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MySpace前CEO：Facebook上市標誌Web 2.0結束

http://news.imeigu.com/a/1328337060396.html

導語：MySpace前CEO邁克爾·瓊斯(Michael Jones)今天撰文稱，Facebook的上市標誌著Web 2.0時代的結束，而社交網絡將成為新的王者。

以下為文章全文：

我 上週末與很多創始人、企業家和投資者共同參加了一個獨特的活動。我有幸見到了社交網絡的早期開拓者、Sixdegrees.com創始人兼首任CEO安德 魯·溫裡奇(Andrew Weinreich)。很多人或許已經不記得了，早在Facebook、MySpace和Friendster創立前，Sixdegrees.com就已 經存在。這家Web 1.0公司最初的目的是開發一款在線關係管理工具，但它所開發的理念和產品卻成為了當今社交網絡的基石。由於犯了很多錯誤，這家公司沒能成功，但它的理念 卻延續至今。

我們的對話一度轉向了社交操作系統，這已經成為我們所有網上活動的基礎，在你和你的所有好友之間創造了持續的聯繫。回顧 Facebook的歷史，我對它的未來充滿信心，我相信它已經抓住了這一理念的精髓。它為我們展現了一個世界：在這裡，各類應用都要以社交為運行基礎；在 這裡 我們的身份會隨著Facebook Connect貫穿整個數字體驗。這令我無比驚訝。

社交操作系統的理念仍在持續進化，並將對我們的社會產生巨大影響。

首 先，營銷方式將會改變。好友之間的推廣已經顯示出優勢，並且推動了Gilt Groupe、Uncovet.com和Fab.com等網站的增長。借助這類網站，你可以通過推薦好友註冊來獲得積分。營銷方式已經脫離了傳統的範疇， 變成了不斷激勵用戶，讓他們代表你來推廣，這種轉變也改變了我們的觀念。儘管這種理念看似簡單，但實際上卻很複雜。例如，它需要借助新軟件來構建一系列新 指標，以便理解好友之間的推廣模式。與傳統營銷方式相比，還可以降低單位用戶的獲取成本。

其次，多數權利都將被有影響的人掌控。隨著我們越 來越依靠社交圖譜來挖掘信息，我們對傳統媒體的依賴也越來越低。正是這一理念推動了Twitter、Pinteristhe和YouTube的普及。我們 可以看到，像ShoeDazzle和BeachMint這樣的企業，已經有效地圍繞名人和有影響力的人建立起了產品。通過這種方式，他們可以立刻推高銷售 額。我認為，這些有影響力的人形成的網絡將成為下一個廣告網絡，吸引受眾使用新服務，並提升收入。

最後，這些社交軟件的全新設計準則將會流 行。以Facebook這樣的平台為基礎建立的新系統，將很快取代老系統。在最近一輪大型併購中，我們看到媒體企業和門戶網站紛紛通過收購創業公司來引入 創新。我相信，下一輪併購者將會來自更廣闊、更分散的賣家，從電腦品牌到金融公司。他們希望尋找創新者，從而以社交操作系統為基礎打造下一代解決方案。回 顧Fab.com的高速增長就會發現，具備社交元素的產品增速要比缺乏這類元素的產品快得多。

憑藉Facebook的IPO，公眾將進一步 意識到Facebook的成功，並將進一步推動Facebook的增長速度。Facebook的投資者肯定也將進一步推動社交操作系統平台的創新。除此之 外，任何依賴Facebook技術或平台的企業，例如Zynga、Renen和Snap Interactive，其價值也都會得到提升。這一批新興科技企業將再次重塑我們的在線生活方式。

如今，Facebook已經上市。我認為，我們可以宣佈Web 2.0時代已經結束，社交網絡將成為新的王者。(鼎宏)

Facebook收購Instagram標誌其戰略轉變？

http://news.imeigu.com/a/1334002383471.html

網易科技訊 4月10日消息，據TechCrunch報導，當日上午Facebook宣佈以10億美元收購Instagram，此消息非常令人吃驚。但也很能說明大到 科技世界、小到網絡新創生態系統的狀態。毫無疑問，未來一段時間裡該行業裡的大部分公司將分析這意味著什麼。

但對於金融部門，這筆交易標誌著：Facebook已正式作為併購市場上主要的買方競爭者登台亮相。馬克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）已經開始試圖緩和這種看法。在宣佈收購Instagram的博客文章上，扎克伯格承認，這次收購是一筆巨額交易，但迅速表示這不一 定是一次收購狂歡的開始。

扎克伯格稱：「這對Facebook是一個重要的里程碑，因為其是我們有史以來第一次收購有這麼多用戶的產品和公司。但如果我們未來進行類似的交易，也不會有很多。」

即便如此，一旦Facebook正式提交IPO文件，顯然手中有很多選擇。在多年成為微軟和谷歌等公司的潛在收購目標後，IPO將使Facebook更接近這些公司，並加入到收購風投支持的網絡新創公司的行列中。

截至目前為止，Facebook的收購更多集中在收購-僱傭領域，以相對較低的價格收購小公司，主要是為了將這些公司的人才變為Facebook的 員工。但收購Instagram的協議價值約10億美元，意味著Facebook現在準備好進行重大收購。在Facebook朝IPO方向前進時--其上 市準備籌集約50億美元現金--這是有意義的，未來令人感興趣收購的數量可能出現很大變化。（木秀林）

(本文來源：網易科技報導 )

加州小城退出全美最大養老基金 標誌性意義引關注

http://wallstreetcn.com/node/24058

目前全美各處都在努力控制漸漸增長的退休成本，名不見經傳的加州小城卡寧萊克在此時宣佈要退出全美最大的退休基金加州公共僱員退休系統（Calpers），引發全美關注。

卡寧萊克城位於加州南部，有11000名常住人口。如此小城卻給全美最大退休金基金造成了巨大的麻煩，此時此刻Calper還在和彼處華爾街的公司債券所有人纏鬥難以脫身。

據悉本月4號，卡寧萊克已經向Calpers去信表示，他們願意支付一筆「分手費」，用以脫離Calpers。

卡寧萊克目前的代主管Richard Rowe表示：

該城會借錢用以向Calpers支付分手費，即便這樣也比繼續留在Calpers財務上合算。

該事件的起因是本週三Calpers董事會通過決議，明年要將僱主供款率提高超過50%。而在過去的三年中，Calpers的僱主供款率已經從12.8%提高到17.9%。

卡寧萊克方面表示：

根據Calpers官網上的信息，該城欠Calpers的債務達到661000美元，而該筆款項目前還沒有著落。

與此同時，卡寧萊克只有兩名全職公共僱員，如果卡寧萊克繼續留在Calpers就要為他們二人向Calpers在下一個財年支付35000美元，但是如果他們退出Calpers同時將這兩個工作轉交由兼職人員來做，由於兼職的低福利待遇將會為該城在養老和醫療方面每年節省88000美元。

卡寧萊克計劃用十年期貸款清償欠Calpers債務以達到退出的目的，這樣需要每年還貸77000美元。

除了對目前財務狀況的考量之外，卡寧萊克方面對Calpers未來的長期債務形勢也有些擔憂， 在卡寧萊克每年360萬美元的財政總預算中，有260萬用於消防和警察，由於這部分被抽離交由河邊縣管轄，所以這一部分在Calpers中的養老基金卡寧萊克方面無權過問。 

Rowe就表示：

每年需要向Calpers繳納的資金大有逐年遞增的趨勢，即便我們退出Calpers，警察和消防方面的服務也會增加我們預算的負擔，這個無可奈何地事實挺讓人沮喪的。

據悉，在過去十年當中，加州和各市向Calpers支付的資金額增長了四倍。

舊金山破產律師Michael Sweet表示：

該事件的看點是，卡寧萊克城的決定是否會成為一股潮流。

但在卡寧萊克之前關於Calpers的問題早已經暗流湧動，另一座加州小城Pacific Grove向Calpers要求就其針對Calpers的義務進行重新的商討，也有一些其他的小城也在就該問題尋求法律和財務方面的諮詢。

標誌性一步：美國批准第二個LNG出口項目

http://wallstreetcn.com/node/24956

擴大企業規模的5個標誌! 張永鵬88_hex

http://blog.sina.com.cn/s/blog_52f179b50102efdv.html

銀行間市場逐步開放重要標誌：IFC將投資120億元

來源: http://wallstreetcn.com/node/69937

據路透報道，世界銀行集團成員國際金融公司(IFC)周四表示，將在中國銀行間債市投資120億元人民幣，購買固定收益產品，IFC已和中國人民銀行就此簽署了代理協議。IFC將可為中國私營部門發展提供更多的人民幣貸款。 “與實際意義相比，央行和IFC簽署對中國銀行間債券市場的代理投資協議象征意義更大，是中國銀行間債券市場逐步對外開放的一個重要標誌。”交通銀行金融研究中心高級宏觀研究員鄂永健在接受《證券日報》記者采訪時說。 IFC稱，該協議將使IFC可以利用這一工具實現資產的多樣化、加強流動性管理，並進一步提升了IFC為中國私營部門發展提供人民幣貸款的能力。IFC執行副總裁兼首席執行官蔡金勇表示， 這項協議將顯著提高我們為中國私營部門提供本幣融資，促進私營部門發展的能力。 此前，IFC通過多種方式參與中國國內資本市場，包括直接參與在岸市場的活動，如IFC作為境外發行人於2005年率先發行了人民幣債券——熊貓債券，也包括在離岸的香港發行以人民幣計價的點心債。此外，IFC還與中國國家開發銀行和進出口銀行簽署了貨幣互換協議，改善了其提供長期人民幣貸款的能力。 這次IFC決定投資中國銀行間市場的時間較為微妙。在本周，銀行間利率創下六月錢荒來的新高，資金緊張局面持續了數天，在央行SLO、逆回購以及財政存款的陸續發放後有所緩和。 自1985年以來，IFC已在中國投資200多個項目，投資總額達60億美元（約360億元），包括約30億元人民幣的本幣投資。

標誌性事件：富國銀行或將重回次貸

來源: http://wallstreetcn.com/node/76666

                  （2013年富國銀行按揭貸款業務大幅縮水！） 在美國樓市轉暖趨勢明顯，但是按揭貸款業務收入下滑的背景下，美國最大的按揭貸款發放機構富國銀行正開始準備重回次級貸款市場。 2007年美國樓市泡沫崩潰，高風險高利率的次級按揭貸款，以及由其打包而成的按揭貸款證券違約，引發了席卷全球的金融危機。 路透報道由於房貸收入整體下滑，正迫使富國銀行再度謀求次級貸款這種高風險業務遏制收入下滑： 富國銀行現在願意冒更高的風險，延長對部分美國貸款人的信貸期限，來換取更高的利息收入。 富國銀行邁出的這一小步，意味著整個按揭貸款市場向高風險邁出的一大步。金融危機中次貸泡沫崩潰，令美國銀行業瀕臨崩潰，導致銀行一度只敢向信用最好的貸款人發放房屋貸款。 任何降低信貸標準的舉動，都可能大幅提高借款人需求。過去2年盡管美國樓市呈複蘇，但是很多人由於信用不達標得不到貸款。 如果現在按揭貸款驟升，同樣會可能引發對美國銀行業是否可能會再犯下金融危機時錯誤的憂慮。 目前似乎很少有其他大銀行準備仿效富國銀行的做法，但是在銀行系統之外的機構，比如Citadel Servicing Corp，已經在發放他們自己的“次級貸款”。 但是為了避免出現“次貸”這個刺眼的單詞，銀行現在稱他們自己的貸款為“另一種機會按揭”（"another chance mortgages），或者“另類按揭計劃”（alternative mortgage programs） ZH點評稱，金融危機可能並沒有改變什麽，富國銀行還是那個富國銀行，為了利潤還有很多公司想要成為新世紀金融(New Century Financial Corp)。 富國銀行目前還沒有真正放開對較低信用等級客戶端按揭貸款。 該行正在觀察信用評分最低為600分的客戶，而此前富國銀行的下限為640分，通常640分被認為是“一級”與“次級”按揭貸款的分界線。美國信用等級跨度從300到850分。 危機後的金融監管改革給美國銀行業和借款者之間樹立一道防火墻。多德弗蘭克金融改革法，要求按揭借款人必須滿足8項嚴格的標準，包括最低收入標準，較低的債務率。如果借款人因為沒有達標但是之後發生按揭違約，借款人可以起訴貸款發放者。 但是富國銀行尋找潛在客戶的舉動已經讓這道墻出現了一道裂縫。 現在銀行有動機進一步放寬貸款期限。按揭貸款協會（MBA）預計美國2014年的總按揭貸款規模將下降36%至1.12萬億美元，主要原因是再融資規模縮水。 FBR Capital Markets銀行業分析師Paul Miller說： “我們相信監管機構樹立的這道防火墻正在開裂。”    

毛利率高是好生意的標誌，但最終能給股東帶來真金白銀回報的是股東權益報酬率(return of equity ,ROE)。 週年洋

http://xueqiu.com/6691655012/29839356
毛利率高是好生意的標誌，但最終能給股東帶來真金白銀回報的是股東權益報酬率(return of equity ,ROE)。很多人迷信高毛利率，只選擇毛利率高於30%的公司，低於此標準不看，當然，縮小選股圈，可能會選到不錯的標的。毛利率高，只表明出生於富貴之家，在最艱難的時刻，依然可以有餘糧。不好的地方在於，這類企業出身好，財大氣粗，不好好珍惜，浪費大量資金和資源，回饋給股東的盈利並不高；還有就是肥得流油，引來無數餓狼搶食，最終大家都只能賺到市場平均利潤，原來可以做土豪和地主的，都只能有富農和中農的身價。高毛利率好，但我們也要警惕其特殊的挑戰和競爭。
但ROE就不一樣了，如果ROE長期保持超過15%，那就一定是一個優秀的公司。那意味著，你每投入一元錢，每年能獲得一毛五的淨收益，5年可以回本。一般來講，高毛利率的公司，管理層只要不做錯事，不浪費資金和資源，ROE達到15%是比較容易的。但是毛利率比較低的公司，ROE要能長年達到15%，那這個公司的管理層一定要非常優秀才行。
根據杜邦分析法，因為ROE由三個方面乘積形成：淨利潤率、總資產周轉率和權益乘數(俗稱財務槓桿)。毛利率低的企業，其淨利潤率也低，比如5%或6%左右，如果是商業零售類企業，淨利潤率會更低，1%～2%，如果其ROE要達到15%，那就需要很高的總資產周轉率和比較高的資金槓桿。如果是製造類企業，資產比重大，很難有較高的總資產周轉率，那在淨利潤率較低的情況下，只能加大權益乘數，也就是加大資本槓桿，多從外部融資，可以是銀行借款，也可以是發債，也可以是上下游資金。從銀行融資有利息成本，發債要付債息，這都會增加經營成本，更難以實現長期的高ROE，只有無償佔有上下游的資金，還能被其認同，才有可能實現這類企業的超過15%的ROE。而這需要企業有相當的競爭力和極端的誠信才行。企業管理層沒有強大的管理和經營能力是難以做到的。
在毛利率低的行業，如果企業的ROE連續多年超過15%，反映出的是公司高管的能力。在低毛利率行業，能做到多年高ROE的公司，一般是從激烈競爭中拚殺出來的，相比出生富貴之家的企業，體質更好，更能抵禦經濟和行業的寒冬。這類企業往往能基業長青，給堅定的持有者相當豐厚的回報。(每天一則10)

歐元集團主席：壓力測試標誌著歐元區銀行危機結束

來源: http://wallstreetcn.com/node/209909

歐元集團主席、荷蘭財長迪塞爾布洛姆(Jeroen Dijsselbloem)表示，歐洲央行開展的壓力測試標誌著歐元區銀行業危機已經過去。

迪塞爾布洛姆在接受彭博新聞社采訪時表示：

我肯定，銀行業危機已成為過去。（但）我從來沒有高枕無憂，因此我確實感覺到，銀行業需要持續管理風險，繼續加強資本充足率。

歐洲央行昨日公布了銀行業壓力測試結果。在130家銀行中有25家未能通過測試，整體資本缺口達到250億歐元。

迪塞爾布洛姆稱，他“非常有信心”，那些未能通過測試的銀行將彌補資本缺口。“數據是可以管理控制的。做到符合測試標準非常重要，如此才能使每個人都確信，歐元區的銀行再一次穩固可靠了起來。”

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美國P2P標誌性突破：穆迪首度給予P2P消費者信貸評級

來源: http://wallstreetcn.com/node/213738

穆迪公司為一個P2P消費者信貸項目提供了評級，這是穆迪首次為P2P消費者信貸項目進行評級。獲得評級將幫助蓬勃發展的P2P市場吸引新的投資者。

P2P網絡平臺將借款者和貸款人直接聯系在了一起。相比傳統金融機構，P2P在降低借款人借款利率的同時，為貸款人創造了更高的回報。

近年來，大量對沖基金和資產管理公司通過P2P平臺投資項目，將這些貸款打包成可出售債券，並通過添加杠桿的方式，放大這些債券的收益。

獲得評級將為P2P項目吸引更多的投資者。退休基金、保險公司等可能會投資P2P項目。這還意味著銀行獲得了全新的業務，銀行可以將P2P項目進行證券化後出售。

貝萊德將從全球第二大P2P平臺Prosper上買來的貸款打包成債券出售。該項目被稱作Consumer Credit Origination Loan Trust 2015-1， 規模達到3.27億美元。

穆迪給予了其中2.81億美元的優先債Baa3的投資級評級，而給予4500萬美元的次級債垃圾級的Ba3評級。穆迪預計CCOLT2015-1貸款池的累計凈損失為8%。

值得關註的是，這筆交易有一個5000萬美元的“事先融資”功能，也就是說，投資者可以在P2P貸款起始前購買該債券。這種事先融資的功能是金融危機前證券化產品的標誌。這幾年來，投資者對高收益率的追逐使得此類證券卷土重來。

蓬勃發展的P2P市場吸引了眾多華爾街的投資者，許多金融機構都希望能從打包出售業務中獲利。

對沖基金Eaglewood Capital是第一家對P2P貸款進行證券化的公司，其在2013年出售了5300萬美元的未評級產品。去年，P2P學生貸款平臺SoFi成為了行業的焦點，其推出的P2P學生貸款證券化產品獲得了評級機構標普的投資級評級。投行Jefferies去年宣布，其將通過CircleBack Lending購買5億美元的貸款，並將其證券化後進行出售。

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