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投资《或投机》的本质是逐利，逐利的前提是确定性和预期收益率。专注于企业价值和企业持续盈利能力《在一定程度上或等同于核心竞争力》的分析往往比以供求 关系导致的股价短期行为更容易把握，也就是确定性更高。原因不再累述。下一个要解决的问题就是预期收益率了，而这个问题因人各异《秉性不同，眼界各异。》 不用争辩。
确定性和预期收益率虽然是一对弹性原则，前者包括了安全边际《股价和基本面》，技术分析，市场先生，供求关系等等因素。确定性最大的不确定就是他的不确定 性，那就要考验你的童子功了。这里要说的是投资的基本思维问题，循着这个思维，投资的长期〈价值与价格〉和短期〈供求关系〉问题应该迎韧而解了。
长期持有是一种结果而非目的，不能因为要长期而长期.说的非常好啊！我们做梦都在找能够长期持有的公司，但这样的公司毕竟凤毛麟角啊！那就找.找..找......吧！天道酬勤，希望有一天，上天会眷顾我们。
Yuanweiorng
“心理控制第一，风险管理第二，分析技能的重要性再次之。”说得非常有意思，让我想起老头子对人性的强调。假如投资仅仅是一门科学，那么严谨的风险管理、 分析技巧，就足以应对一切。但投资的实践毕竟是人的实践，对人性把握确是投资实践不可或缺的一个支点。在仓位处理过程中，人性的重要性尤为突出，何时建 仓，建立多少仓位，已经不仅仅是风险管理了，还涉及要求回报、潜在回报以及个人的承受能力。之所以强调承受能力，是因为仓位的建立，似乎可以通过凯利方程 来平衡风险与收益，但事实上风险与收益均难以量化，只能给出模糊的估算。对这不确定性的把握已经不是科学可以解决，考验的是投资者对整体资产的把握能力。 那么如何测评自己什么样的仓位、杠杆合适呢，我想起两位大师的话，睡得好的仓位和杠杆吧。
在谋事与成事过程中，我与上文的观点有一定出入，认为没必要建立逻辑关系。谋事，不是打工赚去工资，而是处理风险（与收益），这过程中个人努力与成果并不 是一个因果关系，只有在一定条件下，才能成为成果（但不是因果）。“就长远和全部来看，成功必然来自于坚持正确的习惯方法和不断完善的性格修炼。”在投资 领域中，这是一个后验的事件，以及一个被持续证明的命题（希望自己也是个后验事件），但不是一个能预测未来的确定性命题。这话与“这个月努力工作（或不努 力工作）就可获得工资”完全不一样，况且未来的事谁知。谋事+缘分→成事，这个命题可以接受，但谋事+缘分⊃成事，这个命题在逻辑上行不通。（→表示可能 意味着，⊃表示蕴含）
我认为自律、耐心、冷静、独立（芒格语）很重要，但是否生在一个好时代已很重要，想想格雷厄姆两师徒的最终成果就知道了。而目前中国的境况，我水平有限，无法评估，但我想从保守的角度来说，这不是最好的时代，这也不是最坏的时代。
回归到具体投资，投资大背景个人无法选择，确实只能适应，自己所能做的也就只有自律、耐心、冷静、独立了。
这本应该是常识，但确实被太多人误读。长期持有作为很多价值投资的外在表现，反而被过度解读，而忽略了价值投资的前提，重点和核心。
在我看来，价值投资的前提一定是对企业内在价值的识别，否则根本缺乏投资的基准；价值投资的重点，则是对内在价值与市场价格偏离程度的评估，偏离度越大则 投资机会（风险）越大；价值投资的核心，则是对风险机会比的感知，什么时候一定是风险大于机会，什么时候一定是机会大于风险，较好的平衡点如何把握，则是 非常艺术化的地方。
总之，缺乏基本的价值价格比较关系的认知和企业分析技能，就远离了价值投资，无论你是持股1个月还是1万年，都没什么区别。
如心
投资上诱惑多，人生不是也有很多诱惑吗？
多数人会为没有持有一个“戒”字而付出惨痛代价。
其根源在于人的文化属性，即弱者文化和强者文化。
弱者文化：期待救世主的文化，如赌博，买彩票。梦想一夜暴富，咸鱼翻身。君不见狂人穆里尼奥也经过了N年的堆积么？
强者文化：直接索取的文化，不在乎时间的长短，不会傻想元宝能砸头。如安心工作每月存自己收入的10%，十年后基本是百万富翁。
所以，技术投资基本上是赌博，因为没有涉及本质，也就是内因，失败在所难免；依据价值而进行的长期投资，很多时候目标仅仅是为了收取一点多数人认为的“可 怜的股息”，而且很慢很慢，何时才能发家呀？别忘了，概率告诉我们：往往高估一年，低估十年。定性的来讲，依据价值判断而做出投资决策，就是道。
ABB
安全边际难确定否？我认为不难，在08年年底之时黄金遍地，很多股票都已跌至个位数的市盈率，破净股不计其数，基金经理跳楼，炒股者跳楼等等，这些特征已 经显露出人心的极度恐惧心理和市场的极度低迷，此时的安全边际却极高。我觉得最难的是难在资金管理，因为即使那一天来临时，子弹也早已打光。彼得林奇的鸡 尾酒会理论对我的启发很大，这些年我也一直在揣摩，反思。经常去书城，注意到金融证券栏那边的书架，往往是人流驻足最多的地方。这些天竟然望到好多年轻女 孩（18,19,20左右）在看“杨百万”“擒住庄家”之类的书籍。个人认为，这个市场浮躁的投机气氛仍旧颇浓，安全边际当然就不复存在。
新浪网友
投资这个东西，本来就是预测未来，都是想要通过“预测”来降低未来的不确定性从而获取超额收益。
基本面分析就不是预测吗？需要预测公司未来的业绩能不能持续增长。
这样的事情，本来就是少部分有天赋的人才能够做好的，说再多也没用。
如心
拥有适合自己的信仰和原则，时刻保持如履薄冰的谦卑心态并完善自己的原则，可能使自己离财富近些。说是近些，是因为财富不是你我用个什么投资原则或技巧就可以做到的，冰山露出来的一部分毕竟是需要另外九倍的冰山的衬托才可以的，无形财富的积累更加重要。
原则必须要有，而且要时刻完善；不要怕错，因为到达对的哪一点之前，你都是错的。
有道而无术,亦不可取，信仰是必须的，但如果没有正确的投资方法谈再多的信仰又有何用？亦如春秋战国赵括一样的夸夸其谈者，到头来害人害己！道与术是相辅相成的，价值投资亦然。
信仰从何而来？不是无中生有，也不会一点就通！
信仰，是在自己的实践中，在分享别人经验教训中，一点一滴和总结，积累，慢慢强化。
不论你信仰的是什么,一切都得在实践中检验。
每个人的心中都有一个哈姆雷特。每个人的心中都有股票投资的信仰。每个人的信仰应该来自自己的岁月磨练，岁月沧桑留给你的深深教训。信仰，不是人云亦云。 信仰，是用适合自己内心的投资方式。每个人的根基不一样，这不妨碍每个人在股市上都有成功可能。世界应该有包容性和多彩的一面。投资者肯定要有信仰，没有 信仰，不管那种方式，都难成功。有信仰，就去不断完善自己的投资方式。
投资僧
真正的投资者是和价值做伴一生的，就是说和能够产生价值的价值在一起，而不会和损失价值的财富在一起。严格区别于那些有钱的体育文艺明星们还有其他有钱者 -----的。价值是他们的信仰和追求，是生活的内容，为此他们尽量减少消费，没有奢侈的消费。----为此他们不会为了奢侈消费而卖的。为此，为了享受 和奢侈而进行投资者的人不会成为好的投资者。因为投资和消费谁都需要钱，成功投资的最低标准是二十年的复利，就是说即使你很有钱也拿不出来消费。你可能说 我会拿出适当的部分消费，可是我会问你是谁，想减肥就减肥！能持否？
本人反对大量的奢侈消费，但主要适度消费，特别是少量的“奢侈”消费，因为对于奢侈，每个消费者的理解不同。人的生命是有限的，对自己和身边人好一些是很 应该的，要让自己舒服一些、舒适一些，适当地享用投资的成果，不然生命和投资都失去了价值和意义。最终，钱都是要花出去的。只不过花的方式不同。如果太 多，可以捐赠、馈赠。最终消费还是要占很大一部分。只不过可能是延迟的。但生命充满了不确定性，所以过度为将来牺牲现在也不是很划算的，很可能失算。因为 有些享受享用是随着年龄而递减的，老了，再多的钱，再多的资产，价值恐怕不是特别的大，那时候，反而是健康才更重要。这还不考虑通胀和涨工钱的影响。目前 价值看，拥有1千万和1亿的差别，恐怕不是大家想象的大。如果有了1千万，过度牺牲了生活，只为了得到1亿。一枝春认为这样的想法很傻很疯狂。为将来打算 是值得的，但活在当下，更重要。对自己好一些，不要辜负了生命，辜负了青春。
现在有很多人有这样的观点，就是价值投资者如果在投资过程中犯了错误就不是价值投资，就是投机，就是打着价值投资旗号的投机行为。