盧布和原油價格齊齊下跌的情況在2015年初再度重演。盧布貶值導致帶來的通脹飆升使得俄羅斯出現了糧食危機的兆頭。周一及周二兩個交易日連續下挫之後,盧布已經跌至63一線。
根據紐約時報報道,目前俄羅斯的通脹率在10%左右。許多食品已經面臨短缺狀況,日用品價格也大幅漲價。印度香米和進口奶酪更是已經有價無市。最為誇張的是,一些商家由於無法及時給貨品打上價格而讓客戶稍晚再來。而當客戶再次返回商場的時候,價格已經“更上一層樓”了。
英國BBC則報道稱,俄羅斯香腸也面臨供給不足的狀況:
不僅僅是通脹因素,俄羅斯采取的“反制裁”措施也導致許多進口食品退出俄國市場——包括法國奶酪、挪威三文魚和德國香腸。
去年盧布對美元一度跌至80關口,隨後在央行持續幹預和大幅加息之後回落至50附近。但是隨著原油價格屢創新低,俄羅斯當局似乎已經無力回天。
盧布貶值對於緩解油價下跌所帶來的財政壓力有所幫助。但是由於俄羅斯企業有大量外債,並且外幣收入有限,因此盧布貶值會加大企業的償債壓力。
周一國際油價暴跌,布倫特油價一度暴跌逾6%,最低至每桶52.66美元,為2009年5月以來首次跌破55美元;WTI原油跌破50美元。周二油價繼續下跌後有所企穩。
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為了救出口和避免經濟陷入通縮,中國人行突然在八月十一日決定大幅放手讓人民幣貶值,導致人民幣中間價創下史上單日最大貶幅,更帶動新台幣貶破三十二元大關。台股開高走低重挫,無視於前一晚美股大漲利多,後市又該如何看待? 短 期而言,過去一年,人民幣實際有效匯率跟隨美元連連攀升,但同期歐元、日圓、金磚國家貨幣大多貶值一成以上,等於對中國出口競爭力造成大傷。加上中國經濟 的生產面、進出口與物價不斷下滑,都不如官方所宣稱的經濟成長率持續維持在七%,因此外界早就預期中國人行勢必會放寬雙率:匯率與利率。 但 中國人行選在第二季數據出爐後才做出反映,正好映證外界對中國經濟數據的質疑,反而強化中國經濟已陷入硬著陸的市場恐慌。對亞洲股市包含台股在內,將面臨 資產價值重估,因為人民幣貶值將導致資金外流、資產價格修正的循環,根據市場預估,未來一年人民幣貶值幅度大約還有三%到六%的空間。 趁美升息、陸降溫布局亞洲 正面而言,中國央行願意從貨幣政策上來調整,反映北京政府意識到拯救實體面經濟才是正道,不該將焦點只擺在股市是否創新高上;對中國股市來說,自然是加分。 就貨幣角度來說,因為人民幣是這波亞洲貨幣貶值中的落後者,其他像是日圓、韓元、東南亞各國貨幣等,很早就以貶值來促進經濟,人民幣等於是補跌,不會導致持續性匯率競貶效應。 此舉也提前宣洩,萬一接下來美國聯準會宣布升息,可能出現的資金外流現象,因此並不會出現一九九○年代中期,造成亞洲金融風暴的情景。 不論是股市投資人或高收益債的投資人都應該注意,包括新台幣在內的亞幣貶值之後,將使亞洲資產比歐美股市相對便宜。 只要美國經濟在升息之後持續上揚,且歐洲和日本市場寬鬆貨幣(QE)持續的話,全球消費動能並不會因為新興市場和中國降溫,而產生斷層。那麼眼前資產價格的回跌,不啻是另一波在亞股撿便宜的好機會。 |