川河集團(0281，前稱偉華企業)討論專區
1 :
GS(14)@2014-08-24 23:54:58http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6957&page=\r\n前專區
2 :
GS(14)@2014-08-30 13:08:14盈利增130%，至1.05億，3.7億可變現資產
3 :
GS(14)@2015-02-25 19:08:59profit warning
4 :
JFFFUND(42932)@2015-03-21 12:07:03今年都係2仙。 流動资產淨值已等於市值,奈可不肯派高息.变更董事会主席希望帶來轉变
5 :
GS(14)@2015-03-25 01:07:55這間公司股東太多
6 :
monkeyll628(30724)@2015-03-30 14:34:38呢隻野幾難買
好少貨
7 :
greatsoup38(830)@2015-08-05 23:27:07盈利降40%
8 :
greatsoup38(830)@2015-08-21 23:42:45盈利降9成，至1,000萬，12億可變現資產
9 :
greatsoup38(830)@2015-08-29 13:17:53盈利降9成，至1,000萬，8億現金
10 :
Louis(1212)@2015-09-07 11:57:35CHing有什麼評論?
最近, 我只是敢買了一些淨現金, 股本多年沒有改變，多年連續有派息，股權也算集中的股票，如[email protected]〜0.355，[email protected]〜0.82。
11 :
Louis(1212)@2015-09-10 12:58:11巴黎：
2015年8月25日星期二
大跌市是交換禮物的時候，業績報告:
http://parisvalueinvesting.blogspot.hk/2015/08/blog-post_25.html
今日講番隻川河，業績公佈算是不過不失，川河的收入：
1．2千萬長期投資股息，全年都是一樣Ok和前預計一様；
2．5百萬利息收入，全年約1千萬，OK和前預計一様；
3．其它物業收租55萬，全年約1百萬，OK和前預計一樣；
4．半年聯營公司收租2千7百萬，全年5千4，寫字樓出租86％，商場92％，空置率高做成較預計6千7百萬小了1千3百萬。
其它大致不變，上次預計全年減埋D費用後現金入息8千9百萬，現在就要減少第4項1千3萬＝7千6百萬。
呢7千6百萬現金入息中有1千萬是現金利息而來，川河現金有6億4，現市值9億4，即係有3億既市值係用來賺6千6百萬既現金，咁批資產咁便宜賣給你抵唔抵你地自己諗。
有Blog友說川河業績跌Wor，但筆者一路都不把賣樓發展這些收入當入息，只當是送既。假如這些物業出售後賺兩三成，即係撥1/3一1/5唔賣而作為收租用途便唔影響現金，但卻會增加長遠租金現金流。
聯營公司的資產負債表要在川河全年報告才出現，所以間接持有的現金變化了多小暫時唔知道，大家要繼續留意。
12 :
GS(14)@2016-02-29 00:43:18盈警
13 :
GS(14)@2016-03-22 03:20:45盈利增7%，至1.35億，8.6億現金
14 :
Louis(1212)@2016-03-22 12:24:23Deleted (wrong position)
15 :
GS(14)@2016-08-02 17:23:09盈喜
16 :
greatsoup38(830)@2016-08-21 00:46:56盈利增1倍，至2,000萬，9.3億可變現資產
17 :
Louis(1212)@2016-12-08 14:10:25281已突破其52週最高價57港仙, 下一個大挑戰將會是2007年6月4日的最高價74港仙(最低價67港仙), 當日成交量4981.2萬股。
我有相當大的信心, 它會在2007年甚至這個月內克服這個大挑戰。
不要相信我太多!
18 :
greatsoup38(830)@2017-02-18 09:56:49盈喜
19 :
greatsoup38(830)@2017-03-19 10:55:28盈利增25%，至1.5億，9.8億現金
20 :
GS(14)@2017-08-02 11:15:28growth 140%
21 :
Louis(1212)@2017-09-19 11:33:38我採取周圍落釘的方法投資股票, 擴大視野:
隨香港市場先生買了354K 281 @ $0.35~0.355，已經收到超過兩年分紅，試圖永遠持有。
22 :
GS(14)@2017-09-22 01:16:50Louis在20樓提及
我採取周圍落釘的方法投資股票, 擴大視野:
隨香港市場先生買了354K 281 @ $0.35~0.355，已經收到超過兩年分紅，試圖永遠持有。
我還是不喜歡這股
23 :
JFFFUND(42932)@2017-09-22 09:50:41greatsoup在21樓提及
Louis在20樓提及
我採取周圍落釘的方法投資股票, 擴大視野:
隨香港市場先生買了354K 281 @ $0.35~0.355，已經收到超過兩年分紅，試圖永遠持有。
我還是不喜歡這股
為什麼不喜歡這股？ 換過角度看,我買281是因為等於平買258。利申,2隻我都有,258多點,占自己倉共15％
24 :
GS(14)@2017-09-23 22:13:42JFFFUND在22樓提及
greatsoup在21樓提及
Louis在20樓提及
我採取周圍落釘的方法投資股票, 擴大視野:
隨香港市場先生買了354K 281 @ $0.35~0.355，已經收到超過兩年分紅，試圖永遠持有。
我還是不喜歡這股
為什麼不喜歡這股？ 換過角度看,我買281是因為等於平買258。利申,2隻我都有,258多點,占自己倉共15％
主要是他們家族的問題...派息用以股代息太賤格
25 :
JFFFUND(42932)@2017-09-24 21:20:56greatsoup在23樓提及
JFFFUND在22樓提及
greatsoup在21樓提及
Louis在20樓提及
我採取周圍落釘的方法投資股票, 擴大視野:
隨香港市場先生買了354K 281 @ $0.35~0.355，已經收到超過兩年分紅，試圖永遠持有。
我還是不喜歡這股
為什麼不喜歡這股？ 換過角度看,我買281是因為等於平買258。利申,2隻我都有,258多點,占自己倉共15％
主要是他們家族的問題...派息用以股代息太賤格
起码比我睇到手影隻股很值錢,派高息但全選要股票。增持又唔洗出錢。
26 :
GS(14)@2017-09-24 22:21:13JFFFUND在24樓提及
greatsoup在23樓提及
JFFFUND在22樓提及
greatsoup在21樓提及
Louis在20樓提及
我採取周圍落釘的方法投資股票, 擴大視野:
隨香港市場先生買了354K 281 @ $0.35~0.355，已經收到超過兩年分紅，試圖永遠持有。
我還是不喜歡這股
為什麼不喜歡這股？ 換過角度看,我買281是因為等於平買258。利申,2隻我都有,258多點,占自己倉共15％
主要是他們家族的問題...派息用以股代息太賤格
起码比我睇到手影隻股很值錢,派高息但全選要股票。增持又唔洗出錢。
但攤薄了公司的每股資產，不是太要得
你想想如果公司資產淨值折讓50%，他們派10%股息，公司的每股資產淨值就這樣沒了5%
27 :
JFFFUND(42932)@2017-09-25 09:58:22所以散戶都應該選以股代息
28 :
Louis(1212)@2017-09-25 11:07:11JFFFUND在26樓提及
所以散戶都應該選以股代息
YES, exactly!
Patiently keep 281 for long time, we can get adequate rewards.
29 :
GS(14)@2017-09-29 01:48:22Louis在27樓提及
JFFFUND在26樓提及
所以散戶都應該選以股代息
YES, exactly!
Patiently keep 281 for long time, we can get adequate rewards.
即是用股息供股
30 :
Louis(1212)@2018-03-16 23:52:52可接受!?
川河集團全年少賺8% 息4.5仙(比去年減少0.5仙)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201803161208_C.pdf
川河集團(00281)公布，截至2017年12月底止，全年股東應佔溢利2.81億元，按年下跌8%，每股盈利10.78仙；派末期息4.5仙。
期內，收入226.9萬元，按年下跌38.36%；經營收益總額1.4億元，按年下跌77.89%。
31 :
GS(14)@2018-03-16 23:53:29Louis在29樓提及
可接受!?
川河集團全年少賺8% 息4.5仙(比去年減少0.5仙)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201803161208_C.pdf
川河集團(00281)公布，截至2017年12月底止，全年股東應佔溢利2.81億元，按年下跌8%，每股盈利10.78仙；派末期息4.5仙。
期內，收入226.9萬元，按年下跌38.36%；經營收益總額1.4億元，按年下跌77.89%。
終於頂唔住
32 :
GS(14)@2018-03-18 18:11:54盈利增12.5%，至1.8億，18.4億可變現資產
33 :
小俠客(6504)@2018-03-19 10:12:52greatsoup在30樓提及
Louis在29樓提及
可接受!?
川河集團全年少賺8% 息4.5仙(比去年減少0.5仙)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201803161208_C.pdf
川河集團(00281)公布，截至2017年12月底止，全年股東應佔溢利2.81億元，按年下跌8%，每股盈利10.78仙；派末期息4.5仙。
期內，收入226.9萬元，按年下跌38.36%；經營收益總額1.4億元，按年下跌77.89%。
終於頂唔住
頂唔住D乜?好差咁喎,息都減埋, 唉......
34 :
Louis(1212)@2018-03-19 10:58:36281不算差!
我同意, 未來10年股市會跑贏樓市, 未來10年281會跑贏樓市!
樓市表現較平均, 股票差異大, 但未來10年股市會跑贏樓市!
https://news.mingpao.com/pns/dai ... 00004/1521397134688
......
不過，上述的總投資回報表現，其實很大程度上是受到過去十年本港物業價格飛升，而同期股票卻持續表現低水所扭曲。目前，恒指預測市盈率約12.5倍，折合盈利回報率約8厘，與約2厘的租金回報率，差距是4倍。以今日的市價計算，並以10年為期，我傾向相信未來十年，投資於指數基金的總回報，應該會較投資本港物業的總回報好。
35 :
GS(14)@2018-03-23 18:29:04小俠客在32樓提及
greatsoup在30樓提及
Louis在29樓提及
可接受!?
川河集團全年少賺8% 息4.5仙(比去年減少0.5仙)
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... N201803161208_C.pdf
川河集團(00281)公布，截至2017年12月底止，全年股東應佔溢利2.81億元，按年下跌8%，每股盈利10.78仙；派末期息4.5仙。
期內，收入226.9萬元，按年下跌38.36%；經營收益總額1.4億元，按年下跌77.89%。
終於頂唔住
頂唔住D乜?好差咁喎,息都減埋, 唉......
頂唔住個盈利
36 :
GS(14)@2018-08-05 01:48:38盈警
37 :
Louis(1212)@2018-08-05 18:48:36不願大跌
38 :
GS(14)@2018-08-05 22:06:00那就好
39 :
fung3010(2389)@2018-08-07 10:46:03281只依賴聯營分紅及258派息。炒股那部分在此時勢唔蝕都叻。聯營的奉賢區物業已悉售，新項目未上馬。我怕佢來年業績會有30%-50%跌幅，盈警並不意外。
那麼派息就要賭徐女士會否增加派息比率。如維持現況就只有4-5%息率。所以上次業績都賣左大部分轉入517。
40 :
GS(14)@2018-08-07 22:24:04好耐無見wor，近排點
41 :
fung3010(2389)@2018-08-07 23:06:21哈，係呀。之前轉工搏殺左幾年，都無睇過股票。上年年尾轉左新工有返d時間就買返小小。
早排係舊報導見到你上報，仲成埋家，恭喜哂
42 :
GS(14)@2018-08-08 05:44:37fung3010在41樓提及
哈，係呀。之前轉工搏殺左幾年，都無睇過股票。上年年尾轉左新工有返d時間就買返小小。
早排係舊報導見到你上報，仲成埋家，恭喜哂
不客氣。呢幾年真是博到啦，都幾好呀。
43 :
fung3010(2389)@2018-08-08 08:02:51greatsoup在42樓提及
fung3010在41樓提及
哈，係呀。之前轉工搏殺左幾年，都無睇過股票。上年年尾轉左新工有返d時間就買返小小。
早排係舊報導見到你上報，仲成埋家，恭喜哂
不客氣。呢幾年真是博到啦，都幾好呀。
咩住層樓有排都未上岸，叫做搵到個中層位做下輕鬆小小
44 :
GS(14)@2018-08-09 07:58:36fung3010在43樓提及
greatsoup在42樓提及
fung3010在41樓提及
哈，係呀。之前轉工搏殺左幾年，都無睇過股票。上年年尾轉左新工有返d時間就買返小小。
早排係舊報導見到你上報，仲成埋家，恭喜哂
不客氣。呢幾年真是博到啦，都幾好呀。
咩住層樓有排都未上岸，叫做搵到個中層位做下輕鬆小小
有個中層位做都好，現在我就快出來碌啦
45 :
GS(14)@2018-08-27 04:25:11盈利降80%，至4,000萬，18.2，可變現資產
46 :
GS(14)@2018-12-04 10:24:24又私有化?
47 :
GS(14)@2018-12-04 15:58:25湯氏家族收購上海微電子港股權
48 :
GS(14)@2019-02-26 18:58:23to 80%
49 :
GS(14)@2019-03-02 02:20:50盈警
50 :
GS(14)@2019-03-16 09:00:31盈利降7成，至5,000萬，11.5億現金
中國城市基礎設施(2349、前稱中國植物開發、華園控股、中國水務地產)專區
1 :
GS(14)@2014-09-05 00:46:51http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=6552&page=
前專區
2 :
GS(14)@2014-09-05 00:47:26盈喜
3 :
GS(14)@2014-10-01 22:23:19虧損降22%，至7,000萬，重債
4 :
GS(14)@2014-11-13 16:28:55natural gas
5 :
GS(14)@2014-11-19 02:35:17配1.85億股@77.4仙
6 :
greatsoup38(830)@2014-11-23 17:13:452014-11-20 HJ
水務地產轉型憧憬 股價未見突破
中國水務地產（02349）將改名為中國城市基礎設施，以反映其發展意向，並已公布一項天然氣項目的框架協議，看來其發展是坐言起行。
現有業務為物業投資及發展，經營酒店及物業管理，而發展基礎設施業務是未來策略，是多元化的步驟，首要的發展是天然氣項目，已與第三方訂立無法律約束力的框架協議，建議在湖南省郴州市永興縣及汝成縣的兩項天然氣管網輸配工程獨家建設權及30年的獨家經營天然氣網管及管道天然氣分銷權項目。
該項目詳細資料不多，預期總投資2.4億元(人民幣．下同)，將分階段投入，第1期每年供氣6000萬立方米，中國水務地產將佔項目60% 控股權，雙方將於90日內（明年2月中前）訂立具約束力的最終協議，另行公布詳情。
中國水務地產於去年11月至今年5月已發行6億港元於2016年到期12.5%優先票據，該等融資的安排，條件附有慣例的營運契約及承諾，可能限制從事建議合作天然氣項目，正評估及安排，確保取得所需同意及豁免，合作天然氣項目方可作實。該等項目規模不大，但作為多元化的開始，未嘗不可；從公布字眼形容，項目只限於建設及經營管道輸氣，以接駁立管輸氣，並非經營天然氣接駁至用戶，說明白點是經營管道，若干天然氣業務公司亦有經營不同規模的輸氣管道。
經營天然氣管道項目，是資本密集性行業，按輸氣量收取費用，如經營地區對天然氣有適量需求，收益屬於穩定。對於中國水務地產而言，投資於管道項目，必先適當安排資金，如以12.5%的融資而作出投資，勢將影響項目回報率。
於6 月底，總借貸20.2 億港元，現金及存款6.14 億元，淨借貸14.06 億元，淨借貸對總權益比率69.8%，已是較高的借貸比率，其現金回流速度緩慢，2014年上半年出售物業僅1.46億元，相當於銷售9601 方米，較前減少3.6%，而平均售價則升32% 至15219元/方米。
中國水務地產現有7個地產項目改名為中國城市基礎設施，予人感覺是從地產酒店業轉型，實則只是增加投資於基礎設施業務，地產酒店業維持不變。自建議改名後，股價造好，且有不俗升幅，只是市場憧憬，或為改名所錯誤引導，其每股資產淨值93.6港仙，股價已升至89港仙，如計資產折讓，不過是5%，儘管有消息，股價亦未能突破。此股由10月初至今，升幅已達76%，其大股東中國水務（00855）年內發展多，股價亦有好表現，若由此而憧憬至中國水務地產，除非作出相當重組，否則不易有大突破。較為特別的是，近期在80港仙以上橫行而成交大增，結果是為配售安排，集資1.4億港元，對財務幫助不大，而流通量增加，交投可較活躍；而未來走勢，仍看大股東的意向。
戴兆
7 :
GS(14)@2014-11-24 16:09:05change business
8 :
greatsoup38(830)@2014-12-24 01:03:17天然氣
9 :
GS(14)@2015-01-01 12:36:33搞埋天然氣
10 :
GS(14)@2015-01-01 12:48:51正式改名
11 :
greatsoup38(830)@2015-02-08 15:31:28買天然氣公司
12 :
GS(14)@2015-05-05 01:52:42big plan
13 :
GS(14)@2015-05-13 12:51:18虧損降14%，至6,000萬，重債
14 :
GS(14)@2015-05-26 22:57:30855 20仙賣10億股
15 :
GS(14)@2015-05-26 22:57:51855 賣 2349 10億股
16 :
greatsoup38(830)@2015-06-22 23:58:192015-06-12 HJ
中國水務謀轉型 收購增財務負擔
中國水務（00855）近期有多項活動，繼國際金融公司入股2.48%後，又完成一項具規模的收購，隨後出售持有多年的久融控股（02358）全部股權26.32%，而持有股權42.41%的中國城市基礎設施（02349）則持續發展，並將主業由地產（原名水務地產）轉為環保及清潔能源。
中國水務業務以供水及污水處理為主，亦經營物業及混凝土業務。上月中國際金融公司認購新股2.48%或3690萬股，集資1.54億元，較當時股價4.33元折讓3%。最近完成收購Goldtrust Water全部股權，代價為現金1.097億美元（約8.5億港元），這是一項具規模投資，而出售久融控股股權，只是2億元。5月初曾擬配售集資，股價搶升至5.1元，其後公布決定不作配售，股價即挫16%。正常而言，市場是憂心未能集資應付收購，而消息指是配售新股（並非一般的先舊後新），不被市場接受。
購Goldtrust短期回報低
在5月中，公司公布國際金融公司可能認購股份及提供長期債務融資，最高達9000萬美元，結果國際金融認購股份提供1.54億元，是否有債務融資未見公布。但該項收購已完成，主要代價是現金，以及中國水務新股2920萬股，可減輕現金的負擔。
Goldtrust從事供水、污水處理及相關業務，亦持有深圳巴士集團股權9.7%。水務位於廣東、陝西、山東及江蘇等地，共有15個水務項目，亦訂有特許權合約，以管理全長3000公里的多個市政排水渠網絡。2014年12月止年度盈利2543萬元人民幣，增長18%，相當於P?E 26.7倍，並不便宜，但目前已營運的供水規模為每月30萬噸，而這期設計量為每日105萬噸，現時污水處理量每日35萬噸，而遠期設計規模72.5萬噸，反映項目發展潛力。但在進一步發展時將投入相當資金，而短期回報低，或不足以抵消利息支出，此為中國水務單一最大收購事項。去年10月以來，發展相當迅速，已參與7個項目，每日供水量達50萬噸，但多分兩期發展，只利於長遠收益。
城市基礎設施業務拓闊
出售久融控股股權，是套現行動，此為殼股，年前曾作若干安排，終於出售。至於中國城市基礎設施，同樣是策略性投資，過去集中於地產，現時仍持續，但表明將以新能源及環保為主，包括天然氣管道建設及經營特許權業務、固廢處理及垃圾發電等。
今年1至2月，已收購湖南兩間70%及江西一間90%天然氣項目公司，代價1.8億元，該等項目已獲特許經營權30年，但在建設中，仍待完成才能投產。在5月，協議收購5間公司權益70%，代價9450萬元，除可換股票據1674萬元外，其餘以現金支付，該等公司擁有天然氣特許經營權，因股權問題，正在重組中，也未能於今年8月前完成，協議作廢。
另外，與華燃天然氣訂立框架協議，待代價釐定後，將獲華燃授出獨家權利洽商收購或合作事項。框架協議涉及40間位於四川、廣西、湖南、湖北、河南及雲南等地從事天然氣業務公司，此項框架協議並無法律約束力，亦無提供其他資料。
中國城市基礎設施表示業務着重於環保及新能源。現已投資3個項目，斥資1.8億元，另5個項目投資9450萬元，將於8月完成。去年底借貸17億元，淨借貸權益比率77%，完成上述收購後，淨借貸將達1.96億元，淨借貸比率增至89%，已是頗高比率，如上述框架協議的40間公司（項目）達成協議，相信再有資金需求，但無詳情，但估計亦可能發行新股或可換股票據支付。中國水務佔其股權42.41%，天然氣業務對集團而言是新業務，而且相當倚重，發行新股則攤薄股權，但中國城市基礎已作出安排，授出購股權1.8億股，其中主席及副主席佔9043萬股，購股價66.8仙，待股東批准。
連同現有未行使購股權，如全面行使，中國水務所佔股權攤薄至36.93%，但主席段傳良將佔6.88%，這種安排，反映主席亦看好中國城市基礎，因而授予購股權，且表明毋須達成特定表現。購股權安排除利於主席外（中國水務同一主席），若發行新股，對中國水務所持股權攤薄程度有所幫助。
經營水務投資龐大，天然氣亦然，中國水務專注水務，透過聯營公司中國城市基礎拓展天然氣，毋須將負債綜合，是有利的安排，但中國水務股價已從高位5.1元下跌22%，至3.97元，中國城市基礎亦跌5%，至80仙，看來市場評價平平，相信與財務負擔有關，只宜適當時候作投機性買賣。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中國水務謀轉型 收購增財務負擔
17 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 00:06:23虧損
18 :
GS(14)@2015-08-02 21:35:47改為買2家
19 :
greatsoup38(830)@2015-08-26 23:18:52虧損增30%，至8,900萬，重債
20 :
GS(14)@2015-09-28 17:55:45不搞地產
21 :
greatsoup38(830)@2016-01-06 02:03:52搞新燃氣項目
22 :
GS(14)@2016-03-19 02:10:47盈警
23 :
greatsoup38(830)@2016-04-03 15:44:49855賣2349
24 :
greatsoup38(830)@2016-04-04 01:01:08虧損增125%，至1.8億，重債
25 :
GS(14)@2016-06-01 10:37:31721入股2349
26 :
greatsoup38(830)@2016-06-22 03:01:46721認購2349 CB及新股，成為第二大股東
27 :
greatsoup38(830)@2016-06-22 03:14:09721認2349股及CB
28 :
greatsoup38(830)@2016-07-17 14:32:15決定自己賣藥
29 :
greatsoup38(830)@2016-08-15 05:16:22盈警
30 :
greatsoup38(830)@2016-09-15 00:03:11虧損增1.1倍，至1.89億，重債
31 :
greatsoup38(830)@2017-02-26 19:14:29虧損增4成，至1,800萬，2.5億現金，持有1393、2349、1919
32 :
greatsoup38(830)@2017-04-01 11:54:07虧損增150%，至4.3億，重債
33 :
GS(14)@2017-04-28 10:58:31認購新股份
於二零一七年四月二十七日（聯交所交易時段後），本公司與認購方訂立三份
認購協議，據此，認購方有條件同意認購而本公司有條件同意配發及發行合共
460,000,000股股份，認購價為每股認購股份0.5港元。
認購價每股認購股份0.5港元較：(i)股份於二零一七年四月二十七日在聯交所所
報收市價（即認購協議日期之收市價）每股0.560港元折讓約10.71%；及(ii)股份
於截至認購協議日期（包括該日）止最後五個連續交易日在聯交所所報平均收市
價每股0.552港元折讓約9.42%。認購價由本公司與認購方經參考股份流動性及
近期成交表現後公平磋商而釐定。
34 :
greatsoup38(830)@2017-05-25 07:31:50部分認購失效
35 :
greatsoup38(830)@2017-11-25 16:29:55賣天然氣公司
36 :
GS(14)@2018-04-19 19:52:40搞基金公司
37 :
GS(14)@2018-09-12 05:00:02出售千島湖項目
中航工業國際(0232，前稱遠東鋁質、中國航空技術國際)專區
1 :
GS(14)@2014-09-21 14:29:54http://realforum.zkiz.com/thread.php?tid=7363&page=6
前專區
2 :
GS(14)@2014-09-21 14:35:02維持蝕1,700萬，10億現金
3 :
GS(14)@2014-09-25 08:11:18母公司注資
4 :
greatsoup38(830)@2014-11-02 15:18:032014-10-27 HJ
中航工業投機味濃
中國航空工業（00232）8月下旬公布虧損大增，股價無大變動，當時為33.5 仙，於9 月起即有異動，並於10 月9 日升至1.11 元，升幅達231％，其後回落至67仙，跌幅近40％，這是細價股的特性。當股價上升100％，至67仙時，中航工業表示正考慮向控股股東可能收購其位於內地的非航空業務，磋商處於初步階段，並未落實是否收購。消息公布後，股價持續上升，公司指可能的收購只稱非航空業務，並非其他透露，包括業務規模。
此股雖稱航空工業，而業務與航空相關者不多，現只持有一項EC120 項目的分成權，項目是產銷直升機，分成受若干條件所限，2013及2014年上半年並無收益。原持有北京四維圖新股份，已於2013年出售，套現約6450 萬元。另持有若干航拍及GIS 解決方案權益，去年已作重組並售予蒙古投資，並已改名為天下圖控股（00402），收回現金5665萬元及可換股票據2.83億元，可換股11.3億股，換股價為25仙。此次重組出售，為2013 年帶來大量利潤，於2014 年上半年也帶來相當公平值虧損。
目前的中國航空工業，主要投資於中國環保股權約35％，其業務為銷售CNG 及4G 及汽油產品、管理、經營LED 產品及業務、提供融資租賃及貸款，亦持有天下圖股權9.58％，而中航工業則佔天下圖22.43％，因而直接間接持有天下圖股權約32％。
中國環投已協議收購中航福建股權60％，代價5.22億元，將付現金1.5億元，可換股票據2.72億元及承兌票據1億元。中航福建與福清市政府訂立投資建設合作協議，於福清市開發7300畝土地，可開發商住用地面積3650畝，容積率不高於2.2，另興建一條高速公路（包括3.6公里隧道），中航福建為特許合作商，經營期至2023年5月止。合作商負責土地一級開發，包括三通一平等，並於兩年內完成高速公路。所開發土地規劃為各種用途，可供出售，淨收益與政府共享，該項目預計總投資額50億元人民幣；協議包括若干條件，將於10月底前達成，如未能達成，協議將失效。如協議落實，賣方承諾，截至2015年底止兩個年度淨利潤如少於1億元人民幣，將由賣方補足。中國環投所發可換股票據兩年期1％及換股價20仙，承兌票據一年期計息2％。
上述項目本來已與中國航空工業訂立投資協議，當時是與中航福建組成公司合營，於2012年10月中訂約，但於11月下旬因各方未能達成共識，已終止投資協議，真正原因不明，現時相同項目改由中國環投參與，對中國航空工業而言，也是參與，只是所佔股權不同。
除此以外，其業務還包括針織及貿易業務，但規模不大，還有可供出售投資1.6億元，現金及現金等值9.66億元，而借貸不多，其資產淨值為20.7億元，相當於每股44.8仙。
上半年因涉及投資虧損及衍生金融工具公平值虧損，整體虧損1.34億元，各聯營公司及針織業均在虧損，貿易利潤輕微，較明顯的收入是利息，銀行利息收入為1349萬元，來自上述現金9.66億元，當難理想，所謂現金等值可能包括證券在內。如能從控股公司收購業務，相信收益應勝於收取低微利息。
收購計劃仍有待觀察
中國航空工業的大量現金如能得以正常運用，業績應可改善，屆時其業務可分為三大類，一是將收購的業務，二是中國環投股權，三是天下圖股權。至於針織及貿易業，已無甚影響。不過，中國環投雖有發展計劃，但現時業績平平，財務複雜，福建的開發計劃投資大，天下圖的業務及財務也待改善，否則仍將帶來拖累。
目前三股的結構複雜，中國航空持有中國環投及天下圖，而中國環投亦持天下圖，如中國環投參與福建開發，日後控股公司亦持有中國環投，看來需要作出適當調整。
近日三股均有相當升幅，中國環投及天下圖仍在高位，而中國航空工業則有相當反覆，是中航系股份最弱的一環（以業務論）。且看中航對其注入什麼業務，但已言明非航空業務，憧憬不應過大，目前此股應偏向於投機，待可以完成收購業務後，再談投資價值。
戴兆
5 :
GS(14)@2014-12-01 09:57:25buy land
6 :
greatsoup38(830)@2014-12-14 15:57:502014-12-08 HJ
中航工業注資轉型勁升急跌
中國航空工業（00232）9月炒注資，雖已表明非航空業務，股價仍炒高逾1倍，高見至1.11元，其後急速回落，徘徊於0.8元上下，消息公布是注入房地產業務，股價隨即急跌。
注資是收購拓業國際全部股權，拓業佔大連航華52.08% 及重慶航龍99% 股權，兩者於大連及重慶擁有土地，可供發展面積83.6萬方米，收購代價3.258億元，因屬控股公司注資，如未能於明年1月底達成，將終止協議。按估值計算，收購代價折讓達55.6%。
業務多元 盈利平平
收購兩個物業項目，從代價看，似是規模不大，實際是地價成本已達20 億元以上，估值更達30.6 億元，代價是收購股權，還要承擔未說明的相當債務。
大連航華在大連市興建中航國際廣場，土地4.7萬平方米，地價17.6億元人民幣，已於2012年支付。項目建築面積43.4萬方米，包括辦公室、零售店舖及住宅，截至7 月止已預售14.38 億元，項目於2015 至2018 年完成，預售款項即可確認。
重慶航龍於重慶擁有土地12幅，位於新開發住宅區，土地37.5萬方米，可供建成商住面積40萬方米；土地於9月購入，成本為7.4億元人民幣，已付款，但尚未獲發土地使用權證。
中航工業收購房地產項目，是擴大業務，雖仍考慮日後繼續收購，但無意出售或縮減原有業務，原為綜合性業務，如說轉型，是成為以地產為主的綜合企業，認為估值資產折讓55.6%具吸引力，從事物業發展，將可擴大增長潛力且帶來長期回報，大概部分完成物業將作投資收租用途。
於6月底，中航工業持有現金及現金等值9.66億元，半年銀行利息收入僅1349萬元，收益率2.8%，資金用於發展地產，正常而言，收益率應較高，是釋放其資金用於正常發展，對其經營有一定意義，長期閒置資金並非經營之道；至於經營地產的前景，則是另一問題。大連中航國際廣場已預售14.38億元，將為中航工業的2015年帶來收益。
中航工業原本經營針織及貿易業務，規模所限，業績未見突出，所持航空技術相關業務權益（賬面視作財務資產，但已完全撇除），但自2012年起已無收益；其他業務包括證券投資，以及應佔幸福控股（00260）約35% 及天下圖控股（00402）股權約32%。天下圖原本經營礦業，去年向中航工業等購入地理訊息系統，受財務影響，仍在虧損中。
幸福控股經營CNG、LPG 及汽油產品、LED 產品貿易及管理，以至融資租賃；集團於10月底完成收購中航福建60%，後者從事土地開發福清市7300畝，可開發商住用地面積不少於3650畝，包括市政基礎設施及公共設施的建設及三通一平，亦包括一條高速公路（包括隧道3.6公里長）。中航福建為特許合作商，經營期至2023年5月止，預計總投資50億元人民幣，中航福建負責項目投資、融資及管理，可分享土地出讓金的分成，賣方已保證2014及2015年淨利潤總額不少於人民幣1億元，這是一項主要投資。
投機味濃 中線看好
該開發項目的規劃，部分屬於房地產用地，而主要收益將來自出讓土地，收益與房地產相關，中航工業佔幸福股權35%，相當於佔該項目21%，中航工業與幸福控股同時發展類似地產業務，又同是從控股公司中航引入，中航工業將成為土地開發及地產商，其投資價值已提升，並不限於投機，而影響投資價值的將是幸福與天下圖的財務狀況，中航工業亦對兩者作出支持，如能徹底整頓，則中航工業甚至幸福控股評價都可提高。
不過，中航工業9月搶升至1.11元，當時筆者已認為偏於投機性，經注入地產後，股價曾急挫至57仙，也是跌得過分，隨即有反彈，其實於60仙以下可以收集看好中線，此股慣性波動，短線如有較佳反彈，可視作急跌後調整，畢竟其收購地產項目仍待完成。
戴兆
7 :
GS(14)@2014-12-17 16:50:39placing 900m
[email protected]
8 :
danehill999(35475)@2014-12-23 11:19:55呢隻誠哥又加大股份!
9 :
greatsoup38(830)@2014-12-24 00:05:42無乜特別
10 :
greatsoup38(830)@2015-03-11 01:57:24盈警
11 :
GS(14)@2015-05-14 11:34:35虧降1成，至9,000萬，重債
12 :
jj1984(29252)@2015-06-23 19:30:08嘩!巴士黎架呢架!
一齊上車落車!
賴偉宣:161
徐洪舸:2202
周偉淦:1113
仲有.....篇野打錯左位置.....港交所(2202)
13 :
greatsoup38(830)@2015-06-24 00:18:15唔玩
14 :
GS(14)@2015-08-06 01:34:17盈喜
15 :
greatsoup38(830)@2015-09-03 14:34:49虧損增233%，至1.2億，重債
16 :
GS(14)@2016-03-11 16:55:21盈警
17 :
greatsoup38(830)@2016-03-25 17:16:25虧損降40%，至5,700萬，重債
18 :
greatsoup38(830)@2016-09-08 02:01:09重組
19 :
greatsoup38(830)@2016-09-15 03:31:35虧損降一半，至5,000萬，重債
20 :
greatsoup38(830)@2016-09-21 01:08:172016-09-19 HJ
中航系又變身 重組未見魅力
中航國際控股（00161）及中國航空工業（00232）與保利集團達成初步意向，於中航工業主導下，各自參與保利籌劃的資產重組整合方案，以房地產業務為主。對中航國際而言，是考慮出售地產業務予保利，對中國航空工業而言，包括收購特定資產及出售國內房地產業務，但均未確定。
中航國際的意向是，考慮將國內的地產業務出售，包括相關的合營及聯營地產公司股權，但不包括已於內地上市的中航地產股份。中國航空工業所考慮的業務重組方案，包括收購若干待定資產，以及出售內地的地產開發業務。兩者意向有別，中航國際只提出售，中國航空工業則買賣均有提及。
業務過繁負擔重
中航國際是綜合企業，包括顯示器產品、電路板產品、零售及消費品、地產、貿易與物流等，其中貿易與物流範圍甚廣，包括船舶工程及建造、醫療設備、電站建設、備設及節流管理以至建築的水泥工程、瀝青工程以及石材等貿易物流，資產淨值117億元（人民幣．下同），從截至6月份的財務報表看，屬於地產包括土地使用權21.63億元，發展中物業6.3億元及投資物業23.21億元，總值約51億元，其中可能有無意出售部分，而51億元亦難定是否待售的全部。出售地產，亦可視作業務重組，不必再購新業務，中航國際淨借貸109億元，負債甚重，出售套現減債，可以考慮。此公司業務過繁，稍為減少也是合理。話說回來，早年大事收購，這種多元化已是敗筆，架構重疊，只是行政費用去年已達33億元。至於經營，貿易與物流的營業收入是132億元，虧損2200萬元。
中國航空工業以發展物業為主，賬面值41.72億港元，另有投資物業3.63億港元，兩項數字相當於總資產63.2億港元的71%。兩項發展中物業，剛於前年購入，包括大連中航國際廣場，建成後可售面積約35萬平方米，包括住宅、辦公樓及商舖面積，於6月底已完成可出售面積14.2萬方米，已售8.87萬方米，1.83萬方米則列作投資物業，其餘持作待售。6月底仍有可出售面積20.8萬平方米，部分待完成。另一項目為重慶土地37.5萬平方米，處於前期開發階段。
筆者估計中國航空工業考慮出售開發物業，或與財政有關，重慶項目尚待開發，而現時的債務已相當沉重，於6月底，淨借貸為18.6億港元，大部分為同系公司貸款，但已相當於總權益29.5億港元的63%。
假定中國航空工業按賬面成本45.35億港元售出套現，連同原有現金6.64億港元，現金將達52億港元，相當於總資產98.8%，成為現金公司，是否適宜繼續上市，有待審批。因此，除售物業外，亦考慮收購若干待定資產。值得留意的是，其借貸達25.24億港元，另已收售樓訂金5.1億港元，借貸與物業有關，相當部分源自同系公司，必須償還，出售物業後的淨現金只是21.6億港元，如收購資產，亦只限於此數及可能借貸之數。至於現持有的幸福控股（00260）及天下圖（00402）股份，賬面上視作可供出售投資，能否套現，有待多方面配合。
策略雜亂無章
由於現金公司的影響，若中國航空工業出售物業，必須收購其他資產，以維持經營業務，可說是乘機資產重組。
此股年前由投資股重組為物業發展股，物業仍未完成，已考慮出售再轉型。此系的策略頗為靈活，但亦舉棋不定，整個中航工業規模龐大，內地已有多家上市公司，理論上應分門別類，但以香港的中航國際及中國航空工業兩公司，看其投資策略可說雜亂無章。保利的重組業務，可能與中航系有默契，保利是擬收購物業，但未知有什麼業務符合中航工業要求，仍待披露。
兩家公司的意向，中航國際可以出售物業，作用是套現減債，如中航工業出售物業，必須收購其他資產，避免成為現金公司，可視作資產重組。消息公布後股價無大變動，重組是否有概念潛力並不明朗，如為此憧憬，則屬於投機性。
#戴兆 #港股分析 #公司透視 - 中航系又變身 重組未見魅力
21 :
GS(14)@2016-09-30 17:11:26終止合營協議
22 :
greatsoup38(830)@2017-01-27 07:17:00盈警
23 :
GS(14)@2017-03-20 02:16:16轉虧2.4億，重債
24 :
GS(14)@2017-09-20 09:47:21buy land
25 :
GS(14)@2017-09-20 09:48:30buy robot company
26 :
GS(14)@2017-09-20 09:50:00buy robot company, 可以以1買0.6855股向大股東買下多發出來的股份
27 :
Number0(57364)@2017-10-05 18:33:55睇嚟有混改春江鴨
28 :
GS(14)@2017-10-05 22:17:32博入深港通炒炒炒
29 :
GS(14)@2018-03-01 12:31:10本公告乃AVIC lnternational Holding (HK) Limited 中國航空工業國際控股（香港）有限
公司（「本公司」，連同其附屬公司統稱為「本集團」）董事會（「董事會」）作出之自願
性公告。
本公司董事會謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據目前可得資料：
(1) 本集團預期於截至二零一七年十二月三十一日止年度錄得之物業發展及投資業
務收益約為十五億港元，與二零一六年同期比較大幅增加（二零一六年：約一億
港元），然而，由於銷售成本亦大幅增加（本集團之物業發展及投資業務的庫存
物業預期發生減值，該減值會計入銷售成本），本集團預計錄得毛損約二億港元
（二零一六年：毛利約三千萬港元）。
(2) 本集團預期於截至二零一七年十二月三十一日止年度錄得之除稅前虧損大幅減
少約50%，虧損狀況改善主要是由於本集團持有的若干投資之虧損減少，以及錄
得一次性出售可換股貸款之利潤約八干七百萬港元。
本公告所載資料以本集團截至二零一七年十二月三十一日止年度之管理賬目之初步評
估為依據，其並未經本公司核數師審核或審閱。本集團截至二零一七年十二月三十一
日止年度之整體業績僅於所有相關業績及會計處理方式均落實後方能確定。
30 :
GS(14)@2018-03-14 19:40:33虧，重債
31 :
GS(14)@2018-08-04 09:49:45402 cannot repay 232 fund
32 :
GS(14)@2018-08-26 15:42:13本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，
根據目前可得資料，本集團預期截至二零一八年六月三十日止六個月之母公司所有者
應佔虧損將由去年同期約五千七百萬港元大幅增加至約一億一千萬港元至一億四千
萬港元。虧損增加主要是由於去年同期錄得一次性出售可換股貸款之利潤約八千七百
萬港元，惟所持金融工具之虧損則較去年同期有所減少。
33 :
GS(14)@2018-10-01 21:39:493333買232 資產
34 :
GS(14)@2018-11-04 12:15:36
35 :
GS(14)@2019-03-08 00:50:51本公司董事會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，根據本集團
相關未經審核綜合管理賬目之初步審閱及目前可得資料，與二零一七年錄得虧損比
較，本集團預期於截至二零一八年十二月三十一日止年度將會錄得母公司所有者應
佔溢利不少於2億5千萬港元。預期溢利的主要原因是年內出售物業發展及投資業務
錄得利潤。
36 :
GS(14)@2019-03-17 18:08:35派1仙
37 :
GS(14)@2019-03-17 18:11:21虧，4億現金
昊天國際建設投資集團(1341，前稱焯陞企業)專區
1 :
GS(14)@2014-12-18 12:32:11http://www.gdzhuodajx.com/
【广州焯达起重升降设备有限公司】是专业生产各类液压升降设备和搬运设备的生产厂家。其中产品包括有：固定式升降平台、移动式升降平台、车载式升降平台、牵引式液压升降平台 、铝合金升降平台 、导轨式升降平台、手推式升降平台和固定式液压登车桥、汽车尾板、油桶搬运车、托盘搬运车车、手动液压升高车、手动液压平台车、全电动升高车、半电动升高车、半电动油桶车、货架等仓储物流配套设备。
本公司产品性能优良、可靠、设计精巧耐用，是一家及设计、制造、及销售为一体的生产销售型企业，拥有雄厚的技术实力，公司不断引进国外先进技术，开发各种平台新产品。
可广泛应用于工矿企业及医药行业、物流行业生产流水线，可在其他行业作为送货电梯来输送货物，地下室到楼层之间的货物举升、装卸，也可用于升降舞台、升降操作台、大型场馆的装饰施工和维修、清洁等高空作业等。还可根据客户要求订做。
公司成立以来一直本着“以质量求生存，以服务求发展，双盈互利”的经营理念，以优质的产品和及时周到的服务赢得了国内外同行的一致好评。我们将再接再厉以一流的产品品质，最短的生产周期，合理的市场价格为新老用户朋友提供优质服务，诚望能与各界同仁竭诚合作！！
联系方式：020 – 82190211 13668928043
董小姐
网址：
http://www.gdzhuodajx.com
2 :
GS(14)@2014-12-18 12:32:51初步招股書
3 :
GS(14)@2014-12-21 17:43:38https://hk.finance.yahoo.com/new ... 8%82-032200179.html\ 聯交所資料顯示，本港建築機械商焯陞企業已遞交上市申請文件，擬短期內在創業板上市，保薦人為RHB OSK。
集資所得，將用於擴大建築機械租賃隊列；招聘操作人員；引入中央化數碼機隊管理系統；以及營運資金。(dl)
4 :
GS(14)@2014-12-21 17:45:511. 租機，似936
2. 客是大公司，供應商是大機械商
3. 公司項目好穩定
5 :
GS(14)@2014-12-21 17:47:204. 風險: 官司、項目、人、最低工資、分判、存放地方、保險、供應商集中、AR
6 :
GS(14)@2014-12-21 17:49:085. 前身是占記，1960年創立，是家族生意，初頭做土木工程，後來轉去做賣機器，又做埋運輸
7 :
GS(14)@2014-12-21 17:53:296. 員工100人
7. 噸數較低
8. 日本、德國機
9. 收錢慢，買機開L/C
8 :
GS(14)@2014-12-21 17:54:5710. 鄺炳文: 1069、1159、8011、907、1181、509、2358
11. 朱偉華: 509
9 :
GS(14)@2014-12-21 17:56:1212. 信永中和
13. 2013年盈利降1成，至3,600萬，2014年上半年降4成，至1,700萬，重債
10 :
greatsoup38(830)@2015-12-06 02:03:49招股書
11 :
greatsoup38(830)@2016-04-04 00:34:13盈警
12 :
jj1984(29252)@2016-06-07 20:00:02嘩嘩，今日向南
13 :
greatsoup38(830)@2016-06-08 02:17:03真是幾快6個月
14 :
jj1984(29252)@2016-06-08 08:03:29greatsoup38在13樓提及
真是幾快6個月
可能解讀為老闆冇水，俾人斬倉
15 :
greatsoup38(830)@2016-06-09 13:25:06jj1984在14樓提及
greatsoup38在13樓提及
真是幾快6個月
可能解讀為老闆冇水，俾人斬倉
估計算是
16 :
GS(14)@2016-06-10 04:08:26謠傳
17 :
greatsoup38(830)@2016-07-03 08:16:57轉虧500萬，輕債
18 :
GS(14)@2016-10-13 14:41:35profit warning
19 :
GS(14)@2016-11-23 18:24:42進行收購事項的理由及裨益
本集團主要從事建築機械租賃以及建築機械及零件銷售。本集團當前租賃兩塊位於馬鞍山的土
地，以儲存建築機械。相關租賃將於二零一七年三月十三日到期。
經考慮該土地位置及發展潛力，本公司認為，收購事項乃本公司為迎合長期儲存建築機械而購入
該土地的合適機會。
鑒於上述，董事會認為臨時協議按正常商業條款訂立，且其項下擬定的條款乃公平合理以及符合
本公司及其股東的整體利益。
20 :
greatsoup38(830)@2016-12-02 02:45:52轉虧530萬，輕債
21 :
greatsoup38(830)@2017-01-17 08:04:50474買1341
22 :
greatsoup38(830)@2017-01-17 08:05:28474買1341
23 :
greatsoup38(830)@2017-03-14 01:11:1980%
24 :
greatsoup38(830)@2017-03-14 01:11:1980%
25 :
greatsoup38(830)@2017-04-18 01:06:31改名昊天國際建設投資集團
26 :
GS(14)@2017-04-22 09:45:35恢復公眾持股量
董事會獲要約人（控股股東）告知，其已透過一名配售代理向獨立第三方（「承配人」）
出售57,947,000股股份，佔於本公告日期之全部已發行股份約5.79%（「出售事項」）。
出售事項已於二零一七年四月二十一日完成。
27 :
GS(14)@2017-07-02 15:50:40虧損增4.6倍，至620萬，債一般
28 :
GS(14)@2017-07-05 04:40:561送1紅股
29 :
GS(14)@2018-03-15 15:10:07474 subsidary buy rubbish
30 :
GS(14)@2018-05-15 13:12:47buy rubbish machine
31 :
GS(14)@2018-06-08 06:26:19本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東及有意投資者，根據對本
集團未經審核管理賬目之初步審閱及評估，預計本集團截至二零一八年三月三十
一日止年度（「本年度」）將錄得輕微虧損，而二零一七年同期則錄得溢利。本年度
之 預 計 虧 損 主 要 是 由 於 機 械 及 備 用 零 件 銷 售 收 入 下 跌 以 及 物 業 、 廠 房 及 設 備 減
值。
32 :
GS(14)@2018-06-23 11:44:07虧損增3倍，至2,400萬，輕債
33 :
GS(14)@2018-06-26 01:12:191341 2供1，折讓近30%，474包銷
34 :
GS(14)@2018-06-26 01:12:191341 2供1，折讓近30%，474包銷
35 :
GS(14)@2018-11-29 03:29:30虧，輕債
36 :
GS(14)@2018-12-07 12:07:12虧，輕債
37 :
GS(14)@2018-12-18 17:30:221341 buy 412
38 :
GS(14)@2018-12-18 17:30:361341 buy 412 from 474
39 :
GS(14)@2019-03-02 03:29:19高 先 生 ， 40 歲 ， 曾 效 力 新 加 坡 及 香 港 各 大 國 際 銀 行 ， 於 一 般 企 業 管 理 、 國 際 銀
行、金融及投資管理領域累積豐富經驗。加入本公司之前，彼任職於馬來亞銀行
香港分行。作為高級管理團隊其中一員，彼根據銀行業條例獲任命為金融機構經
理，在確保財務穩健、高效營運及遵守適用法律法規方面發揮關鍵作用。彼積極
投身社會工作，現任武漢總商會（ 新加坡 ）會長。高先生畢業於中華人民共和國武
漢華中科技大學，獲頒國際金融學士學位，並以全額獎學金取得新加坡南洋理工
大學經濟學哲學博士學位。
除本公告披露者外，高先生並無於本公司或其任何附屬公司擔任任何職位，且與
本公司任何董事、高級管理層、主要股東（ 定義見上市規則 ）或控股股東（ 定義見
上 市 規 則 ）概 無 任 何 關 係， 過 去 三 年 亦 無 於 香港 或 海 外 其 他 上 市 公 司擔 任 任 何 董
事職務或其他主要任命。
於二零一九年二月二十八日，本公司與高先生訂立服務合約，自二零一九年三月
一日起為期三(3)年，惟任何一方可於任何時間發出不少於一(1)個月書面通知予以
終止。高先生將有權享有年度薪酬待遇，包括(i)每年1,500,000港元及(ii)每完成一
年服務可獲發總額相當於約1,500,000港元之新股份（「酬金股份」），此乃由本公司
薪酬委員會及董事會經參考其職務、職責、資歷及經驗、本公司薪酬政策以及現
行市場水平後釐定。此外，高先生或可(a)享有董事會參照其表現及本公司薪酬政
策而酌情決定之花紅及(b)參與本公司可能不時採納之任何購股權計劃。
於 本 公 告 日 期 ， 高 先 生 概 無 於 股 份 中 擁 有 證 券 及 期 貨 條 例 第 XV 部 所 界 定 之 任 何
權益。
40 :
GS(14)@2019-03-03 21:53:00賣地
41 :
GS(14)@2019-03-06 02:47:09以412股權換基金份額
浙江聯合投資控股集團(前稱Fraser Holdings Limited(科正建築)) (8366)專區
1 :
GS(14)@2015-07-02 02:01:46http://www.hkexnews.hk/app/GEM/2 ... ls-2015062401_c.htm
2 :
GS(14)@2015-07-02 02:02:17http://www.yp.com.hk/27700122/36052/ch/
科正建築有限公司
電話： 2770 0122
地址： 黃竹坑 南滙廣場
網址：
電郵：
營業時間：
3 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 20:50:301. 斜坡多些，接多左建築
2. 公營項目多
3. 公、私營近年積極接單
4. 太集中香港政府單
5. 土木署生意大增
6. 上市前派息
7. 2017年後單未確定
4 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 20:52:588. 風險: 集中政府、非經常項目多、標價不足、利潤率不確保、政策、人、供應商集中、分包商、成本控制、資本實力、AR、擴張
5 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 20:54:319. 夫妻檔生意
6 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 21:00:5710. 2015年中標下降
11. 公營項目毛利率低，私營項目毛利率高
12. 維持18個項目，銷售增加
13. 客戶極集中，都是由土木和建築署
14. 多數都是判出去
7 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 21:15:3115. 羅耀昇: 1199、217、933、1315、8059、8315、8326
16. 黃羅輝: 1315
8 :
greatsoup38(830)@2015-07-19 21:35:5317. 致同
18. 盈利增14%，至980萬，500萬現金
9 :
GS(14)@2015-10-25 14:14:23招股書
10 :
iniesta(1400)@2015-10-27 00:42:41又係大有.............................................
11 :
greatsoup38(830)@2015-10-27 00:43:51生意多多有得做
12 :
greatsoup38(830)@2015-12-12 00:29:373個月增50%，至300萬，6個月降30%，至340萬，1,400萬現金
13 :
GS(14)@2016-06-10 03:48:11盈警
14 :
greatsoup38(830)@2016-07-12 03:29:10盈利降3成，至680萬，5,500萬現金
15 :
greatsoup38(830)@2016-12-10 03:49:55盈利降6成，至160萬，1,600萬現金
16 :
greatsoup38(830)@2017-02-07 05:36:05賣殼
17 :
greatsoup38(830)@2017-02-26 17:36:49盈警
18 :
GS(14)@2017-04-07 10:55:22董事會謹此知會本公司股東及潛在投資者最新情況，賣方表示，於本公佈日期賣
方與潛在買方已終止討論可能出售事項。同時，賣方與潛在買方並無訂立與可能
出售事項有關的正式或具有法律約束效力的協議。
19 :
GS(14)@2017-05-12 14:27:51本公 司 獲 要約 人 告知 ， 於二 零 一 七年 五 月五 日 ，要 約 人（ 作 為買 方 ）與 國譽（ 作
為賣 方 ）以 及 余先 生 及黃 女 士（ 作為 擔 保 人 ）訂 立 買 賣協 議 ，據 此 ，要 約 人 同意
收購及國譽同意銷售1,080,000,000股股份（ 佔本公司於本聯合公佈日期75 %之股
權 ），代價為270,000,000港元（「代價」），相等於每股已收購股份0.25港元，乃由
要約人與國譽經公平磋商後協定。代價乃以現金悉數結算。完成於二零一七年
五月五日落實。
...
有關要約人之資料
要 約 人 為 一 間 於 香 港 註 冊 成 立 之 有 限 公 司 。 要 約 人 於 本 聯 合 公 佈 日 期 為
1 , 0 8 0 , 0 0 0 , 0 0 0 股 股 份 之 實 益 擁 有 人 。 於 本 聯 合 公 佈 日 期 ， 要 約 人 由 C e nt u r y
Investment Holdings Limited（ 一 間 於開 曼 群 島 註 冊成 立 之 有 限 公司 ）全 資擁 有 。
Century Investment Holdings Limited的主要業務為投資控股及其唯一股東為周先
生。因此，周先生為要約人的最終實益擁有人。
周先生，35歲，一直從事金融投資行業，並投資或管理數家從事股權投資、資產
管理、電影娛樂及文化教育等各領域的中國公司。二零一四年，周先生創辦了浙
江聯合中小企業控股集團有限公司（ 主要從事提供公司管理諮詢服務 ），並一直任
董事會主席至今。
周 先生 於二 零 一六 年 榮獲「亞 洲金 融品 牌 十大 傑 出人 物」、 於 二零 一四 年 榮獲「中
國優秀誠信企業家」及榮獲「二零一六年度中國長三角十大新銳青商」、「二零一五
年浙商創新人物」、「二零一五年度浙江金融投資十大領軍人物」及「第十三屆杭州
十大傑出青年」稱號。
周先生現任浙江省國際金融學會副會長、浙商全國理事會主席團主席、中國民主
建國會杭州市委員會委員及中國民主建國會杭州市委員會企業家聯誼會副會長。
緊接訂立買賣協議之前，要約人及其一致行動人士並無持有本公司任何證券，且
為獨立於本公司及其關連人士之第三方。
20 :
greatsoup38(830)@2017-06-23 04:22:0575.07%
21 :
greatsoup38(830)@2017-07-17 23:59:46減持
22 :
greatsoup38(830)@2017-07-21 04:46:31盈警
23 :
greatsoup38(830)@2017-07-26 05:19:49盈利降78%，至1,500萬，5,000萬現金
24 :
GS(14)@2017-07-27 14:27:15董事會 建議將本 公司之英 文名稱由「Fraser Holdings Limited」更 改為「Zhejiang
United Investment Holdings Group Limited」及採納「浙江聯合投資控股集團有限公司」作為本公司之雙重外文名稱。
25 :
GS(14)@2017-09-21 19:04:24董 事 會 欣 然 宣 佈 ， 本 公 司 之 英 文 名 稱 由「 F ra se r H ol di n g s Limite d 」更 改 為
「Zhejiang United Investment Holdings Group Limited」及採納其中文雙重外文名稱
「浙江聯合投資控股集團有限公司」，自二零一七年九月六日起生效。
26 :
GS(14)@2017-12-10 13:42:32虧，5,100萬現金
27 :
GS(14)@2018-01-18 14:08:01BUY RUBBISH
28 :
GS(14)@2018-03-02 01:29:12本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年一月三十一日止九個月（「可資
比較期間」）之溢利約4.8百萬港元相比，本集團預期截至二零一八年一月三十一日
止九個月（「該期間」）錄得之虧損約為3.7百萬港元。有關變動乃主要由於(i)香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭，以及部分政府斜坡工
程項目已完成，令斜坡工程產生的收益減少，使本集團業務毛利率下降；(ii)就該
期間產生的一次性專業開支約2百萬港元；(iii)就本公司新香港總辦事處產生的額
外租金及收費約1.2百萬港元；及(iv)於可資比較期間錄得出售物業、廠房及設備
非經常性收益以及利息收入約2.9百萬港元（ 該期間：約64,000港元 ）所致。
29 :
GS(14)@2018-05-26 11:16:45茲提述浙江聯合投資控股集團有限公司（「本公司」）日期為二零一八年一月十七日
及 二 零 一 八 年 一 月 十 八 日 內 容 有 關 收 購 事 項 的 公 佈（「 該 等 公 佈 」）。 除 非 另 有 界
定，否則本公佈所用詞語與該等公佈所界定者具有相同涵義。
本公司、賣方及賣方擔保人（ 統稱為「訂約方」）經共同友好討論後已同意，透過於
二零一八年五月二十五日訂立終止協議（「終止協議」）不再進行收購事項以終止該
協議及補充協議。根據終止協議，該協議及補充協議項下產生的所有權利、義務
或責任應立即終止。根據終止協議，賣方及賣方擔保人已同意授予本公司獨家權
利，以與彼等就收購項目公司及其業務之重組交易進行磋商，期限由終止協議日
期起計為期90個曆日（「獨家期間」）。經考慮上述獨家權利，賣方須保留該按金作
為按金，直至獨家期間屆滿為止。倘訂約方未能就重組交易達成一致協定，賣方應及賣方擔保人應促使賣方於獨家期間屆滿時將全部按金退還予本公司，不得作
出扣減或預扣。
董事會認為訂立終止協議符合本公司及其股東的整體利益，且將不會對本集團現
有業務營運或財務狀況造成重大不利影響。
30 :
太平天下(1234)@2018-05-26 23:03:15greatsoup在29樓提及
茲提述浙江聯合投資控股集團有限公司（「本公司」）日期為二零一八年一月十七日
及 二 零 一 八 年 一 月 十 八 日 內 容 有 關 收 購 事 項 的 公 佈（「 該 等 公 佈 」）。 除 非 另 有 界
定，否則本公佈所用詞語與該等公佈所界定者具有相同涵義。
本公司、賣方及賣方擔保人（ 統稱為「訂約方」）經共同友好討論後已同意，透過於
二零一八年五月二十五日訂立終止協議（「終止協議」）不再進行收購事項以終止該
協議及補充協議。根據終止協議，該協議及補充協議項下產生的所有權利、義務
或責任應立即終止。根據終止協議，賣方及賣方擔保人已同意授予本公司獨家權
利，以與彼等就收購項目公司及其業務之重組交易進行磋商，期限由終止協議日
期起計為期90個曆日（「獨家期間」）。經考慮上述獨家權利，賣方須保留該按金作
為按金，直至獨家期間屆滿為止。倘訂約方未能就重組交易達成一致協定，賣方應及賣方擔保人應促使賣方於獨家期間屆滿時將全部按金退還予本公司，不得作
出扣減或預扣。
董事會認為訂立終止協議符合本公司及其股東的整體利益，且將不會對本集團現
有業務營運或財務狀況造成重大不利影響。
咁，唔通當初真係真買賣
31 :
GS(14)@2018-05-27 10:00:34億半真是太誇張
32 :
GS(14)@2018-07-17 07:54:16本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年四月三十日止年度之溢利約4.6
百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 八 年 四 月 三 十 日 止 年 度 錄 得 之 虧 損 約 為
10.8百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整體建築費用增加，
加 上 本 集 團 在 獲 取 新 業 務 方 面 面 對 競 爭 以 及 部 分 政 府 項 目 已 完 成 ， 令 致 收 益 減
少，從而使本集團業務毛利率下降；(ii)就截至二零一八年四月三十日止年度產生
的一次性專業開支約2.9百萬港元；(iii)就本公司新香港總辦事處產生的額外租金
及 收 費 約 2.4 百 萬 港 元 ； 及 (iv) 於 截 至 二 零 一 七 年 四 月 三 十 日 止 年 度 錄 得 出 售 物
業、廠房及設備非經常性收益以及來自可供出售金融資產的利息收入約2.8百萬港
元所致，截至二零一八年四月三十日止年度，出售物業、廠房及設備收益少於0.1
百萬港元，可供出售金融資產並無產生利息收入。
33 :
GS(14)@2018-07-26 06:44:13虧，2,500萬現金
34 :
GS(14)@2018-08-12 23:58:19成立合資公司之理由及裨益
本集團一直積極尋求新投資機遇以擴闊其收入來源。董事會認為成立合資公司將
使本集團有機會於中國市場開拓董事認為蘊含巨大潛力及商機之建設工程業務。
尤其是通過與浙江廣誠合作，合資公司將投身中國建築業。此外，透過與浙江廣
誠合夥，本集團可受益於浙江廣誠在中國建設項目方面積累的豐富經驗及資源，
確立其於中國建設工程業的地位以及給予本集團適應香港與中國建築市場差異之
過渡期。董事認為，成立合資公司將有利於本集團之未來發展及本集團將逐步於
建築業獨立營運。
合資公司於成立後將成為本公司之非全資擁有附屬公司且其財務業績將綜合併入
本公司之財務報表。浙江富連將注資的人民幣12,000,000元將以本集團內部資源進
行支付。
基於上述因素，董事認為合資協議的條款乃按一般商業條款訂立，屬公平合理，
並符合本公司及股東的整體利益。
35 :
GS(14)@2018-08-29 22:52:53end deal
36 :
GS(14)@2018-09-01 17:02:22於二零一八年八月三十日(交易時段後)，本公司與配售代理訂立配售協議，據
此本公司有條件地同意透過配售代理，按竭盡所能基準以配售價每股配售股份
0.26港元向不少於六名獨立承配人配售最多288,000,000股配售股份。
假設於本公佈日期至完成止期間，本公司已發行股本再無變動，配售股份相當
於在本公佈日期本公司現有已發行股本20.00 %，以及經配發及發行配售股份擴
大後本公司已發行股本約16.67 %。
配售價每股配售股份0.26港元，較(i)股份於最後交易日在聯交所所報收市價每
股0.285港元折讓約8.77 %；及(ii)股份於緊接配售協議日期前最後連續五個交易
日在聯交所所報平均收市價每股0.266港元折讓約2.26 %。
37 :
GS(14)@2018-09-02 14:45:19本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年七月三十一日止三個月之虧損
約 0.7 百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 八 年 七 月 三 十 一 日 止 三 個 月（「 本 期
間」）錄得之虧損約為3.7百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭以及部分政府項目已完
成，令本集團業務毛利率下降；及(ii)就本公司香港及中華人民共和國辦事處產生
的額外租金及收費約1.9百萬港元。
38 :
GS(14)@2018-10-23 08:10:36可換股債券
根據意向書，本公司將向潛在認購方（ 或其代名人 ）發行之可換股債券之本金額將
為50,000,000港元，惟本公司與潛在認購方須就換股價及利率進行磋商。倘可能認
購事項落實，正式協議將於意向書發出當日起三個月內訂立。本公司將於適當時
候作出進一步公佈，並將遵守GEM上市規則之所有適用規定。
意向書之非約束性
除有關保密性之條文及意向書期限外，意向書並無法律約束力且並不構成其訂約
方有關完成可能認購事項之具法律約束力之承諾。
有關潛在認購方之資料
潛 在 認 購 方 為 杭 州 國 瀚 金 融 控 股 集 團 有 限 公 司 ， 一 間 於 中 國 註 冊 成 立 之 有 限 公
司，主要從事服務行業，提供資產管理，資本管理，實業投資，投資管理，金融
信 息 服 務（ 涉 及 前 置 審 批 的 項 目 除 外 ）， 接 受 金 融 機 構 委 託 從 事 金 融 資 訊 技 術 外
包，接受金融機構委託從事金融業務流程外包，接受金融機構委託從事金融知識
流程外包，以服務外包方式從事票據仲介服務（ 不含承兌等銀行核心業務 ），投資
諮詢（ 除證券、期貨 ），財務資訊諮詢，企業管理諮詢，經濟信息諮詢。其業務發
展覆蓋中國華東、東北、西部地區。
經董事作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，於本公佈日期，各潛在認購方及
其最終實益擁有人均為獨立於本公司或其任何關連人士（ 定義見GEM上市規則 ）且
與彼等概無關連之第三方。
39 :
GS(14)@2018-11-28 17:46:23本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一七年十月三十一日止六個月之虧損
約 1.7 百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 八 年 十 月 三 十 一 日 止 六 個 月（「 本 期
間」）錄得之虧損約為6.5百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭以及部分政府項目已完
成，令本集團業務毛利率下降；及(ii)就本公司香港及中華人民共和國辦事處產生
的額外租金及收費約3.7百萬港元。
本公司仍正在落實本集團於本期間之綜合中期業績。本公佈所載資料乃基於董事
會經考慮目前所得的資料所作出之初步評估，而該等資料尚未經本公司審核委員
會或本公司核數師確認。上述資料可能會根據進一步更新的資料，以及於本公司
審核委員會完成審閱後進一步調整確認。股東及有意投資者務請細閱本集團截至
二零一八年十月三十一日止六個月之中期業績公佈，預期該公佈將於二零一八年
十二月七日刊發。
40 :
GS(14)@2018-12-02 17:11:29終止配售協議
董事會宣佈，鑒於市場情況不穩，配售代理與本公司於二零一八年十一月三十日
（ 交易時段後 ）訂立終止協議，雙方協定終止配售協議。因此，各訂約方於配售協
議下之所有權利及義務已於二零一八年十一月三十日不再具有效力。
董事會認為暫時終止配售協議及據此擬進行之配售事項對本集團之整體財務狀況
及營運並無重大不利影響。經考慮本集團之未來發展及市場情況，本公司將於適
當的時候重新進行股份配售。本公司將會遵照上市規則之規定向市場作出有關公
佈。
41 :
GS(14)@2018-12-09 13:47:25虧，輕債
42 :
GS(14)@2019-03-02 01:15:24本公司之董事（「董事」）會（「董事會」）謹此通知本公司各股東（「股東」）及有意投資
者，基於董事會目前所得資料，與截至二零一八年一月三十一日止九個月之虧損
約 3.7 百 萬 港 元 相 比 ， 本 集 團 預 期 截 至 二 零 一 九 年 一 月 三 十 一 日 止 九 個 月（「 本 期
間」）錄得之虧損約為7.2百萬港元。有關變動乃主要由於(i)分包費用升高且香港整
體建築費用增加，加上本集團在獲取新業務方面面對競爭以及部分政府項目已完
成，令本集團業務毛利率下降；及(ii)就本公司香港及中華人民共和國辦事處產生
的額外租金及收費。
本公司仍正在落實本集團於本期間之綜合第三季度業績。本公佈所載資料乃基於
董事會經考慮目前所得的資料所作出之初步評估，而該等資料尚未經本公司審核
委員會或本公司核數師確認。上述資料可能會根據進一步更新的資料，以及於本
公司審核委員會完成審閱後進一步調整確認。股東及有意投資者務請細閱本集團
截至二零一九年一月三十一日止九個月之第三季度業績公佈，預期該公佈將於二
零一九年三月八日刊發。
43 :
GS(14)@2019-04-06 03:49:47笑了
44 :
GS(14)@2019-04-16 18:24:51laugh
45 :
太平天下(1234)@2019-04-16 23:00:41greatsoup在44樓提及
laugh
如果佢咁都得，證明牛市終於益到股仔了
46 :
GS(14)@2019-04-18 08:05:37唔好搞呢d啦
47 :
GS(14)@2019-04-25 01:33:53於二零一九年四月二十四日(交易時段後)，本公司與配售代理訂立配售協議，
據此本公司有條件地同意透過配售代理，按竭盡所能基準以配售價每股配售股
份0.365港元向不少於六名獨立承配人配售最多137,200,000股配售股份。
假設於本公佈日期至完成止期間，本公司已發行股本再無變動，配售股份相當
於 在 本 公 佈 日 期 本 公 司 現 有 已 發 行 股 本 約 9.53 % ， 以 及 經 配 發 及 發 行 配 售 股 份
擴大後本公司已發行股本約8.70 %。
配售價每股配售股份0.365港元，較(i)股份於最後交易日在聯交所所報收市價每
股0.45港元折讓約18.89 %；及(ii)股份於緊接配售協議日期前最後連續五個交易
日在聯交所所報平均收市價每股0.335港元溢價約8.96 %。
配 售 事 項所 得 款 項 總 額 將 約 為 5,010 萬 港元 ， 而 配 售 事 項 之 所 得 款項 淨 額 ( 經 扣
除配 售 事項 之配 售 佣金 及其 他 相關 開支 ) 將約 為 4,890 萬 港元 。本 公 司擬 將(i) 約
1,000萬港元用於擴展5 G業務；(ii)約2,000萬港元用於日後擴展現有建築業務及
本公司日後遇到的業務機遇；及(iii)餘下約1,890 萬港元將用作本集團的一般營
運資金。
配售股份將會根據本公司於二零一八年九月五日舉行之上屆股東週年大會授予
董事之一般授權發行。
配售事項須待聯交所批准配售股份上市及買賣後，方告作實。
海岸股份 (前稱Coastal Corporation Limited)專區
1 :
GS(14)@2016-10-14 06:12:44http://clg-inc.com/
Coastal Logistics Group
With our relentless focus on efficiency, reliability and flexibility, our customers enjoy quality results and quantifiable value with every logistics project.
At Coastal Logistics Group, we specialize in the custom logistics necessary to keep your supply chain going, and keep your business on top. From warehousing to project cargo, CLG is The Solution you've been looking for.
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Coastal Logistics Group is a third-party logistics provider that specializes in warehousing, project cargo management, packing & crating, paper logistics and custom solutions.
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To become your exclusive logistics partner and deliver quality service through innovation, responsiveness and integrity.
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866.455.4633
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2 :
GS(14)@2016-10-14 06:13:03http://clg-inc.com/about/
Who we are
Coastal Logistics Group is a third-party logistics provider that specializes in warehousing, project cargo, packaging solutions, paper logistics and bulk transload projects.
At Coastal Logistics Group, our values are the cornerstone of what makes us great. There is integrity in every decision we make, and discipline in every action. We honor our commitments and earn respect through loyalty and professionalism.
We are CLG – and we look forward to working with you.
Solutions for today's economy
When the economy thrives, so does business. It's the challenging times, however, that we are truly tested. And from that challenge emerge the survivors. CLG has experienced continuous growth since 2011 and the foresight of our leadership has resulted in record revenues for over 8 years running.
By diversifying our services and processes, CLG avoids the inherent risks of a volatile market, proving that forward thinkers really do stay ahead of the game.
Choosing the right logistics provider can make all the difference in your supply chain, and we believe CLG is the solution to your logistics needs.
Chad Barrow, CEO
In addition to being Owner & CEO of Coastal Logistics Group, Chad is actively involved in community charities and industry associations. He is driven to be on the cutting-edge of technology within the logistics industry, constantly seeking new ways to provide superior service.
Richard Barrow, Chairman
Richard's experience in trade & service is invaluable to CLG and its partners, as he works with federal, state and local governments to increase growth within the logistics sector. Richard is an active member of the community and a supporter of various local charities.
David Turner, President
David has extensive engineering experience on a global level and manages all aspects of the day-to-day business, engineering and operational duties at CLG. He also leads the establishment of key performance metrics, continual process improvement and engineering solutions.
3 :
GS(14)@2016-10-14 06:13:23http://www.hkexnews.hk/APP/GEM/2 ... ls-2016101102_c.htm
招股書
4 :
GS(14)@2016-10-16 13:44:161. 做船舶租賃，6隻船，37,000噸
2. 分期租及程租，前老佔60%，後者佔40%，前跌後升
5 :
GS(14)@2016-10-16 13:47:213. 風險: 集中主要客戶、期租時間短、依賴經常現金收入、租金固定無增、人、保險、競爭激烈、需求、規管、機械
6 :
GS(14)@2016-10-16 13:49:344. 1995年成立，兩位主要股東在1997年及2003年才成為大股東
5. 之後不停買船，2012年起每年增加1隻或2隻
6. 引入員工鄭先生，上市
7 :
GS(14)@2016-10-16 13:54:387. 得1至2隻船在香港運作，因為只有1個客，後來合約結束，生意都移回新加坡
8. 做運油船
9. 1大5小船，買緊隻大船
10. 1個客佔50%銷售，2個客佔70%
11. 回頭客增加，但都是10個客
12. 折舊、人工、油三大開支
13. 供應商好分散
14. 114員工
8 :
GS(14)@2016-10-16 13:58:5015. 最大客戶是老闆的關連公司的大客戶，假成咁
9 :
GS(14)@2016-10-16 13:59:5816. 葉杉林:1919
17. 智光先生:通達紙品、8242
10 :
GS(14)@2016-10-16 14:02:1718. 私人搞油貿易生意加海上加油被剔除
11 :
GS(14)@2016-10-16 14:03:5119. 德勤
20. 2016年盈利增16%，至290萬，重債
艾伯科技(艾伯資訊，前稱中國安控)(2708)專區
1 :
GS(14)@2017-05-11 09:51:49http://baike.baidu.com/item/%E8% ... 0%E5%85%AC%E5%8F%B8
艾伯资讯（深圳）有限公司 编辑
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艾伯资讯（深圳）有限公司成立于2000年12月，是国家级高新技术企业、国家系统集成二级资质企业和深圳市软件企业，是中国信息产业商会射频与电子标签分会副会长单位和深圳市高新技术协会常务理事单位，承担了国家金卡工程RFID应用试点项目，通过了ISO9001-2008质量管理体系认证。艾伯现有员工300多人，软硬件工程人员200多人，博士4人，硕士16人,本科占80%。经历十余年的努力，艾伯已发展成为覆盖传感层、传输层和应用层的全方位物联网企业。
公司名称 艾伯资讯（深圳）有限公司 总部地点 深圳 成立时间 2000年12月 经营范围 覆盖传感层、传输层和应用层的全方位物联网 公司口号 诚信、公平、敬业、关爱 员工数 员工300多人
目录
1 公司简介
2 企业文化
公司简介编辑
iSoMax—艾伯无线宽带传输网络产品 iSoMax基于面向满足未来无线通讯高带宽需要的ODMA技术，具有自组网、高带宽和支持高速移动接入等三大技术特性，是我国智慧城市、智慧企业和智慧民生等物联网工程建设的核心产品。iSoMax已经成功应用于智慧城市、智慧交通、智慧油田和智慧煤矿的物联网建设。
iSoTag—艾伯有源及传感电子标签 iSoTag有源标签具有单发ID型、收发型、读写型和可写单发型等四大技术类别，能满足人员管理、资产管理和车辆管理等各种需求，在国内外具有超低功耗的技术优势。iSoTag传感标签具有温度、湿度、气体、位移和磁感等多种型号，应用于地下管网、冷链物流和停车位管理等领域。iSoTag与iSoMax的组合使用，实现了物联网感知层的无线传感网络与传输层的无线宽带网络的紧密融合。
DoAll—艾伯中小企业信息化建设平台 DoAll倡导企业信息化建设新理念；设定管理模块，如使用微软办公软件一样简单，程序由DoAll自动生成。DoAll降低了中小企业90%的信息化建设成本，企业成立伊始，就用得起，并可随企业的成长，随意增加新的管理模块。另外，DoAll还是企业物联网的软件平台。
艾伯面向企业和政府提供软件开发、系统集成、油库自动化和IT运维等四类服务。自2002年至今，艾伯先后承担了中国石化广东石油分公司三大信息系统的集成和运维服务；承担了多项大型软件系统的开发与整合，如中石化（香港）有限公司数据整合平台。艾伯承接了多项油库、危险品库自动化工程，并将自动化的生产控制系统与构建在DoAll平台上的信息化系统无缝对接，构成油库和危险品库的集经营与管理为一体的信息化系统。艾伯在石油石化、电信、交通和公安等诸多行业和领域，具有强大的竞争优势。
企业文化编辑
企业文化目标：“诚信、公平、敬业、关爱”
诚信：诚信体现在企业对政府、合作伙伴、员工、股东四个方面。对政府要遵纪守法、积极参与社会公益活动、履行企业的社会责任；对合作伙伴要及时履行双方合同约定的应承担的各项责任，在诚信的基础上，构建和谐的合作关系；对员工要认真履行公司的各项承诺；对股东要洁身自好，不允许出现公私不分、贪污受贿行为。
公平：公司的晋升和奖励完全按照员工自身的能力、品德、业绩而定，尽可能营造公平竞争的企业内部环境。
敬业：任何岗位的员工必须兢兢业业履行岗位职责，不满足者要立即解雇。
关爱：企业对员工要充满爱心，关心员工的职业发展、身体健康、业余生活；员工要充满爱心，爱护企业、爱护家庭、爱护同事。
用人标准：“能干、肯干”
能干：有能力胜任所承担的工作内容，能够不断提高自身能力，满足公司未来发展的需要。
肯干：上级安排的事情能够积极主动完成，不需要上级的再次催问；能够积极主动发现问题，和上级沟通，将本职工作做的更好。
2 :
GS(14)@2017-05-11 09:52:02http://www.ibotech.com.cn/
website
3 :
GS(14)@2017-05-11 09:53:01http://www.lscm.hk/chi/member-li ... tail&member_id=1008
艾伯資訊（深圳）有限公司
聯絡人: Lai Tse Ming 稱謂: 先生
電話: 86-755-83456568 傳真: 86-755-83456733
電郵: NA 網址:
www.ibotech.com.cn
行業: 資訊及通訊科技
4 :
GS(14)@2017-05-11 09:53:22http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017050901_c.htm
Prospectus
5 :
GS(14)@2017-11-17 09:37:55http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2017111301_c.htm
new prospectus
6 :
GS(14)@2017-12-14 09:56:27http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20171214010_C.pdf
招股書
7 :
GS(14)@2017-12-17 16:57:271. 我 們 提 供 度 身 定 製 的 產 品、應 用 及 解 決 方 案，包 括(i)提 供 應 用 物 聯 網 及 相 關 技 術
的廣泛及度身定製解決方案；(ii)開發、生產及銷售獨立設計的物聯網智能終端產品；(iii)
提 供 定 製 軟 件 開 發 服 務；及(iv)提 供 資 訊 系 統 軟 件 及 硬 件 維 護 服 務（尤 其 側 重 中 國「智
慧 城 市」市 場 的 城 市 公 共 安 全 管 理 領 域），以 滿 足 客 戶 在 安 全 生 產 監 督、危 害 監 督 及 其
他 特 定 項 目 如 資 產 管 理、車 輛 管 理 及 人 員 管 理 等 方 面 的 需 求 及 要 求。根 據F&S報 告，
按 二 零 一 六 年 四 月 一 日 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 年 度 的 銷 售 收 入 計 算，我 們 名 列 中
國 有 源RFID設 備 五 大 供 應 商 之 一。
2. 我 們 主 要 在 中 國 提 供 物 聯 網 智 能 終 端 產 品 應 用 及 解 決 方 案 服 務。我 們 的 業 務 可 分
為 四 個 經 營 分 部，即 系 統 集 成、智 能 終 端 產 品 銷 售、軟 件 開 發 及 系 統 維 護 服 務。下 表
載 列 於 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 以 及 截 至 二 零 一 六 年 及 二 零 一 七 年
七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 我 們 按 經 營 分 部 劃 分 的 收 益 明 細：
截 至 三 月 三 十 一 日 止 年 度 截 至 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月
二 零 一 五 年 二 零 一 六 年 二 零 一 七 年 二 零 一 六 年 二 零 一 七 年
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣
千 元 %
人 民 幣
千 元 %
（未 經
審 核）
系 統 集 成 5,391 18.5 9,058 15.9 41,538 40.0 1,175 7.3 48,697 85.5
智 能 終 端 產 品 銷 售 4,436 15.2 30,185 53.0 34,301 33.0 6,234 39.0 5,535 9.7
軟 件 開 發 10,461 35.9 9,790 17.2 21,511 20.7 6,265 39.2 568 1.0
系 統 維 護 服 務 8,844 30.4 7,901 13.9 6,543 6.3 2,320 14.5 2,144 3.8
總 計 29,132 100.0 56,934 100.0 103,893 100.0 15,994 100.0 56,944 100.0
3. 我 們 的 客 戶 主 要 來 自 中 國 私 營 及 公 營 界 別，如 中 國 政 府 機 關、國 有 企 業 及 其 他 私
營 企 業。於 往 績 記 錄 期 間，我 們 與 五 大 客 戶 之 業 務 關 係 年 期 介 乎0.5至15年。截 至 二 零
一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，來 自 相 應
期 間 五 大 客 戶 之 收 益 分 別 佔 本 集 團 總 收 益 約73.5%、75.3%、86.0%及90.1%，而 各 期 間 單
一 最 大 客 戶 分 別 佔 同 期 本 集 團 總 收 益 約22.1%、42.7%、40.0%及36.3%。截 至 二 零 一七 年
三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，除 五 大 客 戶 中 的
兩 名 客 戶 外，董 事、彼 等 各 自 的 聯 繫 人 或 任 何 股 東（即 據 董 事 所 悉，於 最 後 實 際 可 行 日
期 擁 有 我 們 已 發 行 股 本 超 過5%者）於 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至
二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 概 無 於 我 們 的 五 大 客 戶 中 擁 有 或 曾 擁 有 任 何 權 益。
有 關 我 們 客 戶 的 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「業 務 — 我 們 的 客 戶」一 節。
憑 藉 超 過 十 年 的 行 業 經 驗，我 們 已 具 備 承 接 若 干 大 型 項 目 的 實 力，尤 其 是 我 們 與
大 型 國 有 企 業 及 政 府 機 關 的 業 務 合 作 日 益 增 加，足 以 證 明 我 們 的 能 力。大 型 項 目 將 佔
用 我 們 絕 大 部 分 資 源，無 可 避 免 地 導 致 本 集 團 難 以 調 配 資 源 進 行 其 他 項 目。因 此，鑑
於 本 集 團 目 前 規 模，倘 我 們 承 接 大 型 項 目，有 關 項 目 的 客 戶 將 輕 易 成 為 相 關 期 間 的 最
大 客 戶。
鑒 於(i)本 集 團 項 目 為 本 的 業 務 性 質，項 目 執 行 期 限 較 長，且 本 集 團 於 往 績 記 錄 期
間 承 接 的 大 型 項 目 及 交 易 數 量 增 多；及(ii)儘 管 客 戶 集 中，但 我 們 的 業 務 仍 屬 可 持 續，
原 因 為(a)我 們 具 備 引 進 新 客 戶 的 能 力，(b)我 們 計 劃 加 強 與 現 有 客 戶 的 業 務 關 係 及 增
加 經 常 性 收 入，(c)我 們 積 極 擴 展 至「智 慧 城 市」市 場 的 不 同 領 域 及(d)我 們 具 備 維 持 收
入 增 長 的 能 力，故 董 事 認 為，我 們 有 能 力 控 制 客 戶 集 中 風 險，並 把 握 市 場 的 發 展 機 遇。
因 此，董 事 認 為，客 戶 集 中 不 會 影 響 本 集 團 上 市 的 適 合 性。
4. 本 集 團 供 應 商 包 括 原 材 料 供 應 商、第 三 方 生 產 商 及 合 作 方，部 分 由 原 材 料 供 應 商
提 供 的 原 材 料 須 進 一 步 進 行 加 工 或 組 裝。由 於 我 們 並 無 大 規 模 生 產 設 施，故 我 們 委 聘
第 三 方 生 產 商 加 工 或 組 裝 硬 件。此 外，我 們 與 第 三 方 就 項 目 的 若 干 部 分 開 展 合 作。截
至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，向
五 大 供 應 商 的 採 購 及 所 獲 服 務 額 佔 相 應 期 間 採 購 總 額 的 約67.5%、86.0%、93.6%及
88.1%。向 相 應 期 間 我 們 單 一 最 大 供 應 商 的 採 購 額 佔 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止
三 個 年 度 各 年 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 我 們 總 採 購 額 的 約45.0%、
34.7%、28.1%及35.4%。我 們 的 董 事、彼 等 各 自 的 聯 繫 人 或 任 何 股 東（即 據 董 事 所 悉，於
最 後 實 際 可 行 日 期 擁 有 我 們 已 發 行 股 本 超 過5%者）於 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止
三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 概 無 於 我 們 的 五 大 供 應 商 中 擁 有
或 曾 擁 有 任 何 權 益。有 關 我 們 供 應 商 的 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「業 務 — 我 們
的 供 應 商」一 節。
儘 管 上 述 於 往 績 記 錄 期 間 的 數 字 反 映 存 在 供 應 商 集 中 的 情 況，但 董 事 認 為 供 應 商
集 中 並 不 會 影 響 本 集 團 上 市 的 適 當 性，原 因 為(i)基 於 行 業 格 局 及 我 們 的 業 務 以 項 目 為
基 準 的 性 質，就 整 個 項 目 從 單 一 供 應 商 採 購 原 材 料、委 聘 單 一 第 三 方 製 造 商 或 與 單 一
夥 伴 合 作 較 為 常 見；及(ii)我 們 的 供 應 商 名 單 上 有 眾 多 經 認 可 供 應 商，我 們 亦 正 擴 大 我
們 的 供 應 商 基 礎，以 維 持 供 應 商 甄 選 的 靈 活 性 與 不 同 的 供 應 商 來 源。
5. 自二零一七年七月三十一日（即本公司最新經審核合併╱綜合財務業績的編製日期）
起 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 的 業 務 模 式 及 營 運 架 構 大 致 維 持 不 變。我 們 持 續 專 注
於 城 市 公 共 安 全 管 理 領 域 及 中 國「智 慧 城 市」市 場 的 其 他 領 域。展 望 未 來，我 們 將 繼 續
按 我 們 作 為 承 包 商 的 現 有 模 式 獲 客 戶 委 聘，而 同 時，我 們 擬 探 索 其 他 替 代 合 作 模 式，
包 括PPP模 式。於 往 績 記 錄 期 間，我 們 並 無 承 接 任 何PPP項 目。於 最 後 實 際 可 行 日 期，
我 們 已 就 合 約 總 額 約 為 人 民 幣639,600,000元 的「智 慧 城 市」項 目 訂 立17項 合 約，於 該 等
合 約 中，其 中 一 項 合 約 為 一 個 預 期 將 按PPP基 準 進 行 的 項 目 的 子 部 分。據 我 們 所 悉，我
們 的 行 業 於 往 績 記 錄 期 間 後 直 至 最 後 實 際 可 行 期 間 保 持 相 對 穩 定。我 們 中 國 或 經 營 所
在 的 行 業 的 整 體 經 濟 及 市 場 狀 況 並 無 出 現 重 大 不 利 變 動，以 致 對 或 將 對 我 們 的 業 務 營
運 或 財 務 狀 況 造 成 重 大 不 利 影 響。
於 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日，我 們 擁 有 由23名 個 別 客 戶 授 予 的25項 持 續 合 約，合
約 總 額 約 為 人 民 幣554,200,000元。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 的30項 持 續 或 新 獲 得 合
約 的 合 約 總 額 合 共 約 為 人 民 幣683,500,000元，於 二 零 一 七 年 十 月 三 十 一 日 已 確 認 當 中
約 人 民 幣154,000,000元 的 收 益。
於 二 零 一 七 年 一 月，我 們 與 一 間 中 國 科 技 公 司 就 機 動 車 輛 智 能 電 子 監 管 系 統 的 市
場 推 廣 及 項 目 運 作 訂 立 具 法 律 約 束 力 的 框 架 協 議，合 作 期 由 二 零 一 七 年 一 月 一 日 至 二
零 二 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止，為 期 五 年。根 據 協 議，該 系 統 於 五 年 內 的 目 標 可 實 現 銷
售額為人民幣10億元，怕須待各訂約方訂立正式協議後方可作實。於最後實際可行日期，
各 訂 約 方 已 訂 立 七 份 正 式 協 議，合 約 總 額 約 為 人 民 幣29,200,000元。
於 二 零 一 七 年 七 月，我 們 與 一 間 中 國 建 築 公 司 訂 立 具 法 律 約 束 力 的 框 架 協 議，以
就 石 油 化 工 以 及 石 油 及 煤 炭 化 工 行 業 的 工 業 電 視、防 爆 對 講 機 及 通 訊 系 統 有 關 的 系 統
集 成 工 作 開 展 業 務 合 作，合 作 期 自 二 零 一 七 年 七 月 一 日 起 至 二 零 一 九 年 六 月 三 十 日 止
為 期 兩 年。根 據 該 協 議，合 作 第 一 年 及 合 作 第 二 年 的 目 標 合 作 金 額 將 分 別 為 人 民 幣
80,000,000元 及 人 民 幣120,000,000元，惟 須 待 各 訂 約 方 就 特 定 項 目 訂 立 正 式 協 議 方 可 作
實。於 最 後 實 際 可 行 日 期，各 訂 約 方 已 就 合 約 總 額 約 為 人 民 幣123,500,000元 的 相 關 項
目 訂 立 正 式 協 議，包 括 本 招 股 章 程 第12頁 所 載 我 們 於 最 後 實 際 可 行 日 期 的 持 續 或 新 獲
得 重 大 合 約 表 中 的 第8、9及11項 所 列 的 有 關 合 約。
我 們 現 時 預 期 截 至 二 零 一 八 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 的 財 務 業 績 將 因 將 於 我 們 綜 合
損 益 及 其 他 全 面 收 益 表 中 確 認 為 開 支 的 非 經 常 性 上 市 開 支 而 受 到 負 面 影 響。
6. 們 預 期 直 至 全 球 發 售 完 成 止 將 產 生 上 市 開 支 總 額 約38,000,000港 元（假 設 發 售 價
為 每 股 發 售 股 份1.65港 元（即 指 示 性 發 售 價 範 圍 的 中 間 值），並 假 設 超 額 配 股 權 不 獲 行
使），其 中(i)約12,800,000港 元 為 直 接 與 上 市 時 發 行 發 售 股 份 有 關，並 根 據 相 關 會 計 準
則 入 賬 列 作 權 益 減 項；(ii)約8,300,000港 元（相 當 於 人 民 幣7,000,000元）及9,900,000港 元（相
當 於 人 民 幣8,400,000元）已 分 別 於 本 集 團 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 及 截 至
二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 的 損 益 中 扣 除；及(iii)約7,000,000港 元 將 於 本 集 團 截
至 二 零 一 八 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 的 損 益 中 扣 除。上 市 開 支 指 就 上 市 產 生 的 專 業 費 用
及 其 他 費 用，包 括 包 銷 佣 金。上 述 上 市 開 支 為 於 最 後 實 際 可 行 日 期 的 最 佳 估 計 及 僅 供
參 考 之 用，且 實 際 金 額 可 能 與 該 估 計 存 在 差 異。
7. 假 設 超 額 配 股 權 未 獲 行 使 且 發 售 價 為 每 股 發 售 股 份1.65港 元（即 本 招 股 章 程 之 指 示
性 發 售 價 範 圍 每 股 股 份1.5港 元 至 每 股 股 份1.8港 元 的 中 間 值），經 扣 除 全 球 發 售 之 應 付
包 銷 佣 金 及 開 支 後，我 們 估 計 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 約 為127,000,000港 元。
我 們 擬 動 用 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 作 下 述 用 途：
(1) 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 約54.3%（或69,000,000港 元）將 用 於 透 過 拓 闊 我 們 的 技
術 應 用 範 疇 積 極 將 我 們 的 業 務 拓 展 至「智 慧 城 市」市 場 的 不 同 領 域。於 最 後 實
際 可 行 日 期， 我 們 預 期 將 向 積 壓 的 進 行 中「 智 慧 城 市 」項 目 投 資 不 少 於
55,000,000港 元。全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 餘 額 可 強 化 本 集 團 的 可 用 財 務 資 源，
並 為 我 們 日 後 適 當 機 會 湧 現 時 承 接 更 多 大 型「智 慧 城 市」項 目 提 供 靈 活 性；
(2) 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 約19.4%（或24,600,000港 元）將 用 於 物 色 有 利 策 略 投 資
機 遇。我 們 擬 選 擇 性 地 投 資 於 其 他 行 業 公 司 或 與 彼 等 建 立 戰 略 夥 伴 關 係，該
等 公 司(i)縱 向 上 位 於 物 聯 網 價 值 鏈 上 下 遊；及╱或(ii)橫 向 上 位 於 相 關 產 業，
從而進一步擴闊共同的專業知識、資源及全面服務能力。於最後實際可行日期，
我 們 尚 未 就 使 用 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 物 色 或 決 定 任 何 收 購 目 標；
(3) 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 約16.3%（或20,700,000港 元）用 於 進 一 步 提 升 技 術 研 發
能 力，包 括 但 不 限 於 駕 駛 者 及 車 輛 識 別、人 臉 偵 測 及 氣 瓶 電 子 監 察，以 及 提 高
我 們 的 產 品 及 服 務 質 量。此 外，我 們 預 期 將 為 我 們 的 軟 硬 件 研 發 團 隊 招 聘 新
人 以 及 升 級 我 們 的 硬 件 設 備 及 軟 件；及
(4) 全 球 發 售 所 得 款 項 淨 額 約10.0%（或12,700,000港 元）用 作 額 外 營 運 資 金 及 其 他
一 般 企 業 用 途，以 提 高 本 集 團 的 流 動 資 金 及 資 產 負 債 比 率。
8. 本 公 司 自 二 零 一 六 年 四 月 十 五 日 註 冊 成 立 以 來 並 無 派 付 或 宣 派 股 息。本 公 司 目 前
並 無 股 息 政 策，可 以 現 金 方 式 或 透 過 董 事 認 為 適 合 的 其 他 方 式 分 派 股 息。
9. 內 所 有 統 計 數 字 均 基 於 超 額 配 股 權 未 獲 行 使 的 假 設 而 計 算。
根 據 發 售 價 每 股
股 份1.5港 元 計 算
根 據 發 售 價 每 股
股 份1.8港 元 計 算
發 售 股 份 數 目 100,000,000股 100,000,000股
市 值（附 註1） 600,000,000港 元 720,000,000港 元
未 經 審 核 備 考 經 調 整 每 股
綜 合 有 形 資 產 淨 值 0.53港 元 0.60港 元
8 :
chenzhen(39156)@2017-12-17 22:16:34應該獨特吧
9 :
GS(14)@2017-12-17 22:47:29概念獨特，亦似高增長
10 :
GS(14)@2017-12-18 01:42:5710. 風險: 非經常性質、依賴主要客戶、依賴主要供應商、無長期協議，時間及成本控制、AR、PPP項目、依賴合資方、資金需求、稅、資質、知識產權、物業價值、人、分包商、保險、債務、租用物業有二按、行業競爭、科技演變、天災、新疆風險、貨幣、員工成本、稅務、補貼
11 :
GS(14)@2017-12-18 01:48:4911. 2000年創業，2002年搞系統集成，2008年開始搞RFID，2014年進軍新疆，引資上市
12. 231 認購票據
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160110018_C.pdf
13. 821 認股
http://www.hkexnews.hk/listedco/ ... TN20160707863_C.pdf
12 :
GS(14)@2017-12-18 01:56:1214. 我 們 就 持 續 及 新 獲 得 合 約 而 將 產 生 的 未 來╱估 計 投 資 成 本
於 最 後 實 際 可 行 日 期，根 據 我 們 的 內 部 記 錄、我 們 項 目 的 目 前 發 展 計 劃 以 及 我 們
的 財 務 及 營 運 狀 況，我 們 就 合 約 金 額 為 人 民 幣5,000,000元 或 以 上 的 重 大 持 續 及 新 獲 得
合 約 而 將 產 生 的 未 來╱估 計 投 資 成 本 以 及 彼 等 各 自 的 預 期 資 金 來 源 如 下：
截 至 二 零 一 八 年
三 月 三 十 一 日 止 年 度
自 二 零 一 八 年 四 月 至
二 零 一 八 年 九 月
自 二 零 一 八 年 十 月 至
二 零 一 九 年 三 月
合 約 類 型
將 產 生 的
未 來╱估 計
投 資 成 本
預 期
資 金 來 源
將 產 生 的
未 來╱估 計
投 資 成 本
預 期
資 金 來 源
將 產 生 的
未 來╱估 計
投 資 成 本
預 期
資 金 來 源
（人 民 幣 千 元） （人 民 幣 千 元） （人 民 幣 千 元）
持 續 合 約
1. 智 能 終 端 產 品 銷 售 282 (1) 282 (1) 282 (1)
2. 提 供 系 統 維 護 服 務 702 (1) 527 (1) 527 (1)
3. 提 供 系 統 維 護 服 務 1,297 (1) 973 (1) 973 (1)
4. 智 能 交 通 控 制 項 目 30,744 (1) 2,353 (1)
6,417 (2) 491 (2)
5. 新 疆 智 慧 城 巿 項 目 之 系 統 集 成 — 22,386 (1) 29,103 (1)
4,672 (2) 145 (2)
6. 光 纖 網 絡 項 目 28,281 (1) 21,163 (1) 23,373 (1)
3,736 (2) 4,417 (2) 688 (2)
7. 智 能 終 端 產 品 銷 售 8,503 (1)
1,257 (2)
8. 系 統 集 成 服 務 項 目 6,807 (1)
1,421 (2)
9. 系 統 集 成 服 務 項 目 3,570 (1)
745 (2)
10. 提 供 軟 件 開 發 服 務 1,586 (1)
11. 河 北 安 全 城 市 項 目 之 系 統 集 成 — 28,807 (1) 20,984 (1)
— 6,012 (2) 1,293 (2)
12. 機 動 車 輛 智 能 電 子 監 管
項 目（附 註3）
31,462 (1) 99,190 (1) 74,204 (1)
4,176 (2) 20,703 (2) 4,919 (2)
總 計 130,986 211,976 156,491
15. 招 標
為 加 強 管 理 風 險 及 確 保 工 程 質 素，我 們 的 策 略 為 僅 競 投 我 們 曾 參 與 前 期 準 備 工 作
的 項 目。因 此，我 們 於 往 績 記 錄 期 間 參 與 的 投 標 活 動 數 目 有 限。於 接 獲 投 標 邀 請 時，
我 們 評 估 及 分 析 招 標 文 件，以 識 別 工 程 範 圍、成 本、時 間 表 及 技 術 要 求。我 們 審 閱 投
標 的 程 序 耗 時 不 一，乃 視 乎 合 約 的 特 定 招 標 要 求 而 定。於 我 們 確 認 投 標 價 及 提 交 標 書
前，我 們 的 高 級 管 理 層 會 先 審 閱 及 批 准 投 標。於 評 估 招 標 時，我 們 考 慮 多 項 因 素，包
括 合 約 類 型 及 規 模、我 們 的 資 源 以 及 對 我 們 業 務 組 合 的 潛 在 價 值。我 們 釐 定 招 標 價 時
參 考 以 往 的 招 標 記 錄 及 最 近 期 原 材 料、第 三 方 及 勞 工 成 本。
下 表 說 明 我 們 於 往 績 記 錄 期 間 的 中 標 率：
截 至 三 月 三 十 一 日 止 年 度
截 至 七 月 三 十 一 日
止 四 個 月
二 零 一 五 年 二 零 一 六 年 二 零 一 七 年 二 零 一 六 年 二 零 一 七 年
提 交 標 書 數 目 2 2 2 1 4
中 標 數 目 2 2 0 0 2
投 標 成 功 率 100% 100% 0% 0% 50%
於 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度，我 們 的 整 體 中 標 率 約 為67.0%。截 至
二 零 一 六 年 及 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，我 們 於 相 關 期 間 的 中 標 率 分 別 為0%
及50%。
16. 與 德 鑫 泉 的 關 係
德 鑫 泉 為 自 二 零 一 零 年 起 於 中 國 的 全 國 中 小 企 業 股 份 轉 讓 系 統 股 票 市 場 上 市 的 股
份 公 司。德 鑫 泉 主 要 從 事 的 業 務 包 括：(i)製 造RFID產 品 生 產 機 器 及 其 他 相 關 設 備；(ii)
生 產RFID閱 讀 設 備；及(iii)提 供RFID申 請 系 統 及 技 術 服 務。就 董 事 所 深 知，德 鑫 泉 於 二
零 一 六 年 末 的 十 大 股 東 及 德 鑫 泉 的 董 事、監 事 及 高 級 管 理 層 均 為 獨 立 第 三 方。
黎 先 生 於 二 零 一 零 年 透 過 中 國RFID產 業 聯 盟 結 識 德 鑫 泉 的 主 席，艾 伯 深 圳 及 德 鑫
泉 均 為 該 聯 盟 的 成 員。本 集 團 與 德 鑫 泉 於 二 零 一 五 年 九 月 展 開 業 務 交 易，較 深 圳 博 海
於 二 零 一 六 年 四 月 註 冊 成 立 為 早。於 往 績 記 錄 期 間，德 鑫 泉 與 本 集 團 共 有 五 項 業 務 交
易，相 關 合 約 分 別 於 二 零 一 五 年 九 月（智 能 終 端 產 品 銷 售）、二 零 一 五 年 十 一 月（智 能 終
端 產 品 銷 售）、二 零 一 六 年 三 月（智 能 終 端 產 品 銷 售）、二 零 一 六 年 五 月（智 能 終 端 產 品
銷 售）及 二 零 一 六 年 六 月（經 於 二 零 一 六 年 十 二 月 修 訂）（軟 件 開 發）簽 立。我 們 與 德 鑫 泉
的 所 有 交 易 乃 透 過 報 價 取 得，符 合 本 集 團 項 目 為 本 的 業 務 性 質，且 並 非 經 常 性 交 易。
本 集 團 確 認 來 自 與 德 鑫 泉 交 易 的 收 益 總 額 約 人 民 幣43,200,000元，佔 本 集 團 截 至 二 零
一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 兩 個 年 度 各 年 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 的 收
益 總 額 分 別 約42.7%、13.4%及8.7%。就 董 事 所 深 知，本 集 團 並 非 德 鑫 泉 的 唯 一 供 應 商，
而 董 事 確 認 德 鑫 泉 並 無 退 回 本 集 團 所 供 應 的 任 何 產 品。
於 二 零 一 六 年 四 月，本 集 團 決 定 與 德 鑫 泉、賈 永 忠 先 生 及 王 保 良 先 生 合 作，方 式
為 就 上 述 合 作 成 立 合 資 企 業 深 圳 博 海。預 期 包 含 工 業 企 業 的 成 熟 客 戶 網 絡 將 有 助 深 圳
博 海 建 立 及 發 展 客 戶 基 礎。另 一 方 面，賈 永 忠 先 生 於 一 九 九 七 年 取 得 工 程 師 資 格，彼
具 備 智 能 生 產 及 資 訊 科 技 等 行 業 的 經 驗。此 外，高 級 工 程 師 王 保 良 先 生 於 電 力 自 動 控
制 及 電 力 生 產 技 術 管 理 方 面 擁 有 約20年 經 驗，其 於 最 後 實 際 可 行 日 期 擔 任 深 圳 博 海 的
董 事 及 總 經 理。於 成 立 後，深 圳 博 海 由 艾 伯 深 圳、德 鑫 泉、賈 永 忠 先 生 及 王 保 良 先 生
分 別 擁 有35%、15%、30%及20%股 權。於 最 後 實 際 可 行 日 期，賈 永 忠 先 生 及 王 保 良 先 生
均 為 獨 立 第 三 方。
除與投資於深圳博海有關的合作外，德鑫泉與本集團並無關連。於任何關鍵時間，
概 無 我 們 的 控 股 股 東 及 董 事 於 德 鑫 泉 中 擁 有 投 資，而 我 們 的 董 事、德 鑫 泉 的 監 事 及 高
級 管 理 層 均 為 獨 立 第 三 方。
17. 客 戶 集 中
我 們 一 般 以 項 目 為 基 礎 提 供 物 聯 網 智 能 終 端 產 品 應 用 及 解 決 方 案 服 務。截 至 二 零
一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，來 自 相 應
期 間 五 大 客 戶 之 收 益 分 別 佔 本 集 團 總 收 益 約73.5%、75.3%、86.0%及90.1%，而 有 關 期 間
之 最 大 客 戶 分 別 佔 本 集 團 同 期 總 收 益 約22.1%、42.7%、40.0%及36.3%。
憑 藉 超 過 十 年 的 行 業 經 驗，我 們 已 具 備 承 接 若 干 大 型 項 目 的 實 力，尤 其 是 我 們 與
大 型 國 有 企 業 及 政 府 機 關 的 業 務 合 作 日 益 增 加，足 以 證 明 我 們 的 能 力。大 型 項 目 佔 用
我 們 絕 大 部 分 資 源，無 可 避 免 地 導 致 本 集 團 難 以 調 配 資 源 進 行 其 他 項 目。因 此，鑑 於
本 集 團 目 前 規 模，倘 我 們 承 接 大 型 項 目，有 關 項 目 的 客 戶 將 輕 易 成 為 相 關 期 間 的 最 大
客 戶。此 外，我 們 提 供 可 定 製 服 務 及 產 品，因 此，我 們 須 按 個 別 項 目 逐 一 全 面 考 慮 與
客 戶 有 關 的 特 殊 情 況，當 中 可 能 涉 及 複 雜 問 題（如 城 市 基 礎 設 施 及 規 劃）。因 此，我 們
完 成 項 目 的 週 期 較 長，平 均 耗 時 超 過6個 月。
從 客 戶 集 中 角 度 分 析 我 們 業 務 的 可 持 續 性
董 事 認 為，儘 管 存 在 上 述 客 戶 集 中 的 問 題，本 集 團 業 務 仍 屬 可 持 續，原 因 為：
(a) 行 業 格 局 及 業 務 性 質
合 約 金 額 龐 大 的 單 一 項 目（尤 其 是 大 型 項 目）佔 我 們 於 項 目 期 間 大 部 分 收 益 的
情 況 並 不 罕 見。此 外，大 型 項 目 或 擁 有 最 長 達 兩 年 的 較 長 實 施 期 限。因 此，倘 我 們
決 定 承 接 大 額 合 約 金 額 的 項 目，就 對 我 們 的 收 益 貢 獻 而 言，有 關 項 目 的 客 戶 將 輕
易 成 為 項 目 期 間 的 最 大 客 戶。截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 各 年，我
們 的 單 一 最 大 客 戶 均 不 相 同 可 證 明 此 點。
因 此，在 任 何 特 定 時 間 出 現 的 客 戶 集 中 情 況，乃 純 粹 由 於(i)本 集 團 以 項 目 為
基 礎 之 業 務 性 質、(ii)各 項 目 的 執 行 時 期 長，導 致 本 集 團 的 收 入 確 認 期 較 長、(iii)本
團 目 前 的 有 限 規 模，限 制 我 們 同 時 可 承 接 的 項 目 數 目 及(iv)管 理 層 的 策 略 性 資
源 分 配。就 其 性 質 而 言，並 不 屬 於 過 分 依 賴，亦 不 表 示 本 集 團 無 能 力 向 其 他 客 戶
取 得 業 務。
(b) 我 們 引 進 新 客 戶 的 能 力
董 事 認 為，本 集 團 可 透 過 新 客 戶、由 現 有 客 戶 或 了 解 我 們 服 務 及 質 量 的 客 戶
作出轉介，或透過董事的個人及業務人脈取得新項目。我們亦不時接洽潛在客戶，
通過介紹我們的背景及行業經驗表明我們有意成為彼等的核准承包商。我們認為，
我 們 的 過 往 工 作 經 驗、與 物 聯 網 智 能 終 端 產 品 應 用 及 解 決 方 案 項 目 有 關 的 專 業 知
識 以 及 與 客 戶 的 關 係，均 為 我 們 的 潛 在 新 客 戶 在 挑 選 我 們 作 為 其 項 目 承 包 商 時 的
部分重要決定因素。鑒於可不時取得新項目，本集團可減少集中於特定客戶或項目。
於 往 績 記 錄 期 間，共 有14名 不 同 客 戶 位 居 五 大 客 戶 之 列。於 截 至 二 零 一 七 年
三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，我 們 的 客 戶
總 數 分 別 為16名、22名、30名 及21名，其 中 截 至 二 零 一 六 年 及 二 零 一 七 年 三 月
三 十 一 日 止 年 度 以 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 分 別 有12名、22名 及
7名 新 客 戶。於 截 至 二 零 一 六 年 及 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 年 度 以 及 截 至 二 零
一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，新 客 戶 貢 獻 的 收 益 分 別 佔 我 們 總 收 益 約76.5%、
30.5%及50.7%。基 於 上 文 所 述，董 事 認 為 本 集 團 已 致 力 並 有 能 力 繼 續 不 時 取 得 新
項 目。
(c) 我 們 計 劃 加 強 與 現 有 客 戶 的 業 務 關 係 及 增 加 經 常 性 收 入，以 降 低 倚 賴 程 度
此 外，本 公 司 正 積 極 尋 求 將 與 客 戶 的 業 務 往 來 轉 變 為 經 常 性 質。例 如，我 們 成
功 將 客 戶A轉 變 為 經 常 性 客 戶。為 客 戶A建 立 加 油IC卡 系 統 後，我 們 至 今 一 直 透 過
提 供 系 統 維 護 服 務 獲 得 經 常 性 收 入。此 舉 將 繼 續 為 我 們 的 未 來 發 展 策 略。我 們 將
繼續爭取自經常性及現有客戶獲取新業務。有關進一步詳情，請參閱本招股章程「業
務 — 我 們 的 業 務 策 略 及 未 來 計 劃 — 維 持 並 加 強 與 現 有 客 戶 的 業 務 關 係 以 增 加 經
常 性 收 入」一 節。PPP模 式 下「智 慧 城 市」項 目 通 常 需 時 十 年 或 以 上，將 提 升 我 們 的
盈 利 能 力、公 眾 知 名 度 及 業 界 認 可，從 而 增 強 未 來 以 主 承 包 商 身 份 進 行 投 標 的 競
爭 優 勢，有 利 本 公 司 的 長 期 盈 利 能 力。截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度
及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，我 們 系 統 集 成 業 務 產 生 的 收 益 分 別 約
為人民幣5,400,000元、人民幣9,100,000元、人民幣41,500,000元及人民幣48,700,000元。
我 們 系 統 集 成 業 務 的 升 勢 代 表 市 場 機 遇，而 我 們 將 致 力 把 握 該 等 機 遇 以 增 強 本 公
司 的 盈 利 能 力。
(d) 擴 展 至「智 慧 城 市」的 其 他 領 域
我們透過拓展物聯網技術的應用，積極擴展業務至「智慧城市」市場的多個領域，
通 過 採 用PPP模 式 等 其 他 合 作 模 式 從 戰 略 上 提 高 我 們 於 多 個「智 慧 城 市」項 目 的 參
與 程 度，從 而 提 升 我 們 的 業 界 聲 譽 及 知 名 度，豐 富 收 入 來 源 及 為 本 集 團 創 造 更 多
盈 利。如 本 節「我 們 的 業 務 策 略 及 未 來 計 劃 — 透 過 擴 闊 物 聯 網 技 術 應 用 範 疇 及 系
統 集 成 及 系 統 維 護 的 經 驗，積 極 將 業 務 拓 展 至「智 慧 城 市」市 場 的 不 同 領 域」及「我
們 的 業 務 策 略 及 未 來 計 劃 — 探 索 不 同 的 業 務 合 作 模 式」中 所 述，PPP項 目 的 合 約 期
限 通 常 為10年 或 以 上。因 此，儘 管 客 戶 集 中，但 參 與 採 用PPP模 式 的「智 慧 城 市」項
目 仍 將 為 我 們 帶 來 穩 定 收 入 來 源。
(e) 維 持 收 益 增 長 的 能 力
根 據F&S報 告，預 期 物 聯 網 於 城 市 公 共 安 全 管 理 及「智 慧 城 市」領 域 的 應 用 仍
將 保 持 強 勁。我 們 計 劃 進 一 步 擴 大 於 該 兩 個 領 域 的 客 戶 基 礎，並 繼 續 從 不 斷 發 展
的 市 場 中 獲 益。
於 往 績 記 錄 期 間 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 共 有7個 合 約 金 額 為 人 民 幣
5,000,000元或以上的進行中或新獲授重大合約，合約總金額約人民幣530,000,000元，
其中約人民幣68,100,000元的收益於往績記錄期間確認。此外，於二零一七年一月，
我 們 與 一 間 中 國 科 技 公 司 就 機 動 車 輛 智 能 電 子 監 管 項 目 訂 立 框 架 協 議，合 作 期 由
二 零 一 七 年 一 月 一 日 至 二 零 二 一 年 十 二 月 三 十 一 日 止，為 期 五 年。根 據 協 議，該
系 統 的 五 年 內 目 標 可 實 現 銷 售 額 將 為 人 民 幣1,000,000,000元，並 視 乎 各 方 是 否 訂 立
正 式 協 議 而 定。鑒 於 項 目 實 際 進 度 及 開 工 竣 工 日 期，預 計 將 確 認 的 收 益 金 額 可 能
會 有 所 變 動。
董 事 意 見
鑒 於(i)本 集 團 項 目 為 本 的 業 務 性 質，執 行 期 限 較 長，且 本 集 團 於 往 績 記 錄 期 間 承
接 的 大 型 項 目 及 交 易 數 量 增 多；及(ii)儘 管 客 戶 集 中，但 我 們 的 業 務 仍 屬 可 持 續，原 因
為(a)我 們 具 備 引 進 新 客 戶 的 能 力，(b)我 們 計 劃 加 強 與 現 有 客 戶 的 業 務 關 係 及 增 加 非
經 常 性 收 入，(c)我 們 積 極 擴 展 至「智 慧 城 市」市 場 的 不 同 領 域 及(d)我 們 具 備 維 持 收 入
增 長 的 能 力，故 董 事 認 為，我 們 有 能 力 控 制 客 戶 集 中 風 險，並 把 握 市 場 的 發 展 機 遇。
因 此，董 事 認 為，客 戶 集 中 不 會 影 響 本 集 團 上 市 的 適 合 性。
18. 供 應 商 集 中
於 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四
個 月，來 自 五 大 供 應 商 之 採 購 額 分 別 佔 採 購 總 額 之 約67.5%、86.0%、93.6%及88.1%，及
於 截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 各 年 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止
四 個 月，來 自 相 應 期 間 之 單 一 最 大 供 應 商 之 採 購 額 佔 採 購 總 額 之 約45.0%、34.7%、
28.1%及35.4%。
董 事 之 意 見
儘 管 上 述 於 往 績 記 錄 期 間 的 數 字 反 映 存 在 供 應 商 集 中 的 情 況，但 董 事 認 為，與 供
應 商 集 中 相 關 的 風 險 可 控，並 不 會 影 響 本 集 團 上 市 的 適 當 性，原 因 如 下：
(a) 行 業 格 局 及 業 務 性 質
鑒 於 高 新 技 術 行 業 的 性 質 及 我 們 的 業 務 主 要 按 項 目 基 準 進 行，為 確 保 供 應 的
質 素 始 終 如 一，就 整 個 項 目 自 單 一 供 應 商 採 購 原 材 料、委 聘 單 一 第 三 方 生 產 商 或
與 單 一 合 作 方 合 作 的 做 法 實 屬 常 見。單 一 項 目（尤 其 是 該 等 大 型 項 目）的 合 約 金 額
較 大 並 非 罕 見，故 單 個 大 型 項 目 可 於 項 目 期 間 為 我 們 產 生 大 額 銷 售 成 本。因 此，
大 型 項 目 的 有 關 供 應 商、就 此 委 聘 的 第 三 方 生 產 商 或 合 作 方 可 輕 易 成 為 我 們 於 項
目 工 期 的 最 大 供 應 商。
然 而，我 們 概 無 供 應 商 於 整 個 往 績 記 錄 期 間 維 持 在 五 大 供 應 商 之 列，足 證 我
們 並 不 依 賴 某 一 特 定 的 供 應 商。此 外，截 至 二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度
各 年 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月 的 單 一 最 大 供 應 商 均 不 相 同，且 於
往 績 記 錄 期 間 各 有 關 期 間 向 其 作 出 的 採 購 所 佔 比 率 均 有 所 下 降。
此 外，於 往 績 記 錄 期 間，合 共 有15名 不 同 供 應 商 位 列 五 大 供 應 商 名 單。於 截 至
二 零 一 七 年 三 月 三 十 一 日 止 三 個 年 度 及 截 至 二 零 一 七 年 七 月 三 十 一 日 止 四 個 月，
我 們 向 逾80名 供 應 商 採 購 原 材 料。
(b) 自 其 他 供 應 商 採 購 的 靈 活 性 及 擴 大 供 應 商 基 礎
本 集 團 並 不 與 供 應 商 訂 立 任 何 長 期 供 應 協 議，而 是 通 常 按 逐 個 訂 單 基 準 向 供
應 商 下 達 採 購 訂 單。董 事 認 為，此 舉 符 合 行 業 慣 例，且 本 集 團 將 在 甄 選 供 應 商 方
面 維 持 靈 活 性。
本 集 團 在 甄 選 供 應 商 方 面 維 持 靈 活 性，因 為 我 們 供 應 商 名 單 上 有 多 名 認 可 供
應 商，且 我 們 已 在 甄 選 供 應 商 及 控 制 供 應 商 方 面 採 取 措 施。倘 供 應 商 不 再 向 本 集
團 供 應 貨 品，則 本 集 團 可 從 該 名 單 中 選 擇 認 可 供 應 商 作 為 替 代，以 防 止 供 應 中 斷
及 確 保 供 應 質 量。
此 外，儘 管 本 集 團 致 力 於 維 持 與 其 現 有 供 應 商 的 穩 固 業 務 關 係，但 董 事 亦 深
明 擴 大 供 應 商 基 礎 對 保 持 長 遠 增 長 的 重 要 性。董 事 認 為，市 場 上 可 按 市 場 可 資 比
較 價 格 及 質 量 提 供 產 品 的 替 代 供 應 商 眾 多，故 本 集 團 在 向 替 代 供 應 商 採 購 產 品 方
面 應 不 會 面 臨 任 何 困 難。本 集 團 將 繼 續 物 色 及 接 洽 合 適 的 供 應 商，以 擴 大 供 應 商
基 礎 及 配 合 本 集 團 的 擴 展 計 劃。
19. 僱 員
於最後實際可行日期，我們合共擁有146名僱員。按職能劃分之僱員明細列示如下：
按 職 能 劃 分 之 僱 員 僱 員 人 數
佔 總 人 數
概 約 百 分 比
項 目 實 施 及 維 護 62 42.5%
研 發 及 質 量 控 制 33 22.6%
行 政 14 9.6%
管 理 11 7.5%
運 營 10 6.8%
銷 售 及 市 場 推 廣 7 4.9%
財 務 及 會 計 5 3.4%
項 目 管 理 •
4 •
2.7%
總 計 146 100%
20. 違 規 信 用 證 融 資
概 覽
於 二 零 一 四 年 八 月 至 二 零 一 六 年 五 月 期 間，我 們 的 中 國 全 資 附 屬 公 司 艾 伯 深 圳 與
中國的一間商業銀行（「信用證開證銀行」）訂立四份信用證融資安排（「信用證融資安排」）。
信 用 證 融 資 安 排 要 求 自 我 們 的 控 股 股 東 黎 先 生 提 供 個 人 擔 保 及 抵 押 品 作 為 抵 押。所 開
具之信用證乃為結算艾伯深圳及一間供應商所訂立的有關買賣貨品的若干合約（統稱「買
賣 協 議」及 各 自 稱 為 一 份「買 賣 協 議」），其 未 有 實 際 相 關 交 易 支 持。
據 董 事 確 認，訂 立 信 用 證 融 資 安 排 的 原 因 是 黎 先 生 最 初 擬 以 個 人 名 義 從 信 用 證 開
證 銀 行 取 得 一 筆 個 人 貸 款，然 而，在 取 得 信 用 證 開 證 銀 行 之 建 議 後，信 用 證 融 資 安 排
最終以艾伯深圳的名義作出，以利用信用證開證銀行墊付的較高信用額度的貸款融資。
13 :
GS(14)@2017-12-18 01:59:3021. 高 偉 龍:2039
22. 余 健 强:1566
23. 洪 木 明:388、1388、111、171、1450、1566、1142、
24. 彭 俊 業:896
14 :
GS(14)@2017-12-18 02:02:0025. 德勤
26. 2017年盈利增130%，至3,200萬，2018首4月盈利增2倍，至1,220萬，債一般
15 :
GS(14)@2018-05-22 12:42:39本公司董事會（「董事會」）謹此通知本公司股東（「股東」）及本公司潛在投資者，按
照對本公司及其附屬公司（「本集團」）截至二零一八年三月三十一日止年度（「報告
期間」）之未經審核綜合管理賬目進行之初步審閱及目前可得資料，本集團預期錄
得截至二零一八年三月三十一日止年度的本公司擁有人應佔溢利將較截至二零一
七年三月三十一日止年度增加大約25 %，而剔除上市費用之後的經調整本年度溢
利增加大約50 %。
預期年內溢利大幅增加主要由於來自系統集成項目及智能終端產品銷售的收入大
幅增加。增加的收入主要來自本年度新增的項目。
董事會謹此提醒各位股東，本公佈所載之資料僅代表董事會根據本集團於報告期
間之未經審核綜合財務資料作出之初步評估，其並未經本公司核數師審核或審閱
及可能作出修訂。財務資料之詳情將於預期於二零一八年六月底前刊發之本集團
於報告期間之最終業績公佈之詳情。
16 :
GS(14)@2018-06-21 09:03:30盈利增6成，至5,100萬，4,200萬現金
17 :
GS(14)@2018-09-17 10:00:50buy rubbish
18 :
GS(14)@2018-12-07 03:18:42盈利增25%，至2,100萬，輕債
19 :
GS(14)@2019-02-04 18:16:11笑了
20 :
GS(14)@2019-02-09 21:21:192708 向290 借錢
21 :
GS(14)@2019-02-09 21:22:022708 向290 借錢
22 :
GS(14)@2019-02-09 21:22:18https://webb-site.com/articles/ibotech.asp
Chairman pledges controlling stake in IBO Tech (2708) to China Fortune (0290)
8 February 2019
On 29-Jan-2019, China Fortune Financial Group Ltd (CFF, 0290) announced that it has lent HK$155m at 12% p.a. for 12 months to Shine Well Holdings Limited (Shine Well, BVI). The loan is guaranteed by the borrower's sole director and sole shareholder, who was not named, secured on 223.22m shares of a listed company ("Listco"), which was not named. The percentage of Listco that this collateral represents was not disclosed.
This is typical of the poor level of disclosure permitted by HK's Listing Rules - beneficial owners of counterparties do not have to be named. However, as the lender is not a licensed bank, insurer or stockbroker (a "qualified lender"), it is not exempt from disclosing its security interest in the shares if they are 5% or more of Listco's shares.
So we can tell you from a Disclosure of Interest filed the next day that the Listco is IBO Technology Co Ltd (IBOT, 2708) and the shares represent 55.8% of IBOT. The borrower is owned by Lai Tse Ming (Mr Lai), the Chairman of IBOT, which was listed in HK on 28-Dec-2017. The shares closed on the day of the loan at $1.70, compared with the margin loan of $0.694 per share, for a loan-to-value ratio of 40.8%. The latest closing price was $1.60 on 4-Feb-2019.
However, we note that IBOT has net tangible assets at 30-Sep-2018 of CNY244.4m (then HK$277.7m) or about $0.694 per share, almost exactly the amount of loan per share.
Regulators might think that the pledge of a majority shareholding is price-sensitive information, but IBOT has not made any announcement of the share pledge. Also, Mr Lai and Shine Well have failed to file a disclosure that they have pledged the shares to a non-qualified lender. We have no idea what Mr Lai plans to do with the money, which is presumably worth more than 12% p.a. to him.
We note from our CCASS Analysis System that he originally deposited 213m shares with Fortune (HK) Securities Ltd (FHS), the wholly-owned brokerage subsidiary of CFF, on 10-Jan-2018, 13 days after the listing. FHS was a "Joint Global Coordinator" and "Joint Bookrunner" of the IPO. It appears that all his market purchases since then, from 16-24-Jan-2018, were through FHS, based on CCASS settlement data.
IBOT had 4 pre-IPO investors:
On 8-Jan-2016, Ping An Securities Group (Holdings) Ltd (PAS, 0231) lent Mr Lai HK$30m for 1 year at 15% p.a., exchangable into 9% of the pre-IPO entity. Interest was paid for the first year, then the note was renewed for a further year and the principal and accumulated interest after that was converted into shares at the IPO.
On 11-May-2016 and 7-Jul-2016, Value Convergence Holdings Ltd (VC, 0821) bought a total of 10.5% from Mr Lai for HK$35m (all paid on 7-Jul-2016).
On 3-Jun-2016, Ms Tin Nga Fong (Ms Tin) bought 3% for HK$10m.
On 22-Dec-2016, Mr Yip Man Yung (Mr Yip) bought 6.5% for HK$30m.
After dilution by the IPO, these holdings became 6.75%, 7.875%, 2.25% and 4.875% of the post-IPO company, leaving Mr Lai with 53.25%. PAS owns Ping An Securities Ltd, which was one of the 3 "Joint Lead Managers" in the IPO, alongside FHS.
Ms Tin, also known as "Mrs Hon Tin Nga Fong", is a member of the advisory board of China Fortune Foundation Ltd, and apart from that we know nothing relevant about her. We know nothing about Mr Yip. Based on CCASS movements, we can see that:
PAS deposited its 27.0m shares with its subsidiary, Ping An Securities Ltd, on 29-Dec-2017. The lock-up expired on 28-Jun-2018, and it sold them all at $1.51 on 17-Jul-2018. No buyer emerged, but the shares moved on settlement day to FHS.
VC deposited its 31.5m shares with its subsidiary, VC Brokerage Ltd, on 24-Apr-2018. It topped up its holding to 8.00% on 1-Feb-2018.
Ms Tin's 9m shares were deposited with VC Brokerage on 4-Jan-2018.
Mr Yip's 19.5m shares were deposited with Eternal Pearl Securities Ltd on 8-Jan-2019.
We'll have more to say about CFF, VC and the people behind them in our next article.
© Webb-site.com, 2019
Organisations in this story
China Fortune Financial Group Limited
ETERNAL PEARL SECURITIES LIMITED
FORTUNE (HK) SECURITIES LIMITED
IBO Technology Company Limited
Ping An Securities Group (Holdings) Limited
VALUE CONVERGENCE HOLDINGS LIMITED
People in this story
Hon Tin, Candy Nga Fong
Lai, Tse Ming
Yip, Man Yung
23 :
GS(14)@2019-02-10 15:39:11本公司董事（「董事」）會（「董事會」）獲悉，於2019年1月29日，本公司控股股東（ 定
義 見 香 港 聯 合 交 易 所 有 限 公 司 證 券 上 市 規 則（「 上 市 規 則 」））益 明 控 股 有 限 公 司
（「益明」）以一家公司（「承押人」）為受益人將本公司已發行股本中合共223,220,000
股普通股（「抵押股份」）抵押。抵押股份相當於本公司於本公告日期已發行股本總
額約55.81 %。經董事作出一切合理查詢後所知、所悉及所信，承押人及其最終擁
有人獨立於本公司及其關連人士（ 定義見上市規則 ）。上述股份抵押不屬於上市規
則第13.17條的範圍。
於本公告日期，益明實益擁有本公司已發行股本中的223,220,000股股份，相當於
本公司已發行股本的約55.81 %。
24 :
GS(14)@2019-02-17 23:05:56搞垃圾野，大股東認購股份
(I) 與海益同展訂立合作框架協議
董事會欣然宣布，於2019年2月13日，本公司與海益同展訂立框架協議，據
此， 雙 方 將合 作 拓 展牛 項 圈 產品 、 系 統 等在 牛 養 殖業 務 中 的應 用 等 有關 事
宜。
(II) 根據一般授權配售可換股債券
於2019年2月17日，本公司與配售代理訂立配售協議，據此，本公司有條件
同 意 發 行 而 配 售 代 理 有 條 件 同 意 竭 盡 所 能 促 使 承 配 人 認 購 本 金 總 額 最 多
64,000,000港元的可換股債券，初始轉換價為每股換股股份1.6港元。
假設轉換權按初始轉換價每股換股股份1.6港元悉數行使，合共40,000,000股
換 股 股 份 將 予 配 發 及 發 行 ， 相 當 於 (i) 本 公 告 日 期 的 已 發 行 股 份 10.00% ；
及(ii)因配發及發行換股股份而擴大的已發行股份約9.09%（ 假設自本公告日
期至悉數轉換可換股債券期間已發行股份數目並無任何其他變動 ）。配售事
項涉及的換股股份總面值為400,000港元。
配售 事 項 所 得款 項 總 額 最 多達 64,000,000 港 元 。 配售 事 項 所 得 款項 淨 額（ 經
扣 除 配 售 佣 金 及 其 他 開 支 後 ）將 約 為 62,000,000 港 元 ， 本 集 團 將 動 用 其 中
41,300,000港元作為本集團的一般營運資金，包括（ 但不限於 ）約10,300,000港
元作為營運開支，另約31,000,000港元撥作發展、提升及╱或擴展業務，包
括（ 但 不 限 於 ）與 英 華 達（ 上 海 ）科 技 有 限 公 司 所 訂 戰 略 合 作 框 架 協 議（ 本 公
司於2019年2月4日披露 ）及就牛項圈與海益同展所訂框架協議涉及的項目。
本公 司 不 時探 索 不 同投 資 機 遇以 拓 寬 本 集團 的 收 入來 源 及 ╱或 財 務 回報 ，
並擬預留約20,700,000港元供本集團日後在覓得合適業務時進行投資。
轉換 可 換 股債 券 時 ，換 股 股 份將 根 據 一 般授 權 予 以配 發 及 發行 。 配 發及 發
行換股股份毋須股東批准。
本公 司 將 向聯 交 所 上市 委 員 會申 請 批 准 換股 股 份 在聯 交 所 上市 及 買 賣， 但
不會尋求可換股債券在聯交所或任何其他證券交易所上市。
(III) 認購事項
董 事 會 欣 然 宣 布 ， 於 2019 年 2 月 17 日 ， 本 公 司 與 認 購 方 訂 立 認 購 協 議 ， 據
此 ， 認 購 方 有 條 件 同 意 認 購 而 本 公 司 有 條 件 同 意 配 發 及 發 行 合 共
100,000,000股認購股份，認購價為每股認購股份1.5港元，即現金代價最高
達 150,000,000 港 元 。 認 購 事 項 將 分 兩 個 階 段 完 成 ， 第 一 階 段 認 購 事 項 及 第
二階段認購事項各涉及50,000,000股認購股份。
認購股份合共相當於(i)本公告日期的已發行股份總數25%；及(ii)因配發及
發行認購股份而擴大的已發行股份總數20%（ 假設自本公告日期至配發及發
行 認 購 股 份 期 間 已 發 行 股 份 總 數 並 無 任 何 變 動 ）。 認 購 股 份 總 面 值 為
1,000,000港元。認購股份將根據特別授權予以配發及發行。
認購事項所得款項總額將合共為150,000,000港元，其中75,000,000港元來自
第一階段認購事項，其餘75,000,000港元則來自第二階段認購事項。扣除一
切相關開支後，認購事項估計所得款項淨額將約為149,000,000港元。
本公司不時探索不同商機以擴大在本集團主要業務（ 即物聯網智能終端產品
應用及解決方案 ）不同範疇的市場份額。茲提述本公司就與英華達（ 上海 ）科
技有限公司所訂戰略合作框架協議而於2019 年2 月4 日刊發的公告及就牛項
圈與海益同展訂立的框架協議。董事會預期將認購事項所得款項用於（ 包括
但不限於）上述項目。
25 :
GS(14)@2019-03-06 07:42:02本公司董事（「董事」）會（「董事會」）謹此知會本公司股東（「股東」）及潛在投資者，
本公司（ 作為買方 ）與福薈有限公司（「賣方」）及黎揚好先生（「黎先生」）就（ 其中包
括 ）有關可能收購一家目標公司（「目標公司」）之非控股權益（「可能收購事項」）訂
立 無 法 律 約 束 力 之 意 向 書（「 意 向 書 」）。 目 標 公 司 連 同 其 附 屬 公 司（ 統 稱「 目 標 集
團」）主要提供科技服務及專注於營運一站式教育科技服務平台。
據董事經作出一切合理查詢後所深知、全悉及確信，於本公告日期，賣方及其最
終實益擁有人，以及黎先生為獨立於本公司及其關連人士（ 定義見上市規則 ）的第
三方。
26 :
auditiontrading(59973)@2019-03-07 18:58:31Webb 話出文都未出。。
27 :
auditiontrading(59973)@2019-03-07 18:59:03這隻已經不等他開車了
28 :
GS(14)@2019-03-07 23:32:36auditiontrading在26樓提及
Webb 話出文都未出。。
呢隻股太多故事
特別231，其實Webb早年寫過223、120、612、677、310，又和華匯有關
223 業務售出又變成1360分拆上市，幫223上市的人，又注入231，其女持8365。
677之後又借過139上，後139、1141、572又是合體
231 現時由989、8207、1822合作購入，8207 前身由丁鵬雲、任德章持有，丁鵬雲、任德章也持有過989、8075，丁鵬雲現為8057大股東，現時有3666、821，通過旗下8057持1341和672，曾持6196、299、861。
861 前大股東有康健8086的人、299也被康健借過殼，後來1282買入299，成大股東，1282 巧合持有6196、2016、8057、582、3638，
丁先生的6196股份，後來轉到一間Hong Kong Oriental Sage Limited 香港東智有限公司 ，也用力寶2座1903室地址。呢個地址原來又是另外幾間持股上市公司的持有，巧合有一位張曉東持有的Upright host 又是用力寶2座1903室的地址，他都持有299，又賣給1282。1282 同雲能合組公司，也持有582、謎網8101，雲能控股1298。
另外一間用此地址Massive Thriving 也持有2668股權，2668 和 1282 同8057其實夾埋持有恆明珠。2668 曾持6158，後出售。2668 前控股股張志猛，曾持有大量垃圾殼，包括動感集團(1096，現名中能國際控股)、美麗家園(1237，現為中科生物)、宏太控股(1400)、百信藥業(574)和大森控股(1580)。近年，他亦有入股其他上市公司，包括榮暉國際(990)、勝龍國際(1182)、裕華能源(2728)。
8207 有一項重慶小貸業務出售予丁先生和290，後來大部份獲注入8057。290同351早年是中科環保，韓明光有份，中國電力早年有入股後退出。後來290、351核心資產變成現在的1381。290 借了錢約2708，2708又同中間231、821有關。
當年同時入股8228，後來就是冼生的國藝。
https://webb-site.com/articles/kunfair.asp
https://webb-site.com/articles/ibotech.asp
http://www.cre8ir.com/static/pdf/01282/2016/LTN20161212218_C.pdf
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=EN&tk=ds
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds
https://realforum.zkiz.com/thread.php?page=3&tid=36111
https://www.am730.com.hk/column/ ... 8C%85%E8%A3%9D-4041
http://sdinotice.hkex.com.hk/fil ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds
https://www.google.com/search?q= ... eid=chrome&ie=UTF-8
29 :
太平天下(1234)@2019-03-08 12:08:14greatsoup在28樓提及
auditiontrading在26樓提及
Webb 話出文都未出。。
呢隻股太多故事
特別231，其實Webb早年寫過223、120、612、677、310，又和華匯有關
223 業務售出又變成1360分拆上市，幫223上市的人，又注入231，其女持8365。
677之後又借過139上，後139、1141、572又是合體
231 現時由989、8207、1822合作購入，8207 前身由丁鵬雲、任德章持有，丁鵬雲、任德章也持有過989、8075，丁鵬雲現為8057大股東，現時有3666、821，通過旗下8057持1341和672，曾持6196、299、861。
861 前大股東有康健8086的人、299也被康健借過殼，後來1282買入299，成大股東，1282 巧合持有6196、2016、8057、582、3638，
丁先生的6196股份，後來轉到一間Hong Kong Oriental Sage Limited 香港東智有限公司 ，也用力寶2座1903室地址。呢個地址原來又是另外幾間持股上市公司的持有，巧合有一位張曉東持有的Upright host 又是用力寶2座1903室的地址，他都持有299，又賣給1282。1282 同雲能合組公司，也持有582、謎網8101，雲能控股1298。
另外一間用此地址Massive Thriving 也持有2668股權，2668 和 1282 同8057其實夾埋持有恆明珠。2668 曾持6158，後出售。2668 前控股股張志猛，曾持有大量垃圾殼，包括動感集團(1096，現名中能國際控股)、美麗家園(1237，現為中科生物)、宏太控股(1400)、百信藥業(574)和大森控股(1580)。近年，他亦有入股其他上市公司，包括榮暉國際(990)、勝龍國際(1182)、裕華能源(2728)。
8207 有一項重慶小貸業務出售予丁先生和290，後來大部份獲注入8057。290同351早年是中科環保，韓明光有份，中國電力早年有入股後退出。後來290、351核心資產變成現在的1381。290 借了錢約2708，2708又同中間231、821有關。
當年同時入股8228，後來就是冼生的國藝。
https://webb-site.com/articles/kunfair.asp
https://webb-site.com/articles/ibotech.asp
http://www.cre8ir.com/static/pdf/01282/2016/LTN20161212218_C.pdf
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=EN&tk=ds
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds
https://realforum.zkiz.com/thread.php?page=3&tid=36111
https://www.am730.com.hk/column/ ... 8C%85%E8%A3%9D-4041
http://sdinotice.hkex.com.hk/fil ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds
https://www.google.com/search?q= ... eid=chrome&ie=UTF-8
好多資訊, 要消化下
30 :
auditiontrading(59973)@2019-03-08 19:14:55要翻屋企開曬通告看看。。好複雜
greatsoup在28樓提及
auditiontrading在26樓提及
Webb 話出文都未出。。
呢隻股太多故事
特別231，其實Webb早年寫過223、120、612、677、310，又和華匯有關
223 業務售出又變成1360分拆上市，幫223上市的人，又注入231，其女持8365。
677之後又借過139上，後139、1141、572又是合體
231 現時由989、8207、1822合作購入，8207 前身由丁鵬雲、任德章持有，丁鵬雲、任德章也持有過989、8075，丁鵬雲現為8057大股東，現時有3666、821，通過旗下8057持1341和672，曾持6196、299、861。
861 前大股東有康健8086的人、299也被康健借過殼，後來1282買入299，成大股東，1282 巧合持有6196、2016、8057、582、3638，
丁先生的6196股份，後來轉到一間Hong Kong Oriental Sage Limited 香港東智有限公司 ，也用力寶2座1903室地址。呢個地址原來又是另外幾間持股上市公司的持有，巧合有一位張曉東持有的Upright host 又是用力寶2座1903室的地址，他都持有299，又賣給1282。1282 同雲能合組公司，也持有582、謎網8101，雲能控股1298。
另外一間用此地址Massive Thriving 也持有2668股權，2668 和 1282 同8057其實夾埋持有恆明珠。2668 曾持6158，後出售。2668 前控股股張志猛，曾持有大量垃圾殼，包括動感集團(1096，現名中能國際控股)、美麗家園(1237，現為中科生物)、宏太控股(1400)、百信藥業(574)和大森控股(1580)。近年，他亦有入股其他上市公司，包括榮暉國際(990)、勝龍國際(1182)、裕華能源(2728)。
8207 有一項重慶小貸業務出售予丁先生和290，後來大部份獲注入8057。290同351早年是中科環保，韓明光有份，中國電力早年有入股後退出。後來290、351核心資產變成現在的1381。290 借了錢約2708，2708又同中間231、821有關。
當年同時入股8228，後來就是冼生的國藝。
https://webb-site.com/articles/kunfair.asp
https://webb-site.com/articles/ibotech.asp
http://www.cre8ir.com/static/pdf/01282/2016/LTN20161212218_C.pdf
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=EN&tk=ds
http://sdinotice.hkex.com.hk/di/ ... =Main&lang=ZH&tk=ds
https://realforum.zkiz.com/thread.php?page=3&tid=36111
https://www.am730.com.hk/column/ ... 8C%85%E8%A3%9D-4041
http://sdinotice.hkex.com.hk/fil ... =MAIN&lang=ZH&tk=ds
https://www.google.com/search?q= ... eid=chrome&ie=UTF-8
31 :
GS(14)@2019-03-09 09:23:26是架，好複雜
32 :
GS(14)@2019-04-18 14:25:54buy rubbish
33 :
GS(14)@2019-04-20 18:05:51此乃本公司作出的自願公告。
董 事 會 欣 然 宣 佈 ， 於 2019 年 4 月 17 日（ 交 易 時 段 後 ）， 本 公 司 全 資 附 屬 公 司 正 輝
（ 作為買方 ）與福薈（ 作為賣方 ）及黎先生（ 作為擔保人 ）訂立買賣協議，據此，賣
方 有 條 件 同 意 出 售 而 買 方 有 條 件 同 意 購 買 銷 售 股 份 ， 即 目 標 公 司 已 發 行 股 本
15 %。
K2 F&B Holdings Limited (2108，前稱 K2 Capital Investment Holdings Limite，亦稱 Fu Chan F&B Group Pte. Ltd.)專區
1 :
GS(14)@2018-09-14 00:10:39https://www.jobstreet.com.sg/en/ ... f-n-b-group-pte-ltd
Company overview
We are one of leading food-centre chair companies,renowned for its quality food at value pricing and continuos efforts in satisfying the need of our customer.
To enhance the dining experience for customers by providing them with utmost comfort and a warm ambience when they can enjoy quality meals and service.
Belonging,Treat all employees equally with respect and promote team spirit.
Working as a team,formation of various work groups to encourage team work.
2 :
GS(14)@2018-09-14 00:11:37http://www.hkexnews.hk/APP/SEHK/ ... ls-2018091201_c.htm
招股書
3 :
GS(14)@2019-02-25 04:13:001. 我 們 為 新 加 坡 餐 飲 集 團，在 擁 有 及 營 運 新 加 坡 美 食 中 心 及 美 食 街 方 面 擁 有 超 過15
年 經 驗。目 前，我 們 的 業 務 分 為(1)餐 飲 零 售 業 務 及(2)店 舖 管 理 及 租 賃 業 務。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理 共13間 食 肆，
即(i)12間美食中心（包括九間無冷氣美食中心及三間冷氣美食中心）；及(ii)一條美食街。
我 們 的 美 食 街 由 本 集 團 向 一 名 獨 立 第 三 方 租 用 並 包 括 四 個 餐 飲 小 食 亭，其 中 三 個 由 我
們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營。
美 食 中 心 是 由 個 別 室 內 食 品 及╱或 飲 品 檔 位 組 成 的 無 冷 氣 或 有 冷 氣 食 肆，具 有 室
內 及╱或 室 外 用 餐 區，提 供 價 錢 相 宜 的 食 物 選 擇。與 小 販 中 心 不 同，美 食 中 心 較 常 指
新加坡的咖啡店或餐室，通常為私人管理。美食中心為新加坡用餐文化的標誌性代表，
常 見 於 住 宅 和 工 業 區。美 食 街 是 由 個 別 餐 飲 檔 位 或 小 食 亭 組 成 的 戶 外 食 肆，只 設 有 戶
外 用 餐 區 且 並 非 小 販 中 心。
2. 本 集 團 於 溢 利 率 相 對 低 的 行 業 營 運。截 至2015年、2016年 及2017年12月31日 止 年 度
及 截 至2017年 及2018年10月31日 止 十 個 月 純 利 率 分 別 僅 約 為10.1%、17.0%、12.5%、
12.4%及9.6%。我 們 估 計 純 利 將 減 少 至 截 至2018年12月31日 止 年 度 不 少 於 約3.8百 萬 新
加 坡 元。
3. 下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 各 業 務 分 部 的 溢 利：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元 千 新 加 坡 元
餐 飲 零 售 業 務 4,704 4,848 4,912 4,027 2,127
店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 1,571 4,027 4,116 3,724 5,474
未 分 配 (2,177) (2,494) (2,927) (2,828) (3,619)
4,098 6,381 6,101 4,923 3,982
截 至2018年10月31日 止 十 個 月，儘 管 我 們 的 收 益 主 要 產 生 自 餐 飲 零 售 業 務，我 們
的 溢 利 乃 主 要 產 生 自 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務。有 關 分 部 資 料 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程 附
錄 一 會 計 師 報 告 附 註6。
於 業 績 記 錄 期 間， 、 及 品 牌 主 要 用 作 我 們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營 的 餐 飲
檔 位，我 們 並 無 涉 及 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 美 食 中 心 及 美 食 街 的 、 及 品 牌 的
任 何 品 牌 或 廣 告 策 略。
4. 本集團擁有大量投資物業。於最後實際可行日期，本集團擁有九個物業。於2015年、
2016年 及2017年12月31日 及2018年10月31日，本 集 團 投 資 物 業 分 別 包 括 七 間、七 間、八
間 及 八 間 美 食 中 心 及 樓 宇 用 作 租 金 收 入 產 生 用 途。截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及
截 至2017年 及2018年10月31日 止 十 個 月，我 們 投 資 物 業 的 公 平 值 收 益 分 別 約 為1.3百 萬
新 加 坡 元、2.3百 萬 新 加 坡 元、0.6百 萬 新 加 坡 元、零 及2.1百 萬 新 加 坡 元。我 們 需 要 重 新
評 估 我 們 持 有 的 投 資 物 業 的 公 平 值。因 此，任 何 該 等 投 資 物 業 的 公 平 值 變 動 所 產 生 的
收 益 或 虧 損 將 影 響 我 們 於 其 產 生 期 間 的 經 營 業 績，而 財 務 影 響 可 能 重 大。概 不 保 證 我
們 未 來 能 夠 確 認 投 資 物 業 的 可 比 較 公 平 值 收 益，而 我 們 亦 可 能 確 認 公 平 值 虧 損，將 影
響 我 們 未 來 期 間 的 經 營 業 績。
5. 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下，我 們 於 我 們 經 營 及 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街 以 及 第 三 方 經
營 及 管 理 的 美 食 中 心 內 經 營 飲 品 檔 位 及 食 品 檔 位，售 賣 雜 菜 飯、煮 炒、燒 臘 及 雞 飯 等
食 物。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營 共45個 餐 飲 檔 位，其 中 部 分
為 每 日24小 時 營 業。該 等 餐 飲 檔 位 之 中29個 位 於 我 們 擁 有╱租 用 的 美 食 中 心 及 租 用 的
美 食 街，由 我 們 以 、 或 品 牌 經 營 及 管 理。該29個 餐 飲 檔 位 之 中，九 個 於 自 有 物
業及20個於租賃物業營運。餘下16個食品檔位乃租自及位於獨立第三方管理的美食中心。
6. 於最後實際可行日期，我們於28個美食中心及一條美食街經營45個食品及飲品檔位，
按 物 業 類 別 劃 分 的 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 的 食 品 及 飲 品 檔 位 明 細 載 列 如 下。
本 集 團 經 營
的 食 品 及
飲 品 檔 位
數 目
於 自 有 物 業 9
於 租 賃 物 業 20
於 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 16
總 計 45
7. 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務
於 最 後 實 際 可 行 日 期，本 集 團 擁 有 九 個 物 業 及 租 用 八 個 物 業。13間 由 我 們 在 店 舖
管理及租賃業務旗下管理的食肆（12間美食中心及一條美食街）之中，七間由本集團租用，
五 間 由 本 集 團 擁 有，一 間 由 我 們 代 一 名 第 三 方 美 食 中 心 擁 有 人 管 理。此 外，我 們 委 聘
一 名 第 三 方 營 運 商 代 我 們 管 理 我 們 租 用 的 其 中 一 間 美 食 中 心，而 我 們 亦 出 租 三 項 物 業
予 多 名 獨 立 第 三 方。我 們 的 美 食 中 心 及 美 食 街 以 固 定 租 金 模 式 或 銷 售 總 額 模 式 經 營 及
管 理。13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）中，九 間 以 固 定 租 金 模 式 及 四 間 以 銷 售
總 額 模 式 經 營 及 管 理。
我 們 的 美 食 中 心 各 包 括 五 至12個 檔 位，而 我 們 的 美 食 街 包 括 四 個 餐 飲 小 食 亭，當
中 三 個 由 我 們 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 經 營。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 經 營 及 管 理 的13
間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）內 共 有105個 檔 位，當 中29個 由 我 們 在 餐 飲 零 售 業
務 旗 下 以 我 們 自 有 品 牌 經 營。
8. 於 最 後 實 際 可 行 日 期，按 物 業 類 別 劃 分 的 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 食 肆 明 細 載 列
如 下。
本 集 團
經 營 及 管 理 的
食 肆 數 目
於 自 有 物 業 5
於 租 賃 物 業 7
於 代 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 1
總 計 13
此 外，我 們 委 聘 一 名 第 三 方 營 運 商 代 我 們 管 理 我 們 租 用 的 其 中 一 間 美 食 中 心，而
我 們 亦 出 租 三 項 物 業 予 多 名 獨 立 第 三 方。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，在 我 們 的 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 之 下，由 我 們 營 運 及 管 理 的
13間食肆中共有105個餐飲檔位，其中29個檔位在我們的餐飲零售業務之下由我們營運，
以 及76個 檔 位 可 供 出 租 予 獨 立 第 三 方。在 可 供 出 租 予 獨 立 第 三 方 餐 飲 檔 位 中，於 最 後
實 際 可 行 日 期，68個 檔 位 出 租 予 獨 立 第 三 方，八 個 檔 位 則 為 空 置。
9. 我 們 各 業 務 於 截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2017年 及2018年10月31日 止
十 個 月 的 收 益 明 細 載 於 下 表：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2017年 2018年
收 益
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
千 新 加
坡 元 百 分 比
（未 經 審 核）
餐 飲 零 售 業 務
熟 食、飲 品 及 煙 草 產 品 銷 售 31,021 79.1% 28,630 78.2% 35,200 80.0% 28,373 78.9% 30,839 82.3%
店 舖 管 理 及 租 賃 業 務
向 租 戶 出 租 場 地 的 租 金 收 入 4,428 11.3% 4,588 12.5% 5,291 12.0% 4,618 12.9% 4,592 12.3%
提 供 管 理、清 潔 及 公 用 事 業 服 務 3,775 9.6% 3,378 9.3% 3,484 8.0% 2,956 8.2% 2,045 5.4%
8,203 20.9% 7,966 21.8% 8,775 20.0% 7,574 21.1% 6,637 17.7%
總 計 39,224 100.0% 36,596 100.0% 43,975 100.0% 35,947 100.0% 37,476 100.0%
10. 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 溢 利 估 計
本 公 司 擁 有 人 應 佔 估 計 綜 合 溢 利（附 註1） 不 少 於
3.8百 萬 新 加 坡 元
截 至2018年12月31日 止 年 度 未 經 審 核 備 考
每 股 估 計 盈 利（附 註2）
不 少 於
0.475新 加 坡 分
附 註︰
(1) 上 列 溢 利 估 計 之 編 製 基 準 概 述 於 本 招 股 章 程 附 錄 三。截 至2018年12月31日 止 年 度，本 公 司 擁 有 人 應 佔
綜合溢利估計（「溢利估計」）乃由董事按照(i)本集團截至2018年10月31日止十個月之經審核綜合業績；(ii)
本 集 團 基 於 截 至2018年11月30日 止 一 個 月 之 未 經 審 核 管 理 賬 目 的 綜 合 業 績 估 計；及(iii)本 集 團 截 至
2018年12月31日 止 餘 下 一 個 月 之 綜 合 業 績 估 計 編 製。
(2) 未 經 審 核 備 考 每 股 估 計 盈 利 的 計 算 方 法 乃 按 照 截 至2018年12月31日 止 年 度 本 公 司 擁 有 人 應 佔 估 計 綜
合 業 績 計 算，假 設 於 全 年 已 發 行 總 共800,000,000股 股 份。
11. 於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 的 餐 飲 零 售 業 務 客 戶 主 要 為 光 顧 我 們 餐 飲 檔 位 的 個 別 客
戶，而店舖管理及租賃業務客戶主要為於我們美食中心及美食街租用食檔的檔位租戶。
概 無 單 一 客 戶 佔 我 們 於 業 績 記 錄 期 間 各 期 間 總 收 益 超 過5%。董 事 進 一 步 相 信，我 們 五
大 客 戶 佔 我 們 於 業 績 記 錄 期 間 各 期 間 總 收 益 少 於30%。
根 據 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務，我 們 通 常 與 檔 位 租 戶 就 食 檔 租 務 訂 立 為 期 一 至 兩 年 的
租 賃 協 議。一 般 而 言，與 檔 位 租 戶 的 租 賃 協 議 會 載 有 許 可 或 租 賃 期 及 生 效 日 期、每 月
許 可 費 用 或 租 金 以 及 租 戶 每 日 最 少 營 業 時 數 等 主 要 條 款。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 與 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 的 五 大 客 戶 維 持 超 過 兩 年 業 務
關係。於業績記錄期間，本集團的五大客戶所產生的收益約3,130,000新加坡元、3,007,000
新 加 坡 元、3,093,000新 加 坡 元 及1,582,000新 加 坡 元，分 別 佔 本 集 團 由 店 舖 管 理 及 租 賃 業
務 產 生 的 收 益 約38.1%、37.7%、35.2%及23.9%。於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 的 最 大 客 戶 所
產 生 的 收 益 約1,765,000新 加 坡 元、1,196,000新 加 坡 元、1,349,000新 加 坡 元 及369,000新 加
坡元，分別佔本集團由店舖管理及租賃業務產生的收益約21.5%、15.0%、15.4%及5.6%。
12. 食 材（如 肉 類、蔬 菜、雞 蛋、海 鮮 及 調 味 品）及 飲 品（酒 精 及 非 酒 精）為 我 們 餐 飲 零 售
業 務 所 採 購 的 主 要 原 材 料。我 們 非 常 重 視 向 供 應 商 購 買 優 質 食 材 以 供 餐 飲 零 售 業 務 之
用。
為 維 持 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 食 檔 的 食 品 質 素，我 們 僅 會 向 認 可 供 應 商 名 單 購 買 食 檔
所 用 的 材 料。我 們 向 本 地 供 應 商 採 購 食 材，並 按 一 套 甄 選 準 則 謹 慎 選 定 供 應 商，有 關
準 則 包 括（其 中 包 括）材 料 類 型 及 質 量、供 應 的 可 靠 性、成 本、聲 譽、服 務 及 過 往 表 現。
為 保 證 食 材 供 應 持 續 及 質 量 穩 定，並 避 免 過 份 依 賴 任 何 單 一 供 應 商，我 們 會 盡 量 為 食
材 物 色 多 於 一 名 供 應 商。
於最後實際可行日期，我們於餐飲零售業務旗下有超過70名認可供應商供應食材、
飲品、酒精及煙草產品。於最後實際可行日期，我們與五大供應商的業務關係約為八年。
截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2018年10月31日 止 十 個 月，本 集 團 五 大 供 應 商
分 別 佔 本 集 團 總 採 購 額 約43.5%、43.9%、36.8%及37.3%，最 大 供 應 商 則 分 別 佔 本 集 團 總
採 購 額 約13.2%、12.7%、10.0%及10.3%。
13. 上 市 理 由
本集團一直在計劃我們業務的多元化、增長及拓展，而因此考慮上市以達成此計劃。
評 估 各 種 上 市 途 徑 平 台，包 括 新 加 坡，經 考 慮 於 香 港 上 市 後 帶 來 的 益 處，我 們 認 為 香
港為本集團最適合的上市地方。考慮到聯交所的國際化水平、聯交所的交易活動水平、
香 港 的 獨 特 位 置 為 中 國 和 國 際 市 場 之 間 的 關 鍵 門 戶 和 鑒 於 中 國 遊 客 的 消 費 能 力 不 斷
增 強，以 及 聯 交 所 的 活 力，我 們 的 董 事 認 為 聯 交 所 會 是 提 高 我 們 品 牌 知 名 度 與 聲 譽 及
集 資 的 最 合 適 平 台。考 慮 到 聯 交 所 的 國 際 化 水 平，於 全 球 金 融 界 的 成 熟 性 及 計 及 公 司
於 香 港 上 市 後 機 構 資 本 及 資 金 的 充 足 性，董 事 認 為 聯 交 所 相 比 亞 洲 其 他 證 券 交 易 所 為
合 適 的 上 市 平 台。
董 事 認 為，上 市 將 提 升 本 集 團 形 象 及 知 名 度 以 及 增 強 我 們 對 競 爭 對 手 的 競 爭 力，
並 冀 望 藉 此 增 加 市 場 份 額。請 參 閱 本 招 股 章 程「業 務 — 業 務 策 略」一 節。
此 外，鑑 於 上 市 公 司 的 聲 譽、上 市 地 位、公 開 財 務 披 露 及 由 相 關 監 管 機 構 進 行 統
一 監 督 管 理，董 事 亦 認 為 客 戶 及 供 應 商 更 偏 好 與 上 市 公 司 進 行 合 作。
鑒 於 聯 交 所 的 國 際 化 水 平、投 資 者 的 多 樣 性、機 構 資 本 及 資 金 流 量 以 及 投 資 者 對
上 市 公 司 的 持 續 關 注，我 們 相 信 上 市 會 為 我 們 提 供 一 個 長 期 集 資 平 台，讓 本 集 團 在 上
市 後 可 透 過 二 次 籌 集 資 金 作 持 續 擴 充 計 劃。因 此，董 事 認 為，上 市 將 令 本 集 團 受 益。
14. 股 份 發 售 統 計 數 據
股 份 發 售 包 括 公 開 發 售 於 香 港 初 步 提 呈 發 售 的20,000,000股 股 份 以 及 配 售
180,000,000股 股 份（於 各 情 況 下 可 按 本 招 股 章 程「股 份 發 售 的 架 構 及 條 件」一 節 所 述 基
準 予 以 重 新 分 配）。
基 於 發 售 價
每 股 發 售 股 份
0.65港 元
基 於 發 售 價
每 股 發 售 股 份
0.75港 元
市 值（附 註1） 520百 萬 港 元 600百 萬 港 元
未 經 審 核 備 考 經 調 整 每 股 有 形 資 產 淨 值（附 註2） 0.3922港 元 0.4157港 元
15. 本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 財 務 表 現 將 受 到 就 上 市 產 生 的 非 經 常 性 開 支
所影響。上市開支估計約為7.1百萬新加坡元，（相等於約40.0百萬港元，假設發售價為0.70
港元（即指示性發售價範圍每股發售股份0.65港元至0.75港元的中位數））。上市開支約7.1
百萬新加坡元中，(i)約2.7百萬新加坡元直接來自發行發售股份，將列賬為自股本扣除；
(ii)約2.3百 萬 新 加 坡 元 將 計 入 本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 的 損 益；及(iii)約2.1百
萬 新 加 坡 元 將 計 入 本 集 團 截 至2019年12月31日 止 年 度 的 損 益。有 關 開 支 為 目 前 估 計 且
僅 供 參 考。將 於 本 集 團 損 益 確 認 或 予 以 資 本 化 的 最 終 金 額 視 乎 審 核 以 及 變 數 及 假 設 變
動 予 以 調 整。
此 外，其 他 經 營 開 支 預 期 將 會 增 加，主 要 是 由 於 董 事 薪 酬 提 高 以 及 於 上 市 前 後 委
任 新 獨 立 非 執 行 董 事 及 專 業 人 士，致 使 截 至2018年12月31日 止 年 度 及 截 至2019年12月
31日 止 年 度 的 董 事 薪 酬 及 其 他 專 業 費 用 增 加。
董 事 認 為，儘 管 預 計 董 事 薪 酬、專 業 費 用 及 非 經 常 性 上 市 開 支 增 加，本 集 團 業 務
的 商 業 和 營 運 活 力 並 無 出 現 根 本 性 惡 化 情 況。
16. 所 得 款 項 用 途
股份發售的所得款項淨額估計約為100.0百萬港元，假設發售價為每股發售股份0.70
港 元（即 發 售 價 範 圍 之 中 位 數）及200,000,000股 發 售 股 份 根 據 股 份 發 售 予 以 發 售 並 經 扣
除 有 關 股 份 發 售 的 包 銷 佣 金 及 開 支。
我 們 擬 將 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨 額 作 以 下 用 途：
(a) 約 合 共69.0百 萬 港 元（相 等 於 約12.2百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款
項 淨 額 約69.0%，將 使 用 如 下：
(i) 約5.1百 萬 港 元（相 等 於 約0.9百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 所 得 款 項 淨
額5.1%，用 於 購 買150 South Bridge Road；
(ii) 約31.6百 萬 港 元（相 等 於 約5.6百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 所 得 款 項
淨 額31.6%，用 於 購 買101 Yishun；及
(iii) 約32.3百 萬 港 元（相 等 於 約5.7百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 所 得 款 項
淨 額32.3%，用 作 就 未 來 收 購 美 食 中 心 的 撥 備；
(b) 約5.1百 萬 港 元（相 等 於 約0.9百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨 額
約5.1%，將 撥 資 用 於 我 們 現 有 美 食 中 心 的 翻 修 費 用：
(c) 約5.7百 萬 港 元（相 等 於 約1.0百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨 額
約5.7%，將 撥 資 用 於 升 級 資 訊 科 技 基 礎 建 設 及 系 統。
(d) 約10.1百 萬 港 元（相 等 於 約1.8百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨
額 約10.1%，將 撥 資 用 於 償 還 部 分 未 償 還 銀 行 借 款。
(e) 約10.1百 萬 港 元（相 等 於 約1.8百 萬 新 加 坡 元），佔 我 們 股 份 發 售 的 所 得 款 項 淨
額 約10.1%，將 撥 資 用 作 我 們 的 一 般 營 運 資 金。
17. 股 息
於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 宣 派 及 派 付 股 息 分 別 約 零、2.0百 萬 新 加 坡 元、2.6百 萬 新
加 坡 元 及3.4百 萬 新 加 坡 元，而 所 有 該 等 股 息 已 於 最 後 實 際 可 行 日 期 派 付。於 最 後 實 際
可 行 日 期，現 組 成 本 集 團 的 成 員 公 司 並 無 向 其 當 時 股 東 宣 派 及 派 付 其 他 股 息。我 們 現
時 並 無 股 息 政 策。日 後 任 何 股 息 的 宣 派 及 派 付 及 金 額 將 由 董 事 酌 情 決 定，並 將 視 乎 我
們的未來經營業績及盈利、資本要求及盈餘、整體財務狀況、營運資金、合約限制（如有）
及我們董事視為相關的其他因素而定。進一步詳情請參閱本招股章程「財務資料 — 股息」
一 段。
18. 近 期 發 展
我 們 於2018年9月18日 行 使 購 買 選 擇 權 以2.5百 萬 新 加 坡 元 向 獨 立 第 三 方 購 買 總 樓
面 面 積 約60.0平 方 米 的 位 於150 South Bridge Road #01–17 Singapore 058727（「150 South
Bridge Road」）的 物 業。有 關 購 買 於2019年3月15日 或 前 後 完 成。本 集 團 將 於 現 有 租 約（於
2019年4月30日 屆 滿）的 規 限 下 收 購150 South Bridge Road。於 有 關 租 約 屆 滿 後，我 們 擬 於
150 South Bridge Road經 營 一 間 食 肆。
此 外，我 們 已 於2018年11月30日 行 使 購 買 選 擇 權 以15.0百 萬 新 加 坡 元 向 一 名 獨 立
第 三 方 購 買 總 樓 面 面 積 約196.0平 方 米 的 位 於Block 101 Yishun Avenue 5 #01–93 Singapore
760101的 美 食 中 心（「101 Yishun」）。買 賣101 Yishun的 前 提 為（其 中 包 括）建 屋 發 展 局 同 意
有 關 買 賣，且 預 期 於2019年3月31日 或 前 後 或 接 獲(i)建 屋 發 展 局 批 准 或(ii)（倘 建 屋 發 展
局 給 予 有 條 件 批 准）建 屋 發 展 局 有 關 全 部 條 件 均 已 達 成 的 確 認 函 之 日 起 兩 星 期 內（以 較
遲 者 為 準）完 成。我 們 自2009年 起 作 為 租 戶 於101 Yishun營 運 美 食 中 心，我 們 擬 於 收 購
後 繼 續。截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2018年10月31日 止 十 個 月，我 們 於101
Yishun的 美 食 中 心 分 別 貢 獻 約4,270,000新 加 坡 元、4,745,000新 加 坡 元、4,976,000新 加 坡
元及3,848,000新加坡元予本集團的收益，分別貢獻約619,000新加坡元、762,000新加坡元、
996,000新 加 坡 元 及871,000新 加 坡 元 予 本 集 團 的 經 營 溢 利。
有 關 收 購150 South Bridge Road及101 Yishun的 更 多 資 料，請 參 閱「業 務 — 業 務 策 略
— 增 加 我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 的 食 肆 數 目，尤 其 是 冷 氣 美 食 中 心」及「未 來 計
劃 及 所 得 款 項 用 途 — 未 來 計 劃」各 節。
於 業 績 記 錄 期 間 後 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 已 開 設 一 間 新 檔 位，位 於Block
632 Ang Mo Kio Avenue 4 #01–948 Singapore 560632，乃 於 本 集 團 擁 有 及 營 運 的 美 食 中 心 營
運，以 及 兩 個 分 別 位 於12 Verdun Road Singapore 207278及Block 681 Hougang Avenue 8 #01–
809 Singapore 530681的 新 檔 位，均 為 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心。
本 集 團 截 至2018年12月31日 止 年 度 財 務 業 績 將 受 到 以 下 的 負 面 影 響：(i)已 確 認 非
經 常 性 上 市 開 支；(ii)2017年 添 置 的 額 外 食 肆 及 辦 公 室 設 備 的 折 舊；及(iii)本 集 團 擴 充
計 劃 所 致 物 業 租 賃 及 相 關 開 支。然 而，本 集 團 於 截 至2018年12月31日 止 年 度 仍 維 持 正
面 純 利 及 經 營 現 金 流 入 淨 額。有 關 我 們 上 市 開 支 的 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「財
務 資 料 — 上 市 開 支」一 節。
4 :
GS(14)@2019-03-03 18:57:3119. 風險: 流動負債、人、食品疾病、新攤位未能回本、租約續約、物業公平值變動、會計準則、擴充、出租率、人、食品污染、競爭、食品質素、負面評論、保險、偷竊、宏觀因素、額外資金、發牌、競爭、
5 :
GS(14)@2019-03-03 19:07:4920. 2004年開始搞，只搞美食中心，並購入物業，之後持續擴張，2012年開始搞第三方中心，重組上市
21. 不 計 入 本 集 團 的 公 司
於 業 績 記 錄 期 間，本 集 團 已 與21間 公 司 訂 立 若 干 關 聯 方 交 易，有 關 詳 情 載 於 本 招
股 章 程 附 錄 一 所 載 會 計 師 報 告 附 註31。除108 Coffee F&B Pte. Ltd.及108 Coffee Eating
House Pte. Ltd.外，與 本 集 團 進 行 交 易 的 所 有 其 他 關 聯 方 以 及 於 業 績 記 錄 期 間 並 無 與 本
集 團 進 行 交 易 的 八 名 其 他 關 聯 方，合 共27名 於 新 加 坡 註 冊 成 立 的 餐 飲 業 務 關 聯 方（「被
吊 銷 執 照 的 關 聯 方」）於 業 績 記 錄 期 間 朱 先 生 為 各 該 等 公 司 的 董 事 或 在 終 止 作 為 各 該 等
公 司 的 董 事 後12個 月 內 被 吊 銷 執 照。作 為 本 集 團 重 組 計 劃 的 一 部 分，被 吊 銷 執 照 的 關
聯 方 被 吊 銷 執 照 以 減 少 本 集 團 營 運 附 屬 公 司 的 數 目，以 提 高 管 理 效 率 及 減 輕 需 管 理 若
干 並 無 開 展 業 務 公 司 的 負 擔。根 據 本 集 團 的 重 組 計 劃，原 先 在 被 吊 銷 執 照 的 關 聯 方 旗
下 營 運 的 餐 飲 業 務 根 據 管 理 計 劃 已 轉 移 至 本 集 團 或 終 止 營 運，其 後 該 等 被 吊 銷 執 照 的
關 聯 方 因 業 務 終 止 而 被 吊 銷 執 照。由 於 本 集 團 於 所 述 重 組 計 劃 的 努 力，本 集 團 旗 下 營
運附屬公司數目由2015年1月1日（即業績記錄期間開始）的37間減少至2018年10月31日（即
業 績 記 錄 期 間 結 束）的28間。
於 新 加 坡 註 冊 成 立 及 最 初 自2017年3月 至2017年6月 由 朱 先 生 全 資 擁 有，隨 後 自
2017年6月 至2018年1月 由 朱 女 士 全 資 擁 有 的108 Coffee F&B Pte. Ltd.及108 Coffee Eating
House Pte. Ltd.（「108 Coffee關 聯 方」）連 同 被 吊 銷 執 照 的 關 聯 方（統 稱「不 計 入 的 公 司」），於
業 績 記 錄 期 間 進 行 餐 飲 業 務。然 而，108 Coffee關 聯 方 管 理 的 餐 飲 業 務 的 營 運 策 略 及 目
標 客 戶 與 本 集 團 管 理 的 餐 飲 業 務 的 營 運 策 略 及 目 標 客 戶 不 同。舉 例 而 言，108 Coffee關
聯 方 分 別 於511 Upper Jurong Road #01-16 Singapore 638366及1010 Tai Seng Avenue Singapore
534417管 理 兩 個 美 食 中 心，兩 者 均 位 於 新 加 坡 鄰 近 軍 事 基 地（即SAFTI Military Institute及
Air Force Training Command）的 相 對 偏 遠 地 區，並 無 高 的 人 流 量（尤 其 在 辦 公 時 間 後），因
此 該 兩 個 美 食 中 心 的 營 業 時 間 必 須 與 辦 公 時 間 保 持 一 致，以 針 對 在 附 近 工 作 的 客 戶，
而 相 反，本 集 團 管 理 的 所 有 美 食 中 心 及 美 食 街 有 策 略 地 位 於 住 宅、商 廈 或 工 廈 等 全 天
候 人 流 量 大 的 地 區。經 考 慮 本 集 團 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街 與108 Coffee關 聯 方 管 理 的
美 食 中 心 之 間 的 位 置 策 略 和 員 工 分 配 的 差 異，執 行 董 事 認 為 現 時 並 非 本 集 團 經 營 及 管
理108 Coffee關 聯 方 的 美 食 中 心 的 合 適 時 間。其 後，於2018年1月，朱 女 士 出 售 其 於108
Coffee關 聯 方 全 部 權 益 予 一 名 獨 立 第 三 方。108 Coffee F&B Pte. Ltd.於 截 至2017年12月31
日 止 年 度 錄 得 收 益 約1.1百 萬 新 加 坡 元 及 純 利 約5,000新 加 坡 元，而108 Coffee Eating
House Pte. Ltd.於 同 期 錄 得 收 益 約0.6百 萬 新 加 坡 元 及 淨 虧 損 約3,000新 加 坡 元。除 上 文 所
披 露 者 外，我 們 的 非 執 行 董 事 確 認，於 出 售 其 於108 Coffee關 聯 方 的 權 益 予 一 名 獨 立 第
三 方 前 於 業 績 記 錄 期 間108 Coffee關 聯 方 並 無 錄 得 任 何 其 他 收 益 或 溢 利╱虧 損。
就 上 述 原 因，不 計 入 的 公 司 並 無 計 入 本 集 團。各 執 行 董 事 及 非 執 行 董 事 就 其 於 當
中 擔 任 董 事 或 股 東 且 於 有 關 期 間 擔 任 董 事 或 股 東 的 不 計 入 公 司 分 別 確 認：(i)被 吊 銷 執
照的關聯方於業績記錄期間及彼等被吊銷執照前並無涉及任何重大訴訟或不合規事項，
108 Coffee關 聯 方 於 業 績 記 錄 期 間 及 彼 等 獲 出 售 至 一 名 獨 立 第 三 方 前 並 無 涉 及 任 何 重
大 訴 訟 或 不 合 規 事 項；(ii)由 於 上 述 原 因，不 計 入 的 公 司 於 業 績 記 錄 期 間 並 未 與 本 集 團
競 爭；及(iii)倘 不 計 入 的 公 司 獲 計 入 本 集 團，不 會 對 本 集 團 的 財 務 狀 況 及 經 營 業 績 產
生 任 何 負 面 影 響 或 重 大 影 響。
此 外，另 外 亦 於 新 加 坡 註 冊 成 立 的 兩 間 公 司（即CK Chu Management Pte. Ltd.及U5
Investment Pte. Ltd.）（「非 餐 飲 關 聯 方」）於 業 績 記 錄 期 間 朱 先 生 為 該 等 公 司 的 董 事 或 在 終
止 作 為 該 等 公 司 的 董 事 後12個 月 內 因 業 務 終 止 而 被 吊 銷 執 照。朱 先 生 確 認，於 業 績 記
錄 期 間 及 彼 等 被 吊 銷 執 照 前，非 餐 飲 關 聯 方 並 無 進 行 任 何 餐 飲 業 務，因 此 並 無 計 入 本
集 團。
6 :
GS(14)@2019-03-03 19:17:5122. 我 們 的 兩 個 新 物 業
作 為 我 們 業 務 策 略 一 部 分 及 與 本 集 團 過 去 的 做 法 一 致，我 們 一 直 在 尋 找 收 購
或 租 用 物 業 的 機 會 以 增 加 美 食 中 心 的 數 目。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 正 收 購 兩 個 新 美 食 中 心，分 別 位 於(i)150 South
Bridge Road #01–17 Singapore 058727（「150 South Bridge Road」）及(ii) Block 101 Yishun
Avenue 5 #01–93（「101 Yishun」）。
就150 South Bridge Road及101 Yishun物 業 的 購 買 選 擇 權
我 們 的 董 事 認 為，在 新 加 坡，透 過 訂 立 購 買 選 擇 權 收 購 物 業 屬 常 見 做 法，於 行
使 有 關 選 擇 權 後 將 轉 換 為 買 賣 協 議。此 乃 由 於 選 擇 權 基 本 上 為 買 方 在 短 時 間 內 保
留物業。倘購買選擇權未獲行使，必須支付選擇權費且會被沒收。倘選擇權獲行使，
購 買 選 擇 權 則 成 為 買 賣 協 議。此 外，於 選 擇 權 轉 換 為 買 賣 協 議 時，將 支 付 按 金。完
成 後，選 擇 權 費 及 額 外 按 金 將 用 於 結 算 購 買 代 價。
我們於2018年9月18日行使購買選擇權購買150 South Bridge Road，購買代價為2.5
百 萬 新 加 坡 元。購 買 選 擇 權 由 本 集 團 與150 South Bridge Road的 擁 有 人（為 三 名 個 別
人 士 及 一 名 已 故 人 士 的 遺 產）訂 立。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 已 於 訂 立 購 買 選 擇
權 時 支 付 選 擇 權 費25,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的1%），於 行 使 購 買 選 擇 權 時 支 付
按 金100,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的4%）。收 購 事 項 預 期 於2019年3月15日 或 前 後
完 成。完 成 後，購 買 代 價 的 餘 下95%將 由 本 集 團 支 付。
我 們 於2018年11月30日 行 使 購 買 選 擇 權 購 買101 Yishun，購 買 代 價 為15.0百 萬
新 加 坡 元。購 買 選 擇 權 由 本 集 團 與101 Yishun的 擁 有 人（為 一 間 公 司 及 本 集 團 供 應
商（於 業 績 記 錄 期 間 佔 我 們 採 購 總 額 少 於5%））訂 立。於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 已
於 訂 立 購 買 選 擇 權 時 支 付 選 擇 權 費150,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的1%），於 行 使 購
買 選 擇 權 時 支 付 按 金600,000新 加 坡 元（即 購 買 代 價 的4%）。收 購 事 項 預 期 於2019年
3月31日 或 前 後 完 成。完 成 後，購 買 代 價 的 餘 下95%將 由 本 集 團 支 付。
150 South Bridge Road及101 Yishun的 擁 有 人 為 獨 立 第 三 方。 此 外，150 South
Bridge Road的 擁 有 人 與101 Yishun的 擁 有 人 並 無 關 聯。
我 們 就 兩 個 物 業 的 策 略
兩項收購的機會來自我們持續監察線上來源（尤其是就150 South Bridge Road情況）
的 可 供 出 售 物 業，以 及 我 們 與 知 悉 我 們 有 意 收 購 更 多 物 業 及 擴 大 業 務（尤 其 是 就
101 Yishun情 況）的 物 業 代 理 之 間 的 互 動。
於150 South Bridge Road的 物 業
於150 South Bridge Road的 物 業 總 樓 面 面 積 約 為60.0平 方 米，我 們 的 董 事 認 為，
其 已 符 合 本 集 團 通 常 考 慮 選 址 的 因 素。其 地 理 位 置 優 越，位 於 新 加 坡 中 部 地 區 的
中 央 商 業 區，享 有 高 人 流 量，例 如 中 央 商 業 區 的 工 作 人 口。我 們 目 前 在 附 近 由 一
名 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 營 運 一 個 檔 位。就 此 而 言，我 們 的 董 事 認 為150
South Bridge Road與 現 有 美 食 中 心 之 間 不 太 可 能 互 相 侵 蝕，乃 由 於150 South Bridge
Road的 位 置 將 使 本 集 團 進 一 步 增 加 其 在 中 央 商 業 區 的 市 場 地 位，將 繼 而 提 升 本 集
團 在 市 場 上 的 盈 利 及 競 爭 力。此 外，無 法 保 證 或 確 定 本 集 團 可 在 未 來 合 理 租 賃 條
件 下 在 所 述 由 獨 立 第 三 方 管 理 附 近 美 食 中 心 或 鄰 近 中 央 商 業 區 租 用 檔 位。我 們 的
董 事 認 為，該 等 優 勢 加 上 與 附 近 類 似 物 業 市 場 價 格 一 致 的 購 買 代 價 使 其 成 為 具 有
吸 引 力 的 收 購。
於150 South Bridge Road的 物 業（美 食 中 心）現 時 已 被 佔 用，租 約 將 於2019年4月
30日 屆 滿。我 們 無 意 在 到 期 時 延 長 租 約。相 反，我 們 擬 於 該 等 物 業 經 營 我 們 自 家
美 食 中 心，以 充 分 利 用 地 理 位 置 及 人 流 量。除 我 們 的 餐 飲 業 務 透 過 增 添 另 一 美 食
中 心 的 增 長 外，我 們 相 信 在 此 地 點 設 立 美 食 中 心 亦 會 加 強 我 們 的 品 牌。我 們 的 董
事 認 為，收 購150 South Bridge Road對 本 集 團 而 言 具 商 業 利 益，乃 由 於(a)中 央 地 點
讓 本 集 團 獲 得 更 高 的 流 量；(b)很 可 能 難 以 確 定 在 有 關 中 央 地 點 可 供 出 租 的 合 適 地
點；及(c)透 過 直 接 擁 有 位 於150 South Bridge Road的 物 業 營 運 美 食 中 心 讓 我 們 更 能
控 制 成 本，從 而 改 善 我 們 的 財 務 表 現 及 市 場 競 爭 力。有 關 於150 South Bridge Road的
物 業 的 成 本 及 裨 益 分 析 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用
途 — 未 來 計 劃 — 本 集 團 收 購 而 非 租 用150 South Bridge Road及101 Yishun的 成 本 及
裨 益 分 析」一 段。
倘 未 能 於2019年3月15日 或 之 前 上 市，我 們 可 能 會 與 賣 方 磋 商 以 推 遲 收 購 的 完
成 日 期。
於101 Yishun的 物 業
於101 Yishun的 物 業 總 樓 面 面 積 約 為196平 方 米。我 們 自2009年 起 作 為 租 戶 於
101 Yishun營 運，我 們 擬 於 收 購 後 繼 續 營 業。
此 項 收 購 對 本 集 團 具 有 商 業 利 益，乃 由 於 該 物 業 位 置 優 越 及 人 流 量 大，而 我
們 在 此 地 點 的 美 食 中 心 具 有 良 好 往 績 記 錄。此 外，該 物 業 是 以 購 買 代 價 收 購，與
附 近 類 似 物 業 市 場 價 格 一 致。租 金 將 高 於 為101 Yishun提 供 按 揭 的 成 本。從 戰 略 角
度而言，收購於101 Yishun的物業特別重要，乃由於向另一方（甚至可能為競爭對手）
出 售 可 能 會 對 租 賃 續 租 及 租 賃 費 用 產 生 負 面 影 響。有 關 於101 Yishun的 物 業 的 成 本
及 裨 益 分 析 進 一 步 詳 情，請 參 閱 本 招 股 章 程「未 來 計 劃 及 所 得 款 項 用 途 — 未 來 計
劃 — 本集團收購而非租用150 South Bridge Road及101 Yishun的成本及裨益分析」一段。
有 關150 South Bridge Road及101 Yishun的 進 一 步 資 料
倘 本 集 團 或 有 關 賣 方 根 據 有 關 協 議 有 效 取 消 或 終 止 協 議，則 本 集 團 就150
South Bridge Road及101 Yishun各 自 已 支 付 的 相 應 費 用 將 退 還 予 本 集 團。
我 們 擬 動 用 約36.7百 萬 港 元（相 當 於 約6.5百 萬 新 加 坡 元）（即 股 份 發 售 總 所 得 款
項 淨 額 的 約36.7%）為 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 收 購 物 業，包 括 但 不 限 於 收 購150 South
Bridge Road及101 Yishun。我 們 估 計150 South Bridge Road的 收 購 價 約5.1百 萬 港 元（相
當 於 約0.9百 萬 新 加 坡 元）（即 股 份 發 售 總 所 得 款 項 淨 額 的 約5.1%）及101 Yishun的 收
購 價 約31.6百 萬 港 元（相 當 於 約5.6百 萬 新 加 坡 元）（即 股 份 發 售 總 所 得 款 項 淨 額 的 約
31.6%）將 以 股 份 發 售 所 得 款 項 淨 額 撥 付。101 Yishun及150 South Bridge Road收 購 價
的 結 餘 將 以 銀 行 借 款 及 其 他 內 部 資 源 撥 付。就 此 而 言，就101 Yishun，本 集 團 擬 動
用(i)銀 行 借 款 約9.0百 萬 新 加 坡 元；及(ii)內 部 資 源 約0.75百 萬 新 加 坡 元。就150
South Bridge Road，本集團擬動用(i)銀行借款約1.5百萬新加坡元；及(ii)內部資源約0.13
百萬新加坡元。董事認為本集團具有充足營運資金作所述收購。
23. 我 們 於 最 後 實 際 可 行 日 期 在 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 的 餐 飲 檔 位 詳 情 載 列 如 下：
地 點
提 供 的
食 品 類 別
食 檔╱食 物 店
牌 照 號 級 別 牌 照 屆 滿 日 期
位 於 由 本 集 團 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街 的 檔 位
美 食 中 心
1. Block 101 Yishun Avenue 5
#01–93 Singapore 760101
(a) 飲 品 B80078B008 B 2019年6月27日
(b) 雜 菜 飯 B80078B001 B 2019年3月10日
(c) 煮 炒 B80078B005 B 2019年11月4日
2. Block 168 Bedok South
Avenue 3 #01–471
Singapore 460168
飲 品 E85205A001 B 2019年5月17日
3. Block 632 Ang Mo Kio Avenue
4 #01–948 Singapore 560632
(a)
(b)
飲 品
雜 菜 飯
B80118B009
B80118B002
B
B
2019年8月25日
2019年10月28日
4. Block 134 Jurong Gateway Road
#01–309 Singapore 600134
飲 品 C89200E002 A 2019年10月9日
5. Block 139 Tampines Street 11
#01–08 Singapore 521139
(a) 飲 品 S83177C004 B 2019年5月2日
(b) 雜 菜 飯 S83177C001 B 2019年5月16日
6. Block 145 Teck Whye Ave
#01–151 Singapore 680145
飲 品 J88135N007 B 2020年1月26日
7. Block 491 Jurong West Ave 1
#01–173 Singapore 640491
飲 品 J84137N009 B 2019年4月26日
8. 220 Orchard Road #B1–10 &
#B1–11 Singapore 238852
(a) 飲 品 CE10I89E002 B 2019年12月15日
(b) 雜 菜 飯 CE10I89E001 B 2019年12月14日
(c) 燒 臘 及 雞 飯 CE10I89E003 B 2019年12月18日
(d) 燒 臘 及 雞 飯 CE10I89E006 B 2019年7月22日
9. Block 301 Punggol Central
#01–06 Singapore 820301
(a) 飲 品 NE09315L009 B 2019年11月29日
(b) 雜 菜 飯 NE09315L001 B 2019年11月29日
(c) 其 他 NE09315L008 B 2019年11月29日
10. Block 447A Jalan Kayu #01–01
Singapore 791447
(a) 飲 品 CE12J20C007 B 2019年12月12日
(b) 雜 菜 飯 CE12J20C001 B 2020年1月16日
(c) 煮 炒 CE12J20C006 B 2019年12月22日
11. Block 505 Canberra Link #01–04
Singapore 750505
飲 品 B00025V008 B 2019年4月5日
12. Block 21 Toa Payoh Lorong 7
#01–298 Singapore 310021
(a) 飲 品 S70019L001 B 2019年3月22日
(b) 雜 菜 飯 S70019L006 B 2019年3月12日
(c) 煮 炒 S70019L002 B 2020年2月20日
(d) 燒 臘 及 雞 飯 S70019L004 B 2019年7月1日
美 食 街
13. 100 Orchard Road #01–02
Concorde Hotel Singapore
238840
(a) 飲 品 W03416A000 B 2019年4月27日
(b) 燒 臘 及 雞 飯 W03285J000 B 2019年6月27日
(c) 其 他 W03201C000 B 2019年10月26日
位 於 由 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 的 檔 位
14. 46–1 Commonwealth Drive
#01–358 Singapore 140461
雜 菜 飯 W67034L001 B 2020年1月8日
15. Block 631 Bedok Reservoir Road
#01–982 Singapore 470631
雜 菜 飯 S84186K008 B 2019年3月23日
16. 116 Bukit Merah View #01–211
Singapore 151116
其 他 W73026P002 B 2019年6月1日
17. 56/58 Lorong 25A Geylang
Singapore 388248(3)
雜 菜 飯 E45034X006 待 定(1) 2020年1月3日
18. Block 476 Tampines Street 44
#01–207/209 Singapore
520476(3)
雜 菜 飯 NE09048L001 B 2019年9月19日
19. 21 Hougang Street 51 #01–51
Singapore 538719(3)
雜 菜 飯 S97182P007 B 2019年10月19日
20. Block 308 Clementi Avenue 4
#01–335 Singapore 120308(3)
雜 菜 飯 C78140J008 B 2019年10月18日
21. Block 215 Jurong East Street 21
#01–541 Singapore 600215(3)
雜 菜 飯 C84313J001 B 2020年1月21日
22. 1 Maritime Square, Harbourfront
Centre，#03–19/20/21
Singapore 099253(2), (3)
雜 菜 飯 SW08675V006 B 2020年1月11日
23. Block 498 Jurong West Street 41
#01–426 Singapore 640498(3)
雜 菜 飯 J86021V001 B 2020年1月21日
24. Block 505 Tampines Central 1
#01–351/353 Singapore
520505(2), (3)
雜 菜 飯 S91117J002 B 2020年2月25日
25. Block 419 Tampines Street 41
#01–80 Singapore 520419(2), (3)
雜 菜 飯 S85224P008 B 2020年2月13日
26. 26A Chai Chee Road #01–405
Singapore 461026
雜 菜 飯 E91108E001 B 2019年8月13日
27. 101 Upper Cross Street,
People’s Park Centre
#B1–06/75/76/77/78
Singapore 059357(2), (3)
雜 菜 飯 CE08622X000 B 2020年2月13日
28. 12 Verdun Road Singapore
207278
雜 菜 飯 E98055A001 B 2019年12月2日
29. Block 681 Hougang Avenue 8
#01–809 Singapore 530681
雜 菜 飯 S88225C001 不適用(4) 2020年1月13日
24. 下 表 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 按 我 們 餐 飲 檔 位 提 供 的 食 品 類 別 劃 分 的 收 益 及 經 營 溢 利
率 簡 要 概 述：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2018年
收 益
經 營
溢 利 率(2) 收 益
經 營
溢 利 率(2) 收 益
經 營
溢 利 率(2) 收 益
經 營
溢 利 率(2)
千 新 加 坡 元 (%) 千 新 加 坡 元 (%) 千 新 加 坡 元 (%) 千 新 加 坡 元 (%)
飲 品 檔 位 提 供 的 食 品
飲 品、小 食 及 煙 草(1) 19,274 21.6 16,767 25.0 15,581 27.1 12,195 26.4
食 品 檔 位 提 供 的 食 品
雜 菜 飯 3,862 13.7 4,305 17.7 13,889 21.2 14,831 21.1
煮 炒 4,310 14.6 3,854 17.9 3,024 25.4 2,199 23.0
燒 臘 及 雞 飯 2,651 11.7 2,534 18.7 1,696 18.3 571 19.7
其 他 924 12.7 1,170 17.6 1,010 14.5 1,043 17.0
餐 飲 零 售 業 務 總 收 益 31,021 28,630 35,200 30,839
25. 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 餐 飲 檔 位 數 目 的 過 往 變 動
下 表 載 列 於 所 示 期 間 餐 飲 零 售 業 務 旗 下 的 餐 飲 檔 位 數 目 變 動：
截 至12月31日 止 年 度
截 至
10月31日
止 十 個 月
於 業 績 記 錄
期 間 後
及 直 至
最 後 實 際
2015年 2016年 2017年 2018年 可 行 日 期
於 財 政 年 度 初╱期 初 的
檔 位 數 目(1) 23 38 39 42 42
於 財 政 年 度 內╱期 內 新 開 設 的
檔 位 數 目(2) 21 9 17 4 3
於 財 政 年 度 內╱期 內 關 閉 的
檔 位 數 目 6 8 14 4 0
於 財 政 年 度 末╱期 末 的
檔 位 數 目 38 39 42 42 45
26. 收 支 平 衡 點 及 投 資 回 本 期
我 們 認 為 一 個 檔 位 在 其 每 月 收 益 至 少 等 於 其 每 月 開 支 時（不 包 括 折 舊 等 非 現
金 項 目）達 到 其 收 支 平 衡 點。
董事認為一個檔位從其開業起累積的營運現金流量可覆蓋其開業及營運成本（包
括 所 產 生 的 資 本 開 支 及 持 續 營 運 開 支 現 金）時 達 到 投 資 回 本。
於 業 績 記 錄 期 間，我 們 大 部 分 餐 飲 檔 位 已 於 營 運 三 個 月 內 達 致 收 支 平 衡 點。
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 於 業 績 記 錄 期 間 及 直 至 最 後 實 際 可 行 日 期 營 運 的45個
餐 飲 檔 位 的42個 已 達 致 收 支 平 衡。於 業 績 記 錄 期 間 營 運 且 並 未 達 致 收 支 平 衡 的 餘
下 三 個 食 檔 包 括(i)位 於Block 101 Yishun Avenue 5 #01–93 Singapore 760101的 檔 位（銷
售 西 式 食 品），於2016年6月24日 開 始 營 運；(ii)位 於Block 301 Punggol Central #01–06
Singapore 820301的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年2月5日 開 始 營 運；(iii)位 於Block
134 Jurong Gateway Road #01–309 Singapore 600134的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年4
月6日 開 始 營 運，所 有 均 於 最 後 實 際 可 行 日 期 關 閉，乃 由 於 該 等 檔 位 產 生 的 收 益 較
低。董 事 相 信 經 營 雜 菜 飯 及 煮 炒 檔 位 等 其 他 檔 位 更 為 商 業 上 有 利。位 於Block 139
Tampines Street 11 #01-08 Singapore 521139的檔位於業績記錄期間並未達到收支平衡，
並 於2017年2月 關 閉。其 後 重 新 開 業，自2018年6月 起 由 本 集 團 營 運，於 營 運 三 個 月
內 達 到 收 支 平 衡。
於 業 績 記 錄 期 間，我 們 大 部 分 餐 飲 檔 位 已 投 資 回 本 點，投 資 回 本 期 介 乎 二 至
五 個 月。於 最 後 實 際 可 行 日 期，因 上 述 相 同 原 因 而 並 未 達 致 回 本 的 檔 位 包 括(i)位
於Block 139 Tampines Street 11 #01-08 Singapore 521139的 檔 位（銷 售 麵 食），於2016年12
月14日 開 始 營 運；(ii)位 於Block 101 Yishun Avenue 5 #01-93 Singapore 760101的 檔 位（銷
售 西 式 食 品），於2016年6月24日 開 始 營 運；(iii)位 於Block 301 Punggol Central #01-06
Singapore 820301的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年2月5日 開 始 營；及(iv)位 於Block
134 Jurong Gateway Road #01-309 Singapore 600134的 檔 位（銷 售 西 式 食 品），於2016年4
月6日 開 始 營 運。除(i)外，所 有 檔 位 於 最 後 實 際 可 行 日 期 因 該 等 檔 位 的 財 務 表 現 欠
佳 而 關 閉。就(i)，所 述 檔 位 於2017年2月 關 閉 後，自2018年6月 起 重 新 開 業 並 由 本 集
團 營 運，於 最 後 實 際 可 行 日 期，其 已 達 到 投 資 回 本。
於 業 績 記 錄 期 間，上 述 過 往 收 支 平 衡 期 及 投 資 回 本 期 並 非 未 來 表 現 的 指 標，
因 為 本 集 團 的 收 益、開 支 及 營 運 業 績 可 能 會 受 其 不 能 控 制 的 多 種 因 素 的 影 響 而 於
不 同 期 間 變 更。
27.於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 經 營 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理 的 全 部
13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）內 的 飲 品 檔 位。我 們 的 飲 品 檔 位 售 賣 即 叫
即製的飲品，如咖啡及茶，均有冷熱可選，亦有罐裝飲品及金桔汁、馬蹄汁等果汁。
我 們 亦 於 飲 品 檔 位 提 供 咖 椰 吐 司、溏 心 蛋 及 麵 食 等 簡 單 食 物。
除 了 銷 售 飲 品 外，我 們 亦 於 飲 品 檔 位 售 賣 酒 精 及 煙 草。飲 品 檔 位 為 每 個 美 食
中 心 及 美 食 街 的 命 脈，因 為 飲 品 檔 位 提 供 日 常 資 金 周 轉 及 確 保 整 個 美 食 中 心 及 美
食 街 經 營 可 行 性。出 現 空 置 檔 位 時，飲 品 檔 位 的 銷 售 亦 有 助 減 低 潛 在 收 入 損 失。
飲 品 檔 位 以 現 金 形 式 進 行 銷 售。
較 高 價 值 的 存 貨（如 煙 草）採 用 上 鎖 方 式 保 存。區 域 經 理 不 時 進 行 檢 查，以 確 認
美 食 中 心 主 管 的 盤 點 準 確 無 誤。評 估 溢 利 率 有 助 監 察 個 別 美 食 中 心 及 美 食 街 的 表
現。倘 出 現 異 常 的 溢 利 率 耗 減 情 況，我 們 會 加 緊 監 督 特 定 美 食 中 心 及 美 食 街 的 活
動 及 表 現。
我 們 的 各 個 飲 品 檔 位 通 常 於 每 個 班 次 安 排 三 名 員 工 工 作，分 別 為 接 待 員、咖
啡師及收銀員。接待員負責招待客人及點餐。接受點餐後，接待員會向收銀員開單。
其 後，則 由 咖 啡 師 將 負 責 按 照 點 餐 內 容 製 作 食 物 及 飲 品。接 待 員 從 檔 位 接 過 食 物
後 便 送 至 相 關 客 人，並 向 客 人 收 款。
28. 以 下 載 列 於 業 績 記 錄 期 間 我 們 客 戶 的 結 算 分 析：
截 至12月31日 止 年 度 截 至10月31日 止 十 個 月
2015年 2016年 2017年 2018年
千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 % 千 新 加 坡 元 %
扣 賬 卡 及
信 用 卡 34 0.11 25 0.09 17 0.05 13 0.04
現 金 30,987 99.89 28,605 99.91 35,183 99.95 30,826 99.96
總 計 31,021 100 28,630 100 35,200 100 30,839 100
29. 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 的 概 覽
於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理 共13間 食 肆，
即(i)12間美食中心（包括九間無冷氣美食中心及三間冷氣美食中心）；及(ii)一條美食街。
於最後實際可行日期，按物業類別劃分的店舖管理及租賃業務旗下食肆明細載列如下。
本 集 團
經 營 及 管 理 的
食 肆 數 目
於 自 有 物 業 5
於 租 賃 物 業 7
於 代 獨 立 第 三 方 管 理 的 美 食 中 心 1
總 計 13
30. 我 們 管 理 的 美 食 中 心 及 美 食 街
於最後實際可行日期，本集團擁有九個物業及租用八個物業。於最後實際可行日期，
我 們 在 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 旗 下 經 營 及 管 理13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街），
其 中：(i)七 間 由 本 集 團 租 用；(ii)五 間 由 本 集 團 擁 有；及(iii)一 間 由 我 們 代 一 名 獨 立 第 三
方 美 食 中 心 擁 有 人 管 理。其 中 我 們 擁 有╱租 用 及 租 用 的 分 別 六 個 美 食 中 心 及 一 條 美 食
街 為 每 日24小 時 營 業。
我 們 按 固 定 租 金 模 式 或 銷 售 總 額 模 式 經 營 及 管 理 美 食 中 心 及 美 食 街。根 據 固 定 租
金 模 式，我 們 向 檔 位 租 戶 收 取 固 定 月 租。根 據 銷 售 總 額 模 式，我 們 向 檔 位 租 戶 收 取 每
月 許 可 費 用，而 非 收 取 固 定 租 金，每 月 許 可 費 用 乃 按(1)基 本 租 賃 費 用 或(2)每 月 銷 售 總
額 的 百 分 比（倘 每 月 銷 售 總 額 超 出 最 低 金 額）之 較 高 者 計 算。於 業 績 記 錄 期 間，於 該 百
分 比 範 圍 介 乎 於16%至25%。各 食 肆 的 百 分 比 各 有 不 同，取 決 於 食 肆 的 地 點、我 們 的 租
賃 或 經 營 成 本 以 及 所 售 賣 的 食 物 種 類。13間 食 肆（12間 美 食 中 心 及 一 條 美 食 街）中，九
間 及 四 間 分 別 以 固 定 租 金 模 式 及 銷 售 總 額 模 式 經 營 及 管 理。向 獨 立 第 三 方 租 賃 食 肆 的
租 金 收 入 僅 包 括 固 定 租 金 模 式 及 銷 售 總 額 模 式 產 生 的 租 金 收 入╱許 可 費。從 獨 立 第 三
方 收 取 的 其 他 費 用 獲 確 認 為 提 供 管 理、清 潔 及 公 用 事 業 服 務 的 收 益。
31. 我 們 食 肆 數 目 的 過 往 變 動
下 表 載 列 於 以 下 所 示 期 間 我 們 經 營 及 管 理 的 食 肆 數 目 變 動：
截 至12月31日 止 年 度
截 至
10月31日
止 十 個 月
2018年
業 績 記 錄
期 間 後
及 直 至
最 後 實 際
2015年 2016年 2017年 可 行 日 期
於 財 政 年 度 初╱期 內 的
食 肆 數 目 18 16 14 13 13
於 財 政 年 度 內╱期 內 新 開 張
的 美 食 中 心 數 目（附 註） — 1 — — —
於 財 政 年 度 內╱期 內 關 閉
的 美 食 中 心 數 目 2 3 1 — —
於 財 政 年 度 末╱期 末 的
食 肆 數 目 16 14 13 13 13
32. 於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 亦 代 一 名 第 三 方 美 食 中 心 擁 有 人 經 營 及 管 理 一 間 美 食
中 心，該 店 位 於Block 21 Toa Payoh Lorong 7 #01–298 Singapore 310021，每 日24小 時 營 業。
我 們 與 該 名 第 三 方 美 食 中 心 擁 有 人 已 就 管 理 該 美 食 中 心 訂 立 一 份 管 理 服 務 協 議，該 店
包 括 一 個 飲 品 檔 位 及 五 個 食 品 檔 位
33. 於 最 後 實 際 可 行 日 期，我 們 與 一 名 獨 立 第 三 方 營 運 商 已 就 管 理 我 們 的 美 食 中 心 訂
立 一 份 管 理 協 議，該 食 肆 位 於27 Pioneer Road North #01–01 Singapore 628740，包 括 九 個 餐
飲 檔 位。儘 管 本 集 團 並 無 管 理 位 於27 Pioneer Road North #01–01 Singapore 628740的 美 食 中
心，本 集 團 收 取 的 固 定 管 理 費 視 為 本 集 團 的 租 金 收 入。與 本 集 團 迎 合 鄰 近 住 宅 區 客 戶
而 經 營 和 管 理 的 其 他 美 食 中 心 不 同，位 於27 Pioneer Road North #01–01 Singapore 628740的
美 食 中 心 迎 合 不 同 的 客 戶 類 型，並 有 不 同 的 營 業 時 間，乃 由 於 其 為 工 業 食 堂。因 此，
我 們 的 董 事 認 為，由 於 本 集 團 較 集 中 於 經 營 服 務 鄰 近 住 宅 區 客 戶 的 美 食 中 心，本 集 團
委 聘 獨 立 第 三 方 為 我 們 經 營 美 食 中 心 將 更 具 商 業 利 益。
34.Zubedah Bee Binte Mohamed為Best Cafe Group Pte. Ltd.的 控 股 股 東 及 董 事，並 於 業 績 記
錄 期 間 為 我 們 的 店 舖 管 理 及 租 賃 業 務 五 大 客 戶 之 一，且 自2011年6月9日 起 獲 僱 用 為 本
集團的區域經理。此外，Best Cafe Group Pte. Ltd.為我們的印度菜檔半製成食品的供應商。
截 至2017年12月31日 止 三 個 年 度 及 截 至2018年10月31日 止 十 個 月，Best Cafe Group Pte.
Ltd.分 別 佔 本 集 團 的 總 採 購 額 約 零、零、0.1%及1.3%。我 們 的 董 事 相 信，本 集 團 與Best
Cafe Group Pte. Ltd.及Zubedah Bee Binte Mohamed的 交 易 條 款 乃 經 公 平 磋 商 及 本 集 團 的 正
常 商 業 條 款 釐 定 而 成。
35. 存 貨 管 理
我 們 主 要 為 餐 飲 零 售 業 務 採 購 食 材（如 新 鮮 及 冷 藏 肉 類、海 鮮、蔬 菜、雞 蛋、乾 製
食 材、罐 頭 食 品 及 調 味 品）以 及 飲 品、咖 啡 粉 及 香 煙。我 們 新 鮮 食 材 的 保 存 期 限 一 般 介
乎 數 日；冷 藏 食 材 的 保 存 期 限 約 為 三 個 月；乾 製 食 材 的 保 存 期 限 約 為 六 至12個 月；飲
品 的 保 存 期 限 約 為 七 至 八 個 月，香 煙 的 保 存 期 限 約 為 十 個 月。
我 們 通 常 並 無 保 持 大 量 存 貨。對 於 易 腐 壞 的 食 材，我 們 維 持 一 天 的 存 貨，以 確 保
食 材 的 新 鮮 度；對 用 於 食 品 檔 位 的 乾 製 食 材，我 們 一 般 維 持 兩 至 三 天 的 存 貨；對 用 於
飲 品 檔 位 的 材 料 及 物 資，如 咖 啡 粉、茶 粉、罐 裝 飲 品 及 酒 精，我 們 維 持 兩 至 三 天 存 貨；
而 對 於 香 煙，我 們 一 般 維 持 一 個 星 期 存 貨。我 們 的 存 貨 乃 按 先 進 先 出 基 準 管 理。我 們
的 主 廚 或 美 食 中 心 主 管 會 每 日 檢 查 可 用 的 材 料，如 材 料 不 足，則 向 供 應 商 下 單。
36. 僱 員
於 最 後 實 際 可 行 日 期，本 集 團 擁 有 合 共356名 僱 員，其 中214名 為 新 加 坡 公 民 及 永
久 居 民，142名 為 外 籍 人 士。僱 員 並 未 加 入 工 會。下 表 載 列 於2015年12月31日、2016年
12月31日、2017年12月31日、2018年10月31日 及 最 後 實 際 可 行 日 期 按 職 能 劃 分 的 僱 員
明 細：
於12月31日
於
2018年
10月31日
於
最 後 實 際
2015年 2016年 2017年 可 行 日 期
管 理 人 員 2 2 4 4 4
財 務 5 4 7 8 7
行 政 33 36 39 21 20
食 品 檔 位 營 運 155 155 162 164 161
飲 品 檔 位 營 運 183 162 146 156 164
總 計 378 359 358 353 356
7 :
GS(14)@2019-03-03 19:18:4537. 黃 浩 宸:915
8 :
GS(14)@2019-03-03 19:21:0138. 國衛
39. 2017年增3成，至480萬，2018年首10月降20%，至360萬，重債
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