http://blog.sina.com.cn/s/blog_6bdb8fda0102dxfn.html
一直想對這個板塊寫點什麼,但總覺得流於俗套,如果不能有更深的認識,僅僅像過去那樣,限於唏噓感嘆,就沒有意義了,這是個內涵很深的議題,不單單是因為 它如此集中的長期向資本市場市場貢獻牛股,這是一直就站在前台的事實,證券分析得根本就是要提煉最核心的主導因素,這才對未來有指導意義,才對操作有益 助;
有這樣一個板塊,牛市的時候,它們多數創歷史新高,平衡市的時候,它們中的不少也能創歷史新高,甚至熊市的時候,它們中的個別還能創歷史新高,我想最準確的概括它們的話是:牛市不常有,牛股總奔騰,它們就是品牌服飾專賣類企業。
這裡說的是美國股市,但對中國股市同樣有借鑑意義,如果經濟發展到了和美國有部分同質的階段,這個製造牛股的深刻內涵,也一定在中國股市伸展出它的外延,甚至現在,這種跡象也已經開始了;
資金到了一定程度,投資最重要的東西,依次為:安全性,保值能力,獲得分紅的比重,成長性,我發現絕大多數企業,都是不能同時具備上述四點,只有品牌消費 和零售類企業群體性的具備上述苛責的要求,對大多數投資者而言,無限次的踩中一個又一個的地雷在資本市場中是大概率事件,與其如此,選擇這樣的一個板塊專 注投資,或許是一個以逸待勞的好方法。
我挑選一些近期表現良好,紛紛創了上市以來歷史新高的這類企業,看看他們的共性在哪裡;
列表可見,首先是品牌,然後女性裝飾,兼顧男性,然後自營專賣,然後連鎖,這裡面不乏有中國人很熟悉的品牌,尤其是被像白菜一樣搶購的Coach包,看上 去差別不是很大的產品,一旦打上Coach的牌子價格立即天壤之別;還有耐克,老當益壯,1984年上市至今上漲220倍(有可能更早上市),不算自 1987年以後每個季度的分紅,如果算上,再複利的話,那收益率會令人驚詫不已,而且直到今天,股價仍在不斷的新高著;
品牌的力量,在一個誠信社會裡,代表了所有真誠的品質承諾和歷史淵源,在此基礎上,再衍生出品味,歷史感和高貴等元素,隨著時間的積累和流逝,品牌漸漸的 打上了更多的情感因素甚至文化內涵,也有不斷累加的時代烙印,它同時還是一種堅韌精神的體現,不論世事如何變化滄桑,它總能堅持不懈地走下去,品牌的商業 元素固然是最重要的,但是它更是一種文化積澱,而且越是大眾化的,越是生機勃勃;這些特性,在個人消費領域更加特別,具有不可替代性,很難因為技術變遷而 沉淪,例如百年柯達;
所以這類企業的價值長期看足以抗衡通脹,不論什麼時代,人們穿衣打扮的需求是永恆的,那些不斷贏得客戶的品牌,不斷與時俱進,永葆青春,這是品牌服飾企業在資本市場獲得長期穩定估值的最基本要素吧。
事實上他們的主要財務數據確實讓人折服,下表中可見這類企業的市值規模和資產回報率,從板塊角度來衡量,這是不多見的,只有在這個板塊中,同業競爭是百花齊放而不是你死我活,這是可能任何一個行業都不能與之相比較的。
其中的LULULEMON 和 ULTA SALON 以及 Under Armour都因為高速的發展而獲得投資市場的高估值;
這裡面還有曾經給彼德林奇帶來豐厚收益的The Limited 公司,上市幾十年來成長近百倍,自96年以來一直堅持每季度分紅;
綜合的看,這個行業的特性使得具有品牌認同的這一類企業具有相當的安全性和穩定性,只要人口總量在增長,只要發展中國家不斷增長,他獲得再增長的空間就始 終存在;對投資者而言,投資這一類企業的風險收益比相比別的行業要高很多,與之相近的另一個行業是零售業,以後也將專門研究,其代表企業是沃爾瑪,長期收 益率達到絕對的不可思議,任何一個平民如果投資千元堅持長期投資沃爾瑪,都可以在三十年左右成為百萬甚至千萬富翁,巴菲特長期投資的多個企業中,除了可口 可樂具備上述這兩個行業的公共特徵外,其他的很多企業,長期收益率和穩定性怕是都不能和這兩大行業中的代表性公司相比肩,像吉列被寶潔整合,華盛頓郵報被 新媒體分流等等;
除了很好的穩定性,高增長也是這個行業的一個常態,在這個板塊裡,總是有新元素的出現,而且一旦被市場認可,高速的增長就成為必然,近期最惹眼的就是起源 於加拿大溫哥華的體育服飾用品專賣店LULULEMON,它的起飛是因為瑜伽運動在西方的傳播和崛起,它製造行銷有關瑜伽運動的一切,最終連鎖店開的鋪天 蓋地,股價從09年的2元到漲到現在的72元;
另一家公司ULTA是美國最大的一站式彩妝連鎖零售店,其實是應該分屬在零售業內的,但是它集合各個名品的護膚化妝品達到了成就自己品牌的地步,模式上更 接近品牌服飾專賣這個行業,所以也列屬於此,他的雄心是女性一旦成為其顧客,所有彩妝護膚品的需求都可以在它這裡得到滿足,目前ULTA 還只在美國發展,還沒出去闖世界,但是已經名聲在外了,該公司也是從09年的4元多漲至最近的89元;
穩定高增長,還有持續分紅,耐克(NKE),Phillips-Van Heusen(PVH) Ross Stores(ROST), The Limited(LTD),
我曾經一度認為GAMECHANGER是最值得關注和投入的對象,但從長遠生命力的角度看,這個認識需要被改寫了,比如影像巨人柯達,比如複印機始祖施 樂,比如線上電腦直銷模式的戴爾,他們是新行業新商業模式的開路人,可是一旦走到競爭者站在他們肩膀上謀求更好的模式或者競爭烈度增大之時,他們的盈利增 長能力,就要大打折扣了,就像近期的綠山咖啡,在開創了咖啡消費的新模式之後,這一片市場,可能不再是它獨佔,在那麼好的銷售現實面前,市場對它的估值開 始發生微妙的變化,這究竟是屬於發展過程中的曲折還是這個獨佔的故事就是到了尾聲,我無力判斷,因為從真正的品牌內涵上來說,只是做一個引路人和開拓者, 是遠遠不夠的,品牌服飾專營類企業在商業模式上幾乎從無什麼顛覆式的創新,但他們卻實實在在的是最有投資吸引力的,這是值得重視的。
以美國為鑑,中國未來的發展,不可能一直做跟隨式的匍匐者,等到也進入到消費主導經濟發展的社會形態後,我們一樣也要培育自己的消費品牌體系,這是不可迴 避的,儘管我們沒有這個傳統,喜歡「拆吶」,喜歡新的,排斥舊的,但是品牌文化除了代表一個社會的文明進步程度,還代表了利益最大化的商業原則,中國一定 會去學,未來資本市場,這類公司也一定會牛股輩出,甚至現在,就已經有這種形態的企業,比如七匹狼,它的優秀,一點都不比美國同類企業差!
朱文2012-03-11 09:17:23 [舉報]
我對服裝零售的觀念也在不斷發展,最早的認識是紡織業沒有前途,因為巴老投資伯克希爾哈撒韋的失敗,而且確實紡織製造人工成本是大頭,隨著工資上漲,確實 沒前途。後來認識到服裝業公司可以自己不用做衣服,專門搞設計、零售,也是看到林奇投資的GAP能獲得成功。於是盯住了國內的美邦、森馬和搜於特。後來又 瞭解到思捷環球的慘敗,又恐懼於美邦、森馬和搜於特的高估值。但現在隨著對國外服裝,尤其是設計、零售方面公司的瞭解,還是覺得衣食住行這四個字含金量是 十足的。福布斯剛發佈了2012全球億萬富豪榜,一千多名富翁中,時裝零售總共有123名富翁上榜,僅次於投資業的143名,可以說是顛覆了我的兩個傳統 觀念:成功的投資者較少和紡織業沒前途。真的有必要在這個行當好好研究。當然,思捷環球、李寧的隕落也是十足的警鐘,這個行業,危險與機遇共存。
延益2012-03-11 10:15:43 [舉報]
有興奮有擔憂。品牌服飾都在賺取驚人的ROE,分紅回報也非常高;擔憂的是看來是品牌護城河,實則是簡單的廣告轟炸。就如體育品牌,路還很長,不算是一個傻瓜都能經營的行業。
不管大家五一是出去看“海”了,還是在家宅著。我們相同的一點是,都被“魏則西事件”事件刷屏了。上面那張圖是谷歌的墻,靜靜想要表達什麽,你們都懂噠~
1. 關於“魏則西事件”的8則最新消息
➤國家網信辦於2日下午約談了百度董事長兼CEO李彥宏,但具體約談內容並未說明。國家網信辦已牽頭成立聯合調查組進駐百度。百度回應:歡迎調查組進駐百度,百度將全力配合主管部門調查,接受監督。
➤受“魏則西事件”打擊,百度周一直接低開低走,放量暴跌,一度跌至9%,最終以7.92%的跌幅收盤。自今年初貼吧事件曝光以來,百度的股價仍上漲了約23%。
➤百度公關部一負責人稱,百度此前發表聲明稱聯系了魏則西父親,此事沒必要也不可能撒謊。該負責人稱,魏則西的父親並沒有抗拒,也主動說了和魏則西治病相關的事情。溝通是真實存在的,也有通聯記錄和內容記錄,但目前不會對外公布錄音。
➤多個莆田系網站關閉。
➤莆田系公司將上A股撈金。中源協和早前公告,擬非公開發行股票不超過 5,000萬股股票,募集資金不超過15億元,其中部分資金用於收購融源瑞康持有的柯萊遜100%的股權。
➤負責打理魏則西微博的網友發布微博,表示老人只想平靜。
➤魏則西同學:畢業照一定帶上他
➤這不是一條消息,但是有用!必看!(內容原作者:@遊識猷)
@王誌安:調查組進駐百度了,我怎麽覺得,這事兒調查組應該先進駐武警二院啊!魏則西事件要想給公眾一個交代,先要確定武警二院給魏則西進行的治療屬於什麽性質,技術本身到底是否有問題,是否符合收費原則,醫師到底有無行醫資質,是否存在虛假宣傳,是否存在科室外包?這些問題不搞清楚,後續調查無法展開。
@來去之間:推薦個網站 NCBI www.ncbi.nlm.nih.gov(美國國家生物技術信息中心)里面有個PubMed可以查所有疾病相關的最新論文(也包括國內的論文,但是只有英文摘要)……比較保險的是一些國內推薦的“新療法”可以上去查查,如果都沒論文或者隔了很久……
2. 騰訊5位高管年薪過億,日薪超60萬!
中國上市公司2015年年報已披露結束,上市公司的高管薪酬先後亮相,並引來市場熱議。令人吃驚的是,近日,港股上市的騰訊控股高管出現5人年薪過億。
在這5個人當中,有一位去年年薪介於2.74億至2.745億港元之間。即使按最低計算,也約合2.297億元人民幣,即平均日薪約為62.9萬元人民幣,平均月入1887萬元。
彭博社統計了亞洲和中國2016年4月份的富豪排名情況。
值得一提的是,前兩名依然是差距微乎其微的王健林和馬雲,緊隨其後的就是上個月捐出140億的小馬哥。
3. “比特幣之父”或現真身
澳大利亞企業家克雷格•賴特向數家媒體宣布,他就是比特幣的發明人“中本聰”。賴特對此做提供了技術證據,提供了發明人本人才持有的早期秘鑰,而這些秘鑰與“中本聰”自己生成的比特幣區塊有“不可分割的聯系”。比特幣社群內的資深人士和核心技術團隊也證實了賴特的說法。此前外界對“中本聰”的真實身份一直在進行追蹤和猜測。
@livefirst:這是第幾個自稱是中本聰的了?
@說什麽也不說:小編也被騙了。已經證實這又是一個假“中本聰”,他提交的數字簽名被查證非真正的中本聰簽名。
@魔隱者:亂世隱魔
4. 涉黃會所藏身豪華公寓 借大眾點評和美團招嫖
涉黃會所藏身豪華公寓,借大眾點評、美團網以團購方式銷售色情服務。會所通過招聘網站招聘19歲高職女生接送顧客,提供從880元到2980元不等的各類色情服務。近日,海澱公安分局萬壽路社區警務團隊會同分局治安支隊一舉端掉該涉黃團夥,抓獲10名涉黃人員,起獲大批涉案物品。
兩家團購平臺回應稱,已經第一時間對涉案商戶進行了下線處理,同時對兩平臺的相關商戶信息進行了重新排查,嚴格杜絕此類提供違法服務的商戶。
@鵬左伊後:朝陽表示不服
@呵呵呵呵的笑:這互聯網思維用的...
5. 公務員面試培訓班8天學費3萬
“大道之行也,天下為公”“天下興亡,匹夫有責”“紙上得來終覺淺,絕知此事要躬行”“茍利國家生死以,豈因禍福避趨之”……這不是中學語文課堂,而是公務員面試培訓班的課堂上。節後的第一個雙休日(5月7日、8日),全省公務員錄用面試工作將進行,短短20分鐘的面試時間,催熱了面試培訓市場。
@HPsheng:坦白說,對於沒有任何面試經驗或者說剛出來的大學生,這些班還是非常有用的,不斷地模擬面試過程,掌握一些最基本的技巧。至於不過退費,頂多是一種心理暗示,這種班存在就有它的合理性,心甘情願報的人不少,有一定經濟能力的報報無妨。
@西施麽雖爹:考上了公務員一年還指不定有3W
@芝士分子boy:哈哈哈,想象一下,去面試的時候,同一個問題,你們回答的套路都是一樣的,背的警句都一樣
@PreZident:勤一時可以懶一世
6. 鏈家被指借“守護失聯兒童”炒作 多地網警:請停止錯誤宣傳
近日,鏈家全國6000門店將成為“失聯兒童守護站的信息引發熱議。@重慶網警 :兒童走失後應原地等待父母或借手機打110,商家不要借機作秀。@江蘇網警 :幫助尋找走失兒童,不該成為營銷炒作的噱頭。
@蠟筆小新沒色彩:首先不是讓你們的孩子去滿大街找鏈家門店。是如果事發地恰巧有,那麽鏈家可以幫這個忙。其次,4萬派出所不意味著均勻覆蓋,有些街上鏈家每隔一點距離就有一家而派出所並不好找。孩子丟了原地等待等來的是人販子。報警,這麽點孩子沒手機怎麽報警,站在那一頓哭讓滿大街都知道他走丟了?
@我的愛人在倫敦-Boice:那麽請警察拿出給外國人找自行車的力氣來關心下國人的權益好嗎
@zichardlau:珍愛生命,遠離鏈家
7. 國外黑客在Apple Watch上運行Win95系統:啟動就要1小時
一名國外科技達人成功在Apple Watch上運行起了Windows 95系統。這名黑客表示,Apple Watch搭載的硬件比1995年的PC要好很多。不過Win95系統在Apple Watch上的加載時間長達1小時,並沒有什麽實用價值。
@MyPainkiller:在我們搞技術的人眼里覺得別人很牛,一般人就只是覺得無聊
@薄荷味的雙子座丶:359安全衛士提示您:本次開機用時60分01秒,擊敗了全國1%的電腦。點擊加速
8. SpaceX發布“重型獵鷹”火箭:或為登陸火星做準備
重型獵鷹能承擔54.4噸的載荷,比“獵鷹9號”的運載能力高出一倍多,它的推力也將比現役任何其他火箭高一倍。不過,SpaceX已數次推遲了“重型獵鷹”火箭的首次發射,目前計劃的時間是今年11月。
@黑人一丹:比我們發布手機的參數牛逼大
@懵碧的小船說翻就翻:讓你們坐上超越宇宙的樂視
@阿爾法提莫:騙騙你們,小小火燭還能和N A S A爭輝?
9. Model 3也將配備“暴走”模式:百公里加速僅2.8秒
馬斯克周末在Twitter上回答了用戶關於Model 3的問題,稱Model 3也將配備狂暴模式功能。特斯拉去年在頂配Model S中推出了這種模式,時速0到96公里加速時間只有2.8秒。
@大道叔叔:買個電瓶車回不會被禁呢
@村草楊摧花:在沒有研發出更高效。廉價。安全。充電快的電池材料前。。一切電動車都是紙老虎。要麽像特斯拉。質量好。貴死。要麽像國產電動車,虛標里程。冬季開車更是戰戰兢兢。怎麽也幹不過油氣汽車。。研發更好的電池材料才是當務之急。
10. 王思聰贈340萬法拉利給隊員
IG俱樂部副總裁藏馬發微博稱,王思聰為了感謝IG俱樂部Dota戰隊元老430的付出,表示如果430結婚,就送一輛法拉利488超跑作為紅包。
“國民老公”很忙,除了忙著要送340萬的大禮給別人,還帶著三個女生去抓娃娃了…
1樓提及
http://hk.apple.nextmedia.com/news/art/20120507/16313571
正所謂區區有睇頭,18區最富有係中西區,最窮係深水埗,呢啲唔使講都知,但近日潮流興講「剩女」,邊區最多剩女你又知唔知?唔好以為女強人聚居嘅灣仔、中西區係「剩女」集中地,官方數據話你知,18區中,黃大仙先至係「剩男剩女」集中營!
統計處早兩星期公佈咗2011年人口普查嘅分區數據,除咗了解邊區最多房奴,供樓供到氣咳;邊區最多打工皇帝之外,仲有一個被視為終身幸福數據,就係每區15歲以上從未結婚嘅人口比例。
荃灣姻緣最旺
八方真係勢估唔到,黃大仙竟然係各區中,未婚比率最高嘅區域,剩男比例高達36.2%、剩女嘅比例有31.6%,未婚男女各自高達逾6萬人,雖然統計處條線劃喺15歲,但按比例推算,即使到咗適婚年齡,剩女剩男嘅比例都係會一樣咁高。唔通年年都咁多來自18區嘅善信去黃大仙求籤,畀佢哋求走晒黃大仙區嘅姻緣籤,搞到呢區自身姻緣運咁麻麻?
剩女高企區份排第二係中西區,其餘係南區同大埔。咁邊區最少男女未結婚呢?答案原來係荃灣,無論男同埋女,未結婚嘅比例都係最低,男係30.3%,女係27.6%。咁如果想搵老婆老公,擺脫單身,應該搬去黃大仙碰運氣,定係殺入荃灣好呢?
黃大仙「票王」區議員胡志偉喺該區紮根咁多年,都話無從估計點解自己呢區咁多剩男剩女,推斷原因之一係因為黃大仙呢區係舊區,好多長者後生時,都係擺幾圍、拜過天地就叫做結咗婚,所以冇官方結婚紀錄喎。不過全香港有咁多舊區,八方認為呢個講法未必成立。
5樓提及
係百分比來架MA
2樓提及
哈哈, 湯兄, 高危呢