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上實今年悉售非核心資產料套30億擬購滬地皮、水廠

2009-05-11 AppleDaily

【本 報訊】美林證券引述上海實業（363）管理層稱，今年將完成所有非核心資產業務重組，料可套現30億元，其中中芯國際（981）股權將換取大股東上實集團 在上海青浦淀山湖畔的2600公頃豪宅及別墅用地，同時上實正向上海市政府洽購水廠，並擬收購第三條收費公路，美林將上實列為該行最看好的綜合企業。記 者：龍婉嫻 美林在上實香港及新加坡業績路演及往訪該公司上海項目後發表報告，又引述上實常務副總裁周杰稱，上實今年重點在資產重組，出 售的非核心資產包括光明乳業35.176%（3.66億股）股份、中芯8.21%股權，以及一些其他少數權益資產，由於中芯股權賬面值遠高於該股市價，出 售將有虧損，但希望來自出售其他非核心業務的盈利能將虧損抵銷。 沽中芯將錄虧損 他指出，今明兩年10月，上實持有的1.04 億股及2.62億股光明乳業股份限售將解禁，前者10月後可在市場出售；其餘股份正尋找買家。去年上實應佔光明乳業及中芯的虧損分別為9000萬元及 2.2億元。上實現持有的上海滬寧高速公路（上海段）及滬杭高速公路（上海段）佔了上海收費公路總收益40%，若成功收購第三條收費公路，比重將提高至 55%。此外，上實持有五成股權的中環保水務，旗下共有17個水廠，上實預期在目前通脹率下，當中數個水廠有機會獲准加價。周杰表示，上實地產部門今年最 重要的工作之一，是向上實集團收購青浦淀山湖畔地皮，估計今季或下季落實，該地皮位處上海水庫旁，部份甚至在一個大高爾夫球場內，上實準備興建為類似萬源 城二期的低密度豪宅及別墅，該類物業在上海建築成本連地價每方米約1萬元人民幣，售價約1.5至1.8萬元人民幣。 計劃重組醫藥業 上 實估計，今年無論物業銷量及收益將優於去年，因現時樓宇售價正呈上升之勢，該公司原定全年售樓收入21億元目標，現有望上調，因單是4月20至29日，賣 樓收入已達16億元人民幣，故上半年有機會完成全年目標。除青浦項目外，上實亦在上海伺機收購其他地產公司或新土儲。至於另一核心業務──醫藥，他表示， 去年市政府已將上海醫藥集團60%股權劃撥給上實集團，上實準備與大股東一起重組醫藥業務，但因涉及四家上市公司，現處於研究方案階段。上實稱，去年收購 的上海四季酒店表現遜預期，平均入住率僅42%，隨着今年啟動世博會準備，情況將日漸改善。

必和必拓宣布剝離非核心資產 礦山兼並熱潮消退

來源: http://wallstreetcn.com/node/104907

必和必拓宣布將剝離數十億美元非核心資產，全球最大礦業公司準備用激進的業務重組回歸核心業務。

龐大的業務拖累了必和必拓業績，該公司準備通過拋售資產，把註意力集中到其最大和最賺錢的資產項目上。

礦產業在經歷上前一個十年的瘋狂擴張期後開始收縮，當時中國等新興國家旺盛的需求，導致大宗商品價格飆升。

必和必拓拋售的資產中，許多來自其當年收購南非Billiton獲得的業務。正是這筆收購帶來此後礦山業的收購潮，包括去年嘉能可收購超達（Xstrata）。

剝離資產後，必和必拓將業務收窄至煤炭、銅、石油和鐵礦石之上。

必和必拓聲明稱：“我們認為回歸核心業務，依然能獲得多元化優勢，同時獲得更強勁的現金流增長，和更高的投資回報。”

必和必拓此前已經出售了一些業務，其中包括2012年出售鉆石公司Dominion Diamonds，以及持有的其他在南非的礦業公司的股份。

中廣核美亞：集團非核能源唯一平臺，4年內併購裝機量翻倍（上） 首募錢厚-Tcoins:

來源: http://xueqiu.com/8301293543/32879435

在上篇我們分析了公司的基礎業務和盈利結構，以及中國的電力行業分析。接下來，在下篇中我們將帶來更深入的公司分析！

5.韓國電力行業分析

5.1 韓國電力供不應求

根據韓國政府的預測，韓國的電力需求至2015年將按平均年率約4.0%增長。

韓國是一個缺電的國家，多次出現電力供不應求的現象：

2011年9月：溫度意外升高導致電力消耗急劇上升，韓國多次連續停電

2012年11月：兩座反應堆因牽涉檢驗證書造假醜聞而關停，導致電力供應不足，備用余額逐漸壓縮至僅有的3.8％

2013年6月：溫度升高導致用電量劇增，電力交易發出警告並削減了6GW的用電量。

2013年8月：電力儲備降至350萬千瓦以下，電力交易所發布“關註”級別的預警。

電力供不應求的一個原因是銷售電價較低，容易出現過度用電；另外2012年的缺電，與核電站關停導致調峰不到位有關。

圖示：韓國的生活電價和工業電價較低


5.2 韓國的能源規劃

韓國電力行業以燃煤、核電、燃氣為主，三者在國家能源規劃中也占據較高的位置。

圖示：燃煤、燃氣、核電發電在韓國有較高的地位


5.3 韓國電力行業的市場結構

韓國的電力行業在1987年以前屬於高度壟斷模式，由國家電力公司，即KEPCO負責電力的生產、輸電、配電和銷售的全過程。

1980年末，韓國開啟了國企改革的過程，電力行業的改革也自此開始。

在1999年以前，電力體制改革的核心是KEPCO的有限民營化，發電、輸電、配電、售電垂直一體化公有壟斷經營並沒有改變，只是通過股份的多次出售，直至1999年初政府擁有KEPCO的股份進一步減少到52.6％。

從1999年以後，韓國政府通過重組，逐步打破KEPCO垂直一體化的公有壟斷經營模式。2000年到2002年期間，KEPCO的非核發電部分拆分重組成五個發電子公司；2003年到2008年期間，配售電資產從KEPCO分離出去，按地區成立數家配電和售電公司，配電公司之間通過價格投標開展競爭，KEPCO只剩下輸電資產。2009年以後，解除配電公司的地區控制權、放開配電網，形成零售競爭的階段，完成市場化改革。

市場化改革以後，電力市場的主體主要包括發電商、輸電商（KEPCO）、配電商、輸電商和消費用戶。發電商可以分為KEPCO旗下的六大發電公司和獨立發電商，裝機容量占比分別為85%和15%。

發電商和KEPCO在電力交易中心（KPX）完成電力的交易，KEPCO是電力市場的唯一買家。KEPCO購買電力以後，向配電公司、IPP收取電力輸送費用；持有售電執照的售電商可以利用配電公司的電網在任意一個地區向用戶售電，並向配電商支付網絡使用費。

圖示：韓國電力市場的運行過程


電力交易市場是購電方和售電方完成電力交易的市場，是一家獨立的非營利組織，主要擔任電力交易市場的運營職責，包括成本核定、市場價格確定、電力調度以及市場監管、爭議裁決。

完成交易的業務流程可以分解為：發電商每天向KPX提交每臺發電機組每個時段的可用容量；成本評估委員會每月確定每一機組的變動成本，每年確定每一機組的容量成本；然後根據電力供給和需求預測，規劃電力調度計劃，確定市場價格；並且向發電商支付容量費用和系統邊際價格。

圖示：電力交易過程的撮合


其中，容量費是為了確保發電商建設成本的回收。系統邊際價格按照每小時的電價厘定，上限為韓國指定標準電廠（新仁川聯合循環燃氣渦輪機被指定為標準電廠）的單位可變成本金額與有關電廠該小時間的單位發電成本的較高者。

這一價格疏導機制，使韓國不同電源的機組都能獲得合理的價格。電力交易市場市場每天按照電量成本排序進行調度，產生一個基荷邊際出清價格和一個非基荷邊際出清價格。發電企業通過控制電量成本和提高機組可用性，以獲得低於邊際出清成本和高於平均可用性以上的超額利潤。

5.4 天然氣發電：電價定價機制保證投資收回，天然氣價格的亞洲溢價有下降空間

圖示：韓國天然氣發電成本較高，但電價定價機制有助於價格疏導


根據韓國能源經濟協會，韓國煤炭發電成本67韓元/千瓦時，天然氣發電成本約142韓元/千瓦時，石油發電成本為224韓元/千瓦時，核電成本為39韓元/千瓦時。

圖示：天然氣發電成本較高


天然氣價格存在亞洲溢價的現象。2013年，北美Henryhub平均價格為3美元/百萬英熱單位，歐洲NBP價格約為9美元/百萬英熱單位，東北亞的到岸價則高達16美元/百萬英熱單位。

圖示： 普爾日韓基準價格從2009年到2014年2月呈上漲趨勢


亞洲溢價主要原因在於全球的供需形勢和亞洲的定價體系。

從供需形勢來講，天然氣是一個區域性市場，分布不均衡。目前天然氣消費主要集中在北美、歐洲和亞洲，而亞洲由於天然氣源不足，亞洲LNG占全球進口量的70%，其中前三大進口地是日本、韓國和中國大陸。

圖示：日本、韓國和中國大陸是LNG前三大進口國


從定價體系來看，目前天然氣是區域性的定價體系，由於歷史原因（日本當年引進LNG主要是為了替代原油發電），亞洲采取了與日本進口原油加權平均價格(JCC)掛鉤的定價公式。雖然這一定價方式已經不契合日本和亞太其他國家的市場現狀，但目前尚無供需雙方都能接受的其他方式，只能通過設定JCC封頂價格和封底價格的方式來規避風險。

天然氣價格從今年以來存在下降趨勢：近期 LNG期貨價格降至油價的13.5%-14%，現貨價格從16美元/百萬英熱單位下降到10.5美元/百萬英熱單位，降幅達到34%。

這一下降主要是由於供需體系改變引起的。從供給來看，澳大利亞出口增加、美國成為凈出口國，俄羅斯、卡塔爾開始加大布局亞洲市場；從需求來看，短期核電重啟使日韓購買量降低，如韓國天然氣公司推遲了10船LNG的交貨時間，但中長期來看需求依然會保持較高的增長。總之，亞洲逐步從賣方市場轉變為買方市場，亞洲買家的話語權地位逐步提高。

目前亞洲買家合作尋求定價體系改變的動作越來越多，但與日本原油價格掛鉤的定價體系難以改變。

因此，供需體系的改變使亞洲天然氣價格逐步下降，短期需求降低也使今年以來價格出現探底。中長期來看，亞洲溢價依然會存在，只是難以回到14年初的高位。

韓國天然氣公司KOGAS，在韓國是唯一的天然氣進口商，也是全球最大的LNG進口商，年需求約3500萬噸。它的獨家地位確立了買方的談判能力，購買價格平均比日本低10%。盡管KOGAS壟斷韓國的天然氣運輸通道，但天然氣在韓國國內的銷售采取政府壟斷的定價模式，由政府規定的“LNG成本+運營成本+經營利潤”，確保了韓國國內能獲得相對較低的天然氣價格。

6.戰略與資本動作分析

公司的戰略可以總結為：以中國和韓國市場為核心，專註於清潔及可再生能源項目，通過項目升級、新建、收購等方式，成為亞洲最具盈利能力的獨立電力生產商之一。

圍繞此戰略，公司的核心策略可以歸納為三個方面：第一，自建新的電力項目；第二，對現有項目進行擴建或升級；第三，收購電力項目。

6.1 自建新的電力項目

公司的在建項目主要有浮石二期項目和大山二期電力項目。

浮石二期預計2014年12月開始商業運作，計劃裝機容量為18兆瓦。

大山二期電力項目目前處於開發建議的初步階段，公司已購買七幅鄰近大山一期電力項目的土地擬用於開發大山二期電力項目，預計2014年12月前取得土地用途更改的批文，目標為於2016年年底前開始興建大山二期電力項目。預計資本投資總額為10,000億韓元，資金來源以韓國項目產生的盈利為主，這也是公司在韓國市場的主要策略。

圖示：目前浮石二期水電項目和大山二期電力項目在建


6.2 對現有項目進行升級

對現有項目進行升級，主要目的是提高成本效益和提高生產效率，包括提高燃料使用效率、改善設備可用率、維持與電網公司有效溝通以提高利用小時數、減少設備采購成本。

在環保政策趨嚴的背景下，國家對煤電項目的環保標準逐步提高。而公司的燃煤項目中，普光、黃石一期的燃煤消耗率仍然較高，與最新的《煤電節能減排升級改造行動計劃（2014—2020年）》提出的標準有較大差距。

圖示：公司燃煤項目的凈標準煤消耗率較高


目前，由於排放控制設備供應鏈緊張，公司仍未完成黃石一期電力項目及普光電力項目的改善工程。公司已獲相關當地機關批準延長時間，就未符合當地規例項下排放規定支付相關費用，2011年、2012年、2013年和2014年4月30日支付的成本分別為230萬美元、230萬美元、210萬美元及40萬美元，預期2014年的持續合規成本約260萬美元。

6.3 收購電力項目

收購電力項目是公司未來發展的重點，收購的來源包括中廣核集團旗下項目和第三方，其中以收購中廣核旗下資產為主。

（1）收購中廣核旗下資產

公司與中廣核集團簽訂不競爭協議，協議的核心內容是：中廣核同意促使其附屬公司在非核業務上不與本公司競爭，並授權公司收購中廣核集團的保留業務的權利，授權公司按照不競爭契據條款收購新業務或股權投資機會的權利。這一協議主要針對中廣核控股的項目，如果中廣核或其附屬公司持有的股權不超過50%且不以其他方式控制其管理或營運的項目不受此協議的限制。

根據此不競爭協議，公司預計未來四年分批次向中廣核收購總裝機容量為3.0吉瓦至5.0吉瓦的非核清潔及可再生能源電力項目，收購將使公司的裝機容量翻倍。

圖示：中廣核旗下非核清潔及可再生能源資產


公司選擇收購標的標準是：具有正面增長紀錄、現金流可壯大現有資產組合、海外項目及中國項目的目標股權內部收益率分別為12.0%與10.0%。資金來源中，債務和股權的比例約為6:4.

（2）收購一項第三方擁有的規劃中項目

根據公司建議收購的內容，最具潛力的是新疆的風電項目。公司已於2011年底與訂約方簽訂聯合開發協議。根據聯合開發協議，公司達成若幹條件後，將收購目標公司的全部權益，即93%的股權；並且公司將與訂約方合作開發位於新疆維吾爾自治區東北部的風電項目，具體包括取得所有必要的監管批文，以及新疆項目的設計、興建及經營。

由於輸電設施吸納現有發電量的能力有限，輸電網擠塞，訂約方正在為取得有關開發及興建新疆項目的所需監管批文進行最後磋商，目前已取得初步電網連接意見自電網公司，這是新疆項目取得其他所需項目批文的重要一步。

6.4 募投項目

公司募集凈額為17.7億港元，預計70%用於收購中廣核的清潔及可再生能源電力項目，30%用於收購營運中的電力項目及從第三方收購新建項目。由於具體的收購要依據巿場狀況、取得監管批文及股東批準後才能確認，但公司預計將於2015年底前使用該等所得款項。

圖示：公司的募投項目


6.5 資本開支

公司於2011年、2012年及2013年及截至2014年4月30日四個月內，除物業、廠房及設備外的資本開支為6,980 萬美元、4.420 億美元、3.048 億美元及1.142 億美元；就收購物業、廠房及設備的已訂約但未於綜合財務報表內撥備的資本開支為6.073 億美元、3.957億美元、2.413 億美元及1.201億美元。

公司預計2014年及2015年的資本開支為1.329億美元及2,110萬美元，主要用於發展浮石二期水電項目、栗村二期電力項目展開聯合循環操作、投資及發展其他項目，以及遵照項目環境標準升級燃煤、燃氣及熱電項目。

7.核心優勢及劣勢分析

7.1 成長能力和競爭優勢

（1） 多元化電源組合，以清潔能源為發展方向

公司擁有多元化的電源組合，並且在中國和韓國均有分布，有助於發揮各電源發電的優勢，並對沖市場風險。以水電項目為例，能夠提供較高且穩定的盈利能力，而且運營的主要成本費用為折舊，不會形成實際現金流出，有助於提供良好的現金流量。

圖示：水電項目有較高且穩定的盈利能力


公司以清潔能源為發展戰略，符合能源供給結構改變的方向。

圖示：公司控股裝機容量以清潔能源為主


目前公司在中國的資產中，真正的清潔能源只有水電。三個水電項目處於廣西和四川，處於水資源豐富地區，兩地對水力發電的依賴度向來較高，並且未來清潔能源發展中仍非常重視水電項目的投資。

圖示：廣西省水電發電相對高


圖示：四川省水電發電量較高


圖示：四川和廣西的十二五能源規劃重視水電項目的發展


水力發電有很強的資源稟賦特征，水文條件好的地區，汛期較長且開發成本較低。公司的左江項目和浮石一期項目處於左江和融江，屬於紅水河區域，是國家優質水電資源所在的十三大水電基地之一。

（2）韓國栗村二期、黃石二期和浮石二期的投產是公司未來兩年的增長點

公司12、13年的收入增速分別為23%和10%，增長來源主要由運營帶來，即原有項目發電量的增長。

圖示：韓國收入增速更高


對於電力公司，新增裝機容量是成長性最重要的來源。由於紅籌結構的安排，公司擁有時間少於三年的境內資產在上市前被剝離出去，因此近兩年的增速沒有體現新項目的驅動能力。公司存量資產中，2014年韓國栗村二期和黃石二期新機組的投產，是公司未來的增長點。

栗村二期項目於2014年4月開始聯合循環，全部建成後能為公司帶來600兆瓦的增量資產，預計2015年貢獻稅後利潤5000萬美元，預計ROE水平可達15%。黃石二期新建兩臺機組，於2014年4月投入營運，裝機容量從76萬千瓦提高到136萬千瓦；浮石二期預計2014年12月開始商業運作，計劃裝機容量為18兆瓦。

此外，公司計劃於2016年開工建設大山二期，建成後總裝機容量為946兆瓦，加上栗村二期的600兆瓦，公司在韓國的裝機容量將翻倍。

（3）優質資產註入的預期，將為公司打開成長空間、提升盈利能力

作為中廣核集團下的非核清潔能源的收購平臺，公司有較大的資產註入預期，優質資產的註入將為公司打開成長空間並提升盈利能力。

根據公司目前運營的項目、未來戰略規劃以及中廣核集團旗下的非核清潔能源項目，預計即將註入的資產包括三塊：第一是廣西和四川的水電項目，第二是聯合開發的新疆的風電資產，第三是中廣核集團旗下的風電資產。

廣西和四川的水電項目

根據不競爭協議，中廣核旗下最具註入預期的資產為現有與中廣核美亞構成直接競爭的項目：廣西、四川的水電項目。中廣核集團於廣西省的水電項目是公司的3倍，在四川省的水電項目是公司的13倍。

圖示：中廣核集團旗下與公司在同一省份的項目


公司計劃開發新疆的風電資產

公司並沒有風電資產，但從公司的戰略來看，風電將是公司重點發展的方向。

目前公司計劃以1000萬人民幣收購一家公司，並與其他訂約方聯合開發位於新疆的風電資產，完成後的裝機容量將達到約300兆瓦。公司預計分六期進行，每期不超過50兆瓦，一期投資4.3億人民幣。根據這一預算，單位開發成本至少為8600元/千瓦，與其他風電運營商相比，這一成本相對較高。

圖示：對比其他風電運營商，這一開發成本相對較高


中廣核風電於新疆的風電資產註入

根據不競爭協議，中廣核集團旗下的風電資產未來也有註入預期。

中廣核集團下負責風電運營的平臺為中廣核風電有限公司，具有優質的風電項目資產和運營能力。

中廣核風電有限公司是國內大型風電投資企業之一。2013年底累計並網裝機容量489.5萬千瓦，新增裝機容量169.5萬千瓦，在建項目超過197.23萬千瓦，儲備風電場址資源超過4300萬千瓦，年度發電計劃超過100億千瓦時。

圖示：中廣核風電2013年底累計並網裝機容量排名第四，新增裝機容量排名第二


中廣核風電有較強的成長能力和盈利能力，2012年、2013年收入增速分別為51%和46%，毛利率也逐步提升。

圖示：中廣核風電有較強的成長能力和盈利能力


中廣核風電的業務主要分布於內蒙古、東北三省、中西部以及東南沿海地區，其中新疆地區裝機規模為55.25萬千瓦。

公司的利用小時數在2012年、2013年分別達到1970小時和2100小時，對比龍源電力、華能新能源、大唐新能源，這一利用小時數屬於較高的水平。而且，在棄風限電較嚴重的新疆地區，公司的平均發電利用小時數在2012年、2013年仍然分別達到2450小時和3080小時。

圖示：新疆地區裝機規模為55.25萬千瓦


圖示：對比其他風電運營商，公司的利用小時數屬於較高的水平


未來公司將采取項目滾動開發的方式，每年計劃新開工建設150-200 萬千瓦的裝機容量，投入運營150 萬千瓦左右的裝機容量。其中，不限電地區是投資的重點。公司儲備風電場址資源(4300 萬千瓦)中，不限電地區占比約40%，限電地區占比約60%。公司規劃至“十二五”，除已開工限電地區項目外，剩余投資項目全部集中於非限電地區，到“十二五”末，在役750萬千瓦裝機中，約2/3為非限電地區裝機。

圖示：公司在新疆仍有1個在建項目，預計裝機容量4.95兆瓦


（4） 多元化的融資渠道和較低的資金成本

公司有多元化的融資渠道，主要以債務融資為主，包括銀行借款、債券及股東貸款。綜合財務費用率相對較低，近三年分別為5.76%、4.33%和4.93%。

圖示：公司近三年財務費用率較低


截至2011年、2012年及2013年及2014年4月30日，公司的計息銀行借款分別為 8.126億美元、12.984 億美元、16.547億美元及 16.590億美元。公司根據具體的項目成立項目公司，通過相關項目公司進行債務貸款，這一類貸款通常對公司無追索權。近年來這一類無追索權的貸款占比逐步提高，未來公司也將繼續尋求利用無追索權的債務融資方式來為項目開發提供資金支持。

圖示：公司大部分銀行貸款無追索權


此外，公司於2012年6月獲得國家開發銀行股份有限公司香港分行的優先定期貸款融資，金額2.4億美元，利率按美元倫敦銀行同業拆息利率上浮3.0%；公司於2013年8月在聯交所發行3.50億美元的五年期到期債券，利率為4%；於2013年12月獲得控股公司中廣核集團 2.423億美元的貸款。另外，截至2011年、2012年及2013年及 2014年4月30日，公司的計息銀行借款總額的加權平均利率分別為4.46%、4.54%、4.25%及4.18%。

7.2 競爭不確定性

（1）風電資產註入時間具有不確定性且未來資本收益率可能不高

公司已於2011年年底簽訂聯合開發新疆項目的協議，兩年內仍未取得相關政府批文。這可能與2012年棄風限電嚴重有關，公司認為目前已經與電網公司達成初步意見，這將是獲取批文的重要一步，但獲取批文的時間仍具有不確定性，可能影響後續的收購及聯合開發進展。另外，按照此進度，公司不可能於2015年7月1日以前投產，而且公司預計的單位資本開支較大，在未來風電上網電價下調的預期下，公司的資本收益率可能較低。

（2）環保政策趨嚴的情況下，燃煤項目的環保升級能否及時達標具有不確定性。

目前公司燃煤項目未達標，已經負擔部分環保成本。在環保政策趨嚴、未來燃煤環保標準繼續提高的背景下，燃煤項目的收益情況可能會惡化。

（3）利率上升對公司資金成本可能帶來負面影響。

截至2013年年底，公司共有11.4億的美元借貸，其中韓元浮動利率借貸 4.97 億美元，美元浮動利率借貸1.9億美元，美元固定利率借貸3.5億美元，其余1.03 億美元。如果以美元為代表的海外浮動借貸利率上升，可能造成公司財務費用上升進而負面影響盈利能力。

8.可比公司估值

港股的電力公司主要包括火電為主的華能國際電力股份、華電國際電力股份，水電為主的中國電力，以及風電為主的華電福新、龍源電力、華能新能源。總體來看，火電公司規模大、市值大、估值較低，風電公司市值相對較小且有較高的估值。

美亞電力：集團非核能源唯一平臺 4年內並購裝機量翻倍

來源: http://www.gelonghui.com/portal.php?mod=view&aid=682

因“瑞郎風暴”背債3億美元 福匯或出售非核心資產還債

來源: http://wallstreetcn.com/node/213533

據《華爾街日報》援引知情人士稱，在瑞郎風暴中損失慘重的外匯經紀商福匯（FXCM）整計劃考慮出售非核心資產來償還其3億美元救助貸款的一部分。

上述知情人士中的一位表示，福匯也正在審視其提供外匯交易的運營國家，可能考慮在一些資本要求較高和其他成本繁重的地區放棄業務。

瑞士央行意外放棄瑞郎兌歐元的上限，震驚全球市場，導致福匯上周被迫尋求救助貸款，否則可能違反資本要求。

投行Jefferies集團的控股公司Leucadia National Corp.同意向福匯提供3億美元擔保貸款，使其能滿足監管要求並繼續運營。但貸款的條件卻很昂貴，福匯將支付高達10%的利率，而且未來可能進一步上升。

此外，Leucadia將獲得福匯出售的任何資產收益的一部分。據上述知情人士稱，福匯有動機在額外費用產生前，賣出資產，盡快償還貸款。

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林義雄絕食掀起公民反核一周年大檢視 兩件事 戳破政府非核家園假承諾

2015-05-18  TWM

美國電動車龍頭特斯拉新推出家用蓄電池，一上市就在全球掀起旋風，而台灣期待已久的「能源革命」何時啟動？從近日的核廢料立法草案爭議，與全台第一座「公民風場」澎湖能源公司未發電即熄燈的過程看來，答案似乎不樂觀。

撰文•何欣潔

二○一四年四月，民進黨前主席林義雄宣布以無限期禁食方式，訴求核四停建，並號召社會大眾以行動響應，當時因太陽花學運而騷動不安的台灣社會，旋即再度掀起「反核」熱浪。在當時強大的社會壓力下，總統馬英九宣布核四封存、停工不停建來回應訴求。

核廢料立法爭議

政院推「行政法人」逃避監督學者版排除場址居民公投權然而，一周年過去，台灣是否真往非核家園的夢想邁進？又或者，除了換得核四暫時停工之外，台灣的能源轉型之路仍然持續原地踏步？從兩個近日發生的能源議題，或許可以窺見問題的答案。

四月二十四日，正值「反核運動占領忠孝西路」行動一周年前夕，知名反核作家劉黎兒，發出了一封憂心忡忡的信件：「請千萬注意核廢料管理立法的問題！」指核一、核二廠燃料棒貯存池早已放滿，即將尋覓核廢料地點，行政院卻打算以「行政法人」方式成立專責機構來解決核廢料，恐將使核廢料處置過程脫離國會監督。

目前已送立法院審議的核廢料立法草案，有行政院所提的「行政法人放射性廢棄物管理中心設置條例」草案，以及由中研院院士李遠哲等學者領銜連署、透過立委黃昭順提出的「放射性廢棄物管理法」草案，兩個版本均各有爭議。

行政院版草案以成立行政法人做為解決核廢料的機構，業務範圍包括最終處置設施選址、設計、建造、運轉、維護等；而爭議性極高的「境外再處理」條款，也在其中。草案明訂，該行政法人未來可接管三千億元核電後端營運基金，核撥經費不受《預算法》、《政府採購法》限制，僅須受經濟部監督，不受立法院的審查，遭反核團體形容為「錢坑黑洞」。

嫻熟行政法的環保律師蔡雅瀅分析，在過往經驗中，行政法人本來就很容易產生濫權、不受監督的風險，「現在的行政院版本，更是漏洞百出，恐怕會生出一個核廢處置怪獸！」而另一個學者版草案，同樣引起爭議。雖然草案提出了核廢料基金法制化、建立專責處理機構等設計，解決部分行政院版本所造成的問題，但在眾所矚目的核廢料候選場址中，卻規定僅由地方議會同意，即可成為候選場址，並由「放射性廢棄物資訊交流委員會」就候選場址，行使最後同意權。

這形同完全取消當地居民公投反核廢的機制，不僅幾個候選場址的居民急得跳腳，反核團體也毫不留情地痛批：「（學者版草案）大開民主倒車！」綠色公民行動聯盟副祕書長洪申翰表示，「全國廢核行動平台（由反核團體共同成立的組識）的立場很簡單：目前的兩個版本都有問題，不應倉促通過。回到問題的根本來說，如果政府不願意全面廢核，核廢料問題根本無法得到解決。」他認為，政府該做的，是先讓所有核電機組停下來，確定核廢料的總量，然後才能明確討論核廢料處理的方式、場址與經費問題。

根據洪申翰的觀察，「政府動作很多，一面想推動核一、核二、核三延役，同時也從沒放棄過重啟核四；另外一手又希望以行政法人方式來處理核廢料問題，是非常不負責任的做法。」沒有廢核誠意，卻只希望把核廢料處理「外包」給不受監督的行政法人；政府回應民間廢核力量，仍被認為是虛應故事、誠意不足。

澎湖風能夭折

投報率灌水 台汽電拒增資

首批綠電公民股東變泡影

第二個與非核家園有關的議題，則是在今年四月，台灣第一座公民風場胎死腹中。「綠能取代核能」的夢想，始終無法上路。

一四年中，澎湖縣政府宣稱，為開發澎湖縣境內充沛的風力發電資源，以官民共同入股方式，成立澎湖開發能源股份有限公司（又稱澎湖風能公司）。縣政府和台汽電各認股二五％、中興電工二○％，其餘開放給縣民認股，澎湖縣共有一千四百多位縣民表達入股意願，最後有八百一十位幸運兒中籤。原本有望成為台灣第一批「綠電公民股東」，創造典範，未料在一五年初，最大股東台汽電拒絕增資，讓美夢化為泡影。

台汽電表示，不增資的主要原因，是澎湖風場的經濟規模無法達到當初預期的最低報酬率，「原本聽澎湖縣政府講得很不錯，但後來發現，與實際狀況恐怕有一段不小距離。」再者，澎湖風能公司未來所發電力，無法與台電的既有線路並聯，若公司要自行架設電網，約需經費三十億元，台汽電董事會評估非澎湖風能公司所能負擔，最後決定放棄。

台汽電不願再增資的原因，說得委婉，但從澎湖縣政府所引起的連串風波可以窺見，地方政府推動公民風場事業，仍難免出現公司治理能力不足、「小孩開大車」的窘態，這恐怕才是台汽電撤資主因。

不僅事前欠缺周詳計畫即開始集資，澎湖風能公司揭牌成立時，內部僅有桌椅，無人員與設備進駐，遭鄉民譏為「膨風公司」。當地退休公務員、土木技師郁國麟痛批，澎湖風能當初計算投資報酬率時，未計入濱海風機鏽蝕故障的維修費用，也未考量風機設置地點的環評問題，「若要達到公司向縣民承諾的利潤，澎湖全島幾乎都會設滿風力機組，衍生的噪音、景觀、居民抗爭問題，也完全沒有處理；我早就說過，這是一個超大型詐騙計畫。」此外，縣政府表現荒腔走板、人事問題複雜，也影響台灣第一間公民綠能公司的命運。

綠能革命淪為口號

台灣應拿出魄力積極面對

澎湖風能公司原由國民黨籍的前任縣長王乾發所推動設立，未料一四年底民進黨籍縣長陳光復上任，「改朝換代」後，計畫推動過程看起來更不順利；在台汽電表明不增資後，還衍生出「新縣長不知情」的羅生門。

新任縣長陳光復對外指稱，自己並未在第一時間得知台汽電不增資消息，指責王乾發任內即擔任風能公司推手的建設處處長葉國清，未立即呈報訊息，涉嫌故意隱匿，但遭葉國清否認，暗指遭新縣長誣賴，決定提前退休，以示清白。

雖然真相如何不得而知，卻讓不少有意投資的縣民心驚，認為綠能事業與地方政治勾連過深，「下次有人再提倡什麼公民風場，澎湖人恐怕已經不會買單。」一名縣民股東表示。

郁國麟批評，從澎湖的例子可知，地方政府根本不具備經營綠能事業的視野與能力，「如果根本沒能力做，就該放手給民間業者經營，並給予最大的協助。」澎湖風能公司的失敗經驗，凸顯地方政府投資新創事業能力不足，重創台灣綠能發展士氣。不過，知名風機廠商英華威公司未放棄，仍試圖在雲林麥寮等地推動「公民風場」，卻同樣必須面對法令不友善、輸配電成本過高、居民抗爭的問題，前景難以樂觀。

歷經去年的反核熱潮後，台灣本有走向能源轉型的契機，政府卻沒有適時把握，該負起責任的核廢料工作，意圖用行政法人來規避監督；該放手鼓勵民間發展綠能時，卻又放任地方政府「自理」。

當美國電動車龍頭特斯拉公司，以家用蓄電池在全世界掀起旋風時，令人不禁要問：台灣期待已久的「能源革命」，究竟何時會來？

核廢料管理立法 兩版本草案都惹議版本 行政院版 學者版（中研院院士李遠哲領銜連署）草案名稱 行政法人放射性廢棄物管理中心設置條例放射性廢棄物管理法爭議●以行政法人為解決核廢機構，缺乏立法院監督●3000億元核電後端營運基金不受《預算法》與《政府採購法》限制，遭質疑為錢坑、黑洞僅由地方議會同意，即可

成為核廢料處置候選

場址，完全取消當

地居民公投反核廢

的機制

??分鐘認識「澎湖風能」

完整名稱：

澎湖開發能源股份有限公司實收資本額：1400萬元

股權結構：

澎湖縣政府25%、台汽電25%、中興電工20%、縣民認股30% 預期發電量：12.48萬千瓦核准成立：2014年7月清算與解散：2015年4月

綜合銀行「整碗捧去」反而弄破碗 非核心業務拖累 亟待重整改善獲利

2016-02-08  TCW

服務一把抓的綜合銀行近期頻頻傳出利空的消息，股東權益報酬率大多出現下滑趨勢，如果再不大刀闊斧地改變營運策略、執行方武與實務作法，前景恐怕會越來越黯淡。 顧名思義，綜合銀行是服務一把抓的金融機構，旨在追求業務多元化的綜效和規模經濟，但如今頻頻傳出利空消息，不是財報表現不佳，就是管理層變動。全能型的經營模式顯然正在瓦解，再不積極改變，前景恐越來越黯淡。 除了少數幾個例外，綜合銀行近期紛紛交出難看的成績單，即使在槓桿程度這個變數經過調整後，股東權益報酬率仍是下滑局面。 管理模式缺失 期待營收反而常落空 許多業者的權益資金成本已多年不見改善;這些什麼都做的銀行，定義他們當前的「核心業務」，是排除過去的錯誤，以及麻煩百出的「非核心業務」。 決定股東報酬率的基本績效衡量標準(如營業利潤率和資產報酬率)，大多出現下滑，有些更是跌勢不止。影響所及，銀行的股價有形資產比(price to tangible book value)大受打擊，許多業者目前的估值已不及十年前的一半。 把問題歸咎於法規更加嚴峻，有避重就輕之嫌。儘管幾乎所有綜合銀行的股東權益報酬率和估值都跌落，但對業者的衝擊卻截然不同。有的業者在金融海嘯後，大幅降低槓桿程度，資產報酬率卻不見同樣程度的下滑，有些業者的資產報酬率卻直直落。有些綜合銀行如摩根大通與業務較集中的銀行富國銀行，營業利潤率得以維持或提升，彌補股東權益報酬率的跌勢，但其他業者卻做不到。這是為什麼呢？ 原因有很多，但應該深究推動價值增長的潛在因素。首先，許多綜合銀行缺乏經濟「護城河」，核心業務沒有能力維持競爭優勢，營運觸角伸向太多市場或業務範圍;反觀深耕在地或業務較集中的競爭對手，不但更有優勢，而且持續有優異的報酬率。第二，許多綜合銀行的資訊管理系統有不足之處，才會固守在一些報酬低於成本的領域，殊不知正確考量資金價格、資本、風險(包括交易對手風險和營運風險)之後，並不值得戀棧。 第三，許多業者的經營團隊認為市占率才是王道，數大便是美，而不把資本視為稀有資源來妥善分配。在當前的商業環境中，表面數字最好看的人通常能升到高階管理層，導致目前的模式根深柢固。最後，許多綜合銀行的領導和管理欠佳，營運策略時常變動或互相矛盾，無法落實改革。 加強核心領域 建立「護城河」的概念 綜觀上述原因，綜合銀行的營運模式值得商榷。業者整合了合規(法規章程)和資訊系統，跨業務銷售金融產品，希望能得到成本與營收的綜效，卻常常落空，反而增加管理的成本與難度，只有少數幾家擁有一流管理團隊的業者做得好。 巴克萊、瑞士信貸、德意志銀行等業者，管理團隊大換血後，未來有一場硬仗要打。許多人推動組織重整與撙節成本的政策，希望降低風險加權資產，增加股東權益報酬率;有些人重整業務形態，把焦點擺在資本報酬更高的領域，例如資產管理和財富管理等;有些人則選擇撤掉某些業務或棄守某些區域市場。 但為了避免重蹈覆轍，這些新舵手還必須重新思考一些核心原則。綜合銀行的營運策略必須建立在「護城河」的概念上，也就是加強核心領域。要做到這點，必須懂得聚焦、敢於縮編，對於非核心業務也要如履薄冰。訂出明確策略後，避免頻頻變動。 許多表現不佳的業者，必須採取更積極的轉變，甚至捨棄綜合銀行的營運模式。個別交易與業務的價值，在成本與風險被正確評估後，應該依據對企業價值的貢獻決定去留，但許多業者依舊缺乏一套可靠的評量方武。不同部門之間或同部門之內各自為政的現象必須消弭。有些經營不善的銀行雖已推動管理層改革，但有必要再往下拓展。 這些改革需要綜合銀行的大刀闊斧，如果不大幅改變營運策略、執行方式與實務作法，現在的挑戰恐怕成為明日的危機。 綜合銀行的運營策略必須建立在「護城河」的概念上，懂得聚焦、敢於縮編，對於非核心業務也要如履薄冰。

李世光：拚改革，沒有悲觀的權利 啟動五大創新產業、非核不缺電 經濟部長有解

2016-05-30  TWM

翻轉台灣經濟，是新政府的一大挑戰。 新任經濟部長李世光一上任，就必須頂著頭盔往前衝。 被視為經濟解方的五大創新產業要怎麼做， 以及非核目標下如何確保不缺電，他怎麼說？ 「大家沒有悲觀的權利！」五月十九日，正式上任經濟部長前一天，李世光在台灣大學應用力學研究所接受《今周刊》專訪時，這句話不時掛在嘴上。 訪談中，李世光多次豪爽大笑，從如何提振低迷的經濟，到因應「二○二五年非核家園」時間表下，可能面臨的缺電危機，經濟部幕僚提供的厚厚一疊擬答稿，他看都沒看，自信地侃侃而談。 本身無黨籍的李世光為能源專家，原本是受邀到民進黨智庫分析政策技術，從演講到受邀參與討論，最後更被推上第一線，扛起重新點燃台灣經濟引信的重責大任。站在台大校園裡「圓滿同心」雕塑旁，他期許全民能同心協力，「這次如果沒成功，台灣經濟只會更糟。」他憂心忡忡地說，但也針對當前的經濟問題，提出了明確的方向與作法。以下為訪談重點： 談提振經濟 啟動內需 比外銷更重要 《今周刊》（以下簡稱今）：台灣出口已「連十五黑」，這是景氣？還是經濟結構問題？應該怎麼改善？ 李世光（以下簡稱李）：景氣和結構兩個問題都存在。全球經濟進入緊縮階段、中國大陸經濟呈L形結構，台灣輸出有四○％在中國與香港，其中ICT（資訊通訊產品）占四○％，非常集中，一旦全球緊縮，台灣當然會受衝擊。 這時候，內需的啟動比外銷更重要，但我們的內需部分，去年來自全球的投資只有四十一億美元，太低，差不多等於半個胡志明市（指外國投資額，FDI）。 開發內需，就要變革台灣的產業環境。我與金管會主委丁克華談到此事，他說（台灣人）去年儲蓄遠超過花費，實體經濟在萎縮，但包含外匯市場、證券、金融等非實體經濟，有太多錢沒地方投資，錢都投資到外面去，因此擴大內銷有機會，問題是怎麼讓這筆錢引進來，也引進國際投資。 政府能做的事，包括稅率調整、《公司法》修法，以及攸關高階國際人才導入、新移民、僑生等相關法規調整，才可以改變整個大環境。這些政策過去都提過，但未成功，為什麼？跨部會的協調不好，部會整合是政府可以做的。 今：經濟結構的調整方向是什麼？政府將如何加強？ 李：大趨勢看，未來不會全部代工，在新經濟這一塊，很多少量多樣的製造模式會進來；幾年前看起來有點緣木求魚的產業，如無人車，現在變得很實際，工業四．○的趨勢也出現，看來是大浪潮到了。 在此結構下，製造相關的產業，必須有基礎面的變革，服務與製造的整合必須加入產業模型裡面，此時我們需要試煉場域，試煉場域出來，整條系統才會出現。 蔡英文總統五大產業創新基地想法，其實就是試煉場域，把製造業的力量集中，把服務業典範、服務模型與社會結合，它同時牽動智慧城市想法，加在一起後，一起往前走，有科技技術當背景，加上台灣有足夠財力去投資，當這件事完成，產業才有機會做典範轉移。 經濟部會引進外資、技術進來，因為有清楚的政策與試煉場域，才有辦法改變國外的投資，同時改變台灣產業的體質，每一環是扣在一起的。 今：五大創新產業有何方法落實？ 李：五大創新基地需要地方政府、中央政府、產業、現地附近的研究法人與學校一起整合，同時還要經費支持。經濟部都有一定程度規畫，配合政務委員做部會之間的協調。 五大產業面臨不同的問題與推動結構，譬如，中部地區機械業聯盟與整合，當地產、官、學、研（研究）都在，台灣機械占全球第六、七位，新一代工業四．○需要把ICT與新的運用模式放進去，推動的時機點成熟，會不會成功，則要看大家的決心；一旦成功，會從台中輻射性地把技術擴散出去。 哪個地方先開始？國發會將進一步討論，這牽涉到經費投資及地方政府的決心。行政院已下令，國發會以後每周開一次會，之前是科長級，今後相關部會次長級要去，在現場要能下決定，政策在國發會通過後，進行政院會就要九○％確定。 談生技就業規模問題 長線培養高素質人力 今：不少人質疑，生技產業帶動的就業人口不多？ 李：生技產業鏈中，以高素質人力結構為主，供應鏈人力也相當大，台灣要往上走的是高素質人力，我們沒那麼多人口，非得讓薪水結構變好，所以單位生產力必須變高。 我們常講「會不會產生大量工作」，其實有很大的迷思。生技業的研發不會一下子就有大的規模，但它需要工程師、通訊、認證、軟體測試，甚至養動物的人，每一環節的後續支持力量很大。最後它的失敗率可能大、可能小，風險頗高，但不能三十年後大家吃牛排，現在全都餓肚子吃草皮，要慢慢越吃越好，至少從雞排開始。 生技產業需要國際合作，是好的標的物，看這件事並不是著眼於它好像是負的EPS（每股盈餘），這與電子業是不同的產業模式，台灣不能永遠靠單一支柱讓產業往前走。 今：現有規畫中，綠能產業如何發展起來？ 李：全球推太陽光電，可分為地面電廠以及利用房子屋頂的電廠。屋頂電廠成本較高，全球做了幾十年下來，純利率是負六％，主因是使用者經驗不足，廠商是賠錢的。地面電廠需要大量土地面積，毛利率四○％左右，經過二十年全球營運經驗所得，可有一○％至一五％純利率。 所以第一步要從地面電廠走，而最大問題則是土地。 目前看來，最有機會的是高鐵、高速公路旁的國有地，這上面約有三百多位地主。此外，農委會有廢棄農地，農地可用空間約上萬公頃，將有「一小時發電三三○萬度」的潛在容量（編按：相當於一萬一千三百個家庭一個月用電量）。 但這牽涉到農地釋放，農委會曹啟鴻主委思考的是把太陽能板提高，或做成透明，讓農地還可以用；農委會、經濟部、環保署必須合作往前走。 這是百億元以上的投資，電廠會有極為固定的回收，最好投資者是退休基金、人壽保險。台灣有錢、有技術，目前缺的是試煉場域，試煉場域一旦出現，整個供應鏈就活過來了。這項政策勢在必行，它符合綠能政策，也符合我們必須創造內需與就業，過去沒做好是因為部會之間卡住。 談缺電危機 穩健非核 先拚節電技術 今：企業界憂慮「非核家園」後會不會缺電，新政府有決心推《電業法》大幅修法？ 李：修訂《電業法》，新政府已排入時程。全世界電業法最先進結構分三段，生產、輸配與銷售，但台灣幾十年來因為（電力事業）國有化、又必須維持不斷電的思路下，現在要拆成三段或兩段，只要一個不小心，推動就有困境，所以一定會一步一步往前走。 政策清楚很重要，過去這些年，核能一下說要、一下說不要，才是最糟的，政策改變會讓所有分析計算毀於一旦，無法做規畫，也無法執行。 現在很清楚，二○二五年要非核家園，核電廠逐步停役，所有相對措施都必須跟上，內閣的時間壓力非常大。 確定穩健非核，整體能源需求線就非常清楚，現在規畫是在「節電」這一塊。 能源模型最大的Driver（驅動者）是GDP（國內生產毛額），GDP要維持成長，能源需求一定會上升，必須把節能技術大量放進去，全世界國家花三分之一力量在做節能，台灣也須如此，利用節能讓電力成長率壓到一％。現在面臨的困境是核廢料，這已同時在處理。 除了節能與發展綠能，還要讓火力發電機組效率提高，目前台灣火力發電廠效率約三○％，日本則有四二％，如果把火力發電機組提升到目前世界上最先進的「超超零件機組」，效率大約有一○％以上的改進幅度；換言之，只要改進機組，整體效率提升，就增加三分之一的發電量。 目前一年二千億度發電量，超過五○％是火力發電，若增加三分之一，就是增加一六％發電量，剛好是核電廠的發電占比。 此外，水力發電現在只占發電量三％，但效率高達九○％至九七％，是最有效的大型儲電機制。抽蓄電廠應可做得更有效率，上次做明潭計畫是日治時代規畫，蔡總統若有八年任期也絕對無法完成，但一定要現在開始規畫。 蔡總統也告訴我，要開始研擬與分析，台灣需要這一塊。這些基礎建設也會產生內需，牽涉到上兆元經費，需要十年的投資。 談國營事業人事 不分藍綠 不搞政治酬庸 今：對於國營事業高層人事的布局，主要的思考方向？ 李：蔡總統早說清楚，用人不分藍綠。國營事業高層必須有足夠的決心與威望推動改革，適才適用是第一要務，重點是每一組織要往前走時，必須要做的改革與調整，包括法人，譬如工研院是龍頭，資策會必須更進一步合作，國營事業也需要改革。 我正在收名單，會做分析後再往上呈報，有的也會跟在地縣市首長談，內升、留用或外聘都有可能，沒有考慮更換比率要多高，縣市首長或林全院長都說不能泛政治化，所以沒有政治酬庸的考量。 今：對於智慧運輸產業如Uber（優步），要如何因應？ 李：Uber產業在全球投資市場來看，的確是「獨角獸」，是很棒的產業，把分享經濟充分發揮，但它有新經濟與各國法規相衝突的問題，要在台灣登記，也要交稅。 目前我們的法規對新經濟沒有清楚規範，蔡總統要求明年三月要提出《公司法》修正草案，經濟部已在進行。 今：宣布出任部長以來心情如何？台灣的經濟部長……李：很短命！（大笑）在內閣共識會議，林全院長說，任何共識最後都落實在經濟部上，我笑說：「你不覺得我現在心情很沉重嗎？」我們的挑戰很多，但審慎樂觀，必須以全民共識為依據，不然推不動。我不懷疑文官體系能力，再加上國會支持，業界也期許現在是改革契機，能往前走的機會並不小。話說回來，我們也沒有悲觀的權利，這次如果沒成功，台灣經濟只會更糟。 李世光 出生：1959年 現職：經濟部長 經歷：工業技術研究院副院長、 資訊工業策進會執行長、 第二期能源國家型科技計畫 共同主持人兼執行長、 台灣大學應用力學研究所終身特聘教授學歷：美國康乃爾大學應用力學博士 撰文 / 郭淑媛

安倍再提堅持非核三原則 受害者呼籲勿忘“加害歷史”

據日經中文網報道， 日本長崎市9日在長崎和平公園舉行原子彈爆炸71周年紀念儀式，約5600人參加。

長崎市市長田上富久在發表“長崎和平宣言”中說，日本政府一方面呼籲廢除核武器，另一方面卻采取依存核遏制力的立場，這相互矛盾。他說，日本一直堅持和平理念，今後應繼續走和平國家的道路。 他高度評價了美國總統奧巴馬5月訪問廣島的行動，並呼籲各國領導人到核爆地進行訪問，並強調“希望能夠集各方智慧”一起構建無核世界。

安倍晉三在致辭中表示，“絕對不能讓長崎的悲劇重演。我們將繼續為此不斷努力”。

安倍強調，“作為唯一的戰爭核爆受害國，日本將堅持非核三原則，強調維護和強化《不擴散核武器條約》(NPT)體制的重要性”。與6日在廣島市發表的致辭一樣，再次表明了遵守非核三原則的想法。

8月9日，安倍在和平祈願儀式上發表致辭

據新華社報道，長崎市核爆受害者代表井原東洋一在儀式上致辭時說，我們在強調核武器造成的災難的同時，“也不應忘卻日本在日中戰爭、亞洲太平洋等戰爭中的加害歷史”。今後，日本應深刻反省，繼續捍衛日本國憲法，實現“無核三原則”法制化。他說，新安保法違反日本國憲法，安倍政府應將其廢除，並擺脫對美國核保護傘的依賴。

日本是迄今唯一遭受原子彈轟炸的國家。為促使發動侵略戰爭的日本盡快投降，美軍於1945年8月6日和9日向廣島和長崎空投原子彈。在過去的一年里死亡或者已確認死亡的3487人被記錄在長崎核爆死難者名冊中，長崎核爆死難者總人數已達17萬2230人。

長期以來，日本借此把自己描繪成二戰特別是核爆的“受害者”，但很少提及日本遭原子彈轟炸的歷史背景。

去年9月，安倍政府強行通過新安保法，結束了日本戰後“專守防衛”的政策，為亞太地區安全局勢增加了不確定因素，也引發了日本國內的反對聲浪。

聯想第一財季手機銷量同比跌31% 開始出售部分非核心資產

8月18日早間消息，聯想集團發布財報，其截至2016年6月30日止的三個月內，集團營收為100.56億美元，同比減少6%，若除去匯率因素影響，同比減少4%;其稅前利潤為2.06億美元，同比上升297%;凈利潤為1.73億美元，同比上升64%。

具體業務上，在個人電腦及智能設備集團(PCSD，包括個人電腦和平板電腦)方面，聯想營業額為70億美元，同比減少7%。稅前利潤同比增長2.4%至3.7億美元，稅前利潤率達5.3%，同比上升0.5個百份點，主要受惠於中國市場取得的良好利潤率，以及拉丁美洲和巴西個人電腦業務盈利能力的提升。全球市場份額達21.1%，除了歐洲/中東/非洲區，其他地區均取得份額增長。第一財季的個人電腦銷量為1,320萬部，同比下降2.3%，較整體市場的跌幅少1.8個百分點。平板電腦業務取得利潤。

在移動業務集團(MBG，包括Moto品牌產品和聯想品牌智能手機)方面，聯想第一財季營業額為17億美元，同比減少6%，若不計入匯率波動的影響則接近持平。移動業務總稅前虧損為2.06億美元，稅前虧損率為12.1%。因集團產品向高價位段轉移，推動稅前利潤率同比增長2.9個百分點。

財報披露，聯想全球智能手機銷量同比下跌31%，售出1120萬部。全球智能手機市場份額同比下跌1.5個百分點至3.2%。本季度個人電腦銷量為1,320萬部，同比下降2.3%，較整體市場的4.1%跌幅少1.8個百分點。平板電腦業務取得利潤，表現優於整體市場，銷量增速高於市場超過雙位百份點。

聯想集團董事長兼CEO楊元慶表示：“未來，我們的個人電腦業務將聚焦在高增長細分領域，並充分利用行業整合趨勢恢複增長;智能手機業務將憑借差異化的創新產品，繼續向中高價位段轉移，推動增長，以實現業務的徹底扭轉;數據中心業務將持續拓展超融合的技術方向，並改善超大規模領域的盈利能力。”

另外，據彭博社報道，聯想集團於本財年第一季度，已開始貨幣化活動並出售部分非核心資產。透過貨幣化和出售非核心資產價值，集團將能改善其營運資金水平，並得到額外資金作投資於其業務的增長領域。集團在未來將繼續探索如資產貨幣化的機會。