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你手邊有台北捷運悠遊卡、高雄捷運一卡通，或是台灣智慧卡嗎？你用這些卡片搭公車、火車、進出捷運站，或到便利超商買東西嗎？如果是，那你天天都與「微程式」（Microprogram）這家公司打照面，只是你感覺不到它的存在。

它是全台灣電子票證讀卡設備系統（含硬體到營運）的最大供應商，悠遊卡八○％的應用採取它的解決方案；其核心技術是無線射頻辨識讀卡面板（RFID Reader），凡需要讀卡加值或扣款的地方，都少不了它。

二○一二年八月開始，微程式還有一個新身分：台北市二代微笑單車（YouBike）共同運營商。現在，我們能在五十六個租借站利用自助服務機（Kiosk），用悠遊卡或信用卡就能在A地借車、B地還車，這些都靠微程式在後端運作。

五百萬資本的兩人公司專做校園生意，練功十年

RFID並不是高深的新科技，二次世界大戰時英國空軍率先利用它辨識敵我，避免在空中誤炸自己人。六十年來，RFID的應用仍局限在單純辨識，如門禁、物流等管理，但隨著電子商務與行動通信成熟，突然行情看漲，充滿想像力的商人將它結合手機、智慧卡等用於行動付款，只要可以「嗶」一下的地方，都有商機。

微程式為何能做到這些生意？關鍵就是，這生意初始是大廠不太想做的「雞肋生意」。

一九九五年，資管背景的吳騰彥在研究所畢業後創了微程式，員工加上他只有兩人，創業資金五百萬元。二○○○年，公司轉型專注於RFID技術研發，因為創業初期曾接過乳牛生產履歷專案，要辨識牛隻，「當時晶片都向國外買，非常貴，客戶想要，卻用不起。每一項技術都是瓶頸……一部機器接近賓士S三五○的價格，只好去學校實驗室向老師借。」

再來是人才不足。沒資源的微程式於是找逢甲、中正等大學產學合作，提供學生實習與工讀機會；像公司目前七十五名員工，約二十人來自產學合作這個系統。

微程式邊練功邊接單，一開始專做校園辨識專案，包括人員辨識、點名、門禁控管，銷售對象是老師們，吳騰彥說，「老師最勇於創新，我只向他們兜售概念，成了，再回頭做產品。」用這種打帶跑的方式，公司在二○○三年損益兩平。

一家生意範疇瞄準校園的公司，在二○○五年碰到了悠遊卡公司，命運自此改變。

○．五秒的辨識技術研發費達一成，鎖住客戶

悠遊卡在二○○二年首先用於台北捷運，二○○五年亟需新的應用，「但公車不會莫名其妙一天多一萬台、捷運不會一年蓋一條，」吳騰彥分析。對系統開發商來說，這只是一次性生意，因此大廠如宏?痋B神通、恩益禧（NEC）等都沒有意願投入，再加上這不僅是賣硬體而已，還要連所有人的刷卡習慣等都考慮在內，非常繁瑣。

「每一個應用都需要高度客製化，業者必須有很強的執行力，」玉山銀行電子金融部經理陳三益點出商機中的非技術門檻。這讓當時的大廠在「回收難以立刻實現」的考量下，寧願去做外銷的硬體出口訂單，卻給了當時年營收僅六千萬元的微程式機會。

但這也是挑戰。吳騰彥說，民眾一刷卡，讀卡機將資料傳回系統後端辨識，再傳送燈號亮綠燈，把門打開、扣款，再把門關上，要讓這道流程在○．五秒到一秒之內順暢完成，微程式每一年的研發費用因此都占了營收的一○％，遠高於科技產業平均的三％。

而這半秒之內的技術，微程式邊做邊修，熬了五年到二○○九年才真正到位。從營收成長可看到，二○○五年到二○○九年成長幅度極小，雖有獲利卻須繼續投入研發。

直到，悠遊卡二○一○年開啟小額支付服務，變成一個小錢包，才讓微程式打開了另一片天。該公司把過去校園專案累積的人脈資本拿出來用，說服中北部十多所大專院校將學生證結合悠遊卡，可以刷卡洗衣服、影印、吃自助餐等，公司營收終於跳上一億元，比二○○九年成長五成多。

當悠遊卡可以付費之處，就必須要有RFID讀卡面板，悠遊卡公司因此抽更多交易手續費，微程式也隨之賣出更多產品，兩家公司就這樣綁在一起；加上系統要轉換非常麻煩，也讓大廠難以取代微程式。

「這成為微程式的關鍵競爭力，它讓自己變成市場最大的供應商，回頭來看，這就是先行者優勢，」中央大學資管系特聘教授范錚強評論。原先是撿大廠不要的，最後卻能做大且把客戶鎖住（lock-in），這個結果當初連微程式也沒想到。

四五％的高毛利率兵分多路拓展，轉衝營收

用八年時間拿下全台悠遊卡應用的八成市占，這筆生意現在回頭看很滋補，毛利率高達四五％；微程式二○一二年營收一億八千萬元，其中七○％來自自有產品。但吳騰彥也指出，公司正面對營收不夠大的瓶頸，「以前衝毛利，現在要衝營收，才能持續支應研發費用。」

除了與捷安特合作參與北市微笑單車，微程式二○一二年底還與玉山銀行、新光保全，三方共出資約一億二千萬元，合資成立新公司「雲端生活家」，其中七成股權屬於微程式，就是要利用其電子支付的優勢開始拓展服務。

吳騰彥坦承，現在開始有機會站在巨人的肩膀上看世界。原來，從別人不想做的訂單起家，只要好好做，機會總是等在前面。

【延伸閱讀】悠遊卡變錢包，營收大躍進！

2005~2012年：毛利率穩定在46.1%～54.6%區間2010年：悠遊卡開通小額支付服務，營收躍升51.8%2011年：投入YouBike研發

資料來源：微程式

王維基的「香港電視」不獲發牌，激起民憤，一台獨大的無綫可以「印印腳」剝花生睇好戲之餘，霸道作風近日更變本加厲。集團總經理李寶安下令經理人部門改制，寧願抽少啲佣，決定收緊旗下藝人到內地拍劇賺人仔政策。親生仔女所有檔期要留俾公司，冇劇拍才可申請拍大陸劇，甚至連登台都要等公司批准。

就快做老豆的陳豪，與無綫的合約已進入倒數階段，一直表示恨拍大陸劇賺更多奶粉錢的他，聽到新辣招後即時嚇窒，令續約成數更低。

冇人用詐型

近兩三年無綫親生仔女如鄭嘉穎、林峯、胡杏兒、黃宗澤等，紛紛到內地拍劇賺人仔，每集片酬更高達數十萬計算，比起無綫萬幾蚊一集人工，多出數十倍，同時亦令無綫經理人部門增添過千萬抽佣收入。公司有錢賺，但大部分紅星外闖，令公司出現「真空」情況，製作部向李寶安詐型，投訴開劇時「要乜人冇乜人」，用來用去都係嗰幾個演員，例如台慶劇《法外風雲》，雙線女主角除了陳法拉，只能起用部頭約伍詠薇。女主角無人，男主角都一樣，陳展鵬、蕭正楠由二線升一線，像陳展鵬便有《戀愛星球人》、《叛逃》及《單戀雙城》存貨未出街，而「亞視人」田蕊妮亦有機會升做姐仔，在《巨輪》做完女主角，還有《舌劍上的公堂》及《忠奸人》等多套作品。

阻搵奶粉錢

有見及此，李寶安寧願損己不利人，認為一個電視台最重要始終是自家製作，公司培育出來的花旦小生，無理由只幫其他電視台拍劇，就算經理人部門收入因此大減，李寶安亦一意孤行要經理人部門改制，所有親生仔女除非公司冇劇要他們拍，才可向製作部申請到內地拍劇。一直表示滿約後希望拍更多大陸劇搵奶粉錢的陳豪，本來正與公司傾談續約問題，但辣招一出隨時被斷財路，令他對去留一事十五十六，甚至指他有意自組公司外闖。本週二（二十二日）陳豪出席《法外風雲》宣傳活動時表示暫時未有定案，但對於李寶安收緊政策，趕絕親生仔女拍大陸劇搵錢，陳豪尷尬笑一笑說：「或者咁講啦，公司係有佢自己一套策略，我諗我唔夠資格去評論，而家我自己最緊要係為新合約打算。」提到公司改制變相令收入減少，會否成為續約的絆腳石，陳豪識做話：「唔會！」據知，辣招調控內容更包括嚴禁藝人揀角色，甚至連到外埠登台接job，離港超過五天者，必須向公司申請，而掌握經理人部門話事權的樂易玲，因被削權，已無牙力為得寵藝人開聲，放期與否，一切改由製作部審批。

嘉穎林峯大鑊

雖然上月通訊事務管理局直斥無綫霸道，禁止旗下藝人在其他電視台亮相及以廣東話做訪問，最後被罰款九十萬，但事後無綫發聲明澄清冇綁死藝人，如今再推辣招阻藝人搵錢，一班已成功打開內地市場的親生仔女，最受影響。如一一年憑《步步驚心》在內地爆紅的鄭嘉穎，過去三年只幫公司拍了《怒火街頭2》及《拳王》，反而在內地狂拍《葉問》、《華胥引之絕愛之城》及《萬水千山風雨情》等六套電視劇，加埋接近二百集；而林峯在去年拍完《雷霆掃毒》後，便全力到內地掘金，接拍《紫釵奇緣》、《廣告風雲》、《陸小鳳與花滿樓》等五部大陸劇，收入千萬計算。人在無綫，一班小生花旦只能聽話照做，胡杏兒十一月要拍新劇《醋娘子》，鄭嘉穎明年回歸拍王心慰新劇，林峯與阿佘明年初又會拍大製作《使徒行者》，吳卓羲手上還有三部劇集要開，現在正為新劇《忠奸人》開工，所有檔期均被公司綁死。

霸道辣招

恃住有慣性收視，令無綫更加霸道，一眾合約藝員及歌手，個個敢怒不敢言。

禁用廣東話訪問

同無綫有合約的藝人及歌星，被禁止用廣東話接受其他電視台訪問，11年，已同無綫冇約的陳鍵鋒用廣東話上有線做訪問，節目出街後，無綫經理人部馬上發出新辣招，嚴禁一眾合約藝人以廣東話、普通話、英語接受有線訪問。

封殺四大歌手

09年爆發「四大版稅風波」，無綫即時封殺四大唱片旗下歌手，令李克勤、陳奕迅、謝安琪等歌手全部絕跡無綫，更在無綫的勁歌頒獎禮上食白果，歌神張學友因此公開炮轟無綫，過往對歌手的支持及資源投放太少。

獨播世界盃

今年5月，無綫成功以4億投得世界盃廣播權，將會免費轉播22場賽事，觀眾要睇足64場，便要俾錢安裝無綫收費台，更表示未與亞視等電視台商討播放權，即被立法會議員批評霸道。

斷星夢幫米路

《星夢傳奇》播出後，鄭俊弘爆紅，不少廣告客戶搵上門，無綫竟下旨嚴禁參賽藝員在比賽期間出外接job，之後再成立唱片部，逼得獎藝員簽「賣身契」自肥。

上市十年的領匯，上月改名領展（0823）之後不夠十日，即大鑼大鼓宣布，有廿六年歷史、位於港島 東公屋的小西灣街市翻新後重開，旋即成為焦點，皆因新街市有不少話題之作，當中最有綽頭的攤檔叫i-Chicken視像買雞，飲食節目主持盧覓雪都去做 騷。翻新後的小西灣街市，無濕無臭又光猛，有貴價西班牙火腿賣，更可用八達通付款，負責替領展管理的外判商建華集團，近日成為街市界茶餘飯後的話題紅人。 建華集團這間名不見經傳的企業，由身家高逾七億的豬肉大王文卓培、文景華兩父子，以及同樣做豬肉生意的「摩登街市佬」凌偉業持有。他們替領展管理街市，原 來手握揀選商戶進場及決定租金的生殺大權，翻新街市前就瘋狂加租踢走一眾小商戶。與此同時，建華集團不只做管理，在全港有超過五百個賣豬、牛、魚、雞的零 售點。本刊調查發現，建華董事持有的肉檔，原來都有進駐領展街市，換言之，相關人士「又做管理又做商販」，其一條龍模式卻被經濟學者及小商戶質疑，領展街 市的租金是否公平公正釐定，甚至有機會操控商販合謀定價。隨着領展陸續翻新更多街市，豬霸愈養愈肥，小商戶注定冇運行。

小西灣街市內必到「景點」i-Chicken，檔位有個大屏幕，直播五分鐘車程距離、由食環署管理的柴灣街市海記雞檔現場。客人在小西灣這邊可「隔mon 揀雞」，i-Chicken店員用對講機跟海記聯繫，海記那邊聽到，便拿起隻雞高舉在鏡頭前，客人要三百六十度環迴睇雞都無問題，「六十八蚊一斤，你落柯 打半個鐘之後，隻雞就會劏好晒洗乾淨送過嚟。」店員聲稱開業未夠一個月，每日賣出三、四十隻雞，「小西灣街市無活雞牌，有咗呢個就方便街坊。」不過有其他 雞販透露：「我哋一日都賣唔到幾十隻，佢講個數我唔知點嚟。鍾意買生雞嘅人，就係貪有得親眼見到隻雞又有得揀，睇電視根本唔係嗰樣嘢，小西灣的人都習慣去 柴灣買，領展就算叫我哋合作，我都唔想同人做騷。」i-Chicken曝光後，曾被質疑概念抄襲十年前一班中學生的防禽流感發明。

千元生果禮盒

除了i-Chicken，小西灣街市還有一對「I」字頭的果菜檔，但個I有幾高科技，喬布斯在生可能都未必答得出。首先，門口的I Fruit其實是個廿四小時生果自動販賣機，好哋哋的新鮮生果要放入密封機器，話要方便上班族深宵來買。旁邊有人睇檔的攤位，則賣八十八元兩個韓國黃金 桃、三百八十八元一個日本哈密瓜、過千元禮盒裝日本紅寶石提子之類的高檔貨。另一檔I Vege，賣的是比本地和大陸菜貴的墨西哥羅勒草、秘魯蘆筍、荷蘭黑番茄、以色列黃車厘茄等，但那個I字究竟代表乜卻無人知。翻新後的小西灣街市，牆身、 地板都鋪上五顏六色階磚，天花燈照得場內非常光猛。行入街市不覺有異味，地板不見有垃圾，就連賣魚範圍都通爽。六十個檔位設計統一，招牌是字款一樣的燈 箱、價錢牌一律電腦打印，再無手寫發泡膠牌。貨物都擺放整齊，場內檔位均可用八達通付款，有免費Wi-Fi及手機充電等服務，又有街市DJ定時嗌咪幫檔位 減價促銷，並有公正磅防呃秤等。街坊都話，街市煥然一新，價錢亦跟翻新前差唔多，「但遲啲會點，就真係要放長雙眼睇吓先知。」

五百個銷售點

領展用了二千五百萬元翻新小西灣街市，實際營運及租務安排，外判予建華集團負責，公司沒有網頁，但提起董事長文卓培，街市商販都會立即「啊」一聲，「佢係 豬肉大王，一日攞成五百隻豬喺多間鋪賣（現全港每日屠宰約四千六百隻豬），喺美孚、荃灣青山道、元朗有好多豬肉檔，佢花名叫黐線培，好躁底成日鬧人。」已 經一把年紀的文卓培，在豬肉商販圈中無人不識，近年將生意交予其長子文景華，並由年僅四十多歲的生意拍檔凌偉業，負責對外宣傳。凌偉業與大家樂主席陳裕光 是好朋友，上週他應陳的邀請，以建華集團總監身份替香港市務學會主講營運街市，講座單張提及，建華由一九九○年起，賣豬、牛、魚、家禽，現全港有超過五百 個銷售點，並代辦大型超市的鮮肉管理。建華二○一二年首次泊得領展碼頭，先後成為香港仔華貴邨和馬鞍山耀安邨街市的承辦商，最觸目是去年開始管理領展用一 千五百萬元翻新的天水圍天瑞街市，率先引入街市DJ嗌平價，又成立物價監察委員會，邀請建制派區議員郭強及周永勤加入，如商戶獅子開大口抬價，若多次口頭 警告無效，公司會出警告信，甚至律師信。

決定租金租客

建華聲言監察價格，但具體方式未有透露，本刊調查發現，其管理領展街市手法，有主導價格及租金之優勢。（一）經營多間肉店建華文卓培及凌偉業有個豬肉王 國，本刊翻查商業登記記錄，發現小西灣街市內五檔賣肉的，原來有四檔都由凌偉業以不同公司名義持有，雖然它們表面上各有不同招牌（包括：冠華鮮肉、利豐鮮 肉、新界佬、牛丸哥哥）。記者問凌偉業，i-Chicken可是他的，他答：「是。」當記者進一步查詢，建華在全港領展街市有幾多銷售點，他卻拒絕透露。 有商販稱，早就知道許多檔都屬建華集團：「新界佬、利豐、順乜順物，農夫豬又好，其實都係佢，佢自己做埋，無競爭，點定價都得，消費者都係要幫襯佢。」

（二）生意拍檔進場同屬建華管理的天瑞街市，魚檔名字琳瑯滿目，例如：天瑞鮮魚、海城鮮魚，但兩者原來都屬同一個老闆、由中匯農漁業集團香港有限公司持 有，其中一名股東及董事梅俊豪，跟凌偉業是生意拍檔，一同開公司。（三）街市變連鎖店小西灣街市內的店名，大部分極之普通，但它們其實是連鎖式經營，例 如：賣元寶蠟燭香的廣同興香莊，全港有六間分店；I Fruit、生記水菓、細美水菓，都由富凌有限公司持有；百匯海鮮、朝聯海產、利邦海產、順豐海鮮，則同屬聯發海產公司。（四）主宰租務大權街市充斥連鎖 店，情況猶如領展商場近年大舉引入連鎖食肆、化妝品、時裝店的翻版，皆因財雄勢大的企業，才有能力承租美輪美奐的場地。今次領展引入建華管理街市，無晒臭 味又有得用八達通的方便消費背後，卻暗暗掀起大戶稱霸的爭議。

記者以商戶身份向領展查問租小西灣街市店鋪，職員指已交承辦商負責，着記者向建華查詢。建華職員則說：「是啊，租鋪都由我們負責。」更向記者報價，一個二 百多呎鋪位月租三萬五千元、四百呎則要近八萬元。有過渡到新街市的舊商戶指，目前百餘呎的鋪位，月租約四萬元，「以前個檔面積幾乎是現鋪的兩倍，月租才五 萬餘元。」她承認街市翻新後「靚咗」，人流亦有增加，所以希望「補得番」。

踢走街坊商販

建華一方面出任管理商，有權控制租金上落，但與此同時又引入關連零售店，租金制訂是否公平公正受到質疑。凌偉業回覆本刊時聲言，他有份經營的攤檔，進場並 無租金優惠：「做街市同做豬肉都唔同公司，係唔同人做，大家都要交數。你《壹週》同《蘋果》都同老細，但唔同部門，大家交條數都唔同。」記者質疑建華一條 龍有壟斷之嫌，他就反駁肉檔並不是自己做晒，「牛肉都唔係我哋做，有公開招租，都有租俾人做。」建華公關回應，會因應檔位位置、行業及檔戶營運能力，參照 市場水平訂租，但拒絕透露與領展合作條款。領展回覆本刊內容與建華相同，沒有回答如何監察建華。有街坊透露，小西灣街市翻新前，約有四十八檔，如今九成人 已離開，成功過渡的大約只有四、五檔。有前商販指：「當日話要入新街市，租金至少加三成，有的加一倍；入場要俾數萬元裝修費；之後每個月要俾一千元宣傳推 廣費；檔位規定要裝八達通機，管理公司會在交易抽佣1.5%。咁多錢要俾，我哋小商戶根本頂唔順，只能夠投降。」有街坊亦感嘆：「我識得啲商販，辛辛苦苦 捱咗廿幾年捱大啲細路，如今被踢走之後就出去幫人打工，或者被迫退休，佢哋有老中醫、有賣香燭。而家個街市變到賣貴嘢，擺到好靚咁樣，但超級市場都有啦， 有檔賣有機菜，好似仲貴過city'super，公屋街市唔應該係咁。」

豆腐霸權爭議

管理小西灣街市的建華集團，旗下零售網絡不單只賣豬、牛、雞、魚，近年還積極擴充其他食品零售，較為人熟悉的包括：豆腐主義、包點先生、 QunQunPan麵包店等，都有租用領展商場。其中最惹火的豆腐主義曾被網民大舉抨擊，因它在深水埗的分店，開正在老字號公和豆品旁邊，一度開大喇叭推 銷，以「鄉下人」來形容「唔識揀」的街坊，被炮轟衝着老店搞「豆腐霸權」，經傳媒廣泛報導之後才停止。此外，法庭記錄顯示，凌偉業持有的肉食公司，曾被指 控無牌經營。有業內人士指，「豬霸」會向食環署街市持牌人租肉枱營運，比開街鋪節省不少租金。

手持七億物業

建華集團董事長文卓培，由豬肉買手升呢變成摩登街市大王。拍住他的凌偉業原本做飲食業，婚後才跟賣豬肉的外父入行，後來認識到文卓培，「大家都係投機，可 以話一拍即合。」文卓培父子手頭的物業估值高達七億三千七百萬元，當中逾一億凌偉業有份投資。凌偉業主要負責建華對外宣傳，有商販形容他為人醒目，交際手 腕強，領展更視他為街市佬的「明日之星」。文氏父子與凌偉業的王國自一二年埋得領展堆之後愈做愈大，商販都認識這個「鐵三角」，但他們提起都意有所指： 「對任何事都好，唔好以本傷人，或者用其他手段奪取人哋嘅嘢。」凌偉業則指：「街市裡面，各行各業好多，我哋嘅主張係除非一啲好具競爭性嘅，譬如我哋做肉 食批發係市場最大，我哋會自己做，原因係希望用我哋嘅長處，賣得平啲，用佢吸引番啲人嚟（買餸）。」

翻新陸續有來

繼小西灣街市之後，建華即將接手管理領展大埔太和邨街市、東涌逸東街市及屯門良景街市，將進一步大展拳腳。凌偉業揚言：「第時港九新界都會有，（現時）未 做得切啫。」其中太和邨街市已圍封裝修，上演小西灣街市踢走小商戶翻版，原本賣豬肉的陳先生（化名）稱，建華完全無意讓他續租，「我哋做豬肉，佢個老細又 係做豬肉，所以佢都唔會同我哋傾話租俾我哋做，機會都唔俾。」他向其他舊檔戶了解過，得知租金至少加一倍，個別檔戶甚至加三倍。 領展街市改頭換面，也是街市連鎖勢力發圍之時。今年是領展上市十周年，旗下商場大部分已翻新，但九十個街市當中，只有百分之六完成，首個改裝後的樂富街 市，一三年翻新後人流增加兩成。領展早前宣布，今年起有十個街市陸續翻新，二○一四一五年度街市的租金收入增長為百分之十。除了建華，領展亦有和其他街市 管理商合作，但他們大多是房委會八八年起引入的舊夥伴，它們在管理上不及建華懂得大搞綽頭，難怪建華過去兩年成為領展新寵。

街市地產霸權

街市是草根階層自力更生的平台，在街邊養活了幾代香港人。但時移世易，由大財團營運的街市不過是生財工具，小市民難以跟財雄勢大的企業較勁創業。有商戶感 慨：「以前個年代，上、中、下，每個階層都有搵食嘅天地。回歸後，所有嘢都俾地產商擸晒，連街市都做埋。」中大經濟學系副教授莊太量指，領展是私人公司， 外判給哪間公司管理都得，但如果管理商並非以價高者得方式揀選租戶，而是「造數」優待旗下公司，就違反了公平競爭的原則。最終管理商控制多個街市檔，亦可 能做到合謀定價。本地經濟學者關焯照認為，罪魁禍首是香港政府，「領展呢壇嘢演變成咁，係可以預見嘅，因為政府賣斷咗，佢一定係利益最大化。一定係俾啲有 能力嘅租戶入去，小商戶一定俾佢踢走。」在新世代撐小店的本土意識氛圍下，領展街市勢將成為社會矛盾的焦點、下一個「反霸權」的抗爭戰場。

後記

記者連日到建華集團管理的領展小西灣及天瑞街市採訪，在耳目一新的環境下，卻有另一番體會。每當攝記舉起相機，就有街市保安走來要求停止採訪，之後說： 「你們採訪的話要先聯絡我們職員。」好了，不舉相機，只拿筆記簿記錄，同樣引來保安問候。記者沒答話，保安就採人盯人戰術，尾隨記者觀察一舉一動。又好 了，不拿簿，只握紙仔一張，同樣有人來：「小姐，有乜可以幫到你？」在嚴密監視的環境下，商販都不敢多說話。以往街市三姑問候六婆、順嫂八卦陳師奶那最直 率的真性情與人際互動，幾近消失。一個外表近乎完美的街市，它內裡的靈魂和社會角色，其實更值得人深思。

撰文：吳婉英攝影、攝錄：李育明、高仲明資料：鄭詠欣[email protected]

現今美元的地位的確被削弱，但還需要很長一段時間，人民幣才能受益於美元的相對弱勢。 未來二十年，人民幣預料將與美元、歐元，逐漸整合成一個三極化的國際貨幣體系。

美元與人民幣會是攜手合作，還是互別苗頭？當中國的國內生產毛額在未來的十幾年內可能超越美國後，人民幣是否可能取代美元，成為國際貨幣體系的主要貨幣？答案取決於兩個要素：一、中國金融改革的時程；二、人民幣和美元各自的優勢。

事實上，關於人民幣充分可兌換，亦即真正國際化的中國官方聲明非常含糊不清。二○一二年三月，中國人民銀行對於資金流動自由化發表了一項十年計畫。屆時對資金流動似乎仍會有若干限制，人民幣也還是只能達到部分可兌換。一三年，新上任的中國銀行行長李禮輝（編按：已於一四年一月二十八日辭職）表示，十五年後，人民幣才會成為國際貨幣。

中國法治 是最大疑慮

專家對此時程意見分歧。美國加州大學柏克萊分校教授巴里．艾肯格林（Barry Eichengreen）認為，由於中國貨幣在世界舞台上快速進步，而美元的地位卻不斷被侵蝕，所以人民幣在未來十年內可能取代美元；其他分析師則認為，在二○二○年代或甚至更晚，人民幣才會成為美元的競爭對手，但並不會取代美元的地位。

美元的霸權地位在國際上的任何交易中都顯而易見，因為美元具有各種無與倫比的優勢，是中國貨幣短時間內無法追趕的。其中最重要的是：美國金融市場的深度和流動性。各國企業、政府和中央銀行可以在美國找到各種多元的投資避險工具，並藉由美國銀行的專業涵養進行即時管理；這些市場為投資者提供最寶貴的優勢─尤其是在經濟危機期間，亦即讓投資者能在毫秒之間執行有效率的買進、賣出與套利的市場流動性。

以此觀之，美元確實是無可取代的避風港。

現今美元的地位確實被削弱，但還需要很長一段時間，人民幣才能受益於美元的相對弱勢。人民幣的主要障礙是由於中國金融市場規模小、流動性差，與美國金融市場恰巧相反；即使徹底改革，這種障礙在未來十年可能還是會持續下去。另外，主要儲備貨幣的地位，有賴於國際社會對此貨幣的強烈信心，也就是對貨幣發行國的制度要有信心。未來十年，中國在法治面的進步，可能還不足以消除國際投資者對於一個威權專制黨國體系的疑慮。

事實上，北京當局也不一定真的想把人民幣推向國際貨幣體系的核心並取代美元。在貨幣領域中，中國總是避免承擔第一線全球治理的國際責任；另一方面，中國又主張要找回自己在國際中「應有的地位」，包括在貨幣領域。中國多極化的國際關係願景，使其常挑戰美元的霸權和美國作為國際儲備貨幣發行國的特權。

美國想獨占強者地位

○九年三月，在籌備G20 倫敦高峰會期間，中國人民銀行（央行）行長周小川提出對國際貨幣體系的看法，他聲稱為「超國家貨幣」計畫（編按：以設立一個有能力發行世界貨幣、提供國際信貸、掙脫單個國家控制的世界性中央銀行為目的的計畫）胎死腹中，而感到遺憾。

周小川提議，由國際貨幣基金發行的「特別提款權」（SDR），充當國際貨幣的角色，並代替美元；特別提款權的市值與包括人民幣的「一籃子」貨幣掛鉤，並藉由全球的協調行動，讓特別提款權的使用逐漸發展起來。這項提案就理論面相當具有吸引力，但卻落得無疾而終。

一來因為面臨許多技術性難題，但更重要的是，遭遇到美國的明顯敵意。而事實上，美國在國際貨幣基金中擁有實質上的否決權。

在未來二十年中，可以預見人民幣將與美元和歐元逐漸整合成一個三極化的國際貨幣體系，同時美元的影響力也將大幅削減─雖然還不至於影響美國作為美元發行國所享有的特權。

(本文摘自第九章，孫蓉萍整理)

金融霸權的誘惑

作者 克洛德．梅耶（Claude Meyer）經濟學博士，前銀行負責人。

目前任教於巴黎政治學院，並在法國資訊研究與教育中心（CERI）以及全球經濟研究中心（GEM）擔任研究員。出版過許多亞洲相關的書籍與專文。本書獲法國杜爾哥金融經濟書籍獎。

譯者 林俊安、詹文碩

出版 《今周刊》 2016/06

人民幣的主要障礙是：

中國金融市場規模小、流動性差，未來十年可能還會持續下去。

撰文 / 克洛德．梅耶