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投行爭刁

傳統「Sell in May」，恒指於本月雖然暫時只回落了1.2%，但各類股份均面對壞消息衝擊似的，尤其是佐丹奴(709)的盈警和莎莎(178)銷售倒退更嚇怕人，更憂慮天價租下的門市也要結業等情況浮現，隨後自然是被裁銷售人員能否被市場吸納。
至於騰訊(700)則無懼風浪，藉發行票據集資25億美元(約195億港元)，似乎為借平錢(年息分別僅2厘及3.375厘)而部署海外併購。該批票據聯席全球協調人及聯席牽頭經辦人分別為德意志銀行、巴克萊及摩根大通。該批票據成功發行，投資銀行可袋多少？盛惠1,186.5萬美元(約9,254萬港元)，佔集資額0.47%，但金額非細矣。
再看看阿里巴巴集團赴美上市的保薦人陣容，包括瑞信、德意志銀行、高盛、摩根大通、摩根士丹利和花旗，可見德銀和摩通兩邊通吃。市場估上市費用高達2.25億美元(約17.55億港元)，不過，若果落實籌200億美元，即費用僅佔1.1%，未算收得貴，無他，若果成功上市，在年終集資排名榜上，投行能夠進佔前列位置，反映投行集資能力愈高，肯定有助日後生意，故分分鐘倒貼也願意。
不過，投行為爭奪這項世紀大刁，無可避免要放棄面前一些類近項目，避免出現利益衝突，且看騰訊入股的京東赴美上市保薦人陣容便知，美銀美林、巴克萊和瑞銀等，兩者團隊可謂截然不同，今次認真考功力。
當然，陣容大也不代表必勝，且看最新鮮熱辣的莫過於萬洲國際(288)，聯保推薦人多達7個，再計及其他協調人、聯席帳簿管理人及聯席牽頭經辦人，合共多達30間投行上陣，可惜臨門一腳縮集資規模也無法力挽狂瀾，未知公司管理層還有甚麼可揀？
(5月12日刊於《am730》)

投行爭邀國際名牌滬港上市 傳麥當勞Adidas接觸之列

1 : GS(14)@2011-01-06 22:30:56


【明報專訊】中國去年公布的十二五規劃，將擴大內需列為未來五年發展的第一要務，中國正由世人眼中的「世界工廠」蛻變為「世界市場」，吸引各路英豪來此掘金。經歷豐收的一年後，各家投行已開始為新的一年未雨綢繆，趁此新股淡季周遊列國，競相游說家喻戶曉的國際知名品牌來港上市，據悉麥當勞McDonald's及阿迪達斯Adidas均在被接觸之列，惟在爭奪此類企業時，籌建中的上海國際板或將成為港交所之勁敵。

在資金充裕的支撐下，本港去年便已吸引多家海外公司來此發行新股，但其中多以資源股及金融股為主，只一家歐舒丹(0973)為名副其實消費品牌。儘管除歐舒丹外，這類企業普遍未能激發散戶認購熱情，但部分股價仍表現出色，其中Monglian Mining(0975)及保誠(2378)，上市至今股價累計各升48%及36%。(詳情參附表)展望今年新股市場，摩根資產管理大中華投資總監王浩指出，「過去風電、內房新股一下子太多，投資者的熱情都冷卻了」。他估計，今年新股投資亮點，將會集中於內地城市化的行業，「好像內地消費概念、健康護理及醫藥相關股，都會受到投資者及基金歡迎」。

意報﹕Prada聘四大行安排上市

有見於去年歐舒丹之優異表現，投行不遺餘力游說相關企業來港掛牌，有投資銀行界高層透露，他知悉一家知名美資投行，已先後與快餐一哥麥當勞及運動大王阿迪達斯方面接觸，商談來港上市可能。而據該人士稱，麥當勞方面亦對發行A股表興趣，只待國際板推出。

不過，本報致電Adidas德國總部，公司投資者關係部經理Johannes Fink回應說：「公司無意到香港或者中國上市；投資銀行永遠都在接觸企業，勸諫他們去各地上市，惟Adidas目前對於此等建議不予考慮，眼下談及去香港或者中國上市是不現實的。」記者又致電麥當勞美國總部，暫未能聯繫上對方發言人。

較為確定的還是國際知名奢侈品牌普拉達Prada，關於其欲意大利及香港兩地掛牌的消息絡繹不絕，昨據意大利當地財經日報《Il Sole 24 Ore》報道，在上市前，Prada擬發行2010年度第二次股息，總額達3100萬歐元，而今年中公司曾發行過8000萬歐元的特別股息。該報道又稱，公司可能已聘請高盛、意大利聯合信貸銀行(Unicredit)、法國農業信貸銀行(Credit Agricole)及意大利聯合聖保羅銀行(Intesa Sanpaolo)四家投行為其處理上市事宜。

Miss Sixty擬赴港籌7500萬美元

意大利的休閒服品牌Miss Sixty的製造商Sixty集團管理層早先也曾表示，計劃未來在港上市集資7500萬美元，以拓展內地市場。連韓國三星集團都有傳聞稱，可能會來港掛牌，又或分拆業務到香港上市。(詳情參附表)

(明報記者蘆歡報道)

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匯豐裁員 港投行部遭開刀 中資行爭生意 傳統外資難搵食

1 : GS(14)@2015-04-01 15:33:36

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150401/news/ea_eaa1.htm

【明報專訊】港股成交增加，經紀及投資銀行業縱使表面風光，但時移世易，隨更多交易及大盤落入中資行手上，外資投行爭取到的市場份額及利潤卻愈來愈少，裁員潮也一浪接一浪。繼麥格理傳出要裁減亞洲地區投行80至90個職位後，再有消息向本報表示，匯豐本港投行及股票市場部也派「大信封」，全行頓時風聲鶴唳。

明報記者 陳偉燊、 陳潔瑜

市場於周一已傳出，匯豐投行內部派大信封，但對於裁員消息，匯豐發言人表示不予評論。有消息人士透露，匯豐是次裁員主要向環球銀行及資本市場部開刀，過去一年，其投資銀行業務生意有限，未能為公司帶來預期利潤，希望藉裁員以縮減成本。消息稱匯豐今次裁減的人手包括股票分析員、股票市場部及債券市場部的職員。

對匯豐縮減投行部人手的消息，有業內人士認為，該行於本月才剛派發花紅，故對裁員時間感詫異，認為匯豐已甚有人情味，待派發花紅後才縮減人手。

麥格理傳亞洲削100職位

然而，在匯豐的投行部傳出裁員之際，市場也傳出澳洲資本的投行麥格理，也裁減亞洲地區投行共80至90個職位，最多達到100個職位，相當於整個亞洲投資銀行部一半人手，主要涉及香港、新加坡、韓國、印度及日本辦事處，但是澳洲大本營則不受影響。該部門地區主管Jeremy Wernert已經離職。

此外，消息也透露，除匯豐及麥格理外，其他投資銀行包括摩根大通、美銀美林的投行部門，也出現零星的裁員行動，另外，里昂也出現請新人、換舊人的情。



踏入2015後，投資銀行裁員消息陸續有來。當中，以早前渣打結束全球投資銀行業務最為震撼，受影響人數多達200人，有一半來自香港。據了解，有部分被裁員工已經轉職至中資行，部分人手轉職至海通國際(0665)。其他大行，包括蘇格蘭皇家及高盛，早前在新加坡也有裁減人手(見表)。

據業界人士稱，近期港股成交增加，外資行卻紛紛裁員，主要與北水南來後，外資行未能夠爭取到更大市場份額有關。反而無論交叉盤、配售上板、新股上市等交易，紛紛落入中資投行。

外資行難爭北水 業界料續裁員

此外，大型投資銀行向機構客戶收取的佣金，比傳統的0.25%為少，最多只收取約0.15%佣金。隨電子交易日益普遍，大行從電子交易渠道收取的佣金，個別更低至0.05%至0.06%，令邊際利潤受壓。同時在開拓孖展方面，更出現萎縮。在外資大行市場份額不增反減，唯有陸續整合研究部、銷售等部門職位，以減省成本。有業界人士更相信，外資行的裁員行動，今年仍然會陸續有來。

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2 : GS(14)@2015-04-01 15:34:25

http://www.mpfinance.com/htm/finance/20150401/news/ea_eaa2.htm
中資投行漸主導港IPO
2015年4月1日

【明報專訊】投資銀行裁員消息傳個不停，踏入2015年，渣打銀行率先大幅裁減投行職員後，各家投行也相繼傳出裁員消息。對此，業界指近年縱然有大規模集資交易，但由於競爭太大，香港優勢愈來愈不明顯，機會都留給中資券商，故分餅太少下，生意愈來愈難做。

近年內企上市 多找「自己人」

有投行人士表示，以去年來港上市的大宗集資為例，如集資245億元的中廣核電力(1816)，以及集資288億元的萬達商業(3699)，其保薦人只有兩至三個席位，當中，中資券商分別為中金，以及農銀國際等，已佔一至兩個席位。

據彭博通訊社數據顯示，以去年全年亞洲集資項目為例，中資投行在首20位中，已佔10個席位，以集資額計算，市佔率較大的中資投行為中信証券(6030)，佔3.98%。

事實上，近年來港作首次公開發售(IPO)的交易，由於大部分均是內地企業，故具中資背景的中資投行自然較有優勢，在充當保薦人角色方面，外資銀行已難以一如以前般獨攬生意，中資投行也見力爭上游，在首20大排名中均見身影。

此外，即使退至聯席帳簿管理人的角色，競爭也絲毫未減，皆因隨保薦人席位難求下，多間外資投行為求分一杯羹，也爭取成為聯席帳簿管理人，但最終分帳也只是按客戶入帳而定，故實際可分利潤不多，最終也導致外資投行面臨被問責的局面。

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