港美息差若見1厘 響警號
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GS(14)@2018-03-11 23:42:18【特稿】美國本月21日幾乎鐵定加息，美息走強是預料之內，但有個奇怪現象是港息不升反跌，港美息差已擴闊至近1厘水平。息差越大，沽港元買美元的套息活動料更活躍，港元昨曾低見7.8333，是05年金管局設雙邊兌換保證以來最弱，隨住美國加息越近，港元越快朝7.85進發。本港一個月銀行同業拆息（HIBOR）0.71厘，一個月倫敦同業拆息（LIBOR）報1.69厘，美息較港息高0.98厘，是08年後的十年新高。銀行界曾講過，如一個月港美息差擴闊至1.5厘以上，會觸發較多資金流走，以至加最優惠利率（P），但真的到了那時，恐已後知後覺，真正響起警戒訊號，恐怕就是息差一厘的時刻。過去15年美息較港息高1厘以上，只有兩個時段。第一是04年初至05年首季，第二個時段是06年中至08年中。首階段同目前情況似曾相識，04年中開始，美國開展加息周期，由04年中至05年3月，共加7次達1.75厘，期間香港曾加過一次息，惟很快又下調。
宜加入防守股
03年第四季初，港美差息徘徊零水平，很快儲局暗示加息，04年初港美息差已衝上1厘水平，當香港遲遲不加息，然美國越加越有，04年底息差突破2厘。到了05年首季開始，香港甫跟美國加息，由05年3月至06年3月，美國加息十次累計2.5厘，每次加幅為四分一厘。香港同期加9次，但P卻累加3厘，因為有三次香港加息幅度是半厘。短短一年，P由5厘扯高至8厘，港美息差亦由逾2厘收窄至零。另一個美息較港息高1厘的階段（06年中至08年中），亦是港股急升一倍，然後由三萬點跌返至一萬點的超級過山車時期。港股一度成為最熱市場，吸引千億計熱錢湧港，1厘差息對炒家而言，根本看不上眼，隨着海嘯來臨，牛去熊來，息差再歸於零。今次港美息差快重越1厘之際，無論結局是甚麼，恐怕都要經歷一段艱難時刻。此刻投資樓市可免則免，股票投資盡可能加上防守性股份。記者：黃武榮
來源:
https://hk.finance.appledaily.co ... e/20180306/20323712