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DSGE模型：畫龍還需點睛

紐約石溪大學助理教授Noah Smith在他的博客中寫道，

迄今為止，我們在DSGE模型(動態隨機一般均衡模型)的探索和運用中都沒有得到十分驚豔的效果。儘管理論上來說該模型應該是非常有用的。

本文中，他就DSGE模型對於宏觀經濟的預測力進行了研究。編者摘之，以饗讀者。

我專注的一個領域是預測。除了我引用的Refet Gurkaynak的研究之外，還有很多人批評宏觀模型沒能很好地預測2008年第四季度到2009年的經濟衰退。比如下面，Volker Wieland和Maik Wolters發現，即使在金融危機發生之後，DSGE模型也沒能捕捉到此次衰退。

值得一提的是，在2008年危機之後，宏觀學術界並沒有摒棄DSGE模型；相反，多數商業週期理論的支持者在DSGE模型中加入了「金融摩擦」的概念。這樣做倒也合理：畢竟是金融危機導致了經濟衰退，而金融危機就是新凱恩斯主義DSGE模型中所缺失的變量。

問題是，那麼多才氣橫溢的宏觀經濟學家，為什麼不摒棄DSGE模型呢？一些社會學解釋或許可以成立，比如羊群行為、沉沒成本、人力資本參差不齊（經濟學家只知道DSGE了）等。但是還有一種可能性是，加上金融摩擦概念之後的DSGE模型，真的很有預測力。

持這一觀點的有紐約聯儲的Marco Del Negro, Marc P. Giannoni和Frank Schorfheide。在2013年一篇的工作論文中，他們證明了DSGE模型可以用來預測危機後的大衰退。

他們的模型是兩個已有模型的混合版本：1）著名的Smets-Wouters (2007)的DSGE模型， 2）Bernanke, Gertler和Gilchrist (1999)的「金融加速器」模型。他們發現這個混合模型可以非常好地預測2008年第三季度起的大衰退（下圖紅色實線是預測結果，黑色虛線是實際事件）。

很神奇，不是嗎？

對這一重要發現我們自然不能輕率。我們想要看到關於這一模型預測結果的量化數據，包括長期預測效果。我們希望這一結果能具有說服力。儘管預測不是宏觀模型的唯一目的，但是這一結果確實表現過於驚豔，也支持了我說的「理論上來說該模型應該是非常有用的」。

記住，真理需要時間的考驗。儘管機槍因為在1870年沒能幫助法國贏得戰爭而被詬病，但是一戰之後沒人能予以質疑了。

然而我確實有話要說。伯南克等人在1999年關於金融加速器模型的論文存在已久，但是為什麼沒有被廣泛運用於對金融危機的預警呢？為什麼要等小摩擦變成大危機之後才引起我們的注意呢？

在我看來，這可能與宏觀模型的科學性質有關。如果人們要求宏觀模型提供很好的量化結果，那麼人們就不會對原有的DSGE模型感到滿意。人們會說，「這些模型可能有用，但是目前仍然不是很有效，我們需要不斷繼續嘗試」。

我猜，宏觀領域很多人還在把DSGE模型當做講故事的工具，並沒有報以經濟預測的期望。由於期望值低，人們就沒有儘可能多地改進現有模型。

所以，對於想要放棄DSGE模型的人，我的觀點是：三思。對於用Del Negro等人的研究來維護現代宏觀理論的人，我的問題是：為何不在危機前探索該模型？事後諸葛亮有多少意義呢？

魚樂無窮：畫龍點睛的藝術