金融行業觸網是股潮流，無論銀行、保險還是基金，概莫例外。多年來，乘著互聯網東風，基金業第三方銷售機構不斷攻城略地，大有取代傳統銷售平臺——商業銀行之勢。
然而，從基金銷售機構自身及關聯企業的2017年度財務報告披露的“銷售數據”來看，商業銀行相對於第三方銷售的主導優勢得到了進一步鞏固。這一年，商業銀行中的基金代銷巨頭工行銀行、招商銀行分別實現基金銷售額達9232億元、7055.10 億元，而東方財富旗下的天天基金銷售為4124.02億元。
上海一家基金公司內部人士對第一財經稱，基金渠道的馬太效應已經顯現，誰的銷售實力強，它對“額外”收費的議價能力就強。多年來，在基金公司新發產品時，首年的管理費幾乎貢獻給了渠道方，而越是強勢的渠道收取的管理費比例則越高。
若依該人士所言，在剛剛過去的2017年，商業銀行在基金代銷業務上，取得營業收入亦將遠高於天天等第三方銷售機構。
基金銷售轉暖
2017年，隨著A股市場結構性牛市的推演以及貨幣基金的擴張，基金銷售行業得以轉暖。
這一年，第三方銷售機構好買財富的業績與2016年相比發生了顯著變化。2016 年由於受到二級市場熔斷及整體股票行情萎靡的影響，該公司營業收入出現將近50%的下滑，凈利潤從2015年盈利3400多萬變為虧損8800多萬。2016年基金銷售市場陷入低迷境地，大平臺凈利潤出現明顯下滑，有的甚至出現虧損；小平臺則進一步擴大虧損。不過在當年，螞蟻(杭州)基金銷售有限公司（下稱“螞蟻基金”）成為行業暗淡之時的一抹亮色，倚靠母公司旗下的數億用戶流量平臺支付寶以及自身積累的客戶基數的流量的導入，持續擴大市場規模與份額。
好買財富年報顯示，2017年實現營業收入2.8億元，較上一年度上漲近 33%，凈利潤約 2095 萬元，其中歸屬於母公司所有者的利潤為 1960 萬元，實現扭虧為盈。零售業務累計交易客戶數量約325萬人，較2016年全年新增66.9萬人；高端業務累計交易客戶數量逾1萬人，較2016年年底新增約1000人。總體上來說，好買財富2017年的業績表現要明顯優於2016 年，一方面是由於二級市場開始回暖導致了投資者投資意願的增加、存量產品的管理費分成顯著上升，另一方面是它在報告期內積極拓展新的業務渠道，擴大營收、有效壓縮成本。
當然，好買財富只是2017年基金銷售市場的一個縮影。在整個基金銷售領域，它只能算是第三方基金銷售行業的二流平臺，或者說是整個基金銷售領域的三、四流平臺。
互金巨頭之爭
2017年，第三方基金銷售行業再度上演“一哥”之爭，主角分別是上市公司東方財富（300059.SZ）旗下的上海天天基金銷售有限公司與超級獨角獸螞蟻金服旗下的螞蟻基金。
這一年，天天基金互聯網金融電子商務平臺共計實現基金銷售額為4124.02億元，相較2016年3060.65億元的銷售額，同比增長34.74%；螞蟻基金2017年營業收入7.45億元，凈利潤555.36萬元，與2016年營業收入2.7億元、凈利潤1386.16萬元相比，2017年營業收入增長175%，凈利潤則有所下滑。
眼下基金銷售處於低費率時代，偏股型基金的申購費率已經低至一折。低費率帶給廣大基民普惠的體驗，但同時也提高了基金銷售平臺的成本。如今，這個市場馬太效應正在進一步顯現。螞蟻和天天的流量優勢更是其他平臺所無法比擬的。相比天天基金、螞蟻財富、好買財富三大巨頭，其他第三方銷售平臺銷量極為有限。近日，盈米財富CEO肖雯在接受采訪時表示，116張基金銷售牌照，真正能出銷量的並不多。
除了上述三大平臺外，互聯網基金銷售的一線陣營也有可能會產生“後來者”。今年1月，深圳證監局核準了騰安信息科技證券投資基金銷售業務資格。而騰安正是互聯網巨頭騰訊旗下公司。在此之前，騰訊旗下的微信理財通銷售基金主要通過基金公司直銷以及借道其參股的子公司好買基金代銷兩種模式。其中貨幣基金主要采用前者，而其他基金則通過後者。接下來，騰訊旗下擁有10億受眾的微信平臺如何導流給自身的銷售平臺將成為行業看點。不過，眼下騰訊似乎並不急於大張旗鼓地進行基金銷售。截至目前，通過騰訊理財通入口購買的基金產品的費率仍舊高於行業標準，偏股型基金費率為5折，遠高於同業的1折費率。
商業銀行仍占主導
盡管互聯網銷售平臺正在發力搶業務，但實際上它較商業銀行的差距正在擴大。
眼下的銀行渠道，工商銀行與招商銀行備受矚目。前者是中國第一大銀行，其基金銷售方面的執行力一向被業內津津樂道。一只普通的開放式基金在工行或者其他銀行IPO，同樣的銷售時間銷售的份額正常會有較大的不同。工行銀行向來是基金銷售領域的排頭兵。2017年，工商銀行在基金銷售市場再度發力，全年銷售額達到9232億元，較2016年4889億元的銷售額，同比增長了88.83%。工行這樣的“巨無霸”平臺，如今還能有如此增長速度，著實不易。
招行銀行雖然自身的體量，無論是凈資產還是市值，與工行相差甚遠，但它同樣位於基金銷售渠道的第一陣營。年報顯示，2017年，招商銀行實現代理開放式基金銷售額7055.10億元，同比增長 42.47%，其中貨幣基金銷售額增長較快。2018年以它為主渠道的興全合宜基金首發規模超過300億在行業內引起了騷動，這讓眾多業內人士對招行的銷售能力以及興全基金的業績給予了肯定。
從純基金銷售數據來看，招行的基金銷售實力約等於1.7個東方財富，工行等於2.24個東方財富。由此可見，2017年傳統基金銷售平臺與第三方銷售機構的差距在拉大，前者的主導地位得到了進一步的鞏固。
截至目前，傳統渠道中的中國銀行、建設銀行兩家巨頭並未公布基金銷售數據。若不考慮這兩家銀行，從目前的情況來看，基金銷售陣營的第一梯隊為工行、招行。第二集團為天天基金、螞蟻、農業銀行等。農業銀行2017年銷售基金 3373 億元，同比增長 31.2%。
深圳一家大型基金公司的產品總監對第一財經稱，在基金銷售市場，銀行的主導地位難以動搖，在零售渠道里，除了個別的互聯網平臺，幾乎95%以上的銷量來源於銀行。
2016年以來，基金發行過程中，委外業務成了一股潮流。委外機構主要傾向於固定收益產品，比如債券基金和貨幣基金，而資金的來源均為機構。該產品總監稱：“這部分資金的營業收入或者銷售額的絕大多數將計入銀行平臺。”
近日，國家互聯網金融風險分析技術平臺（以下簡稱“互金專委會”）發現“信用卡代還”和互聯網金融相結合的業務模式。互金專委會表示，此類業務涉及信用卡違規套現、平臺收取高額費用、用戶信用卡信息安全等問題，具有潛在風險，值得關註。
互金專委會表示，發現的代還信用卡平臺主要以網站和APP兩種形式存在，並且存在部分平臺同時運營網站和APP的現象。目前，監測到140余家代還平臺。其中，相關網站平臺70余家，在運營APP有80余款。主要業務模式分為“套現貸”模式、平臺代償模式、信用卡套現模式。
“套現貸”模式是指，代還平臺利用信用卡賬單日和還款日的時差（賬單日之後的消費全部為下一期賬單還款金額，還款日之前的存款都算本期還款），用戶只需要在信用卡中存入少量資金，代還平臺循環刷取資金返給用戶，從而達到全額還款的目的。
也就是說，用戶在使用前需設置還款期限、還款次數、還款金額等信息，並預先在信用卡中存入部分現金，代償平臺就會按照用戶設置進行刷卡-返現循環操作設置，套取用戶消費金額，並用於支付本期信用卡賬單，將本期賬單過渡到下個月，平臺在此過程中收取一定的手續費，手續費在賬單金額的0.8%-1%左右。
平臺代償模式本質為平臺代償，但與“套現貸”模式不同的是，借款人不再欠款信用卡，而是欠款代償平臺。具體來說，是信用卡代還平臺墊付用戶信用卡欠款，並取得對用戶的債權，用戶需定期向代還平臺償還貸款。互金專委會監測到，用戶還款周期可以為1周至24個月不等，月利率為0.55%-1%左右，同時部分平臺還收取每月0.1%-0.8%服務費和2%-3%手續費。
一些用戶有多張信用卡，利用信用卡刷卡消費存在免息期的漏洞，循環刷多張卡來維持免息借款，這種模式為信用卡套現模式。具體來說就是用戶通過在平臺刷取信用卡B，平臺收取手續費後將刷卡金返還用戶，進而用戶可以將信用卡B中的資金來償還信用卡A。