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當代金融發展理論奠基人羅納德·麥金農去世

來源: http://wallstreetcn.com/node/208959

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美國西岸時間2014年10月1日早上7時，羅納德·麥金農教授與世長辭。麥金農教授享年79歲，在斯坦福任教53年，是當代金融發展理論奠基人。

羅納德·麥金農是應用經濟學家，主要研究領域是國際經濟學和經濟發展，主要關註轉型經濟體和財政政策。主要的教學和研究領域包括金融體系和貨幣體系。研究範圍包括窮國的銀行和金融市場監管，以及國際和地區貨幣體系的歷史演變。發表大量相關專著與文章。

麥金農與斯坦福大學的 Edward S. Shaw教授開創了“金融抑制”對於經濟發展阻礙的分析研究。他的第一本專著《經濟發展中的貨幣與資本》(1973)分析了60和70年代的主流經濟學派為什麽容許通脹和政府對信貸市場的幹預。在1993年的《經濟自由化的秩序：轉向市場經濟中的金融控制》一書中，他描述了為了得到開放市場，政府要施行正確的放開國內金融和外貿的政策。他將此分析應用於發展中國家和東歐及東亞的前共產主義國家，他特別對於中國為什麽能把放開的次序做“對”感興趣。

他還對國際貨幣與金融感興趣。在《國際匯率中的貨幣：可變貨幣體系》(1979)一書中，他分析了為什麽美元成為了國際儲備貨幣和國際商品貿易結算支付手段。在《遊戲規則：國際貨幣和匯率》(1996)一書中，他分析了美元本位規則經過修改可以使戰後的世界經濟更穩定。

他的研究重點是密切分工合作與競爭的國家的區域匯率制度安排。雖然歐元為歐洲提供了一個共同貨幣，但是在其他貿易區，如東亞和拉美，還存在巨大的匯率和貿易不平衡。因為在這些地方施行類似“歐元”的政治條件不成熟，只有對美元本位制度進行修改，才能達到匯率穩定。

他與Kenichi Ohno合著了《美元與日元：解決美日間的經濟沖突》(1997)，即出《東亞匯率困境與世界美元體制》 。

為了研究，麥金農先生與亞洲、拉美、北美、歐洲的各國央行[微博]和一些國際組織，如IMF[微博]、世界銀行[微博]和亞洲開發銀行等進行過廣泛的交流。

麥金農先生的作品都由他的妻子Margaret編輯。

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麥金農 Money Cafe

來源: http://moneycafe-icable.blogspot.hk/2014/10/blog-post_7.html

快到四中全會，市場又談改革，炒政策。內地每年會有好幾次大會議、加上農業工作會議、中央經濟工作會議，會前大炒作，其實早已成指定動作。

政策、改革固然是好，但近期市場炒作改革、政策概念部份往往舊聞新炒，稍為留意，只要將去年十一月中央改革藍本洋洋二萬多字，涉及多個領域重溫的話，過去十一個月所公佈政策，一切盡在其中，老實，有咩新？

提起改革，內地財新網近日大篇幅悼念一位學者，內地稱他為「麥老」，即史丹福大學經濟系教授Ronald McKinnon麥金農。

麥老最近離世，即時引起內地媒體，經濟知識分子，及中央經濟智囊一翻懷念，並勾起過去廿幾三十年中國走的改革路。

麥老絕對屬於中國支持者，堅實不二，正當美國批評人行操控貨幣及匯率時，麥老二話不說反駁，並引用日本八十年代例子，認為中國學日本當年將貨幣大幅升值，必死無異，內地評論認為，老麥對貨幣及匯率問題上判斷，對人行決定起到好大影響。

老麥跟中國關係，一切由其本人研究講起，他稱自己為應用經濟學家，機緣巧合，九十年代中國要加快改革，麥老獲機會訪問內地，當年首批有份接待他財金幹部，有謝平、有吳曉靈、更有朱鎔基。

據內地媒體所指，九十年代初期，正值東歐變天，中國正為改革抉擇之路做選擇，麥老認為，照抄東歐變天後休克療法，萬萬不能，對經濟後遺癥影響最深，取而代次，建議漸進轉軌模式，當中財稅改革、增值稅主導、匯率併軌，均一一由麥老建議，最後獲朱鎔基拍版。

匯率併軌近年少有人提及，但據內地評論指，當年麥老認為，經濟強，一定要有貨幣配合，貨幣及匯率改革，先併軌，然後錨定美元，小幅浮動，只有咁，先可以穩定金融。

匯率問題搞掂，但當年朱鎔基另一難題是銀行債務問題，於是九四年八月展開連串座談會，當中提出軟預算約束，即處理壞帳同時，要考慮財政成本，麥金農為首學者正正是倡議人之一。

正因如此，九十年代末期內銀出現先註資，後壞帳抽離，再股份制上市。

可惜，不消十年，內地現正處理另一場債務及不良貸款問題。

老麥學術地位未算太高，但內地媒體認為，他有份奠定中國改革之路及其模式，一切以慢打快。因為呢個策略，成就了中國成為全球第二大經濟體，但以慢打快改革，跟現時市場以快打快炒作改革概念，兩者拉在一起，的確風馬牛不相及。
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