为320ml/瓶的青蛙王子专业儿童洗手液，东南快报等众多都市报和数十家网站有刊登。
　　2008年1月下旬的哈尔滨日报报道，曾有报道青蛙王子（250毫升）牛奶润白儿童沐浴露抽检不合格。哈尔滨日报当时报道称“市工商局公布了不久前对哈市部分大商场、超市、批发市场经销的洗发液、沐浴露、香皂、膏霜类、洁面乳等5类化妆品（53批次）质量抽检结果：洗发液(膏)11批次中有8批次不合格、沐浴露10批次中有5批次不合格、香皂11批次中有3批次不合格、膏霜类11批次中有8批次不合格、洁面乳10批次中有2批次不合格。据通报，此次抽检中，青蛙王子（250毫升）牛奶润白儿童沐浴露等不合格沐浴露，分别在中央商城超市、道外鑫磊文教用品批发部等经销。”
　　双飞剑品牌产品的5次质量不合格通报
　　2009年四川省工商局通报双飞剑不合格。四川省工商局2009年2季度家用卫生杀虫剂商品质量监测结果通报中，双飞剑的蚊香产品有两款出现在不合格名单中。
　　福建双飞日化有限公司双飞剑黑蚊香（学名：0.25%富右旋反式烯丙菊酯）抽检发现不合格，主要不合格项目是富右旋反式烯丙菊酯质量分数。
　　同期被查的还有，福建双飞日化有限公司双飞剑电热蚊香片（学名：12mg/片炔丙菊酯）抽检发现不合格，主要不合格项目是炔丙菊酯含量。
　　四川省工商局分析原因是部分生产企业擅自改变卫生杀虫剂的用药成份，故意以次充好、以假充真、以劣质商品假充合格商品。
　　2008年温州工商局通报双飞剑不合格。温州市工商行政管理局2008年温州市流通领域夏令商品不合格名单中，福建双飞日化有限公司双飞剑蚊香C型（C型5双圈），不合格项目是也富右旋反式炔丙菊脂。
　　2006年四川省工商局通报双飞剑不合格。2006年9月，成都日报报道，四川省工商局发布了对家用卫生杀虫剂的质量监测抽查最新结果：对19个批次家用卫生杀虫剂（盘式蚊香、气雾杀虫剂、电热蚊香片等）的质量进行了监测抽查，经检验，不合格10个批次，不合格率为53%。抽查结果显示：家用卫生杀虫剂有效成分含量不够较为突出。
　　四川省工商局消保处有关负责人表示，家用卫生杀虫剂有效成分含量不够，将直接影响使用效果。有7个批次盘式蚊香有效成分“富右旋反式丙烯菊酯”含量不够。部分卫生杀虫剂有效成分含量严重不够被判定为劣质商品。10种不合格蚊香被曝光，分别是：双飞剑新三代蚊香、蜂王蚊香、飞毛腿黑蚊香、山城杀虫气雾剂、益康1+1新一代电热蚊香片、B-2型倩蛙女黑蚊香、夏氏黑蚊香、蛙王子清新杀虫喷雾、黑战士微烟黑蚊香、斗城黑蚊香。
　　2005年浙江省工商局通报双飞剑不合格。浙江省工商局在2005年07月22日的通报中称，“一些生产企业偷工减料，不按标准要求组织生产，擅自降低有效成份含量，认为使用效果好即可，此类现象如标称福建双飞日化有限公司生产的劲威牌0.25%烯丙菊酯盘式蚊香、标称三九集团深圳市三九精细化工有限公司生产的双飞剑牌电热驱蚊液等。”
　　2004年国家质检总局通报双飞剑不合格。国家质量监督检验检疫总局产品质量国家监督抽查公告（第310号）杀虫气雾剂产品质量国家监督抽查结果，福建双飞日化有限公司双飞剑(清香型)杀虫气雾剂（600ml），不合格项目是氯菊酯,氯氰菊酯。
　　高检公安部：招股书隐瞒信息将受刑事处罚
　　上市公司涉嫌内幕交易及违规披露、不披露重要信息的案件时有发生，屡见不鲜。
　　最高检和公安部颁布的《关于经济犯罪案件追诉标准的规定》及其《补充规定》中刑法确认的77类经济犯罪罪名之一就有“违规披露、不披露重要信息罪”。所谓“重要信息”是指按照《公司法》、《证券法》、《证券投资基金法》等法律法规的规定应当向股东或者社会公众披露的相关信息。
　　有律师表示，违规披露、不披露重要信息罪侵犯的客体既包括国家对公司、企业的财务管理制度，也包括股东和其他人的利益。客观方面表现为依法负有信息披露义务的公司、企业向股东和社会公众提供虚假的或者隐瞒重要事实的财务会计报告，或者对依法应当披露的其他重要信息不按照规定披露，严重损害股东或者其他人利益。或者有其他严重情节的行为。


又唔算無披露的，只不過披露的方式有一點技巧，使你以為好像合規一樣
23 : GS(14)@2011-08-30 23:03:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830878_C.pdf
截 至2011年6月30日 止 六 個 月 之 財 務 摘 要
收 入 較2010年 同 期 上 升59.0%至 約 人 民 幣551.3百 萬 元
毛 利 較2010年 同 期 上 升75.9%至 約 人 民 幣222.2百 萬 元 。毛 利 率 上 升3.9個 百 分 點 至40.3%
期 內 本 公 司 股 權 持 有 人 應 佔 溢 利 較2010年 同 期 上 升71.2%至 約 人 民 幣69.6百 萬 元
本 公 司 普 通 股 權 益 持 有 人 應 佔 每 股 基 本 盈 利 較2010年 同 期 上 升 約72.2%至 人 民 幣9.3分

未 來 展 望
作 為 首 家 在 香 港 上 市 的 中 國 兒 童 個 人 護 理 產 品 製 造 商 ，本 集 團 利 用 行 業 優 勢 ，把 握 中 國
消 費 力 不 斷 提 升 所 湧 現 的 商 機 。本 集 團 會 進 一 步 擴 大 二 、三 及 四 線 城 市 的 分 銷 網 絡 並 進
駐 一 線 城 市 。本 集 團 亦 提 供 有 關 產 品 及 銷 售 能 力 的 培 訓 及 指 導 ，確 保 分 銷 商 符 合 本 集 團
的 銷 售 策 略 及 方 案 ，並 正 在 上 海 建 立 兒 童 個 人 護 理 產 品 研 發 中 心 ，提 高 研 發 實 力 。
為 應 對 不 斷 變 化 的 消 費 需 求 及 日 益 提 高 的 客 戶 忠 誠 度 ，本 集 團 會 進 一 步 擴 大 產 品 組 合 ，
減 少 對 若 干 產 品 的 倚 賴 及 減 輕 季 節 性 波 動 的 影 響 。此 外 ，本 集 團 會 繼 續 開 發 面 向 本 地 及
國 際 連 鎖 超 市 高 端 顧 客 的 高 端 產 品 ，加 強 推 廣 口 腔 護 理 產 品 ，並 擴 大 嬰 兒 及 兒 童 護 理 產
品 的 組 合 。
本 集 團 新 廠 房 一 期 建 設 已 於2011年5月 竣 工 並 試 營 。本 集 團 亦 開 始 擴 充 計 劃 的 二 三 期 工
程 建 設 ，預 期 於2013年 完 工 。本 集 團 相 信 ，在 擴 大 生 產 地 區 、安 裝 先 進 設 備 及 設 立 新 生
產 線 後 ，護 膚 、沐 浴 洗 髮 及 口 腔 護 理 產 品 的 年 產 能 將 大 幅 提 升 。
本 集 團 會 通 過 持 續 製 作 青 蛙 王 子 動 畫 片 集 ，加 大 提 高 青 蛙 王 子 品 牌 的 知 名 度 ，通 過 動 畫
與 品 牌 關 連 ，使 本 集 團 於 目 標 客 戶 心 中 佔 據 一 席 之 地 。同 時 ，本 集 團 還 會 透 過 電 視 商 業
廣 告 、戶 外 廣 告 及 公 共 交 通 設 施 廣 告 開 展 更 多 推 廣 活 動 ，專 為 中 國 兒 童 服 務 ，提 高 彼 等
的 生 活 水 準 ，亦 可 使 品 牌 成 為 中 國 內 地 兒 童 護 理 行 業 的 佼 佼 者 。

2蚊吧

銷 售 及 分 銷 成 本
銷 售 及 分 銷 成 本 主 要 指 廣 告 開 支 、市 場 營 銷 及 推 廣 開 支 、運 輸 成 本 、僱 員 成 本 與 其 他 銷
售 及 分 銷 開 支 。截 至2011年6月30日 止 六 個 月 ，銷 售 及 分 銷 成 本 由 人 民 幣70,200,000元 增
加40.6%至 約 人 民 幣98,700,000元 ，主 要 是 由 於 本 集 團 持 續 通 過 電 視 商 業 廣 告 及 其 他 促 銷
活 動 等 市 場 推 廣 措 施 持 續 提 升 品 牌 知 名 度 。截 至2011年6月30日 止 六 個 月 ，銷 售 及 分 銷
成 本 所 佔 本 集 團 收 益 百 分 比 為17.9%，較 截 至2010年6月30日 止 六 個 月 的20.3%下 降2.4個
百 分 點 。
24 : greatsoup38(830)@2011-12-16 14:53:51

2011-12-12 MT
...
　　董事長李振輝曾任職於內地上市製藥公司片仔癀。憑藉過去於製藥企業的相關經驗，李振輝對產品的功能有一定的要求。以牙膏為例，李振輝表示，「由於幼兒出乳齒，故會感覺特別痕癢，因此，牙膏添加一些物質，可有助紓緩其痕癢徵狀，對於有蛀牙的小孩子，有消炎功能的牙膏，就最適合其使用。」
25 : greatsoup38(830)@2011-12-27 15:35:27

2011-12-12 iM
..
瞄準尿片龐大市場
　　公司廠房位於福建省漳州，另外在全國5個地方有中轉倉庫。廠房一期建設已於5月竣工，主要生產潤膚、洗髮
淋浴產品。洪芳表示，「二、三期料明年動土，將於2013年第四季完工，合共將投入3億元。第二期主要作為辦公樓
、研發基地及口腔、牙膏產品的生產基地；第三期則作為生產紙尿褲、紙尿片及濕巾等產品，產能預期都可達5億片
，冀通過紙尿褲等產品，下沉消費者年齡層。」公司於09年以外包生產的方式提供青蛙王子品牌嬰兒尿布產品，尿
布產品銷售於2009年及去年的營業額分別達880萬及2,020萬元。
　　董事長李振輝曾任職於內地上市製藥公司片仔癀。憑藉過去於製藥企業的相關經驗，李振輝對產品的功能有一
定的要求。以牙膏為例，李振輝表示，「由於幼兒出乳齒，故會感覺特別痕癢，因此，牙膏添加一些物質，可有助
紓緩其痕癢徵狀，對於有蛀牙的小孩子，有消炎功能的牙膏，就最適合其使用。」
26 : GS(14)@2012-02-04 12:38:52

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120203978_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）獲本公司董事謝金玲先生全資擁有的離岸公司金麟投資有限公司知會，金麟投資有限公司於2012年1月26日將本公司49,500,000股股份轉讓予謝先生之女全資擁有的一間離岸公司。上述股份轉讓後，金麟投資有限公司於本公告日期所持本公司股份佔比由約29.31%減至約24.40%。

都話老細無水啦，班傳媒成日宣傳無好野的
27 : GS(14)@2012-02-04 12:39:30

呢招好多間公司都用過，最早那一間叫國美、然後志高、中國智能交通、四環都有
28 : Louis(1212)@2012-03-16 17:57:36

Hang:

Mar 15, 2012 10:39 AM

望見青蛙　想到王子
奇妙變化　真太如意
但我他朝改變誰知？
此刻只要實事求是

俗世青蛙　想變王子
惟是那隻　可以如意
但這假想只可騙孩子
真的恐怕不可以

心中都想幹大事
可惜總不遂意
雖則心中不信命運
亦信得失是際遇
29 : traveller(1405)@2012-03-16 20:19:28

出動埋阿Lam?
30 : GS(14)@2012-03-16 22:35:40

阿Lam 都漂唔到
31 : GS(14)@2012-04-04 19:58:27

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282047_C.pdf
截至2011年12月31日止年度之財務摘要
收益較2010年同期上升51.5%至約人民幣1,269.2百萬元。
毛利較2010年同期上升66.5%至約人民幣537.7百萬元。
毛利率較2010年同期上漲3.9個百分點至42.4%。
年內本公司股權持有人應佔溢利較2010年同期上升27.3%至約人民幣183.9百萬元。
年內本公司股權持有人應佔每股基本盈利較2010年同期上升約9.8%至人民幣21.2分。

增25%，至1.78億人仔，6.8億人仔，報表有福建感覺


物業、廠房及設備142,517 82,067
存貨74,518 34,737
貿易應收款項及應收票據10 92,999 59,149

毛利及毛利率
本集團截至2011年12月31日止年度的毛利約人民幣537.7百萬元（2010年12月31日：人民
幣322.9百萬元），較去年同期上漲66.5%。於回顧年內，毛利率較去年同期增長3.9個百
分點，約為42.4%（2010年12月31日：38.5%）。
銷售及分銷成本
銷售及分銷成本主要包括廣告費用、市場及推廣費、交通費、銷售人員成本及其他銷售
及分銷成本。截至2011年12月31日止年度的銷售及推廣成本約為人民幣240.3百萬元（截
至2010年12月31日止年度：人民幣130.8百萬元），較去年增加約83.7%。銷售及分銷成本
上升的主要原因是本集團透過電視廣告及其他推廣活動等營銷活動致力提高品牌知名
度和人才引進。截至2011年12月31日止年度，銷售及分銷成本佔本集團收益的百分比為
18.9%（截至2010年12月31日止年度：15.6%），較去年同期上升3.3個百分點。
..
未來展望
本集團將貫徹以品牌為先的理念，進一步拓展分銷商銷售網絡。進駐一線城市的同時深
耕二、三、四線城市的市場，逐步擴大滲透率及推廣品牌形象。
同時，面對消費者不斷變化的需求及消費模式，為提升客戶的品牌忠誠度，本集團亦會
擴充產品系列，豐富多元化產品戰略。本集團將推出優質且以國際及主要國內連鎖大型
超市消費者群為目標包裝的高檔產品線，加強推廣口腔護理產品，擴大嬰兒個人護理產
品範圍並提高該等產品的市場行銷。
本集團第二、三期廠房將投入建設並預期2013年完成。本集團相信，擴大生產區域、安
裝先進設備以及新生產線後，本集團的護膚、沐浴洗髮及口腔護理產品年產能將大大提
高以滿足市場需求。
2012年是青蛙王子站在新的歷史起點上，向勝利實現新跨越的一年。作為中國兒童個人
護理用品的領軍企業，我們正經歷著中國內需市場的快速擴張所帶來的巨大商機，同
時，本集團將積極尋求收購合併的標的，集結兒童護理行業的優勢資源。我們將繼續秉
持專心致意兒童護理的理念和激情，奮力向上、勇創佳績，為股東創造優異的回報。
32 : takeout(1486)@2012-04-05 15:08:00

这公司也有人敢买？疯了要么
33 : GS(14)@2012-04-05 21:36:46

32樓提及
这公司也有人敢买？疯了要么


你都不知道之前香港的宣傳多厲害...
34 : jjolean(1007)@2012-04-06 00:42:39

32樓提及
这公司也有人敢买？疯了要么


為什麼不敢買？有甚麼原因嗎？
35 : GS(14)@2012-04-06 12:00:49

34樓提及
32樓提及
这公司也有人敢买？疯了要么


為什麼不敢買？有甚麼原因嗎？


產品已經不行了
36 : GS(14)@2012-04-06 12:41:25

http://space.wolun.com.cn/space. ... log&id=41925&page=1
得意
回复
得意 2012-03-31 22:55
我买了些青蛙王子，不知有没有大问题？
liumin
回复
liumin 2012-04-01 09:33
听说青蛙王子上市过程中先是EY做，没做上去，换DTT了，没仔细看过青蛙的报告，不过这种事也多了，说不定过两年就漂白了。
37 : tc(24982)@2012-04-06 13:27:24

36樓提及
http://space.wolun.com.cn/space.php?uid=22992&do=blog&id=41925&page=1
得意
回复
得意 2012-03-31 22:55
我买了些青蛙王子，不知有没有大问题？
liumin
回复
liumin 2012-04-01 09:33
听说青蛙王子上市过程中先是EY做，没做上去，换DTT了，没仔细看过青蛙的报告，不过这种事也多了，说不定过两年就漂白了。


不安的讯号

smiley
38 : takeout(1486)@2012-04-06 18:00:54

35樓提及
34樓提及
32樓提及
这公司也有人敢买？疯了要么


為什麼不敢買？有甚麼原因嗎？


產品已經不行了



都不是产品不行。我特意去商场看过没看到。我就连看都不会看这家公司

别和我辩论说他们做23线市场。

日化产品在上海的超市看不到一律不用看直接放弃。不用看了一定在讲故事。

你们这帮香港人故事看多了

还有那个思嘉
那么明显的都看不出来
无语。
39 : greatsoup38(830)@2012-04-06 18:03:01

那老闆看來就是賭性很強的樣子
40 : takeout(1486)@2012-04-06 18:03:07

我再给你们讲个内地的故事

内地不光是银行对账单作假有发生过

甚至发生过连银行都是假的！

甚至发生过。网上银行都是假的。

你们不了解内地人。

所以报表的用处不大
以前还发生过。CFO对审计拍桌子说你们要什么材料我现在就给你
必须给我，我要的结果。

你们懂的材料是啥。

如果不给出这结果有安全问题的。。。
41 : greatsoup38(830)@2012-04-06 18:03:14

我打死也不買這公司
42 : greatsoup38(830)@2012-04-06 18:06:36

40樓提及
我再给你们讲个内地的故事

内地不光是银行对账单作假有发生过

甚至发生过连银行都是假的！

甚至发生过。网上银行都是假的。

你们不了解内地人。

所以报表的用处不大
以前还发生过。CFO对审计拍桌子说你们要什么材料我现在就给你
必须给我，我要的结果。

你们懂的材料是啥。

如果不给出这结果有安全问题的。。。


這些東西我也有聽過，周正毅那單好像就是把審計困在房內...
43 : greatsoup38(830)@2012-04-06 18:07:37

銀行假，其實可以是真的，我聽過一個古仔話老闆把錢放入自己在某某島開的銀行...
44 : takeout(1486)@2012-04-06 18:13:39

直接开银行，厉害！ //@周成CZ: 我的一个客户给我讲过类似的故事，也是查某企业银行流水单，不过技术含量没这么高，但胆子比这还大。人家就在自己企业对面“开”了一家某银行的营业部，DD都做了好几个星期了也没发觉，还是另一个合伙人跟当地该银行分行行长吃饭的时候才发觉。
◆
◆
@安普若-安校长 ： “四大”做审计，怕打印的对账单作假，于是直接网上银行查账。有一次给一个IT企业做审计，发现该公司白天的帐和晚上的不一样。最后发现了，原来他们白天在公司里用的网上银行是这家公司自己clone的一个一模一样的假银行网站。公司内部DNS甚至把银行域名的解析都给改了。此事震惊四大，四大彻底无语了！
45 : greatsoup38(830)@2012-04-06 18:20:22

44樓提及
直接开银行，厉害！ //@周成CZ: 我的一个客户给我讲过类似的故事，也是查某企业银行流水单，不过技术含量没这么高，但胆子比这还大。人家就在自己企业对面“开”了一家某银行的营业部，DD都做了好几个星期了也没发觉，还是另一个合伙人跟当地该银行分行行长吃饭的时候才发觉。
◆
◆
@安普若-安校长 ： “四大”做审计，怕打印的对账单作假，于是直接网上银行查账。有一次给一个IT企业做审计，发现该公司白天的帐和晚上的不一样。最后发现了，原来他们白天在公司里用的网上银行是这家公司自己clone的一个一模一样的假银行网站。公司内部DNS甚至把银行域名的解析都给改了。此事震惊四大，四大彻底无语了！


請留心是要IT 企業，非IT 企業做這個成本很高，如果請香港人做，至少百萬
46 : takeout(1486)@2012-04-06 18:24:31

45樓提及
44樓提及
直接开银行，厉害！ //@周成CZ: 我的一个客户给我讲过类似的故事，也是查某企业银行流水单，不过技术含量没这么高，但胆子比这还大。人家就在自己企业对面“开”了一家某银行的营业部，DD都做了好几个星期了也没发觉，还是另一个合伙人跟当地该银行分行行长吃饭的时候才发觉。
◆
◆
@安普若-安校长 ： “四大”做审计，怕打印的对账单作假，于是直接网上银行查账。有一次给一个IT企业做审计，发现该公司白天的帐和晚上的不一样。最后发现了，原来他们白天在公司里用的网上银行是这家公司自己clone的一个一模一样的假银行网站。公司内部DNS甚至把银行域名的解析都给改了。此事震惊四大，四大彻底无语了！


請留心是要IT 企業，非IT 企業做這個成本很高，如果請香港人做，至少百萬


百万？1万内地就可以搞定。
47 : greatsoup38(830)@2012-04-06 19:24:43

46樓提及
45樓提及
44樓提及
直接开银行，厉害！ //@周成CZ: 我的一个客户给我讲过类似的故事，也是查某企业银行流水单，不过技术含量没这么高，但胆子比这还大。人家就在自己企业对面“开”了一家某银行的营业部，DD都做了好几个星期了也没发觉，还是另一个合伙人跟当地该银行分行行长吃饭的时候才发觉。
◆
◆
@安普若-安校长 ： “四大”做审计，怕打印的对账单作假，于是直接网上银行查账。有一次给一个IT企业做审计，发现该公司白天的帐和晚上的不一样。最后发现了，原来他们白天在公司里用的网上银行是这家公司自己clone的一个一模一样的假银行网站。公司内部DNS甚至把银行域名的解析都给改了。此事震惊四大，四大彻底无语了！


請留心是要IT 企業，非IT 企業做這個成本很高，如果請香港人做，至少百萬


百万？1万内地就可以搞定。


請人很貴啊
48 : kenithwang(25687)@2012-05-08 17:43:20

哪有这么复杂啊。。。银行对账单有时候都是当地政府为了扶持当地纳税大户帮忙作假的。。。这个稍微跟审计的盆友聊聊就知道拉，这种情况很多的
49 : GS(14)@2012-05-08 20:43:19

48樓提及
哪有这么复杂啊。。。银行对账单有时候都是当地政府为了扶持当地纳税大户帮忙作假的。。。这个稍微跟审计的盆友聊聊就知道拉，这种情况很多的


但是好像有些人會不信叫他們現在打印?
50 : greatsoup38(830)@2012-05-24 21:41:16

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN220523580
　　《經濟通通訊社２３日專訊》青蛙王子（０１２５９）管理層於股東會後表示，１－４月同
店銷售按照原先預期，大概雙位數增長。對於內地經濟放緩，會否影響銷售，集團主要為兒童用
品，受惠國內一孩政策，影響不大。集團有信心今年保持增長趨勢。集團暫時沒有調整產品價格
意向。
　　對於廠房設計產能，集團指，護膚產品為２萬公噸，洗沐產品為６萬公噸。（ｗｉ）
51 : thomasgp02a(16679)@2012-06-09 21:26:46

民企風暴後，每當出現不利民企的消息，投資者即拋售相關股份，昨天市傳青蛙王子（1259）誇大內地市佔率，銷售額較實際為少，消息拖累青蛙王子股價急跌12％，市值蒸發3.73億元，為公司市值十分一。不過，有基金經理表示，是次傳聞的理據牽強，懷疑有人想藉此沽空獲利，青蛙王子發言人反駁，對於被指內地市佔率不符事實，只是調查方法有所不同；同時，澄清該公司未有開始網上銷售業務。

昨日該股開市即急跌，最多跌16％，全日跌12％，收報2.71元。

http://www.hkej.com/template/dai ... id=519988&rtd=38376

想看一下那份報告
52 : tc(24982)@2012-06-09 23:53:19

里昂上个月话目标价4元，唉...
53 : GS(14)@2012-06-10 09:52:39

52樓提及
里昂上个月话目标价4元，唉...


信佢就傻啦
54 : jjolean(1007)@2012-06-10 13:15:39

36樓提及
http://space.wolun.com.cn/space.php?uid=22992&do=blog&id=41925&page=1
得意
回复
得意 2012-03-31 22:55
我买了些青蛙王子，不知有没有大问题？
liumin
回复
liumin 2012-04-01 09:33
听说青蛙王子上市过程中先是EY做，没做上去，换DTT了，没仔细看过青蛙的报告，不过这种事也多了，说不定过两年就漂白了。


點會EY做，没做上去，换DTT?...而家係EY做wor...吹得就吹
之前上市係KP做,($^單野之後換人
55 : bluetiger1979(6649)@2012-06-11 15:23:24

呢隻野日日插水，一定有D問題!

但係經濟日報今日又推，靠害!

http://www.hket.com/eti/article/ ... -368306?section=015
56 : GS(14)@2012-06-11 22:09:36

55樓提及
呢隻野日日插水，一定有D問題!
但係經濟日報今日又推，靠害!
http://www.hket.com/eti/article/ ... -368306?section=015


好孩子代工來講超貴啦
57 : GS(14)@2012-06-11 23:47:23

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120611/16414326
基金界消息透露，早於本月1日已有基金經理收到有關電郵，惟未有廣泛流傳，當日股價靠穩。到6月4日（上周一），受消息影響，青蛙王子股價雖暴瀉逾12%，但由於適逢大跌市，未有引起關注，事件亦稍作平息。
今或舉行會議解畫

及至上周四及周五（即6月7日及8日），電郵突然「瘋傳」，兩日股價分別急挫逾5%及12%，公司意識到事態嚴重，立即向證券界作簡短澄清，並計劃最快今天舉行投資者會議說明情況。據悉，青蛙王子內部懷疑是有行家散佈謠言，並有人乘機藉此沽空獲利。
青蛙王子沽空金額上周二起由平時約數十萬元急升至逾200萬元，上周五更再增至逾300萬元。發言人向本報承認，收到投資者就匿名電郵的查詢，惟認為電郵引述的數據不符事實。公司上周五有就股價急挫刊發通告，惟表示不了解股價波動原因。
據本報取得的匿名「襲擊」電郵，內容主要引述 Euromonitor數據，指青蛙王子在內地整個嬰兒用品（ Baby care）市場，市佔率僅6.6%，以整個市場價值35.71億元計，即青蛙王子銷售額應僅為2.35億元，與招股書資料不符。
遭質疑數據不脗合

該匿名電郵更質疑，為何青蛙王子單在「保濕用品」這一項，銷售額可多過整個「嬰兒用品」銷售（ The part is larger than the whole），認為數據根本「不脗合」（ Discrepancies）。電郵又質疑產品於淘寶網的佔有率偏低。
有分析員形容指控「無邏輯」，因所指「不脗合」數據是來自兩個「分開」且「互不重疊」的市場，「嬰兒係指0至3歲，兒童係4至12歲，喺 Euromonitor調查，兩個市場係分開嘅，無所謂『一部份大過整體』嘅情況……青蛙王子上市時亦講過，無乜點搞網上銷售，（淘寶）較少 offer都好正常。」另有分析員稱，想「睇吓管理層點再解釋」，先決定「信唔信」。
匿名電郵對青蛙王子的質疑

1.質疑公司單是保濕用品的銷售額，已多過整個嬰兒用品市場規模

2.公司於淘寶網上只有500至1000個放售項目，市佔率偏低
58 : GS(14)@2012-06-12 00:25:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120611615_C.pdf
根據於二零一二年五月二十三日舉行之本公司股東週年大會上授予本公司董事會的購
回授權（「購回授權」），本公司於二零一二年六月十一日分別以最高價格2.78港元及最低
價格2.60港元購回其1,000,000股股份（「股份購回」）。股份購回的總代價為2,710,510港元，
以本公司內部資源撥付。本公司所購回的股份相當於本公司現有已發行股本約0.099%。
截至本公告日期，本公司根據購回授權已購回其合共1,000,000股股份。
59 : jjolean(1007)@2012-07-08 00:45:26

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=7015&part=460

CCASS 五月尾大股東存入股票到匯豐
之後股價大跌
又沒有公布抵押股票
唔通同銀行玩對賭??
60 : greatsoup38(830)@2012-07-08 00:50:00

http://www.hkex.com.hk/chi/rules ... s/chapter_10_tc.pdf

10.07 (1) 在發行人申請上市時刊發的上市文件况列為發行人控股股東的人士或一組人士，本身不得（並須促使有關登記持有人不得）進行下列事項：
(a) 自新申請人在上市文件中披露控股股東持有股權當日起至證券開始在本交易所買賣日起計滿6個月之日期止期間，出售上市文件所列示由其實益擁有的
證券；就該等由其實益擁有的證券訂立任何協議出售發行人證券，或設立任何選擇權、權利、利益或產權負擔；或
(b) 在《上市規則》第10.07(1)條(a)段所述的期限屆滿當日起計的6個月內，出售該段所述的任何證券，或就該等證券訂立任何協議出售有關證券，或設立任
何選擇權、權利、利益或產權負擔，以致該名人士或該組人士在出售證券、或行使或執行有關選擇權、權利、利益或產權負擔後不再成為控股股東。上市文件內提及的售股不受上述限制。

現在上市超過6個月，抵押不用披露
61 : GS(14)@2012-08-23 11:27:09

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120822623_C.pdf
變態的

截至2012年6月30日止六個月之財務摘要
收益較2011年同期上升5.6%至約人民幣582.0百萬元，兒童個人護理產品銷售收入增長29.0%至約人民幣396.0百萬元。
毛利較2011年同期上升10.9%至約人民幣246.5百萬元。毛利率上升2.1個百分點至42.4%。
「青蛙王子」品牌兒童個人護理產品銷售快速增長帶動期內本公司股權持有人應佔溢利較2011年同期上升46.8%至約人民幣102.2百萬元。
本公司股權持有人應佔每股基本盈利較2011年同期上升約8.6%至人民幣10.1分。

盈利增40%，至9,800萬人仔，6.5億現金，福建式報表

銷售渠道
本集團積極開拓一線城市市場的同時，深耕二、三、四線城市市場。於二零一二年六月三十日，本集團擁有183家經銷商（二零一一年十二月三十一日：185家）。本集團相信大型連鎖超市的貢獻佔本集團銷售的份額會越來越高。2012年上半年，本集團新進入全國各地的大、小超市門店接近3000家，其中包括家樂福，華聯，蘇果及美特好等連鎖超市。2012年6月，「青蛙王子」進駐位於上海恒順廣場及盛源廣場的「孩子王」實體店，成功開拓了孕嬰童用品行業商業渠道，極大提升了「青蛙王子」的品牌知名度。本集團相信，擴展及完善中國銷售網路不僅有助本集團提高品牌知名度，還有利於增加銷售額及溢利。
另外，截止本公告日，本集團的電子商務網絡銷售渠道已正式啟動，目前已進駐淘寶天猫商城及京東商城。下半年，本集團將陸續進駐其他主流的電子商務平台。
本集團一直致力與經銷商保持良好的合作關係，並定期與各個經銷商進行交流及會面。2012年1月，本集團的全國優秀經銷商聯誼會在廈門順利舉行，會議期間本集團安排了知名營銷大師對來自全國各地的優秀經銷商進行培訓，受到了經銷商的極大歡迎，由此大力促成了本集團高層及經銷商更進一步的良好溝通及互動。
...
財務回顧
本集團截至二零一二年六月三十日止六個月的營業額為約人民幣582.0百萬元，較截至二零一一年六月三十日止六個月的營業額人民幣551.3百萬元增加5.6%。本集團於報告期內實現兒童個人護理產品收益約人民幣396.0百萬元，較去年同期上升29.0%（截至二零一一年六月三十日止六個月：人民幣306.9百萬元）；實現家庭衛生產品收益約人民幣134.9百萬元，相對截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣162.5百萬元減少17.0%；其他產品包括OEM產品收益減少至約人民幣24.5百萬元，較截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣52.6百萬元下降53.4%；成人個人護理產品收益約人民幣26.6百萬元，較截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣29.4百萬元下降9.5%。本集團加大市場覆蓋力度，通過青蛙王子動畫片、商業廣告及店內促銷活動進一步加強主力品牌建設，優化產品組合，使得本集團主營業務營業額穩步上升。
毛利及毛利率
本集團截至二零一二年六月三十日止六個月的毛利約人民幣246.5百萬元，較截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣222.2百萬元上漲10.9%。於報告期內，毛利率較去年同期增長2.1個百分點至42.4%（截至二零一一年六月三十日止六個月：40.3%）。主要原因為：一、上半年的KA系列的高毛利率產品收入，比去年同期高於雙倍增長，由人民幣23.0百萬元增長到約人民幣52.2百萬元；二、本集團新工業園經過半年的磨合期後，今年的生產效率有所提升；及三、部分大宗原材料的價格有所下降。
...
銷售及分銷成本
銷售及分銷成本主要包括廣告費用、市場及推廣費、交通費及其他費用。截至二零一二年度六月三十日止六個月的銷售及分銷成本約為人民幣93.4百萬元，較截至二零一一年六月三十日止六個月的人民幣98.7百萬元減少約5.4%。報告期內銷售及分銷成本佔營業額的百分比為16.1%，較截至二零一一年六月三十日止六個月的17.9%下降1.8個百分點。
...
未來展望
本集團將貫徹以品牌為先的理念，進一步拓展分銷商銷售網絡。進一步發展一線城市市場的同時深耕二、三、四線城市的市場，逐步擴大滲透率及推廣品牌形象。
同時，面對消費者不斷變化的需求及趨勢，為提升客戶的品牌忠誠度，本集團亦會擴充產品系列，豐富多元化產品戰略。本集團將推出優質且以國際及主要國內連鎖大型超市消費者群為目標包裝的高檔產品線。
2012年是青蛙王子站在新的歷史起點上，向勝利實現新跨越的一年。作為中國兒童個人護理用品的領軍企業，我們正經歷著中國內需市場的快速擴張所帶來的巨大商機。我們將繼續秉持專心致意兒童個人護理的理念和激情，奮力向上、勇創佳績，為股東創造優異的回報。
62 : greatsoup38(830)@2012-09-25 01:05:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120924475_C.pdf
青蛙王子國際控股有限公司（「本公司」）的控股股東青蛙王子國際有限公司（「青蛙王子國際」）（本公司董事會主席李振輝先生間接全資擁有的公司）知會本公司，青蛙王子國際於2012年9月24日自本公司執行董事謝金玲先生全資擁有、且為本公司主要股東的金麟投資有限公司（「金麟投資」）收購本公司16,600,000股股份，總代價為41,334,000港元。
緊接上述轉讓後，青蛙王子國際擁有本公司324,308,500股股份，而金麟投資擁有本公司229,383,500股股份，分別佔本公司已發行總股本約32.20%及22.77%。
63 : GS(14)@2012-10-30 00:05:53

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20121029/News/eb_ebc1.htm

青蛙王子董事長兼行政總裁李振輝表示，集團未來3年兒童個人護理產品的年均銷售額的增長目標是20%至30%，又稱未來有機會會增持公司股份。

集團首席財務官洪芳近日在福建漳州生產基地表示，不擔心市場再有針對集團的沽空行為，並稱早前的質疑是不懷好意者用不同基數做比較的結果，集團明年會再聘請研究機構Euromonitor調查市場佔有率，相信屆時青蛙王子的市佔率會有提升。

兒童護理產品 目標年增二成

洪芳指出，今年第3季集團銷售額較去年同期錄得雙位數字增長，平均單價持平，銷售增長主要由銷量上升推動。青蛙王子董事長兼行政總裁李振輝表示，旗下兒童護理產品在未來3年的增長目標是銷售額每年平均20％至30%，他說「這其實是比較保守的目標。我們會繼續鞏固三、四線城市的市佔率，中國現在還有9億農民，我們要做得更深入。同時也會拓展大潤發、沃爾瑪等大賣場渠道。」根據港交所(0388)資料，李振輝已數度增持青蛙王子股份，他表示未來有機會還會增持集團股份。

洪芳透露，集團未來主要增長動力來自新進入的大賣場渠道，現已推出針對大賣場渠道的產品線，毛利率約60%，而集團今年上半年的整體毛利率為42%，集團3年後的目標是該產品線的銷售佔比由今年上半年的9%升至20%。

推高檔品牌 不賣廣告支出少

此外，集團今年7月推出高端品牌怡恩貝，針對0到3歲嬰童，賣點在於採用製藥標準。該品牌毛利率高達70%至80%，不過李振輝預計怡恩貝還需要培植品牌，未來2至3年不會有顯著的銷售規模。由於集團不會賣廣告，而是採用消費者教育來打造品牌，所以未來3年怡恩貝的研發及推廣總支出僅約2000萬元人民幣。同時，集團也會在嬰童護理領域進行收購，目標是一些區域性的強勢品牌，以及在母嬰店渠道已經成熟的品牌。
64 : greatsoup38(830)@2012-11-25 00:45:51

2012-11-29 MT
【直擊】青蛙王子 打入Walmart   
...
　　青蛙王子的廠房位於漳州，青蛙王子作為有潛力與外國品牌強生一抗的福建本土品牌，本刊是次專程到當地視察其生產流程，並到當地的新華都超市看其銷售情況。

自動化每條生產綫20萬元

　　在參觀前，執行董事兼首席財務官洪芳先向記者介紹道︰「公司有一條生產綫已自動化，原本需要6個人，目前只要兩至三人便可以，可減掉一部分人手。目前我們正找廠家，未來冀把其他幾十條生產綫全部更新，每條生產綫料要投入約20萬元，正與上海做藥品及食品自動化設備廠家在談，讓它們來競標。」

　　記者到場所見，那條已自動化的生產綫，僅注液部分自動化，其實仍需要五個人圍着生產綫擰瓶蓋。據介紹，由於自動化注液速度較其他生產綫快，故擰瓶蓋的人手比其他生產綫還要多，未來擰瓶蓋部分亦會更新自動化。

　　青蛙王子去年起開始打入大的連鎖銷售渠道，洪芳表示，「KA（指大的全國性連鎖超市，有別於地方性小超市）是我們去年起進去，今年陸續有一些門店有量起來，今年上半年也進入了七、八百個大的門店，小的有2,900多個門店，至少要兩三年時間，銷售才可由一、兩千元店，提升到上萬元店，甚至五萬元。上半年KA銷售佔比僅9%，相關銷售比去年同期增長逾120%，毛利率比傳統的亦高十幾個點，至逾60%，更賺錢。」李振輝表示，三年後冀KA佔比可提升至20%。

　　洪芳續道︰「我們跟Walmart的合作，是去年8月接下來的，不用每年去談，總的合同談下來後，就定了，產品於9月底已進去了，現在在它們全國380多個門店出售，由於剛進去，SKU（產品類別）數量較少，要經過3個月至半年時間，來累積一點業績。Walmart的系統非常好，目前平均每4天便下一個定單，與其他經銷商比較，它們一般是7天下一個定單。」

　　洪芳表示，公司主要的競爭對手還是強生，區域性雖然亦有一些本土品牌競爭，但較少全系列產品都有的本土競爭對手。

　　從當地新華都超市現場所見，公司貨品所佔的範圍，與強生不相伯仲，可惜在視察的數十分鐘期間，無論是強生或是青蛙王子的產品，都不見有消費者來購買。青蛙王子在那兒銷售的產品非常多樣化，有牙膏、紙尿片及潤膚霜等，其中一瓶360ml的洗髮水售價更高達44.2元。

　　除了綫下的銷售外，公司亦拓展網上銷售，洪芳表示︰「我們是在外面找專業團隊去做，今年7月份開始推出網上銷售，在京東、淘寶、天貓等銷售，首個月銷售才2萬元，第二個月已達8萬元。十一期間，每日定單逾100個。牙刷及牙膏在網上一點折扣也沒有打，卻賣得很好。網上產品折扣不低於八五折，因不希望令綫下的產品銷售受到衝突。」

擬收購品牌及渠道

　　另外，公司早前公布，決定自明年起終止家庭衞生產品業務，他解釋︰「因為做的是一些殺蟲的產品，像中國傳統的蚊香，以前做這些是作為渠道的一些互補，但這些產品確實是有微毒的，畢竟會傷害人體，若我們繼續做這個的話，會對我們青蛙王子的產品有衝突，相互間會有一些受污染，因此，在我們工廠內不容許做那些產品，加上我們要專注，不想分心去做其他與嬰童無關的產品及品牌，所以把它撥離掉。」今年中期公司家庭衞生產品業務佔收入23%，該分部業績則佔15.4%。

　　未來收購方面，李振輝表示，仍會在嬰童這個領域去收購，地方性的前列品牌我們也會去做一些收購。洪芳表示，目前有在看，主要是看品牌及渠道，如「Ein.b」重點想進入的母嬰渠道。

　　至於大家期待已久的新一套青蛙王子動畫，目前已命名為「蛙蛙魔法學校」，投資額預期約1,000多萬元，明年7月份播出，首播會在央視頻道。
65 : 承天(1379)@2012-11-25 12:18:48

我見到d大陸人用佢的紙袋 原來真係有野出品架喎
66 : greatsoup38(830)@2013-01-15 00:59:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114006_C.pdf
作料

2013年1月11日，本公司全資附屬公司青蛙王子（中國）日化有限公司（「青蛙王子（中國）」）與中國標準化研究院（「中國標準化研究院」）訂立為期三年的合作協議（「合作協議」）。據此，青蛙王子（中國）及中國標準化研究院建立合作關係，對中國兒童化妝品產品的標準化進行研究。研究中心將位於青蛙王子（中國）在中國漳州市藍田經濟開發區內的新工業園，青蛙王子（中國）及中國標準化研究院亦同意在同一地點組建中國標準化研究院兒童化妝品產品標準化檢測中心。
根據合作協議（其中包括），青蛙王子（中國）將對中國兒童化妝品產品標準化進行研究。青蛙王子（中國）亦將在中國標準化研究院的協助下，為本集團兒童化妝品產品的標準化採取發展戰略。中國標準化研究院（其中包括）將為青蛙王子（中國）的研究提供指導，並為青蛙王子（中國）提供支援服務。中國標準化研究院亦將就兒童化妝品產品的標準化及本集團的品質管理為青蛙王子（中國）提供顧問服務。青蛙王子（中國）將就中國標準化研究院提供的服務以及根據合作協議使用中國標準化研究院的品牌向中國標準化研究院支付相關費用。
董事會認為訂立合作協議將強化本集團於中國兒童護理產品國內品牌的領先地位，亦有助進一步提升本集團的競爭力以及業務前景。
67 : ezone2k(22605)@2013-01-17 21:49:02

青蛙王子股東折最多7%配股套2.3億

銷售文件顯示，青蛙王子(01259)的股東Jinlin Investment正在市場配售5000萬股舊股，價格介乎3.15-3.3元，較今日收市價3.39元，折讓2.7-7.1%，套現最多1.575億-1.65億元。

倘反應理想，配售將加碼2000萬股至7000萬股，即套現總額增加至2.21-2.31億元，加碼配售後股份將佔總股本的6.9%。

里昂為是次獨家代理。
68 : greatsoup38(830)@2013-01-18 00:13:39

67樓提及
青蛙王子股東折最多7%配股套2.3億

銷售文件顯示，青蛙王子(01259)的股東Jinlin Investment正在市場配售5000萬股舊股，價格介乎3.15-3.3元，較今日收市價3.39元，折讓2.7-7.1%，套現最多1.575億-1.65億元。

倘反應理想，配售將加碼2000萬股至7000萬股，即套現總額增加至2.21-2.31億元，加碼配售後股份將佔總股本的6.9%。

里昂為是次獨家代理。


好陰濕
69 : greatsoup38(830)@2013-01-19 13:31:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130118016_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）接獲金麟投資有限公司（「金麟」），一家由本公司董事及主
要股東（定義見香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」））謝
金玲先生（「謝先生」）全資擁有的離岸公司，通知，於2013年1月17日（聯交所交易時
段過後），金麟與里昂證券有限公司（「配售代理」）訂立協議，據此，配售代理已同
意按竭誠基準配售，而金麟已同意出售最多70,000,000股（「配售股份」）本公司股本中
每股面值0.01港元的現有普通股（「股份」）予若干名投資者（「配售」）。配售股份已按
每股股份3.15港元的價格配售。
於本公告日期，配售股份合共佔本公司現有已發行股本約6.94%。配售完成後（假設
70,000,000股股份已獲悉數配售），金麟於本公司的股權將由229,383,500股股份降至
159,383,500股股份，或由佔本公司現有已發行股本約22.76%降至約15.81%。配售預
期於2013年1月22日完成。
金麟及謝先生向配售代理承諾，除出售配售股份外，自2013年1月17日起至配售完成
後三個月止期間，其將不會且亦須促使其聯繫人（定義見上市規則）不會出售其股份。
70 : pcp7838(1616)@2013-01-21 10:45:05

佢幾時可以甩身呢？
71 : GS(14)@2013-01-21 23:08:57

無可能，隻野fake
72 : greatsoup38(830)@2013-02-12 12:37:21

1259報告
73 : candy_ar22(35514)@2013-02-12 17:17:50

rose a lot la wo
74 : 11PO11(34071)@2013-04-01 02:44:23

創左新高喎,大家點睇??
75 : 大劉(5965)@2013-04-01 11:28:01

想請教呢隻點睇到佢盤數可能有問題？同基金傾佢話check 左auditor , sell side analysts , 又Walmart 上架...條鬼佬知道福建股個名唔多好，但又搵唔到明顯線索...
76 : GS(14)@2013-04-01 12:03:51

75樓提及
想請教呢隻點睇到佢盤數可能有問題？同基金傾佢話check 左auditor , sell side analysts , 又Walmart 上架...條鬼佬知道福建股個名唔多好，但又搵唔到明顯線索...


有d懷疑他存貨、應收同應付，是壓左數畀經銷商，賣畀Walmart咁短數期?
77 : 大劉(5965)@2013-04-01 16:33:50

76樓提及
75樓提及
想請教呢隻點睇到佢盤數可能有問題？同基金傾佢話check 左auditor , sell side analysts , 又Walmart 上架...條鬼佬知道福建股個名唔多好，但又搵唔到明顯線索...


有d懷疑他存貨、應收同應付，是壓左數畀經銷商，賣畀Walmart咁短數期?



即係谷大收入?
你意思Walmart 果邊唔真？
78 : GS(14)@2013-04-01 16:35:48

77樓提及
76樓提及
75樓提及
想請教呢隻點睇到佢盤數可能有問題？同基金傾佢話check 左auditor , sell side analysts , 又Walmart 上架...條鬼佬知道福建股個名唔多好，但又搵唔到明顯線索...


有d懷疑他存貨、應收同應付，是壓左數畀經銷商，賣畀Walmart咁短數期?


即係谷大收入?
你意思Walmart 果邊唔真？


谷大收入唔敢講，但Walmart 那邊可能真是有，但一是規模唔大，一是用左方法美化左
79 : 大劉(5965)@2013-04-01 16:50:02

78樓提及
77樓提及
76樓提及
75樓提及
想請教呢隻點睇到佢盤數可能有問題？同基金傾佢話check 左auditor , sell side analysts , 又Walmart 上架...條鬼佬知道福建股個名唔多好，但又搵唔到明顯線索...


有d懷疑他存貨、應收同應付，是壓左數畀經銷商，賣畀Walmart咁短數期?



即係谷大收入?
你意思Walmart 果邊唔真？


谷大收入唔敢講，但Walmart 那邊可能真是有，但一是規模唔大，一是用左方法美化左


Thanks!
80 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:16:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303261127_C.pdf
1259
盈利增33%，至2.29億，7.95億現金，AP好低…
81 : pcp7838(1616)@2013-04-07 16:17:17

全部都係寄賣上架?
82 : GS(14)@2013-04-07 16:22:35

81樓提及
全部都係寄賣上架?


超級市場咁快找數好難得，康師傅當年咁勁都乖乖就範
83 : pcp7838(1616)@2013-04-07 16:26:19

其實真係無乜可能，做任何生意大家都知Cashflow 好重要．如果唔係做假的話，一定係協議一部份．例如我即時找數，你再俾一個額外折扣咁．

睇唔到佢有咩獨特 Bargaining Power 有例外．

好似買賣球員咁，轉會費係天文數字，強如大會交易，如曼聯當年賣碧咸俾皇馬，話係二千八百萬，但分五年俾，曼聯後來想即時收錢，都要俾成七折．　
84 : GS(14)@2013-04-07 16:26:42

http://wiki.mbalib.com/zh-tw/%E5 ... 6%E4%B9%90%E7%A6%8F
康師傅斷貨家樂福
http://big5.china.com.cn/economi ... ontent_22088610.htm
康師傅方便麵重回家樂福 斷貨風波持續三月收場
http://big5.xinhuanet.com/gate/b ... 110131_2765384.html
　　據悉，家樂福的還款環節也讓供應商積怨日深。「一般零售企業都是逢節則節後付款，大潤發會特別安排在春節、國慶長假前一週進行提前結款，以便於供應商資金周轉。」一家食品供應商向記者透露，大潤發的貨款結算時間一般控制在30天左右，而沃爾瑪的貨款結算時間最短，平均為28天，但家樂福卻高達50-60天。通脹壓力下，這勢必增加上遊供應商的成本。
85 : pcp7838(1616)@2013-04-07 16:30:22

所以係生意策略一部份，關鍵係現金流轉．

繼續令我睇好 6808 ^^
86 : GS(14)@2013-04-07 16:32:52

85樓提及
所以係生意策略一部份，關鍵係現金流轉．

繼續令我睇好 6808 ^^


太貴啦，不過小心呢隻一定有古惑
87 : pcp7838(1616)@2013-04-07 16:44:37

係好得令人可疑，但係除左貴之外真係實牙實齒既問題．

但實地考察過三間都真係好旺，旺過家樂福好多．

反正都係 IPO 一直，亦賣左一半收返大部份成本．一於繼續放．
88 : GS(14)@2013-05-30 13:24:11

http://xueqiu.com/4364752522/23997681
$青蛙王子(01259)$ 青蛙王子的收入到底是多少？我在先前的一系列貼子裡早已列出論點和證據，指出青蛙王子實際上產能過剩（而不是他們說的不足），資本開支現金的去向值得懷疑，關聯方交易繼續存在（和管理層聲稱的不符），而且基於財務報表計算出的淨資產回報率（剔除閒置現金後的）接近100%，遠遠高於日化行業領頭羊保潔和上海家化的20-30%。

最近的一些研究表明，連它們的銷售額都不可信。據公佈數據，青蛙王子品牌2012年的銷售額是13個億。而它剛開始進入KA主力銷售渠道。

更早進入KA的國產老牌子郁美淨，2012年收入是6個億（公司官方消息）。同樣在KA看得到的小浣熊（是青蛙的老鄉）2012年收入估計在2個億上下。而穩穩佔據高收入人群市場的日本品牌貝親2012年8個億。這8億的銷售額包含了不菲的嬰兒產品（哺乳用品和尿片）收入（青蛙尿片的收入只佔2012年銷售額的6%），更不說貝親的兒童洗沐產品均價1.5倍於青蛙。如果算貝親兒童洗沐銷售額為5億，那它2012的銷量（按毫升算）就只有青蛙王子的1/4。 強生孩兒面噯呵的銷售數字還在蒐集中。

如果我們假設：
(a) 批發折扣都是清一色的40-50%。青蛙和小浣熊經核實為40-50%，郁美淨應該類似，而貝親基於其更強勢的品牌很可能給渠道的折扣更低，但出於保守原則，我就算他們也給40-50% 的折扣給渠道。折騰批發折扣的原因是以上引用的銷售額均為渠道折扣後的淨收入。我們需要估出毛收入的份額，也就是終端消費者購買的市場份額。
(b) 貝親的單位價格為青蛙小浣熊郁美淨的1.5倍，

這樣算下來，2012年這幾個牌子的銷量（按容積算）份額為青蛙 54%，郁美淨 24%，貝親 14%，小浣熊 8%。好一個青蛙王子！

可這和一二線市場KA商超終端觀察到的貨架陳列規模完全不符！郁美淨起碼和青蛙一樣多，小浣熊不至於弱到青蛙的1/7，貝親的陳列規模不會只有青蛙的1/4。
公司也許會辯解說：我們強在城鄉結合部，3456線市場，也就是鳥不拉屎沒法觀察的「市場」。中國電商覆蓋了KA不能覆蓋的3456線市場，就讓我們觀察一下電商龍頭天貓上的數據吧。

截止發稿日，天貓兒童洗沐潤膚品類的單品月銷量排行榜前84名中，青蛙王子只有2個品種入圍，銷量分別在321 和 170瓶。而小浣熊有3個品種入圍，銷量分別是2268,505,183瓶，郁美淨有三個品種入圍，分別銷了853,697,462瓶，貝親最可怕，起碼有25個入圍前84，前5個品類的銷量分別是1054,968,958,951,516瓶。看截圖：








好吧，那麼青蛙王子，你的銷量到底有多少？你不說也罷。你那些所謂擺脫關聯方生產的「原生：寵愛」系列產品，均產於藍田經濟開發區。而藍田經濟開發區的戶主還是你的關聯方兼前身福建雙飛。恰巧福建雙飛2007年的總產值也被網站曬了出來：為2個億不到（下圖中第六位），其中包括了非青蛙王子的品牌，如雙飛劍，深呼吸，和出口代工產品。
查看原圖而招股書中顯示，青蛙王子，雙飛劍，深呼吸，出口代工的總銷量2008年居然同比增長了140%，達到4億7千4百萬。這麼高的同比增長，對於一個在傳統日化行業經營了若干年的公司，有些離奇吧？

現在在三流券商的吹捧下在股市天馬行空的青蛙王子，經得起任何真正投資人的推敲嗎？
89 : GS(14)@2013-05-30 13:24:35

502的牛：
嘿嘿，郁美淨在招股書上排名還在青蛙王子後面，青蛙王子就差過強生。貝親的產品鋪貨鋪天蓋地。我發現任何產品只要廠家的銷售額超過10億元，貨品絕對可以鋪天蓋地，而如何身邊還是看不見該產品，那麼這個公司就很值得懷疑。
今天 08:37
贊(2)回覆
502的牛：
不過這股最近真是漲瘋了
今天 08:37
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方舟88 [雪球財經旗下i美股分析師方永聖] ：
@港股投資評論
今天 09:01
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黔之驢：
持有的人是要小心啊，前幾年小孩小的時候是沒怎麼見過。主要用的是香港買的施巴，也用貝親。
嬰童用品市場不小，但博士蛙泡沫破滅的教訓深刻
今天 09:11
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chenwensa：
老早就懷疑丫是老千了。商超渠道鋪貨那麼少。福建企業。高度控盤詭異的k線
今天 09:51
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502的牛：
股價今天不會因為這貼打壓下去的吧
今天 10:08
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投資達人Warren：
學習了[很赞]
今天 10:10
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陸上小白龍：
俺介紹個事後諸葛的辦法： 如果公司持續高派息，管理層不套現，那就沒有作假
今天 10:17
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greenwave：
[很赞]
今天 10:19
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kankan123 回覆 陸上小白龍：
管理層上市前分過紅，上市後大舉資本開支，成倍地擴張不需要的產能（見我老帖子裡的實際產能利用率計算），這資本開支的錢實際上去了哪裡，小股東知道嗎？年底有一筆貸款是給一個漳州當地搞建築的國企的，其中利益轉移的空間很大，還有第二把手已經賣掉16%（總股本的16%）的股份了。哦，還有那個福建雙飛繼續製造市面上看得到的產品，關聯方交易繼續存在，也是漏錢的可能途徑。
今天 10:31
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陸上小白龍 回覆 kankan123：
從財報來看，資本開支不大，7億現金還在賬上。
不過派息率不高
今天 10:40
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annasbox 回覆 kankan123：
可是問題是 管理層套現了…………他的第二大股東xiejinling 大幅減持所持股權，CCB也基本上清空了………………
今天 10:53
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屢鏤：
這是犯罪啊。
今天 11:35
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港股投資評論 回覆 方舟88：
福建民企就已經風險極高了，不用太推敲。
今天 11:53
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生活的理想是什麼：
呵呵，三流券商吹捧起來的青蛙王子泡泡，等著你來戳破。

我真沒有看到有哪些個券商出了青蛙王子的報告，能分享給大夥來挑毛病嗎？

聲明下，我持有一些青蛙王子。
今天 12:12
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auia1981：
[很赞]好一個青蛙王子！[很赞]
這句太絕了！青蛙王子這品牌我從未聽過，和當時博士蛙的感覺是一樣的。
28分鐘前舉報
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90 : GS(14)@2013-05-30 13:25:46

http://xueqiu.com/4364752522/23470190
$青蛙王子(01259)$ 在健康可愛的品牌形象和強勁的業績下面，青蛙王子是否有些秘密？

本文的分析中，我們只關注青蛙王子的主營業務：青蛙王子品牌的兒童護膚和洗沐品。終端調研顯示青蛙王子在一二線城市面對強生等老牌子不具備任何優勢。而一二線城市正是公司成長的關鍵，通過我們去年不同時間段的商超觀察和消費者訪談，可以肯定強生的市場份額遙遙領先於第二位。這與青蛙王子提供的市場份額信息大相逕庭，比如他們說自己在護膚品上已經超過了強生。 眾所周知，商超裡同類別產品不同品牌的銷售狀況基本和它們各自所佔的貨架空間成正比。我們看到的是，只要有強生的店（大部分），它一般是第二名的2倍左右展示空間。青蛙王子在極個別情況下可以成為第二，但是大多數情況下，第二第三名都是一些老牌子，如郁美淨，孩兒面，貝親，噯呵。 不可否認，青蛙王子在花大錢攻打一二線城市市場（KA渠道），而且起初也會有一定的收穫。但在大城市，兒童洗沐護膚用品的滲透率很高，逼近一個零和遊戲。青蛙王子必須從老牌子那裡搶奪市場份額才能實現增長。通過進一步訪談，發現消費者改選青蛙王子的動力幾乎不存在。公司希望通過可愛的包裝，央視卡通，和明星代言來奪取市場份額。可是採訪的父母們幾乎沒有一個認為包裝重要，而普遍認為「效果好」很重要。洗沐用品的效果可以說是大同小異，在這種情況下，慣性就會使得已有的強勢品牌繼續強勢。確實，消費者反饋表明媽媽們一般不會輕易更換護膚品品牌。還有卡通片，影響的是孩子們，可是媽媽們普遍表示做決定的是她們，不是孩子。明星代言作為一個競爭優勢，我們就不必說了。再看青蛙王子的糧倉，小城鎮市場。在2012年下半年這項收入（青蛙王子品牌收入刨除KA貢獻額）比上半年增長超過100% （2011年：89%）。這塊領域照理是青蛙王子耕作多年的大本營，出現這麼大的增長，有點奇怪。

鑑於終端觀察和損益表之間的落差，我們來看一下公司的其它報表吧。 最惹眼的是奇高的ROIC (投入資本回報率)。把淨收入除以平均投入資本（投入資本為股本加上各類債務減去閒置現金），我們可以得出青蛙王子的ROIC：2010年為131%，2011年為112%，2012年為83%。寶潔的ROIC是33%左右，家化在38%左右。青蛙王子的ROIC有悖常理，是屬於壟斷型互聯網企業才能有的。

讀一下招股書可以看到，青蛙王子上市前後有著千絲萬縷的關聯方。於是也不奇怪了（沒什麼違規的，因為都披露了）。關聯方的存在可以幫助上市公司印出漂亮的報表，只要聲明有關聯方就免責了。只是，得人好處總要還的。這個「還」，又體現在哪裡呢？ 關注一下青蛙的淨現金（現金等價物減去負債等價物，包含關聯方的金額），這個數字從2009年底到2012年底（在刨除530百萬的IPO融資後）只增加了279百萬， 遠遠低於淨收入的總和569百萬。這期間，有不少現金流出，包括資本支出，也有內部人士派息（可以用來「還」）。

那麼資本支出有必要嗎？ 2011年（上市那年），公司把洗沐的產能從7882噸一下子擴到了60000噸，護膚的產能從4802噸一下擴到了20000噸。可2010年護膚的產能利用率不到70%，洗沐的產能利用率不到25%，那時候也沒有進KA，看得到的需求就城鄉市場那些，這些資本支出也太大了。產能利用率我的計算方法是：
1）取終端觀察到的售價（每100ml）：護膚23元，KA護膚61元，洗沐9元左右。
2）根據該類產品包裝上的體積和重量數據，得出一公斤是1040ml左右的換算關係
3）綜合1）2），可以得出一公斤護膚和沐浴的終端售價
4）採取50%（公司提供的信息）的出廠價折扣（舉例子：終端賣10元的話，青蛙王子得到5元的收入），可以得出青蛙王子每賣一公斤產品的收入。
5）拿青蛙王子的報表收入額（洗沐和護膚分別看），除以4）的每公斤收入，得出青蛙王子銷售的公斤/噸數。
6）把上述得出的噸數，除以公司招股書裡披露的產能（噸），就可以得出利用率了。

還有更多的資本支出是用來造研發大樓的。洗沐和護膚對研發的要求應該是相對很低的。

綜上，資本支出的純商業動機的理由很弱。這種情況下，資本支出可能實際上也是在「還」。

儘管公司聲明過，上市後為了增強透明度，要剪短所有關聯方交易云云，但是這些關聯方似乎剪不斷理還亂。2012年北京和上海KA產品包裝上顯示生產方還為福建雙飛，就是那個不折不扣的關聯方。2012年底的資產中還有一個是貸給第三方的款，但是這個第三方沒有披露。既然要和關聯方一刀兩斷，為什麼要做這個貸款方？

歡迎做過實地調研的雪友共享見聞。
91 : GS(14)@2013-05-30 13:27:18

白紅貫日：
縝密的分析。
04-03 15:26
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vinson578 回覆 白紅貫日：
贊
04-03 16:13
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502的牛：
哈哈，青蛙王子也是我買過的假貨之一，我買過的假貨還有中國綠色食品、中國泰豐床品、雨潤。第三名的郁美淨都比號稱第二的青蛙王子強很多。而青蛙王子和中國泰豐床品的形象代言人都是陳慧琳。在海南我進任何一家嬰兒店都沒看到過它的產品。而它福建的大本營經銷商也是少得可憐。
04-03 16:42
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auia1981 回覆 502的牛：
除了青蛙王子以外，另外三個我都買過。[赞成]
04-03 16:43
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502的牛：
還有一個是寶峰時尚。寶峰時尚，中國綠色食品共同點就是在品牌都不響亮的情況下不把錢花在營銷上反而花在資本支出上。另外就是寶峰時尚，中國綠色食品，青蛙王子都是福建的公司。
04-03 16:48
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Ten-Bagger：
收藏，好分析
04-03 16:48
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auia1981：
福建公司基本上不用看，浪費時間。
04-03 16:48
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屠龍指甲刀 回覆 auia1981：
我這興業銀行股東情何以堪[滴汗]
04-03 16:54
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auia1981 回覆 屠龍指甲刀：
[笑]我是針對港股說的，大家所熟知、沒問題的也就恆安、安踏吧。
04-03 16:56
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auia1981：
還有蠟筆小新，大家也可以扒一扒，和恆安的親親食品，走勢是完全相反的。
04-03 16:58
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盧山林 [雪球運營總監] ：
這位@kankan123 獨立調研成系列了[很赞]
04-03 17:11
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虎牙：
[想一下]
04-03 17:22
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Durango：
市場上看不到的我不買。郁美淨比它強太多，大部分人給孩子用。孩兒面也不少。高級點的用法國嬰兒護膚品，雅漾還是什麼。從沒聽說青蛙王子。北京。
04-03 19:40
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Beyond0921：
樓主的調研精神我比較讚許。但對於樓主的觀點，我總體比較贊同。特別是青蛙王子的淨資產收益率確實高得離譜。
我有兩點疑慮，還望解答：
一是公司造假的目的是什麼？
二是青蛙王子在二三線城市的銷售情況到底如何？
04-04 11:54
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kankan123 回覆 Beyond0921：
把股價弄高套現。第二大股東已經從32%減持到16%了。另一種可能就是在高位增發，把融到的錢再通過資本支出等其他渠道送到改送的地方去。

二線城市銷售據我們觀察到的，不好。三線觀察的比較侷限，但也不好。雖然對三線城市觀察不太夠，但公司自稱大部分增長需要靠大城市KA來貢獻，就很說明問題了。
04-05 13:23
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白紅貫日：
在這種嚴重質疑下，股票的上升可能是因為某些大股東忙著聽管理層路演了吧。看看草根的力量是否能推倒岩石。
04-05 13:50
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心遠居主人：
我在杭州的聯華看到過青蛙王子，貨架的情況跟樓主說的差不多，強勢第一，其他幾個本土品牌差不多，青蛙王子是最小的。讓我驚訝的是，青蛙王子的標價是所有本土品牌裡最高的，基本跟強生差不多。我不知道它怎麼才能賣出去。還有，第二大股東的跑路讓人看著也不舒服啊
04-05 18:12
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Beyond0921 回覆 kankan123：
謝謝。第二大股東我記得是有部分轉給大股東了吧？
04-05 21:45
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心遠居主人 回覆 Beyond0921：
看彭博資料像是在公開市場賣的，今年1月7000萬股
04-05 22:02
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kankan123 回覆 Beyond0921：
不是的。大股東一直在32%。是轉給女兒（從而可以自由出售）和公開市場出售。
04-05 23:42
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worrior 回覆 kankan123：
查了公告就知道，第二次是賣給大股東的
04-07 10:57
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worrior：
呵呵，看了樓主其他的調研，感覺樓主厲害的地方是真真假假混在一起談，以青蛙為例，終端調研抽樣是真，但以偏概全，未披露貸款第三方，就憑空想像是關聯方，港交所有規定每年不得高於上限，不是說漂亮得報表做出來聲明一下有關聯方就撇清的，這個也是查招股書的。關於資本支出也挺好笑的，有審計師披露的資本支出，2011年是66百萬，用來蓋廠房不多吧。
04-07 13:35
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天天靜心課 [雪球運營團隊成員] ：
哈嘍 老兄能關注我一下嗎~
04-07 14:41
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kankan123 回覆 worrior：
上市公司貸款給未披露的第三方難道不可疑嗎？港交所的規定上市公司一定就遵守嗎？如果這樣的話，那港交所上就沒有造假的公司了。
2011年66百萬的支出是不算大，但是我算出來的上市前廠房利用率不高。2010,2011總共花了128百萬。2011年末，護膚和洗沐產能已經分別擴了4倍和7倍。2012年花了43百萬，2013年還計劃用掉205百萬資本支出。造什麼啊？
04-09 02:53
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kankan123 回覆 worrior：
第二大股東起初持有29%，現在只有16%，其中只有1.6%是轉給第一大股東的。

其他是轉給女兒和公開市場出售。
04-09 02:55
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Psyche：
不過在淘寶上青蛙王子的銷量還不錯。
04-09 16:44
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傳鷹：
我對華東幾個經銷商調研過實際數據，我一個賣方朋友在中西部十幾個縣市調研過經銷商和終端數據，基本可以確定收入沒有做假。這公司在2012年6月被質疑過，當時砸了坑。青蛙王子是從二三線城市起家的，目前流通渠道的佔比雖然在下降，還是站到了80%以上。KA超市2012年差不多是12%，你們調研的是KA超市。上海這邊增長還是很快的，一線城市剛進入1-2年，基數還低，這又是強生的大本營。還有一個上下半年收入的問題，3季度是全年的最旺季，3季度的洗沐、4季度的膏霜等都是公司的主打，公司圍繞淡旺季搞的促銷活動也不一樣，你看看下半年的銷售費用。2012年原生寵愛系列在很多地方都是賣斷貨的，我在上海嬰童展的時候問的。有機會多調研調研經銷商和三四線城市，今年再看大型KA超市。
04-09 22:47
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傳鷹：
關於ROIC這個高，確實，公司這個行業本來就是一個高利潤率的行業，如果你去比較合生元，你會發現更恐怖。公司廠房資產又不大，我去看過他們新廠房，很大。關於產能問題，我沒看懂你的，你可以簡單再說下，我可以回答你的質疑。
04-09 22:51
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傳鷹：
2012年KA產品包裝，你要看看是什麼時候生產的，2013年出廠的應該沒有福建雙飛了
04-09 22:52
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傳鷹：
其實還有蠟筆小新食品等國內這些在二三四線城市做的很好的公司都會受到質疑，這很爭產的，當然也會給予比較低的估值，等到公司慢慢做大了，質疑沒了，基本估值也很高了，最佳買點也過去了。2012年6月那次被質疑砸下來真是最佳的買入時點，我當時調研各地經銷商回來就買了，可惜後來沒拿住賺了一點就出來了，不過前段時間又進去了。這公司裡面股東很多是外資股東，在公司路演的PPT裡有。
04-09 22:55
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傳鷹：
我覺得大股東李總挺實誠的，是個戰戰兢兢如履薄冰幹事的人，比較踏實，不是那種忽悠型的。二股東的減持據官方瞭解就是個人追求的目標不一樣了，我預計他在未來還會繼續減持。
04-09 22:59
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傳鷹：
你要是有什麼具體的財務問題質疑，可以概括下問題，我可以幫你找青蛙王子的財務總監給你一一解釋。有質疑是好事。
04-09 23:09
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小皮蛋大大 回覆 worrior：
第一次轉給女兒，第二次轉給大股東，第三次7000萬股是在市場上賣的
04-10 00:44
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小皮蛋大大 回覆 傳鷹：
公司的主力銷售地區在三四線，應該是在四川、江西這些中西部地區，最好是有機會去這些地方實地考察一下
04-10 00:47
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叫我小K 回覆 傳鷹：
朋友你好，我也在上海，最近也想調研一下這家公司的終端市場和渠道，能否私信介紹一兩個經銷商給我認識啊？謝謝。
04-10 11:33
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worrior 回覆 kankan123：
港交所當然也有造假的公司，但是不能說未披露就是公司造假，可以懷疑，但樓主是下定論肯定是貸款給關聯方，這個不太妥當。 關於資本支出，我也回頭再查了一下青蛙的公告和招股說明書，新廠房2011年5月完工，同年7月上市，您算的「上市前廠房利用率不高」是5月－7月嗎？那是當然不會高的，舊廠房利用率超過100%了（招股說明書有）。回答一下「造什麼啊」這個問題，也是招股書可以看到，2012年和2013年的資本支出應該是造牙膏，紙尿褲和研發中心，但是是否需要這麼多錢（205百萬，這個我沒查到，不知道樓主哪裡來的資料）還要再看2013年的中期報告或年度報告，現在不作評論。
04-10 11:37
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叫我小K 回覆 kankan123：
我有朋友是在強生做的，也說青蛙王子的KA渠道不好，而且今年會成為強生的重點圍剿對象。求關注，同交流。
04-10 11:39
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傳鷹 回覆 叫我小K：
你是哪家機構啊？我要問問他們才行，上次我們剛去過，不知道現在他們有沒有時間。你說強生要圍剿他們，準備怎麼搞啊？謝謝
04-10 12:59
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叫我小K 回覆 傳鷹：
具體怎麼圍剿，有哪些措施我還要再具體打聽打聽，不過青蛙王子開始進攻一二線城市的KA，強生肯定是不爽的，肯定想把他殲滅在初期。
04-10 13:09
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叫我小K 回覆 傳鷹：
我們一傢俬募基金。
04-10 13:09
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傳鷹 回覆 叫我小K：
對，我現在就想從競爭對手方面瞭解瞭解，你下次把你那強生的朋友約出來一起聊聊。現在KA渠道其實青蛙王子發展很迅速的，強生再不重視，大本營都沒了。我先幫你問問上海的負責人吧
04-10 13:12
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叫我小K 回覆 傳鷹：
你關注我一下，我把聯繫方式私信發給你。
04-10 13:13
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一個大雪球：
1.你拿一個成長期的公司和一個成熟期的公司比ROIC合適嗎？

2.你把終端價格從23變一變，結果還支持你的結論嗎？

3.你把淨現金增加量而不是經營淨現金流同淨利潤比，有道理嗎？

4.你把福建雙飛和青蛙王子的關係搞清楚了嗎？
04-10 14:26
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一個大雪球 回覆 kankan123：
你對廠房的建設進度不瞭解嗎？
04-10 14:27
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一個大雪球：
中小城市的收入增速你算對了嗎？
04-10 14:33
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沒職位：
今天新高...
04-10 16:15
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小皮蛋大大 回覆 叫我小K：
同求！
04-10 20:48
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kankan123 回覆 傳鷹：
你說的：「我一個賣方朋友在中西部十幾個縣市調研過經銷商和終端數據」。真的？！ 賣方分析師會為一個小盤股（註：交易佣金低）去做這種調研？ 而且是縣市？ 我對賣方商業模式十分熟悉，他們是不會花這種精力的，除非有投行業務的收入做補償。當然萬事皆有可能。能告訴我們那個賣方朋友是誰嗎？

你調研的經銷商是誰？ 不要忘記，經銷商可以為廠家壓貨哦，他們的「數據」是反應終端銷售的嗎？ 他們的利益是否和青蛙息息相關 （比如，他們是否只代理青蛙的產品）。我調研的是隨機抽取的終端消費者，很客觀（消費者和青蛙王子沒有任何利益關係）。

再次聲明，我毫不否認青蛙在大城市的KA鋪貨很賣力。但是，鋪貨不等於賣掉了。

你說上海是強生的大本營。我可以肯定的告訴你，省會城市，沿海地區的3線城市，也一樣的。我沒有覆蓋到窮地方的縣級城市，或許青蛙在那裡確實有市場。可是強生，郁美淨，孩兒面，噯呵等的價位不比它高。品牌輻射永遠是城市到農村而不是農村包圍城市的。這點有爭議嗎？

「2012年原生寵愛系列在很多地方都是賣斷貨的」。 不知道原生寵愛系列是什麼，解釋一下好嗎？
04-10 23:07
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kankan123 回覆 傳鷹：
這屬於主觀判斷。換了其他人，就不一定這麼看了。第二大的套現是冷冰冰的錢，很客觀。
04-10 23:12
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傳鷹 回覆 kankan123：
你要覺得我什麼都在撒謊，那我也沒有回答你問題的必要了，因為不論我怎麼提供證據都沒用，未來用時間來證明吧。
04-10 23:22
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kankan123 回覆 小皮蛋大大：
鋪貨不等於消費者買單。
去過河北一個地級市1家地方性超市，青蛙，郁美淨（華北優勢的品牌），強生同樣的寬度。
四川一個縣級市3家KA超市，沒有青蛙，有強生，孩兒面，郁美淨。
江蘇一個地級市5家KA超市，3家有青蛙，但強生孩兒面是其寬度的6-7倍。
其他地點先不說了。青蛙可能花錢在超市鋪了更多的貨。但唯一重要的是，消費者是否買單。我做了很多的訪談，發現消費者幾乎不會把已有的牌子改掉。
04-10 23:25
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kankan123 回覆 worrior：
我算利用率是用的產能是按照招股書裡披露的，舊產能。如果按照新產能，那就更低得離譜了。

你看到招股書說的舊廠房利用率>100%。讀得仔細很好。 但是這個利用率和我算的很不一樣。重複一下，我的利用率是基於
1）100ml 終端售價 （觀察的到的，很客觀，要核實很方便）
2）出廠和終端之間的折扣（公司提供的信息，而且和業界一致）
3）公司披露的收入 （很客觀吧？）
你可以照我原帖的方法自己去算一遍，就會納悶這個>100%的利用率是從何而來。

青蛙王子的牙膏，紙尿褲在我的終端調研裡沒有看到過。當然，我沒有把全中國走遍。

205百萬的未建樓宇承擔，是在公司的業績公告裡，第16頁，12項： http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201303261127_C.pdf
04-10 23:36
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kankan123 回覆 叫我小K：
感謝你提供的反饋。可以在這裡討論。
04-10 23:38
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kankan123 回覆 傳鷹：
青蛙王子現在藉著上市的資金，在大城市沖一把，短期內肯定鋪貨上一定有效果。但是接下來就要看消費者是否理會了。就我調研到的消費者來看，強生大可不必擔心。
04-10 23:40
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kankan123 回覆 一個大雪球：
1. 成長期的公司的ROIC應該低於成熟期。而我們的青蛙，在成長期就超過成熟期公司好幾倍了。
2. 23元是一瓶的價格，我算的100ml. 產能不是按瓶算的。
3. 任何問題公司，都可以把經營現金流做好。但是最終股東應該看得到的現金不知怎麼就沒了。
4.很複雜。主要的就是雙飛是青蛙的前身，長期為青蛙這個上市體代工，關聯交易很多。
04-10 23:45
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kankan123 回覆 一個大雪球：
任何會讀公告的人都可以知道公司說的建設進度。只是，我覺得沒必要造廠房，所以那筆錢不一定真的造房子去了。
04-10 23:48
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kankan123 回覆 一個大雪球：
你是指青蛙王子一統中小城市市場的可能性吧？ 這種問題，我不會去按照公司公佈的數據去「算」的。垃圾進，垃圾出。我去市場看了一遍，就知道了。
04-10 23:49
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kankan123 回覆 傳鷹：
我反問的問題都是基於常理的，比如賣方的動機和商業模式（不是我發明的陰謀論，是世人皆知的），經銷商可能存在和廠家的共同利益（合情合理的商業規則） 我基於這些追問一下，你就以我攻擊你為理由拒絕回答。

我的調研不可能面面俱到，但我只是把我看到的和報表分析出來的結論公佈一下，希望拋磚引玉，讓更多的人參與調研。或許我會被證明是錯的。我做好這種準備了。但是我要看到有說服力的證據。
04-10 23:58
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amandajh 回覆 傳鷹：
您好！我是倫敦，個人主要做emerging markets的，這邊有基金經理對青蛙王子感興趣，我一直也在對公司進行調研。希望能夠在銷售渠道的問題上多溝通。我對青蛙王子/福建雙飛之前的美國OEM客戶Solar Cosmetics調研過，他們對公司管理層的評價還是挺高的。
04-11 18:14
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amandajh 回覆 叫我小K：
您好！我是倫敦，個人主要做emerging markets的，這邊有基金經理對青蛙王子感興趣，我一直也在對公司進行調研。兩個月前和強生在美國的IR溝通過，信息價值很有限。我對青蛙王子/福建雙飛之前的美國OEM客戶Solar Cosmetics調研過，他們對公司管理層的評價還是挺高的。希望可以交流一下。
04-11 18:17舉報
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傳鷹 回覆 amandajh：
呵呵，你給我私信留聯繫方式吧，我雖然跟青蛙王子蠻久了，對他們出口倒是沒調研過，咱們一起交流交流。
04-11 19:24
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kankan123 回覆 amandajh：
Solar Cosmetics 的具體信息可以分享一下嗎？ 網上沒找到什麼信息。好奇。
04-12 04:34
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叫我小K 回覆 amandajh：
可以，到時候有什麼成果的我發給你
04-12 09:30
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叫我小K 回覆 kankan123：
@kankan123 不過你要是連原生寵愛系列是什麼都不知道的話，我還真是比較懷疑你調研的科學性和嚴謹性。我理解的公司調研，瞭解他的所有產品系列應該是基本功。另外，我一直在試圖去尋找青蛙王子比較大的經銷商，就是最少能佔到他1%以上份額的（年銷售額按批發價算1500萬以上），不知道您有沒有什麼信息？我能找到的都是幾百萬的這種。
04-12 16:24
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kankan123 回覆 叫我小K：
不好意思，沒留意這個系列名字。不過知道這個系列名字重要嗎？真心的問題，因為我確實觀察時沒留意系列名字 ，只知道是青蛙王子的產品。
04-17 14:16
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海毛：
上壹號店，在嬰兒護理洗浴用品按銷量排名一下就知道了。
04-17 14:44
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一個大雪球 回覆 kankan123：
補充產能的邏輯難道不成立嗎？
05-06 00:18
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一個大雪球 回覆 kankan123：
KA佔青蛙5%，以此為據推斷整體，合適？
05-06 00:36
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一個大雪球 回覆 kankan123：
產能結論與你選用的價格有很強的敏感性，把你的參數稍有改動就有不一樣的答案。他的產品有幾個系列，產品價格差別很大。
05-06 01:16
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kankan123 回覆 一個大雪球：
每100ml的洗沐產品價格會因包裝和一些成分不同有很大差別嗎？ 洗沐和護膚我分開看的，這兩者不可比。
05-07 04:22
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kankan123 回覆 一個大雪球：
2012年下半年KA佔15%，號稱。上半年9%，號稱。
05-07 04:24
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kankan123 回覆 一個大雪球：
不成立，除非一線市場賣的很好。這和鋪貨是兩回事。我觀察到的是，在鋪貨早的商超，產品更陳舊，在才進去不久的（如沃爾瑪），產品比較新。一個初步結論是：隨著時間的推移，產品開始顯露出相對其他品牌而言的滯銷。

或者你認為三四線市場（據說是青蛙的大本營，我的觀察有限）還有很大增長空間。我不認為。否則為什麼要花大價錢進一線市場呢？

青蛙的兩大類產品線的產能擴了3倍和7倍。在一線賣的（注意是」賣「不是」鋪貨「）不好的情況下，而低線市場增長不高的情況下，如此擴大產能邏輯不成立
05-07 04:28
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kankan123 回覆 一個大雪球：
價格可以很容易的在零售端看到，除以他們的經銷商折扣（公司給的），就可以得出他們的出廠價每100ml.
05-07 04:30
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一個大雪球 回覆 kankan123：
價格差別很大，在鄉鎮的產品與在上海的產品不可能一樣。你去看一下便知。以超市產品的單一價格來算不足取，起碼要根據銷售量權重來算。
05-10 09:59
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一個大雪球 回覆 kankan123：
看了你的談論，有這幾個硬傷：
1.你既然不相信公司公佈的財務數據，為什麼單單相信公司的產能數據，進而以之計算產能利用率？只要你用了財報的任何數據，那麼就說明你懷疑的標準不一的。
2.你否定進入一線城市的決策，本身就說明是意識先行。進入一線城市與做好三四線城市存在矛盾嗎？進入一個市場的目的是否就是要他馬上變成奶牛？答案很顯然。
3.草根調研要有說服力，需要廣泛，單看身邊一兩個城市的十幾個超市，這樣的調研充其量僅供自己參考，要想作為說服公眾的材料，它是缺乏份量的。
05-10 10:15
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一個大雪球 回覆 kankan123：
按照懷疑論，這個號稱你信嗎？為何不自己算一下KA到底佔多少？[摊手]
05-10 10:19
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kankan123 回覆 一個大雪球：
15% 和9% 是公司白紙黑字披露的。至於我信不信，是另一回事。

如果你認為KA只有5%，那他們就撒謊了。
05-10 11:59
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kankan123 回覆 一個大雪球：
我用他們自己披露的產能，收入，和批發折扣，來算出他們的產能利用率，以證明他們自己披露的產能利用率過高。這有什麼不對嗎？ 我揭露的只是他們披露的自相矛盾。既然自相矛盾，必有一項披露是假的。不管哪項是假的，都是壞事。明白了嗎？

他們的產能利用率實際只有他們披露的幾分之一，他們卻要花錢去建廠說是由於一線城市他們供不應求。 可是，眾所周知一線城市飽和且老牌子佔據，後來者賺錢的機會很少，而且看得到的是在他們早先登陸的超市，青蛙王子的過期日期明顯先於其他牌子。也就是說比老牌子銷的差，不會是供不應求，還有1/4到1/3的產品還是由關聯方生產，和自己建廠以解除關聯的說法不一致。

還有，你怎麼說得過去一家做二三線洗沐產品的公司，產生接近100%的淨資產收益率，而寶潔和家化都只有20-30%之間。顯然是把利潤從關聯方轉移到了上市體，把財報做的絢麗來上市圈錢。

做著一切的目的是為了圈錢，當然最後要套現。 32%的大股東謝已經賣掉一半，上市前也分了一把紅，還有那個實際上不需要的建廠費用，以及關聯方的繼續存在，可以套現的途徑太多了。

草根調研只是必不可少的一步，但不是全部。在股市投資，小股民必須從多個角度去蒐集信息，綜合判斷，摸索出真相。就算是大PE上市前投進，也不罰被騙的例子。博士蛙，中國森林。
05-10 12:16
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annasbox 回覆 kankan123：
嗯，短期鋪貨肯定存在的，從他們迅速增長的 銷售和分銷費用 就能看的出，他們的這部分費用的增長遠遠超過 收入的增長，說明花錢買收入 是肯定的~
05-14 13:36
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一個大雪球 回覆 kankan123：
質疑是很正常，去求證也很正常，但是要看說服力，要看數據有沒有份量。你採用的價格是錯的，那基於此的推論能對嗎？
05-17 19:58
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一個大雪球 回覆 kankan123：
你基於現金流和淨利潤的差額所產生的質疑，不難解答。這個差異主要在投資支出的9000萬。你知道這其中是什麼內容嗎？知道就無疑了。
05-17 20:03
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kankan123 回覆 一個大雪球：
9000萬是借錢給當地一個企業了。而且沒有具體披露為什麼。這個正常嗎？
05-18 01:45
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kankan123 回覆 一個大雪球：
如果你知道這個接受它貸款的企業是誰，勞駕賜教一下。如果不知道，沒關係。估計這裡水很深。
05-18 01:51
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一個大雪球 回覆 kankan123：
客氣了。能教您的只有時間。
05-18 23:47
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annasbox 回覆 kankan123：
年報裡 貌似 有一個 由招商銀行做的 第三方委託貸款，上市公司做委託貸款不稀奇的。其實未必是關聯交易，有可能是為了粉飾報表，提高利潤~
05-29 16:43舉報
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92 : VC(35825)@2013-05-31 09:39:13

http://www.21cbh.com/HTML/2013-5-30/zNNDE4XzY5NjYzNQ.html
青蛙王子渠道變陣 業績高增長引發「羅生門」

自2011年7月15日青蛙王子國際控股有限公司在香港聯合交易所主板成功上市以來，青蛙王子（HK.01259）迅速膨脹的銷售業績一直令行業側目。

不過，就在近日有投資人士直斥青蛙王子銷售奇蹟背後存在水分，虛增業績的說法隨即引發了兩方意見的對撞。

「對比強生收購的噯呵品牌近年三四億元的銷售，青蛙王子如此的高銷售（2012年為15.7億元）值得質疑。較其更早進入KA渠道的國產品牌郁美淨2012年收入是6億，小浣熊則約為2個億。而日本品牌貝親2012年的銷售為8億，這其中還包含了定價較高的嬰兒產品（哺乳用品和尿片）收入，此外貝親的兒童洗沐產品均價1.5倍於青蛙。」該投資人士質疑說，剛剛開始進入KA市場的青蛙王子，高速業績發展的支撐在哪裡？

而國內日化行業專家馮建軍則向記者表示，青蛙王子前期的發展主要是靠流通市場的批發渠道，這個渠道的驅動力不容小覷。青蛙王子所在的細分市場空間很大，在三四線城市沒有太多強大的對手。「若把一些重點大省做好，單個省份就做到一兩個億的銷售並不是不可能。」

高投資回報率質疑

事實上，盤旋在青蛙王子業績光環周圍的質疑，自公司上市以來就一直未能散去。

根據青蛙王子相關財務數據顯示：公司2007年至2008年銷售從1.96億元一躍而至4.74億，而最近三年（2010-2012年）公司銷售更是從8.4億、12.7億步步升至15.7億元，已經儼然是國內兒童護理產品第一品牌的體量，如今港股市值也超過了55億元。

「青蛙王子公司ROIC (投入資本回報率) 堪稱奇高。以公司淨收入除以平均投入資本，得出的青蛙王子過去三年的ROIC分別為2010年131%、2011年112%以及2012年的83%。」該投資人士指出，「對比之下，同行業國內外兩大巨頭寶潔和上海家化的ROIC則分別只有33%和38%左右。青蛙王子如此高的投資回報率有悖常理。」

在其2011年業績說明會上，青蛙王子執行董事兼副總經理葛曉華透露，當年公司成本總體上升了42%，其中原材料成本大增超過九成。但即便如此，公司還是完成了毛利率提升至42.4%的業績高水平。

「這主要是由於春節公司加價5%-10%，再加上給予零售商折扣減少，令毛利率有所改善。同時公司新產品毛利率空間較高。」 葛曉華表示。

然而，公司試圖以短期的調價措施解決高毛利之惑，似乎並未獲得太多業內人士的認可。另一方面，青蛙王子在2012年正式啟動的渠道變陣，著力進入KA渠道的策略似乎也尚未對業績有著太多刺激。

「在不少非重點省市中，青蛙王子還沒有做到第一品牌的優勢。本質上來說，青蛙王子還是和孩兒面、福建地區的小浣熊、汕頭地區的調皮寶等品牌一樣，屬於部分省市中部分渠道的霸主。」馮建軍表示，「其本身核心市場還是分佈在二級市場以下，省會城市和一線城市都還是由強生所控制著的。」

青蛙王子則對外表示，相信KA渠道的銷售貢獻不斷提高。「除了分銷商從2011年的185家增至197家以外，產品全新進入全國各地商超門店達8700餘家。同時還試水電商渠道模式（天貓、噹噹網、京東商城、亞馬遜等）。」

前述投資人士認為，青蛙王子進軍一二線城市談何容易，這些市場兒童洗沐護膚用品的滲透率很高，逼近零和遊戲。也就是說青蛙王子必須從強生等老品牌處搶奪市場份額才能實現增長。

虛實間的關聯交易

自上市以來，青蛙王子一直試圖向公眾理順並淡化與關聯公司福建雙飛日化有限公司的關係。

作為兒童用品品牌青蛙王子的上級集團，福建雙飛日化集團有限公司除了青蛙王子外還擁有多家日用化學品公司。

去年11月，青蛙王子發佈公告稱，自2013年起終止非核心家庭衛生產品業務，包括集團與福建雙飛日化訂立的加工外判協議的持續關聯交易，以專注核心嬰童個人護理產品業務。

然而，青蛙王子背後福建雙飛的影子似乎一直未曾遠離。該投資人士表示，青蛙王子的淨現金可以看到，除去5.3億元左右的IPO融資，淨現金流從2009年底到2012年底只增加了2.79億元，遠遠低於淨收入的總和5.69億元。而這期間有不少現金流出，包括資本支出和內部派息。

不僅如此，「2012年底還有一筆未予具體披露的貸款。該筆資金是青蛙王子向當地一家不具名的第三方所借出的9000萬。若不是關聯企業，這樣大筆的資金借貸卻不公佈，詳情值得推敲。」該人士表示。

「公司近年資本支出的純商業動機的理由很弱。」該投資人士表示，2011年公司把洗沐產品的產能從不足八千噸一下子擴到了六萬噸，護膚的產能從不足五千噸擴到了兩萬噸。然而，2010年其護膚產品的產能利用率不到70%，洗浴的產能利用率也不到25%，本身又還沒進KA渠道，這樣的投資讓人費解。

截至記者發稿時，青蛙王子方面尚未對本報關於其關聯交易及擴產質疑作出回應。

對比之下，業內看好其KA渠道從而支持「擴產合理論」的也不乏其人。

馮建軍表示，未來五年青蛙王子現有批發渠道和發力的KA渠道會做到一比一的比例。KA渠道對青蛙王子就還是一張白紙，發展空間巨大。

「以大型商超華潤萬家為例，其單一市場的日化區一年的流量在4500萬左右，其中兒童品類佔銷售約為5%-8%。而這部分中的一大塊都被強生及其收購的噯呵品牌所瓜分了，剩餘的大量市場都將由眾多國產品牌所分享，如今市場領先者青蛙王子自然有先行優勢。」馮建軍指出。
93 : GS(14)@2013-05-31 11:31:19

http://xueqiu.com/4364752522/23470190
不叫Nicky 回复 kankan123：
你好 我是财经媒体《21世纪经济报道》的记者，对于您所言的青蛙王子公司财务虚增证据相当关注，能否对您进行采访或者引用？
05-30 19:11
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siumuimui：
更強勢的品牌不會給經銷商更低的折扣，貝親沒必要給到那麼低折扣啊？樓主你怎麼用了鬱美淨2011年的6億來比較2012年的數字？這是官方數據？還是說鬱美淨2012年沒有一點增長？
其他品牌小浣熊也沒聽過，噯呵聽過，不過被強生收了後才聽過。

不過有一件事可以推敲一下，為什麼高位的時候管理層都不套現。
05-30 21:05
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米可 回复 greatsoup：
当时看这公司的时候有疑问，再一看，原来是福建公司。
05-30 21:20
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marcoluo 回复 不叫Nicky：
建议你也可以看一下另一位用户@生活的理想是什么 联系青蛙王子CFO兼董秘洪芳小姐就“Kankan123”所质疑的信息，所作的回应记录的帖子。http://xueqiu.com/6731130074/24002960，我觉得嘛，出于对股民负责，对事件公正的态度，你可以对两方同时进行采访，把事实还原。别让我们这些无辜的小股民受到不明不白的榴弹影响了，伤不起啊。
05-30 22:45
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kankan123 回复 siumuimui：
郁美净2012年6亿。http://info.china.alibaba.com/detail/1121541534.html
2011年约5.5亿。 http://www.tianjinwe.com/tianjin ... 101117_2512567.html

2012年同比10%。儿童洗沐护肤市场差不多就这个增长了。

管理层早就套现了。你读读我以前的分析。懒得在这里重复。
今天 00:58
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不叫Nicky 回复 marcoluo：
一定一定
今天 01:18
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kankan123 回复 greatsoup：
谢谢提醒这个重要事实：建行在上市前投了青蛙王子，持有7千万股。今年三月底减持到5千万股。市值3亿港币。

当然，建行也是上市保荐人。这种赤裸裸的利益关系，在发达市场中估计只有香港才会允许不用大字报贴在公共场所。
今天 01:18
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greatsoup 回复 米可：
看到這一點，老實說已經不用看了。
2分钟前
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greatsoup 回复 kankan123：
建銀投資一出來已經是債主了，上市是用來還債的手段，之前有2隻新股已經慢慢搞財技了。
36秒前
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94 : GS(14)@2013-05-31 11:32:44

http://xueqiu.com/4364752522/23470190
生活的理想是什么：
刚联系了$青蛙王子(01259)$ 的CFO兼董秘洪芳小姐，了解到一些情况如下：

1、知道雪球上@kangkan123 及其他雪友的质疑情况，并就这些质疑一一主动向我做了一些解释。还表示，由于并非在大众媒体对公司质疑，故公司没有选择公开回应这些质疑。

2、去年年底前儿童洗护产品已经全部自产，杀虫剂等产品涉及资质问题（涉及农药使用）仍由双飞代工。市面上显示由双飞生产的儿童洗护品是早前生产的。公司自己的工厂和双飞的工厂都在蓝田经济开发区，投资者可以去现场参观）

3、12年披露的8000万（非9000万）委托贷款是为了提高公司闲置资金的收益率，非贷款给关联方，是完全合规的。（就我所知，这在上市公司中非常普遍，如银泰百货、茂业国际都有做委托贷款。当然，我并不认为这是好事，有太多的闲置资金最后就是分配给股东）。

4、KA渠道目前销售占比12%。今年已新进入800个KA门店，大部分还是3、4线城市的超市门店。超市对进场的产品是有销售考核的，如果较长时间没有什么动销就会被清退。拉长点时间看，投资者可以相信KA渠道铺货的情况能够反映公司在KA渠道的销售进展。

5、公司在定位上与强生和贝亲是有明显区隔的，强生和贝亲以婴儿洗护品为主，公司以儿童洗护品为主。公司认为最大的竞争对手是孩儿面（德国最大日化品公司汉高在中国的合资公司出品）。

6、公司去年7月推出了针对婴儿和孕前、中、后妈妈的品牌怡恩贝，但还只是尝试。当然仍聚焦于巩固儿童洗护品的领先市场地位。

7、与竞品在天猫和淘宝上的销售对比不科学。公司去年7月才开始开拓电商渠道，比主要竞争对手都晚（比如小浣熊2011年10月就开始了）。

8、监管部门有意加强对儿童洗护品市场的监管，目前正在起草一些标准化文稿，公司也有参与这个工作。

我已经建议洪小姐学习谭木匠、乡村基，在雪球驻点，主动回应外界对公司的质疑。

有兴趣访谈洪小姐的雪友可私信我索要联系方式。

@复利增值 @传鹰
05-30 15:13
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O_Livia [雪球运营团队成员] 回复 生活的理想是什么：
不好意思，私信不了，能否私信我对方联系方式～
05-30 15:31
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方舟88 [雪球财经旗下i美股分析师方永圣] 回复 生活的理想是什么：
谢谢分享。
05-30 15:52
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传鹰 回复 生活的理想是什么：
呵呵，我上次回应过了，现在懒得回应了，这质疑哥们已经认定了青蛙王子有罪，跟他说青蛙王子的数据，只要是对青蛙王子利好的，他就质疑你的数据。无法交流，所以懒得回应了。记得他是从3块一直质疑到现在。我有很多微观数据懒得说就是不想帮他出名。
05-30 16:07
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生活的理想是什么 回复 生活的理想是什么：
洪总短信我说纠正一些信息[很赞]

1、截止4月底，公司新进门店612个，其中KA是139个，6月会陆续再进一些大润发的门店。

2、孩儿面不是最大的竞争者，只是认为孩儿面的市场地位和公司最接近。
05-30 16:08
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王小落 回复 生活的理想是什么：
感谢分享。
05-30 16:28
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Jerrypgx：
刚好明天11点约了青蛙王子的IR在深圳新世界中心交流，有兴趣一起的朋友可以联系我。
05-30 17:17
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业余粉西施 回复 Jerrypgx：
想去哦！如何参与？
05-30 17:22
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老戴伏枥 回复 Jerrypgx：
SANDRA过来吗？在哪里？能否给个方式？
05-30 17:29
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炮炮和团团：
我之前跟他们安徽的一个经销商聊过，挺有意思的是这个经销商是双飞原来的职工，不知道这里有木有些蹊跷。
05-30 19:42
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蒜苗子 回复 Jerrypgx：
线下活动如何如火如荼的开展是不是我们雪球要努力的方向之一啊
05-30 20:29
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Jerrypgx 回复 老戴伏枥：
福田区新世界中心35楼，到了找我，彭港祥，13728899022。怎么称呼您?
05-30 21:44
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Jerrypgx 回复 业余粉西施：
来了找我。怎么称呼? 给我留个联系方式。
05-30 21:46
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O_Livia [雪球运营团队成员] 回复 Jerrypgx：
cool，记得让王子的ir来我球交流交流[心心]
05-30 22:04
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O_Livia [雪球运营团队成员] 回复 Jerrypgx：
勾兑FT中[赚大了]
05-30 22:04
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老戴伏枥 回复 Jerrypgx：
好，我明天联系你
05-30 22:05
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白红贯日 回复 Jerrypgx：
可以问问公司为啥净资产回报率是日化行业老大高的3-4倍吗？
05-30 22:14
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白红贯日 回复 生活的理想是什么：
那和郁美净销售差两倍怎么说？
05-30 22:17
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白红贯日 回复 传鹰：
3块钱时候是反映了造假风险。现在股价反映没有造假风险。到底财报是否真实才是重要的。这个问题我看还是扑朔迷离。你对财报真实度信心很高吗？
05-30 22:22
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传鹰 回复 白红贯日：
我信心很高，因为我去年已经通过对经销商及地方性超市单月的销售额的调研。以及另外一个朋友对中西部地区的围观调研，多方验证下得出的。今年又去跑了上海经销商，上海经销商现在是华东KA地区的分销商，那个仓库非常忙，进货出货的很快，上海经销商都表示很累，公司促销活动搞的太多，他自己其他的品牌都没精力照顾。
05-30 23:19
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传鹰 回复 白红贯日：
公司目前估值是偏高，反应今年的增长预期可能过高了，但这个估值大多是国外的基金给的，我也搞不明白为什么给到了20倍了。但要说明的是公司目前趋势还是很好的，走在一个好的轨道上。怡恩贝目前正在培育阶段，未来能做成，就能给到20倍PE。上周上海的日化博览会你们应该去看看，就知道青蛙王子和其他品牌的差距了。亲身感受比啥都重要。做投资是不能拍脑袋的
05-30 23:23
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传鹰 回复 白红贯日：
再啰嗦一句：青蛙王子的销售团队和他们的管理是很优秀的，考核机制也很科学。我亲自跟他们销售人员跑过，真的感受得到跟其他品牌的差距。
05-30 23:27
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传鹰 回复 白红贯日：
青蛙王子2012年儿童护理产品是12.78亿，其中护肤是7.23亿，沐浴洗发是3.36亿，口腔护理是1.34亿，尿布是0.84亿。郁美净只有护肤吧，好像没看到沐浴洗发。。。你们在比较数据的时候要拆分。青蛙王子的口腔护理（牙膏牙刷）在上海卖的出人意料的好（经销商说的）。我觉得公司为了聚焦，应该把尿布砍掉，因为真的没有优势。
05-30 23:37
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kankan123 回复 炮炮和团团：
嗯。我倒是不觉得意外。

比较特殊的是：他们招股书里披露2009年他们换了51%的经销商，2010年换了25%。经销商大换血是为什么？
今天 01:02
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白红贯日 回复 传鹰：
郁美净也有洗沐的，只是在南方势力比较弱，只能主打北方公司的看家本领护肤霜。
今天 01:21
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白红贯日 回复 传鹰：
你指相比其他市面上看得到的主要品牌，青蛙王子销售考核更科学吗？你是专业投资人士吧？
今天 01:22
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95 : greatsoup38(830)@2013-06-03 23:45:36

http://xueqiu.com/4364752522/23744117
寧靜致遠WN：
$青蛙王子(01259)$
1. CFO 工資確實比較高，不太正常
2. 應收和存貨都偏低，也不太正常
05-24 15:24
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生活的理想是什麼 回覆 寧靜致遠WN：
確實CFO的袍金比除老大外的其他三個執行董事高一大截，確實不正常。

應收方面不好說，取決於採用何種銷售模式，及KA渠道佔比。橫向對比來看，青蛙王子應收賬款周轉天數確實比其他日用品公司低不少（青蛙王子24.6天、美即控股61.9天、上海家化38.2天、維達國際49.7天、恆安國際37.0天）。初看有些不符合常識，因為青蛙王子畢竟規模遠小於上海家化、維達國際、恆安國際，對渠道的議價能力肯定要差不少。不過，如果青蛙王子KA渠道佔比比那幾個公司低很多的話，這個數據就屬於可接受的範圍了。

存貨方面疑點要大得多。存貨周轉天數大大低於上海家化的43.4天、恆安國際的20.7天、維達國際的122.9天，和美即控股的25.9天差不多。

小公司財務方面不規範的地方肯定多很多，做假的成本也比較低。故不能重倉也！
05-27 08:30
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Charlie_Sheng 回覆 生活的理想是什麼：
青蛙王子很好麼，產品哪兒有賣？
05-28 12:48
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kankan123 回覆 生活的理想是什麼：
和青蛙王子同在福建漳州的一個知名兒童日化品牌的人士說青蛙王子的收入在3億以下（不含雙飛劍和深呼吸）。這和藍田經濟開發區網站上公佈的2007年的福建雙飛總收入1.96億元（包含各個品牌）比較吻合。
點擊這個地址查看：
http://www.ltjjkfq.com/list.aspx?menuID=36

而青蛙王子自己披露的數字顯示，青蛙王子品牌的收入2012年能有10幾億。

有知道郁美淨，孩兒面或者強生的收入規模的嗎？
05-29 13:33
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生活的理想是什麼 回覆 kankan123：
08年青蛙王子兒童個人護理品業務收入是2.83個億，和07年雙飛1.96億的產值沒有什麼衝突吧。
05-29 14:43
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kankan123 回覆 生活的理想是什麼：
來自招股書：2008年福建雙飛的收入（含各個品牌）是4.74億（其中青蛙王子品牌是3.2億）。4.74億是雙飛07年1.96億的2.4倍。根本不符合常理。要麼就是政府網站數字錯了，要麼就是雙飛招股書虛報。

這不是互聯網公司，這是一個在高度飽和的日化行業裡成立了多年的公司。同比增長140%，而且沒有公司併購在其中放大增速，怎麼可能？
05-30 03:34
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生活的理想是什麼 回覆 kankan123：
上市前要壓低稅收，故少報收入。上市時會重新申報，補稅。這在兲朝是的公開秘密。

我還是那句話，一個被你懷疑程度這麼深的公司，沒有必要再浪費時間在它上面，除非你有空頭倉位。如果是有空頭倉位的話，兄弟你最近就虧慘了！
05-30 07:35
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生活的理想是什麼 回覆 生活的理想是什麼：
昨天和一位同業交流，他指出洪女士有過畢馬威7年工作經歷，且那時工作地在北京。青蛙王子給予她的薪酬標準根本不算高。我深以為然！

今天另外一位同業告訴我青蛙王子的KA渠道基本都通過了經銷商走的。我理解，這樣有弊有利：弊端就是降低了毛利率，好處就是壓縮了應收賬款周轉天數。這正好解釋了我幾天前的一個疑慮：青蛙王子應收賬款周轉天數確實比其他日用品公司低不少；而從它的產品的售價來看，我原來一直感覺青蛙王子的毛利率偏低。
05-31 22:35
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kankan123 回覆 生活的理想是什麼：
對洪總的薪酬我不想過深的研究，相對次要。就她的級別，在畢馬威的薪資大約稅前一百萬人民幣。不過從會計事務所跳出來當上市公司CFO不光是錢的問題，地位提升，將來出路也會更寬。

家化2012年的毛利率40%不到，寶潔全球的毛利率49%（眾所周知寶潔對經銷商非常強勢，給的折扣很低，所以他的毛利率理所當然的高過家化，不過他在廣告推廣上要花更多的錢，最後還原到淨資本回報率上，和家化不相上下。這也是我採用ROIC來比較渠道結構不同的公司的原因）。

你還認為青蛙王子的46%毛利率（51%，如果只算青蛙王子主品牌）低嗎？
06-01 03:03
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kankan123 回覆 kankan123：
如果不算雙飛劍和深呼吸，青蛙王子品牌的毛利率報出來的是51%。高過寶潔的49%。

青蛙王子的淨利率在15-17%，而郁美淨2010和2012年的淨利率都是10%。
06-01 03:09
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徒步十公里 回覆 kankan123：
上海家化2012年營業收入45億，營業成本20.3億，毛利24.7億，毛利率55%。
06-01 05:52
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花生皮 回覆 kankan123：
請問郁美淨的數據是哪裡來的？我在網上搜只看到2011年的新聞裡有提及你之前所謂的2012年官方郁美淨年收入數據，鏈接：http://www.360xh.com/news/201103/21/13414.html麻煩給個郁美淨的官方數據的鏈接好麼？謝謝！
06-01 06:59
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生活的理想是什麼 回覆 kankan123：
貌似你對商業理解得不夠。品牌知名度更高，難道就意味著毛利率要更高嗎？王老吉涼茶的毛利率要低於可口可樂，合生元奶粉的毛利率要低於美贊臣才合理？
06-01 07:33
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傳鷹 回覆 生活的理想是什麼：
這哥們就是想出名，他也不去比比嬰童洗沐產品和成人的洗沐同等體積下的價格差別，但成本相差不是那麼大。再說，他比郁美淨，不說別的，郁美淨的sku能有青蛙王子那麼多嗎？不說別的，青蛙王子夏天還有花露水，那麼小一瓶賣20多，原材料還有片子黃提取液，他就是以偏概全，而且當你指出他的錯誤時，他就說你的數據是編的。最關鍵是他大多數的推理是建立在自己的憑空臆測上的。
06-01 08:50
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傳鷹 回覆 生活的理想是什麼：
所謂調研一定要誠實，不能光把對青蛙王子不利的事說出來，看到的好的一個都不說。而且一定要四季，每個季度都要去看看。青蛙王子在華南就做的不強，這也跟廣東本地的日化企業多而強有關，這哥們是江蘇的，很奇怪，別的江蘇城市我不敢說，但我去南京調研過，也調研過南京的經銷商。去幾個蘇果超市都看過，青蛙王子在裡面sku很多，賣的也很好。這哥們應該多去調研各地的經銷商，問問數據，能不能對的上自然就知道了。當然我這麼說，他會說，經銷商會跟公司勾結騙他。所以不管你怎麼澄清，他都會堅持青蛙王子是騙子，他已經架在上面下不來。
06-01 08:58
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傳鷹 回覆 生活的理想是什麼：
您說的對，對於高毛利率有質疑精神是好的，但是一定要去調研和研究證明毛利率高是不是有原因的，研究是一門很嚴肅的事情。
06-01 09:09
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白紅貫日 回覆 徒步十公里：
記得家化似乎有非日化業務，如房地產什麼的。有分開披露的嗎？
06-01 10:24
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傳鷹 回覆 生活的理想是什麼：
大家可以去看看青蛙王子的官方微博，看看他們在全國各地搞的活動。
06-01 12:23
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傳鷹 回覆 生活的理想是什麼：
關於作者作者質疑青蛙王子沒有新建產能，一他沒有現場調研，二大家看http://www.zhangzhou.gov.cn/cms/ ... d=20219193163640000 漳州市發展和改革委員會關於青蛙王子（中國）日化有限公司青蛙王子產業基地項目核准的批覆
06-01 15:47
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徒步十公里 回覆 白紅貫日：
不清楚，年報沒記載。是不是指家化集團有房地產業務？
06-01 21:46舉報
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siumuimui 回覆 生活的理想是什麼：
看到他說貝親品牌力度強，折扣低，他的分析就大打折扣了
06-01 22:41
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kankan123 回覆 生活的理想是什麼：
一個消費者高度認可且尋求的品牌，給經銷商的折扣一定更低。具體落實到這個案例，寶潔的經銷商折扣低於同行品牌應該是不爭的事實。

你要把王老吉和可樂比，隨便你。這兩個產品互相之間的可替代性不強。我對這兩個品牌之間的毛利孰高孰低不想置評。
今天 12:59
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kankan123 回覆 花生皮：
去百度，搜一下 「郁美淨收入」，結果的第一頁裡就有相關新聞。如果還是找不到，我待會兒把鏈接發出來。
今天 13:01
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kankan123 回覆 傳鷹：
SKU多不等於賣得出去。我從來沒有在SKU的數量上建立觀點。
今天 13:02
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kankan123 回覆 傳鷹：
青蛙王子的動畫片做的不錯，陳慧琳形象很好，廣告拍的很溫馨。
經銷商可以壓貨，尤其是在經銷商出現大換血的情況下，更可能是要換一批來壓貨。當然我聲明，這只是一個可能。
直接和消費者調研最好，看銷量（如淘寶天貓）也一樣。消費者是否買單才是最權威的證據。青蛙王子比同行高出那麼多的收入和我對終端銷售的調研高度不符。
今天 13:06
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花生皮 回覆 kankan123：
那你怎麼解釋我給到的鏈接裡面的新聞？
今天 13:06
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kankan123 回覆 白紅貫日：
對的。還有「工業」收入呢。我只是去了「商業」這塊收入的毛利率。
今天 13:07
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kankan123 回覆 傳鷹：
我從沒說過青蛙王子沒有新建產能。我說的是：它們不缺產能，卻宣佈把產能從2010 到2011年擴了4倍（護膚）和8倍（洗沐），增量分別為15000噸和52000噸。你的這個鏈接顯示它們增加的產能只有9噸（護膚） 和40噸（洗沐）。這就有兩個大問題了：
1. 它前後披露大幅度不一致，15000噸和9噸比，52000噸和40噸比。
2。如果確實只增加9噸和40噸，那用得著花股東這麼多錢嗎？
今天 13:21
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kankan123 回覆 siumuimui：
我早已解釋過，不同品牌的渠道結構不同，毛利會不同。最重要的是看淨資產回報率。舉例子來說，寶潔的毛利率高於家化，但是它要在毛利以下的市場營銷費用上比家化多花錢，所以淨資產回報率也不比家化高多少。

我認為貝親的毛利高於青蛙，只是一個判斷。如果我這個判斷是錯的話，不會影響我的結論。因為就算貝親毛利率低於青蛙，也不會低很多，這樣算出來的按容量算的市場份額還是會出現青蛙大大領先貝親的結論。

再者，回歸最重要的淨資產回報率，青蛙接近100%，如果你還認為沒問題，那就貽笑大方了。
今天 13:26
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kankan123 回覆 花生皮：
您的鏈接裡沒有提及任何銷售收入。我看錯了了嗎？
今天 13:31
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傳鷹 回覆 kankan123：
「即擁有產量：(1)護膚類產品生產30000萬瓶/年；(2)洗沐類產品生產18000萬瓶/年；(3)香水類產品生產1500萬瓶/年；(4)粉類產品生產400萬盒/年；（5）唇膏類產品生產750萬支/年；（6）牙膏類產品生產2000萬支/年；（7）紙尿褲產品生產5億片；（8）紙尿片產品生產5億片；（9）濕巾產品生產5億片，預計建成後的年產值將達50億元。」不知道你的9噸（護膚）和40噸（洗沐）怎麼算出來的？3億瓶護膚只有9噸？1.8億瓶洗沐只有40噸？看招股書中，一期產能是護膚2萬噸，沐浴洗髮6萬噸。二期，牙膏產能990噸；三期尿布產能5億片。請問哪裡出問題了？
今天 14:01
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傳鷹 回覆 kankan123：
我不知道怎麼插入圖片，但大家可以去看招股書。
今天 14:02
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傳鷹 回覆 kankan123：
公司線上是做的比較晚，去年下半年，好像是8月份才開始做的，另外請的的廈門的經銷商做的，目前落後於其他品牌很正常，你拿線上的銷量來推出三四線城市不行邏輯通嗎？你去看過它們的促銷活動有多少嗎？你看過它們的官方微博嗎？經銷商可以壓貨，你去調研過經銷商嗎?你說壓就壓，經銷商都這麼容易被壓貨？經銷商一個月進貨幾次的，公司如果不是重視經銷商的利益，能發展到現在嗎？你把所有壞的可能性都放在青蛙王子上，忽視對自己觀點不利的信息，你覺得你客觀嗎？研究要客觀，不能主觀。
今天 14:09
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傳鷹 回覆 kankan123：
sku多自然不等於賣的出去，但有沒有賣出去你去調研了嗎？你知道它的牙膏牙刷賣的很好嗎？你知道去年夏天它的原生寵愛洗沐二合一等產品在很多地區賣斷貨嗎？不是公司跟我說的，是經銷商告訴我的。你要想深入瞭解，建議你多去參加日化展會、嬰童展會，去問問來的經銷商青蛙王子賣的如何？你去看了今年日化展上，青蛙王子的熱鬧和旁邊其他品牌（我不說什麼品牌了）的冷清嗎？
今天 14:13
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傳鷹 回覆 kankan123：
我欣賞你的質疑精神，但質疑不能猜測。而且要從多方面驗證，發現對自己觀點有衝突的數據時，要及時反省，而不是認為別人騙你或者數據有錯。
今天 14:14
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叫我小K 回覆 傳鷹：
傳鷹，他這個算法肯定有問題，他是這樣算的。按照這個「護膚類產品生產，配備2台2T,3台1T，4台0.5T，1台0.3T的配製鍋及16條灌裝線」，他默認這裡的T是噸的意思，所以2*2+3*1+4*0.5+0.3=9.3T，先不說這個T是不是代表噸，人家也沒說這個是每小時的產能啊還是每天的產能啊，反正不可能是每年的產能。kankan123這哥們有些觀點我是認同的，但是這種狡辯就不太理性了。
今天 15:04
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花生皮 回覆 kankan123：
在第一個黑色分標題」用產品質量說話 百年企業是目標「的最後一段：「總體的銷售形勢是不錯的，基本每年都是以兩位數的速度在增長，百分之十五到二十左右。」從97、98、99年一個億的銷售額到今天的6個億，董偉對郁美淨的銷售額增長情況表示滿意。記者從董偉口中得知，在前一段天津市舉行的行業對標活動裡，行業聯合會的統計情況顯示，郁美淨在中國化妝品的排名是全國第七位。——難道2011年的新聞裡，郁美淨的老大就預見到2012年他們的銷售額？——我們看的如果是同一個新聞鏈接的話
今天 15:28
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花生皮 回覆 kankan123：
如果你還是不清楚，可以再給你一次鏈接：http://www.360xh.com/news/201103/21/13414.html
另外，請問產能的那個問題您是如何推導的呢？
今天 15:29
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96 : GS(14)@2013-06-05 20:02:54

so powerful
97 : greatsoup38(830)@2013-06-05 22:01:23

http://xueqiu.com/S/01259/24051655
生活的理想是什麼：
話說我是第一次看到上市公司對民間分析、質疑進行正式回應。我認為：一方面青蛙王子管理層司表現出對投資者負責的態度；另一方面，說明雪球的影響越來越大了！恭喜@不明真相的群眾 @方舟88
今天 07:53
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方舟88 [雪球財經旗下i美股分析師方永聖] 回覆 生活的理想是什麼：
[很赞]
今天 08:03
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盧山林 [雪球運營總監] ：
青蛙王子回應@kankan123 的質疑
今天 09:16
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不明真相的群眾 [雪球創始人方三文] 回覆 生活的理想是什麼：
呵，會越來越多的
今天 09:51
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還原真相 回覆 不明真相的群眾：
其實青蛙王子的產品銷售還算可以，我家對面的華潤萬家就有售賣，我曾讓女兒挑選自己的沐浴露，結果他就在青蛙王子和一款喜羊羊造型的沐浴露之間難以抉擇，最後結果是：先買喜羊羊，下次買青蛙王子。說明青蛙王子的產品外包裝造型還是得到兒童的認可的。
今天 09:56
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kankan123：
公司引用市場調研機構的市場份額並不具有說服力。不少問題公司的招股書裡也都有相當靚麗的來自第三方市場調研公司的份額數據，如博士蛙。
二線市場也就是省會級城市，觀察很容易，我也看過幾個。不錯，是有青蛙，但是不至於讓我相信青蛙可以是貝親郁美淨噯呵等牌子的兩三倍。
另外，就我看到的省會級以下市場，強生也有，並不是說這些市場強生等品牌就無法滲透。
雪球的讀者可以補充一下他們的見聞。

公司並未解釋我的產能%利用率的計算方法為什麼不對。我計算中的兩個假設是：1 每100毫升產品（分護膚和洗沐）的零售價 2 零售價和公司回款的折扣關係（50%）。其他的均來自於招股書中的披露。如果說我的假設錯誤，那請問是哪個假設不對？

我沒有說公司聲稱目前產能不足。我說的是，在擴建之前，實際產能%利用率（用以上方法計算）遠沒接近飽和，所以成倍擴產能不合情理。我也因此質疑此項資金實際去向（部分或者全部）。
關聯交易如果按照年報顯示，已在2012年年底絕大部分解除，那為什麼現在市面上的產品，只要不是「原生寵愛」標籤的，還是明碼標出是福建雙飛生產？難道是去年生產的？青蛙王子的存貨只有3周左右，隱含產品銷售週期很短。如果這樣，不應該出現去年生產的產品現在還在貨架上的現象。就算是原生寵愛標籤的瓶子，也是由青蛙王子國際在藍田經濟開發區生產，而雙飛也在同一個開發區。我不在此作猜測，只是指出這個事實：王子和雙飛的廠都在一個園區，外人是看不出所有權的。

電商渠道從去年七月到現在五月底，有10個月了。在天貓上銷量前84的品類中還是只有2個入圍。如果青蛙王子品牌在線下有那麼強的消費者認可度，電商上的份額在10個月裡應該已經有所體現了吧。這種表現談不上。你們在淘寶天貓上的廣告投入不算少了，可是銷量遲遲起不來，說明什麼？
今天 10:44
贊(1)回覆
小豬華 回覆 還原真相：
你比較牛，用品敢讓孩子自己選，而且是通過外觀。若是僅僅講外觀，那還有什麼壁壘可言，我也出個牌子弄點外觀就能賣大錢了！大多數家長還是看品牌看口碑的。我買的是貝親
今天 10:55
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O_Livia [雪球運營團隊成員] 回覆 生活的理想是什麼：
[很赞]
今天 11:39
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海外小魚 回覆 kankan123：
怎麼看都覺得有當年霸王的感覺[鼓鼓掌]
今天 12:15
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股債快樂達人176：
當年霸王博士蛙
今天 15:35
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98 : ricebear(40174)@2013-07-05 13:19:44

青蛙王子(1259 HK, HK$5.09, 增加持股)

嬰童護理產品行業龍頭 市占率提升

à 嬰童護理產品行業龍頭。青蛙王子是一家領先於中國市場專注于嬰童護理產品的企業。公司旗下“青蛙王子”品牌已成為嬰童個人護理產品的領先國內品牌之一。

à 嬰童護理產品行業快速增長。據Eromonitor預估，中國嬰童護理產品市場未來複合增長率均將在15%以上，且三、四線城市增長快於一線城市。
                                                          
à 青蛙王子品牌產品市占率不斷提升。潤膚露產品來看，青蛙王子市占率由2010年的23%提升至2012年的29%，已經超越強生成為中國嬰童潤膚露第一大品牌。洗沐產品來看，青蛙王子市占率由2010年的10%迅速提升至2012年的17%，仍僅次於強生，在國產品牌中仍佔據第一的位置。  

à 新建廠房陸續完成。公司近年興建建築面積約14.4萬平方米的新廠房，以擴大產能，新廠房位於福建省漳州市龍文區，分為三期，其中第一期護膚品和沐浴洗髮產品廠房已於2011年5月投產。公司尿布產品此前一直通過外購，但二期尿布產品線已經於今年一季度建成，二季度即可開始投產，屆時此塊業務將實現自產。口腔護理廠房目前正在建設中，預計2014年一季度能夠完成，二季度投產，也將實現自主生產。

à 紮根二、三、四線城市 向一線城市擴張。公司主要銷售管道在二、三、四線城市，收入占總營收比重達到90%左右，並在當地建立了穩固的市場地位。公司2011年以來開始發力一線城市，並推出定位更為高端的“原生寵愛”和“怡恩貝”系列，目前一線城市占公司總營收比重已經達到10%左右。

à 綜合下來我們預估2013、2014、2015年淨利潤分別為2.79、3.55和4.47億元，對應EPS分別為0.28、0.35以及0.44元。
目標價5.9港幣 建議增加持股：公司目前股價對應於2013年PE為15倍，略高於行業平均水準，考慮到公司行業地位以及業績成長速度，我們給予公司2013年PE 17倍，對應目標價5.9港幣，建議增加持股。

富邦證券 2013年6月27日
99 : greatsoup38(830)@2013-07-06 10:55:12

不太相信這公司，我終於想到他們如何對數
100 : jjolean(1007)@2013-08-07 18:27:24

99樓提及
不太相信這公司，我終於想到他們如何對數


rise a lot recently...

我終於想到他們如何對數..how? can further explain more? thanks
101 : greatsoup38(830)@2013-08-07 22:57:50

100樓提及
99樓提及
不太相信這公司，我終於想到他們如何對數


rise a lot recently...

我終於想到他們如何對數..how? can further explain more? thanks


都是賣畀d貿易公司，轉幾下手咁得囉
102 : greatsoup38(830)@2013-08-27 22:20:05

1259
盈利降33%，至6,500萬，7億現金
103 : MrYeung(15476)@2013-09-04 19:43:32

1259
104 : kennyice(39871)@2013-09-25 23:44:36

條數真定假呢?
105 : pcp7838(1616)@2013-09-25 23:46:15

104樓提及
條數真定假呢?


張衛健歌仔:

真真, 假假, 只要相信它.
106 : greatsoup38(830)@2013-09-26 00:03:32

105樓提及
104樓提及
條數真定假呢?


張衛健歌仔:

真真, 假假, 只要相信它.
107 : kennyice(39871)@2013-09-26 13:54:58

如果股東會可以咁播就好了.
108 : MrYeung(15476)@2013-09-26 20:00:55

1259
109 : greatsoup38(830)@2013-09-26 22:33:21

寫一份好正的股評
110 : MrYeung(15476)@2013-10-09 21:00:07

http://www.eif.com.hk/EssenceWeb ... 9&dl=0&t=1381323541
1259
111 : GS(14)@2013-10-16 11:10:20

Glacus Research 搞1259...股價大跌
112 : Clark0713(1453)@2013-10-16 11:28:50

<匯港通訊>  專門狙擊民企的研究機構 Glaucus Research發表報告唱淡青蛙王子(01259)
，指其誇大實質銷售，青蛙王子今早股價應聲下挫，暫最低見5.15元，現報5.18元，跌
17.7%。

Glaucus Research發表報告指，質疑青蛙王子誇大銷售，指其每股最多值0.98元，建議「強
烈沽售」。
113 : kennyice(39871)@2013-10-16 11:50:26

青蛙王子跳水表演
114 : Clark0713(1453)@2013-10-16 12:01:06

交易所通告 - 短暫停牌
115 : thomasgp02a(16679)@2013-10-16 12:17:50

青蛙一向鬼鬼地，但奇在不少基金相信，GLA今次出手攻擊，有戲睇smiley
116 : simonwor(34306)@2013-10-16 15:50:07

http://www.hkej.com/template/onl ... d=1&title_id=164190

今日12:41 港股直擊

青蛙王子瀉25%停牌 Glaucus:不值1元

接連狙擊民企的對沖基金Glaucus Research，今早出報告唱淡青蛙王子(01259)；公司股價在報告發出後，出現急跌；終於在11:56分中途停牌，停牌前跌25.7%，報4.66元。

Glaucus指，根據他們整理的Nielsen零售數據，內地政府對消費品牌關注度的研究、公開的稅務資料、工商行政管理局的資料等，相信青蛙王子的實質銷售，不足公司聲稱的1/4。

Glaucus預期，青蛙王子將要停牌，股份價值僅在0.74-0.98元。
117 : stock_newbie(41225)@2013-10-16 16:18:50

嘩好恐怖，5蚊樓上企甘耐話穿就穿
118 : pcp7838(1616)@2013-10-16 16:27:52

再見王子．
119 : siuman1986(6109)@2013-10-16 19:47:10

一隻青蛙兩條腿.......濮通一聲.....smiley

盤數靚成咁又福建底，真係唔敢買囉...
120 : 傷莖娛賓(34285)@2013-10-16 22:31:09

certified smiley
121 : greatsoup38(830)@2013-10-16 22:47:22

119樓提及
一隻青蛙兩條腿.......濮通一聲.....smiley

盤數靚成咁又福建底，真係唔敢買囉...


那份報告仲要整幅解剖圖
122 : greatsoup38(830)@2013-10-16 22:47:46

115樓提及
青蛙一向鬼鬼地，但奇在不少基金相信，GLA今次出手攻擊，有戲睇smiley


那個AR一睇就知流啦
123 : greatsoup38(830)@2013-10-16 22:47:56

117樓提及
嘩好恐怖，5蚊樓上企甘耐話穿就穿


呢隻股一向飄忽
124 : franco26(24932)@2013-10-16 23:39:45

博子蛙出事時 , 我都覺得同樣有個蛙字既呢隻都樣鬼鬼地...
125 : greatsoup38(830)@2013-10-16 23:46:46

124樓提及
博子蛙出事時 , 我都覺得同樣有個蛙字既呢隻都樣鬼鬼地...


隻股減持得好得意
126 : tss(35399)@2013-10-17 10:17:57

【本報訊】因踢爆中金再生（773）造假而一戰成名的沽空機構格勞克斯研究（Glaucus Research），昨日再度出手，狙擊福建兒童護理用品生產商青蛙王子（1259）。格勞克斯引用市場調查數據，並羅列青蛙王子五大客戶收益表、稅局繳稅大戶名單等資料，質疑青蛙王子嚴重誇大銷售規模，實際收入不足所聲稱的25%。

該報告一出，青蛙王子股價立即暴瀉26%至停牌。公司其後舉行分析員會議解畫，揚言會出公告逐一反駁並考慮採取法律行動。有參與解畫會議的基金經理就認為，青蛙王子的反擊未能令市場完全釋疑，雙方是「口同鼻拗」：「例如雙方引用的市佔率調查數據，存在極大差異。青蛙王子只係話各家機構的調研方法不同，好難去評論。佢咁講唔係錯，但肯定唔夠說服力啦！」
另一外資分析員亦同意，青蛙王子短期很難澄清所有疑團，料在信心危機情況下，公司復牌後股價仍會受壓。

冀今日發澄清及復牌
青蛙王子在昨日4時30分召開分析員會議，首席財務官洪芳聲稱，會爭取在今日開市前發出澄清公告及復牌。洪芳又指，稍後會委任核數師安永成立獨立調查小組，亦會考慮對格勞克斯採取法律行動。
狙擊報告昨日上午一「出街」，青蛙王子即遭恐慌性拋售，公司隨後在11時43分停牌，收報4.66元，瀉近25.7%。短短一個多小時內，公司市值已蒸發16.3億元，創近18個月來新低。
格勞克斯發表長達44頁的研究報告，力陳青蛙王子嚴重誇大銷售規模，並指出四大疑點（見表）。其中最令證券界關注的，是有關市佔率調查及稅款等問題。

「失蹤」繳稅大戶名單
格勞克斯表示，佔青蛙王子銷售46%的「王牌」兒童保濕產品，去年銷售額為7.23億元（人民幣．下同），如扣除分銷商折扣，意味零售總額更應該達12.05億元。不過，據他們取得Nielsen的調查數據，青蛙王子兒童保濕產品銷售額去年只有1.35億元。至於青蛙王子經常引用的Euromonitor數據，其實是由公司自己提供銷售數字予Euromonitor計出，故可信程度成疑。
另外，格勞克斯亦指，以青蛙王子的銷售規模，自08年以來每年應要交稅逾1,000萬元。但根據漳州政府的繳稅大戶名單，青蛙王子只有在去年曾繳交逾千萬元稅款，2008至2011年均「榜上無名」。洪芳昨日反駁，是期內公司有稅務優惠「兩免三減半」所致。
格勞克斯認為公司銷售不足其聲稱的25%，股價只值0.74至0.98元，相對停牌前尚有79%的潛在跌幅。

【格勞克斯指出四大疑點】
1.青蛙王子引用的Euromonitor市佔率數據，是由公司自己提供銷售數字計出，可信性存疑
2.據政府調查數據，青蛙王子品牌知名度全國只排第八
3.根據漳州政府繳稅大戶名單，青蛙王子只有在去年曾繳交逾千萬元稅款，2008至11年均榜上無名
4.據工商行政管理總局資料，公司四大客戶去年平均購買金額最多只有1,100萬元人民幣

【青蛙王子回應】
1.各家調查機構的調研方法不同，很難去評論
2.該調查集中在1、2線城市，是公司近兩年才進入
3.公司在08至2012年正處於「兩免三減半」，2010年亦曾重組，故早年沒有上榜是「很正常」
4.公司指不知道有關客戶收益報表的來源，質疑這些數字是否準確
資料來源：格勞克斯報告及青蛙王子昨日電話會議內容

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131017/18466992
127 : tss(35399)@2013-10-17 10:18:25

【記者直擊】
本報記者於上月底到青蛙王子位於福建漳州的工廠視察。只見廠房雖正擴建，但於外圍目測，只能看見數名員工在內。而記者在廠房外逗留了兩小時，看見進出貨物的貨車只得寥寥數輛，廠房外圍看來非常冷清。
至於在漳州區內的超市大潤發，有青蛙王子貨品專櫃，佔店面積不算多。而相距青蛙王子廠房100公里內的廈門，記者在市區一間大型的家樂福超市，發現兒童清潔用品售賣專櫃內，連一件青蛙王子的產品都沒有。由此可見，青蛙王子主打產品於個別大型超市，仍未能成功上架。

銷售費用大幅波動
除了格勞克斯的唱淡報告內容之外，青蛙王子的財報資訊，亦存在令人疑惑的地方。根據中期業績資料顯示，今年6月底，其員工數達1,929名，較去年底的1,406名增37%，反映公司的員工規模於半年間極速膨脹。
事實上，青蛙王子銷售費用近年亦大幅波動，今年上半年銷售及分銷開支1.59億元，按年勁增七成，遠較收入增幅8%為高。而相關開支於去年下半年達2.65億元人民幣，去年上半年僅9,344萬元，數據大幅上落兼與收入表現不成正比。
該公司曾解釋，近一至兩年公司進軍一、二線城市，產品進入大型連鎖超市，故營銷費用、上架費及銷售人員數目均有所增加。
不過，該公司於中期業績指出，分銷商數目今年上半年增加15家至212家，新進入全國各地的大小超市門店2,117家，其中包括國際性、地區性大型連鎖超市門店268家。與2012年相比，雖然分銷商只增加12家，但全年新進入全國各地的大小超市門店逾8,700家，雖然用多了錢，但公司上半年新進入的銷售門店數目卻明顯放緩。
128 : tss(35399)@2013-10-17 10:19:14

福建是否大部份都做假

但唔知點解福建咁多股上市 ?
129 : kennyice(39871)@2013-10-17 10:21:17

128樓提及
福建是否大部份都做假

但唔知點解福建咁多股上市 ?


fuxking stock
130 : Wilbur(1931)@2013-10-17 11:20:02

福建的, 會＿ ＿！ smiley
131 : 大劉(5965)@2013-10-17 13:04:53

Neuberger Berman 好慘：（
132 : ezone2k(22605)@2013-10-17 16:31:20

青瓜王子... x Kelly Chan

133 : greatsoup38(830)@2013-10-17 22:20:39

駛錢來炒股
134 : greatsoup38(830)@2013-10-17 22:20:48

131樓提及
Neuberger Berman 好慘：（


自己笨無得怪人
135 : greatsoup38(830)@2013-10-17 22:20:55

130樓提及
福建的, 會＿ ＿！ smiley


bomb~!
136 : greatsoup38(830)@2013-10-17 22:21:04

128樓提及
福建是否大部份都做假

但唔知點解福建咁多股上市 ?


會計技巧高超
137 : jjolean(1007)@2013-10-17 23:05:02

I meet the boss of this company before, I don't think he is a person who play financial tricks to earn money, he really want to make the brand better
138 : greatsoup38(830)@2013-10-17 23:05:56

137樓提及
I meet the boss of this company before, I don't think he is a person who play financial tricks to earn money, he really want to make the brand better


他盤數好明顯是搞左野的，那些技術其實唔難

之前有幾次無端減持又點解釋，學足黃光裕
139 : jjolean(1007)@2013-10-17 23:17:46

減持是謝總，李總沒有減持

你看看謝總的背景吧，讀書人不喜做生意也很正常
140 : greatsoup38(830)@2013-10-17 23:22:26

139樓提及
減持是謝總，李總沒有減持

你看看謝總的背景吧，讀書人不喜做生意也很正常


他篇幅是較短，似乎都唔想介紹他.....

不過盤數是好可值得可疑的地方，那些東西集中在分銷商手上，現金有些誇大了
141 : jjolean(1007)@2013-10-17 23:42:11

140樓提及
139樓提及
減持是謝總，李總沒有減持

你看看謝總的背景吧，讀書人不喜做生意也很正常


他篇幅是較短，似乎都唔想介紹他.....

不過盤數是好可值得可疑的地方，那些東西集中在分銷商手上，現金有些誇大了


湯兄可唔可以講下盤數邊度有可疑?

1259應該唔會變成773

但係我覺得會好像336, 其實間野都唔缺錢，派下特別息好過啦

當初如果唔係同CCB借小小錢都唔駛迫住上啦
142 : greatsoup38(830)@2013-10-17 23:44:04

141樓提及
140樓提及
139樓提及
減持是謝總，李總沒有減持

你看看謝總的背景吧，讀書人不喜做生意也很正常


他篇幅是較短，似乎都唔想介紹他.....

不過盤數是好可值得可疑的地方，那些東西集中在分銷商手上，現金有些誇大了


湯兄可唔可以講下盤數邊度有可疑?

1259應該唔會變成773

但係我覺得會好像336, 其實間野都唔缺錢，派下特別息好過啦

當初如果唔係同CCB借小小錢都唔駛迫住上啦


CCB本身就邪野啦，唔講

1259 的AR假得不成，用得多分銷商其實幾多日都做到出來，所以現金量都變相誇大左，間野唔缺錢又點解派咁低息，以他股價至少派10仙以上至叫合理
143 : amazingrick(36737)@2013-10-18 11:32:15

幾日都唔出來回應？買定花生啦

我估應該會回購
144 : greatsoup38(830)@2013-10-19 11:09:16

143樓提及
幾日都唔出來回應？買定花生啦

我估應該會回購


做個conference call
145 : greatsoup38(830)@2013-10-19 17:42:07

2013-10-18 HT
青蛙王子反駁Glaucus   

　　【本報訊】青蛙王子（01259）昨舉行投資者電話會議，公司發言人指正，就沽空機構Glaucus報告擬定澄清聲明，並考慮回購股份及增加派息比率。

擬回購股份 增派息比率

　　青蛙王子被沽空機構Glaucus質疑誇大利潤，公司就報告內容昨先後向分析員及投資者解畫，如報告指公司有24%銷售來自一線城市，但事實上公司由2011年才打入一線市場，目前仍在努力當中。

　　另外，2011年公司推出副線KA系列，主要於大賣場出售，收入不單來自一線城市，亦包括二、三線等城市；上半年此系列產品佔銷售23%。至於2012年，KA系列則佔12%。

　　Glaucus於16日（週三）早上發表研究，質疑青蛙王子誇大利潤，拖累後者股價急瀉近26%後停牌，停牌前報4.66元。公司昨續停牌，尚待發出公告。
146 : greatsoup38(830)@2013-10-20 10:14:23

http://xueqiu.com/1020534698/25718720
莫言投資：
我也認同光看財務肯定是沒有問題的。核心是看有沒有隱藏的關聯交易。可以著手去調查下游幾個主要經銷商的股東背景和公司投資項目資金去向。公司好像對投資者開放了公司現金賬目，這些應該可以查得到。如果有關聯交易，進來的錢總要找個渠道出去。渠道無非有三個，一個是走投資渠道（買理財產品，股權投資，故意拔高工程預算等），一個是走預付渠道（類似萬福生科），還有一個是其他應收款。
10-19 11:11
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天水碧 回覆 莫言投資：
1、理財產品，青蛙王子2013年上半年未經審計的報表披露，8000萬用於理財的資金已收回，即便尚未收回，其數額相對於單年收入和資產而言也很小。2、青蛙王子歷年其他應收款數額相對於應收賬款總額而言佔比很小。3
、至於查經銷商的詳細情況，恕我沒有那麼大能耐，能從工商局、稅務局搞到真實的資料。即便是Glaucus，我也不太相信他引用的經銷商資料室真實的，他們在閩中食品事件中就造假撒謊被莆田市工商局拆穿，但因為他們身在美國，沒法起訴他們。
10-19 11:21
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歲寒知松柏：
我不懂英文，不清楚Glaucus的報告裡具體寫了什麼，只是瞄過一眼，裡邊有些圖表和中文截圖我能看懂。我至今沒看過青蛙王子的年報，但我確信自己十分鐘內做出的判斷是對的。

天水碧兄的財務水平我很佩服，最早認識兄台是你在2010年時質疑1863思嘉集團財務造假，最後事實證明是兄台正確。

我知道強生不止是日用消費品業務，實際上很多時候我們難以找到兩家產品類型和結構完全相同的競爭對手進行比較，所以橫向對比只能做為參考之一，青蛙王子在存貨、應收賬款周轉率、ROE等多項指標遠遠超過強生，分別是120天:25天，61天:24天，20%:99%（青蛙王子IPO後太多現金），這肯定是不正常的現象，差別太大了。

天水碧兄提出對比美即控股，首先，美即ROE最高是上市前的09年，41.46%，而青蛙王子上市前的2010年高達99.2%，對於一個年收入近10億的普通消費品公司來說，一年能回本的收益水平我是不相信的。

第二、美即的存貨周轉期並不是兄台說的不到25天，(0.297+0.27)/2/4.04*365=25.6天，即它與青蛙王子的周轉期差不多。但正如兄台所說，美即的應收賬款周轉天數高達58天，遠高於青蛙王子的24天。所以結合起來看，美即對下游的話語權和強生一樣，也是遠遠不如青蛙王子的，這可信嗎？

第三、兄台提到美即的毛利率高達76.6%，遠高於青蛙王子的45.9%，但是它的淨利率只有12.2%，明顯低於後者的15%。為什麼？因為美即的銷售費用率高達55.2%，而青蛙王子只有23%的銷售費用率。這其實與我們的直觀感受一致，美即的廣告鋪天蓋地，不用說每個女人，幾乎是每個男人都知道它，而青蛙王子呢？

天水碧兄對比上海家化，首先，上海家化是A股公認的好公司，ROE一直呈上升趨勢，但去年也只有28%，完全被青蛙王子秒殺了。

第二、上海家化做為國內僅存尚未被外資兼併的美容化妝品老字號公司，六神、美加淨、佰草集等品牌在國內享有極高的知名度，青蛙王子呢？上海家化至今仍有31%的銷售費用率，明顯高於青蛙王子的23%；

第三、上海家化的存貨周轉期長期在80天左右，去年也有69天，遠高於青蛙王子的25天。同時，上海家化的應收賬期是32天，也高於青蛙王子的24天。那麼，經銷商、商超和消費者都是傻子嗎？

至於固定資產佔收入的比重，對這種賣品牌的高毛利化妝品來說，我覺得對比意義不大。
10-19 11:39
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莫言投資 回覆 天水碧：
所以說真要做空很難，要付出的精力和成本會非常多，不在外面跑一兩個月，光坐在家裡，一般都不靠譜，另外核心還要公司有內部人配合才行。
10-19 11:43
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莫言投資 回覆 天水碧：
另外經銷商股東背景其實還是可以查的，可能我們這種機構稍微要好查一點，我們以前項目上老幹這事。反正你只要堅持去查，總會有辦法查到。不過這個公司，我沒研究過，也沒買賣過。所以只是湊個熱鬧。
10-19 11:46
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一鋒一世界 回覆 歲寒知松柏：
這種探討，很有意義，長見識
10-19 11:47
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投資小兵孟燦 回覆 歲寒知松柏：
高手過招，酣暢淋漓。
10-19 11:52
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502的牛 回覆 投資小兵孟燦：
單看報表，我個人覺得很難看出問題！這股我是1.87買的，3塊賣的，覺得有問題，後來漲到了6快。
10-19 13:07
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陰陽魚 回覆 歲寒知松柏：
牛 如數家珍
10-19 13:48
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鷴夢遠 回覆 歲寒知松柏：
看了各種觀點，我覺得有些質疑是可以解釋得通的。如@歲寒知松柏 通過與上海家化和美即對比存貨和應收周轉而認為青蛙王子可疑。我倒覺得因為公司針對的市場不同，這一點是可以解釋的。

1）應收周轉
由於青蛙王子主要市場是在三四線城市，它的主要客戶就是在三四線城市的小經銷商和母嬰店等，相信青蛙王子相對他們應該是比較強勢力的。
而上海家化和美即則主要是中心城市的KA、百貨公司和大型經銷商等，應該相對沒那麼強勢。

2）存貨周轉
上海家化的產品線極其廣泛，而美即和青蛙王子則簡單多了。因此美即和青蛙王子有著差不多的存貨周轉，而上海家化的周轉天數要高很多應該是很自然的。

個人還是認為單從青蛙王子的財報上來看並無明顯破綻（可能我能力有限），特別是看它的現金流和銀行存款。

但是我對於中國的三四線城市是否能支持起它13億（扣掉按照公司透露一線城市佔13%）還是有點疑問。

因此，在Glaucus的六個疑點中關於稅務數據的質疑可能是最為關鍵的。而恰恰對於這一點，到目前為止我沒看到青蛙王子對此的任何澄清。當然，如果這點質疑成立的話也並不能說明是公司銷售數據有問題，也可能是真實納稅數據的問題。
10-19 13:56
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天水碧 回覆 歲寒知松柏：
1、關於ROE，由於市場上除了青蛙王子之外沒有其他純粹的兒童皮膚護理上市公司可以對比。但如果僅以2010年年收入規模近10億ROE近100%就判斷青蛙王子造假，未免武斷。洋河股份2008年近30億人民幣的銷售規模，ROE>50%，不到2年可全部回本；準備上市的卡賓2012年也是近10個億的銷售規模，當年ROE>100%！
  2、關於銷售費用。上海家化、美即面膜身處競爭激烈的成人（一般是女性）皮膚護理、化妝行業，國外競爭對手數不勝數，都是國際大公司，我順口說幾個都比什麼佰草集、美家淨、美即面膜知名度要高----歐萊雅、SK2，玉蘭油、植村秀、DHC、資生堂等等，每年加起來投入用於電視廣告的額度少說也要幾十個億吧？像上海家化、美即面膜這種國內公司，要實現跨位趕超，只有加大廣告、渠道、促銷投入。反觀兒童皮膚護理行業，強生一家獨大，其他牌子雖有差距但總體勢均力敵，我們在電視上看到的廣告大多是強生的，鮮有國內品牌廣告，像青蛙王子這種同時請大腕（陳慧琳）代言、投錢拍製作水平較高的卡通片外加製作兒童舞台劇、加大終端促銷投入的公司少之又少了。現在我們可以在PPS、優酷、PPTV、土豆等各大視頻網站上看到青蛙王子蛙蛙探險隊的動畫，請問其他國內公司有嗎？（別說什麼喜洋洋、哆啦A夢，那些都是外部形象授權的）。據說，第3部青蛙王子動畫片已報國家廣電總局審批。說了這麼多，概括為1句話---青蛙王子的銷售費用相對於其他國內品牌而言已經夠多了！
   3、至於對下游的話語權，這個不好解釋，要看每個品牌的批發折扣率如何。還有，上海家化、美即面膜就一定要比青蛙王子好賣？根據我對美即面膜終端的觀察，好多面膜都快過期了還在賣！
10-19 14:12
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歲寒知松柏 回覆 天水碧：
下游經銷商和商超會搶著訂購青蛙王子，付款期不到一個月？我們隨便找一個百貨股的財報看看就知道了，為什麼百貨股的現金流超級好，包括京東蘇寧不賺錢都能擴張，因為它們的ccc都是負數，主要是應付賬齡長達三個月到半年。

青蛙王子除10年roe達99%外，之前的兩年也在60%以上，以它的知名度和市佔率，它這個行業是很不正常的，兒童用品的品牌忠誠度低，競爭激烈，錢不好賺的。

至於它的廣告宣傳，建議你去問問小朋友和主婦，我反正問過身邊的一些人。
10-19 14:33
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歲寒知松柏 回覆 鷴夢遠：
好到讓人不敢相信的東西大概率就是假的，至於證實那不是我的事，費力不討好啊。
10-19 14:36
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歲寒知松柏 回覆 陰陽魚：
具體數據得查，但各行業的基本情況我確實有大概的瞭解，畢竟是看過全部港股的財報。
10-19 14:38
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歲寒知松柏 回覆 鷴夢遠：
好到讓人不敢相信的東西大概率就是假的，至於證實那不是我的事，費力不討好啊。
10-19 14:39
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天水碧 回覆 歲寒知松柏：
1、關於知名度。歲寒兄身處深圳一線城市，我身處南昌三線城市，由於我沒有小孩，我在2011年青蛙王子剛上市時候問過四線城市（景德鎮）的一個30來歲的已婚婦女，知不知道青蛙王子，她說知道。2012年青蛙王子登陸KA賣場後，我在南昌的沃爾瑪做終端渠道觀察時，有兩個中學生摸樣的女孩子在逛兒童皮膚護理產品的貨架，一個在看郁美淨，另一個指著青蛙王子的貨架說：「我從小學就用這個牌子」，另一個未說話。
   2、兒童護理用品品牌忠誠度未必就低，因為家長除了價格、品牌形象外，更重視產品的安全性，為什麼市場上強生一家獨大？為什麼成人皮膚護理行業品牌集中度低？絕對是有道理的，按照郎咸平的本質論來看，這個行業最重要的本質就是安全性，所以強生能一家獨大。
   3、洋河在2007年推出「男人的情懷」以及藍瓶子的推廣策略前，知名度也很低；卡賓的知名度也不高。
10-19 14:53
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pillarh 回覆 歲寒知松柏：
看你們討論像看天書一樣，高手啊。但我還是喜歡看。
10-19 15:14
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歲寒知松柏 回覆 天水碧：
別忘了這個行業除了強生和青蛙王子，還有很多其它品牌的。

我相信你和大部分人一樣，心裡知道青蛙王子大概率是假公司。我是不能100%證明青蛙王子造假了，可是我不需要去找證據證明它啊。那是格勞克斯的事，是安永和證監會的事，或者是會計學院的事。
10-19 15:14
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歲寒知松柏 回覆 pillarh：
[大笑]
10-19 15:15
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投資小兵孟燦 回覆 502的牛：
哈哈，這也算是一段神奇的經歷。師兄從哪些細節覺得有問題？
10-19 15:22
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徐達 回覆 歲寒知松柏：
青蛙王子和美即相比比較靠譜
10-19 15:22
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502的牛 回覆 投資小兵孟燦：
因為我們這看不到它的產品，它前一名強生到處都有，後一名郁美淨也看的見
10-19 16:26
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天水碧 回覆 歲寒知松柏：
我心裡沒有這個概率，遑論與大部分人一樣。不能僅僅因為某個做空機構的一紙自稱從euromonitor搞到了內部通信郵件以及通過某些渠道從工商局搞到了經銷商報表的做空報告，就妄下造假概率的結論。郵件是否真實？who knows?報表是否真實？who knows?何況這個Glaucus之前早有造假前科，在閩中食品做空案中偽造從莆田市工商局搞到的報表，結果被後者否認。像這種自己都從事造假的投資機構，現在居然說別人造假，有多少可信度呢？Glaucus挖出了中金再生造假不錯，但那是在做空閩中食品之前，而且也不能因此就相信它的其他結論啊。
10-19 16:28
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投資小兵孟燦 回覆 502的牛：
嗯，郁美淨從小就用，青蛙王子的確沒見過也沒聽說過。剛剛在淘寶上倒是看到了它的旗艦店。
10-19 16:34
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陰陽魚 回覆 歲寒知松柏：
畢竟是看過全部港股的財報。--我去
10-19 16:42
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502的牛 回覆 投資小兵孟燦：
我去天貓買了它一百元的兒童濕紙巾，質量一般[笑]
10-19 16:44
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投資小兵孟燦 回覆 502的牛：
呵呵，這才叫有調查才有發言權[大笑]
10-19 17:04
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歲寒知松柏 回覆 天水碧：
我上半年瞄過青蛙王子，當時就覺得是假公司，不是因為有人沽空我才這麼看的，我覺得分析主要得靠常識和邏輯，大方向正確就行。
10-19 17:09
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歲寒知松柏 回覆 陰陽魚：
很多票只是一掃而過
10-19 17:09
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肥牛 回覆 歲寒知松柏：
我覺得但從財務報表的比較來說，怎麼都可以解釋。但是如果結合行業特點的話，青蛙王子就顯得有些問題了。兒童用品的主要市場在大中城市（青年人口流入，而且具有一定的購買力，對品牌敏感），在這個市場上，基本上青蛙王子的競爭力小於上海家化，更不用說貝親、強生了，青蛙王子這個品牌這麼高的淨利率可疑。如果是做三四線城市的，由於人口密度較低，那麼高存貨周轉是可疑的。此外，兒童用品是從上向下做的行業，在人民收入增長的過程中弱勢品牌會受到擠壓，因此成長性是可疑的。當然並不是說他的財務報表作假，只是這樣的企業超出了我的理解能力。
10-19 17:22
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鷴夢遠 回覆 天水碧：
既然天水兄很早就有在南昌關注過青蛙王子的終端情況，不知道能否分享一下對比當時，青蛙王子現在在南昌的情況，其零售終端的滲透率是否更高？同店的貨架陳列面積是否更大？等。多謝。
10-19 19:25
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歲寒知松柏 回覆 肥牛：
好到無法理解，大概率就是造假，青蛙王子在港股裡基本符合所有的嫌疑特點，所以我說它就是一個活靶子。
10-19 19:50
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天水碧 回覆 鷴夢遠：
1、根據我的觀察，在進入沃爾瑪這種全國連鎖性大型KA賣場之前，青蛙王子確實已經進駐了江西本地的中小型商超一體型商場（如一江西本地賣場叫洪客隆，後被華潤收購）。這與青蛙王子在報告中聲稱的2011年才剛剛進入KA賣場是符合的。在該商超一體型商場的兒童護理貨架處，青蛙王子與郁美淨、孩兒面這兩個國內一線品牌是並駕齊驅的，至少從貨品擺放位置、陳列數量、佔櫃面積等來看是這樣的，什麼小浣熊、機器貓的位置、陳列數量、佔櫃面積都遠遠不如以上三者。而且，當時（2011年底）青蛙王子很多與郁美淨同等重量的產品，價格就已經高於郁美淨了。
   2、2012年進入沃爾瑪後，某些面積充裕的沃爾瑪將兒童用皮膚護理品與嬰兒用皮膚護理品分2個大櫃絕緣、單獨陳列，可見青蛙王子屢屢自稱「專注於4-14歲兒童皮膚護理用品」是有道理的。兒童皮膚護理貨櫃處，國內品牌銷量最好的，據我觀察是相對來說應該郁美淨，其次是青蛙王子和孩兒面，但同等重量的產品，青蛙王子的價格要超過郁美淨、孩兒面較多。郁美淨在三個品牌力是相對來說屬於最便宜的。至於嬰兒用品專櫃，除了強生，陳列的是暖呵、貝親、寶寶金水等。
10-19 20:10
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陸上小白龍：
青蛙上市的時候，有一大堆比較扯淡的OEM業務。
然後，很快就開始把這些業務剝離，一堆關聯交易。
俺也搞不清這堆業務，就覺得看不清
10-19 20:34
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七七四九：
10分鐘就能看出造假，呵呵，這不是裝逼嘛，說的人家公司財務部門是一群飯桶
10-19 21:17
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鷴夢遠 回覆 天水碧：
非常感謝如此詳盡的分享！根據銷售數據，青蛙王子的市場份額為15%左右（強生為20%左右），遠高於孩兒面和郁美淨等。但你的觀察和我及其他人一樣，並不符合上述狀況。是我們目前觀察到的樣本有問題（它的市場在更下一級的城市）還是另有玄機？
10-19 21:34
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股市下作貨 回覆 歲寒知松柏：
看過港股全部年報……靠！
10-19 21:34
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天水碧 回覆 鷴夢遠：
1、青蛙王子價格要高出郁美淨一個頭多，所以儘管郁美淨相對而言銷量更好，但也沒有好得那麼明顯，所以前者的銷售額應該要比後者要高出不少。
2、姑且不論市場份額，也暫且不論euromonitor的數據究竟是來源於調查還是直接來源於廠商的公佈，我覺得青蛙王子招股說明中「行業概覽」那一部分裡，euromonitor對中國一、二、三、四線城市及其他市場零售額的圖表可信度還是蠻高的，因為這些數據絕不是青蛙王子提供的。圖表顯示，兒童護理用品中，中國大陸三、四線城市及其他市場零售額要佔到總銷售額的65%以上。所以我認為我所觀察到的市場情況可能還只是冰山一角而已。我沒有去過四、五線城市做過調查。
10-19 21:52
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amandajh：
非常贊同你對之前對Glaucus和Euromonitor郵件的真實性的質疑！我週五和EM在倫敦的總部確認過他們的數據採集方法，得到的答覆大相逕庭。他們自己提供的證據本身也有很大的漏洞。雖然公司本身需要拿出有信服力的證據，但我不得不質疑Glaucus的背景和初衷。如果Muddy Water背後是Carson Block, Citron背後是Andrew Left, 那個Glaucus背後是誰？
今天 00:35
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老戴伏櫪：
天水碧兄的分析很透徹，個人認為單純財務數據也很難直接判斷公司有問題，Glaucus的幾點質疑，最關鍵一點就是關於公司納稅這塊的指控，其他幾點都是很好反駁的，後面就看公司如何拿出令人信服的證據來進行反駁了。如果不能，那就確實是有問題了
今天 00:58
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歲寒知松柏 回覆 amandajh：
說老實話，格勞克斯通過一些調查公司的數據來質疑青蛙王子的收入等數據有假，說服力和殺傷力確實是不夠充分，這正是做空者的弱點和不足所在，沒辦法。相對來說，773的質疑說服力更強。儘量利用公司自己的公告和財報，以子之矛攻子之盾，效果會更好，可這不容易找破綻。至於Glaucus的背景和動機，這個沒什麼意義，無非就是想賺錢嘛。我看，也就境外中概類股，也就這幾年，針對財務造假進行沽空的盈利模式可以搞搞，過幾年可能就難弄了，所以還是聽老巴的話對，別做空，找好公司賺穩當錢。
今天 01:25
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彩虹投資 回覆 天水碧：
我認為存貨周轉天數和應收帳款天數有問題？好到成了快銷品了。這個公司應該解釋，不一定是做假，也許公司財務樂觀了一些，老總也樂觀了一些。你說美即存貨周轉天數少，我認為沒有可比性，面膜可是快銷品。一天一片，你面霜可做不到一天一瓶。
今天 08:17
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greatsoup：
福建公司有很多很配合的經銷商的，只要有銀行肯代付錢，就沒問題，我猜是現金誇大了，應收低估了
3分鐘前
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greatsoup：
報告我看過，其實3點指控其實不太站住腳
2分鐘前
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147 : thomasgp02a(16679)@2013-10-23 23:34:47

一星期都未作好文章解釋，恐怕有危險
148 : greatsoup38(830)@2013-10-23 23:48:50

thomasgp02a在147樓提及
一星期都未作好文章解釋，恐怕有危險


我都講呢隻股造假手法
149 : jjolean(1007)@2013-10-24 10:36:04

我上網查過新疆同四川個兩個分銷商都應該係第三方，銷售應該沒有問題....
150 : greatsoup38(830)@2013-10-24 21:58:44

jjolean在149樓提及
我上網查過新疆同四川個兩個分銷商都應該係第三方，銷售應該沒有問題....


第三方都可偷稅、漏稅、瞞稅，和老闆合作搞銷售方法
151 : greatsoup38(830)@2013-10-29 22:20:38

2013-10-29 MT
Glaucus指控VS青蛙王子反駁   

　　青蛙王子（01259）過去亦曾被指涉嫌造假，公司都輕易反擊，是次格勞克斯（Glaucus Ｒesearch）研究報告的指控，令公司停牌了8個交易日。

　　據悉，公司已於上周一向聯交所遞交了澄清公告，目前正等候聯交所批准上載，而聯交所及公司雙方亦正就澄清公告需要的補充資料不時進行溝通，何時才可上載澄清公布，至截稿時仍未有確實的時間。

　　雖然大家仍在等候青蛙王子的澄清公告，但公司在停牌的這段時間，已與主要的投資者及分析員開過多次的電話會議，進行解畫。

一、稅務問題

　　雖然解釋仍未能完全滿意，但目前市場較關注的是公司是否能提供過去多年的稅務資料。Glaucus以漳州公布的地方納稅大戶有數年均未見青蛙王子的蹤影，來質疑公司所納的稅較年報所披露的為低。據與會的分析員透露，「公司解釋這是由於上市前進行企業重組，把稅項分開到不同的子公司，該些子公司有機會不是在彰州交稅。」他認為，這是該沽空報告最強的一點指控，雖然公司解釋亦合理，但若能提供舊的稅務證明文件，便更有力。公司歡迎投資者向其核數師Ernst & Young（安永）查詢。

二、與分銷商數據不符問題

　　另一具致命的指控是公司與分銷商的數據不相符，與會分析員透露，公司指不知道該機構是如何取得有關分銷商的財務報表資料，質疑有關數據的準確性。分析員解讀道，「也有可能是分銷商刻意報較低的銷售及盈利數據，以減少交稅。而且，SAIC文件只是用作商業牌照登記目的，並無經核數師核實。不過，要就這方面，拿出有力的證明文件，相信並不容易。」

　　至於該報告指公司誇大銷售及品牌認知度弱等，分析員指，「這些都不是新料，只是今次該報告用了AC Nielsen的數據來作支持，但眾所周知青蛙王子銷售一向主力在三、四綫城市，AC Nielsen的數據在三、四綫城市同樣存在弱點，因為有多少三、四綫城市的零售點會用電子銷售點（electronic point of sale）？我們與內地buy-side溝通過，相信青蛙王子在內地三四綫城市的銷售真的賣得不錯，但數據是否百分百真實，很難講。而那些品牌認知度的調查也相類似，調查對象主要在一二綫城市。」

　　KIM ENG（金英）報告亦表示，基於該行的渠道調查及多次的隨機店舖造訪，相信AC Nielsen顯著低估了青蛙王子的銷售，因為AC Nielsen的數據意味青蛙王子每個零售點的平均每月銷售額僅得750元人民幣。

　　其他指控如ROIC較同業為高、存貨周轉天數較同業為低，均不太夠力，分析員解釋，「例如存貨周轉天數，只要與分銷商夾得好些，存貨周轉天數要做到25日，也並非絕對不可以，因為青蛙王子的零售點並非自營的，由製造至運送到分銷商倉庫25日也合理，入了倉庫後，便計入分銷商的存貨。」

　　分析員表示，「以上幾點攻擊，目前管理層仍未能完全反駁，相信有些地方會有難度，仍有空白位，但疑點利益應歸於被告。雖然聽聞有內地投資者部署撈底，但按以前的股價表現來看，在澄清過後，股價仍會被低估一段時間，所以還是睇定點。而且上半年已見公司犧牲Margin（利潤率），來谷銷售，所以對早前股價突然衝上逾6元有保留，相信短期要重上6元水平會較難。」

無質押股份

　　分析員還引述管理層指，主席李振輝並無質押股份，因此，股價在停牌前暴瀉，相信不會對主席及公司帶來重大的負面影響。公司有可能透過回購股份、主席增持（目前主席持有約34.2%權益）及較高的派息等，來增加投資者對公司的信心。

等證明文件

　　等了一周有多，公司仍未發澄清公告及復牌，分析員也略感失望，「因為原本以為一、兩天便可復牌，結果等了一周有多，還未復牌，雖然公司不斷開電話會議澄清，但內容大同小異，已沒有新意，目前在等公司能否提交過去的稅務證明文件，以及如何拆解與分銷商數據不符的指控，若能同時提供手頭現金的證明將更佳。」
152 : GS(14)@2013-11-21 11:24:59

1259
153 : Clark0713(1453)@2013-11-21 13:58:27

　《經濟通通訊社２１日專訊》青蛙王子（０１２５９）復牌後早段走勢未算太差，但午後沽
壓加劇，現瀉逾２３％報３﹒５８元，成交已超過６億元。（ｍｓ）
154 : newtonau(41980)@2013-11-21 15:02:58

公告冇人理，見唔到底
155 : ezone2k(22605)@2013-11-21 16:44:19

青蛙王子 01259.HK

現價 3.630  升跌 -1.030(-22.103%)

156 : greatsoup38(830)@2013-11-23 17:27:31

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131122/news/ec_ecm1.htm


【明報專訊】青蛙王子(1259)上月遭沽空機構Glaucus狙擊後停牌，昨早終復牌。集團聲稱收到客戶及漳州市政府的信函，確認公司銷售數據沒有造假，亦有依法向漳州市交稅。不過，市場明顯並不收貨，昨日集團股價大跌22％。據悉，多名分析員在電話會議中要求集團公開信函，但遭集團拒絕。

Glaucus繼年初踢爆中金再生(0773)造假後，上月再出手，青蛙王子慘成受害者。Glaucus指出，青蛙王子的4個大客戶去年向集團平均採購額只有1100萬元，相當於集團年報聲稱的24％。但青蛙王子則反駁指出，集團從該4名客戶取得確認信，指Glaucus報告中的財務數字是錯誤的，而這4名客戶亦從未提供或授權任何第三方向Glaucus提供任何數據。

對於Glaucus指出，集團聲稱在總部漳州年交稅逾千萬元人民幣，但在漳州的納稅大戶名單中沒有青蛙王子。公告則指出，漳州市政府向集團發出確認函，確認該份名單並不完整，而集團有依法交稅。

拒分析員要求 公開內地政府信函

青蛙王子昨日澄清後復牌股價大跌，公司在收市後召開分析員會議。據悉，由於集團反駁的證據，主要是上述兩封分別由客戶及漳州市政府發出的信函，因此4至5名分析員先後要求集團把信函直接上載在聯交所以供市場過目。

但董事長李振輝指出，對方並沒有授權集團公開。他又認為，信函都給聯交所過目，聯交所准許集團復牌，證明真確無誤。

另外，有分析員要求披露現金流數字及近期銷售狀，財務總監洪芳都拒絕透露。洪芳又指出，為重拾市場信心，集團截至昨午已回購15萬股，董事長李振輝更增持集團股份。青蛙王子昨日收報3.63元，成交9.11億元，單日市值蒸發10.4億元。

明報記者 廖毅然
157 : greatsoup38(830)@2013-11-23 18:53:05

1259 金英出的報告
158 : fishlove2001(20176)@2013-11-23 19:57:36

同群星紙業一様，今年核數師就會督爆佢，而家迴光反照，好快d沽貨。
159 : greatsoup38(830)@2013-11-24 11:30:51

fishlove2001在158樓提及
同群星紙業一様，今年核數師就會督爆佢，而家迴光反照，好快d沽貨。


最少業績會倒退先
160 : newtonau(41980)@2013-11-24 16:22:26

青蛙係變唔到王子
161 : greatsoup38(830)@2013-11-24 16:24:41

一開始就有欺騙成份啦
162 : greatsoup38(830)@2013-12-13 00:04:32

沒誠意
163 : greatsoup38(830)@2013-12-19 01:27:02

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131218/18556127


【本報訊】被沽空機構格勞克斯研究（Glaucus Research）狙擊、上月中才復牌的青蛙王子（1259），近日股價再度急瀉，創14個月來新低。市場消息透露，由於基金股東非常不滿公司的回購力度，多次出聲要求加強，但公司至今仍只區區回購了兩次，合共0.097%股份，加上首席財務官（CFO）近日以業務繁忙為由避見基金股東，觸發基金決定年底前怒掟清倉。
記者：吳綺慧

青蛙王子昨日再度急跌8.3%，收報2.86元，為去年10月以來最低位，成交額大增至9,679萬元。該公司自上月21日復牌暴瀉22%後，股價曾一度企穩在3.7元以上；但近日走勢突然轉差，兩週以來累插逾20%。
兩週插水逾20%

基金界消息透露，青蛙王子復牌至今只回購股份兩次，分別為50萬及48.4萬股，佔已發行股本不足0.1%，涉資僅337萬元，力度太弱令股東大感不滿。「復牌後管理層曾承諾會繼續回購股份撐股價，但現時的表現明顯令大家好失望。有基金已多番催促加大回購，但都依然係咁，亦無令人滿意的解釋。下一步市場就會開始憂慮資金是否沒有想像中般充裕。」
據青蛙王子截至6月底止的中期業績顯示，手頭現金達7.68億元人民幣，較去年底時增加19%。該基金界人士又表示，首席財務官洪芳以目前臨近年底要先處理業務為由，避見基金股東，甚至與頭二十大的股東進行電話會議也不再參與，交由投資者關係部人員負責。「公司說希望專注做好業務先，但無可避免給予市場的感覺唔良好。」
有分析員表示，青蛙王子自出事後猶如驚弓之鳥，管理層有點抗拒與市場交流，「他們擔心又有沽空機構混入攞料，而且可以再解釋的事亦唔多。」分析員指出，青蛙王子走勢續差，料有基金見此形勢，會趕在年底前「斬纜」清倉。「早前有一些投資者，在3.5元以上水平撈貨博反彈，現在都要投降。」
青蛙王子於10月中遭格勞克斯研究出報告狙擊，質疑嚴重誇大銷售規模，因而停牌超過一個月。該公司復牌時就發出17頁通告反駁，指格勞克斯「曲解、不恰當」利用報告去誤導市場，惟有基金股東認為青蛙王子的解釋「了無新意」，繼續沽貨避難。
164 : greatsoup38(830)@2013-12-23 01:01:11

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131219/18557499


【本報訊】本報日前引述基金界消息指，早前曾被沽空機構狙擊的青蛙王子（1259），其首席財務官（CFO）洪芳近日以業務繁忙為由避見投資者，亦沒有出席與主要股東的電話會議。
青蛙王子發言人昨日否認有關說法，強調由10月至今，公司舉行四十多場的一對一投資者會議，首席財務官洪芳亦有出席。
股價續挫10%

昨日青蛙王子再瀉10%，收報2.58元。發言人表示，由10月至今，青蛙王子已在總部接待了近十批來訪投資者，並安排某內地基金公司前往安徽及江西市場實地考察，也於12月初參與日本野村證券組織的投資者論壇的活動。
另外，該公司曾舉行40多場一對一投資者會議，洪芳亦有出席，強調非常重視投資者關係。
有基金界人士則表示，該公司在復牌前曾與投資者緊密聯繫，但在復牌後、即近日開始，洪芳亦曾多次以臨近年尾、業務繁忙為由，沒有參與電話會議或會面，改由投資者關係部人員負責。
至於基金多次爭取要求加強回購力度的問題，青蛙王子發言人表示，由於主席李振輝曾多次增持公司股份，已接近12個月內、增持不多於2%的界限，故限制了公司回購空間。
不過，基金方面則表示有關理由牽強，因為近日回購都沒有註銷相關股份，故此不會影響整體股本數目及李振輝的持股比重。
165 : MrYeung(15476)@2014-02-12 21:13:00

1259
166 : greatsoup38(830)@2014-03-27 01:33:08

1259
盈利降20%，至1.85億，7.9億現金
167 : VA(33206)@2014-04-07 22:29:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140407835_C.pdf
168 : peterchan11(45203)@2014-04-07 23:03:27

VA在167樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2014/0407/LTN20140407835_C.pdf


洗底。但個底一早花晒
169 : GS(14)@2014-04-07 23:12:23

中國xxxx 更有造假feel
170 : amazingrick(36737)@2014-04-09 22:08:00

青蛙王子主席　曾後悔港上市
5月邀投資者考察挽信心
19,004
■李振輝（右）表示，對於青蛙王子被狙擊感到「無奈和難過」，圖左為財務總監洪芳。　李潤芳攝
適中字型
較大字型
■李振輝（右）表示，對於青蛙王子被狙擊感到「無奈和難過」，圖左為財務總監洪芳。　李潤芳攝

【訪問】
去年遭沽空機構Glaucus狙擊的青蛙王子（1259），股價五個月來累跌超過六成，投資者驚魂未定，對於造假指控未能完全釋疑。該公司主席李振輝日前接受訪問時形容，事發後曾一度後悔來香港上市，又指5月會舉辦大型路演，除了邀請投資者及傳媒考察福建漳州總部，並會參觀三、四線城市的超市：「到時你就可以看到，我們的產品到處都有得賣。」
記者：吳綺慧

沽空機構Glaucus去年10月引用繳稅名單及市場調研數據，質疑青蛙王子嚴重誇大銷售規模，公司曾停牌一個月。公司股價上周再創新低，上周五收報2.45元，累跌幅度達64%，市值至今已蒸發掉43億元。



核數師加大審核要求
李振輝表示，對於被狙擊感到「無奈和難過」，儘管有市場人士認為公司的澄清未夠說服力，但李振輝稱「時間會證明一切」：「我問自己，當初為什麼要來香港上市？真的有後悔過。」對於會否趁低位增持，或再加強公司回購力度時，他稱不希望觸動每年增持不可逾2%的界線，以免觸發全面收購。如公司真要回購，「都要今年9月之後才可以，到時會再看情況。」
狙擊風波發生後，有投資者對於公司沒有拿出具體的稅務及相關文件作出反擊，感到失望，財務總監洪芳解釋，由於律師認為那些文件不適宜向個別股東展示，故無法有此安排：「但港交所有看過，如果有問題，他們也不會讓公司復牌。」
洪芳承認，是次被指造假後，核數師安永收緊對他們的審核要求。她形容安永本來已經「很嚴格」，現時會再加大對他們分銷渠道的調查數目。至於會否再引入其他獨立專業機構做調查，以「還公司一個清白」，洪芳就認為公司早前澄清已夠仔細，亦有核數師作審核，故無此考慮。
青蛙王子為挽回市場的信心，今年5月將舉行大型路演，帶股東及傳媒實地考察渠道，甚至連股東會都移師到漳州舉行。李振輝稱，希望這樣可加強投資者的信心。

基金：暫難扭轉市場質疑
有基金經理認為，公司這些舉措是「有好過無」，但亦認為短期內很難扭轉市場對公司的看法：「大家只要一覺得有可疑，就情願唔投資，因為唔知幾時又會有人出來搞佢。以上次經驗，亦唔覺得管理層有能力，可以強力反駁到這類指控。」
上星期青蛙王子公佈全年業績遠遜預期。有分析員透露，早在去年底公司已降低市場預期，但下半年銷售放慢仍比預期快，相信再觸發一輪沽售。該分析員相信公司要「洗底」，需要長期間都能交出合理的成績，預料其估值將會繼續低於同行。
171 : greatsoup38(830)@2014-08-27 02:25:38

盈利增66%，至1.08億，8.5億現金
172 : greatsoup38(830)@2015-03-26 19:30:24

盈利降6%，至1.76億，8.9億現金
173 : GS(14)@2015-07-08 00:30:25

盈警
174 : greatsoup38(830)@2015-08-27 01:17:08

盈利降80%，至2,200萬，8.6億現金
175 : Wilbur(1931)@2015-08-27 13:33:08

夠鐘搞收購啦... smiley
176 : greatsoup38(830)@2015-08-28 11:37:32

可能起晒廠啦
177 : greatsoup38(830)@2015-11-02 23:15:46

盈警
178 : GS(14)@2016-02-05 17:31:54

盈警
179 : GS(14)@2016-02-05 17:43:10

盈警
180 : greatsoup38(830)@2016-02-13 01:17:57

搞在線旅遊，賣盤
181 : greatsoup38(830)@2016-04-07 02:49:27

轉虧5,600萬，8.8億現金
182 : greatsoup38(830)@2016-05-05 02:59:04

不買了
183 : pcp7838(1616)@2016-05-06 17:49:14

8.8億現金, 6億市值? 真現金?
184 : greatsoup38(830)@2016-05-07 00:16:52

pcp7838在183樓提及
8.8億現金, 6億市值? 真現金?


福建野邊有真架
185 : greatsoup38(830)@2016-07-09 07:30:02

盈警
186 : GS(14)@2016-08-31 03:32:13

盈利增55%，至1,050萬，7.7億現金
187 : GS(14)@2016-09-24 13:59:04

大股東賣股
188 : GS(14)@2016-11-15 11:04:41

有關目標公司之資料
目標公司是一間於英屬處女群島註冊成立的有限公司並持有Nova eSports (Hong Kong)
Limited（一間於香港註冊成立的有限公司）全部已發行股本。目標公司及其附屬公司主要
透過組織多人視頻遊戲競賽，從事電子體育娛樂項目。
189 : greatsoup38(830)@2016-12-09 00:41:39

有關目標集團的資料
目標公司為一間於英屬處女群島註冊成立的投資控股有限公司。目標公司持有目標附屬
公司的全部已發行股本。目標附屬公司主要於香港經營注重兒童、嬰兒及父母（「CBP」）
市場的網上平台以提供營銷、營銷諮詢及推廣服務、從事電子商務業務及CBP產品零售
業務。
目標附屬公司於MyBB.com.hk經營網上CBP諮詢平台及移動應用（即MyBB應用），以向父
母、孕婦及備孕女性提供有關CBP的論壇、網誌及更新資訊。截至目前，其擁有逾
400,000名註冊會員。目標附屬公司亦於香港經營一間零售店及網上店舖，以向香港、中國及澳大利亞會員銷售CBP產品。目標附屬公司亦於香港組織CBP相關營銷及推廣活動、
遊戲組及會談，且出版一本名為「MyBB家fun號外」的月刊。

買垃圾
190 : greatsoup38(830)@2016-12-22 00:00:15

金蟬脫殼
191 : greatsoup38(830)@2017-01-28 03:22:25

康健ed
192 : greatsoup38(830)@2017-02-07 05:20:39

1259買401票據
193 : GS(14)@2017-02-24 18:15:31

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會現有資料，
相比二零一五年十二月三十一日止年度本公司股權持有人應佔虧損，木集團預期截至二
零一六年十二月三十一日止年度將錄得額外本公司股權持有人應佔虧損。
有關之額外虧損主要產生自 1) 由於受到中國經濟增長放緩及消費者將消費習慣轉向電
子商務的持續影響，兒童個人護理產品分部收益下降 (2) 本公司持續投入品牌及市場推
廣、及本公司的固定開支並無減少。 (3) 兒童個人護理產品分部的持續虧損而引致的商
譽及固定資產減值。
194 : GS(14)@2017-03-09 10:27:44

本公司之董事(「董事」)會(「董事會」) 謹此知會股東及潛在投資者，本集團擬開展涉
及證券投資之新業務活動，當中可能包括在香港及海外其他認可證券市場之上市證券，
以及由銀行及其他金融機構提供之其他相關投資產品中作出長期及短期投資（「新業務
活動」）。
本公司為一間投資控股公司，而本集團主要於中國以自有品牌設計及提供廣泛的兒童個
人護理產品(包括護膚品、沐浴洗髮產品以及口腔護理產品）、經營注重兒童、嬰兒及父
母市場的線上平台、借貸業務及買賣天然資源。
董事會預期，新業務活動將可推動本集團之收入來源的多元化及可為本集團不時之可用
資金產生額外投資回報。因此，董事會認為開展新業務活動將符合本公司及其股東之整
體利益。本集團擬以本身之內部資源撥資開展新業務活動。
195 : greatsoup38(830)@2017-04-02 14:39:58

1259 買 8193 票據
196 : GS(14)@2017-04-28 10:06:06

buy rubbish 元朗村屋
197 : GS(14)@2017-05-06 02:27:25

賤價售出前殼核心資產
198 : GS(14)@2017-05-18 12:35:37

虧損增30%，至7,800萬，5.4億現金
199 : GS(14)@2017-06-02 14:35:11

1259 AND 401 DEALS
200 : GS(14)@2017-08-02 18:14:37

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會現有資料，
相比去年本公司股權持有人應佔溢利，木集團預期截至二零一七年六月三十日止六個月
將錄得本公司股權持有人應佔虧損。
有關重大差異主要產生自由於受到中國經濟增長放緩及消費者將消費習慣轉向電子商
務的持續影響、兒童個人護理產品分部收益下降及本公司持續投入品牌及市場推廣及本
公司的固定開支並無減少。
董事會謹此向本公司股東及潛在投資者發出盈利警告。
201 : greatsoup38(830)@2017-08-13 15:21:59

rubbish CEO
202 : GS(14)@2017-09-10 16:00:14

轉虧1.3億，3.8億現金，持有582、1009
203 : GS(14)@2017-09-22 10:17:20

過一過水呃錢
204 : GS(14)@2017-10-01 14:36:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201709291304_C.pdf
1259
1供1@35仙，垃圾
205 : GS(14)@2017-10-06 02:43:39

1259 賣 582
206 : GS(14)@2017-10-31 07:11:57

1259 賣 401 賣據予64
207 : GS(14)@2017-11-25 09:56:18

1259及8179 搞發記甜品
208 : GS(14)@2017-12-07 15:01:58

8179 8195 1259 RUBBISH COOPERATION
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20151209042_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171124520_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20171205130_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171207240_C.pdf
209 : GS(14)@2018-03-11 21:08:43

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會現有資料，
相比二零一六年十二月三十一日止年度本公司股權持有人應佔虧損，木集團預期截至二
零一七年十二月三十一日止年度將錄得額外本公司股權持有人應佔虧損。
有關之額外虧損主要產生自 由於受到中國經濟增長放緩及消費者將消費習慣轉向電子
商務的持續影響，個人護理產品分部收益下降及本公司的固定開支並無減少 及商譽及
固定資產減值。
董事會謹此向本公司股東及潛在投資者發出盈利警告。
210 : GS(14)@2018-06-13 14:55:29

又向下炒

根據一般授權配售新股份
於二零一八年六月十二日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，本
公司有條件地同意透過配售代理按盡力基準配售最多231,687,000股配售股份 予不少於
六名承配人，每股配售股份之價格為0.130港元。
配售股份數目最多為231,687,000股，相當於(i)本公告日期之本公司現有已發行股本
1,158,436,000股股份約20.00%；及(ii)經配售事項擴大後之本公司已發行股本
1,390,123,000股股份約16.67%，假設於完成前本公司之股本並無進一步變動。配售事
項下之配售股份總面值將最多約為2,316,870港元。
配售事項之所得款項總額最多將為30,100,000港元。經扣除配售事項之所有相關開支
（包括但不限於配售佣金、法律開支及支出）後之所得款項淨額約為29,600,000港元。
...
本集團觀察到擁有穩健的收入及償債能力之業主的數目不斷增多，但因香港金管局收緊
限制及壓力測試而難以從銀行體系中獲得融資，本集團認為，透過參與提供個人貸款及
按揭貸款拓展其放貸業務可令本集團把握機遇享受該融資收緊帶來的潛在利益。
配售事項之所得款項總額最多將為30,100,000港元。經扣除配售事項之所有相關開支（包
括但不限於配售佣金、法律開支及支出）後之所得款項淨額約為29,600,000港元。
本集團將所得款項淨額約29,600,000港元用於發展其放貸業務。
211 : 太平天下(1234)@2018-06-14 01:10:53

greatsoup在210樓提及
又向下炒

根據一般授權配售新股份
於二零一八年六月十二日（交易時段後），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，本
公司有條件地同意透過配售代理按盡力基準配售最多231,687,000股配售股份 予不少於
六名承配人，每股配售股份之價格為0.130港元。
配售股份數目最多為231,687,000股，相當於(i)本公告日期之本公司現有已發行股本
1,158,436,000股股份約20.00%；及(ii)經配售事項擴大後之本公司已發行股本
1,390,123,000股股份約16.67%，假設於完成前本公司之股本並無進一步變動。配售事
項下之配售股份總面值將最多約為2,316,870港元。
配售事項之所得款項總額最多將為30,100,000港元。經扣除配售事項之所有相關開支
（包括但不限於配售佣金、法律開支及支出）後之所得款項淨額約為29,600,000港元。
...
本集團觀察到擁有穩健的收入及償債能力之業主的數目不斷增多，但因香港金管局收緊
限制及壓力測試而難以從銀行體系中獲得融資，本集團認為，透過參與提供個人貸款及
按揭貸款拓展其放貸業務可令本集團把握機遇享受該融資收緊帶來的潛在利益。
配售事項之所得款項總額最多將為30,100,000港元。經扣除配售事項之所有相關開支（包
括但不限於配售佣金、法律開支及支出）後之所得款項淨額約為29,600,000港元。
本集團將所得款項淨額約29,600,000港元用於發展其放貸業務。


但依家每多20%新股，成個向下process 會唔會效益低好多？
212 : GS(14)@2018-06-14 07:42:09

會低好多，希望今次配售不成功
213 : 太平天下(1234)@2018-06-14 10:23:53

個配股理由真係9唔搭8, 希望港交q爆佢最後唔批
214 : GS(14)@2018-06-15 07:32:33

我都覺得不知所謂，唔好再畀他印股啦
215 : GS(14)@2018-07-03 07:24:22

賣前上市業務
216 : GS(14)@2018-08-03 17:56:09

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會現有資料，相
比去年同期，木集團預期截至二零一八年六月三十日止六個月將錄得額外本公司擁有人
應佔虧損。
有關額外虧損主要由於本集團於二零一七年錄得出售一間附屬公司福建和潤供應鏈管理
有限公司之一次性收益。
董事會謹此向本公司股東及潛在投資者發出盈利警告。
217 : GS(14)@2018-08-04 09:51:12

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據董事會現有資料，相
比去年同期，木集團預期截至二零一八年六月三十日止六個月將錄得額外本公司擁有人
應佔虧損。
有關額外虧損主要由於本集團於二零一七年錄得出售一間附屬公司福建和潤供應鏈管理
有限公司之一次性收益。
董事會謹此向本公司股東及潛在投資者發出盈利警告。
218 : GS(14)@2018-08-16 05:23:40

8195 賣 1259
219 : GS(14)@2018-08-30 03:12:35

虧，1.1億現金，持1009、1499、164、8293
220 : GS(14)@2018-12-05 07:53:20

賣殼佣金
221 : GS(14)@2019-03-02 01:47:32

買垃圾
222 : GS(14)@2019-03-08 01:16:54

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，基於未經審核
管理賬目，本公司管理層估計，本公司截至二零一八年十二月三十一日止年度錄得營運
虧損。本公司估計，截至二零一八年十二月三十一日止年度，本集團的稅後淨虧損約為
人民幣400百萬元至人民幣440百萬元，而本集團於截至二零一七年十二月三十一日止年
度則錄得稅後淨虧損約人民幣163百萬元。
有關額外虧損主要由於(i)本集團於二零一七年錄得出售一間附屬公司福建和潤供應鏈管
理有限公司（「福建和潤」）之相關一次性收益；(ii)物業、廠房及設備、投資物業以及待
開發物業之減值虧損；(iii)商譽之減值虧損；(iv)個人護理產品持續面對銷售及生產困
難；及(v)因個人護理產品標籤問題而作出回收的額外費用所致。
此外，按公平值透過其他全面收益列賬之金融資產錄得已變現虧損及未變現虧損分別約
人民幣3.5百萬元及人民幣74.9百萬元。
223 : Clark0713(1453)@2019-03-09 01:39:24

"建議更改公司名稱
董事會建議將本公司英文名稱由「China Child Care Corporation Limited」更改為「Future Development Holdings Limited」，並將本公司的中文雙重外文名稱由「中國兒童護理有限公司」更改為「未來發展控股有限公司」。"
224 : GS(14)@2019-05-07 09:11:01

1259 賣 1499
225 : GS(14)@2019-05-20 08:40:48

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 8325&issue=20190520
民企炒歷史建築地皮 估值差百倍 7900萬購牛潭尾漢廬 業界：發展阻力大

【明報專訊】主要從事銷售兒童護理產品、前稱青蛙王子的民企中國兒童護理（1259），近年有多宗奇怪交易，其中2017年以近1.6億元估值，收購包括漢廬等歷史建築的元朗牛潭尾地皮五成權益，本報翻查資料，發現相關地皮過去10年多次易手，估值更曾由逾10億元急跌至800萬元，價錢猶如「海鮮價」，相差近125倍。

明報記者 方楚茵

本報曾致電及電郵中國兒童護理的香港辦公室及投資者關係部門查詢有關交易資料，電話均未能接通，而發出電郵至截稿前亦不獲回覆。

中國兒童護理截稿前未覆

中國兒童護理收購元朗地皮後，過去兩年一直在年報中稱，有意清拆地皮上建築物並向政府申請重新發展，聲言相信「取得政府有關批准並無法律障礙」。不過，本報發現，牛潭尾地皮上建有包括漢廬等分屬二級及三級的歷史建築，至今一直未見公布新進展。

民企買歷史建築地估值離奇。翻查資料，該批地皮過去10年多次易手，最早在公開資料出現是2009年由新煮意（8179）控股股東黃泰昌，以1.2億元將多幅元朗牛潭尾地皮售予股壇活躍人士江龍章旗下赤兔資本；同年11月，赤兔資本以10.85億元轉售給當時仍稱為香港生命的GEM上市公司譽滿國際（8212），估值急升9倍。

譽滿收購地皮後發展成私營骨灰龕「明月山」，惟遭城規反對及勒令停止經營，最終譽滿在2013年再將整個項目，以僅800萬元售予商人陳啟閣。其後地皮歷經5年後「拆骨」，當中10幅涉及漢廬、庭園等歷史建築的新圍村地皮，在2017年獲中國兒童護理以7900萬元收購五成權益，相當於整個項目估值約1.58億元。

值得留意的是，中國兒童護理收購地皮權益交易前後，出現多名關鍵人物。譽滿在2013年2月宣布出售牛潭尾地皮後，原來為地皮提供按揭、由黃泰昌創辦的匯豪按揭（Royal Mortgage Limited）入稟向譽滿追討欠款，直至2014年匯豪成功取得譽滿當時抵押的牛潭尾地皮擁有權，將包括漢廬部分地皮轉讓予商人林志文。

作為匯豪按揭創辦人的黃泰昌在2014年8月辭任董事後，由商人馬志明接手，馬在2017年1月獲中國兒童護理委任為執董，似乎是交易契機。不足兩個月後，中國兒童護理收購牛潭尾地皮50%權益。馬志明、黃泰昌及匯豪都有不少聯繫（見圖）。

普縉執行董事及企業發展部總監（估值及物業管理）張聖典回應查詢時表示，目前資料難直接估算地皮價值，但按公開資料，地皮在《牛潭尾分區計劃大綱圖》被劃作「鄉村式發展（V Zone）」地帶，只可用作丁屋、村屋發展，發展上或涉及丁權的複雜操作。

張聖典指若要改劃作住宅用途或增加發展密度，涉及多重挑戰，包括農地改劃需通過城規會、古蹟辦、區議會等20個部門，亦涉及補地價，而且地皮涉及歷史建築，任何改建都需向古蹟辦申請，阻力不少。

參考鄰近農地或只值670萬

此外，本報參閱市場資料，目前鄰近農地每平方呎售價約500元，折算地皮價值約670萬元，即使未來獲批較高容積率，發展難度與獲利空間之間或存在巨大差距。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 0821&issue=20190520
【明報專訊】中國兒童護理（1259）以往在內地經營自有品牌設計及提供兒童個人護理產品，近年卻收購不少與本業無關的項目，包括以1.04億元收購本港育兒網上平台「MyBB.com」51%權益，平台僅於本港紅磡經營一間零售店，以及斥資合共5000萬元收購經營凍肉業務的力裕國際全數股權。

近年中國兒童護理發展相當多元化，除了收購地皮欲進軍香港地產，亦有投資金融放貸業務、天然資源貿易等。其中集團先後在去年11月以800萬元及在今年3月再以4200萬元收購凍肉公司力裕，以去年11月首次投資時的估值計算，集團在其後增購力裕八成股權，估值在不足半年內已升值逾三成。

斥資5000萬購凍肉公司

然而按中國兒童護理兩份交易公告中，力裕旗下主營業務公司領先環球，先在2017年6月9日至2018年11月底錄得213.3萬元除稅後虧損，其後再更新2017年6月9日起至2018年12月底止，除稅後虧損突然擴大至1424萬元，而時間僅相差一個月。

至於集團收購2009年創辦的本港育兒網上平台「MyBB.com」51%股權，相當於平台估值高達2.3億元，同樣價值不菲。而連番的收購過後，年報顯示中國兒童護理手頭現金逐年激減，由易手前的2016年中期現金及現金等價物8.4億元，逐漸降至年底6.145億元、2017財年的2.227億元及2018財年的2.189億元，兩年半內銳減超過6億元。

https://www.mpfinance.com/fin/da ... 0915&issue=20190520
【明報專訊】中國兒童護理（1259）前稱青蛙王子，2011年上市時以「內需股」作招徠，至2013年股價一度較招股價升逾兩倍，但在同年遭沽空機構Glaucus狙擊下股價急跌，至上周五股價蒸發93.5%，現價0.169元。

李振輝於1998年創立「青蛙王子」的兒童護理產品品牌，在港上市後曾大灑金錢在內地宣傳，甚至邀請藝人陳慧琳任代言人，股價亦不斷攀升，至2013年10月升至上市高位6.73元。同月卻遭Glaucus狙擊，指其誇大旗下產品銷售數據、繳稅紀錄、銷售增長速度及內部回報率等，消息一出該股股價即跌近四分之一。其後，更有傳媒引述基金界消息指，青蛙王子首席財務官洪芳以業務繁忙為由避見投資者，沒有出席與主要股東電話會議，，其業務及股價從此一蹶不振，李振輝於2016年底將持股易手。
226 : GS(14)@2019-05-26 10:13:33

垃圾
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275100

[基金股] 卓爾智聯集團 (2098，前稱卓爾發展、卓爾集團) 專區 (關係:8011、8169、0704、0493、3918、8233)

1 : GS(14)@2011-06-29 21:57:31

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/zall-20110629-index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630048_C.HTM
正式招股書


http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=21213
新聞專區
2 : GS(14)@2011-06-30 07:31:50

正式招股書出了
3 : GS(14)@2011-07-10 21:13:53

1. 做商場
2. 業績極靠重估，實肉幾乎無賺

3. 大股東其他業務
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 98_1106067/C114.pdf
除外公司名稱
除外公司所從事的
主要業務所持除外公司股權
1. 卓爾控股投資控股閻先生：95%
陳麗芬女士：5%
2. 湖北工業集團有限公司投資控股卓爾控股：62%
3. 湖北雪龍紡織有限公司生產紡織品及服裝湖北工業集團有限公司：100%
4. 湖北金龍紡織有限公司生產紡織品及服裝湖北工業集團有限公司：100%
5. 湖北玉龍紡織有限公司生產紡織品及服裝湖北工業集團有限公司：100%
6. 湖北卓爾服飾有限公司生產紡織品及服裝湖北工業集團有限公司：100%
7. 武漢眾邦網現時無業務，擬從事
網絡服務業務
卓爾控股：100%
8. 卓爾生態建設投資控股卓爾控股：100%
9. 卓爾基業投資投資控股卓爾控股：100%
10. 武漢卓爾盛德汽車物流
有限公司
現時無業務，擬從事
汽車分銷及物流業務
卓爾生態建設：51%
11. 武漢卓盛物流有限公司現時無業務，擬從事
鋼鐵物流及倉儲業務
卓爾控股：100%
12. 武漢卓爾旅遊有限公司現時無業務，擬從事
生態旅遊業務
卓爾控股：100%

4. 原來好似人和咁，靠賣樓面造出來
營業紀錄期間，我們的業務主要包括(i)銷售我們的漢口北國際商品交易中心及第一企業社區的物業。截至二零一零年十二月三十一日止年度，該等物業的銷售額約為人民幣750,800,000元，佔我們收益的97.5%。我們其後租回已出售的酒店產品及用品商場第三層
的476個單位，安排集中管理及分租。截至二零一零年十二月三十一日止年度，出售該476個單位所得約為人民幣104,700,000元(1（) 扣除營業稅人民幣6,300,000元）； 及(ii)出租漢口北國際商品交易中心及第一企業社區的物業。截至二零一零年十二月三十一日止年度，出租該等物業所得收入約為人民幣4,100,000元，佔我們收益的0.5%。

5. 咁就避開關連交易
供應商及客戶
截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日止年度，自我們五大供應商的採購額分別佔我們總採購額的67.2%、74.6%及62.6%，而自我們單一最大供應商的採購額則分別佔我們總採購額的23.8%、44.3%及28.0%。

卓爾控股的全資附屬公司武漢華錦建設工程有限公司（「華錦建設」）過往為本集團供應商，於營業紀錄期間分別佔本集團總採
購額約17.8%、44.3%及6.3%。華錦建設及其附屬公司向本集團提供一系列建設服務。卓爾控股由控股股東閻先生控制。因此，華錦建設視為本集團的關連人士。

其後於二零一零年十月，卓爾控股向獨立第三方出售所持華錦建設全部權益。除上文所披露者外，董事、彼等各自聯繫人或就本公司董事所知於最後可行日期擁有已發行股本5%以上的股東，於營業紀錄期間並無擁有我們五大供應商的任何權益。

6. 仲有其他生意，呢個就唔擺上市，賺幾多錢都無講...
除外集團的計劃物流業務
除外集團計劃日後經營大型鋼鐵及汽車物流中心（「除外集團的計劃物流業務」）。我們現時於漢口北國際商品交易中心提供倉庫租賃服務，並透過第三方為我們的租戶安排物流及運輸服務（「集團物流支援服務」）。由於集團物流支援服務僅透過第三方提供的物流及運
輸安排向我們的客戶（於漢口北國際商品交易中心批發商場單位內有倉儲及物流需要的業主及租戶）提供配套增值服務，而除外集團的計劃物流業務日後將經營大型鋼鐵及汽車物流中心，不擬在中國開發及銷售物業。除倉庫租賃服務外，該等配套增值服務並非由本集團任何成員公司直接提供，而全部外判予第三方，由第三方提供，並以第三方設定的價格向我們的客戶收取費用。鑑於上述原因以及除外集團的計劃物流業務與集團物流支援服務的服務性質不同，董事認為集團物流支援服務與除外集團的計劃物流業務並不相同亦無競爭。

此外，除外集團的計劃物流業務的商業模式與本集團的商業模式不同。除外集團的計劃物流業務及倉庫等固定資產將位於武漢漢南區港口附近，預期商業模式為僅提供大型綜合鋼鐵及汽車物流中心解決方案與服務（包括貨船內鋼鐵及汽車的裝卸、鋼鐵及汽車的堆放及倉儲），目標客戶預期為鋼鐵及汽車供應商、製造商及分銷商。

除外集團的收益預期來自向客戶收取服務費，價格預期參考待運送及處理產品的性質、數量及重量、倉儲面積及時間、預生產加工及包裝成本、所需時間及人力資源以及貨物運送距離等因素而定，業務資產為倉庫、集裝箱及運輸車輛。另一方面，本集團的業務模式為專門在中國開發及經營批發商場，為客戶提供向國內零售商及終端消費者展示及出售消費品的綜合平台，客戶包括主要面向國內消費市場的消費品供應商、製造商及分銷商以及中小企業。我們的收益來自物業銷售、租金收入、物業管理服務、廣告收入及其他配套服務收入，我們的業務資產主要為批發商場。

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... 98_1106067/C118.pdf
7. 老闆年輕有為啊，這個年紀就有百億身家呢，請埋呢D人，是咪成日賭錢?

呢兩個唔太正經人...
張家輝先生，36歲，於二零一一年六月二十日獲委任為獨立非執行董事。張先生擁有逾13年審計、會計及財務經驗。一九九七年九月至二零零二年九月，張先生擔任德勤‧關黃陳方會計師行的核數師，二零零二年九月至二零零六年三月為聯交所創業板上市公司建
星環保紙品控股有限公司的財務總監兼公司秘書，二零零六年三月至二零零八年六月為聯交所創業板上市公司環康集團有限公司的財務總監兼公司秘書。張先生自二零零八年六月至今一直擔任聯交所主板上市公司和嘉資源控股有限公司財務總監兼公司秘書，並於二零零九年十月至今擔任和嘉資源控股有限公司執行董事。

馮志偉先生，42歲，為本公司財務總監兼公司秘書，馮先生於二零一一年一月加入我們，主要負責本公司的財務管理及投資者關係，擁有逾18年審計、會計諮詢及財務管理經驗。彼於一九九二年八月至一九九九年九月任職於德勤‧關黃陳方會計師行，最後職位為審計經理。一九九九年十月至二零零七年八月，彼任職於一間財務顧問公司弘陞投資顧問有限公司（Winsmart Consultants Limited）。

二零零七年八月至二零零七年十二月，彼擔任中國鵬潤管理有限公司（China Eagle Management Limited）（聯交所主板上市公司國美電器控股有限公司的附屬公司）企業融資發展部財務總監。馮先生於二零零八年一月至二零一零年八月擔任聯交所主板上市公司金界控股有限公司 (NagaCorp Limited) 的副總裁，負責該公司的投資者關係。馮先生為香港會計師公會及特許公認會計師公會的資深會員。彼於一九九二年畢業於香港理工大學，獲會計學士學位。
4 : GS(14)@2011-07-10 21:18:10

1. 財務上極依賴客戶，銀行貸款很少，財務問題看來好輕

2. 集資目的
截至二零一一年三月三十一日，漢口北國際商品交易中心及第一企業社區的開發總成本（包括土地出讓金、建築成本及已資本化的融資成本）分別約為人民幣2,107,600,000元及人民幣590,300,000元。
5 : cat(10099)@2011-08-22 07:11:36

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110822004_C.pdf

董事會謹此宣佈，於二零一一年八月二十一日，(i)本公司全資附屬公司卓爾發展香港
與晨凱控股就收購擁有目標公司48%股權的正安資產的全部已發行股本訂立正安收購
協議；及(ii)本公司全資附屬公司卓爾發展武漢與惠譽房地產就收購目標公司3%股權
訂立股權轉讓協議。收購完成後，卓爾發展香港及卓爾發展武漢將與惠譽房地產及
晨凱控股訂立有關目標公司的合營協議。收購總代價為人民幣523,680,000元（約等於
637,755,288港元）。
由於上市規則所載相關百分比率超過5%但少於25%，故根據上市規則第14.06條，按合
併基準計算，收購及協議所涉交易屬於本公司須予披露交易。收購完成後，目標公司
將成為本公司的非全資附屬公司。
6 : GS(14)@2011-08-29 23:38:45

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110829758_C.pdf

財 務 摘 要
截 至 六 月 三 十 日 止 六 個 月
二 零 一 一 年 二 零 一 零 年 變 動
人 民 幣 千 元 人 民 幣 千 元
（ 未 經 審 核 ）
營 業 額 1,651,984 91,762 1,700.3%
毛 利 1,152,840 44,150 2,511.2%
毛 利 率 69.8% 48.1% 21.7%
期 內 溢 利 853,105 217,456 292.3%
每 股 盈 利* — 基 本（ 人 民 幣 元 ） 0.24 0.06 300%
　 　 　 　  — 攤 薄（ 人 民 幣 元 ） 0.24 0.06 300%
所 宣 派 中 期 股 息 每 股7.00港 仙
（ 相 當 於 約
人 民 幣5.74分 ）
— 不 適
7 : GS(14)@2011-08-29 23:40:40

展 望 未 來 ，為 把 握 中 央 政 府 刺 激 內 需 政 策 所 帶 來 的 龐 大 商 機 ，集 團 將 會 繼 續 致 力 開 發 現
有 項 目 ，並 物 色 機 會 ，將 我 們 成 功 的 批 發 商 場 業 務 拓 展 至 中 國 其 他 地 區 。
作 為 集 團 的 旗 艦 項 目 和 主 要 收 益 來 源 ，漢 口 北 大 型 消 費 品 批 發 商 場 項 目 的 發 展 ，密 切 配
合 武 漢 市 政 府 舊 城 改 造 、提 升 城 市 功 能 的 發 展 計 劃 ，承 接 武 漢 中 心 城 區 批 發 市 場 漢 正 街
外 遷 轉 移 ，獲 得 強 力 政 策 扶 持 ，已 連 續 三 年 被 寫 入 湖 北 省 政 府 工 作 報 告 ，並 在 項 目 周 邊
地 區 基 礎 建 設 和 交 通 網 絡 方 面 全 面 配 合 支 持 ，對 推 動 漢 口 北 項 目 發 展 相 當 有 利 。為 推 動
漢 正 街 整 體 搬 遷 ，武 漢 市 政 府 將 在 漢 口 北 建 設 國 內 一 級 的 客 運 中 心 — 漢 口 北 汽 車 客 運
站 ，預 期 於 二 零 一 二 年 底 建 成 使 用 。此 外 ，三 家 客 運 站 ，17條 客 運 班 線 及 逾200台 客 車
將 遷 至 漢 口 北 客 運 站 。這 將 形 成 一 流 的 客 運 交 通 綜 合 運 輸 網 路 ，重 新 聚 集 人 流 、商 流 和
物 流 至 漢 口 北 ，對 集 團 的 項 目 長 遠 發 展 有 利 。而 來 自 漢 正 街 商 戶 的 逐 步 遷 入 ，亦 預 期 將
為 集 團 帶 來 理 想 的 銷 售 收 益 。
受 惠 交 通 流 、商 流 的 迅 速 增 長 ，自 漢 口 北 落 成 啟 用 以 來 ，開 業 商 戶 的 交 易 量 正 不 斷 攀
升 。其 中 ，酒 店 用 品 城 及 鞋 業 及 皮 革 產 品 城 已 成 為 華 中 地 區 規 模 最 大 、成 交 最 旺 盛 的 行
業 市 場 。
在 發 展 旗 艦 項 目 漢 口 北 項 目 的 同 時 ，我 們 也 致 力 開 發 武 漢 地 區 的 其 他 項 目 ，以 鞏 固 我 們
在 當 地 商 業 地 產 市 場 的 領 導 地 位 ，締 造 項 目 間 的 協 同 效 益 ，包 括 我 們 現 有 項 目 武 漢 客
廳 、第 一 企 業 社 區 、湖 畔 豪 庭 、築 錦 苑 及 中 部 物 聯 港 。而 於 二 零 一 一 年 八 月 二 十 一 日 ，
集 團 宣 佈 以 總 代 價 人 民 幣523,680,000元 收 購 正 安 實 業（ 武 漢 ）有 限 公 司（「正 安 實 業」）的
51%權 益 。透 過 是 項 收 購 ，集 團 獲 得 了 一 個 位 於 武 漢 市 中 心 金 融 區 的 高 檔 商 業 樓 宇 項 目
的51%權 益 。該 項 目 土 地 的 總 地 盤 面 積 約10,000平 方 米 土 地 ，總 建 築 面 積 超 過97,000平 方
米 ，並 已 取 得 規 劃 、建 設 及 發 展 土 地 所 需 的 全 部 許 可 及 批 文 。項 目 發 展 工 程 已 在 進 行 當
中 ，預 期 於 二 零 一 三 年 完 成 。在 建 設 完 成 後 ，該 物 業 將 命 名 為 卓 爾 鈺 龍 國 際 金 融 中 心 ，
定 位 為 高 端 商 業 貿 易 廣 場 和 甲 級 寫 字 樓 ，正 好 能 滿 足 武 漢 對 優 質 商 用 物 業 日 益 增 長 的
需 求 ，亦 將 讓 集 團 在 武 漢 商 用 物 業 市 場 的 足 跡 更 全 面 。
此 外 ，我 們 亦 積 極 複 製 武 漢 項 目 的 成 功 模 式 至 中 國 其 他 地 區 。於 二 零 一 一 年 下 半 年 ，我
們 將 通 過 與 地 方 政 府 機 關 磋 商 ，簽 訂 總 協 定 、合 作 或 投 資 協 定 ，於 襄 陽 、天 津 及 瀋 陽 計
劃 佈 局 新 發 展 項 目 ，當 中 包 括 位 於 襄 陽 的 襄 陽 客 廳 、位 於 天 津 的 卓 爾 華 北 國 際 商 品 交 易
中 心 、濱 海 客 廳 及 第 一 企 業 社 區‧華 北 總 部 基 地 以 及 位 於 瀋 陽 的 東 北（ 瀋 陽 ）國 際 商 品 交
易 中 心 、第 一 企 業 社 區‧東 北 總 部 基 地 及 東 北 物 聯 港 等 。
截 至 二 零 一 一 年 六 月 三 十 日 ，集 團 擁 有 土 地 儲 備 約5,347,623平 方 米 ，均 已 獲 授 土 地 使 用
權 證 ，預 料 將 足 以 應 付 未 來 三 至 五 年 的 開 發 需 求 。展 望 未 來 ，集 團 將 積 極 分 散 、完 善 及
豐 富 土 地 儲 備 ，於 適 當 時 候 分 階 段 開 發 不 同 項 目 ，致 力 持 續 提 升 集 團 於 中 國 消 費 品 批 發
及 商 用 物 業 的 領 導 地 位 。
8 : GS(14)@2011-08-29 23:40:57

債重都派息，應是圍票
9 : 200(9285)@2011-09-05 22:35:28

8樓提及
債重都派息，應是圍票


not only 派息呀 仲想散水呀

卓爾主席等高位沽貨


剛於 7月上市的卓爾發展（ 2098），主席兼行政總裁閻志表示，在看見較公道的價格後，會減持卓爾股份，由 85%減至 75%，但他認為，現階段股價明顯被低估，故短期內未擬減持。

公眾持股量太低

至於減持至 75%股權後會否再沽，他斬釘截鐵道：「肯定不會。」今年 7月申請上市時，卓爾已獲聯交所批准行使酌情權，接受卓爾有較低公眾持股量百分比，間接容許閻志現持股約 85%。
受惠旗下漢口北項目銷售情況理想，卓爾上半年收入按年大增 16.99倍。期內出售及入賬面積為 19.15萬平方米，每平米平均售價約 8000元（人民幣．下同）。閻志預期，下半年可銷售及入賬面積將增至 25萬平米，平均價更有機會較上半年有雙位數增長；由下半年至今，銷售已達 16萬平米，售價約每平米 1萬元。閻志又預期，半年可預售 40萬平米面積，在下年度入賬。
收入大升連同建築成本維持穩定，帶動卓爾毛利率由去年的 48.1%，大升至 6月底止的 69.8%。閻志預期，卓爾未來 2至 3年的毛利率，將可維持約 70%水平。他透露卓爾未來銷售策略，旗下項目只會售出一半，另一半留作收租，待該批項目做出成績，刺激售價進一步向上，始再售出餘下單位，故他預期未來物業管理及租金收入會較今年上半年的 390萬元急升。

http://hk.apple.nextmedia.com/te ... 320&art_id=15584773
10 : GS(14)@2011-09-05 22:38:02

第一段是重心
11 : GS(14)@2011-09-28 20:57:03

http://tech.ifeng.com/it/detail_2011_07/14/7677037_0.shtml

从财经记者起步，以广告业起家，通过实业扩充实力，投资建设汉口北国际商品交易中心形成商业模式，再到香港主板上市公司主席，湖北首富或许只是阎志传奇人生的又一个“中转站”。
...

汉口北商户：我们更有信心了！

昨天，听到卓尔发展在香港上市的消息，肖莉平高兴地说：“这下我们商户在这里扎根发展更有信心了。”

汉口北国际商品交易中心7大市场的5000多商户，60%来自汉正街，肖莉平也是其中之一，她在汉正街经营鞋业生意近30年，是东汉正街银河鞋业商会的会长，现在在汉口北拥有两家铺面共100多平方米的经营面积。

2008年底，卓尔曾把汉正街的一批鞋业经销商召集在一起座谈，“拿了五套市场方案给我们选，让我们挑毛病，提意见”。市场的最终建设方案，也确实就是商户们选择的那一个，而且大大升级：增加了空高，空间更宽敞；车行道环着大楼绕上来，每层商户的货物都能直接装车；最让商户放心不下的消防设施，也做了重点提升。

肖莉平认为，卓尔成功上市，资金实力更雄厚了，汉口北市场的仓储、物流条件将快速改善，“我有信心扎扎实实在这里发展，汉口北也一定会成为义乌小商品城那样在全国有影响力的市场”。

卓尔总部：员工很淡定

昨天下午4点，卓尔发展股价定格在全天最高价——3.09港元，这意味着卓尔在港上市依然圆满成功。但此时，在卓尔位于汉口北的总部里，没有欢呼，没有庆祝，留守员工都在忙着手头的工作。

一位赵姓员工说，“阎总早就说过，上市只是卓尔的新起点，为企业搭建好了更大的平台，并不意味着我们已经成功”。
12 : GS(14)@2011-09-28 20:57:31

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=25365&k=1
入主8233

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH&

確實是同一人，不過你想想個港口在哪，他買呢個可能不特別
13 : hsts(1521)@2011-09-28 21:06:59

12樓提及
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=25365&k=1 入主8233 http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH& http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... 3&src=MAIN&lang=ZH& 確實是同一人，不過你想想個港口在哪，他買呢個可能不特別


同其他業務有協同效應
14 : GS(14)@2011-09-28 21:07:29

一般般啦，唔通租佢D物業，入口方便D?
15 : glassfund(802)@2011-10-18 17:34:20

股權高度集中 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111018181_C.PDF

This follows a complaint by Webb-site to the SFC on 3-Oct-2011. smiley
16 : GS(14)@2011-10-18 21:28:27

都知佢乾啦
17 : GS(14)@2011-10-18 22:55:52

http://webb-site.com/ccass/choldings.asp?issue=7018
Count   CCASS ID   Name   Holding   Date   Stake   Cumul.
Stake   
1   B01842   BOCOM INTERNATIONAL SECURITIES LTD   225,920,000   17-Oct-2011   6.45%   6.45%   history
2   B01565   GUOTAI JUNAN SECURITIES (HONG KONG) LTD   85,799,000   17-Oct-2011   2.45%   8.91%   history
3   B01826   GF SECURITIES (HONG KONG) BROKERAGE LTD   70,140,000   28-Sep-2011   2.00%   10.91%   history
4   C00091   BANK OF SINGAPORE LTD   59,805,000   25-Aug-2011   1.71%   12.62%   history
5   B01086   SUN HUNG KAI INVESTMENT SERVICES LTD   41,646,000   17-Oct-2011   1.19%   13.81%   history
6   C00019   THE HONGKONG AND SHANGHAI BANKING   30,449,000   17-Oct-2011   0.87%   14.68%   history
7   B01510   ORIENTAL PATRON SECURITIES LTD   7,656,000   14-Oct-2011   0.22%   14.90%   history
8   C00010   CITIBANK N.A.   801,000   13-Oct-2011   0.02%   14.92%   history
18 : GS(14)@2011-10-19 22:00:12

15樓提及
股權高度集中 http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20111018181_C.PDF

This follows a complaint by Webb-site to the SFC on 3-Oct-2011. smiley


http://www.eastweek.com.hk/index.php?aid=15649
夾埋呢篇野睇，簡直是落佢面...哈哈

位於瓏璽一座三十九及四十樓的天池屋，面積三千五百三十二方呎，另加天台八百四十一方呎，附設天台泳池，簡稱「天池」，呎價高達四萬二千六百六十元，創下奧運站新高。

天池屋的廚房及早餐區，皆採用首次引入本港的「Armani/Dada」廚櫃，由Giorgio Armani設計，造價高達三百五十萬元，應該夠買個上車盤有餘。

這個大角咀最貴物業的新主人，是來自湖北羅田的首富閻志。記者告訴他已成為香港名人，他聞言哈哈大笑：「只是買個房子，沒想到會引來這麼大迴響！」

國字臉、平頭裝、架着一副金絲眼鏡的閻志，帶點書生味，寫得一手好文章，自爆曾揸筆搵食。「九四年加入《市場時報》做財經記者，可能比較聰明，工作很快上手，一年後贏得好新聞獎，發展一帆風順！」

後來經濟不景，《市場時報》被迫自救，打算出售廣告版面，但因為發行量不多，一時間乏人問津。閻志覺得大有可為，決定自挖腰包，用寫小說賺得的三千元稿費，包下報紙家電廣告的專版，成為湖北首個「廣告代理」。
19 : GS(14)@2011-10-30 18:00:58

「『合縱』是買斷武漢十四家媒體的家電廣告專版代理權，『連橫』則是聯合內地主要VCD生產廠家，成為他們在
武漢市的廣告代理。」說起當年戰績，閻志仍然相當自豪。「要做好廣告代理，並非大家想像風光，我跟同事每天
不斷求品牌給生意，又要求媒體給廣告版位，感覺絕不討好，當中辛酸有誰明白？」「品牌代理」是當年劃時代概
念，閻志坦言最初客戶評價好壞參半。「惟有做足事前工夫，例如每次傾生意，都會帶一份計劃書，建議媒體印製
一本家電專刊，並向他們詳細分析推出專刊的好處，以及預料可賺取的利潤。」卓爾短短數年間愈做愈大，成為當
時湖北最大的民營廣告公司。

....

二千年，閻志轉搞「實業」，投資過食品、教育、紡織等，最後放棄「跑得慢的生意」，只留下紡織。「現時還
有四間紡織廠，成績算過得去啦！」

...
不想搞房地產
現時卓爾主攻華北市場，閻志暫不考慮進軍其他已發展城市，理由是「無肉食」。「很多人認為想品牌成功，首
選發達城市，但我不這樣認為，上海這類已發展成熟的城市，已有很多被開發了的發展優勢，沒太多空間讓卓爾進
一步表現，所以我情願退一步，先從瀋陽、天津、成都、西安等這些已擁有老市場的城市入手，一步步打好基礎
，相信未來收成會更顯著。」
閻志卻總不承認是做房地產：「我對內房沒興趣！雖然誰也說房產可以賺大錢，不過與其三心兩意，倒不如專注
發展一樣。你說搞房產可發財，但我的公司賺錢成績也很不錯啊！」
他話鋒一轉，突然正色道：「很多傳媒把卓爾界定為內房股，但我們並不是地產！你看我旗下的物業，頂多只有
湖畔豪庭一個房地產項目，其餘都是以商場業務為主，所以應該更正為『產業地產』才正確。」
文化商人愛寫詩
閻志已發了達，做生意精明利落，原來亦有感性一面，就是愛寫詩。「我是記者出身，對文字有一定程度熱愛
，遇着『詩意大發』，會寫寫文章，抒發一下心中感受。」
為推動文學發展，他出資在老家羅田、黃岡等地設立詩歌獎，更斥二百萬元興建武漢文學創作基地。記者讚閻志
事業成功之餘難得保留「純樸」喜好，他腼腆地笑說：「有人喜歡公餘泡酒吧，我不過是喜歡文章罷了！」
閻志八八年開始發表作品，出過的詩集頗多，包括《童年的鳥》、《閻志詩選》、《風鈴》、《落葉的傳奇》
，還有長篇紀實文學《永遠的星辰》、《時光之光》、《天若有情》，散文集《黃昏小禮》，長詩《挽歌與紀念》
，專著《閻志論集》等。最近推出的詩集《挽歌與紀念》，據說花了十五年創作，全詩共十二章三千多行，內地詩
評家評為「完整而清晰地呈現了一代人的精神成長史，是時代精神命運的巨型寓言。」
20 : marshalwong(13162)@2012-01-09 13:58:05

the 48 % and 3 % allocation, does it imply the target company should not have good b/s, they just want to share the profit generated but not bear the ratio downward adjustment for the mother company?

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110822/LTN20110822004_C.pdf

董事會謹此宣佈，於二零一一年八月二十一日，(i)本公司全資附屬公司卓爾發展香港
與晨凱控股就收購擁有目標公司48%股權的正安資產的全部已發行股本訂立正安收購
協議；及(ii)本公司全資附屬公司卓爾發展武漢與惠譽房地產就收購目標公司3%股權
訂立股權轉讓協議。收購完成後，卓爾發展香港及卓爾發展武漢將與惠譽房地產及
晨凱控股訂立有關目標公司的合營協議。收購總代價為人民幣523,680,000元（約等於
637,755,288港元）。
由於上市規則所載相關百分比率超過5%但少於25%，故根據上市規則第14.06條，按合
併基準計算，收購及協議所涉交易屬於本公司須予披露交易。收購完成後，目標公司
將成為本公司的非全資附屬公司。
21 : GS(14)@2012-01-09 21:44:42

20樓提及
the 48 % and 3 % allocation, does it imply the target company should not have good b/s, they just want to share the profit generated but not bear the ratio downward adjustment for the mother company?

5樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/20110822/LTN20110822004_C.pdf

董事會謹此宣佈，於二零一一年八月二十一日，(i)本公司全資附屬公司卓爾發展香港
與晨凱控股就收購擁有目標公司48%股權的正安資產的全部已發行股本訂立正安收購
協議；及(ii)本公司全資附屬公司卓爾發展武漢與惠譽房地產就收購目標公司3%股權
訂立股權轉讓協議。收購完成後，卓爾發展香港及卓爾發展武漢將與惠譽房地產及
晨凱控股訂立有關目標公司的合營協議。收購總代價為人民幣523,680,000元（約等於
637,755,288港元）。
由於上市規則所載相關百分比率超過5%但少於25%，故根據上市規則第14.06條，按合
併基準計算，收購及協議所涉交易屬於本公司須予披露交易。收購完成後，目標公司
將成為本公司的非全資附屬公司。


唔得的，技術上他買了51%...如果是咁，咁結好咁玩法都可以咁做，他還要複雜多10倍，他都唔得，他真是當會計師是盲的，問題可能在董事會席次上
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20100530002_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630820_C.pdf
22 : GS(14)@2012-03-24 14:26:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120320625_C.pdf
財務摘要
二零一一年二零一零年變動
人民幣千元人民幣千元
營業額2,454,208 769,737 218.8%
毛利1,739,034 356,527 387.8%
毛利率70.9% 46.3% 24.6%
年內溢利1,183,875 633,186 87.0%
每股盈利* — 基本（人民幣元） 0.34 0.18 88.9%
— 攤薄（人民幣元） 0.34 0.18 88.9%
建議末期股息每股3港仙
（相當於約
人民幣2.43分）

盈利由零暴增至9億，負債一般重

營業額
營業額由截至二零一零年十二月三十一日止年度的人民幣769,700,000元增加218.8%至截
至二零一一年十二月三十一日止年度的人民幣2,454,200,000元，主要是由於本集團物業銷
售收益增加。本集團來自租金收入的收益由截至二零一零年十二月三十一日止年度的人
民幣4,100,000元增加167.4%至截至二零一一年十二月三十一日止年度的人民幣11,100,000
元。
物業銷售
物業銷售收益由截至二零一零年十二月三十一日止年度的人民幣750,800,000元增加224.9%
至截至二零一一年十二月三十一日止年度的人民幣2,439,100,000元。
...

截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團來自物業銷售的營業額大幅增加，主要
是由於漢口北項目的總建築面積及平均售價顯著提升。漢口北項目的已售總建築面積
由截至二零一零年十二月三十一日止年度的118,546平方米增加125.8%至截至二零一一年
十二月三十一日止年度的267,694平方米。此外，漢口北項目的平均售價由截至二零一零
年十二月三十一日止年度的每平方米人民幣5,122元增加75.3%至截至二零一一年十二月
三十一日止年度的每平方米人民幣8,979元。

...
展望
展望未來，為把握中央政府刺激內需政策所帶來的龐大商機，本集團將會繼續致力開發
現有項目，並抓住機會，將其成功的批發商場業務模式拓展至中國其他地區。
隨著漢正街傳統市場正式開展拆遷，當地市政府正不斷加大漢正街整體搬遷漢口北的
力度，全力推進漢口北項目交通基礎的發展，促進漢口北項目的繁榮。漢口北項目承接
此等龐大商機，將會按發展計劃相續落成，預期將繼續成為本集團的主要增長動力。
為持續提升漢口北項目於業內的知名度、人流及交易量，本集團於年內積極進行各類型
招商活動，更深入全中國各行業傳統批發市場集散地。受惠人流、商流的迅速增長，自
漢口北項目逐步落成啟用以來，開業商戶的交易量正不斷攀升。其中，酒店用品商場、
鞋履與皮革製品商場於短短一年多，已成為華中地區規模最大、成交最旺盛的行業市
場。
截至二零一一年十二月三十一日為止，本集團擁有土地儲備約5,700,000平方米，均已獲
政府機構授予土地使用權證，預料將足以應付未來三至五年的開發需求。憑藉本集團
獨特的批發市場業務模式，本集團於二零一一年顯著增長。展望未來，我們將繼續積極
物色有龐大發展潛力的項目，並通過與地方政府機關磋商，簽訂總協定、合作或投資協
定，於短期內於襄陽、天津及瀋陽計劃佈局新發展項目，務求為本集團帶來可觀及可持
續增長，為本公司股東創造最大價值。
23 : GS(14)@2012-07-07 18:55:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120706421_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本集團未經審核
管理賬目之初步審閱，預期本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之純利及收益
將較截至二零一一年六月三十日止六個月大幅減少。根據本公司目前所得資料，董事會
認為有關減少主要是由於二零一二年上半年交付的總建築面積較二零一一年同期減少
所致。由於計劃於二零一二年竣工的開發項目將如期於二零一二年下半年陸續完工並
交付買家，故預期二零一二年下半年將交付更多總建築面積。
本公司尚未完成編製本集團截至二零一二年六月三十日止六個月的中期業績，本公佈
所載資料僅基於本公司管理層參考目前所得資料（包括未經本公司核數師審閱或審核之
本集團未經審核管理賬目）之初步評估，而本集團截至二零一二年六月三十日止六個月
的實際業績或有別於本公佈所披露者。投資者務請細閱預期本公司於二零一二年八月
底前刊發的截至二零一二年六月三十日止六個月之中期業績公佈。
24 : GS(14)@2012-08-25 14:33:18

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120824854_C.pdf
盈利跌56.25%，至2.8億，債轉重

展望
二零一二年上半年，儘管人民銀行數次減息和調整存款準備金率為市場增加流動性，惟
政府對調控樓市的立場仍然強硬，以恢復剛性需求為宗旨，故本集團主力發展的消費品
批發商場銷售並未受影響，加上地方政府對旗艦項目漢口北項目及文化項目武漢客廳
建設的大力支持，本集團對未來發展仍然樂觀。
憑藉漢口北的配套設施相繼落成及未來將有更多的商戶入駐，人流及交易量將受其帶
動而大幅增長。其中，酒店用品商場、鞋材商場、及服裝商場已於短短數年間成為華中
地區規模最大、成交最旺盛的行業市場。本集團亦於期內積極配合漢正街搬遷計劃，加
大其他配套項目的建設力度，打造漢口北項目為全國首屈一指的專業批發市場。
隨著漢正街傳統市場搬遷改造改造獲得重大成功，政府方面亦繼續大力支持漢口北項
目的發展，黃坡區將加速推進地區基礎建設，推出《漢口北新城綜合發展規劃》輕軌1號
線延長工程、解放大道線以及利用武漢大道形成快速通道。回顧期內，輕軌1號線延長
工程進展順利，預計二零一三年可以開始通車。另外，漢口北客運站亦將於二零一二年
年底建成，屆時將會進一步完善漢口北的交通網絡，為漢口北項目帶來協同效應。
展望未來，本集團估計將繼續受惠於龐大的中國內需，故本集團將持續專注發展本集團
獨特的批發市場業務模式，並積極將其複製至中國其他地區。集團於二零一二年上半年
發展了數個新項目，包括卓爾第一企業社區• 長沙總部基地，以及在武漢為漢口北的服
裝戶提供就近加工及生產基地的服裝加工園區。
截至二零一二年六月三十日止，集團擁有土地儲備約600萬平方米，均已獲各級政府機
構授予土地使用權證，預料將足以應付未來三至五年的開發需求。以成功業務模式為基
礎，適時拓展至中國其他地方，務求全面把握國家擴大內需戰略所產生的機遇。
25 : mannishmark(26310)@2013-02-07 22:05:13

湯兄認為呢隻野點呢?我見佢之前買果塊地個位置好似唔錯咁,雖然5億幾買樣資產值得幾千萬既野,但係附近D大廈都係D大銀行,起好之後都應該OK
同埋我想問下你覺得個老細點?之前係詩人,跟住做生意做到首富,宜家先至係四十出頭...
26 : fung1125(4182)@2013-03-24 14:31:53

2012全年業績
27 : greatsoup38(830)@2013-03-24 15:45:01

盈利跌45%，至4.2億，重債
28 : mannishmark(26310)@2013-04-09 19:16:06

http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=7018&part=1077
老細拎晒D股出黎+股價向下突破,老細好唔店?
29 : GS(14)@2013-04-09 23:14:52

28樓提及
http://webb-site.com/ccass/chistory.asp?issue=7018&part=1077
老細拎晒D股出黎+股價向下突破,老細好唔店?


應該是，8233都唔是好頂得住
30 : 承天(1379)@2013-04-14 07:44:45

湖北首富的秘密：卓尔发展工业用地操盘商业地产
武汉市汉口以北，黄陂区汉口北有一块土地。5年间，它从一块不毛之地，发展成为专业市场集群地，这与卓尔发展集团有限公司主席阎志紧密相关。

  2011年7月，卓尔发展(02098.HK)在香港联交所挂牌，阎志以91.9亿港元的身价被湖北当地媒体誉为“湖北新首富”。目前其执掌的商业版图涵盖商用物业、港口物流、棉业、金融和文化传媒五大产业，掌舵的公司包括中国基建(00600.HK)和卓尔发展2家H股上市公司。

  然而，卓尔发展暗藏诸多可能存在的风险：土地涉嫌违规、不及时披露重大信息等，被湖北当地圈内人戏称，“地球人都知道的秘密”。

  本报记者通过系列调查发现，卓尔发展旗下的核心资产是汉口北国际商品交易中心（下称汉口北项目），其营收规模占卓尔发展90%以上，“但土地性质明明是工业用地，却作为产权式商铺销售，”一位接近卓尔发展人士透露，这块工业用地的上盖建筑还能办理分割到户的土地证。卓尔发展2012年业绩快报显示，汉口北项目每平方米售价为1.21万元，同比上涨34.9%。

  工业用地上的主体

  本报记者采访的诸多业主认为，自己购买的是正常的产权式商铺。对购买的汉口北商铺的土地性质，业主王杰毫不犹豫地说：“是40年的商业用地！”但他将已办理多年的房产证和土地证翻出来查验时，发现土地证上土地用途印着“综合仓储物流”字样，也就是说，其购买的商铺是工业用地。

  目前，这种产权式商铺的销售模式还在汉口北项目的招商中心演绎：如果不被问及土地性质，置业顾问鲜少主动提及。当被问及置业顾问则称：“我们卖的是跟正常的商铺一样的，土地证可完全分割到户，虽然是工业用地的限制，但土地使用年限比商业用地还多10年，总共有50年。”

  “这种销售方式其实跟产权式商铺的销售形式并无区别，”上述接近卓尔发展人士指出，不知道汉口北土地性质的业主大有人在，包括已办理土地证的部分业主。

  2011年7月13日，卓尔发展在香港交易所上市，其招股说明书上显示，卓尔发展是中国领先的大型消费品专业批发市场的开发商和运营商，其业务模式则是向消费品供应商、制造商及分销商与主要经营国内消费市场的中小企业租售优质批发商铺单位，作为一站式商务空间解决方案。“综览整份招股书，如果是一个没到实地的投资客，基本都会认为这是一个商业地产的项目，而非工业地产。”上述接近卓尔发展人士认为。

  其招股书显示，目前，汉口北总占地面积达148.83万平方米，是华中最大的主营消费品批发商场，汉口北项目计划建设成12个独立的批发商场，待2013年全部建成后，总建筑面积规划达到326.47万平方米，其中包括批发商铺单位达271.15万平方米，配套设施有55.32万平方米。

  在这块工业用地项目上，批发商铺单位面积占总建筑面积83%，这意味着批发商铺单位成为了主体。“工业用地的上盖建筑主体应该是厂房、仓库等，但从这种配比来看，其主体变成了商铺。”上述知情人士指出，在外界看来，其仓储变成了商铺的配套综合，其用地的建筑主体被变相变更。

  据国土资源部《工业项目建设用地控制指标》规定，工业项目所需行政办公及生活服务设施用地面积不得超过工业项目总用地面积的7%。2010年9月，武汉市出台的《武汉市人民政府关于完善工业用地政策促进工业快速发展的意见》中亦有相同的规定。

  4月10日，卓尔控股分管土地的副总田旭东称，“汉口北项目的商铺是展示平台，实际上，到目前为止，汉口北项目已投入使用、已建成的仓库面积达到76万平方米，在建的仓库还有134万平方米，汉口北项目的商铺与仓储的配比已达1:2.5。”若按此说法，汉口北项目的商铺并非主体，而应为配套项目。

  若按田旭东上述说法，全部建成后仓库总面积将达到210万平方米，而其招股说明书中，界定除商铺之外，“配套面积只有55.32万平方米”。但卓尔发展至今未公告相关仓库规划面积更改相关资料。

  未变更的土地性质

  汉口北项目被销售人员“定位”为一个更优于普通产权式商铺销售的业态。出售后的商铺也顺利的办理了房产证和土地证。土地交易网信息显示，卓尔发展通过招拍挂的方式，分批拿到汉口北项目的所有土地，已公开的土地招拍挂信息显示，这些地块的土地性质全部属于工业和仓储用地。

  “一般来说，工业土地鲜少进行土地证的切割，”上述知情人士指出，即便切割，也以成栋或成块的大体量方式切割。一位业主向记者出示的土地证上显示，其于2010年购买的汉口北一家商铺建筑面积仅有32.83平方米。也就是说，这块工业土地被小块单独切割。

  “卓尔发展的汉口北项目土地性质一直是工业和仓储用地。”黄陂区国土规划局土地利用科主任阮诗军指出，黄陂区属于县改区，土地相关的规划审批等一般需要县以上的人民政府审批，因此，黄陂区土地管理由区一级即可决定。而根据我国土地利用现状分类标准来看，工矿仓用地分为工业用地、采矿用地和仓储用地，“卓尔发展至今没有申请过变更土地性质。”阮诗军表示，目前尚无相关法规明确规定工业用地土地证不允许小块单独切割，也无明确规定可以切割。

  对于工业用地被单独切割，黄陂区国土规划局内部也曾有过疑问。黄陂区国土规划局土地利用科李红艳介绍，在2010年年底时，当时卓尔发展首批商户前来办理土地证，此时他们已拿着被切割过的房产证，“当时我们确实觉得奇怪，并向上级主管部门申报过。此后我们查询到《深圳楼宇转让细则》中曾通过了这种情况，因此，我们也向上呈报了一份类似的管理办法，在2011年上半年就递交上级主管部门，至今这个办法没有批复下来。但一般我们根据地随房走的原则，对这些项目的土地证予以放行。”

  另一主管部门黄陂区房管局分管汉口北的副局长兰天说，“在黄陂区，工业用地的土地证都可以小块切割，包括卓尔发展的汉口北项目。”

  汉口北项目可能还面临更改规划的风险。黄陂区相关部门人士透露，目前，武汉市相关方面已有计划对汉口北区域的规划进行调整，“从去年开始，基本已经停止了汉口北区域的新增工业仓储项目用地的审批。”

  有意思的是，在2011年的招股书的风险提示中称：“若我们未遵守土地出让合同条款，则中国政府或会对我们征收罚款或收回我们的土地。”

  火热的商铺

  承接汉正街转移，汉口北的发展迎来生机。在该区域内，其售价均价公开标价均价已达每平方米1.8万元。

  2009年10月23日，通过旗下武汉汉口北商贸投资有限公司，卓尔控股以楼面价每平米117元的楼面价，竞得汉口北一地块。同日湖北珩生五洲建材股份有限公司、武汉市金马凯旋家具投资有限公司拿下该区域附近其他两块地，楼面价为每平米146元和136元。

  对此，卓尔发展最近发布一份公开信称，汉口北项目土地价格均为所取得土地时当地土地招拍挂的市场价，仍高于工业地价，并参照同期同区域商业服务用地价格挂牌。

  黄陂区国土规划局土地利用科相关负责人称，“到目前为止，汉口北区域的土地全部是工业用地性质，从来没有商业用地。”即在该区域内，至今没有可以参照的商业服务用地。

  不过记者查询到，2009年4月，武湖杰宝投资发展有限公司以每平方米766元的价格，拿到一块距汉口北项目约6公里处的一块商服用地。

  田旭东称，卓尔发展从2008年5月后开始拿地，并以工交仓储用地立项，而黄陂区当时对地价的最低定价为每亩9.6万元，卓尔发展基本都是以高于同类区域其他同业的价格拿地。且卓尔拿到的工业土地为裸地，没有水电气的“三通”，因此开发成本高于普通工业项目。

  汉口北商铺价格节节攀升。记者粗略统计，从2010年年底第一期项目的开盘价每平米不超过5000元，至今已公开的市场报价的均价已涨至每平米1.8万元。而卓尔发展2012年业绩快报显示，汉口北项目每平方米售价为1.21万元，同比上涨34.9%。

  “售后再租”的法律风险

  卓尔发展称为“售后再租”的模式在汉口北项目的营销渠道中存在。

  售后包租的模式来源于产权商铺的兴起。 由于商用房产投资相对住宅的投资额较大，为扩大投资群体，加速销售回款，开发商将大面积的物业分割成小单元，并以承诺回租的方式吸引消费者。住建部2001年颁布的《商品房销售管理办法》第十一条规定：房地产开发企业不得采取返本销售或者变相返本销售的方式销售商品房。这被解读为禁止“售后包租”行为。

  卓尔发展的招股说明书显示，已竣工批发商铺单位中37.1%已售出，包括皮革制品、小家品、酒店产品及用品、服装及棉纺品五类消费品。40.1%待售，而22.8%持做投资物业，

  但在汉口北正在热销的五金机电城的4楼，特设一个单独的招商中心，其工作人员指出，该楼栋的商铺均可以每年7%的回报率返租，包租5年，按此计算，合同期内，业主的总收益率能达到35%。招商中心有工作人员明确指出，“这是我们以前自己持有的物业，现在我们已经出租出去了，你买了之后就可以直接收租。”

  对此，卓尔发展曾在招股书中解释，此前出售的业主参差不齐，造成很多商铺被闲置，但有许多有实际经营需求的商户却很多，因此，卓尔发展承诺从客户手中回租商铺后，再重新招租。

  这种模式被卓尔发展称为售后再租模式。其在招股说明书中指出，因为有彼此独立的合同文书（即买卖合同与租赁合同彼此独立，区别于“售后包租”模式的买卖与租赁在一个合同中），这与住建部明令禁止的“售后包租”行为并不一样。

  但其在招股书中的风险提示中则强调，国家相关法律法规变动，可能导致“售后再租”被界定为“售后包租”或“变相售后包租”行为，被有关部门禁止和处罚，影响公司业务和业绩等。
全文:http://epaper.21cbh.com/html/2013-04/12/content_63816.htm?div=-1
31 : greatsoup38(830)@2013-06-12 22:32:52

PAG 認購公司債券
32 : greatsoup38(830)@2013-09-01 18:50:09

2098
盈利降6成，至1.1億，不計利息資本化持平，重債
33 : Clark0713(1453)@2014-01-24 22:22:03

盈利警告
34 : greatsoup38(830)@2014-01-25 17:09:01

2098
35 : greatsoup38(830)@2014-04-08 01:43:21

老細買番d野
36 : GS(14)@2014-07-31 18:31:47

2098
37 : greatsoup38(830)@2014-08-31 13:15:08

轉虧5.7億，資本化後轉虧8.1億，重債
38 : GS(14)@2014-10-23 00:50:39

1. 賣出正安開曼武漢卓爾予大股東
2. 大股東物流及配套業務
3. 分派特別股息
39 : GS(14)@2014-11-04 00:12:45

派21.12仙股息
40 : GS(14)@2014-11-19 02:26:32

賣緊投資物業
41 : wilson(35011)@2014-11-19 03:10:03

個圖好正
42 : greatsoup38(830)@2014-11-20 00:33:49

呢隻股提唔起性趣
43 : GS(14)@2014-12-31 17:25:42

建議業務重組，當中涉及
(1) 有關出售正安開曼全部已發行股本
及武漢卓爾城之全部股權
的主要及關連交易
以及
(2) 有關收購武漢陸港中心、武漢擔保投資
及武漢金控投資之全部股權
的關連交易
44 : GS(14)@2015-04-02 11:18:18

虧損增170%，至5.4億，重債
45 : greatsoup38(830)@2015-04-10 02:29:31

2098 賣野予 607
46 : GS(14)@2015-06-11 00:56:55

印股
47 : GS(14)@2015-06-23 01:50:22

派特息
48 : GS(14)@2015-06-25 09:18:35

2098 sell land to 607, boss hold 2098 shares
49 : GS(14)@2015-08-07 02:15:05

1號店前創辦人入股5,344.8萬股@2.9
https://www.google.com.hk/search ... DVbL7GeW3mAXox5fIAw
50 : greatsoup38(830)@2015-08-19 02:28:13

加主席
51 : greatsoup38(830)@2015-09-03 13:41:15

虧損增15%，至6.2億，重債
52 : greatsoup38(830)@2015-09-15 01:55:35

1拆3
53 : GS(14)@2015-10-14 03:08:26

607 老闆用2098 股607股
54 : GS(14)@2015-11-08 16:57:29

607 sell things buy from 2098
55 : greatsoup38(830)@2015-11-30 01:41:53

老細購回業務
56 : greatsoup38(830)@2015-12-15 01:20:55

賣球會予老細
57 : greatsoup38(830)@2016-02-23 01:42:13

盈喜
58 : GS(14)@2016-03-19 12:05:37

買入電子商貿網站
59 : greatsoup38(830)@2016-04-06 21:52:01

虧5億，降15%，重債
60 : greatsoup38(830)@2016-04-06 23:25:59

買POS
61 : greatsoup38(830)@2016-04-07 01:25:43

改名卓爾集團
62 : greatsoup38(830)@2016-04-28 01:42:06

1. 607 和 6893互換股份加現金，成為主要股東
2. 607 和6893 搞合營公司
3. 6893 大股東對街外配售股票
63 : greatsoup38(830)@2016-04-28 02:03:14

1. 6893和607、2098換股
2. 大股東減持
64 : GS(14)@2016-06-06 03:38:16

笑
65 : GS(14)@2016-06-11 15:26:56

改名卓爾集團
66 : GS(14)@2016-08-01 04:04:53

盈喜
67 : greatsoup38(830)@2016-09-10 16:32:49

基金
68 : greatsoup38(830)@2016-09-11 06:43:54

虧損降53%，至2.8億，重債
69 : GS(14)@2016-09-13 19:11:03

insurance company
70 : GS(14)@2016-11-02 15:30:05

本公司謹此發出本提示公告，以知會其股東該交易之現況。於二零一六年十月二十八日，本
公司之全資附屬公司已訂立一項協議，內容有關收購於中華人民共和國成立之深圳市中農網
股份有限公司（「項目公司」）之最多約60.49% 股權，代價最高為2,591,000,000 港元。項目公
司（連同其附屬公司）主要從事提供買賣農業產品之B2B電商平台及包括供應鏈管理及供應
鏈融資之服務。截至二零一五年十二月三十一日止財政年度，項目公司之營業額超過人民幣
10,000,000,000 元。由於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則第14.07 條項下其
中一項適用百分比率超過100%，而其中一名賣方及該賣方之擔保人由衛哲先生（「衛先生」，
本公司之獨立非執行董事）控制，故該交易構成本公司之非常重大收購及關連交易。就該交
易而言，衛先生將於該交易完成後調任為本公司執行董事。
股份已於二零一六年十月二十八日（星期五）下午一時正起短暫停止買賣，以待刊發有關該交
易之公告（「該公告」）。本公司現正落實該公告之資料，並將在取得聯交所核准後盡快刊發該
公告及恢復股份買賣。
71 : GS(14)@2016-11-13 20:03:48

買入中農網60%股權，作價25億
72 : GS(14)@2017-02-28 17:40:51

new term
73 : greatsoup38(830)@2017-04-02 16:22:48

虧約4.5億，降20%，重債
74 : greatsoup38(830)@2017-05-04 07:54:11

於本公告日期，本公司持有
680,480,000
股股份，佔豐盛已發行股份總數之
3.45%
，該等股份
已質押（「
股份質押
」）為本集團融資之抵押品，以滿足本集團近年之策略及業務轉型之資金需
求。
本公司謹此宣佈，於二零一七年五月二日，本集團已悉數償還由（其中包括）股份質押作為抵
押之相關銀
行貸款。有鑒於前述之還款，股份質押預計將於二零一七年五月四日全面解除。
75 : greatsoup38(830)@2017-05-05 07:40:18

茲提述
(1)
本公司日期為二零一五年十月十三日之公佈；及
(2)
本公司日期為二零一五年十一月
五日之通函，內容有關收購卓爾集團股份有限公司
（前稱為卓爾發展集團有限公司）
（
「
卓爾集
團
」
，該公司股份於香港聯合交易所有限公司主板上市，股份代號：
2098
）
之若干股份。
於本公佈日期，本公司擁有
949,224,000
股卓爾集團股份，相當於卓爾集團已發行股份總數之
8.83%
，其中
380,000,000
股卓爾集團股份先前被質押
（
「
股份質押
」
）
為本集團於償還前之銀行貸
款
（
「
相關銀行貸款
」
）
之抵押品。
董事會謹此宣佈，本集團已於二零一七年五月四日悉數償還相關銀行貸款，而股份質押已於償
還相關銀行貸款後獲全面解除，自二零一七年五月四日起生效。
76 : greatsoup38(830)@2017-05-05 07:41:16

2098買607
77 : GS(14)@2017-05-06 02:25:51

2098 buy 658
78 : GS(14)@2017-06-05 04:13:57

垃圾基金認購股份
79 : greatsoup38(830)@2017-06-28 06:05:50

加注
80 : GS(14)@2017-07-11 15:27:37

茲提述(1)本集團截至二零一六年十二月三十一日止財政年度之二零一六年年報，其中本集團披露其於卓爾集團股份有限公司（前稱為卓爾發展集團有限公司）（「卓爾集團」，該公司股份於香港聯合交易所有限公司主板上市，股份代號：2098）之持作買賣投資，並經參考卓爾集團股份於二零一六年十二月三十一日在聯交所日報表所示之收市價（即6.00港元）；及(2)本公司日期為二零一七年五月四日之自願公佈，內容有關解除卓爾集團股份之股份質押。
誠如早前所披露，本公司先前擁有並持續擁有卓爾集團949,224,000股股份，相當於卓爾集團於二零一七年六月三十日之全部已發行股份8.17%（「卓爾投資」）。根據卓爾集團股份於二零一七年六月三十日在聯交所日報表所示之收市價（即4.45港元）及經考慮稅務影響，本集團將於卓爾投資錄得淨虧損約人民幣1,086,000,000元（「投資虧損」）。董事會謹此強調，投資虧損：(i)並無涵蓋本集團業績之其他範疇；及(ii)屬非現金性質及與本集團於卓爾集團之投資屬波動性質之公平值變動有關。
81 : GS(14)@2017-08-02 14:19:03

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據管理層目前可獲得之資料及對
本集團截至二零一七年六月三十日止六個月最新未經審核綜合管理賬目（「管理層賬目」）之初步
審閱及評估，預期本集團截至二零一七年六月三十日止六個月之綜合收益將較截至二零一六年六
月三十日止六個月的出現顯著增加。有見及此，預期本集團按持續經營基準截至二零一七年六月
三十日止六個月之綜合收益將自截至二零一六年六月三十日止六個月的人民幣 626,072,000 元增加
超過 250% 至 300%。有關增長乃由於（i）本集團完成對卓恒供應鏈管理（武漢）有限公司（「武漢卓
恒」）的增持及完成對深圳市中農網有限公司（「中農網」）收購控股股權的第一收購，如下詳述，此
舉使得武漢卓恒及中農網（及其各自附屬公司）之各自財務業績綜合入賬至本集團財務業績；及 (ii)
供應鏈業務、貿易及相關增值服務（「供應鏈及貿易業務」）的快速發展，因此帶動本集團供應鏈及
貿易業務等綜合業務收益大幅增長，同時亦導致本集團收入組合有所變動。鑒於供應鏈及貿易業
務之初期發展的特點，產生較高收益而利潤率較低，預期供應鏈及貿易業務將不會導致本集團截
至二零一七年六月三十日止六個月之綜合溢利產生重大影響。
作為本集團業務發展戰略之一部分，(i) 於二零一七年五月，本集團增持本集團其中一間合營企業
公司武漢卓恒的股權由 60％至 65% 並修訂合營安排之若干合約條款，就此武漢卓恒成為本公司之
非全資附屬公司；及 (ii) 如本公司二零一六年十一月十三日之公告所述，本集團同意收購中農網最多 60.49% 之股權，其中有關收購 50.6％之股權的第一收購已於二零一七年六月二十八日完成。武
漢卓恒及中農網（及彼等之附屬公司）作為本集團之非全資附屬公司，其財務業績將於本集團財務
業績作入帳，分別於前述本集團增持武漢卓恒股權及前述完成對中農網收購的第一收購之各自日
期起生效。
82 : GS(14)@2017-09-01 12:44:42

虧損增1.6倍，至7.8億，重債，持有658、607
83 : GS(14)@2017-10-12 01:39:36

買供應鏈網上公司
84 : GS(14)@2017-12-03 16:14:20

老闆賣股
85 : GS(14)@2018-01-04 08:01:33

2098賣658
86 : GS(14)@2018-02-16 03:43:21

正面盈利預告
本公告乃由卓爾集團股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）根據香港聯合交
易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第 13.09(2) 條及證券及期貨條例（香港法例第 571 章）第
XIVA 部項下之內幕消息條文而刊發。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團最近管理賬目的初步
估計，預期本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之收入較截至二零一六年十二月三十一
日止年度錄得 16 倍以上之顯著增長及溢利較同期可能錄得 5% 至 30% 之增幅。
根據董事會目前所得資料，董事會認為收入之大幅增長主要是由於 (i) 本集團 (a) 於二零一七年六
月完成對深圳市中農網有限公司（「中農網」）收購 50.6% 股權及 (b) 於二零一七年五月增持卓恒供應
鏈管理（武漢）有限公司（「武漢卓恒」）的股權由 60% 至 65% 並修訂武漢卓恒合營安排之若干合約條
款，就此中農網及武漢卓恒成為本公司之非全資附屬公司及其財務業績於本集團財務業績作綜合
入帳；及 (ii) 建造合同收入因若干工程項目完工及交付而大幅增加。
收購中農網及武漢卓恒之股權帶動本集團供應鏈管理業務、貿易及相關增值服務（「供應鏈管理及
貿易業務」）的收入大幅增長，同時亦導致本集團收入組合有所變動。然而，鑒於供應鏈管理及
貿易業務處於初期發展階段，預期供應鏈管理及貿易業務的利潤率較本集團其他業務板塊相對為
低，而供應鏈管理及貿易業務的收入增長將不會對本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度
之溢利產生重大影響。
有關溢利的預期增長，董事會認為有關增長主要是由於 (i) 本集團配合整體業務發展策略於年內將
部分可持作出售物業轉撥為投資物業，以獲取長期的租金收入及資本增值，因此帶來投資物業之
公平值變動的收益；(ii) 於年內出租新落成物業及已出租物業的租金水平有所提高；及 (iii) 完成及
交付若干工程項目帶來的溢利。
87 : GS(14)@2018-02-25 21:19:29

購入鋼鐵電貿公司
88 : Clark0713(1453)@2018-03-30 01:57:04

建議更改公司名稱

董事會建議將本公司之英文名稱由「Zall Group Ltd.」更改為「Zall Smart Commerce GroupLtd.」，及雙重外文名稱由「卓爾集團股份有限公司」更改為「卓爾智聯集團有限公司」，須待本公佈「建議更改公司名稱之條件」一段所載條件獲達成後方可作實。
89 : GS(14)@2018-03-30 23:15:09

講到好鬼勁，其實是一舊千億垃圾
90 : GS(14)@2018-04-02 15:07:50

虧，重債
91 : GS(14)@2018-04-02 16:27:22

董事會建議將本公司之英文名稱由「
Zall Group Ltd.
」更改為「
Zall Smart Commerce Group
Ltd.
」
，及雙重外文名稱由「卓爾集團股份有限公司」更改為「卓爾智聯集團有限公司」
，
92 : GS(14)@2018-05-16 17:45:19

關於收購及認購寧波海上鮮信息技術有限公司股權
本公告乃由卓爾集團股份有限公司（「本公司」，連同其附屬公司「本集團」）自願作出，目的在於向
股東及潛在投資者更新本集團業務發展最新情況。
股權轉讓及增資協議
本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年四月十七日，本公司全資附屬公司武
漢卓爾互聯科技有限公司（「卓爾互聯」）作為領投方、本公司附屬公司深圳市中農網有限公司（「中
農網」）及其他投資者，與寧波海上鮮信息技術有限公司（「海上鮮」）、海上鮮的現有股東（「賣方」）
及海上鮮子公司訂立股權轉讓及增資協議（「股權轉讓及增資協議」），內容有關收購（「收購事項」）
及認購（「認購事項」）海上鮮之股權（「海上鮮股權」）。
根據股權轉讓及增資協議，卓爾互聯同意 (i) 以代價 9,000 萬元人民幣從海上鮮認購 15% 海上鮮股
權（經認購事項擴大）；及 (ii) 以總代價 2,700 萬元人民幣從賣方購買 6% 海上鮮股權（經認購事項擴
大）；而中農網同意以代價450萬元人民幣從其中一名賣方購買1%海上鮮股權（經認購事項擴大）。
此外，其他投資方亦同意以總代價人民幣150百萬元認購合共25%海上鮮股權（經認購事項擴大）
認購事項及收購事項已完成，而海上鮮由本公司間接擁有 22% 權益。
有關海上鮮的資料
海上鮮是一家為海鮮買賣雙方提供綜合性一站式平台的中國註冊成立之有限公司，該平台旨在為
海鮮買賣雙方提供海上通信、交易平台、供應鏈金融及相關增值服務。海上鮮主要於黃海、渤
海、東海等中國沿海地區營運，通過在主要港口設立子公司和辦事處及以「海上 Wi-Fi」通信終端
技術作支持，提供公開信息及線下雙向聯絡，促成買家和漁民的交易並增加其客戶黏度，及通過
互聯網提供交易後的相關服務，建立海鮮行業全產業鏈生態系統。
投資海上鮮的理由及裨益
董事認為，海上鮮所從事的漁業物聯網及交易服務是一個新興市場，考慮到國內廣闊的漁船總量
和漁業人口，該市場存在相當可觀的業務拓展和挖掘空間。交易完成後，海上鮮可借助本集團營
運 B2B 貿易平台的豐富經驗及領先地位，進一步完善物聯網技術和供應鏈管理服務，並與本集團
的供應鏈金融、冷鏈物流服務協作，擴展其業務規模並致力成為中國最大的綜合漁業服務平台。
本集團也將通過投資海上鮮，擴展本集團業務至漁業及生鮮供應鏈領域，進一步擴大其智能交易
生態圈覆蓋品類。
93 : GS(14)@2018-07-07 13:04:04

譴責：

(1) 卓爾智聯集團有限公司（「該公司」）（股份代號：2098）未有在簽立股份押記後，
於切實可行情況下盡早及在中期報告中作出披露，違反《香港聯合交易所有限公司證
券上市規則》（《上市規則》）第 13.17 及 13.21 條的規定；
及進一步批評：
(2) 該公司執行董事兼主席閻志先生（「閻先生」）；
(3) 該公司執行董事崔錦鋒先生（「崔先生」）；
(4) 該公司執行董事于剛博士（「于博士」）；
(5) 該公司執行董事彭池先生（「彭先生」）（2011 年 6 月 20 日至 2016 年 4 月 11 日
期間任該公司獨立非執行董事）；
(6) 該公司執行董事衛哲先生（「衛先生」）（2016 年 4 月 11 日至 2017 年 6 月 28 日
期間任該公司獨立非執行董事）；
(7) 該公司前執行董事王創先生（「王先生」）（於 2017 年 4 月 10 日辭任）；
(8) 該公司獨立非執行董事張家輝先生（「張先生」）；
(9) 該公司獨立非執行董事吳鷹先生（「吳先生」）
94 : GS(14)@2018-07-29 14:41:55

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團最近管理賬目的初步
估計，董事會預期本集團截至二零一八年六月三十日止六個月之收入較截至二零一七年六月三十
日止六個月之收入錄得 6 倍以上之顯著增長。
根據董事會目前所得資料，董事會認為收入之大幅增長主要是由於 (i) 本集團於二零一七年六月完
成對深圳市中農網有限公司（「中農網」）收購 50.6% 股權，截至二零一八年六月三十日止六個月，
中農網財務業績均納入本集團合併範圍，而相較截至二零一七年六月三十日止六個月期間，於二
零一七年六月完成中農網收購後不滿一個月之財務業績納入本集團合併範圍；(ii) 本集團於二零
一八年三月完成對 HSH International Inc.（「化塑匯」）收購 52.48% 股權，就此化塑匯之財務業績納
入本集團合併範圍。
收購中農網及化塑匯之股權帶動本集團供應鏈管理業務、貿易及相關增值服務（「供應鏈管理及貿
易業務」）的收入大幅增長，同時亦導致本集團收入組合有所變動。然而，鑒於供應鏈管理及貿易
業務處於初期發展階段，預期供應鏈管理及貿易業務的利潤率較本集團其他業務板塊相對為低，
而供應鏈管理及貿易業務的收入增長將不會對本集團截至二零一八年六月三十日止六個月之溢利
產生重大影響。
95 : GS(14)@2018-09-02 09:21:59

虧，重債，持607、658
96 : GS(14)@2018-12-28 08:18:17

董事會謹此指出其已知悉豐盛控股有限公司（一間其股份於香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）
主板上市的公司（股份代號：607））（「豐盛控股」）的股份於今日上午九時三十分起短暫停牌，以待
刊發有關澄清近期媒體報道的公告。於本公告日期，本公司持有豐盛控股約 613,870,000 股股份
（即佔豐盛控股已發行股份總數約 3.11%）作為其投資計劃及組合。董事會將繼續留意豐盛控股的
有關公告及出版物，並將繼續密切監察其投資表現，並於有需要時調整其投資計劃及組合。
97 : GS(14)@2019-02-02 17:39:31

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，根據對本集團最近管理賬目的初步
估計，董事會預期本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度與截至二零一七年十二月三十一
日止年度比較，本集團可能錄得收入大幅增長逾 1.2 倍及溢利減少 35% 至 45%。
根據董事會目前所得資料，董事會認為收入之大幅增長主要是由於 (i) 本集團於二零一七年六月
完成對深圳市中農網有限公司（「中農網」）收購 50.6% 股權，截至二零一八年十二月三十一日止
年度，中農網財務全年業績均納入本集團合併範圍，而相較截至二零一七年十二月三十一日止年
度，於二零一七年六月完成中農網收購後大約六個月之財務業績納入本集團合併範圍；(ii) 本集團
於二零一八年三月完成對 HSH International Inc.（「化塑匯」）收購 52.48% 股權，就此化塑匯之財務
業績納入本集團合併範圍。
收購中農網及化塑匯之股權帶動本集團供應鏈管理業務、貿易及相關增值服務（「供應鏈管理及貿
易業務」）的收入大幅增長，並亦導致本集團收入組合有所變動。然而，鑒於供應鏈管理及貿易業
務處於初期發展階段，預期供應鏈管理及貿易業務的利潤率較本集團其他業務分部相對為低，而
供應鏈管理及貿易業務的收入增長將不會對本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之溢利
產生重大影響。董事會亦認為溢利之減少主要由於截至二零一八年十二月三十一日止年度確認本
集團持有之上市股本證券之未變現虧損淨額約為人民幣 944.5 百萬元，而截至二零一七年十二月
三十一日止年度之未變現虧損淨額為人民幣 135.6 百萬元。
本公司尚未落實本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度的全年業績。本公告所載資料僅基
於本公司管理層參考目前可獲得之資料（包括本集團管理賬目）之初步評估，而該等資料尚未經本
公司核數師審閱或審核，且待進一步審查後作出調整後方可作實。本集團截至二零一八年十二月
三十一日止年度的實際業績亦將受到收購附屬公司或聯營公司而導致有關本集團資產（如商譽及無
形資產）專業估值等其他因素的影響。本集團截至二零一八年十二月三十一日止年度之實際業績或
有別於本公告所披露。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275108

國際天食集團 (3666，前稱小南國) 專區

1 : GS(14)@2011-07-12 22:57:09

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/XIAON-20110909-index_c.htm
初步招股書

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110915014_C.pdf
正式招股書

http://www.hkexnews.hk/reports/prelist/XIAON-20120619-index_c.htm
2012年初步招股書
2 : iammac(16363)@2011-09-12 10:07:50

Brother Soup, 點睇小南國 (1147.HK)? 其實佢D開店速度唔算快,08-2010分別開7、6、11家,今年預計開22家,同店增長由舊年全年13.2%降至今年首5個月既4.6%。
仲有,控股股東揸住D餐飲業務,同小南國有競爭......
3 : GS(14)@2011-09-13 15:25:08

我覺得不太出色，賺幾多，D鋪開來都食晒

業外做日本那堆嘛...

茶茶更好
4 : GS(14)@2011-09-15 22:43:18


邊個打邊個，有無記者知?入圖
5 : GS(14)@2011-09-18 20:19:35

1. 業績有增長，但行政開支食晒...今年的增長扣晒，實肉得番不足10%增長

2. 間野未上市負債超勁，主要是欠股息...唉

我們於二零一一年五月三十一日錄得流動負債淨額，主要因為我們於二零一一年加快擴充的步伐致令開支增加。我們於截至二零一零年十二月三十一日止三個年度各年分別開設7、6及11間餐廳。目前，我們預計於二零一一年開設22間新餐廳，其中15間已於最後實際可行日期前開張。

我們截至二零一零年十二月三十一日錄得的流動負債淨額主要反映
(i)本集團各附屬公司於二零一零年宣派股息人民幣160.3百萬元及
(ii)投資活動所用現金淨額由二零零九年的人民幣58.9百萬元增至二零一零年的人民幣20.3百萬元，
主要由於我們二零一零年的新餐廳發展規模較二零零九年擴大所致。按照我們根據國際財務報告準則編製的未經審核管理賬目計算，我們截至二零一一年七月三十一日的流動負債淨額為人民幣204.6百萬元。請

3. 億幾野賣20幾億，有無搞錯

4.我 們 的 餐 廳 面 臨 與 佔 用 成 本 、 延 展 現 有 租 約 及 長 期 不 可 終 止 租 約 有 關 的 風 險 。我 們 根 據 租 賃 合 約 經 營 我 們 的 餐 廳 ， 租 賃 成 本 佔 我 們 經 營 開 支 的 很 大 一 部 分 。 截 至 二零一零年十二月三十一日止三個年度及截至二零一一年五月三十一日止五個月，我們的餐廳、中央廚房及中央倉庫所涉及的佔用成本分別為人民幣66.8百萬元、人民幣93.7百萬元、人 民 幣120.2百 萬 元 及 人 民 幣64.9百 萬 元 ， 佔 我 們 同 期 餐 廳 經 營 收 益 的11.6%、14.7%、14.2%及16.0%。我們的龐大經營租賃責任可能會產生重大負面影響，包括令我們更易受不利 經 濟 狀 況 影 響 、 限 制 我 們 取 得 額 外 融 資 的 能 力 及 減 低 我 們 可 作 其 他 用 途 的 現 金 。

5. 連品牌都留在大股東手上，唉
王 女 士 授 權 予 我 們 使 用「Xiao Nan Guo小 南 國」及「Maison De L’Hui慧 公 館」相 關 商 標 ；因此，倘第三方成功質疑王女士對有關商標的所有權或我們對有關商標的使用權或倘我們無法阻止有關商標在經授權的情況下被使用，我們的業務、財務狀況及經營業績或會受到 重 大 不 利 影 響 。

6. 公司A是否俏江南?
全 國 上 海
二 零 零 九 年 二 零 一 零 年 二 零 零 九 年 二 零 一 零 年
自 有 總 計 自 有 總 計 自 有 總 計 自 有 總 計
公 司A ............................ 32 40 44 52 12 12 14 14
上 海 小 南 國................... 21 21 30 30 13 13 19 19
公 司B............................. 14 23 24 29 0 2 2 2
公 司C............................. 20 77 26 85 1 2 1 2
公 司D ............................ 17 17 18 18 15 15 13 13

7.蒙牛都入過股
於 二 零 零 八 年 五 月 二 十 二 日 ， 王 女 士 與 獨 立 第 三 方 老 牛 創 業 投 資 發 展 有 限 公 司（「老牛」）亦訂立一份投資協議（「老牛協議」），據此，王女士同意向老牛轉讓上海小南國餐飲當時持有的5%股權，代價為人民幣39.4百萬元，該代價乃由訂約各方按公平基準磋商釐定。
老牛與Sunshine Property為多個投資項目的聯合投資人，且雙方擁有部份共同的董事。老牛協議就本集團旗下相關公司的股份預期於中國上市而訂立。

於二零零九年八月前後，老牛獲悉本集團已決定將其股份於香港而非中國上市。鑒於老牛為一間國內公司，且當其於股份擬進行離岸上市的公司作出投資時須受到中國法律的若干限制，故此老牛決定終止老牛協議。於二零零九年八月二十六日，老牛協議的各訂約方訂立一份協議，以終止老牛協議並 解 除 協 議 項 下 各 自 的 責 任 。

8. 賭輸業績
鑒 於 二 零 一 零 年 經 審 核 純 利 低 於 協 定 額 ，China Wealth已 接 獲Moon Glory及Sunshine
Property的 通 知 ， 指 出 彼 等 有 意 行 使 權 利 收 取 彼 等 可 自Core Strength獲 取 的 協 定 的B系 列 優先股。根據上述在B系列股東協議中的預設公式，Moon Glory應較Sunshine Property收取更
多 股 份 。 然 而 ， 該 兩 名 首 次 公 開 發 售 前 投 資 者 有 意 於 調 整 後 於China Wealth維持 同 樣 的 股權 水 平 ； 因 此 ，Moon Glory同 意 收 取 現 金 以 取 代 其 根 據B系 列 股 東 協 議 有 權 收 取 的 若 干 數目的股份。

9. 他們都有預付卡
參 加 會 員 計 劃 的 會 員 可 於 其 會 員 卡 內 存 入 預 付 款 項 ， 然 後 在 我 們 的 餐 廳 用 預 付 卡 付款。此外，我們向顧客發行預付卡，該卡可在我們位於預先指定城市的餐廳內使用。客戶
預付款項至會員卡或兌換為客戶已墊款的預付卡，其在綜合財務狀況表內記錄為其他應付款項及應計費用的一部分。截至二零零八年、二零零九年及二零一零年十二月三十一日以及二零一一年五月三十一日，該等客戶墊款結餘分別為人民幣28.8百萬元、人民幣36.3百萬元、人民幣44.6百萬元及人民幣43.4百萬元。

10. 大股東好多檔野，中式快餐、日式料理、甜品、連Spa、酒店都有，好多野可以注入去，可能因為唔想影響業績，順帶同估值，所以先無打，但是日式燒烤唔打入去就有點奇怪，上市原因可能同其他業務在在需財有關，派息應該不低
食 品 業 務
公 司 名 稱 主 要 特 色
上 海 鑫 迪 ‧ 以「小南 國 大 味 來」品 牌 提 供 中 餐外 賣 服 務
‧ 定 位 於 無 堂 食 需 求 的 經 濟 型 客 戶
‧ 由 王 女 士 全 資 擁 有 及 本 集 團 有 收 購 選 擇 權
‧ 王 女 士 不 參 與 日 常 管 理

公 司 名 稱 主 要 特 色
WHM Japan Co., Ltd. ‧ 使 用「小 南 國」品 牌在 日 本 經 營 中餐 廳 業 務
　（「小 南 國 日 本 業務」） ‧ 只 在 日 本 經 營
‧ 由 王 女 士 全 資 擁 有 及 本 集 團 有 收 購 選 擇 權
‧ 王 女 士 不 參 與 日 常 管 理
安 䂿（上海）餐 飲 管 理 有限 公 司 ； ‧ 以「小南國日式」品牌供應烤肉、壽司及其他日
　 北 京 和 詩 己 餐 飲 有 限 公 司 及 式 美 食
　 四 家 個 體 工 商 戶
　（「日 式燒 烤 業 務」） ‧ 定 位 於 偏 好 日 式 美 食 及 用 餐 體 驗 的 顧 客
‧ 王 女 士 不 參 與 日 常 管 理
上 海 一 國 堂 餐 飲 有 限 公 司 ‧ 以「面加」品 牌 供 應日 式 麵 食
　（「上 海一 國 堂」）
‧ 定位於選擇快捷服務及休閒用餐的經濟型客戶
‧ 王 女 士 不 參 與 日 常 管 理
無 限 創 意 餐 飲 管 理 有 限 公 司 ‧ 供 應 港 式 甜 品
　（「無限創意」）
‧ 面 向 選 擇 甜 品 而 非 正 餐 的 客 戶
‧ 王 女 士 不 參 與 日 常 管 理

其 他 業 務
公 司 名 稱 主 要 特 色
湯 河 源Spa； 浦 東Spa； 及 靜 安Spa ‧ 提 供 水 療 服 務
上 海 小 南 國 花 園 酒 店 有 限 公 司 ‧ 以「小南國花園酒店」名稱經營酒店業務，預計
　（「小 南 國 花 園 酒店」） 於 二 零 一 一 年 十 二 月 或 二 零 一 二 年 年 初 開 業

11. 原來滿記在中國有70間分店
無 限 創 意 是 於 二 零 零 七 年 二 月 二 十 二 日 在 香 港 註 冊 成 立 的 公 司 ， 由 王 女 士 直 接 擁 有
42.8%權益，並以「滿記甜品」品牌經營。無限創意開設的門店只提供港式甜品，面向只選擇
甜品而非正餐的目標客戶。滿記甜品的門店按特許安排經營，據此獨立第三方特許人授予
無限創意及其附屬公司（受特許人）專有權利，在中國的七個省市及新加坡經營甜品門店，
包括上海市、北京市、天津市以及山東省、浙江省、江蘇省、四川省及新加坡。因此，王
女士於在香港以「滿記甜品」品牌經營的門店中並無任何權益。截至最後實際可行日期，無
限創意及其附屬公司在中國經營70間門店並在新加坡經營3間門店，每間門店的面積介乎80
至120平 方 米 。

12. 投資者
首 次 公 開 發 售 前 投 資 者 概 況
Sunshine Property
Sunshine Property為一家於二零零七年十二月七日根據開曼群島法律註冊成立的公司，
由Shining Capital Holdings L.P.全 資 擁 有 。Shining Capital Holdings L.P.為 於 二 零 零 七 年 十
二 月 二 十 八 日 根 據 開 曼 群 島 法 律 註 冊 的 獲 豁 免 有 限 責 任 合 夥 企 業 ， 專 注 於 公 眾 及 私 人 投
資 。 除Sunshine Property於 本 公 司 的 投 資 及 翁 向 煒 先 生 於 本 公 司 的 董 事 職 務 外 ，Sunshine
Property獨立於本公司或其任何附屬公司的高級管理層或主要股東或彼等各自的聯繫人，且
與 該 等 人 士 概 無 關 連 。
Moon Glory
Moon Glory為 一 家 於 二 零 一 零 年 三 月 三 十 一 日 根 據 英 屬 處 女 群 島 法 律 註 冊 成 立 的 公
司 ， 由CSI Capital, L.P.全 資 擁 有 。CSI Capital, L.P.為 於 二 零 零 九 年 三 月 三 十 一 日 根 據 開
曼群島法律註冊的獲豁免有限責任合夥企業，一家專注於中國私募股權投資的私募股權基
金 ， 有 限 合 夥 人 主 要 包 括 機 構 投 資 者 。 除Moon Glory於 本 公 司 的 投 資 及 唐 偉 先 生 於 本 集 團
的 董 事 職 務 外 ，Moon Glory獨 立 於 本 公 司 或 其 任 何 附 屬 公 司 的 高 級 管 理 層 或 主 要 股 東 或 彼
等 各 自 的 聯 繫 人 ， 且 與 該 等 人 士 概 無 關 連 。

12. 董事，除以下外，超正經同好人
翁 向 煒 先 生，44歲 ， 為 本 公 司 非 執 行 董 事 。 翁 先 生 為 尚 心 資 本 管 理 香 港 有 限 公 司 的 創辦人，在投資銀行及私募股權投資方面擁有豐富經驗。此前，翁先生為高盛（亞洲）有限責任公司的企業融資部執行董事及「中國併購主管」。二零零五年一月至二零零七年一月，翁先 生 為 聯 交 所 上 市 公 司 國 美 電 器 控 股 有 限 公 司（股 份 代 號 ：0493）的 總 經 理 ， 負 責 公 司 營運。

一九九八年六月至二零零五年一月，翁先生亦曾任職於摩根士丹利旗下多家公司。翁先生於一九八九年獲得北京大學物理學學士學位及於一九九六年獲得伯克萊加利福尼亞大學 生 物 物 理 學 博 士 學 位 。

13. 成本提升原因都是人工同租金
勞 工 成 本
中 國 餐 飲 行 業 僱 員 的 薪 資 水 平 近 年 來 一 直 普 遍 上 升 。 飲 食 服 務 行 業 的 僱 員 流 失 率 往 往高於其他行業。為控制僱員流失，我們向餐廳僱員提供具競爭力的工資及其他福利。我們的勞工成本佔收益的百分比亦受特定財政期間新開設餐廳的數目影響。新開設上海小南國餐廳的銷售一般需要六至九個月時間來將銷售額提升至預計水平，從而對起步期內勞工成本 佔 收 益 的 百 分 比 造 成 上 升 壓 力 。

截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 一 年 五 月 三 十 一 日 止 五 個月 ， 與 我 們 的 餐 廳 、 中 央 廚 房 及 中 央 倉 庫 有 關 的 勞 工 成 本 分 別 佔 我 們 餐 廳 經 營 收 益 的17.0%、18.0%、19.2%及19.3%。由於中國通脹壓力抬高工資，我們預計我們餐廳的勞工成本將繼續增加。我們相信，上述因素導致總勞工成本佔收益百分比的上升壓力可因下列因
素而得以紓緩：
(i)隨著我們的餐廳網絡擴大，預計因使用中央廚房引致的營運槓桿將不斷上 升 ，
及(ii)隨 著 我 們 餐 廳 總 數 的 增 加 ， 增 加 的 勞 工 成 本 將 受 到 攤 薄 ；
及(iii)我 們 致 力 控 制新開餐廳的可變部分勞動力成本，在餐廳全面升級前控制僱員人數，並從現有餐廳優先內部 轉 移 及 重 新 調 配 員 工 。

佔 用 成 本
截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 一 年 五 月 三 十 一 日 止 五 個月 ， 與 我 們 的 餐 廳 、 中 央 廚 房 及 中 央 倉 庫 有 關 的 佔 用 成 本 分 別 佔 我 們 餐 廳 經 營 收 益 的11.6%、14.7%、14.2%及16.0%。我們的餐廳租約一般為期五至十年，並訂有自租期開始時起計為期三至四個月的免租期。租金開支因餐廳規模及位置而各異。部分餐廳租約訂有指明固定租金或訂有按適用餐廳收益百分比釐定的或然租金。指明固定租金及或然租金均須遵守租金上調條款。若干其他租賃要求租金為(i)指明固定金額，加上(ii)或然租金或或然租金與指明固定金額兩者間較高金額，或指定收益百分比與指明固定金額兩者總和，視有關租賃協議的具體條款而定。

另有其他租賃要求租金釐定為下列二者的較高者：(i)按收益百分比計算的或然租金，及(ii)指明固定租金或指明固定租金與指定收益百分比的較高者，視有關租賃協議的具體條款而定。

我們亦就兩家上海小南國餐廳（一家於二零零八年開業，另一家將於二零一一年第四季開業）與業主訂立合作協議。根據合作協議，我們在業主提供的物業經營上海小南國餐廳，而各業主有權獲得相關餐廳收益的一小部分。我們將相關餐廳的預定收益百分比作為業主租金。我們日後或會視乎雙方的磋商與業主訂立類似安排。

基於以上原因，我們的年度佔用成本因餐廳收益而異。由於我們擬繼續開設新餐廳及擴大餐廳網絡，我們預計我們與我們的餐廳、中央廚房及中央倉庫有關的佔用成本日後將普遍上升 。

13.上市前派晒D錢，清晒大股東的債...
股息及股息政策
截 至 二 零 一 零 年 十 二 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 一 年 五 月 三 十 一 日 止 五 個月，我們分別宣派股息人民幣5.5百萬元、人民幣38.0百萬元、人民幣160.3百萬元及零。截至二零一零年十二月三十一日止三個年度及截至二零一一年五月三十一日止五個月，我們分 別 派 付或 償 付 應 付 股 息（包 括 預 扣 稅）人民幣5.5百 萬 元 、 人 民 幣36.9百 萬 元 、 人 民 幣22.5百萬元及人民幣7.2百萬元。截至二零一一年五月三十一日，我們的未付應付股息為人民幣196.8百萬元。我們預計於二零一一年九月二十五日前透過
(i)結清應收王女士或王女士所擁有公司截至二零一一年五月三十一日合共人民幣137.4百萬元的款項，
及(ii)以經營活動所得現 金 支 付餘 額（包 括 預 扣 稅）以 全 數 償 付 本集 團 應 付 的 所 有 未付 股 息 。
6 : glassfund(802)@2011-09-21 21:45:30

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110921532_C.pdf
公告及通告
全球發售不予進行

本公司與聯席保薦人及聯席賬簿管理人商議後決定，為保障投資者的最佳利益，
現時進行全球發售並非明智之舉。管理層已完成一連串的全球投資者會議，然
而鑒於近期市場出現劇烈波動，因此已決定不進行全球發售。
7 : greatsoup38(830)@2012-06-16 22:30:13

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120615/16428551
路透社報道，去年擱置上市的中式連鎖餐飲集團小南國（圖）已捲土重來，昨日開始進行上市推介，集資規模由原定最多7.8億元縮減三成至5.5億元。
8 : GS(14)@2012-06-21 22:53:41

http://www.inv168.com/phpBB3/viewtopic.php?f=48&t=67861

有新文章由 xdboy » 週四 6月 21日, 2012年 10:00 am
印象中係老千店 :lol:

有新文章由 Bighead » 週四 6月 21日, 2012年 10:17 am
係咪老千店唔知，但呢行近年算peak左

有新文章由 hw » 週四 6月 21日, 2012年 11:44 am
記得上次個 price range, 下限1.65都係17x FY11P/E, 家陣1.5 又係17x FY11P/E, 即係 profit 比預期差左 wor.

有新文章由 一個老散 » 週四 6月 21日, 2012年 10:47 am
我覺得d野好細碟, 食物份量好少, 食唔飽.

有新文章由 hw » 週四 6月 21日, 2012年 11:44 am
記得上次個 price range, 下限1.65都係17x FY11P/E, 家陣1.5 又係17x FY11P/E, 即係 profit 比預期差左 wor.

有新文章由 lyc » 週四 6月 21日, 2012年 5:02 pm
上海老店來的, 味道比較正宗上海菜..幾好食的..不過好貴下...睇下佢既清炒蝦仁同埋獅子頭同埋菜肉餛飩就知..不過上市就係另一回事..
9 : glassfund(802)@2012-06-21 23:20:20

同意十分好食, 但十分貴
10 : GS(14)@2012-06-21 23:24:02

http://www.mpfinance.com/htm/Finance/20120621/News/ec_ecc1.htm
每股作價1.5元 較上次下調9%

執行董事兼行政總裁康捷表示，去年公司新增了21家餐廳，這些新餐廳貢獻了總收入將近五成，未來會繼續以擴展帶動增長策略為方針。招股書列明，公司計劃於今年內再開設22間新店，2013年及2014年會分別再開26及32間。

是次集資款項當中，就有近85%用作開設新餐廳，以提高公司在華東、華北及華南的市場滲透率，餘下11%用於提升設備、建設區域中心及推廣品牌，4%將用以償還銀行貸款。

被問及會否擔心集資額無法達標，康捷表示，正是因為有信心才會啟動是次新股發行。他又指出，不少私募基金都對公司表示有興趣，且目前尚有一筆為數1900萬美元的銀行貸款可動用，不擔心集資額不足會影響未來擴展計劃。
11 : keten(25652)@2012-06-21 23:28:18

而家個市唔係咁好,好似趕住要集資咁,會唔會有D野唔知? 咁等錢洗

不過,我都因佢既野食,想入飛抽,而家真係要想清楚
12 : skfv(15984)@2012-06-22 00:40:42

4樓提及

邊個打邊個，有無記者知?入圖


中間條友套西裝好肉酸..........
13 : skfv(15984)@2012-06-22 00:43:05

http://forum.ufood.com.hk/forum/viewthread.php?tid=1115504

唔知點解我好記得呢單新聞
14 : 太平天下(1234)@2012-06-22 00:50:16

12樓提及
4樓提及

邊個打邊個，有無記者知?入圖

中間條友套西裝好肉酸..........


發福版黃長發?
15 : iniesta(1400)@2012-06-23 00:11:46

今期Capital大力叫人唔好抽呢隻股
有D機..........
16 : Wilbur(1931)@2012-06-23 00:22:47

9樓提及
同意十分好食, 但十分貴


呢間我試過好好食喎,又唔貴

上海綠楊邨酒家
http://www.openrice.com/restaurant/sr2.htm?shopid=1064
17 : GS(14)@2012-06-23 11:21:19

15樓提及
今期Capital大力叫人唔好抽呢隻股
有D機..........


成日覺得私募基金入的股唔差，我睇埋招股書有乜新野先
18 : GS(14)@2012-06-23 11:22:24

16樓提及
9樓提及
同意十分好食, 但十分貴

呢間我試過好好食喎,又唔貴
上海綠楊邨酒家
http://www.openrice.com/restaurant/sr2.htm?shopid=1064


本是一家三口的尋常飯局，約吓約吓變成為一羣人的良朋歡聚宴，真有點意想不到

....
選吃飯的地方責任當然又是落在小弟身上。很想揀一個位處港島那邊 (因印象中好像有很久沒有過對面海的餐廳了)而又坐得舒適的地方，聽友儕們的意見說這兒的上海菜做得不錯，再看網上的食評又是很不差的，故此對這一頓飯亦是蠻有期望....
走進店內，燈火通明，窗外景致開揚；枱與枱之間不太迫狹；侍者們也彬彬有禮。雖知光顧新店，first impression是十分重要的。就憑上面所述的，頭炮已算是打響的了

....
不過小弟更看重的，便是食物好不好吃。畢竟是吃進肚子的嘛，關乎切身利益，當然更為重要

....不過吃完一整頓飯後發現，除了某兩三道菜是不錯之外，其餘的皆甚乏善足陳

....
其中平凡的例子就好像以下的兩道冷盤 ---- 葱油海蜇皮雖是蠻爽口的，但這可說是在意料之內，沒有甚麼大的驚喜。反而葱及麻油香之不足卻是明顯，這就倒有些始料不及了；雞絲粉皮則
稍嫌兩位雙主角皆切得過份幼細。老實說做這個冷盤，自己是較為喜歡稍為粗枝大葉的風格 ----
即雞絲及粉皮皆要切成粗粗的，這樣食落肚才夠過癮的。伴醬方面除了平常的鐵膽芝蔴醬外還有下了麻油調味的蒜豉油。以這兩款醬汁交替來醮粉皮吃，看來便不會
太單調。這個主意也頗不俗的

  

  
  
是晚點的大多是很尋常的滬式菜餚，好像這一道砂鍋濃湯雲吞雞，呷一口底下心感這的而且確是湯滑味濃又不油膩；雲吞是比意料之中大顆，餡料以葱粒混入新鮮攪碎豬肉，醃味足吃起來同樣甚濃味，相當不錯

；白菜在嗦過濃湯後也變得清甜起來。在侍者分過湯後，怱地從鍋中掏出一只原隻雞肶來

。試了一點肉，發現頗見滑嫩。此時馬上拿一些和身為食肉獸的小友分享，頓時讓他吃得不亦樂乎....
  
鳳梨糖醋魚塊應是全晚令人吃得最不爽的一道 ---- 主因在於甜酸味不突出。儘管魚塊外皮帶微脆且肉也嫩，但食起來口淡淡卻是無容置疑的致命傷

。那個甜酸汁絕對是"兩頭唔到岸"，是既不夠甜也不算酸，調得味道温温吞吞，再加上有部份的魚件是上不了汁的，故此嚴格來說，對我來講可真是有數難吃。一碟這樣低水準平平無奇之東西竟也要賣至一百二十八大洋 ? 真是荒謬之至

.....


    

  
  
自己一說要點獅子頭，太太馬上舉手反對，原因在於覺得太漏及她本人不是很喜歡一團肉的東西，不過小弟說這個是清燉版本，她所憂慮的問題應不會特別嚴重的。果然做出來的湯是十分的清甜，肉團是用半肥瘦的搓成，入口很軟滑且有肉香，吃多多也不會覺膩

  
  

  
    

  
  
千丁糯米肉是食友們推介之物，一吃果然是不錯 ---- 以糯未包裹五花肉作賣點，前者軟糯，後者肥的不膩瘦的不嚡，肉的脂香滲入糯米內，試問又怎能不好吃?；至於那個味道像東坡肉醬汁的甜酸度調得剛剛好，與糯米肉同吃既是惹味又可更開胃。在如此配搭底下，自然就食多件都不會滯啦


  

  
    

  
  

  
數個大菜弄得不錯，相反小點就不太行了

---- 芝蔴餅一看便知極度油膩，咬落亦然，而且葱的份量不算足，香度也自然不夠了；內層餅身亦不很鬆軟。唯一算令人滿意的，就只是芝蔴量甚充足而已....

    

  
    

  
  

  
每次去滬菜館例必叫的生煎包也不合格 ---- 好處只得個"大"字及底部尚脆，但肉餡欠缺一口爆漿的湯汁，亦是事實....

  
  

  
    

  
  

  
小籠包餡內同樣欠湯汁，而且皮亦不見煙韌夠薄；但肉餡倒是新鮮的.....



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太太的友人說想吃些飯麵，就來一客三絲炒拉麵吧。麵條偏粗身帶韌勁，不俗；醬油全些能沾在麵上，均勻得來不過鹹；用料方面亦毫不吝嗇 ---- 蝦、魚塊及切粒海參全部落齊，而且隱隱然食得出蝦籽的鮮香。總的來說確是一道有水平的炒拉麵。不過吃至此刻腸胃已是筋皮力盡，肚子再也裝不下。唯有差不多全碟用盒帶走好了

....
  

  
    

  
  

  
作為一間好評如潮的滬菜館，出來的水準卻不是盡如吾意。說不失望，也是騙妳的.....
是次消費: 每人約HKD300           (晚餐)
19 : GS(14)@2012-06-23 11:25:27

舅父舅母剛從多倫多回來香港；每次問他們最想到哪裡吃飯，綠楊村每次都上榜。
無可否認，綠楊村的上海菜式的確很對胃口，江南廚師的刀功也是國家級水評。面對那綠楊丁香雞 (必要預訂)、文思豆腐羹、東坡肉、梅菜包、香煎八寶飯、還有入秋後的大閘蟹及蟹粉餐，實在令味蕾沒有反抗的餘地。
先來三冷盤 - 無錫鳳尾魚 ($88)，花雕醉雞 ($75)，家常海蜇頭 ($180)
    
  
   a

  
    

正
  
  

  
    

正
    
  
  

  
    

正
  

  
三款都不錯吃。記憶中小時候，外婆會在家裡 DIY 炸鳳尾魚，每條由頭到尾都鬆脆可口，就這樣一尾接一尾地吃掉一大碟。再次品嘗久久沒吃的鳳尾魚，味道總是在回憶中加了分。
油醬炒大閘蟹年糕底 ($360)
  
  

  
    

正
  

  
一入到綠楊邨門口已排列了誇張的「大閘蟹」陣，不吃不行啦。這次選用醬炒，蟹不算大，卻勝在多膏；經「濃油赤醬」洗禮的年糕亦煙韌惹味，全碟被迅速吃得乾乾淨淨。
砂鍋粉皮魚頭 ($168)
  
  

  
    

正
  
  

  
    

正
  

  
這亦是上海菜箇中的表表者；粉皮盡收魚鮮的馥郁香氣，與紅燒湯汁同喝，無敵。
扁尖毛頭燒臭頭腐 ($75)
  
  

  
    

正
  

  
臭豆腐這「千里香」，入口其實不臭，亦絕對在加拿大吃不到；衆人作為「千里香」的「粉絲」，一定要叫一碟來過過口癮啊。
再上兩款包點 - 上海葱油薄餅 ($50)，香煎素菜餃 ($45)


  
    

正
  
  

  
    

正
  

  
葱油餅 依然是這裡的「皇牌」，香脆熱辣，保持水準，例牌必點。
拔絲香蕉 ($80)
  

  
    

正
  
  

  
    

正
  

  
拔絲沒有高力豆莎般滯膩，用它來作為一餐的完結就最好不過。用上忌廉汽水，過完「冷河」後的焦糖不會一股死甜，絕對有那種一咬即爆的快感。
是晚實在有太多菜式想吃，只限肚皮不夠濶；已約定舅父舅母在回加拿大前再來吃多一趟！整頓五人晚飯，埋單 $1,300。推介美食: 葱油餅,油醬炒大閘蟹,無錫鳳尾魚
用餐日期: 2011-10-14    
         是次消費: 每人約HKD250
20 : GS(14)@2012-06-23 11:26:01

百感交集的一餐
2012-01-03
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新的一年，朋友相聚，由於地點限於銅鑼灣，價錢又要經濟，在能夠準八時交抬的條件下，我門選了綠楊邨。

我們吃了：
1. 鎮江肴肉
sad 是「冰鮮」的，因上抬時冰還沒有完全融掉，由於冰的關係，已吃不出甚麼味道了。
2. 薺菜卷(即馬蘭頭卷)
sad 失望!!! 皮不夠乾，而且包得鬆，薺菜都要掉出來了，但如果是說味道，這是還可以的。
3. 酸辣湯
smile 酸的味道剛剛好，只是比較辣，但我還是愛吃這個酸辣湯。
4. 炒年糕
smile 年糕炒得不油膩，而且彈牙，很有咬口。
5. 梅菜排骨
tongue 這是全抬最好吃的一個菜!!! 梅菜香甜，排骨煮得很軟滑，一定要與白飯一起吃，一點膩也不覺。
6. 西班牙風乾火腿津白
mad 這個菜最跨張!!!!! 西班牙風乾火腿碎得像椰絲一樣(如果是手切的，真的要讚讚刀功)，跟本沒有味道，是不是西班牙風乾火腿也不知道，有點被揾笨的感覺。
7. 百頁小溏菜
smile 還可以吧! 菜煮得很軟，適合老人家吃!
8. 高力豆沙香蕉
shocked 隨著這個甜品上抬的，有一碟葡萄糖粉，和一碟黃色糖漿，沒有人介紹，吃完了還是不知道是甚麼。除了這點，豆沙和香蕉在每一個高力內都不一樣，朋友吃得不太開心。
9. 豆沙鍋餅
shocked 這個甜品更奇怪!!!!! 我們六個人，它真的被分割成六個長條狀，看到也沒胃口。 味道就只一個「甜」字，鍋餅是要烤得香香才好吃的!!! 它就像書生一樣，柔弱的，怎麼行!!!!!
用餐日期: 2012-01-02    
是次消費: 每人約HKD180 (晚餐)
21 : GS(14)@2012-06-23 11:26:25

上海菜之美學編
2011-08-12
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其實早年幾前媽咪同班姊妹已經黎過綠楊邨食，可惜當時所有招牌上海餸都叫人失望，所以ＸＯ仔都費事哂彈藥去試shocked！不過，最近有不少傳言話綠楊邨轉左人打理，食物質素大大改進，所以家中冇飯開嗰日就叫左uncle請我黎食tongue。

實在太耐冇黎世貿啦，原來上11樓必先上電梯，然後再轉「車立」。個「車立」都好奇怪架，因為雖然「車立」門緊閉，但無端端會停喺唔應該停嗰幾層度，好似塞車咁shocked。上到去先知裝修以綠色為主既綠楊邨佔用哂全層，只係分開左兩邊坐。入面高人一等既皮櫈式卡位，睇黎應該幾舒服。不過吸引倒我地注意力既係接待處既六月黃廣告牌同透明雪櫃內既蟹！
22 : GS(14)@2012-06-23 11:26:49

一班好食友，每月都會為當月的壽星慶祝生辰，而七月份的生日局，就定於銅鑼灣世貿中心的上海綠楊村舉行。這次的飯局，要多謝Yan的安排，多謝靚女牙醫訂生日蛋糕，還有大家的禮物。

被安排坐在廳房內，對住維港海景，寧舍心曠神怡，全靠搞手Yan的安排呢！菜色方面，只預留了幾款，其餘的就即場點，大家喜歡吃什麼便說出來，全無拘束的感覺。

吃上海菜，冷盤是不可缺少的，馬蘭頭是這兒的招牌菜，雖已過了最當造的時間，也叫了一份。端上來時，已是很濃香的氣味，很對辦，加之廚子的刀功了得，刴得幼細，吃起來口感很好。

宮廷富貴花，是薄薄的蘿蔔片捲著紅椒絲，細心的砌成花的樣子，絕對是美得無話可說，係花心機花時間的作品，真不知道是用來欣賞還是要來吃的。泡蘿蔔質感爽脆，酸酸的味道真是醒胃，在這炎夏的天氣吃最爽，是睇得又食得的一道冷盤。

再說的是丁香雞，嫩滑的肉及薄薄的雞皮均是好吃，涼涼的感覺夠清新，淨吃或是沾上麻醬伴食，同樣美味。

要數到最考刀功的，肯定就是文思豆腐羹。把豆腐切成幼如髮絲，再慢慢推出來的一個羹，講求眼明手快，少點功力也不行。而且，這碗羹的濃稠得宜，味道亦足，不用下任何調味料的。因此，這是我全晚最欣賞的一道菜。

大家都沒有漏叫小籠包，打開籠蓋時煙馬上冒出，再看每隻均摺得靚靚的，相當吸引。可惜只得十隻，不夠分，我就沒有吃了。但聽大家的評語，都是很正面的，就當留個籍口給我下次再來吧。

要了四件東坡肉，大家起初還以為不會太大份，上檯時發覺也不少。色澤光亮的東坡肉，肥瘦有致，好想一大啖咬落去。事實上，肥的甘香，瘦的部份雖不很鬆化，起碼沒有韌，加之也是很入味的，收貨有餘。但要說近期吃過較好的，就絕對是文鼎一號的出品了。

之後是糯米一字骨，以荷葉包裹著再蒸出來的。放一點糯米飯入口，軟熟入味，而我的那件一字骨，仍然鬆化，但有食友就是韌得咬不開的，看來我當晚也甚為好彩。

另一味要吃的，就是獅子頭了，做法是紅燒。兩大隻的獅子頭，賣相是不俗的，外層微脆，裡頭鬆軟，口感幾好，而且十分入味，不過此時已經太飽了，只能淺嚐。

肉多，也該要有菜。在眾來菜蔬之中，大家選了腐衣津白。我只吃了少許，但感覺唔錯，至少是清甜。

最後的咸點，係上海炒年糕，其實店員是不斷向我們推薦六月黃炒的，只是大家都沒有理他。我個人對炒年糕沒什麼興趣，總之是煙煙韌韌的，已經可以，這裡的總算達到了我既要求。

雪糕高力，我還是第一次食。把高力豆沙的餡換成了牛記的芒果雪糕，企圖做成冷熱交融的效果，之不過雪糕很快已經溶掉，而且這個做法，有點不倫不類的，我不懂欣賞。

仲有Oli愛吃的煎八寶飯，可惜個飯是厚厚的，不很香，亦欠缺豆沙餡料，面頭的那顆車厘子更是勁酸的。唯一可取就是煎得夠脆口。

結尾還有壽包和豆沙包，兩者均不香，兩者都是不好吃的。好在，之後有三個Cova蛋糕作為我們真正的甜品。

跟好食友們食飯永遠都是開心，再一次多謝大家，希望每年的生日都可以跟大家一起渡過。
23 : GS(14)@2012-06-23 11:27:14

寃寃相報何時了
2011-02-12
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舊同事前年榮休，我們在銅鑼灣「西苑」訂了兩圍菜歡送她，她之後和丈夫過著悠閒逍遙的退休生活，一半時間在加拿大享受天倫之樂一半時間周遊各地。去年年底她回港請我們到她家吃了一頓美味的海鮮宴，這一頓是我們其中一位剛升職的同事回請她，我們其餘三位來作陪客。這可是很正面的寃寃相報何時了啊 tongue

同事們口味愛輕清無味精（我自己也不信以雞粉代鹽這個理論），點了涼拌馬蘭頭，鹹肉百頁小棠菜，炸臭豆腐（意外，居然有人點煎炸食物），魚湯津白，素菜包...大 都是素的食材，我見餐單有燻雞就點了半隻，好歹也有點肉吃。煙燻菜化功夫，也不常見，如果看到餐單上有煙燻菜式，通常都有興趣一嚐。最後再來一籠小籠包和棗泥鍋餅，就是四女一男也十分滿足了。

涼拌馬蘭頭，這道菜其中一個賣點是刀功細緻，馬蘭頭和豆干刴得極幼細，伴少許麻油清爽開胃。馬蘭頭有很獨特而濃烈的味道，如一位性格剛烈的佳人一樣，看你是否懂得欣賞。

食物水準中上，價位相宜，大部份銀行的白金信用卡有 85 （星期一至四）至 88折（星期五、六、日），光顧滿 $800 還可享世貿中心停車場兩小時泊車優惠。

先前同事看食評寫這店的服務不濟也有點擔心，這晚的服務倒沒出什麼差池，服務生很勤快的換碟收碟，雖然很「關心」詢問我們菜都來了沒有，要不要幫忙把碟收去，要不要甜點.... 但也沒催促我們結帳，態度也有禮。

店內環境光猛，檯子擺放不會太擠迫，坐的寬敞舒適，部份座位還可看到維況夜景，綜合食物、環境、服務和取價，是一家可以再光顧的館子。
推介美食: 涼拌馬蘭頭
24 : GS(14)@2012-06-23 11:27:27

自餐廳由世貿低層遷往現址後，都未來過。今趟和三名好友光顧，點的皆是上海名菜。

chopstick東坡肉：用一個小巧的陶瓷器皿盛載，底部附有小燭台作保温用途。小小的東坡肉，面呈通透的鮮紅色，未吃已見吸引。肥瘦部份比例適中，瘦的部份肉味濃郁；肥的部份則香而不膩。話雖如此，還是小小一塊淺嚐一口已很滿足。
chopstick紅燒獅子頭：肉丸鬆化得來仍見實在，不會一夾就散。配合香濃肉汁，混飯吃上佳。
chopstick松鼠桂花魚：醬汁甜酸稀杰適中，魚塊味道中規中矩，但以魚鮨部份口感更滑更吸引。
chopstick香酥鴨：皮脆肉軟，空口吃較鹹，但配上餅皮、香葱及青瓜來吃，味道調和了不少，而且口感層次更豐富。
chopstick炒雜菌：醬汁過於濃烈，略鹹。蔬菜菜式還是清淡一點好。
chopstick炸銀絲卷：剛炸起，外層夠脆，但內裡「銀絲」層次不夠分明。
25 : GS(14)@2012-06-23 11:27:55

綠楊中的黑羊
2010-06-05
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又到結婚週年，想一家人吃好一點，上 OR 尋找，選了綠楊邨，誰不知食物好的分數，被不好的服務拖垮。

早上電話訂座時，我想訂七時到，接待員說是晚要分兩輪，第一輪是六時半，第二輪是八時，問我訂早半小時好不好，和要八點交還，心想早些就早些吧，而個半小時也應吃完。我們準時到達，有七成的檯是空的，但有寫上訂座人客姓氏和人數，起初服務還不太差，是誤會或是彼此欠缺默契，兩批人重覆問我們要甚麼茶，餐牌送來時，我連忙尋找之前食友食評中推介的食物，由頭到尾看了兩遍，都找不到「文思豆腐羹」在哪裏，揮手問服務員，一男部長（或是侍應？）前來，問他有一個羹叫文思豆腐羹，豆腐切得很幼的，為甚麼餐牌無，是不是要另點？他回答一絲絲的不是豆腐，是金菇，是宋嫂魚羹，我說我知甚麼是宋嫂魚羹，我說我肯定是文思豆腐羹，因昨晚才上 OR 看過，他沒有回應，後來有一女部長經過，我改問她，我沒有說湯的名字，祇是容形給她知豆腐切成幼絲做的湯羹，她一口已說出那是文思豆腐羹，現在已沒有賣了。在這事情上，我覺得那男部長的態度很有問題，看之後他的表現，絕不是新來的，沒理由不知道這有名的菜式，如果自己不知，也可以說我幫你問問其他同事。

結果女部長替我們寫菜，我們點了素鵝，招牌東坡肉，菠蘿糖醋魚塊，香煎無骨走地雞半隻和紅燒雜菌豆腐，加一碗陽春麵。可能要趕返檯的關係，食物很快便送來，最先送來的是素鵝，我們一家對豆類製品甚著迷，豆漿，豆腐花，腐竹，腐皮卷等等，這素鵝委實做得不錯，外面微脆而不過火，而入面的腐皮溫軟，菇絲濕潤，很有水準，雖賣七十元，也算物有所值。

招牌東坡肉，用一個黑色的陶皿載著，下面用一小蠟蠋溫著，令花雕酒的香味更容易散發出來，女侍應本想替我們切開，但為了影張東坡肉全相，留下刀叉給我們則可，影一輪後，小妮子和小伙子已急不及待要吃，有兩大件，剛好每人半件，少吃多滋味，肥瘦相間，肥肉已煮至入口即溶，瘦的部份充滿酒香和肉香，連塊皮都好好食，想想正好用來與飯同吃，又見那不知「文思豆腐羹」的男部長經過，叫了兩聲唔該，他竟然扮聽不到，昂步行開了，唯有等其他人行過再叫，但落單至送飯來也要十分鐘，中途亦追過一次，想食碗飯都咁辛苦。

菠蘿糖醋魚塊，份量看來較少，但魚柳做得很好，魚肉新鮮雪白，上了點粉炸，柔軟而香口，糖醋亦有水準，沒有令喉部不適的酸味。香煎無骨走地雞，是上粉炸的雞，已去骨，再用芫茜醬油等淋上，起初吃時頗香口，粉漿薄薄，但過了十多分鐘，汁液浸腍了粉漿，影響了味道和口感，也許吃「泉章居」的雞會更對口胃。陽春麵，是淨麵，有幾粒蔥花，麵條彈牙，見師傅的功力，賣三十元一碗也覺合理。紅燒雜菌豆腐，豆腐非常滑，配合雜菌送飯一流，於是又想叫碗白飯，剛巧又是那男部長經過，叫了兩聲唔該，亦是詐聽不到，到另一女侍應經過，才落到單，如是者又等了五分鐘，白飯仍未來，見寫菜的女部長，追了一次，回來說幫你跟了，又等了數分鐘，見一戴眼鏡的鄒姓女侍應經過，說我們等了十分鐘，請她幫幫忙看看，因為菜已放涼，她不消一分鐘，從廚房親自拿出來給我，實在抵讚。為甚麼次次點白飯都好像不願意供應的樣子，白飯很平宜嗎？不見得，賣十三元一碗！

男部長還有很多不是的地方，例如替鄰檯在 sideboard 分菜，邊分菜邊跟女同事打牙骹，談笑風生，口沫橫飛，令人看得膽顫心驚，絲毫沒有專業精神，而他亦不是每一檯都留意不到人客的叫喚，祇是「選擇性」的招呼，回家後，太座才告訴我另一件事，發生在我看餐牌的時候，因小妮子喜蓄短髮，男部長起初瞄了她的頭一眼，再用眼尾瞄她的胸，以確定她的性別，整個過程太座全看在眼裏。男看女，女看男是很普通的事，但可否做得不落俗套和不會令人不安，這亦是禮貌，他！確是這裏的黑羊！

不滿意的地方，還有訂檯方面，我祇可選擇六時半或八時，而靠窗的兩張檯，由我們六時半入座至七時二十五分才有人入座，那麼，若我訂七時來實際上是可行的，而且，七時至八時亦不時見人入座，為甚麼要硬性規定我六時半或八時，還要在七時四十分多次巡我們的檯，看可否早些歸還的樣子。我知道這裏的食物是不錯的，但遇到這種招呼，奈何！我祇好與最好吃的東坡肉斷絕關係！

服務沒有給最低分，因為要多謝姓鄒的女侍應替我取白飯，還有個別職員的招呼亦不太差。

26 : GS(14)@2012-06-23 11:28:12

sammyho
共134篇食評
素鵝是主角
2010-04-26 (屬於相關食評)
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近來不知是否安基酸核糖失調，經常追着吃上海菜。担担麵、酸棘湯麵上海湯麵！
上星期四才來過，今天心思思又和幾位酒友happy。先兩晚打電話訂位，原來若指定坐窗邊位要收最低消費每位$400.00！當然拒絕喇；怎知到埗後又安排到給我！lucky！四个人只簡單地吃了四冷盤：烤麩跟上次吃的無分別，帶甜的鹵汁，吃多幾件都飽肚。丁香雞不太特別，肉味清淡，要點跟上的沙羗汁才夠味，還是較喜歡醉鷄。鴨舌吃它的爽脆，汁味濃厚。頭一次吃素鷄，上枱還是熱熱的，外皮做得真是很溥很鬆脆！雖未吃過其店做的亦都它吸引了。另有大葱爆牛肉，肉地是普通肥牛貨色，大葱爆出來的汁獻亦未覺特出，是可有可無。連最後出場的爆鱔背及棘雞丁，亦都未夠票數提名角逐最佳男/女配角獎項，是遺憾。3支細啤
$695.00 質素..環境..服務加起來都是抵吃！

27 : GS(14)@2012-06-23 11:28:37

我愛上海菜!
2010-01-30
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因為大家姐生日個晚我去左台灣，所以為補祝家姐生日，琴日去左世貿中心好出名既上海綠楊邨酒家食午飯。
平時都比較少食中餐，因為中菜份量偏大，但上海菜館食物份量較少，所以就決定試下這間酒家。 雖然家姐話不想我花錢，但平時真係好難得可以一齊食飯，家姐要忙住揍細路，而我又要忙拍拖所以我堅持話絕對唔可以求其食一餐就算。

這間酒家的空間很濶落 (最鐘意可以舒舒服服，坐耐d，啱晒我呢個懶人) madmad，而地方都好乾淨，最怕去一些殘殘舊舊的中式酒家。
酒家服務亦很細心 madmad，我沒有 special request 要坐海景位，待應也讓我們享用。 前幾日係好友k 的 blog入面推介這間酒家的丁香雞好好味，一定要試，如果唔好食，要佢請番我食一餐先! shockedshocked

除了丁香雞之外，我還點了一客小籠包及獅子頭，而最後家姐點了一碗揚州麵順及火腿津白。

chopstick 小籠包－層皮略厚，但味道不錯，而且夠熱，好夠飽啊!

chopstick 獅子頭－個湯好好入味，比其獅子頭更出色

chopstick 綠楊丁香雞－果然係招牌菜式，雞肉好新鮮　tonguetonguetongue，雖然係凍白切雞但有配鹽焗汁，好好味，部長仲話下次黎可以試埋脆皮雞及醉雞 tonguetonguetongue

chopstick 揚州麵順－超濃魚底　madmadmad，好難得我同家姐係出面d酒家連湯都飲埋，應該沒有落味精!!

chopstick 火腿津白－個菜好甜，雖然有少少油，但其份量亦好足夠

價錢雖然並唔相宜，但其環境及菜式均比一般酒家出色。 尤其當要和朋友及家人食晚飯，這間酒家是個相當不錯的選擇。 就是這樣，和家姐享受了一頓豐富的午餐，海景的風景亦增加不少分數，相當滿足 tonguetonguetongue。
28 : GS(14)@2012-06-23 11:29:03

又一美味上海菜館
2009-12-05
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之前聽朋友講:"世貿間綠楊邨食上海菜好正~!"
個個試完都好評如潮咁~搞到我同松鼠一直都好想試~ >~<
終於,前幾天我地為慶祝每月的拍拖紀念,去了一賞"上海綠楊邨酒家"gei風味~

松鼠好細心,預先已book定卡位mad
但想不到的是那裡的卡位比我想像中還要舒服shocked
而且餐廳gei主色為淡綠色及白色
感覺特別柔和舒適
仲有少少浪漫的感覺~~
再加上我地坐最後排的卡位,格外寧靜
可以慢慢享受我地gei二人世界+晚餐~　．．＾＾．．

經個部長推介,我地決定嗌二人套餐
前菜有蔥油海蜇 + 香菇素鵝
兩個都好正~
尤其後者,個外層好脆,裹面d冬菇又入味又香
食完一碟都仲想再食mad

食完前菜後,當然必食出名gei上海小籠包
雖然這裡的小籠包未算係頂級好,但都不過不失~

期待左成晚,松鼠額外點的"大閘蟹炒年糕"終於登場了!!
賣相真的好吸引,而且真係好多膏呢!shocked
再者,lei間個味比我之前試的上海菜館調得好lol
真係愈食越開胃~~tongue
松鼠更大讚"不枉此行"~~哈哈哈哈~^口^
大家也值得一試呢~!tongue

大食松鼠大擦完好飽肚的大閘蟹炒年糕後
竟仲叫左白飯來送之後上的兩碟主菜:
蔥爆牛肉+宮保雞丁
先講前者,我平時唔係好食牛都覺得lei度這個菜式好正~
一來d牛肉好滑,二來真的不得不讚lei度個廚師!因為佢真係調得個味道岩岩好~
而且兩個菜都唔會太鹹同好油~冇好似出面食o個d咁,食少少已經覺得好膩gei感覺~
就連原本已經飽飽地gei我,都再叫左一碗飯呢!!bowl
仲比松鼠笑我係"豬"唔係倉鼠....= =""""""

兩鼠大擦一晚chopstick+連環自拍後,待應送上今晚gei壓軸藝術品---gei雪梨燉雪耳糖水
點解話佢係藝術品?睇下佢個樣就知了~
食左成晚上海菜,lei個又靚又清甜又滋潤的糖水可謂為成晚畫上一個完美gei句號~smile
食左咁多野,仲叫左一支嘉仕伯,埋單先係五百蚊有找,都算幾抵呀~
再加上lei度個環境咁正~我地兩鼠食得滿足之餘,
又可以捧住個"大肚dum"走,都真係值得再捧場呀~~哈哈哈哈哈哈~~~^口^
29 : GS(14)@2012-06-23 11:29:26

母親節的溫馨午餐
2009-05-11
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為慶祝母親節搵個好食又唔失禮0既地方同未來外母食一餐, 就早一個星期去訂位。

大時大節, 問清楚駛唔駛迫人食套餐 - 唔駛。
再問有冇信用咭優惠 - 呢個時間冇, 唔緊要, 照去!

到當日0勒, 準時俾到位入座, 今次三個人去坐卡位。比較清靜, 但係相反比較難要到服務。不過綠楊村算係咁, 除0左個位難叫人之外, 服務本身都好好, 仲好快黎沖茶添! smile

講到食, 當日個 menu 雖然唔係迫人食 set, 但明顯係為母親節而定0既新價錢, 而午市所食0既種類比晚市係少一 D, 特別係粉麵飯類少0左好多.

chopstick先講前菜小食啦, 例牌係蘿蔔涼伴同埋蒸花生, 兩隻我都鍾意食, 唔算好咸但味道剛剛好. 蒸花生真係好難整到入味, 不過唔係個個人都鍾意食軟淋淋0既上海花生。

chopstick當日醉雞比平時貴十蚊呀, 不過酒味勁濃, 先試飲一口酒啦, 可以用攻鼻黎形容. 諗住一定好咸啦, 不過雞0既味道就0岩0岩好, D 酒就勁得滯唔0岩我口味0勒.
chopstick叫0左個嫩雞煨麵打0下底啦, 初初一睇, 哇, 乜禁齋得幾粒雞呀?! mad 原來寶物尋歸底呀! D 雞粒好嫩滑, 沉0左0係湯底咋, 之後越食越有咁添! 最值得讚係個湯底, 真係用靚雞餚製而成, 好鮮味, 最後俾我飲晒 D 湯! lol
chopstick回鍋肉炒得好別緻, 夾埋皮一齊食好好食, 不過 D 汁就周圍漏, 食得幾狼狽! tongue 味道就好好呀, 回鍋肉本身係比較肥0既腩肉, 所以都幾肥膩, 唔好獨食呀! lol
chopstick最後仲有梅菜蒸包, 當日母親節迫人一次 order 十隻呀! 平時可以叫五隻半份0既, 今次焗住叫十隻, 點解唔叫小龍包而叫梅菜蒸包呢? 因為小龍包好多地方都整得好食, 但係呢個梅菜蒸包好食程度就唔係度度都有0勒! 梅菜味道剛剛好, 只有少少肥肉, 食落唔會肥膩而且梅菜好滑, 真係誠意推薦呀!

特別日子貴少少真係預0左0架0勒, 不過想長輩食得健康又開心, 呢餐好值得呢!
30 : GS(14)@2012-06-23 11:29:38

精緻好吃的淮揚料理
2009-02-20
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同幾位朋友飯局小聚，想吃江南菜，就來到這裡，很大原因是恒生卡吃套餐有七折。

世貿翻新後搬上十一樓，有半邊位置看到維港，環境還不錯，只是樓底很矮就算舖上地氈但坐落都幾嘈的。看過大菜牌，除西班牙火腿等新派菜外，蜜汁火方、東坡肉等傳統菜是幾吸引的，是日點的套餐，卻是一些無關痛癢的大江南北菜。

涼菜分別是淮揚風味鴨、蔥油海蜇、涼拌松耳，淮揚風味鴨其實是鹽水鴨，用上白滷水處理過，鴨肉嫩帶著恰到好處的鹹香，不錯；蔥油海蜇，蔥油帶甜，海蜇爽嫩，是幾味中最快清碟一味；涼拌松耳爽脆沒有雜味，下了些蔥油，簡單又美味，四人三味涼菜也算豐富，

涼菜未吃完，文思豆腐羹、乾燒明蝦球同樟茶燻雞，文思豆腐羹樣子對辦，豆腐切成薄絲掛上上湯羹，木耳及竹笙切得細緻，羹底滑而鮮美配上豆腐的滑絲，是味做得很好手功菜。乾燒明蝦球是招牌作，一客八件每人可分得兩件，蝦球新鮮爽嫩，拉油後配上帶點蒜香的酸辣汁，沒有難吃的道理，用料方面很認真。

帶四川特色的樟茶燻雞，雞醃得夠味，燻香溫和沒有糖燃起甜味，皮炸得焦脆不燶，肉質亦夠滑，是味不錯的炸子雞。

小葱金腿燒鹿筋，近期紐西蘭鹿大熱，東來順、西苑幾間高級酒家也做起來，鹿筋是無味之物，靠濃汁來燴才好吃，滬菜館應該做得比粵菜燴得夠身吧，是日的鹿筋黏軟美味，處理功夫做得十分好，汁是粵人吃慣的高湯味道，若換上再濃的醬汁去做得的，回更好吃。

甜品是南瓜蓮子露，打得很滑很甜的南瓜露，下了年糕，是不錯的，但不作為甜品，未免太清新了。七折價埋單每人二百二，菜式精緻用料認真，會再來試埋其他手功菜的。
31 : Clark0713(1453)@2012-06-23 14:16:16

股評變食評？
32 : GS(14)@2012-06-23 14:32:26

間野做餐廳嘛
33 : GS(14)@2012-06-24 12:53:43

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120621007_C.pdf
補充番上年睇唔到的野

1. 私募個價同上市價差唔多，大約4%至18%...
2. 搞個員工信託，持有2%股權
3. 大股東股權減到得番45%，上市後得番34%

4.
近期及計劃中的擴充
於二零零九年、二零一零年及二零一一年，我們分別開設6家、11家及23家餐廳。我們
目前計劃於二零一二年新開設合共約22家餐廳，包括20家上海小南國品牌餐廳及兩家「南小
館」品牌餐廳。我們目前擬於二零一三年及二零一四年分別開設約26及32家新餐廳，每年開
設兩家「南小館」品牌餐廳，及所有其他餐廳則以「上海小南國」品牌經營。我們目前並無計
劃於二零一二年直至二零一四年開設任何新慧公館餐廳，除非我們董事認定進一步擴展我
們的慧公館餐廳網絡符合我們股東的最佳利益。我們在決定開設任何新慧公館餐廳之前，
董事將會考慮並分析（其中包括）(i)現有慧公館餐廳的表現，(ii)對定位於商務客戶的高端中
餐正餐的市場需求，(iii)開設一家新慧公館餐廳所需的資本開支，及(iv)計劃開設的新餐廳
對我們現有餐廳的銷售額或客源量的影響（如有）。
我們計劃循序開立餐廳，由開始選址至開設一家餐廳一般需時約六至九個月。在二零
一二年，我們於最後實際可行日期前已開設了兩家上海小南國餐廳及一家「南小館」餐廳。
此外，我們已就二零一二年計劃開業的其餘19家餐廳之中的11家餐廳的選址訂立了意向書
或具約束力的租約。考慮到我們的經營活動產生的現金流入、現有銀行貸款的所得款項、
可動用的現金及現金等價物，及本集團將自全球發售取得的所得款項，董事認為本公司將
有充足資金可用作我們於二零一二年的現有擴充計劃。
我們遵從一套有序的增長策略，力求在現有市場提升滲透率和同時打進新市場中保持
平衡。為控制及管理打進新市場時的固有風險，直至二零一四年的餐廳網絡擴展計劃中，
我們打算每年在現有市場開設的餐廳較在新市場開設者為多。我們計劃於二零一二年開設
的上海小南國餐廳將提升我們在現有市場（包括上海、北京、無錫、南京、天津及深圳以及
香港）的滲透率。至於計劃二零一三年開設的新餐廳，我們將繼續在上海、北京及深圳等現
有市場開設新店。
我們計劃於二零一二年至二零一四年開設的新餐廳預期將提升現有市場的滲透率，並
拓展至包括大中華東部、北部、中部及南部地區各市在內的新市場。二零一二年至二零一
四年，我們擬拓展至華東的合肥及常州，華北的瀋陽、石家莊、濟南及青島，華中的武漢
及西安，華南的廣州及福州。
任何期間內新餐廳開業的實際數量、地點及時間將受多項因素的影響，亦受限於多種不
確定性。我們可能根據現有市況以及相關餐廳的開業前發展狀況以及籌備情況對計劃開業新
餐廳的數量、地點及時間作出必要調整。請參閱「風險因素－與我們的行業及業務有關的風
險－在現有市場開設新餐廳可能對我們現有餐廳的銷售產生不利影響」以及「風險因素－與我
們的行業及業務有關的風險－我們的未來發展取決於開設新餐廳並實現盈利的能力」。
我們目前預計未來上海小南國餐廳的平均規模將達1,800平方米左右，座席容量約為250
名顧客，二零一二年每家餐廳所需的資本開支總額平均約為人民幣9.0百萬元至人民幣13.0
百萬元。資本開支總額主要包括為餐廳購買傢俱、裝置、設備及裝修租賃物業。就有關我
們的擴張計劃的估計資本開支而言，請參見「財務資料－債務－資本開支及資本承擔」一
節。
董事認為如我們能成功執行提高於現有市場的滲透率以及向新市場擴張的擴展計劃，
則我們將因此受益，主要是由於：
‧ 增加銷售總額。我們的餐廳網絡中新增的餐廳預期將增加本公司的銷售總額。
‧ 增加市場份額。根據歐睿報告，二零一一年至二零一五年，中國的中高端中式菜
餚正餐連鎖餐廳預計將按18.4%的複合年增長率增長。我們相信我們的擴展計劃有
助我們在分散但迅速發展的市場中佔據更多市場份額。
‧ 在競爭對手中脫穎而出。我們認為在現有市場及新市場開設新餐廳將有助我們(i)
先於競爭對手找到優越位置；(ii)阻礙競爭對手開設可能對我們現有餐廳的銷售額
產生不利影響的新餐廳；及(iii)從競爭對手處吸引更多客戶。
‧ 提高品牌認知度。擴展我們的餐廳網絡將擴大門店的地域覆蓋面，相信將有助我
們提升在客戶中的品牌認知度；及
‧ 提高成本效益。我們認為擴大餐廳網絡將提高成本效益，方式為(i)加強我們對供
應商的議價能力；及(ii)提高我們的經營槓桿效益。
我們認為我們的可擴展經營基礎設施將繼續成功支持我們實施擴展計劃。我們將繼續
標準化及改善我們所有主要部門的經營程序，致力吸引合格僱員（包括餐廳員工及經營管理
方面的人才）、投資信息技術、提高我們的產品開發能力及增加與經選定供應商的戰略合
作。更多詳情，請參見「－業務策略－繼續加強經營基礎設施以達致持續發展」一節。我們
亦制訂培訓計劃以確保為新開設餐廳提供足夠的訓練有素的僱員。更多詳情，請參閱「－僱
員－培訓計劃」一節。通過開設新的中央廚房及擴大現有中央倉庫，我們相信中央廚房及中
央倉庫的集中作用將增強，可支持我們擴大餐廳網絡。更多詳情，請參閱「－餐廳經營及管
理－中央廚房及中央倉庫」一節。

5. 滿記開到133間
無限創意
無限創意是於二零零七年二月二十二日在香港註冊成立的公司，由王女士直接擁有
42.8%權益，並以「滿記甜品」品牌經營。無限創意及其附屬公司開設的門店只提供港式甜
品，面向只選擇甜品而非正餐的目標客戶。滿記甜品的門店按特許安排經營，據此獨立第
三方特許人授予無限創意及其附屬公司（受特許人）專有權利，在中國的七個省市（包括上海
市、北京市、天津市以及山東省、浙江省、江蘇省及四川省）及新加坡經營甜品門店。王女
士於在香港以「滿記甜品」品牌經營的門店中並無任何權益。截至最後實際可行日期，無限
創意及其附屬公司在中國經營133間門店並在新加坡經營5間門店，每間門店的面積介乎約
80平方米至120平方米。
董事及本集團高級管理層概不參與無限創意的日常管理及運作。
基於無限創意與本集團業務面向食品選擇有所不同的客戶群體且有獨立的管理團隊，
董事認為無限創意與本集團業務之間不存在且不大可能存在任何直接或間接競爭。

6.
莫明慧女士，41歲，於二零一二年六月八日獲委任為本公司聯席公司秘書。莫女士為
KCS Hong Kong Limited（一家香港的公司秘書及會計服務供應商）聯席董事。其於公司秘
書工作方面擁有逾15年的專業及內部經驗。加入 KCS Hong Kong Limited 前，莫女士曾
任職於香港畢馬威會計師事務所企業服務部，並為兩家在聯交所主板上市的公司的公司秘
書。其為香港特許秘書公會及英國特許秘書及行政人員公會的資深會員。莫女士現時擔任
於聯交所上市的多間公司（包括上海醫藥集團股份有限公司（股份代號：02607）、華能新能
源股份有限公司（股份代號：00958）、新華人壽保險股份有限公司（股份代號：01336）、中
國罕王控股有限公司（股份代號：03788）及海通證券股份有限公司（股份代號：06837））的聯
席公司秘書，以及千百度國際控股有限公司（股份代號：01028）、天福（開曼）控股有限公司
（股份代號：06868）、華油能源集團有限公司（股份代號：01251）及開世中國控股有限公司
（股份代號：01281）的唯一公司秘書。
34 : GS(14)@2012-06-24 13:08:36

我們的基礎投資者的簡要說明載列如下：
Milestone F&B I Limited為一間根據英屬處女群島法律組織的有限責任公司，以投資
為其主要業務。Milestone F&B I Limited由Milestone China Opportunities Fund III, L.P.全
資擁有；而Milestone China Opportunities Fund III, L.P.則為一間根據開曼群島法律成立的
獲豁免有限合夥公司，其專注於在中國高增長企業的投資。Milestone China Opportunities
Fund III, L.P.的一般合夥人為Milestone Capital Partners III Limited（一間根據開曼群島法律
註冊成立的有限責任公司）。Milestone China Opportunities Fund III, L.P.連同Milestone
China Opportunities Fund I, L.P.及Milestone China Opportunities Fund II, L.P.（統稱
「Milestone China Funds」）均由Milestone Capital Partners III Limited的同一管理團隊所管
理。Milestone China Funds已投資於中國多個增長行業（如消費及零售、保健、清潔科技及
替代能源）。Milestone China Funds的部分投資包括，在納斯達克上市的Focus Media
Holdings Limited（「Focus Media」，股票代號：FMCN）、在紐約證券交易所上市的Trina
Solar Limited（「Trina」，股票代號：TSL）、在納斯達克上市的VisionChina Media Inc.
（「VisionChina」，股票代號：VISN）、由上市公司保利協鑫能源控股有限公司（於聯交所上
市， 香港股票代號： 3800）所收購的GCL Silicon Technology Holdings Inc.（「GCL
Silicon」），及在納斯達克上市的Dehaier Medical Systems Limited（「Dehaier」，股票代號：
DHRM）。
35 : GS(14)@2012-06-24 13:10:48

業績穩步增長，債一般重，16-17倍PE貴少少
36 : GS(14)@2012-07-01 11:33:26

http://xueqiu.com/4818651187/21949677
502的牛:
額，我也是外行，就我投資過的唐宮中國也是提到要建中央廚房的，我所知道以前倒閉的送外賣的福記也是建中央廚房的，這個都成了商業模式的一個環節。以前看過湘鄂情的幾個項目的說明書，投資回收年限好像才2年，我當時覺得這麼賺錢啊。個人感覺雖然餐飲門檻低，但還是存在差異化的。中高端的餐飲可能出於品質的控制，標準化也更有難度，擴張貌似比不上味千啥的這種類似快餐的。
06-30 16:25
回覆

alangbj:
所以商業眼光大部分是泡和練出來的，與智商和教育有但絕不是決定性的關係。其實這十幾年只要盯著一個行業做的人，運氣再差輪也輪上弄對一回了。反倒是很多聰明人不斷追逐機會，總是趕不上趟。有時候做股票的思維，用在事業或職場，是會害人的。
06-30 12:50
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學經濟家:
回覆@天天靜心課: 中央廚房/中央倉庫帶來的規模效應，首先不是財務上的（甚至，財務上可能是負的，不如讓外部供應鏈送貨合算），而是品質控制和管理流程上的簡化。

最最重要的仍然是選址。特別是其他各個經營管理條塊都具備一定能力、磨合正常以後。選址連續出錯，已經磨合好的，也能給顛散了（其實是店開錯了，但卻指責推廣不力，或者指責店長無能，或者去挑別的毛病，人心就散了隊伍不好帶了）。 選址連著對，別的人才就流動過來了。

毛利最高的是酒水還是海鮮還是什麼品類，影響不大，遠遠排在選址/翻檯率/管理等等之後。

這麼說吧，餐飲算是個微觀區域壟斷性相當強的一個行業。你吃定一個小區的女生的麻辣燙，還是吃定半座城的公務接待，第一要博的，就是微觀區域壟斷。剩下的都是圍著這個轉的，或者已經轉起來，怎麼多切幾刀的事兒。

十幾年前，發現自己跟一幫兄弟，在當地某個最大的家常菜館，高頻率私人消費已經超過1年，而且一直很火。很奇怪，就把領班揪過來請教。領班說，我們老闆定了，就這個群體了。控制人均消費XX元，每半個月統計一次。超了就調菜價或者調菜品，落下來。每年帶著一幫七八個人去一兩趟上海/大連/青島/北京等等，從人均消費20塊的到人均消費1000的，挑火的出名的吃下來，吃完就連夜在房間裡開會。每個人都得講出來有什麼啟發借鑑猜測，不管是設備，菜品，服務，流程等等。講不出來或者講不上道道的就罵。開完會到睡到中午，接著出去吃。

06-30 12:05
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齊天大聖:
觀點很正確：單個店看是好生意，前提是能做起來（達到平衡點）；整個公司來看，外延的擴張不能抱太大希望。倒是快餐類企業如果管理達標，應該有希望，但似乎沒有好的標的？
06-30 11:24
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喜歡大雪:
餐飲業門檻低，進出都容易，這是因為人其他事可以不做但必須吃飯，由於餐飲毛利較高，所以參與者眾，進而才有餐飲業競爭激烈一說。最低端的例子：一個擺攤賣涼粉的賣得好，一年下來淨利20萬輕輕鬆鬆。利潤高不高要看怎麼做，不會做的，地段再好都會做垮。餐飲毛利最高的是酒水？酒水利潤大頭都被餐飲企業截留了，那酒水企業的業績還可信？忘掉這些數據分析吧，對於餐飲業最好的瞭解就是一個店一個店去跑，去吃，利潤高不高自己都算得出來。真正懂餐飲的只會投實體而不買股票。
06-30 01:02
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天天靜心課:
回覆@學經濟家: 感謝學總的分享和鼓勵
我朋友開的餐廳基本都是人均消費在60-80元左右的，一家是火鍋、另一家是料理
可能如你所說他們客戶群的收入增速影響到了消費意願
既然餐飲企業最重要的是選址，而原料成本帶來的壓力比較容易轉移，像小南國招股書中提到的圍繞中央廚房及中央倉庫擴張帶來規模效應到底能有多大？餐飲企業毛利最高的應該是酒水吧？好像我記得輝格大神寫過一篇文章
06-29 21:49
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alangbj:
回覆@天天靜心課:一年掙3，50萬的店屬於一般般的，高度相關於選址。在北京成都小吃比沙縣小吃店多，但品牌弄得有點亂，縣政府曾想出面整合也不了了之，現在各自為政，沙縣後來靠行業協會管，還算有效。
06-29 21:08
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alangbj:
我那幫開成都小吃的小學同學，對選址的敏感和洞察，讓我汗顏和仰視。他們踏遍北京的每一寸土地，每天開車大街小巷轉，尋找可能盤下的任何一個門面房。
06-29 19:56
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學經濟家:
餐飲企業成本中，原材料成本，和房租費用，非常不適宜混為一談，能分開多遠，就分開多遠。

長期而言，老闆做投資決定時，是完全不在乎原材料成本的（執行細節上考核非常嚴，要求節約，要求品質高，要求低庫存低浪費，是另一回事），所以，作為老闆們的分身，投資人也完全不用管這個宏觀因素。

整體人工成本的關係，如果均衡增長的話，長期看其實也不是很重要。人均收入越高，越懶得自己做飯，越肯去有面子或者舒適或者放心或者有幾招鮮的地方吃飯。目前這一階段老闆們最頭疼的，是不同階層的收入變動不一樣。客戶群的收入增速及由此導致的消費意願增速，低於員工僱傭支出的增速。這三五年餐飲不大好做，而前十年發達了許多餐飲老闆，就是大趨勢使然 --- 城市/官員們的消費能力增速，遠高於農民工的。

其他方面寫的挺好，鼓勵。

行業內的雜誌可以多翻翻。有次吃飯時看到過一本，翻開一看，事先最強調的是選址/定位。這兩個一錯，全盤皆輸，任你百般武藝也要完蛋或者難以賺錢。這兩個對了，填補了小區域市場的空擋，則中人之能，也笑呵呵點錢。比如說，周圍多少機關/企業/居民的分佈和交通半徑/停車位/鋪租，同行的定位（川菜，火鍋，海鮮，商務，家庭等等）。連鎖總部如果在這方面有個很能的牛人（民營小連鎖，通常是老闆本人），則其他部門運轉都容易順當起來。



06-29 19:17
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天天靜心課:
回覆@各位領導: 3-4年收回成本絕對是不錯的生意，所以我的思路是觀察其新門店開店成功率及成熟門店店均銷售收入變化及成本端的影響因素。小南國沒有加盟店，完全自營。我這篇文章只是對招股書閱讀後的簡單梳理，看看雪球上有沒有開飯店的球迷來拍我
06-29 17:50
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各位領導:
做生意都是這樣，一個品牌的成長不能用年報和財務來衡量，從地方品牌到全國品牌，中間肯定會有波折，看長期戰略定位是什麼
06-29 17:43
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天天靜心課:
回覆@各位領導: 45%的roe確實不錯，感覺很難複製和持續！上海老門店盈利能力出色，可能在租金成本上有優勢，一般簽的都是長合約，現在新開門店的成本要上來，感覺單店銷售收入也是在下滑。這個結論還是不成熟的看法，有待驗證
06-29 17:40
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各位領導:
回覆@天天靜心課: 單店13%稅後淨利潤X2倍資產周轉率，約25%單店資產利潤率，現金流比率超過30%，單店投資直線回收期3～4年。這樣的投資回報，在今天的經濟環境下，是非常理想的了。行政管理費用可以用加盟店收益部分對沖。
06-29 17:38
回覆
小蛋:
回覆@serena_婧: 從我請客吃飯的經驗來看，請客的人首先考慮的是人均消費。如果覺得菜貴他就少點幾個，主要吃的是環境，如果菜便宜的話他就會多點幾個菜，哪怕最後吃不完浪費，大家吃的是好客的熱情。消費者自打從進門開始就決定了他們大致的消費，這是由餐廳的軟實力早已決定好了的。
06-29 17:31
回覆


天天靜心課:
回覆@小蛋: 餐飲企業淨利潤率提升空間感覺不大。看小南國招股書，能感覺到商業地產業主普遍很強勢，一簽簽10年，即使開店不順租金還要照付。貌似如果開得好業主有的還有重新商議等可選條款  
說個題外話我家樓下一個老師開的火鍋店，據說是押了房子，去年經營不善倒閉了，從去年底到現在一直都在甩賣那些鍋碗瓢盆為了還債（旁邊的海底撈卻火的不得了），每次路過我都要告訴自己投資有風險，幹啥都要謹慎！
06-29 17:31
回覆
各位領導:
回覆@小蛋: 一個行業有一個行業的成本結構、商業模式，淨利潤率的差異有限（連鎖和連鎖比）。如果行業橫向對比，用杜邦分析。45%ROE不是輕易做得到的，難點在於怎樣長期保持這麼高的ROE。
06-29 17:30
回覆
天天靜心課:
回覆@serena_婧: 我考慮這類公司的邏輯基本上是成熟門店當做成熟資產，盈利基本穩定了，翻桌率或者說周轉率估計也沒有質的提高了。而擴張起來追加成本確實不低，工業企業建項目的成本對應在它這裡就是房租 + 勞動力 該支出的還是要支出
06-29 17:25
回覆

serena_婧:
"都是多買一份菜就要多支付一份成本"，你說的這句話我沒有想那麼多，確實非常有道理。
06-29 17:17
回覆
小蛋:
回覆@各位領導: 當行業淨利潤率普遍較低的情況下，淨利潤率就是比roe更重要的指標，因為細小的淨利潤率變化都將帶來roe的巨大變動，就好像全聚德異地店和北京店的區別一樣。只要你有辦法提升淨利潤率，roe的提升是必然的結果。
06-29 17:15
回覆

天天靜心課:
回覆@各位領導: 自己開門店的話初期投資資本開支平均為人民幣900萬-1300萬元 培育期一般6-9個月，我統計成熟門店店均銷售收入2500萬元（不算行政人員開支大概13%左右稅後淨利） 如果估算是5年以上（沒有運用財務槓桿）
06-29 17:11
回覆
天天靜心課:
回覆@各位領導: 我是說站到公司擴張門店的角度，比如小南國單店收入2500萬是一個穩定值，我要想獲得新增2500萬收入，還需要租一個新的商業物業裝修併購置新的設備，這些成本是需要追加的，站在整體生意角度是可變成本而不是站在單一門店的角度。
06-29 17:04
回覆

小蛋:
lz的分析和結論十分正確，餐飲業最大的問題是圈內企業基本都沒有什麼壁壘，什麼人都能做而且同質化嚴重，導致消費者的粘性不高，從而整體利潤率較低。全聚德成長的關鍵在於要在全國（而非僅僅北京）範圍內培養一大批烤鴨愛好者，這樣才能增加粘性，提升利潤率。這是一個長期的過程，這幾年全聚德在提速，但至少需要十年以上才能初見成效。正常情況下，投資全聚德的收益率肯定不如投資茅台和銀行股，但個人的心理滿足感會很高，幾十萬就可以持有全聚德萬分之一的股權，要知道全聚德可是中國食文化的標誌啊，現在我請客一般去全聚德，既跟客人有話聊，又顯擺一下自己的內涵和見識，這種成就感不是賺點錢可以帶來的。
06-29 17:01
回覆
各位領導:
「卻看到一個運營槓桿很低的盈利模式，收入和成本近乎於等比例上升，固定成本很小很小。」？？吃驚，為什麼租金、折舊是可變成本？淨利潤率10%低嗎？淨資產收益率45%肯定不低吧。
財務分析不能忘記從「一門生意」的角度去看，如果自己開餐館，關心的不是僅僅是淨利潤率，而是投資回收期，最重要的是EBITDA率和資產周轉率。
06-29 16:57
回覆
37 : 鉛筆小生(8153)@2012-07-06 13:34:53

1.39 入了點, 看招股價樓上
38 : GS(14)@2012-07-07 14:08:45

呢隻穩穩增長的
39 : GS(14)@2012-07-07 17:28:26

http://ct.acnnewswire.com/press- ... 3%E5%87%A1%E2%80%9D
小南國創辦人 “平凡中做到不平凡”

香港, 2012年7月5日 - (亞太商訊) - 有人說“事業是女性的第二條生命”，這一點在小南國餐飲有限公司董事長兼創辦人王慧敏身上得到了充分的印證。歷經二十五年商海打拼的她，卻正意氣風發地引領一個龐大的團隊向著中國餐飲業的高端進軍。

而立之年，破釜沉舟

貪圖安逸，是人性的普遍弱點。尤其是在吃慣大鍋飯的國企內蹲守了多年的人，往往銳氣耗盡。然而在中國改革開放後的1986年，而立之年的王慧敏卻不甘人生就此平庸度過，不顧家人的反對，自砸鐵飯碗，投身商海。

婚房對一個女人來說，其意義不言而喻。然而這錨泊家庭之船的幸福港灣，卻被王慧敏用來交換事業的起跑線：上海市區靠近北京路的小路——長沙路上一間十平方米的門面房。之所以選擇它，是因為當時有很多做五金的生意人集中在北京路一帶。

王慧敏的選擇沒有錯，雖然由於房屋交換虧了數十萬元，但正是這十平米的小店，不僅為她賺得了生意上的第一桶金，也為她提供了歷練的砧台，並為往後的發展贏得了必備的信心。

走出小街，尋求超越

幾年後，小南國第二家分店在黃河路上開張了。而這時候中國市場經濟的大氣候已經充分形成，激烈的商業競爭使從業者面臨巨大的壓力，大浪淘沙，不進則退，迫使弄潮兒必須使出渾身的本領。

由於黃河路整條街上的餐飲生意都很好，每家店都想把隔壁的店面盤下來，通過擴大地盤而產生的規模效應在競爭中取勝。此時的王慧敏卻顯得與眾不同，一方面，她帶領小南國員工苦練內功，夯實內部管理的根基；另一方面，她走出小街尋求新的發展機遇。

她每天開著一輛破舊的桑塔納，穿梭於上海的大街小巷。終於在虹橋機場附近找到了新的福地。當年的虹橋還沒有形成現在的高檔社區，但是已經開出了一些酒店，很多生意人出入那裡。 1997年，王慧敏看中了一家1000餘平方米的台灣餐館，並最終以1000萬元的轉讓費盤了下來。

直到今天，王慧敏依然為自己能夠走出黃河路落戶虹橋而自得： “現在仍然有很多人會對我說，當年他們一下飛機就直奔虹橋小南國吃飯。” 事實上，正是虹橋店成就了小南國在餐飲業的聲名鵲起。

幾年後，王慧敏再度大膽出手，投資1億元在虹梅路買下了一塊佔地近20畝的房產，並建成一座擁有超過60個包房的大餐館，生意越做越大。

走出大陸，面向世界

一個人之所以與眾不同，其根源就在於其與眾不同的理念。

王慧敏說過這樣一句話：“吃飯是件快樂的事，但人生的快樂不僅僅只有吃飯。”而當一個女人將事業當作人生的快樂之源，她就更能激發出自身潛藏的勇氣和膽略。

隨著在滬上事業的越來越紅火，王慧敏逐漸將目光瞄向了更廣闊的地平線。不過與眾多上海餐飲品牌到北京開店不同，王慧敏選擇了一條不尋常的路，那就是把小南國的第一家外地店開在香港。雖然起步十分艱難，但經過兩三年的摸索、大量的市場調查和整改後，香港小南國終於走上了良性發展的軌道，成為香港家喻戶曉的中餐品牌。

有了在香港的成功經驗，小南國繼續全球拓展。截至目前，其擁有的小南國和慧公館兩品牌已在全球11個城市擁有超過60家餐廳。

走出平凡，追求卓越

王慧敏曾將自己的創業過程歸結為：“在平凡中做到不平凡”。

這句話看似平常，卻濃縮了一個女企業家全部的人生智慧。

同樣是從事平凡的餐飲業，她想到的不僅僅是賺錢，而是要為顧客提供“好的食材和服務”。同樣是提供“好的食材和服務”，她關注的不僅有這些，還精心構思如何從服務細節抓起，創立自己的品牌。 “如果客人認可了這個品牌，那麼無論你店開在哪裡，他都願意過去。”同樣是經營中餐企業，她意識到的不僅僅是品牌、食材以及服務質量的重要性，更有標準化運營模式對集團長遠發展所起到的推動作用。從2000年開始，小南國便建立了中央廚房。所有需要經過漿發和漲發的食品，都會在中央廚房裡完成預製工藝。如此一來，保證了菜品質量穩定，口味統一。

除了在服務和管理上追求卓越，尤其可貴的是，王慧敏更在人才引進上追求卓越。在她看來，事業是分階段的，如果說第一階段可以依靠個人奮鬥獲得成功，那麼第二階段則需要依靠團隊的共同拼搏。 2008年，王慧敏聘請了原本在貝爾斯登擔任董事總經理的康捷出任小南國總裁，為小南國的發展打下了堅實了人才基礎。這幾年來，正是由於人才配備的傑出，不斷為小南國的發展開闢新的天地。

2012年7月4日，小南國按照計劃在香港主板成功上市，企業進一步做大做強，並向成為世界範圍內休閒品牌領導者更近了一步。

——她從四張小桌起家，如今已擁有超過６０家門店；

她用心經營上海味道二十五年，足跡遍布全球各大城市；

她領導的小南國集團，如今觸角已延伸至水療、五星級酒店、燒烤連鎖、海之源及湯河源SPA、滿記甜品等……

她，就是小南國的創始人，一個平凡又不平凡的女人——王慧敏。
40 : greatsoup38(830)@2012-08-09 17:29:26

http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102e0og.html


lihui98062012-08-08 01:58:23 [舉報]
小南國開始做了，是宅急送
41 : GS(14)@2012-08-30 16:48:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829692_C.pdf
3666
財務摘要
截至六月三十日止六個月
二零一二年
（經審核）
二零一一年
（未經審核）
變動百分比
增加
收益（人民幣千元） 647,778 495,708 30.7%
毛利1（人民幣千元） 438,724 327,438 34.0%
毛利率2 67.7% 66.1% 1.6%
期內溢利（人民幣千元） 56,178 37,040 51.7%
純利潤率3 8.7% 7.5% 1.2%
每股盈利－基本人民幣5.1 分人民幣3.8 分
每股中期股息（港仙） 1.4 —
餐廳數目4
（於六月三十日） 62 48
附註：
1 毛利乃基於收益減已消耗存貨成本計算。
2 毛利率乃基於毛利除以收益計算。
3 純利潤率乃以期內溢利除以收益計算。
4 於二零一二年六月三十日的餐廳數目包括58 家上海小南國餐廳、3 家慧公館餐廳及1 家南小館
餐廳。

盈利增30%，至3,800萬，債較重

中期股息
董事會議決宣派截至二零一二年六月三十日止六個月的中期股息每股1.4 港仙，派息總額為20,650,000 港元（約人民幣16,834,000 元）。中期股息將於二零一二年九月二十八日或前後派付予於二零一二年九月十九日名列本公司股東名冊的股東。
展望今年下半年之形勢，雖然未見經濟好轉之跡象，但本集團所處之餐飲業依然有
廣闊的發展空間。本集團將繼續鞏固和利用本公司已有之品牌力量、標準化管理體
系及團隊優勢，以及近期公開上市籌得的資金。在董事會及顧問委員會的指導下，
本公司將定期檢討其戰略，並在有需要時審慎調整其戰略，以適應宏觀經濟及市場
環境。本公司也將採取必要的措施，控制管理費用及其他成本，在適當的時候加快
開店步伐及提升同店增長，確保業績保持穩定增長，並且加強我們在餐飲業的領導
地位。
42 : GS(14)@2012-10-01 12:54:24

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=195971&search=1
「小南國」醉雞沙門菌超標   

  

連鎖餐廳「小南國」在沙田新城市廣場分店的醉雞，被食物安全中心驗出含有沙門氏菌，是中心調查200個樣本中，唯一一個不合格的樣本。中心已向食肆發出警告信，小南國其後在覆檢中取得合格。小南國亦已在全線
分店停售醉雞。
食安中心在今年7至8月期間，進行中式冷盤食物微生物含量的專項食品調查。從食肆、食物製造廠、超市、燒味和滷味店及便利店，抽取不同種類的中式冷盤食物樣本，進行副溶血性弧菌、沙門氏菌、金黃葡萄球菌、產氣莢膜梭狀芽胞桿菌和蠟樣芽胞桿菌等致病菌測試。
檢測結果顯示，200個樣本中，一個「醉雞」樣本被檢出含沙門氏菌。該醉雞樣本來自小南國位於新城市廣場分店。
全線分店停售醉雞
中心發言人說，進食含有過量沙門氏菌的食物，可能引致腸胃不適，如嘔吐、肚痛及腹瀉等。
中心已跟進該不合格樣本，包括要求有關食肆停售及銷毀有問題食品，並向其發出警告信，中心其後再抽取有關食物樣本化驗，結果合格。
小南國發言人說， 8月7日收到當局通知醉雞樣本含菌量超標，隨即於全線分店停售醉雞。後來食安中心再取樣本檢驗，並在8月23日通知樣本合格。
發言人指出，餐廳向來不建議客人外賣冷菜，如食客「打包」冷菜食物，員工亦會提醒食客需於兩小時內享用食物，否則應該丟棄。

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43 : greatsoup38(830)@2012-11-17 14:29:01

2012-11-07 EW
...

藍列群拍 小南國執董搵銀   

振英哥班子的副局長及政治助理已陸續埋位，其中曾是發展局副局長大熱人選的前房署助理署長藍列群，最終只「降呢」出任林鄭的高級特別助理，負責扶貧工作，任期僅半年。以她的資歷及「深梁」背景，這安排頗令政圈中人跌眼鏡。藍列群本身是城市規劃師，對房屋、規劃問題熟到爛，振英哥競選期間一直是他的核心智囊，加上她老爹藍真是左派出版界元老，有份創辦三聯書店，由她輔助「唔多夠班」的發展局局長陳茂波，本來最適合不過，但她為何有副局長唔做，要屈就幫林鄭做半年助理？有傳藍列群眼見麥齊光被揭早年與公務員老友互租單位申領租津，搞到周身蟻，深感政壇兇險。一位政壇高人爆料指，她對投資物業原來頗活躍，更夥拍上海小南國執行董事王中英一齊搵銀，或者是擔心會被「將軍」，以致有高官做都唔想做。本刊翻查藍列群的公司註冊及物業買賣紀錄發現，她以個人名義持有山林道兩個單位，另以「億聯」和「聯捷通」兩間公司分別持有德輔道西兩個相連的商業單位，去年十一月買入時，作價共四千五百萬元，而王中英正是該兩間公司的董事或股東。其中「聯捷通」的股份，藍列群已在今年六月轉給丈夫江榮耀。王中英來自上海，據聞曾在上海市政府工作多年，與曾是上海市長的前國家主席江澤民及前總理朱鎔基均有交情。除了是小南國執董，她在香港創辦瑞科教育集團，旗下的香港金融管理學院專為內地大學畢業生和公務員，提供認識香港經濟及法律的培訓課程，而藍列群亦是瑞科的高級顧問之一，可見兩人關係非淺。既然外面咁好搵，藍列群又何必冒險再走進「熱廚房」捱幾年呢？
44 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:31:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121219552_C.pdf

仲未上返招股價
45 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:31:32

有排啦
46 : 鉛筆小生(8153)@2012-12-19 23:36:32

45樓提及
有排啦


但我已經想儲定D 貨
47 : greatsoup38(830)@2012-12-19 23:39:07

46樓提及
45樓提及
有排啦


但我已經想儲定D 貨


呢隻都是慢
48 : MrYeung(15476)@2012-12-23 15:13:07

小南國轉攻中檔餐飲品牌
http://news.singtao.ca/vancouver ... 162079d4261756.html

半新股小南國（3666） 主打中高端餐飲，但今年以來內地經濟增長放緩，該公司生意亦難免受影響，行政總裁康捷坦言，情況或需到明年下半年才會明顯好轉。面對經營環境轉差，小南國以多品牌策略應對，今年便在港推出中檔休閒餐飲品牌「南小館」，開業一個月已錄得盈利，未來將大力拓展新品牌。
小南國今年上半年同店銷售錄得負增長，康捷表示，第三季經營狀況相若，預料第四季改善亦不大，主要是內地今年經濟增長持續放慢，消費信心較疲弱，佔公司收入約一半的商務消費更是首當其衝。由於公費餐飲在政府嚴控下表現較差，故未來將聚焦自費市場。
49 : GS(14)@2013-01-14 23:00:29

http://news.hkheadline.com/daily ... ion_name=wtt&kw=316
半新股小南國（3666）股價及相關新聞主打中高端餐飲，但今年以來內地經濟增長放緩，該公司生意亦難免受影響，行政總裁康捷坦言，情況或需到明年下半年才會明顯好轉。面對經營環境轉差，小南國以多品牌策略應對，今年便在港推出中檔休閒餐飲品牌「南小館」，開業一個月已錄得盈利，未來將大力拓展新品牌。本報記者

    小南國今年上半年同店銷售錄得負增長，康捷表示，第三季經營狀況相若，預料第四季改善亦不大，主要是內地今年經濟增長持續放慢，消費信心較疲弱，佔公司收入約一半的商務消費更是首當其衝。由於公費餐飲在政府嚴控下表現較差，故未來將聚焦自費市場。

    目前該公司旗下餐廳有68家，核心中高端品牌「上海小南國」共63家，高端品牌「慧公館」3家，另新品牌「南小館」有2家，人均消費額分別約為233元人民幣、687元人民幣及110港元。

    暫緩慧公館開店計畫

    康
捷坦言，明年上半年營運或仍受宏觀經濟影響，預料下半年才見明顯好轉，故公司對開店步伐較保守，本年開店目標由年初的18至20家降至15家，迄今已開10家，明年則開逾20家。他相信，高端餐飲短期內表現仍欠佳，將暫緩「慧公館」開店計畫，並主力拓展中檔休閒餐飲，今年6及8月，便先後在本港開設兩家「南小館」，開業一個月已錄得盈利，日均翻枱率達6.6次，成績理想。

    選擇本港作為「南小館」首發，康捷表示，主要考慮到香港市場接受度較高，明年將帶回上海。他指出，「南小館」開店成本較低，每家約500萬港元，回本期亦較快。「上海小南國」開店成本則達1000萬元人民幣，須3至6個月才收支平衡。他預料，明年「南小館」開店數目達高單位數，又指公司擁有6個中央廚房及5個中央倉庫，覆蓋上海、北京、大連、蘇州及香港等，具備快速開店基礎。

    擬向二綫城市發展

    現時小南國旗下餐廳網絡覆蓋內地東北部、深圳及香港等，康捷透露，未來主要向二綫城市發展，今年已進軍兩個城市，明年將再增3至4個，主要位於華東及華北，亦有意打進西安、福州等其他城市。

    至於通脹對小南國毛利率的影響，康捷表示，定價主要看成本，將透過中央廚房、中央採購等措施提升營運效率，故食材價格上漲幅度仍可控制，今年加價幅度亦不大，預料未來毛利率趨向穩定。該公司上半年毛利率67.7%，上升1.6個百分點。

    小南國創辦人兼董事長王慧敏則認為，現時餐飲業面對困難重重，包括宏觀經濟影響商務消費、行業缺乏人才等，但有信心整體市場將愈做愈大，主要是城市人及年輕一代多「怕麻煩」，傾向出外用膳，故小南國針對不同消費群制訂策略。她又指，經營環境雖困難，但只要細心觀察，危中也會有機。

    轉戰酒店業創辦人或注資

    除已上市的餐飲業務外，小南國創辦人兼董事長王慧敏，還持有小南國集團旗下業務包括五星級酒店、中餐外賣服務及水療店，以私人名義則持有「滿記甜品」內地特許經營店等多種業務，引起市場對她將相關資產注入上市公司的憧憬。

    滬酒店十月底開幕

    小南國集團旗下位於上海的「小南國花園酒店」，剛於10月底開幕，設計時尚，更設有婚禮教堂。

    王慧敏表示，10年前已有興建酒店的想法，目前屬開業初期，正處於建立品牌的階段，顧客反應亦不錯。

    王慧敏在員工眼中是「工作狂」，她亦笑言「工作便是娛樂」，名下生意還有在內地7個省市及新加坡的「滿記甜品」特許經營店、日式烤肉、「浦東SPA」水療店等。她指出，已基本上放手將小南國（3666）股價及相關新聞交予行政總裁康捷，坦言整個管理團隊非常有經驗及難得，她本人現時主力經營酒店，又指只要對上市公司有利，不排除將其他資產注入。
  
50 : greatsoup38(830)@2013-01-20 10:30:08

http://www.htsc.com.hk/htbg/g2013010701.pdf
小南国(3666.HK):南国疆土，十年新里程 (买入)
            
             2013-01-07
51 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:24:48

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130328024_C.pdf
3666
盈利降8%，至7,300萬，無現金
52 : fishlove2001(20176)@2013-04-06 23:29:09

51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0328/LTN20130328024_C.pdf
3666
盈利降8%，至7,300萬，無現金


H7N9, 沽售上海小南國, 等佢$1 再睇。
53 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:32:01

52樓提及
51樓提及
http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/sehk/2013/0328/LTN20130328024_C.pdf
3666
盈利降8%，至7,300萬，無現金


H7N9, 沽售上海小南國, 等佢$1 再睇。


驚乜呀，都是恐慌
54 : greatsoup38(830)@2013-04-06 23:32:35

何況要買都唔是呢隻啦
55 : ckcy2k(19663)@2013-04-07 13:22:27

54樓提及
何況要買都唔是呢隻啦


573 and 1181 seem to have better prospect in the Mainland.
56 : simonwor(34306)@2013-04-15 06:54:56

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20130415/18228404

內地限公款消費　打擊首季收入
小南國變陣　攻平價食肆
公司專訪】
內地限制公款消費，嚴打過往「豪飲豪食入公數」的奢華作風，首當其衝自然是餐飲股。經營72間食肆的小南國（3666），其行政總裁康捷表示，受措施影響，今年首季度店內平均消費已出現下滑，公司決心轉攻較大眾化的個人消費市場，首次在內地開設「小南國平價版」──南小館，寄望可帶動生意增長。
記者：吳綺慧

受宏觀經濟疲弱影響，小南國去年全年同店銷售倒退5.4%，下半年跌幅更加劇至7%。康捷表示，中央表明要限制公款消費，令今年首季同店銷售仍按年下滑，惟在多做推廣、刺激人流的幫助下，跌幅已略有收窄：「小南國有超過一半的生意，其實都是來自私人消費，另外亦有不少民企、外資企業光顧，我相信真正涉及公款消費的，應該不會超過20%。」


■小南國行政總裁康捷稱，會多推平價菜單吸引客流。　李潤芳攝
複製香港南小館入內地
康捷直言，平均消費今年都難以回升，會繼續靠「跑量」去彌補有關差額：「我們會主攻個人消費市場，多在屋苑、商場開店，策略上亦會多做如『大廚小菜』、『午市套餐』這些較平價的菜單，去吸引客流。」
公司去年創立較平價品牌「南小館」，現時在香港有兩間分店「試水溫」。康捷透露，南小館現時平均消費大約100元，較小南國的220至230元人民幣，便宜逾一半。「南小館開業後的反應超出我們預期，開店一個月已經盈利，回本時間要比小南國快一倍。小南國一般要三年，南小館一年半已經可以了。」
康捷表示，南小館雖然一樣是主打上海菜，但走休閒路線，翻枱率比小南國佳。「我們今年會把南小館copy入內地，菜單、定位應該95%都和香港店一樣，總共會開五至七間分店，香港也會再開。」
去年小南國一共新增15間分店，帶動收入增長，但經營成本卻升得更快，盈利能力顯著下滑。儘管市場環境仍然艱難，小南國今年卻決定加快開店步伐，全年計劃開店22間，增幅達30%。「雖然同店生意仍在下跌，但去年我們新開的15間分店，合共計算是賺錢的，收支平衡的時間較以往短，我覺得是很好的訊號，讓我們有信心繼續開店。」

擬購小型連鎖中式餐廳
而內地近日爆發禽流感，康捷指現階段看不到生意受影響。公司今年亦計劃進行收購，目標對象是有潛力的小型連鎖中式餐廳。美林發表報告，認為小南國今年經營仍具挑戰，同店銷售未必能回復增長，但至2014年在年輕分店的帶動下，會有較理想表現。
57 : qt(2571)@2013-04-15 14:32:00

55樓提及
54樓提及
何況要買都唔是呢隻啦


573 and 1181 seem to have better prospect in the Mainland.


1181業績都唔見得好好啫
58 : GS(14)@2013-04-15 21:39:10

57樓提及
55樓提及
54樓提及
何況要買都唔是呢隻啦


573 and 1181 seem to have better prospect in the Mainland.


1181業績都唔見得好好啫


價錢叫做平過3666啦
59 : ckcy2k(19663)@2013-04-15 22:18:41

57樓提及
55樓提及
54樓提及
何況要買都唔是呢隻啦


573 and 1181 seem to have better prospect in the Mainland.


1181業績都唔見得好好啫


My view is : 1181 should have more free cash for further development and its PE is slightly lower than that of 3666. Besides, its dividend is much more attractive.
60 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:02:16

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 12&category=company
　《經濟通通訊社記者楊淑儀５日報道》小南國（０３６６６）於１９８７年在上海開設第一
間店舖，１１年前於本港開立第一間分店，廣受中港食客歡迎，小南國香港區總經理黃琬儀接受
《經濟通通訊社》訪問時表示，以往小南國接待的大部份皆為商務客，但現時已有不少轉變，當
中個人消費的客戶，亦已擴至佔集團業務一半，個人消費客群可以大力拓展。

＊南小館攻年青市場，大膽去傳統風味＊

　　有見個人消費市場潛力巨大，集團決定開拓新品牌，在港試開「南小館」。黃琬儀表示，「
南小館」主打為年青一派，年齡層介乎２５至４０歲，故南小館裝修亦以優閒為主。「南小館」
裝設沒有中餐館一貫的偌大氣派，而集團亦希望一洗以往年輕人「覺得」上海菜「土氣」的風味
，大膽加入摩登元素，亦於菜牌中加入不少小拼盤，以滿足客人一款菜式的價錢，一嘗多款菜式
的欲望，價格亦相對小南國低。

＊「南小館」回本快，毛利高，本港將主力開拓＊

　　其實「南小館」實為一塊試金石，而試驗場就在香港。黃琬儀指，本港已設有３間，但國內
仍未有一間分店，而本港未來亦會主力開設「南小館」，「其一因店舖需要空間較細，在港較容
易尋找適合舖位，而開設南小館的投資金額較少，只須約６００萬元人民幣，相較小南國
１１００萬至１２００萬元人民幣的開店成本，差距有一半，「南小館」回本期亦只須約１５個
月。小南國則需要３年時間。」
　　另外，黃琬儀亦指出，「南小館」雖然主打低端市場，但其毛利率其實較小南國高，主要由
於南小館不會主打貴價食材，但菜單價格亦未至壓得太低，其毛利率可達７５％，至於小南國的
毛利率則約６５－６８％。

＊南小館計劃６月回上海開國內第一間分店＊

　　「南小館」已創出名堂，早前亦進駐朗豪坊，成為本港第三間分店。開拓低端市場已成為小
南國另一發展策略，而且深受投資者歡迎及看好，早前更入選ＭＳＣＩ全球小型市值指數，反映
集團發展策略得到認同。
　　今年小南國計劃開設２２間分店，當中５－６間為「南小館」，其中３間將於本港開設，故
集團仍在物色其餘２間新店的開設地點，而由於試金成功，黃琬儀透露，６月底亦會回到上海故
鄉，開設國內首間「南小館」，實行一試這類擁有咖啡店特色的上海小館，能否於上海一展拳腳
。
61 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:02:32

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 12&category=company　《經濟通通訊社記者楊淑儀５日報道》中式餐館一向主打「大堆頭」，一圍都有至少八人以
上品嚐，此類餐館目標都以商貿客為主，不過自從內地嚴規「三公」消費後，商貿客宴請需求亦
有所減少，競爭加劇，小南國作為內地知名品牌，亦開始想辦法開拓其他客源。

＊４月禽流感肆虐，國內小南國生意有單位數跌幅＊

　　早前內地禽流感肆虐，小南國（０３６６６）於國內業務亦受到影響，小南國香港區總經理
黃琬儀接受《經濟通通訊社》訪問時表示，國內小南國４月份生意有單位數跌幅，不過本港則未
有受到禽流感影響，但反而因為國內打擊「三公」消費濫用的問題，令國內人宴請亦有所收斂，
來港宴請的中資公司亦有所減少，相關生意亦因而受影響。

＊小南國７月新菜牌減價搶攻個人消費＊

　　此外，本港「自由行」模式出現轉變，由國內一線城市轉為來自二線城市，黃琬儀亦發現兩
群內地人的消費力不一，而本港經濟亦未及以往好，港人消費亦較謹慎，食肆要別出心裁才可於
競爭中突圍，而小南國則決定嘗試革新，加大力度搶攻個人消費客群。
　　黃氏透露，７月小南國的菜牌將會換上新菜式，而價格及份量亦會有所調整，當中價錢平均
有高單位數的降幅，但始終強調革新後的小南國，主打的仍然是傳統上海菜，與「南小館」混入
新元素的走向不一，而小南國以較高檔食材為主，例如海鮮，而「南小館」以平凡一點為主，少
有海鮮菜；裝修方面，小南國亦會採用較高價位的材料，兩者定位始終有別。

＊７月於澳門開設首間小南國＊

　　除了力谷個人消費客群，版圖方面亦同時積極開拓，黃琬儀表示，集團計劃７月１５日於澳
門氹仔開設第一間分店。
　　澳門氹仔經濟發展日益繁盛，各博彩公司都趕著到此「插旗」，以取先行優勢，「今次進攻
澳門市場，是由「新濠天地」主動邀請，分店將設於酒店內，而於酒店開設分店，其投資成本較
低，同時可推動毛利，故未來亦會多傾向尋找酒店內的商舖」。
　　不過，集團暫時未有意大力開拓海外市場，「我們認為現時內地還有更多未開發的地點地區
，而南小館才剛計劃落戶上海，其發展空間更多，覺得暫時無必要急於開拓海外。」
62 : greatsoup38(830)@2013-06-08 14:02:45

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... 12&category=company
　　《經濟通通訊社記者楊淑儀５日報道》本港未必再是「購物天堂」，但相信仍是「美食天堂
」，到處都有來自世界各地之美食，食肆之間競爭亦相當激烈，加上近年通脹猛升，租金人工樣
樣皆漲，餐飲業都叫苦連天，令行業出現整合。

＊租金將續升，唯品牌效應可增議價空間＊

　　小南國（０３６６６）租金成本佔集團整體開支約１３％，香港區總經理黃琬儀接受《經濟
通通訊社》訪問時表示，本港租金節節上升，預計升勢持續，但上市後，由於品牌效應關係，與
其他財團商討時彈性較大。目前９間小南國分店中，今年有３間需要簽訂新租約，並全部獲得業
主續租，但則不願透露續租租金加幅。

＊餐飲業流失率大，工資保持競爭力＊

　　至於佔公司成本比重更多的工資部分，佔比約１９％。本港剛調升最低工資水平，黃琬儀指
，新例並未有對公司造成影響，「我們每年都會加薪，去年整個集團加薪逾一成，而目前公司員
工時薪均高於最低工資水平。」她坦言，要保持有競爭力的薪酬，主因餐飲業員工流動性非常高
，競爭亦非常大，惟未有透露今年會否同樣加薪。
　　食材成本方面，黃氏指，集團大部份食材均在本地入貨，只有部份富有上海特色的食物才由
內地運抵本港，而食物或較為昂貴，但餐廳最強調食物安全，「不想差十元八塊就不顧食物質素
」。

＊堅持不平價推銷，保高端品牌形象＊

　　除了成本上升，各同業都出盡奇招吸引顧客，包括以「一蚊雞」作招徠等，但黃琬儀則大膽
指出，雖然同為食肆，但不是直接競爭對手，所針對的目標群亦有所不同，集團無須以平價作賣
點，堅持以上海名菜吸引眼球，同時配合與銀行合作優惠，保持集團高端品牌形象。
63 : MrYeung(15476)@2013-07-12 22:20:54

盈警
跟 1181 同病相憐
64 : Clark0713(1453)@2013-07-12 23:43:45

自願性公告 - 董事及管理層未來擬增持本公司股權
65 : ckcy2k(19663)@2013-07-12 23:56:13

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... =2&category=company

【企業盈警】小南國料中期純利明顯下滑，受累禽流感及宴請政策等
66 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:12:20

63樓提及
盈警
跟 1181 同病相憐


他勁好多
67 : qt(2571)@2013-07-13 10:22:16

66樓提及
63樓提及
盈警
跟 1181 同病相憐


他勁好多


搵過第隻啦.
又打貪官, 又話經濟唔掂. 點會有咁多請客
68 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:23:29

67樓提及
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盈警
跟 1181 同病相憐


他勁好多


搵過第隻啦.
又打貪官, 又話經濟唔掂. 點會有咁多請客


轉左第二個方式，咪擔心，他發得太快至是致命傷
69 : qt(2571)@2013-07-13 10:24:32

68樓提及
67樓提及
66樓提及
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盈警
跟 1181 同病相憐


他勁好多


搵過第隻啦.
又打貪官, 又話經濟唔掂. 點會有咁多請客


轉左第二個方式，咪擔心，他發得太快至是致命傷


我驚未上天先下海, 潛返一排就smileysmileysmiley
70 : greatsoup38(830)@2013-07-13 10:25:35

69樓提及
68樓提及
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盈警
跟 1181 同病相憐


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搵過第隻啦.
又打貪官, 又話經濟唔掂. 點會有咁多請客


轉左第二個方式，咪擔心，他發得太快至是致命傷


我驚未上天先下海, 潛返一排就smileysmileysmiley


見升睇升唔是我作風
71 : greatsoup38(830)@2013-07-16 00:21:21

搞笑
72 : greatsoup38(830)@2013-07-26 01:09:30

3666
73 : ckcy2k(19663)@2013-08-10 21:02:36

http://biz.cnwnews.com/school/2013/0806/18924.html

小南国：从四张桌子起家的街边小店到销售额过亿


2013-08-06 10:40 来源：环球企业家网站


　　每隔一周，就有一群人到小南国集团总部的新菜品评室开会。其中一些人任职于美国亨氏、欧洲联合利华、中国香港李锦记公司，他们来的目的只有一个，想做小南国的生意。

　　今年，身为香港上市公司、中式正餐王国的小南国把研发与市场营销部门合并，由市场营销部的主管负责新菜研发，新菜研发不是大厨凭灵感的创作，而是外包交由厨务公司来实验，由其每月研发12道新菜，其中新菜成品及调味料研发由美国亨氏、欧洲联合利华、中国香港李锦记等知名公司负责。

　　这种生意模式风险不小，小南国一年研发新菜约130道，新菜淘汰率高达90%。因此，有时候亨氏、联合利华和李锦记等就好像参加一场糟糕的真人秀比赛，新调料被选中的概率只有10%。乐于参与的目的还是因为一旦达成生意，按照小南国遍布中国13个城市76家门店的规模，这是一笔大生意。

　　小南国对新菜研发极致挑剔，因为小南国是一家追求口味标准化的连锁餐厅，中餐正餐拥有小南国、慧公馆、南小馆等餐饮连锁品牌。

　　如果一款新菜无法找到稳定的供应商，或是菜肴制作的难度过大，导致不是所有门店厨师都能按SOP烹调出相同的口味，这款新菜就要被砍掉。

　　正如对任何一个想要实现口味标准化的连锁餐厅而言，没有一家公司的高层领导会忽视新菜研发。小南国的新菜品评会由行政总裁康捷挂帅，环顾四周，其两侧排开的是一众高管，负责供应链管理的副总裁、生产部总监、营销部总监等均来自大牌跨国企业。康捷曾是华尔街的新贵，其曾是美国证券商贝尔斯登中国区董事总经理。他为小南国集团招募了90%的跨国企业高管团队，均来自百胜、麦当劳、亨氏、宝洁、家乐福，甚至西门子等跨国巨头。

　　在小南国上海总部，他们一副西装革履的派头、优雅的气场以及数字化的思维习惯，就好像还在为一家跨国企业工作，根本不会想到，他们的雇主只是一家土生土长的上海餐饮企业，一家从四张桌子起家、有26年历史的街边小店。目前，其2012年销售额达到13.3亿元(仅为香港上市公司的营收)。

　　跨国团队

　　一个半路出家的外行人，从证券业跳槽中式正餐连锁业，康捷对《环球企业家》说，“最大变化是不再只对数字负责，过去一个并购、一个IPO都是有时间周期的项目，现在管理连锁餐厅，那是‘永续’的生意。”

　　“永续”二字道出小南国集团与国内其余连锁餐饮企业的最大不同。无论盛极一时的中式快餐连锁店真功夫，还是数论融资后依然萎靡不振的一茶一坐，或是被百胜收购的小肥羊火锅连锁店。如果没有永续经营的思路，恐怕经营者不会花大力气让中式正餐标准化，执行得如此彻底，这是一门吃力不讨好的生意。

　　小南国的SOP到底有多少条，几乎没人能说清楚。因为从新菜研发、采购供应、预制加工、订购配送、门店管理等大项，到大厨烧菜手势是由左至右或是相反、烧青菜的工人怎么烧青菜、切菜的工人怎么切菜等繁杂的工序开始，将总计266道正菜分解成1000多道中央厨房生产的预制品，牵涉到每天上万件预制品的发货。
74 : ckcy2k(19663)@2013-08-10 21:04:18

http://business.sohu.com/20130807/n383605056.shtml

小南国王慧敏：由五星酒店向休闲生活产业链延伸

2013年08月07日15:24来源：财经网

8月6日，在星浩资本打造的中小微企业投融资服务平台星力量网“品牌铸就资本论坛”上，小南国集团董事长王慧敏表示，小南国这个品牌经过26年的发展，现已涉足中餐、烧烤、甜品、SPA、酒店等多个细分领域。到今年年底，集团旗下中餐业务上市公司小南国将扩张至100家门店。

　　王慧敏表示，她早在十几年前就萌生了打造休闲生活产业链的想法，而进军酒店便是其中的一部分。

　　去年十月，小南国集团在上海推出旗下第一家五星级酒店小南国花园酒店，它也正是郭敬明执导的电影《小时代》的拍摄地。“等酒店运作成熟后，不排除未来或对外扩张。”小南国内部人士向和讯网表示。

　　王慧敏指出，在中国多数五星级酒店，是由欧美企业经营管理的，中国应该有自己星级酒店品牌，小南国在餐饮休闲行业积累了服务上亿消费者的经验，更清楚中国消费者的需求，希望通过专业团队体系实现创新想法，做自己的品牌。

　　酒店也成为其实现平台战略，倡导全新的生活方式和体验消费理想的综合体，在王慧敏看来，可以通过整合不同行业形态的多方资源在这个平台实现B2B、B2C，有非常大的空间。

　　“小南国的步伐也将不止于此，休闲生活产业链条还将继续延伸，未来，小南国集团继续坚持多品牌同步发展，根据客户的不同定位和需求细分市场，以前瞻性的理念创造更多新的消费体验，革新餐饮休闲这一传统行业发展方式。”王慧敏说。

　　作为中国及香港中高端连锁餐饮集团，小南国于去年7月在港股上市，募资5.12亿港元，截至目前，旗下共拥有上海小南国、慧公馆、南小馆三个核心品牌。面对内地餐饮增速下滑、盈利下降的环境的变化和严峻局面，于今年下半年将旗下中端品牌“南小馆”由中国香港引入内地。
75 : qt(2571)@2013-08-22 22:25:08

跌成43%, 呢個行業惡搞
76 : GS(14)@2013-08-23 16:31:37

3666

盈利下降80%，至760萬，輕債
77 : MrYeung(15476)@2013-08-27 21:11:02

3666
78 : MrYeung(15476)@2013-11-22 20:16:33

3666
79 : 甘正光(40421)@2013-11-22 21:56:02

能挺过低潮就可以，538反日和面汤门时也跌到阿妈都不认得，咪又系由低位翻身
80 : greatsoup38(830)@2013-11-23 12:11:56

甘正光在79樓提及
能挺过低潮就可以，538反日和面汤门时也跌到阿妈都不认得，咪又系由低位翻身


不如買1181 好過
81 : 甘正光(40421)@2013-12-05 00:43:23

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=72495

Source: http://www.am730.com.hk/column-184326
Author: Bittermelon
Date: 2013-12-03
Subject: 小南國經營現況



我和內子喜歡逛誠品書店，因為在那裡足可以消磨半天。逛到累了，自然要找個地方休息一下，並且吃點東西，誠品對上幾層的食肆自然是首選。每次途經其中一家食店，例必企滿等候座位的顧客，這家就是小南國(3666)旗下的南小館。其實每次經過都想進去試一試，可惜每次都要久候，因而放棄。不過，最近卻在旺角分店吃過一次，發覺食物質素、用餐環境和服務態度都算不錯，看來會再次幫襯。

八卦之下翻看小南國最新的中期報告，截至2013年6月，今年上半年的收益錄得6.78億元(人民幣，下同)，較去年同期增加4.6%。由於內地近年吹起節約風，這個增幅似乎不錯吧？

可是，中期報告引述了中國烹飪協會最近做的一份調查報告，指出今年上半年中國餐飲業收益的增長率有8.7%，若以此來做參照，小南國同期的表現，就低於同業平均了。

其實在中期報告內管理層也談及，由於內地政府對宴請作出限制，加上經濟增長放緩，令餐廳包房消費收入下降，以48家上海小南國可比餐廳計算，客戶的平均消費額較去年同期下降10%。

既然平均消費額下跌，為甚麼期內的收益仍會上升？根據中期報告披露，小南國目前的餐廳數目有75間，按年增加了21%。將收益平均攤分，每間餐廳的平均收益是903.4萬元，較去年同期的1,044.8萬元急挫13.5%。換句話說，小南國今年上半年的收益之所以增加，全靠新店開張。以此推斷，若沒有此項利好因素，總收益不單不會上升，更可能因此下跌。

小南國目前的業務主要在中國和香港，前者的餐廳數目有63間，期內收益合計5.67億元，以此計算，每間餐廳的平均收益是900.2萬元，按年下跌14.2%；後者的餐廳數目有12間，期內收益合計1.1億元，計算出來每間餐廳的平均收益是920.1萬元，按年下跌9.4%。由此看來，中國業務的表現較香港為差。有一點值得留意，內地業務貢獻集團的總收益有83.7%之多，因此須繼續留意其表現。

毛利又如何？由於同期消耗存貨成本只增加0.9%，因此令毛利按年增加6.4%至4.68億元。毛利率也因而增加1.2個百分點至68.9%。驟眼看來成績不錯，然而銷售及分銷成本大升19.4%至3.96億元，加上行政開支增加2.2%至4,988.7萬元，合計起來令經營開支增加了6,547.6萬元。開支增加不單令今年上半年多賺到的2,798.3萬元毛利全數抵銷，而且也令期內溢利下跌43.4%，至只有3,182.4萬元。

收益增加，消耗存貨成本卻未有同步增加，除了推高毛利率外，也顯示控制銷售成本得宜。按中期報告解釋，是因為標準化經營和集中管理供給和採購的措施有關。瀏覽小南國的網頁，發現他們設有中央廚房和中央倉庫，對控制成本肯定有幫助。

至於期內經營開支大升，主要是受到僱員開支和店舖租金所影響。先講僱員開支，2013年上半年的金額達到1.94億元，按年急升19.2%，對收益的比例更是增加了3.5個分點至28.6%。即是說，小南國每賣出100元菜餚，當中有28.6元就是僱員開支，去年卻只需25.1元。

此外，期內僱員人數由去年的4,945人減少至4,828人，減幅達到2.4%，因此，令僱員的平均薪酬急升22.1%，至40,121元。綜合上述數據，即使僱員人數減少，但由於平均薪酬增加，因此，令今年上半年的僱員開支大幅上升。

至於店舖租金方面，同期的開支有1.19億元，按年飆升16.6%，對收益的比例，也由去年的15.8%增加1.8個分點，至17.6%。換句話說，顧客每付出100元，當中有17.6元是「吃租金」。

簡單地以餐廳數目計算，今年上半年每間店舖平均租金159.3萬元，較去年同期下跌了3.6%，這就反映出店舖租金增加主要是餐廳數目增加所致，而且可以推斷新店的租金較低，所以拖低了每間店舖的平均租金。

綜合而言，客戶平均消費下跌，僱員和店舖租金大升，這就是小南國目前的經營景況。管理層透露，他們將擴展「南小館」這個以中產為目標的業務，並開拓其他業務，如為酒店和娛樂集團管理和經營酒家，及打入婚宴筵席市場，以拓展收益來源。能否成功，我們拭目以待。



http://bittermelon2009.blogspot.hk/
82 : greatsoup38(830)@2013-12-11 00:31:28

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131210/news/ec_ecd1.htm


【明報專訊】內地反貪、嚴控三公消費，高檔餐飲業生意大不如前，向來主打中餐的小南國亦要求變。小南國副總裁冷怡佳(圖)接受訪問時表示，正積極發展新品牌，除自營或收購外，亦與不同餐飲集團洽談以合資或授權方式合作，可能會開西餐或上海菜系以外的中國餐館。

冷怡佳指出，集團明年計劃開逾20間店，走中檔大眾路線的南小館約12間，其餘為全新品牌。小南國計劃每年推一至兩個新品牌，會考慮收購或者如「小小南國」般自己經營新品牌，現亦同不同餐飲集團洽談，可能合營公司或者專營權等發展。她又強調，新品牌至少要約一、兩年時間去發展、調整，例如第一間南小館在2012年底開張，明年才正式大舉擴張。

天貓售食材 上半年貢獻3%收入

她又稱，目前集團在天貓商城出售如招牌蝦仁、牛扒、獅子頭、乾鮑等食材，亦有發售優惠券。上半年包括此類網絡銷售在內的其他收入佔總收入約3％，雖有增長空間，但更主要是用作推廣宣傳。

冷怡佳續道，目前南小館的人均消費約在70至75元(人民幣．下同)，毛利率約75％，剛開張的深圳首間店消費則較高，達80元。小南國人均消費則由已往超過200元，跌至約190元，未來計劃以套餐、時節優惠等進一步降低門檻。至於明年初開業的新小小南國，人均消費約在100至150元。
83 : 甘正光(40421)@2014-01-13 21:41:38

小南國 03666.HK ( 餐飲 )
現價
1.620
升跌(%)
+ 0.613%

市盈率(倍)  13.97
收益率  2.47%
派息比率  34.483%
每股盈利  0.116
市值  23.93億
每股淨值  0.693

1個月波幅
1.330 - 1.680
2個月波幅
1.330 - 1.680
3個月波幅
1.260 - 1.720
52週波幅
1.120 - 1.720

最近做得不错
84 : greatsoup38(830)@2014-01-25 16:54:37

盈警
85 : 甘正光(40421)@2014-01-26 00:50:22

最好像538一样，这样就有机会收集了
86 : greatsoup38(830)@2014-01-26 01:29:55

1181 會點呢
87 : VC(35825)@2014-01-26 02:33:42

greatsoup38在86樓提及
1181 會點呢


一樣危
88 : greatsoup38(830)@2014-01-26 15:34:47

VC在87樓提及
greatsoup38在86樓提及
1181 會點呢


一樣危


真是忍忍忍
89 : GS(14)@2014-02-11 09:41:44

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20140211/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】內地高端餐飲受反貪腐打擊，不少被迫關店，但也有商家爭取到業主支持。小南國(3666)旗下高端品牌慧公館的寧波分店，近日與業主簽下一年免租、保留原舖暫停營業的罕有條約，令該店可暫緩撇帳止血，也為一年後市場可能回暖時捲土重來留下餘地。


小南國投資者關係高級總監黃琬儀昨日表示，由於政府嚴禁三公消費，慧公館的生意受壓，寧波慧公館從今年初起暫停營業一年，停業期間，業主願意免租並保留舖位。

位處寧波商會會館 人均消費500元

小南國旗下現有三個品牌，高端品牌慧公館主要面向商務客戶，目前在上海有3家餐廳，寧波有1家餐廳，都處於市中心黃金地段的老建築內，一般僅提供包房，主營新式上海菜和粵菜，人均消費約500元人民幣，個人套餐更大多超過500元。相比小南國一般3至6個月達至收支平衡，慧公館需要約兩年半時間。

寧波分店是慧公館首間上海以外分店，該店位於市中心的寧波商會會館內，原址是已有逾100年市級文物保護項目。該項目由寧波市政府與當地企業中基控股聯手開發。「內地好多地方真的可以同業主傾，業主自己都看到其他商戶的數，而且要找到一個好品牌作租戶也不容易。」黃琬儀說，由於寧波是二線城市，消費能力較上海低，所以去年慧公館寧波店的銷售額跌幅大於上海分店。此次停業既可以省去員工成本，也可以暫緩對寧波店的撇帳，同店數據的壓力也減小，對公司經營有很大好處。

有分析員指出，慧公館所爭取到的條件在內地是十分罕見的，據了解，業主今次願意讓步，是因為該區正在興建地鐵，令附近商戶損失較大，小南國在多番爭取下才拿下優越條件，「業主一般都會給減租，但如果減租都做不下來的就只能關店。」

拓「小小南國」品牌 攻中產家庭客

小南國上市時已表示短期內不會擴張慧公館業務，並要大力發展大眾市場。集團在2012年香港推出時尚餐飲品牌南小館，並指該品牌最快經營1個月就可以有盈利。黃琬儀表示，今年計劃新開12間南小館，大部分會在內地，而早前提出主攻中產家庭客、人均消費約100元人民幣的新品牌小小南國，首間門店則預計在3月底於上海開業。

明報記者 李萌
90 : greatsoup38(830)@2014-07-10 01:15:57

http://xueqiu.com/1830611415/30093227
龙虎山畔客：
读读回帖感觉干货不多啊。给楼主一点我的观察。
小南国以前以中高端路线为主，在其上市前后那是没错的，毕竟那个细分市场利润率高得多。此后有了史上最严的对公费消费的限制，中高档餐饮立马陷入困境，能够打平已经是谢天谢地了。小南国在上海正大广场的分店是最佳缩影，以前晚上要排队等，现在基本上坐不满，客户群体快速从开发票的公费消费者转向收入还不错的私人自费消费者，估计平均每桌消费等指标也好不到那里去。当然香港的小南国因为没有那个断层，应该还是经营得不错。
从财务报表看，传统的小南国中高端业务能打平已经是谢天谢地了，这是出于宏观原因，和同业是一致的。为了发展，小南国开始开拓南小馆的中低端业务，能不能见效，尚待看数据。
唐宫是香港餐馆茶楼的路数的代表，走的是平民路线里的偏高端，用点心和饮茶抓住比较大的客户群体，然后晚间通过偏高利润的餐牌抓一部分稍高端（更高利润率）的消费者。其定位低于小南国，这次受到的冲击也应该稍低。
07-08 20:24
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抹茶酥：
中科云网的好[抠鼻]
07-08 17:19
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普雷斯特 回复 Conan的投资笔记：
最近几年受整体餐饮行业趋势放缓及中央八项规定的影响，很多高端餐饮都面临着很大压力。比如原先非常有名的湘鄂情，就面临着转型的问题，很多店的菜口味都不如之前了。比如俏江南和苏浙汇来说，店铺不断扩张，但菜品的品质难以保证，而且公司越往后发展管理层越来越不把菜品的口味放在第一位，反而将注意力转向其他比如装潢、摆盘、菜品分量、菜单设计等等方面。导致整体感觉高大上了，但吃起来却大不如以前有那种很惊艳的感觉了。唐宫的情况也是类似，做粤菜为主，扩张的同时难以保证口味标准化，有点类似于a股的上证指数，慢慢阴跌，然后由于有运营的压力就开始想办法推很贵的水产类，往往对于鱼的烹饪又很一般，现在基本就是家里大规模聚餐的一个类型选项吧。
07-08 15:22
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股海十三年 回复 Conan的投资笔记：
关键是这两个股票的估值情况。菜再美味，如果价格太高了，你也不会吃得开心。不管它给你提供的是鲍鱼龙虾，还是青菜苦瓜，你都得比较一下性价比吧。买卖股票也是此理。脱开估值谈企业前景，容易误入歧途。
今天 13:16
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防守反击：
北京唐宫海鲜坊，烂透了
今天 12:46
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aabbbb：
昨天正好去了上海正大广场的小南国分店。时间是六点半左右。到的时候前面还有五桌人等位。大厅不大，大约二十桌。菜做得比较精致，分量少，价格高。两个人照着大众点评点了五个小菜，三百多（屌丝）。翻菜单，有些鱼的价格接近一千一条。走的时候门口大约还有两位在等。私人宴请不会再去了。
今天 11:47
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91 : GS(14)@2014-07-14 15:14:00

3666

轉虧3,000萬，輕債
92 : greatsoup38(830)@2014-08-29 00:38:00

轉虧1,900萬，輕債
93 : GS(14)@2014-11-27 10:24:18

1. 買百佳業務，作價最高3億，分別為2.56億現金及4,400萬雜費
94 : GS(14)@2014-11-28 10:43:58

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20141128/news/ec_ecc1.htm



小南國入主Pokka 北望神州


2014年11月28日





【明報專訊】主打經營中餐的小南國(3666)，昨日宣布收購本港咖啡連鎖店Pokka HK，計劃將其帶入內地市場吸引年輕消費者。小南國執行董事康捷稱Pokka在內地要走「大眾化路線」，首批將引入Pokka Cafe，料初期將開設3至5間店舖。


作價近2億 入股65%

根據協定，在交易完成之後，小南國持有Pokka HK 65%的股權，作價1.95億元，而其餘35%的股權由Pokka HK董事總經理黃水晶(圖左)持有。Pokka HK已經獲得從明年1月起生效、為其25年、可在中國、香港及澳門獨家使用「Pokka Cafe」標誌的特許經營權。

冀明年滬開3至5店

小南國董事長王慧敏(圖右)表示，小南國未來的發展中心是開拓大眾餐飲市場，引入海外知名品牌將是其中的主要方式，她表示引入Pokka Cafe主要想吸引年輕食客，明年將在上海開3至5間分店。康捷稱Pokka在內地會較香港的價格更親民，如一杯咖啡約20元(人民幣．下同)，一個套餐約50至60元，但他表示仍會保持Pokka Cafe現磨咖啡的特點，降低售價主要靠簡化餐單。Pokka HK旗下有12個品牌，康捷稱除了Pokka Cafe，亦會考慮短期內引入日式吉列專門店Tonkichi，均價亦控制在百元以下。
95 : GS(14)@2015-04-17 17:30:22

虧損增26%，至3,800萬，輕債
96 : greatsoup38(830)@2015-07-16 01:24:29

盈喜
97 : greatsoup38(830)@2015-09-03 13:06:16

虧損降97.5%，至60萬，輕債
98 : GS(14)@2016-01-20 16:50:52

差
99 : GS(14)@2016-01-20 16:51:25

盈警
100 : GS(14)@2016-01-21 14:49:01

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20160121/news/eb_ebe1.htm
小南國料去年盈轉虧
  2016年1月21日

【明報專訊】內地經濟下行，不少零售餐飲行業亦受牽連，小南國(3666)昨發出盈警，表示集團由於關閉或處置虧損門店引起的一次過資產冲銷，預期去年將錄得虧損。另外，集團又公布，截至去年12月底止3個月，同店銷售增長按年上升僅1.2%。

擬關閉8至10家虧損店

公告又表示，集團為保持集團整體業務的良性發展，決定對8至10家虧損門店進行關店或處理，但強調集團目前主營業務穩定。翻查集團上半年業績，公司盈利錄得1490萬元(人民幣．下同)，按年大增2477%，餐廳業務收益亦按增加34.1%至9.94億元，數目亦由88間增至137間。惟僅一年半的光景，集團便因有門店虧損而要關店。

事實上，小南國於去年7月15日曾發盈利預告，指由於集團通過提升可比門店業績，使營業收入顯著增長，以及2014年底因一項收購帶來的非經常盈利，使公司擁有人應佔綜合純利與2014年同期的57.8萬元相比，將錄得不低於1000萬元的增長。

小南國股價自去年4月後持續回落，昨收市報0.56元，已較去年4月13日高位1.19元，大幅下跌52.5%。
101 : GS(14)@2016-02-03 14:27:06

2016-01-27 EW
賣甜品賺近億 梁思浩孖同性密友慶祝   

無綫在十二年前曾進行大裁員，被列入裁員名單的梁思浩，雖然苦苦哀求，但最終換來絕情的結果；於是，他絕地反擊與香港電台的餐廳老闆聰哥及聰嫂，合資開辦「聰嫂星級甜品」。當年三人只投資了七位數字，但早前竟以近一億港元的天價，出售甜品店的內地專營權，行運行到落腳趾尾的思浩，笑言：「呢世都唔使憂， 家賺埋下一世嘅錢！」

為慶祝甜品店賺大錢，日前，約晚上八時，思浩就揸住Benz到跑馬地接埋「靚仔版林敏驄」，到灣仔星街撐枱腳，面對着型男、靚景，他一整晚都心花怒放，風騷入骨，與密友談笑風生。而兩小時多的晚餐，口技一絕的型男，逗得思浩春風滿臉。

絕地反擊十二年前，梁思浩被無綫請食豉椒炒魷，當年他無論怎樣死纏爛打，無綫都不回心轉意，堅決要將他out走。不過，聲稱中過四次六合彩二獎的思浩，果然一世夠運，如此這般，竟然造就他走上發達之路。當年被炒，令思浩下定決心絕地反擊，與香港電台餐廳的老闆聰哥及聰嫂合資了七位數，開設「聰嫂星級甜品」。經過三人的一番努力經營，其後生意愈做愈好，且聲名大噪；時至今日，竟然獲得內地飲食大集團的青睞。

據悉，思浩在曹眾的穿針引綫下，與上海小南國集團董事長王慧敏簽訂合作計劃，以近一億港元出售「聰嫂星級甜品」的內地專營權，而該集團預計會在內地一百個城市，開設三百八十多間分店。此外，賭王四太梁安琪亦購下「聰嫂星級甜品」的澳門專營權，並打算開設五至十間分店。難怪思浩笑到合不攏嘴：「如果一間分店，我每月分到一萬人民幣，三百八十間就有三百八十萬！」被問到現時身家有多少？他就大賣關子：「呢世都唔使憂， 家賺下一世嘅錢！」

無分彼此有用不完的錢財，生意又順風順水，識歎的思浩，日前晚上八時許，就去跑馬地接載同性密友「靚仔版林敏驄」，兩人聯袂到灣仔的星街撐枱腳慶祝一番。雖然兩人所光顧的餐廳以食漢堡、pizza為主，但環境亦十分有情調。當晚，頸上纏着鮮紅色圍巾的思浩，蹺腳而坐但不失優雅。用餐時，型男分思浩一半漢堡，思浩又給型男兩件pizza，無分彼此，情非泛泛。兩人共對的兩個多小時，型男話題不絕，逗得思浩多次掩咀仰後開懷大笑，口技一流。其後，他們發現記者拍攝，型男先行鬆人，而梁思浩亦快快埋單駕車歸家。

撰文☆武儀 攝影☆娛樂追蹤組 設計☆黎志堅
102 : GS(14)@2016-06-10 03:49:04

2供1@41仙
103 : GS(14)@2016-06-10 03:50:16

買窩窩垃圾
104 : 太平天下(1234)@2016-06-12 10:41:40

greatsoup在103樓提及
買窩窩垃圾


有個週未去尖沙咀北京道分店，好多人，得幾抬客。或者做閒日寫字樓客多，但我睇生意唔多掂，而且本業無咩好轉機會
105 : greatsoup38(830)@2016-06-12 18:47:46

太平天下在104樓提及
greatsoup在103樓提及
買窩窩垃圾


有個週未去尖沙咀北京道分店，好多人，得幾抬客。或者做閒日寫字樓客多，但我睇生意唔多掂，而且本業無咩好轉機會


我去過旺角和中環那家，旺角那家假期唔少人，中環果間最旺的鐘數都不滿，唉
106 : greatsoup38(830)@2016-07-24 03:49:36

盈警
107 : greatsoup38(830)@2016-07-24 03:49:36

盈警
108 : greatsoup38(830)@2016-09-09 05:57:09

虧損增3倍，至300萬，重債
109 : GS(14)@2017-04-05 17:21:39

轉賺1,100萬，重債
110 : Clark0713(1453)@2017-05-04 23:37:20

"小南國餐飲控股有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）之董事會（「董事
會」）建議將本公司英文名稱由「Xiao Nan Guo Restaurants Holdings Limited」更改為
「TANSH Global Food Group Co., Ltd」，並採納中文名稱「國際天食集團有限公司」作為本
公司之雙重外文名稱，以取代現有中文名稱「小南國餐飲控股有限公司」（「更改公司名
稱」）。"
111 : greatsoup38(830)@2017-05-05 00:49:42

個名好衰
112 : GS(14)@2017-07-20 14:23:23

自願性公告
與Nippon ACCESS, INC.簽訂戰略合作意向書
本公司欣然宣佈，於2017年7月19日，本公司及眾敏供應鏈，與Nippon ACCESS, INC.簽
訂一份意向書（「戰略合作意向書」），未來三方將本著平等互利的原則，在商流、物流等
方面建立長期全面的戰略合作關係。
此次戰略合作旨在結合本公司的全球品牌投資發展戰略，利用本公司在中國本土的供應
鏈及產品技術研發優勢，以及旗下各品牌及合作方資源，通過三方各自經營資源及優勢
的整合，針對中國及日本餐飲市場積極展開在食材供應鏈體系上以下三個方向的業務合
作：
1. 在業務流領域，就本公司及眾敏供應鏈的現有客戶和新客戶，各訂約方擴銷
ACCESS從日本出口的自身持有的商品資源，擴大本公司、眾敏供應鏈及ACCESS的
銷售額和利潤。
2. ACCESS將為本公司及眾敏供應鏈量身定制餐飲領域的專用商品，並將其銷售給本
公司及眾敏供應鏈（視情況而定）。
3. 三方在物流領域將共享各自持有的物流資源，以降低物流成本和提高物流效率，提
升行業競爭力。
鑒於本公司在餐飲行業的深厚積累以及準確的戰略轉型方向及眾敏供應鏈在供應鏈上的
網絡與大數據優勢，以及ACCESS優秀的商品開發能力與高效的物流網絡，此次合作將為
本公司由傳統餐飲企業轉型為品牌運營集成平台形成巨大推動力，符合本公司及其股東
的整體利益。
王女士及朱女士各自持有上海眾敏投資的48.75%股權，從而持有眾敏供應鏈100%股權。
因此，眾敏供應鏈為本公司關連人士。
倘三方間就戰略合作意向書有進一步合作，本公司將遵守上市規則的規定，並且本公司
將於需要時作出進一步公佈。
113 : GS(14)@2017-08-04 11:38:28

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，基於對本集團截至二零一
七年六月三十日止六個月的未經審核綜合管理賬目的初步審閱，預期本集團於截至二零
一七年六月三十日止六個月期間的本公司權益股東應佔期內溢利將錄得較截至二零一七
年六月三十日止六個月期間顯著的增長，其中未經審計淨利潤預期較去年同期增長幅度
超過100%，有關增長主要是由於：1)多品牌戰略孵化帶來之業績增長，以及2)供應鏈改
革帶來之成本下降。
114 : GS(14)@2017-08-04 11:41:41

更改公司名稱
董事會欣然宣佈，本公司之名稱已由「Xiao Nan Guo Restaurants Holdings Limited 小南
國餐飲控股有限公司」更改為「TANSH Global Food Group Co., Ltd 國際天食集團有限
公司」，於二零一七年六月二十日起生效。
更改股份簡稱
本公司之證券將於二零一七年八月七日上午九時正起以新名稱於聯交所進行買賣。本
公司之英文及中文股份簡稱將由「XIAO NAN GUO」及「小南國」分別更改為「TANSH」
及「國際天食」。本公司之股份代號「3666」則維持不變。
115 : GS(14)@2017-09-10 17:32:59

轉盈2,300萬，輕債
116 : GS(14)@2018-02-15 13:53:50

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）宣佈，於二零一八年二月十三日（交易時段後），Bright
Charm Developments Limited（「建議賣方」，本公司一間全資附屬公司）與潛在買方（定義
見下文）訂立一項不具法律約束力（除非當中另有訂明）之條款表（「條款表」）。根據條款
表，建議賣方有意出售，及潛在買方有意收購於英屬處女群島註冊成立之公司Million
Rank Limited（「目標公司」，連同其附屬公司，統稱「目標集團」）之65%已發行股本（「可能
出售事項」）。
於本公告日期，目標公司由建議賣方持有65%。目標公司為一間投資控股公司，目標集團
主要在香港和澳門從事餐飲業，旗下品牌組合主要集中於西餐和日餐的休閒餐飲。
117 : GS(14)@2018-03-08 03:38:51

本公告乃由國際天食集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司，統稱「本集團」）根據香
港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」）第13.09條及《證券及期貨條例》（香港法
例第571章）第XIVA部內幕消息條文（定義見上市規則）而刊發。
本集團預期，與截至二零一六年十二月三十一日止年度相比，截至二零一七年十二月三
十一日止年度本公司權益股東應佔溢利錄得大幅增長約150%以上。該增長主要由於：
(1) 持續落實本集團多品牌戰略，年輕休閒品牌的運營門店營收及盈利能力大幅提升；
及
(2) 供應鏈改革及優化帶來之成本下降，導致運營門店效益效能進一步提升。
本公告所載資料僅基於本公司現時可得的資料及本公司董事會對本集團截至二零一七年
十二月三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目的初步評估而得出，而該等賬目並未經
本公司核數師或本公司審核委員會審核，具體的財務數據將於本公司二零一八年三月底
前刊發的截至二零一七年十二月三十一日止年度之二零一七年年度業績公告內披露。
118 : GS(14)@2018-03-28 06:18:35

盈利7,100萬，增5.4倍，輕債
119 : GS(14)@2018-07-01 00:39:16

出售前幾年購入之百佳香港業務，看來搞幾年又上市
120 : GS(14)@2018-12-09 13:12:04

慘
121 : GS(14)@2019-01-31 01:44:16

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，基於本公司目前
可得的資料，本集團預期，於截至二零一八年十二月三十一日止年度，本公司權益股東
應佔溢利將錄得大幅下降。該下降主要是由於下列因素的綜合影響：
(1) 主要由於中美貿易戰等若干宏觀因素，二零一八年下半年餐飲市場需求滯緩及市場
競爭加劇，令本集團營運收入下降；及
(2) 就已關閉店鋪及虧損店鋪作出資產減值撇銷及撥備（包括「The BOATHOUSE」及
「Oreno」品牌關閉餐廳相關的一次性資產撇銷）。
本公告所載資料僅基於本公司目前可得的資料及董事會對本集團截至二零一八年十二月
三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目的初步評估而定。該等賬目未經本公司核數師
或本公司的審核委員會審閱或審核。倘董事會可取得更多相關資料確定有關本公司二零
一八年末期業績的財務狀況及表現，將於必要時進一步刊發公告。
122 : GS(14)@2019-01-31 01:44:51

本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及潛在投資者，基於本公司目前
可得的資料，本集團預期，於截至二零一八年十二月三十一日止年度，本公司權益股東
應佔溢利將錄得大幅下降。該下降主要是由於下列因素的綜合影響：
(1) 主要由於中美貿易戰等若干宏觀因素，二零一八年下半年餐飲市場需求滯緩及市場
競爭加劇，令本集團營運收入下降；及
(2) 就已關閉店鋪及虧損店鋪作出資產減值撇銷及撥備（包括「The BOATHOUSE」及
「Oreno」品牌關閉餐廳相關的一次性資產撇銷）。
本公告所載資料僅基於本公司目前可得的資料及董事會對本集團截至二零一八年十二月
三十一日止年度的未經審核綜合管理賬目的初步評估而定。該等賬目未經本公司核數師
或本公司的審核委員會審閱或審核。倘董事會可取得更多相關資料確定有關本公司二零
一八年末期業績的財務狀況及表現，將於必要時進一步刊發公告。
123 : GS(14)@2019-04-04 14:38:38

本公告乃由國際天食集團有限公司（「本公司」，連 同 其 附 屬 公 司 統 稱「本集團」）
自 願 作 出。
茲提述本公司日期為二零一九年一月二日有關王海鎔先生於二零一八年十二
月三十一日對王慧敏女士提起破產申請的自願公告（「該公告」）。除 非 另 有 指
明，否 則 本 公 告 所 用 所 有 詞 彙 具 有 該 公 告 賦 予 該 等 詞 彙 的 相 同 涵 義。
董 事 會 已 獲 王 女 士 告 知，(i)駁 回 申 請 已 定 於 二 零 一 九 年 十 月 十 一 日 進 行 聆 訊；
及(ii)破產申請已通過於二零一九年三月十五日送交存檔的同意傳票及於二零
一 九 年 三 月 二 十 九 日 的 相 關 命 令 撤 銷。
本公司會適時通過進一步公告知會本公司股東及潛在投資者有關王女士就駁
回 申 請 而 提 供 的 任 何 其 他 資 料。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275330

[創業板]弘海(0065、8112，前稱英君交通系統技術、英君技術)專區

1 : GS(14)@2011-09-06 20:51:01

http://www.hkexnews.hk/listedco/listconews/gem/20010822/00000MC20010830094718M.htm

招股書
2 : GS(14)@2011-09-06 20:51:07

65
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110830245_C.pdf
賺多，開支亦多，股東墊錢

長春益成仍是本集團之主要盈利來源，本集團將繼續嚴格控制成本及跟商户商討因原料漲價所帶來的成本增加轉稼至各大客户。經過將近五年的打造期，金源里將會是本集團另外一項主要收入來源，雖然第八層地下煤礦的生產輸出及煤的品質未有我們預期中好。我們預計第十層地下煤礦一定會有明顯的改善。因中國對電力有強大需求，因此對煤炭業務有無比的前景，董事局認為參加煤炭業務將會是本集團的主要業務方向，董事局繼續尋找投資煤炭機會，以為各股東帶來滿意的回報為目的。
3 : CHAUCHAU(1254)@2011-09-22 12:22:26

http://www.hkex.com.hk/chi/marke ... /PMI2011-171(C).pdf
就弘海有限公司（證券代號65）末期股息每股0.006港元及5送1紅股，將於除淨日（2011年9月23日）
4 : 承天(1379)@2011-11-07 21:35:41

唔經唔覺 已經1倍以上 有留意但唔明所以一直冇問
5 : GS(14)@2011-11-07 22:32:33

煤價吧
6 : kamfaiAthrun(1488)@2011-11-17 14:33:16

non-stop...
7 : GS(14)@2011-11-17 20:19:39

好急好急
8 : kamfaiAthrun(1488)@2011-11-21 08:39:33

...
近來開始有點股票有像樣的升勢，其中一隻是弘海(0065)，一個月內升了兩倍，據線人說，又是礦之類的東西，現在是0.97元，目標價是2元，總之，我的看法是打死都不會買，就算是買了會發達都咁話。
...

http://www.mpfinance.com/htm/Fin ... st/en30_en30_er.htm

according to past record, the stock he didnt buy => bigger chance to rise to the target price. XDD
9 : GS(14)@2011-11-21 22:21:08

玩完未?
10 : kamfaiAthrun(1488)@2011-11-22 09:55:36

pretty much -> 未
11 : GS(14)@2011-11-22 21:06:00

10樓提及
pretty much -> 未


來吧
12 : Hierro(1191)@2011-11-23 00:06:11

淡市中的奇葩，唔到你唔服呢
13 : GS(14)@2011-11-23 21:31:12

一擊不中就會爆
14 : greatsoup38(830)@2011-11-25 17:24:34

http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 1121_00842_001.html

過往經驗是，持有大比例某三、四線股的基金，要在壞氣氛市況下賣走持股往往極為困難。在臨近年尾年結報告曝光前，惟有多花一點錢買高價股，算是做一點粉飾櫥窗。最有大志的，莫過於近期超買又超買的弘海(00065)，周前發聲明，將法定股本由1.2億元增加至10億元。整體股數大增7倍(共88億股)，急增至100億股，似為批股集資或收購壯大鋪路。如此市況，認真有志氣。
15 : GS(14)@2012-01-19 00:03:06

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120118666_C.pdf
概要
董事欣然宣佈於二零一二年一月十八日（於交易時段後），本公司與配售代理訂
立認股權證配售協議，據此本公司委任配售代理作為唯一獨家配售代理，以竭
誠盡力基準促使不少於六名承配人按每份認股權證0.01港元之發行價，認購最多
146,376,000份認股權證。待確定配售代理所配售之認股權證數目後，本公司將另
行刊發公佈。

...

行使價
每份認股權證均有權按每股認股權證股份0.836港元之行使價，認購一股認股權證
股份。
行使價0.836港元較：
(i) 股份於最後交易日在聯交所所報之收市價每股0.79港元溢價約5.82%；
(ii) 股份於最後交易日之前最後連續五個交易日在聯交所所報之平均收市價約每
股0.86港元折讓約2.79%；及
(iii) 股份於最後交易日之前最後連續十個交易日在聯交所所報之平均收市價約每
股0.831港元溢價約0.60%。
...
「配售代理」 指 太平基業證券有限公司，一家根據香港法例第571章
證券及期貨條例可從事第一類（證券交易）及第九類
（資產管理）受規管活動之持牌法團
16 : GS(14)@2012-04-04 21:20:39

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201203282303_C.pdf
摘要
‧ 本集團截至二零一一年十二月三十一日止年度之營業額約為494,000,000港
元，較截至二零一零年十二月三十一日止年度的營業額增加約54%。
‧ 截至二零一一年十二月三十一日止年度，本集團錄得本公司擁有人應佔虧
損約2,000,000港元，而截至二零一零年十二月三十一日止年度本公司擁有
人應佔之溢利則約為21,000,000港元。
‧ 董事建議派發截至二零一一年十二月三十一日止年度之末期股息每股0.5港
仙，及建議發行紅股，基準為每持有十股現有股份獲發兩股紅股。

轉盈為虧，債開始重

業務回顧
於二零一一年度，本集團之主要業務為生產及銷售塑料編織袋以及於中華人民共
和國（「中國」）買賣煤炭。由於機器及設備從地下煤礦第8101節轉移至第8102節，地
下煤礦挖掘暫停約三個月，加上第8101節的煤炭品質較低，地下煤礦於回顧期間產
生分部虧損43,954,000港元（誠如分部資料所反映）。塑料編織袋業務繼續積極為本
集團作貢獻。
由於長春益成包裝有限公司之稅務優惠於二零一零年十二月三十一日屆滿，加上
原材料成本日益上升，塑料編織袋業務之整體純利率收到影響。由於塑料編織袋
之售價日益上升，加上對生產工序嚴格控制成本，我們預期塑料編織袋業務未來
將繼續穩定增長。
地下煤礦處於全面驗收階段，並已通過所有檢查。已申請完全開採許可證，並獲得
所有有關批准文書及文件。預計完全開採許可證於二零一二年度發出。地下煤礦第
8101節之挖掘已完成，而第8102節在挖掘中，直至二零一二年下半年挖掘將下移至
地下煤礦第十層。第十層煤層將提供品質更佳之煤炭，而定價較高。於上述期間，
地下煤礦之平均每月產量達100,000噸。
由於地下煤礦於二零一零年五月開始生產煤炭，Inner Mongolian Yuen Yuen Energy
Company limited（「Yuen Yuen」）於二零一一年根據合營協議停止向吉林省德峰物資
經貿有限責任公司（「德峰」）供應煤炭作買賣之用。德峰需向其他獨立煤炭供應商
採購煤炭。由於員工努力工作，德峰取得較去年更佳之業績，而我們預期德峰之業
務會穩定增長。

前景
經過逾四年之建設期，地下煤礦之每月產量已達計劃目標100,000噸，我們有信心，
於發出完全開採許可證後，地下煤礦將變為可獲利，並為本集團帶來正面回報。本
公司將繼續尋求其他煤炭相關投資機會，為股東帶來利益。
17 : greatsoup38(830)@2012-04-11 00:05:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120410836_C.pdf
又想買新業務...

董事會欣然宣佈，於二零一二年四月十日，本公司與Pak Yip訂立一份協議，內容
有關收購Wealth Business之全部已發行股本。於完成收購事項時，本公司將實益擁
有Wealth Business之全部已發行股本，相對地會擁有一組從事褐煤提質業務之香港
及中國公司（包括（但不限於）長春國傳能源）。
本集團主要在中國從事生產及銷售編織袋及買賣煤炭之業務。
長春國傳能源主要從事能源科技研發、能源合約管理及就節能科技提供顧問服務。
其現時在中國長春營運一間褐煤提質廠房，年產量為500,000噸已提質褐煤。運自
中國內蒙古不同煤礦之低級煤炭之各種測試已顯示於升級後按低位熱值收到基平
均增加60%（由平均3,000千卡╱千克增加至5,000千卡╱千克）。
根據中國科技部於二零一一年十二月三十一日發表之公佈，長春國傳能源所承擔
之褐煤提質項目已獲選定為二零一二年863項目之環保項目之一。因此，預期收購
事項將進一步推動本集團之煤炭銷售業務，並為股東帶來最大回報。
18 : Clark0713(1453)@2012-04-11 17:35:17

澄清公佈暫停及恢復買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120411414_C.pdf
19 : GS(14)@2012-04-11 21:24:14

本公司董事會（「董事會」）謹此澄清，在本公司與Pak Yip Holdings Investment
Limited（「Pak Yip」，連同本公司，統稱「訂約方」）於二零一二年四月十日就建議收
購事項簽訂買賣協議後，訂約方擬進行磋商，並議定建議收購事項之詳細條款，以
載入訂約方隨後將予簽訂之正式協議。此外，董事會亦謹此澄清以下與建議收購
事項有關之事宜：
(a) 建議收購事項尚未完成。本公司尚未開始就建議收購事項進行任何盡職審查。
Pak Yip已同意向本公司提供獨家期間，自二零一二年四月十日起，為期一年，
此後待訂約方相互同意後，可進一步延期一年。於獨家期間內，Pak Yip已同
意在事先並未獲得本公司書面同意之情況下，不會就建議收購事項之主題事
宜與任何其他方進行磋商；
(b) 建議收購事項之代價尚未經訂約方磋商及相互同意；及
(c) 預期待得出盡職審查之結果及經訂約方進一步磋商後，根據香港聯合交易所
有限公司證券上市規則，建議收購事項可能構成本公司一項須予知會交易。
20 : GS(14)@2012-04-16 23:58:57

企業信息  

註冊號：   110116013550325   企業類型：   有限責任公司(台港澳法人獨資)
主體名稱：   北京國傳新能源開發有限公司
法定代表人/負責人：   徐斌   行政區劃：   懷柔區
成立日期：   2011-01-21   註冊資本：   100 萬人民幣
經營期限自：   2011-09-08   經營期限至：   2041-09-07
登記機關：   北京市工商行政管理局懷柔分局   企業狀態：   開業
地址/住所：   北京市懷柔區渤海鎮懷沙路536號
經營範圍：   科技開發、技術諮詢、技術轉讓、技術服務、技術推廣；經濟信息諮詢；投資諮詢；會務服務。（該企業2011年9月8日前為內資企業，於2011年9月8日變更為外商投資企業）
年檢年度：      年檢結果：   
21 : SYSTEM(-101)@2012-05-08 18:43:25

haibosir(zid:27803)所發的貼子已被greatsoup(管理組:8) 刪除了。(原因:原因)
22 : SYSTEM(-101)@2012-05-08 18:48:02

haibosir(zid:27803)所發的貼子已被greatsoup(管理組:8) 刪除了。(原因:原因)
23 : GS(14)@2012-05-20 18:22:37

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120520015_C.pdf
B. 關連交易
(i) 收購百業控股
董事會欣然宣佈，於二零一二年五月十八日，本公司之間接全資附屬公司同
方能源與麥先生訂立收購協議，收購協議之詳情載列如下：
詳情
日期 ： 二零一二年五月十八日
代價 ： 300,000港元，乃參考百業控股之全資附屬公司百業投資
於二零一一年十二月三十一日之未經審核綜合財務狀況
後經公平磋商而釐定
主題事項 ： 投資控股公司百業控股之全部已發行股本。於本公佈日
期，百業控股持有百業投資之全部已發行股本，而百業
投資則持有北京國傳之全部股本權益。北京國傳持有長
春國傳能源80%之股本權益及霍林郭勒國傳之全部股本權
益
完成 ： 收購事項在簽署收購協議時即屬完成
上市規則之含義
於本公佈日期，麥先生為本公司執行董事及主要股東。因此，根據上市規則
第14A章，訂立收購協議及據此擬進行之交易構成本公司之關連交易。
由於根據收購協議擬進行之交易之相關適用百分比率（誠如上市規則第14.07
條所載）低於5%，而總代價少於1,000,000港元，故收購事項構成本公司之小額
關連交易，根據上市規則第14A.31(2)(c)條，其獲豁免申報、公佈及獲獨立股
東批准之規定。

(ii) 認購期權
於二零一二年五月十八日，徐先生與本公司訂立認購期權協議，據此，徐先
生同意向本公司及╱或其代名人授出認購期權，以向徐先生收購技術及源自
於技術的知識產權。認購期權協議之詳情載列如下：
詳情
日期 ： 二零一二年五月十八日
代價 ： 1港元
交易性質 ： 徐先生同意向本公司及╱或其代名人授出認講期權，以
收購技術（有助於提高了低質煤的質量）及源自於技術的
知識產權
行使期間 ： 自二零一三年二月十八日起至二零一四年八月十七日止
行使方式 ： 認購期權可於行使期間內之任何時間由本公司及╱或其
代名人行使，且須由本公司及╱或其代名人發出書面通
知後方可行使
行使價 ： 由本公司及徐先生經參考對技術及源自於技術的知識產
權之公平市值之估值後釐定
上市規則之含義
於本公佈日期，徐先生為本公司執行董事及主要股東。因此，根據上市規則
第14A章，訂立認講期權協議及據此擬進行之交易構成本公司之關連交易。
由於根據認購期權擬進行之交易之相關適用百分比率（誠如上市規則第14.07
條所載）低於5%，而總代價少於1,000,000港元，故認購期權構成本公司之小額
關連交易，根據上市規則第14A.31(2)(c)條，其獲豁免申報、公佈及獲獨立股
東批准之規定。

持續關連交易
(i) 特許協議
於二零一二年五月十八日，徐先生與北京國傳訂立特許協議，據此，徐先生
同意授權北京國傳及其聯屬人士使用技術及與第三方訂立分特許協議，自特
許協議日期起，為期三年。特許協議之詳情載列如下：
詳情
日期 ： 二零一二年五月十八日
主題事項 ： 根據特許協議，北京國傳及其聯屬人士有權：
(i) 使用技術；及
(ii) 分特許技術予第三方
年期 ： 二零一二年五月十八日至二零一五年五月十七日（須
受文內訂明之提早終止（包括行使認購期權）所規限）
北京國傳就使用 ： 每年人民幣800,000元，乃經公平磋商後釐定
技術須支付之
特許費用
支付條款 ： 須於每十二個月結束時支付
北京國傳就分 ： 北京國傳及徐先生將於與第三方訂立分特許協議後
特許技術予 就北京國傳須支付之分特許費用之詳情條款進行磋商，
第三方須支付 並進一步訂立協議
之特許費用
上市規則之含義
於本公佈日期，徐先生為本公司執行董事及主要股東。因此，根據上市規則
第14A章，緊隨收購事項完成後，根據特許協議擬進行之交易將構成本公司之
持續關連交易。

...
訂立收購協議、認講期權協議及特許協議之理由
百業控股為在英屬處女群島註冊成立之投資控股公司。於收購事項完成時，
本公司將事宜擁有百業控股之全部已發行股本，相對地會擁有從事褐煤提質
業務之百業投資、北京國傳、長春國傳能源及霍林郭勒國傳（包括（但不限於）
長春國傳能源）之權益。於二零一一年十二月三十一日，百業投資及其附屬公
司之資產淨值約為397,304港元。
長春國傳能源主要從事能源科技研發、能源合約管理及就節能科技提供顧問
服務。其現時在中國長春營運一間褐煤提質廠房，年產量為500,000噸已提質
褐煤。運自中國內蒙古不同煤礦之低值褐煤之各種測試已顯示於升級後按低
位熱值收到基平均增加60%（由平均3,000千卡╱千克增加至5,000千卡╱千克）。
根據中國科技部於二零一一年十二月三十一日發表之公佈，長春國傳能源所
承擔之褐煤提質項目已獲選定為二零一二年863項目之環保項目之一。因此，
預期收購事項將進一步推動本集團之煤炭銷售業務，並為股東帶來最大回報。
除麥先生及徐先生（彼等將於董事會會議上放棄就批准收購協議、認講期權協
議及特許協議進行投票）外，董事（包括經審閱本公司委任之獨立財務顧問之
意見後達致彼等觀點之獨立非執行董事）認為，收購協議、認講期權協議及特
許協議之條款為一般商業條款、屬公平合理且符合股東及本公司之整體利益。

呢D條文的價格就合理啦，之前那些甚麼人話千幾兩千萬的，都是痴線
24 : SYSTEM(-101)@2012-05-20 18:44:29

自動波人(zid:1313)所發的貼子已被Clark0713(管理組:1) 刪除了。(原因:repeat!)
25 : GS(14)@2012-05-20 19:48:49

希望有啦，但我心不安，配埋股就要走
26 : GS(14)@2012-09-01 00:08:33

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831654_C.pdf
半年度摘要
 本集團截至二零一二年六月三十日止六個月之營業額約265,595,000港元，較截至二零一一年同期減少1%。
 截至二零一二年六月三十日止六個月，本集團錄得之權益持有人應佔權益虧損約 7,854,000港元。
 董事局建議不派付截至二零一二年六月三十日止六個月之中期股息。

轉盈為虧蝕900萬，重債

前景長春益成仍是本集團之主要盈利來源，本集團將繼續嚴格控制成本及人力資源，從而增加利潤。長春益成將繼續尋求更多的商業機會，為公司帶來更大利潤。
二零一二年上半年中國經濟的緩慢增長和增加從海外進口煤炭，煤炭價格已經下降了超過20％。但隨著二零一二年下半年冬季的臨近，我們預計煤炭價格將趨於穩定，需求將會回升。金源里井工礦第十層煤層的地下煤礦將被開挖，相比第八層將提供更優質和定價較高的煤炭。本集團預計在二零一二年下半年，金源里井工礦的貢獻將會增加。
於二零一二年五月收購的提質煤業務將會是本集團將來一個重點業務，本集團已於長春建立了一個年產量五十萬噸的提質煤廠廠房，巳於二零一二年七月份正式投產。另外於二零一二年七月本集團跟錫林浩特政府簽署合作協議，並於錫林浩特進行動土及建設工作。
本集團預期由於中國對優質煤炭有強大需求，因此對提質煤業務有無比的前景及未來數年為集團帶來貢獻。
27 : GS(14)@2012-11-19 00:48:00

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121118008_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一二年十一月十六日，本公司獲知會，
中華人民共和國國土資源部已於二零一二年十一月八日頒發煤礦之採礦許可證，
年產量為1,200,000噸，總礦面面積為2.524平方千米。該採礦許可證自二零一二年
十一月八日起生效，為期五年。
在採礦許可證獲頒發後，將向中華人民共和國相關部門申請安全生產許可證及煤
炭生產許可證。所有與申請有關之證明文件經已準備就緒以便呈交。
本公司將根據香港聯合交易所有限公司（「聯交所」）證券上市規則（「上市規則」）之
規定向其股東及準投資者進一步更新上述事項之任何進展。
28 : greatsoup38(830)@2012-12-21 01:09:49

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20121220551_C.pdf
茲提述本公司發表日期為二零一二年七月十一日之公佈，內容有關設立生產設
施。董事會欣然宣佈，於二零一二年十二月二十日，北京國傳（本公司之間接全
資附屬公司）與大連船舶簽立合作備忘錄。據此，北京國傳同意委任大連船舶負
責該項目管理承包之事務。
根據合作備忘錄，大連船舶將會針對設立管理承包而制定有關方案，並會組成一
個聯席工作小組以監督及管理設立管理承包之過程。根據合作備忘錄之條款，大
連船舶將負責該項目管理承包之事務，包括但不限於該項目的建設費用。
合作備忘錄對訂約雙方並無任何法律約束力，須待簽署正式的項目管理協議之後，
方可作實。倘若北京國傳與大連船舶在合作備忘錄簽立日期起計兩個月之內未能
簽署任何最終的項目管理協議，則合作備忘錄將會逾期作廢。
訂約雙方之資料及簽立合作備忘錄之理由
本集團主要從事生產及銷售塑料編織袋、生產及買賣煤炭及提質煤之業務。
北京國傳為本公司之間接全資附屬公司，主要在中國從事技術發展及提供技術諮
詢及推廣服務之業務。根據日期為二零一二年五月十八日之特許協議，北京國傳
及其聯屬公司有權使用及分特許已取得專利之褐煤提質技術，至二零一五年五月
十七日止為期三年。根據中國科技部於二零一一年發表之公佈，褐煤提質技術已
獲選定為二零一二年863項目之環保項目之一。
據董事所深知，大連船舶為中國船舶重工集團公司（隸屬由中國中央政府直接管轄
之企業）之間接附屬公司。據董事在作出一切合理查詢後所深知、盡悉及相信，大
連船舶及其最終實益擁有人乃獨立於本公司及其關連人士。
董事會認為，與大連船舶合作將有助設立生產設施，以及進一步促進本公司之褐
煤提質業務，且符合本公司及股東之整體利益。
29 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:19:05

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20130102/news/ec_ech1.htm


【明報專訊】2012年全球新造船舶創下1999年以來新低，船廠空有產能及資金而無訂單，結果帶給本港礦商擴產機會。參與改建中國第一隻航空母艦「遼寧號」的大連船舶，日前與弘海(0065)簽訂合作備忘錄，承包提升第三方煤廠的褐煤生產設施，為剩餘生產力尋求出路。大連船舶的融資及資金調度能力，為礦商融資另闢蹊徑。

根據英國Clarkson Research的資料顯示，截至2012年11月底止11個月，全球新船訂單為999艘，只有3990萬載重噸，比2011年同期大降47%。曾經為全球第四大船廠，及年銷售收入逾200億元人民幣的大連船舶，已經進入電力設備、橋樑鋼結構領域，開拓非船業務。

比直接引進參股 成本難度較低

因應中國中鐵(0390)旗下中鐵資源及國電集團等，均有意將內蒙古的低卡數褐煤產品提升至價值更高的產品，弘海主席麥兆中眼見機會來臨，加上有見大連船舶曾經協助參建長春提升褐煤鍋爐設施，因此擬借助大連船舶的生產力及融資能力尋求發展。

這比直接引進中鐵及國電參股公司，難度較低，在扣除弘海應佔融資成本，以此方式運作，估計提升褐煤設施約需時3年回本兼有利可圖。

若弘海要將提升褐煤產能，由當前每年50萬噸，在3年內提升至3000萬噸，麥兆中估計投資動輒60億元(人民幣‧下同)。因此他們聯同大連船舶，先在內蒙古錫林浩特建設200萬噸提升褐煤設備，涉投資約4億元，在以廠房作擔保及由大連船舶承建下，預計最快於2013年9月投產，之後再分階段擴產。在配合大連船舶背後逾600億元融資額度運作，這減少弘海應付龐大資本開支壓力，其尚可以手頭現金及股票融資應付，支付訂金亦控制在約2億元範圍。
30 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-02 22:52:44

依隻好似好千X_X
31 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:56:17

30樓提及
依隻好似好千X_X


老細做生意是真，不過手段太過江湖朗中，仲用舊橋
32 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-02 22:57:39

31樓提及
30樓提及
依隻好似好千X_X


老細做生意是真，不過手段太過江湖朗中，仲用舊橋

記得早2年CAPITAL WEEKLY 同其他報紙雜誌勁多依隻打手
33 : greatsoup38(830)@2013-01-02 22:58:05

32樓提及
31樓提及
30樓提及
依隻好似好千X_X


老細做生意是真，不過手段太過江湖朗中，仲用舊橋

記得早2年CAPITAL WEEKLY 同其他報紙雜誌勁多依隻打手


現在那條廢魚仲推
34 : greatsoup38(830)@2013-01-15 00:57:26

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130114120_C.pdf
本公司主力生產及銷售塑料編織袋、開採及買賣煤炭及低品位煤炭提質業務。於
二零一三年一月十一日，本公司接獲霍林郭勒市煤炭企業兼併重組工作委員會發
出日期為二零一三年一月八日的通知（「該通知」），內容關於位於中華人民共和國
（「中國」）內蒙古霍林郭勒的煤礦企業建議兼併重組。
根據該通知，為加速開發及生產霍林郭勒的煤炭，由內蒙古金源里井工礦業有限
責任公司（「合營公司」，本公司間接非全資附屬公司，分別由本公司及內蒙古源源
能源有限責任公司（「源源能源」）擁有56.2%及43.8%）經營的地下煤礦（「地下煤礦」）
將與由源源能源及╱或其附屬公司經營的兩個露天煤礦（「露天煤礦」）進行整合。
根據該通知，將於中國成立一家新的股份有限公司以經營地下煤礦及露天煤礦。按
該通知所訂，於完成重組後，預計地下煤礦及露天煤礦的總年產能將為300萬噸。
於本公佈日期，地下煤礦及露天煤礦的年產能分別達120萬噸及150萬噸。由於地下
煤礦的設計年產能為180萬噸，本公司將增加生產能力以符合該通知所訂的生產規
定。
透過被選參與重組，地下煤礦可得以進一步開發，以配合霍林郭勒政府對開發及
生產煤炭已審批的計劃。
地下煤礦將如常繼續現時營運。本公司將與霍林郭勒有關當局及源源能源密切合
作，以落實重組細節。本公司將就與重組有關的任何重大發展通知股東及有意投
資者。
35 : greatsoup38(830)@2013-02-08 00:14:56

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130207577_C.pdf
謹此提述本公司日期為二零一二年十二月二十日的公佈，內容有關（其中包括）設
立生產設施。本公佈乃有關設立生產設施的最新進度。
於二零一三年二月五日，北京國傳與大連船舶簽立保密協議，據此，若干設計資
料、圖則、設備規格已傳送予大連船舶，以便設立生產設施。生產設施預計於二零
一三年第四季度開始試產。
此外，由於合作備忘錄將於二零一三年二月二十日到期，預計北京國傳將與大連船
舶延長合作備忘錄之期限，同時訂約雙方正積極磋商以訂立最終的項目管理協議。
本公司將知會股東及準投資者有關設立生產設施之任何重要發展情況。股東及準
投資者在買賣本公司證券時務請審慎行事。
36 : ng caddy(36072)@2013-02-08 00:16:04

仲用舊橋,好易被人看穿..
37 : qt(2571)@2013-03-08 21:27:17

盈利警告
38 : qt(2571)@2013-03-30 00:12:56

年度業績
39 : greatsoup38(830)@2013-03-30 08:20:55

轉賺400萬，主要是稅，重債
40 : GS(14)@2013-08-06 18:05:51

盈喜
41 : GS(14)@2013-09-08 18:32:49

65

轉盈500萬，重債
42 : ffazlmy(38385)@2014-03-23 18:39:50

身邊有炒友tip呢只，佢過往tip開華匯。。。估唔到湯兄都有掂過
43 : GS(14)@2014-03-31 01:18:04

65

轉虧3,700萬，重債
44 : morpheo(3452)@2014-03-31 01:20:39

湯兄麻煩check下PM
45 : GS(14)@2014-08-05 01:01:59

盈警
46 : Clark0713(1453)@2014-08-09 14:20:54

(A) 建議股份合併； (B) 建議公開發售 基準為於記錄日期 每持有一(1)股合併股份獲發一(1)股發售股份； (C) 申請清洗豁免； (D) 委任獨立財務顧問；及 (E) 恢復買賣


5合1, 1供1，供股價每股0.5元
47 : 承天(1379)@2014-08-09 14:27:55

呢隻..都要供...喔=.=
48 : greatsoup38(830)@2014-08-09 14:47:00

供來換人
49 : GS(14)@2014-09-18 14:28:40

轉虧360萬，重債
50 : jj1984(29252)@2014-10-09 16:09:03

咁供法,成本幾高
51 : greatsoup38(830)@2014-10-09 22:30:27

唔算，食左成隻殼
52 : nhizlee(26265)@2014-12-03 23:31:20

出結果　徐斌包銷57.49% 易手了?
53 : nhizlee(26265)@2014-12-03 23:36:59

弘海有限公司(00065.HK)宣布，與主要股東兼聯席主席徐斌訂立貸款協議，公司獲授予一筆本金總額最多2億元之無抵押貸款，年息5厘。公司擬運用該筆貸款作為一般營運資金

2014年5月9日週五香港時間上午12:42

應該一早種左債入去?
54 : greatsoup38(830)@2014-12-03 23:42:24

nhizlee在52樓提及
出結果　徐斌包銷57.49% 易手了?


無錯，已易手
55 : greatsoup38(830)@2014-12-03 23:42:38

nhizlee在53樓提及
弘海有限公司(00065.HK)宣布，與主要股東兼聯席主席徐斌訂立貸款協議，公司獲授予一筆本金總額最多2億元之無抵押貸款，年息5厘。公司擬運用該筆貸款作為一般營運資金

2014年5月9日週五香港時間上午12:42

應該一早種左債入去?


都可以咁講的
56 : fatlone168(20094)@2014-12-04 17:28:38

greatsoup38在55樓提及
nhizlee在53樓提及
弘海有限公司(00065.HK)宣布，與主要股東兼聯席主席徐斌訂立貸款協議，公司獲授予一筆本金總額最多2億元之無抵押貸款，年息5厘。公司擬運用該筆貸款作為一般營運資金

2014年5月9日週五香港時間上午12:42

應該一早種左債入去?


都可以咁講的


可以請教一下, 點樣種咗尐債入去?
57 : greatsoup38(830)@2014-12-04 23:08:56

大股東墊錢入公司，供股收番
58 : iniesta(1400)@2014-12-04 23:56:07

greatsoup38在48樓提及
供來換人


湯SIR真勁
59 : jj1984(29252)@2014-12-05 02:10:38

用血肉買股,如果有人搞事佢會好傷,咁重本
60 : nhizlee(26265)@2014-12-05 12:07:05

應該傾好晒

得19份跟供
61 : iniesta(1400)@2014-12-05 14:32:17

但股價唔多好
62 : nhizlee(26265)@2014-12-05 14:59:05

暫時都ok呀 琴日抽完 今日回下
63 : fatlone168(20094)@2014-12-05 15:52:55

jj1984在59樓提及
用血肉買股,如果有人搞事佢會好傷,咁重本


可唔可以講解一下點解好傷?smiley
64 : tonyyu2008(34302)@2014-12-06 22:50:28

供股令呢隻貨變得乾曬~
賣點:
1. 貨乾
2. 結構簡單, 會否賣殼?
3. 轉型? 深化潔淨煤業務?
4. 與大連船舶合作計劃快完成建設工作
5. 神華亦有意潔淨煤業務?
6. 股價極低
7. NAV折讓
8. 徐生資金雄厚, 手上資產注入?
65 : greatsoup38(830)@2014-12-07 13:51:21

tonyyu2008在64樓提及
供股令呢隻貨變得乾曬~
賣點:
1. 貨乾
2. 結構簡單, 會否賣殼?
3. 轉型? 深化潔淨煤業務?
4. 與大連船舶合作計劃快完成建設工作
5. 神華亦有意潔淨煤業務?
6. 股價極低
7. NAV折讓
8. 徐生資金雄厚, 手上資產注入?


全部都是假，我想最後都是賣盤
66 : tonyyu2008(34302)@2014-12-07 15:20:38

greatsoup38在65樓提及
tonyyu2008在64樓提及
供股令呢隻貨變得乾曬~
賣點:
1. 貨乾
2. 結構簡單, 會否賣殼?
3. 轉型? 深化潔淨煤業務?
4. 與大連船舶合作計劃快完成建設工作
5. 神華亦有意潔淨煤業務?
6. 股價極低
7. NAV折讓
8. 徐生資金雄厚, 手上資產注入?


全部都是假，我想最後都是賣盤


即係第[2]點。你估佢會賣俾咩人呢? 雖然好難估，哈哈~
67 : greatsoup38(830)@2014-12-07 15:55:41

賣左一次啦
68 : GS(14)@2014-12-31 17:24:46

delay project
69 : ninomiyau(41302)@2015-01-03 19:19:52

tonyyu2008在66樓提及
greatsoup38在65樓提及
tonyyu2008在64樓提及
供股令呢隻貨變得乾曬~
賣點:
1. 貨乾
2. 結構簡單, 會否賣殼?
3. 轉型? 深化潔淨煤業務?
4. 與大連船舶合作計劃快完成建設工作
5. 神華亦有意潔淨煤業務?
6. 股價極低
7. NAV折讓
8. 徐生資金雄厚, 手上資產注入?


全部都是假，我想最後都是賣盤


即係第[2]點。你估佢會賣俾咩人呢? 雖然好難估，哈哈~


唔係已經易咗主咩? 仲賣乜鬼。
70 : greatsoup38(830)@2015-01-03 23:43:41

已經賣左啦
71 : greatsoup38(830)@2015-03-09 02:33:04

盈警
72 : GS(14)@2015-04-01 17:01:14

虧損降6%，至3,000萬，債一般
73 : iniesta(1400)@2015-04-03 22:58:04

策略王吹了, 等下一round吧
74 : greatsoup38(830)@2015-04-04 00:16:53

無咩用，呃人的玩意
75 : GS(14)@2015-04-09 01:47:38

改弘海高新
76 : Winston(53949)@2015-05-18 22:04:39

五合一，一供一，換老細，集資後取消黑煤、碼頭計劃，換公司秘書，發盈警，改公司名，批option....
一大堆古零精怪。

新民企老闆徐斌，背景神秘，資金來源成謎...

徐斌先生，現年43 歲,擁有超過十年財務管理經驗。彼就讀於吉林大學財務系，曾擔任海南東原實業有限公司及深圳市北大昌改性淀粉有限公司總經理。自二零零五年，徐先生現為深圳市北大昌經貿有限公司董事長。除上文所述外, 徐先生並無在本公司或本集團之成員中擔任其他職務，徐先生在過往三年內並無在任何於聯交所上市之公司內擔任董事職務亦無獲其他重要任命及資格。


企业名称:深圳市北大昌经贸有限公司
主营行业: 其他未列明的批发
成立日期: 2005年1月31日
註冊资本：100 （万人民币)
地址:
深圳市福田区深南大道南侧车公庙6033号金运世纪大厦18层G、H（仅限办公）
联系人: 张超良
电话: 83271258
网址: http://www.hysz.net/plus/view-165733-1.html
主营产品:
国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）。
深圳市北大昌经贸有限公司简介:
深圳市北大昌经贸有限公司坐落深圳市福田区深南大道南侧车公庙6033号金运世纪大厦18层G、H（仅限办公），2005年1月31日成立以来主营于其他未列明的批发行业，深圳市北大昌经贸有限公司主要产品有国内商业、物资供销业（不含专营、专控、专卖商品）。等...

公司名称  深圳市北大昌改性淀粉有限公司
企业类型  其他企业
经营模式  其他类型
所在地区  广东省深圳市
主营产品  改性淀粉
员工人数  11-50人
质量控制  内部
联系人姓名  徐斌 先生
传真  --28122848-
邮编  518109
企业地址   广东省    深圳市    广东省深圳市宝安区龙华镇清湖管理区
深圳市北大昌改性淀粉有限公司简介:
深圳市北大昌改性淀粉有限公司坐落深圳市宝安区龙华镇清湖管理区一号厂房（办公场所），1999年9月24日成立以来主营于其他未列明的批发行业，深圳市北大昌改性淀粉有限公司主要产品有改性淀粉的技术开发（不含生产、加工），国内商业、物资供销业（以上均不含国家规定需前置审批项目及禁止项目）。等...

註： 遗失声明（2009年1月10日)

深圳市北大昌改性淀粉有限公司遗失《房地产证》：深房地字第５０００１３８８１４号，土地位置：宝安区龙华镇龙观路东侧，声明遗失。
77 : GS(14)@2015-05-19 00:27:54

賣盤睇點玩
78 : GS(14)@2015-06-07 10:55:09

82仙配售4,500萬股
79 : greatsoup38(830)@2015-07-19 02:21:38

改名弘海高新資源
80 : GS(14)@2015-07-20 10:20:24

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150720/news/eb_ebf1.htm
弘海高新資源 重拓煤礦業務
2015年7月20日

【明報專訊】弘海高新資源(0065)尋求與負責興建中國首隻航空母艦「遼寧號」大連船舶合作，在錫林浩特興建生產設施的交易宣告失效後，其以原有在內蒙古的煤礦業務作基礎，重新發展採礦、提質及相關貿易業務。執行董事吳映吉稱，當地有煤礦公司尋求集團借調技術人員支持發展，目標生產量達1000萬噸，甚至謀求開拓其他礦石品類資源的開發空間。

正重組編織袋業務

他說，弘海原有編織袋業務正進行重組，包括更換管理人員、尋求新客戶及改良產品，相信多需時3個月，可以有具體眉目。現時編織袋業務的廠房帳面價值約2億元人民幣。

編織袋業務在重組同時，弘海過往亦在內蒙古煤礦業務已投資逾4億元人民幣。經過一輪資源業低迷周期後，吳映吉稱，近期業內龍頭神華(1088)將產品提價，集團更在去年出產175萬噸褐煤的基礎上，擬將今年的產量稍為提升。待生產設備從長春遷址到內蒙後，提質廠房則有望在今年投產，估計仍需投資5000萬到7000萬元人民幣。提質廠房初期產能可達50萬噸，最終到明年底提高至200萬噸，經提質後煤產品的熱值可提高至逾4500卡，亦可幫助附近的同業提質。

他預期，以已供股及配售集資所得約1.5億元，連同煤礦業務現金流，足夠營運所需。在開發貿易業務方面，會透過已有的煤礦資源發展，甚至參股公司建立業務平台去開拓。

81 : greatsoup38(830)@2015-08-30 23:16:22

虧損增180%，至2,000萬，重債
82 : greatsoup38(830)@2015-12-02 02:48:06

又買專利
83 : fatlone168(20094)@2015-12-10 12:28:38

呢次買專利算唔算偷錢?
84 : greatsoup38(830)@2015-12-11 22:35:35

個人認為是
85 : GS(14)@2016-03-15 18:50:12

盈警
86 : jj1984(29252)@2016-03-30 00:27:23

greatsoup38在83樓提及
個人認為是


除左益自己，睇唔到仲有咩益
87 : greatsoup38(830)@2016-03-30 02:27:04

jj1984在85樓提及
greatsoup38在83樓提及
個人認為是


除左益自己，睇唔到仲有咩益


益自己
88 : greatsoup38(830)@2016-04-03 05:02:44

虧損增4成，至4,200萬，重債
89 : GS(14)@2016-08-08 01:31:26

盈警
90 : greatsoup38(830)@2016-08-28 18:22:33

負資產重債，虧損增43%，至4,300萬
91 : GS(14)@2016-10-28 14:09:35

SELL OLD BUSINESS
92 : GS(14)@2017-01-01 16:20:46

(1) 業務發展更新；
(2) 有關可能收購專利技術的備忘錄失效；
及
(3) 有關授權專利技術的獲豁免持續關連交易
的屆滿日期之延長
93 : GS(14)@2017-03-02 09:36:24

(1)盈利預警；
及
(2)業務發展更新
94 : greatsoup38(830)@2017-03-18 12:45:14

轉盈2,400萬，重債
95 : GS(14)@2017-05-14 11:14:38

賤價配10億股@0.11
96 : GS(14)@2017-11-02 03:10:09

煤炭開採業務更新
茲提述本公司截至二零一七年六月三十日止六個月之中期報告（「二零一七年中期報告」），
內容有關本集團煤炭開採業務中有關煤炭之現有安全生產許可證及採礦許可證（合稱「煤
炭開採許可證」）分別已於二零一七年九月屆滿及將於二零一七年十一月屆滿。除非文義
另有所指，否則本公告所用詞彙與二零一七年中期報告所界定者具有相同涵義。
本公司欣然宣佈，煤炭開採許可證重續三年之事宜已獲得內蒙古自治區煤礦安全監察局
及霍林郭勒市國土資源局批准。本集團煤炭開採業務重續後之安全生產許可證及煤炭開
採許可證將分別於二零二零年九月二十四日及二零二零年十月二十六日屆滿。
97 : GS(14)@2018-03-06 00:14:21

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20180228912_C.pdf
65
根據對本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目（「未經審核
管理賬目」）進行之初步評估，本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及
有意投資者，本集團預期所錄得本公司擁有人應佔綜合虧損將會增加。截至二零一七年
十二月三十一日止年度之該虧損乃主要由於(i)為遵守中華人民共和國煤炭行業之相關政
策而減少煤炭生產量，導致煤炭開採業務招致營運虧損；(ii)於年內為褐煤提質業務所進
行之小規模生產出現營運虧損及額外費用；及(iii)本集團若干物業、廠房及設備之減值虧
損。
98 : GS(14)@2018-03-26 04:39:49

轉虧4,000萬，重債
99 : GS(14)@2018-06-14 17:52:51

dead
100 : GS(14)@2018-07-05 10:21:19

於專利技術擁有人徐斌先生（「徐先生」）辭世後，褐煤提質廠房的高級管理層就延長將於
二零一八年十二月屆滿的特許協議已與徐先生的法律代表聯絡，以維持褐煤提質廠房的
營運及發展。於本公告日期，褐煤提質廠房尚未收到確實的回覆，在此情況下可能需要
更多時間以解決該事宜。
此外，東華工程科技股份有限公司（「東華科技」）就解決技術問題而向徐先生提供的現有
技術服務亦因徐先生辭世而暫停。褐煤提質廠房的高級管理層現正與東華科技進行磋
商，倘特許協議將於二零一八年十二月屆滿前獲延長，則可能尋求訂立新技術服務合
約。
鑒於上述不確定因素，董事會已決定臨時暫停褐煤提質業務之運作。褐煤提質廠房的高
級管理層將繼續尋求可能的方法以解決此情況。
董事會認為臨時暫停褐煤提質業務之運作將令本集團的財務資源維持於現有煤礦開採業
務，符合本公司及其股東的整體最佳利益。
101 : GS(14)@2018-09-15 11:42:14

虧，重債負資產
102 : GS(14)@2018-12-02 22:20:44

出售原上市業務
103 : auditiontrading(59973)@2019-03-01 08:10:06

本來想暗手賣殼炒，現在大股東死了，可能偷殼
104 : GS(14)@2019-03-01 23:40:37

auditiontrading在103樓提及
本來想暗手賣殼炒，現在大股東死了，可能偷殼


現在所有主人都不在了
105 : auditiontrading(59973)@2019-03-02 23:06:32

greatsoup在104樓提及
auditiontrading在103樓提及
本來想暗手賣殼炒，現在大股東死了，可能偷殼


現在所有主人都不在了


新主入手了,已經賣了,之前找宏大配了66%新股.新主不用炒就偷殼,可以用財困而多發新股,舊主就錠埋一邊拉
106 : GS(14)@2019-03-02 23:47:27

auditiontrading在105樓提及
greatsoup在104樓提及
auditiontrading在103樓提及
本來想暗手賣殼炒，現在大股東死了，可能偷殼


現在所有主人都不在了


新主入手了,已經賣了,之前找宏大配了66%新股.新主不用炒就偷殼,可以用財困而多發新股,舊主就錠埋一邊拉


財困真是好用
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=275893

同佳國際健康產業(0286，前稱國際德祥、東方紅地產、金匡企業)專區

1 : GS(14)@2012-06-17 18:49:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120617017_C.pdf
華人置業及大劉以每股28仙賣出金匡，賣方不明
2 : GS(14)@2012-06-17 18:56:59

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=32635
billyhong:
好久冇見呢排忙於收夠286呀smiley
lam :
買幾多
billyhong:
8球啦8240輸得太多啦smiley
lam :
準備買8球？
billyhong:
買左啦平均價0.152smiley
lam:
譁，收左好長時間？
billyhong:
1個月有多啦
lam:
師兄真係勁，過去一個月原來全部都係比你收曬.....！
http://webb-site.com/ccass/chldc ... rt=chngdn&issue=118
billyhong:
師兄你有貨嗎
lam:
無，路過見到師兄話買咁多呢隻股好奇問下，別無他意。(以前曾經試過搭訕吹下水都比人話打落水狗.相信你唔會咁講掛？)
billyhong:
呢隻股系好股月尾前可以倍升你冇錢買不禁要只要有底衭就有法子啦.今天我可能搵2叔公傾嚇邦手(恆豐)留意
lam:
難道有消息？不過細佬都係無膽入情關，要留番條老底做最後防線...！
billyhong:
你有上車嗎未上就快呀smiley
...
greatsoup:
唔好揚啦
billyhong:
知道smiley
greatsoup:
呢隻一揚就唔炒
billyhong:
呢隻一就要睡個o星期啦smiley
greatsoup:
有排啦，無心機
billyhong:
如果明天未停我要掃貨啦掃到0.187多
billyhong:
冇時閒啦.吉時就到要嫁啦哈哈哈..
搞定啦(金o)派金啦 smileysmiley
謝謝;開市會升到0.4啦smiley
billyhong:
買股20年未見1只怎么好的股売;希望各位兄弟姐妹多可以買到啦<<<<<<系1定要買>>>>>>>>比面B哥冇看Rsi騙人的..B仔吾系網上騙子哈哈.....下次你要我比只好似286個股我就不1定有啦..我吾系股神我系搵神哈哈..邦到網友搵錢我開心smiley

greatsoup
我唔太信呢隻是好殼...
billyhong:
星期1你就知啦smiley
如星期1照常開市的話我保証1定升穿0.2smiley

(按: 證監會查下啦，有人...)
3 : GS(14)@2012-06-17 18:57:18

billyhong :
如果開門老夫當咗條嘢掃多2球smiley

你真是掃到先算
4 : fineram(806)@2012-06-17 21:07:37

估中左大劉短期賣佢.
因為感覺同風水佬有事802大升感覺差唔多.
5 : lam(884)@2012-06-17 22:46:43

之前都曾經賣過一次，但唔成功。
(本人並無持貨，不怕報証監)
6 : 自動波人(1313)@2012-06-17 22:54:27

我又估錯了!
7 : marshalwong(13162)@2012-06-18 11:09:12

DO YOU GUYS THINK THAT IT IS REALLY SELL SHELL, OR MR. LAU IS PLANNING TO SPIN OFF MONEY #127 OWNED #286, IN LIGHT OF HIS CURRENT SITUATION?? INSURANCE OF POTENTIAL COLLAPSE OF #127.

IF IT IS TRUE THEN #112 WOULD BE SAME FATE~??
8 : GS(14)@2012-06-18 21:34:28

5樓提及
之前都曾經賣過一次，但唔成功。
(本人並無持貨，不怕報証監)


http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20030716036_C.doc
235、198注過資

上次賣的是112
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110630112_C.PDF
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110729584_C.pdf

286 那次是和127同148籌錢化工起廠，但最後籌唔到錢，乜都搞唔成，好多年前，張國榮的老細是大劉
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070807416_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20070827230_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20071025466_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080121321_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080201321_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080309014_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080331556_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080629057_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20080725411_C.pdf
9 : GS(14)@2012-06-18 21:35:12

5樓提及
之前都曾經賣過一次，但唔成功。
(本人並無持貨，不怕報証監)


原來派多4.5仙，多謝經濟日報提醒
10 : GS(14)@2012-06-18 21:35:59

7樓提及
DO YOU GUYS THINK THAT IT IS REALLY SELL SHELL, OR MR. LAU IS PLANNING TO SPIN OFF MONEY #127 OWNED #286, IN LIGHT OF HIS CURRENT SITUATION?? INSURANCE OF POTENTIAL COLLAPSE OF #127.
IF IT IS TRUE THEN #112 WOULD BE SAME FATE~??


可能都是買個保險吧...唔覺得他要錢所以賣殼，112應該都有筆大錢要處理
11 : GS(14)@2012-06-18 21:37:40

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20081104425_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20110922574_C.pdf
呢間公司問題相對細，借了3億給127...唔是好多，但112就麻煩了
12 : GS(14)@2012-06-18 21:37:58

4樓提及
估中左大劉短期賣佢.
因為感覺同風水佬有事802大升感覺差唔多.


可唔可以講多D
13 : GS(14)@2012-06-19 00:47:09

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120618/16435179
【本報訊】身陷貪污醜聞的華置系，繼續有動作。華人置業（127）昨晚宣佈，公司及主席劉鑾雄（大劉）將以總代價4.24億元，出售金匡企業（286）約62.26%股權予一神秘買家，通告中只顯示買家是一間英屬維爾京群島註冊公司，形容其為「獨立第三方」，並沒有披露更多資料。
華置通告指出，公司會出售41.93%的金匡股權，同一時間大股東劉鑾雄亦會出售其私人持有的20.33%金匡股權；每股作價約0.28元，較上周五收市價0.192元溢價45.8%。金匡上周五無端急升9%，成交額大增逾倍。
上周五股價急升9%

華置表示，若完成交易賬目後金匡的淨資產值低於3.8億元，則上述收購代價可按比例下調。
曾經收購礦產、又搞過化工，但最後都不了了之的金匡，現時主要從事投資、融資及物業投資業務，截至去年12月底止資產淨值為4.88億元，去年純利1309.4萬元。華置稱，出售金匡是為了「善用資源，優化公司架構，節省維持金匡上市地位的成本」，出售所得款項作為一般營運資金之用。
華置去年7月曾計劃以8.36億元出售至祥置業（112）的61.96%控股權予內地上市的房地產公司金地集團，但由於在交易期限屆滿前，未能達成出售所需條件，交易最終告吹。
14 : sunshine(3090)@2012-06-19 22:27:51

selling 286 means 112 will not be sold
15 : GS(14)@2012-06-19 22:39:54

14樓提及
selling 286 means 112 will not be sold


112好難賣
16 : fineram(806)@2012-06-19 22:40:19

12樓提及
4樓提及
估中左大劉短期賣佢.
因為感覺同風水佬有事802大升感覺差唔多.

可唔可以講多D


只不過話有股的主席如有事, 相連的股份比炒的機會不細
17 : GS(14)@2012-06-19 22:41:19

16樓提及
12樓提及
4樓提及
估中左大劉短期賣佢.
因為感覺同風水佬有事802大升感覺差唔多.

可唔可以講多D

只不過話有股的主席如有事, 相連的股份比炒的機會不細


他們無水就是咁
18 : Soul_ec(30150)@2012-07-01 23:15:09

9樓提及
5樓提及
之前都曾經賣過一次，但唔成功。
(本人並無持貨，不怕報証監)

原來派多4.5仙，多謝經濟日報提醒


其實派咁多息唔覺係一件好事
間公司都冇錢再發展,複牌都唔似會大升
19 : GS(14)@2012-07-02 09:39:51

18樓提及
9樓提及
5樓提及
之前都曾經賣過一次，但唔成功。
(本人並無持貨，不怕報証監)

原來派多4.5仙，多謝經濟日報提醒

其實派咁多息唔覺係一件好事
間公司都冇錢再發展,複牌都唔似會大升


你都是未明
20 : GS(14)@2012-07-02 09:41:13

擺明呢隻就是殼，原大股東當然要榨盡，間公司有無錢關佢乜事，何況他都唔想還錢
21 : Clark0713(1453)@2012-07-05 22:54:16

  
聯合公布(1)有關買賣G-PROP (HOLDINGS) LIMITED（金匡企業有限公司）股份之協議(2)華富嘉洛證券有限公司可能提出之強制性無條件現金要約，以收購G-PROP (HOLDINGS) LIMITED（金匡企業有限公司）所有已發行股份（CHAMPION DYNASTY LIMITED及其一致行動人士已收購或同意收購者除外）(3)恢復G-PROP (HOLDINGS) LIMITED（金匡企業有限公司）股份買賣

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120705970_C.pdf

$0.28019
22 : GS(14)@2012-07-05 22:55:55

http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=55422&hide=N
呢條友應該代人買
23 : GS(14)@2012-07-05 22:57:22

要派多4.5仙，所以是32.519仙...華置真是賣了都是淨得幾千萬袋
24 : marshalwong(13162)@2012-07-05 22:58:21

does it include special dividend $0.045??
0.28019+0.045=$0.32519??
25 : marshalwong(13162)@2012-07-05 22:59:49

buyer #195 related~~
26 : GS(14)@2012-07-05 23:03:12

http://dg7625.hktk.com.cn/
http://www.qicou.com/11552762/
http://www.laxiao.com/company/index_7073281.html

生意都幾多

企业名称: 广东万佳投资发展有限公司
工商注册号: 法定代表人: 张伟权
所属地区: 最后更新时间: 2012-04-12


  企业基本资料
  企业注册号  441900000011385
  注册资本（万元）  3800
  注册资本币种  人民币
  纳税人税务经营状态  开业
  纳税人性质  小规模纳税人
  国税核算方式  独立核算
  国税行业  商务服务业


  企业资信状况
27 : GS(14)@2012-07-05 23:03:48

24樓提及
does it include special dividend $0.045??
0.28019+0.045=$0.32519??


算了
28 : GS(14)@2012-07-05 23:04:12

25樓提及
buyer #195 related~~


委了455人入去
29 : marshalwong(13162)@2012-07-05 23:17:59

Should be alright this time, don't like #112 failed
30 : GS(14)@2012-07-05 23:23:56

29樓提及
Should be alright this time, don't like #112 failed


今次有錢袋，大劉又肯應該得
31 : 自動波人(1313)@2012-07-06 01:23:38

28樓提及
25樓提及
buyer #195 related~~


委了455人入去


佢老細太多野可以注入。。。。
莫非用新殼玩?
32 : dummy(3077)@2012-07-06 09:39:25

2樓提及
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid......

唔好咁啦, 陣間嚇到人地唔敢再寫就係大家既損失
33 : redponza(12862)@2012-07-06 12:16:43

果4.5仙可唔可以反口？
34 : GS(14)@2012-07-07 14:20:29

31樓提及
28樓提及
25樓提及
buyer #195 related~~

委了455人入去

佢老細太多野可以注入。。。。
莫非用新殼玩?


我覺得是幫大劉找人接盤
35 : GS(14)@2012-07-07 14:20:38

33樓提及
果4.5仙可唔可以反口？


唔可以一定要派
36 : GS(14)@2012-07-07 14:21:15

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20120707/16491649

通告亦顯示， Champion Dynasty Limited有意提名張偉權及萬錫另一執董鄭孝仁加入金匡董事會。而鄭孝仁與華置早有淵源，他曾於06年至2010年間擔任華置中國業務部華西區主管。受消息刺激，金匡昨復牌後大升66.67%，收市報0.32元，較收購價高14.2%。而華置股價未見異動，收市報8.99元，跌0.11%。
37 : redponza(12862)@2012-07-25 09:17:49

rising so much above the offer price?
38 : GS(14)@2012-07-25 09:28:27

37樓提及
rising so much above the offer price?


唔想人接受收購?
39 : 自動波人(1313)@2012-08-14 22:40:24

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120814610_C.pdf

G-Prop (Holdings) Limited（金匡企業有限公司* ）（「本公司」）董事（「董事」）會（「董事
會」）欣然宣布，張偉權先生（「張先生」）及鄭孝仁先生（「鄭孝仁先生」）已獲委任為執行
董事，而林光蔚先生（「林先生」）則已獲委任為非執行董事，由二零一二年八月十四日起
生效。

張偉權先生
張先生，現年38歲，為萬佳錫業國際控股有限公司（一間於香港聯合交易所有限公司（「聯
交所」）主板上市之公司，股份代號：195）（「萬佳錫業」）之執行董事。張先生自一九九七
年起在中華人民共和國不同行業成立多間企業，從事業務包括物業投資、醫院及貿易。
張先生在資本管理及企業管理方面具有逾十年經驗。彼於二零零九年十二月四日獲委任
為萬佳錫業之執行董事。
除本公布所披露外，據董事所知，張先生於本公司並無擔任任何其他職位，於過去三年
內亦無擔任任何上市公眾公司之董事職務。

於本公布日期，張先生為Champion Dynasty Limited之唯一實益擁有人，該公司擁有
1,512,059,473股本公司股份（「股份」），相當於本公司現有已發行股本約62.26%。除本公
布所披露外，張先生與本公司之任何其他董事、高級管理人員、主要股東或控股股東（各
自之定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」））概無任何關連。
於本公布日期，張先生擁有1,512,059,473股股份之權益（定義見證券及期貨條例（香港法
例第571章）（「證券及期貨條例」）第XV部）。
張先生於二零一二年八月十四日與本公司訂立服務合約，有效期為二零一二年八月十四
日至二零一五年八月十三日。張先生將按本公司之公司細則輪席卸任及合資格膺選連
任。依據本公司之公司細則第87條，在本公司各股東週年大會（「股東週年大會」）上，當
其時三分之一之董事須輪席卸任，惟每名董事須至少每三年輪席卸任一次。彼可收取由
董事會釐定之每年薪酬150,000港元，惟此薪酬可每年參考彼之職責及責任以及當時市況
予以檢討。

鄭孝仁先生
鄭孝仁先生，現年66歲，於一九八四年十月至一九八六年三月期間出任雲南地質礦業局計
劃財務處之副處長，並於一九八六年四月至一九八八年四月期間出任昆明市經濟委員會
副主任。於一九八八年五月至一九九六年，彼為交通銀行雲南分行行長。於一九九八年四
月至二零零六年三月，鄭孝仁先生亦曾擔任雲南實業控股有限公司（一間於聯交所主板上
市之公司，股份代號：455）之執行董事，並於二零零六年至二零一零年出任Chinese Estates
Holdings Limited（股份代號：127）（「華」）之華西地區主管。鄭孝仁先生於一九八三年
在上海交通大學取得工商管理碩士學位。彼於二零零九年十二月二十三日獲委任為萬佳
錫業之獨立非執行董事，並於二零一零年十二月十日獲調任為執行董事。於本公布日期，
鄭孝仁先生為萬佳錫業之執行董事。
除上文所披露外，據董事所知，鄭孝仁先生於本公司並無擔任任何其他職位，於過去三
年內亦無擔任任何上市公眾公司之董事職務。

除上文所披露外，鄭孝仁先生與本公司之任何其他董事、高級管理人員、主要股東或控
股股東（各自之定義見上市規則）概無任何關連。
於本公布日期，鄭孝仁先生為538,000股股份之實益擁有人。鄭孝仁先生之配偶馬愛麗女
士為300,000股股份之實益擁有人。因此，於本公布日期，鄭孝仁先生被視為根據證券及
期貨條例第XV部擁有838,000股股份之權益。
鄭孝仁先生於二零一二年八月十四日與本公司訂立服務合約，有效期為二零一二年八月
十四日至二零一五年八月十三日。鄭孝仁先生將按本公司之公司細則輪席卸任及合資格
膺選連任。依據本公司之公司細則第87條，在各股東週年大會上，當其時三分之一之董事
須輪席卸任，惟每名董事須至少每三年輪席卸任一次。彼可收取由董事會釐定之每年薪
酬150,000港元，惟此薪酬可每年參考彼之職責及責任以及當時市況予以檢討。

林光蔚先生
林先生，現年56歲，為本公司之前任集團財務總監及公司秘書。彼為華之執行董事、集
團財務總監及公司秘書。彼為至祥置業有限公司（華之附屬公司，其股份於聯交所主板
上市，股份代號：112）之集團財務總監及公司秘書。林先生為香港執業會計師。彼持有英
國華威大學之工商管理學碩士學位。林先生在核數、財務及會計方面累積逾三十四年經
驗。於本公布日期，林先生並無擁有任何股份之權益。
除上文所披露外，據董事所知，林先生於本公司並無擔任任何其他職位，於過去三年內
亦無擔任任何上市公眾公司之董事職務。
除上文所披露外，林先生與本公司之任何其他董事、高級管理人員、主要股東或控股股
東（各自之定義見上市規則）概無任何關連。
於本公布日期，林先生並無擁有任何股份之權益（定義見證券及期貨條例第XV部）。

林先生於二零一二年八月十四日與本公司訂立合約，有效期為二零一二年八月十四日至
二零一五年八月十三日。林先生將按本公司之公司細則輪席卸任及合資格膺選連任。依
據本公司之公司細則第87條，在各股東週年大會上，當其時三分之一之董事須輪席卸任，
惟每名董事須至少每三年輪席卸任一次。彼可收取由董事會釐定之每年董事袍金150,000
港元，惟此董事袍金可每年參考彼之職責及責任予以檢討。
40 : GS(14)@2012-08-27 23:53:59

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120827720_C.pdf
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團
預計截至二零一二年六月三十日止六個月所錄得之溢利對比二零一一年同期之溢利有
重大之減少。此溢利減少主要源自於截至二零一二年六月三十日止六個月缺少匯兌收益
及對比去年同期減少投資物業之公平值增加所致。
本公佈所載資料僅為本公司管理層根據未經本公司核數師審閱及審核之本集團未經審
核管理賬目作出之初步評估。股東及有意投資者應細閱預期將於二零一二年八月三十一
日刊發之截至二零一二年六月三十日止六個月之未經審核中期業績公佈。
41 : GS(14)@2012-08-29 12:00:02

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120829033_C.pdf
茲提述G-Prop (Holdings) Limi ted（金匡企業有限公司* ）（「本公
司」）日期為二零一二年八月十七日及二零一二年八月二十七日之公
布（「該公布」），內容分別有關董事會召開日期及盈利預警。
本公司董事會（「董事會」）謹此聲明，依據香港證券及期貨事務監
察委員會頒布之公司收購及合併守則規則9.3，本公司董事願就該公
布所載資料之準確性共同及各別承擔全部責任，且在作出一切合理查
詢後，確認就彼等所深知，於該公布內發表之意見乃經審慎周詳考慮
後作出，且該公布並無遺漏其他事實而使其所載任何內容產生誤導。
42 : GS(14)@2012-09-01 00:55:35

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120831975_C.pdf
盈利略減至270萬，現金殼

展望
誠如上文所述 ，賣方與要約方股份交易已於二零一二年八月六日落實。於本公布日期，要約方是主 要股東 ，其所持有 本公司已發行股本約62.26%權益。要約方有意讓本集團繼續經營其現有主要業務。要約方無意於要約完成後對本集團現有業務及營運作出任何重大變動或出售本集團業務。要約方將於要約完成後對本集團業務進行詳盡檢討，以制訂公司策略，提升本公司現有業務與資產基礎，以及擴闊收入來源，當中可能包括於出現合適機會時進一步投資及拓展本集團現有業務。
於本公布日期，要約方無計劃將其任何資產注入本集團，或於日常業務過程以外情況調動本本集團之僱員及固定資產。
43 : 自動波人(1313)@2012-09-17 23:10:12

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120917656_C.pdf

  


G-Prop (Holdings) Limited（金匡企業有限公司*「本公司」）董事會（「董事會」）
已得悉今天本公司股份（「股份」）的股價及成交量上升，並謹此表明，除下文所載者
外，董事會並不知悉導致該等升幅的任何原因。
董事會接獲通知，Champion Dynasty Limited為本公司一名主要股東並持有本公司現有已
發行股本約68.36%權益，於今天在市場上減持147,776,000股股份，平均價為每股港幣
0.287元。在此減持後，Champion Dynasty Limited擁有本公司現有已發行股本約62.27%
權益。張偉權先生為本公司董事會主席及執行董事以及Champion Dynasty Limited唯一實
益擁有人股東。
除以上披露者外，董事會謹確認，目前並無任何有關收購或變賣的商談或協議為根據聯
交所證券上市規則（「上市規則」）第13.23條而須予披露者；董事會亦不知悉有任何足
以或可能價格敏感的事宜為根據上市規則第13.09條所規定的一般責任而須予披露者。
44 : GS(14)@2012-09-17 23:12:36

無錢賺又減? 怪
45 : 自動波人(1313)@2012-09-18 00:40:30

44樓提及
無錢賺又減? 怪


會唔會場外減?

過戶
46 : 普通會員(10409)@2012-09-29 16:26:43

www.hkexnews.hk/listedco/listcon ... TN20120928788_C.pdf

（股份代號：286）
公 布 財務資助及持續關連交易
及 恢復買賣
(I) 財務資助及持續關連交易
於二零一二年九月二十七日，本公司（作為貸方）、Champion Dynasty（作為借 方）、張先生（作為個人擔保人）及奧理德（作為公司擔保人）就最多220,000,000港 元之三年期循環貸款融資訂立貸款融資協議。該交易之詳情載於下文。
根據上市規則第13.13條，本公司就該交易具一般披露責任。於本公布日期，由於 張先生為執行董事並間接擁有本公司已發行股本約62.27%之權益，故屬上市規則 所界定本公司之控股股東，因而為本公司之關連人士。Champion Dynasty為張先 生（持有本公司已發行股本約62.27%）之聯繫人士。根據上市規則第14A.13(2)(a)
(i)條及14A.14條，該交易構成本公司之財務資助及持續關連交易。
因此，根據上市規則第14A.17條及14A.63條，該交易須遵守申報、公布及獨立股東 批准規定，並須經年度審核。根據上市規則第13.39(4)條，該交易須經獨立股東以 按股數投票方式表決批准。
47 : GS(14)@2012-09-29 23:09:50

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20120928788_C.pdf
都是華置默契錢
48 : greatsoup38(830)@2013-01-10 00:29:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130109483_C.pdf
又財仔
49 : hkgbamboopanda(35337)@2013-01-21 16:26:09

會唔會比綠地借殼
50 : GS(14)@2013-01-21 23:21:51

49樓提及
會唔會比綠地借殼


呢隻有機d
51 : 自動波人(1313)@2013-02-18 20:10:57

應該唔係綠地了

呢班都係人頭?
52 : 自動波人(1313)@2013-02-18 20:11:35

吹噓一番
53 : GS(14)@2013-02-18 21:30:08

睇來是深圳貨
54 : RY(2041)@2013-02-18 21:45:42

仲估佢注醫院...不過都可以返頭注
55 : GS(14)@2013-02-18 21:47:44

54樓提及
仲估佢注醫院...不過都可以返頭注


一堆人頭做的野認真來仲乜
56 : qt(2571)@2013-02-28 19:37:33

盈利警告
57 : qt(2571)@2013-03-29 23:31:49

全年業績
58 : qt(2571)@2013-03-29 23:32:26

全年業績公佈
59 : greatsoup38(830)@2013-03-29 23:44:16

57樓提及
全年業績


盈利跌8成，至100萬，8,600萬現金空殼
60 : 自動波人(1313)@2013-06-23 21:17:29

九唔搭八的收購
61 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:05:08

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130623058_C.pdf
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130623054_C.pdf
286 改營美容
62 : greatsoup38(830)@2013-06-27 00:05:13

第2張
63 : GS(14)@2013-08-09 19:37:53

盈喜
64 : GS(14)@2013-08-18 21:24:58

286
65 : GS(14)@2013-08-19 19:31:18

286
66 : GS(14)@2013-08-27 23:19:30

286

轉虧200萬，2,500萬現金，空殼，真是又羅馬
67 : greatsoup38(830)@2013-10-31 23:59:19

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20131031646_C.pdf

改名同佳國際健康產業
68 : GS(14)@2014-01-07 23:09:56

搞健康食物快餐...認購52%股權用5,400幾萬
69 : GS(14)@2014-02-25 00:44:18

盈喜
70 : GS(14)@2014-03-31 01:23:13

286

轉虧200萬，5,000萬現金
71 : shshmok(41330)@2014-04-02 23:47:07

greatsoup在68樓提及
搞健康食物快餐...認購52%股權用5,400幾萬


想問問你會點睇呢間公司健康食物快餐既電商業務, 有發展能力?
定係只係吹水多 ?
72 : greatsoup38(830)@2014-04-02 23:49:15

shshmok在71樓提及
greatsoup在68樓提及
搞健康食物快餐...認購52%股權用5,400幾萬


想問問你會點睇呢間公司健康食物快餐既電商業務, 有發展能力?
定係只係吹水多 ?


做之前當吹水先啦
73 : GS(14)@2014-04-23 01:26:32

286

轉虧100萬，5,100萬現金
74 : GS(14)@2014-05-20 01:52:52

286
75 : as26222528(33366)@2014-05-22 23:12:45

1美金收购？
76 : greatsoup38(830)@2014-05-22 23:39:02

d名似作大
77 : as26222528(33366)@2014-05-26 23:29:31

条友同大劉买左个壳之后就无动静，一定搞头都无
78 : greatsoup38(830)@2014-05-27 01:28:21

但股價一路做上去
79 : as26222528(33366)@2014-05-27 20:53:20

greatsoup38在78樓提及
但股價一路做上去


好耐无升过啦都系6-7毫之间
80 : GS(14)@2014-06-29 19:45:14

賣2間醫院的70%股權，作價4,000萬
81 : GS(14)@2014-07-08 00:31:54

搞健康快餐電商
82 : GS(14)@2014-07-08 00:32:25

兒童健康業務
83 : GS(14)@2014-07-22 23:27:28

286
84 : GS(14)@2014-07-22 23:29:11

286
85 : GS(14)@2014-07-22 23:32:45

愈來愈多奇怪業務
86 : GS(14)@2014-09-01 10:23:14

虧損增1.4倍，至480萬，9,400萬現金
87 : GS(14)@2014-10-27 23:32:22

賣餐車公司
88 : greatsoup38(830)@2015-03-16 01:11:28

盈喜
89 : GS(14)@2015-04-02 01:48:51

轉盈1,500萬，500萬現金
90 : GS(14)@2015-06-15 15:02:05

收購莊柏醫療集團26%股權
91 : greatsoup38(830)@2015-08-10 01:47:38

搞健康產業
92 : greatsoup38(830)@2015-08-29 11:21:56

配售3億CB
93 : greatsoup38(830)@2015-09-03 12:42:27

轉盈700萬，輕債
94 : GS(14)@2015-09-18 01:57:16

基金入股
95 : greatsoup38(830)@2015-12-06 02:18:26

笑
96 : greatsoup38(830)@2015-12-06 22:00:10

引入長江證券作股東
97 : GS(14)@2015-12-26 02:08:01

100萬CB
98 : GS(14)@2016-03-25 00:49:17

賣資產
99 : tks(1905)@2016-04-01 09:24:45

《公司業績》
100 : tks(1905)@2016-04-01 09:26:15

其實依隻係咪老千股？
101 : GS(14)@2016-04-01 11:20:05

好難估
102 : GS(14)@2016-06-06 03:45:59

買野
103 : greatsoup38(830)@2016-06-22 03:18:05

又買野
104 : GS(14)@2016-08-08 01:33:09

1,000萬美金CB，長城入股
105 : greatsoup38(830)@2016-08-21 20:51:28

盈喜
106 : greatsoup38(830)@2016-09-11 06:03:55

盈利增36%，至1,080萬，輕債
107 : GS(14)@2016-09-30 17:12:08

須予披露交易
成功競投中國羅浮山養生基地（二期）土地使用權
108 : GS(14)@2016-10-29 13:53:55

戰略合作協議
109 : greatsoup38(830)@2016-12-03 05:54:35

買愛氏婦幼醫療，作價4億
110 : greatsoup38(830)@2016-12-15 05:52:58

與樂氏同仁的戰略合作框架協議
111 : GS(14)@2016-12-15 17:01:58

發行
於二零一八年到期本金額為100,000,000港元的
11%有抵押及擔保票據
認
112 : greatsoup38(830)@2016-12-22 00:28:32

失效
113 : GS(14)@2017-04-03 03:22:24

盈利降65%，至1,600萬，重債
114 : GS(14)@2017-05-06 02:25:38

有關與聖輝堂醫療成立
輔助生殖產業基金的框架協議
115 : GS(14)@2017-05-19 05:55:08

勁人?
116 : greatsoup38(830)@2017-08-13 22:30:02

茲提述二零一六年十二月二日同佳國際健康產業集團有限公司（「本公司」）就建議收購愛氏
婦幼醫療須予披露交易之公告（「該公告」）。除非文義另有所指，本公告所用詞彙與該公告
所界定者具有相同涵義。本自願公告是向本公司股東及潛在投資者提供本集團業務發展的
最新資料。
誠 如 該 公 告 披 露 ， 本 公 司 有 條 件 同 意 以 本 公 司 4 億 股 股 份 收 購 愛 氏 婦 幼 醫 療 全 部 已 發 行 股
本。本公司瞭解到，愛氏婦幼醫療管理層目前正就與婦幼保健相關的一系列中國潛在項目
（ 包括婦幼醫院以及孕產婦及產後護理中心 ）與其他協議方進行磋商，而有關項目將透過委
託管理或併購方式之合作進行。
因愛氏婦幼醫療的簽約方仍在與本公司商討經營愛氏婦幼醫療業務的可行商業模式，本公
司決定暫停向賣方發行本公司之股份，直至另行通知。
117 : greatsoup38(830)@2017-08-13 22:30:19

須予披露交易
收購一間醫美抗衰老集團及
根據一般授權發行股份
協議
本公司宣佈，於二零一七年八月十二日，Double Ally Limited（ 一間本公司直接全資附屬公
司（）作為買方）與賣方訂立協議，據此，買方有條件地同意購買而賣方有條件地同意出售
金泰創投全部已發行股本，代價為400,000,000股本公司股份及現金50,000,000港元。代價
股份將根據一般授權發行及配發。
118 : GS(14)@2017-11-02 03:07:12

終止愛氏婦幼醫療收購事項
茲提述同佳國際健康產業集團有限公司（「本公司」）日期為二零一六年十二月二日、二零一
七年八月十二日及二零一七年八月三十一日之公告（ 統稱「該等公告」），內容有關建議收購
愛氏婦幼醫療之須予披露交易。除非文義另有所指，本公告所用詞彙與該等公告所界定者
具有相同涵義。
於二零一七年十月三十一日，愛氏婦幼醫療的商業模式尚未完全調整至本公司滿意，以供
各方進行愛氏婦幼醫療協議項下擬進行之交易。因此，根據補充協議，愛氏婦幼醫療協議
已被終止，且本公司將不會根據愛氏婦幼醫療協議發出任何代價股份，而已轉讓給本公司
的愛氏婦幼醫療股權，將會轉回給賣方或其指定的個人或公司名下。
119 : GS(14)@2018-03-14 19:37:14

本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預計截至二
零一七年十二月三十一日止年度所錄得之稅前溢利對比截至二零一六年十二月三十一日止
年度之稅前溢利5,630萬港元預計將有約57%的減幅。截至二零一七年十二月三十一日止年
度 之 此 溢 利 減 少 主 要 源 於 (i) 本 公 司 發 行 可 換 股 票 據 、 擔 保 票 據 及 債 券 而 大 幅 增 加 財 務 成
本 ； 及 (ii) 缺 少 對 比 截 至 二 零 一 六 年 十 二 月 三 十 一 日 止 年 度 錄 得 的 一 次 性 出 售 聯 營 公 司 收
益，而本集團當時錄得出售聯營公司收益2,900萬港元。
120 : GS(14)@2018-04-01 22:20:13

虧，輕債
121 : GS(14)@2018-07-17 18:12:46

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及潛在投資者，本公司正與獨立第
三方按保密基準就一項涉及(i)可能於古巴成立合營企業，其預期將從事製造及銷售人體血
漿衍生產品而建設及開發面積至少為144,000平方米，最高年產能為2,000噸血漿之生產廠房
以及研究設施；及(ii)可能參與預期將向合營企業獨家供應人體血漿的血漿中心之建設和營
運之可能交易進行商討（ 統稱「可能交易」）。於本公告日期，概無就完成可能交易簽訂具法
律約束力之協議。
122 : GS(14)@2018-08-16 05:36:38

盈喜
123 : GS(14)@2019-01-27 10:01:57

(i)主要交易—
收購深圳愛帝宮母嬰健康管理股份有限公司之88.5184%股權；
(ii)根據特別授權可能發行新股份；及
(iii)恢復買賣
股權轉讓協議
董 事 會 欣 然 宣 佈 ， 於 二 零 一 九 年 一 月 二 十 四 日（ 交 易 時 段 後 ）， 買 方（ 本 公
司之全資附屬公司 ）、本公司及該等賣方訂立股權轉讓協議，據此（ 其中包
括 ），該等賣方有條件同意出售及買方有條件同意購買愛帝宮權益（ 佔目標
公司已發行股本之88.5184% ），最高代價總額為人民幣888,000,000元（ 相當
於約1,025,404,157港元（ 可予下調）），將以現金支付。

垃圾
124 : GS(14)@2019-03-07 02:27:50

減了醫院業務股權
125 : GS(14)@2019-04-07 06:42:59

Webb 曰:
Citing "varying market interests" after the acquisition was announced, Kingdee "considers that this will allow management attention and resources to be devoted to other arising business initiatives and opportunies" - their real estate business, perhaps. No word on how the Chairman proposes to divide his attention between Kingdee and his private businesses or whether they will now repay debts to Kingdee.

在修購後公告指出該公司公佈「符合本公司及本公司股東的整體利益」 ，金蝶指出取消交易可「可讓管理層專注並投放更多資源瞭解新的市場機會」-或許是他們的房地產生意。並無提及主席希望分散他們注意力在金蝶和他們私人生意，不知是們他們能否向金蝶償還貸款。

126 : GS(14)@2019-05-29 08:19:55

根據特別授權認購新股份
於二零一九年五月二十八日（ 交易時段後 ），本公司與認購方訂立認購協議，據此，認購
方有條件同意認購，且本公司有條件同意配發及發行合共500,000,000 股認購股份，認購
價為每股認購股份0.4港元。
認購股份佔本公司現有已發行股本的約16.69%及經發行認購股份擴大的本公司已發行股
本的約14.30%（ 假設本公司股本於認購協議日期至認購事項完成日期期間概無變動 ）。認
購股份將在所有方面於彼此之間及與現有已發行股份享有同等地位。
...
根據特別授權配售新股份
於二零一九年五月二十八日（ 交易時段後 ），本公司與配售代理訂立配售協議，據此，配
售 代 理 有 條 件 同 意（ 作 為 本 公 司 之 代 理 ）按 盡 力 基 準 促 使 目 前 預 期 不 少 於 六 名 承 配 人（ 彼
等 及 其 最 終 實 益 擁 有 人 須 為 獨 立 第 三 方 ）按 配 售 價 每 股 配 售 股 份 0.4 港 元 認 購 最 多
750,000,000股配售股份。
假 設 本 公 司 已 發 行 股 本 於 本 公 告 日 期 至 配 售 事 項 完 成 日 期 期 間 概 無 變 動 ， 則 最 高
750,000,000股配售股份相當於(i)本公告日期本公司現有已發行股本的約25.03%；及(ii)經
配發及發行所有配售股份擴大的本公司已發行股本的約20.02%。
配售價每股配售股份0.4港元較(i)於配售協議日期在聯交所所報之收市價每股股份0.5港元
折讓20.00%；及(ii)緊接配售協議日期前最後五個連續交易日在聯交所所報之平均收市價
每股股份0.502港元折讓20.32%。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=279890

香港醫思醫療集團/ 前稱專生美(UMB) (Dr. Reborn) (2138) 專區

1 : GS(14)@2012-10-01 12:31:56

http://www.metrohk.com.hk/index.php?cmd=detail&id=196063&search=1
萬南仲索到有間叫專生美嘅醫療美容公司亦準備上巿，或者讀者未聽過專生美大名，但原來阿嬌(圖)、莊思敏及Jeana都係旗下美容產品嘅代言人。
今個星期，專生美仲搵到兩條大水喉入股公司，其中一間係思嘉伯，佢老闆乃英國球會錫菲聯嘅班主，10年前已經進軍中國投資好多瓣，今次亦係睇準中港女士非常貪靚，認為大有「錢途」至入股。咁又係，萬南身邊好多中環OL，不論結咗婚定單身，好多都已經打咗botox，有啲放完一個星期大假，個鼻又突然高咗，咁就證明呢瓣生意有幾好搵。

又是借屍還魂
2 : GS(14)@2012-10-01 12:32:51

http://www.hkdailynews.com.hk/finance.php?id=250409
變靚D或還魂上市

【本報記者何承聲報導】兩年前由上市公司變回私人公司的「變靚D」，有機會「借屍還魂」，透過專生美醫學集團（UMB），再度「變身」本港上市公司，重返股壇。
據悉，UMB更獲IPO前投資者合共投資2,000萬美元（約1.56億港元）。


策略股東投資1.56億
知情者向本報形容，旗下擁有Dr Reborn專業醫生整容中心、Dr Pro專業醫生美學中心及變靚D美容醫療中心的UMB，在港上市屬「事在必行」，更引入資深投資者Kevin Charles McCabe於1980年創立的Scarborough Group International及一間於2007年創立、專注於內地的股權投資基金為主要策略股東，兩者合共投資近2,000萬美元。
至於有關持股比例，知情者稱，此僅為首輪投資的金額，此後仍有第二及第三輪融資，故目前難言有關比例。這間於2005年成立的UMB，據瞭解，在上述兩位IPO前投資者入股前，是由行政總裁鄧志輝全資擁有。UMB現於大中華區及港澳區分別有6間及二十多間美容醫療中心，正積極於內地籌備開設更多美容醫療中心及美容院，令業務網絡更趨完善。
現稱無限創意（8079）的上市公司（即變靚D控股前身），於2010年8月31日出售變靚D集團、新超、Clinic及恆景，當時現金代價為438萬元，雖然昔日公告顯示，買方為佳聯（中國）的本港註冊公司。變靚D控股當年的主席蕭若慈正是無限創意主席蕭若元之姐。知情者稱，UMB是於2010年購入變靚D集團。
3 : GS(14)@2012-10-01 12:33:50

http://www.macaodaily.com/html/2011-11/10/content_646140.htm
【本報消息】澳門首家Robusto雪茄大宅昨在皇朝開業，吸引超過二百名雪茄愛好者。該店澳門董事長何敬麟表示，前期投資五百萬元，新加坡首家店有盈利，故對本澳店有信心。該店地舖零售，樓上則是「澳門優閒文化促進會」會址，雪茄會友，推動休閒生活。

  何敬麟表示，該店兩年前在新加坡開設首店，本澳則是全球第二家。按新加坡經驗，收支平衡亦有盈利，故對澳門店有信心。目前該店共有四名股東，開業前期投資包括裝修、入貨等約五百萬，以「唔蝕」為原則，希望先做大本澳市場，暫未考慮回本。隨著居民生活素質越來越高，雪茄市場亦增長，對本地市場前景有信心。本澳雪茄專門店不多於十家，該店出售雪茄來自古巴、歐洲等，每支售價100-500元不等。

  明年一月一日室內禁煙，他贊成推動無煙社會，但認為市面仍有需求，且會光顧的就是煙民，沒有衝突。再者，市面上仍有香煙出售，煙民亦需要有一個較休閒寧靜的地方吸煙。

  至於成立「澳門優閒文化促進會」是希望推廣雪茄文化和休閒生活，讓志同道合的朋友空閒時相聚，不是大規模的社團。

  開幕式由該店澳門董事長、澳門優閒文化促進會會長何敬麟，該店新加坡代表何維珊，變靚D及專生美醫學美容中心行政總裁鄧志輝，凱權貿易集團董事總經理易文龍及澳門可口可樂飲料有限公司總經理余曉峰主持。
4 : GS(14)@2012-10-01 12:34:33

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/23073[/realblog]
5 : greatsoup38(830)@2012-12-05 00:49:19

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20121204/18089883


【本報訊】隨時官司纏身的DR集團盛傳已將美容業務，出售予另一連鎖醫學美容集團Dr Pro及其姊妹公司Dr Reborn，導致員工人心惶惶。工聯會近日接獲逾30名員工求助，指要先正式離職DR才可「過檔」新公司，但DR隻字不提遣散費等安排，及擔心新公司會削減薪酬福利。
人民力量成員袁彌明、歌星鍾欣桐及藝人莊思敏曾任代言人的Dr Pro，現有10間分店，與DR一樣主打醫學美容。根據公司註冊處資料，Dr Pro的董事是聯合（集團）投資有限公司，聯合的董事是鄧志輝。Dr Pro與Dr Reborn的註冊辦事處地址及董事一樣。今年10月DR爆出毒針事件後，Dr Pro與Dr Reborn曾發出聯合聲明，指與DR集團沒任何關係。
需離職才可過檔新公司

早前市場已傳出DR將為客人進行美容療程的生意，賣盤予Dr Pro；也有DR的前員工向本報表示，DR已賣盤予Dr Reborn。工聯會服務業總工會理事長唐賡堯接受查詢時表示，近日接獲逾30名DR員工電話求助，初步獲悉因DR賣盤，員工需正式離職DR才可「過檔」新公司。但DR隻字不提遣散費安排，亦未知轉往新公司後年資會否重新計算。
他指，員工擔心新合約條件較DR差，現正瞭解情況，個別員工昨晚帶同合約親身到工會查詢。員工最基本的要求，是新合約待遇薪酬不應比以往差，工會會儘量協助員工，呼籲對新合約有問題的DR員工可諮詢工會意見後才簽約，以保障自身權益。工聯會屬會香港美容健體專業人員總會主席許慧鳳昨晚表示，正與DR員工瞭解情況。
本報昨晚嘗試聯絡Dr Pro，截稿前未能聯絡上。DR於截稿前未獲回覆。市場早前傳出DR將約40間提供美容療程的分店，連同逾10萬名客戶資料及昂貴儀器，一併售予一間連鎖美容集團。
6 : greatsoup38(830)@2012-12-25 12:22:18

[realblog]http://realblog.zkiz.com/greatsoup38/41005[/realblog]
7 : greatsoup38(830)@2012-12-25 12:23:26

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=43823
(11-Dec-2012 MP)
昨天說起超級推銷員，其中一位仁兄，他賣美容產品，一位女人第一日認識他，已把存摺的錢花光，第二次見他，就要按樓了。事後，那女人還要千多謝萬多謝他，因為他不但改變了她的容貌，還令她得到了一個男朋友。這正如蕭若元的名句： 「姿色改變命運！」
有關美容界的新聞，據說「Dr Pro」已經收購了醜聞纒身的「DR」。這間公司成立了沒幾年，先是收購了「變靚D」（8079）的大部分業務，現在又收購了「DR」，如果它能夠成功合併，這一間將會是全港最大的美容公司了。「Dr Pro」的老闆Eddie 是一位30 多歲的青年人，6A 考進香港大學醫學院，讀了一半，放棄了學位，自己創業。在念大學時，已經有「傳銷魔鬼」的渾號，可知其銷售能力之厲害。
「Dr Pro」的生意很好，本來已經排期上市了，誰知發生了「DR」事件，現在不知上不上得成了。不過塞翁失馬，焉知非福，這一次他乘機吃掉了「DR」，也許會成為他變成行內一哥的契機，將來上市，規模可能更大，也說不定。
8 : greatsoup38(830)@2012-12-25 12:23:41

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20121225/18113170


【本報訊】發生毒針事件的DR醫學美容集團疑轉移資產，有花費逾萬元購買DR美容療程的客戶指，近日被要求於明年一月前簽署同意書，將資料過戶另一間名為DR REBORN的美容公司，否則難保日後能否繼續接受餘下療程；有立法會議員表示，已接獲10宗同類投訴，共涉及金額逾百萬元，質疑DR計劃於明年一月賣盤，令已購買療程的客戶血本無歸。

分店變成DR REBORN

早年花逾萬元於DR購買美容療程的魯小姐昨表示，上周她按DR職員提供的地址，到集團美孚分店時，發現該店已改為DR REBORN，當時她還以為自己找錯地方，但該店職員卻如常招呼她，並安排她進入一間房內，但禁止其親友陪同。魯小姐稱，職員於房內要求她於明年一月前，簽署一封同意書，授權DR REBORN查詢其資料，DR REBORN亦會免費為客戶提供未完成的療程，「佢同我講話DR出咗事，相反佢間公司（指DR REBORN）就擴張緊」，但職員並沒有交代不簽署同意書的客戶，能否繼續使用餘下療程。
魯又指，她曾多次查詢自己餘下的療程次數，但該職員卻以電腦未輸入其資料為由，推搪迴避。魯最終無簽署同意書，但擔心剩餘療程最終會化為烏有。
立法會議員麥美娟指，近日已收到10宗與魯小姐情況類似的投訴個案，當中有個案花70萬元購買DR療程，包括每劑1.5萬元的美容針，但卻不知針劑用途，更被迫購買更多療程才可享有該公司以往承諾提供的優惠。麥質疑DR何以急於在明年一月前將顧客資料轉移，「一間公司最重要係客戶，點解會將客戶轉畀另一公司呢？中間一定有問題！」麥指，原屬DR的美孚、紅磡、南昌、旺角及荃灣南豐中心分店，已改為DR REBORN；本報記昨到原本同屬DR的麥當勞大廈19樓「銅鑼灣醫學光學美容有限公司」查詢，職員也指該公司已改為DR REBORN所有。
9 : greatsoup38(830)@2012-12-25 12:24:11

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20121225/18113172


【本報訊】DR毒針事件導致一死三傷，其中死者陳宛琳過身至今近三個月，家人仍未能討回公道。陳宛琳丈夫楊先生昨批評，DR事發後一直沒有與他們一家聯絡，警方至今亦未交代調查進展，他已將事件交律師處理。楊先生說，妻子離世後，今年過冬和聖誕他和一對子女都要孤伶伶過節，倍感難過。

46歲的茶餐廳老闆娘陳宛琳於DR集團接受美容療程後，因出現敗血症於今年10月初去世。丈夫楊先生坦言，他和子女至今仍未能走出至親過身的陰霾，子女學業受影響，他自己也感憤怒和難過，「錢就畀咗，人命俾佢攞埋，但嗰間公司（指DR）至今都未有交代。」
三受害者至今仍留醫

楊續指，警方至今仍未有就事件交代調查進展，他擔心最終無法向DR追討，已將事件交律師處理。「今年過冬、聖誕見到人哋一家人齊齊整整，個心好難受，DR仲當好似冇事發生咁，太冷血！」楊憤怒說。
事件中同因接受DR的美容療程後出現敗血症的三名女士，至今仍然留醫，情況穩定，其中需截肢的王靜波已由聯合醫院轉到九龍醫院留醫。
10 : greatsoup38(830)@2014-01-18 17:10:21

greatsoup38在7樓提及
http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=43823
(11-Dec-2012 MP)
昨天說起超級推銷員，其中一位仁兄，他賣美容產品，一位女人第一日認識他，已把存摺的錢花光，第二次見他，就要按樓了。事後，那女人還要千多謝萬多謝他，因為他不但改變了她的容貌，還令她得到了一個男朋友。這正如蕭若元的名句： 「姿色改變命運！」
有關美容界的新聞，據說「Dr Pro」已經收購了醜聞纒身的「DR」。這間公司成立了沒幾年，先是收購了「變靚D」（8079）的大部分業務，現在又收購了「DR」，如果它能夠成功合併，這一間將會是全港最大的美容公司了。「Dr Pro」的老闆Eddie 是一位30 多歲的青年人，6A 考進香港大學醫學院，讀了一半，放棄了學位，自己創業。在念大學時，已經有「傳銷魔鬼」的渾號，可知其銷售能力之厲害。
「Dr Pro」的生意很好，本來已經排期上市了，誰知發生了「DR」事件，現在不知上不上得成了。不過塞翁失馬，焉知非福，這一次他乘機吃掉了「DR」，也許會成為他變成行內一哥的契機，將來上市，規模可能更大，也說不定。


呢個Eddie 真是勁。

今日睇左本書，原來他出生小康之家，老豆打幾份工養家，後來太辛苦中左風，他發憤就努力讀書，不久就拿第1，之後去間名校，後來讀埋醫。見傳銷賺大錢，之後去做，後尾跟埋蕭若元，一個月賺幾十萬，但沙士前一役，收入大減，之後決定又同蕭若元搞變靚d，後尾搞唔掂賣埋畀佢，愈做愈大，之後食埋Dr...
11 : greatsoup38(830)@2014-10-10 00:05:51

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141009/18894311


【本報訊】21歲少女疑不滿「甲組腳」影響儀容，日前參加美容集團「DR REBORN」的抽脂療程，昨天獲安排轉介到銅鑼灣世貿中心一間整形科中心進行手術，其間突然頭暈不適，稍後陷入昏迷，經送院搶救後目前情況危殆。警方及衞生署正調查意外原因，暫無人被捕。
記者：鄭大康　劉漢權　溫瑞麟　胡恩宏

抽脂命危女子姓陳（21歲），朋友稱她為「阿彤」，居住深水埗石硤尾區，她出事後，大批親友趕赴灣仔律敦治醫院，有人在深切治療部等候期間曾吐露：「阿彤即刻過數，即刻做。」又指她情況不太樂觀：「真係要拜拜神！」家人滿面憂愁，有的禁不住暗自拭淚。
■昏迷病人親友到院了解情況。溫瑞麟攝   ■有警員到有關美容中心調查。鄭大康攝
轉介同層診所做手術

據悉，阿彤注重儀容，雖然面部瘦削，但雙腿較粗，令她深覺不夠完美，於是參加美容集團「DR REBORN」的一個大腿抽脂療程，踢走「甲組腳」，她獲安排到該集團一間轉介診所進行手術，手術室位於告士打道280號世貿中心37樓，該層公司招牌寫上DR REBORN，門口電梯大堂擺放代言人袁彌明的廣告海報，據了解，DR REBORN租用該層大部份地方，但同層尚有其他商戶，包括一間整形科中心。
阿彤昨晨到上址抽脂，負責手術是一名整形外科專科醫生及一名麻醉專科醫生。至中午12時許，阿彤接受完麻醉不久，出現心跳不正常，快速陷入昏迷，醫生及中心職員立即報警，救護員到場替事主戴上氧氣罩緊急救治，負責整形手術醫生亦陪同送院，現時情況危殆。
警方及衛生署人員到場調查，了解手術過程、注射麻醉藥的份量及程序，以及事主簽署的文件，其後帶走一些證物調查，暫時無人被捕，案件列作「有人暈倒」處理。事故後，仍見有顧客到該上址，大部份均表示對事故不太清楚。
現場有兩名註冊西醫

DR REBORN發言人表示，該公司客戶如有需要進行整形外科手術，會被轉介到整形外科專科診所進行，其中一所轉介診所則位於銅鑼灣世貿中心。據他們所知，該整形外科專科診所會由註冊整形外科專科醫生親自會見病人，為病人解釋手術風險與進行手術風險評估，並需由病人作出書面確認。另外至傍晚，DR REBORN透過律師再度澄清，事故並非在其公司發生，而是在3701室的整形外科中心發生。
衞生署發言人表示，現場有兩名註冊西醫，該署接報後隨即派員到場協助警方調查，案件現由警方跟進，衞生署會為警方提供專業支援。
立法會議員麥美娟表示，對於短短三個多月內接連有消費者因接受高風險醫療美容療程而出事極表關注及遺憾，指近年發生醫療事故的都是集團式的醫學美容公司，政府必須對準目標「打老虎」，加強巡查和監管不良醫療美容廣告，並盡快立法規管。
12 : greatsoup38(830)@2014-10-10 00:06:03

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141009/18894313


【本報訊】「呢幾個月，日日都好掛住佢！」今年6月舞蹈女導師李嘉瑩進行抽脂療程時死亡，三個月後的昨日又發生同類事故，嘉嘉的男友朱先生批評港府「好似唔着緊」，至今未立法監管醫療美容業。他指剛過去的3個月過得艱難，他停工照顧女兒，上周重陽節他約同嘉嘉父母去拜祭，希望早日為女友討回公道。
他說，現時仍未領到嘉嘉的死亡證，警方對事件的答案是「等消息」，現時他未能申請公屋，兩父女靠綜援過活，但劏房租金佔綜援金一半，房間狹窄不准煮食，餐餐幫襯餐廳開銷大，生活陷入困境，他亦直認近日脾氣大，但想起僅一歲的女兒便要收斂脾氣。他指，嘉嘉父母至今亦未釋懷，他每星期盡量抽時間探望兩老。
一直有跟進美容事故的立法會議員郭家麒形容政府在規管醫療美容的態度「敷衍失責」，自兩年前DR集團毒針事故至今仍未對美容業作任何規管，「完全罔顧美容業的風險」。他補充，現時不只無規管醫生，連美容中心也是「乜嘢人都做得」，任何人只要擁有商業登記即可營業，他建議港府至少應該設立一套註冊制度，要求從業者領取牌照，如發現有違法前科者應不獲發牌，以保障市民生命安全。
「醫傷風咳嘅都可以抽脂」

香港醫院藥劑師學會會長崔俊明亦關注事件，他指，「這類事故冇停過……諷刺嘅係，（政府）成日都話醫學美容要去搵醫生，而家就係搵醫生而出事！」他指，現時「醫傷風咳嘅醫生可以抽脂，持有皮膚科資格醫生亦可以抽脂。」他建議醫委會要求從事醫學美容的醫生必須受過專業訓練，而且持有外科美容資格。
13 : greatsoup38(830)@2014-10-10 00:06:14

http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20141009/18894315
  

【本報訊】21歲少女昨日接受抽脂手術期間暈倒，據知當時她剛注射麻醉藥。整形外科醫生馬芳蔭指抽脂手術風險，與手術範圍及病者本身健康情況有關，一般有三大風險，一是麻醉藥劑量過多，過量麻醉藥影響心臟運作致命；二是抽取脂肪的範圍大，可能導致電解質大量流失，若失水過多病人可致休克；三是失血過多致命。
香港醫院藥劑師學會會長崔俊明稱，施用麻醉藥前麻醉師應按照病人的體重、慢性病病歷等資料，計算可承受劑量。
崔俊明指出，若當事人本身對麻醉藥過敏，或施用的麻醉藥劑量過大，而假如當事人患心血管病，注射麻醉藥後可致心跳減慢，誘發心律不齊，甚至心臟停頓喪命。他解釋，因麻醉藥會抑壓中樞神經，如果病人患心臟病，或者施藥時血壓不穩，便不宜注射。
整形外科醫生馬芳蔭補充，抽脂手術一般在病人身上需要抽脂部位畫上記號，接着施麻醉藥，其後用超聲波震碎脂肪或直接抽走，若抽取數百cc脂肪的手術可由醫生在診所進行，但抽取1,000至2,000cc或以上脂肪的手術應在醫院進行，確保手術一旦發生事故，病者可即時獲得急救。
14 : qt(2571)@2014-10-12 08:12:57

未上市已經華滙左, 再加DR.
15 : greatsoup38(830)@2014-10-12 10:54:38

評級實在太差
16 : GS(14)@2015-11-08 16:51:48

http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2015110401_c.htm
招股書
17 : GS(14)@2015-11-08 21:57:18

1. 好多整容產品使用量是No.1
2. 收入增長好快
3. 又搞牙醫
4. 17間醫務所，3間牙醫
5. 一個客收益1萬....
6. 重要客戶接近3萬
7. 收入每年6億，盈利1.7億
8. 未確認醫療券收益做大個數
9. 上市前派2億息
18 : GS(14)@2015-11-08 22:37:00

10. 風險: 品牌、醫生、客、不合規、健康風險、宣傳、發展趨勢、依賴香港、擴張、人、租、廣告、銷售不利、產品、收購、行業、競爭
19 : GS(14)@2015-11-08 22:42:37

11. 2005年成立聯合投資，之後收購變靚d同Dr. Reborn，2011又收購澳門業務、2012年開Proderma Lab、2013搞牙醫、次年再收購至3間，2015年進軍中國
20 : GS(14)@2015-11-08 23:01:43

12. 收入以50%以上增長，3年2億變6億
13. 好多是預付票收益
14.好多是整形收益
15. 中醫同視力也有...
16. 有5個brand
17. 整形有27年入資格
18. 有23間分行
19. 旺角同銅鑼灣收人高
20. 利用率好高
21. 銷售套票強
22. 有672員工
21 : GS(14)@2015-11-08 23:02:32

23. 私人好多耗材業務
22 : GS(14)@2015-11-08 23:06:14

24. 主席是傳銷人(8200、8079)
25. 李嘉豪:293
26. 馬清楠:89、2033
27. 陸東:2618、822、1466、1446、1205
28. 粱兆祺: 1319、1462、1141
23 : GS(14)@2015-11-08 23:10:26

29. kpmg
30. 2015年增80%，至2億，2016年首4月，增6%，至7,000萬，4,400萬現金空殼
24 : Clark0713(1453)@2016-02-15 11:57:14

　《經濟通通訊社１２日專訊》市場消息指，經營ＤＲ　ＲＥＢＯＲＮ的香港醫思醫療，計劃
在短期內開始路演，集資約７﹒８億元。

　　該公司旗下整形外科診所２０１４年涉及嚴重醫療事故，並於２０１２年４月至今，消委會
共接獲９３宗有關醫思醫療的投訴。（ｍｌ）
25 : GS(14)@2016-02-15 14:13:30

Clark0713在24樓提及
　《經濟通通訊社１２日專訊》市場消息指，經營ＤＲ　ＲＥＢＯＲＮ的香港醫思醫療，計劃
在短期內開始路演，集資約７﹒８億元。

　　該公司旗下整形外科診所２０１４年涉及嚴重醫療事故，並於２０１２年４月至今，消委會
共接獲９３宗有關醫思醫療的投訴。（ｍｌ）


呢隻造數上得好離譜
26 : GS(14)@2017-09-12 08:03:11

買垃圾基金
27 : GS(14)@2017-10-10 11:44:48

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）欣然知會本公司股東（「股東」）及潛在投資
者，董事會基於本集團目前可得之未審計綜合管理賬目作出的初步評估，相較去年同
期，本集團預期截至二零一七年九月三十日止半年度之銷售合约將錄得不少於 45%的
增長，董事會相信引致顧客購物增長，尤其是國內顧客的銷售合约，的主要原因是由
於本集團不斷提高醫療服務水平及擴大為客戶提供的服務組合所致。
28 : GS(14)@2017-11-17 19:05:32

董事會欣然告知股東和潛在投資者，本集團預期，截至 2017 年 9 月 30 日的六個
月期間的未經審計收入和除稅後溢利相比起 2016 年同期分別可能錄得大幅增長
超過 50%和 70%。
業務發展最新情況
在香港設立一站式痛症管理中心
繼自 2016 年 10 月起將本集團脊醫治療服務中心整合後，我們進一步收購了一家
位於香港中環的脊醫治療服務中心，並為本集團的服務範疇增添骨科服務。本
集團從 2017 年 8 月開始於我們的旺角朗豪坊的多項服務旗艦店提供一站式痛症
管理服務。
投資及經營頭髮護理連鎖店
本集團在 2017 年 9 月投資及開始在香港經營頭髮護理連鎖店並銷售相關產品。
截至 2017 年 9 月 30 日，本集團以 「TONI&GUY」 及「Hairchitect」 品牌於香港
經營五家頭髮護理中心。
投資及經營「沐蘭」美容連鎖店
本集團在 2017 年 9 月投資及開始以「沐蘭」品牌提供美容服務和銷售相關產品。
於 2017 年 9 月 30 日，本集團以「沐蘭」品牌在香港經營五家美容服務中心。
收購於香港和澳門的美容產品的專營權
本集團於 2017 年 10 月收購了一家美容產品的專營權。該公司的主要業務是以
「Swissline」品牌於香港和澳門銷售於瑞士製造的皮膚護理和美容產品。
收購一個知名消費品牌
本集團在 2017 年 10 月收購了一個知名西班牙消費者品牌，其主要業務是時裝配
件設計並在香港營運其零售連鎖店。
收購牙科服務連鎖店
本集團現正就收購一家牙科服務連鎖店進行洽談，其主要業務是於香港通過多家牙科
中心提供牙科服務。截至本公告之日，該收購擬於 2017 年 12 月 31 日前完成。
29 : pcp7838(1616)@2017-11-17 23:19:28

買到我都眼花亂
30 : GS(14)@2017-11-18 08:54:39

pcp7838在29樓提及
買到我都眼花亂


你唔夠人有錢就是
31 : GS(14)@2017-12-03 12:43:21

盈利增65%，至1.12億，2億現金
32 : GS(14)@2018-01-19 15:19:48

本公司擬僅向專業投資者進行債券的國際發售。
建議債券發行的完成須視乎市況、投資者興趣及其他因素而定。招銀國際金融有限公司（作為獨家全
球協調人、聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人）、UBS AG 香港分行（作為聯席賬簿管理人及聯席牽頭
經辦人）與海通國際證券有限公司（作為聯席賬簿管理人及聯席牽頭經辦人）正處理建議債券發行。
倘發行債券，本公司擬使用所得款項淨額作營運資金及一般公司用途。
本公司正向聯交所申請批准債券透過僅向專業投資者發行債券的方式上市及買賣，並已獲得聯交所有
關債券上市的合資格函件。債券在聯交所上市不應被視為本公司、本集團或債券之優點。
33 : GS(14)@2018-02-06 11:16:54

BUY RUBBISH FUND
34 : GS(14)@2018-03-02 01:35:02

出售豪景商業物業1、2、3樓物業，分別租予Dr. Reborn(2183)及現代教育(1082)
https://www.google.com.hk/maps/p ... 5%BB%88/@22.4445269,114.0300896,3a,75y,339.2h,112.31t/data=!3m6!1e1!3m4!1sn18vJrjaxx20kZBnc_cBnQ!2e0!7i13312!8i6656!4m5!3m4!1s0x3403f0a0c5250599:0x6a476a1117e83ab4!8m2!3d22.4446413!4d114.0300548

1樓原租予3886、2樓租予1082、3樓租予2138
35 : GS(14)@2018-04-12 08:01:56

董事會
欣然
知會股東及潛在投資者
,
董事會基於本集團目前可得之未審計綜合管理
賬目作出的初步評估
,
相較去年同期
之銷售合约
,
本集團預期截至二零一
八
年三月三
十一日止年度之銷售合约將有不少於
40
%
的增長
,
董事會相信銷售合约的增長
,
尤其
是國內顧客銷售合约的增
長
,
主要
是由於本集團不斷提高醫療服務水平及擴大為客
戶提供的服務組合所致。
36 : GS(14)@2018-05-16 17:26:50

香港醫思醫療集團有限公司（「本公司」）董事會欣然宣佈，於 2018 年 5 月 16 日，本公司與
騰訊控股有限公司(股份代號：0700, 「騰訊」)旗下北京企鵝醫院管理有限公司(「企鵝醫生」)
簽訂戰略合作框架協議(「協議」)。本集團將與企鵝醫生計劃聯手於香港開設多家全科診所，
把企鵝醫生的「智慧診所醫療閉環模式」引入香港醫療市場。
根據協議，企鵝醫生將為醫思醫療相關產業板塊提供整體醫療綜合管理系統、醫療管理雲服務
系統、健康管理 IT 系統及品牌授權，調配採購供應鏈、家庭醫生服務標準、全國醫療飛行救
援、抗衰老（年齡管理中心）、商業保險對接、自助式體制檢查技術及硬體解決方案等多個項
目。是次合作將以醫療 AI 為基礎，會覆蓋綠色通道及進行境外醫生與境內會診合作。
據董事作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，企鵝醫生是由騰訊、基匯資本、醫聯、紅杉
資本中國基金聯合組建的“互聯網+實體醫療”並線發展的數字健康服務企業，專注為個人和家
庭提供優質、安全的全流程健康管理服務。目前企鵝醫生已在北京、成都、深圳建設 3 家企鵝
醫生診所，預計 3 年內將開設 300 家直營診所，連接 3,000 家聯盟診所，投放 30,000 台共享健
康檢測終端。
37 : GS(14)@2018-05-25 16:18:51

董事會欣然告知股東和潛在投資者，本集團預期截至 2018 年 3 月 31 日的年度未經審
計收入和除稅後溢利，相比起 2017 年同期分別可能錄得大幅增長超過 30%。
本公司已於中環區及旺角區商廈訂立新租約，以設立專科診所和放射診斷中心。
...
盈喜預告
本公司的董事會(簡稱「董事會」) 欣然告知本公司的股東及潛在投資者，根據未經審
計管理帳目，截至 2018 年 3 月 31 日止的財務年度(簡稱「該期間」)未經審計收入和
除稅後溢利相比起 2017 年同期，分別可能錄得大幅增長超過 30%。此增長主要來自(i)
該期間內相比 2017 年相同期間内的總銷售合約增長了不少於 40%; (ii) 新收購及開拓
的業務在該期間內的貢獻；及(iii) 投資物業上的估值增長。
..
業務更新
本公司已於中環區及旺角區商廈訂立新租約，以設立專科診所和放射診斷中心。
本公司已於中環皇后大道中九號及旺角朗豪坊分別取得約 10,000 平方尺及 17,000 平
方尺的服務樓面，以設立專科診所、腫瘤科治療中心、日間手術中心及放射診斷中心。
除了先進的放射科服務及醫美療程外，所提供的全面性綜合服務潛在包括但不限於心
胸科、耳鼻喉科、普通外科、整形外科、神經外科、骨科及泌尿科。 我們先進的放射
科服務包括磁力共振檢查、電腦斷層掃描、正電子發射斷層掃描、超聲波及微劑量
2D/3D X 光醫學影像掃描。 我們的腫瘤治療中心和日間手術中心提供的服務潛在包括
但不限於化療、內窺鏡檢查、小型手術及中醫治療。 預計建立以上診所和中心的資本
投資將超過 1 億元港幣，並預計將於 2018 年底投入營運。
38 : GS(14)@2018-06-27 17:18:48

盈利增4成，至2.4億，4.1億現金
39 : GS(14)@2018-07-03 07:23:46

盈利增4成，至2.3億，輕債
40 : GS(14)@2018-07-03 07:23:46

盈利增4成，至2.3億，輕債
41 : GS(14)@2018-07-16 07:54:10

收購
香港醫思醫療集團有限公司 (「本公司」) 董事會（「董事會」）欣然宣佈，於二零一八年七月
十三日 (交易時段後) ，本公司與 GCP Properties Limited (「GCP」)訂立買賣協議 (「該協議」)，
以收購 Mayor Form Limited (「Mayor」) 之 200 股股份 (「銷售股份」)，相當於 Mayor 全部已
發行股本之 2.0% (「收購」)。於本公告日期，Mayor 為 GCP 之全資附屬公司。
...
代價
收購銷售股份之代價包括：
(a) 1,000,000 美元 (「現金代價」)，將於收購完成 (「完成」) 時以現金支付；及
(b) 發行購股權 (「代價購股權」)，其賦予 GCP 權利，於完成日期起計三年期間內 (「購股權
期間」) 按每股 5.53 港元之行使價認購最多 4,349,000 股本公司股份 (「購股權股份」)。
現金代價將以本公司內部資源撥付。
代價購股權不可轉讓。購股權股份並無出售限制。
...
有關 MAYOR 之資料
於本公告日期，Mayor 為於英屬處女群島註冊成立之公司，並為 GCP 之全資附屬公司。Mayor
主要於中國從事投資醫療業務。
根據賣方至今提供之資料，本公司得悉 (i) 於二零一八年六月三十日，按香港公認之會計原則
(「香港公認會計原則」) 計算，Mayor 之未經審核資產淨值約為 58,200,000 港元；及 (ii) Mayor
於截至二零一七年十二月三十一日止兩個年度各年及截至二零一八年六月三十日止六個月有
極微量的未經審核虧損。
進行收購之理由
Mayor、其最終實益擁有人及業務聯繫人在投資大中華地區之醫療業務方面擁有豐富經驗，其
專門知識是 Mayor 繼續在區內開拓及把握具有龐大潛力之相關項目之主要動力。
本協議之條款，包括代價，乃由本公司及 GCP 經考慮 Mayor 的業務及專門知識、Mayor 的淨
資產及本集團的前景，並經公平磋商後釐訂。董事會認為，該協議以及發行代價購股權及購股
權股份之條款乃按正常商業條款訂立，屬公平合理且符合本公司及其股東之整體利益。
由於並無董事於收購中擁有重大權益，故此概無董事須就批准收購之董事會決議案放棄投票。
42 : GS(14)@2018-07-30 23:51:28

香港醫思醫療集團有限公司（「本公司」及其附屬公司「本集團）董事會欣然宣佈，於 2018
年 7 月 30 日，本公司與 Avalon Genomics (HK) Limited (「AGHK」) 簽訂戰略合作協議(「協
議」)。AGHK 是一家於英屬處女群島成立由 Avalon Genomics Limited「Avalon Genomics」全
資持有的公司。
根據協議，AGHK授予本公司在香港體檢業務板塊的獨家權利，按協議所述條款以銷售及推廣
由 AGHK 開發和提供的遺傳和基因組測試，這些人類疾病遺傳風險的測試包括但不限於自身
免疫、癌症、心臟和血管、代謝性和呼吸系統等疾病。本集團在 2018 年 6 月 28 日的年報所披
露，本集團一直擴展所涵蓋不同的醫療專科以優化服務組合及投資。本集團和 Avalon
Genomics 已訂立購買少數股權的協議（「投資」）。
據董事作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，Avalon Genomics 是一家生物技術公司，主
要從事基因實驗室，基因檢測和相關研發。
43 : GS(14)@2018-08-07 17:21:18

香港醫思醫療集團有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事會欣然
宣佈，於 2018 年 8 月 7 日，本集團獨家為北京企鵝醫院管理有限公司(「企鵝醫生」)
推出兒童疫苗接種計劃已經正式上線，為客人提供安全、可靠的疫苗接種服務。
計劃由本集團旗下的兒科專科醫生主理。企鵝醫生將負責聯繫合資格的個案到本集團
旗下的仁和體檢位於香港旺角朗豪坊的中心接種疫苗，過程由駐場醫生全程監控。
44 : GS(14)@2018-08-16 05:41:09

勁
45 : GS(14)@2018-11-16 04:42:20

提述香港醫思醫療集團有限公司（「本公司」，及其附屬公司 (「本集團」)）於 2018 年 5 月 16
日和 2018 年 8 月 21 日的公告。
本集團與北京企鵝醫院管理有限公司(「企鵝醫生」) 已經聯手在香港屯門和牛頭角分别開設了
兩間診所，合計佔地約 2,000 平方尺，並提供普通科門診和保健服務。
據董事作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，企鵝醫生自二零一八年八月起與杏仁醫生合
併。杏仁醫生於 2014 年创立，為一個擁有超過 430,000 名中國醫生註冊的專業平台。該合併平
台在中國設有診所和外科中心。
46 : GS(14)@2018-11-21 17:57:14

盈喜預告
本公司的董事會 (簡稱「董事會」) 欣然告知本公司的股東及潛在投資者，根據未經審
計管理帳目，截至 2018 年 9 月 30 日止 6 個月 (簡稱「該期間」)未經審計收入和除稅後
溢利相比起 2017 年同期，分別可能錄得大幅增長超過 30% 及 50%。此增長主要來自(i)
該期間內相比 2017 年相同期間内的總銷售合約增長了不少於 30%; (ii)新收購及開拓的
業務及其整合在該期間內的貢獻；及(iii) 有效的成本控制及隨著業務增長而達至的規
模效益。
47 : GS(14)@2018-11-28 16:37:28

盈利增53%，至1.71億，5億可變現資產，高現金高負債
48 : GS(14)@2019-04-20 17:25:16

本公司董事(簡稱「董事」)會(簡稱「董事會」)謹此知會本公司股東(簡稱「股東」)
及潛在投資者，董事會基於本集團目前可得之未審計綜合管理賬目作出的初步評估，
相較去年同期，本集團預期截至 2019 年 3 月 31 日止的年度之銷售額(為本集團訂約銷
售及提供的所有產品及服務產生的銷售額)將有不少於 26%的增長，董事會相信引致顧
客消費增長，尤其是國內顧客消費的主要原因是由於本集團不斷提高服務水平及擴大
為客戶提供的醫療服務組合所致。
董事會謹此提醒股東及潛在投資者本公司仍在落實截至 2019 年 3 月 31 日止之本集團
年度，本公佈所披露的營運數據乃基於本集團未經審核管理賬目作出，其未經本公司
核數師審核或審閱。本集團於該期間之整體表現會受一系列其他因素影響，因此，本
公佈所披露的截至 2019 年 3 月 31 日止年度之營運數據並未能反映本集團同期之整體
表現。股東及潛在投資者務請細閱預期將於 2019 年 6 月 30 日或前刊發之本集團截至
2019 年 3 月 31 日止之綜合年度業績公佈。
49 : GS(14)@2019-05-23 07:48:36

本公司董事(簡稱「董事」)會(簡稱「董事會」)謹此知會本公司股東(簡稱「股東」)
及潛在投資者，根據未經審計管理帳目，截至 2019 年 3 月 31 日止的年度(簡稱「該期
間」)未經審計收入和除稅後溢利相比起 2018 年同期，分別可能錄得大幅增長超過 35%。
此增長主要來自(i)該期間內相比 2018 年相同期間內的集團內營運歷史較悠久的業務
銷售及營運效益的增長; (ii)新收購及開拓的業務在該期間內的貢獻; 及(iii) 投資
物業上的估值增長。
董事會謹此提醒股東及潛在投資者本公司仍在準備截至 2019 年 3 月 31 日止之本集團
年度業績。本公佈所披露的營運數據乃基於本集團未經審核管理賬目作出，未經本公
司核數師審核或審閱。本集團於該期間之整體表現可能受一系列其他因素影響，因此，
本公佈所披露的截至 2019 年 3 月 31 日止年度之營運數據未必反映本集團同期之整體
表現。股東及潛在投資者務請細閱預期將於 2019 年 6 月 30 日或前刊發之本集團截至
2019 年 3 月 31 日止之綜合年度業績公佈。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=281640

保集健康(1246，前稱毅信控股)專區

1 : GS(14)@2013-09-27 18:02:42

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 130926-Layout_C.htm
繼1240、1315外，又一家工程公司上市。

正式招股書
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20130930050_C.pdf
2 : qt(2571)@2013-09-27 23:48:09

有1240, 1315尐人

譚德機先生

譚先生亦自二零一二年九月、二零一一年十二月、二零一一年二月、二零一三年
三月及二零一三年六月起以及由二零零九年九月至二零一三年八月分別擔任新利控
股有限公司（股份代號：1240）、允升國際控股有限公司（股份代號：1315）、天津津燃公
用事業股份有限公司（股份代號：1265，前為8290）、施伯樂策略控股有限公司（股份代號：
8260）及金彩控股有限公司以及奧亮集團有限公司（股份代號：547）的獨立非執行董事。
除上文所披露者外，譚先生於過去三年並無在其他上市公司擔任職務。
3 : VA(33206)@2013-09-29 16:52:38

據港交所（00388）的初步招股文件顯示，地基分包承建商毅信控股計劃發行1億股，招股價0.83至1.09元，集資8,300萬至1.09億元，下周一（三十日）與中國綠島（02023）齊齊招股。綠島集資額不足1億元。資料顯示，毅信控股未來計劃爭取更多公私營合約，未來五至六年會購置地基工程相關機械及設備。

http://orientaldaily.on.cc/cnt/finance/20130928/00202_047.html
4 : VA(33206)@2013-09-29 16:59:08

首日表現

新利控股有限公司（股份代號：1240） +42.05%
允升國際控股有限公司（股份代號：1315）+33.33%
天津津燃公用事業股份有限公司（股份代號：1265，前為8290）??
施伯樂策略控股有限公司（股份代號：8260）+20.73%
金彩控股有限公司 +3.66%
奧亮集團有限公司 ??
5 : VA(33206)@2013-09-29 16:59:34

果然勁人
6 : VA(33206)@2013-09-29 17:02:04

《新股情報》毅信控股未來爭取更多公私營合同 去年賺6242萬
13年9月27日
Infocast
<匯港通訊> 地基商毅信控股登載於港交所(00388)的初步招股文件顯示,公司計畫未來爭取更多公私營合約,而隨著本港興建更多公屋,料市場為業界提供的公營合同會增加,另於未來5至6年亦會不時為地基工程購置機械及設備。公司主要承接地基工程包括套接工字樁、微型樁以及其他相關建築工程。

截至3月31日止的2011至2013年,分別錄得盈利約428萬元、3158萬元及6242萬元,公司稱,截至2013年3月底止錄得盈利約6242萬元,主要因公司的收益上升約42.7%,毛利率由約22.6%增至約30.1%,及由於集團持續改進成本管理所致。

過去3年同期的資產負債比率分別為47%、27.3%及17.5%

http://www.quamnet.com/newscontent.action?articleId=3124408
7 : fishlove2001(20176)@2013-09-29 17:04:43

4樓提及
首日表現

新利控股有限公司（股份代號：1240） +42.05%
允升國際控股有限公司（股份代號：1315）+33.33%
天津津燃公用事業股份有限公司（股份代號：1265，前為8290）??
施伯樂策略控股有限公司（股份代號：8260）+20.73%
金彩控股有限公司 +3.66%
奧亮集團有限公司 ??


1250 今天, 唉~
8 : GS(14)@2013-09-29 17:29:31

都是林先生和黃氏兄弟合作的企業
9 : GS(14)@2013-09-29 17:32:02

譚德機: 8219、1240、1315、1265、8260、547
趙世存:1315
何焯偉:497、8291、1191、新昌母公司
http://webb-site.com/dbpub/positions.asp?p=1989076&hide=N
10 : leoyk1014(859)@2013-09-29 17:36:05

Great soup sir: this IPO canplay???
11 : GS(14)@2013-09-29 17:36:44

1. 打樁
2.客戶好集中，好似二判咁，A= 中國建築? C=687? 供應商集中...
12 : VA(33206)@2013-09-29 21:45:33

【on.cc 東方互動 專訊】地基分包承建商毅信控股(01246)公布，計劃發售1億股在主板上市，招股價0.83元至1.09元，集資額約1億元。毅信將於明日起至10月4日公開認購，10月16日掛牌，每手4,000股，入場費4,403.95元，豐盛融資為保薦人。

http://news.on.cc/cnt/finance/20 ... 0929_00842_001.html
13 : VA(33206)@2013-09-29 21:47:02

保薦人最近兩年數據
上市日期 上市編號 公司名稱 保薦人 行業 首日表現
(%)1 累積表現(%)
  
2013-09-26 08018 匯財軟件 豐盛融資有限公司 其他金融 +537.81% +647.56%
2012-10-18 01240 新利控股 豐盛融資有限公司 建築及裝修 +42.05% +103.41%
2012-07-06 08261 海天水電 豐盛融資有限公司 供電供熱 +86.67% +110.00%
2012-01-19 08242 宏創高科 豐盛融資有限公司 半導體 +12.50% -62.50%
2011-10-12 08020 川盟金融 大唐域高融資有限公司、豐盛融資有限公司 其他金融 +5.00% +120.00%
14 : VA(33206)@2013-09-29 21:47:37

數據稱王!
15 : wilyty(1376)@2013-09-30 17:26:26

豐盛融資-- Alex Wong's ??
16 : 培少(3241)@2013-09-30 18:19:29

嗯 抽少少
17 : bbaeric(38257)@2013-09-30 18:45:02

《新股消息》毅信(01246.HK)料基建項目增加　毛利率可維持30%
2013-09-30 10:37:06

本港地基分包承建商毅信控股(01246.HK)於今日起招股。公司主席兼執行董事黃世忠表示，著著政府加大基建工程投入，多項大型基建將陸續上馬，而市場競爭少令公司承接的合約金額提高，加上公司擁有自己的機械，可有效控制成本，故預期至明年3月底止年度業績有相當理想的增長，又料毛利率可維持30%水平。

據公司上載於聯交所的網上預覽資料顯示，公司主要承接地基工程包括套接工字樁、微型樁以及其他相關建築工程；承接公營及私營地基項目，前者包括樓宇及基建相關項目，後者則大部份為樓宇相關項目。

於2011至2013財年的收益分別為2.05億元、2.5億元和3.56億元；盈利分別為428萬元、3,158萬元和6,242萬元，毛利率由10%增長至30%。

毅信表示將主要專注於承接涉及建造套接工字樁及微型樁的地基工程，未來5-6年將繼續為地基工程購置機械及設備，及招聘更多額外員工。

公司於2011至2013財年的資產負債比率，分別為47%、27.3%及17.5%。(ce/c)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.567137.html
18 : VA(33206)@2013-09-30 19:03:38

11日孖展息.......真是黃國英愛隊.利物蒲
19 : KSLS(39292)@2013-09-30 20:03:01

工程近排係香港好好景
20 : VA(33206)@2013-09-30 22:20:56

我地d野又有人轉載:

http://finance.discuss.com.hk/vi ... 8904&extra=page%3D1


不如攬大新股區
21 : VA(33206)@2013-09-30 22:22:11

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* I have not verified the data, but if it is truth, i think this ipo is attarctive---------------------------------------------------------譚德機先生

譚先生亦自二零一二年九月、二零一一年十二月、二零一一年二月、二零一三年
三月及二零一三年六月起以及由二零零九年九月至二零一三年八月分別擔任新利控
股有限公司（股份代號：1240）、允升國際控股有限公司（股份代號：1315）、天津津燃公
用事業股份有限公司（股份代號：1265，前為8290）、施伯樂策略控股有限公司（股份代號：
8260）及金彩控股有限公司以及奧亮集團有限公司（股份代號：547）的獨立非執行董事。
除上文所披露者外，譚先生於過去三年並無在其他上市公司擔任職務。-------------------------首日表現

新利控股有限公司（股份代號：1240） +42.05%
允升國際控股有限公司（股份代號：1315）+33.33%
天津津燃公用事業股份有限公司（股份代號：1265，前為8290）??
施伯樂策略控股有限公司（股份代號：8260）+20.73%
金彩控股有限公司 +3.66%
奧亮集團有限公司 ??-------------------------------保薦人最近兩年數據
上市日期 上市編號 公司名稱 保薦人 行業 首日表現
(%)1 累積表現(%)

2013-09-26 08018 匯財軟件 豐盛融資有限公司 其他金融 +537.81% +647.56%
2012-10-18 01240 新利控股 豐盛融資有限公司 建築及裝修 +42.05% +103.41%
2012-07-06 08261 海天水電 豐盛融資有限公司 供電供熱 +86.67% +110.00%
2012-01-19 08242 宏創高科 豐盛融資有限公司 半導體 +12.50% -62.50%
2011-10-12 08020 川盟金融 大唐域高融資有限公司、豐盛融資有限公司 其他金融 +5.00% +120.00%

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HSI is close to 52 weeks High now.
引用:
原帖由 elton-cat 於 2013-9-29 10:10 PM 發表
我都有留意呢隻 但有d驚hsi會調整






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16號先上巿 要諗諗
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原帖由 jellyfish9596 於 2013-9-30 02:20 PM 發表
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引用:
原帖由 laughting 於 2013-9-30 03:11 PM 發表
仲抽,就大跌啦未死過


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22 : GS(14)@2013-10-01 00:54:38

20樓提及
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http://finance.discuss.com.hk/vi ... 8904&extra=page%3D1


不如攬大新股區


你當呢個是新股區啦，我地唔分啦
23 : GS(14)@2013-10-01 00:54:53

19樓提及
工程近排係香港好好景


盤數好誇張
24 : 培少(3241)@2013-10-01 01:05:28

23樓提及
19樓提及
工程近排係香港好好景


盤數好誇張


有幾?
25 : GS(14)@2013-10-01 01:06:29

24樓提及
23樓提及
19樓提及
工程近排係香港好好景


盤數好誇張


有幾?


年年增長
26 : 培少(3241)@2013-10-01 01:37:21

25樓提及
24樓提及
23樓提及
19樓提及
工程近排係香港好好景


盤數好誇張


有幾?


年年增長


溢價算高嗎
27 : 自動波人(1313)@2013-10-01 02:11:37

博下間行往績強勁
28 : GS(14)@2013-10-01 11:26:25

26樓提及
25樓提及
24樓提及
23樓提及
19樓提及
工程近排係香港好好景


盤數好誇張


有幾?


年年增長


溢價算高嗎


盤數來睇個盈利誇張d，估值一般般
29 : GS(14)@2013-10-01 11:26:38

27樓提及
博下間行往績強勁


驚陰溝翻船
30 : 培少(3241)@2013-10-01 11:46:41

27樓提及
博下間行往績強勁


新股一向都係博 嘿
31 : GS(14)@2013-10-01 13:28:09

1. 地基問題、控告、成本難控制
2. 上市前勁派息
32 : GS(14)@2013-10-01 13:29:28

3. 盤數異常強勁，上市前業績增1倍，至6,000萬，並派盡現金
33 : GS(14)@2013-10-01 13:30:33

賣4億幾真是貼現埋隻殼
34 : ant2012(35387)@2013-10-01 13:33:37

33樓提及
賣4億幾真是貼現埋隻殼


老千
35 : 培少(3241)@2013-10-01 13:55:58

33樓提及
賣4億幾真是貼現埋隻殼



點貼現法？
36 : GS(14)@2013-10-01 14:17:25

35樓提及
33樓提及
賣4億幾真是貼現埋隻殼


點貼現法？


是譬喻來，即是3億殼價都計埋入去，水位唔多
37 : 培少(3241)@2013-10-01 14:21:49

36樓提及
35樓提及
33樓提及
賣4億幾真是貼現埋隻殼


點貼現法？


是譬喻來，即是3億殼價都計埋入去，水位唔多


新股都計？
38 : GS(14)@2013-10-01 14:27:24

計左先啦，盈利我驚下年都跌
39 : VA(33206)@2013-10-01 14:36:57

Then......forget it lu
40 : GS(14)@2013-10-01 15:35:04

無得投
41 : VC(35825)@2013-10-02 17:36:28

有無人會抽，當買Sponsor往績
42 : fishlove2001(20176)@2013-10-02 19:29:29

冇亮點，現金抽再上市買
43 : wilyty(1376)@2013-10-02 22:53:01

42樓提及
有無人會抽，當買Sponsor往績


cash bet only
44 : VC(35825)@2013-10-02 22:56:31

呢D股唔會超好多，當然用現金啦
45 : shuiliuxiang(23043)@2013-10-03 11:25:36

我都覺得問題不少，不值得買
46 : soso2412(31378)@2013-10-03 13:23:47

現金抽算, 賭ipo 熱
47 : GS(14)@2013-10-03 22:01:25

唔知點算
48 : bbaeric(38257)@2013-10-04 19:07:52

2013年10月04日,星期五

萬南 二五中環

新股升 黃國英頭痕

近期好多新股都開出紅盤，抽新股又再成為一條快速財路，人人都博大霧入飛，萬南有朋友早前借咗幾個人頭，空倉借盡十成孖展抽日本城(國際家居零售，1373)，結果輕輕鬆鬆執咗6位數字。

講到近期表現，正確應該係話近年最好表現嘅新股，一定係上星期掛牌嘅創業板公司匯財軟件(8018)，第一日股價急升5倍幾，之後居然無放煙花回落，股價依然保持到喺高位。

匯財以全配售上市，散戶無緣買得到，抽到嘅猛人肯定飲得杯落笑呵呵，不過匯財升幅咁勁，卻令豐盛金融資產管理董事黃國英(圖)大為頭痛，事關原來佢公司就係新股王匯財嘅獨家保薦人，招股時已有成村老友問佢攞貨，可惜佢話基於監管條例，佢老兄完全唔掂得呢批新股，就連佢揸莊嘅基金亦都冇貨，眼白白錯失賺快錢嘅機會。

翻查資料，原來近年豐盛做保薦人雖然唔多，但次次成績都非常靚仔，幾乎做邊隻升邊隻，所以啱啱完成招股嘅本地建築裝修公司毅信控股(1246)，又係由豐盛做保薦人，結果惹來一大班老友追住黃國英求貨，差啲搞到佢老兄唔敢再接電話。

萬南
筆者為資深中環
金融界人士
[email protected]

http://www.metrohk.com.hk/?cmd=detail&id=220828
49 : derek777(35201)@2013-10-15 00:21:16

入飛到現在頸都長埋。
50 : unmindful(16834)@2013-10-15 16:22:31

15張大飛!!
51 : unmindful(16834)@2013-10-15 16:51:00

打錯, 17張先真€
52 : VA(33206)@2013-10-15 18:18:45

毅信保持豐盛必升record

But 冇抽
53 : GS(14)@2013-10-15 23:31:00

http://www.poems.com.hk/zh-hk/pr ... erings/phillipmart/
有兩成執下
54 : soso2412(31378)@2013-10-16 10:33:33

54樓提及
http://www.poems.com.hk/zh-hk/product-and-service/initial-public-offerings/phillipmart/
有兩成執下


三成多d...1.24走...
55 : derek777(35201)@2013-10-18 13:47:57

【 明 報 專 訊 】 不 久 前 ， 我 想 入 飛 抽 新 股 毅 信 控 股 （ 1246 ） ， 皆 因 我 聽 到 了 一 個 消 息 ， 這 公 司 的 上 市 是 故 意 低 調 ， 靜 雞 雞 上  先 算 ， 我 心 想 ﹕ 「 你 愈 低 調 ， 我 愈 想 要 ！ 」 但 很 可 惜 ， 我 獲 知 消 息 前 ， 已 經 截 飛 了 ， 抽 不 到 。 結 果 梗 係  心 啦 ， 因 為 這 是 IPO （ 新 股 發 售 ） ， 不 是 純 配 售 ， 散 戶 都 可 以 入 飛 ， 以 22 倍 超 額 認 購 來 計 ， 升 兩 成 都 算 不 少 了 。 要 知 道 ， 升 幅 和 中 飛 率 是 必 須 有 一 個 合 理 比 例 ， 如 果 升 幅 高 而 中 飛 率 低 ， 升 幾 多 都 無 用 啦 ！ 建 築 地 產 互 通 毅 信 超 值 經 紀 告 訴 我 毅 信 控 股 已 經 截 飛 時 ， 順 便 問 我 ， 為 何 要 抽 這 新 股 呢 ？ 我 說 ， 你 要 知 道 今 天 的 買 賣 殼 「 孖 屐 」 （ 市 場 ） ， 地 產 股 最 值 錢 ， 殼 價 也 最 貴 的 ， 因 為 地 產 公 司 最 需 要 資 金 ， 所 以 也 最 需 要 上 市 ， 也 就 特 別 需 要 買 殼 。 但 地 產 股 隻 隻 都 起 碼 幾 十 億 市 值 ， 所 以 地 產 殼 也 就 特 別 值 錢 了 。 毅 信 控 股 是 建 築 股 ， 但 建 築 和 地 產 是 互 通 的 ， 建 築 股 可 以 注 進 地 產 業 務 ， 因 為 這 是 相 關 行 業 。 如 果 以 地 產 殼 計 ， 這 公 司 的 市 值 連 殼 價 也 不 到 ， 業 務 等 於 是 免 費 送 的 ， 實 在 是 超 值 了 。 質 素 不 重 要 最 緊 要 夠 乾 經 紀 聽 完 了 我 的 分 析 之 後 ， 用 粗 口 問 候 了 我 一 句 ： 「 是 你 周 顯 大 師 說 的 ， 新 股 的 升 與 不 升 ， 和 公 司 質 素 無 關 ， 關 係 只 在 於 它 夠 不 夠 乾 而 已 。 」 我 給 踢 爆 了 ， 尷 尬 地 說 ： 「 對 對 對 ， 我 當 然 是 風 聞 了 這 股 票 乾 晒 ， 才 想 去 抽 啦 。 」 上 市 當 日 ， 經 紀 看 了 這 股 票 的 「 沿 途 走 勢 」 ， 說 ： 「 這 股 票 不 單 乾 晒 ， 而 且 上 市 後 都 無 乜 出 過 貨 ，  到 咁 乾 ， 究 竟 想 點 ？ 」 我 說 ： 「 You ask me, whom I ask ？ 」 周 顯
56 : fishlove2001(20176)@2013-11-26 08:21:27

睇1240業績估1246會好，今日開估半年業績。
57 : greatsoup38(830)@2013-11-27 01:44:40

1246
盈利增6%，至3,700萬，輕債
58 : GS(14)@2014-01-16 00:34:55

咁快賣?
59 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:28:36

原來買1082 件野
60 : greatsoup38(830)@2014-01-22 23:29:35

1082 版本
61 : derek777(35201)@2014-04-22 22:35:15

控股股東配售股份
62 : Louis(1212)@2014-04-22 22:55:53

難以理解人們看好1246($1)但不看好385($0.64)?smiley
63 : 自動波人(1313)@2014-04-22 23:11:42

偷步喎
64 : GS(14)@2014-04-23 01:54:24

自動波人在64樓提及
偷步喎


6個月限制
65 : GS(14)@2014-04-23 01:54:34

應該有康健
66 : 自動波人(1313)@2014-04-23 01:58:13

greatsoup在66樓提及
應該有康健


我都覺得會有份
奇怪在突然咁急於買
67 : 自動波人(1313)@2014-04-23 01:59:49

greatsoup在65樓提及
自動波人在64樓提及
偷步喎


6個月限制


6個月限制是甚麼?你意思指可沽出股份但不涉及控股權?
68 : greatsoup38(830)@2014-04-23 23:58:42

自動波人在68樓提及
greatsoup在65樓提及
自動波人在64樓提及
偷步喎


6個月限制


6個月限制是甚麼?你意思指可沽出股份但不涉及控股權?


無錯
69 : winson(45997)@2014-04-24 01:10:28

毅信大股東減持惹賣盤憧憬

繼昨日有森寶食品（1089）大股東減持惹賣盤憧憬曾飆3成後，今日可能又有一間，上市剛屆滿半年的毅信控股（1246）昨宣佈，控股股東卓業於昨日收市後，與配售代理訂立配售協議，安排不少於6名承配人收購該公司股本中最多8800萬股，每股配售價0.95元，料涉及款項總額最多8360萬元。配售完成後，卓業在毅信的股權將由72.29%，下降至51.08%。是次配股已在今早上板，而上板後股價造好，最多曾升11.5%，高見1.13元，該股年內高位為1.33元。

毅信為於香港從事地基業務的分包承銷商，承接的地基工程主要包括套接工字樁、微型樁以及其他相關建築工程。該等地基項目分別為公營類別及私營類別，其中公營類別包括樓宇及基建相關項目，而私營類別主要是樓宇相關項目。若以業務性質計，毅信也算是半隻地產殼。
70 : 自動波人(1313)@2014-04-24 02:56:48

greatsoup38在69樓提及
自動波人在68樓提及
greatsoup在65樓提及
自動波人在64樓提及
偷步喎


6個月限制


6個月限制是甚麼?你意思指可沽出股份但不涉及控股權?


無錯


無所謂吧,而家出售都係圍內人圍票
71 : greatsoup38(830)@2014-04-24 23:50:24

周生又學人買
72 : 自動波人(1313)@2014-04-24 23:54:51

greatsoup38在72樓提及
周生又學人買


所以要睇路
73 : greatsoup38(830)@2014-04-24 23:58:36

康健幾時出來
74 : 自動波人(1313)@2014-04-24 23:59:39

greatsoup38在74樓提及
康健幾時出來


應該會快,睇破唔破982紀錄
哈哈
75 : greatsoup38(830)@2014-04-25 00:02:47

唔會破到，最多破幾日
76 : GS(14)@2014-05-23 23:08:56

1246 賣物業畀8081
77 : GS(14)@2014-05-24 00:28:02

康健化
78 : GS(14)@2014-06-25 02:14:04

1246

盈利增1成，至6,800萬，6,800萬現金
79 : GS(14)@2014-11-25 01:56:01

盈利增5%，至3,900萬，4,700萬現金
80 : kfal(53151)@2014-11-27 16:20:34

想問下: IPO後，最短時間內賣盤ge公司 有邊d?
      或者 容許 最短ge時間 是幾耐?
81 : greatsoup38(830)@2014-11-28 01:08:17

kfal在80樓提及
想問下: IPO後，最短時間內賣盤ge公司 有邊d?
      或者 容許 最短ge時間 是幾耐?


港交所規定左，6個月可減持至不低於控股水平，1年可賣盤
82 : sunshine(3090)@2015-01-23 22:00:34

Almost one year now!
83 : qt(2571)@2015-01-24 12:28:47

又唔係乾
84 : GS(14)@2015-01-26 11:08:56

出售康健物業
85 : littleinvestor(36311)@2015-01-26 11:14:06

依家出售埋物業，都係時候賣殼了
86 : GS(14)@2015-01-27 00:22:25

可能同康健分家呢
87 : greatsoup38(830)@2015-02-19 02:30:45

賣盤
88 : focus(17974)@2015-02-26 10:35:14

請教下點解話係康健物業?點睇得出
89 : narak_lol(44666)@2015-02-26 21:57:18

focus在87樓提及
請教下點解話係康健物業?點睇得出


舊年買http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140522766_C.pdf

賣方： 俊萬科技有限公司

尼間俊萬係同系8081的....http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20131002240_C.pdf

smiley
90 : greatsoup38(830)@2015-02-26 22:56:45

narak_lol在88樓提及
focus在87樓提及
請教下點解話係康健物業?點睇得出


舊年買http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20140522766_C.pdf

賣方： 俊萬科技有限公司

尼間俊萬係同系8081的....http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... LN20131002240_C.pdf

smiley


沒錯呢
91 : focus(17974)@2015-03-08 21:36:41

http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20150306701_C.pdf
進一步康健化?
92 : nainai(53974)@2015-03-08 21:39:03

呀~~~~~終於見到人啦
93 : greatsoup38(830)@2015-03-08 23:57:44

無用的
94 : GS(14)@2015-04-14 02:29:48

73仙配售8,300萬股
95 : GS(14)@2015-04-26 01:06:34

差唔多賣晒隻殼
96 : Louis(1212)@2015-05-01 14:17:13

《新股表現》毅信(01246.HK)半日收1.19元，較上市價高28%
2013年10月16日  11:56:27 a.m. HKT, AAFN
  
毅信控股(01246.HK)首日掛牌，表現超越暗盤價(升22%)，股價以1.25元開出，最高見1.32元遇壓，曾回順至1.12元，半日收1.19元，較上市價0.93元，高出28%；半日成交5180萬股，涉資6267萬元。

毅信為本港基建承包商。是次上市共發售1億股，公開發售超購22.6倍，已將公開發售比重增至26.1%，股份以招股範圍(0.83-1.09元)偏下中間位定價，集資淨額9090萬元。上市保薦人豐盛融資。(sz/t)

阿思達克財經新聞

無需派發股息, 而可以炒到 $2.89, PB>5倍, 佩服! 佩服!!
97 : greatsoup38(830)@2015-05-03 15:50:03

我一定不玩
98 : GS(14)@2015-05-12 18:46:47

1 拆 10
99 : cowcowstock(54595)@2015-05-12 20:59:42

請教一下, 如果是賣殼, 為什麼又要1拆10呢?
100 : greatsoup38(830)@2015-05-13 01:26:43

賣乜鬼，一早賣左啦，拆股就散貨囉，唔好咁天真啦
101 : GS(14)@2015-06-17 00:49:01

賣物業
102 : GS(14)@2015-07-03 02:37:32

盈利增5%，至7,100萬，8,000萬現金
103 : greatsoup38(830)@2015-07-11 12:25:30

康健賣畀他的物業又賣畀人，唔知賣畀邊個
104 : greatsoup38(830)@2015-07-16 01:03:21

換晒d人
105 : qt(2571)@2015-07-16 22:36:31

好似無財技人入局.
106 : greatsoup38(830)@2015-07-16 23:35:57

他們這些是人頭吧，都幾多財技人
107 : GS(14)@2015-07-20 14:20:30

buy P2P platform, price 6.5b
108 : greatsoup38(830)@2015-07-26 22:47:08

1送4紅股
109 : Louis(1212)@2015-07-26 22:52:44

真的很佩服
2蚊GOGOGOsmiley
3蚊GOGOGOsmiley
110 : greatsoup38(830)@2015-08-04 01:47:30

582 買 1246
111 : GS(14)@2015-08-07 02:15:57

582 買 1246 垃圾原因
112 : GS(14)@2015-09-30 02:18:25

買582 岳陽地垃圾
113 : GS(14)@2015-10-01 22:32:56

582 賣野予 1246
114 : ninomiyau(41302)@2015-10-25 12:30:43

早前1246宣佈1送4，擺明係散水，582卻於宣佈後繼續衝入去。
原來同賣嘢畀1246呢單刁有關連....

依家隻殼究竟係醫生系還是已經比咗藍鼎玩?
115 : GS(14)@2015-10-25 14:15:40

可能互相幫手呢
116 : greatsoup38(830)@2015-11-11 01:26:30

PROFIT WARNING
117 : greatsoup38(830)@2015-12-03 01:36:01

不買了
118 : greatsoup38(830)@2015-12-03 02:25:27

買印象劉三姐，作價18億
119 : greatsoup38(830)@2015-12-06 20:47:46

盈利降98.5%，至50萬，1.2億現金
120 : greatsoup38(830)@2015-12-30 01:39:44

1246買入993、1143及439
121 : GS(14)@2016-02-08 01:10:50

前老細賤價購回部分業務
122 : GS(14)@2016-03-18 00:49:06

換auditor
123 : GS(14)@2016-03-28 02:11:28

25合1，2供11，每股25仙
124 : Louis(1212)@2016-03-30 16:59:59

【細股解碼】高超的先合後供布局

http://www2.hkej.com/instantnews ... B%E5%B8%83%E5%B1%80

上周五復活節假期首日，收到一名讀者的電郵提問：「早晨，聶Sir！毅信控股(01246) 剛剛宣布了將會進行合供及供股，請問是否股價之後多數會向下炒？因本人仍持有一千萬股，請問是否當下周二 (3月29日) 開市時，要立即沽清所有貨？另外你估計開市時會否立刻跌一至兩成，甚至更多？」

公告重點

由於問題中沒有交代毅信控股的合供及供股詳情，因此筆者首先簡單說說重點。今次合股和供股比例分別是25合1和2供11，供股價是0.165元，按上周四 (3月24日) 收報0.016元而言，經合股調整股價為0.4元 (0.016 x 25)，計出供股價折讓58.75% (1 – 0.165 ÷ 0.4)。在我看來，合股和供股比例分別超過5合1和2供1，所以今次屬於大比例合股及供股，同時供股價折讓超過三成，也是大折讓供股，綜合三者分析看似供乾後炒機會大。但由於0.016元已屬很低的報價，再跌六個價位就成了底價0.01元，可是經合股調整後，供股價仍然折讓高達34% (1 – 0.165 ÷ 0.25)，所以衍生出兩個可能。第一，有心人現在開始不斷沽空股份，並於供股期間壓下股價至接近供股價，散戶便無意供股，形成「供乾」格局，日後有心人再用收到的供股貨平倉獲利。

沽空例子

以上周四收報0.016元計算，有心人借貨沽空20,000股 (一手) 為例，可收到320元，於合股後要以800股 (20,000 ÷ 25) 平倉，按供股價0.165元計算，成本是132元，因此沽空的賬面回報率是1.42倍 (320 ÷ 132 – 1)。即或跌至0.01元才借貨沽空，上述例子仍能收到200元，賬面回報率仍有51.52% (200 ÷ 132 – 1)，可見有心人絕對有很大的沽空圖利誘因。而由於合股比例大於供股比例，反映有心人現時有足夠貨源沽空圖利，單已現時公眾持股量為222.50億股，假設全數參與按配額供股，於合股和供股完成後，持股量變為57.85億股，股數萎縮了74%。

可行操作

至於第二種可能性是套取供股權，並於供股期間炒起權價獲利。方法是有心人先將正股壓價至0.01元，再大量吸納股份，於除權後平手或獲利沽出正股。0.01元經合股調整為0.25元，理論除權價為0.178元，若於除權首日 (5月11日) 股價能維持在0.25元，報價會顯示升幅超過40% [(0.25 ÷ 0.178) – 1]，雖僅是「紙上富貴」，卻肯定能吸引漫不經心的散戶以為此乃異動股而進場。屆時有心人一定會乘機以平手價大量沽出正股，這樣等於｢免費｣獲得供股權。

套權例子

倘若有心人在連權最後一天持有100萬股 (50手)，將於按配額供股期間 (5月24至31日) 收到22萬份供股權可進行交易。假設當時正股報價為0.18元，理論上供股權報價不少於0.015元，22萬份供股權的市值為3,300元，與買入正股成本10,000元 (100萬股 x 0.01元) 計算，賬面回報率是33%，對有心人也是不俗的圖利方案。

輸面極高

綜合上述兩種可能性，我們好像也可套權圖利，不過損手的機會卻很大，皆因沽空方案的利潤較吸引，相信有心人傾向用此策略，暗示權價將不被炒，加上正股毋須被托價，即或以底價0.01元進場，若不幸地只能以供股價0.165元沽貨，賬面損失是58.75% (1 – 0.165 ÷ 0.4)，這是套權最高的潛在損失。基於存在這麼大的輸錢風險，反映藉著此股的供股消息圖利勝算不高，我們不宜買入。

早退為妙

最後談談對3月29日開市時股價之看法，由於距離底價只差六個價位 (0.016 → 0.01元)，有心人理應不急於向下炒，所以認為開市價可能跌一至兩個價位，但跌幅不容小覷，皆因已是12.50% (0.016 → 0.014元)。雖然如此，於那時止蝕離場，卻總比股價跌至0.01元，賬面損失擴大至37.50% (0.016 → 0.01元) 要好得無比呢！

聶Sir

電郵：[email protected]

於執筆時，筆者或相關人士，並未持有上述股份。
上述內容給讀者予以參考，絕不構成任何買賣股份建議。
125 : 太平天下(1234)@2016-03-30 23:47:35

greatsoup在122樓提及
25合1，2供11，每股25仙


出晒名啦， 1仙淨沽
126 : GS(14)@2016-03-31 08:34:02

太平天下在124樓提及
greatsoup在122樓提及
25合1，2供11，每股25仙


出晒名啦， 1仙淨沽


跟住0.9...0.8仙
127 : 陳啦毛(55129)@2016-04-27 12:24:27

之後唔知會玩到幾兇殘，會唔會好似692咁，愈兇殘愈多人玩呢？
128 : 陳啦毛(55129)@2016-04-27 13:17:43

greatsoup在122樓提及
25合1，2供11，每股25仙


每股唔係16.5仙咩？
129 : greatsoup38(830)@2016-04-27 23:21:57

陳啦毛在127樓提及
greatsoup在122樓提及
25合1，2供11，每股25仙


每股唔係16.5仙咩？


是16.5仙，即是合股前0.66仙
130 : GS(14)@2016-06-10 03:52:50

盈警
131 : greatsoup38(830)@2016-06-24 07:28:41

入股文化公司
132 : greatsoup38(830)@2016-07-01 05:07:05

轉虧1億，重債空殼
133 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:41:15

無人供
134 : greatsoup38(830)@2016-07-19 23:41:15

無人供
135 : ant2012(35387)@2016-07-20 10:27:12

greatsoup38在133樓提及
無人供


返回金仔手中
136 : greatsoup38(830)@2016-07-21 00:00:13

一早預左是咁
137 : 太平天下(1234)@2016-07-21 00:20:36

greatsoup38在135樓提及
一早預左是咁


收市價低過開市。今朝仲見好人話追。唔知明天點啦
138 : greatsoup38(830)@2016-07-21 00:24:10

太平天下在136樓提及
greatsoup38在135樓提及
一早預左是咁


收市價低過開市。今朝仲見好人話追。唔知明天點啦


癡左，真是驚驚地
139 : ant2012(35387)@2016-07-21 09:57:33

greatsoup38在137樓提及
太平天下在136樓提及
greatsoup38在135樓提及
一早預左是咁


收市價低過開市。今朝仲見好人話追。唔知明天點啦


癡左，真是驚驚地


之前好似話偷25億？
140 : greatsoup38(830)@2016-07-22 08:01:22

之前幾單真是有
141 : GS(14)@2016-07-26 14:12:42

清殼
142 : GS(14)@2016-07-26 14:13:44

sell original business again at low price
143 : greatsoup38(830)@2016-08-28 02:28:27

買不成了
144 : greatsoup38(830)@2016-10-02 23:14:51

(1) 新殼主認26億股@0.2
(2) 買入新殼主項目，作價11億，以現金支付
(3) 借予新殼主2.8億@年息12%
145 : GS(14)@2016-11-10 10:36:30

profit warning
146 : GS(14)@2016-11-27 21:35:08

轉虧1.2億，輕債
147 : greatsoup38(830)@2017-01-07 00:55:18

又拿去炒股
148 : GS(14)@2017-06-16 02:44:02

盈警
149 : GS(14)@2017-07-02 17:54:05

虧損增2.8倍，至3.8億，重債
150 : GS(14)@2017-07-02 17:54:59

持有1031、1076、1143、1239、8149、8021、8240、136
151 : GS(14)@2017-07-19 09:24:19

SOLD BACK ALL OF THE BUSINESS
152 : greatsoup38(830)@2017-07-27 02:15:44

當然要投票
153 : GS(14)@2017-09-22 03:08:49

good
154 : GS(14)@2017-09-29 02:21:25

董事會欣然宣佈，本公司之英文名稱已由「Ngai Shun Holdings Limited」更改為「Boill
Healthcare Holdings Limited」，且中文名稱「保集健康控股有限公司」已獲採納為本公
司之並行外文名稱，以取代現行中文名稱「毅信控股有限公司」。
155 : GS(14)@2017-10-31 07:08:32

1246賣1031
156 : GS(14)@2017-12-26 05:57:03

ended
157 : GS(14)@2018-06-08 06:25:30

董事會認為本年度重大未經審核綜合虧損淨額乃主要由於下列各項所致：
i. 地基打樁業務於本年度錄得虧損淨額，此乃主要由於為應對與其他分包商之激烈投標競爭而
就投標項目提供折扣，令營業額下跌所致。然而，固定成本（包括折舊及薪金）並無隨營業額
下降，因而影響整體業績；
ii. 物業發展業務於本年度錄得虧損淨額，此乃由於本集團透過在售價方面提供較大折扣加快銷
售商業及住宅物業，以產生現金流量向金融機構償還貸款；
iii. 有關於二零一七年四月新收購上海金盛隆置地有限公司的建築項目仍在建造中且並無確認任
何收益，惟於截至二零一八年三月三十一日止年度日常營運已產生之成本不少於19,000,000港
元；
iv. 重大借貸利息開支約93,870,000港元（二零一七年：127,890,000港元）；及
v. 儘管本集團錄得按公平值透過損益列賬之股本投資之已變現收益及未變現收益分別約
58,070,000港元（二零一七年：已變現虧損51,060,000港元）及6,040,000港元（二零一七年：未變
現虧損143,110,000港元），惟該等股本投資交易溢利不足以抵銷上文(i)至(iv)分段所列影響。
本公司仍在落實本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之全年業績。本公告所載資料僅基於董
事會參照本集團截至二零一八年三月三十一日止年度之未經審核綜合管理賬目作出之初步評估，
而該等管理賬目可於適當情況下作出調整，且最終須經本公司及其核數師審閱。
158 : GS(14)@2018-11-24 02:08:43

本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及有意投資者，本集團預期截
至二零一八年九月三十日止六個月（「本期間」）之綜合虧損淨額將較截至二零一七年九月三十日
止六個月上升約60%。預期綜合虧損淨額大幅上升，主要是由於下列各項所致：
(i) 地基打樁業務於本期間錄得虧損淨額，此乃主要由於為應對與其他分包商之激烈投標競爭而
就投標項目提供折扣，令於此分部之收益下跌約70%。然而，其他成本（包括折舊及薪金）並
無隨收益下降；
(ii) 有關於上海金盛隆置地有限公司的建築項目仍在建造中且並無確認任何收益，於本期間日常
營運已產生之成本不少於12,100,000港元（二零一七年：約2,500,000港元）；
(iii) 於本期間概無產生重大在建物業投資公平值收益（二零一七年：約17,100,000港元）；及
(iv) 於本期間概無產生重大股本投資公平值收益（二零一七年：約31,200,000港元）。
159 : GS(14)@2018-12-03 05:24:05

虧，重債，持1869、1143
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283739

中國金融發展(控股) (3623，前稱中國集成金融)專區

1 : GS(14)@2013-10-28 09:46:58

http://www.hkexnews.hk/reports/p ... 131025-Layout_c.htm
初步招股書
2 : GS(14)@2013-10-28 22:45:59

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=69759
　《經濟通通訊社28日專訊》市場消息指，中國集成金融（03623）擬全球發行1億股股份，最多集資2.8億元，在本周四（31日）起招股，招股價每股介乎1.8元－2.8元，每手2000股，入場費5656.4元，預計11月13日上市。
3 : GS(14)@2013-10-28 22:46:02

　《經濟通通訊社２８日專訊》市場消息指，中國集成金融（０３６２３）擬全球發行１億股
股份，最多集資２﹒８億元，在本周四（３１日）起招股，招股價每股介乎１﹒８元－２﹒８元
，每手２０００股，入場費５６５６﹒４元，預計１１月１３日上市。
　　是次交易的安排行為第一上海、ＲａｆｆＡｅｌｌｏ　Ｓｅｃｕｒｉｔｉｅｓ（ＨＫ）。（
ａｐ）
4 : GS(14)@2013-10-28 22:46:10

《新股情報》佛山「財仔」集成周四招股 並無固定股息政策
12:11
Infocast
<匯港通訊> 又有一隻「財仔」招股。市場消息透露,於佛山市從事融擔保服務的中國集成金融集團擬於本周四,即10月31日起招股,與徽商銀行(03698)及網遊公司博雅互動撞期,集資最多約1億元,安排行有第一上海及上商等。

據其上載於港交所(00388)的初步招股文件指,其於截至今年5月31日的未分派保留盈利為6300萬元人民幣,且於可預視未來將不會分派,而公司上市後亦無固定的股息政策。

集成指,於今年6月1日起至8月31日,其提供42項新融資擔保及6項新訴訟擔保,擔保總額分別約2.62億元人民幣及1.586億元人民幣,又稱該公司並無任何違約個案,亦無實際損失。
本文版權歸Quamnet華富財經所有，除以下授權的分享方式外，使用其他方式轉載部份或全部內容，Quamnet華富財經將保留追究權利。
5 : bbaeric(38257)@2013-10-30 21:18:22

《新股消息》集成金融(03623.HK)明起招股 下月13日掛牌
2013-10-30 15:05:20

廣東佛山融資擔保服務商中國集成金融(03623.HK)於今日舉行新股發布會，將於明日(31日)至下周二(11月5日)招股，計劃發行1億股新股，90%國際配售，10%公開發售，另設15%超額配股權。每股招股價介乎1.8-2.8元，最多集資2.8億元，每手2000股，入場費為5656.45元，計劃下月5日定價，13日上市。

該股聯席保薦人為RaffAello Capital及第一上海融資；同為全球發售的聯席全球協調人、聯席牽頭賬簿管理人及聯席牽頭經辦人。按照招股中位數2.3元計算，所得淨額為1.794億元，當中約60%用於增加資產淨值、註冊資本及/或實繳資本以提升財務實力；30%用於進行潛在併購及10%用作一般營運資金。(ji/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571950.html
6 : VA(33206)@2013-10-30 21:19:17

承網遊之熱強勢招股的博雅(00434),將於明日登場,投資者已蓄勢待發認購,有券商指,已獲得一張博雅「頂頭槌」飛孖展預訂,故看其趨勢,博雅明天孖展勢搶爆;至於佛山「財仔」集成金融(03623),亦不示弱,有券商更估計,單其一間,明天借出的孖展額已可令其獲得超額認購,看來明天是博雅與集成之爭。

不過,徽商銀行(03698)走勢亦不俗,市場消息指,徽商行國際配售除於昨天已超購2倍外,今日更獲得一內地保險公司斥1.6億美元(約12.48億港元)「入飛」。

時富金融零售金融業務董事總經理鄭文彬表示,該行已獲得一張博雅的「頂頭槌」飛(約5163萬元)孖展預訂,還有其他投資者查詢博雅孖展;他預期,博雅首日孖展會熱爆。市場消息指,博雅昨天展開路演後,國際配售已迅速獲得超購,現在投行對超購倍數已不擔心,只是希望如何分貨可令投資者滿意而已。

除博雅外,「財仔」集成走勢亦「勁」,信誠證券聯席董事張智威指,該行今天已收到很多集成孖展的查詢,他估計,明天集成公開認購,單該行首日借出的孖展額已令集成超購。

另外,致富證券、輝立證券均稱,有不少投資者查詢博雅孖展。昨天已有3間券商指,會為這輪新股潮預備480億元孖展額,而部分券商亦已推出優惠,吸引投資者認購新股;如輝立為徽商行推出零息孖展及孖展融資額高達95%的優惠。


BIG 6 FANS???
7 : bbaeric(38257)@2013-10-30 21:20:13

《新股消息》集成金融(03623.HK)有意併購小額貸款公司 惟未有明確目標
2013-10-30 16:39:20

集成金融(03623.HK)主席兼執行董事張鐵偉於新股發布會上表示，目前廣東佛山有約30萬家中小企，去年所產生的GDP與越南相若，預計今年可達7,300-7,500億人民幣(下同)，估相信資金需求龐大。截至去年底，擔保責任總餘額為14.83億元，截至今年5月底已上升至15.39億元。

行政總裁兼執行董事李斌指出，上半年小額融資規模下降，但整體仍屬穩定，主要由於業務剛於去年收購，故未能完全反映財務狀況，相信今年可對公司利潤成出貢獻。再者，中央對中小企業持續支持，預計公司業務可持續發展。

被問到截至今年5月底止五個月，所獲得政府補貼僅為300萬元，財務總監梁濤指，由於補貼在期內尚未入賬，目前已完成去年60%，料補貼收入會在下半年逐步入賬。

對於截至去年5月底止五個月，公司年內溢利由1,838萬元跌至今年同期的967.9萬元，這是基於上市支出費用納入賬目，而政府補貼未入賬；撇除一次性的上市費用，連同應該入賬的政府補貼，純利按年穩定。

李氏續指，集團與地方銀行存在互惠互利的關係，中小企發展對銀行而言存在長期關係。他指，集成目前沒有具體收購對象，未來會關注中小投資企服務及小額貸款公司，以達協同效益為戰略方向。(ji/a)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.571981.html
8 : GS(14)@2013-10-30 22:41:13

呢隻概念幾獨特
9 : VA(33206)@2013-10-30 22:42:19

洗耳恭聽
10 : GS(14)@2013-10-30 22:45:00

VA在9樓提及
洗耳恭聽


幫小公司進行全方面融資的代理
11 : VA(33206)@2013-10-30 22:45:14

話時話今朝有個經紀提我留意呢隻,奇怪
12 : GS(14)@2013-10-30 22:46:06

VA在11樓提及
話時話今朝有個經紀提我留意呢隻,奇怪


等潛左先，唔急
13 : VA(33206)@2013-10-30 22:47:58

一條心博.....另一隻
14 : GS(14)@2013-10-30 22:48:21

VA在13樓提及
一條心博.....另一隻


博雅
15 : jos_spy(34148)@2013-10-30 23:21:32

個保薦人都未聽過。
16 : VA(33206)@2013-10-30 23:26:03

71
RaffAello Capital Limited
05 Jul 2012
LUI Tak Yan
TSANG Kwong Fai

http://sc-rules.sfc.hk/TuniS/www ... egWeb/listOfSponsor
17 : VA(33206)@2013-10-30 23:26:31

卡撒天嬌副牽頭經辦人
时计宝包销商
18 : GS(14)@2013-10-30 23:32:17

VA在17樓提及
卡撒天嬌副牽頭經辦人
时计宝包销商


http://webb-site.com/dbpub/adviserships.asp?p=1819300
俊知都有
19 : pcp7838(1616)@2013-10-30 23:32:46

同605有咩分別?
20 : VA(33206)@2013-10-30 23:34:30

Wa...Ping Shan Tea's......Advisor
21 : GS(14)@2013-10-30 23:36:10

pcp7838在19樓提及
同605有咩分別?


605 最多是財仔
22 : pcp7838(1616)@2013-10-30 23:41:44

一樣對像係中小企

一樣係做埋 短期融資、貸款擔保服務以及相關管理及諮詢服務.

好似好似.
23 : GS(14)@2013-10-30 23:50:49

但他多一項業務，可以幫埋他發債
24 : fishlove2001(20176)@2013-10-31 00:10:33

greatsoup在23樓提及
但他多一項業務，可以幫埋他發債


8090
25 : fishlove2001(20176)@2013-10-31 00:11:35

greatsoup在14樓提及
VA在13樓提及
一條心博.....另一隻


博雅


咁睇好博雅? 我想同期3隻都大手抽。
26 : GS(14)@2013-10-31 00:14:04

fishlove2001在24樓提及
greatsoup在23樓提及
但他多一項業務，可以幫埋他發債


8090


8090 完全是造假，不用理會，我只是沒有寫他上市中間的過程
27 : hellohk(32085)@2013-10-31 07:53:16

中國集成金融(3832)專區 >> 中國集成金融（03623），

題目改一下 NO. smiley
28 : bbaeric(38257)@2013-10-31 15:21:07

集成金融瞄準廣東中小企

來自佛山，主營融資擔保業務的金融服務供應商集成金融，是三隻新股中規模最小，集資僅2.8億元。按市場份額計，在廣東省同業中排名第7。行政總裁李斌指廣東省中小企業多，對融資需求大，未來會和同業加強合作，看好自身擔保餘額的增長。有投資者則認為，近期已有類似的新股中國匯融(1290)上市，但掛牌後表現欠佳，或會影響集成金融的招股反應。

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20131031/news/eb_ebb1.htm
29 : VA(33206)@2013-10-31 16:23:30

Del
30 : amazingrick(36737)@2013-11-01 01:12:09

中国保监会广东监管局行政处罚决定公布（张铁伟 ）

2013年03月13日11:34  来源：保监会网站  手机看新闻
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　　粤保监罚〔2013〕44号

　　受处罚人：张铁伟 性别：男

　　工作单位及职务：广东集成保险经纪有限公司董事长兼总经理

　　2012 年7月至2012年11月期间，广东集成保险经纪有限公司（以下简称“集成经纪”）任命宋建冲为临时负责人，由宋建冲负责集成经纪的各项工作。截止2012年11月21日，我局对集成经纪进行检查之日，集成经纪没有向我局提交任命宋建冲为临时负责人的报告，宋建冲实际履行临时负责人的职责近5个月，超过3个月临时负责人的任职期限。

　　上述事实有现场检查事实确认书、相关人员谈话记录等证据在案证明。

　　上述行为违反了《保险经纪机构监管规定》第二十八条的规定。上述行为发生期间，你担任集成经纪董事长兼总经理，为对上述违法事实负直接负责的主管人员。

　　综上，依据《保险经纪机构监管规定》第八十六条第（八）项的规定，我局责令集成经纪改正，决定给予集成经纪警告并处罚款一千元的行政处罚。给予你警告并罚款一千元的行政处罚。

　　请在接到本处罚决定书之日起15日内将上述款项划至下述账户：

　　户 名：中国保险监督管理委员会广东监管局

　　开户行：中国建设银行广州东宝大厦支行

　　账 号：44001400115058900000

　　同时将注明被处罚人名称的划款凭证复印件抄报我局中介处存查。逾期，将每日按罚款数额的3％加处罚款。

　　如不服本处罚决定，可在接到本处罚决定之日起60日内依法向中国保监会申请行政复议或在3个月内向有管辖权的人民法院提起行政诉讼。逾期不履行处罚决定，又不申请复议或起诉的，我局将申请人民法院强制执行。行政复议和行政诉讼期间，本决定不停止执行。

(来源:保监会网站)
31 : bbaeric(38257)@2013-11-01 09:38:25

2013年11月01日

曾淵滄專欄：新股密集來怎挑選

美國聯儲局最新公佈議息結果，一切維持不變，利率保持在超低水平，政府繼續買債。
不過，美股在創新高後出現調整，這是趁好消息出貨的正常反應，消息公佈前，股市早已上升，說明這次議息結果是市場預期之內。
自從今年5月聯儲局發出退市預告後，美股就一波三折，出現三次較顯著的下跌，第一次見底是6月中，第二次見底是8月底，第三次見底是10月初。這一次不退市，遲早也一定會退市，因此，我相信今後美股依然會重複出現大型上落市，繼續受退市陰霾影響。
短期而言，美股將個別發展，視乎個別上市企業的業績而定。而本地市場焦點，短期應會集中在內地三中全會及人民銀行的貨幣供應操作，股友目前的興趣，也許會轉向新股市場。

長線投資揀徽商行
昨日又有三隻新股公開招股，集資額少則僅1.8億元，多則超過百億元，你喜歡「細細粒容易炒」的集成（3623），還是大型國企的徽商銀行（3698）？或是近日炒作熱烈的科網股博雅（434）？
作為長線投資者，我自然最喜歡徽商行，不過，從短炒角度看，博雅與集成也各有特點，值得留意。近期上市的網股表現都相當不錯，相信這股炒風不會太快平息，因此博雅有炒作價值。
集成則是一家小規模的融資擔保公司，印象中在香港並沒有同類型上市公司。為中小企向銀行貸款做擔保，然後向中小企收取擔保的佣金，聽起來風險很高，中小企倒閉，他們便得代為還債，不過根據集成招股書的資料，壞賬率僅0.07%。無論如何，集資額不足2億元的股，若有莊家看中，相信炒起不難。

曾淵滄
大學教授

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131101/18488568
32 : GS(14)@2013-11-03 15:54:02

正式招股書好老土
33 : GS(14)@2013-11-03 15:54:58

1. 做中小企融資擔保同協助他們融資
2. 客好似少左
34 : GS(14)@2013-11-03 15:56:40

3. 擔保品、信貸風險、資金水平、擴張、團隊、犯法...
35 : GS(14)@2013-11-03 15:57:08

4. 個人向國家集體購回資產後增加資本歷程
36 : nhizlee(26265)@2013-11-04 11:00:06

周顯
政經密碼, 累進股息稅的後果    
工黨的李卓人向來是我最討厭的議員之一，而近來，他建議政府開徵大額股息稅，也遭到了不少網民的嚴厲批評。但我向來的做法是從不因人廢言，只是公正地評論，「give the devil his due」是我的座右銘。
就這個建議而言，我當然也不同意李卓人的說法，可是不同意是一回事，很多網民說他沒有sense，是亂說一通的，但我可不這樣認為：他所說的，雖然並不成立，至少不無一點點的道理。
李卓人的說法，是把個人股息免稅額定於25萬元，如果以現時的平均股票息率2.5%計算，必須是擁有一千萬元或以上股票資產的人，才需要繳稅。
如果純從表面上看來，這種說法是成立的，如果單論原則，連我也不去反對，因為我向來是支持平均財富，反對貧富懸殊的，前提是這種方法必須有效，對於經濟的副作用並不大。
或者說，那些網民對他的批評，大多都是不成立的，很多網民甚至誤會了，以為股息稅就是向炒股票的買賣利潤抽稅，更加是文不對題了。
如要評論，則是：股息稅是non- sense，但累進股息稅，則有一點點的道理，不過，仍然不能成立。
把股息作為收入之一，是雙重抽稅的一種，這是股息稅的最大敗筆。就這一點，已經有很多人說過了，我不去重複了。
問題在於，如果股息稅實行了之後，會有甚麼情況出現呢？我可以告訴大家答案：公司的派息率將會減低，傾向於以回購來代替減息，而公司的管理階層的薪水將會更高，因為他們不用派息了，改用薪水來補償給自己，數目也是一樣的。
換言之，如果政府抽取了股息稅，結果就是豪強和大公司的勢力會更大，因為公司放棄了派息，規模便會更大，就像是美國一樣。
我申請了幾十萬「集成金融」(3623)的I.P.O.，原因呢？
因為它的搞手RaffAello來頭極猛，當年搞過「志高空調」(449)、「瑞年國際」(2010)等，都是大升特升，我的好幾個富豪朋友，同RaffAello是拍檔，都是億億聲咁賺。
我沒有資格同它做拍檔，但這是RaffAello的第一隻I.P.O.，我當然不會執輸，搏命入飛啦！
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家
37 : bbaeric(38257)@2013-11-04 11:53:45

集成金融小注入飛
2013年11月4日

【明報專訊】我因為怕麻煩，所以很久沒有去抽IPO(新股)了。但是，我卻申請了集成金融(3623)，不單自己申請，還叫了不少老友去抽。

話說它的保薦人RaffAello是基金出身，其實做過好幾隻大世界，例如說，志高控股(0449)、瑞年國際(2010)，都是在上市之後，慢慢攀升，升了好幾倍的好股票。我有好幾個朋友，都是靠這兩隻股票賺了過億元，肥過豬頭，我都好羡慕他們﹕點解賺大錢的人不是我！

RaffAello的其中一個慣常做法，是找一些大孖沙入股，提高公司的形象，據我聽回來的消息，好像是陳國強家族也入了幾百萬股的飛，還有很多名牌，也會入股……咁我跟風，入番幾十萬，都不是太過分吧？我的想法是﹕這是它的第一隻當保薦人的股票，斷估都會操到盡，省番靚個招牌？

我是在上星期五入飛的(好像今日才是最後截飛日)，經紀問我﹕「最高是1400萬，你是不是入晒？」我說﹕「家我炒股票好細注，入幾十萬得啦。不過，我擔保幾個朋友入飛，10萬元左右，得唔得先？」經紀說﹕「你家陣個戶口不但無孖展，仲大把現金，點都得啦！」

按﹕這是我一年中罕有幾天沒有孖展的日子，所以必須標明。

周顯

http://www.mpfinance.com/htm/fin ... mnist/en30_en30.htm
38 : 鍾蛟見(41931)@2013-11-04 20:15:42

周顯是大戶合唱團的一份子吧……先前在報紙吹 #943 、 #953 等都瞬間爆升然後……
39 : bbaeric(38257)@2013-11-04 20:23:58

2013年11月04日

財智語陸：中小企生存靠貸款

三中全會將於本月9日正式展開，市場開始揣測有甚麼利好政策出台。不論有甚麼政策，新一屆政府較重視對中小企的扶持，這並非單憑中央「口號式」的支持。當然，中小企能否生存，也要看經營環境及自家實力。
要扶持中小企，除政策外，銀行貸款的支持亦非常重要，可惜並非所有銀行對中小企特別照顧，因而令「影子銀行」及民間貸款公司相繼出現，同時亦令融資擔保服務興旺起來。正在招股的中國集成金融（3623），主要業務是作為中小企向銀行貸款的擔保人，以及提供擔保前的財務顧問服務，而其主要市場為廣東省佛山市。融資擔保機構跟一般民間貸款機構不同，它們不用真金白銀借款給企業，只是當企業向銀行借款時作擔保，經營方法與本地的按揭證券公司相類似。

新股集成金融概念足
以收益計，集成目前是佛山市第二大融資擔保服務供應商，根據獨立第三者報告，廣東省七大融資擔保服務供應商佔去年市場總收益近28.7%。2007至2012年，廣東省授出的融資擔保總值由730億元人民幣，增至2,360億元人民幣，複合年增長率逾26%，該公司同期的收益複合增長亦超過27%。由於佛山市本身的中小企超過30萬間，去年GDP約6,700億元人民幣，同時受惠於廣州市發展成熟，令資金不斷向周邊城市投資，佛山市的經濟發展仍有增長勢頭，料該公司未來仍可望保持不錯的業務增長。另外，擔保公司最怕壞賬，但該公司去年違約率只有1.1%，即使在金融海嘯期間，集成亦無受任何負面打擊。由於市場未有此類股份，單以概念已可吸引新股一族垂青。

陳永陸
獨立股評人

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131104/18492051
40 : bbaeric(38257)@2013-11-04 20:29:24

2013年11月04日,星期一

黃德几 投資得機 持盈與較勁

新股熱潮接近尾聲，股價表現更加「冰冷」。上周上市新股當中，即使超額認購數十倍，累計首周股價表現，五隻新股全告「潛水」。徽商銀行(3698)、手機遊戲開發博雅互動(434)、以及從事融資擔保業務的中國集成金融(3623)的招股期更加完全重疊，同樣本周二截止認購。集成金融主要在廣東佛山地區向中小企提供融資擔保服務，費用視乎融資擔保期限，由貸款金額0.5%至7.5%，截至5月底，擔保責任餘額15.39億元人民幣，違約率約0.3%，政府補貼30萬元人民幣。以招股價範圍1.8元至2.8元計，每股有形資產淨值1.68至1.93元，市帳率1.07至1.45倍，若以中間偏下限定價，估值則相對吸引。三新股同場較勁，僧多粥少在所難免，持盈保泰未嘗不可。

黃德几 (逢周一至周五見報)
筆者為金利豐證券研究部
執行董事，申報未持有以上股份

http://www.metrohk.com.hk/?cmd=detail&id=222538
41 : bbaeric(38257)@2013-11-04 21:10:35

周顯跟唔跟得過?



42 : VA(33206)@2013-11-04 21:22:14

Done
43 : GS(14)@2013-11-04 22:10:18

bbaeric在41樓提及
周顯跟唔跟得過?





信他半成好，太多人吹，包括六叔
44 : GS(14)@2013-11-04 22:10:31

鍾蛟見在38樓提及
周顯是大戶合唱團的一份子吧……先前在報紙吹 #943 、 #953 等都瞬間爆升然後……


他媽的接埋啦
45 : bbaeric(38257)@2013-11-04 23:49:05

轉貼 from discuss:

"盤數最靚 : 集誠"

儍仔, 最易做假數就係呢啲做文件公司, 空手入白刃, product 都無得你睇  

今年頭5個月得九百萬盈利, 今年隨時全年盈利倒退六成, PE變40倍

公司得50人, 集資2億8千萬, 簡直發達

仲有 price range $1.8-$2.8, 濶到唔恨, 博到佢就發達, 認購價係 extra 55% difference
price range 佢不如狼到盡要 $1.8-$3.6
拿, 教咗你睇新股 la
46 : bbaeric(38257)@2013-11-05 10:31:36

05/11/2013 09:34

集成金融(3623)上市長遠前景樂觀，可小注現金認購

股份推介
集成金融 (03623)

理 由　：
　　中國集成金融(3623)主要於內地提供融資擔保、非融資擔保、以及財務顧問服務。公司計劃公開發售1億股，招股價介乎1.8至2.8元，集資最多2.8億元。是次集資所得的60%用於提升財務實力，30%將用於尋求業內潛在併購機會，10%用於一般營運。
　　公司主要於佛山市向國內企業，特別是中小企業提供綜合財務服務。訂立融資擔保交易後，公司會就貸款機構向客戶提供的貸款提供還款擔保，並就所提供的擔保服務收取擔保費。而作為擔保的抵押，公司會要求客戶或第三方向集團提供多類反擔保。融資擔保業務並不參與直接貸款，而是與貸款銀行合作，公司向客戶收取的融資擔保費按協議擔保額的一定比例收取，為期不超過12個月的擔保通常介乎擔保額的0.5%至4%，13至24個月的擔保則為4.5%至6%，25至36個月的擔保則為5.5%至7.5%。
　　除擔保服務外，公司於2011年開始提供財務顧問服務，向客戶提供訂製的財務顧問服務，給出不同的融資產品建議，及協助客戶申請融資。公司目前與14家金融機構建立長期合作關係，協助中小企業融資。公司去年更參股小貸公司，將業務拓展至小額貸款。
　　風險管理方面，每個專案均需多層審批，對客戶還款能力及抵押品價值有充份了解，大大降低風險，公司去年的違約率及實際損失率分別只有1.1%及0.07%。今次上市後有助進一步推動業務表現，長遠前景樂觀，可考慮小注現金認購。

http://www.etnet.com.hk/www/tc/n ... il.php?expert=10090
47 : 培少(3241)@2013-11-05 16:23:57

可能抽都抽唔到一手
借個老媽先
48 : 太平天下(1234)@2013-11-05 20:58:13

greatsoup在43樓提及
bbaeric在41樓提及
周顯跟唔跟得過?





信他半成好，太多人吹，包括六叔


其實我覺得跟得過，雖則我無跟....有些少hesitation 已deadline
49 : porteryau(2825)@2013-11-05 23:41:24

greatsoup在43樓提及
bbaeric在41樓提及
周顯跟唔跟得過?


信他半成 雙目失明


信他半成好，太多人吹，包括六叔
50 : bbaeric(38257)@2013-11-08 21:18:14

2013-11-08

另外，市場消息指，融資擔保公司集成金融（3623）公開發售獲20倍超購，將以近招股價範圍1.8至2.8元的上限定價，下周三（13日）掛牌。

消息又指，已故華懋集團主席龔心如旗下的華懋基金亦有入飛，惟因機構投資者反應熱烈，華懋基金未能悉數購入預訂的認購數目。華懋公司高層時有出席一些新股推介會，惟近期並無入飛任何新股。

http://std.stheadline.com/yesterday/fin/1108do06.html
51 : VA(33206)@2013-11-13 19:48:54

新股追蹤：集成金融(3623)全日炒高近5% 每手賺260元
16:34
QuamNews
新股集成金融(03623)首日掛牌，高見2.94元，較招股價2.68元炒高近10%；午後買家出貨，股價逐步回落，收市報2.81元，較招股價高4.85%，成交額1.32億元。不計手續費，每手2000股帳面賺260元。


http://www.quamnet.com/newsconte ... d=3219603&view=NEWS
52 : bbaeric(38257)@2013-11-13 19:53:49

政經密碼 - 周顯
習李新政的必然性
2013年11月13日

上星期玩抽新股，申請了幾十萬「集成金融」(3623)，誰知只是獲得了幾萬，今天將會上板。
不過，這股票玩的是長線，按照其保薦人的往績，可能要搞上幾年，才能夠到達目標價，所以我也根本不心急，甚至是寧願它的股價下跌，也沒有所謂，因為可以慢慢的去繼續買。
「集成金融」只是一隻地方性的金融股，和整個中國的金融大勢沒有關係，我之所以買它，一來是因為相信其保薦人的實力，二來只是因為它細細隻，容易炒，很有可能有很高的利潤，如此而已。
如果說到全國性的金融政策，那又該怎麼去看呢？
我的看法是，在新的習李體制之下，未來的政策已經是很明顯的了：在政治上，它將會進一步收緊，換言之，那是又走回了「毛派」的路線，大家又一次的希望中國走上民主之路，只怕會又一次落空了。
今後的中國政治，只會比現在更左。但這當然不是完全沒有好處，例如說，把地方的司法權，收歸中央，司法制度將會更加完善，至少不會繼續出現老百姓在地方司法上受了冤屈，上訪不遂，求救無門的情況。
但是，在經濟上，中國卻會走上更為開放的路線。開放市場，亦會同時開放金融，貨幣市場也會進一步開放。
換言之，在未來的十年，中國將會在政治上向左走，在經濟上向右走，至於這種新政能不能夠行得通呢？民主派人士自然認為，這是不可能的，中共這樣走，是遲早玩完的。
但是，我的看法卻是：這是一種從來沒有施行過的新政策，既然沒有行過，沒有歷史往績去作參考，那究竟行不行得通，那就難說得很了。
畢竟，中共政權從文化大革命開始，以至於八九民運，很多人都認定，它是必倒無疑的了，但是反而愈玩愈好，令到大部分的評論員大跌眼鏡，這一次，它的變革又令到大部分的人再跌一次眼鏡，也不是甚麼奇事。
至於中共的走這一步，也是有著其必然性。因為經濟發展到了今日，如不搞繼續開放，它已經沒有招數可以刺激經濟繼續走上去，但是，經濟自由化，政治控制就會難免變得薄弱，所以非得用上加倍的力量，才能夠維持得到共產黨的政權。
所以說，習近平李克強的新政，是有著其實用的必然性的。
作者為小說作家、報社主筆、股票投資者，吃喝活樂的專家/逢周一、三、四刊出

http://www.am730.com.hk/column-181036

2013年11月13日

投資一周：成交細變優點

近日我買了兩隻股票，一隻叫利基控股（240），另一隻叫香港教育國際（1082）。
如果論基本因素，利基控股是無懈可擊的：市值只有兩億元，而且還有實質的生意、實質的盈利。
買了利基控股，便可以等其股價爆發，因為市價低、基數也低，升幾多都可以；萬一不升，現價已低於殼價，還有盈利支持，幾乎沒有缺點，那麼還要怕甚麼呢？
（買利基控股的缺點是可能在一年之間，盈利變成了虧蝕，兼且市場上的殼價大跌，兩樣衰嘢一齊來，但是可能性很低。）

流通量低　升幅更可觀

它的成交不大，但這也可以視為優點，因為成交小，雖然流通量欠佳，難以沽出，但是小成交的股票，潛在升幅才大。因此我買了幾十萬，等候它上升。
香港教育國際的成交就比較大，證明很多散戶在玩。它的市值比利基控股還要低，只有一億多元，而且看得出正在大展拳腳，前景比利基控股好得多，以這個市值，爆升一倍也不是難事，所以我買了之後，本來是想作為中線投資的。
由於香港教育國際的成交太大，短期而言，已經變成了一隻炒股，所以正確的策略，還是炒番一轉先講。
不過，因為香港教育國際的基本因素很好，所以是一隻缺點不大的炒股，對於炒家而言，這自然是有利的因素。所以我的策略，也從中期投資變成炒它一炒，反正其優點大於缺點，不怕博也。
此外，我近期罕有地申請新股，結果集成金融（3623）只中了幾萬，不過不要緊，它的保薦人RaffAello的往績是慢火煎魚。
當年的志高（449）和瑞年國際（2010）都沒有急升，而是以年為單位慢慢造上，買這種股票，又何必心急呢？

周顯
投資者、八卦公、知識分子

http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20131113/18505418
53 : bbaeric(38257)@2013-11-13 19:56:46

13/11/2013 10:01

《新股掛牌》集成金融：上市料成示範作用，未評三中對集團影響

《經濟通通訊社１３日專訊》中國集成金融（０３６２３）主席張鐵偉於上市儀式後表示，
作為首個以擔保為主要業務的公司上市，將會成為業界的示範作用，預計會刺激更多同類公司上
市。
　　對於中共中央三中全會昨日結束，並公布深化金融改革，張氏認為，隨著中國改革，將會對
各行業有利好作用，但無詳細表達哪種措施會特別對集團有影響。
　　張鐵偉補充指出，民營銀行開放，將會對內地民企的發展起促進作用，相信有企業會等侍機
會發展民營銀行，但他無評論集團會否參與。（ｄｌ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN231113436

集成金融(03623.HK)：上市助走向國際資本市場 為同業起帶頭作用
2013-11-13 10:12:41  
  
廣東佛山融資擔保服務商中國集成金融(03623.HK) 今日於港交所(00388.HK) -0.800 (0.645%) 主板掛牌。主席張鐵偉於上市儀式上未有正面回應三中全會涉及的金融改革如何利好公司未來發展，僅強調中國市場巨大，相信公司會隨著中國市場的發展繼續壯大。

他又指，佛山市內的中小企業一直支持公司的穩定經營和發展，是次上市有助公司走向國際資本市場，但未透露會否發展佛山以外的市場；又認為由於公司是首批來港上市的內地擔保公司，於本港上市料可為當地同業起「先行先試」作用，預期會有更多同業來港上市。

對於中央支持民營銀行的發展，他認為是民企開發金融市場的好表現，但未談及該公司的有關時間表，只表示所有民企對此均有興趣。(ce/t)

阿思達克財經新聞
網址: www.aastocks.com

http://www.aastocks.com/tc/News/HK6/65/NOW.574540.html
54 : bbaeric(38257)@2013-11-13 19:58:59

13/11/2013 16:03

《新股掛牌》集成金融（３６２３）收２﹒８１元，每手賺２６０元

《經濟通通訊社１３日專訊》集成金融（０３６２３）今日首掛，收報２﹒８１元，較招股
價２﹒６８元高４﹒９％，成交股數約４６８１萬股，涉資約１﹒３２億元。最日最高位為
２﹒９４元，最低曾見２﹒７６元。
　　　投資者若認購及獲分配一手２０００股，不計及交易費用，以收市價計帳面賺２６０元。
（ｐｌ）

http://www.etnet.com.hk/www/tc/s ... newsid=ETN231113203
55 : MrYeung(15476)@2013-12-29 14:11:19

3623
56 : GS(14)@2013-12-31 00:08:34

3623
57 : greatsoup38(830)@2014-01-04 18:04:50

搞大生意
58 : pcp7838(1616)@2014-03-11 23:27:50

又一上市即刻盈警實錄, 我們此等散戶孰能分辨？只有讓歷史教訓我們。

小心留意此股是做中小企貸款的。
59 : GS(14)@2015-02-17 02:17:35

盈喜
60 : GS(14)@2015-04-21 18:21:38

盈利增2倍，至1,750萬，2.1億現金
61 : GS(14)@2015-04-24 12:34:26

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150424/news/ww_ww2.htm
【明報專訊】於2013年11月上市的集成金融(3623)在截至去年底的財年收入按年增一成至約5900萬元，去年6月集成在前海成立融資租賃公司，去年對公司收入貢獻約5.5%。現時內地中小企的資金需求高，而在香港成立的集成金融享受全外資公司的境外借外幣額度，可利用中港兩地利差在該業務獲得更高利潤，料今年對公司的收入貢獻可升至三成。
62 : GS(14)@2015-04-27 19:14:33

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150427/news/eb_ebb1.htm
集成金融：內地企業融資轉易
2015年4月27日

【明報專訊】集成金融(3623)行政總裁陳暉接受本報專訪時表示，央行降息降準以來，內地小微企業融資困難的局面已明顯改善。民間融資當中的擔保行業在經歷了去年的倒閉潮後，調整已接近尾聲。儘管內地開發商經營困難，但承建商反而更值放貸。

  小微企融資改善 擔保寒冬近尾聲

擔保是指向銀行借款的小微企業提供信用擔保。陳暉介紹，以集成金融所在地佛山而言，擔保企業由原先約20家萎縮至目前的兩至三家。他相信擔保行業寒冬已近尾聲。一般收費為借款額的3%至3.5％，不過，過去幾年由於大量壞賬湧現，導致擔保企業紛紛破產。以佛山情形來看，只有風險管控嚴格的約十分之一企業挺過寒冬。

向內銀擔保成功率增

陳暉原為國開行廣東省分行副行長，他指出，從擔保業現狀看來，銀行業的壞帳「離頂不遠」且「沒有預估高」。小微企業借貸已得到明顯緩解。去年民間借貸年息36%；今年普遍降到年息24%。市場上資金也沒那麼緊張了，「我接到的緊急電話也減少了，過去借錢是明後天要用，現在可能是兩周以後」。集團為小客戶擔保向銀行貸款，去年大約有七成的成功率，今年增至八成。

集成金融現時不向房地產開發商提供借貸和擔保服務，而建築商則是集成的大客。陳暉指出，「代資興建」是常見的模式之一，當開發商資金短缺的時候，建築企業獲利會提升。開發商如果要求延期付款，建築商的談判籌碼又加大，可提高整體利潤率。

63 : GS(14)@2015-06-07 10:44:41

2.68配售6,000萬股
64 : GS(14)@2015-06-19 23:36:43

買野
65 : jj1984(29252)@2015-06-21 17:49:21

呢隻係咪同集成傘業有關係架？
66 : GS(14)@2015-07-13 10:37:05

盈喜
67 : GS(14)@2015-07-13 17:10:13

盈喜
68 : greatsoup38(830)@2015-09-01 23:03:47

盈利增8倍，至1,800萬，2.34億現金
69 : GS(14)@2015-10-18 22:10:43

搞房地產金融
70 : GS(14)@2015-10-25 13:01:44

1225 持有1019、1226、80、3623、8018
71 : greatsoup38(830)@2015-12-08 01:48:06

2015-11-30 MT
轉型房地產金融 集成誓做佛山一哥   

集成金融（03623）在廣州佛山扎根多年，並在當地擔保業處於領先地位。集團執行董事兼行政總裁陳暉直言，眼見內地擔保業正走下坡，未來將加大力度引進消費性金融業務，冀於2018年達到50%的收入佔比。他有信心新業務「房圈」將跟舊業務達成協同效應，助集團在佛山房地產金融業爭奪一哥地位。

集成金融2013年在香港上市，為內地首家擔保業上市的公司。今年上半年更交出一份亮麗的成績表，期內錄得收益4,067萬元（人民幣，下同），同比上升53.5%；溢利更較去年攀升1.3倍至1,603萬元；每股盈利為0.04元，較去年同期增長1倍。

積極轉型成效顯著

集成金融以擔保業起家，惟受內地經濟持續放緩，及信貸規模受限所影響，近年內地擔保業正步入寒冬。據廣州金融辦的數據顯示，截至去年年底，廣州融資性擔保機構53間中，有21間融資性擔保機構退出融資性擔保市場。行業淨利潤虧損達0.4億元，當中因有不少中小微企業無法歸還到期貸款，造成融資性擔保機構代償規模和代償率增加。

融資擔保行業持續低迷，以佛山而言，擔保企業由原先約20間縮減至目前的兩三間。因此亦拖累集團由2013年上市時融資擔保的收益佔總收益約78%，跌至今年上半年僅得30%。而相關收益更由去年上半年的2,000萬元，下跌37%至今年的1,260萬元。

不過，陳暉不擔心這方面收入持續倒退而影響整體收入，因集團在佛山擔保業處於領先地位，眼見行業景氣度轉差，便在融資擔保和小額貸款的業務基礎上，先後拓展出財務顧問、融資租賃等業務，發展成多元化綜合金融服務商。回看今年上半年，即使經濟欠佳，佔集團四成收入的財務顧問服業務收入亦同比大升2.7倍至1,700萬元，推動到收入和盈利雙雙攀升。

近年來，融資擔保業風險接二連三爆發，擔保公司湧現倒閉潮。因此，集團亦不能再單靠擔保業務，自上市來一直尋找機會轉型。早前便宣布與中國銀行（03988）及建設銀行（00939）佛山市分行合作，於當地發展住房按揭業務，並成立佛山市集成金融服務外包公司，從事提供房地產金融服務——「房圈」。

發展住房按揭業務

集成金融服務外包公司總經理何偉生介紹，「房圈」將專注於垂直房地產產業鏈需求，通過綫上綫下渠道，解決房產投融資難題。「『房圈』將與P2P平台合作，為二手房交易的買家和賣家提供按揭、融資等金融服務。當買家在綫下有集資需求時，便會透過綫上P2P平台進行募資。而相關APP將在12月底正式推出。」

集團開展「房圈」業務，明顯是有意進軍「互聯網+房地產金融」市場。陳暉直言，「集團過往主要為中小企業等機構服務，集團轉型後，促使業務由惠普金融延伸至個人消費板塊。新業務將與現有業務產生協同效應，發揮『1+1大於2』的戰略成果。消費金融業務剛剛起步，預期到明年或後年才有較快的增長，或將在2017年有爆發式增長，2018年可佔整體收入的50%。」

望奪佛山市佔率10%

佛山樓房需求持續，當地不論一手樓或二手樓的成交量，今年以來都有穩步上升的趨勢。何偉生指，「因佛山臨近廣州，兩地車程相距約一小時內，廣州樓價持續高企，因此吸引不少廣州人前來佛山買樓。」

「房圈」主要針對二手房的買賣交易，根據佛山市住房及城鄉建設管理局網站顯示，該市今年平均每月二手樓成交量約在4,000間至4,200間，去年則為約2,000間。集團亦看好佛山未來二手樓的交易量，所以選擇「房圈」的試點始於佛山。若「房圈」在佛山推行成功，明年業務將擴展至珠三角地區。

陳暉希望，明年在佛山市場佔有率達10%至15%，成為當地第一。而後年市佔率則可升至25%至30%，穩固當地領導地位。他再補充說，「房圈」只是消費板塊轉型的試點，未來不排除進一步發展至健康、養老、旅遊等其他的消費業務，將集團轉型升級至互聯網金融服務供應商。
72 : greatsoup38(830)@2016-01-28 13:22:16

搞P2P 金融
73 : GS(14)@2016-03-30 16:39:21

盈利增6%，至2,140萬，1.47億現金
74 : GS(14)@2016-03-30 16:45:51

拆散股票
75 : GS(14)@2016-09-02 00:45:43

不買了
76 : GS(14)@2016-09-02 04:43:19

盈利降3%，至1,250萬，2,000萬現金
77 : greatsoup38(830)@2016-09-20 03:55:45

配售9,450萬股@2
78 : greatsoup38(830)@2016-12-14 08:01:41

investment
79 : GS(14)@2017-01-26 10:30:05

合營協議
董事會欣然宣佈，於二零一七年一月二十五日（交易時段後），集成融資擔保與盛
世集成投資、盛世嘉友投資、奇雅企業管理、順德集成投資、集成金融、集成期
貨及集成小貸訂立合營協議，據此，訂約方同意(i)於中國成立合營公司及(ii)轉
讓彼等各自於該土地的權益予合營公司。
訂 約 方 預 期 將 透 過 向 其 註 冊 資 本 注 資 的 方 式 向 合 營 公 司 投 資 合 共 人 民 幣
200,000,000元。根據合營協議，集成融資擔保同意出資人民幣7,000,000元，佔
合營公司註冊資本的3.5％，包括就該土地的3.5%權益出資及向合營公司提供人
民幣158,746元現金。
成立合營公司的主要目的是提高該土地的建設及開發效率。
80 : GS(14)@2017-04-08 00:49:32

盈利降15%，至1,590萬，2.42億現金
81 : GS(14)@2017-04-09 12:52:49

董事會建議將本公司
中
文名稱由「中國集成金融集團控股有限公司」更改為「中國
金融發展（控股）有限公司」
82 : GS(14)@2017-07-03 10:17:45

董事會欣然宣佈本公司的中文名稱已由「中國集成金融集團控股有限公司」更改為
「中國金融發展（控股）有限公司」。英文名稱仍為「China Success Finance Group
Holdings Limited」。
83 : GS(14)@2017-10-31 22:53:28

董事會欣然宣佈，為配合本集團大灣區戰略踐行者的新定位，深化「恢復灣區企業
活力」佈局，以佛山為試點，本集團積極推進「企業再生計劃」，在企業再生服務中
尋找業務機會，現正就各項業務進行談判及推進。
本集團積極參與以佛山市政府為主導，以資產管理公司為通道，對暫臨困境企業的
債權盤活服務，創新企業再生服務模式。
為開展再生計劃投資業務，本集團已於佛山成立一家基金，註冊資本為人民幣100
百萬元（相當於117百萬港元），並已對該基金注資23百萬元（相當於26.9百萬港
元）。
本集團通過與銀行、企業展開多層次合作，作為顧問及協調方為企業提供包括管理
提升、工程管理、資金管理、法律財稅諮詢等多種企業再生金融服務，並獲得服務
費用。
84 : GS(14)@2018-01-26 00:33:02

1.54億CB
85 : GS(14)@2018-02-26 12:09:30

中國金融發展（控股）有限公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱「本集團」）董事（「董
事」）會宣佈，董事意願在2018年為本集團的快速發展提供更大力度支持，其已批
准本公司薪酬委員會所建議的薪酬支付方案，據此，於二零一八年三月一日至二零
一八年十二月三十一日期間每董事薪酬的50%將會被暫緩發放。獲暫緩發放的薪酬
將僅在本集團達成其二零一八年的年度經營目標後方會支付，而倘有關年度經營目
標未獲達成則不會支付相關薪酬。
86 : GS(14)@2018-04-09 01:41:52

盈利降20%，至1,800萬，7,000萬現金
87 : GS(14)@2018-08-12 14:31:15

董事會謹此知會股東及潛在投資者，基於對本集團截至二零一八年六月三十日止
六個月的未經審核管理賬目及董事會目前可獲得的資料，而作出的初步評估，預
期與去年同期比較，本集團截至二零一八年六月三十日止六個月會錄得不超過約
165%的純利減幅，即錄得淨虧損。
88 : GS(14)@2019-03-16 09:09:59

董事會謹此知會股東及潛在投資者，基於對本集團二零一八財年的未經審核管理
賬目及董事會目前可獲得的資料，而作出的初步評估，預期與二零一七財年比
較，本集團於二零一八財年會錄得約66%的純利減幅。
本公司股東及潛在投資者於買賣本公司股份時，務請審慎行事。
本公告乃由中國金融發展（控股）有限公司（「本公司」及連同其附屬公司，統稱「本集
團」）根據證券及期貨條例（香港法例第 571章）（「證券及期貨條例」）第XIVA部項下
的內幕消息條文（定義見香港聯合交易所有限公司證券上市規則（「上市規則」））及上
市規則第13.09(2)(a)條作出。
本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，基於對本集
團截至二零一八年十二月三十一日止年度（「二零一八財年」）的未經審核管理賬目及
董事會目前可獲得的資料，而作出的初步評估，本集團於二零一八財年下半年的財
務表現較二零一八財年上半年整體有所改善並扭虧為盈。有關改善乃主要由於：(i)
本集團金融服務業務的業績；及 (ii)本集團持有的金融資產公允價值上升推動，本
集團預計二零一八財年會錄得純利。
然而，與截至二零一七年十二月三十一日止年度（「二零一七財年」）比較，本集團預
期二零一八財年會錄得約66%的純利減幅。董事會預期本集團二零一八財年的除稅
前溢利及年度全面收入總額較二零一七財年降幅分別約28%及22%。
有關利潤減幅的主要原因為：(i)本集團須支付於二零一八財年發行二零二零年到期
的可換股債券所產生的利息費用；(ii)本集團於二零一八財年的罰息收入及財務顧問
服務收入都較二零一七財年有所減少；及(iii)縱使本集團有新增的金融服務業務及
商業擔保業務，然而相關的收入已按照會計收入確認原則，在擔保期間內分攤，因
此目前仍有部分相關的收入被確認為遞延收益，而不能明顯提高本集團於二零一八
財年的溢利。
另一方面，基於未經審核管理賬目，於二零一八年十二月三十一日，本集團現金及
各類銀行存款較於二零一八年六月三十日增幅約 106%，以此顯示本集團財務狀況
有所改善。
本公告所載資料僅基於董事會對本集團於二零一八財年的未經審核管理賬目及目前
可獲得的資料而作出的初步評估，有關資料並未經本公司核數師審核或審閱。謹請
股東及潛在投資者注意，建議須細閱本公司於二零一八財年的年度業績公告，預期
該公告將於二零一九年三月二十九日或前後刊發。
本公司股東及潛在投資者於買賣本公司股份時，務請審慎行事。
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=283978

恆基發展(0097，前稱永泰發展)專區

1 : GS(14)@2014-08-11 23:23:55

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7665
前專貼
2 : GS(14)@2014-08-27 12:15:38

虧損增20%，至3,000萬，11.1億現金
3 : derek777(35201)@2014-09-05 21:44:33

本集團將收購主要從事於香港營運名為「千色Citistore」 百貨公司之目標集團。
代價為港幣934,500,000元。
4 : kkcw(39721)@2014-09-06 00:43:53

derek777在3樓提及
本集團將收購主要從事於香港營運名為「千色Citistore」 百貨公司之目標集團。
代價為港幣934,500,000元。


想學新地咁改造西田??
5 : derek777(35201)@2014-09-06 03:03:24

kkcw在4樓提及
derek777在3樓提及
本集團將收購主要從事於香港營運名為「千色Citistore」 百貨公司之目標集團。
代價為港幣934,500,000元。


想學新地咁改造西田??


千色欠缺像日式百貨的大超市部份, 反似是設在民居商場的永安或先施，只是當次較平民化
6 : derek777(35201)@2014-09-06 12:04:33

johnson1在6樓提及
冇左注資概念。不如估下郭家買邊件好遇。

唔知周一市場反應点？ 但第二件諗好了。
7 : derek777(35201)@2014-09-06 13:30:03

恒地系進一步重組業務，多次被私有化不成的恒發（097）昨公佈，向大股東恒地（012）購入主要包括六間千色店百貨公司的目標公司，變身零售股，作價9.34億元，以目標公司去年1.33億元盈利計算，收購作價市盈率約7倍。

恒發表示，9.34億元的總代價將以現金支付，但有權選擇全部或部份代價，通過發出承兌票據支付，承兌票據屬無抵押及還款期最遲12月31日(或訂約雙方另行協議之其他日期)，附帶利息年利率按香港銀行同業拆息一個月期息率加0.84%。

公告指，目標公司包括現時於香港營運六間以「千色Citistore」為名的百貨公司及以一間「id:c」為名之專門店。至6月止，目標公司的資產淨值約1580萬元，去年盈利升8%至1.23億元。

現時以基建投資為主業的恒發指，由於仲裁案件，自2012年3起未有確認收入，今次的收購可令集團業務及收益來源多元化，從而可抵禦營商環境之波動。去年恒地向主席李兆基收購系內四間上市公司股份，涉資近30億元，當時就有券商認為系內重組的一部份。

記者：石永樂
http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140905/52872691
8 : Louis(1212)@2014-09-08 11:35:09

淨現金的公司, 可炒到市淨率1.7倍, 即使有注資, 都算難得!

smileysmileysmiley
9 : derek777(35201)@2014-09-08 13:25:09

derek777在7樓提及
johnson1在6樓提及
冇左注資概念。不如估下郭家買邊件好遇。

唔知周一市場反應点？ 但第二件諗好了。


估唔到巿場反應咁好! 咁四叔又係比+X抵smiley!

第二件諗好而又今日入左o既係"災時抱鐵"，希望97事件再會引起市場憧憬注入"蓮加彿"。
10 : kkcw(39721)@2014-09-09 00:24:25

derek777在10樓提及
derek777在7樓提及
johnson1在6樓提及
冇左注資概念。不如估下郭家買邊件好遇。

唔知周一市場反應点？ 但第二件諗好了。


估唔到巿場反應咁好! 咁四叔又係比+X抵smiley!

第二件諗好而又今日入左o既係"災時抱鐵"，希望97事件再會引起市場憧憬注入"蓮加彿"。


如果買一田, 呢個反應就算合理, 買千色店, 似乎過分左...
11 : Clark0713(1453)@2014-09-09 00:59:19

kkcw在11樓提及
derek777在10樓提及
derek777在7樓提及
johnson1在6樓提及
冇左注資概念。不如估下郭家買邊件好遇。

唔知周一市場反應点？ 但第二件諗好了。


估唔到巿場反應咁好! 咁四叔又係比+X抵smiley!

第二件諗好而又今日入左o既係"災時抱鐵"，希望97事件再會引起市場憧憬注入"蓮加彿"。


如果買一田, 呢個反應就算合理, 買千色店, 似乎過分左...
細股亂舞無辦法⋯
12 : GS(14)@2014-09-09 01:32:30

呢個世界太恐怖
13 : derek777(35201)@2014-09-09 22:06:37

【名家搶先睇】恒發獲注入千色店的問號？（林少陽）
上周末收市後恒基地產(012)宣布向附屬公司恒基發展(097)注入千色店零售業務，刺激恒發周一股價急升逾兩成。驟眼看來，這單交易為恒地明益恒發小股東的派錢大行動，事關注入資產作價9.35億港元，相當於2013年盈利的7倍。然而，事情並非表面看得那麼簡單，千色店於去年底股東資金只得區區1580萬元，按市賬率計算交易作價相當於股東資金的59倍！

按市盈率及市賬率計算交易作價，得出兩個截然不同的結論，關鍵在於千色店的股本回報率(ROE)令人生疑地偏高──按2013年底盈利1.33億元計算，千色店的ROE高達842%！對於任何具備些微財務學常識的投資者，都會對這麼偏高的ROE能否長久維持提出合理質疑。

千色店目前在九龍及新界各主要住宅區經營6 間分店及日本時裝品牌id:c專門店。千色店本身並沒有持有任何物業，不用我講，大家都可能估計得到，所有分店的業權全屬母公司恒地。在注入恒發之前，千色店為恒地全資附屬公司，子母公司基本上是二為一體，這些關連交易不會引起任何股東的質疑。然而，一旦注資落實，千色店不再是恒地全資附屬公司，而只是透過恒發間接持有69.72%權益，屆時恒地不再是千色店的阿媽，而是隔了一重關係的──阿嫲。

恒發的小股東在決定應否接納這單交易之前，最好還是細心的觀察千色店是如何獲得這麼高的ROE，尤其是千色店與恒地之間的租約是怎麼簽的。由於上周五晚的公告內容簡陋，我手頭未有足夠的資訊下判斷，因此只能憑常理推測，千色店這麼出色的業績，有很大的機會是因為母公司用一個很筍的價錢租借場地給千色店經營零售業務。假如恒地真的是用一個奇低的租值出租物業績千色店，則千色店的管理層至今仍未有令人信服的證據，證明其業務定位、產品質素以及管理能力，是經得起自由市場競爭挑戰的話。

當然，如果未來千色店仍然繼續得到恒地的照顧，年復年地以友情價出租物業給這家未來的孫公司，千色店未來的盈利仍然會繼續傲視零售界。然而，這樣的關連交易，對只是持有恒發不足70%股權的恒地的股東又是否公平？未來恒地與恒發之間，又何制訂雙方股東均認可的租務合約，最終會否必須按市值租金重新租約？屆時千色店的盈利能力，還會否像現在一樣亮麗嗎？

恒發的股東因為消息公布後股價狂升，加上多份傳媒落力吹捧甚麼分家產及注資概念，現在一定很開心。然而，所謂的分家產或進一步注資之說，不過是傳媒毫無根據的猜測。經過今次注資之後，恒發的淨現金將由原來的11.5億元，急降至2億元，除非發行大量的新股攤薄現有股東權益，否則屆時將再無彈藥進行其他大型收購。

自從恒發被大股東誘使出售其持有的香港中華煤氣(003)控股權後，這隻殼股已有多年無所事事。今次注資之前，恒發只是持有國內一些有限定年期的基建項目，而且近年開始已轉盈為虧。再不注入任何實質業務，這隻殼有被港交所(388)要求除牌的風險。對我來說，這次注資最明顯不過的作用，就是避免這隻股票變成可能被逼除牌的純現金公司。

恒發董事局於交易中同時宣布，集團於2014財年至2016財年期間每年派發每股股息不少0.04元，期望透過接近5厘的高息吸引股東批准注資計劃。假如恒發股東認為恒地將繼續像過往一樣照顧千色店，這單交易對恒發來說亦不算是太差的交易。恒發的股東，就當我是以小人之心，度恒地董事局君子之腹好了。

http://hk.apple.nextmedia.com/realtime/finance/20140909/52883997

14 : Louis(1212)@2014-09-11 19:24:56

點股壇：恒發中線可憧憬

■李兆基任主席的恒基發展，料短期仍是反覆上落，中線可望進一步上升，目標價1元。　資料圖片

恒基發展（097）獲注入千色店，勁升後反覆，回吐壓力不大，反映近日的買家仍在持貨。恒發將向恒地（012）收購千色店，代價9.34億元，恒發持有現金11.48億元，足夠應付收購，目前資金用作收息，未能抵銷經營費用，中期有虧損，千色店去年盈利1.33億元，相當於收購PE7倍，恒發已預期2014年至16年每股股息不少於4仙，是對股價的支持，對股價80仙來說，息率是5厘，但收購後PE則達18倍以上，對零售業而言，則是過高。

恒發原持有杭州錢江三橋經營權60%，但涉及仲裁中，有關收入已停付兩年多應收6.99億元仍未入賬，而經營權無礙資產賬面值3.75億元，這是仲裁結果可能影響的收支，恒發表明即使經營權失效，仍將尋求其他投資，反映持續發展的意向，不滿足於市值25億元之譜，消息更傳與集團權力分配有關，更添憧憬。

目前恒發每股資產44.6仙，已非重要，展望於完成收購後，續有其他發展，短期有息率支持，中線憧憬繼續有另一次注資或其他發展，暫時急升後略為回吐，但價位有利即日鮮，估計短期仍是反覆上落，中線可望進一步上升，目標可達1元左右。

齊明

Good Luck!
15 : greatsoup38(830)@2014-09-21 00:48:02

2014-09-20 HJ
恒發注資 息誘股東   

恒基發展（00097）於兩次建議私有化失敗後，改變策略，恒地（00012）注資恒發，使其有足夠營運規模以維持上市地位，但仍待股東批准。

恒地注入資產為千色百貨全部股權，作價9.345 億元，預期恒發將以內部資源支付，截至6 月底，恒發持有現金及現金等價物4.72億元及長期銀行定期存款6.76億元，有足夠資金應付收購。

收購市賬率十分高

千色百貨於香港經營百貨零售，於荃灣、元朗、馬鞍山、將軍澳、大角咀及屯門營運6間千色百貨，消費群為本地居民，主要為家用必需品；另於尖沙咀設一專門店id:c，提供日本服飾系列，以迎合旅客需求。零售經營已有20年歷史，業務波動不大，2012年純利1.23億元，2013年1.33億元，增長8.1%；但截至6月底資產淨值僅1580萬元，收購市盈率7倍，是較低水平；收購市賬率59倍，卻是十分高，原因是並沒有自置物業。

恒發的主要投資為杭州錢江三橋經營權60%，經營期30 年，但收費期於2012 年3月19日終止。恒發多次與有關方面溝通磋商，隨後已於2012年9月向中國國際經濟貿易仲裁委員會提交仲裁申請書，並於今年4月開庭審理，但未有結論，仲裁庭於7 月要求雙方各自提交調解方案，以便於9月中進行調解會議，該會議將延至另訂日期。截至6月底止，未被確認的通行費收入共5.61億元人民幣（約6.99 億港元），已扣除內地營業稅。恒發立場視作為應收而未收，亦未入賬，仍待仲裁的結果。

如完成收購，恒發2014至2016年的每股股息將不少於4仙，採取高息政策。

恒發的意向是，繼續開設千色百貨新店。如內地仲裁裁決恒發確認收費權，將繼續經營，屆時業務為百貨及基建；如不再擁有經營權，恒發將考慮其他適合投資機會（包括基建），看來恒發不滿足於經營百貨。市場已為此憧憬恒發再獲注資及發展機會，暫難估計，消息指出涉及「分家」，更添憧憬。

仲裁結果影響估值

如仲裁裁決恒發有收費權，則累積未收的6.99億元是否可以收回，或需要扣除若干費用才是恒發的收益，因未入賬，可視作額外收益；如再無收費權，此投資便了結，賬面的經營權無形資產3.75 億元便要全數撇銷。因而裁決的成敗，仍是恒發股價的關鍵，但現在估計變化，則無依據，純屬揣測。

只以恒發經營百貨而論，目前市值不過22億元，恒地是否滿足？就現價72仙看，注入百貨後的市盈率約18倍，息率5.5%，市盈率是過高，息率則具吸引。

恒發股價於公布後搶升至85仙後拾級而下，是過去不斷憧憬者的獲利回吐；當然，高位回吐後，可候低位吸回，不論再有憧憬能否實現，預測3年股息，對股價應有支持。

戴兆
16 : GS(14)@2014-10-19 11:50:15

千色店資料，最重要的租金都是每年增1,000萬
17 : GS(14)@2015-05-05 01:55:42

取回3億多賠償
18 : greatsoup38(830)@2015-05-17 20:40:54

2015-05-11 HJ
恒發憧憬注資 跌至0.7元可撈   

恒基發展（00097）為投資杭州錢江三橋的爭議，擾攘3年始獲解決，將獲補償以解除收費協議，該爭議源自項目經營期與收費權年限不同，經國際仲裁委員會判決，具有法律約束力。

裁決杭州市政府於90日內對恒發補償3.76億元人民幣，延遲付款須支付5%違約金，該補償款應徵稅項由杭州市政府支付。錢江三橋由合營公司經營，恒發佔60%，中方佔40%，恒發收到補償款後，合營公司的合資合同將被解除。恒發應付予合營公司220萬元人民幣律師費，仲裁費用及其他調解費252.5萬元人民幣由恒發及杭州政府平均分擔，相關的仲裁員費用各自承擔。

爭議落幕獲補償

恒發投資合營公司的成本及應收款，在收到補償款後撇除，所得補償淨額約2.17億元，已確認為淨利潤，合營公司的應收通行費自2012年3月20日起不再確認，累計未確認的通行費營業額（已扣營業稅）約8.08億元，如全數確認為應收款，所獲補償是否足夠並不明朗，但既已解決，也是仲裁，只能接受。

過去恒發為此項投資設有滙兌儲備，投資解除，已把該儲備1.38億元作為額外利潤，雖非業務利潤（補償亦非業務利潤），但連同補償，將使股東權益增加3.55億元，至16.58億元，相當於每股0.54元。收回現金約4.65億元，去年底則持有現金4.02億元，即共有現金8.67億元，相當於每股佔0.28元。

合營公司事件未能預期何時有結果，為使恒發得以持續經營，去年收購恒地的零售業務，包括6間千色百貨店及一間專門店，2014年錄得經常性盈利1.29億元，收購已於去年12月完成，已佔盈利2100萬元，因去年未知仲裁，仍按年把合營公司經營權攤銷及計入相關費用，因而錄得虧損700萬元。

此後，恒發的業務只有零售及運用資金收益，假定零售業績與上年相似，扣除行政費用外，約為1億元，每股盈利3.3仙，已計劃於2016年前每股股息不少於4仙，希望經營業績可以應付；萬一不足，亦可由手頭資金應付，因此，股息政策是可以實現，問題是否增派。

未來或注入服務業

零售已成為唯一業務，6間千色百貨位於荃灣、元朗、馬鞍山、將軍澳、大角咀及屯門，只是一般性的百貨店，專門店則設於尖沙咀美麗華，其業務並無特色，雖稱繼續開設新店，亦須因應市場形勢，似乎近期不利零售業，相信恒發不會急進。

恒地曾擬私有化恒發，無奈市場不接受，又不擬恒發成為殼股，因而注入零售業。筆者早已認為，恒地不會滿意恒發的現狀，規模不大，市值不過23億元，須要承擔上市及相關行政費用，經濟效益有限，但既已注入零售業務，而基建投資亦已解除，有理由相信恒地繼續支持恒發。零售業務不易發展，再來一次注資的可能性存在，至於注入何類業務，則難揣測。零售是服務行業，未來的注資或可能與服務業有關，似乎恒地的業務無分拆必要，但為注資，便有理由。

恒發股價因為有關消息而搶升至0.84元而回落，是市場趁勢回吐，恒發早前股價約0.7元，此股低位常見收集，搶高回吐是正常，所定三年股息政策，是對股價的支持，派息4仙，對股價0.7元而言，息率5.7%，而存在注資期望，因而價低常見閒資投入。

話說回來，恒發價低有息率支持，而賣點只是憧憬注資，是否值得，見仁見智，主要是對可能注資的觀感。短期而言，搶高後回吐，買家可能等候另一次低吸機會，因而需要有若干耐性，最少候至7月底前收到補償款項後再作安排。基於此，如恒發回落至0.7元水平，應有策略性投資的價值，不是看好零售業務或其資產值，而是憧憬注資。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 恒發憧憬注資 跌至0.7元可撈
19 : GS(14)@2015-06-02 02:53:06

仔接班
20 : greatsoup38(830)@2015-08-21 16:11:07

轉盈4,700萬，2.11億現金
21 : greatsoup38(830)@2015-08-21 17:19:07

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150821/news/ec_ecm1.htm
租金升 恒發千色店倒退 賺5600萬 按年跌一成
  2015年8月21日

【明報專訊】今年初轉型百貨股的恒基發展(0097)，上半年雖扭虧為盈賺4.1億元，但主要來自一次過收益，而重金斥資9.4億元收購的千色店，在母公司恒地(0012)加租及薪金開支增加下，終止過去4年增長紀錄，貢獻盈利5600萬元，按年倒退近一成。

去年蝕900萬元的恒發，於去年12月完成對千色店收購後，昨日公布首份中期業績，千色店對公司盈利的貢獻令人期待，惟千色店上半年營業額僅微增7%至4.49億元，稅後盈利卻減少9.7%至5600萬元，扣除行政費等開支，實際貢獻恒發的盈利只有5500萬元。反觀此前所公布，千色店於2011年至2014年連續4年盈利均有增長。

租金開支增加1000萬

對於千色店盈利於收購完成後立即出現倒退，公司解釋是分攤租金開支增加了1000萬元、元朗千色店裝修工程額外增加了折舊支出300萬元，以及銷售成本和員工薪金增加了1500萬元所致，如扣除分攤租金開支和裝修折舊支出兩項，上半年千色店盈利應為6700萬元，按年增8%。

翻查資料，千色店與恒地的商場租約，絕大部分是在恒發收購交易前不久簽訂，2014年尾及2015年頭生效，由於過去未有獨立披露租金條款，因此未能確定具體金額的前後變化。

分析：指望重組再注資

恒發去年宣布收購千色店前，即去年6月曾一次過向恒地派發5.28億元股息，令千色店資產淨值急跌至剩1580萬元，雖然恒發市值急升至9.345億元，但恒發也因此現金水平大減。有中資券商分析員指，恒發9億買下一個資產淨值被「抽乾」的千色店後，公司面對「沒資金、沒市場」窘態，「恒發收入已只剩千色店，看不到可有什麼新發展，惟一寄望是其承諾至2016年不少於0.04元的股息可以不變，或者等恒地重組看有沒其他業務注資」。

明報記者 陳子凌
22 : ccwhk(22610)@2015-10-05 23:40:13

can we treat this stock as bond of 6% (at least till 2017)?
23 : GS(14)@2015-10-05 23:59:23

可以
24 : ccwhk(22610)@2016-03-22 23:53:36

as expected 0.02 div...
so assume we also can have 0.04 for year 2016
25 : greatsoup38(830)@2016-03-23 00:01:16

都不會預期太多吧
盈利增26.3倍，至8,200萬，6.8億現金
26 : ccwhk(22610)@2016-03-23 00:30:52

0.04 per shares needs 1.21 億 each year...
8,200萬 - 1.21 億 = -3900萬 per year
6.8億現金 / -3900萬 >= 17 years to give at 0.04?
27 : greatsoup38(830)@2016-03-23 00:33:33

應該是這樣的看法
28 : greatsoup38(830)@2016-08-29 02:06:01

盈利增2%，至4,800萬，7.35億現金
29 : GS(14)@2017-04-10 10:12:39

盈利增1%，至8,200萬，6.35億現金
30 : GS(14)@2017-09-01 19:22:26

盈利降45%，至2,700萬，6億現金
31 : GS(14)@2018-03-21 17:18:03

盈利降32%，至5,600萬，6.16億現金
32 : GS(14)@2018-05-25 17:36:32

buy Uny
33 : GS(14)@2018-08-24 23:57:47

盈利增3成，至4,600萬，2.1億現金
34 : GS(14)@2019-03-24 11:02:46

盈利增35%，至74億，無現金
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284959

港華燃氣(1083‎，前稱百江煤氣) 專區

1 : GS(14)@2014-08-11 23:28:51

http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7665
前專貼
2 : greatsoup38(830)@2014-08-22 16:45:07

1083

盈利增8%，至5億，重債
3 : GS(14)@2015-03-18 13:59:03

盈利增16%，至10.5億，重債
4 : greatsoup38(830)@2015-08-13 16:28:51

盈利增8%，至5.4億，重債
5 : greatsoup38(830)@2015-09-06 23:56:00

2015-08-18 HJ
煤氣內地業務放緩「谷唔起」   

內地政策鼓勵以氣代油，近數年燃氣股已成為天之驕子，；但油價急跌，天然氣的優勢下降，再而人民幣滙率調校偏差，引來貶值恐慌，燃氣股已告受壓。中華煤氣（00003）於內地發展燃氣業務多年，收益已超越本港業務，但同樣受人民幣滙率變動所影響。

煤氣上半年盈利41.97億元，按年增加4.71億元（12.6%），每股盈利0.363元，派中期息0.12元，按年增加10%。盈利需要調整的，包括其他收益淨額（主要為投資收益）5.98億元（上年同期虧損3050萬元），以及所佔國金中心物業估值增加1.78億元（上年同期2.57億元），核心盈利應為34.21億元，按年減少7900萬元（2.2%）。

燃氣銷售量僅增3.5%

香港煤氣銷量期內下降1.7%，是受氣溫及商業消耗放緩所影響，客戶則增1%（1.76萬戶），經燃料調整費影響，收入跌4.6%，未計未分配開支EBIT（下同）20.35億元，較上年同期的21.22億元減少4.1%， 上年同期增加7%，主因營運成本上升。已公布於8月1日起，調高每兆焦耳標準收費0.01元，實際煤氣費增幅3.5%，並承諾未來兩年不會調整收費。

至於內地燃氣、水務及相關業務，燃氣銷量增加3.5%，至79.4億立方米；燃氣客戶增加9%，至1991萬戶；水費及有關收入增12.4%，至5.62億元；接駁收入增4.1%，至12.6億元；總收入增加1.8%，至89.48億元。EBIT及應佔聯營與合資企業業績合共為31.02億元，按年增6%，上年同期則增17.1%。

新能源業務，包括本港航空燃油儲存設施、液化石油氣加氣站以至垃圾堆填區沼氣應用，同時包括泰國油田投資，以及內地的煤層氣及天然氣加氣站等，收入減少33%，至10.54億元；可注意的是，石油及煤炭有關銷售減少53%，至3.13億元。

地產業務位於香港，包括土瓜灣商場及國金中心部分權益，不計重估影響，EBIT上升5.1%，至2.56億元；其他業務的貢獻由2980萬元降至1280萬元，未分配開支微增至2.64億元；利息支出增13.2%，至4.97億元。稅前盈利增長10%，稅項減少1%。內地燃氣銷售量僅增3.5%，殊不理想，除燃氣銷售外，也有中游的管線項目以至長輸管線，部分在建設中；另同時於江蘇組建地下儲氣庫，將於明年中投產。

滙兌礙業績 息率欠吸引

本港煤氣費8月起加價，有助業績，但難有顯著增長。內地天然氣及新能源仍在放緩，上半年投資獲相當利潤，投資已由去年底的21.5億元減至17.45億元，下半年成績不易估計。內地燃氣佔稅前盈利55%，新能源業務部分位於本港，並非全部設於內地。人民幣滙率的變動暫難肯定，以現狀而言，相信對業績有影響，上半年內地燃氣業已顯著放緩，旗下港華燃氣（01083）上半年表面增長36.5%，但調整滙兌虧損後，實際增長4%左右。經營已在放緩，再有人民幣滙率的變動，相信全年業績仍受壓力。

煤氣過去數年有驕人表現，主要是內地業務開始收成，錄得強勁增長，惟去年起已顯著放緩，上半年表現更差，儘管於7月9日回購136萬股，成價約15.6元，亦未能推動股價。現為15.66元，往績核心P/E23.5倍，息率2.23%，今年P/E難望大降；息率可以維持，稍有吸引的是每年慣例10送1紅股，與年加息10%，現時股息比率稍高於50%，可應付加息，但息率亦不吸引，至於提高煤氣費的刺激已成過去，表現已遜於大市，只宜候低短炒，不能因其為老牌藍籌而無條件看好。

#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 煤氣內地業務放緩「谷唔起」
6 : GS(14)@2016-03-21 02:26:22

盈利降7%，至9.6億，重債
7 : GS(14)@2016-08-17 09:56:08

盈利增4%，至5.6億，重債
8 : GS(14)@2017-03-26 01:18:37

盈利降6%，至9.1億，重債
9 : GS(14)@2017-08-02 17:28:36

896 BUY 1082 AND 8018 PROPERTY
10 : GS(14)@2017-08-16 17:38:09

盈利增長8%，至6.05億，重債
11 : GS(14)@2018-03-19 17:38:27

盈利增22%，至11.4億，重債
12 : GS(14)@2019-03-20 12:28:34

盈利增5%，至12.7億，重債
PermaLink: https://articles.zkiz.com/?id=284963
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