希拉莉若輸辯論 美股勢受壓
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GS(14)@2016-09-27 07:11:39【本報綜合報道】美國聯儲局上周「按兵不動」，令道指該周收漲逾百點。展望本周，市場焦點轉移至美國總統選舉首場辯論，及石油輸出國組織（OPEC）會議。
油組凍產談判惹關注
美國總統選舉首場辯論周一舉行，Strategas Research Partners政策研究部主管Dan Clifton表示，若民主黨總統候選人希拉莉輸掉這場辯論，市場將確立避險基調，美股勢出現大規模拋售。相比於特朗普，華爾街較希望希拉莉入主白宮。據民調結果顯示，希拉莉目前支持率仍領先特朗普，但兩人差距已明顯縮窄。
OPEC與非OPEC產油國周一至周三在阿爾及利亞召開非正式會議，就凍產事宜再度展開談判。Again Capital分析師John Kilduff表示，由於伊朗永遠不會同意凍產，及俄羅斯態度亦令市場存疑，凍產談判最終會失敗。不過，另一些分析師相信9月會議達成協議可能性大於4月多哈會議。加拿大皇家銀行分析師Helima Croft稱，沙地與伊朗在會議前就已開始接觸磋商，該迹象反映兩國都會嚴肅對待此次會議。至於儲局動向，該局主席耶倫周三在眾議院金融服務委員會就銀行監管問題作證詞。此外，多名儲局官員本周陸續發表講話。數據方面，美國周一公佈8月新屋銷售數據，周三公佈8月耐用品定單，及周四公佈第2季國內生產總值（GDP）終值。當地8月個人收入及消費開支數字於周五公佈。另外，美國體育用品公司Nike周二公佈第一財季業績，分析師預計該公司期內純利按年減少16%。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20160926/19781978
中證監整頓在即 A股勢危
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GS(14)@2016-12-24 10:51:25【本報訊】內地資本市場近期爆出多宗醜聞，當局擬出重手整頓。中證監昨在新聞例會通報與公安部聯手打擊利用未公開信息交易（內地稱為老鼠倉）的情況時，罕見地以強烈用詞，指有從業者為害群之馬，要求「立即收手，儘快向公安機關自首」。有分析指，根據以往慣例，中證監之後可能有辣招整頓市場，A股下周再迎震盪，港股可能亦受拖累。之前在12月3日，中證監主席劉士余突然炮轟，指「有資產管理人是土豪、妖精、害人精，用來路不當的錢從事槓桿收購，挑戰法律底線」。在劉士余嚴厲發話後，內地連番整頓之前大肆買股的險資，A股開始大挫。
港股逼近250天線
除中證監可能出辣招外，A股下周亦面臨諸多不利因素。下周將有市值1,550億元股票解禁，是今年解禁壓力最大的一周。人民幣兌美元滙價連跌不止，下周極可能跌穿7算關口，造成市場心理壓力。年底錢荒讓市場持續水緊，債市持續波動。另繼國海證券假圖章事件後，內地債市再現假文件驚魂。浙商財險與廣發銀行簽署的反擔保協議被揭發為假造，導致無法賠償已經出現逾期的兩隻共11億元債券。內地股市昨日反覆向下，滬綜指收市跌29點或0.94%，報3110點；深成指收報10199點，跌107點或1.04%；創板指數亦跌21點，報1964點。滬深兩市成交4,047億元人民幣。港股則繼續陰乾式下跌，港股低開82點後持續向下，並一度穿21500點，低見21491點，逼近250天線（21448點），埋單跌61點，報21574點；H指跌19點，報9181點。全日成交503億元。新鴻基財富管理策略師溫傑指，中央剛剛開完中央經濟工作會議，定調明年主要是防範金融風險和去槓桿，而不是刺激經濟和股市。在政策方向確定下，近期債市及險資一而再、再而三出事，中央一定會出手整治。他預計下周A股上升空間不大，滬綜指將在3100點附近徘徊，港股在餘下3個交易日亦難望轉勢，預計將跌穿250天線，但在21400點附近會有支持。上周國海證券稱因公章偽造，所以簽署的近200億元債券協議無效，以圖逃避巨額虧損。事件導致內地國債期貨歷史性出現首次跌停，造成資金市場恐慌，並拖累中港股市。其後中證監介入干預，國海證券終於表示願意承擔損失，但昨日市場再傳出廣發銀行擔保文件偽造，溫傑指事件揭露內地債市亂象橫生，如再出現類似事件，大市更可能急轉直下，他建議投資者要留意內地10年期國債期貨走勢。
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20161224/19875391
受惠美加息 銀行股勢獲重估
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GS(14)@2017-06-23 01:34:38【本報訊】屬舊經濟的銀行股板塊，股價沉寂多時，有分析認為，今年起特別是大型銀行股，表現陸續見起色，美聯儲局剛宣佈加息，亦表明今明兩年持續上調，將利好銀行淨息差及盈利復蘇，加上隨着美國縮資產負債表時間越近，港息會更跟貼美息上升，銀行股有機會獲市場重估（re-rated）。
憧憬恒生中銀派特別息
一眾銀行股中，去年派息率以滙控（005）及恒生（011）最慷慨，股息回報率則以滙控最吸引。中國金洋資產管理董事總經理郭家耀表示，儲局展開加息周期，對銀行淨利息收益有幫助，雖然目前10年期美國國庫券孳息率仍僅2.1厘，惟一旦縮表正式啟動，長息有機會抽高至3厘或以上，令孳息曲線拉斜，息差擴闊效益會更顯著。他說目前銀行股無論估值或市盈率都不算貴，特別是資金成本偏低或坐擁不少零息存款的大行，如滙控、恒生及中銀香港（2388）等，被重估機會更大。至於資本極充裕大行如恒生及中銀，倘貸款增長不快，過剩資本又無特別用途，或新買資產並非耗費巨大，市場會憧憬「用唔晒（資本）或有機會派特別息」。
97年主權移交至今，香港前進還是倒退？「蘋果」與你細數廿載風雨。【回歸二十年】專頁：
http://hksar20.appledaily.com.hk
來源:
http://hk.apple.nextmedia.com/financeestate/art/20170619/20060554
林少陽﹕日股勢破阻力進慢牛
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GS(14)@2017-11-12 16:38:44【明報專訊】環球股市如入無人之境，即使是近30年來全球表現最差的日本及台灣股市，亦正作勢挑戰多年橫行區頂部阻力，當中較令人注目的，應該是全球第三大經濟體日本，其東京證券交易所股價指數（Topex）自1990年8月跌穿2000點以來，每次反彈均止於1800點，上周五該指數收於1794點，再次貼近這個27年來牢不可破的鐵頂。未來一季將是關鍵，本欄傾向預期，東京及台北股市，將有很大機會在今年底或明年首季終結之前，創出多年或歷史新高，進入一個全新的漫長牛市。
有留意日本政治及經濟發展的讀者，應該知道自從日本泡沫經濟於1990年破滅之後，日本首相的任期每次都極為短暫，直至現任首相安倍晉三上任後，才正式打破27年來的歷史宿命。上月底日本眾議院大選，執政自民黨取得國會超過三分之二議席，而安倍亦順理成章，於周三（11月1日）成功以大比數連任，獲任命為第98任首相。
首相曾換不停 國策搖擺致經濟長期衰退
較早前，日本自民黨於第84次黨大會上，決議延長黨章中規定的黨總裁任期，由「最長兩屆六年」延至「最長三屆九年」。現年62歲的安倍作為執政黨自民黨的黨總裁，其首兩屆任期將會在2018年夏季結束。若安倍明年成功連任自民黨總裁，他將持續領導該黨至2021年9月，成為日本二戰以來任期最長的首相！日本歷史上任期最長首相，目前仍然由明治天皇時期的桂太郎保持，他先後在1901、1908和1912年三度拜相。
既有俄羅斯總統普京及日本首相安倍的先例可循，中國國家主席習近平，或者亦有頗大的機會，打破中國改革開放以來國家主席任期不過兩屆的不成文規定，5年後繼續執掌中國的黨政軍大權。近年的國際民主政治，是否正在開倒車？本欄不是政治專欄，無謂獻醜，我只知，日本過去30年不斷換首相，是國家施政左搖右擺，經濟進入持續近30年長期經濟衰退而不能自拔的其中一個重要原因。
安倍在日本政壇，家底顯赫：父親安倍晉太郎曾是日本政治界的三大領袖之一，外祖父岸信介及外叔公佐藤榮作亦曾任首相，「一家三相」。安倍在2006年至2007年擔任自民黨總裁及日本首相，是日本首位二戰後出生的首相、在當時亦是戰後最年輕首相，惟僅一年以「健康理由」（相信不是腳痛）落台。2012年再度當選自民黨總裁，成為自民黨成立以來首位回任的總裁，同年再次領導自民黨重奪執政權，成為平成時代第一位回任的首相。這位已多次創造歷史的日本首相，其名字長留青史已無懸念。投資者更關心的，很可能是他能否成為當代摩西，帶領日本走出近三十年的「經濟紅海」。
硬件技術領先世界 藉新經濟崛起
長久以來，在電子科技領域，日本人的軟件技術是短板，唯獨硬件技術卻與德國並列世界第一，在東半球更加是獨步武林。隨着人工智能、機械人及自動化生產成為全球製造業的主流，而軟件技術的重要性有所減退，日本在國際經濟上終於有再次出頭的機會，而這正是日本股市打破多年橫行區間最重要的經濟基礎。
以立投資董事總經理
[email protected]
[林少陽 細味投資]
來源:
http://www.mpfinance.com/fin/dai ... 7678&issue=20171106
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