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零差率难破传统利益链条 部分省市基本药物价格越招越高

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100603/755758.shtml


　　2009年8月18日，国家发改委、卫生部等9部委发布了《关于建立国家基本药物制度的实施意见》，标志着我国建立国家基本药物
制度工作 正式实施。按照设计时的初衷，该制度实行省级集中网上公开招标采购、统一配送，全部配备使用基本药物并实现零差率销售等措施，这被认为会大幅度降低基本药 物价格，从而部分解决看病贵的问题。
去年底以来，多省市部分基层医院陆续实行基本药物制度。今年两会期间，相关部委负责人表示，基本药物制度 已使药价降低25%~50%，不过公开资料显示，一些地方仍出现了某些反常现象。对此，《每日经济新闻》记者近日在河南、山东等地进行了调查走访。
河南省郑州荥阳市下属的一家镇卫生院药房，正对着医院的大门，药房右边的大显示屏上接连闪现的 “我院实行基本药物零差价销售”的字样格外引人注目。显然，这是一家已实行基本药物招标采购试点的基层医院。
指着药架上的一排辛伐他汀，药房 主任李主任（化名）对《每日经济新闻》表示：“执行基本药物制度之后，我们卫生院只有个别药品的价格低于以前药品的进价，大多数都高了。”
据 李主任介绍，同一个厂家、同一种规格的辛伐他汀药品，以前卫生院的进价只有3~4元钱，但现在却成了7元多，即使实行零差价销售，价格也还是高于以前的零 售价。
部分药物招标价格不降反升
2010年3月1日，河南省正式启动基本药物制度，当天河南省的郑州、焦作、鹤壁、平顶山、安阳、济 源6个省辖市的47个县（市、区）下属的401个乡镇卫生院和153个社区服务中心成为试点机构。
按照河南省于2010年2月2日颁布的《河 南省建立国家基本药物制度实施办法》（暂行），试点医院全部配备和使用基本药物，政府举办的医疗卫生机构使用的基本药物，实行省级集中网上公开招标采购、 统一配送。
3个月过去了，这些基层医疗机构试点的情况如何？实行基本药物制度尤其是零差价销售之后，老百姓看病的费用降下来了吗？据当地媒体 的公开报道，河南省医药采购管理服务中心对国家公布的307种基本药物进行了重新招标采购，中标价格比国家公布的零售指导价降低48%，比乡镇卫生院现销 售药品价格降低16%。
然而，作为郑州市下属试点医院之一，李主任所在的医院却感受不到这种低价。他对记者表示，试点以来药品的进价普遍都提 高了。他还拿出最近的一张采购单，为记者一一列举了其中的高价药：悦康药业有限公司的奥美拉唑胶囊，规格为每片20毫克，一盒14粒，以前卫生院的采购价 只有1.7元，但现在的价格是5.9元，贵了3倍多；辽宁好护士的乳癖消，以前一瓶100片的采购价为9块多，现在60片的价格涨到了15元以上；以岭药 业的通心络胶囊的价格由19元多涨到了27元多；哈尔滨圣泰制药股份有限公司的血栓通，以前的进价只有1元，现在是4.79元。
由于基本药物 不够用，郑州市还增补了一些药品，这些药品的中标价格也高于以往的进价。“上海新亚的头孢噻肟一克一支的采购价格以前只有2.6元，现在却成了10.49 元；最离谱的是河南羚锐的麝香壮骨膏，以前进价为一袋1.25元，现在涨到11元以上。”李主任坦言，医院以前的加价率一般为15%，有的会更高一点，但 即使在加价后，许多药品的价格也要比现在招标后零差价销售的药品价格低。
国家推行基本药物制度、让基层医院零差价销售，本意是为了降低药价， 减轻老百姓的负担，但从目前的情况来看，这一措施似乎未能实现理想的效果。李主任表示，实行了零差价之后，按照新农合（新型农村合作医疗）目前的报销比 例，农民一天最高只能报销12元，但以现在的价格计算，报销之后农民掏的钱基本上和自己去未执行零差价销售的非试点医疗机构花费的费用差不多。
据李主任透露，目前他已经把药价虚高的情况上报给当地药监局。
县级招标 药价可更低？
同样是在3月1日，山东省也与河南省同期推行 了基本药物制度，聊城市东阿县就是其中的试点区域之一。不过，和河南省试点执行方案有所不同的是，山东省试点卫生院目前的基本药物都由当地县一级卫生局 （河南是省级）统一招标和配送，到今年10月1日以后才进行省级的统一招标、配送。
在山东东阿县陈集乡卫生院，《每日经济新闻》记者看到，该 院将基本药物制度执行前后的价格做成了展示架，平时都放在显眼的位置让患者可以清楚地看到。院长王军宏在接受记者采访时很明确地表示，医院的药品价格确实 下降了。
据王军宏介绍，早在基本药物制度实施之前，他们的药品就是由县卫生局每月进行统一招标，现在仍按这一模式操作，药品的进价和以前没有 什么区别，但由于执行了零差价销售，所以老百姓能够得到实惠。不过他担忧地表示，实行省级招标后，药品的价格可能会高上去。
东阿县铜城卫生院 药房部主任郑延清给记者提供了一份标注日期为5月11日的医院采购合同明细表，与记者手中一份河南省2009年基本药物集中招标采购的最终中标结果进行对 比后，记者发现，几乎所有同一厂家、同一规格的同种药品，山东东阿县的药品中标价格都要低于河南省集中采购的价格。
例如，东北制药厂生产的对 乙酰氨基酚药片（俗称扑热息痛片，常用的解热镇痛药），同一规格的药片山东省的中标价格每片不到2分钱，而河南省的中标价格为每片8分钱，是山东省价格的 4倍多。若购买一瓶400片的扑热息痛片，山东省的中标价格仅为7.6元，而河南省价格就要32元。
注射液是基层医院采购量较大的品种，比较 山东省和河南省的中标价格，记者虽未发现价格超几倍的例子，但是河南省中标价格均高于山东省的中标价格。如山东华鲁制药有限公司生产的规格为100毫升和 250毫升的0.9%的氯化钠注射液，铜城卫生院此次采购的中标价格为每瓶0.85和0.9元，而同厂家、同品种、同规格的药品在河南省的中标价格最便宜 的为1.08和1.28元，大约是山东省价格1.3和1.4倍。
记者曾希望就相关问题采访河南省有关部门，但在了解到记者的采访意图后，郑州 市卫生局、中原区卫生局、金水区卫生局和荥阳市卫生局均以领导出差、开会等各种理由婉拒了记者的采访。金水区、中原区卫生局下属的试点基层医院同样如此。
配 送商：价格抬高与己无关
基本药物制度是新医改为降低药价迈出的第一步。卫生部药物政策与基本药物制度司司长郑宏曾表示，根据国家物价主管部门 初步测算，基本药物价格平均降幅约在10%左右，同时由于在基层实行零差率销售，两个因素叠加，将使药价至少降低1/4。
但河南郑州部分基本 药物的价格为何却不降反升呢？
以往，流通环节过多一直被认为是药价虚高的主要推手，去年6月份，卫生部、国家发改委、国家食品药品监管局等六 部门联合发布了 《进一步规范医疗机构药品集中采购工作的意见》，规定药品原则上只委托一次，甚至鼓励生产企业直接配送。那么是药品配送商有意抬高了药品的价格吗？
据记者了解，为了减少流通环节，河南省对配送企业也进行了招标，由政府选择配送商，帮助药企对乡镇医院进行配货。根据药品采购合同，记者联系到了上述镇 医院的药品配送商河南同乐医药有限公司。对于抬高基本药物药价的“指控”，药品配送商显得很委屈。
据同乐医药有限公司一位不愿意透露姓名的工 作人员对《每日经济新闻》表示，他们配送的药品价格都是河南省省级招标确定的，他们只是收取一定的配送费用，价格抬高和他们无关。
李主任所在 医院的另外一家配送商则表示，最近由于中药材涨价，有的药品给配送商的价格已经超过了招标价格，但是为了保证药品供应，即使赔本他们也得进行配送。
相比而言，山东东阿县铜城卫生院的配送环节显得更多一些。根据采购合同明细，记者联系到了配送商山东泰祥医药有限公司，工作人员付先生透露，他们配送的 部分药品是直接从厂家拿货的，但由于配送种类多，量不大，更多的药品是从药厂在山东省的总代理那里拿货，因此环节至少有两个。
招标不足以打破高价 联盟
如果药品配送商反映属实，他们并没有推高药价，那么到底谁是药价虚高的罪魁祸首呢？
一位匿名的业内专家对《每日经济新闻》表 示，从郑州和东阿县的价格对比来看，这实际上是两个体系的对比，价格相差甚多的根本原因在于医院顺价加价的制度等因素。
该专家解释说，招标前 乡镇卫生院的价格在业内一般称为 “拦腰价”，主要是通过市场化的谈判机制形成的。由于大医院的药价是确定的，这让乡镇医院的价格有了上限，他们可以根据大医院的价格确定一个周边群众可以 接受的价格。在这种情况下，药品的进价越低，医院的收益越大。
在基本药物制度实行前，大医院一般实行统一招标。在招标中，医生和患者双方信息 严重不对称，患者大多要听从医生的建议，由于医院有15%顺加价政策，因此药品的价格越高越受医院欢迎。因此，近几年来医院、医药代表和医生形成了一个药 品“高进、高出、高回扣”的强大利益链条，很多廉价药也不得不改头换面变成所谓的“新药”，以高价卖给医院。
但基本药物制度实行后，药品实行 零差价却并不足以打破这个联盟。因为零差价销售解决的只是医院表面的15%加价问题，暗地里的利益链条并不会因此解除。
社科院研究员朱恒鹏近 日刚刚结束对基本药物零差率的调研，他表示，和顺加价政策一样，基层医疗机构同样还是药价越高越受医疗机构欢迎。因为同一药物往往都是有多家药企中标，用 谁的药完全是卫生院说了算，卫生院虽然不能靠加价赚钱，但完全可以靠手中掌握的选择权向药企索要回扣和返点，药价高了之后，药企显然有更大的操作空间。
“如果以基层医疗机构原先的采购价中标，药企的药品将很难再进入二、三级医院。”朱恒鹏表示，由于一个省份基本药物中标价是公开的，这意味着如果药企以 此前卫生院的实际采购价中标，那么该省的二、三级医院也要以同一价格中标。显然，在如此低的价格下，药企没有足够的利润空间向医院提供返点和回扣。
此外，朱恒鹏认为，基层医疗机构的采购量未定也部分抬高了招标价。省级集中招标确定的是中标价格，而不是一省的采购量，在无法判断销售量的情况下，制药 企业只能保守地报出较高的竞标价格，防止陷于中标价偏低而采购量很小，供货则亏损、拒绝供货则违约的尴尬境地。
根据部分卫生院提供的药品订购 单，记者随机采访了一家中标企业，得到的回应基本验证了专家的观点。这家企业的招标经理对记者大倒苦水，称药品生产企业也不容易。他表示，基本药物的省级 招标价格之所以会高于目前县级医院采购价格，主要是因为省一级招标会产生各种各样的费用，像市场费用、大医院赞助费等，这些肯定要体现在价格上。此次基本 药物制度通过省级招标来确定，这就注定了基本药物的招标价格肯定会偏离原来基层医院的实际采购价，而向大医院的招标价格靠拢。
“这不是什么大 秘密，大家都知道。”上述招标经理表示。
新闻链接
基本药物招标价格虚高并非个案
今年两会期间，《每日经济新闻》接到一份人大代表的建议，里面称各地基本药物中标价格远高于基层医疗机构的现行零售价格。建议里面还选取了某省2010年 公布的中标基本药物中30个常用药，把中标价和基层医疗机构同厂、同规格的采购价进行比较，结果发现中标价格平均是医疗机构自行采购价格的5.09倍，最 高达13.44倍。
无独有偶。据公开资料，浙江省海门市不是浙江省首批基本药物制度试点区县，但海门市卫生局办公室胡主任称，她对比了307 种国家基本药物中的200多种，发现该省中标价格比海门所隶属的嘉兴市平均高出19%，比海门这个县级市更高出30%。
近日，湖北省黄冈市第 一人民医院药剂科主任王树平对40家乡镇卫生院完成了一次问卷调查，这40家卫生院是湖北省黄冈市推行基本药物制度的试点医院，全部实行零差率销售。王树 平对《每日经济新闻》表示，调查问卷反映出，经过招标后，药品的价格大都提高了，如原来几毛钱的感冒清颗粒现在得要3~4元。
在还没有实行省 级招标的山东，记者发现东阿县铜城卫生院采购的山东罗欣药业生产的规格为20毫克、每盒14粒的奥美拉唑的中标价格为1.4元。而查阅公开资料可以发现， 经过省级招标以后，西北一省份的中标价格为2.4元，中部某省的中标价格为5.8元，南方某省中标价为13.2元，东北一省份中标价为8.96元，都高于 铜城卫生院的采购价格，最高甚至接近该院价格近10倍。

患者吃的不是药 是利益输送的黑色链条

http://epaper.nbd.com.cn/shtml/mrjjxw/20100629/997792.shtml


每经记者 黄志伟 发自北京
“看很多省的药品中标价格，几乎每个药品都有一定比例的营销空间。”医院行业业内专家王亮告诉《每日经济新闻》， 这是行业内默认的潜规则。
王亮所提的药品便是临床药品，这些药品一般只在医院销售，患者一般无法在药店买到。
从表面上，流向医院 的药品和流向药店的药品环节几乎相差无几，都是从药品生产企业到一级配送商，再经过二级或者三级配送商进到医院，最后经过医生之手流到患者手中。然而，这 些临床药品在表面的流通环节之外，还有一个暗中的利益链条。受此影响，药品价格高企既是结果也是原因：高价才能够保证药品有足够的利润空间满足各环节所 需；而反过来，各个环节的费用也是药品的成本，成了患者购买药品时“被支付”的费用。
“药品流通经过的环节越多，加价也就越多，药品的价格肯 定就越高。”王亮表示。
《每日经济新闻》从业内专家那里了解到，药品不同，这个利益链条的回扣空间也不同。如临床使用多年的普药回扣空间不 大，但那些区别于普药的新特药（新药、特效药）则有较大的营销空间，尤其是一些治疗心脑血管和肿瘤的药品，回扣空间往往在20%~30%之间，部分甚至高 达40%。
药品进医院要“过六关”
业内专家告诉记者，这些利益链条主要包括以下几个部分：药品招标办公室、医院领导、药剂科主任、主 任医师、统方员和医生。
要成为临床药品，招标办是公关的第一个环节。因为药品要进入医院尤其是消费量大的三甲医院，都必须要经过招标，因此若 要在众多药企中脱颖而出，公关是必不可少的。
经过招标后，医院进行采购前一般会由医院的院长尤其是主管药品采购的副院长召集各层的领导开个药 事会，确定要采购哪些药厂的哪些品种，这部分领导也得公关。
药剂科主任对于采购何种药品有做计划和进行建议的权利，而且还可以帮助药企对医生 进行公关，称得上是可上可下的关键环节，药企对此公关手法更是花样百出。
王树平是湖北省黄冈市中心医院药剂科主任，虽然黄冈市中心医院的药房 对外托管，但王树平还是成为了药企医药代表的公关对象。近日，一名医药代表就拿着一张“医学继续教育学分证”对王树平表示，你不抽烟也不喝酒，这个总用得 着吧。
在部分地区，有的主任医师对临床上能用哪些药品也有相当的发言权，所以他们也是公关的一个环节。
在整个利益暗链中，医生是 最关键的环节，因为药品利益主要是通过这个环节实现。为了保证药品的供应，一般同一药品同一规格的药品都有两家企业入围，哪家药企的产品被医生点中也得靠 营销，否则即使采购进了医院，也有呆上一年然后全部被退回的危险。
一名医药配送商告诉《每日经济新闻》，据他了解，有的药品在某些地区，仅给 医生的回扣就占到了药品价格的30%。
至于统方员，由于医院的销售份额不对外公开，因此统计医生这个月开了多少药品，计算该给医生多少回扣， 这个工作外人也做不了，还得靠医院内部的工作人员。上述药品配送商表示，这个费用一般是每支5毛钱，高的能达到每支1块钱。
高定价保证充足营销空 间
在这个利益链条上，各个环节已经形成了相对稳定的操作方式，药企会按照各个环节的利润分配来决定中标价格，如果中标价格低于他们计算好的价 格，药企一般会弃标，不再生产这个药品了。
业内人士告诉记者，在药品的中标价格中，药企和配送商只有固定的利润空间，营销费用占据的份额相当 大。药企一般是以药品中标价格的20%或者30%（业内称之为“二零扣”或者“三零扣”）给药品批发商或者代理商供货，这里面的价格包括了两部分，药品公 开的生产成本和对招标办的隐性营销费用。每级药品的配送费用一般在10%左右，再加上各个环节的一些销售费用，剩下全部都是药品的营销费用了。
“发改委定的价格那么高，即使以稍低的价格中标，仍然有较大的营销空间。”内蒙古宏大医药有限公司的总经理韩永宏对 《每日经济新闻》表示。
业内人士告诉记者，药品价格高低对药企来说意义不大，因为他们的利润空间是一定的，他们只关心给代理商的价格是多少。而药企之所以拼命抬高药品的定价， 某种意义上来说也是迫不得已，有这么多环节需要打点，定价越高，代理商的营销空间越大，药品的销量也会越好。
业内专家还告诉记者，要给药品定 个高价也很简单，公关一下物价主管部门就可以了。当然，这也会成为药品价格的隐性成本。
王树平则对记者表示，药品定价体系的混乱是药价虚高得 以实现的重要原因。他介绍说，目前，我国临床使用的药品近万种，但只有很少一部分药品的价格属于物价部门定价，大部分由企业自行定价，然后报物价部门备案 即可。一些药厂便利用这个政策漏洞，将药品的出厂价大幅度提高。他们采取的手法一般都是多计费用、虚列成本，改换药品包装、剂型、规格等，以此来扩大利润 空间，并保证营销过程的高额公关费用。
而医院由于顺加价15%的利益推动，偏好的就是高价药，高价药由此也就有了广阔的市场空间。

监管空白 网络“秒杀”背后催生利益链条

http://www.yicai.com/news/2011/02/676195.html

危险的做空链条：浑水目标与抛空基金危险的做空链条：浑水目标与抛空基金

http://www.21cbh.com/HTML/2011-11-30/yNNDA3XzM4NDYyNQ.html

浑水一口咬住分众传媒，拒绝轻易松口。 浑水发出了针对分众传媒的第二份做空报告，与第一份80页的报告相比这份报告缩水为12页，内容仍然是质疑分众传媒核心LCD商业模式、存在内部交易等。 浑水依然维持对分众“强烈卖出”评级。有意思的是，分众传媒副总裁嵇海荣称，“这份报告内容缺乏新意。我们正在收集证据，一旦证据确凿，我们就会发起诉 讼”。

这是浑水公司第八次发报告做空中国公司。此前，包括雨润、多元环球水务等境外上市中国公司均中枪。那么为何分众会遭遇做空？做空机构对做空企业的选择标准是什么？

为什么是分众？

美国资本市场可以分为做空和做多的两方。大型养老退休基金、大部分小投资者和大部分对冲基金是以做多为主。同时，美国资本市场上还有一些专门做空中小型上市公司的小型投资者和中小型的对冲基金。同时，监管部门和交易所扮演“紧张的旁观者”。

比对东方纸业、绿诺科技、中国高速频道、多元环球水务等众多遭遇浑水做空的公司，不难发现遭遇做空的公司存在一些共同特点。这其中包括历史上股价有过较大波动、主营业务模式与美国市场存在差别、公司历史上存在众多收购分拆买卖等。

以分众为例，在其发展历史上，经历了诸多并购和分拆买卖，并且，每次都会伴随股价的剧烈波动，同时，分众所涉及的楼宇网络和框架网络业务，在美国市场因涉嫌侵犯隐私等原因，并非美国市场的成熟商业模式。

纽 约国际集团（New York Global Group）总裁本杰明·卫（Benjamin Wey）向本报记者表示，2年前美国证监会对做空原则的限制做了更改，原来的做空只能在股票的卖价上做空，不能直接将做空的股票直接卖给要买股票的投资 者，这一规则的改变，成为了做空者的利器。

本杰明·卫是一位精通资本市场运作的美籍华人，纽约国际集团曾指导多家中国中小企业在美国资本市场融资。

危险的做空链条

本杰明·卫也披露了做空机构的利益链条。

因为信息的不对称性，中国民营企业对美国资本市场了解甚少，同时，美国投资者对中国民营企业了解更少得可怜。基于小型研究公司发布研究报告的引导，在小研究公司、媒体小报和卖空的中小型对冲基金的合力下，袭击中国公司的行动极容易得手。

本杰明·卫称，常理来讲，出具做空报告的机构，不具备一句话就能大幅打压股票的能力，做空主力是参与抛空的对冲基金。

在纽约国际集团看来，做空机构以及美国小报和做空机构之间，往往有着利益交换以巩固他们的同盟关系。浑水公司就明确表示，它们可以基于合同规定向机构投资者提供研究报告。

同时，做空产业链还包括了获得众多企业私密信息。以分众传媒为例，其旗下相关公司共涉及上百家，如何获取每家公司详细的财务状况，成为一个很难解释的问题。

本杰明·卫称，美国众多做空机构包括浑水，做空环节非常清晰：雇人从工商部门获取泄密的资料，策划抛空预谋，研判经济与政治大环境，使用华尔街谣言机器等，非常专业。

達晨創投：打通農業鏈條

http://www.21cbh.com/HTML/2012-1-17/4OMDQxXzM5NjM4OA.html

達晨投資農業的時間較早，而且是作為戰略行業來做的。2006年，投農業的基金比較少，有在零星的項目投一些，很少有把農業當作重要的行業在做的。跟工業 相比，中國農業發展水平比較低。與美國、歐洲、韓國等相比，差距也很大。但達晨當時覺得農業是任何一個國家不可能忽略的行業，它關係到國計民生。而且國家 對農業的扶持力度很大，農業雖然基礎差，但未來的空間相對比較大，投資前景比較廣闊。

福建聖農是我牽頭來做的第一個農業項目。通過保薦人推薦，達晨找到這個項目。從2007年1月到2007年底我們投資了兩輪，一共注資4600萬元。當時 對它的估值是8倍左右，這是當時達晨投的三個項目中，所投資金量最大的。到2007年底，它的利潤增長了3倍，淨利潤從5000萬元增長到1.5億元。3 年半時間，獲得了20多倍的回報。目前達晨有南方、北方和華東三個片區近100人，公司希望我牽頭把農業項目做起來，大家有意識往這個行業走，形成一個專 業團隊，目前我更多負責南方片區。

達晨跟中糧這樣的產業基金是有差異的。中糧以併購為主，它是一個產業基金，達晨主要還是風險投資。兩者的取向也不一樣。達晨的投資對象是工業化程度比較 高，產業鏈做得比較完整，商業模式有一些創新的公司。比如聖農率先在中國的養雞業裡做了商業模式的突破，它將工業化標準流程移植到養殖業。從飼料、種雞， 到苗雞的孵化、養殖，各個環節工業化程度很高，客戶的基礎非常好，肯德基、麥當勞都是他們的客戶。

農業投資為什麼會熱起來？因為大家意識到投資農業是有財務效應的。再加上這幾年國家政策進一步深化，土地流轉、大量的農業優惠政策，很多技術人才、商務人 才在往農業產業轉，行業的商業氛圍起來了。今年中國僅雞肉消費量估計就在2000億元以上，這還不包括其他，所以行業空間巨大。

當然，投資農業也有風險。農業或種植業是靠天吃飯，存在很多不可抗拒的力量。地震、洪澇，農業發展規模效益還不是很明顯，食品安全的問題還比較嚴重，科技 水平相對比較低。從種植養殖到產出，到最終上市，時間比較長。比如養牛，一個週期下來需要一年到兩年時間，農業企業要做到上市也需要一個過程。

事實上，VC/PE投資農業對農業企業很有好處。VC/PE可以幫農業企業做一些商業模式的優化，把工業和商業企業的經驗嫁接到這裡。達晨投過的江西煌上 煌，原來是做終端和渠道。如果產業鏈往上遊走，把屠宰做起來，進行深加工，可以享受國家稅收減免優惠。產業鏈打通後，可以穩定上游供應，避免原材料波動。 另外產業鏈往上走，從源頭上能解決食品安全的問題。在管理方面我們也可以幫他們做一些工作，比如管理架構體系的搭建，人才的引進。

我一直強調要投一些產業鏈比較完整的企業。因為在上游沒有一些大的種植養殖的公司或農場農莊，都是以聯盟的方式。這會導致沒有規模效應，在食品安全上也得 不到保障。養戶農民來養殖，波動性比較大，收入不太穩定。好處顯而易見。完整產業鏈的利潤率比單做一個點要高而且穩定。專門做上游養殖和種植，產業鏈比較 短，一旦產業波動，對業績的波動影響特別大。

這個行業的風險還是蠻大的。農業企業有很多不規範，比如財務上就需要規範。投資最快的是產業鏈最後端的。因為農業的早期項目風險比較大，除了那些技術性的 公司，生物、農藥、肥料等做起來爆發力不錯，但是種植養殖的項目做早期的太難，風險太大。投資農業沒有太多門檻，行業經驗的積累很重要。其他的門檻好像也 看不到，資金量大的有大的做法，小的有小的做法。

「愛馬仕」地下鏈條：神秘的倉庫與供貨商

http://www.21cbh.com/HTML/2012-6-29/xNNDIwXzQ2MzQxNw.html

這是一座「黃金城」！——深圳羅湖商業城毗鄰香港，盤踞深圳羅湖火車站、羅湖客運站和羅湖口岸，來這裡淘貨的人不僅有深圳及外地的批發商，還有相當一部分深圳及香港的年輕潮人、普通白領和高級金領。而吸引他們前來買的商品主要是「相對廉價」的假冒奢侈品。

愛馬仕、古琦、LV、巴寶莉、香奈兒……你想要的一線品牌，在這裡都能買到。而越來越龐大的淘貨群讓這些堅持轉向地下銷售的商家生意紅火。

2004年以後，猖獗的假貨使羅湖商業城成為深圳市政府重點整肅的對象，即使到現在，深圳工商局依然每天頻繁巡走在這棟樓的六個樓層間。

「我愛愛馬仕！」

吳小姐，深圳某專業網站編輯，月薪平均8000元，典型小白領，擁有數個漂亮包包，偏愛愛馬仕和香奈兒，與許多朋友一樣，吳小姐的包包都從羅湖商業城淘購。

端午節假日，本報記者陪吳小姐一起走進羅湖商業城，在電梯旁會不時遇到常年遊蕩於城內的中年婦女，她們大多數操著潮州口音，以年輕時尚女子為獵物，一路跟隨輕聲詢問：「需要包包嗎？我帶你去買，A貨或者水貨都有。」

吳小姐有自己熟識的賣家，那裡的愛馬仕做工和給出的價格都讓她很滿意。這家店舖在三樓，要穿過長長的走廊和琳瑯滿目的小店舖。

1997年香港回歸後，深港兩地通商便利，羅湖商業城由於招租火爆，一鋪難求，商城內舖位拓展到了1700多間。其中二、三、四樓，有超過一半的店舖以賣包包為主。

在一個不足十平米的小店舖裡，所有貨架上擺放的都是不知名的雜牌包包。吳小姐標明自己作為常客的身份，直接要求看樣品畫冊，店主才開始承認其店內有名牌包出售。

「這裡查得緊，我們的名牌包是沒有樣品的，更不能上架擺設。」店主解釋說，順手從抽屜中拿出兩大本畫冊。

「一本是愛馬仕的，一本是香奈兒的，你先挑一挑，看喜歡什麼款。」店主開始熱情起來，並從抽屜裡再拿出兩本畫冊給陪客記者，「這兩本是GUCCI和LV去年到今年的新款，你也可以看看有沒有喜歡的。」

在每一本厚達近1000頁的彩印畫冊裡，條目清晰、分門別類地歸總了該品牌出品的大包、中包、小包、錢包、眼鏡、鞋、甚至飾品。每個款型、不同顏色標註清晰，選擇方便。購買前還可以先看實物，滿意再買。

據店家介紹，他們有上十個一線品牌可供選擇。「前兩年GUCCI和LV賣得最好，近兩年指定愛馬仕的人迅速增多，同時買巴寶莉、香奈兒的人也越來越多。」店主說。

中 國聯商網根據Millward Brown發佈的「最具價值百強品牌榜」做出統計分析顯示，過去一年，奢侈品類的品牌價值整體上漲15%，其中以愛馬仕最顯眼，其品牌價值勁升了61%， 其次是巴寶莉上升了21%，LV上升了7%，而GUCCI的品牌價值卻同比下降了14%，香奈兒下降2%。

「但愛馬仕現在仿造生產鏈不如GUCCI和LV成熟，量也還沒有上去，成本要高，不過愛馬仕價格本來就要貴很多，所以我們的售價也要比GUCCI和LV都貴兩三倍。」店主說。

危險的交易

在店主的推薦加顧客的選擇下，雙方開始進入討價還價環節。據吳小姐介紹，這是門含金量很高的技術活，還價後的出價要以自己對商品品質鑑別力為底氣。

首先，該店每個品牌的主要款式皆有不同品質的商品，普通A貨、精品A貨，甚至有少量是水貨，不同品質自然價格不同。

最廉價的為普通A貨，一款愛馬

仕包包價格在六七百元到一千元不等，而GUCCI和LV則更便宜，有些兩三百也能成交。

其次是做工精良的超A貨。一款超A的愛馬仕價格在兩千元左右，而GUCCI和LV的超A包也達近千元。

此外，若是一些老式經典款，該店主表示可以提供水貨，即走私貨，從香港或者國外低價打折時買下囤積，由購買者直接帶貨過關，逃避關稅，故價格相當於國內專賣店同款商品的三到六折不等。

在畫冊上，每一款包包的圖片都已編號，買家在選定款式後，賣家只需向供貨倉庫報出貨號即可出貨。十幾分鐘後，店舖小夥計用一個超大黑垃圾袋提來近十個不同款不同品質的名牌包包。

以吳小姐的鑑別力，普通A貨與精品A貨雖然外觀一致，面料手感接近，吊牌、商標、商品身份卡亦完全相同，但是，在做工上兩者有著明顯的差距。

「這兩個包包是不同廠家生產的，」店主指著一款橘紅色愛馬仕方形中號包包介紹，「有些廠家資源差一點，只能買到面料，但是配件買不到，有些廠家資源很強，從面料到配件都能買到，其質量幾乎與真品一模一樣，差異只是在做工。」

正當店主耐心地向我們講解每個包包的品質與價格時，外面樓道一陣騷動，店舖小夥計從外面急速走進來，說了句：「來了來了，快收！」隨即所有名牌包包被重新掃入黑色「垃圾袋」，由店舖小夥提走，店主亦麻利地收起所有奢侈品畫冊，順手拿下一兩款貨架上的無牌包包給吳小姐。

「這 已經是工商局今天第二次巡查了，過了這一次，今天應該不會再來了。」店主說。據該店主介紹，自從其進入羅湖商業城以來，近五年時間幾乎每天都這樣膽顫心 驚，「萬一被抓到在出售假冒名牌包包，或者看到這些名牌畫冊，將面臨高額罰款，甚至封店半年，這對我們來說將損失巨大。」

從2004年以 來，深圳工商局將打擊羅湖商業城假冒偽劣商品作為工作重點，工作人員每天突擊巡查至少兩次，有時候多達五次。但在羅湖商業城地下或一樓的幾個主要電梯口， 都有每個樓層的商家委派的通報人員，一旦發現工商局人員進入商業城，立即向樓上通報，這也是為何多數假冒奢侈品店舖皆在二、三、四層的緣故。

十分鐘後，風頭已過，一切回歸「常態」，吳小姐繼續著選包和討價還價，店主繼續推銷其奢侈品。

隱秘的供貨商

「我們只是賣貨的，抓了我們也沒用，抓了這家，另外又會有別人來做這個生意。」該店主抱怨說，在他看來，只要有貨源，有顧客，工商局就消滅不了這個市場。

其中貨源是關鍵。據店主介紹，每一本品牌圖冊裡面涵蓋了不同廠家生產的圖片，在圖冊上，記者發現這些廠家包括「星光」、「盛興」、「新世紀」、「日盛」等，而製作圖冊的則是負責總經銷的倉庫主。

「外人要進入這個行業是不可能的。」該店主對記者表示，「我們都不知道這些包包是哪家工廠在什麼地方生產，與我們直接聯繫的是倉庫。倉庫找到我們出售仿製包包，也是要看我們店舖，經過長時間互相瞭解建立信任了才會合作。」

在羅湖商業城周邊，一共有好幾個存貨的倉庫，各個倉庫大小不一，最牛的商家可以從所有倉庫去調貨，而我們的店主只知道其中的兩個倉庫。

神 秘的倉庫則是消費者不可接近的地方。本報記者在另一名牌仿製包出售點——羅湖海燕服裝商城旁，獲准進入倉庫選購，打開倉庫門，撲面而來的是嗆鼻的皮革氣 味，不到三十平米的庫中堆滿了各種品牌包包、服裝、鞋等商品，除了一線大牌，還有相當多的二線品牌，如CK、TOMMY等。

「我們的倉庫一般不對外的，只有非常信得過的常客或者好朋友才可以直接來選貨，且在倉庫選貨的話肯定會給你最優惠的價格。」導購者向記者介紹，「如果倉庫地址一旦被洩露，隨時可能被工商局查到，那樣將損失慘重！」

而提及生產供貨商，導購人員亦立即表示「不知道」。

簡評IPO財務核查對金融鏈條的影響 衍生品定價研究

http://xueqiu.com/5094434048/24154267
IPO財務核查已經告一段落。268家公司退出了上市排隊的行列，約25%的企業沒挺過去。這和財務核查之前宣稱的要清退一半的公司的預期有一定的出入，不過工作結果也算是很有效果。和其他中國式的監管一樣，證監會在這次的財務核查行動也選擇了運動式執法的思路。我們今天來討論一下這場運動的成敗和對以後的影響。

一場壓力測試

財務核查中涉及到的所有的企業，幾乎每一個訂單、每一筆採購都被重新核算了一次。這極大的增加了企業的運營成本。在國內國外，這樣嚴格的上市前的集中審計核查都是很少見的。這樣做的結果其實是給擬上市的公司統一的增加的一筆開支。這筆開支不簡單的是一筆錢，還有人力的佔用。擬上市公司不但要出錢應付財務核查，把一些不清楚的賬做紮實，還要出錢應對很對灰色的公關或者封口費用。而企業高管不得不在這期間和經常和投行的人混在一起，時不時還要接待一下地方證監局的官員。如果把企業運營比喻為一場長跑，那麼財務核查就是在運動員的身上加了一個比較重的包袱，然後讓運動員走走停停，打亂他的節奏，對其進行壓力測試。於是就有一些企業堅持不下去了，退出了上市申請。這裡面有的是確實沒料的公司，知道證監會認真起來了，自己已經被盯上，死活上不了了，例如某生產電腦的企業。還有的是比較倒霉的，其實早已經過會了，但是一直沒發行成功，後來趕上行業拐點，例如某光伏企業。

倒在531這個大限之前的企業算是基本沒戲了，但是不意味著剩下來的600多家公司就能安安穩穩的上市，因為想要上市還要繼續等。首先等到IPO開閘，估計還要幾個月的時間；另外，就是開閘以後還要等，假設證監會每天批4個公司，每年有200個工作日，那麼意味著差不多這些公司要被消化一年的時間。這其中必然還有被否定的公司，還有一些挺過了財務核查但是實在挺不到最後的。最後剩下來得可能是估計500家不到，悲觀一點可能400家不到。

對證券公司的影響

這場壓力測試目前已經結束。但是據說以後上報的企業都要按照這個規格進行自查。這也給以後證券公司的工作增加了挑戰。財務情況的將會是日後投行選擇項目的首要關注指標。如果這個自查的標準繼續執行下去，那麼將對證券公司以後挑選項目恐怕不會選現金收付類的公司了，因為核查起來難度太大。而且可能回款比較一般的企業也不會選了，因為財務的週期長，那麼工作量就會增加。容易受到行業週期影響的企業可能也不會選，因為排隊的時間變久了，暴露於週期的風險增加，如果想上創業板，業績略有下滑就要停止申報。

除了對公司財務狀況更多的考慮，也要考慮到目前我們國家的經濟還處於一個較為糾結的週期中，企業的增長情況都不是特別理想。優質國企基本都上市了，剩下的比較大的國企估計都是幾家大的證券公司聯合保薦，競爭激烈，利潤很薄。可以說，以後眾多證券公司基本要考慮的企業還是以民營企業為主。但是民營企業在目前的環境下總體的來說也是不好不壞，而且體量大一點的公司越來越少了。

嚴格的標準以及並不樂觀的經濟週期意味著可供選擇的企業數量非常有限，那麼至少在未來的1-2年內傳統IPO投行服務的產能將嚴重的過剩，競爭將非常的激烈。這對從業人員或者對於憧憬著投行工作的畢業生或者中介從業者而言，都不是一個好的消息。

對PE的影響

從嚴的IPO審查政策將改變PE行業。假設嚴格的財務審查繼續，PE必須重新定義自己的審美觀念。PE對不同行業的估值方式會有很大的調整。對一些傳統行業、週期性行業的投資溢價將會大幅下降。由於上市變得艱難，週期變長,這類企業的募集股權的折價將會提高。而對於醫藥，醫療，電子設備，金融服務，奢侈品消費這類較為穩定的創新型企業的估值將會提高。由於這類企業的毛利高，想像空間大，所以一旦過了3000萬的門檻，盈利會較為穩定，受到宏觀的週期影響較小，在應對繁複的IPO核查以及等待漫長的排隊等待時會較有優勢。這類企業在一級市場的估值可能會大幅上調，遭到PE的哄搶，可能估值倍數將逐步接近30倍。這將是PE的下一個戰場。在本輪財務核查中，受到最大影響的行業現在看是農業企業，因為這類企業很多是依靠政府補貼賺錢，盈利能力不高，資本回報率較低，這類企業將逐步被遺棄，曾經一度火爆的「下沉三線，埋頭務農」的PE思路現在看來是行不通了。而且，內陸地區的項目看來風險也是偏高，以往的那種希望去偏遠地區發現價值窪地的做法在本輪財務審查中被證明失敗了。總的來說，PE估值的價格將出現兩極分化的情況，原來PE遍地兩位數的情況將不再存在。

比投行的處境更為嚴峻的是，不少PE在2010、2011兩年屯了比較多的貨，而當時市場比較瘋狂，所以投資的溢價都比較高。現在看來，這些貨沒法出手套現，如果股東不回購只能砸在手裡。這意味著對於PE的一輪市場淘汰也將到來，一些PE將在市場中遭到淘汰，或者遭受重創。雖然現在很多PE吆喝著併購或者新三板退出，但是這兩種退出的方式成功率也並不高，IPO仍然是主流的退出方式。

投資者保護了嗎

經歷過了壓力測試的企業能不能放心買呢？這是一個問題。股票市場是波動的，有時是非理性的，基本面很好的企業一樣能讓投資人虧錢。比如說，蘋果公司一定是符合證監會財務審查標準的，但是一年以來股票就大幅縮水。這是由於先前投資人對於蘋果估值過高的原因。所以說，好的企業不一定能保證投資人賺錢。只要估值出現偏差，就有人虧損，也有人賺錢，這是沒辦法的事情。相反，財務審查可能助長投資人的樂觀心理，導致對新上市公司估值過高情況的出現，那麼投資人蒙受虧損的機會可能反而會增加。

值得關注的是，這個財務核查制度如果成為常態，可能成為證券業發展的一個分水嶺。之前一直有一種爭論，究竟發行環節是由交易所進行審核還是由證監會進行審核。前一種思路是什麼企業都可以掛牌，多爛沒所謂，只要誠實的披露信息，資本會用現金投票選擇。那麼證監會的主要職能就是監管披露，競價完全由資本完成。後一種思路就是證監會做事前審查，保證優質公司上市，爛企業不能上市，資本的選擇只侷限於證監會圈定的公司範圍內。現在看來，這個爭論可能沒有繼續下去的必要了，在未來的5年內，證監會仍然是一個強勢的市場意見的主導者，A股的上市公司將在監管的思路里被打造成精品超市，在上市環節對擬上市公司質量的審核仍然是證監會最首要的工作，而資本的自由選擇暫時看來是無法實現的。

無論如何，認真做事都是好的，只要能夠堅持下去。

【敗局】唯一衛浴垂死原因盤查：明星代言成本高，資金鏈條斷裂

http://www.iheima.com/archives/49569.html

　　老闆已經聯繫不上

號稱中國衛浴連鎖第一品牌的唯一衛浴，其品牌創始人、董事長蘇丹曉被拘捕的消息近期在陶瓷衛浴行業紛紛流傳。

「現在已經十多天沒有聯繫上蘇總了，集團那邊要求我們這邊進行調整，已經將公司展廳關停了，所有的工作都暫停，等集團出來結果之後，再自上而下進行對接。」9月2日，唯一衛浴的一位高管鄧兵 (化名)告訴《每日經濟新聞》記者，由於截至目前已經拖欠員工工資兩個多月，很多員工聽說老闆被拘捕而心慌，因此暫時停業整頓。

「9月1日，我到唯一衛浴佛山陶瓷總部基地的東區展廳查看，已經大門緊閉，只有一個保安在現場值班，門外面貼著內部經營整頓的通知，也沒說明整頓原因，落款是8月30日。」一位探訪過唯一衛浴總部的知情人對記者表示。

記者發現，蘇丹曉開通了新浪微博，其微博顯示，蘇丹曉畢業於北京電影學院，是香港唯一集團及旗下子公司佛山唯一衛浴有限公司董事長，她最新一條微博發出時間是8月23日，所發微博內容為「很經典的六句話」，包括「容易走的都是下坡路」等類似心靈雞湯的內容。

與此同時，有媒體稱從警方得到消息，蘇丹曉已經被佛山市公安局禪城分局經偵大隊拘捕，具體拘捕原因警方暫未透露。

鄧兵對《每日經濟新聞》記者表示，「老闆平時也比較忙，但也會時不時走動下，員工平時都見得到老闆，沒發工資也比較穩定，但現在的情況是老闆突然不見了，大家都心慌了，一慌就影響到終端，連鎖反映就出來了」。

　　或因資金鏈問題被捕

唯一衛浴在蘇丹曉領導下，開創了「線上+線下」的立體營銷模式，在行業中推出首家自建電子商務平台，並邀請著名歌星王力宏為企業形象代言，引來業界關注。

據記者瞭解，唯一衛浴在2011年下半年簽約國際巨星王力宏為公司形象代言人。「請王力宏花了1000多萬元，每次活動請明星確實花了不少錢。」上述高管鄧兵說。

然而，唯一衛浴這種依靠網絡以及明星效應大力進行實體營銷的做法，在業界也備受質疑。

「唯一衛浴這種做法，是注定不能長久的。」聽聞唯一衛浴董事長被拘捕的消息，廣東一家大型衛浴企業的高管對記者表示，他並不感到意外。「衛浴行業是一個傳統行業，雖然科技發展迅猛，但傳統行業的發展離不開自身的沉澱，唯一衛浴企圖做的事情是：一年要做其他衛浴行業十年甚至幾十年要做的事情，這種做法和行業就相違背」。

「做傳統實體行業的耐用消費品，這是要用一輩子的產品，沒有實體做保障，甚至連個工廠都沒有，單純靠炒作肯定是不行的。」上述衛浴企業高管說，現在衛浴行業已經進入低迷飽和狀態，競爭又激烈，營銷投入太多，佔用經銷商和供貨商貨款較多，「而用完之後，資金鏈一旦跟不上，就會出問題，還不了款肯定要被拘捕」。

「營銷費用導致成本增加，衛浴行業本身也比較低迷，像唯一衛浴這麼大手筆的投入營銷費用也是絕無僅有的，王力宏本身的代言費用就有1000萬元，而每次活動的出場還要一定的出場費用。」鄧兵稱，「但營銷費用太高使公司陷入困境不是主要因素，原因比較複雜，稍等幾天將會有一個定論，現在內部也是猜測，具體原因我們也不清楚」。

「一個人的胸懷決定一個人的舞台!你的胸懷有多大;你的舞台就有多大!」這是蘇丹曉在新浪微博的簽名。

關於產業鏈條的分析，隨便談談 諸葛就是不亮

http://xueqiu.com/2325980630/30352022
今天有空，講講產業鏈條上的分析。
很多人分析商品供求，喜歡從平衡表入手。當然，平衡表是一個商品最根本的供求基本面，是非常非常重要的。但很多人不能理解，其實平衡表是動態的。我絕對不是講平衡表沒有用。平衡表非常有用，但他僅僅是一個分析工具，而且這個分析工具會隨著產業結構的變化隨之變化。我們經常看到有些商品，本來供應很大，庫存比較高，但現貨剛開始沒漲幾天，庫存就集體不見了。這些東西平衡表上不會告訴你。我可以把我自己的一點點心得寫出來，我喜歡從產業鏈的結構入手。
假設有這麼一個行業A，工業。全國的供應廠商基本在10幾家。進口成本較高，國內工廠在逐步擠佔海外市場，中國製造名不虛傳。這個行業有上游，有下游。目前的狀況是上游主要是進口原料，下游是龐大而繁雜的行業B，行業B的公司有幾百家。
在傳統意義上，我們通常認為行業A的上游其實是這根鏈條的主導行業；在國內行業A顯著要強勢於行業B；但行業B是整個鏈條的核心，因為一旦行業B的需求不行了，行業A和上游再強勢，也毫無用途。
這裡的強勢主要體現在行業集中度。
假設現在行業A的幾家龍頭公司，聯合限產保價格，此時我們分析的角度在哪裡？
有人想也不想直接否定：這是在作死。
因為行業A的集中度高，所以整個行業想聯合限產保價的時候有很多，但還尚未有成功的時候。尤其是上次09年聯合保價最終內訌，致使行業A的產品價格一落千丈，前車之鑑歷歷在目，而今還這麼幹，不是送錢是什麼？
但且慢。有幾個問題要想想清楚：
1、整個產業的盈虧情況如何？----長期虧損，限產保價時候每噸虧損超過300元；
2、期現關係如何？----期貨大幅度貼水；
3、上次保價時候期現關係如何？----期貨升水；
4、上次保價失敗原因是什麼？----現貨便宜挺期貨豬隊友賣期貨，甚至買現貨賣期貨；
5、這次怎麼保價？降低開工，維持低開工率，期貨盤無法保值（大幅度貼水）；
還有很多問題，都是細節。
這裡又有一個終極問題：保價的目的是什麼？
再深入產業鏈研究一下，可以發現，原來行業A這次限產保價的幾個發起人的大股東竟然都是行業B的大企業。這屬於從終端向上游蔓延，由上游進行限產保價。假如A行業領頭的幾個企業產能下來之後滿足自己股東之外就不剩什麼產品，那麼這個保價是否還是沒有希望？行業B的生態會發生什麼變化？
當A開始限產保價格，B必然開始時候不接受，但由於開工率下來之後A只需要滿足自己的股東生產需求，這樣除了協議價之外現貨價格必然走高，導致小的B行業企業被淘汰。對的，這是一個產業鏈條的洗牌。這根本不是A生態的變化，這是整個產業鏈條發生質的改變。A從一個夾縫行業，變成了強勢行業，這也是為什麼協議價加工費提高一倍之後，B大多數企業都接受了現實。接受現實意味著可以苟延殘喘，不接受現實立刻沒貨。
當這根產業鏈條發生如此的變化的時候，會有什麼情況產生？首先，現貨價格注定在上面，因為開工永遠是不夠的。現貨是缺乏的。期貨價格的排列大概率是back，因為兩個原因：1、遠期開工恢復的預期導致投機空頭一路在遠月做空；2、對行業B的洗牌預期擔憂遠期需求發生萎縮也會導致產業客戶看空遠月；那麼大概率這根鏈條只要維持住這種格局，那麼一個最簡單的掙錢的辦法就是一路買，一路吃現貨升水。
這根鏈條的這種狀態會在什麼情況下改變？顯然在最上游。假如進口原料大幅度下跌，導致海外現貨價格崩潰，那麼這個保價行為自動終結；其二，期貨出現大幅度上漲漲幅遠遠超過現貨導致back變成contango，這樣的保價也自動終結，但這種概率不高，除非行業B的人大量湧入期貨進行買入套保-----這也是我的建議，行業B的企業應該這麼做，尤其是在高back的情況下，等於是在攤薄購買成本。
這就是我的分析思路，從一個大產業鏈條去觀察。核心的問題是：誰主動，誰強勢，強勢的格局如何形成，強勢持續的條件是什麼，在格局穩定維持的情況下，什麼策略最優選。
我沒有說具體的行業，我不過舉個例子。
商品市場千變萬化，如有雷同純屬巧合。切勿對號入座，切勿刻舟求劍。
油脂市場跟這個也類似。
好了，記得雪碧，各位同學。

揭秘操控微信閱讀量的利益鏈條：淘寶只是冰山一角

http://newshtml.iheima.com/2014/0806/144724.html

在微信對公眾平台圖文消息修改規則後，「萬能的淘寶」迅速跟進，一時間出現大量網店提供刷閱讀量、點讚的服務。隨後騰訊表示開始打擊造假的技術手段，包括使用校驗碼等，後台會對一個賬號、或同一個設備號、同一個用戶重複訪問等疑似作弊情況從閱讀數中刪除，並將推出一段時間的封號警告和永久性封號等懲罰措施。隨即大部分淘寶上的微信刷閱讀量商品開始下線，看起來一切回歸正軌。

但這些還遠遠不夠，據網易科技瞭解，淘寶上的微信刷閱讀量僅僅是這個黑色產業鏈條的冰山一角，有從業者向網易科技表示：「對於這個體系來說，淘寶上呈現的連毛細血管都不如。」

以記者瞭解的一個微信刷量網站為例，在騰訊聲稱嚴厲打擊僅僅2天後就重新上線，其客服對記者表示：「難道刷量就封號嗎?如果我們惡意刷別人的號，是不是所有的訂閱號都會下線?」而針對此前兩天不能刷閱讀量，該客服聲稱是因為騰訊系統升級，現在已經解決。

這不禁讓人懷疑，這龐大的產業鏈條背後究竟是誰在操控?或許真像網上流傳的段子一樣：「一個月後，騰訊推出閱讀量充值服務，QQ會員閱讀量加速，安裝QQ手機助手一次性獎勵500閱讀量等相關服務，敬請期待!」

失控

7月底，微信忽然進行測試改版，最突出的改變是能夠實時顯示文章閱讀數和點贊數，當時即有論調稱一批吹牛微信自媒體將見光死。有媒體展開測試，有幾萬到幾十萬粉絲的公眾賬號部分點擊量甚至只有一兩百，幾千的閱讀量已屬鳳毛麟角。隨後神奇的一幕發生了，僅僅幾天後，微信大號們的閱讀量和點贊數量開始集體回升。當然閱讀量和點贊數大多來自淘寶購買，此時能夠在淘寶上搜索到大量的微信點贊刷粉刷流量賣家。

7月27日，微信公眾號後台開始出現崩潰情況，絕大部分公眾號在登錄時出現「頁面並不存在」的字樣，傳言此次後台崩潰即於公眾號文章大量刷粉有關。而騰訊方面的回應是由於服務器升級原因。隨後騰訊方面公開稱，對於刷粉等作弊手段，騰訊已經有相應技術手段應對，通過校驗碼與刷虛假數據的行為進行對抗。

據網易科技瞭解，在微信公佈閱讀量和點贊數前，就已經有公眾號和訂閱號聯繫刷量業務，目的大抵有二：一是自媒體賬號為了抬高廣告價格，製造好看的數據;二是企業微信負責人，為了完成企業指標，用這些數據來忽悠老闆，甚至有一些營銷公司或者培訓公司也採用此類手法盈利。現在在百度上還能找到這種業務的推廣鏈接。

據營銷公司內部人士介紹，在微信公佈閱讀量前，還有更簡單的辦法增加圖文閱讀數量，就是登錄網頁版的微信，然後通過按鍵精靈等軟件來實行自動刷新，從而增加閱讀量。

隨著騰訊對微信刷量業務展開強勢打擊，淘寶上多種產品迅速下架，記者在淘寶上已經幾乎找不到微信刷量的小店，僅有的十幾家也幾乎沒有成交記錄。

看起來微信刷量事件暫告一段落，但事情正在我們看不到的角落裡失去控制。

重來

首先跳出來的是漏洞鑽研者。

據某論壇裡分析發現，現在微信每個賬號每天每篇文章最多可以加5個有效閱讀量。目前微信訂閱號大多數的訂單需求為幾百到幾千不等，上萬的造假跡象明顯幾乎沒有訂單需求。從這個數據可以簡單推算出如果同時擁有幾十到幾百個微信賬號就可以滿足刷訂閱量的需求，一些個人從業者開始囤積手機號或者微信號(這兩個賬號還可以在多個電商或其他互聯網體系中享受初次使用優惠，手機號7元1個，微信號1元1個)，來進行手動刷閱讀量。

而第二個辦法則更加安全，有營銷公司開始尋找下線進行手動點閱讀量，點一下1分或幾分，對外而對訂閱號的報價則是在1角左右。諷刺的是，這些任務能夠成功發佈，恰恰得益與一段時間以前的微信擴群。其衍生的辦法則是建立多個訂閱號的大群，互相點擊刷閱讀量。

在萬能的淘寶以外，分類信息網站也開始發揮作用，在58和趕集上都能看到類似的招募信息。據營銷公司內部人士介紹，以前在58和趕集上發佈這種信息會寫的比較直接，而當騰訊開始打擊後，往往會變成微信推廣員或其他類似職位，而在其後還會附上一句：「我希望你能看懂我們的事業。」

更可怕的是，那些刷量公司已經捲土重來了，在僅僅1～2天以後。

上週末，有爆料者向記者表示，刷閱讀量公司依然在正常運作。據其介紹，這是一家深圳的公司，號稱可以通過微信開放的接口對所有微信數據進行操作，有視頻課件教用戶操作，還有在線客服進行指導。

記者隨後聯繫了熟悉這個網站的營銷公司，其內部人士稱該網站一直都在做關於微信刷量的所有生意，包括閱讀量、粉絲數量、回覆數等都有涉及。在8月前兩天曾短暫歇業，本週一重新開始對外營業，但刷量速度慢了很多，添加一百個粉絲需要大概半個小時左右的時間，閱讀量的速度也大致相當。同時該內部人士也表示，刷量在很多公眾號和訂閱號裡是公開的秘密，那時候微信也會對這種行為做一些管制，如異常增長會導致封號，但沒有現在這麼敏感。據該內部人士分析，現在之所以加粉速度較慢，就是為了規避風險。

在網頁上顯示內容比較全面，據介紹，還可以刷區域粉或者性別粉，但是這樣的粉絲數量更慢，一百個可能要兩週到一個月的時間。

隨後記者聯繫了該網站的客服，根據客服的介紹來看網站微信刷量體系和傳銷體系類似，在申請金牌代理之後就可以往下給級別，每一級都有返點的結算。

在記者向客服人員詢問淘寶上的那些微信刷粉和他們有什麼不同，客服表示淘寶上的刷粉工具基本上都是從他們公司流出來的。

以下為部分截圖：

包括微商在內的微信綜合信息管理系統

關於封號的公告

公司信息

近期的變化

業務介紹(8月1號下午抓取)

利益

據營銷人士介紹，在微信公佈訂閱號閱讀數量之前需要粉絲和閱讀數量的自媒體多數為心靈雞湯、笑話、養生的訂閱號，因為它們必須追求規模效應，需要按照粉絲數給廣告主報價。另外微信廣點通廣告平台的加入門檻是10萬粉絲，也是驅使訂閱號買粉的動力。據瞭解，目前知名訂閱號一篇文章報價多在2000至10000元之間不等，和投入的成本相比根本不值一提。

相對而言，科技自媒體對閱讀量的要求並不算高，更多的是看重粉絲的質量以及傳播力度。有熟悉行業的營銷人士向網易科技表示，科技類自媒體幾乎沒有對粉絲數量的要求，反而對粉絲中是否有行業大佬以及意見領袖比較關注。據網易科技瞭解，1000個訂閱量和10000個訂閱量的賬號，在報價上差別不大。

更讓科技自媒體擔憂的是，在公佈閱讀量後，微信會不會變成下一個微博。眾所周知，微博上殭屍號和水軍已經成為常態，盲目追求閱讀量和轉發數量或許會讓一些堅持原創的微信公眾號受到打擊，從而導致微信內容質量降低。