中資股首選內銀內房 東尼
2010-02-04 NM
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投資中國這個全世界人口最多的國家能獲取理想回報，幾乎是人所共知的事。唯一問題是應該從何入手。
你可以買人民幣，若刻下買入，然後靜心等待一段長時間才將之賣出，很有可能獲利。不過，我並不是對投資貨幣很有信心的人，因為其表現往往未如股票。我在一九五五年初抵亞洲，很記得一英鎊固定能兌換十六港元。銀行地產表現佳
當 年，很多人預期增長迅速的東亞國家貨幣，兌英鎊可升值兩成八以上，儘管中間經歷了不少艱難時間，但今天十二元五角港元，可兌換到一英鎊，港元剛好升值了兩 成八。惟換轉買入股票的話，不論是長實或新地，也有二百倍回報，買滙豐、中電，甚至在六十年代差點倒閉的恒生，情況也是一樣。而且，這還未計算越來越多的 股息；雖然，投資貨幣也能收取利息。
上週，我看到一張怡和集團的紅酒價目表，我估計它來自一九六五年，因為表上大部分紅酒都是在一九六二年 入樽。最貴的一支是五七年的武當（Mouton Rothschild），當年五十元一支，其他來自St Emilion的好酒，也不過是十元五角至十二元五角一支。當然，我不是建議大家投資紅酒，值得留意的是其價錢升幅，而且不要忘記怡和的售價並不便宜。這 就是無可避免的通脹。
這亦是我對中資股有信心的原因，不過亦要選擇一些增長股。我個人特別鍾愛銀行股，在過去五十年，我一直留意滙豐、恒生 （11）及東亞（23），看着這行業在市場中大幅升值。但讀者告訴我，若比較長實（1）和新地（16）自七二年上市至今的股價，它們升值逾二百倍，因為土 地是對抗通脹的基本工具，所以地產股的防守力可能更強。
ETF是投資上選
若今日買入中資銀行及地產股，我看不到任何理由，日後不能有同樣表現，惟我亦有少許擔心規模較細的地產公司，會因房地產市場的極端波動而陷入財困。
在 中國的制度下，我懷疑內地的能源公司，能否像中電般在過去五十年高速增長。我並不特別喜歡航空股，不論是國際或內地的公司，往績表現均相當一般；我也不太 喜歡採礦股，因為隨着資源被採光，增長只會有減無增；同樣道理，我對鋼鐵股亦沒什麼好感，國際上它們表現麻麻。在商界，我相信有好公司，但很難選取，我又 沒有任何方程式選擇，當然比亞迪（1211）和騰訊（700）很強，惟現時好像太貴，是一場大賭博。工業股亦有同樣問題，所以我不願意揀取任何一隻。
所以，我會建議讀者買ETF，ETF代表Exchange Traded Fund，是一種可以在交易所買賣的基金，反映相關指數的市價，例如盈富基金（2800）便是我的心水，因為它緊貼恒指。也有其餘ETF，追蹤其他中國股票的股價。
無論如何，我會繼續持有中資銀行股，儘管我有點擔心它們過度擴張；也不會放棄華能這隻公用股。我對羅康瑞仍然很有冀望，他的瑞房是組合持股之一。另一方面，我將靜心等候中移動及中石油的業績，兩者都是我認為應作長線投資的股票。
東尼
在證券界有五十年經驗，八七年股災及八八年股市冒升時，他所管理的香港基金表現都是香港最出眾的。
他之前是財經網站Quamnet的總編。在此之前，他在嘉洛證券工作，管理客戶二億五千萬元資金。
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人行降準 內銀內險股受惠
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GS(14)@2015-04-21 01:58:32【本報訊】人行昨日宣佈下調存款準備金率1個百分點，市場預期內銀、內房、券商、內險股將直接受惠，其他板塊亦會跟升。翻查資料顯示，對上一次宣佈降準1個百分點為2008年11月26日，翌日內地股市升1.05%，恒指則升1.37%。今次降準1個百分點，市場粗略估計人行開閘放水至少逾1.2萬億元人民幣，利好對資金敏感的板塊。君陽證券董事兼行政總裁鄧聲興指，銀行放貸規模增大，內銀股直接受惠，綜合市場分析，考慮到其淨利息收入上升及融資成本下降，相信對內銀盈利及淨息差有正面影響，中小型銀行尤其利好，惟內銀資產質素仍叫市場擔憂。
內房股資金成本或回落
內地銀根進一步放寬，除帶挈中資金融股外，負債高的內房股爆發力亦不容忽視。雖然降準並不等同降息，但隨着銀行間流動性改善，資金成本亦會有一定程度的回落，京華山一研究部主管彭偉新指，內房企業日後債務續期息口減低，一、二線地區的龍頭房企較為受惠。市場相信，降準伴隨更多樓市鬆綁政策，舉例是內地政府或會加快降低購買二套房首付比例，相信早前堆積的購買力得以釋放，樓市銷情短期內有望回升。內地流動性增加，部份會流入資本市場，股市成交金額與券商股盈利成正比關係，今年2月份人行降準後，摩通曾作出估計，若A股每日平均成交額較該行預測的5,000億元人民幣高出10%，券商股今年盈利平均可提升7%。鄧聲興亦認為，今次降準有利於業績表現理想、估值低的券商股，惟彭偉新則認為利好因素或受中證監出招規範融資融券（兩融）業務事件抵銷。降準將「挾高」A股，內險企業的投資收益亦會水漲船高，彭偉新認為內險股將會炒上，事實上，內險去年盈利全線上升，股價亦自去年10月份起伴隨A股舞升。彭偉新續指，大市向好，內銀、內房、內險股將是帶領升市的「先頭部隊」，而其他板塊亦會跟上。鄧聲興預期，恒指年內將突破32000點，內地A股則有上望5000點水平，眾多板塊之中，他較為看淡農業股，「即使人行繼續扶持三農企業，但現時大主題已轉至現代化」。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20150420/19118385
瑞信：明年看好內銀內險消費股
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GS(14)@2017-12-18 03:40:29【明報專訊】恒指年初至今累升三成，瑞信私人銀行大中華區股本研究部主管謝琳預期，在環球企業盈利持續向好、通脹低企和環球股市前景看好的因素帶動下，對明年香港和中國股市保持樂觀看法，預期明年投資回報約10%。現時恒指12個月遠期市盈率為12.4倍，國指為7.2倍，料國指有追落後空間。
明年預期回報低於今年的升幅，謝琳指今年的股價和估值皆錄得上升，明年在基數較高下，股價維持升幅有一定挑戰。該行看好內銀、內險、消費股，以及5G設備和電動車供應鏈。不過科技股不在推薦之列，謝琳解釋今年不少科技股上升逾50%甚至1倍，明年要如今年般上升有難度。
法興料明年港股升8%至10%
法興亞洲股票策略主管Frank Benzimra預計，明年港股有8%至10%上升空間，貼近亞洲市場。即使今年科技股為恒指貢獻30%回報，但他稱現時估值偏高，貢獻將減少；並指科技股盈利預測已脫離現實，長期盈利增長不可能高於整體經濟增長。
Benzimra建議增持亞洲金融股，當中較看好大型內銀股，即使不會有高增長，但估值仍然合理。他又指部分大型內險股估值偏高，但具不俗增長勢頭。他又指明年市場最大風險來自美股，因估值極高，不需特別原因下也可能出現調整，未來12個月美股或會下跌兩成。
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 6065&issue=20171214
A股向下 內銀內房逆市升
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GS(14)@2018-01-08 00:33:45【本報訊】內地聖誕節如常開市，A股錄一周最大跌幅。滬綜指連續兩日在3300關得而復失，昨早段雖然一度見3312點近兩周即時高位，但收市倒跌0.5%或16點，報3280點；中小股跌幅更大，深成指一度跌1.1%，收市報11005點，跌88點或0.8%；創業板更一度挫1.5%，收市仍跌23點或1.3%，報1755點，兩日累挫1.9%。滬深兩市成交只有3,812億元人民幣。昨日內銀及內房A股普遍造好，工行A及建行A股分別逆市升1.4%及2.4%，保利A及萬科A亦分別升3.6%及1.7%，金地集團更飆6.3%，另外，本周內地或召開中央農村工作會議，多個農業股漲停。不過科技及資源類板塊昨普遍走弱。人行昨未有公開市場的回購操作，本周共有2,900億元人民幣逆回購到期，其中昨日到期1,200億元人民幣，據此計算昨日淨回籠資金1,200億元人民幣。另外，日股昨微升0.16%，台股則跌0.14%。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20171226/20255681
料加大去槓桿 內銀內房勢危
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GS(14)@2018-03-06 03:49:07【本報訊】兩會過後，中國金融監管部門將大執位，新人事新作風，預料將加重去年十九大提出的加大去槓桿政策，屆時內銀、內房板塊可能再迎來新一波衝擊。人事方面，已任人行行長15年的周小川將會卸任，他在任時，中國創出史無前例的放水紀錄，M2增長率年年高企，新任行長必然需要抑制這種狂印銀紙行為。
或設新監管部門
另外，有消息指中央準備成立國家金融業監督管理總局，將現有的中銀監、中保監及中證監合併，三會不再保留。以內地慣例，新機構成立及新領導上任，將會下發大量文件以樹立權威。去年3月郭樹清新任中銀監主席後，曾在一個月內連發七份文件做下馬威，當時掀起一場監管風暴，令內銀股大跌。目前內地金融監管存在大量灰色地帶，造成影子銀行問題。自去年起，中銀監不斷加強監管銀行理財產品，避免資金變相流入樓市、股市。新監管部門成立之後，打壓力度將加大。另外，為抑制樓市過熱，新金融班子亦都可能出招，包括再收緊房貸和增加首付比例等。
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180304/20321992
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